TABLOULDEFINANȚARE

1. Construcția bilanțului funcțional

Bilanţul funcţional are la bază concepţia economică asupra bilanţului, potrivit căreia
activul bilanţului cuprinde toate bunurile utilizate în scopuri economice de către întreprindere şi
nu numai bunurile asupra cărora ea are dreptul de proprietate, iar pasivul indică sursele de
finanţare a utilizărilor, delimitându-se pentru fiecare categorie de utilizări sursa de finanţare.

ACTIV SIMBOL 2015 2016

Imobiliză rinecorporale (val. 123.347 206.752
brută)

Imobilizăricorporale (val.brută) 25.269.315 = 25.605.187

Imobilizărifinanciare (val.brută) 83.000 114.020
Total active aciclice US 25.475.662 25.925.959
(utilizări)stabile
Stocuri (val. brută) 12.731.547 12.808.453
Creanțe comerciale 1.483.739 1.515.237
Alte creanțe din exploatare 161.086 153.671
Total active ciclice aferente ACE 14.376.372 14.477.361
exploatării
Creanțe față de grup și asociați 0 0
Debitoridiverși(F30) 980.178 989.288

Cheltuieli înreg. în avans 127.938 115.880

Total active ciclice în afara ACAE 1.108.116 1.105.168
exploatării
Investiții financiare pe termen 0 0
scurt
Casa si conturi la banci 8.789 25.828
Trezoreria de activ TA 8.789 25.828
TOTAL ACTIV 40.968.939 41.534.316

PASIV
Capitaluri proprii (inclusiv 36.739.092
35.149.535
amortizarea, ajustări depreciere şi
provizioane)
Împrumuturi pe termen mediu și
lung+ Subvenții pentru investiții 196.557 191.564

Provizioane 0 500.000
 Total pasive aciclice (resurse)
RS 35.346.092 37.430.656
stabile

Datorii comerciale (Furnizori) 697.726 590.870

Avansuri încasate 0 0
Alte datoriide exploatare 717.995 734.337
Total pasive ciclice DE 1.415.721 1.325.207
aferenteexploatării
Datoriifață de grup și asociați 544.162 661.689
Creditori diverși 25.910 26.201
Venituri înregistrate în avans 0 0
Total pasive ciclice în afara DAE 570.072 687.890
exploatării
Datorii financiare pe termen scurt 3.637.054 2.090.563
Trezoreria de pasiv TP 3.637.054 2.090.563
TOTAL PASIV 40.968.969 41.534.316

2.2. Analiza indicatorilor echilibrului financiar calculaţi pe baza bilanţului

funcțional

Indicatoride echilibru 2015 2016 Variația

9.870.430 11.504.697
FRNG= RS-US 1.634.267
= 35.346.092- 25.475.662 = 37.430.656- 25.925.959
12.960.651 13.152.154
NFRE = ACE -DE 191.503
= 14.376.372- 1.415.721 = 14.477.361- 1.325.207
NFRAE = 538.044 417.278 - 120.766
ACAE - DAE = 1.108.116 -570.072 = 1.105.168 - 687.890
NFR= 13.498.695 13.569.432
= 12.960.651+ 538.044 70.737
NFRE + NFRAE =13.152.154 + 417.278
-3.628.265 -2.064.735
TN= FRNG-NFR 1.563.530
=9.870.430 - 13.498.695 = 11.504.697 - 13.569.432

Fondul de rulment net global reprezintă aceea parte din resursele durabile care este
afectată finanţării ciclului de exploatare.
În cazul societăţii MODEL SA fondul de rulment net global înregistrează valori pozitive,
valori ce reflectă echilibrul financiar pe termen lung al societăţii, adică al resurselor stabile în

2
raport cu nevoile stabile. Cu alte cuvinte, putem spune că societatea şi-a achiziţionat
imobilizările numai din surse permanente. Se observă faptul că structura resurselor stabile este
formată din resurse împrumutate, astfel eforturile societăţii provin și din exterior nu sunt doar
interne. În ceea ce priveşte dinamica acestui indicator, aceasta este una pozitivă, modificarea de
la un an la altul fiind una semnificativă. Acestă crestere înregistrată de fondul de rulment net
global este datorată cre;terii resurselor stabile in ritm superior atât creşterii utilizărilor stabile.
Nevoia de fond de rulment este analizată pe baza a două componente, şi anume nevoia
de fond de rulment din exploatare şi cea din afara exploatării.
Nevoia de fond de rulment din exploatare este aceea componentă stabilă a nevoi de
fond de rulment, care poate fi finanţată pe baza fondului de rulment net global. Acest indicator,
fiind unul stabil şi prin urmare fiind acoperit din resurse stabile, influenţează pe lângă
lichiditatea agentului economic şi rentabilitatea acestuia.
În perioada analizată nevoia de fond de rulment din exploatare are valori pozitive,
semnificând un surplus de nevoi temporare în raport cu surse temporare posibile de mobilizat.
Valorile înregistrate de NFRE evidenţiază un decalaj nefavorabil între lichiditatea stocurilor şi
creanţelor, pe de o parte, şi exigibilitatea datoriilor de exploatare, pe de altă parte, precum şi
existenţa unor stocuri fără mişcare sau cu o mişcare lentă.
Se observă o tendință de creştere de la an la an, situaţie nefavorabilă datorită creşterii
stocurilor și creanțelor clienți în condiţiile scăderii datoriilor comerciale.
Nevoia de fond de rulment în afara exploatării este constituită din elemente aciclice.
Utilizările în afara exploatării sunt superioare resurselor asimilate în ambele perioade analizate,
drept urmare NFRAE înregistrează valoari pozitive.
Nevoia de fond de rulment este pozitiva în ambii ani; ea semnifică un surplus de nevoi
temporare, în raport cu resursele temporale posibile de mobilizat, evidențiază un decalaj
nefavorabil între lichiditatea stocurilor și creanțelor, pe de-o parte, și exigibilitatea datoriilor de
exploatare, pe de alta parte, respectiv incetinirea încasărilor si urgentarea plăților. Acest lucru
semnifică o ieșire a numerarului din companie iar daca această tendință este constantă, firma se
va confrunta cu probleme de lichiditate.
Trezoreria netă, în concepţia funcţională, este rezultatul echilibrului funcţional, ca
diferenţă între fondul de rulment net global şi nevoia de finanţare din exploatare şi din
afara exploatării.

3
 Trezoreria negativă înregistrată de societate arată impedimentul societăţii de a face faţă
unor investiţii viitoare. Această trezorerie este rezultatul unui dezechilibru financiar
al întreprinderii.

Tabloul de finanțare-concepția funcțională

Tabloul de finanțare reprezintă sinteza alocării resurselor de finanţare și a

surselor mobilizate pentru finanțare cu scopul explicării variației patrimoniului în cursul unei
perioade date. Acest tablou permite descrierea egalității dintre fluxurile de utilizări și fluxurile
de resurse pe o perioadă de gestiune, din care cauză se mai numește și tabloul utilizărilor și
resurselor. Se obține, astfel, o imagine globală a utilizărilor și resurselor, din care se poate
degaja relația fundamentală a echilibrului financiar funcțional: ΔFRNG – (ΔNFRE +
ΔNFRAE) = ΔT
UTILIZĂRI SUMĂ RESURSE SUMĂ VARIAȚIA
Utilizăristabile Resursestabile ΔFRN
(pe termenmediu (pe termen 1.634.267
și lung): mediu șilung):
-creștereade 206.752 - 123.347 = -creșterea 36.739.092-
active imobilizate 83405 capitalurilor 35.149.535= 1.589.557
25.605.187- permanente
25.269.315= 335.872 500.000 - 0 = 500.000
114.020- 83.000 =
31.020

-reducerea 191.564 -196.557= -reducerea

capitalurilor 4.993 activelor
permanente imobilizate
TOTAL 455.290 2.089.557
Utilizăripentru Resursepentru ΔNFRE
exploatare: 12.808.453- exploatare:
-creștereade -creștereade 734.337-717.995 = 191.503
12.731.547= 76.906
active ciclice 1.515.237-1.483.739 pasive ciclice 16.342
= 31498

-reducereade 590.870-697.726= -reducereade 153.671-161.086 =

pasiveciclice 106.856 active ciclice 7.415

TOTAL 215.260 23.757

4
 Utilizăriîn afara Resurseîn afara ΔNFRAE
exploatării exploatării
-reducereade datorii -creștereade datorii 687.890-570.072 = - 120.766
neciclice pe termen neciclice pe termen 117.818
scurt scurt
-reducereade
-creștereade 989.288-980.178= active circulante 115.880-127.938=
active circulante 9.110 neciclice 12.058
neciclice
TOTAL 9.110 129.876
Utilizăripentru Resursede ΔT
trezorerie trezorerie 1.563.530
-creșterea 25.828-8.789= -creștereade
activelorde 17.039 credite petermen
trezorerie scurt
-reducereade 2.090.563-3.637.054 -reducerea
credite petermen = 1.546.491 activelor de
scurt
trezorerie
TOTAL 1.563.530 0
TOTAL TOTAL
2.243.190 2.243.190
UTILIZĂRI RESURSE

4.2.Interpretarea tabloului de finanțare

Prima parte a tabloului de finanţare analizează modul de realizare, în dinamică,

a echilibrului structural între utilizările și resursele stabile ale bilanțului funcțional, deci
cauzele variației fondului de rulment net global (ΔFRNG), fiind rezultatul politicii de investiții
și de finanțare a întreprinderii în perioada analizată.
Variaţia pozitivă a fondului de rulment net demonstrează scăderea capacităţii societăţii
de a degaja lichidităţi atât în partea superioară, cât şi cea inferioară a bilanţului.
Partea a II-a a tabloului de finanțare explică variația fondului de rulment net global
(FRNG) pe baza elementelor din partea inferioară a bilanțului funcțional, evidențiind
aspectele conjuncturale ale activității și incidențele lor asupra trezoreriei. În cadrul acestei
părți se analizează modul în care s-a utilizat fondul de rulment net global în asigurarea
echilibrului funcțional între elementele ciclice ale bilanțului (utilizări și resurse ciclice) și al
echilibrului monetar între încasări și plăți.
Din datele obţinute în urma analizei reţinem că trezoreria se modifică nu numai ca efect
al cheltuielilor şi veniturilor exerciţiului, ci şi ca urmare a variaţiei stocurilor de active şi a
soldurilor de datorii şi creanţe la sfârşitul perioadei faţă de începutul perioadei de gestiune.

5
Valoarea pozitivă a variaţiei trezoreriei semnifică încasarea creanţelor, precum şi creşterea
activelor pentru trezorerie. Trezoreria variază şi în raport de cheltuielile plătibile pentru
investiţii şi ca urmare a fluxurilor de capital şi de dobânzi, rezultate din operaţiile financiare a
firmei în cursul exerciţiului.
În sinteză tabloul de finanţare reflectă fluxurile de resurse financiare stabile şi cele pe
termen scurt, fiind astfel un instrument principal al gestiunii financiare pentru analiza şi
previziunea fondului de rulment şi a variaţiei trezoreriei nete a oricărei societăţi.