Sunteți pe pagina 1din 33

1.

Explicai cu ajutorul modelului IS-LM-BP posibile efecte pe care le va avea asupra economiei Romniei acordarea de ctre Uniunea European, cu titlu gratuit, a 23 mld. Euro in perioada 2010-2015 Modelul IS-LM-BP este folosit pentru a explica comportamentul economiei naionale i dinamica sa. Modelul IS LM arat legturile existente ntre sectorul bunurilor i serviciilor i sectorul monetar, legtura ce exist ntre pieele bunurilor i cea a activelor financiare. El ofer un instrument simplu i puternic de analiz a efectelor politicilor fiscale i monetare asupra cererii produciei i a ratei dobnzii. Variabilele de baz ce fac legtura dintre piee sunt venitul i rata dobnzii. Echilibrul pe piata bunurilor si piata monetara ( modelul IS-LM) Modelul IS-LM este obinut din combinarea curbelor (IS) i (LM), respectiv a echilibrelor pe cele dou piee: cea a bunurilor i serviciilor respectiv cea monetar. Modelul IS LM va arta combinaia de venit naional i rat a dobnzii care conduce simultan la echilibre pe ambele piee (n ambele sectoare: cel real i cel monetar), astfel c economia este privit ca un ntreg. Punctul de echilibru este unic, iar grafic este reprezentat prin intersectia dintre cele doua curbe(grafic). Pentru a studia deplasrile vom face dou ipoteze: 1.Producia (outputul) crete ori de cte ori exist un exces de cerere de bunuri i scade ori de cte ori exist un exces de ofert de bunuri. Aceast ipotez descrie comportamentul firmelor fa de scderea sau creterea stocurilor. 2. Rata dobnzii crete ori de cte ori exist un exces de cerere de bani i scade atunci cnd exist un exces de oferte de bani. Aceast ajustare deriv din faptul c un exces de cerere de bani conduce la un exces de ofert de active speculative. n tendina de a obine mai muli bani agenii economici vor vinde certificate, ceea ce va conduce la scderea preului acestora sau la creterea ratei dobnzii. Din mai multe motive este util s condiionm dinamica indicatorilor prin ipoteze rezonabile. Una dintre aceste condiionri este ipoteza c piaa monetar se ajusteaz rapid la schimbri, n timp ce piaa bunurilor se ajusteaz mai lent. Balana de Pli (BP)reprezint nregistrarea tranzaciilor rezidenilor unei ri cu restul lumii. Exist dou mari conturi ale balanei de pli: contul curent i contul de capital. Ce-a de-a treia component este contul acordurilor oficiale (sectorul oficial. Rezervele oficiale sunt reprezentate de activele financiare strine deinute de ctre guvern (autoritatea public). O cretere a rezervelor oficiale conduce la o balan a acordurilor curente negative. Surplusul balanei de pli = creterea rezervelor oficiale = surplusul contului curent + fluxul net privat de capital ctre interior. In continuare vom analiza modelul IS-LM-BP pe cazul Romaniei. Am stabilit ca IS este o dreapta de panta negativa. Dat fiind faptul ca Romania este o economie dechisa, faptul c o parte a venitului va fi cheltuit pentru bunuri importate conduce la verticalizarea curbei IS fa de cazul unei economii nchise. Deci modificarea pantei curbei IS depinde de:-Elasticitatea investiiilor n raport cu dobnda. -nclinaia marginal ctre economisire (s)Rata de impozitare. -Elasticitatea exportului net in raport cu dobanda (n)1

Inclinatia marginala catre export net (m). Deplasrile curbei IS rezult din: Modificarea cheltuielilor publice (G)- Modificarea volumului absolut al impozitelor (T). Panta curbei LM depinde de:- elasticitatea cererii speculative de bani n raport cu rata dobnzii - senzitivitatea cererii pentru tranzacii curente fa de modificrile venitului naional. Deplasarea curbei LM rezult din modificarea ofertei de mas monetar. O cretere a acesteia determin deplasarea ctre dreapta a curbei LM, iar o scdere determin deplasarea ctre stnga. Pentru a verifica dac un punct de echilibru intern (r, Y) situat la intersecia curbelor IS i LM) conduce la un deficit (sau un surplus) al balanei de pli este suficient s suprapunem diagrama BP peste diagrama IS LM. Acordarea de catre Uniunea European, cu titlu gratuit, a 23 mld. Euro in perioada 2010-2015 va determina: In prima instanta, cresterea surplusul contului de capital prin cresterea fluxului de capital catre interior. CSB - > BP - > curba BP se va deplasa in jos - > vom avea o noua curba: BP1. In al doilea rand, datorita unei intrari de capital banesc in interiorul tarii, oferta de masa monetara va creste. M / P - > LM se deplaseaz la dreapta . Cum piaa activelor reacioneaz imediat, rata dobnzii va scdea ntre E i E1, ceea ce va stimula investiiile, venitul crescnd ctre noul punct de echilibru E, pentru care rata dobnzii va fi r 1. Mrimea acestor modificri depinde de poziiile curbelor IS i LM. Cu ct curba LM este mai aproape de orizontal, cu att mai mari vor fi modificrile n venit. Suma primita de la UE va insemna o crestere a cheltuielilor guvernamentale G, ducand la modificarea curbei IS. G > Y - > IS se deplaseaza spre dreapta Dac vom presupune c rata dobnzii rmne nemodificat, atunci venitul se deplaseaz la dr . ncorpornd efectele monetare ale creterii cheltuielilor, atunci datorit creterii venitului va avea loc creterea ratei dobnzii, iar venitul va scdea. Aceast cretere a ratei dobnzii va elimina anumite cheltuieli private iar creterea venitului va fi mai mic dect aceea corespunztoare cazului n care rata dobnzii rmne constant. Acest efect se mai numete efect de compensare i va reduce dimensiunea multiplicatorului. Echilibrul intern se modifica, corespunzator outputului si ratei reale a dobanzii . Deci Y creste, iar r scade. Aceast lucru este benefic pentru economie, sugerand o perioada de expansine in economie.

Tema 2: Apreciai faza ciclului economic n care se afl Romnia n prezent i propunei, pe baza modelului IS-LM-BP msuri de ncurajare a creterii economice Creterea economic se definete drept un spor al ritmului produsului naional brut, al produsului intern brut sau al venitului naional brut pe cap de locuitor, ncercndu-se tratarea simultan a aspectelor economice i sociale. Aceasta este generat de sporul calitativ i cantitativ al resurselor productive ale economiei naionale, al forei de munc i a capitalului. Latura cantitativ a ofertei de munc este determinat de dinamica populaiei, iar cea calitativ de resursele disponibile pentru educaie i calificare profesional. Cellalt factor major al creterii economice este formarea brut de capital, care const n lrgirea stocului de capital determinat de sporul investiiilor brute; calitatea stocului de capital depinznd de nivelul tehnologiei ncoporate n acesta. Teoriile creterii economice sugereaz urmtoarele direcii: 1.stimularea acumulrii private i naionale; 2.promovarea i stimularea investiiilor n industrii i tehnologii de vrf; 3.promovarea i stimularea investiiilor n capitalul uman; 4.ncurajarea comerului internaional. Pe termen lung oferta de factori de producie este cea care determin creterea economic. De aceea guvernele ncearc s acioneze n aceast direcie folosind urmtoarele prghii: - Perfecionarea calitii forei de munc; -Stimularea investiiilor prin sistemul de taxare; - Meninerea ratei dobnzii la un nivel sczut pentru a reduce costul mprumuturilor destinate investiiilor; - Stimularea cercetrii tiincifice ia dezvoltrii tehnice; -Sporirea investiiilor n sectorul public. Dei este general acceptat ideea creterii economice ca motor al dezvoltrii sociale, teoria economic evideniaz i daunele care nsoesc acest proces: -Deteriorarea mediului prin industrializare, urbanizare i n special prin poluare; - Modificarea rapid a profesiunilor i a stilului de via, care produce inadaptri cu consecine asupra calitii vieii; -Schimbarea involuntar a stilului de via i a calitii acestuia determinat de societatea de consum. n continuare vom trece la analiza situaie existente n Romnia. n Romnia putem considera faptul c vrful creterii economice s-a atins n anul 2004, care totodat a fost i un an electoral. Dar de atunci, noile politici ale guvernului nou instalat, au fcut ca aceasta, s tind ctre un dezastru economic. Un exemplu n acest fel ar fi faptul c n anul urmator, n 2005, nivelul preurilor nu a crescut deoarece valoarea importurilor a crescut foarte mult, innd astfel pe loc inflaia, lucru ce a determinat totodat i o cretere a deficitului balanei de pli externe. Acordarea creditelor doar cu buletinul a dus la o ndatorare a cetenilor i la un supraconsum nesustenabil care a avut ca efect dou consecine, pe termen scurt a dus la creterea PIB-ului, iar pe termen lung la un deficit al balanei comerciale a Romniei la care pltim i acum, prin datora extern.
3

Deoarece n vederea ndeplinirii obiectivului de susinere a creterii economice i de reducere a inflaiei, principalele aciuni au vizat stabilirea deficitului bugetului general consolidat la un nivel corelat cu obiectivele macroeconomice. n acest sens, s-a urmrit ca nivelul anual al deficitului bugetului general consolidat s fie stabilit n corelaie cu obiectivele macroeconomice, scop n care inta a fost de 1,5% din PIB a deficitului bugetar pe anul 2005. Acest lucru nu a fost realizabil. Un alt mijloc de cretere economic ar fi scderea ratei dobnzi pentru investiii, lucru care ar ncuraja dezvoltarea infrastructurii datorit realizri de investiii n diferite domenii de activitate, fapt ce va determina o sporire a oferei de moned, datorit creterii volumului de credite acordate de ctre bnci. n concluzie cea mai important msur luat de guvern n vederea relaxrii fiscalitii asupra muncii, venitului i capitalului a fost unificarea la 16% a cotei de impozitare a veniturilor i a profitului, concomitent cu msurile de ntrire a disciplinei financiare. Dar acest lucru se pare c nu a avut succesul scontat de actuala guvernare, deoarece acest relaxare fiscal, are efecte pozitive pe termen scurt, iar meninerea unei astfel de politici n continuare va conduce guvernul la sporirea altor taxe i impozite prin care s se acopere deficitul public. Iar n ceea ce privete deficitul balanei de pli externe, faptul c el a crescut a fost un lucru bun pe moment deoarece preurile nu au crescut, inflaia fiind inut n loc datorit volumului mare de importuri. Actualele msuri nepopulare ale guvernului nu sunt msuri anticriz, ci msuri disperate de a reduce deficitul bugetar. Scderea salariilor bugetarilor cu 25% i a pensiilor cu 15% vor reduce consumul i, n cel mai bun caz cheltuielile guvernamentale. Dar formula PIB-ului este sum din Consum + Investiii + Cheltuieli guvernamentale + Exportul net, reducnd dou componente din aceast ecuaie rezult c PIB-ul va scdea, deci nu vom avea cretere economic nici la anul.

3. Analizai, pe baza modelului IS-LM-BP, efectele pe care le are asupra economiei Romniei procesul de devalorizare a monedei naionale. Devalorizarea monetara reprezinta reducerea legala a valorii paritare a monedei nationale ca urmare a deprecierii sale in procesul de desfasurare a activitatii economice. Valoarea paritara este data de continutul valoric al unitatii monetare al unei tari sau al instrumentelor monetare internationale, ea se exprima printr-un etalon si serveste la stabilirea paritatii monetare, adica la raportul valoric intre doua monede.Sunt cunoscute in literatura de specialitate mai multe tipuri de devalorizari: - devalorizarea explicita devalorizarea implicita - devalorizarea defensiva - devalorizarea ofensiva devalorizare totala Deprecierea monetara ca diminuare a valorii insasi a unei monede poate fi interna si se masoara cu ajutorul indicelui costului vietii sau mai poate fi

externa cand se reflecta in evolutia ascendenta a cursului la principalele burse. Deprecierea interna la randul sau poate fi generala si partiala. Deprecierea generala apare cand preturile si tarifele cresc insesizabil pe ansamblu, fapt care face sa se achizitioneze mai putine bunuri ca inainte dar cu o suma identica de moneda ori pe piata raman marfuri cu acelasi pret ca inainte dar de calitate inferioara. Deprecierea partiala in sensul ca moneda se depreciaza doar la unele marfuri si numai intr-o anumita perioada. Deprecierea externa este cauza pentru o varietate de fenomene dramatice din economie inclusiv a deprecierii interne.Semnificatia sa tehnica este ca pentru o suma data de moneda straina se va cheltui o suma mai mare de moneda nationala. Dintre formele frecvente de devalorizare o importanta aparte in contextul actualei economii romanesti ca economie deschisa si de proportii mijlocii o are devalorizarea care poate fi: Defensiva cand se omologheaza oficial prevederea pietei de cumparare externe a monedei nationale ca urmare a unei inflatii prelungite.Ofensiva cand printro atare operatiune se urmareste stimularea exporturilor daca intre monedele implicate exista raporturi paritare efective. O devalorizarea partiala la care a fost supusa moneda romaneasca a fost in toamna anului 1990 cand vechea valoare paritara a monedei a fost redusa brusc pe cale administrativa fata de valoarea dolarului (de la 22lei/$ prin devalorizarea leului sa ajuns la cursul de 35lei/$). Experienta practica a aratat ca stabilizarea monetara, oprirea ferma a inflatiei, inclusiv prin devalorizare, a dat rezultate in general favorabile. Reformele monetare pentru a da rezultate de durata, trebuie sustinute puternic prin cresterea productiei, asigurarea echilibrului bugetar, a unei balante comerciale si de plati echilibrate, control riguros al emisiunilor monetare si al acoperirii lor temeinice. Masurile de combatere a inflatiei merg, de regula, in sensul invers al cailor care au dus la inflatiei. Prima intentie se indreapta spre diminuarea cererii: reducerea cheltuielilor publice, reducerea cheltuielilor private din fonduri imprumutate, majorarea impozitului. Devalorizarea poate contribui la alimentarea inflaiei prin efectul propagat al creterii preurilor bunurilor importate. O moned prea puternic poate produce de asemeni pierderi economice. Iniial o moned puternic crete puterea de cumprare a statului pe piaa internaional. Preurile mai sczute la importuri pot contribui la scderea inflaie. Dar, exporturile devin mai puin competitive, astfel nct exportatorii vor fi constrni s urmreasc o competitivitate structural. Aceasta nseamn o rat a dobnzii mai puternic pentru plasamentele n moned naional, n raport cu devizele. Creterea ratelor dobnzii poate produce scderea investiiilor i subminarea creterii PIBului. n plus, poate antrena creterea artificial a cursurilor de schimb i implicit a riscului crahului bursier. Efecte pozitive i negative ale devalorizrii

Devalorizarea monedei naionale este efectuat de ctre Banca Central ntr-un regim cu rate de schimb fixe iar deprecierea rezult din deficitul balanei de pli ntr-o economie cu regim de schimburi flexibile. n ambele situaii se pot nregistra urmtoarele efecte : (1) Devalorizarea monedei naionale conduce la creterea preurilor produselor importate.(2) n cazul n care importurile se concentreaz n mare msur pe materii prime, materiale i tehnologiei atunci vor crete i preurile interne (inflaia importat). (3) Datorit creterii preurilor interne are loc o scdere a competitivitii produselor exportate (exprimate n moned strin). (4) Pe de alt parte, creterea preurilor importurilor conduce la scderea volumului acestora. (5) Devalorizarea monedei naionale genereaz scderea preurilor produselor exportate (exprimate n moned strin). (6) Scderea preurilor produselor exportate conduce la creterea competitivitii produselor interne i de aici la: (7) Creterea volumului exporturilor. (8) Creterea exporturilor determin creterea PIB mpreun cu toate efectele acesteia: creterea ofertei de locuri de munc i scderea omajului conjunctural. (9) Scderea importurilor nsoit de creterea exporturilor va determina scderea deficitului balanei comerciale. Efectele descrise anterior au loc doar n cazul unei economii competitive pe plan internaional i a unui comportament concurenial din partea firmelor interne. Din aceste considerente vom sublinia i dezavantajele care pot aparea n cazul unei asemenea politici: (1) Efectul profit al unei devalorizri const n faptul c exportatorii, pstrndu-i preurile n moneda strin. (2) vor ctiga la repatrierea valutei un venit mai mare n moneda naional, iar volumul exporturilor rmne nemodificat. (3) n ceea ce privete importatorii, dac vor decide s menin preurile interne nemodificate (pentru a pstra volumul desfacerii), acetia vor nregistra o scdere a profitului, iar dac vor majora preurile, va scdea volumul desfacerilor. (4) Aceste efecte vor determina scderea deficitului balanei comerciale. (5) Efectul de concuren const n comportamentul exportatorilor i importatorilor n raport cu devalorizarea. Dac elasticitatea cererii fa de preuri este puternic, vor scdea importurile i vor crete exporturile. (6) Creterea exporturilor i scderea importurilor determin scderea deficitului balanei comerciale.Dac cerea este realativ inelastic n raport cu preurile, volumul importurilor va rmne relativ nemodificat. (7) Meninerea nemodificat a importurilor determin creterea deficitului balanei comerciale. Efectul unei devalorizri nu este de la nceput favorabil balanei de pli datorit ineriei sistemului economic i efectelor de ntrziere. Grafic, forma efectelor unei devalorizri este aceea a literei J, respectiv n primul an are loc o depreciere a soldului balanei comerciale, urmat de o mbuntire progresiv a acestuia. Revenirea la echilibru se efectueaz, n general, dup doi trei ani de la devalorizare.

n cazul unei monede slabe exist multe situaii n care o devalorizare nu are efectele scontate. n cazul unei monede puternice, chiar dac pe termen scurt o apreciere a acesteia genereaz o nrutire a balanei economice, pe termen lung se realizeaz o consolidare a monedei i o baz stabil pentru relansare economic i obinerea unei balane comerciale i \de pli excedentar.

4. Analizati evolutia somajului si a inflatiei in Romania in ultimii 18 ani si comentati curba Phillips Inflatia este procesul de crestere semnificativa si persistenta a nivelului preturilor. Aceasta mai poate fi definita prin scaderea puterii de cumparare a unei unitati monetare. O crestere a inflatiei, a nivelului preturilor de sub 1% anual nu este considerata inflatie. Un nivel al inflatiei intre 1 si 3% este considerat rezonabil pentru o economie in expansiune, iar o astfel de inflatie se numeste inflatie taratoare. La polul opus, in care inflatia este de peste 50% avem hiperinflatie.Pe termen lung inflatia este prezenta in orice economie. Exista doua tipuri de inflatie:anticipata si neanticipata. Inflatia neanticipata este acea crestere surprinzatoare a preturilor, crestere care nu a fost anticipata de agentii economici. Inflatia poate fi masurata prin intermediul IPC, IPP, IGP sau deflatorul PIB. IPC masoara evolutia preturilor unui cos de produse semnificativ pentru cheltuielile efectuate de o gospodarie reprezentativa. IPP masoara evolutia preturilor in stadiile anterioare consumului final, respectiv preturile materiilor prime, ale semifabricatelor si ale produselor finite inainte de a fi livrate pe piata. IGP masoara evolutia tuturor preturilor din economie. Deflatorul PIB arata evolutia nivelului mediu al preturilor tuturor bunurilor si serviciilor incluse in PIB: = * 100. Cele mai generale masuri pentru inflatie sunt IGP si deflatorul PIB. Inflatia are drept cauze cresterea salariilor care conduce la cresterea costurilor de productie.De asemenea, cresterea cererii de bunuri si servicii mai rapida decat cresterea ofertei va determina cresterea preturilor.O alta cauza a inflatiei este reprezentata de cresterea masei monetare. Dintre politicile antiinflationiste amintim: controlul preturilor, controlul salariilor, reducerea cererii agregate, prin intermediul politicii de venituri sau prin politica monetara (masa monetara mica). In ceea ce priveste somajul, acesta poate fi analizat prin intermediul indicatorilor absoluti (nr. efectiv de someri) sau indicatorilor relativi ( Rata somajului= S/PA*100), S-nr. someri, PApopulatia activa. Somerii, a doua componenta a populatiei active, se determina in 2 variante: someri inregistrati si someri in sensul BIM.
7

In statistica internationala se utilizeaza urmatoarele rate de somaj: -rata globala standardizata BIM =someri in sen BIM/ populatia activa totala; -rata globala standardizata OCDE= someri/ populatia activa totala Somajul a fost clasficat in mai multe tipuri: -Voluntar/Involuntar; -Conjunctural/ Frictional/ Structural. In functie de raportul cerere-oferta:Clasic/ Ciclic/ Sezonier n Romnia problema omajului tinde s se agraveze i datorit faptului c a nceput s se restructureze o parte a ntreprinderilor mari i foarte mari. Aceast restructurare presupune deci i pierderea unor locuri de munc, care adugndu-se la numrul omerilor deja existeni pe aceast pia nu va reui dect s agraveze problema omajului. Relatia negativa intre somaj si inflatie este evidentiata de curba Phillips. In cazul unei concurente perfecte pe piata, preturile si cantitatile se ajusteaza catre echilibru. (Teorema Cobweb). In cazul Romaniei rata somajului se observa ca are un trend descrescator. Variatii mai mari ale acestuia s-au inregistrat in ianuarie 2000 (cand a crescut brusc de la 11.8% la 12.3%) sau in mai 2001 cand a scazut de la 9.8% la 9.2%. In 1991 s-au inregistrat cele mai mici valori ale somajului, media anuala fiind de doar 1.8%. Daca analizam valorile corespunzatoare pentru rata inflatiei observam ca acestea urmeaza o dreapta cu panta negativa, deci au tendinta descrescatoare. (in 2000 aceasta a fost de 45.7%, iar in 2009 de doar 5.59%). Pentru 2010 estimarea ratei inflatiei este cuprinsa intre 1 si 6%. Exist trei etape ale procesului inflaionist la noi n ar : 1. Inflaia pn la revoluia din decembrie 1989. Aceast etap a procesului inflaionist se caracterizeaz prin fatpul c: preurile au fost meninute forat sub control ; a existat o penurie acut de produse i servicii adugndu-se la aceasta i proasta calitate, banii meninui la populaie au fost foarte puini folosindu-se un sistem agresiv de impozite. 2. O a doua etap ine de la la revoluia de la 1989 pn la declanarea aciunii de liberalizare a preurilor ;(1989-1996). Aceast perioad se caracterizeaz prin faptul c preurile au fost meninute la un nivel satisfctor; creterea veniturilor populaiei; creterea fr motiv a masei monetare. 3. Trecerea la sistemul de preuri liberalizat a fost o adevrat lovitur pentru economia romneasc, importurile au crescut n comparaie cu exporturile; moneda naional a fost scpat de sub control depreciindu-se n continuu fa de cursul de referin. In 1993, imediat dupa Revolutie, rata inflatiei a atins un nivel maxim de 256,1%. Dupa aceea, rata inflatieie a cunoscut un declin gradual pn n anul 1997 cnd economia rii a cunoscut o perioad de instabilitate economic ce a condus la atingerea unui nou nivel al inflaiei (154.8%). Din 1997 si pana astazi, rata inflatieie a scazut treptat, tinta pentru 2010 fiind de 3.5%. Rata somajului a scazut constant (mai ales din 2002) datorita mentinerii cresterii economice, consecventei in aplicarea eficienta a masurilor privind sistemul asigurarilor pentru somaj si stimularea ocuparii fortei de munca,
8

care au creat permanent oportunitati de ocupare pe piata muncii. Rata somajului in 2003 a fost de 7.6% (fata de 10.2 % in 2002) datorita implementarii masurilor prevazute in Programul socila aprobat de Guvernul Romaniei, in urma caruia au fost incadrate in perioada 1 noi. 2002-31 mar. 2003 64.877 persoane. Analizand ultimii 18 ani, am identificat trei cicluri complete de crestere si descrestere a ratei somajului, al patrulea fiind in plina desfasurare: 1. intre august 1992 si noiembrie 1996, rata somajului a crescut de la 5.9% la 11.5% dupa care a scazut inapoi la 6.1%, ciclul total de crestere/descrestere intinzandu-se pe o perioada de 51 de luni. Maximul de 11.5% a fost atins dupa o perioada de 19 luni de crestere, iar descresterea a durat 32 de luni, insa pe ultima parte, revenirea a fost semnificativa: in ultimele 9 luni ale perioadei, rata somajului a scazut de la 9.8% la 6.1%. 2. noiembrie 1996 octombrie 2001: rata somajului s-a majorat de la 6.1% la 12.5% (39 de luni de crestere discontinua) revenind la 7.7% dupa 19 de luni de scadere, valoarea de 6.1% nefiind insa atinsa. 3. octombrie 2001 mai 2003: in doar 19 luni, rata somajului a urcat de la 7.7% la 13.5% revenind apoi la 7.6%, aceasta evolutie spectaculoasa putand avea si alte explicatii pe care nu am reusit sa le identific (de ex, intrarea in randul somerilor a un0r categorii de persoane care nu au fost prinse in statistici pana la momentul respectiv, urmata de iesirea acestora din statistici dupa o anumita perioada). 4. iulie 2008 prezent: rata somajului este acum de 7.8%, cu 4.1 puncte procentuale sub nivelul din iulie 2008, cresterea avand loc pe parcursul a 17 luni. Inflaia manifestat n Romnia n intervalul 19902000 s-a meninut la un nivel ridicat, dar ntr-un evident proces de dezinflaie dup anul 2000, n timp ce omajul a avut o evoluie sinuoas, declinul i dezechilibrele provocate de trecerea la economia de pia determinand o adevrat explozie a omajului n primii ani ai tranziiei. Dei n literatura de specialitate se apreciaz c pe termen mediu relaia de compensare inflaieomaj (curba lui Philips) nu se respect, totui faptul c economia romneasc se afl n proces de tranziie spre economia de pia este reflectat de existena, ntr-o anumit proporie, a acestei relaii. In ceea ce priveste Romania, relatia inversa dintre inflatie si somaj a putut fi observata in perioada 1993-1994, cand inflatia a scazut de la 256.1% la 136.7%, in timp ce somajul a crescut, de la 10.4% la 10.9%. In schimb, in perioada urmatoare, scaderea inflatiei a fost insotita de scaderea ratei somajului. Pana in 2008, trendul descrescator s-a mentinut la ambii indicatori analizati. Curba Phillips poate fi considerat un instrument important n fundamentarea politicii economice pentru ca fiecare punct al ei poate fi considerat o strategie economica. Asadar, pentru a putea restabiliza echilibrul economic, este necesar a se actiona asupra celor 2 instrumente(ambele cu efecte negative asupra cresterii) care, actionand una asupra celeilalte pot aduce nivelul economiei la un prag de echilibru.
9

10

5.Analizati pietele bunurilor si serviciilor si cea monetara din Romania prin intermediul modelului IS-LM. Conceptul de pia desemneaz sfera economic n care producia de mrfuri apare sub form de ofert, iar nevoile de consum sub form de cerere. Piaa pune n eviden raporturile care se stabilesc ntre sfera produciei i sfera consumului. O bun cunoatere a pieei presupune i identificarea i analizarea categoriilor/tipurilor de parteneri prezeni n cadrulacesteia, reunite sub denumirea de ansamblu al publicului.Acest public cuprinde ase categorii principale, dup cum urmeaz: consumatorii sau utilizatorii finali; cumprtorii; distribuitorii; prescriptorii i consilierii; concurenii; furnizorii.
11

Un loc important revine pieei bunurilor i serviciilor, n care activitatea comercial este practic omniprezent. Pe aceasta piata se poate contura modelul IS, model ce reprezinta sectorul real al economiei si explica mecanismul sau de functionare. Curba IS arata legatura ce exista intre ratele dobanzilor si nivelul output-uriloe pentru care cheltuielile planificate egaleaza venitul agregat(PNB,PIB). Cu alte cuvinte, fiecare punct de pe curba IS arata combinatia de venit agregat si rate ale dobanzilor pentru care investitiile planificate sunt egale cu acumularile planificate. Curba IS poate fi determinata atat grafic, cat si analitic. Cheltuielile publice pot fi usor atasate modelului prin adaugarea lor orizontala in cadranul (a), la curba EMK, ceea ce va genera o deplasare catre dreapta a acestei curbe cu G unitati, respectiv va fi I+G. Pentru a descrie influeta modifcarii taxelor si impozitelor, vom incepe cu cadranul (c), in care curba acumularii se va deplasa catre dreapta cu T, respectiv va deveni S+T. In niciunul dintre cazuri analiza fundamentala nu este modificata, iar curba IS va contine si cheltuielile publice, precum si taxele si impozitele corespunzatoare. Expresia cea mai generala a curbei IS este:

De unde rezulta dependenta intre PIB si rata dobanzii: Piaa monetar este o pia a capitalurilor pe termen scurt i foarte scurt. Piaa monetar se deruleaz n principal la bncile care creaz moned , de la care se pot procura disponibilitile necesare pentru a face fa fluxurilor de pli . De aceea se poate spune c piaa monetar este o pia a monedei centrale , adic a biletelor de bnci , a numerarului n general i a disponibilitilor n cont create la banca de emisiune . Piaa monetar este o pia de lichiditi pe termen scurt pentru toate organismele de credit bancare . Participanii la aceast pia sunt bnci , case de economii , societi financiare , banca de emisiune , trezoreria statului , casele de titluri , etc. Pe aceasta piata se poate contura modelul LM sau curba de echilibru pe piata monetara care arata combinatia de rate ale dobanzii si neveluri ale venitului agregat astfel incat cererea reala de masa monetara sa fie egala cu oferta. Toate punctele situate pe curba LM indica echilibre posibile ale pietei monetare. Panta curbei LM depinde de: Elasticitatea cererii speculative de bani in raport cu rata dobanzii. Cu cat aceasta elasticitate este mai mare, cu atat curba LM este mai plata( are o inclinatia mai mica). Senzitivitatea cererii pentru tranzactii curente fata de modificarile venitului agregat. Cu cat aceasta senzitivitate este mai mare, cu atat curba LM tinde catre verticala(are o panta mai mare).

12

In cadrul acestui model, oferta reala de bani este egala cu diferenta intre cererea de tranzactii si cererea speculativa: Unde: este cererea de tranzactii; este cererea speculativa; masa monetara de bani, oferta de bani, senzitivitatea cererii speculative, senzitivitatea cererii in rapot cu venitul Utilizand aceste informatii obtinem dependenta intre output si rata dobanzii: Echilibrul pietelor: Modelul IS-LM este obtinut din combinarea curbelor IS si LM, respectiv a echilibrelor pe cele doua piete, cea a bunurilor si serviciilor si cea monetara. Modelul IS-LM va arata combinatia de output sau venit agregat si rata a dobanzii care conduce simultan la echilibre pe ambele piete( in ambele sectoare: cel real si cel monetar), astfel ca economia este privita ca un intreg. Punctul de echilibru este unic, iar grafic este reprezentat prin venitul Yo si rata dobanzii ro. Orice punct in afara curbelor IS si LM reprezinta dezechilibre pentru ambele sectoare (monetar si real) din economie. Deplasarea acestor puncte catre nivelul de echilibru conduce la modificarea simultana a venitului si a ratei dobanzii.

6.Evoluia comeului extern al Romniei n ultimii 18 ani i influena acestuia asupra formrii PIB- ului (modelul IS-LM-BP). rile lumii efectuez schimburi de bunuri din mai multe cauze: Datorit condiiilor climatice unele bunuri nu sunt disponibile peste tot n lume; multe dintre bunurile agricole sunt n aceast situaie; Resursele naturale nu sunt

13

distribuite n mod egal n lume (unele ri nu dein rezerve de petrol sau crbune, n timp ce pentru alte ri aceste resurse sunt n exces); Deoarece factorii de producie i resursele naturale tind s fie imobile, este mai convenabil specializarea n producia bunurilor ce utilizeaz factori pentru care exist un avantaj n fabricaie i exportul bunurilor astfel obinute n schimbul unor produse care nu pot fi fabricate n condiii eficiente. Specializarea i schimbul cresc nivelul produciei n ntreaga lume i asigur posibilitatea atingerii unui nivel de trai mai ridicat. Principiul avantajului comparativ: Legea costurilor comparative arat c rile pot ctiga din specializare, iar schimbul bunurilor arat diferenele de cost relativ n producerea acelor bunuri. Principiul avantajului absolut: Dac una din ri este mai eficient n producia ambelor bunuri, atunci aceasta are un avantaj absolut. Avantajul comparativ se fundamenteaz pe dotarea cu factori: munc, capital fix, resurse naturale i capital financiar, iar avantajul absolut se refer la faptul c o ar export un bun dac aceasta era produs la costul cel mai mic. Activitatea de comer exterior cuprinde n raporturile cu strintatea: Vnzarea- cumprarea sau schimburile de mrfuri; Prestrile de servicii; Transporturile i expediiile internaionale Proiectarea i executarea de lucrri; Asisten sau colaborare; Operaiunile financiare, asigurrile i turismul i, n general, orice acte sau fapte de comer. Formele tradiionale de comer exterior sunt: Importul de mrfuri care reprezint totalitatea operaiunilor cu caracter comercial prin care se cumpr mrfuri din alte ri i se aduc n ar pentru consumul productiv i neproductiv. Exportul de mrfuri care reprezint totalitatea operaiunilor cu caracter comercial prin care o parte din mrfurile produse sau prelucrate ntr- o r se vnd n alte ri. Ctigul obinut din schimb este dat de creterea output- ului total datorit specializrii fiecrei ri n produsele pentru care deine avantaj relativ. mprirea ctigului ntre ri depinde de raportul preurilor produselor schimbate. Indicele _ preturilor _ bunurilor _ exp ortate *100 Indicele _ preturilor _ bunurilor _ importate ITS= Pe termen lung, diferenele dintre productivitile absolute tind s fie eliminate prin deplasarea forei de munc i a altor resurse ctre regiunile cu productivitate nalt. Comerul exterior influeneaz creterea economic, aceast influen manifestndu- se sub mai multe forme. n primul rnd, comerul exterior asigur nfptuirea realizrii produsului social chiar n condiiile n care structura cererii difer de structura ofertei. Se tie c asigurarea unei eficiene a produciei presupune un anumit volum minim al acesteia. Dac acest volum depete capacitatea de absorbie a pieei interne, asigurarea
14

unei producii eficiente impune apelarea la piaa extern. Pe de alt parte, anumite produse fie c nu pot fi obinute n producia intern fie c nu se justific din punct de vedere economic a se obine din producia intern. i ntr-un caz i n cellalt aceste produse se pot obine numai de pe piaa extern. n al doilea rnd, comerul exterior determin sporirea sau diminuarea venitului naional produs n exterior, n funcie de raportul dintre valoarea naional i valoarea internaional a mrfurilor care fac obiectul comerului exterior. Exportul, reprezint un important element calitativ de apreciere a funcionalitii organismului economic i n ara noastr, aflat nc n plin proces de reajustare a vechilor structuri economice viznd macrostabilizarea i edificarea unei economii de pia eficiente. O prim categorie de transformri cu incidena asupra comerului exterior romnesc i care au debutat imediat dup 1989, se refer la mutaiile operate n sistemul organizatoric specific acestor activiti. Astfel, n perioada anterioar lui decembrie 1989, ntregul sistem al activitii de comer exterior era structurat n ntreprinderi de comer exterior specializate pe domenii de activitate si subordonate ministerelor i se urmrea: susinerea importurilor de materii prime (minereuri. petrol, gaze naturale), dar i a celor de maini i utilaje; promovarea" cu orice pre" a exporturilor din toate domeniile, n vederea creterii ncasrilor valutare n devize liber convertibile;limitarea strict a importurilor n devize liber convertibile;Dup decembrie 1989, fostele ntreprinderi de comer exterior au fost transformate n societi comerciale (societi pe aciuni), dar au continuat s se afle sub coordonarea ministerelor de resort, avnd ca obiect de activitate desfurarea operaiunilor de import-export al produselor ministerelor n subordinea crora se aflau. Se urmrete n principal creterea cererii de bunuri de larg consum din import care favorizeaz apariia a numeroare societi particulare cu capital romnesc sau strin n poziia de importatori a unor produse din aceast categorie.Perioada 19931996 este puternic marcat de fenomene turbulente care se produc att n sfera macroeconomic (caracterizat prin inconsecvena politicilor comerciale aplicate, exacerbarea fenomenului inflaionist, devalorizarea monedei naionale n raport cu principalele devize etc.), ct i n cea microeconomic.Perioada 1996-2002, din punctul de vedere al evoluiei structurii organizatorice a comerului exterior, este o perioad de consolidare i relativ stabilitate. n acest interval, Romnia a adoptat o serie de politici economice destinate reorientrii geografice a schimburilor sale comerciale i, mai ales restructurrii inter- ramuri a bunurilor exportate si importate. n pofida acestor eforturi, ara noastr a rmas i n aceast perioad un importator net care nregistreaz un deficit comercial care tinde s se permanentizeze Principalele cauze responsabile pentru aceast stare ,de fapt, rmn insuficiena restructurare a economiei, dar mai ales, ponderea ridicat a ntreprinderilor de stat n totalul firmelor productoare de bunuri destinate exportului. Prin extinderea comerului internaional, firmele

15

naionale intr n concuren cu partenerii externi, fapt ce ar putea stimula scderea costurilor de producie i creterea eficienei. 7. Analizai evoluia cursului de schimb nominal i real n Romnia n ultimii 18 ani Operaiunea de stabilire a cursului valutar pe pia n funcie de cerere i ofert se numete cotaie. Valutele sunt monede naionale care, n circulaie, au putere de plat i pot fi constituite ca rezerve n alte ri. Exist dou categorii de monede internaionale, respectiv monede naionale consacrate i instrumente monetare i uniti de cont. Printre monedele strine se pot aminti : dolarul american, lira sterlina, euro, yenul japonez etc. Preul la care o moned se schimb cu alta se numete rata de schimb sau curs de schimb. Referindu-ne la Romnia, cursul de schimb al leului reprezint preul leului n alte monede. Ca orie alt pre, cursul de schimb este determinat de raportul cerere-ofert. Cererea de lei pe piaa extern reprezint suma pe care agenii economici doresc s o cumpere ntro anumit zi pentru un anumit curs de schimb dac vor gsi un vnztor. Oferta de lei reprezint suma pe care agenii doresc s o vnd pe pia dac vor gsi un cumprtor. Valoarea monedei unei ri depinde n ultim instan de performanele sale n comerul internaional. Un surplus al balanei comerciale indic o cerere mai mare pentru moneda naional, respectiv o cerere mai mare de bunuri interne. n acest caz cursul de schimb va fi relativ ridicat n raport cu alte monede. Un deficit al balanei comerciale va indica un exces de ofert de moneda intern i n consecin o moned slab. Modificarea cererii de moned poate fi determinat de :-O cretere a preferinelor strinilor pentru bunurile importate; -O cretere a venitului restului lumii; -Un flux de capital ctre interior; -Speculaii. Msurarea cursului de schimb Exist mai multe moduri de a se msura cursul de schimb. Unul dintre modurile convenionale de msurare se numete curs de schimb nominal bilateral. Acesta este bilateral n sensul c este o rat de schimb a unei monede n raport cu alta i nominal deoarece specific rata de schimb n termeni nominali( lei/lire sterline, lei/yen japonez, lei/dolar etc). Cursul de schimb bilateral poate fi exprimat n dou moduri : moned strin/moneda naional sau moned naional/moned strin. Pentru a ti dac bunurile interne au devenit mai ieftine sau mai scumpe dect bunurile din strintate, trebuie s evideniem evoluia preturilor interne i a celor din strintate. Astfel se va obine cursul de schimb (efectiv) real. Cursul de schimb real este raportul dintre preurile strine i interne msurat n aceeai moned. El va msura competitivitatea rii n comerul internaional.Deci cursul real de schimb este definit ca: R=Pf*e/P unde : - Pf reprezint nivelul preurilor din strintate ; - P reprezint nivelul preurilor interne; -e reprezint preul n lei al unei uniti monetare strine.
16

Teoria paritii puterii de cumprare (PPC) explic modul n care se formeaz echilibrul cursului de schimb ntre dou monede n raport cu nivelul preurilor din cele 2 ri. Cursul de schimb se va stabili n punctul n care puterea de cumprare a unei uniti de moned este aceeai n fiecare ar. Cursul de schimb ce exprim paritatea puterilor de cumprare se refer la cursul de schimb nominal, care menine cursul real de schimb constant pentru o anumit perioad, ca de altfel i nivelul competitivitii internaionale. Sunt 2 tipuri de cursuri de schimb : flexibile i fixe. . Studiu de caz : Romnia n Romnia, politica monetar actual se concentreaz pe promovarea gradat a deflaiei, fr a pune n primejdie competitivitatea extern. n derularea politicii sale monetare, Banca Nationala a Romniei folosete cursul de schimb n principal ca pe o ancor nominal. n alegerea traseului cursului de schimb, BNR caut s gseasc echilibrul dintre stpnirea inflaiei i evitarea unei aprecieri reale negarantate, care ar putea aprea dac alte politici nu vin n sprijinul acestor eforturi. n cazul n care cursul de schimb real i depete nivelul pe termen lung, competitivitatea extern este afectat negativ iar cursul de schimb devine nesustenabil. De aceea, evaluarea cursului de schimb real, i, n special, ncercarea de a determina dac rata real este supra sau sub-evaluat n ceea ce privete nivelul su pe termen lung, reprezint o problema crucial pentru derularea politicii monetare n Romnia.

17

8. Comentai dinamica valorilor nominare i reale ale principalilor indicatori macroeconomici n Romnia n ultimii 18 ani. Analiza indicatorilor macroeconomici, n perioada 1985 - 2008, evideniaz transformrile importante ce s-au produs pe plan economic i social, dar i ntrzierile nregistrate n promovarea mecanismelor de pia, n pregtirea premiselor pentru asigurarea unei dezvoltri durabile a societii romneti.Indicele Preurilor de Consum (IPC)- se calculeaz lunar i reprezint un indice agregat al preurilor bunurilor i serviciilor achiziionate de ctre gospodrii. IPC este cel mai cunoscut indicator care msoar variaiile n costul vieii. n multe situaii, variaia anual a IPC este echivalat cu nivelul inflaiei. PIB (Produsul intern brut) Este unul dintre principali indicatorii macroeconomici care reflect suma valorii de pia a tuturor mrfurilor i serviciilor destinate consumului final, produse n toate ramurile economiei n interiorul unui stat n decurs de un an. Exist trei modaliti de calcul a PIB: PIB pp = VA + impozit pe Metoda produciei (a valorii adugate brute) produs+taxe vamale-subvenii Metoda Cheltuielilor PIBpp=Consum(C)+Cheltuieli guvernamentale(G) +Investiii(I)+Export net(NX) Metoda Veniturilor PINpf=salarii+profit+rente+dobnzi+venitul proprietarilor PINpp=PINpf+taxe indirecte(TI)-Subvenii(Sv) PIBpp=PINpp+Am PIBpf=PIBpp-Taxe indirecte+subvenii Salariul-cantitatea de bani pltit n schimbul muncii prestate. Este de obicei principala form de plat asupra creia se concentreaz angajatul i angajatorul ca parte a negocierii contractului de munc. Dac din salariul nominal brut scdem taxele i impozitele pltite obinem salariul nominal net. Salariul real reprezint cantitatea de bunuri materiale i servicii de consum personal ce pot fi cumprate, cu ajutorul salariului nominal net, la un moment dat. Inflaia este procesul de cretere semnificativ i persistent a nivelului preurilor. n perioadele n care se manifest fenomenele inflaioniste, influena preurilor care cresc este mai mare dect a celor care scad, astfel nct, pe total, nivelul mediu al preurilor va crete. De asemenea, inflaia mai poate fi definit prin scderea puterii de cumprare a unei uniti
18

monetare (respectiv a cantitii de bunuri i servicii ce poate fi achiziionat prin intermediul unei uniti monetare). Cele mai generale msuri pentru inflaie sunt indicele general al preurilor i deflatorul PIB. Deflatorul PIB arat evoluia nivelului mediu al preurilor tuturor bunurilor i serviciilor incluse n PIB. Rata inflaiei reprezint creterea procentual a preurilor pe o anumit perioad de timp, de regul pe un an.RI=IPC-100% RI=Deflatorul PIB-100% omajul -dezechilibru macroeconomic ce afecteaz populaia apt de munc prin pieredrea locurilor de munc sau negsirea lor. Rata omajului reprezint nivelul omajului relativ. RS =
NS 100 sau unde PA

NS=numr de omeri(indicator absolut); PA=populaia activ;

19

9. BALANTA DE PLATI Balanta de plati externe reflecta sintetic toate incasarile I platile valutare ale unei tari,rezultate din relatiile sale cu alte tari,pe o perioada de timp,deregula un an. Balanta de plati serveste ca instrument de analiza a nivelului de dezvoltare a unei tari si a structurii economiei acesteia.Este in esenta barometrul intregii activitati economic-finaciare a unei tari.Ea pune in evident capacitatea de productie a bunurilor si competivitatea acestora pe piata international,atat in ceea ce priveste calitatea cat si pretul acestora Componentele standard ale balantei de plati,dupa metodologia Fondului Monetar International,sunt: 1.Contul current: -Bunuri si servicii : a)Bunuri(balanta comerciala):marfuri de export-import(evaluate in preturi la frontier vamala a tarii exportatoareFOB);bunuri de prelucrare; reparatii la bunuri; procurarea de bunuri in porturi de catre carausi; aur nemonetar; b)Servicii: de transport; turism-calatorii; alte categorii de servicii(de comunicatii,de constructii ,de asigurari, financiare,de informatica,leasing,servicii cultural si de recreere,taxede licenta). Venituri: a)venituri din munca(salarii si alte compensatii,in numerar sau in natura); b)venituri din investitii directe sau de port ofoliu(dividend, dobanzi, remiteri de profituri); c)venituri din alte investitii decapitalo(dobanzi aferente operatiunilor pe termen scurt,mediu si lung). Transferuri curente a)Transferuri ale administratiei publice(subventii sau donatii la bugetele curente,asistenta tehnica,despagubiri propuse prin tratate de pace ,contributii guvernamentale la bugetele administrative ale organizatiilor internationale);b)Transferuri private (remiteri ale muncitorilor angajati in alte economii ,cadouri pensii alimentare si alte transferuri de ajutoare,premiii castigate, pensi necontractuale de la agent ii neguvermnamentale,prime de asigurare temporara nu pe viata,mai putin
20

cheltuielile aferente acestor servicii si asigurarile temporare,ajutoare date in alte scopuri). 2.Contul de capital si financiar:Investiiile;mprumuturile;Activele de rezerv Echilibrul BPE -obiectiv fundamental al politicilor economice -Diagrama echilibrului extern Conform politicilor economice obiectivele general acceptate ale acestora vizeaza echilibrul intern al unei economii(atragerea unui nivel inalt si stabil al utilizarii fortei de munca,stabilirea preturilor),dar si atragerea echilibrului Balantei de palti exterioare(echilibrul exterior),definit ca situatia in care deficitul contului current nu este foarte mare incat sa nu se poata rambursa datoria exteriopara,nici excedentul nu este asa ridicat incat sa-I puna pe straini in aceasta situatie. De ce deficitul contului current poate fi o problema a politicii economice? Avand deficite persistente ale contului current o natiune imprumutata in present(in perspective rambursarii din veniturile viitoare),crescandu-si datoriile fata de restul lumii ce vor trebui onorate in viitor: ; datoria externa la sfarsitul anului t O parte mai mare din PIB trebuie platita strainatatii,deci ramane o parte mai mica pentru consum si investitii.Faptul ca o tara este din ce in ce mai dependenta de imprumuturile externe agraveaza termenii in care aceasta se imprumuta .Pentru a atrage o parte mai importanta din fondurile strainilor trebuie referite rate de dobanda mai inalte,ceea ce conduce la un transfer suplimentar de venit catre strainatate. Deficitul copntului current dublat de dificultatile in atragerea finantarii externe,provoaca un dezechilibru pe piata valutara.Oferta de valuta este data de incasarile din exporturi si de finantarile externe atrase,iar cererea este determinata de platile pentru importuri si de rambursarile in conturile datoriei externe existente.Deficitul de valuta creat de tranzactiile comerciale nefiind acoperite de fluxurile de capital conduce la o discrepanta intre cerea si oferta de valuta. Restabilirea echilibrului se poate reface prin completarea ofertei valutare cu sume din rezerva valutara(situatie intalnita in regimurile cursurilor fixe)sau prin deprecierea monedei nationale ce poate restabili egalitatea export-import.Pentru o economie deschisa sau un grad de deschidere al economiei in crestere,efectul consecutive este cresterea inflatiei,preturile fiind direct influentate de cursul de schimb. Costurile :-confiscarea activelor aflate pe teritorii straine creditorii isi pot convinge guvernele sa confiste activele debitorilor aflate pe teritoriul lor:reserve valutare ale Bancii Centrale a tarii debitoare,active externe detinute de rezidentii tarii debitoare,bunuri exportate de debitor ce tranziteaza tara creditoare; -exluderea de pe piata international de capital(de la imprumuturile viitoare):detinatorii de capitaluri isi pierd incerderea in promisiunea de rambursare a tarilor ce declara vmoratorii ale datoriei externe ,deci nu vor mai avansa fonduri catre acestea.Tara debitoare nu va mai putea atrage nici
21

investitii straine,ecestea vor fii reduse si finantate prin economisirea interna reducandu-se consumul.Declinul poate pune in pericol stabilitatea politica; -reducera investitiilor din comertul exterior-cel mai serios cost al crizei este o consecinta a primelor doua confiscarea exporturilor si lipsa creditelor pentru export deterioreaza capacitatea tarii de a face plati viitoare in contul datoriei externe (in lipsa incasarilor din export).Comertul exterior al unei astfel de tari se poate rezuma doar la tranzactiile burter

10. Fluxurile de capital i balana de pli Fluxurile de capital (FC) depind de diferenele dintre rata intern a dobnzii (r) i ratele dobnzilor din strintate (rf), astfel c surplusul balanei de pli (BP) este: BP = Nx(Y, Yf, R) + FC(r rf) (4.6) Astfel, n multe situaii, rile trebuie s fac fa problemei politicii pe care s o adopte, deoarece un cont curent deficitar conduce la nrutirea fluxurilor de capital, astfel nct va exista un conflict ntre echilibrul intern i cel extern. Echilibrul extern exist atunci cnd balana de pli are un sold apropiat de zero. Altfel, banca central va pierde sau va ctiga rezerve. Echilibrul intern este atins atunci cnd economia se afl la nivelul ocuprii complete a factorilor. O politic monetar expansionist va mbunti situaia utilizrii factorilor dar, va nruti balana de pli ntruct scade rata intern a dobnzii r i capitalul se deplaseaz ctre exterior. n acest context fluxurile de capital, sensibile la rata dobnzii, sugereaz soluia problemei: o cretere a ratei dobnzii va conduce la finanarea deficitului comercial. Aceasta arat faptul c pentru atingerea echilibrului intern i extern trebuie utilizate simultan att politici fiscale i bugetare ct i politici monetare. Fiecare punct de echilibru intern se afl la intersecia curbelor IS i LM. n aceste condiii ajustrile depind n mod esenial de regimul cursului de schimb.
22

Modelul Mundell Fleming extinde analiza pentru economii cu o perfect mobilitate a capitalului. a) n condiiile unor cursuri de schimb fixe rile nu pot adopta o politic monetar independent. Ratele dobnzilor nu pot devia mult de la cele existente pe plan mondial. Orice ncercare de a duce o politic monetar independent va conduce la fluxuri de capital i la necesitatea interveniei n economie, astfel nct rata dobnzii s revin la nivelul celei internaionale. b) n condiiile unor cursuri de schimb perfect flexibile banca central nu va interveni pe piaa monetar deoarece cursul de schimb se ajusteaz automat, astfel nct s se pstreze echilibrul balanei de pli (BP = 0). Orice deficit al contului curent trebuie finanat prin fluxuri de capital din exterior, iar un surplus al contului curent conduce la fluxuri de capital ctre exterior Fluxurile de captial aduse de romnii din stintate sunt n principal datorate efectului de migraie. Una dintre principalele consecine pozitive ale migraiei internaionale face referire la remitene. Remitenele pot fi definite ca fiind transferuri bneti spre ara de origine. Cele asociate forei de munc migrante reprezint fluxuri transmise de migrani spre familii i/sau prieteni i sunt vzute de cele mai multe ori ca o compensaie pentru fenomenul de brain-drain i, n general, pentru ieirile de capital uman. Acestea cresc veniturile rii din surse externe, cu efecte n domeniul creterii nivelului de trai al celor ce le primesc, al dezvoltrii economice locale, prin creterea consumului i a investiiilor, precum i prin reducerea presiunii asupra guvernului pentru implementarea reformelor economice i sociale. 11. Politici de cretere economic monetar Mecanismul de transmisie a politicii monetare Pe termen scurt evoluia preurilor este supus unor influene multiple, generate de factori provenind din economia naional i din mediul extern, care acioneaz asupra cererii i ofertei agregate. Pe termen mediu i lung, ns, un rol fundamental n asigurarea stabilitii preurilor i revine conduitei politicii monetare. Mecanismul de transmisie a politicii monetare reprezint totalitatea canalelor prin care banca central, utiliznd un set variat de instrumente de politic monetar poate influena dinamica cererii agregate i a preurilor din economie. Dintre canalele (sau mecanismele specifice) de transmisie a politicii monetare identificate de literatura de specialitate, practica economic a relevat cu precdere importana urmtoarelor: canalul ratelor dobnzilor practicate de instituiile financiare; canalul creditului; canalul cursului de schimb; canalul efectelor de avuie i bilan; canalul anticipaiilor agenilor economici privind inflaia. Instrumentele de politic monetar
23

Setul de instrumente i proceduri prin care banca central implementeaz politica monetar n vederea atingerii obiectivului su fundamental formeaz cadrul operaional al politicii monetare. Principalele instrumente de politic monetar pe care BNR le are la dispoziie conform reglementrilor n vigoare sunt: 1. OPERAIUNILE DE PIA MONETAR reprezint cel mai important instrument de politic monetar al BNR. Acestea se realizeaz la iniiativa bncii centrale, avnd urmtoarele funcii: ghidarea ratelor de dobnd, gestionarea condiiilor lichiditii de pe piaa monetar i semnalizarea orientrii politicii monetare. Potrivit reglementrilor n vigoare, principalele categorii de operaiuni de pia monetar aflate la dispoziia BNR sunt: operaiuni repo -; atragere de depozite ;emitere de certificate de depozit ; operaiuni reverse repo; acordare de credite colateralizate cu active eligibile pentru garantare ;vnzri/cumprri de active eligibile pentru tranzacionare ; swap valutar 2. FACILITATILE PERMANENTE oferite de BNR instituiilor de credit au drept scop: (i) absorbirea, respectiv, furnizarea de lichiditate pe termen foarte scurt (o zi); (ii)semnalizarea orientrii generale a politicii monetare; (iii) stabilizarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaa monetar interbancar, prin coridorul format de ratele dobnzilor aferente celor dou instrumente. 3. REZERVELE MINIME OBLIGATORII (RMO) sunt reprezentate de disponibiliti bneti ale instituiilor de credit, n lei i n valut, pstrate n conturi deschise la Banca Naional a Romniei. Funciile principale ale mecanismului RMO constituite n lei sunt cea de control monetar (aflat n strns corelaie cu cea de gestionare a lichiditii de ctre BNR) i cea de stabilizare a ratelor dobnzilor de pe piaa monetar interbancar. Rolul major al RMO n valut este acela de a tempera expansiunea creditului n valut.

12. Politici de crestere economica fiscala si bugetara Politici fiscale (bugetare) intr-o economie inchisa.Pentru a descrie efectele politicilor fiscale (si monetare) se utilizeaza modelul IS-LM. In cazul in care curba LM este verticala (cererea de moneda este inelastica in raport cu rata dobanzii acceptiunea monetarista), efectul unei cresteri a cheltuielilor publice se manifesta prin deplasarea curbei IS in sus (in IS), dar cum cererea de bani este inelastica, venitul ramane nemodificat si prin urmare tot efectul se va resimti numai asupra ratei dobanzii, care va creste la r, si astfel politica fiscala este ineficienta. In acest caz, solutia de crestere a venitului agregat consta in cresterea ofertei de moneda, crestere ce va avea un efect maxim asupra venitului agregat. In cazul in care curba IS este verticala (cererea de bani este elastica in raport cu rata dobanzii acceptiunea
24

keynesiana), adica ratele dobanzilor au efecte nesemnificative asupra cererii de investitii, o crestere a cheltuielilor publice deplaseaza curba IS catre dreapta in IS, ceea ce conduce la cresterea venitului agregat de la la Y. In acest caz, politica fiscala are efect maxim asupra venitului, si nu politica monetara. Efectele de transmisie ale politicilor fiscala si bugetara de relansare economica Aspecte pozitive: - Puterea public (guvernul) - Creterea veniturilor totale (Y) - Majorarea P.I.B. i a investiiilor private. Aspecte negative: - Cresterea cererii de consum - Cresterea cheltuielilor publice, a transferurilor sau scaderea taxelor - Cresterea ratei dobanzii Politici fiscale (bugetare) intr-o economie deschisa-Economiile deschise contin sectorul extern si prin urmare se reprezinta prin modele care includ balanta de plati (BP) si cursul de schimb. n condiiile unui capital foarte mobil balana de pli este sensibil fa de rata dobnzii. Dac rata dobnzii scade sub nivelul celei internaionale, capitalul tinde s se ndrepte ctre exterior, ceea ce va conduce la un deficit al balanei de pli i o devalorizare a cursului de schimb. Invers, o cretere a ratei dobnzii va determina un flux de capital ctre interior, un surplus al BP i o apreciere a cursului de schimb. In regimul ratei de schimb fixe: - Politica de relansare bugetar se poate efectua prin intermediul cheltuielilor publice (creterea acestora) sau a taxelor (prin scderea volumului impozitelor sau diminuarea ratei de impozitare). - Datorit creterii preurilor produselor interne produsele externe devin mai competitive pe pia; - Creterea cererii de bunuri i servicii antreneaz o cretere a cererii de mas monetar, care antreneaz o cretere a ratelor dobnzilor pe pieele financiare. - Creterea cheltuielilor publice sau scderea taxelor determin fie creterea cheltuielilor statului fie diminuarea veniturilor acestuia. Cum balana comercial este deficitar, iar balana capitalurilor este excedentar, efectul total asupra balanei de pli este incert. Totui, acest efect depinde n mare msur de gradul de mobilitate al capitalurilor internaionale In regimul cu rate de schimb flexibile- Efectele de transmisie sunt similare celor descrise in cazul unui regim cu rate de schimb fixe.

25

13. Politici antiinflationiste si politici antisomaj.


26

Somajul este astazi unul din fenomenele cele mai putin acceptate care afecteaza economiil tuturor tarilor. . Somajul se poate caracteriza ca o stare negativa a economiei care afecteaza o parte din populatia activa disponibila prin neasigurarea locurilor de munca. Forme de omaj omajul voluntar rezult din refuzul de a se angaja al celor ce estimeaz c salariul si condiiile de munc nu recompenseaz n mod corespunztor eforturile pe care ei le consimt atunci cnd lucreaz.ntruct comportamentul ce st la baza omajului voluntar ar putea exista oricnd, sa formulat concluzia c n orice societate exist un omaj natural care nu poate fi resorbit, un omaj permanent, denumit i omaj normal, pentru c nu este determinat de factori conjuncturali i monetari. Somajul involuntar include persoanele neocupate care ar fi dispuse sa lucreze, acceptand chiar un salariu nominal mai mic decat salariul existent, sperand ca atunci cand cererea efectiva de munca se va mari, va creste si nivelul ocuparii. omajul ciclic este excedentul ofertei de munc a crei genez ciclic este determinat de conjunctura economic i caracterul sezonier al diferitelor activiti. Aceast denumire se aplic pentru: a) omaj conjuctural, cauzat de alernana perioadelor de prosperitate i depresiune care caracterizeaz lumea industrializat b)omajul sezonier, provocat de sezonalitatea unor activiti precum construciile i agricultura omajul structural este determinat de tendinele de restructurare economic, geografic, zonal,sociala care au loc n diferite ri, mai ales sub incidena crizei energetice, revoluiei tehnico-tiintifice, nchiderii firmelor nerentabile, perimrii unor produse i, odat cu acestea, a unor meserii, datorit modificrii gustului i opiunilor consumatorilor omajul tehnologic este determinat de nlocirea vechilor tehnici i tehnologii cu altele noi, precum i de centralizare unor capitaluri i unitilor economice ducnd la restrngerea locurilor de munc. omajul frictional sau tranzitoriu este starea de inactivitate momentan (termen scurt) care corespunde unei situaii say faze intermediare ce se scurge ntre ncetarea activitii n cadrul unui loc de munc. Politici antiomaj-Fiind un fenomen care afecteaz, n diferite proporii, toate rile, prin nivelul, structura, durata i consecinele sale, omajul s-a impus ateniei guvernelor i forelor sociale, devenind o preocupare general. Pe termen scurt, obiectivul major al tuturor acestora l formeaz atenuarea exacerbrii consecinelor sale, iar pe termen mediu i lung obiectivul const n diminuarea sau chiar resorbirea resurselor de munc aflate n stare de omaj. Masuri pt diminuarea somajului - msurile de organizare a pregtirii i calificrii celor n cutarea unui loc de munc - Msurile ce privesc populaia activ ocupat

27

De fapt, cea mai semnificativ problem care privete populaia ocupat se refer la mprirea (partajul) muncii ntre cei angajai i crearea unei noi posibiliti de angajare. Diminuarea real a omajului nu poate fi dect rezultatul crerii de noi locuri de munc ce sunt nsoite de rezultate benefice corespunztoare. n aceast etap, literatura economic atribuie creterea numrului locurilor de munc n mare parte proteciei mediului natural. O alt clasificare a politicilor antiomaj este aceea a diversificrilor acestea dup momentul n care apar. Astfel, avem: Politicile pasive sunt acele politici prin care statul susine direct nivelul de trai al indivizilor ale cror anse de angajare n munc au sczut considerabil prin plata direct a omerilor. Politicile active n domeniul pieei muncii sunt acele politici prin care se intervine direct pe aceast pia cu scopul declarat de a reduce rata omajului, astfel nct ea s se stabilizeze n jurui ratei de echilibru a omajului. De regul, prin politicile antiomaj, nu se ncearc s se stabilizeze rata omajului, lucru extrem de dificil, ci rata ieirii din omaj i durata medie ateptat a rmnerii n omaj. Ambele mrimi sunt influenate de ceea ce se numete starea de dependen a omerilor, care este interaciunea reciproc dintre scderea moralului muncitorilor, care au cunoscut omajul pe termen lung i comportamentul economic fa de acetia. Politicile antiomaj pure pot fi completate cu politici de venit i politici de impozitare. Politicile de impozitare (taxare) sunt politici de venit bazate ns pe mecanisme indirecte. Politicile de stabilizare macroeconomic cuprind componente din toate cele trei tipuri discutate mai sus: politici anticiclice (de stabilizare a outputului), antiinflaioniste i antiomaj.

28

14.Tipuri de multiplicatori si efecte de multiplicare. Studiu de caz pentru Romnia. Economia Romniei este una deschis i cu sector guvernamental. Analitic, PIB-ul Romaniei se calculeaz prin metoda cheltuielilor folosind urmtorul sistem de ecuaii: PIBpp=Y=C+G+ I+NX C=C0 + cYD YD= Y-T+TR T= Ta+ tY. Forma finala a Pib-ului este Y= (1/1-c(1-t))[C0-cTa +cTR + G+I +NX] (1), unde notam 1/(1-c(1-t)) cu G si acesta este multiplicatorul politicii bugetare. Multiplicatorul reprezinta cantitatea cu care se modifica output-ul in conditiile in care cererea agregata autonoma creste cu o unitate. Avem urmtorii multiplicatorii: a) Y/G; Y/I; Y/Ta b)Y d/G; Yd/Ca; Yd/Ta c)C/Ta; C/TR d)Y/t Politica fiscala sau bugetara reprezint politica autoritatii publice n ceea ce priveste nivelul cheltuielilor publice, al transferurilor, precum si structura si nivelul taxelor i impozitelor. O politica de stabilizare consta in actiuni ale autoritatii publice indreptate psre controlul nivelului output-ului si mentinerea sa cat mai aproape de nivelul ocuparii complete a factorilor Efecte ale politicii de relansare economic bugetar:1.Modificarea cheltuielilor publice Y=G* G 2.Modificarea volumului transferului Y /TR=c* G 3.Modificarea volumului taxelor este similara cu cea avolumului transferurilor, dar de semn contrar. Y=-cY0t /(1-c(1-t1)) Stabilizatorul automat este reprezentat de orice mecanism care fr intervenia statului, reduce amplitudinea modificarii output-ului. Exemple: ajutorul de omaj, stocul, sistemul de impozitare proportional, ritmul constant de crestere al masei monetare. Somajul este un stabilizator automat deoarece le permite somerilor sa consume chiar daca nu au de lucru, per total conducand la o scadere a cererii mai putin accentuatadecat daca acestia nu ar avea deloc castiguri. Stocul este un stabilizator automat deoarece in momente in care cererea este mai mica decat oferta stocurile cresc, iar cand cererea isi revine si este mai mare decat oferta, stocurile descresc. Astfel nu se permite prabusirea productiei de bunuri. Deficitul
29

bugetar (DB) se calculeaza ca diferena ntre cheltuielile publice (cheltuieli guvernamentale i transferuri) i mrimea veniturilor publice (provenite din taxe si impozite). DB=G +TR- Ta-t*Y Dac DB ia o valoare negativ atunci avem excedent bugetar, altfel discutm de deficit bugetar.Legatura dintre modificarea cheltuielilor publice si modificarea deficitului bugetar este DB=G-t*Y/G DB==G*(1-t* G). Legatura dintre modificarea deficitului bugetar si modificarea cotei de impozitare este DB= -t1*Y- Y0*t.

30

15. Politici neokeynesiene i de tip monetar de cretere economic Modelul IS-LM pretinde s reprezinte esena Teoriei Generale a lui John Maynard Keynes (1936) sub forma unui sistem de ecuaii simultane. Unul dintre rezultatele uimitoare ale modelului IS-LM a fost imposibilitatea de a obine rezultatul Keynesian de echilibru al omajului. Modelul a avut tendina de a produce rezultatul neoclasic de ocuparea total a forei de munc. Ca urmare, n scopul generrii unui echilibru al omajului ca soluie a acestui sistem de ecuaii, neo-keynesienii au apelat la salarii rigide, la rata dobnzii cerere de investiii inelastic, la venit cererea de mas monetar inelastic, sau la alte imperfeciuni ale acestui sistem. Cum afecteaz politicile monetare creterea economic?Banca naional ncearc s menin stabilitatea preurilor prin controlul nivelului ofertei de bani. Astfel, politica monetar joac un rol de stabilizator, influennd creterea economic prin mai multe metode.Meninerea stabilitii preurilor reprezint contribuia adus de politica monetar creterii economice durabile. Politica monetar se folosete de instrumentele ei pentru a verifica masa monetar n vederea meninerii stabilitii preurilor pe termen mediu i lung. Teoria i dovezile empirice din literatura de specialitate sugereaz c, de obicei, creterea economic durabil pe termen lung este asociat cu un nivel mai mic al preurilor. Cu alte cuvinte, inflaia ridicat este duntoare pentru performana i bunstarea economic pe termen lung. Politica monetar are un impact radical asupra condiiilor de finanare n economie, nu numai asupra costurilor dar i asupra disponibilitii de credit, asupra dispoziiei bncilor de a se expune unor riscuri specifice, etc. Aceasta
31

influeneaz, de asemenea, ateptrile cu privire la direcia viitoare a activitii economice i a inflaiei, afectnd, astfel, preurile mrfurilor, preurile activelor, ratele de schimb, precum i consumul i investiiile. Politici privind cererea i oferta agregat de bunuri i servicii ntr-o economie nchis. Una din principalele preocupri ale teoriei macroeconomice este problema inflaiei, deci este necesar introducerea ipotezei modificrii preurilor n modelele considerate.n continuare vom utiliza modelele cerere agregatofert agregat (CeA i OA). n acest model, curba cererii agregate (CeA) nu este aceeai cu curba cererii agregate de mas monetar. Curba CeA poate fi determinat grafic din modelul IS LM, introducnd nivelul preurilor ca variabil endogen. Astfel, curba cerereii agregate (CeA) are o pant negativ i descrie legtura dintre venitul agregat real (output) i preuri.Toate punctele de pe CeA reprezint echilibre, pe pieele considerate, corespunztoare unor preuri diferite.Creterea cererii autonome sau a ofertei nominale deplaseaz curba CeA ctre dreapta iar scderea lor duce la o deplasare a curbei CeA ctre stnga. Curba ofertei agregate (OA) descrie relaia ce exist ntre nivelul preurilor i outputul economiei considerate.Curba ofertei agregate keynesiene este orizontal firmele ofer orice cantitate de bunuri cerut pentru nivelul dat al preurilor.Curba ofertei agregate clasic (i neoclasic) este vertical indiferent de nivelul preurilor, oferta agregat de bunuri i servicii rmne nemodificat.Intersectnd CeA i OA obinem punctul de echilibru E al economiei adic outputul de achilibru i nivelul de echilibru al preurilor. Dac guvernul aplic o politic expansionist (de scdere a taxelor, cretere a cheltuielilor publice, modificare a ratei de schimb sau cretere a masei monetare) atunci curba CeA se va deplasa ctre dreapta n CeA', deplasare ce duce la creterea venitului n punctul i la creterea preurilor n p1.Efectul multiplicatorului keynesian se reduce.(dac preurile ar fi rmas constante venitul s-ar fi modificat mult mai mult -, dar datorit modificrii preurilor venitul la echilibru este mai mic -). Oferta agregat pe termen scurt(OAS) i pe termen lung (OAL).Dac salariaii refuz s accepte o reducere a salariului real cnd crete nivelul venitului agregat i vor cere o cretere a salariilor, atunci venitul i preurile nu se pot menine la nivelul de echilibru dat (E din imag de mai sus). Pe termen lung, outputul real rmne nemodificat, nregistrndu-se doar o cretere a preurilor. Astfel curba ofertei agregate pe termen lung este vertical.

32

Spirala salarii-preuri-Guvernul poate ncerca s contracareze tendina de revenire a outputului la nivelul iniial i genereaz un nou oc n cererea agregat. Pornind de la un nivel de echilibru E dat de un nivel Y al venitului i un nivel P al preurilor, deplasarea curbei CeA spre dreapta datorit creterii nivelului outputului i al preurilor (Y1,P1) va avea ca efect creterea salariilor ceea ce va face ca curba OAS s se deplaseze spre stnga (OAS 1) de-a lungul curbei OAL. Efectul acestui lucru este dat de creterea nivelului omajului.Guvernul acioneaz atunci printr-un nou oc aplicat cererii agregate deplasnd curba din CeA1 n CeA2 adic printr-o nou cretere a outputului i preurilor (Y1, P3), economia revenind pe curba ofertei agregate pe termen lung (OAL). n punctul E4 outputul real este acelai cu cel din E ns nivelul preurilor este n P4. Outputul a crescut doar n termeni nominali, omajul a rmas la acelai nivel ns inflaia a fost mult mai mare. Versiunea keynesian -Curba OA are form de L. De-a lungul zonei orizontale din OA , orice cretere (deplasare a CeA) nu determin i creterea preurilor, doar a outputului i a gradului de ocupare al forei de munc.n momentul n care se atinge nivelul de ocupare complet a factorilor de producie (Yf) orice cretere a CeA va avea ca unic efect creterea preurilor. (outputul nu crete nici mcar pe termen scurt). Versiunea neo-clasica-Monetaritii extremi consider c OA este vertical deci creterea CeA va avea ca unic efect creterea preurilor (outputul nu crete nici mcar pe termen scurt).

33