Seminar MONEDA saptamana 2-7 martie

Problema 1.
tiind c multiplicatorul bazei monetare fa de masa monetar n sens larg
este 4.2 , conturile curente ale instituiilor de credit la banca central
reprezint 25% din baza monetar, iar numerarul n circulaie se ridic la
suma de 15000 mld. lei. n condiiile n care PIB-ul este 311500 , s se
calculeze:
a.masa monetar n sens larg;
b.viteza de rotaie a masei monetare n sens larg;
c.modificarea procentual a masei monetare n ses larg, dac banca central
decide realizarea unei emisiuni de numerar de 5000 mld. lei.
Problema 2.
Se cunosc urmtoarele informaii: rata rezervelor minime obligatorii
este18%, raportul numerar- depozite este 1/5, raportul exces de rezervedepozite este 0.02.
Determinai:
a.multiplicatorul monetar;
b.care este modificarea procentual a masei monetare n sens larg, dac
raportul numerar- depozite crete la 2/5, iar modificarea procentual a bazei
monetare este 10%?
c.cum se modific multiplicatorul monetar i masa monetar n sens larg
dac rata rezervelor minime obligatorii scade cu 1 punct procentual, restul
elementelor rmnnd constante?
Problema 3.
Pentru anul urmtor, banca central A previzioneaz o cretere economic
de 3.5% i o inflaie de 2% i decide ca prin politica sa monetar s genereze
o cretere a masei monetare de 2.5 %.
a.Stabilii dac aceste valori sunt consistente cu teoria cantitativ a banilor.
b.Considernd c banca central i pstreaz decizia de a genera o cretere a
masei monetare de doar 2.5%, iar obiectivul de politic monetar este de a
obine o inflaie de 2%, determinai sacrificiul de cretere economic pe care
ar trebui s l accepte banca central n condiiile n care teoria cantitativ a
banilor se respect;

Abordari despre inflatie

Creterea generalizat a preurilor

ntr-o economie de pia, preurile bunurilor i serviciilor se pot modifica oricnd. Unele
preuri cresc, altele scad. Se poate vorbi de inflaie atunci cnd se nregistreaz o cretere
generalizat a preurilor bunurilor i serviciilor, nu doar ale unor articole specifice. n consecin,
cu un euro se poate cumpra mai puin, respectiv un euro valoreaz mai puin dect valora
anterior.

Unele variaii ale preurilor sunt mai importante dect altele

La calcularea creterii medii a preurilor, se aloc o pondere mai mare preurilor
produselor mai scumpe - cum ar fi electricitatea - dect preurilor produselor mai ieftine - cum ar fi
zahrul sau timbrele potale.
Oameni diferii cumpr produse diferite
Fiecare gospodrie are propriile obiceiuri de consum: unele dein un autoturism i
consum carne, altele prefer exclusiv utilizarea mijloacelor de transport n comun sau
alimentaia vegetarian. Media obiceiurilor de consum ale gospodriilor populaiei, luate n
ansamblu, determin ponderea pe care diferite produse i servicii o au n msurarea inflaiei.
La calcularea inflaiei, sunt luate n considerare toate bunurile i serviciile care intr n
consumul gospodriilor populaiei, inclusiv:
articole zilnice (cum ar fi alimentele, ziarele, benzina);
bunuri de folosin ndelungat (de exemplu, mbrcmintea, calculatoarele
personale i mainile de splat);

serviciile (cum ar fi coaforul, asigurrile i nchirierea de locuine).

Comparai preul coului de consum de la an la an

Toate bunurile i serviciile consumate n gospodriile populaiei pe parcursul anului sunt
reprezentate de un co de produse. Fiecare produs din acest co are un pre care poate varia n
timp. Rata anual a inflaiei este dat de preul coului integral ntr-o anumit lun comparat cu
preul acestuia n aceeai lun a anului precedent.
Exemplu de calcul al inflaiei*
Pre

100 de ceti de cafea

12 edine la coafor

(anul de baz)
unitar
total
2,40 EUR
240 EUR
20,00 EUR
240 EUR

Pre
(anul urmtor)
unitar
total
2,40 EUR
240 EUR
22,00 EUR
264 EUR

unitar
2,15 EUR
23,00 EUR

215 EUR
276 EUR

Pre

Pre

(anul de baz)
unitar
total
145,00 EUR
145 EUR
850 EUR
100,0

(anul urmtor)
unitar
total
unitar
o hain de iarn
176,00 EUR
176 EUR
160,00 EUR
160 EUR
Costul total al coului
875 EUR
891 EUR
Indicele preurilor
102,9
150 de pini
1,50 EUR
225 EUR
Rata inflaiei
2,9%
* Inflaia msurat prin preurile de consum n zona euro este calculat lunar de Eurostat. Indicele armonizat al preurilor de consum
produse acoperite de IAPC i ratele actuale ale inflaiei.
1. Alctuii o list a tuturor produselor din coul dumneavoastr i a cantitilor de servicii
i produse pe care le-ai consumat ntr-un an dat (acesta va fi anul de baz n cazul
dumneavoastr).
n exemplul nostru am inclus doar pinea, cafeaua, edinele la coafor i o hain de iarn.
2. Calculai cheltuielile totale pentru fiecare dintre aceste produse, nmulind cantitile
cumprate cu preul unitar aferent:
150 de pini x 1,50 EUR = 225 EUR
100 de ceti de cafea x 2,40 EUR = 240 EUR etc.
3. Adunai rezultatele totale pentru toate produsele pentru a obine costul total de consum.
n anul nostru de baz acesta este egal cu 850 EUR.
4. Repetai paii 2 i 3 pentru fiecare dintre anii urmtori.
Exemplul arat c, dup primul an, unele preuri s-au modificat, iar costul total al consumului a
crescut pn la 875 EUR. Dup al doilea an, acesta este de 891 EUR.
5. mprii costul total al coului pentru fiecare dintre anii urmtori la costul coului din
anul de baz n cazul dumneavoastr, apoi nmulii rezultatul cu 100.
Anul urmtor: 875 EUR 850 EUR x 100 = 102,9
6. Rata anual a inflaiei reprezint variaia n procente de la un an la altul.
n exemplul nostru, dup un an, rata inflaiei se situeaz la un nivel de 2,9%. Aceasta este
calculat mprind diferena dintre indicele preurilor pentru anul respectiv i indicele preurilor
pentru anul anterior (102,9 100) la produsul nmulirii indicelui preurilor pentru anul anterior
(100) cu 100. n anul urmtor, aceasta se situeaz la nivelul de
(104,8 102,9) 102,9 x 100 = 1,8%.

Inflatia in zona euro

Indicele armonizat
n zona euro, inflaia preurilor de consum este msurat prin indicele armonizat al preurilor de consum, al
crui acronim, IAPC, este adeseori utilizat. Termenul armonizat indic faptul c toate statele membre ale
Uniunii Europene aplic aceeai metodologie, oferind posibilitatea comparrii datelor din diferite state.
Inflaia, stabilitatea preurilor i BCE
Misiunea principal a BCE const n meninerea stabilitii preurilor, definit ca o rat anual a inflaiei IAPC
inferioar, dar apropiat de nivelul de 2%, pe termen mediu. De ce este att de important meninerea
stabilitii preurilor?

Comparaie ntre ri
nainte ca euro s devin moneda noastr comun, fiecare ar msura inflaia pe baza procedurilor i
metodelor naionale specifice. Odat cu introducerea euro, a aprut i necesitatea de a msura inflaia la
nivelul ntregii zone euro, fr variaii sau suprapuneri, prin metode care s permit comparaii ntre ri,
lucru posibil cu ajutorul IAPC i al unui set de norme obligatorii din punct de vedere juridic.
Ponderea produselor n IAPC
Impactul pe care o singur variaie a preurilor l are asupra IAPC depinde de sumele cheltuite n medie de
gospodriile
populaiei
pentru
produsul
respectiv.
Exemplu: cafea - cafeaua (laolalt cu ceaiul i cacaua) are o pondere de 0,4%. Astfel, orice variaie a
preului
acesteia
nu
va
avea
un
impact
important
asupra
IAPC
total.
Exemplu: benzin - benzina (mpreun cu ali carburani i lubrifiani auto) are o pondere de 4,6%, ceea ce
nseamn c o variaie similar celei a preului cafelei va avea un impact de zece ori mai mare asupra IAPC.
Ponderea principalelor grupe de produse n IAPC

Cum se calculeaz IAPC?

1.

2.

3.
4.

Colectarea de preuri n fiecare lun, aproximativ 1,8 milioane de preuri sunt colectate de ctre
observatori specializai n peste 200 000 de magazine, n aproximativ 1 600 de localiti din zona
euro. n medie, preurile a aproximativ 700 de bunuri i servicii reprezentative sunt colectate n
fiecare ar, numrul exact al articolelor incluse n analiz fiind o ar la alta. Pentru fiecare produs,
se colecteaz mai multe preuri din magazine i regiuni diferite. Exemplu: preurile crilor sunt
stabilite n funcie de diferitele categorii de cri (ficiune i nonficiune, cri de referin etc.) care
sunt vndute n librrii, supermarketuri i pe internet.
Calcularea ponderii pe grupe de produse ponderea grupelor de produse se stabilete n
funcie de importana acestora n bugetele medii ale gospodriilor populaiei. Pentru a fi siguri c
indicele i pstreaz relevana, reflectnd toate variaiile obiceiurilor de consum, aceste ponderi
sunt actualizate periodic. Acestea se calculeaz pe baza rezultatelor unor sondaje, n care memb
rii gospodriilor sunt rugai s in o eviden a cheltuielilor efectuate. Ponderile reprezint medii la
nivel naional, care reflect cheltuielile tuturor tipurilor de consumatori (bogai i sraci, tineri i
vrstnici etc.).
Calcularea ponderii pe ri ponderile rilor se stabilesc n funcie de cota fiecreia n totalul
cheltuielilor de consum din zona euro.

Cine calculeaz IAPC...

n fiecare ar? n fiecare ar din zona euro exist un institut naional de statistic, care calculeaz
IAPC pentru ara respectiv.
pentru zona euro? Fiecare institut naional de statistic transmite datele specifice rii sale la Eurostat,
Oficiul de Statistic al Comunitilor Europene. Acesta calculeaz apoi IAPC pentru ntreaga zon euro.
Eurostat asigur i calitatea datelor naionale prin monitorizarea conformitii cu normele cu caracter
obligatoriu din punct de vedere juridic.

INFLATIA PERCEPUTA
Potrivit sondajelor de opinie efectuate n rndul consumatorilor, populaia are adeseori sentimentul c inflaia
este mai mare dect o arat indicii preurilor reale. Cum se formeaz percepiile populaiei asupra inflaiei?
n urma efecturii unei serii de studii academice, s-au descoperit urmtoarele:

Se acord o atenie mai mare preurilor care cunosc majorri dect celor care sunt stabile ori
n scdere majorrile de preuri ne rmn, de asemenea, mai mult timp n memorie. Tendina
noastr este aceea de a lua n seam mai puin preurile stabile sau pe cele n scdere, dei
acestea sunt, de asemenea, luate n considerare la calcularea ratei medii a inflaiei.

Cheltuielile mrunte, frecvente sunt mai puternic percepute n ultimii ani, preurile unor
bunuri i servicii achiziionate n mod frecvent au crescut peste medie. Printre acestea se numr
benzina, pinea i biletele de transport n comun. Adeseori, acordm o atenie prea mare variaiilor
preurilor acestor articole atunci cnd ne gndim la inflaie, ceea ce ar putea nsemna c, n cele
din urm, supraestimm rata real a inflaiei.

Cheltuielile efectuate prin debitare direct i mai puin frecvente sunt mai puin percepute
o sum substanial din bugetul gospodriei noastre este cheltuit pe bunuri i servicii achiziionate
mai rar, cum ar fi mainile i vacanele. Exist i articole pentru care plata se face adesea prin
transfer bancar automat (prin operaiuni de debitare direct sau prin ordine de plat permanente),
cum ar fi chiriile pentru locuine i facturile de telefon. Tendina noastr este de a remarca mai puin
aceste cheltuieli i variaiile preurilor articolelor astfel achiziionate atunci cnd ne gndim la
inflaie.

Inflaia personal indicele armonizat al preurilor de consum (IAPC) are la baz un co mediu
de bunuri i servicii. Acest co mediu este reprezentativ pentru toate gospodriile populaiei. Cu
toate acestea, s-ar putea ca gospodriile n care se nregistreaz o inflaie peste medie s simt
mai acut acest lucru dect cele n care inflaia este sub medie.
Exemplu: dac preurile benzinei cresc mai mult dect preurile altor bunuri i servicii, persoanele
care folosesc frecvent autoturismul propriu pot simi o rat a inflaiei care este mai mare dect
IAPC, cheltuielile acestora cu benzina depind media. Spre deosebire de acestea, persoanele
care folosesc mai rar sau nu folosesc deloc un autoturism propriu nregistreaz o rat a inflaiei
personale mai sczut.

Ratele inflaiei sunt anuale, dar memoria noastr pstreaz informaii mult mai ndeprtate
IAPC este inclus, de obicei, n rapoarte ca ritm anual de cretere, ceea ce nseamn c nivelul
general al preurilor pentru o anumit perioad de timp - de exemplu, ianuarie 2009 - este
comparat cu cel din aceeai perioad a anului anterior - respectiv ianuarie 2008. n formarea
percepiilor personale, populaia are n vedere preurile din anii anteriori. Pe parcursul unei lungi
perioade, tendina preurilor este de a crete substanial, chiar i atunci cnd se nregistreaz o
rat anual a inflaiei sczut. De exemplu, dac ritmul anual de cretere a IAPC se situeaz la
nivelul de 2%, dup 10 ani nivelul general al preurilor va fi crescut cu peste 20%.
Variaii ale preurilor comparativ cu variaii ale nivelului de calitate de cele mai multe ori
credem c variaiile preului unui produs nseamn inflaie. Uneori, se produce n acelai timp i o
modificare a calitii produsului. Acest aspect este luat n considerare de IAPC prin scderea
variaiei datorate calitii.
Exemplu: este posibil ca preurile autoturismelor s fi crescut, dar noile modele includ, cel mai
adesea, n versiunea standard echipamente care, anterior, erau vndute ca opiuni suplimentare
(cum ar fi sistemele de navigare prin satelit, sistemul de aer condiionat sauairbag-urile). n astfel
de cazuri, creterea preurilor se datoreaz n parte unei creteri a calitii, i nu doar inflaiei. Dac
preurile autoturismelor au crescut, s zicem, n medie cu 5%, dar creterea calitii reprezint doar
1%, atunci IAPC va indica o cretere de 4% pentru preurile la acest produs.