1

Cuprins
9. P
e
r
s
p
e
c
ti
v
a
c
l
a
s
i
c
a
adopt
rii
euro:
criteri
ile de
conv
ergen

nomi
nal

..
.....
....3
35. D
i
n
c
o
l
o
d
e
c
ri
t
e
ri
il
e
d
e
l
a
Maas
tricht:
Ce
a
deter
minat
atitudi
nea
de
expec
tativ

......
..........
.......1
1

!leger
ea
m
o
m
en
tul
ui
ad
ec
va
t
pe
nt
ru
ad
op
tarea
euro

.
..1"
###. $nde
se
plasea%
&om'nia

.
....
........("
(
#. Perspectiva clasic a adoptrii euro:
criteriile de convergen nominal
3
Criteriile de convergen nominal pentru adoptarea
euro )criteriile de la Maastricht*
1 +ratatul de la Maastricht prevede atingerea unui ,grad -nalt de
convergen dura.il/ ca o condiie preala.il a adoptrii monedei
unice de ctre un stat mem.ru
2 0valuarea msurii -n care este -ndeplinit acest de%iderat se
reali%ea% prin raportarea la urmtoarele criterii:
1 Stabilitatea preurilor: in1laia s nu dep2easc cu mai mult de 134 pp rata
medie a in1laiei din cele trei state mem.re $0 care au -nregistrat cele mai .une
re%ultate -n domeniul sta.ilitii preurilor
2 Sustenabilitatea poziiei fiscale: de1icit .ugetar de cel mult 35 din P#6
2i datorie pu.lic de cel mult 785 din P#6
3 Stabilitatea cursului de schimb: respectarea limitelor normale de 1luctuaie
prev%ute de 0&M ## timp de cel puin doi ani3 1r devalori%area monedei
naionale
4 Convergena ratelor dobnzilor pe termen lung: media acestora s nu
dep2easc cu mai mult de ( pp rata medie a do.'n%ii din cele trei state mem.re
$0 care au -nregistrat cele mai .une re%ultate -n domeniul sta.ilitii preurilor
9
4 din cele 18 noi state mem.re ale $0 din 1ostul .loc
comunist au aderat sau sunt -n curs de aderare la %ona euro
1 :lovenia (88;
2 :lovacia (88<
3 0stonia (811
4 =etonia (819 )-n luna iulie (8133 Consiliul $0 a
apro.at solicitarea =etoniei de aderare la %ona euro*
5 =ituania -n cel mai scurt timp posi.il )(814*
4
De2i criteriile de convergen nominal sunt tangi.ile3
celelalte 4 >:M pre1er o po%iie de expectativ
inta
iniial Data stabilirii intei iniiale Poziia actual
6? (818
(88
9
Programul economic de
preaderare @r dat int
CA (88<B(818
(88
3 :trategia &epu.licii Cehe
@r dat int
de adoptare a euro
C$ (88"
(88
3
Programul economic de
preaderare @r dat int
P= (88"B(88<
(88
3
Programul economic de
preaderare @r dat int
&D (819
(88
; Programul de convergen @r dat int
Sursa: Comisia European
7
Criteriul in1laiei: -ndeplinirea este reali%at sau iminent
Indicele armonizat al preurilor de consum
medii anuale )5*
(
8
1
"
6ulgar
ia
&om'nia
1
7
valoare de
re1erin
1
9
1
(
1
8
"
7
9
(
8
(88
(
(
8
8
3
(
8
8
9
(
8
8
4
(
8
8
7
(
8
8
;
(
8
8
"
(8
8<
(
8
1
8
(
81
1
(
8
1
(
(
8
1
3
Sursa: Eurostat
&epu.lica
Ceh
$ngaria
Poloni
a valoare de re1erin
(
8
8
(
(
8
8
3
(8
89
(
8
8
4
(
8
8
7
(
8
8
;
(
8
8
"
(
8
8
<
(8
18
(
81
1
>ot: Datele pentru
luna decem.rie
(813 au la .a%
proiecii ale .ncilor centrale sau ale guvernelor.
;
De1icitele excesive au 1ost deEa
aEustate sau vor 1i eliminate -n viitorul
apropiat
"
Cursul de schim. se -ncadrea% -n marEele
de 1luctuaie de F145 prev%ute de 0&M
##
septembrie 200 !
august 200"
(4
procente
(8
C#
14
18
4
8
G4
G18
G14
G(8
HIH B HH deviaia maxim3 exprimat -n
procente3 -n sens ascendentBdescendent
a cursului de schim. .ilateral 1a de euro
-n intervalul
septem.rie (887
august (88"
comparativ cu
media -nregistrat
-n august (8873 pe
.a%a datelor
%ilnice.
noiembrie
20$$ !
octombrie
20$%
procente (4
(8
14
18
4
&'
8
G4
&'
G18
G14
G(8
HIH B HH deviaia
maxim3 exprimat
-n procente3 -n sens
ascendentBdescende
nt a cursului de
schim. .ilateral 1a
de euro -n intervalul
noiem.rie (811
octom.rie (813
comparativ cu media
-nregistrat -n
octom.rie (8113 pe
.a%a datelor %ilnice.
Sursa: Eurostat, BNR
<
&atele do.'n%ilor se situea% su.
valoarea de re1erin -n maEoritatea
statelor
&atele dobnzilor pe termen lung
medii anuale )5*
1
(
6ulga
ria
1
8
&om'nia
valoare de
re1erin
"
7
9
(
8
(889 (
8
8
(887 (
8
8
(88
"
(
8
8
4 ;
&epu.lica
Ceh
$ngaria
1
(
Poloni
a valoare de re1erin
1
8
"
7
9
(
8
(
8
8
(
(
8
8
3
(8
89
(8
84
(
8
8
7
(
8
8
;
(
8
8
"
(8
8<
(
8
1
8
(
81
1
(
8
1
( (813
Sursa: E
##. Dincolo de criteriile de la Maastricht:
Ce a determinat atitudinea
de expectativ
1
1
Popularitatea monedei unice a pierdut teren
1(
!vantaEele adoptrii euro au devenit mai puin
evidente3 iar costurile mai vi%i.ile
1 &educerea costurilor de 1inanare nu mai poate 1i considerat un .ene1iciu
de la sine -neles
1 >ivelul mai sc%ut al primelor de risc -n perioada premergtoare cri%ei pare s 1i 1ost -n
mare msur re%ultatul evalurii eronate a riscurilor3 1enomen consemnat pe scar larg
la vremea respectiv
2 Pieele au re-nceput s evalue%e riscul -n 1uncie de circumstanele speci1ice 1iecrei ri:
1spreadGurile CD: sunt mai sc%ute -n &om'nia dec't -n 0:3 #+3 P+3 :#
2 +renarea cre2terii economice -n %ona euro diminuea% .ene1iciile procesului
de integrare comercial
3 &eculul economic din rile 0uropei Centrale 2i de 0st cu regim de curs
1lotant a 1ost relativ mai moderat comparativ cu cel -nregistrat -n statele cu
regim 1ix
4 !u aprut costuri directe oca%ionate de cri%a datoriilor suverane 2i de
instituirea mecanismelor de re%oluie
1 0ste di1icil din punct de vedere politic s explici pu.licului necesitatea contri.uiei
1inanciare la mecanisme de care deocamdat .ene1icia% ri mai .ogate
)cderea ?uvernului &adiJovK -n :L*
13
!m'narea momentului trecerii la moneda unic pare
Eusti1icat3
1 >imeni nu contest 1aptul c3 pe termen lung3 este -n interesul
statelor mem.re s adopte euro
1 ?rad ridicat de corelare a ciclurilor economice 2i de integrare a pieelor
2 +otu2i3 avantaEele adoptrii euro sunt condiionate de:
1 Mndeplinirea dura.il a criteriilor de convergen nominal
2 !tingerea unui grad relativ ridicat de convergen a venituluiBlocuitor3
anterior trecerii la euro
1 un decalaE prea mare din punct de vedere al convergenei reale risc s complice
gestionarea ciclurilor economice -n a.sena unei politici monetare independente
3 Demonstrarea e1icacitii noului cadru instituional -n prevenirea
2i com.aterea de%echili.relor care amenin economia
1 este necesar existena unor instrumente de politic alternative care s poat
-nlocui politica monetar -n ca%ul -n care se impun anumite aEustri
19
date 1iind riscurile asociate unei extinderi prea
rapide a %onei euro
1 ?rad insu1icient de sustena.ilitate -n -ndeplinirea criteriilor
de convergen nominal
2 Posi.ila accentuare a tendinelor centri1uge existente -n actuala
con1iguraie a %onei euro
1 $n numr mai mare de ri la ,peri1erie/3 -n condiiile
meninerii aceluia2i numr de state -n ,centru/
3 Demotivarea 1actorilor de deci%ie la nivel naional -n privina
implementrii re1ormelor necesare
1 Mn ca%ul -n care sunt -nc necesare re1orme3 o.iectivul adoptrii
euro poate 1i o ancor mai e1icient pentru politici dec't cea
o1erit de statutul de mem.ru al %onei euro
14
:unt su1iciente criteriile de la Maastricht
1 0xperiena ultimilor
ani a determinat
modi1icarea
semni1icativ a
a.ordrii procesului
trecerii la euro
1 Mn perioada
premergtoare cri%ei3
predomina ideea
con1orm creia
-ndeplinirea criteriilor
nominale era
su1icient pentru a
demonstra
eligi.ilitateaBcompati.i
litatea cu %ona euro
1 sGa aEuns chiar ca unii
economi2ti s acu%e
caracterul excesiv de
strict al criteriilor nominale 2i s
evidenie%e posi.ilele tensiuni
dintre -ndeplinirea acestora 2i
procesul de convergen real
)6uitter 2i ?ra1e3 (88(N :%apKrO3
(881N Lopits3 1<<<N &ostoPsQi3
(88(*
2 Mn timpul cri%ei3 a devenit
evident 1aptul c -ndeplinirea
criteriilor de la Maastricht nu
garantea% succesul
economic al statului -n cau%
-n interiorul %onei euro
1 criteriile de convergen
nominal nu pot 1i -ndeplinite
-ntrGo manier sustena.il -n
lipsa competitivitii3
sta.ilitii 1inanciare 2i a
echili.rului 1iscal
2 (Imaginea de ansamblu) a
c'2tigat teren )procedura
privind
de%echili.rele
macroeconomice*3
iar criteriilor de
convergen real li
sGa acordat o
importan sporit
2 0ste recomanda.il ca
evaluarea convergenei s nu
se limite%e la perspectiva
strict a criteriilor de la
Maastricht3 ci s 1ie re%ultatul
unei a.ordri mai largi3 care s
implice monitori%area unui set
extins de indicatori
17
#maginea de ansam.lu: +a.loul de .ord a1erent procedurii privind
de%echili.rele macroeconomice )(81(*
Pozi ia Cursul de
Ponderea
*n Indicele +lu,ul Pasivele
Soldul e,porturile nominal al Indicele
Datori
a
creditulu
i
Datori
a
investiional
schimb real &ata sectorului contului globale de costului preurilor acordat
curent
internaional
efectiv -pe bunuri .i
unitar cu
fora
imobiliar
e
privat

sectorul
ui
public

.oma/ulu
i financiar
net -PII01 baza I2PC1
servicii de munc privat
-neconsolida
t1
5 -n P#63
variaie 5 variaie 5 variaie 5 variaie 5 5 din 5 din 5 din 53 medie variaie 5
medie 5 din P#6
pe 3 ani pe 4 ani pe 3 ani pe 1 an P#6 P#6 P#6 pe 3 ani pe 1 an
pe 3 ani
G95BI75 G345 F45 )0!*
G75
I<5 )0!*
I75
1785 I145 785
185 17345
din P#6 din P#6
F115 )nonG
0!*
I1(5 )nonG
0!* din P#6 din P#6 din P#6
3
4 G83< G938 93" ;39 G433 1313" (34 1"34 1133 1831
C
# G338 839 G93( 33< G33< ;(39 837 973( ;38 439
5
6 837 G13( G1;3" 939 G<3( 13138 G731 ;<3" 1138 G"33
P
7 G937 133 133 939R G43< ;93; 339 4437 <3" <37
&
' G939 G13< 43< 93" G<3( ;(3< 83< 3;3< ;3( 433
R* discontinuitate -n seria de date
Sursa: Eurostat, BNR
P##> a dep2it pragul de alarm -n ca%ul tuturor noilor state mem.re
din a1ara %onei euro ca urmare a in1luxurilor masive de capital din
perioada anterioar3 in1luxuri considerate .inevenite la vremea
respectiv asistm oare la o schim.are de paradigm
1;
##. Dincolo de criteriile de la Maastricht:
!legerea momentului adecvat pentru adoptarea euro
1"
!doptarea euro de ctre noile state mem.re: de la
respectarea criteriilor de la Maastricht la alegerea
momentului adecvat
2
0
08
200
P
r
e
o
c
u
p
a
rea iniial se re1erea -n
principal la -ndeplinirea
criteriilor de
convergen nominal
1 !2a cum sunt prev%ute
-n +ratatul de la
Maastricht
2 !ccent mai puternic pe
-ndeplinirea sustenabil
1 criteriilor
1 Mn ca%ul
=ituaniei3
o.stacolul -n
calea aderrii la
%ona euro
-ncep'nd cu
anul (88; lGa
t nu at't
dep2irea
cu 831 pp a
criteriului
ratei
in1laiei3 c't
mai
degra.
a.sena
caracterului
sustena.il al
nivelului
sc%ut al
in1laiei
2 Modi1icarea
raportului
costuri9beneficii
a1erent aderrii la
20$%
%
exclusiv .ene1icii*
1<
Declara ii recente pe tema adopt rii monedei unice
-n statele mem.re din a1ara %onei euro
Polonia
1 ,Consider c ar tre.ui spus pu.lic 1aptul c S0&M ##T repre%int un o.stacol
maEor -n calea aderrii la %ona euro pentru o ar precum Polonia S...T
!vem o pia valutar de mari dimensiuni3 motiv pentru care ar tre.ui s
spunem pur 2i simplu: >u intrm -n 0&M ##. Dac ne vre i -n %ona euro3
invitaiGne 1r aceast condiie preliminar/. )MareQ 6elQa3 ?uvernatorul
6ncii >aionale a Poloniei3 6loom.erg3 aprilie (813*
2 ,Mn opinia Consiliului3 intrarea Poloniei -n 0&M ## 2i ulterior -n %ona euro ar
tre.ui avut -n vedere dup dep2irea cri%ei 1inanciare cu care se
con1runt rile din %ona euro 2i dup 1inali%area cadrului instituional al
acesteia3 -n condiii care s permit maximi%area .ene1iciilor asociate
integrrii -n %ona monetar 2i totodat reducerea la minimum a costurilor
a1erente/. )Consiliul de Politic Monetar al 6ncii >aionale a Poloniei3
Drientrile politicii monetare pentru anul (8193 septem.rie (813*
(8
Declaraii recente pe tema adoptrii monedei unice
-n statele mem.re din a1ara %onei euro )(*
&epublica Ceh
1 ,Chiar dac -n urma alegerilor se 1ormea% o coaliie 1avora.il unei intrri rapide
-n %ona euro3 opinia mea este c cererea o1icial de aderare nu va 1i depus mai
devreme de anul (817... Prin urmare3 data aderrii ar putea 1i cel mai devreme la
ori%ontul anului (81</. )Miroslav :inger3 ?uvernatorul 6ncii >aionale a &epu.licii
Cehe3 6loom.erg3 mai (813*
6ngaria
1 ,$ngaria nu va pune pe tapet pro.lema adoptrii monedei unice -nainte de s1'r2itul
acestui deceniu Mndeplinirea de ctre $ngaria a criteriilor de aderare la %ona euro
este un proces -ndelungat/. )MihKlO Uarga3 ministrul economiei3 aprilie (813*
2 ,$ngaria nu se poate g'ndi serios la intrarea -n %ona euro p'n c'nd nivelul
mediu de de%voltare economic nu atinge <85 din cel al statelor din %ona euro/.
)UiQtor Dr.Kn3 primGministru3 aprilie (813*
3ulgaria
1 ,Dac m angaEe% pe calea aderrii3 nu 2tiu cu exactitate -n ce m implic3 a2a c
vom adopta pur 2i simplu o atitudine de expectativ/. ):imeon DEanQov3 ministru
de 1inane -n perioada iulie (88< martie (8133 Vashington3 1e.ruarie (813*
(1
0xtinderea %onei euro
1 Di
n
pu
nct
de
ve
der
e
Euri
dic
3
ad
optarea
euro este o
o.ligaie
asumat
1 Cu
excepia
$L 2i DL3
nicio alt
ar nu
poate
opta
pentru
neparticip
ar
ea
la
$
0
M
2 +o
tu
2i3
m
o
m
en
tul
e1ectiv al
materiali%r
ii o.ligaiei
Euridice
rm'ne la
latitudinea
statelor
1 De facto3
exist
spaiu
considera
.il de
manevr
-n
gestionar
ea
pr
oc
es
ul
ui
de
tre
ce
re
la
eu
ro3 -n
po1ida
angaEame
ntului de
jure de a
adopta
moneda
unic
2 :ta.ilirea
datei de
intrare -n
0&M ##
):uedia*
(
(
Cadrul instituional iniial al $0M sGa dovedit incomplet
1 Design minimalist: politic monetar unic plus o ,1r'n/
1iscal repre%entat de Pactul de sta.ilitate 2i cre2tere
1 :incroni%area ciclurilor economice -ntre statele mem.re era
presupus a se reali%a -n mod spontan
2 Mecanismele la nivel naional erau considerate drept
su1iciente pentru a a.sor.i eventualele 2ocuri idiosincratice
3 :ectorul privat era postulat ca 1iind -n mod 1undamental
echili.rat 2i capa.il s se autocorecte%e :ectorul
pu.lic era perceput ca 1iind singura posi.il surs de
insta.ilitate
(3
Ce nu a 1uncionat
?estionarea adecvat a %onei euro sGa dovedit di1icil -n
condiiile inexistenei unui cadru instituional complet
1. Potenialele beneficii s:au transformat astfel *ntr:o surs de
vulnerabiliti
1 &egulile 1iscale sGau dovedit insu1icient de constr'ngtoare:
1 &isip -n planul politicii 1iscale3 1acilitat de costurile mai reduse de 1inanare )?&*
2 Persistena unui nivel ridicat al datoriei pu.lice -n unele state )?&3 #+*
2 !.sena unui sistem de monitori%are a de%echili.relor macroeconomice
emergente 2i lipsa unui mecanism integrat de supraveghere .ancar au permis:
1 @ormarea .ulelor imo.iliare )0:3 #0*
2 0rodarea competitivitii externe )0:3 ?&3 P+*
3 =ipsa instrumentelor de intervenie la nivel european a -mpiedicat demersuri
e1iciente de remediere a situaiei
2. Costul de oportunitate al renunrii la politica monetar independent
a fost pus *n eviden
1 Mn unele ca%uri3 de%echili.rele macroeconomice ar 1i putut 1i pre-nt'mpinate
2iBsau aEustarea acestora ar 1i 1ost mai puin costisitoare -n contextul existenei
unei politici monetare independente
(9
Mn %ona euro3 de1icienele relevate
de cri% sunt -n curs de
remediere
Mecanismul
consolidat de
supraveghere ),7G
PacQ/*
&e1orma
guvernanei 1iscale
M
e
c
a
ni
s
m
ul de soluionare
a cri%elor
Cadrul
1inanciar
integrat
Pactul consolidat de
sta.ilitate 2i cre2tere
Procedura privind
de%echili.rele
macroeconomice 2i
procedura de
de%echili.ru excesiv
:emestrul 0uropean
Pactul 1iscal
,(
G
P
ac
Q/
M
ec
an
is
m
ul
0
ur
op
ea
n
de
:t
a.
ilit
at
e
!utorit
ile
europe
ne de
suprav
eghere
Comite
tul
europe
an
pentru
risc
sistemi
c
Mecanismul
unic de
s
u
praveg
here
(4
!doptarea euro nu este a.andonat 3 -ns a.ordarea
acesteia este mai prudent 2i mai cuprin%toare
1 Mn ultimii ani3 guvernana economic a %onei euro a 1ost
re1ormat su.stanial3 urmrinduGse remedierea de1icienelor
relevate de cri%
1 01iciena re1ormelor operate sau a1late -n curs de
implementare a.ia urmea% -ns a 1i testat -n practic
2 >:M sunt mai aproape ca oric'nd de -ndeplinirea criteriilor
de la Maastricht3 dar pregtirea pentru intrarea -n %ona
euro necesit e1orturi suplimentare
Europa va fi furit prin crize i va fi suma soluiilor adoptate
pentru depirea acestora!"
#ean $onnet
(7
!doptarea euro nu este a.andonat3 -ns a.ordarea
acesteia este mai prudent 2i mai cuprin%toare )(*
1 Prin evidenierea de1icienelor -n planul guvernanei economice3 cri%a
glo.al a creat un cadru 1avora.il reali%rii unui consens politic
pentru remedierea acestora
1 Pentru >:M care nu au intrat -nc -n %ona euro3 a devenit evident c
o a.ordare .a%at exclusiv pe -ndeplinirea criteriilor de la Maastricht
este insu1icient3 impun'nduGse un angaEament deplin 1a de un proces
sustena.il de convergen nominal 2i real
2 ,Punerea propriei case -n ordine/ de ctre 1iecare stat -nainte
de adoptarea euro este v%ut drept o precondiie esenial
pentru succesul procesului de extindere a %onei euro
1 Doar ast1el adoptarea euro de ctre noi ri mem.re ale $0 va genera
.ene1icii at't pentru acestea3 c't 2i pentru ansam.lul uniunii monetare
Construcia Europei este o transformare major care va necesita un
timp foarte %ndelun&at' Nimic nu ar fi mai periculos dec(t tratarea
dificultilor drept eecuri!"
#ean $onnet
(;
###. $nde se plasea% &om'nia
("
Criteriile de la ;aastricht
-Indicatori de convergen nominal1
Indicatorii de convergen Criteriile de la
Diferen
&omnia fa de
nominal ;aastricht
criteriu
&ata inflaiei -I2PC1 W134 pp peste 8345R )media celor mai %<=
>$<=pp
)procente3 medie anual* per1ormani 3 mem.ri $0* )octom.rie (813*
&atele dobnzilor pe termen
lung W( pp peste 3315R )media celor mai ?<=
)procente3 medie anual* per1ormani 3 mem.ri $0 din )octom.rie (813* >0<pp
perspectiva sta.ilitii preurilor*
Cursul de schimb fa de euro@@
)apreciere)I*Bdepreciere )G* F14 procente $<? 9 :<%
procentual*
Deficitul bugetului consolidat@@@
su. 3 la sut %<0
)procente -n P#6*
Datoria public@@@
su. 78 la sut %=<A
)procente -n P#6*
R* nivel de re1erin3 octom.rie (813 ):uedia3 =etonia3 #rlanda*.
RR* Calculat ca deviaia maxim3 a cursului de schim. 1a de euro -n intervalul decem.rie (811 G noiem.rie (813
comparativ cu media -nregistrat -n noiem.rie (8113 pe .a%a datelor %ilnice. D deviaie -n sens ascendentBdescendent
presupune apreciereaBdeprecierea monedei comparativ cu nivelul cursului de schim. consemnat -n noiem.rie (811.
RRR* (81(N metodologie :0C<4.
Sursa: Eurostat, )nstitutul Naional de Statistic, Banca Naional a Rom(niei, $inisterul *inanelor +u,lice
(<
+a.loul de .ord a1erent procedurii privind de%echili.rele
macroeconomice )(81(*
Poziia Cursul de
Ponderea
*n Indicele +lu,ul Pasivele
Soldul e,porturile nominal al Indicele
Datori
a creditului
Datori
a investiional schimb real &ata sectorului
contului
internaional
efectiv -pe globale de
costului
unitar preurilor privat acordat
public

.oma/ulu
i financiar
curent
net -PII01 baza I2PC1
bunuri .i cu fora de
imobiliar
e
sectorul
ui -neconsolida
t1
servicii munc privat
5 -n P#63
variaie 5 variaie 5 variaie 5 variaie 5 5 din 5 din 5 din 53 medie variaie 5
medie 5 din P#6
pe 3 ani pe 4 ani pe 3 ani pe 1 an P#6 P#6 P#6 pe 3 ani pe 1 an
pe 3 ani
G95BI75 G345 F45 )0!*
I<5 )0!*
1785 I145 785
185 17345 G75 I1(5 )nonG I75
din P#6 din P#6
F115 )nonG
0!* din P#6 din P#6 din P#6
0!*
&
' G939 G7;3< G13< 43< 93" G<3( ;(3< 83< 3;3< ;3( 433
Sursa: Eurostat, BNR
Mn ipote%a unui de1icit de cont curent de circa 1 la sut -n anul (813 )nivel spre care
converg proieciile recente*3 &om'nia se va plasa la evaluarea din (819 su. pla1onul
a1erent acestui indicator )media perioadei (811G(813 va co.or- la 333 la sut*
38
@actori importani pentru conturarea unui calendar
al adoptrii euro -n &om'nia
1. 2sigurarea unui nivel suficient de *nalt al PI39locuitor e,primat
la standardul puterii de cumprare -PPS1 raportat la nivel mediu
al 6niunii Buropene
1 P#6Blocuitor al &om'niei exprimat la PP: repre%enta circa 9<5 din nivelul mediu al $0
-n (81(3 1a de
17;5 -n ca%ul 0stoniei -n anul adoptrii euro )(811*
24"5 -n (811 -n ca%ul =etoniei )care va adopta euro -n (819*
2 Cu un di1erenial de cre2tere economic de ( pp pe an -n 1avoarea &om'niei3
ar 1i necesari 18 ani pentru ca nivelul P#6Blocuitor s aEung la circa 785 din media $0
2. &ealizarea de progrese substaniale *n planul reformelor structurale
1 Continuarea procesului de privatizare9restructurare a companiilor
de stat
2 Cre.terea fle,ibilitii pieei muncii .i a gradului de ocupare
3 +inalizarea liberalizrii preurilor administrate< con1orm actualului calendar agreat de
guvern cu @M# 2i cu Comisia 0uropean:
1pentru energie electric3 -n perioada (819G(81;
2pentru ga%e3 -n perioada (817G(81"
31
@actori importani pentru conturarea unui calendar al
adoptrii euro -n &om'nia )(*
3. Plasarea datei:int de adoptare a euro la9ctre finalul unei
perioade de relativ acalmie politic din perspectiva
ciclului electoral
1 Presupun'nd c preconi%ata modi1icare a Constituiei nu va elimina
decalaEul dintre alegerile parlamentare 2i locale3 pe de o parte3
2i alegerile pre%ideniale3 pe de alt parte3 perioada cea mai calm
din punct de vedere electoral ar 1i (8(1G(8(3 )trei ani consecutivi 1r
alegeri*
2legeri
2legeri
2legeri
2legeri
2legeri
prezidenial
e<
parlamentare parlamentare
parlamentar
e
prezideniale .i locale prezideniale .i locale .i locale
20$% 20$8 20$? 20$ 20$= 20$" 20$A 2020 202$ 2022 202% 2028
3(
!.ordarea euro -n &om'nia: perspective
1 &om'nia a
reali%at
progrese
semni1icative
-n sensul
-ndeplinirii
criteriilor de
convergen
1 Doar rata in1laiei
2i ratele
do.'n%ilor pe
termen lung
dep2esc -nc
valorile de
re1erin ale
criteriilor de la
Maastricht3 -ns
cele mai recente
proiecii sugerea%
-ndeplinirea acestora -n
cursul anului (819
2 Mn cadrul ta.loului de
.ord3 P##> rm'ne
singurul indicator situat -n
a1ara %onei de con1ort3
-ns corecia acestuia
este, -n mod inevita.il,
re%ultatul unui proces de
durat
2 Din perspectiva setului mai
larg de elemente relevante
pentru alegerea momentului
propice )convergen real 2i
economie politic*,
importante sunt:
1 @inali%area re1ormelor
instituionale -n %ona euro
2 0vitarea derapaEelor interne
3 CvasiGconsens
politic intern
4 Progrese vi%i.ile -n s1era
convergenei reale
3
3