Specializare:Inginerie Economic in Domeniu Mecanic Proiect la disciplina Analiz Financiar
ANALIZ FINANCIAR -ECONOMIC N ORGANIZAIA S.C. MIDPET S.R.L. RM.VLCEA
NDRUMTOR STUDENT Prof.Univ. ORANU REMUS PETRU BUTNESCU I.E.D.M. G.R. 431/3
SCURT PREZENTARE A SOCIETII
S.C. MIDPET S.R.L. are ca principal activitate construcii de cldiri si lucrri de geniu civil. Sediul social ar firmei este n localitatea Rm. Vlcea, Strada M. Basarab, Nr.27, Judetul Vlcea, Telefon 0350-408628. Pe baza datelor din bilan si contul de profit si pierdere din data de 31.12.2007 am fcut o analiza economico-financiar a societii. Analiza, in esena, presupune descompunerea fenomenului su a procesului economic in elemente ct mai simple, depistarea factorilor, stabilirea relaiilor de cauzalitate dintre fiecare factor si fenomenul analizat pe de o parte, ct si dintre diferiii factori care acioneaza asupra acestuia, a legilor care guverneaza aceste relaii, a cuantificarii influenelor diferitelor elemente sau factori asupra fenomenului analizat, iar pe baza rezultatelor analizei elaborarea unei straegii de urmat. La nivelul firmei analiza economico-financiar reprezint un instrument necesar lurii deciziilor. Astfel in urma analizei se identific punctele forte sau slabe, cauzele care au dus la aceast situaie si in concordan cu legile economice, elaborarea unor programe prin care s se asigure redresarea situatiei economico-financiare sau pstrarea celei existente. Principalii indicatori analizai sunt: fondul de rulment net, necesarul de fond de rulment net, trezoreria neta, fondul de rulment global, necesarul de fond de rulment global, ratele de structur, solvabilitate, vitezele de rotaie, soldurile intermediare de gestiune, rentabilitate, riscul de faliment, marea patrat.
BILAN SIMPLIFICAT
ACTIV PASIV Active imobilizate
1.977.665 Capital permanent: Capital propriu Din care provizii ptr.rate i chelt. Datorii pe ter. lung 2.133.602 1.946.405 262.862 187.197 Active circulante: Stocuri Creante Investitii fin pe t scurt Disponibilitati Chelt. Inreg. In avans 1.116.307 235.690 381.139 - 494.416 5.062 Datorii pe ter. scurt Credite bancare Venituri inreg. In avans 960.370 - - TOTAL ACTIVE 3.093.972 TOTAL PASIV 3.093.972 A. Fondul de rulment servete pentru a msura condiiile echilibrului financiar care rezult din confruntarea dintre lichiditatea activelor pe termen scurt si exigibilitatea pasivelor pe termen scurt. La o anumit dat, el reprezinta si excedentul activelor pe termen scurt asupra pasivelor pe termen scurt. Pentru unele intreprinderi fondul de rulment desemneaz fondul de cas, suma disponibil pentru asigurarea continuitaii plailor curente. 1. Fondul de rulment net reprezint partea din capitalul permanent care poate fi utilizat pentru finanarea activelor circulante, adic excedentul de capital permanent fat de activele imobilizate sau excedentul activelor circulante cu lichiditai pe termen mai mic de un an, fa de datoriile cu exigibilitate pe termen mai mic de un an.
FRN =Capital permanent - Active imobilizate FRN = 2.133.602 - 1.977.665 = 155.937 Activele imobilizate sunt finanate integral din capitalul permanent si mai rmn 155.937 lei pentru alte finanri. FRN =Active circulante - Datorii pe termen scurt FRN = 1.116.307 - 960.370 = 155.937 datoriile pe termen scurt sunt finanate integral din activele circulante si mai rmn 155.937 lei pentru alte finanri.
2. Necesarul de fond de rulment este un element de activ si reprezint activele circulante care trebuie s fie finanate din fondul de rulment. NFRN =(Active circulante - (disponibilitai bneti+inv fin pe t scurt)) - (Datorii pe t scurt - credite bancare) NFRN = (1.116.307 - (494.416 + 0)) - (960.370 - 0) = -338.479 3. Trezoreria neta este parte din fondul de rulment care depaete nevoia de fond de rulment, constituie activele circulante lichide, care staioneaza intre doua rotaii. TN = (investiii financiare pe termen scurt +disponibiliti bnesti) - credite bancare TN = (0 + 494.416) - 0 = 494.416 TN =FRN - NFRN TN = 155.937 - (-338.479) = 494.416
1. Fondul de rulment global se calculeaz pe baza bilanului funcional.
FRG =resurse permanente - nevoi permanente FRG = 2.583.285 - 2.427.348 = 155.937 2. Nevoia de fond de rulment global
NFRG =nevoi temporare - resurse temporare NFRG = 621.891 - 960.370 = -338.479 3. Trezoreria net este parte din fondul de rulment care depete nevoia de fond de rulment, constituie activele circulante lichide, care staioneaza intre doua rotaii.
ACTIV PASIV Active imobilizate: 1.977.665 Capital permanent: Capital propriu: Proviz.ptr.riscuri i chelt. Datorii pe t. lung 2.133.602 1.946.405 262.862 187.197 Active circulante: Stocuri Creane Disponibilitai Chelt. Inreg. In avans 1.116.307 235.690 381.139 494.416 5.062 Datorii curente: Venit. inreg. n avans 960.370 0 TOTAL ACTI V 3.093.972 TOTAL PASI V 3.093.972 Datorii totale = datorii pe termen lung + datorii curente = 187.197 + 960.370 = 1.147.567 1. RATELE DE STRUCTUR ALE ACTIVULUI
a) Rata activelor imobilizate =(active imobilizate / total active) x 100 RAI = (1.977.665 / 3.093.972) x 100 = 63,92% Activele imobilizate reprezint 63,92% din total active. b) Rata activelor circulante =(active circulante / total active) x 100 RAC = (1.116.307 / 3.093.972) x 100 = 36,08 Activele circulante reprezint 36,08% din total active. Rata stocurilor =(stoc / total active) x 100 Rs = (235.690 / 3.093.972) x 100 = 7,62% Stocurile reprezint 7,62% din total active. Rata creanelor =(creante / total active) x 100 Rc = (381.139 / 3.093.972) x 100 = 12,32% Creanele reprezinta 12,32% din total active. Rata disponibilitilor bneti = (disponibiliti bneti / total active) x 100 RDB = (494.416 / 3.093.972) x 100 = 15,98% Disponibilitile bneti + investiiile financiare pe termen scurt reprezint 15,98% din total active. Rata cheltuielilor inregistrate in avans =(cheltuieli inreg. in avans / total active) x 100 RCA = (5.062 / 3.093.972) x 100 = 0,16% cheltuielile inregistrate in avans reprezint 0,16% din total active. 2. RATELE DE STRUCTUR ALE PASIVULUI a) Rata stabilitii financiare =(capital permanent / total pasiv) x 100 Rsf = (2.133.602 / 3.093.972) x 100 = 68,96% capitalul permanent reprezint 68,96% din total pasive. b) Rata autonom. Financ. globale =(capital propriu / total pasiv) x 100 Rafg = (1.946.405 / 3.093.972) x 100 = 62,91% capitalul propriu reprezint 62,91% din total pasive. Rata autonomiei la termen =(capital propriu / capital permanent) x 100 Rat = (1.946.405 / 2.133.602) x 100 = 91,23% capitalul propriu reprezint 91,23% din capitalul permanent. Rata de indatorare la termen =(datorii pe termen lung / capital permanent) x 100 Rit = (187.197 / 2.133.602) x 100 = 8,77% datoriile pe termen lung reprezint 8,77% din capitalul permanent. Rata indatorarii globale =(datorii totale / total pasiv) x 100 Rig = (1.147.567 / 3.093.972) x 100 = 37,09% Datoriile totale reprezint 37,09% din total pasiv.
C) Lichiditatea se refer la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma in bani, aceasta putnd fi i un criteriu de grupare a posturilor in bilan. 1. Lichiditate global =active circulante/ datorii curente Lg = 1.116.307 / 960. 370 = 1,16 Datoriile curente sunt acoperite de 1,16ori pe seama activelor circulante. 2. Lichiditatea redus =(active circulante - stocuri) / datorii curente Lr = ( 1.116.307 - 235.690) / 960.370 = 0,92 Datoriile curente sunt acoperite de 0,92 ori pe seama activelor circulante mai puin stocuri. 3. Lichiditate imediat = Lichiditai / Datorii curente Li = 494.416 / 960.370 = 0,51 Datoriile curente sunt acoperite de 0,51 ori pe seama lichidittilor. D) Solvabilitatea reprezint capacitatea firmei de a face fa obligaiilor sale bneti, respectiv de a-i onora plaile la termenele scadente. 1. Solvabilitate patrimonial =capital propriu / total pasiv Sp = 1.946.405 / 3.093.972 = 0,63 Capitalul propriu reprezint 63% din total pasiv. 2. Solvabilitate financiara =total activ / datorii totale Sf = 3.093.972 / 1.147.567 = 2,70 Total patrimoniu acoper datoriile totale de 2,70ori.
E) Analiza vitezelor de rotaie sintetizeaz aspecte legate de desfurarea procesului de aprovizionare si producie, de reducerea costurilor, scurtarea ciclului de producie i a perioadei de desfacere i incasare a produciei. Cifra de afaceri = 6.839.627 lei Numarul de zile scurs de la inceputul anului (T) = 360 zile 1. Viteza de rotatie a activelor circulante
Numrul de rotaii = cifra de afaceri / active circulante Nr = 6.839.627 / 1.116.307 = 6,13 n acest an activele circulante s-au rotit de 6,13ori. Durata unei rotaii = (active circulante / cifra de afceri) x numar de zile Dr = (1.116.307 / 6.839.627) x 360 = 58,76 zile O rotaie completa a activelor circulante are loc in medie in 58,76 zile. 2. Viteza de rotaie a stocurilor
Numrul de rotaii = cifra de afaceri / stocuri Nr = 6.839.627 / 235.690 = 29,02 n aceste an stocurile s-au rotit de 29,02ori. Durata unei rotaii = (stocuri / cifra de afceri) x numar de zile Dr = (235.690 / 6.839.627) x 360 = 12,41 zile O rotaie complet a stocurilor are loc in medie in 12,41 zile. 3. Viteza de rotatie a creantelor Numrul de rotaii = cifra de afaceri / creante Nr = 6.839.627 / 381.139 = 17,95 n acest an creanele s-au rotit de 17,95 ori.
Durata unei rotaii = (creane / cifra de afaceri) x numr de zile Dr = (381.139 / 6.839.627) x 360 = 20,06 zile Durata medie de incasare a crenelor este de 20,06 zile. 4. Viteza de rotaie a disponibilitilor bnesti Numrul de rotaii = cifra de afaceri / disponibilitati banesti Nr = 6.839.627 / 494.416 = 13,83 n acest an disponibilitile bneti s-au rotit de 13,83 ori. Durata unei rotaii = (disponibilitai bneti / cifra de afaceri) x numar de zile Dr = (494.416 / 6.839.627) x 360 = 26,02 zile O rotaie complet a disponibilitilor bneti are loc in medie in 26,02 zile 5. Viteza de rotaie a datoriilor Numrul de rotaii = cifra de afaceri / datorii totale Nr = 6.839.627 / 1.147.567 = 5,96 n acest an datoriile totale se rotesc de 5,96 ori. Durata unei rotaii = (datorii totale / cifra de afaceri) x numrul de zile Dr = (1.147.567 / 6.839.627) x 360 = 60,40 zile O rotaie complet a datoriilor totale are loc in medie in 60,40 zile. 6. Viteza de rotaie a datoriilor comerciale Numrul de rotaii = cifra de afaceri / datorii comerciale Nr = 6.839.627 / 537.132 = 12,73 n acest an datoriile comerciale se rotesc de 12,73 ori.
Durata unei rotatii = (datorii comerciale / cifra de afaceri) x numarul de zile Dr = (537.132 / 6.839.627) x 360 = 28,27 zile Durata medie de plata a furnizorilor este de 28,27 zile.
F) TABLOUL SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE
Vanzari marfuri (707) 40.716 (-) costul marfurilor vandute (607) 36.818 (=) marja comerciala (A) 3898 Prod.Vand.(701,702,703,704,705,706,707,708) 6.798.911 (+) productia stocata - (-) productia stocata 276.840 (+) productia imobilizata (72) - (=) productia exercitiului (B) 6.522.071 Productia exercitiului 6.522.071 (+) marja comerciala 3.898 (-) consumul de la terti-intermediar (60,61,62) 3.868.847 (=) valoarea adaugata (C) 2.657.122 Valoarea adaugata 2.657.122 (+) subventii pentru exploatare (74) - (-) impozite si taxe (63) 26.676 (-) cheltuieli cu personalul (64) - (=) excedentul brut al exploatarii (D) 2.630.446 Excedentul brut al exploatarii 2.630.446 (+) venituri din provizioane de exploatare(781) - (+) alte venituri din exploatare (75) - (-) chel privind amortizarile si proviz. (681) - (-) alte chelt. Din exploatare (65) - (=) rezultatul exploatarii (E) 2.630.446 Rezultatul exploatarii 2.630.446 (+) venituri financiare (**) 34.251 (-) cheltuieli financiare (**) 25.096 Rezultatul financiar 9.155 (=) rezultatul curent (F) 2.639.601 Venituri exceptionale (77) - (-) cheltuieli exceptionale (67) - (=) rezultatul exceptional (G) - Rezultatul curent 2.639.601 (+) rezultatul exceptional - Rezultatul brut (H) 2.639.601 Rezultatul brut 2.639.601 (-) impozit pe profit 156.911 (=) rezultatul net al exercitiului (I ) 2.482.690
G) Rentabilitatea reprezint o dimensiune important a unui diagnostic financiar. Sub aspect economic, beneficiul unei intreprinderi este generat de rata rentabilitii tuturor fondurilor investite. 1. Rentabilitatea comercial =profit din exploatare / cifra de afaceri x 100 Rc = 972.926 / 6.839.627 x 100 = 14,22 La o cifr de afceri de 100 de lei se obin 14,22 lei profit de exploatare. 1. Rentabilitatea comerciala =profit brut / cifra de afaceri x 100 Rc = 982.081 / 6.839.627 x 100 = 14,36 La o cifr de afaceri de 100 de lei se obin 14,36 lei profit prut. 1. Rentabilitatea comerciala =profit net / cifra de afaceri x 100 Rc = 825.170 / 6.839.627 x 100 = 12,06 La o cifr de afaceri de 100 de lei se obin 12,06 lei profit net. 1. Rentabilitatea comercial =excedentul brut de exploatare / cifra de afaceri x 100 Rc = 2.630.446 / 6.839.627 x 100 = 38,46 La o cifr de afaceri de 100 de lei se obin 38,46 lei excedent brut de exploatare. 2. Rentabilitatea economic =profit din exploatare / total active x 100 Re = 972.926 / 3.093.972 x 100 = 31,45 Utilizand 100 de lei active patrimoniale se obin 31,45 lei profit din exploatare. 2. Rentabilitatea economic =profit brut / total active x 100 Re = 982.081 / 3.093.972 x 100 = 31,74 Utiliznd 100 de lei active patrimoniale se obin 31,74 lei profit brut.
2.1. Rentabilitatea economic =profit net / total active x 100 Re = 825.170 / 3.093.972 x 100 = 26,67 Utiliznd 100 de lei active patrimoniale se obin 26,67 lei profit net. 2.1. Rentabilitatea economic =excedentul brut de exploatare / total active x 100 Re = 2.630.446 / 3.093.972 x 100 = 85,02 Utiliznd 100 de lei active patrimoniale se obin 85,02 lei excedent brut de exploatare. 3. Rentabilitatea financiara =profit net / capital propriu x 100 Rf = 825.170 / 1.946.405 x 100 = 42,39 La 100 de lei capital propriu utilizat revine 42,39 lei profit net. H) Analiza riscurilor (de faliment) este o metod de caracterizare a strii de sntate a firmei, respectiv poziia pe care o ocup fa de situaia critic la intrarea in zona de faliment (riscul de faliment). Modelul ALTMAN Z = 3,3 * X1 + 1*X2 + 0,6*X3 + 1,4*X4 + 1,2*X5 X1 = rata rentabilitii economice =(profit brut / total active) / 100 X1 = 0,32 X2 = viteza de rotaie a activelor =cifra de afaceri / total activ X2 = 2,21 X3 = autonomia financiar =capital propriu / datorii totale X3 =1,70 X4 =rata profitului reinvestit =profit reinvestit / total active X4 = 0,27 X5 =rata activelor circulante =active circulante / total active X5 = 0,36
Punctajul Z =3,3*0,32 +1*2,21 +0,6*1,70 +1,4*0,27 +1,2*0,36 =5,0821 3 riscul de faliment al acestei firme este aproape inexistent deoarece: - daca Z 0; 1,8 - rezulta ca firma este aproape de faliment; - daca Z (1,8; 3 - riscul de faliment este destul de redus, firma are dificultati financiare temporare; - daca Z este peste 3 - riscul de faliment este aproape inexistent. I) Marea patrata (dupa George Balaye)
1. Lichiditate general = (active circulante / total activ) x 100 Lg = (1.116.307 / 3.093.972) x 100 = 36% Activele circulante reprezint 36% din total patrimoniu. 2. Independenta financiara = (capital permanent / total pasiv) x 100 If = (2.133.602 / 3.093.972) x 100 = 69% Capitalul permanent reprezint 69% din total pasiv. 3. Fond de rulment net = capital permanent - active imobilizate FRN = 2.133.602 - 1.977.665 = 155.937 Exist active circulante in valoare de 155.937 lei finanate din capitaluri permanente. 4. Rata fondului de rulment net = (fond de rulment net / total activ) x 100 RFRN = (155.937 / 3.093.972) x 100 = 5% 5% din activele circulante sunt finanate din capital.
O abordare simplă a investițiilor în acțiuni: Un ghid introductiv pentru investiții în acțiuni, pentru a înțelege ce sunt, cum funcționează și care sunt principalele strategii
Macroeconomia simplificată, investiția prin interpretarea piețelor financiare: Cum să citim și să înțelegem piețele financiare pentru a investi în mod conștient datorită datelor furnizate de macroeconomie
Glosarul de tranzacționare online: Termenii pe care trebuie să-i cunoști și să-i aprofundezi pentru a te familiariza cu domeniul tradingului la nivel operațional
O abordare ușoară a fondurilor comune de investiții: Ghidul introductiv al fondurilor mutuale și al celor mai eficiente strategii de investiții în domeniul gestionării activelor