MINISTERUL EDUCA IEI I CERCETRII Universitatea tefan cel Mare Suceava

Str. Univer sit ii nr. 2 5 bis, 72 022 5 Sucea va , Tel: decan at - 02 30 52 0263 , secretar iat 0 230 2 1614 7/303 ;3 04

Facultatea de tiine Economice i Administra ie Public

Forma de nvmnt: I.D. Program de studiu : Contabilitate i informatic de gestiune Anul I, sem I

MATEMATICI FINANCIARE I ACTUARIALE

Curs pentru nvmnt la distan

Lect. univ. dr. Anamaria MACOVEI

2012

CUPRINS
INTRODUCERE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cap. I. Analiz matematic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.1. IRURI I SERII DE NUMERE REALE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.1.1. iruri de numere reale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.1.2. Serii de numere reale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.1.3. Serii de numere reale cu termeni pozitivi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.1.4. Serii alternate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.2. IRURI I SERII DE FUNCII . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.2.1. iruri de funcii . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.2.2. Serii de funcii . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.2.3. Serii de puteri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.2.4. Seria Taylor i seria MacLaurin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3. FUNCII REALE DE MAI MULTE VARIABILE REALE . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.1 Mulimi i puncte n \ n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.2. Topologia n spaiul \ n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.3. iruri de puncte din spaiul \ n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.4. Funcii definite pe mulimi din spaiul \ n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.5. Limit funciilor definite pe mulimi din spaiul \ n . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.6. Continuitatea funciilor vectoriale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.7. Derivatele funciilor reale de mai multe variabile reale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.8. Difereniala funciilor reale de mai multe variabile reale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.9. Formula lui Taylor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.10. Extremele funciilor reale de n variabile reale (n 2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I.3.11. Extreme condiionate (cu legturi) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cap. II Elemente de calcule financiare i actuariale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.1. DOBNDA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.1.1. Dobnda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.1.2. Dobnda simpl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.1.3. Dobnda compus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.1.4. Comparaii ntre dobnda simpl i dobnda compus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.1.5. Procent i risc de plasare. Devalorizare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.2. OPERAIUNI DE SCONT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.2.1. Noiuni generale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.2.2. Scont simplu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.2.3. Scont compus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.3. PLI EALONATE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.3.1 Anuiti posticipate temporare (APT) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.3.2. Anuiti anticipate temporare (AAT) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.4. RAMBURSAREA MPRUMUTURILOR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.4.1. Rambursarea mprumuturilor prin anuiti posticipate (rate anuale posticipate), cu procent unic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.4.2. Rambursarea mprumuturilor prin anuiti anticipate (rate anuale anticipate), cu procent unic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.4.2.1. Rambursarea mprumuturilor prin anuiti anticipate (rate anuale anticipate), cu procent unic, cu dobnda calculat anticipat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.4.2.1. Rambursarea mprumuturilor prin anuiti anticipate (rate anuale anticipate), cu procent unic, cu dobnda calculat posticipat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.5. OBLIGAIUNI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 3 3 3 6 8 11 12 12 13 15 17 19 19 20 22 23 23 25 26 31 35 37 39 43 43 43 44 49 51 52 54 54 55 57 60 60 62 64 65 69 69 72 77

II.51. Noiuni generale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.5.2. Rambursarea la paritate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.5.2.1 Rambursarea la paritate prin rate anuale egale posticipate . . . . . . . . . . . . . . II.5.2.2 Rambursarea la paritate prin amortismente anuale constante posticipate . . . II.5. 3. Rambursarea supraparitate. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.5.3.1 Rambursare supraparitate prin rate anuale constante posticipate . . . . . . . . . II.6. ACIUNI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.6.1. Noiuni generale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.6.2. Evaluarea unei aciuni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.6.3. Indicatori n burs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.6.4. Conversie obligaiuni aciuni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.7. TEORIA ASIGURRILOR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.7. 1. Funcii biometrice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.7. 2. Calculul asigurrilor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II.7. 3. Tipuri de asigurri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Testul de verificare final . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rspunsuri. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BIBLIOGRAFIE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

77 78 78 79 80 80 80 80 81 84 85 86 86 87 90 93 95 98

INTRODUCERE
ntr-o economie de pia, unde fenomenele economice sunt din ce n ce mai complexe, specialistul din acest domeniu are nevoie de o pregtire superioar, constnd n cunotine multiple i profunde n vederea observrii i rezolvrii acestor fenomene pe baze stiinifice. Modelele matematice analizeaz calitatea i cantitatea proceselor economice i evoluia lor. Matematica prin caracterul su general creaz modele abstracte ale fenomenelor economice. Cursul de MATEMATICI FINANCIARE I ACTUARIALE, elaborat pe baza programei analitice aprobate n cadrul Departamentului de Contabilitate, Finane i Informatic Economic, se adreseaz studenilor care urmeaz specializarea: Contabilitate i Informatic de Gestiune, forma de nvmnt: nvmnt la distan. Unitatea de studiu este capitolul care, n esen, pune n eviden noiuni i concepte teoretice din baza de cunotine matematice ale unui absolvent de liceu, noiuni i concepte teoretice noi, definiii, teoreme, consecine, proprieti, formule de calcul, exerciii i probleme rezolvate, exerciii i probleme propuse i teste de evaluare. Scopul cursului este de a sigura studenilor din anul I pregtirea matematic necesar nelegerii noiunilor i tehnicelor de specialitate cu referire la modelarea economic. Obiectivele principale ale acestui curs sunt: prezentarea aparatului matematic i a unor tehnici de baz specifice irurilor i seriilor numerice, irurilor i seriilor de funcii, funciilor de mai multe variabile; conceptul de probabilitate cu formule de calcul; noiuni de matematici financiare i anume dobnda, scontul i pli ealonate . Structura cursului ine seama de problematica tratat pentru aceeai specializare la forma de nvmnt zi, adaptat n funcie de specificul modului de organizare a nvmntului la distan. Timpul de studiu individual, estimat pentru parcurgerea materialui prezentat n curs este de 3-4 ore/sptmn. Mod de evaluare: examen scris conform planificrii din sesiunea de examene; nota final se stabilete, procentual, astfel: - test final: 40% - examen scris: 60%. Recomandare: Manuale de clasa a XI- a i a XII-a din liceu.

Cap. I. Analiz matematic

n acest capitol sunt prezentate ntr-o sintez accesibil specialitilor n economie cteva elemente de baz din teoria irurilor i seriilor de numere reale, irurilor i seriilor de funcii i din teoria funciilor de mai multe variabile, punndu-se accent pe derivatele pariale a funciilor de mai multe variabile . O seciune important a acestui capitol este cea legat de teoria extremelor cu aplicaii n problema ajustrii analitice care permit elaborarea prognozelor economice i a extremelor condiionate.

I.1.

IRURI I SERII DE NUMERE REALE I.1.1. iruri de numere reale

Fie

= {0, 1, 2,} mulimea numerelor naturale i

= { 1, 2,} .

Definiia I. 1.1[3]: Se numete ir de numere reale o funcie , f : f ( n ) = an , n .

. Notm valorile ei prin:

Se noteaz

( an )n

sau ( an )n , unde an este termenul general al irului dac n nu este finit i

termenul de rang n (de ordin n) dac n este fixat. Definiia I.1.2: irul ( an )n se numete monoton cresctor dac an an +1 , ()n
descresctor dac an an +1 , ()n

i monoton i strict

. . sau M < an <M , () n . , dac orice vecintate a

Definiia I.1.3: irul

( an )n

se numete strict cresctor dac an < an +1 , ()n

descresctor dac an > an +1 , ()n

Definiia I.1.4: Un ir ( an )n este mrginit dac exist un numr real M > 0, astfel nct: |an| < M, () n

Definiia I.1.5: irul ( an )n se numete convergent ctre un numr a

lui a conine termenii irului, cu excepia unui numr finit de termeni. Observaie: O vecintate a numrului a este de forma V = ( a , a + ) , > 0 . Definiia I.1.6: Numrul a se numete limita irului i vom scrie lim an = a pentru n .
Teorema I.1.1 (caracterizarea irurilor convergente): irul ( an )n este convergent ctre a dac i numai dac, pentru orice > 0 exist un rang N ( )
n N ( ) , s avem: an a < .
n

, astfel nct, oricare ar fi

Definiia I.1.7: Un ir care nu este convergent se numete ir divergent . Pentru a = + sau a = , avem: lim an = + () > 0, () N ( ) , an > , () n N ( )
lim an = () > 0, ( ) N ( ) , an < , () n N ( )
n n

Definiia I.1.8: Se numete ir cu limit un ir pentru care, lim an = a, a

n

{+, } .

Teorema I.1.2: Orice ir monoton are limit. Teorema I.1.3 ( Weierstrass): Orice ir monoton i mrginit este convergent.

Exerciii rezolvate:

S se arate c irurile urmtoare sunt convergente i s se afle limitele lor. n2 + n + 1 1 1 1 ; b) 1 2 1 2 ... 1 2 . a) 2 2 3 n ( n + 1)

Rezolvare: n2 + n + 1 a) an= 2 ( n + 1)

( n + 1) ( n + 3n + 3) an +1 ( n + 1) + n + 1 + 1 ( n + 1) = 2 = 1 an+1 an 2 an n + n + 1 ( n + 2 )2 ( n 2 + n + 1) ( n + 2)
2 2 2 2

an = 1 -

(n + 1)2
n +

1 irul este cresctor i mrginit de 1, deci convergent.

n +

lim an = lim

n2 + n +1

(n + 1)2

=1

1 1 1 b) an = 1 2 1 2 ... 1 2 n 2 3 1 1 1 1 1 1 2 1 2 ... 1 2 2 an +1 2 3 n (n + 1) =1 1 1 = 2 1 1 1 an ( n + 1) 1 1 ... 1 2 2 2 2 3 n (n 1) (n + 1) = n + 1 1 n2 1 3 1 4 2 22 1 32 1 an = 2 3 ... 2 = 2 2 ... n n2 2 3 2 3 2n 2 irul este descresctor i mrginit de 1 / 2, deci convergent. lim an= lim
n + n +

an

an+1

n +1 1 = . 2n 2

Teorama I.1.4 (Lema lui Cesaro): Orice ir mrginit conine un subir convergent. Definiia I.1.8: Un ir (an )nIN se numete fundamental (ir Cauchy) dac i numai dac: pentru orice > 0 , exist N ( )

astfel nct () m, n N ( ), am an < adic, diferena dintre doi

termeni ai irului, de la un anumit rang, este orict de mic sau pentru orice > 0 , exist N ( ) astfel nct () n N ( ) , () p , an + p an < . Teorema I.1.5 (criteriul lui Cauchy): Un ir ( an )n de numere reale este convergent dac i numai dac este ir fundamental.
Exerciii rezolvate:

S se studieze convergena irurilor: a) an= Rezolvare: a) Fie an =

sin x sin 2 x sin n x + + ... + n ( n + 1) 1 2 23

1 1 1 sin x sin 2 x sin n x ;b) an= + + ... + . + + ... + 1 2 23 n ( n + 1) 1 2 n

an + p an =

sin x sin 2 x sin n x sin (n + 1) x sin (n + p ) x + + ... + + + ... + 1 2 23 n ( n + 1) ( n + 1) ( n + 2 ) ( n + p + 1) ( n + p )

sin x sin 2 x sin n x sin (n + 1) x sin (n + p) x ... = + ... + 1 2 23 n ( n + 1) ( n + 1) ( n + 2 ) ( n + p + 1) ( n + p )

1 1 + ... + ( n + 1) ( n + 2 ) ( n + p ) ( n + p + 1)

Dar

1 1 1 = ( n + p ) ( n + p + 1) n + p n + p + 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 < < + + ... + = n +1 n + 2 n + 2 n + 3 n + p n + p +1 n +1 n + p +1 n +1 n

Avem a n + p a n Dar lim 1 = 0. n n

1 Aadar, avem an + p an < , () n + 1 = N ( ) , () p * . Deci irul ( an )n este fundamental, aadar convergent. 1 1 1 1 1 1 1 1 b) a n + p a n = ... = + + ... + + + ... + 1 2 n 1 2 n n +1 n+ p 1 1 1 + + ... + . Pentru n = p avem: n +1 n+2 n+ p

a 2n a n =

1 1 1 n n + ... + = = Deci seria este divergent. 2 2 n +1 2n 2n

Proprietatea I.1.1: Orice ir convergent este mrginit. Proprietatea I.1.2: Orice ir convergent are o singur limit. Proprietatea I.1.3: Orice subir al unui ir convergent este convergent la aceeai limit. Teorema I.1.6: Pentru orice ir ( an )n exist un cel mai mic punct limit (finit sau infinit) i un cel mai mare punct limit (finit sau infinit). Teorema I.1.7: Dac un ir fundamental conine un subir convergent, atunci el este convergent. Teorema I.1.8 (Criteriul lui Stolz): Fie irul ( bn )n monoton cresctor cu lim bn= . Atunci
n +

a a a lim n = lim n +1 n , n ipoteza c a doua limit exist. n + b n + b n n +1 bn Exerciii rezolvate:

S se calculeze limitele urmtoarelor iruri: a)

1 + 2!+ ... + n ! ; n!

b)

1 + 22 + ... + n 2 . n (n + 1) ( n + 2)

Rezolvare: a) Fie irurile an = 1 + 2!+ ... + n ! i bn= n ! Observm c irul bn este monoton cresctor i lim bn= lim n ! =
n n

lim

an a a 1 + 2!+ ... + n !+ (n + 1)! 1 2! ... n ! (n + 1)! = lim n +1 n = lim = lim = 1. n ( n + 1)! n ! bn n bn +1 bn n (n + 1)! n !

b) Fie irurile an = 1 + 22 + ... + n 2 i bn= n (n + 1) ( n + 2) . Observm c irul bn este monoton cresctor i lim bn= lim n (n + 1) ( n + 2) =
n n

an an +1 an ( n + 1) 1 + 22 + ... + n 2 + (n + 1) 2 1 22 ... n 2 = lim lim = lim = lim = n b n b n n (n + 1) ( n + 2) ( n + 3) n (n + 1) ( n + 2) (n + 1) ( n + 2) [ ( n + 3) n ] n n +1 bn n +1 1 lim = . n 3( n + 2) 3

2

I.1.2. Serii de numere reale

Definiia I.2.1: Fie ( an )n un ir de numere reale. Se numete serie de numere reale (serie
not not not not

numeric) un ir de numere reale desprite ntre ele prin semnul +:

a1 + a2 + ... + an + ... = an = an = an = an ,
n =1 n 1 n n

unde an este termenul general al seriei. Fie S1 = a1 , S 2 = a1 + a2 , ... , S n = a1 + a 2 + ... + an , ... S-a obinut astfel un nou ir ( S n )n
S1 = a1 S n +1 = S n + an , n 1 , numit irul sumelor pariale al seriei. Reciproc, dac sunt

sau

cunoscute sumele pariale Sn, se poate forma seria

a
n =1

cu termenii:

a1 = S1 , a2 = S 2 S1 , ... , an = S n S n 1 , ... pentru care, termenul general al irului sumelor pariale este chiar Sn. Definiia I.2..2: Seria

a
n =1

se numete convergent dac irul ( S n )n

este convergent.

Definiia I.2.3: Dac S = lim Sn , vom spune c S este suma seriei i vom scrie S = an .
n n =1

Definiia I.2.4: Seria

a
n =1 n

se numete divergent dac irul ( S n )n nu este convergent sau irul

( Sn )n

nu are limit.

Definiia I.2.5: Dac lim Sn = , vom spune c suma seriei este + sau . Exemplu (seria geometric): Fie seria
n

q
n=0

= 1 + q + ... + q n + ... numit serie geometric cu raia q.

1 , pentru q ( 1, 1) convergent , cu suma 1 q q este n=0 divergent , pentru q 1 sau q 1 Exemplu: Fie seria

n = 1+ 2 + 3 +
n =1

, numit seria armonic simpl este divergent.

1 1 1 + + ... + + ... , numit serie armonic 2 3 n generalizat. Aceast serie este convergent pentru > 1 i divergent pentru 1 . Proprietatea I.2.1: Modificarea ordinii unui numr finit de termeni ai seriei nu modific natura i nici suma ei ,n caz de convergen. Proprietatea I.2.2: Dac la o serie se adaug sau se scoate un numr finit de termeni, se obine o nou serie de aceeai natur. Pentru seriile convergente, suma se modific. Exemplu (seria armonic generalizat): Fie seria 1 +

Proprietatea I.2.3: Prin gruparea termenilor unei serii se obine o nou serie care are aceeai natur cu seria dat la nceput. Proprietate I.2.4 (Condiia necesar de convergen) [9]: Dac seria an este convergent atunci irul ( an )n este convergent la zero.
Exerciii rezolvate:
n

S se calculeze lim an: a)

n

3n + 7 n ; n +1 + 7 n +1 n =1 3

b)

3
n =1

sin

a , 3n

a ( 0, / 2 ) .

Rezolvare: 3n + 7 n a) Notm: an = n +1 n +1 3 +7
3 n 7 + 1 7 =1. , lim an = lim n +1 n n 3 7 7 n +1 + 1 7
n

a a b) Notm: an = 3n sin n , lim an = lim 3n sin n = lim a n 3 n 3 n

sin

a 3n = a . a 3n

Proprietatea I.2.5: Dac seria

a
n

este convergent, atunci irul sumelor pariale este mrginit.

Teorema I.2.1 (Criteriul general de convergen al lui Cauchy): Seria

N ( )

a
n

este convergent dac

i numai dac irul sumelor pariale ( S n )n este fundamental , adic pentru orice > 0 exist astfel nct, pentru + an + p < .
Exerciii rezolvate:

orice

n N ( ) i p

avem:

Sn + p Sn < sau an +1 + an + 2 +

S se determine natura urmtoarelor serii: a) Rezolvare: a) Notm: an =

cos n ; n n =1 2

b)

n +1 . n =1 2n 1

cos n avem: , ( ) n . Atunci pentru ( ) n, p 2n cos ( n + 1) cos ( n + p ) 1 1 1 1 Sn + p Sn = an +1 + ... + an + p = n +1 + ... + n + p = n 1 p + ... + n +1 n+ p 2 2 2 2 2 2

n +

1 n 2

Dar lim

1 = 0; Deci seria noastr este convergent. 2n

n +1 . 2n 1 Atunci pentru ( ) n, p avem:

b) Notm: an =

Sn + p Sn = an +1 + ... + an + p =

n+2 n+3 n + p +1 1 1 1 p + + ... + + + ... + = 2 2 2n + 1 2n + 3 2(n + p) +1 2 2

Deci seria noastr este divergent.

I.1.3. Serii de numere reale cu termeni pozitivi

Definiia I.3.1: O seria

a
n

se numete cu termeni pozitivi , dac an > 0, ( ) n

Teorema I.3.1 (Criteriul comparaiei): 1. Fie seriile an , bn , unde an > 0, bn > 0, ( ) n nct an bn , () n k , atunci: dac seria
n n n n

. Dac exist un numr natural k, astfel

b este convergent, atunci seria a este convergent; dac seria a este divergent, atunci seria b este divergent. 2. Fie seriile a , b , unde an > 0, bn > 0, ( ) n . Dac exist un numr natural k, astfel
n n n n n n n n n n

nct

an +1 bn +1 , () n k , atunci: an bn dac seria

b dac seria a
n n

este convergent, atunci seria

a este convergent; este divergent, atunci seria b este divergent.

n n n n

Exerciii rezolvate:

S se studieze natura seriilor: a) Rezolvare:

n ; n n =1 n 3 + 7

b) 2 e 2 3 e ... 2 n e .
n=2

)(

) (

n n 1 < = n = bn . n n n 3 + 7 n 3 3 n 1 1 Dar, bn = este serie geometric cu raia q = ( 1, 1) , deci convergent. Conform 3 n n 3 criteriului comparaiei 1, seria dat va fi convergent. b) Notm: an = 2 e 2 3 e ... 2 n e 1 1 n +1 n +1 a n +1 b 1 1 = 2 n +1 e 2 1 + =1- = n = n +1 1 an n bn n n 1 1 este divergent, deci conform criteriului comparaiei 2, seria dat va fi Dar bn = n=2 n=2 n 1 divergent. a) Avem: an =

)(

) (

Teorema I.3.2 (Criteriul de comparaie cu limit): Fie seriile

a , b
n n n

, unde an > 0, bn > 0,

( ) n

an . n b n Dac 0 < l < , atunci cele dou serii au aceeai natur. Dac l = 0 i seria bn este convergent, atunci an este convergent. i l = lim
n

Dac l = + i seria

b
n

este divergent, atunci

a
n

este divergent.

Observaie: De obicei, drept serie de comparaie se ia seria armonic generalizat

Exerciii rezolvate:

n .
n

S se studieze natura seriilor: a) Rezolvare:

n
n =1

3n 3 n ; 2 2n + 4

b)

n + ln n . 2 n =1 n + 1

3n 3 n 2 an 3n 3 n 1 3 n2 + n 2 n 4 ; bn = . Calculm lim = lim = lim 2 = 3. a) Notm: an = 2 3 2 n b n n n 2n + 4 1 n 2n + 4 n n 3 2 n Deci, conform criteriului comparaie cu limit cele dou serii au aceeai natur. Dar seria seria armonic generalizat cu =

bn =
n =1 n =1

1
3

n2

2 1 , este divergent i, prin urmare, seria dat va fi divergent. 3 ln n n 2 1 + a n + ln n 1 n + ln n n n =1 ; bn = ; lim = lim n = lim b) Notm: an = 2 n 1 n +1 n n bn n n 2 + 1 2 n 1 + 2 n 1 Deci cele dou serii au aceeai natur. Dar bn = este divergent i, prin urmare, seria dat va n =1 n =1 n fi divergent.

Teorema I.3.3 (Criteriul raportului): Fie seria

a
n

, unde an > 0, ( ) n

Dac exist un numr natural k i un numr real q, astfel nct an +1 q < 1, () n k , atunci seria este convergent. an Dac exist un numr natural k i un numar real q, astfel nct an +1 q > 1, () n k , atunci seria este divergent. an Teorema I.3.4 (Criteriul raportului cu limit): Fie seria de termeni pozitivi presupunem c exist l = lim an +1 . n a n

a , ( ) n
n n

Dac l < 1, atunci

a Dac l > 1, atunci a

n n

este convergent. este divergent.

Exerciii rezolvate:

S se stabileasc natura seriilor: a) Rezolvare:

(n!)2 ; n (2n )!

b)

3n n ! . n n =1 n

a) Notm: an =

(n!)2 (2n )! 2 2 2 ( n + 1) ! ( 2n ) ! n !) ( n + 1) ( 2n ) ! an +1 ( = lim = lim l = lim 2 2 n a n ( 2n + 2 )! ( n !) n ( 2n )! ( 2n + 1) ( 2n + 2 ) ( n !) n

= lim

n +1 1 = <1 . n 2 ( 2n + 1) 4

Deci

a
n

este convergent.
n

a 3 3n n ! n b) Notm: an = n ; l = lim n +1 = lim 3 = > 1, deci seria noastr este divergent. n a n n e n +1 n

Teorema I.3.5 (Criteriul rdcinii): Fie seria de termeni pozitivi

a , ( ) n
n n

Dac exist un numr natural k i un numr real q, astfel nct atunci seria este convergent. Dac exist un numr natural k i un numr real q, astfel nct

an q < 1, () n k , an q > 1, () n k ,

atunci seria este divergent. Teorema I.3.6 (Criteriul rdcinii cu limit): Fie seria cu termeni pozitivi presupunem c exist l = lim
n n

a , ( ) n
n n

an .

Dac l < 1, atunci seria este convergent. Dac l > 1, atunci seria este divergent.
Exerciii rezolvate:

S se stabileasc natura seriilor: a) Rezolvare: a a) Notm: an = n tg n

n

a n tg , a (0, / 2) ; b) n n =1

n =1

n 2 + 5n + 1 n 2 2n

).
n

a n tg a a l = lim n a n = lim n n tg = lim n tg = lim a n = a n n n a n n n n Dac a < 1 , adic a ( 0,1) , atunci seria dat este convergent. Dac a > 1 i a (0, / 2) , adic a (1, / 2) , atunci seria dat este divergent. Dac a = 1 , se aplic un alt criteriu. b) Notm: an =

n 2 + 5n + 1 n 2 2n

l = lim
n

a n = lim
n

n 2 + 5n + 1 n 2 2n

= lim

7n + 1 n 2 + 5n + 1 + n 2 2n

= , seria noastr este

7 2

divergent.

10

Teorema I.3.7 (Criteriul lui Raabe-Duhamel cu limit): Fie seria cu termeni pozitivi

a
n

( ) n

a i presupunem c exist l = lim n n 1 . n an +1 Dac l < 1, atunci seria este divergent. Dac l > 1, atunci seria este convergent.

Exerciii rezolvate:

S se studieze natura seriilor: a)

n =1

1 3 5 ... ( 2n 1) 2 4 6 ... 2n

b)
n =1

( 2 + 1)( 2 + 2 ) ...( 2 + n )

n!

Rezolvare:

a) Notm: an =

1 3 5 ... (2n 1) 2 4 6 ... 2n a n 1 2n + 2 1 = lim = < 1 . Aadar, l = lim n n 1 = lim n n an +1 n 2n + 1 n 2n + 1 2

a
n

este divergent.

b) Notm: an =

( 2 + 1)( 2 + 2 ) ...( 2 + n )
2 + n +1 1 n = + > 1, deci seria este convergent. n +1

n!

a l = lim n n 1 = lim n an +1 n

I.1.4. Serii alternate

Definiia I.4.1: Se numete serie alternat o serie cu proprietatea c semnele termenilor alterneaz (produsul a doi termeni consecutivi este strict negativ). O serie alternat se scrie a1 a2 + a3 a4 + ... = ( 1)
n =1 n 1

an , an 0 , ( ) n
n

sau

a1 + a2 a3 + a4 ... = ( 1) an , an 0 , ( ) n
n =1

Teorema I.4.1 (Criteriul lui Leibnitz): Fie seria alternat

( 1)
n =1

n 1

an , an 0 , ( ) n

. Dac

irul ( an )n este descresctor i converge la zero, adic lim an = 0 , atunci seria este convergent.
n

1 1 1 1 = 1 + + ... numit seria armonic alternat, convergent. n 2 3 4 n =1 Definiia I.4.2: Seria an se numete absolut convergent dac seria modulelor an este Exemplu: Fie

( 1)

n 1

convergent. Definiia I.4.3: Seria modulelor

a
n

se numete semiconvergent dac este convergent, iar seria

a
n

este divergent.

11

Teorema I.4.2: Dac seria

a
n

este convergent i an 0 , ( ) n

, atunci seria alternat

( 1)
n =1

n 1

an este convergent.
Exerciii rezolvate:

S se studieze natura seriilor: a) Rezolvare:

( n + 2) ( 1) n +3 n =1 ( n + 1)
n

n+2

b) ( 1)
n =1

n +1

1 . ln n

( n + 2 ) ; an+1 = n 2 + 4n + 3 a) Notm: an = n +3 an n 2 + 4n + 4 ( n + 1) n+2 n+2 n + 2) ( 1 n+2 = lim lim an = lim =0 n + 3 n n n n +1 n +1 ( n + 1)

n+2

n +3

1 an este un ir descresctor.

Conform criteriului lui Leibnitz seria noastr este convergent. 1 1 1 =0 b) Fie an = lim an = lim = bn n n ln n ln n n 1 Dar bn = este divergent i, prin urmare, seria dat va fi divergent. n =1 n =1 n Deci seria noastr este semiconvergent.
Exerciii propuse:

S se studieze natura seriilor: 1 3n a) , a > 0; ; b) n n =1 n + a n =1 n + n3 e) i)

3n + 1 c) n ; 5 n =1

d) h)

n =1

an , a 0; n!

(
n =1

n 1 ;

f)

n +1 a, a > 0 ; n =1 n

g)

(2n)! ; n 2 n =1 4 ( n !)

n +1 3n + 1 ; ( 1) n n =1

j)

(
n =1

(n + 1)(n + a ) n , a > 0 ;

1 ; 2 + 3 3 + ... + n n n =1 n +1 n +1 ( n + 1) k) ( 1) . nn+2 n =1

1+

I.2. IRURI I SERII DE FUNCII I.2.1. iruri de funcii

Definiia 2.1.1: Fie A o submulime a numerelor reale, nevid i

{ f }I

, f : A

,o

familie de funcii reale definite pe aceeai mulime A. Dac mulimea indicilor I coincide cu mulimea numerelor naturale , atunci spunem c avem un ir de funcie reale i notm ( f n )n sau ( f n )n sau ( f n ( x ) )n .
Definiia 2.1.2: Dac irul de numere reale

( f ( x ))
n 0

punct de convergen al irului de funcii ( f n )n . mulimea de convergen a irului ( f n )n notat cu

este convergent, atunci x0 A se numete

Definiia 2.1.3: Totalitatea punctelor de convergen ale irului de funcii

( f n )n

formeaz

12

C = { x0 A
Definiia 2.1.4: Fie funcia f : C Definiia 2.1.5: irul de funcii

( f ( x ))
n 0

. Dac f ( x ) = lim f n ( x ) , x A , atunci funcia f se numete

n

este convergent }.

funcie limit, pe mulimea A, a irului de funcii ( f n )n .

( f n )n

este simplu convergent (punctual convergent), pe (depinde de i

mulimea A ctre funcia f : A

, dac pentru orice > 0 , exist N ( , x )

de x), astfel nct: s f n ( x ) f ( x ) < , ( ) n N ( , x ) , ( ) x A . Vom nota: f n f .

Definiia 2.1.6: irul de funcii reale

( f n )n este uniform convergent pe mulimea A ctre funcia f, dac pentru orice > 0 , exist N ( ) ( depinde numai de ) astfel nct: u f n ( x ) f (x ) < , () n N ( ), () x A . Vom nota: f n f.

Criterii de convergen uniform Teorema 2.1.1 (Criteriul lui Cauchy): irul ( f n )n de funcii este uniform convergent pe

mulimea A ctre funcia f, dac i numai dac pentru orice > 0 , exist N ( ) f n ( x ) f m ( x ) < , ( ) n, m N ( ) , ( ) x A .
Teorema 2.1.2 (Criteriul majorrii): irul de funcii ( f n )n lim n = 0 , f n ( x ) f ( x ) n , ( ) n
n

astfel nct:

este uniform convergent pe mulimea A ,

ctre funcia f, dac exist un ir de numere reale ( n )n ,cu proprietile: n 0, ( ) n .

Proprieti ale irurilor uniform convergente Teorema 2.1.3: Limita unui ir uniform convergent de funcii mrginite este o funcie mrginit. Teorema 2.1.4: Limita unui ir uniform convergent de funcii continue este o funcie continu. Teorema 2.1.5: Fie ( f n )n un ir de funcii derivabile pe intervalul I . Dac irul ( f n )n

converge uniform pe I ctre o funcie f i irul derivatelor ( f n )n converge uniform ctre o funcie g pe I, atunci f este derivabil pe I i f = g .

I.2.2.
Definiia 2.2.1: Fie

Serii de funcii

( f n )n

un ir de funcii definite pe A. Seria f1 + f 2 + ... + f n + ... se numete

n =1

serie de funcii. O serie de funcii se noteaz prescurtat :

f ,
n

n *

fn ,
1

f
0

.
0 n 0

Pentru x0 A , x0 fixat, obinem seria de numere reale

f (x ) = f (x ) + f (x ) + ... + f (x ) + ... .
n =1 n 0 2

Definiia 2.2.3: irul de funcii ( S n )n , unde S n = f1 + f 2 + ... + f n se numete ir al sumelor pariale

ale seriei de funcii.

obinndu-se un ir de funcii ( S n )n .

Definiia 2.2.2: Funciile f1 , f 2 , ... , f n , ... se numesc termeni ai seriei de funcii. Observaie: Se observ c o serie de funcii este echivalent cu o familie de serii numerice. Ca i n cazul seriilor de numere, se pot construi sumele pariale ale seriei de funcii: S1 = f1 , S2 = f1 + f 2 , ... , Sn = f1 + f 2 + ... + f n , ...

13

Definiia 2.2.4: Fie

( f n )n

un ir de funcii definite pe A. Seria de funcii

f
n

este convergent

ntr-un punct x0 A ,dac irul ( S n )n , al sumelor pariale este un ir de funcii convergent n x0. Punctul x0 A n care seria
Definiia 2.2.5: Fie

f
n

este convergent se numete punct de convergen al seriei.

( f n )n

un ir de funcii definite pe A. Seria de funcii

f
n

este convergent

ntr-un punct x0 A dac i numai dac seria de numere punctelor x A pentru care seria seriei de funcii

f (x )
n

este convergent. Mulimea

f
n

este convergent se numete mulimea de convergen a

f
n

notat cu C = { x0 A

f (x ) este convergent }.
n 0 n

Definiia 2.2.6: Seria

f
n

se numete simplu convergent (punctual convergent) pe mulimea

ctre funcia f, dac irul sumelor pariale ( S n )n este simplu convergent pe mulimea A

ctre funcia f. Definiia 2.2.7: Seria seria de numere

n n

f
n

este simplu convergent pe A ctre funcia f dac pentru orice x A ,

f ( x ) este convergent ctre f(x). Definiia 2.2.8: Seria de funcii f este simplu convergent pe mulimea A ctre funcia f, dac
n

pentru orice > 0 , exist N ( , x )

Definiia 2.2.9: Seria de funcii

astfel nct: este uniform convergent pe mulimea A ctre funcia f, astfel nct:

Sn ( x ) f ( x ) < , ( ) n N ( , x ) , ( ) x A .

f
n

dac pentru orice > 0 , exist N ( )

Sn ( x ) f ( x ) < , ( ) n N ( , x ) , ( ) x A .
Criterii de convergen uniform a seriilor de funcii Teorema 2.2.1 (Criteriul lui Cauchy): Seria de funcii f n este uniform convergent pe mulimea

A dac i numai dac pentru orice > 0 , exist N ( )

Teorema 2.2.2 (Criteriul lui Weierstrass): Fie f n : A

astfel nct: . Seria de funcii

Sn + p ( x ) Sn ( x ) = f n +1 ( x ) + ... + f n + p ( x ) < , ( ) n N ( ) , ( ) p 1, ( ) x A .

convergent pe A dac exist o serie de numere pozitive, convergent, fn ( x ) n , () n , () x A .

f
n n

este uniform
n

astfel nct

Proprieti ale seriilor uniform convergente Teorema 2.2.3: O serie uniform convergent de funcii mrginite are ca sum o funcie mrginit. Teorema 2.2.4: Dac exist limita unei serie uniform convergent de funcii atunci exist i limita sumei acestei serii i are loc relaia:
x x0

lim f n ( x ) = lim f n ( x )
n =1 n =1 x x0

Teorema 2.2.5: O serie uniform convergent de funcii continue are ca sum o funcie continu.

14

Teorema 2.2.6: Fie o serie de funcii f n derivabile pe intervalul I

n

. Dac seria

f
n

este

uniform convergent pe I ctre f i seria derivatelor f n este uniform convergent pe I ctre g,

n

atunci funcia sum f este derivabil i f ' = g .

I.2.3. Serii de puteri

Definiia 2.3.1: Se numete serie de puteri o serie de funcii de forma

a x
n =0 n

= a0 + a1 x + a2 x 2 + ... + an x n + ... , .

unde ( an )n este un ir numeric i x

Definiia 2.3.2: Numerele an , n , se numesc coeficienii seriei de puteri. Teorema 2.3.2 (Teorema lui Abel):

1) Dac seria de puteri

a x
n =0 n

este convergent ntr-un punct x0 0 , atunci ea este absolut

convergent n orice punct x, cu x < x0 . 2) Dac seria de puteri punct x, cu x > x1 .

Observaie. Conform teoremei lui Abel, pot s apar urmtoarele trei situaii: 1) Seria de puteri s convearg numai n x = 0 i pentru orice x \ {0} s fie divergent. 2) Seria de puteri s convearg pentru orice x 3) Exist r > 0 astfel nct , dac x < r seria converge, iar dac x > r , seria este divergent Teorema 2.3.3: Pentru orice serie de puteri

a x
n =0 n

este divergent ntr-un punct x1, atunci ea este divergent n orice

a x
n =0 n

exist un numr R [0, ] astfel nct: 2) () x cu x > R seria este divergent.

Definiia 2.3.3: Numrul R [0, ] din teorema precedent se numete raza de convergen a

1) () x cu x < R seria este absolut convergent;

seriei de puteri

a x
n =0 n

Teorema 2.3.4: Pentru orice serie de puteri

a x
n =0 n

exist un numr R [0, ] , unde R este raza

de convergen, astfel nct: 1. seria este absolut convergent pe intervalul (R, R), numit interval de convergen, 2. seria este divergent pe ( , R ) (R, ) , 3. seria este uniform convergent pe intervalul [r, r], cu 0 < r < R, fr a preciza comportarea seriei n punctele x =R i x = R.

15

Teorema 2.3.5 ( teorema lui Cauchy - Hadarmard ): Fie seria de puteri

a x
n =0 n

i R raza sa de

1 L , dac 0 < L < + convergen. Dac L = lim n an (finit sau infinit) atunci: R = 0, dac L = + n + , dac L = 0 Exerciii rezolvate:

1 S se studieze convergena seriilor: a) 1 + n n =1

n2 +n

x n ; b)
1 1 + n
n +1

n =1

n2 + n + 1 3 n2 n 1 xn ;

Rezolvare:
1 a) Notm an= 1 + lim n a n = lim n n n 1 1 Pentru x , seria este absolut convergent. e e
n2 + n

= e= R =

1 e

1 Pentru x = obinem e

1 1 + n n =1

n2 + n

1 1 ; Pentru x = - obinem n e e

1 1 + n n =1

n2 + n

( 1)
en

1 n +1 1 + n n ambele cazuri xn = 1 ,deci (xn) nu converge la 0. Ambele serii sunt divergente. e

b) Notm an = lim
n

n 2 + n + 1 3 n 2 n 1 ; lim
2n + 1
2

a n = lim
2

n 2 + n +1 3 n 2 n 1 =

(n

+ n + 1) +

(n

n 1) +
2

(n

+ n + 1)( n n 1)

= 0 R = +

Mulimea de convergent este

Teorema 2.3.6: Fie seria de puteri

a x
n =0 n

i R raza sa de convergen. Dac L = lim

a n +1 (finit an

1 L , dac 0 < L < + sau infinit) atunci: R = 0, dac L = + + , dac L = 0 Exerciiu rezolvat:
S se studieze convergena urmtoarei serii: Rezolvare:
n !) n ( n n a) x ; b) ( 1) 2 xn . n +1 n =1 n =1 ( 3n ) ! 3

16

a) Notm an =

(n!)3 . Calculm (3n )!

n

a ( n + 1) 1 lim n +1 = lim = R = 27 n a n ( 3n + 1)( 3n + 2 )( 3n + 3 ) 27 n

3

Pentru x ( 27, 27 ) seria este absolut convergent.

( n + 1) ( n2 + 1) n an +1 . Calcul m = lim =1 r =1 lim n n a n 2 n2 + 1 n n + 1) + 1 ( Pentru x ( 1,1) seria este absolut convergent.

b) Notm an =

( 1)

Pentru x = 1 avem

( 1)
n =1

n n +1
2

n n +1 an = 2 = an+1 n + 1 ( n + 1)2 + 1 n = 0, Conform criteriului lui Leibnitz seria noastr este convergent. n n n + 1 n Pentru x = -1 avem 2 n =1 n + 1 n 1 an = 2 ; bn = n n +1 an n n= 1 = lim 2 lim n b n n + 1 n
lim an = lim
2

Dar

1 este divergent i, prin urmare, seria dat va fi divergent. n =1 n =1 n Mulimea de convergen este ]1,1] .

bn =

Exerciii propuse:

S se studieze convergena seriilor de puteri: n +1 xn a) n n x n ; b) ; c) 4 3 x n . n =1 n =1 n =1 n n + n +1

I.2.4. Seria Taylor i seria MacLaurin

O serie de puteri de forma

a (x x )
n =0 n 0

= a0 + a1 ( x x0 ) + a2 ( x x0 ) + ... + an ( x x0 ) + ... , ( 2.4.1)

2 n

unde x0 este un numr real, oarecare, se numete serie Taylor.

Dezvoltarea funciilor n serii Taylor Definiia 2.4.1: Fie intervalul I i f : I o funcie indefinit derivabil n x0 I . Atunci seria de funcii: 2 n ( ( x x0 x x0 ) x x0 ) (n ) (2. 4.2) f ( x0 ) + f ' ( x0 ) + f " ( x0 ) + ... + f ( x0 ) + ... n! 1! 2! se numete serie Taylor a funciei f n punctul x0.

17

Definiia 2.4.2: Sumele pariale Tn ale seriei Taylor (2.4.2) sunt polinoame definite pe , prin: 2 n ( ( x x0 x x0 ) x x0 ) (n ) Tn ( x ) = f ( x0 ) + f ' ( x0 ) + f " ( x0 ) + ... + f ( x0 ) (2.4.3) 1! 2! n! numite polinoame Taylor. Definiia 2.4.3: Egalitatea , f ( x ) = Tn ( x ) + Rn ( x ) sau dezvoltat

(x x0 ) f "(x ) + ... + (x x0 ) f (n ) (x ) + R (x ) x x0 f ( x ) = f ( x0 ) + f ' ( x0 ) + 0 0 n 1! 2! n! reprezint formula Taylor ataat funciei f n punctul x0, iar Rn(x) se numete restul formulei Taylor. Teorema 2.4.1: Seria Taylor a funciei f n punctul x0 este convergent ntr-un punct x I X , ctre valoarea f(x) a funciei f n punctul x, dac i numai dac valorile n x ale resturilor Rn ale formulei lui Taylor formeaz un ir ( Rn )n , convergent ctre zero, adic lim Rn ( x ) = 0 .
2 n

Observaie: n ipoteza lim Rn ( x ) = 0 , are loc egalitatea

n

(x x0 ) f (n ) (x ) + ..., x I X . (2. 4.4) x x0 f ' ( x0 ) + ... + 0 n! 1! Definiia 2.4.4: Egalitatea (2. 4.4) se numete formula de dezvoltare a funciei f n serie Taylor n jurul punctului x0. x x n (n ) Definiia 2.4.5: Egalitatea f ( x ) = f (0) + f ' (0 ) + ... + f (0) + ... se numete formula de n! 1! dezvoltare n serie MacLaurin a funciei f. x x2 x n (n ) Definiia 2.4.6: Seria Taylor f (0) + f ' (0) + f " (0)... + f (0) + ... se numete serie n! 1! 2! MacLaurin a funciei f. Observaie: Aplicnd formula dezvoltare n serie MacLaurin pentru funciile elementare exp, sin, cos,ln rezult pentru ( ) n formulele:
f ( x) = f ( x0 ) +
n

ln (1 + x ) = x cos x = 1

n x 2 x3 x 4 n +1 x + + ... = ( 1) ; n 2 3 4 n =1

ex = 1 + x +
sin x = x

x 2 x3 x 4 xn + + + ... = ; 2! 3! 4! n =0 n ! x3 x5 x 7 x 2 n +1 n + + ... = ( 1) ; 3! 5! 7! ( 2n + 1) n=0

2n x2 x4 x6 n x + + ... = ( 1) ; 2! 4! 6! 2n ! n=0

1 n = 1 x + x 2 x 3 + ... = ( 1) x n , x 1; 1+ x n=0 1 1 1 1 + x = 1 + x x 2 + x3 + .... 2 8 16

1 = 1 + x + x 2 + x3 + ... = x n , x 1; 1 x n=0

Exerciii rezolvate:

1. S se dezvolte n serie MacLaurin urmtoarele funcii: a) ln Rezolvare: a)

1+ x ; 1 x

b) e x .

f ( x ) = ln

(1 + x ) = ln 1 + x ln 1 x ( ) ( ) (1 x )
f ( x ) =
1

f ( x) =

1 1 + f ( 0) = 2 ; 1+ x 1 x

(1 + x )

(1 x )

f ( 0 ) = 0

18

f ( n ) ( x ) = ( 1)
f(
n)

n +1

( n 1)! + ( n 1)! n n (1 + x ) (1 x )
n = par

f ( n ) ( 0 ) = ( n 1) ! 1 + ( 1)

n +1

( 0 ) = 2

n =1

f ( x) =

( n 1)! n = impar n +1 1 + ( 1) ( n 1)! n

n!
x

x = 2

x 2 n 1 , n =1 2n 1

x ( 1,1) .

x 2 x3 x 4 xn i nlocuind x cu x2 obinem: b) tim c: e = 1 + x + + + + ... = 2! 3! 4! n=0 n !

ex = 1 + x2 +

x 4 x 6 x8 x2n + + + ... = 2! 3! 4! n=0 n !

Exerciii propuse:

S se dezvolte n serie MacLaurin funciile: a) ln( x + 2) ; b)

3x . x + 5x + 6
2

I.3. FUNCII REALE DE MAI MULTE VARIABILE REALE I.3.1. Mulimi i puncte n
Fie
n n

produsul cartezian a n mulimi egale cu dreapta real , n , adic: n = ... . n Definiia 3.1.1: Mulimea este mulimea sistemelor ordonate de n numere reale, adic: n = x = ( x1 , x2 , , xn ) xi , i = 1, n .

I.3.1.1 Structura de spaiu vectorial

Pe spaiul n se pot defini o parte din structurile de pe dreapt i anume structura algebric i structura topologic. 1) Adunarea vectorilor: Fie x = (x1, x2, ... , xn) i y = (y1, y2, ... , yn) din n , atunci x + y = ( x1 + y1, x2 + y2,, ... , xn + yn). n Punctul 0 = (0, 0, ... ,0) se numete punct origine, iar punctul -x = (- x1, - x2, ... , - xn) n este opusul punctului x = (x1, x2, ... , xn). Mulimea n formeaz un grup comutativ fa de operaia de adunare 2) nmulirea cu un scalar: Fie x = (x1, x2, ... , xn) n i , atunci x = ( x1, x2, ... , xn) n . Proprieti: - (x + y) = x + y; - ( + ) x = x + x; - ( x) = ( ) x; - 1 x = x. Definiia 3.1.2: Fa de operaiile: x + y = ( x1 + y1 , x2 + y2 , , xn + yn ) , x = ( x1 , x2 , , xn ) ,

mulimea n se organizeaz ca spaiu liniar (vectorial), iar elementele sale se numesc vectori. 3) nmulirea vectorilor: Fie x = (x1, x2, ... , xn) i y = (y1, y2, ... , yn) din n , atunci

19

x y = (x1 y1, x2 y2,, ... , xn yn). Proprieti: - x (y z) = (x y) z; - x y = y x; - x (y + z) = x y + x z; - (x y) = ( x) y = x ( y).

I.3.1.2. Produsul scalar

Definiia 3.1.3: Fie x = (x1, x2, ... , xn) i y = (y1, y2, ... , yn) din dintre x i y ca fiind numrul (x, y) dat de egalitatea:

. Se definete produsul scalar .

x1 y1 + x2 y2 + ... + xn yn =

x y
i =1 i

Proprieti: - (x, x) 0, (x, x) = 0 <=> x = 0; - (x, y) = (y, x); - (x + y, z) = (x, z) + (y, z); - (x, y) = ( x, y) = (x, y); - (z x, y) = (x, z y). Definiia 3.1.4: Doi vectori x, y n se numesc ortogonali dac produsul lor scalar este zero: (x, y) = 0.
I.3.1.3. Norma spaiului
n

Definiia 3.1.5: Fie x = (x1, x2, ... , xn) n . Se numete norma vectorului x numrul pozitiv 2 2 . x = ( x, x ) = x12 + x2 + ... + xn Proprieti x 0,
x = 0 x = 0; x = x ; x = x ; x y x y . x+ y x + y ; x y x+ y ;

x y x y ; x y x+ y ,

I.3.1.4. Distana n spaiul

Definiia 3.1.6: Aplicaia d :

[ 0, + ] se numete distan dac d(x,y) = x y .

n

Proprieti d ( x, y ) 0, d ( x, y ) = 0 x = y; d ( x, y ) = d ( y, x ) ; d ( x, z ) d ( x, y ) + d ( y, z ) . Se verific, cu uurin, c d ( x, y ) = n

n

(x y )
i =1 i i

, x = ( x1 , ..., xn ) , y = ( y1 , ..., yn ) este o distan

n

I.3.2. Topologia n spaiul

Definiia 3.2.1: Fie n intervale pe o dreapt, I1, I2, ... , In, unde I k = ( ak , bk ) , k = 1, n . Se numete
interval n - dimensional, produsul cartezian In = I1 I2 ... In. In = {( x1, x2, ... , xn), x1 I1, x2 I2, ... , xn In }. Definiia 3.2.2: Intervalele I1, I2, ... , In se numesc laturile intervalului n dimensional. Definiia 3.2.3: Dac toate intervalele I1, I2, ... , In sunt deschise, nchise sau mrginite atunci In se numete intervalul n dimensional deschis, nchis sau mrginit. Definiia 3.2.4: Fie x0 n i r > 0. Se numete sfer deschis cu centrul n x0 i de raz r mulimea: S r ( x0 ) = { x x n , d ( x, x0 ) < r} sau S r ( x0 ) = { x x n , x x0 < r} .

Definiia 3.2.5: Fie x0 mulimea:

i r > 0. Se numete sfer nchis cu centrul n x0 i de raz r

20

S 'r ( x0 ) = { x x

, d ( x, x0 ) r} sau S 'r ( x0 ) = { x x

, x x0 r} .

c exist o sfer deschis cu centrul n x0 inclus n V, adic: x0 S r ( x0 ) V .

Teorema 3.2.2: O mulime V este vecintate a punctului x0
n

Teorema 3.2.1: Orice sfer deschis cu centrul n x0 coine un interval n-dimensional ce conine pe x0 i reciproc, orice asemenea interval conine o sfer deschis cu centrul n x0. Definiia 3.2.6: Se numete vecintate a punctului x0 n , orice mulime V n cu proprietatea

dac i numai dac exist un

n

interval n-dimensional I astfel ca x0 I V .

n

Definiia 3.2.7: Fie A o submulime a spaiului

n

i x0 A . Punctul x0

se numete punct

interior mulimii A , dac exist o vecintate V a lui x0 inclus n mulimea A, adic: n x0 V A sau x0 I V . Definiia 3.2.8: Se numete mulime deschis o mulime care conine numai puncte interioare, adic dac este egal cu interiorul su, A = int A. Definiia 3.2.9: Punctul x0 n se numete punct exterior mulimii A n , dac x0 este punct

interior complementarei lui A, adic exist o vecintate V a punctului x0 , cu x0 V Ac . Definiia 3.2.10: Punctul x0 n se numete punct aderent mulimii A n , dac orice vecintate a lui x0 conine cel puin un punct din A, adic: V A , () V vecintate a lui x0. Vom nota mulime punctelor aderente cu A . Definiie 3.2.11: O mulime care-i conine toate punctele aderente, adic este egal cu nchiderea sa, A = A , se numete mulime nschis. Teorema 3.2.3: O mulime A este nchis dac i numai dac CA este deschis. Teorema 3.2.4: Reuniunea unei familii de mulimi deschise este o mulime deschis. Teorema 3.2.5: Reuniunea unei familii finite de mulimi nchise este o mulime nschis. Teorema 3.2.6: Intersecia unei familii finite de mulimi deschise este o mulime deschis. Teorema 3.2.7: Intersecia unei familii oarecare de mulimi nchise este o mulime nschis. Definiia 3.2.12: Punctul x0 n se numete punct frontier al mulimii A, dac orice vecintate V a lui x0 conine puncte din A i puncte din CA sau este aderent att lui A, ct i mulimii CA, A V , CA V . Mulimea punctelor frontier ale mulimii A se noteaz Fr(A) i se numete frontiera mulimii A. Definiia 3.2.13: Punctul x0 n se numete punct de acumulare al mulimii A dac orice vecintate V a lui x0 conine cel puin un punct al mulimii A, diferit de x0, adic: (V {x0 }) A , ()V vecintate a lui x0. Definiia 3.2.14: Punctul x0 A se numete punct izolat al mulimii A dac exist o vecintate V a

punctului x0, astfel nct V A = { x0 } , adic nu sunt puncte de acumulare. Teorema 3.2.7: Punctul x0 este punct de acumulare a lui A dac i numai dac orice vecintate V a lui x0 conine o infinitate de puncte din A. Teorema 3.2.8: O mulime A este deschis dac i numai dac i conine toate punctele sale de acumulare. Definiia 3.2.15: O mulime A n se numete mrginit, dac exist o sfer cu centru n origine, care conine mulimea A, adic exist M astfel nct () x A: x M , sup x < + .
x A

Definiia 3.2.16: Mulimile nchise i mrginite din

se numesc mulimi compacte.

21

I.3.3. iruri de puncte din spaiul

Definiia 3.3.1: O funcie f : spaiul n . Se noteaz ( xk )k
n

, f ( k ) = xk

, k

se numete ir de puncte din

sau x1 , x2 , ... , xk , ... , unde xk este termenul general al irului de puncte.

n

Definiia 3.3.2: Un punct x0

k

este limita unui ir ( xk )k de puncte din spaiul

, dac n

afara fiecrei vecinti a lui x0 se afl cel mult un numr finit de termeni ai irului, adic: lim xk = x0 sau xk x0 . a lui x0 conine termenii irului, cu excepia unui numr finit de termeni sau pentru orice > 0 exist N ( ) astfel nct: xk x0 < , () k N ( ) . Teorema 3.3.1: Un punct x0
n

Definiia 3.3.3: irul ( xk )k se numete convergent ctre un numr x0

, dac orice vecintate

numai dac pentru orice > 0 exist N ( )

k

este limita unui ir (xk )k IN de puncte din spaiul dac i numai dac lim xk x0 = 0 .
k

dac i

astfel nct: xk x0 < , () k N ( ) .

Teorema 3.3.2: Avem lim xk = x0

Proprietatea 3.3.1: Limita unui ir convergent este unic. Proprietatea 3.3.2 (Criteriul de convergen): Fie
xk x0 < k , () k

( k ) k
k

un ir de numere. Dac

i k 0 , atunci xk x0 .
k

Proprietatea 3.3.3: Dac xk x0 , atunci xk x0 sau lim xk = lim xk Proprietatea 3.3.4: Orice ir convergent ( xk )k de puncte din spaiul
() M , xk < M , () k N ( ) .
n

este mrginit, adic:

Proprietatea 3.3.5: Dac xk x0 i yk y0 , atunci a) xk + yk x0 + y0 sau lim ( xk + yk ) = lim xk + lim yk ; b) xk yk x0 y0 sau lim ( xk yk ) = lim xk lim yk ;
k k k

c) ( xk , yk ) ( x0 , y0 ) sau lim ( xk , yk ) = lim xk , lim yk .

k k

Proprietatea 3.3.5: Dac xk x0 i k 0 , k , 0 , atunci k xk 0 x0 sau lim ( k xk ) = lim k lim xk .

k k k

Proprietatea 3.3.6: Orice subir al unui ir convergent este convergent i are aceeai limit . Proprietatea 3.3.7: Prin schimbarea ordinei termenilor unui ir convergent se obine tot un ir convergent i cu aceeai limit . Proprietatea 3.3.8: Prin scoaterea sau adugarea unui numr finit de termeni unui ir convergent se obine tot un ir convergent i cu aceeai limit . Proprietatea 3.3.9: Un punct a n este punct de acumulare al unei mulimi A n dac i numai dac exist un ir xk a format din puncte distincte din A. Proprietatea 3.3.10: O mulime A n este nchis dac i numai dac o dat cu orice ir convergent de puncte din A, limita irului aparine de asemenea lui A. Definiia 3.3.4: Un ir ( xk )k de puncte din spaiul n se numete fundamental (ir Cauchy) astfel nct: xm xn < , () m, n N ( ) .
n

dac i numai dac pentru orice > 0 exist N ( ) dac i numai dac este ir fundamental.

Teorema 3.3. 3(criteriul lui Cauchy): Un ir ( xk )k de puncte din spaiul

este convergent

22

n Teorema 3.3.4 ( Lema lui Cesaro ): Orice ir mrginit de puncte din spaiul conine un subir convergent. Teorema 3.3.5 ( Weierstrass Bolzano ): Orice mulime mrginit i infinit are cel puin un punct de acumulare.

I.3.4. Funcii definite pe mulimi din spaiul

Definiia 3.4.1: Fie E n i funcia f : E m , aadar argumentul funciei f este un vector din n , iar valorile funciei sunt vectori. Spunem c funcia f este o funcie vectorial de variabil vectorial, notat f (x) sau f ( x1, x2, ... , xn ), unde x este o variabil vectorial din n i x1, x2, ... , xn sunt coordonatele lui x. Definiii 3.4.2: Fie E n i funciile f : E m , g : E m . Operaii cu funciile vectoriale sunt: 1) f + g : E m definit astfel: (f + g)(x) = f (x) + g (x), x E; 2) f g : E m definit astfel: (f g)(x) = f (x) g (x), x E; 3) f : E m definit astfel: ( f)(x) = f (x), x E i ; 4) f / g : E m definit astfel: (f / g)(x) = f (x) / g (x), x E; 5) f : E definit astfel: f (x) = f ( x) , x E;
n m

f =

( f , f ) = fi 2 .
i =1
p

Definiia 3.4.3: Fie E ,F i funciile f : E F, g : F . Definim compunerea p funciilor vectoriale astfel h : E , unde h = g f sau h (x) = (g f) (x) = g ( f(x)), x E. n m ,F i funcia biunivoc f : E F. Definim inversa funciei Definiia 3.4.4: Fie E -1 vectoriale f astfel f : F E, cu proprietatea ( f -1 f ) (x) = x i ( f f -1 ) (y) = y, y F . Definiia 3.4.5: Fie E n i funcia f : E m . Se spune c funcia f este mrginit pe mulimea E, dac mulimea valorilor f (E) m este mrginit, adic exist Vr(a) m care conine mulimea valorilor f (E). Teorema 3.4.1: Fie E n i funcia vectorial f : E m . Atunci funcia f este mrginit dac i numai dac exist un numr real M astfel nct pentru orice x E s avem f ( x) M . Corolarul 3.4.1: Funcia vectorial f : E
xE

este mrginit dac i numai dac x f ( x)

definit pe E este mrginit, adic sup f ( x) < + . Teorema 3.4.2: Funcia vectorial f : E componentele sale reale sunt mrginite.
m

este mrginit dac i numai dac toate

n

I.3.5. Limita funciilor definite pe mulimi din spaiul

Definiia 3.5.1: Numim funcie real de n variabile reale o funcie f : A n . Argumentul funciei f este un vector x = ( x1 , x2 ,..., xn )t A n , de aceea f se mai numete funcie real de variabil vectorial. A este domeniul de definiie al funciei; f (A) este mulimea n care funcia f ia valori; f este legea de coresponden ntre A n i f ( A ) . Vom nota: y = f ( x1 , x2 , , xn ) . Fie A n , x0 un punct de acumulare pentru mulimea A i f : A m . Definiia 3.5.2: Se spune c un vector l m este limita funciei f n punctul x0, dac pentru orice U V (l ) ( n m ), exist V V ( x0 ) ( n n ) astfel nct () x V A , x x0 , f ( x) U , adica

23

l = lim f ( x) .
x x0

Definiia 3.5.3: Se spune c un vector l este limita funciei f n punctul (x0, y0) dac pentru orice U V (l ) , exist V V ( x0 , y0 ) astfel nct () ( x, y ) V A , x x0 , f ( x, y ) U , adica l = lim f ( x, y ) .
x x0 y y0

Definiia 3.5.4: Se spune c un vector l m este limita funciei f n punctul (x0, y0), dac pentru orice > 0 , exist ( ) > 0 astfel nct () ( x, y ) ( x0 , y0 ) , ( x, y ) A : cu x x0 < ( ) ,
y y0 < ( ) s avem f ( x) l < , adica l = lim f ( x, y ) .
x x0 y y0

Proprietile limitei Proprietatea 3.5.1: Limita unei funcii vectoriale ntr-un punct, dac exist, este unic. Proprietatea 3.5.2: Dac lim f ( x) = l , atunci lim f ( x) = l .

Proprietatea 3.5.3: Avem lim f ( x) = l dac i numai dac lim [ f ( x) l ] = 0 .

x x0 x x0

x x0

x x0

Proprietatea 3.5.4: Dac lim f ( x) 0 , atunci exist V V ( x0 ) astfel nct () x V A , x x0 ,

x x0

f ( x) 0 . Proprietatea 3.5.5: Funcia f are limit n x0 dac i numai dac pentru orice > 0 , exist V V ( x0 ) astfel nct () x, x V A , x x0 , x x0 atunci are loc relaia f ( x) f ( x) < . Proprietatea 3.5.6: Dac f : A l
m m

i h : A

, dac lim h( x) = 0 i dac exist un vector

x x0

i o vecintate V a lui x0, astfel nct s avem

x x0

f ( x) l h( x) pentru () x V A ,

x x0 , atunci lim f ( x) = l . Proprietatea 3.5.7: Dac f : A m i g : A m , au limite n f + g : A m , f g : A m au limite n x0 i lim [ f ( x) + g ( x)] = lim f ( x) + lim g ( x)
x x0 x x0

x0 , atunci funciile

lim [ f ( x) g ( x) ] = lim f ( x) lim g ( x) .

x x0 x x0 m m

x x0

x x0

Proprietatea 3.5.8: Dac f : A i : A , au limite n x0, atunci funcia f : A au limite n x0 i lim [ ( x) f ( x) ] = lim ( x) lim f ( x) .
x x0 x x0 n x x0

Teorema 3.5.1: Fie funcia f : A l := { l1 , l2 ,..., lm }

m

i funciile f1 , f 2 ,..., f m : A
x x0

, componentele sale

reale f := { f1 , f 2 ,..., f m } . Atunci lim f ( x) = l dac i numai dac lim fi ( x) = li , i = 1, m , unde

x x0

Limite pariale i iterate Fie f ( x1 , x2 ,..., xn ) o funcie vectorial de n variabile, f : A n m . Din aceast funcie putem obine funciile sale pariale: f1 : x1 f ( x1 , x2 ,..., xn ), f 2 : x2 f ( x1 , x2 ,..., xn ), ... , f n : xn f ( x1 , x2 ,..., xn )

Atunci lim fi ( xi ) = lim f ( x1 , x2 ,..., xn ) , i = 1, n dac mulimii Ai = { xi

xi ai xi ai

ai

este punct de acumulare al

xi , ( x1 , x2 ,..., xn ) A} . Limita funciei fi este un numr care depinde de

x j a j xi ai

celelalte n 1 variabile reale, diferite de xi.

lim lim f ( x1 , x2 ,..., xn ) , i j .

24

Aceast limit este un numr care depinde de celelalte n 2 variabile diferite de xi i xj. Se poate considera limita iterat a acestei funcii n raport cu toate variabilele pe rnd. Aceast limit este un numr care nu mai depinde de nici una din variabile. Aceasta se numete limita iterat a funciei f. Observaie: Pornind de la funcii reale de n variabile reale particularizm pentru funcii reale de dou variabile reale. Pentru funcia f (x, y), f : A 2 m i punctul de acumulare (x0 , y0) se pot considera i alte tipuri de limite, numite limite pariale i anume: lim f ( x, y ) limit parial n raport cu y;
x x0 y = y0

lim f ( x, y ) limit parial n raport cu x. De asemenea, se pot defini limitele iterate ,adic: lim lim f ( x, y ) sau lim lim f ( x, y ) .
y y0 x x0

x = x0 y y0

x x0 y y0

Teorema 3.5.2: Dac exist limita funciei ntr-un punct i una din limitele iterate n acest punct, atunci aceste limite sunt egale. Observaie: Legtura ntre limita funciei n raport cu ansamblul variabilelor i limite iterate: - dac () lim f ( x, y ) , precum i una dintre limitele iterate n ( x0 , y0 ) , atunci cele dou limite
x x0 y y0

coincid; - dac limita nu exist, limitele iterate pot exista. - dac exist una din cele trei limite lim f ( x, y ) = l sau lim lim f ( x, y ) sau lim lim f ( x, y )
x x0 y y0 x x0 y y0 y y0 x x0

nu rezult c i celelalte dou limite exist. - dac exist limitele iterate ale funciei f n ( x0 , y0 ) i sunt egale nu rezult c exist limita funciei n (a, b) n raport cu ansamblul variabilelor.

I.3.6. Continuitatea funciilor vectoriale

Definiia 3.6.1: Fie f : A n , x0 A . Se spune c funcia f este continu n punctul x0, dac pentru orice vecintate U a lui f (x0) exist o vecintate V a lui x0 astfel nct orice x V A s avem f ( x) U . Definiii echivalente: 1) Funcia f este continu n punctul x0 dac i numai dac () ( xk )k , xk A , xk x0 , xk x0 : f ( xk ) f ( x0 ) ; 2) Funcia f este continu n punctul x0 dac i numai dac pentru orice > 0 , exist ( ) > 0 astfel nct () x x0 , x A : cu x x0 < ( ) s avem f ( x) f ( x0 ) < ; 3) Funcia f este continu n punctul x0 dac i numai dac pentru orice > 0 , exist V V ( x0 ) astfel nct () x V A , () x x0 s avem f ( x) f ( x0 ) < ; 4) Funcia f este continu n punctul x0 dac i numai dac pentru orice U V ( f ( x0 )) , exist

> 0 astfel nct () x A , () x x0 i x x0 < implic f ( x) U .

5) Funcia f este continu n punctul x0 = (a1 , a2 ,..., an ) A dac i numai dac pentru orice
x2 a2 < ( ) , ... , xn an < ( ) s avem: f ( x1 , x2 ,..., xn ) f (a1 , a2 ,..., an ) <

> 0 ( () U V ( f ( x0 )) ) , exist ( ) > 0 astfel nct () x = ( x1 , x2 ,..., xn ) A cu x1 a1 < ( ) ,

f este continu n punctul x0 dac i numai dac lim f ( x ) = f ( x0 ) ,
x x0

6) Funcia
x x0

lim f ( x ) f ( x0 ) = 0

25

7) Dac funcia f este continu n toate punctele mulimii A, spunem c f este continu pe mulimea A. Proprieti: Proprietatea 3.6.1: Dac f este continu n raport cu x0, x0 A atunci f ( x) este continu n raport cu x0. Proprietatea 3.6.2: Dac f este continu n raport cu x0 i f ( x0 ) 0 , atunci exist V o vecintate a punctului x0 pe care funcia f este diferit de 0. Proprietatea 3.6.3: Dac f este continu n raport cu x0 atunci exist V o vecintate a punctului x0 pe care funcia f este mrginit. Proprietatea 3.6.4: Dac lim f ( x) exist n m , atunci funcia f se poate prelungi prin
x x0

continuitate n punctul x0, punnd: f ( x0 ) = lim f ( x) Proprietatea 3.6.5: Dac f i g este continu n raport cu x0, iar : A este continu n raport cu x0, atunci f + g, f g, ( f, g) i f sunt continue n raport cu x0. n particular funcia f sunt continue n raport cu x0 oricare ar fi . Proprietatea 3.6.6: Fie E n , F m . Dac funcia f : E F este continu n x0, x0 E , iar g : F p este continu n y0 = f ( x0 ) F , atunci funcia compus g f : E p este continu n x0. Proprietatea 3.6.6: Funcia vectorial f este continu n x0 dac i numai dac fiecare din componentele sale reale f1 , f 2 ,..., f m : E este continu n x0. Proprietatea 3.6.7: Dac f este continu n raport cu ansamblul variabilelor, atunci ea este continu n acel punct n raport cu fiecare variabil n parte. Reciproca nu este, n general, adevrat.
x x0

I.3.7. Derivatele funciilor reale de mai multe variabile reale

III.3.7.1. Derivate pariale

i (x0, y0 ) un punct interior lui E. Funcia f este derivabil f ( x, y0 ) f ( x0 , y0 ) parial n raport cu x n punctul (x0, y0 ), dac lim , exist i este finit. x x0 x x0 Aceast limit se noteaz cu f x' ( x0 , y0 ) sau

Definiia 3.7.1.1: Fie f : E

f ( x0 , y0 ) i se va numi derivata parial de ordinul x nti a funcie f n raport cu x n punctul (x0, y0). f ( x0 , y0 ) f ( x, y0 ) f ( x0 , y0 ) f x' ( x0 , y0 ) = = lim . x x0 x x x0 Analog se definete funcia f este derivabil parial n raport cu y n punctul (x0, y0) f ( x0 , y0 ) f ( x0 , y ) f ( x0 , y0 ) f y' ( x0 , y0 ) = = lim . y y0 y y y0 Definiia 3.7.1.2: Dac funcia f este derivabil parial n raport cu x (n raport cu y) n fiecare punct al lui A E , vom spune c funcia f este derivabil parial n raport cu x (n raport cu y) pe mulimea A. Observaie: Regul practic de derivare parial: cnd se deriveaz parial n raport cu x, se consider y constant, iar cnd derivm parial n raport cu y, se consider x constant. Observaie: Dac f x' ( x0 , y0 ) sau f y' ( x0 , y0 ) sunt + sau , vom spune c f are derivat n punctul (x0, y0 ), dar nu este derivabil n (x0, y0 ). Derivata parial ntr-un punct msoar viteza de variaie a

26

funciei n raport cu variabila respectiv. Derivatele pariale ale funciilor n care intervin sume, produse, cturi de funcii se calculeaz dup regulile stabilite la funcii de o singur variabil real. Teorema 3.7.1.1: Dac derivata parial f x ( respectiv f y ) exist n punctul (x0, y0 ), atunci funcia f este continu n (x0, y0 ) n raport cu x ( respectiv y). Observaie: Dac exist ambele derivate pariale f x' ( x0 , y0 ) i f y' ( x0 , y0 ) atunci funcia f ( x, y) este continu n (x0, y0 ) n raport cu fiecare variabil n parte, dar nu n mod necesar n raport cu ansamblul variabilelor. Teorema 3.7.1.2: Fie (x0, y0 ) un punct interior al lui E. Dac derivatele pariale f x i f y exit pe o vecintate V a lui (x0, y0 ), atunci pentru orice punct ( x, y ) V exist un numr cuprins ntre x0 i x i un numr cuprins ntre y0 i y astfel nct: f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) = f x( , y0 ) ( x x0 ) + f y( x0 , ) ( y y0 ) . Teorema 3.7.1.3: Fie (x0, y0 ) un punct interior al lui E. Dac funcia f are derivate pariale mrginite ntr-o vecintate V a lui (x0, y0 ), atunci ea este continu n (x0, y0 ). Consecina 3.7.1.1: Dac derivata parial f x i f y exist pe o vecintate a lui (x0, y0 ), i sunt continue n (x0, y0 ), atunci funcia f este continu n (x0, y0 ). Consecina 4.1.2: Dac derivata parial f x i f y exist pe E i sunt continue sau mrginite pe E, atunci funcia f este continu pe E . Definiia 3.7.1.3: Fie f : E 3 i (x0, y0, z0 ) un punct interior lui E. Funcia f este f ( x, y0 , z0 ) f ( x0 , y0 , z0 ) derivabil parial n raport cu x n punctul (x0, y0, z0 ), dac lim , exist x x0 x x0

i este finit. Aceast limit se noteaz cu f x' ( x0 , y0 , z0 ) sau

f ( x0 , y0 , z0 ) i se va numi derivata x parial de ordinul nti a funciei f n raport cu x n punctul (x0, y0, z0 ). f ( x0 , y0 , z0 ) f ( x, y0 , z0 ) f ( x0 , y0 , z0 ) f x' ( x0 , y0 , z0 ) = = lim . x x0 x x x0 Analog se definete funcia f este derivabil parial n raport cu y n punctul (x0, y0, z0 ) f ( x0 , y0 , z0 ) f ( x0 , y, z0 ) f ( x0 , y0 , z0 ) f y' ( x0 , y0 , z0 ) = = lim . y y0 y y y0 i funcia f este derivabil parial n raport cu z n punctul (x0, y0, z0 ), f ( x0 , y0 , z0 ) f ( x0 , y0 , z ) f ( x0 , y0 , z0 ) f z' ( x0 , y0 , z0 ) = = lim . z z 0 z z z0 Definiia 3.7.1.6: Fie f ( x1 , x2 ,..., xn ) : E n i (x01, x02, ... , x0n) un punct interior lui E. Funcia f este derivabil parial n raport cu xi n punctul (x01, x02, ... , x0n), dac f ( x01 , x02 ,..., x0i 1 , xi , x0i +1 ,..., x0 n ) f ( x01 , x02 ,..., x0 n ) lim , exist i este finit. Aceast limit se xi x0 i xi x0i f ( x01 , x02 ,..., x0 n ) i se va numi derivata parial de ordinul noteaz cu f x'i ( x01 , x02 ,..., x0 n ) sau xi nti a funciei f n raport cu xi n punctul (x01, x02, ... , x0n). f ( x01 , x02 ,..., x0 n ) f ( x01 , x02 ,..., x0i 1 , xi , x0i +1 ,..., x0 n ) f ( x01 , x02 ,..., x0 n ) f x'i ( x01 , x02 ,..., x0 n ) = = lim . xi x0 i xi xi x0i Definiia 3.7.1.4: Fie f : E 2 m , f = ( f1 , f 2 ,..., f m ) i (x0, y0 ) un punct interior lui E. Funcia f este derivabil parial n raport cu x n punctul (x0, y0 ), dac toate componentele sale au derivat parial n raport cu x n punctul (x0, y0).

27

 f (x , y ) f (x , y ) f (x , y ) = 1 0 0 , 2 0 0 ,..., m 0 0 m . x x x x f ( x, y0 ) se numete i ( x0 , y0 ) E . Expresia R ( x, y0 ) = Definiia 3.7.1.5: Fie f : E 2 x f ( x0 , y ) valoarea medie a funciei f (x, y) n raport cu x. Expresia R ( x0 , y ) = se numete y valoarea medie a funciei f ( x, y) n raport cu y. f Definiia 3.7.1.5: Expresia M ( x, y0 ) = ( x, y0 ) se numete valoarea marginal a funciei f ( x, x f y) n raport cu variabila x. Expresia M ( x0 , y ) = ( x0 , y ) se numete valoarea marginal a y funciei f ( x, y) n raport cu variabila y. f x' ( x0 , y0 ) = f ( x0 , y0 )

Definiia 3.7.2.6: Se numete elasticitatea parial a funciei f ( x, y) n raport cu variabila x, n x0 f punctul ( x0 , y0 ), expresia Ex ( x0 , y0 ) = ( x0 , y0 ) . Se numete elasticitatea parial a f ( x0 , y0 ) x
funciei x, y) n raport y0 f E y ( x0 , y0 ) = ( x0 , y0 ) . f ( x0 , y0 ) y f ( cu variabila y,

punctul

( x0 , y0 ),

expresia

Exerciii rezolvate:

1. Pornind de la definiie, s se calculeze derivatele pariale de ordinul nti n punctul indicat pentru funcia: f ( x, y ) = ln(2 x 2 + 3 y ) n (1,1) Rezolvare: f (1,1) f ( x,1) f (1,1) ln(2 x 2 + 3) ln 5 4x 4 f x' (1,1) = = lim = lim 2 = = lim x 1 x 1 x 1 2 x + 3 x x 1 x 1 5 f y' (1,1) = f (1,1) f (1, y ) f (1,1) ln(3 y + 2) ln 5 3 3 = lim = lim = = lim y 1 y 1 3 y + 2 y 1 y y 1 y 1 5
x

2. Fie f ( x, y ) = ( x 2 + y 2 ) e y . S se verifice ecuaia: x Rezolvare:

x x x

f f ( x, y ) + y ( x , y ) = 2 f ( x, y ) x y

f 1 1 ( x, y ) = 2 x e y + ( x 2 + y 2 ) e y = ( x 2 + y 2 + 2 x ) e y x y y

2 y(x + y 2 x 2 y + x3 + x y 2 + 2 y 3 x3 + x y 3 =e = ey y y
x y x
2

x f 1 ( x, y ) = 2 y e y + ( x 2 + y 2 ) e y 2 = ( x 3 + 2 y 3 x y 2 ) e y 2 y y y x x 2 f f 1 2 3 3 2 y 1 x ( x, y ) + y ( x, y ) = x ( x + y + 2 x ) e + y ( x + 2 y x y ) e y 2 x y y y
2

)=2

( x 2 + y 2 ) e y = 2 f ( x, y )

3. Se d funcia f : Rezolvare:

f ( x, y ) = e x + x y . S se arate c: M(x,0) M(1,y) = f(x,0) f(1,y).

28

f (x,0) = ex;

f (1,y) = e1+y;

2 f ( x, y ) = (1 + 2 x y )e x + x y ; x

f = x 2 e x+ x y ; y
2

M ( x,0) =

f (x,0) = e x ; M (1, y ) = f (1, y ) = e1+ y x y

3 f ( x, y )

M(x,0) M(1,y) = f(x,0) f(1,y) = ex e1+y 4. Se d funcia f (x, y) = ln (x2 y + x y2), x,y > 0. S se verifice ecuaia: Ex [ f ] + E y [ f ] = Rezolvare: f 2 x y + y2 ( x, y ) = 2 x x y + x y2 Ex ( f ) = f 2 x y + x2 ( x, y ) = 2 y x y + x y2

f x 2x 2 y + y 2 x ( x, y ) = f ( x, y ) x ln( x 2 y + y 2 x) ( x 2 y + y 2 x)

Ey ( f ) =

y f x2 y + 2 y2 x ( x, y ) = f ( x, y ) y ln( x 2 y + y 2 x) ( x 2 y + y 2 x)

3x 2 y + 3 y 2 x 3 Ex [ f ]+ E y [ f ] = = 2 2 2 2 ln( x y + y x) ( x y + y x) f ( x, y )
Exerciii propuse:

1. S se arate c funcia f ( x, y ) = arctg

y 2 f 2 f verific ecuaia: ( x , y ) + ( x, y ) = 0 x2 y2 x y f f ( x, y ) + y ( x , y ) = x y + f ( x, y ) 2. Fie f ( x, y ) = x y + x ln . S se verifice ecuaia: x x x y 3. Se d funcia f ( x, y ) = x 2 + y 2 , x, y > 0. Artai c: E x [ f ] + E y [ f ] = 1 .

4. Se d funcia de producie de tip Coob Douglas: f ( x, y ) = x y1 . S se arate c suma elasticitilor pariale n orice punct este 1.
I.3.7. 2. Derivate pariale de ordin superior

Definiia 3.7.2.1: Fie f : E 2 , derivabil parial n raport cu x, respectiv cu y, oricare ar fi ( x, y ) E . Dac derivatele pariale f x' ( x, y ) i f y' ( x, y ) definite pe E, exist, sunt la rndul lor derivabile parial n raport cu x i y, derivatele lor pariale se numesc derivate pariale de ordinul doi ale funciei f i se noteaz: 2 2 f f ( x, y ) f f ( x, y ) " ; = = f x y = = f y"2 ( x, y ) ; , ( ) 2 2 x2 x x x yy y
2 f f ( x, y ) " = f yx ( x, y ) ; = y x y x 2 f f ( x, y ) " = f xy ( x, y ) . = x y x y

Definiia 3.7.2.2: Derivatele pariale de ordinul doi

mixte de ordinul al doilea i, n general, nu sunt egale.

2 f 2 f , se numesc derivate pariale x y y x

29

Definiia 3.7.2.3: O funcie de n variabile f ( x1 , x2 ,..., xn ) poate avea n derivate pariale de , i, j = 1, n . ordinul nti i n2 derivate pariale de ordinul doi: f x ixj Observaie: Criteriul urmtor d condiii suficiente ca derivatele pariale mixte s fie egale. Teorema 3.7.2.1 (Criteriul lui Schwarz): Dac funcia f : E 2 are derivate pariale mixte de ordinul doi ntr-o vecintate a punctului ( x0 , y0 ) E i acestea sunt continue n (x0, y0 ), atunci
" " f xy ( x0 , y0 ) = f yx ( x0 , y0 ) . " " i f yx exist i sunt continue pe E, atunci Consecina 3.7.2.1: Dac derivatele pariale mixte f xy " " = f yx . ele sunt egale pe E i avem: f xy

Teorema 3.7.2.2 (Criteriul lui Young): Dac funcia f are derivate pariale de ordinul nti f x i f y ntr- o vecintate V a lui (x0, y0 ) i dac f x i f y sunt difereniale n (x0, y0 ), atunci derivatele pariale mixte de ordinul doi exist n (x0, y0 ) i sunt egale n acest punct: " " f xy ( x0 , y0 ) = f yx ( x0 , y0 ) . Consecina 3.7.2.2: Dac derivatele pariale de ordinul nti f x i f y exist i sunt difereniale pe E, atunci toate derivatele pariale de ordinul doi exist pe E, iar derivatele pariale mixte sunt " " = f yx . egale pe E i avem: f xy Consecina 3.7.2.3: Dac derivatele pariale de ordinul n 1 exist pe o vecintate V a lui (x0, y0 ) i sunt difereniabile n (x0, y0 ), atunci exist toate derivatele pariale de ordin n n (x0, y0 ) i derivatele mixte, n care variabilele n raport cu care se deriveaz intervin de acelai numr de ori, sunt egale n (x0, y0 ). Consecina 3.7.2.4: Dac toate derivatele pariale de ordinul doi ale funciei f exist ntr-o " " vecintate V a lui (x0, y0 ) i dac sunt continue n (x0, y0 ), atunci: f xy ( x0 , y0 ) = f yx ( x0 , y0 ) . Definiia 3.7.2.4: Fie f : E 3 , derivabil parial n raport cu x, respectiv cu y, respectiv cu z, oricare ar fi ( x, y, z ) E . Dac derivatele pariale f x' ( x, y, z ) , f y' ( x, y, z ) i f y' ( x, y, z ) definite pe E, exist, sunt la rndul lor derivabile parial n raport cu x, y i z, derivatele lor pariale se numesc derivate pariale de ordinul doi ale funciei f i se noteaz: 2 2 f f ( x, y , z ) f f ( x, y , z ) " = f x 2 ( x, y , z ) ; = f y"2 ( x, y, z ) ; = = 2 2 x x x yy y
2 f ( x, y , z ) = f z"2 ( x, y, z ) ; = 2 z 2 f f ( x, y , z ) " = f yx ( x, y , z ) ; = y x y x f z z f y z
2 f f ( x, y , z ) " = = f xy ( x, y , z ) ; x y x y

2 f ( x, y , z ) " = f yz ( x, y , z ) ; = y z 2 f f ( x, y , z ) " = f zx ( x, y , z ) . = z x z x

2 f f ( x, y , z ) " = f xz ( x, y , z ) ; = x z x z 2 f f ( x, y , z ) " = = f zy ( x, y , z ) ; zy z y

Exerciii rezolvate:

1. S se determine derivatele pariale de ordinul doi pentru funciile: b) f ( x, y ) = x sin ( x + y ) ; a) f ( x, y ) = x 2 y ; Rezolvare:

30

a)

2 f f 2 f f , ( x , y ) = ( x , y ) = 2 xy = 2 y ( x, y ) = ( x, y ) = x2 ) = 0 ; ( ) ( 2 2 x x x y yy x y

2 2 f f 2 f f ( x, y ) = ( x, y ) = x ) = 2x , ( x, y ) = ( x, y ) = ( 2 xy ) = 2 x . ( x y x y y x y x x y

b)

2 f f ( x, y ) = ( x, y ) = ( sin ( x + y ) + x cos ( x + y ) ) = 2 cos ( x + y ) x sin ( x + y ) 2 x x x x

2 f f ( x, y ) = ( x, y ) = ( cos ( x + y ) ) = x sin ( x + y ) 2 y yy y 2 f f ( x, y ) = ( x, y ) = ( x cos ( x + y ) ) = cos ( x + y ) x sin ( x + y ) xy x y x 2 f f ( x, y ) = ( x, y ) = ( sin ( x + y ) + x cos ( x + y ) ) = cos ( x + y ) x sin ( x + y ) y x y x y

Exerciii propuse:

1. S se determine derivatele pariale de ordinul doi pentru funciile: b) f ( x, y ) = ln (1 + x 2 + y ) . a) f ( x, y ) = cos ( x 2 + y ) ;

I.3.8. Difereniala funciilor reale de mai multe variabile reale

i ( x0 , y0 ) un punct interior mulimii E . Funcia f este Definiia 3.8.1: Fie f : E 2 difereniabil n punctul ( x0 , y0 ) dac exist dou numere reale i i o funcie

:E

, continu i nul n punctul

( x0 , y0 ) , adic lim ( x, y ) = ( x0 , y0 ) = 0 , astfel

x x0 y y0

nct, pentru orice punct ( x, y ) E , s existe egalitatea

f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) = ( x x0 ) + ( y y0 ) + ( x, y )

( x x0 ) + ( y y0 )
2

. (3.8.1)

Definiia 3.8.2: Dac mulimea E este deschis (format numai din puncte interioare) i dac f este difereniabil n orice punct al mulimii E, spunem c f este difereniabil pe mulimea E. Observaie: Egalitatea (3.8.1) se scrie: f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) = ( x x0 ) + ( y y0 ) + ( x, y ) d Lema 3.8.1: Dac funcia ( x, y ) definit pe E, are limita 0 n punctul ( x0 , y0 ) , atunci exist dou funcii 1 ( x, y ) i 2 ( x, y ) definite pe E, au limita 0 n punctul ( x0 , y0 ) i care verific egalitate:

( x, y ) d = 1 ( x, y ) ( x x0 ) + 2 ( x, y ) ( y y0 ) , ( x, y ) E
Reciproc, dac funcilei 1 ( x, y ) i 2 ( x, y ) definite pe E, au limita 0 n punctul ( x0 , y0 ) , atunci exist o funcie ( x, y ) definit pe E, cu limita 0 n punctul ( x0 , y0 ) , care s verifice egaliatatea precedent.
Proprieti Proprietatea 3.8.1: Funcia f este diferenial n punctul ( x0 , y0 ) dac i numai dac exist dou

numere reale i , i dou funcii 1 ( x, y ) i 2 ( x, y ) definite pe E, continue n punctul

31

( x0 , y0 ) i nule n acest punct: lim i ( x, y ) = i ( x0 , y0 ) = 0 , i = 1, 2 , astfel nct pentru orice

( x, y ) E

x x0 y y0

s avem egaliatetea:

f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) = ( x x0 ) + ( y y0 ) + 1 ( x, y ) ( x x0 ) + 2 ( x, y ) ( y y0 ) .

Proprietatea 3.8.2: Dac funcia f este difereniabil n punctul ( x0 , y0 ) E , atunci ea are derivate pariale n ( x0 , y0 ) i , n plus, = f x' ( x0 , y0 ),

= f y' ( x0 , y0 ) . Egalitatea din definiie a

difereniabilitii se scrie atunci astfel: f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) = f x' ( x0 , y0 ) ( x x0 ) + f y' ( x0 , y0 ) ( y y0 ) + ( x, y ) d ; sau ' f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) = f ( x0 , y0 ) + 1 ( x, y ) ( x x0 ) + f y ( x0 , y0 ) + 2 ( x, y ) ( y y0 ) Consecina 3.8.1: Dac f este difereniabil pe mulimea E, atunci ea are derivate pariale f x' i f y'
' x

pe E. Reciproca nu este adevrat. Teorema 3.8.1: Dac funcia f este difereniabil n punctul ( x0 , y0 ) , atunci ea este continu n acest punct. Teorema 3.8.2 ( Condiie suficient pentru difereniabilitate n punct): Dac funcia f are derivate pariale de ordinul nti n raport cu x i y ntr-o vecintate V a punctului ( x0 , y0 ) i dac aceste derivate pariale sunt continue n ( x0 , y0 ) , atunci funcia f este difereniabil n ( x0 , y0 ) . Aadar, pentru o funcie difereniabil n punctul ( x0 , y0 ) , putem scrie:
f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) = f x' ( x0 , y0 ) ( x x0 ) + f y' ( x0 , y0 ) ( y y0 ) + ( x, y ) d

(3.8.2)

Definiia 3.8.3: Diferena f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) se numete creterea funciei f corespunztoare

creterilor x x0 i y y0 ale variabilelor x i y. Pentru creteri mici ale argumentelor x i y,
x x0 y y0

din lim ( x, y ) = ( x0 , y0 ) = 0 , deducem c diferena f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) poate fi aproximat cu

f x' ( x0 , y0 ) ( x x0 ) + f y' ( x0 , y0 ) ( y y0 ) .

funcia liniar n x, y ,

(3.8.3)

Definiia 3.8.4: Funcia liniar din (3.8.3) se numete difereniala funciei f n punctul ( x0 , y0 ) i se noteaz df ( x0 , y0 ; x, y ) . Aadar, df ( x0 , y0 ; x, y ) = f x' ( x0 , y0 ) ( x x0 ) + f y' ( x0 , y0 ) ( y y0 )
df ( x0 , y0 ; x, y ) f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) .

i reprezint, aproximativ ,creterea funciei f n ( x0 , y0 ) , adic Obinem df ( x, y ) = f

' x

( x, y ) dx + f y' ( x, y ) dy

sau, dac nu se pun n eviden variabilele x i y, f f dx + dy x y (3.8.4)

df = f x' dx + f y' dy = Definiia 3.8.5: Expresia d = Definiia 3.8.6: Fie f : E

dx + dy se numete operator de difereniere. x y

3

i ( x0 , y0 , z0 ) un punct interior mulimii E . Funcia f este i o funcie

difereniabil n punctul ( x0 , y0 , z0 ) dac exist trei numere reale , i

:E

, continu i nul n punctul ( x0 , y0 , z0 ) , adic lim ( x, y, z ) = ( x0 , y0 , z0 ) = 0 ,

x x0 y y0 z z0

astfel nct, pentru orice punct ( x, y, z ) E , s existe egalitatea

32

f ( x, y, z ) f ( x0 , y0 , z0 ) = ( x x0 ) + ( y y0 ) + ( z z0 ) + + ( x, y , z ) Definiia 3.8.7: Pentru f : E

3

( x x0 ) + ( y y0 ) + ( z z0 )
2 2

, avem f f f df = dx1 + dx2 + dx3 x1 x2 x3 d= dx1 + dx2 + dx3 , operator de difereniere. x1 x2 x3

Definiia 3.8.8: Pentru funcia f : E 2 , i ( x0 , y0 ) E se pot defini i difereniale de ordin superior. Funcia f este difereniabil de k ori n punctul ( x0 , y0 ) sau f are diferenial de ordinul k n ( x0 , y0 ) , dac toate derivatele pariale de ordinul k 1 ale lui f exist ntr-o vecintate V a lui ( x0 , y0 ) i acestea sunt difereniabile n ( x0 , y0 ) . Difereniala de ordinul k a funciei f n punctul ( x0 , y0 ) este dat de egalitatea d f ( x0 , y0 ) = dx + dy f ( x0 , y0 ) y x sau, dac nu punem n eviden punctul ( x0 , y0 ) ,
k k k k

(3.8.5)

d f = dx + dy f (3.8.6) y x n aceast egalitate exponentul k indic faptul c binomul din paranteze trebuie dezvoltat n mod formal dup binomul lui Newton, iar rezultatul se nmulete formal cu f. Operatorul din relaia (3.8.6) este operatorul de difereniere de ordinul k i se obine prin ridicarea formal la puterea k a operatorului de difereniere de ordinul unu. Avem, d k f = d ( d k 1 f ) . 2 f 2 f 2 f 2 d f = dx + dy f = 2 dx 2 + 2 dx dy + dy y x x y y2 x
2 2

Exerciii rezolvate:

1. S se calculeze df ( x, y ) pentru urmtoarele funcii:a) f ( x, y ) = Rezolvare: a) f x' ( x, y ) =

' x

x , y 0 , b) f ( x, y ) = ln ( x 2 + y 3 ) y

x 1 1 x x y dx x dy , f y' ( x, y ) = 2 ; df ( x, y ) = d = dx 2 dy = y y y y2 y y

2x 2x 2x 3 y2 ' ; df ( x, y ) = 2 dx + 2 dy , f y ( x, y ) = 2 b) f ( x, y ) = 2 3 3 3 x +y x +y x +y x + y3 2. S se calculeze df ( x, y, z ) pentru urmtoarele funcia f ( x, y, z ) = ln( x y y z z x ) .

Rezolvare: f ( x, y, z ) = ln( x y y z z x ) = y ln x + z ln y + x ln z y z x f f f ( x, y, z ) = + ln z ; ( x, y, z ) = + ln x ; ( x, y, z ) = + ln y ; x y y z z x y x z df ( x, y, z ) = ( + ln z ) dx + ( + ln x) dy + ( + ln y ) dz y x z

33

3. Se d funcia de producie de tip Coob Douglas:

f ( x, y ) = x y1 . Pentru =

1 s se 3

calculeze f ( 2, 2) i df ( 2, 2); Rezolvare: 1 2 1 Pentru = funcia de producie de tip Coob Douglas devine f ( x, y ) = x 3 y 3 3 2 2 2 1 1 1 f 1 1 1 2 f 2 1 2 1 3 3 3 3 3 3 3 ( x, y ) = x y = x y ( x, y ) = x y = x y 3 x 3 3 y 3 3
1 2 1 2 2 2 1 1 df ( x, y ) = d x 3 y 3 = x 3 y 3 dx + x 3 y 3 dy 3 3 1 2 2 2 1 1 1 2 1 2 df ( 2, 2 ) = d 2 3 2 3 = 2 3 2 3 dx + 2 3 2 3 dy = dx + dy 3 3 3 3

4. S se calculeze d2f pentru urmtoarele funcii: a) f ( x, y ) = x 2 + 3 y 2 ; b) f ( x, y ) = arctg c) f ( x, y, z ) = ln ( ax + by + cz ) , ax + by + cz > 0, ( x, y, z ) Rezolvare: 2 f 2 f 2 f a) d f ( x, y ) = dx + dy f ( x, y ) = 2 ( x, y ) dx 2 + 2 ( x, y ) dx dy + ( x, y ) dy 2 2 y x x y y x 2 2 2 2 2 2 d f ( x, y ) = d ( x + 3 y ) = 2dx + 6dy , deoarece
2 2 3

x , y

f f 2 f 2 f 2 f ( x, y ) = 2 x , ( x, y ) = 6 y , ( x , y ) 2, ( x , y ) 0, ( x, y ) = 6 . = = x y x2 x y y2 x 1 [2 xydx 2 ( y 2 x 2 )dxdy 2 xydy 2 ] , b) d 2 f ( x, y ) = d 2 arctg = 2 2 y x + y 2 xy y x f f 2 f ( x, y ) = 2 ; ( x , y ) = ; ( x, y ) = 2 ; deoarece 2 2 2 2 y x x x +y x +y x + y2

2 xy 2 f ( x, y ) = 2 ; 2 y x + y2 c)
2

y2 x2 2 f ( x, y ) = 2 . x y x + y2
2

d f ( x, y , z ) = dx + dy + dz f ( x, y, z ) = y z x 2 f 2 f 2 f 2 ( , , ) ( x, y, z ) dz 2 + = 2 ( x, y, z ) dx 2 + + x y z dy 2 2 x y z 2 f 2 f 2 f dy dz + 2 ( x, y, z ) dx dy + 2 ( x, y, z ) dx dz +2 x y y z x z

d 2 f ( x, y , z ) =

1 [a 2 dx 2 + b 2 dy 2 + c 2 dz 2 + 2ab dxdy + 2bc dydz + 2ac dxdz ] 2 (ax + by + cz )

deoarece: a2 a 2 f f ( x , y , z ) ; = = ; 2 2 x ( ax + by + cz ) x ax + by + cz

34

b2 b 2 f f ( x , y , z ) ; ( x, y , z ) = = 2 2 ax + by + cz y ( ax + by + cz ) y c2 c 2 f f ( x, y , z ) = ; ( x, y , z ) = ; 2 2 ax + by + cz z ( ax + by + cz ) z ab bc 2 f f ( x, y , z ) = ; ( x, y , z ) = 2 ax + by + cz x y ( ax + by + cz ) y z ac 2 f 2 ( x, y , z ) = . Aceste rezultate se introduc n expresia lui d f . 2 zx ( ax + by + cz )

Exerciii propuse:

1. S se calculeze df ( x, y ) pentru urmtoarele funcii: a) f ( x, y ) = tgx , y0 b) f ( x, y ) = x y , x > 0 c) f ( x, y ) = cos ( x 2 + y 3 ) + xy y 2. S se calculeze difereniala de ordinul nti pentru funcia f ( x, y, z ) = x y + y z 2 z x ;
2

3. Fie funcia f : 2 definit astfel: f ( x, y ) = ( x + y ) e x f ( -1, 2), df ( -1, 2) i df ( -1, 2) (1, -1); 4. S se calculeze d2f pentru urmtoarele funcii: a) f ( x, y ) = x 4 y + 3 y 2 sin x ; b) f ( x, y ) = e x cos y ;

y2

. S se calculeze c) f ( x, y, z ) = e xy sin z .

I.3.9. Formula lui Taylor

Definiia 3.10.1: Fie f : E 2 i ( x0 , y0 ) punct interior mulimii E. Presupunem c funcia f are derivate pariale de ordinul n n ( x0 , y0 ) , iar n derivatele pariale mixte pn la ordinul n inclusiv, nu are importan ordinea variabilelor cu care se deriveaz. Polinomul 1 ' Tn ( x, y ) = f ( x0 , y0 ) + f x ( x0 , y0 ) ( x x0 ) + f y' ( x0 , y0 ) ( y y0 ) + 1! 1 2 2 " + f x"2 ( x0 , y0 ) ( x x0 ) + 2 f xy ( x0 , y0 ) ( x x0 )( y y0 ) + f y"2 ( x0 , y0 ) ( y y0 ) + 2! + ... + sau 1 1 1 df ( x0 , y0 ) + d 2 f ( x0 , y0 ) + ... + d n f ( x0 , y0 ) n! 1! 2! se numete polinomul lui Taylor ataat funciei f n punctul ( x0 , y0 ) . Pentru orice ( x, y ) E , fie Tn ( x, y ) = f ( x0 , y0 ) +
Rn ( x, y ) = f ( x, y ) Tn ( x, y ) .

1 n i (n) n i i Cn f xn1 y ( x0 , y0 ) ( x x0 ) ( y y0 ) n ! i =0

Definiia 3.10.2: Obinem , f ( x, y ) = Tn ( x, y ) + Rn ( x, y ) , egalitate numit formula lui Taylor de

ordinul n corespunztoare funciei f n punctul ( x0 , y0 ) . Definiia 3.10.3: Funcia Rn se numete restul de ordinul n al formulei lui Taylor.

35

Observaie: Dac ( x, y ) = ( x0 , y0 ) Tn ( x0 , y0 ) = f ( x0 , y0 ) i Rn ( x0 , y0 ) = 0 . Dac Rn este o funcie continu n ( x0 , y0 ) , adic

x x0 y y0

lim Rn ( x, y ) = Rn ( x0 , y0 ) = 0 , rezult c pentru puncte ( x0 , y0 ) E ,

suficient de apropiate de ( x0 , y0 ) , diferena f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) poate fi fcut orict de mic, adic n astfel de puncte f ( x, y ) poate fi aproximat prin Tn ( x, y ) .
Exerciii rezolvate:

a)

S se scrie formula lui Taylor de ordinul al doilea pentru funciile urmtoare n punctele indicate: f ( x, y ) = e x + y n (1, 1) ; b) f ( x, y ) = x 2 + 2 xy + 3 y 2 6 x 2 y 4 n ( 2,1) .
1 ( x x0 ) + ( y y0 ) f ( x0 , y0 ) + 1! x y
'2

Rezolvare:
f ( x, y ) = f ( x0 , y0 ) +

1 + ( x x0 ) + ( y y0 ) f ( x0 , y0 ) + R2 ( x, y ) 2! x y cu 1 R2 ( x, y ) = ( x x0 ) + ( y y0 ) 3! x y
'( 3)

=>

f ( , )

f ( x, y ) = f ( x0 , y0 ) +

f ( x0 , y0 ) 1 f ( x0 , y0 ) ( x x0 ) + ( y y0 ) + 1! x y

2 2 f ( x0 , y0 ) 2 f ( x0 , y0 ) 1 f ( x0 , y0 ) 2 2 + ( x x0 ) + 2 ( x x0 )( y y0 ) + ( y y0 ) + 2 2 2! x xy y

3 3 f ( , ) 3 f ( , ) 3 f ( , ) 1 f ( , ) 3 2 2 3 x x x x y y x x y y + 3 + 3 + ( ) ( ) ( ) ( )( ) ( y y0 ) 0 0 0 0 0 3 2 2 3 3! x xy x y y

f f a) = e x+ y = e x+ y y x 3 3 f f = e x+ y = e x+ y 3 3 x y
f ( x, y ) 1 +

2 2 f x+ y f =e = e x+ y 2 2 x y 3 3 f f = = e x+ y 2 2 xy x y

2 f = e x+ y xy f (1,1) = e 0 = 1 x

b)

f f = 2 x + 2 y 6 ( 2,1) = 0 ; x x 2 2 f 2 f f = 2 =6 =2 x 2 y 2 xy
f ( x, y ) 1 +

1 1 1 2 2 2 + ( x 1) + 2 ( x 1)( y + 1) + ( y + 1) = 1 + x + y + ( x + y ) ( x 1) + ( y + 1) 1! 2! 2

f f = 2 x + 6 y 2 ( 2,1) = 0 y y 3 3 f 3 f f =0 =0 =0 x 3 y 3 2 xy

3 f =0 x 2 y

1 1 1 2 2 0 + 2 ( x + 2 ) + 2 2 ( x + 2 )( y 1) + 6 ( y 1) + 0 = 3! 1! 2! 1 2 2 = 1 + 2 ( x + 2 ) + 4 ( x + 2 )( y 1) + 6 ( y 1) 2

Exerciii propuse: S se scrie formula lui Taylor de ordinul al doilea pentru funciile urmtoare n punctele indicate: b) f ( x, y ) = e x sin y n ( 0, 0). a) f ( x, y ) = x 3 2 y 3 + 3 xy n ( 1, 2);

36

I.3.10. Extremele funciilor reale de n variabile reale (n 2)

Fie f : E
2

o funcie real de dou variabile reale i ( x0 , y0 ) un punct al mulimii E.

Definiia 3.10.1: Punctul ( x0 , y0 ) E este punct de maxim local (relativ) al funciei f ( x, y ) , dac exist o vecintate V a acestui punct astfel nct, f ( x, y ) f ( x0 , y0 ), () ( x, y ) V E . Definiia 3.10.2: Dac ( x0 , y0 ) este punct de maxim local al funciei f ( x, y ) , atunci valoarea sa f ( x0 , y0 ) n acest punct se numete maxim local al funcie. Definiia 3.10.3: Punctul ( x0 , y0 ) E este punct de minim local (relativ) al funciei f ( x, y ) , dac exist o vecintate V a acestui punct astfel nct, f ( x, y ) f ( x0 , y0 ), () ( x, y ) V E . Definiia 3.10.3: Dac ( x0 , y0 ) este punct de minim local al funciei f ( x, y ) , atunci valoarea sa f ( x0 , y0 ) n acest punct se numete minim local al funcie. Teorema 3.10.1: Dac punctul ( x0 , y0 ) Int E este punct de extrem local i funcia f are derivate pariale de ordinul nti n acest punct, atunci: f x' ( x0 , y0 ) = 0; . f y' ( x0 , y0 ) = 0. Definiia 3.10.4: Un punct ( x0 , y0 ) Int E este punct staionar pentru f ,dac df ( x0 , y0 ) = 0 . Dac E 2 este o mulime deschis i dac funcia soluiile sistemului f ( x, y ) este difereniabil pe E, punctele staionare ale funciei f ( x, y ) sunt toate soluiile sistemului:
' f x ( x, y ) = 0 ' f y ( x, y ) = 0 iar punctele de extrem se gsesc printre punctele staionare. Pentru a identifica punctele de extrem dintre punctele staionare, trebuie s utilizm derivatele pariale de ordinul doi ale funciei f ( x, y ) . Fie ( x0 , y0 ) un punct staionar al funciei f ( x, y ) i presupunem c f ( x, y ) are derivate pariale de ordinul doi. Fie matricea hessian definit astfel " f x"2 ( x, y ) f xy ( x, y ) H ( x, y ) = " " f x , y ) f y 2 ( x, y ) xy ( Notm cu: 1 = f x"2 ( x0 , y0 ) " x2 " xy

2 = det H ( x0 , y0 ) = Avem urmtorul rezultat.

f ( x0 , y0 ) f ( x0 , y0 )

i f ( x0 , y0 ) 2 " = f x"2 ( x0 , y0 ) f y"2 ( x0 , y0 ) f ( x , y ) 0 0 xy . f ( x0 , y0 )

" xy " y2

Teorema 3.10.2: Dac ( x0 , y0 ) este punct staionar al funciei f ( x, y ) i dac funcia f ( x, y ) are derivate pariale de ordinul doi continue ntr-o vecintateV a punctului ( x0 , y0 ) , atunci: a) Dac 2 > 0 , atunci ( x0 , y0 ) este punct de extrem local al funciei f ( x, y ) i anume: - ( x0 , y0 ) este punct de minim local, dac 1 > 0 ; - ( x0 , y0 ) este punct de maxim local, dac 1 < 0 . b) Dac 2 < 0 , atunci ( x0 , y0 ) nu este punct de extrem local al funciei f ( x, y ) i anume ( x0 , y0 ) este punct a.

37

asupra diferenei f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) .

c) Dac 2 = 0 , atunci nu putem afirma c ( x0 , y0 ) este punct de extrem pentru funcia f ( x, y ) . n unele cazuri ( x0 , y0 ) este punct de extrem, n altele nu. Este indicat a se face un studiu direct
Exerciii rezolvate:

S se determine extremele urmtoarelor funcii: 2 2 b) f ( x, y ) = ( x + y ) e x y , ( x, y ) a) f ( x, y ) = x 2 + y 4 , ( x, y ) 2 ; Rezolvare: a) Avem f x' ( x, y ) = 2 x, f y' ( x, y ) = 4 y 3 ;

' 2 x = 0 x = 0 f x ( x, y ) = 0 3 (0, 0) este punct staionar ; ' y = 0 4 y = 0 f ( x , y ) = 0 y 2 0 " (x, y ) = 0 H(x, y) = f x"2 (x, y ) = 2, f y"2 ( x, y ) = 12 y 2 , f xy 0 12 y 2 2 0 " f x"2 ( 0, 0 ) = 2, f y"2 ( 0, 0 ) = 0, f xy = 0 suntem n cazul c). ( 0, 0 ) = 0 ; H(0, 0) = 0 0

Observm c ,

f ( x, y ) f ( 0, 0 ) = x 2 + y 4 > 0 pentru ( x, y ) ( 0, 0 ) f ( x, y ) > f ( 0, 0 ) , adic (0, 0)

este punct de minim local. 2 2 2 2 f f b) Avem ( x, y ) = e x y (1 2 x 2 2 x y ) i ( x, y ) = e x y (1 2 y 2 2 x y ) x y

f ( x, y ) = 0 x f ( x, y ) = 0 y
x y (1 2 x 2 2 x y ) = 0 e x2 y 2 (1 2 y 2 2 x y ) = 0 e
2 2

2 1 2 x 2 x y = 0 2 1 2 y 2 x y = 0

2 x ( x + y ) = 1 x=y 2 y ( x + y ) = 1 1 2 x 2 2 x 2 = 0 1 4 x 2 = 0 4 x 2 = 1 x1 = 1 1 , x2 = 2 2

1 1 1 1 Aadar, avem punctele staionare , i , . 2 2 2 2 2 2 '' x2 y 2 x2 y 2 f x 2 ( x, y ) = e (4 x 2 y ) + e (2 x) (1 2 x 2 2 x y ) = e x y (4 x 3 + 4 x 2 y 6 x 2 y )

f y''2 ( x, y ) = e x
2 2

y2

(4 y 3 + 4 y 2 x 6 y 2 x)
2 2

'' f xy ( x, y ) = e x

y2

(4 x 2 y + 4 y 2 x 2 y 2 x)

H(x,y)

e x y (4 y 3 + 4 y 2 x 6 y 2 x) e x y (4 x 2 y + 4 y 2 x 2 y 2 x) = x2 y2 2 2 (4 x 2 y + 4 y 2 x 2 y 2 x) e x y (4 y 3 + 4 y 2 x 6 y 2 x) e 1 1 1 1 1 1 3 e 2 e 2 Considerm punctul staionar , H , = 1 1 2 2 2 2 2 2 e 3 e

1 1 1 = f x'' , = 3 e 2 < 0
2

3 e

1 2

1 2

2 2

2 =

1 2

3 e

1 2

= 8 e 1 > 0

38

1 1 Deci punctul , este punct de maxim local. 2 2 1 1 1 1 1 3 e 2 Considerm punctul staionar , H , = 1 2 2 2 2 2 e

1 1

1 e2 1 3e 2

1 1 1 = f x'' , = 3e 2 > 0
2

3e2
2 =

e2 3e
1 2

1 2

= 8e > 0

1 1 Deci punctul , este punct de minim local. 2 2

Exerciii propuse:

S se determine extremele urmtoarelor funcii: 50 20 b) f ( x, y ) = 2 x 2 + 2 xy 5 y 2 + 6 x + 6 y , ( x, y ) 2 ; a) f ( x, y ) = xy + + , x > 0, y > 0 ; x y y x d) f ( x, y ) = x 2 8 x + + 5, x > 0, y > 0 . c) f ( x, y ) = x 3 + 3 xy 2 15 x 12 y , ( x, y ) 2 ; x y

I.3.11. Extreme condiionate (cu legturi)

Fie f , g : E 2 dou funcii reale de dou variabile reale. O problem de extrem condiionat presupune determinarea extremelor unei funcii f ( x, y ) , cnd variabilele x i y sunt Definiia 3.11.1: Fie mulimea A = {( x, y ) ( x, y ) E , g ( x, y ) = 0 } . n acest caz extremele funciei
f ( x, y ) relative la mulimea A se numesc extreme condiionate.

supuse condiiei g ( x, y ) = 0 .

Definiia 3.11.2: Punctul ( x0 , y0 ) A este punct de maxim condiionat al funciei f ( x, y ) , dac exist o vecintate V a acestui punct, V E , astfel nct, f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) , () ( x, y ) V A . Definiia 3.11.3: Dac ( x0 , y0 ) este punct de maxim conciionat al funciei f ( x, y ) , atunci valoarea sa f ( x0 , y0 ) n acest punct se numete maxim condiionat al funcie. Definiia 3.11.4: Punctul ( x0 , y0 ) A este punct de minim condiionat al funciei f ( x, y ) , dac exist o vecintate V a acestui punct, V E , astfel nct, f ( x, y ) f ( x0 , y0 ) , () ( x, y ) V A . Definiia 3.11.5: Dac ( x0 , y0 ) este punct de minim conciionat al funciei f ( x, y ) , atunci valoarea sa f ( x0 , y0 ) n acest punct se numete minim condiionat al funcie. i . Funcia de forma L ( x , y; ) = f ( x , y ) + f ( x , y ) se numete funcia Lagrange, iar se numete multiplicatorul lui Lagrange. Definiia 3.11.6: Fie f , g : E
2

39

Teorema 3.11.1: Fie ( x0 , y0 ) A . S presupunem c funciile f ( x, y ) i g ( x, y ) au derivatele pariale continue ntr-o vecintate V a lui ( x0 , y0 ) . Dac ( x0 , y0 ) este punct de extrem al funciei
f ( x, y ) , condiionat de g ( x, y ) = 0 , atunci exist 0

astfel nct s avem:

g ( x0 , y0 ) L( x0 , y0 ; 0 ) f ( x0 , y0 ) = + 0 =0 x x x L( x , y ; ) f ( x , y ) g ( x0 , y0 ) 0 0 0 0 0 = + 0 =0 y y y

(3.11.1)

Definiia 3.11.7: Orice punct ( x0 , y0 ) A care verific sistemul (3.11.1) pentru anumite valori se numesc punct staionar al funciei f ( x, y ) .

Teorema 3.11.2: Dac ( x0 , y0 ) A este punct staionar al funciei ( x0 , y0 ) , atunci exist = 0 astfel nct:

f ( x, y )

i dac funciile

f ( x, y ) i g ( x, y ) au derivate pariale de ordinul doi continue ntr-o vecintate V a punctului

a) Dac d 2 L( x0 , y0 ; 0 ) > 0 , atunci ( x0 , y0 ) este punct de minim condiionat al funciei f ( x, y ) ; b) Dac d 2 L( x0 , y0 ; 0 ) < 0 , atunci ( x0 , y0 ) este punct de maxim condiionat al funciei f ( x, y ) ; c) Dac d 2 L( x0 , y0 ; 0 ) nu are semn constant, atunci ( x0 , y0 ) este punct a.
Exerciii rezolvate:

S se gseasc extremele funciilor condiionate: a) f ( x, y ) = x + 2 y, x 2 + y 2 = 5 , ( x, y ) 2 ; b) f ( x, y ) = ( x 1) 2 + y 2 , x 2 y 2 = 1 , ( x, y ) Rezolvare: a) f ( x, y ) = x + 2 y g ( x, y ) = x 2 + y 2 5 L( x, y; ) = x + 2 y + (x 2 + y 2 5) L L L ( x , y ; ) = 1 + 2 x ( x , y ; ) = 2 + 2 y ( x, y; ) = x 2 + y 2 5 Avem x y L ( x , y; ) = 0 x L ( x , y; ) = 0 y L ( x, y ; ) = 0

1 x = 2 1 + 2x = 0 1 1 y = = 2 + 2y = 0 2 x 2 + y 2 5 = 0 1 1 4 2 + 2 = 5

1 x = 1 1 Dac = , atunci P0 1,2; este punct staionar pentru L(x, y; ) 2 2 y = 2 1 x = 1 1 P0 1,2; este punct staionar pentru L(x, y; ) Dac = , atunci 2 2 y = 2 1 1 1 Pentru = : L x, y; = x + 2 y x 2 + y 2 5 2 2 2 2 2 L 1 L 1 2L 1 ( x , y ; ) = 1 ( x , y ; ) = 1 ( x , y ; ) = 0 2 2 2 2 xy 2 x y

40

2 L 1 1 1 0 (1, 2; ) = 1 < 0 H x, y ; = = 1 2 2 2 0 1 x Deci (1,2) este un punct de maxim relativ condiionat. 1 1 1 Pentru = : L x, y; = x + 2 y + x 2 + y 2 5 2 2 2 2 2 L 1 L 1 2L 1 ( x , y ; ) = 1 ( x , y ; ) = 1 ( x , y; ) = 0 2 2 2 2 xy 2 x y 2L 1 1 1 0 (1, 2; ) = 1 > 0 H x, y ; = = 1 2 2 2 0 1 x Deci (-1,-2) este un punct de minim relativ condiionat.

2 =

1 0 =1> 0 0 1

2 =

1 0 =1> 0 0 1

g ( x, y ) = x 2 y 2 1 L(x, y; ) = ( x 1) 2 + y 2 + (x 2 y 2 1) b) f (x, y ) = ( x 1) 2 + y 2 L L L ( x, y; ) = 2( x 1) + 2x ( x , y ; ) = 2 y 2 y ( x, y ; ) = x 2 y 2 1 Avem x y L ( x , y; ) = 0 x L ( x , y; ) = 0 y L ( x, y ; ) = 0 Dac y = 0 , atunci

2( x 1) + 2x = 0 x(1 + ) = 1 y (1 ) = 0 y = 0 sau = 1 2 y 2y = 0 x 2 y 2 1 = 0 x 2 y 2 1 = 0
1 x= 2 Dac = 1 , atunci y 3 2 y = 4
2 L ( x, y;0) = 2 x 2 2 L 2 L ( x , y ;0) = 2 ( x, y;0) = 0 y 2 xy 2 0 2 = =4>0 0 2

x = 1 x = 1 = 2 = 0

Pentru = 0 : L(x, y;0 ) = ( x 1) 2 + y 2

2 0 2 L H ( x, y;0 ) = = (1, 0;1) = 2 > 0 1 x 2 0 2 Deci (1,0) este un punct de maxim relativ condiionat. Pentru = 2 : L(x, y;2) = ( x 1) 2 + y 2 2(x 2 y 2 1) = x 2 2 x + 3 y 2 + 3

2L 2L 2L ( x , y ; 2 ) = 2 ( x , y ; 2 ) = 6 ( x, y;2) = 0 xy x 2 y 2 2 0 2 0 2 L H ( x, y; 2 ) = 2 = = 12 < 0 = (1, 0; 2) = 2 < 0 1 2 0 6 x 0 6 Deci (-1,0) nu este un punct extrem.

Exerciii propuse:

S se gseasc extremele funciilor condiionate: a) f ( x, y ) = x y, x + y = 1 , ( x, y ) 2 ; b) f ( x, y ) = x 2 + y 2 + x y , 2 x + y = 3 , ( x, y )

41

Test de control
1. S se stabileasc natura seriilor: n +1 ; a) 2 n 2 +1 n =1 1 1 + n 3n ; b) n n =1 1 + n 3
en n ! c) n ; n =1 n

n2 + n + 1 d) a , a >0; n2 n =1 n x e) n n . n =1 3 + 5 2. S se dezvolte n serie MacLaurin urmtoarea funcie: ln(1 + x 2 x 2 ) . x y 3. Fie funcia f : 3 definit astfel: f ( x, y, z ) = + + 1 . Artai c: y z f f f x +y +z = 0. x y z

4. Fie funcia f : 2 definit astfel: f ( x, y ) = ( x + y ) e x y . S se determine valoarea medie R ( x, 2), valoarea marginal M ( x, 2) i elasticitatea parial n raport cu x, adica Ex ( -1, 2). 5. S se scrie formula lui Taylor de ordinul al doilea pentru funcia f n punctul indicat: f ( x, y ) = x 2 + y 2 + 2 xy 4 x 3 y n ( 0, 0). 6. Fie funcia f :
2

definit astfel f ( x, y ) = x 4 + y 4 4 xy ,

( x, y )

. S se

calculeze f ( 1, 2) i df ( 1, 2) i s se determine punctele de extrem local pentru funcia f ( x, y ) . 8. Se d funcia f ( x, y ) = x 2 + y 2 x y . S se calculeze f ( 1, 3) i df ( 1, 3) i s se determine punctele de extrem condiionat pentru funcia f ( x, y ) cu legtura x + y = 1.

42

Cap. II Elemente de calcule financiare i actuarial

n capitolul de Elemente de calcule financiare i actuariale sunt tratate diferite probleme ce capt n contextul actual al economiei de pia o importan deosebit i anume probleme financiar bancare. Noiunea de baz cu care se opereaz n calculele financiare este dobnda. Operaiunile financiare exprim relaii sociale, de natur economic, n expresie bneasc, ce apar ntr-un anumit proces i cu un scop bine determinat. Ele pun n eviden raporturile dintre cererea i oferta de fonduri bneti necesare diferitelor activiti economice. Constituirea unor importante fonduri bneti este necesar pentru satisfacerea nevoilor generale ale societii. Apariia operaiunilor financiare este determinat de transferul, n form bneasc, de valoare de la persoane juridice sau persoane fizice la fondurile ce se constituie n economie sau de la aceste fonduri la dispoziia persoanelor juridice sau fizice beneficiare.

II.1. DOBNDA
II.1.1. Dobnda
De milenii exist noiunea de dobnd. Dobnda este suma pe care o pltete creditorului la scaden pentru folosirea unui capital pe o perioad determinat de timp sau din punct de vedere practic dobnda este remunerare bneasc pe care deintorul de capital o primete pentru folosirea capitalului propriu (dobnda originar a capitalului) sau pentru capitalul ncredinat spre utilizare altor persoane (dobnda mprumutului) pe o perioad dat. De fiecare dat cnd o persoan sau o instituiie mprumut o sum bneasc altuia, acesta se priveaz de posibilitatea ca pe o perioad de timp s foloseasc aceast sum. Presupunem c partenerul P1 dispune de o sum de bani S0 pe care o plaseaz partenerului P2, pentru o perioad de timp t, n condiii reciproc acceptate. La sfritul perioadei de timp t, deci la scadena, partenerului P1 i revine suma iniial S0 la care se mai adaug plata acestui serviciu, adic suma final St care, n mod normal, trebuie s depeasc suma plasat iniial S0.
S0 t St

Aadar, suma final St depinde de suma iniial S0 i de perioada de timp t pe care a fost realizat plasamentul i putem nota aceast dependen cu S ( S0, t) = St. Suma final St este cu att mai mare cu ct suma iniial S0 este mai mare i totodat aceasta crete cnd perioada de plasament t crete. Definiia II.1.1.1[11,pg.51]: Se numete sum final (valoare final) sau valoarea revenit partenerului P2 pentru suma plasat S0 pe perioada de timp t funcia S : [ 0, + ) [ 0, + ) [ 0, + ) care depinde de dou variabile i care ndeplinete simultan condiiile: S ( S0 , t ) 1) > 1 ( suma final este mai mare dect suma iniial i crete odat cu creterea sumei S0 S ( S0 , t ) > 0 ( suma final crete odat cu creterea perioadei de timp); iniiale) i t 2) S ( S0 , 0) = S0 ( dac perioada de timp este 0, atunci suma final este egal cu suma iniial) i S (0, t ) = 0 ( dac suma iniial este egal cu , atunci i suma final este egal cu 0, indiferent de perioada de timp). Diferena dintre suma final St i suma iniial S0, o vom nota: D( S0 , t ) = S ( S0 , t ) S0 sau D = St S0

43

Definiia II.1.1.2[11,pg.51]: Se numete dobnd pentru suma plasat S0 pe perioada de timp t funcia D : [ 0, + ) [ 0, + ) [ 0, + ) care depinde de dou variabile i care ndeplinete simultan condiiile: D( S0 , t ) D( S0 , t ) 1) > 0 ( dobnda > 0 (dobnda crete odat cu creterea sumei iniiale) i t S0 crete odat cu creterea perioadei de timp); 2) D( S0 , 0) = 0 ( dac perioada de timp este 0, atunci dobnda este egal cu 0) i D(0, t ) = 0 ( dac suma iniial este egal cu 0 atunci i dobnda este egal cu 0, indiferent de perioada de timp). Definiia II.1.1.3: Dac t = 1 an i S0 = 100 u.m., dobnda corespunztoare se numete procent i se noteaz cu p. Definiia II.1.1.4: Dac t = 1 an i S0 = 1 u.m., dobnda corespunztoare se numete dobnd unitar anual (rata dobnzii) i se noteaz cu i. Evident, are loc urmtoarea relaie: p = 100 i. Definiia II.1.1.5: Rata dobnzii sau mrimea relativ a dobnzii este raportul procentual ntre masa dobnzii (anuale) i capitalul utilizat n condiii normale. Ea poate fi considerat preul pltit pentru folosirea sumei de 100 de uniti monetare pe termen de un an.

II.1.2. Dobnda simpl

Dobnda simpl este una dintre cele mai importante i mai des folosite operaiuni financiare. Acest tip de dobnd este o sum de bani pe care o pltete o persoan fizic sau juridic (numit debitor) unei alte persoane fizice sau juridice (numit creditor) pentru folosirea unei sume de bani mprumutate. Aadar, dobnda simpl este preul la care se vinde sau se cumpr capitalul mprumutat pe piaa capitalului. Definiii. Formule de calcul Definiia II.1.2.1: Spunem c plasamentul s-a fcut n regim dobd simpl dac pe ntreaga perioad de timp t valoarea utilizat n calcul a sumei iniiale S0 rmne neschimbat. Definiia II.1.2.2: Se numete dobnd simpl dobnda calculat o singur dat asupra sumei plasate S0 pe ntreaga durat de plasare t i se noteaz cu Ds. n cadrul operaiunilor financiare pe termen scurt (sub 1 an) se folosete dobnda simpl. Fie notaii: t durata operaiunii; Ds dobnda simpl; S0 suma plasat iniial (valoarea iniial); p procentul de dobnd; St suma final (valoarea final) ; i rata dobnzii. Formula de calcul a dobnzii simple este: S p t Ds = S0 i t = 0 100 sau t p tm Ds = S0 i m = S0 m 100 m unde, m este numrul de diviziuni egale n care este mprit anul i tm este perioada de plasare exprimat n numr de diviziuni (t1 - numr de ani, t2 - numr de semestre, t4 - numr de trimestre, t12 - numr de luni, t360 - numr de zile). Pe plan internaional, se cunosc trei proceduri de considerare a anului bancar, i anume: - procedura englez: luni calendaristice (28, 29, 30, 31 zile), anul 365 zile; - procedura francez: luni calendaristice (28, 29, 30, 31 zile), anul 360 zile; - procedura german: luni egale cu 30 zile, anul 360 zile.

44

Dac plasamentul sumei S0 nu are loc cu acelai procent p pe toat durata de plasare t, adic fiecrei subperioade tk i corespunde un procent de plasare pk , atunci dobnda simpl se calculeaz astfel: Ds = S0 ik tk = S0
k =1 n

pk tk , k =1 100

unde t = tk i pk = 100 ik .
k =1

Elementele dobnzii simple

St DS S 1 + i t ( ) 1 + i t i t 0 D tm St = S St = S0 + Ds = S0 1 + i S0 = m 1 + i t m i tm n m m S0 1 + ik tk D St k =1 n S n 1 + i t i t k k k k 1 = k k =1 D S S0 D S S0 D S S0 S S0 i= s = t ; p = 100 s = 100 t t= s = t = 100 t ; S0 t S0 t S0 t S0 t S0 t S0 i S0 p n t Definiia II.1.2.3: Expresiile 1 + i t , 1 + i m , 1 + ik tk se numesc factori de fructificare i se m k =1 noteaz cu u. 1 1 1 Definiia II.1.2.4: Expresiile se numesc factori de actualizare, i se , , n 1 + i t 1 + i tm 1 + ik tk m k =1 1 noteaz cu v = . u Probleme rezolvate:

1. Se plaseaz astzi suma S0 = 10.000 u.m. n regim de dobnd simpl, cu p = 16%. De ce sum vom dispune peste 3 luni i care este dobnda aferent? Care este factorul de fructificare anual? 16 3 Rezolvare: S 4 = 10.000 1 + = 10.000 1, 04 = 10.400 u.m. 100 12 16 3 u = 1+ Ds = 10.400 10.000 = 400 u.m.; = 1, 04 100 12 2. n urm cu 72 zile a avut loc un plasament n regim de dobnd simpl, cu p = 15% i dispunem astzi de suma 25.750 u.m. Se cere suma plasat iniial i factorul de actualizare anual. Rezolvare: 25.750 25.750 1 1 S0 = = = 25.000 u.m. ; v= = 0,97 15 72 15 72 1, 03 1, 03 1+ 1+ 100 360 100 360

45

3. O sum de 25.000 u.m. este plasat, n regim dobnd simpl, pe o perioadele t1 = 4 luni, t2 = 36 zile i t3 = 3 semestre cu procentele anuale de 12%, 10% i 16%. S se calculeze valoarea final a operaiunii financiare, precum i dobnda aferent. Rezolvare: 12 4 10 36 16 3 Folosim formula: St = S0 (1 + i1 t1 + i2 t2 + i3 t3 ) St = 25.000 1 + + + 100 12 100 366 100 4 St = 29.250 u.m. i Ds = St S0 = 29.250 25.000 = 4.250 u.m. 4. Cu ce procent anual trebuie plasat suma de 10.000 u.m., pe o perioad de un trimestru, n regim dobnd simpl, pentru a dispune n final de suma de 10.400 u.m. ? 10.400 10.000 400 Rezolvare: p = 100 = 100 = 16% 1 2.500 10.000 4 Probleme propuse: 1. Suma 510.000 u.m. se plaseaz astzi n regim de dobnd simpl, cu p = 20%. De ce sum vom dispune peste 90 zile i care este dobnda aferent? Care este factorul de fructificare anual? 2. n urm cu 270 zile a avut loc un plasament n regim de dobnd simpl, cu p = 6% i dispunem astzi de suma 10.450 u.m. Se cere suma plasat iniial i factorul de actualizare anual. 3. Care este dobnda simpl aferent plasrii unei sume de 20.000 u.m. pe o durat de un semestru cu procentul anual de 10%? Dar suma final? 4. Ce sum a fost plasat, n regim dobnd simpl, cu un procent anual de 25% , pe o durat de trei luni, tiind c la sfritul perioadei avem o dobnd de 1.250 u.m. 5. O sum de 10.000 u.m. este plasat, n regim dobnd simpl, pe o perioadele t1 = 36 zile, t2 = 3 luni i t3 = 1 semestru cu procentele anuale de 20%, 40% i 30%. S se calculeze valoarea final a operaiunii financiare, precum i dobnda aferent. 6. Cu ce procent anual trebuie plasat suma de 50.000 u.m., pe o perioad de 36 zile, n regim dobnd simpl, pentru a dispune n final de suma de 50.750 u.m. ? 7. Pe ce durat de timp exprimat n zile trebuie plasat suma 10.000 u.m., n regim de dobnd simpl, cu p = 18% pentru a primi o dobnd n valoare de 1.300 u.m.?
Operaiuni echivalente n regim de dobnd simpl Echivalen prin dobnd

Definiia II.1.2.5 : O operaiune financiar ntre doi parteneri P1 i P2 ntre care intervin plasarea, n regim DS, a sumelor S1, S2, , Sn, pe duratele t1, t2, , tn, cu procentele p1, p2, , pn, se numete operaiune multipl sau matriceal i se noteaz: Sn S1 S 2 A = p1 p2 pn t t t 2 n 1 Observm c pentru fiecare sum depus n regim dobnd simpl S k , k = 1, n , pe perioada
tk , k = 1, n cu procentul pk , k = 1, n obinem o dobnd simpl Ds( ) , k = 1, n . Astfel dobnda simpl corespunztoare operaiunii multiple A se calculeaz conform formulei: n n 1 n Ds = Ds( k ) = Sk ik tk = S k pk t k 100 k =1 k =1 k =1
k

46

Definiia II.1.2.6[7]: Dou operaiuni multiple, A i B, se numesc echivalente n regim DS, n raport cu dobnda, dac, n final, ele conduc la aceeai dobnd simpl total i se noteaz cu A B .
D DS
DS D

Aadar, A B Ds ( A ) = Ds ( B ) 1) Suma medie nlocuitoare. Operaiunea A poate fi nlocuit tot cu o operaiune multipl, n care sumele sunt egale ntre ele. Aadar, avem: Sn S S1 S 2 DS A = p1 p2 pn p1 p2 pn =B D tn tn t1 t2 t1 t2 unde, prin S se numete suma medie nlocuitoare pentru sumele S1, S2, , Sn. Conform definiiei II.1.2.6 avem:

Ds ( A ) = Sk ik tk
k =1

Ds ( A ) = Ds ( B )

Ds ( B ) = S ik tk
k =1

S
k =1

ik tk = S ik tk
k =1

S=

S
k =1 n k =1

pk tk
k

tk

2) Procentul mediu nlocuitor : p =

Sk pk tk
k =1

S
k =1

;3) Scadena medie nlocuitoare : t =

S
k =1 n k =1

pk tk
k

tk

pk

4) Sum unic nlocuitoare, procent unic nlocuitor i scaden unic nlocuitoare n acest caz avem: Sn S S1 S 2 n n p p DS p S i t = S i t S k pk tk = S p t p k k k 1 2 n D k =1 k =1 tn t1 t2 t unde S se numete sum unic nlocuitoare, p se numete procent unic nlocuitor i t se numete scaden unic nlocuitoare. Aadar, avem: S =

S
k =1

k pk t k

p t

p=

S
k =1

k pk t k

S t

t=

S
k =1

pk tk

Sp

Probleme rezolvate:
10.000 u.m. 20.000 u.m. 15.000 u.m. 1. Fie operaiunea financiar: A = 15% 14% 12% zile luni semestru 180 4 1

c) Scadena medie nlocuitoare. 180 4 + 20.000 15 + Rezolvare: a) S k pk tk = S1 p1 t1 + S 2 p2 t2 + S3 p3 t3 = 10.000 12 360 12 k =1 1 15.000 14 = 60.000 + 100.000 + 105.000 = 265.000 2
3

S se determine n condiii de echivalen cu dobnda: a) Suma medie nlocuitoare; b) Procentul mediu nlocuitor;

47

180 4 1 + 15 + 14 = 18 360 12 2 k =1 265.000 = 14.722,22 u.m. Suma medie nlocuitoare este: S = 18 3 180 4 1 + 20.000 + 15.000 = 19.166,66 b) Sk tk = S1 t1 + S2 t2 + S3 t3 = 10.000 360 12 2 k =1 265.000 Procentul mediu nlocuitor este: p = 13,83% 19.166, 66

tk = p1 t1 + p2 t2 + p3 t3 = 12

c)

S
k =1

pk = S1 p1 + S2 p2 + S3 p3 = 10.000 12 + 20.000 15 + 15.000 14 = 630.000

Scadena medie nlocuitoare este: t =

265.000 0,42 ani t 151,43 zile 630.000 2. Considerm operaiunea financiar de la problema anterioar notat cu A. S se rezolve echivalenele de mai jos pentru aflarea sumei unice nlocuitoare, procentul unic nlocuitor i S 20.000 u.m. 35.000 DS DS DS scadenei unice nlocuitoare. a) A 14% ; b) A c) A p 13% . ; D D D 1 an t 3 trimestre Rezolvare: tim de la problema anterioar c

S
k =1

pk tk = 265.000 a) S =
209,67 zile

265.000 14 1

18.928,571

b) p =

265.000 3 20.000 4

17,66% c) t =

265.000 35.000 13

0,582 ani t

Probleme propuse:
20.000 u.m. 30.000 u.m. 40.000 u.m. 12% 1. Fie operaiunea financiar: A = 6% 9% luni zile luni 2 72 4
S se determine n condiii de echivalen cu dobnda: a) Suma medie nlocuitoare; b) Procentul mediu nlocuitor. 2. Considerm operaiunea financiar de la problema anterioar notat cu A. S se rezolve echivalenele de mai jos pentru aflarea: procentul unic nlocuitor i scadenei unice nlocuitoare.

32.000 u.m. ; a) A p D 150 zile

DS

20.000 b) A 10% . D t
DS

48

II.1.3. Dobnda compus

O sum S0 este plasat n regim de dobnd compus dac, la sfritul fiecrei perioade etalon de timp, dobnda simpl calculat se adaug la suma iniial, n scopul de a produce dobnd n perioada urmtoare. [7]
Definiii . Formule de calcul

Definiia II.1.3.1: Spunem c plasamentul s-a fcut n regim dobd compus dac pe ntreaga perioad de timp t valoarea utilizat n calcul a sumei iniiale S0 se schimbat periodic dup o anumit regul. Dobnda compus este specific operaiunilor financiare pe termen lung. Ca unitate de timp se consider anul bancar. Vom utiliza notaiile: S0 suma iniial (valoarea iniial); t durata de plasare; St suma final (valoare final); i dobnda unitar (rata dobnzii); p procentul anual; Dc = St S0 dobnda compus. 1) Dac suma S0 este plasat pe perioada t = tk , cu procentele corespunztoare p1, p2, , pn, n
k =1 n

regim de dobnd compus, atunci avem:

n n St = S0 (1 + ik tk ) i Dc = S0 (1 + ik tk ) 1 k =1 k =1

2) Dac suma S0 este plasat pe perioada t = tk , unde t1 = t2 = ... = tn =

k =1

t , cu procentele n

corespunztoare p1, p2, , pn, n regim de dobnd compus, atunci avem: n n t t St = S0 1 + ik i Dc = S0 1 + ik 1 n n k =1 k =1 3) Dac suma S0 este plasat pe perioada t = tk = n , unde t1 = t2 =
k =1 n

= tn = 1 an , cu procentele

corespunztoare p1, p2, , pn, n regim de dobnd compus, atunci avem: n n St = S0 (1 + ik ) i Dc = S0 (1 + ik ) 1 k =1 k =1 4) Dac suma S0 este plasat pe perioada t = tk = n , unde t1 = t2 =
k =1 n

= tn = 1 an , cu procentele

corespunztoare p1 = p2 = ... = pn = p n regim de dobnd compus, atunci avem:

St = S0 (1 + i ) = S0 (1 + i ) i Dc = S0 (1 + i ) 1 n +1 t t 5) Dac suma S0 este plasat pe perioada t = tk = n + m , unde t1 = t2 = = tn = 1 an , tn +1 = m , m m k =1 unde tm reprezint numrul de fraciuni de tip m ale anului urmtor , cu procentele corespunztoare p1 , p2 , , pn , pn +1 n regim de dobnd compus, atunci avem:
n t
t

n t Formula raional St = S0 (1 + ik ) 1 + in +1 m m k =1

Formula raional St = S0 (1 + ik ) (1 + in +1 ) m
k =1

tm

49

6) Dac suma S0 este plasat pe perioada t = tk = n +

tm t , unde t1 = t2 = = tn = 1 an , tn +1 = m , m m k =1 unde tm reprezint numrul de fraciuni de tip m ale anului urmtor , cu procentele corespunztoare p1 = p2 = = pn = pn +1 = p n regim de dobnd compus, atunci avem: t n Formula raional St = S0 (1 + i ) 1 + i m m Formula raional St = S0 (1 + i )
n+ tm m

n +1

Elementele dobnzii compuse

1/ t S 1/ t St lg St lg S0 ; i = 1 i p = 100 t 1 . ; t= St = S0 (1 + i ) ; S0 = t i S + lg 1 ( ) (1 + i ) S0 0 Definiia II.1.3.2: Expresia u = 1 + i se numete factor de fructificare anual. Avem: St = S0 u t . 1 = u 1 se numete factor de actualizare anual. Aadar, avem: Definiia II.1.3.3: Expresia v = 1+ i S 0 = St v t .

St

Probleme rezolvate:

1. Se plaseaz astzi suma S0 = 10.000 u.m. n regim de dobnd compus, cu p = 10%. De ce sum vom dispune peste 4 ani i care este dobnda aferent? Care este factorul de fructificare anual? 10 10 = 1,1 Rezolvare: S 4 = 10.000 1 + = 14.641 u.m. ;Dc = 14.641 10.000 = 4.641 u.m.; u = 1 + 100 100 2. n urm cu 3 ani a avut loc un plasament n regim de dobnd compus, cu p = 10% i dispunem astzi de suma 19.965 u.m. Se cere suma plasat iniial i factorul de actualizare anual. 19.965 19.965 1 Rezolvare: S0 = 0,90 = = 15.000 u.m. ; v = 3 1,31 1,1 10 1 + 100 3. n urm cu 3 ani a fost amnat o datorie pentru care astzi, cu procentele anuale 10%, 15% i 12%, se pltete suma S3 = 28.336 u.m.. Care este valoarea datoriei? S3 28.336 Rezolvare: S0 = Avem S0 = = 20.000 u.m. 10 15 12 (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + i3 ) 1 + 1 + 1 + 100 100 100 4. Pe ce durat de timp trebuie plasat suma S0 = 16.000 u.m., n regim de dobnd compus, cu p = 10% pentru a dispune de suma 21.296 u.m.? lg 21.296 lg16.000 Rezolvare: t = = 3 ani 10 lg 1 + 100 5. Dac un plasament este realizat n regim dobnd compus pe perioad de 3 ani i 6 luni, cu procentul anual 10% i cu suma iniial de 30.000 u.m., atunci s se determine suma final i dobnda aferent tiind c se folosete formula real i formula comercial.
4

50

10 10 6 1 + = 30.000 1,3311, 05 = 41.926,5 u.m. Rezolvare: FR:Avem S 6 = 30.000 1 + 3+ 100 100 12 12 Dc = S 6 S0 = 41.926,5 30.000 = 11.926,5 u.m.
3+ 12 3 6

10 10 12 1 + FC:Avem S 6 = 30.000 1 + = 30.000 1,3311, 048 = 41.878,935 u.m. 3+ 100 100 12 Dc = S 6 S0 = 41.878,935 30.000 = 11.878,935 u.m.
3+ 12

Probleme propuse:

1. Se plaseaz astzi suma S0 = 100.000 u.m. n regim de dobnd compus, cu p = 15%. De ce sum vom dispune peste 3 ani i care este dobnda aferent? Care este factorul de fructificare anual? 2. Se cere suma plasat iniial i factorul de actualizare anual, pentru un plasament n regim de dobnd compus, care a avut loc n urm cu 2 ani, cu p = 10% i dispunem astzi de suma 46.585 u.m. 3. O sum de 50.000 u.m. este plasat n regim dobnd compus, pe o perioad de 2 ani cu procentele anuale de 10% i 15%. S se calculeze valoarea final a operaiunii financiare, precum i dobnda aferent. 4. O persoan a mprumutat suma S0 de la o banc, n regim dobnd compus, pe o perioad de 3 ani cu procentele anuale 15%, 16% i 20%. n ultima zi a celui de-al treilea an persoana restituie suma S3 = 16.008 u.m.. Ce sum a mprumutat acea persoan i care este dobnda pe care a pltito? 5. n urm cu 4 ani a fost plasat suma S0 = 10.000 u.m. i astzi dispunem de suma S3 = 14.641 u.m. Cu ce procent anual constant s-a fcut plasamentul? 6. Pe ce durat de timp trebuie plasat suma S0 = 10.000 u.m., n regim de dobnd compus, cu p = 10% pentru a dispune de suma 13.310 u.m.? 7. Dac un plasament este realizat n regim dobnd compus cu un procent anual 10% pe perioad de 4 ani i 6 luni, i cu suma iniial de 70.000 u.m., atunci s se determine suma final i dobnda aferent tiind c se folosete formula real i formula comercial.

II.1.4. Comparaii ntre dobnda simpl i dobnda compus

Dac considerm operaiunea financiar o sum S0 plasat pe durata t, cu procentul anual unic p atunci dobnda simpl i dobnda compus se calculeaz folosind formulele: t t Ds = S0 i t Dc = St S0 = S0 (1 + i ) S0 = S0 (1 + i ) 1 Reprezentm grafic funciile Ds(t), Dc(t): D S0i Dc(t) Ds(t)

51

Din reprezentarea grafic, observm: a) dac t <1an, atunci Ds > Dc; b) Dac t =1an, atunci Ds = Dc; c) dac t >1an, atunci Ds < Dc.
Probleme rezolvate:

1. Suma S0 = 10.000 u.m. se plaseaz pe perioada t = 4 ani i conduce la dobnda de 4.641 u.m. Cu ce procent s-a fcut fructificarea, n DS i DC? 4.641 Rezolvare: a) n regim de dobnd simpl: i = = 0,11625 p = 11, 62% 4 10.000
4.641 4 + 1 1 j = 0,1 => q = 10 % b) n regim de dobnd compus: j = 10.000 2. Suma So este plasat cu procentul annual de 10%, n regim dobnd compus timp de 2 ani. Cu ce procent ar trebui plasat n regim dobnd simpl pentru a realiza aceeai dobnd? Rezolvare: 0,21 = 2 i => i = 0,105 => p = 10,5%
1

II.1.5. Procent i risc de plasare. Devalorizare

ntre masa monetar care se afl n circulaie i raporturile acesteia cu cererea de moned sunt ntr-o strns legtur. Inflaia este considerat un dezechilibru fundamental ntre cererea bneasc i oferta bneasc i aceasta se manifest prin creterea preurilor. Definiia II.1.5.1: Inflaia este fenomenul de cretere continu a preurilor sau de depreciere continu a valorilor bneti. ntr-o economie de pia moneda se poate devaloriza. Definiia II.1.5.2[7]: Dac se poate estima coeficientul de devalorizare i este folosit n mod corespunztor pentru a mpiedica pierderea de valoare a monedei, spunem c devalorizarea este controlat. Dac considerm operaiunea financiar o sum S0 plasat pe o perioad t, n regim de dobnd compus, atunci valoarea final a operaiunii este: S0 (1 + i )t , nu exist devalorizare t 1+ i St = S0 exist devalorizare necontrolat , 1 + t S0 (1 + i ) (1 + ) , exist devalorizare controlat unde rata anual a devalorizrii. 1 se numete factor de devalorizare, iar 1 + se numete factor de Definiia II.1.5.3: Factorul 1+ compensare a devalorizrii. Aadar, dac avem o devalorizare controlat, atunci obinem:
unde i - dobnd unitar anual real; j - dobnd unitar anual aparent; - rata anual a devalorizrii. Atunci 1 + j = (1 + i ) (1 + ) este factorul de anulare a devalorizrii j = i + + i . St = S 0 (1 + i ) (1 + ) = S0 (1 + j )
t t

52

Un alt risc ntlnit n economie este riscul catastrofic, care apare n situaii speciale cum ar fi rzboaie, catastrofe, schimbri politice violente, etc.. Dac consider operaiunea financiar o sum S0 plasat pe o perioad t, n regim de dobnd compus, atunci valoarea final a operaiunii este: S (1 + i )t , nu exist devalorizare, nu exist risc catastrofic 0 t exist devalorizare, exist risc catastrofic 1+ i) ( St = S0 , t t ambele necontrolate (1 + ) (1 + ) S0 (1 + i )t (1 + )t (1 + )t , exist devalorizare, exist risc catastrofic, ambele controlate unde rata anual a devalorizrii, - risc catastrofic. Aadar, dac avem o devalorizare i un risc catastrofic ambela controlate, atunci obinem: t t t t S0 (1 + i ) (1 + ) (1 + ) = S0 (1 + k )

unde i - dobnd unitar anual real; k - dobnd unitar anual aparent; - rata anual a devalorizrii; - risc catastrofic. Atunci 1 + k = (1 + i ) (1 + ) (1 + ) = (1 + j ) (1 + ) este factorul aparent de
fructificare k = j + + j Probleme rezolvate:

1. O sum a fost mprumutat pe timp de 4 ani, n regim de dobnd compus, cu un procent anual aparent de 11% care include i devalorizarea anual de 2%. Care este procentul anual real ? 11 2 j Rezolvare:Folosim formula: j = i + + i i = Avem i = 100 100 = 0,0882 p = 8,82% 2 1+ 1+ 100 2. Fie S0 = 10.000 u.m. plasat n regim de dobnd compus pe 5 ani cu 10%. Care este valoarea final a plasamentului n condiiile: a) nu exist devalorizare sau este neglijabil; b) exist o devalorizare necontrolat de 4%; c) exist o devalorizare controlat de 4%.

10 Rezolvare: a) S5 = 10.000 1 + = 16.105,1 u.m. 100 5 10 5 1 + 100 10 4 b) S5 = 10.000 = 13.237, 216 u.m. c) S5 = 10.000 1 + 1 + = 19.594,315 u.m. 100 100 1+ 4 100
Probleme propuse:

1. Presupunem c o banc acord mprumuturi cu procentul anual real de 15%. Dac intervine o devalorizare anual controlat de 1% i se are n vedere i un risc catastrofic de 4%, cu ce procent aparent vor fi acordate creditele? 2. O banc acord un credit n valoare de S0 = 100.000 u.m. pe 4 ani cu un procent real de 10%. Pe parcursul celor 4 ani a avut loc o devalorizare a monedei cu 8%, precum i o pierdere anual de tip risc catastrofic de 5%. S se afle: a) valoarea final a datoriei, dac n-ar exista devalorizare i risc catastrofic; b) valoarea final, dac coeficienii i nu sunt controlai, precum i pierderea valoric

53

aferent; c) valoarea final cu riscuri controlate; d) dobnda anual aparent (% de dobnd anual aparent).

II.2. OPERAIUNI DE SCONT

II.2.1. Noiuni generale
Operaiunile de scont sunt operaiuni financiare specifice bncilor comerciale i constau n cumprarea de ctre acestea a unor efecte de comer sau polie (hrtii de valoare, chitane, certificate de depozit la purttor, bilete de ordine, scrisori de schimb, trate), nainte de scadena lor, cu reinerea din valoarea nominal a dobnzii pn la scaden i a unui comision, adica se percepe o anumit tax de la posesorii acestor documente financiare. [7] S presupunem c partenerul P1 a mprumutat o sum S0, pentru o perioad de timp , cu procentul anual p de la partenerul P2. Partenerul P1 semneaz o poli partenerului P2 prin care se oblig ca la scadena s-i restituie o sum final, notat cu K > S0, reprezentnd datoria la care se adaug dobnzile aferente. Din diferite motive, partenerul P2 nu poate atepta pn la scadena i dorete s ncaseze valoarea poliei la momentul 1 < , adic cu t = 1 ani nainte de scaden, adresndu-se, n acest caz, unei bnci comerciale. Dac la momentul 1 valoarea poliei este K1, deintorul acesteia va primi din partea bncii comerciale o sum, notat cu Ka. La scadena , banca comercial urmeaz s ncaseze de la partenerul P1 valoarea integral a poliei, adic K. [7] Teoretic, deintorul poliei, adic partenerul P2 ar trebui s primeasc , la momentul 1, contravaloarea poliei egal cu K1. Practic, valoarea pltit de banc Ka este n general mai mic dect valoarea K1 (Ka < K1), deoarece, pentru acest serviciu banca va percepe diverse comisioane, taxe fixe sau variabile. Schematic, avem: P1 (S0, p, ) (S0, p, 1) 1 2 P2 BC t = 1 S K

K1 Ka

Notaii i denumiri : - S0 reprezint valoarea de emisiune a poliei (valoarea iniial a operaiunii); - K reprezint valoarea nominal a poliei (capital nominal, valoarea final a operaiunii); - K1 reprezint cursul poliei la scontare (valoarea poliei la momentul 1); - Ka reprezint valoarea scontat a poliei (capital scontat); - reprezint perioada de timp pn la scadena poliei; - 1 reprezint perioada de timp pn la ncasarea poliei sau pn la scontare; - t reprezint perioada de timp de la scontare pn la scadena poliei. - q reprezint procentul de scont; - j reprezint rata anual de scont. Definiia II.2.1.1: Scontul sau tax de scont reprezint diferena dintre valoarea nominal a poliei i valoarea scontat a acesteia i se scrie: S = K K a . Definiia II.2.1.2: Rescontare reprezint operaiunea financiar prin care banca vinde polia altei bnci, nainte de scaden.

54

Definiia II.2.1.3: Valoarea nominal a poliei reprezint suma dintre valoarea scontat i taxa de scont i se scrie: K = K a + S . Definiia II.2.1.3 : Scont raional reprezint taxa de scont calculat ca dobnd simpl sau ca dobnd compus. Definiia II.2.1.4: Scont comercial reprezint orice alt rezultat care aproximeaz scontul raional.

II.2.2. Scont simplu

Definiia II.2.2.1: Scont simplu raional reprezint taxa de scont evaluat ca dobnda simpl corespunztoare capitalului scontat Ka, pe perioada t = 1, cu procentul anual de scont q = 100 j , se noteaz Ssr i se calculeaz : q tm S sr = K a j t sau S sr = K a 100 m dup cum t se exprim n numr ntreg de ani sau n fraciuni de an, iar procentul de scont este unic. Dac perioada t se descompune n n subperioade de timp crora le corespund procente diferite de scont, t = tl , ql = 100 jl , l = 1, n , atunci avem: S sr = K a jl tl
l =1 l =1 n n

n aceste condiii avem :

K = S0 (1 + i ) , 0 < 1 < K1 = S0 (1 + i 1 )

Legtura dintre capitalul nominal K i capitalul scontat Ka (n Ssr) : K a =

K . 1+ j t K j t Scontul simplu raional examinat n funcie de capitalul nominal K : S sr = 1+ j t

Definiia II.2.2.2[7]: Deoarece produsul j t este relativ mic i poate fi neglijat (fapt demonstrat n K j t practica financiar) atunci n relaia S sr = obinem o aproximare a scont simplu raional, 1+ j t care va fi notat Ssc i numit scont simplu comercial. S sc = K j t S sc Legtura dintre Ssr i Ssc : S sr = ; S sc = S sr (1 + j t ) 1+ j t
K a = K (1 j t ) Legtura dintre capitalul nominal K i capitalul scontat Ka, n cazul Ssc: Ka K = 1 j t Legtura dintre capitalul scontat Ka i cursul poliei la scontare K1, n cazul celor dou tipuri de scont simplu : 1 + i i , n S sr K1 (1 + j t ) (1 + i ) , n S sr 1 1 + i 1 ; Ka = K a < / > / = K1 j > / < / = j0 = 1 j t 1 + i ( ) ( ) i , K n S sc , n S sc 1 1 + i 1 + i 1

55

Probleme rezolvate:

1. La data de 1.I.XXXX a fost cumprat o poli n valoarea de S0 = 12.000 u.m., scadent 10 luni mai trziu i evaluat cu procentul anual 10%, n regim dobnd simpl. Din motive diverse, posesorul poliei se prezint la scontare cu 3 luni nainte de scaden. n aceste condiii se cer: a) valoarea nominal a poliei la scaden; b) valoarea final a poliei n momentul scontrii; c) valoarea scontat a poliei cnd se aplic scont simplu (raional, comercial) cu procentul de scont q = 12%. 10 10 10 7 = 13.000 u.m. b) K1 = 12.000 1 + = 12.700 u.m. Rezolvare: a) K = 12.000 1 + 100 12 100 12 13.000 13.000 = 12.621 u.m., n S sr 12 3 1, 03 1 + c) K a = 100 12 12 3 = 13.000 0,97 12.610 u.m., n S sc 13.000 1 100 12 2. O poli, cumprat n regim dobnd simpl, valoreaz la scaden, dup o perioad de 9 luni, cu procentul anual 12%, suma de 18.530 u.m. Se cer: a) valoarea poliie n momentul cumprrii; b) suma pe care o primete posesorul poliei dac o vinde unei bnci cu dou luni nainte de scaden, cnd i se aplic un scont simplu comercial cu un procent de scont de 15%. 15 2 18.530 = 18.066,75 u.m. = 17.000 u.m. b) Ka = 18.530 1 Rezolvare: a) S0 = 12 9 100 12 1+ 100 12 3. O persoan este n posesia unei polie cu scadena de un an, cu procentul anual de 12% i valoarea nominal la scaden de 13.440 u.m., n regim dobnd simpl. Rmnnd fr lichiditi disponibile, dup 10 luni de la cumprarea poliei, sconteaz la o banc comercial aceast poli. n urma negocierii procentului de scont, obine o valoare de 15%. Se cer: a) valoarea iniial a poliei; b) scontul simplu comercial i raional; c) valoarea scontat. 13.440 13.440 = =12.000 u.m. Rezolvare: a) S0 = 12 1,12 1+ 1 100 15 2 336 b) t = 1 = 12 10 = 2 luni; Ssc = 13.440 327,805 u.m. = 336 u.m. S sr = 15 2 100 12 1+ 100 12 c) Pentru scont simplu comercial Ka = K - Ssc adic Ka = 13.440 336 =13.104 u.m. , iar pentru scont simplu raional Ka = K - Ssr adic Ka 13.440 327,805 =13.112,195 u.m. 4. La data de 1.I. XXXX o banc a acordat un anumit credit, n regim dobnd simpl, n valoare de 25.000 u.m., rambursabil peste 10 luni i cu un procent anual 16%. Banca stipuleaz n contractul de creditare acordarea unor reduceri pentru rambursarea n avans, precum i aplicarea unor penalizri n caz de ntrziere a rambursrii. Dac debitorul este n msur s ramburseze dup 7 luni de la acordarea creditului, care ar trebui s fie procentul de scont ce trebuie s i se aplice pentru ca debitorul s achite: a) mai mult dect valoarea datoriei la data scontrii; b) exact valoarea datoriei la data scont; c) mai puin dect valoarea datoriei la data scontrii. 16 7 328 = 25.000 27.333,333 u.m. Rezolvare: K1 = 25.000 1 + 300 100 12

56

16 100 I. Pentru Ssr: jo = 0,146 avem : a) Pentru ca Ka > 27.333,33 trebuie ca j < 0,146; 16 7 1+ 100 12 b) Pentru ca Ka = 27.333,33 trebuie ca j = 0,146; c) Pentru ca Ka < 27.333,33 trebuie ca j > 0,146; 16 100 II. Pentru Ssc: jo = 0,141 avem : a) Pentru ca Ka > 27.333,33 trebuie ca j < 0,141; 16 10 1+ 100 12 b) Pentru ca Ka = 27.333,33 trebuie ca j = 0,141; c) Pentru ca Ka < 27.333,33 trebuie ca j > 0,141.
Probleme propuse:

1. O poli a fost cumprat, n regim dobnd simpl, cu suma de 10.000 u.m. cu procentul anual de 12 % i este scadent peste 9 luni de la cumprare. Dup 7 luni de la cumprarea poliei, posesorul acesteia o vinde unei bnci comerciale care i aplic un scont simplu comercial cu un procent de scont de 15%. Se cer: a) scontul operaiunii; b) capitalul scontat. 2. O poli evaluat pentru 180 zile, cu procentul anual 8%, valoreaz la scaden 25.000 u.m. Se cer: a) suma cu care s-a cumprat polia, n regimdobnd simpl; b) suma pe care o primete posesorul poliei dac o vinde unei bnci comerciale cu o lun nainte de scaden, cnd i se aplic un scont simplu raional cu un procent de scont de 10%. 3. O persoan achiziioneaz n urm cu 5 luni, n regim dobnd simpl, o poli care valoreaz astzi 310.000 u.m., cu procentul anual 8%,. Posesorul poliie o sconteaz la o banc comercial care i aplic un scont simplu comercial de 10%. Polia este scadent peste 10 luni de la cumprate. Care este valoarea iniial a poliei i ct i se ofer deintorului poliei la scontare? 4. O poli cu procentul anual de 9%, are valoarea nominal la scaden de 15.000 u.m. i este scadent dup o perioad de 8 luni. nainte cu 79 zile de scaden, polia este scontat la o banc comercial, n regim dobnd simpl, care i aplic un procentului de scont de 10%. Se cer: a) valoarea iniial a poliei; b) scontul simplu comercial i raional; c) valoarea scontat. 5. S presupunem c o datorie de 20.000 u.m contractat cu 9 luni n urm trebuie rambursat exact dup cele 9 luni, odat cu dobnzile aferente corespunztoare unui procent anual 10%, n regim dobnd simpl. n documentele de mprumut se stipuleaz anumite reduceri n caz de rambursare nainte de scaden, precum unele penalizri n caz de ntrziere a rambursrii. Dac debitorul se prezint pentru achitarea datoriei cu 3 luni nainte de scaden, care ar trebui s fie procentul de scont simplu comercial pentru ca debitorul s plteasc: a) mai mult dect valoarea datoriei la data scontrii; b) exact valoarea datoriei la data scont; c) mai puin dect valoarea datoriei la data scontrii.

II.2.3. Scont compus

Definiia II.2.3.1: Scont compus raional reprezint taxa de scont evaluat ca dobnda compus corespunztoare capitalului scontat Ka, pe perioada t = 1, cu procentul anual de scont q = 100 j i se noteaz Scr i se calculeaz : t Scr = K a (1 + j ) 1 n aceste condiii avem : K = S0 (1 + i ) , = 1 + t 1 K S i 1 = + ( ) 0 1

57

 K = K a (1 + j )t Legtura dintre capitalul nominal K i capitalul scontat Ka pentru Scr: K K a = (1 + j )t 1 Scr exprimat n funcie de capitalul nominal K: Scr = K 1 t (1 + j )

Formul de calcul pentru scont compus comercial (Scc) : Scc = K a j t ; Scc =

K j t . 1+ j t

Comparaie ntre Scr i Scc, n funcie de t: - pentru t < 1 an, rezult Scr < Scc n acest caz, banca prefer calculul lui Scc ; - pentru t = 1 an, rezult evident Scr = Scc ; - pentru t > 1 an, rezult Scr > Scc. K = K a (1 + j t ) Legtura dintre capitalul nominal K i capitalul scontat Ka, n cazul Scc: K Ka = 1 + j t Legtura dintre capitalul scontat Ka i cursul poliei K1, n cazul celor dou tipuri de scont compus : t 1+ i K1 n Scr i, , n Scr 1+ j t ; Ka = K a < / > / = K1 j > / < / = j0 = (1 + i ) 1 t , n Scc (1 + i ) , n S t K cc 1 1+ j t
Probleme rezolvate:

1. O poli n valoarea de S0 = 20.000 u.m., contractat n regim dobnd compus, este scadent peste 4 ani i are procentul anual 10%. Dac scontarea acesteia se face cu procentele q = 12%, ct va primi posesorul ei: a) la scaden; b) cu doi ani nainte de scaden; 10 Rezolvare: a) K = 20.000 1 + = 20.000 1, 4641 = 29.282 u.m. 100 29.282 29.282 = 23.343, 4311 u.m., n Scr 2 1, 2544 12 1 + b) t = 2 ani; Pentru q = 12% avem K a = 100 29.282 = 29.282 23.614,5161 u.m., n Scc 12 1, 24 2 1 + 100 2. O poli, cumprat n regim dobnd compus, evaluat pentru 3 ani, cu procentul anual 12%, valoreaz la scaden 1.404.928 u.m. Se cere: a) valoarea poliie n momentul cumprrii; b) suma pe care o primete posesorul poliei dac o vinde unei bnci cu 1 an nainte de scaden, cnd i se aplic un scont compus cu un procent de scont de 14%. 1.404.928 1.404.928 = = 1.000.000 u.m. Rezolvare: a) S0 = 3 1, 404928 12 1 + 100
4

58

 1.404.928 1.404.928 n Scr = 1.232.392,9824 u.m., 1 1,14 14 1 + b) K a = 100 1.404.928 = 1.404.928 1.232.392,9824 u.m., n Scc 14 1,14 1 1+ 100 3. O poli, cumprat n regim dobnd compus, cu procentul anual de 8%, are valoarea nominal la scaden de 136.048.896 u.m. i este scadent dup o perioad de 4 ani. Dup 2 ani de la cumprarea, polia este scontat la o banc comercial care i aplic un procentului de scont de 10%. Se cere: a) valoarea iniial a poliei; b) scontul compus comercial i raional; c) valoarea scontat. 136.048.896 136.048.896 = = 100.000.000 u.m. Rezolvare: a) S0 = 4 1,36048896 8 1 + 100 136.048.896 10 136.048.896 2 = 0, 2 24.294.445,7142 u.m. b) t = 1 = 4 2 = 2 ani Scc = 2 1, 21 10 100 1 + 100 1 1 = 136.048.896 1 Scr = 136.048.896 1 23.611.791,8677 u.m. 2 10 1, 21 1 + 100 c) Pentru scont compus comercial Ka = K Scc adic Ka 111.754.450,2858 u.m. , iar pentru scont compus raional Ka = K Scr adic Ka 112.437.104,1323 u.m. 4. S presupunem c o datorie de 100.000 u.m contractat cu 10 ani n urm trebuie rambursat exact dup cei 10 ani, odat cu dobnzile aferente corespunztoare unui procent anual 10%, n regim dobnd compus. n documentele de mprumut se stipuleaz anumite reduceri n caz de rambursare nainte de scaden, precum unele penalizri n caz de ntrziere a rambursrii. Dac debitorul se prezint pentru achitarea datoriei cu 4 ani nainte de scaden, care ar trebui s fie procentul de scont pentru ca debitorul s plteasc: a) mai mult dect valoarea datoriei la data scontrii; b) exact valoarea datoriei la data scont; c) mai puin dect valoarea datoriei la data scontrii. 10 Rezolvare: K1 = 100.000 1 + = 100.000 1, 771561 = 177.156,1 u.m. 100 I. Pentru Scr: jo = i = 0,1 avem a) Pentru ca Ka > 177.156,1 trebuie ca j < 0,1; b) Pentru ca Ka = 177.156,1 trebuie ca j = 0,1; c) Pentru ca Ka < 177.156,1 trebuie ca j > 0,1; 4 10 1 + 1 100 II. Pentru Scc: jo = = 0,116 avem : a) Pentru ca Ka>177.156,1 trebuie ca j<0,116; 4 b) Pentru ca Ka=177.156,1 trebuie ca j = 0,116; c) Pentru ca Ka < 177.156,1 trebuie ca j > 0,116.
Probleme propuse:
6

1. La data de 1.I.2003 a fost cumprat, n regim dobnd compus, o poli n valoarea de S0 = 10.000 u.m., scadent 5 ani mai trziu i evaluat cu procentul anual 8%. Din motive diverse, dup 3 ani de la cumprare posesorul poliei se prezint la scontare. n aceste condiii se cere: a) valoarea nominal a poliei la scaden; b) valoarea final a poliei n momentul scontrii; c) valoarea scontat a poliei cnd se aplic scont compus cu procentul de scont q = 10%.

59

2. O poli a fost cumprat, n regim dobnd compus, cu suma de 14.000 u.m. cu procentul anual de 10% i este scadent peste 3 ani de la cumprare. Cu 2 ani nainte de scaden, posesorul acesteia o vinde unei bnci comerciale care i aplic un scont compus raional cu un procent de scont de 11%. Se cere: a) capitalul scontat; b) scontul compus raional. 3. O poli valoreaz la scaden, dup o perioad de 5 ani, cu procentul anual 10%, 25.000 u.m. Se cere: a) valoarea poliie n momentul cumprrii, n regim dobnd compus; b) suma pe care o primete posesorul poliei, dac o vinde unei bnci cu 2 ani nainte de scaden, cnd i se aplic un scont compus cu un procent de scont de 15%. 4. O persoan cumpr o poli, n regim dobnd compus, cu scadena de 4 ani, cu procentul anual de 12% i valoarea nominal la scaden de 314.703.872 u.m.. Rmnnd fr lichiditi disponibile, dup 2 luni de la cumprarea poliei, sconteaz la o banc comercial aceast poli. n urma negocierii procentului de scont, obine o valoare de 14%. Se cer: a) valoarea iniial a poliei; b) valoarea scontat; c) scontul simplu comercial i raional. 5. La data de 1.I.2004 o banc a acordat, n regim dobnd compus, un credit n valoare de 100.000 u.m., rambursabil peste 5 ani i cu un procent anual 10%. Banca stipuleaz n contractul de creditare acordarea unor reduceri pentru rambursarea n avans, precum i aplicarea unor penalizri n caz de ntrziere a rambursrii. Dac debitorul este n msur ca nainte cu 6 luni s ramburseze creditul, care ar trebui s fie procentul de scont compus comercial ce trebuie s i se aplice pentru ca debitorul s achite: a) mai mult dect valoarea datoriei la data scontrii; b) exact valoarea datoriei la data scont; c) mai puin dect valoarea datoriei la data scontrii.

II.3. PLI EALONATE

Plata este o operaiune financiar ntre doi parteneri, prin care unul dintre ei plaseaz celuilalt o anumit sum de bani, n condiii reciproc acceptate.[7] Definiia II.3.1: Plile efectuate la anumite intervale de timp se numesc pli ealonate. O operaiune de pli ealonate este bine definit dac se cunosc o serie de elemente, ca: - rata operaiunii; - numrul de pli; - momentul efecturii plii; - procentul anual de dobnd; - intervalul de timp dintre dou pli consecutive; - valoarea final a tuturor plilor la un anumit moment; - valoarea actual a plilor la nceputul operaiunii. Pe baza caracteristicelor pli ealonate menionate mai sus, exist mai multe criterii de clasificare a acestora. Dup perioada de timp dintre pli: anuiti i fracionaliti (semestrialiti). Dup scopul n care se efectueaz: aplasamente i amortizri. Dup varietatea sumei pltite: constante i variabile. Dup numrul de pli: temporare i perpetue. Dup momentul cnd se face plata: posticipate i anticipate. Dup procentul ealonrii: cu procent constant pe toat durata ealonrii i cu procent variabil de la o perioad la alta. Definiia II.3.2: Plile care se efectuiaz la intervale de timp egale cu un an se numesc anuiti.

II.3.1. Anuiti posticipate temporare (APT)

Definiia II.3.1.1: Se numesc anuiti posticipate temporare imediate, operaiunile de plat efectuate n urmtoarele condiii: - anual (anuiti), la sfritul fiecrui an (posticipat); - au loc pe o perioad de n ani (temporare); - ratele anuale pot fi constante sau nu; - procentul anual poate fi constant sau nu; - imediat ce a fost fixat nceputul plilor. Realizm urmtoarea schem: 0 i1 S1 1 i2 S2 2 i3 3 k-1 ik k Sk n-1 Sn-1 in n Sn

60

Notii: ( P) Sn = valoarea final a operaiunii de pli ealonate, desfurat n regim de dobnd compus (la sfritul ultimului an de plat); ( P) An = valoarea actual a operaiunii de pli ealonate, la momentul iniial al nceperii plilor. Definiia II.3.1.2: Valoarea final a ntregii operaiuni de pli ealonate posticipate se calculeaz astfel:
( P) Sn = Sk (1 + i j ) + S n
k =1 j = k +1 n 1 n

Definiia II.3.1.3:

Produsul

(1 + i ) = (1 + i ) (1 + i ) ... (1 + i )
j =1 j

se numete factorul de

fructificare global. Definiia II.3.1.4: Valoarea actual a ntregii operaiuni de pli ealonate posticipate se calculeaz astfel:
( p) An = Sk (1 + i j )
k =1 j =1 n k
1

1 se numete factorul de actualizare global. (1 + i1 ) (1 + i2 ) ... (1 + in ) Dac avem procente constante i rate distincte, atunci:

Definiia II.3.1.5: Coeficientul

( p) Sn = Sk (1 + i )
k =1

nk

( p) , An = Sk (1 + i )
k =1

Dac avem rate egale i procente distincte, atunci: k n n 1 n ( p) 1 ( p) Sn = S (1 + i j ) = S (1 + i j ) + 1 , An k =1 j =1 k =1 j = k +1 Dac avem rate i procente egale, atunci: n n 1+ i ) 1 1 (1 + i ) ( ( p) ( p) Sn = S , An = S i i Definiia II.3.1.5: Se numesc anuiti posticipate temporare amnate, operaiunile de plat efectuate n urmtoarele condiii: - anual (anuiti), la sfritul fiecrui an (posticipat); - ratele anuale pot fi constante sau nu; - au loc pe o perioad de n ani (temporare); - procentul anual poate fi constant sau nu; - cu o anumit ntrziere fa de momentul fixat nceputului plilor.
Probleme rezolvate:

1. Dac 3 ani consecutiv, la fiecare sfrit de an, se plaseaz sumele 1000 u.m., 4000 u.m., 6000 u.m. cu procentele anuale 7%, 8% i 10%, care este valoarea fondului acumulat la sfritul celui de al treilea an i care este valoarea actual la nceputul primului an de plat a acestor plasamente? Rezolvare: ( p) S3 = S1 (1 + i2 ) (1 + i3 ) + S 2 (1 + i3 ) + S3 = 1.000 1, 08 1,1 + 4.000 1,1 + 6.000 = 11.588 u.m.
( ) A3 =
p

S3 S1 S2 1.000 4.000 6.000 + + = + + = 9116, 08 u.m. 1 + i1 (1 + i2 ) (1 + i3 ) (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + i3 ) 1, 07 1, 07 1, 08 1, 07 1, 08 1,1 2. Plasnd 3 ani consecutiv, la finele fiecrui an, sumele din exemplul precedent, cu un procent

61

anual unic p = 10%, care este valoarea final la sfritul celui de al treilea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat a operaiunii? 2 2 ( p) Rezolvare: S3 = S1 (1 + i ) + S2 (1 + i ) + S3 = 1.000 (1,1) + 4.000 (1,1) + 6.000 = 11.610 u.m. A3( ) =
p

S3 S1 S2 + + 8.722, 76 u.m. 2 1 + i (1 + i ) (1 + i )3

3. Dac plasm 3 ani consecutiv la sfritul fiecrui an o aceeai sum de 5.000 u.m. cu procentele anuale 7%, 8%, 10%, care este valoarea final la sfritul celui de al treilea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat a operaiunii? ( p) Rezolvare: S3 = S (1 + i2 ) (1 + i3 ) + (1 + i3 ) + 1 = 16.440 u.m. 1 1 1 ( p) A3 = S + + 12.933 u.m. i i i i i i 1 1 1 1 1 1 + + + + + + ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 1 2 1 2 3 1 4. S presupune c la finele anului, timp de 12 ani, se plaseaz o sum de 100.000 u.m., cu un procent anual unic p = 5%. Se cere valoarea final a sfritul celui de al XII-lea an i actual la nceputul primului an de plat a operaiunii. Rezolvare: S12
( p)

(1, 05) = 100.000

12

0, 05

= 1.591.711,8 u.m. A12 = 100.000

( p)

1 (1, 05 ) 0, 05

12

Probleme propuse:

1. La fiecare sfrit de an, patru ani consrcutivi, se plaseaz sumele 2.000 u.m., 5.000 u.m., 4.000 u.m., 7.000 u.m. cu procentele anuale 10%, 15%, 12% i 20%. S de determine valoarea fondului acumulat la sfritul celui de al patrulea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat a acestor plasamente? 2. O asociaie plaseaz patru ani consecutive, la sfritul fiecrui an, sumele 5.000 u.m., 10.000 u.m., 12.000 u.m. i 8.000 u.m., cu procentul anual unic de 25%. Pentru aceste plasamente care este valoarea final la sfritul celui de al patrulea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat a operaiunii? 3. Timp de patru ani consecutivi, plasm la sfritul fiecrui an aceeai sum de 10.000 u.m. cu procentele anuale 23%, 25%, 30% i 20%, care este valoarea final la sfritul celui de al patrulea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat a operaiunii? 4. Suma de 15000 u.m. este plasat de ctre o persoan, la sfritul fiecrui an, timp de cinci ani , cu procentul anual de 20%. Se cere valoarea final a sfritul celui de al cincilea an i actual la nceputul primului an de plat a operaiunii.

II.3.2. Anuiti anticipate temporare (AAT)

Definiia II.3.2.1: Se numesc anuiti anticipate temporare imediate, operaiunile de plat efectuate n urmtoarele condiii: - anual (anuiti), la nceputul fiecrui an (anticipat); - au loc pe o perioad de n ani (temporare); - ratele anuale pot fi constante sau nu; - procentul anual poate fi constant sau nu; - imediat ce a fost fixat nceputul plilor n plus, presupunem c operaiunea de pli ealonate ncepe imediat (fr ntrziere). Realizm urmtoarea schem: 0 i1 S1 1 i2 S2 2 i3 S3 3 k-1 ik k Sk n-1 in Sn n

62

Notaii: ( A) Sn = valoarea final a operaiunii de pli ealonate (la sfritul ultimului an de plat);
( ) An = valoarea actual a operaiunii de pli ealonate, la momentul iniial al nceperii plilor. Definiia II.3.2.2: Valoarea final a ntregii operaiuni de pli ealonate anticipate se calculeaz astfel:
A

S n = S k (1 + i j )
( A)
k =1 j =k

Definiia II.3.2.3: Valoarea actual a ntregii operaiuni de pli ealonate anticipate se calculeaz astfel:
( A) An = S1 + S k (1 + i j )
k =2 j =1 n k 1 1

Dac avem procente constante i rate distincte, atunci:

( A) Sn = Sk (1 + i )
k =1 n n ( k 1)

( A) , An = Sk (1 + i )
k =1

1 k

Dac avem rate egale i procente distincte, atunci:

n n k 1 n 1 ( A) ( A) Sn = S (1 + i j ) , An = S 1 + (1 + i j ) k =1 j = k k = 2 j =1 Dac avem rate i procente egale, atunci: n n 1+ i ) 1 1 (1 + i ) ( ( A) ( A) S n = S (1 + i ) , An = S (1 + i ) i i Definiia II.3.2.4: Se numesc anuiti anticipate temporare amnate, operaiunile de plat efectuate n urmtoarele condiii: - anual (anuiti), la nceputul fiecrui an (anticipat); - ratele anuale pot fi constante sau nu; - au loc pe o perioad de n ani (temporare); - procentul anual poate fi constant sau nu; - cu o anumit ntrziere fa de momentul fixat nceputul plilor.

Problem rezolvat:

1. S presupunem c achitarea unei datorii a fost stabilit pentru 5 ani, cu plata anticipat, ntr-una din variantele: a) anual cte 10.000 u.m. cu procentul anual p = 5%; b) anual cte 10.000 u.m. cu procentele anuale 4%, 5%, 6%, 4%, 8%; c) anual 8000, 10.000, 12.000, 11.000 , respectiv 9.000, cu procentul unic de 5%; d) sumele de la c) cu procentele de la b). Care este valoarea actual a datoriei la nceputul primului an de plat a pentru fiecare variant de plat? Rezolvare: a) A5
( A)

1 (1, 05 ) = 10.000 1, 05 0, 05

45.459,5 u.m.

1 1 1 1 A + + + b) A5( ) = 10.000 1 + 45.718,86 u.m. 1, 04 1, 04 1, 05 1, 04 1, 05 1, 06 1, 04 1, 05 1, 06 1, 04

A c) A5( ) = 8.000 + 10.000

1 1 1 1 + 12.000 + 11.000 + 9.000 = 45.314, 68 u.m. 2 3 4 1, 05 (1, 05) (1, 05 ) (1, 05 )

d)

A5( A) = 8.000 + 10.000 45.583,57

1 1 1 1 + 12.000 + 11.000 + 9.000 1, 04 1, 04 1, 05 1, 04 1, 05 1, 06 1, 04 1, 05 1, 06 1, 04

63

Probleme propuse:

1. Dac 3 ani consecutiv, la fiecare nceput de an, se plaseaz sumele 10.000 u.m., 12.000 u.m., i 8.000 u.m. cu procentele anuale 20%, 25% i 159%, atunci care este valoarea fondului acumulat la sfritul celui de al treilea an i care este valoarea actual la nceputul primului an de plat a acestor plasamente? 2. S presupunem c pentru achitarea unei datorii a fost stabilit o perioad de patru ani, cu plata anual anticipat. La fiecare nceput de an se v-a plti sumele 1.000 u.m., 1.500 u.m., 2.000 u.m. i 2.500 u.m. S de determine valoarea fondului acumulat la sfritul celui de al patrulea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat a acestor plasamente? 3. O persoan plaseaz timp de trei ani consecutiv la nceputul fiecrui an o aceeai sum 1.000 u.m. cu procentele anuale 10%, 15% i 12%. Care este valoarea final la sfritul celui de al treilea an i care este valoarea actual la nceputul primului an de plat a operaiunii? 4. Dac plasm la nceputul anului, timp de 5 ani, suma 5.000 u.m., cu un procent anual unic 25%, atunci s se calculeze valoarea final la sfritul celui de al cincilea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat a operaiunii.

II.4.

RAMBURSAREA MPRUMUTURILOR

Creditul este o relaie bneasc ce se stabilete ntre o persoan fizic sau juridic, ce se numete creditor, care acord un mprumut de bani sau vinde mrfuri sau servicii pe datorie, i o alt persoan fizic sau juridic, ce se numete debitor, care primete mprumutul sau cumpr pe datorie sau creditul reprezint mprumutul acordat cu titlu rambursabil i condiionat de obicei de o dobnd sau chiar obligaia bneasc sau datoria celui creditat sau a debitorului. mprumut reprezint o operaiune financiar prin care un partener P1 plaseaz o sum de bani de care el dispune la un moment dat, altui partener P2, n anumite condiii reciproc acceptate i pe o anumit perioad de timp. n aceste ipoteze, partenerul P2 are nevoie de aceast sum de bani. De regul, P1 se numete creditor, iar P2 se numete debitor. n urma acestei operaiuni financiare de mprumut, la momentul stabilit de ambele pri, partenerul P2 va napoia banii de care a beneficiat i dobnzile aferente. Definiia II.4.1[7]: Operaiunea financiar prin care partenerul P2 restituie partenerului P1 suma de care a beneficiat i dobnzile aferente se numete rambursare sau amortizare a mprumutului. Operaiunea financiar de mprumut are dou componente, creditarea i rambursarea, i n funcie de acestea se poate face o clasificare a mprumuturilor, att dup modul n care se face creditarea ct i dup modul n care se face rambursarea. Dac creditarea i rambursarea se desfoar succesiv, atunci valoarea final a creditrii coincide cu valoarea actual a rambursrii. Deoarece amortizarea unui mprumut se face printr-o succesiune de pli ealonate, toate rezultatele din paragraful anterior rmn valabile. Notaii: V0 valoarea iniial a mprumutului; t durata operaiunii de amortizare;
tk , k = 1, n durate dintre dou pli consecutive; t = tk
k =1 n

ik , k = 1, n dobnda anual unitar corespunztoare perioadei tk; Qk , k = 1, n amortismentul pltit n perioada tk; V0 = Qk ;
k =1 n

d k , k = 1, n dobnda calculat asupra datoriei rmase, dobnd pltit n perioada tk; S k , k = 1, n rata pltit n perioada tk, stabilit n funcie de valorile amortismentului i dobnzii;

64

Rk , k = 1, n valoarea achitat din mprumutul V0 sau parte din datorie, amortizat n primele k

perioade (suma primelor k amortismente, Rk = Qm );

m =1

Vk , k = 1, n
k m =1

parte din datoria rmas de amortizat, dup epuizarea primelor k

perioade,

Vk = V0 Qm . Caracteristicile rambursrii: - plile se efectueaz anual, posticipat sau anticipat, prin rate egale sau nu; - perioada de timp pe care se desfoar operaiunea este determinat, precum i numrul plilor; - plile ncep imediat ce s-a stabilit nceperea rambursrii; - procentele sunt constante sau variabile de la un an la altul. Aadar, caracteristic pentru aceast rambursare este faptul c rata pltit n perioada de timp tk este format din amortismentul Qk i valoarea dobnzii dk, calculate pentru datoria rmas la nceputul perioadei tk, i ntotdeauna are loc egalitatea: S k = Qk + d k , () k = 1, n . Pentru valoarea dobnzii dk din perioada tk, putem defini S (dk) valoarea final a dobnzii dk i A (dk) valoarea actual a dobnzii dk, calculate n raport cu sfritul ultimului an de plat, respectiv n raport cu nceputul primului an de plat. Spunem c valorile: S (d) = S (d1) + S (d2) + ... + S (dn) i A (d) = A (d1) + A (d2) + ... + A (dn) reprezint costul mprumutului, evaluat la cele dou momente de timp la care am calculate valorile finale, respective actuale ale dobnzilor. n funcie de aceste date se pot determina formulele de calcul, n funcie de condiiile n care se desfoar operaiunea financiar de mprumut.

II.4.1 Rambursarea mprumuturilor prin anuiti posticipate (rate anuale posticipate), cu procent unic
Definiia II.4.1.1: Rambursarea mprumutului prin plat posticipat cu dobnd calculat posticipat presupune achitarea la sfritul fiecrei perioade tk a valorii amortismentului i a dobnzii calculate la suma nerambursat la nceputul perioadei respective. Caracteristicile rambursrii mprumuturilor prin anuiti posticipate: - plile se efectueaz anual; - amortismentele pot fi egale sau nu; - ratele (amortismente + dobnzi) se pltesc la fiecare sfrit de an; - operaiunea dureaz n ani; ratele pot fi egale sau nu; - plata datoriei ncepe imediat ce s-a stabilit nceperea rambursrii. Se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare: Datoria la Amortism Datoria la Anii Dobnda Rata anual Valoarea nceput de an sfrit de an ent (dk) (Sk) ( k) achitat (Rk) (Vk) (Qk) (Vk-1) R1 = Q1 1 V0 d1 = V0 i Q1 V1 = V0 Q1 S1 = Q1 + d1 =
= Q1 + V0i

V1

d2 = V1 i

Q2

S 2 = Q2 + d 2 = = Q2 + V1i

R2 = Q1 + Q2

V2 = V1 Q2

Vk-1

dk = Vk-1 i

Qk

S k = Qk + d k = = Qk + Vk 1i

Rk = Q1 + Q2 + Vk = Vk-1 Q ... + Qk

65

Vn-1

dn = Vn-1 i

Qn

S n = Qn + d n = = Qn + Vn 1i

Rn = Q1 + Q2 Vn = Vn-1 Q +...+ Qn =V0 =0

Revenind la problema rambursrii unui mprumut cu valoarea iniial V0 prin anuiti posticipate, avem cazurile: - rambursarea cu amortismente egale, ceea ce nseamn c fiacare cot pltit acoper o aceeai valoare din V0; - rambursarea prin rate egale, adic n fiecare perioad de timp o aceeai sum. Se pot deduce urmtoarele relaii de calcul. - Ultima rat, (Sn) : S n = Qn (1 + i )
- Relaia dintre suma mprumutat (V0) i amortismentele (Qk): V0 = Qk
k =1 n

- Relaia dintre ratele (Sk) i amortismentele (Qk) : S k +1 Sk = Qk +1 Qk (1 + i ) , k = 1, n 1

1) Amortismente egale: V0 V - Amortismentul anual Qk = , k = 1, n - Datoria rambursat: Rk = k 0 ; n n (n k ) V0 (n k + 1) i - Datoria rmas: Vk = V0 ; ; - Dobnda anual: dk = n n n (1 + i ) n +1 (n + 1) (1 + i ) n + 1 V0 ; - Valoarea final a tuturor dobnzilor: S (d ) = n i n (1 + i ) n +1 (n + 1) (1 + i ) n + 1 V0 . - Valoarea actual a tuturor dobnzilor: A(d ) = n i (1 + i ) n n acest caz, se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare: k Vk-1 dk Qk Sk Rk Vk 1 V0 d1 = V0 i V ( n 1)V0 S = Q + d = V 1 1 1 R1 = 0 V1 = Q1 = 0 n n n = Q1 + V0i 2 V1 d2 = V1 i V (n 2)V0 S 2 = Q2 + d 2 = V R2 = 2 0 V2 = Q2 = 0 n n n = Q2 + V1i

Vk-1

dk = Vk-1 i

Qk =

V0 n V0 n

S k = Qk + d k = = Qk + Vk 1i S n = Qn + d n = = Qn + Vn 1i

Rk = k

V0 n

Vk =

(n k )V0 n

Vn-1

dn = Vn-1 i

Qn =

Rn = V0

Vn = 0

2) Rate sau anuiti egale S1 = S2 = = Sn = S i (1 + i ) n i (1 + i ) k 1 V Q - Rata anual: S k = S = Amortismentul anual : = V0 ; k 0 (1 + i ) n 1 (1 + i ) n 1

(1 + i ) k 1 V0 - Datoria rambursat: Rk = (1 + i ) n 1 (1 + i ) n (1 + i ) k V0 ; - Datoria rmas: Vk = (1 + i ) n 1

- Dobnda anual: dk =

(1 + i ) n (1 + i ) k 1 i V0 ; (1 + i ) n 1

66

- Valoarea final a tuturor dobnzilor: S (d ) =

n +1 (1 + i ) n 1 (1 + i ) (n + 1) i 1

(1 + i ) n 1

V0 ;

- Valoarea actual a tuturor dobnzilor: A(d ) =

(1 + i ) n +1 (n + 1) i 1 V0 . n (1 + i ) (1 ) 1 i +
Rk R1 = Q1 R2 = Q1+ Q2 Rk = Q1 + Q2 + ... + Qk Vk V1 = V0 Q1 V2 = V1 Q2 Vk = Vk-1 Qk

n acest caz, se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare: k Vk-1 dk Qk Sk i Q1 = V0 d1 = S Q1 1 V0 S n (1 + i ) 1

2 k n V1 Vk-1 Vn-1
d 2 = S Q2 d k = S Qk d n = S Qn

Q2 = Q1 (1 + i ) Qk = Q1 (1 + i ) k 1 Qn = Q1 (1 + i ) n 1

S S S

Rn = Q1 + Q2 +...+ Qn = V0 Vn = Vn-1 Qn =

Datoria rambursat dup primii k ani: Rk = Q1 + Q2 + ... + Qk k - Cnd avem amortismente egale, atunci Rk = V0 n k u 1 - Cnd avem rate egale, atunci Rk = Q1 i Datoria rmas dup epuizarea primilor k ani: Vk = V0 Rk nk - Cnd avem amortismente egale, atunci Vk = V0 n un uk - Cnd avem rate egale, atunci Vk = Q1 , u = 1+ i i Probleme rezolvate:

1. O persoan a mprumutat suma de 5.000 u.m. pe care urmeaz s o ramburseze n 4 ani cu procentul de 4% prin anuiti (rate) posticipate, cu amortismente egale i cu dobnda calculat posticipat. S se ntocmeasc tabelul de amortizare. Rezolvare: V0 = 5.000; n = 4; p = 4% V V 5.000 Q1 = Q2 = = Qn = 0 Q1 = Q2 = Q3 = Q4 = 0 = = 1.250 u.m. 4 4 n 4 d1 = V0 i = 5.000 = 200 u.m. , V1 = V0 Q1 = 5.000 1.250 = 3.750 u.m. 100 4 d 2 = V1 i = 3.750 = 150 u.m. , V2 = V1 Q2 = 3.750 1.250 = 2.500 u.m. 100 4 d3 = V2 i = 2.500 = 100 u.m. , V3 = V2 Q3 = 2.500 1.250 = 1.250 u.m. 100 4 d 4 = V3 i = 1.250 = 50 u.m. , V4 = V3 Q4 = 1.250 1.250 = 0 u.m. 100 Vk-1 k dk Qk Sk Rk Vk 1 5.000 200 1.250 1.450 1.250 3.750

67

2 3.750 150 1.250 1.400 2.500 2.500 3 2.500 100 1.250 1.350 3.750 1.250 4 1.250 50 1.250 1.300 5.000 0 2. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 5.000 u.m. pe o perioad de 5 ani, cu un procent de 10%, prin anuiti (rate) posticipate egale i cu dobnda calculat posticipat. 5 10 10 1 + i (1 + i ) n 100 100 Rezolvare: V0 = 5.000; n = 5; p = 10%; S k = S = V = 5000 = 1.319 u.m. 0 5 (1 + i ) n 1 10 1 + 1 100 10 i 100 Q1 = V0 = 5.000 = 819 u.m. d1 = S Q1 = 1.319 819 = 500 u.m. n (1 + i ) n 1 10 1 + 1 100 10 d 2 = S Q2 = 1.319 901 = 418 u.m. Q2 = Q1 (1 + i ) = 819 1 + = 901 u.m. 100
10 Q3 = Q1 (1 + i ) = 819 1 + = 991 u.m. 100
2 2

d3 = S Q3 = 1.319 991 = 328 u.m. d 4 = S Q4 = 1.319 1.090 = 229 u.m. d5 = S Q5 = 1.319 1.199 = 120 u.m. R1 = Q1 = 819 u.m. R2 = Q1 + Q2 = 819 + 901 = 1.720 u.m. R3 = R2 + Q3 = 1.720 + 991 = 2.711 u.m. R4 = R3 + Q4 = 2.711 + 1.090 = 3.801 u.m. R5 = R4 + Q5 = 3.801 + 1.199 = 5.000 u.m. dk 500 418 328 229 120 Sk 1.319 1.319 1.319 1.319 1.319 Rk 819 1.720 2.711 3.801 5.000 Vk 4.181 3.280 2.289 1.199 0

10 Q4 = Q1 (1 + i ) = 819 1 + = 1.090 u.m. 100

3

10 Q5 = Q1 (1 + i ) 4 = 819 1 + = 1.199 u.m. 100 V1 = V0 Q1 = 5.000 819 = 4.181 u.m. V2 = V1 Q2 = 4.181 901 = 3.280 u.m. V3 = V2 Q3 = 3.280 991 = 2.289 u.m. V4 = V3 Q4 = 2.289 1.090 = 1.199 u.m. V5 = V4 Q5 = 1.199 1.199 = 0 u.m. k 1 2 3 4 5 Vk-1 5.000 4.181 3.280 2.289 1.199 Qk 819 901 991 1.090 1.199

Probleme propuse:

1. O persoan a mprumutat suma de 100.000 u.m. pe care urmeaz s o ramburseze n 4 ani cu procentul de 4% prin anuiti (rate) posticipate, cu amortismente egale i cu dobnda calculat posticipat. S se ntocmeasc tabelul de amortizare. 2. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 100.000 u.m. pe o perioad de 4 ani, cu un procent de 8%, prin anuiti (rate) posticipate egale i cu dobnda calculat posticipat.

68

II.4.2 Rambursarea mprumuturilor prin anuiti anticipate (rate anuale anticipate), cu procent unic
Caracteristicile rambursrii mprumuturilor prin anuiti anticipate: - plile se efectueaz anual; - ratele (amortismente + dobnzi) se pltesc la fiecare nceput de an; - operaiunea dureaz n ani; ratele pot fi egale sau nu; - amortismentele pot fi egale sau nu; - plata datoriei ncepe imediat ce s-a stabilit nceperea rambursrii.

II.4.2.1 Rambursarea mprumuturilor prin anuiti anticipate (rate anuale anticipate), cu procent unic, cu dobnda calculat anticipat
Definiia II.4.2.1: Rambursarea mprumutului prin plat anticipat cu dobnd calculat anticipat presupune achitarea la nceputul fiecrei perioade tk a valorii amortismentului i a dobnzii calculate la suma rmas nerambursat dup plata amortismentului din perioada respectiv. Realizm urmtoarea schem de derulare a operaiunii. 0 V0 1 2 k-1 k n-1 n

Q S1 1 d1

Q S2 2 d2

Q Sk k dk

Q Sk +1 k +1 d k +1

Q Sn m dn

Se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare: Suma Dobnda l Valoarea achitat datorat la Amortis- Datoria rmas datoria Anii (k) nceput de ment (Qk) (Rk) (Vk) rmas (dk an (Vk-1) 1 V0 Q1 V1= V0 Q1 d1 = V1 i R1 = Q1 2 V1 Q2 V2 = V1 Q2 d2 = V2 i R2 = Q1 + Q2 k k+1 Vk-1 Vk Vn-1 Qk Qk+1 Qn Vk = Vk-1 Qk Vk+1 = Vk Qk+

Rata pltit n anul respectiv (Sk) S1 = Q1 + d1 = Q1 + V1 i S2 = Q2 + d2 = Q2 + V2 i

dk = Vk i Rk = Q1 + Q2 + . Sk = Qk + dk = Qk + Vk i + Qk dk+1 = Vk+1 Rk+1 = Q1 + Q2 + Sk+1 = Qk+1 + dk+1= Qk+1 + Vk+1 i ... + Qk+1

Sn= Qn +d n = Qn Vn = Vn-1 Qn = dn = Vn i = Rn = Q1 + Q2 0 +...+ Qn = V0 Revenind la problema rambursrii unui mprumut cu voloarea iniial V0 prin anuiti anticipate, avem cazurile: - rambursarea cu amortismente egale, ceea ce nseamn c fiecare cot pltit acoper o aceeai valoare din V0; - rambursarea prin rate egale, adic n fiecare perioad de timp o aceeai sum. Se pot deduce urmtoarele relaii de calcul: - ultima rat (Sn) : Sn = Qn n - relaia dintre suma mprumutat (V0) i amortismentele (Qk): V0 = Qk
k =1 n

69

- relaia dintre ratele (Sk) i amortismentele (Qk): S k +1 Sk = Qk +1 (1 i ) Qk , k = 1, n 1 Distingem dou categorii particulare:
1) Amortismente egale V - Amortismentul anual: Q1 = Q2 = ... = Qn = 0 n V (n k ) i + 1 - Rata anual: Sk = V0 ; - Datoria rambursat: Rk = k 0 ; n n (n k ) V0 (n k ) i - Datoria rmas: Vk = V0 ; ; - Dobnda anual: dk = n n (1 + i ) 2 - Valoarea final a tuturor dobnzilor: S (d ) = V0 (n 1) (1 + i ) n n (1 + i ) n 1 + 1 ; n i (n 1) (1 + i ) n n (1 + i ) n 1 + 1 - Valoarea actual a tuturor dobnzilor: A(d ) = V0 . n i (1 + i ) n 2 Se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare: Vk-1 dk Sk k Qk Rk Vk d1 = V1 i S1 = Q1 + d1 1 V0 V1= V0 Q1 V V Q1 = 0 R1 = 0 n n d2 = V2 i S2 = Q2 + d2 2 V1 V2 = V1 Q2 V V Q2 = 0 R2 = 2 0 n n

k k+1

Vk-1 Vk

V0 n V Qk+1 = 0 n Qk = Qn = V0 n

dk = Vk i dk+1 = Vk+1 i

Rk = k

V0 n V0 n

Sk = Qk + dk Sk+1 = Qk+1 + dk+1

Vk = Vk-1 Qk Vk+1 = Vk Qk+1

Rk+1 = (k+1) Rn = V0

Vn-1

dn = Vn i = 0

Sn = Qn +d n = Qn

Vn = Vn-1 Qn = 0

2) Rate egale

S1 = S2 = ... = S n = S
i (1 i ) n k V0 ; - Amortismentul anual: Qk = 1 (1 i ) n

i - Rata anual: S k = S = V0 ; 1 (1 i ) n

(1 i ) n k (1 i ) n V0 - Datoria rambursat: Rk = 1 (1 i ) n

- Datoria rmas: Vk =

1 (1 i ) n k V0 ; 1 (1 i ) n

- Dobnda anual: dk =

1 (1 i ) n k i V0 ; 1 (1 i ) n

- Valoarea final a tuturor dobnzilor: S (d ) =

1 + i i (1 + i ) n + (1 i 2 ) n (1 + i ) V0 ; i 1 (1 i ) n 1 + i i + (1 i ) n (1 + i )1 n V0 . i 1 (1 i ) n

- Valoarea actual a tuturor dobnzilor: A(d ) = Se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare:

70

k 1 2 k k+1

Vk-1 V0 V1 Vk-1 Vk

Qk Q1 = (1 i ) n 1 Qn Q2 = (1 i ) n 2 Qn Qk = (1 i ) n k Qn

dk d1 = S Q1 d2 = S Q2 dk = S Qk

Rk R1 = Q1 R2 = R1 + Q2 Rk = Rk-1 + Qk

Sk i V0 S= 1 (1 i ) n S S S S

Vk V1= V0 Q1 V2 = V1 Q2 Vk = Vk-1 Qk Vk+1 = Vk Qk+1 Vn = Vn-1 Qn =

Qk+1 = (1 i ) n k +1 Qn dk+1 = S Qk+ Rk+1 = Rk + Qk+

Vn-1 Qn = S dn = S Qn= n Rn = V0 Datoria rambursat dup primii k ani: Rk = Q1 + Q2 + ... + Qk k - Cnd avem amortismente egale, atunci Rk = V0 n - Cnd avem rate egale, atunci Rk = Q1 (1 i )

(1 i )
i

Datoria rmas dup epuizarea primilor k ani: Vk = V0 Rk nk - Cnd avem amortismente egale, atunci avem Vk = V0 n n k 1 i ) (1 i ) ( - Cnd avem rate egale, atunci avem Vk = Q1 (1 i ) i
Probleme rezolvate:

1. O persoan a mprumutat suma de 5.000 u.m. pe care urmeaz s o ramburseze n 5 ani cu procentul anual de 10% prin anuiti (rate) anticipate cu amortismente egale i cu dobnda calculat anticipat. S se ntocmeasc tabelul de amortizare. V 5.000 = 1.000 u.m. Rezolvare: V0 = 5000; n = 5; p = 10%; Q1 = Q2 = Q3 = Q4 = 0 = 4 5 10 d1 = (V0 Q1 ) i = 4.000 = 400 u.m. , V1 = V0 Q1 = 5.000 1.000 = 4.000 u.m. 100 10 d 2 = (V1 Q2 ) i = 3.000 = 300 u.m. , V2 = V1 Q2 = 4.000 1.000 = 3.000 u.m. 100 10 d3 = (V2 Q3 ) i = 2.000 = 200 u.m. , V3 = V2 Q3 = 3.000 1.000 = 2.000 u.m. 100 10 d 4 = (V3 Q4 ) i = 1.000 = 100 u.m. , V4 = V3 Q4 = 2.000 1.000 = 1.000 u.m. 100 10 d5 = (V4 Q5 ) i = 0 = 0 u.m. , V5 = V4 Q5 = 1.000 1.000 = 0 u.m. 100 Vk-1 k dk Sk Rk Vk Qk 1 5.000 1.000 400 1.400 1.000 4.000 2 4.000 1.000 300 1.300 2.000 3.000 3 3.000 1.000 200 1.200 3.000 2.000 4 2.000 1.000 100 1.100 4.000 1.000

71

5 1.000 1.000 0 1.000 5.000 0 2. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 5.000 u.m. pe o perioad de 5 ani, cu un procent de 10%, prin anuiti (rate) anticipate egale i cu dobnda calculat anticipat. 10 i 100 V0 = 5000 = 1.221 u.m. Rezolvare: V0 = 5.000; n = 5; p = 10%, S k = S = 5 1 (1 i ) n 10 1 1 100 Q5 = S = 1.221 u.m. d5 = S Q5 = 1.221 1.221 = 0 u.m. 10 Q1 = Q5 (1 i ) 4 = 1.221 1 = 800 u.m. 100 10 Q2 = Q5 (1 i ) = 1.221 1 = 891 u.m. 100
3 3 4

d1 = S Q1 = 1.221 800 = 421 u.m. d 2 = S Q2 = 1.221 891 = 330 u.m. d3 = S Q3 = 1.221 989 = 232 u.m. d 4 = S Q4 = 1.221 1.099 = 122 u.m. R1 = Q1 = 800 u.m. R2 = Q1 + Q2 = 800 + 891 = 1.691 u.m. R3 = R2 + Q3 = 1.691 + 989 = 2.680 u.m. R4 = R3 + Q4 = 2.680 + 1.099 = 3.779 u.m. R5 = R4 + Q5 = 3.779 + 1.221 = 5.000 u.m. dk 421 330 232 122 0 Sk 1.221 1.221 1.221 1.221 1.221 Rk 800 1.691 2.680 3.779 5.000 Vk 4.200 3.309 2.320 1.221 0

10 Q3 = Q5 (1 i ) = 1.221 1 = 989 u.m. 100 10 Q4 = Q5 (1 i ) = 1.221 1 = 1.099 u.m. 100 V1 = V0 Q1 = 5.000 800 = 4.200 u.m. V2 = V1 Q2 = 4.200 891 = 3.309 u.m. V3 = V2 Q3 = 3.309 989 = 2.320 u.m. V4 = V3 Q4 = 2.320 1.099 = 1.221 u.m. V5 = V4 Q5 = 1.221 1.221 = 0 u.m.
2

k 1 2 3 4 5

Vk-1 5.000 4.200 3.309 2.320 1.221

Qk 800 891 1.000 1.000 1.221

Probleme propuse:

1. O persoan a mprumutat suma de 16.000 u.m. pe care urmeaz s o ramburseze n 4 ani cu procentul anual de 12% prin anuiti (rate) anticipate cu amortismente egale i cu dobnda calculat anticipat. S se ntocmeasc tabelul de amortizare. 2. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 20.000 u.m. pe o perioad de 4 ani, cu un procent de 9%, prin anuiti (rate) anticipate egale i cu dobnda calculat anticipat.

II.4.2.2 Rambursarea mprumuturilor prin anuiti anticipate (rate anuale anticipate), cu procent unic, cu dobnda calculat posticipat
Definiia II.4.2.1: Rambursarea mprumutului prin plat anticipat cu dobnd calculat posticipat presupune achitarea la nceputul fiecrei perioade tk a valorii amortismentului, la care se adaug dobnda calculat la suma rmas nerambursat dup plata amortismentuluidin

72

perioada anterioar. Caracteristic pentru aceast manier de rambursare este faptul c rata care se achit n primul an este egal cu valoarea primului amortisment, deci d1 = 0. Realizm urmtoarea schem de derulare a operaiunii. 0 V0
Q Q Q Sk k S1 1 S2 2 dk d1 d2 Se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare: Q S k +1 k +1 d k +1 Q Sn m dn

k-1

n-1

Suma datorat Amortis Anii (k la nceput de a ent (Qk (Vk-1) 1 V0 Q1 2 V1 Q2 k k+1 Vk-1 Vk Vn-1 Qk Qk+1 Qn

Datoria rmas (Vk) V1= V0 Q1 V2 = V1 Q2 Vk = Vk-1 Qk Vk+1 = Vk Qk+1 Vn = Vn-1 Qn = 0

Dobnda la Valoarea achitat Rata pltit n anul datoria rmas (Rk) respectiv (Sk) (dk) S1 = Q1 d1 = 0 R1 = Q1 d2 = V1 i R2 = Q1 + Q2 S2 = Q2 + d2 = Q2 + V i dk = Vk-1 i dk+1 = Vk i dn = Vn-1 i Rk = Q1 + Q2 + . Sk = Qk + dk = Qk + V + Qk 1i Rk+1 = Q1 + Q2 + Sk+1 = Qk+1 + dk+1= Qk+1 + Vk i ... + Qk+1

Rn = Q1 + Q2 Sn= Qn +d n = Qn + V +...+ Qn = V0 1i Revenind la problema rambursrii unui mprumut cu voloarea iniial V0 prin anuiti anticipate, cu dobnda calculat posticipat, avem cazurile: - rambursarea cu amortismente egale, ceea ce nseamn c fiecare cot pltit acoper o aceeai valoare din V0; - rambursarea prin rate egale, adic n fiecare perioad de timp o aceeai sum. Se pot deduce urmtoarele relaii de calcul. - prima rat (S1): S1 = Q1 n - relaia dintre suma mprumutat (V0) i amortismentele (Qk): V0 = Qk
k =1 n

- relaia dintre ratele (Sk) i amortismentele (Qk) S k +1 Sk = Qk +1 + ( i 1) Qk , k = 1, n 1 Distingem dou categorii particulare:
1) Amortismente egale V (n k ) V0 - Datoria rmas: Vk = - Amortismentul anual: Q1 = Q2 = ... = Qn = 0 ; n n V0 , k =1 V n - Rata anual: Sk = ; - Datoria rambursat: Rk = k 0 ; n (n k + 1) i + 1 V , 2k n 0 n k =1 0, - Dobnda anual: dk = (n k + 1) i ; 2k n V0 , n

73

1+ i (n 1) (1 + i ) n n (1 + i ) n 1 + 1 ; n (n 1) (1 + i ) n n (1 + i ) n 1 + 1 - Valoarea actual a tuturor dobnzilor: A(d ) = V0 . n (1 + i ) n 1 Se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare: Vk-1 k Vk dk Rk Sk Qk V1= V0 Q1 S1 = Q1 1 d1 = 0 V0 V V Q1 = 0 R1 = 0 n n V2 = V1 Q2 S2 = Q2 + d 2 V1 d2 = V1 i V V Q2 = 0 R2 = 2 0 n n - Valoarea final a tuturor dobnzilor: S (d ) = V0 k k+1 Vk-1 Vk V0 n V Qk+1 = 0 n Qk = Vk = Vk-1 Qk Vk+1 = Vk Qk+1 dk = Vk-1 i dk+1 = Vk i Sk = Qk + d V0 n Rk+1 = (k+1) Sk+1 = Qk+1 + dk+1 V0 n Rk = k Rn = V0 Sn= Qn + d

Vn-1

Qn =

V0 n

Vn = Vn-1 Qn =

dn = Vn-1 i

2) Rate egale

S1 = S2 = ... = S n = S

i (1 + i ) n 1 (1 + i ) n 1 V0 = S , k = 1 i (1 + i ) n 1 V0 ; - Amortismentul anual: Qk = - Rata anual: S k = S = ; n k 2 (1 + i ) 1 i (1 + i ) V , 2 k n 0 n (1 + i ) 1 i (1 + i ) n 1 k =1 + n V0 , (1 i ) 1 - Datoria rambursat: Rk = ; n 1 k 1 + + + i (1 i ) (1 i ) 1 V0 , 2k n (1 + i ) n 1 (1 + i ) n 1 1 k =1 + n V0 , (1 i ) 1 - Datoria rmas: Vk = ; n 1 k 1 (1 + i ) (1 + i ) V , 2k n 0 (1 + i ) n 1 0, - Dobnda anual: d k = (1 + i ) n 1 (1 + i ) k 2 i V0 , (1 + i ) n 1 k =1 2k n

(1 + i ) n 2 - Valoarea final a tuturor dobnzilor: S (d ) = (1 + i ) n n i n V0 ; (1 + i ) 1

- Valoarea actual a tuturor dobnzilor: A(d ) = Se poate ntocmi urmtorul tabel de amortizare:

(1 + i ) n n i V0 . n 2 + + (1 i ) 1 (1 i )

74

k 1 2

Vk-1 V0 V1 Q2 =

Qk Q1 = S i V0 (1 + i ) n 1

Vk V1= V0 Q1 V2 = V1 Q2

dk d1 = 0

Rk R1 = Q1

d2 = S Q2 R2 = R1 + Q

Sk i (1 + i ) n 1 S= V0 (1 + i ) n 1 S

k k+1

Vk-1 Vk

i (1 + i ) k 2 Qk = V0 (1 + i ) n 1

Vk = Vk-1 Qk

dk = S Qk

Rk = Rk-1 + Qk

S S

Qk+1 =

i (1 + i ) k 1 V0 (1 + i ) n 1

Vk+1 = Vk Qk+1 dk+1 = S Qk+ Rk+1 = Rk + Qk+1 dn = S Qn Rn = V0

Vn-1

Qn =

Vn = Vn-1 Qn = i (1 + i ) n 2 V0 n (1 + i ) 1

Datoria rambursat dup primii k ani: Rk = Q1 + Q2 + ... + Qk Distingem dou cazuri: k - Cnd avem amortismente egale, atunci Rk = V0 n 1 - Cnd avem rate egale, atunci Rk = Q1 + Q1 1+ i
n k +1

(1 + i ) 1 2k i (1 + i )
3 k

Datoria rmas dup epuizarea primilor k ani: Vk = V0 Rk nk - Cnd avem amortismente egale, atunci Vk = V0 n 3 k n k +1 (1 + i ) n 1 1 + i ) 1 ( 1 - Cnd avem rate egale, atunci Vk = Q1 1 2k n 1 1+ i i (1 + i ) i (1 + i )
Probleme rezolvate:

1. O persoan a mprumutat suma de 5.000 u.m. pe care urmeaz s o ramburseze n 5 ani cu procentul anual de 10% prin anuiti (rate) anticipate cu amortismente egale i cu dobnda calculat posticipat. S se ntocmeasc tabelul de amortizare. V 5.000 = 1.000 Rezolvare: V0 = 5000; n = 5; p = 10%; Q = Q1 = Q2 = Q3 = Q4 = 0 = 4 5 d1 = 0, S1 = Q = 1.000 u.m., R1 = Q = 1.000 u.m. 10 V1 = V0 Q = 5.000 1.000 = 4.000 u.m. d 2 = V1 i = 4.000 = 400 u.m. 100 10 V2 = V1 Q = 4.000 1.000 = 3.000 u.m. d3 = V2 i = 3.000 = 300 u.m. 100 10 V3 = V2 Q = 3.000 1.000 = 2.000 u.m. d 4 = V3 i = 2.000 = 200 u.m. 100

75

V4 = V3 Q = 2.000 1.000 = 1.000 u.m. V5 = V4 Q = 1.000 1.000 = 0 u.m.

d5 = V4 i = 1.000

10 = 100 u.m. 100

Vk-1 dk Sk Rk Vk Qk k 1 5.000 1.000 0 1.000 1.000 4.000 2 4.000 1.000 400 1.400 2.000 3.000 3 3.000 1.000 300 1.300 3.000 2.000 4 2.000 1.000 200 1.200 4.000 1.000 5 1.000 1.000 100 1.100 5.000 0 2. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 5.000 u.m. pe o perioad de 5 ani, cu un procent de 10%, prin anuiti (rate) anticipate egale i cu dobnda calculat posticipat. 4 10 10 + 1 i (1 + i ) n 1 100 100 V = 5000 = 1.199 Rezolvare: V0 = 5.000 u.m.; n = 5; p = 10%; S k = S = 0 5 (1 + i ) n 1 10 1 + 1 100 d1 = 0, S = Q1 = 1.199 u.m., R1 = Q1 = 1.199 u.m.

10 10 1 + 0 i (1 + i ) 100 100 Q2 = V0 = 5.000 = 819 u.m. d 2 = S Q2 = 1.199 819 = 380 u.m. 5 (1 + i )5 -1 10 1 + 1 100 1 10 10 1 + i (1 + i )1 100 100 Q3 = V0 = = 900 u.m. d3 = S Q3 = 1.199 900 = 299 u.m. 5.000 5 (1 + i )5 -1 10 1 + 1 100 2 10 10 + 1 i (1 + i ) 2 100 100 Q4 = V0 = = 991 u.m. d 4 = S Q4 = 1.199 991 = 208 u.m. 5.000 5 (1 + i )5 -1 10 1 + 1 100 3 10 10 1 + i (1 + i )3 100 100 Q5 = V0 = 5.000 = 1091 u.m. 5 (1 + i )5 -1 10 1 + 1 100 d5 = S Q5 = 1.199 1.091 = 108 u.m. V1 = V0 Q1 = 5.000 1.199 = 3.801 u.m. R1 = Q1 = 1.199 u.m. V2 = V1 Q2 = 3.801 819 = 2.982 u.m. R2 = Q1 + Q2 = 1.199 + 819 = 2.018 u.m. V3 = V2 Q3 = 2.982 900 = 2.082 u.m. R3 = R2 + Q3 = 2.018 + 900 = 2.918 u.m. V4 = V3 Q4 = 2.018 991 = 1.091 u.m. R4 = R3 + Q4 = 2.918 + 991 = 3.909 u.m. V5 = V4 Q5 = 1.091 1.091 = 0 u.m. R5 = R4 + Q5 = 3.909 + 1.091 = 5.000 u.m. k 1 2 Vk-1 5.000 3.801 Qk 1.199 891 dk 0 380 Sk 1.199 1.199 Rk 1.199 2.018 Vk 3.801 2.982

76

3 4 5

2.982 2.082 1.091

900 991 1.091

299 208 108

Probleme propuse:

1.199 1.199 1.199

2.918 3.909 5.000

2.082 1.091 0

1. O persoan a mprumutat suma de 30.000 u.m. pe care urmeaz s o ramburseze n 5 ani cu procentul anual de 6% prin anuiti (rate) anticipate cu amortismente egale i cu dobnda calculat posticipat. S se ntocmeasc tabelul de amortizare. 2. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 50.000 u.m. pe o perioad de 4 ani, cu un procent de 7%, prin anuiti (rate) anticipate egale i cu dobnda calculat posticipat.

II.5.

OBLIGAIUNI

II.5.1 Noiuni generale

Obligaiunea este un titlu de credit pe termen mediu sau lung. Valoarea nominal a obligaiunii reprezint suma cu care emitentul (debitorul) este creditat de ctre subscriptor (creditorul). Emitentul este obligat s plteasc deintorului, la un termen specificat (scaden), valoarea nominal a obligaiunii i, periodic (anual sau semestrial), pn la termenul de scaden, o dobnd fix, numit cuponul obligaiunii. n conformitate cu legislaia n vigoare se emit i se pun n vnzare titluri de valoare numite obligaiuni, care reprezint drepturi de crean asupra societii emitente. Cumprtorii obligaiunilor se numesc obligatari sau subscriptori. Caracteristicile relative ale mprumutului obligatar sunt: - Condiiile de emisiune a obligaiunilor; - Calitile emitentului obligaiunilor; - Renumeraia oferit n schimbul subscrierii la mprumuturi; - Durata de via a obligaiunilor sau a mprumutului; - Modalitile de rambursare a capitalului mprumutat. Pe fiecare obligaiune sunt menionate regulile mprumutului cu drepturile i ndatoriile partenerilor i sunt scrise n mod obligatoriu: numrul obligaiunii, valoarea nominal a obligaiunii, cupoanele dobnzii, procentul nominal al mprumutului, condiiile mprumutului, tabloul de amortizare, alte detalii privind amortizarea.[11] Pe lng notaiile utilizate la rambursarea mprumuturilor se vor mai folosi i urmtoarele notaii: C0 valoarea de emisiune a mprumutului (capital total pe care l primete emitentul); C valoarea de emisiune a unei obligaiuni (cot parte din C0); V0 valoarea nominal a mprumutului (capital total pe care l vor primi subscriptorii n urma rambursrii; aici se includ i diverse prime); V valoarea nominal a unei obligaiuni (cota parte din V0); W0 valoarea de rambursare a mprumutului (capital total pe care l ramburseaz emitentul i l primesc subscriptorii, exceptndu-se dobnzile); W valoarea de rambursare a unei obligaiuni (cot parte din W0); N numr de obligaiuni emise (puse n circulaie); n durata mprumutului n ani; p procentul nominal al operaiunii; Nk numrul de obligaiuni amortizate in anul k; N(Rk) numr de obligaiuni amortizate dup k pli;

77

N(Vk) numr de obligaiuni rmase de amortizat, dup k pli. Emisiunea de obligaiuni este sub paritate sau sub pari dac C < V, la paritate sau al pari dac C = V i peste paritate sau supra pari dac C >V. Rambursarea obligaiunilor este sub paritate sau sub pari dac W < V, la paritate sau al pari dac W = V i peste paritate sau supra pari dac W > V. mprumuturile cu obligaiuni sunt emise sub pari i rambursate al pari dac C < V = W, emise sub pari i rambursate supra pari dac C < V < W , emise al pari i rambursate al pari dac C = V = W i emise al pari i rambursate supra pari dac C = V < W. Definiia II.5.1.1: Numim prim de rambursare n sens clasic diferena W C. Definiia II.5.1.2: Numim prim de rambursare n sens contabil diferena W V. Definiia II.5.1.3: Numim prim de emisiune n sens juridic diferena V C. Pe baza notaiilor folosite, deducem urmtoarele relaii: N = N k : numrul obligaiunilor n circulaie = numrul obligaiunilor amortizate n cei n ani;
k =1 n

C0 = N C : valoarea de emisiune a mprumutului = produsul dintre valoarea de emisiune a unei obligaiuni i numrul total de obligaiuni emise; V0 = N V : valoarea nominal a mprumutului = produsul dintre valoarea nominal a unei obligaiuni i numrul total de obligaiuni emise; W0 = N W : valoarea de rambursare a mprumutului = produsul dintre valoarea de rambursare a unei obligaiuni i numrul total de obligaiuni emise. Putem s avem i cazul general cnd se emit obligaiuni de diverse valori. Aadar, dac se emit M tipuri de obligaiuni avnd n total Ns obligaiuni de valoare nominal Vs, 1 s M i n mod analog pentru valorile de emisiune i rambursare, avem: N = Ns ;
s =1 M

C0 = N s C s ;
s =1

V0 = N s V s ;
s =1

W0 = N s W s .
s =1

Rambursarea mprumuturilor obligatare (cu obligaiuni) se face, de regul, anual i se refer la ntreaga valoare (datorie ctre cumprtori) V0.

II.5.2 Rambursarea la paritate

II.5.2.1 Rambursarea la paritate prin rate anuale egale posticipate

Fie un mprumut cu N obligaiuni, fiecare dintre ele avnd: - valoarea de emisiune C (suma pltit de obligatar la cumprarea unei obligaiuni); - valoarea nominal V (valoarea la care se calculeaz dobnda ce revine obligatarului); - valoarea de rambursare W (sum pltit obligatarului la scaden pe fiecare obligaiune, neincluznd dobnda). Rambursarea fiind la paritate, avem: W = V, adic, valoarea rambursat pe obligaiune coincide cu valoarea la care se calculeaz dobnda anual. Ratele fiind constant egale (S1 = S2 = = Sn = S), rezult: Qk = Q1 (1 + i ) k 1 , k = 1, n Pentru valoarea nominal a mprumutului avem urmtoarele relaii:

78

 N V un 1 n V0 = Qk = Q1 + Q1 u + ... + Q1 u n 1 = Q1 i k =1 1 vn 1 n 2 , v= S v + S v + ... + S v = S i u Vom deduce elementele mprumutului n funcie de V0, N, u. i u k 1 b) Amortismentul din anul k , Qk = V0 i n a) Primul amortisment , Q1 = V0 n u 1 u 1 n k 1 u u c) Dobnda anual pltit n anul k, asupra datoriei rmase, d k = V0 i n u 1 k i u 1 d) Suma rambursat dup k pli , Rk = V0 n e) Rata constant , S = V0 u 1 1 vn un uk f) Datoria rmas dup k pli , Vk = V0 n u 1 u k 1 g) Numrul de obligaiuni amortizate n anul k , N k = N i n , N k u 1 uk 1 h) Numrul de obligaiuni amortizate dup k pli, N ( Rk ) = N n u 1 un uk i) Numrul de obligaiuni rmase de amortizat dup k pli, N (Vk ) = N n u 1 Tabelul de amortizare pentru un mprumut obligatar conine, n ordine, urmtoarele rubrici: anii (k); numr de obligaiuni n circulaie la nceput de an, N(Vk-1); valoarea datoriei la nceput de an, Vk 1 = N (Vk 1 ) V ; numrul de obligaiuni amortizate anual , Nk; amortismentul anual , Qk = N k V ;

de an, Vk = N (Vk ) V ; numrul de obligaiuni n circulaie la sfrit de an, N(Vk).

dobnda anual pe datoria rmas, d k = Vk 1 i ; rata anual , S k = Qk + d k ; valoarea datoriei la sfrit

II.5.2.2 Rambursarea la paritate prin amortismente anuale constante posticipate

Caracteristicile rambursrii sunt: W = V i Q1 = Q2 = ... = Qn =

V0 n

Elementele mprumutului sunt: V V b) Amortismentul din anul k, Qk = 0 a) Primul amortisment, Q1 = 0 n n V 1 + n i V0 c) Rata din anul k, S k = V0 i ( k 1) = 0 [1 + i (n k + 1) ] n n n n k +1 d) Dobnda anual pltit n anul k, asupra datoriei rmase, d k = V0 i n k nk e) Suma rambursat dup k pli Rk = V0 f) Datoria rmas dup k pli, Vk = V0 n n N g) Numrul de obligaiuni amortizate n anul k, N k = n

79

h) Numrul de obligaiuni amortizate dup k pli, N ( Rk ) =

k N n

i) Numrul de obligaiuni rmase de amortizat dup k pli, N (Vk ) = N

nk n

II.5.3
II.5.3.1

Rambursare supraparitate

Rambursare supraparitate prin rate anuale constante posticipate

Caracteristicile rambursrii sunt: W > V i S1 = S2 = = Sn = S . Dobnzile se calculeaz la valoarea nominal V a obligaiunii, iar amortismentul (cot parte din mprumut) se evalueaz la valoarea de rambursare W. Propoziia II.5.3.1.1: Nk , numrul de obligaiuni amortizate n anul k, sunt n progresie geometric. k 1 n 1+ r ) 1+ r ) ( ( b) Rata din anul k, S = W0 r a) Amortismentul din anul k, Qk = W0 r n n (1 + r ) 1 (1 + r ) 1

(1 + r ) (1 + r ) c) Dobnda la datoria rmas, d k = W0 r n (1 + r ) 1 k 1 + r ) 1 ( d) Suma rambursat dup k pli, Rk = W0 n (1 + r ) 1 n k 1 + r ) (1 + r ) ( e) Datoria rmas dup k pli, Vk = W0 n (1 + r ) 1
n

k 1

(1 + r ) 1 f) Numrul de obligaiuni amortizate dup k pli, N ( Rk ) = N n (1 + r ) 1 n k 1 + r ) (1 + r ) ( g) Numrul de obligaiuni rmase de amortizat, N (Vk ) = N n (1 + r ) 1
k

II.6.

ACIUNI

Aciunea este un titlu de proprietate, prin care se dovedete participarea deintorului la capitalul social al societii comerciale pe aciuni emitente. Valoarea nscris pe aciune, valoarea nominal este parte a capitalului social. Anual, deintorul de aciuni primete un dividend, a crui mrime este proporional cu profitul disponibil al societii pe aciuni i cu numrul aciunilor, deinute n momentul ncheierii bilanului. Aciunile pot fi privilegiate (crora li se atribuie un dividend fix) i ordinare (dividendul fiind, n acest caz, dependent de dimensiunile profitului societii).

II.6.1 Noiuni generale

Aciunea este un titlu sau un instrument financiar, de regul, pe termen lung. i obligaiunea i aciune produc anumite venituri care se ncaseaz, sau se convertesc periodic.

80

Deosebirea principal dintre aceste dou titluri este aceea c, n timp ce obligaiunea se ramburseaz dup un numr de ani, aciunea nu se ramburseaz niciodat. O alt deosebire este aceea c deintorul aciunii poate cere explicaii asupra modului n care au fost investii banii si, drept pe care nu-l au deintorii unei obligaiuni. A deveni acionar (a cumpra o aciune, a investi ntr-o aciune) nseamn a plti preul (sau cursul) acesteia la un moment dat, pentru a putea obine un flux de venituri viitoare. Vom utiliza urmtoarele notaii : C0 = cursul sau valoarea aciunii la momentul zero al cumprrii acesteia (imediat dup plata dividendelor, dac au existat, sau exact la cumprarea ei). C0 se mai numete i pre de achiziionare al aciunii ; n = durata sau numrul de ani ai plasamentului sau investiiei ntr-o aciune; D0 = dividendul pltit exact naintea evalurii cursului sau preului C0 (ultimul dividend pltit naintea achiziionrii) ; Dk = dividendul pltit n anul k, k = 1, n ; Cn = cursul, valoarea sau preul de revnzare dup n ani sau la sfritul duratei de plasare ; p = procentul anual de evaluare a cursului aciunii, p = 100 i, pentru procent unic sau pk = 100 ik, pentru procent anual variabil.

II.6.2 Evaluarea unei aciuni

A. Modelul general

Dac evaluarea are loc cu procent unic anual se poate scrie relaia Dn Cn D D2 C0 = 1 + + ... + + . n n 2 1 + i (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) Aceast relaie are la baz principiul fundamental al echivalenei angajamentelor financiare reciproce (cheltuieli i venituri) corespunztoare investiiei n aciuni. Conform acestui principiu preul de achiziie al aciunii, C0, trebuie s acopere integral fluxul de venituri viitoare: D1, D2, , Dn, Cn. Dac evaluarea are loc cu un procent anual variabil , rezult : Dn Cn D D2 C0 = 1 + + ... + + 1 + i1 (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + i1 ) ... (1 + in ) (1 + i1 ) ... (1 + in ) n ambele situaii plile ealonate ale dividendelor au loc posticipat (la sfritul anului respectiv). Preul de achiziie al aciunii este strict cresctor n raport cu dividendele anuale; adic , pentru a avea dividende mari trebuie pltit la cumprare mai mult (sau: pltim puin la cumprare, ne ateptm la dividende mici). Preul de achiziie C0 este strict cresctor n raport cu preul de revnzare al aciunii sau altfel spus, pentru a revinde scump trebuie pltit la achiziie scump. n n 1 n2 Cn = C0 (1 + i ) D1 (1 + i ) + D2 (1 + i ) + ... + Dn Preul de revnzare Cn nu este strict monoton (cresctor sau descresctor) n raport cu dobnda anual unitar (sau procentul) de evaluare a aciunii. Preul de revnzare Cn este strict descresctor n raport cu dividendele anuale ale aciunii, sau, altfel spus, ncasnd dividende mari vom revinde aciunea ieftin (dividende mici implic pre de revnzare mare). Preul de revnzare al aciunii este strict cresctor n raport cu preul de cumprare (pltind mult la achiziionare, vom revinde scump). Dk C0 = k k =1 (1 + i )

81

Propoziia II.6.2.1: Dac dividendele anuale sunt mrginite n Cn D n 1 n k 1 = n C0 (1 + i ) Dk (1 + i ) ( n k ) este convergent i C0 < . i i k =1
Probleme rezolvate:

atunci

seria

1. Care este preul maximal la care poate fi cumprat o aciune azi, dac se apreciaz c aceasta va aduce dividende anuale de cel mult 1000 u.m., n perpetuitate, procentul anual de evaluare al operaiunii fiind de 7,5%? D 1000 = 13333.33 u.m. Rezolvare: C0 < = i 0, 075 2. Care este dividendul maxim anual ce poate fi pltit pentru o aciune n perpetuitate evaluat cu procentul anual de 5%, pentru ca preul de achiziionare al acesteia s nu depeasc 2000 u.m.? Rezolvare: D 2000 D D = 100 u.m. D max = 100 u.m. = 20 D < 2000 D < Din C0 < C0max = = i 20 i 0, 05 3. n urm cu trei ani s-a cumprat o aciune cu preul C0 = 2500 u.m., ncasndu-se dividendele anuale D1 = 200 u.m., D2 = 225 u.m., D3 = 250 u.m. Dac procentele anuale de evaluare sunt p1 = 5%, p2 = 7%, p3 = 9%, cu ce pre matematic se poate revinde astzi aceast aciune? Rezolvare: Avem formula C3 = C0 (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + i3 ) D1 (1 + i2 ) (1 + i3 ) + D2 (1 + i3 ) + D3 C3 = 2500 (1 + 0.05 ) (1 + 0.07 ) (1 + 0.09 ) 200 (1 + 0.07 ) (1 + 0.09 ) + 225 (1 + 0.09 ) + 250 C3 = 2333.0275 u.m.
Probleme propuse:

1. La ce pre poate fi cumprat o aciune care s aduc timp de 5 ani dividendele anuale de 100, 120, 150, 200 i 300 u.m. i apoi s fie revndut cu preul matematic de 2500 u.m., dac procentele anuale de evaluare sunt respectiv de 8, 9, 10, 12 i 15%? 2. O aciune se achiziioneaz astzi cu 5000 u.m. i se evalueaz cu procentul anual de 10% timp de 5 ani pentru ca apoi ,s se revnd. Care este dividendul anual constant maxim ce poate fi acordat acionarului?
B. Modelul lui Gordon i Shapiro

Acest model presupune c dividendele cresc de la an la altul cu un coeficient anual , sau cu un procent anual 100. Aadar, n regim de dobnd compus, putem scrie: k 1 k Dk +1 = (1 + ) Dk , k = 0, 1, , de unde, rezult : Dk = (1 + ) D1 = (1 + ) D0
n 1 + 1 + 2 Cn 1+ Cu aceasta, modelul general devine: C0 = D0 + + ... + + n 1+ i 1+ i 1+ i (1 + i ) Propoziia II.6.2.2[11]: n condiiile creterii anuale a dividendelor cu procentul constant 100, conform ipotezei lui Gordon i Shapiro, preul matematic de cumprare al unei aciuni este

82

n Cn 1 + 1 + , i D n 0 i 1 + i 1 + 1 i + C0 = ( ) n n D0 + Cn (1 + i ) , = i Propoziia II.6.2.3[11]: n aceleai ipoteze, preul matematic de revnzare dup n ani este 1+ n n n C0 (1 + i ) D0 i (1 + ) (1 + i ) , i Cn = C (1 + i )n n D (1 + i )n , = i 0 0

Probleme rezolvate:

1. O aciune se poate cumpra acum cu preul C0 = 1000 u.m., ultimul dividend fiind D0 = 100 u.m. Dac se apreciaz c dividendele urmeaz o cretere anual de 10%, iar procentul anual al operaiunii este p = 8%, la ce pre se revinde aciunea dup 3 ani? 1,1 3 3 3 (1,1) (1, 08 ) = 938.916 u.m. . Rezolvare: C5 = 1000 (1,1) 100 0, 02 2. La ce pre poate fi cumprat o aciune astzi tiind c peste 4 ani ea se revinde cu 1000 u.m., D0 = 100 u.m procentul anual al operaiunii este 8%, iar dividendele anuale au o cretere anual constant de 12%? 4 1000 1,12 1,12 1 + = 3973.4642 u.m. Rezolvare: C0 = 100 4 0, 04 1, 08 1, 08 ( ) Observm c preul de revnzare poate deveni negativ, atunci cnd este prea mare. 3. Dac D0 = 200, C0 = 1000, p = 10%, n = 4, 100 = 13, atunci determinai C4 . 1,13 4 4 4 (1,13) (1,1) = 210.752 u.m Rezolvare: C4 = 1000 (1,1) 200 0, 03
Probleme propuse:

1. Dac se apreciaz c dividendele urmeaz o cretere anual de 10%, iar procentul anual al operaiunii este 8%, pentru o aciune n valoare de 15.000 u.m, cu ultimul dividend n valoare de 250 u.m., atunci la ce pre se revinde aciunea dup 4 ani? 2. S se determine preul cu care poate fi cumprat o aciune astzi tiind c peste 3 ani ea se revinde cu 25000 u.m., D0 = 500 u.m procentul anual al operaiunii este 6%, iar dividendele anuale au o cretere anual constant de 9%? Propoziia II.6.2.4: Dac durata investiiei n aciuni este foarte mare (putnd-o considera n perpetuitate, n ), atunci n ipoteza lui Gordon i Shapiro, preul de cumprare al unei aciuni este D 1+ = 1 ,i>a D0 C0 = i i i , D1 Dividendul anului unu = se numete coeficient de randament curent anticipat al Preul de cumprare C0 aciunii n perpetuitate de pre C0. Raportul r =

83

II.6.3 Indicatori n burs

Pe lng modelele matematice de evaluare a cursului unei aciuni, exist i o serie de indicatori bursieri specifici. Raportul anual Dividend anual Randamentul anual pe aciune: = 100 pe aciune % Cursul aciunii Cursul de pia sau bursier al aciunii: Cursul bursier al aciunii = Cursul matematical aciunii Termenul de corecie de pia sau Cursul bursier al aciunii = Cursul matematical aciunii Factor de corecie de pia Valoarea capitalizat n burs pentru un acionar cu aciuni de un anumit tip Valoarea capitalizat n burs = Numr de aciuni Cursul unei aciuni Raportul Curs / Profit Cursul aciunii Raportul Curs / Pr ofit = Pr ofitul aciunii Cota de profit revenit de pe o aciune Cota de profit revenit Dividende ncasate = 100 de pe aciune % Pr ofit pe aciune Preul nregistrat pe aciune Capital propriu Capital n aciuni + Re zerve = Pre nregistrat pe aciune = Numr de aciuni Numr de aciuni Se numete valoare nregistrat sau de registru pe aciune. Cursul unei aciuni dup cumprarea unei aciuni noi Cursul unei aciuni dup N Cursul vechilor aciuni + Pr eul noii aciuni = cumprarea unei noi aciuni N +1 unde N reprezint numrul de aciuni vechi pentru o aciune nou.
Probleme rezolvate:

1. Cursul unei aciuni la un moment dat este de 2.000 u.m., iar dividendul anului corespunztor a fost de 150 u.m. S se determine randamentul anual al aciunii. 150 100 = 7,5% Rezolvare: Randamentul anual al aciunii = 2000 2. Preul matematic de revnzare al unei aciuni la un moment dat este de 1500 u.m. cnd se apreciaz c piaa poate aduce o variaie de plus sau minus 9% al acestuia. S se determine cursul actiunii. 9 9 1500 = 1 Rezolvare: Cursul aciunii = 1500 1500 u.m. 100 100 Deci cursul poate varia ntre 1365 u.m. i 1635 u.m. 3. Preul matematic de revnzare al unei aciuni la un moment dat este de 1000 u.m., cnd se apreciaz c piaa l poate cobor cu cel mult 3 procente i l poate urca pn la 111%. Care este valoarea cursului la coborre, dar la urcare. Rezolvare: n acest caz, cursul poate cobor pn la valoarea 1000 0,97 = 970 u.m. i poate urca pn la 1000 110% = 1100 u.m.

84

4. Deinnd 5000 de aciuni al cror curs la un moment dat este egal cu 225 u.m.. S se determine capitalul total n burs. Rezolvare: Capitalul total n burs = 5000 225 = 1125000 u.m. 5. O societate pe aciuni a realizat un profit anual net n valoare de 1000000 u.m. pentru 50000 de aciuni. Cursul aciunii la data evalurii fiind de 570 u.m. Care este valoarea raportului curs? 570 = 28,5 Rezolvare: Raportul Curs / Pr ofit = 1000000 50000 6. Dac profitul anual net pe aciune a fost de 75 u.m., iar dividendul anual corespunztor de 2 u.m., atunci determinai cota de profit revenit pe aciune. 2 100 = 2, 66 %. Rezolvare: Cota de profit revenit pe aciune = 75 7.Se tie c o nou aciune emis de societatea X valoreaz ct 5 aciuni vechi ale aceleiai societi. O aciune nou se vinde la preul de 3500 u.m., n timp ce cursul vechilor aciuni este de 4.500 u.m. S se determine cursul unei aciuni dup cumprarea unei noi aciuni. Rezolvare: 5 4500 + 3500 Cursul unei aciuni dup cumprarea unei noi aciuni = = 4333.3333 u.m 6
Probleme propuse:

1. Cursul unei aciuni la un moment dat este de 10.000 u.m., iar dividendul anului corespunztor a fost de 250 u.m. S se determine randamentul anual al aciunii. 2. Dac preul matematic de revnzare al unei aciuni la un moment dat este de 5.500 u.m. cnd se apreciaz c piaa poate aduce o variaie de plus sau minus 3% al acestuia, atunci s se determine cursul actiunii. 3. O persoan are 100 de aciuni al cror curs la un moment dat este egal cu 725 u.m.. S se determine capitalul total n burs. 4. O societate pe aciuni a realizat un profit anual net n valoare de 15.000 u.m. pentru 3.000 de aciuni. Cursul aciunii la data evalurii fiind de 134,425 u.m. Care este valoarea raportului curs? 5. Profitul anual net pe aciune a fost de 50 u.m., iar dividendul anual corespunztor de 12 u.m.. S se determine cota de profit revenit pe aciune.

II.6.4

Conversie obligaiuni aciuni

Deoarece obligaiunile sunt titluri cu o durat de via limitat, se pune problema schimbrii acestora n aciuni. Pentru aceasta se definesc urmtorii indicatori bursieri. Preul de schimb sau de cumprare a unei aciuni prin obligaiuni Valoarea no min al a obligaiunii schimbate Pre de schimb = Venitul anual pe aciune Nr. de aciuni pentru o obligaiune care se schimb
Cursul unei aciuni la schimb sau convertibile

Cursul unei obligaiuni la schimb = Valoarea nominal a obligaiunii

Cursul obligaiunii n % 100

Valoarea sau preul de conversie Cursul obligaiunii la schimb n u.m. Venitul anual pe aciune Valoarea de conversie = Nr. de aciuni pe o obligaiune

85

Probleme rezolvate:

1. Societatea pe aciuni X are la schimb, la un moment dat, obligaiuni de valoare nominal 3000 u.m. Dac c pentru o obligaiune se obin 3 aciuni, iar venitul anual pe aciune este de 325 u.m. , atunci determinai preul de schimb. 3000 Rezolvare: Pre de schimb = + 325 = 1325 u.m. dac venitul anual pe aciune nu s-a ncasat i 3 3000 Pre de schimb = 325 = 675 u.m. dac, la data conversiei, venitul anual pe aciune era ncasat 3 de ctre acionar. 2. Aciunile societii X pot fi schimbate cte 15 pentru o obligaiune a aceleiai societi, de valoare nominal 4000 u.m. i avnd, la data conversiei, cursul de 95%. S se determine valoarea de conversie, dar dac venitul anual pe aciune este 53 u.m.. Rezolvare: 95 4000 100 = 253.33 u.m. dac venitul anual pe aciune nu se ia n seam. Valoarea de conversie = 15 Dac venitul anual pe aciune este 53 u.m., rezult: Valoarea de conversie = 253.33 53 = 200.33 u.m., dac venitul pe aciune s-a ncasat nainte de conversie i Valoarea de conversie = 253.33 + 53 = 306.33,2 ,dac venitul pe aciune nu se ncasase la data conversiei.
Probleme propuse

1. Dac o societatea pe aciuni X are la schimb, la un moment dat, obligaiuni de valoare nominal 35.000 u.m. , iar pentru o obligaiune se obin 7 aciuni i venitul anual pe aciune este de 500 u.m. , atunci determinai preul de schimb. 2. Dac pentru o obligaiune a societi X, cu valoare nominal 10.000 u.m. i avnd, la data conversiei, cursul de 95%, atunci determinai valoarea de conversie.

II.7. TEORIA ASIGURRILOR

II.7. 1. Funcii biometrice
a) Probabilitatea de via i de deces. Probabilitate de via reprezint probabilitatea ca un individ oarecare, ce face parte dintr-o colectivitate de indivizi de aceeai vrst x ani s mplineasc vrsta de y ani. Se admite c un avnd vrsta cuprins ntre x ani mplinii i y ani nemplinii are vrsta de x ani i se noteaz cu p(x,y). Probabilitate de deces reprezint probabilitatea contrarie lui p(x,y) i se noteaz cu q(x,y). Atunci avem relaia: p(x,y) + q(x,y) = l b) Funciile de supravieuire. Dac considerm o colectivitate de indivizi de aceeai vrst a ani, atunci funcia de supravieuire este valoarea medie a numrului de indivizi care ajung s mplineasc vrsta de x ani ( x > a ). Fie volumul colectivitii de indivizi la i funcia de supraveuire lx. lx = la p(a,x) Aadar probabilitatea de via este:

86

p ( a, x ) =

lx . la

c) Viaa medie. Via medie reprezint valoarea medie a numrului de ani pe care are s-i triasc un individ n vrst de x ani i se noteaz cu ex.
ex = 1 lx +1 + lx + 2 + ... + lx + n + lx 2

d) Tabele de mortalitate. Vrsta are un rol important n studiul mortalitii unei colectiviti de indivizi. Tabelele de mortalitate conin numrul de ani x, funciei de supravieuire lx, numrul de indivizi care au decedat ntre x i x + 1 ani dx = lx+1 - lx, probabilitatea de viat, probabilitatea de deces.

II.7. 2. Calculul asigurrilor

Teorema 1 (teorema compunerii contractelor): Dac o asigurare pe via A este compus din A1, A2, ... , An asigurri pariale, iar P1 , P2 , ... , Pn sunt primele unice corespunztoare asigurrilor A1 , A2 , ... , An, pentru acelai asigurat, atunci avem prima total P = P1+ P2 +...+ Pn .
a. Asigurarea unei sume n caz de supravieuire la mplinirea termenului de asigurare.

Dac asiguratul s-a asigurat pentru 1 leu atunci: Probabilitatea ca asiguratul s fie n via peste n ani este: lx + n n px = lx Probabilitatea ca asiguratul nu ajung s mplineasc vrsta de x + n ani este: lx + n lx lx + n = n qx = 1 lx lx Prima unic va fi egal cu valoarea medie l l l M ( X ) = x+n V n + x x+n 0 lx lx unde V n este valoarea actual a unui leu pltibil peste n ani i lx + n lx lx + n l lx . X = x Vn 0 Prima unic se noteaz astfel n Ex i are expresia: lx + n n V n Ex = lx Dac n loc de 1 leu, asiguratul s-a asigurat pentru S lei, atunci prima unic va fi S n Ex .
b. Numere sau simboli de comutaie.

Dac avem numr de comutaie notat cu Dx a crei expresie este: Dx = lx Vx,

87

atunci, expresia lui n Ex dat de:

n Ex =

lx + n x lx + n V x + n V = lx lx V x

se mai scrie: n Ex =

Dx + n . Dx

c) Stabilirea valorilor actuale medii ale rentei viagere unitare de diferite feluri.

Pentru exprimarea rentei viagere se ntrebuineaz urmtoarele notaii: ax = valoarea actual medie a rentei viagere unitare anticipate ax = valoarea actual a rentei viagere unitare posticipate. n cazul rentei posticipate ax, dac asiguratul decedeaz n primul an sunt necesari 0 lei dac asiguratul decedeaz n al 2-lea an sunt necesari V lei dac asiguratul decedeaz n al 3-lea an sunt necesari V+V2 lei dac asiguratul decedeaz n al 4-lea an sunt necesari V+V2+V3 lei .................................................................................................... dac asiguratul decedeaz n al (n + l) - lea an sunt necesari V+V2+ ... + Vn lei, adic valorile actuale necesare plii sumei de 1 leu la sfritul fiecrui an. Probabilitile de via i de deces vor fi urmtoarele: l l probabilitatea ca asiguratul s decedeze n primul an este egal cu x x +1 lx l l probabilitatea ca asiguratul s decedeze n al 2-lea an este egal cu x +1 x + 2 lx ........................................................................................................... l l probabilitatea ca asiguratul s decedeze n al (n + l) - lea an este egal cu x + n x + n +1 lx Prima unic este dat de expresia valorii medii, adic: l l l l l l l l ax = M ( X ) = x x +1 0 + x +1 x + 2 V + x + 2 x +3 (V + V 2 ) + ... + x + n x + n +1 (V + V 2 + ... + V n ) + ... lx lx lx lx Fie numerele de comutaie Dx , atunci obinem: l V x +1 l V x + 2 l V x+n D D D ax = x +1 x + x + 2 x + ... + x + n x + ... sau ax = x +1 + x + 2 + ... + x + n + ... Dx Dx Dx lx V lx V lx V Dac avem numrul de comutaie Nx = Dx + Dx+1 + Dx+2 +...+ Dx+n + ... D atunci: N ax = x +1 Dx Valoarea actual medie a rentei unitare anticipate ax este dat de formula: N D + N x +1 ax = 1 + ax sau ax = 1 + x +1 = x , Dx Dx N dar Dx + N x +1 = N x deci ax = x . Dx
d. Rente viagere limitate i amnate.

Notaiile obinuite pentru rentele viagere limitate sau amnate sunt urmtoarele:

88

ax= valoarea actual a rentei viagere posticipate unitare, limitat la n ani (se pltete cte 1 leu la sfritul fiecrui an, dar numai timp de n ani); /n ax = valoarea actual a rentei viagere anticipate unitare, limitat la n ani (se pltete cte 1 leu la nceputul fiecrui an, dar numai timp de n ani); n/ ax = valoarea total a rentei viagere posticipate unitare, amnat dup n ani (se pltete cte 1 leu la sfritul fiecrui an, pn la sfritul vieii, dar dup trecerea a n ani); n/ ax = valoarea actual a rentei viagere anticipate unitare, amnat dup n ani (se pltete cte 1 leu la nceputul fiecrui an, pn la sfritul viaii, dar dup trecerea a n ani). Expresiile acestor valori sunt: N x +1 N x + n +1 N N x+n N N ; /n ax = x ; n/ ax = x + n +1 ; n/ ax = x + n /n ax= Dx Dx Dx Dx Aadar avem: /n ax + n/ ax = ax /n ax + n/ ax = ax
/n

e. Rente pltite pe fraciuni de an.

Notm cu: (m) ax = valoarea actual a unei rente posticipate, n cazul cnd se pltete nu o dat pe an, ci de m ori 1 lei. pe an cte m a (xm ) = valoarea actual a unei rente anticipate, n cazul cnd se pltete nu o dat pe an, ci de m ori 1 lei. pe an cte m Conform teoremei compunerii contractelor aveam: 1 m x (m) = 1 Ex + 2 Ex + ... + m Ex ax n+ n+ m n =0 n + m m m
(m) ax = ax +

m 1 2m

a (xm ) = ax -

m 1 2m

f. Rente fracionate i limitate.

Ca i pentru valorile actuale ale rentelor unitare, vom nota: (m) - valoarea actual a unei rente fracionate anticipate amnat peste n ani, la care plata ncepe n/ ax 1 1 lei, la sfritul fiecrei pri din an; dup n ani, pltindu-se cte m m (m) - valoarea actual a unei rente fracionate anticipate, amnat peste n ani; n/ a x
(m) ax - valoarea actual a unei rente fracionate posticipate limitat, la care ncepe imediat, pltindu1 1 lei la sfritul fiecrei pri de an timp de n ani; se cte m m (m) - valoarea actual a unei rente fracionate anticipate, limitat la n ani. /n a x Expresiile acestor valori sunt urmtoarele: m 1 m 1 (m) (m) = n / ax + (1 n Ex ) . n/ ax = n/ a x + n Ex / n ax 2m 2m

/n

89

II.7. 3. Tipuri de asigurri

Definia II.7.3.1: Asigurarea reprezint o operaiune financiar ntre doi parteneri P1 i P2 prin care unul dintre ei asiguratorul despgubete n cazul producerii de calamiti naturale, accidente, incendii , pe cellalt asiguratul n schimbul unei remunereii numit prim de asigurare. Exist mai multe tipuri de asigurri. Asigurrile pot fi : - obligatorii cnd ele se fac pe baza legii - facultative cnd se fac pe baza nelegerii ntre pri. Dup natura lor, asigurrile pot fi : - asigurri de persoane - asigurri de bunuri. Scopul asigurrilor de persoane este s ofere oamenilor garanii materiale, care s-i pun la adpost de consecinele anumitor evenimente, cum sunt: scdere capacitii de munc, pierderea permanent, parial sau total a capacitii munc sau decesul. Aceste evenimente se pot datora accidentelor sau altor cauze i mbrac diferite forme de asigurare, potrivit obiectivului asigurrii i condiiilor de asigurare. Asigurrile de persoane pot fi: - asigurarea de accident - asigurarea de via - asigurarea de pensie - asigurarea n caz de deces, etc. Asigurrile de bunuri pot fi: - asigurarea de autovehicule - asigurarea de agricole - asigurarea de locuine - asigurarea depierderi financiare din riscuri asigurate - asigurarea de rspundere civil - asigurarea de transport, etc. O importan deosebit o are asigurarea de pensie. Prima unic net notat Px cu n cazul acestui tip de asigurare este N N Px = S ax = S x = = S ax = S x +1 Dx Dx unde S este pensia viager anual. Dac asiguratul dorete s i se plteasc o pensie lunar de R lei, prima unic corespunztoare va fi: Px = 12 R a (12) sau Px = 12 R a (12) x x adic: N (12) N (12) sau Px = 12 R x +1 Px = 12 R x Dx Dx Notaii : - Px primele lunare nete pe care trebuie s le plteasc asiguratul, - R pensiile pe care trebuie s le plteasc dup expirarea celor n ani i pn la sfritul vieii. Atunci : a (12) (12) (12) = 12 R n / ax sau: Px = R n / x 12 Px / n ax (12) / n ax

90

Px = R

(12) Nx + n +1 (12) (12) N x +1 N x + n +1

(12) i Pentru calculele practice sunt construite tabele, care dau valorile numerelor de comutaie N x
(12) chiar direct pe ax . Asigurarea n caz de deces este foarte important. Notm cu - Ax valoarea medie actual a unui leu pltibil la data decesului unui individ, care la data intrrii n asigurare are x ani. Atunci: 1 1 1 1+ n+ l l l l l l Ax = x x +1 V 2 + x +1 x + 2 V 2 + ... + x + n x + n +1 V 2 lx lx lx Fie simbolul de comutaie:

Cx = ( lx + n lx + n +1 ) V Aadar: Ax =

n+

1 2

Cx + Cx +1 + Cx + 2 + ... + Cx + n + ... + Cw Dx unde w este vrsta limit pe care o poate atinge cineva Dac considerm numr de comutaie Mx a crui expresie este: Mx = Cx + Cx +1 + Cx + 2 + ... + Cx + n + ... + Cw , atunci avem Mx Ax = Dx Dac presupunem c plata sumei asigurate, n loc s se fac la jumtatea anului, se face la sfritul anului, expresia simbolului de comutaie Cx va fi Cx = ( lx lx +1 ) V x +1 Asigurri n caz de deces limitate amnate. Valoarea actual a unui leu care se pltete pentru asiguratul n vrst de x ani, la ncheierea asigurrii, n cazul decesului ivit n cursul acestor n ani, se noteaz cu / n Ax i are expresia: Cx + n + Cx + n +1 + ... + Cw M x + n = / n Ax = Dx Dx Valoarea actual a unui leu care se pltete n cazul cnd asiguratul de x ani la contractarea asigurrii decedeaz dup expirarea termenul de amnare de n ani, se noteaz cu n / Ax i are expresia: Cx + n + Cx + n +1 + ... + Cw M x + n = n / Ax = Dx Dx Desigur c, ntre asigurarea de deces pe toat viaa (Ax), asigurarea limitat ( / n Ax ) i asigurarea amnat ( n / Ax ),se poate scrie relaia: Ax = / n Ax + n / Ax

91

Test de control
1. O sum de bani este plasat, n regim dobnd simpl, pe o perioadele t1 = 36 zile, t2 = 72 zile i t3 = 108 zile cu procentele anuale de 10%, 20% i 30%, iar valoarea final a plasamentului este 22.800 u.m.. S se calculeze valoarea iniial a plasamentului, precum i dobnda aferent. 20.000 u.m. 30.000 u.m. 40.000 u.m. 2. Fie operaiunea financiar: A = 6% 9% 12% luni zile luni 2 72 4 S se determine n condiii de echivalen cu dobnda: scadena medie nlocuitoare. 3. Considerm operaiunea financiar de la problema anterioar notat cu A. S se rezolve S DS echivalena A 10% pentru aflarea sumei unice nlocuitoare. D 200 zile 4. Se plaseaz suma de 12.000 u.m. n regim dobnd compus pe o perioad de 2 ani i un semestru, cu procentele anuale 4%, 6% i 8%. S se determine suma final i dobnda aferent tiind c se folosete formula real. 5. O banc acord un credit n valoare de S0 = 5.000 u.m. pe 3 ani cu un procent real de 8%. Pe parcursul celor 3 ani a avut loc o devalorizare a monedei cu 2. S se afle: a) valoarea final a datoriei, dac n-ar exista devalorizare; b) valoarea final, dac coeficientul nu este controlat; c) valoarea final, dac coeficientul este controlat. 6. O poli n valoarea de 12.000 u.m., este scadent peste 10 luni i are procentul anual 10%, regim dobnd simpl. Dac scontarea acesteia se face cu procentele q1 = 12% sau q2 = 8%, ct va primi posesorul ei: a) la scaden; b) cu 3 luni nainte de scaden. 7. n urm cu 3 ani, cu procentul anual 10%, o persoan a achiziionat, n regim dobnd compus, o poli care valoreaz astzi 16.000 u.m.. Posesorul poliie o sconteaz la o banc comercial care i aplic un scont compus de 13%, iar perioada scontat este de 2 ani. S se determine valoarea scontat. 8. O persoan vrea s achiziioneze un bun. Ea i propune s plaseze la nceputul fiecrui an suma de 1.000 u.m. n primul an, 1.500 u.m. n cel de-al doilea an i 2000 u.m. n ultimul an, cu procentul anual unic de 10%. S se calculeze suma pe care o stnge acea persoan la sfritul celui de al treiea an. 9. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 15.000 u.m. pe o perioad de 5 ani, cu un procent de 8%, prin anuiti (rate) anticipate cu amortismente egale i cu dobnda calculat anticipat. 10. La ce pre poate fi cumprat o aciune astzi tiind c peste 3 ani ea se revinde cu 10.000 u.m., procentul anual al operaiunii este 6%, iar dividendele anuale au o cretere anual constant de 5%? 11. Preul matematic de revnzare al unei aciuni la un moment dat este de 2.500 u.m., cnd se apreciaz c piaa l poate cobor cu cel mult 2 procente i l poate urca pn la 95%. Care este valoarea cursului la coborre, dar la urcare. 12. Aciunile unei societii X pot fi schimbate cte 7 pentru o obligaiune a aceleiai societi, de valoare nominal 110 u.m. i avnd, la data conversiei, cursul de 85%. S se determine valoarea de conversie, dar dac venitul anual pe aciune este 34 u.m..

92

Testul de verificare final

n2 + 1 n 1. S se studiez convergena seriei : (1) 2 x . n + n +1 n =1 2. S se dezvolte n serie MacLaurin funcia: sin 5 x + x cos5 x .
n

3. Fie funcia f : \ 2 \ definit astfel: f ( x, y ) = y ( x 2 + y 2 ) . Artai c:

1f 1f 1 + = 2 f. x x y y y

4. S se scrie formula lui Taylor de ordinul al doilea pentru funcia f ( x, y ) = e x + y n punctul (1, 1) . 5. Fie funcia f definit astfel f ( x, y ) = x3 + 3xy 2 15 x 36 y + 9 , ( x, y ) \ 2 . S se calculeze f (1,1) i df (-1,1) i s se determine punctele de extrem local pentru funcia f ( x, y ) . 6. Fie funcia f : \ 2 \ definit astfel: f ( x, y ) = x y . S se determine punctele de extrem condiionat pentru funcia f (x,y) cu x 2 + y 2 = 10 . 7. Fie patru loturi: L1, L2, L3 i L4 care conin fiecare cte 10 aparate. tim c lotul k conine cte k aparate defecte. Luni este folosit L1, mari L2, miercuri L3, iar joi, vineri i smbt L4. a) Care este probabilitatea ca la un control sosit miercuri s fie gsit defect un aparat? b) Care este probabilitatea ca la un control n timpul sptmnii s se descopere un aparat defect? c) tiind c la un control a fost descoperit un aparat defect, care e probabilitatea ca acesta s fie din L3? 8. Suma 15.000 u.m. se plaseaz astzi, n regim de dobnd simpl, cu procentul anual unic de 10%. De ce sum vom dispune peste 180 zile i care este dobnda aferent? Care este factorul de fructificare anual? 10.000 u.m. 20.000 u.m. 15.000 u.m. 9% 8% 11% 9. Fie operaiunea financiar: A = 7 luni 144 zile 1 semestru

S se determine n condiii de echivalen cu dobnda: scadena medie nlocuitoare. 10. Se plaseaz astzi suma de 15.000 u.m. n regim de dobnd compus, cu procentele anuale unice de 15%, 10%, 14% i respectiv 8%. Care este suma final i dobnda aferent? Care este factorul de fructificare anual? 11. Presupunem c o banc acord mprumuturi cu procentul anual real de 9%. Dac intervine o devalorizare anual controlat de 1% i se are n vedere i un risc catastrofic de 3%, cu ce procent aparent vor fi acordate creditele? 12. O poli a fost cumprat, n regim dobnd compus, cu suma de 10.000 u.m. cu procentul anual de 10 % i este scadent peste 5 ani de la cumprare. Dup 3 ani de la cumprarea poliei, posesorul acesteia o vinde unei bnci comerciale care i aplic un scont compus comercial cu un procent de scont de 12%. Se cere: a) scontul operaiunii; b) capitalul scontat. 13. Timp de trei ani, plasm la sfritul fiecrui an, suma de 15.000 u.m., iar procentele anuale sunt 10%, 12%, respectiv 9%. S se determine valoarea final acumulat la finele celui de-al treilea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat ealonat. 14. O persoan a mprumutat suma de 40.000 u.m. pe care urmeaz s o ramburseze n 10 ani cu procentul anual de 7% prin anuiti (rate) anticipate egale i cu dobnda calculat anticipat. S se ntocmeasc tabelul de amortizare.

93

Rezumat
Analiz Matematic
Noiuni importante: ir, limit, ir convergent, ir divergent, ir fundamental, serie, serie convergent, serie divergent, serie de numere reale cu termenii pozitivi, serie alternat, serie absolut convergent, serie semiconvergent, ir de funcii reale, punct de convergen, mulime de convergen, funcie limit, ir simplu convergent, ir uniform convergent, serie de funcii reale, punct de convergen al seriei, mulime de convergen a seriei, serie simplu convergent, serie uniform convergent, serii de puteri, seria Taylor, seria MacLaurin, derivatele funciilor reale de mai multe variabile reale ( ordinul I, II i de ordin superior, pentru dou i trei variabile), valoare medie a funciei, valoarea marginal a funciei, elesticitatea parial a funciei, difereniala funciilor reale de mai multe variabile reale ( ordinul I, II i de ordin superior, pentru dou i trei variabile), formula lui Taylor, punct de minim local, punct de maxim local, punct de extrem local, punct staionar, funcia lui Lagrange. Teoreme importante: Teoreme lui Weierstrass, Lema lui Cesaro, Criteriul lui Cauchy pentru iruri, Criteriul lui Stolz, Condiia necesar de convergen, Criteriul general de convergen a lui Cauchy, Criteriul comparaiei, Criteriul de comparaie cu limit, Criteriul raportului, Criteriul raportului cu limit, Criteriul rdcinii, Criteriul rdcinii cu limit, Criteriul lui Cauchy, Criteriul majorrii, Criterii de convergen uniform a seriilor de funcii, Teorema lui Abel, Teorema lui CauchyHadarmard. Algoritmi importani: Algoritmul de determinate a punctelor de extrem local, algoritmul celor mai mici ptrate, algoritmul de determinate a punctelor de extrem condiionat.

Elemente de calcule financiare i actuariale

Noiuni importante: Suma final, dobnda, rata dobnzii, dobnda simpl, elementele dobnzii simple, operaiune multipl, suma medie nlocuitoare, procentul mediu nlocuitor, scadena medie nlocuitoare, suma unic nlocuitoare, procentul unic nlocuitor, scadena unic nlocuitoare, dobnda compus, comparaie ntre dobnda simpl i dobnda compus, rata anual a devalorizrii, factorul de anulare a devalorizrii, risc catastrofic, scontul, valoarea nominal a poliei, valoarea poliei la scontare, valoarea scontat a poliei, scontul raional, scontul comercial, scontul simplu, scontul complus, plata, pli ealonate, anuiti posticipate temporare imediate, anuiti posticipate temporare amnate, anuiti anticipate temporare imediate, anuiti anticipate temporare amnate, rambursare, caracteristicile rambursrii, rambursarea mprumutului prin plat posticipat cu dobnd calculat posticipat, caracteristicile rambursrii mprumuturilor prin anuiti posticipate, rambursarea mprumutului prin plat posticipat cu dobnd calculat anticipat, caracteristicile rambursrii mprumuturilor prin anuiti anticipate, rambursarea mprumutului prin plat anticipat cu dobnd calculat anticipat, rambursarea mprumutului prin plat anticipat cu dobnd calculat posticipat. Formule importante: Formula dobnzii simple, formulele elementelor dobnzii simple, formulele pentru suma medie nlocuitoare, procentul mediu nlocuitor i scadena medie nlocuitoare, formulele pentru suma unic nlocuitoare, procentul unic nlocuitor, scadena unic

94

nlocuitoare, formula dobnzii compuse, formulele elementelor dobnzii compuse, formula sumei totale cnd exist devalorizare i cnd nu exist devalorizare, formula sumei totale cnd exist devalorizare i risc catastrofic, i cnd nu exist devalorizare i risc catastrofic, formula scontului, formula pentru scontul simplu raional i pentru scontul simplu comercial, formula pentru scontul compus raional i pentru scontul compus comercial, formula pentru valoarea final a ntregii operaiuni de pli ealonate posticipate i pentru valoarea actual a ntregii operaiuni de pli ealonate posticipate, formula pentru valoarea final a ntregii operaiuni de pli ealonate anticipate i pentru valoarea actual a ntregii operaiuni de pli ealonate anticipate, formulele de la rambursarea mprumutului prin plat posticipat cu dobnd calculat posticipat i anticipat, rambursarea mprumutului prin plat anticipat cu dobnd calculat anticipat i posticipat

Rspunsuri
Pag.12: Convergent: a), b) pentru a (3, + ) , c), d), e), f) pentru a ( 0,1/ e ) , i), j) pentru
a (0,1) , k); Divergent: b) pentru a (0,3] , f) pentru a (1/ e, + ) , g), h), j) pentru a [1, + ) .

Pag.17: a) seria este divergent pe \ ; b),c) seriile sunt absolut convergente pentru x ( 1,1) .
x x2 x3 x4 1 1 2 + 3 4 + ... , x < 2 ; b) 3 (1) n n n x n . 2 2 2 2 3 2 4 3 2 n =1 Pag. 29: 1. A; 2. A; 3. A; 4. A. 2 f 2 f x, y ) = cos ( x 2 + y ) , Pag. 31: 1. a) 2 ( x, y ) = 2sin ( x 2 + y ) 4 x 2 cos ( x 2 + y ) , 2 ( x y

Pag. 19: a) ln 2 +

2 f 2 2 x2 + 2 y 2 f 2 f 1 x, y ) = , , ( x, y ) = 2 x cos ( x 2 + y ) b) 2 ( x, y ) = ( 2 2 2 2 2 xy y x 1 1 + + x y + x + y ( ) ( )
2 f 2 x ; ( x, y ) = 2 xy (1 + x2 + y ) tgx 1 dx 2 dy , b) df ( x, y ) = yx y 1dx x y ln xdy , 2 y cos x y y x c) df ( x, y ) = 2 x sin ( x 2 + y 3 ) + dx 3 y 2 sin ( x 2 + y 3 ) + dy ; 2 xy 2 xy
Pag. 35: 1. a) df ( x, y ) =
2 2 2. a) df ( x1 , x2 ,..., xn ) = 2 xi sin (1 + x12 + x2 + ... + xn ), n i =1

b) df ( x, y , z ) = ( yx

y 1

2 z x ln x ) dx + ( x y ln x + zy z 1 ) dy + ( y z ln z 2 xz x 1 ) dz ;

3. a) f (1, 2) = e5 , df (1, 2) = 3 e 5 dx 3 e 5 dy , df (1, 2) (1, 1) = 6 e 5 ; b) d 2 f ( x, y ) = e x cos y dx 2 2e x sin y dx dy e x cos y dy 2 ,

4. a) d 2 f ( x, y ) = (12 x 2 y 3 y 2 sin x ) dx 2 + ( 8 x 3 + 6 y cos x ) dx dy + 6 sin xdy 2 .,

95

c)

d 2 f ( x, y, z ) = e xy y 2 sin z dx 2 + e xy x 2 sin z dy 2 e xy sin z dz 2 + +2 ( e xy xy sin z + e xy sin z ) dx dy + 2e xy y cos z dx dz + 2e xy x cos z dy dz

Pag. 36: a) f ( x, y ) 9 + 9( x 1) 21( y 2) + 3( x 1) 2 + 3( x 1)( y 2) 24( y 2) 2 ; b) f ( x, y ) y + xy ; Pag. 39: a) Punctul ( 5, 2) este punct de minim local; b) Punctul ( 2, 1) este punct de maxim local; c) Punctul ( 2, 1) este punct de minim local, punctul ( -2, -1) este punct de maxim local, iar punctele ( -1, -2) i ( 1, 2) nu sunt puncte de extrem; d) Punctul ( 4, 4) este punct de minim local, iar punctul ( 4, -4) nu este punct de extrem. Pag. 41: a) Pentru = 1/ 2 punctul (1/ 2,1/ 2 ) este punct de maxim condiionat; b) Pentru = 3/2

punctul ( 3/2, 0) punct de minim condiionat. Pag. 42: 1. Convergent: a), d) pentru a (0,1) ; e) pentru a ( 5,5) ; Divergent: b), c), d) pentru
a [1, + ) ; e) pentru a = 5 i a = 5 ;
2

2.

(2) n + 1 n x , x ( 1/ 2,1/ 2 ) ; 3. A; n n =1

4.

2 ( x + 2) e x 4 , M ( x, 2 ) = e x 4 (1 2 x 2 4 x) , Ex ( 1, 2 ) = 3 ; R ( x, 2 ) = x 5. f ( x, y ) 4 x 3 y + x 2 + 2 xy + y 2 ; 6. f ( 1, 2) = 9 i df ( 1, 2) = - 4 dx + 28 dy, Punctele ( -1, -1) i ( 1, 1) sunt puncte de minim local; 7. f ( 1, 3) = 6 i df ( 1, 3) = dx + 5 dy, Pentru = 0 punctul (1/ 2,1/ 2 ) este punct de minim condiionat.

Pag. 46: 1. St = 52.500, Ds = 2.500, u = 1,05; 2. S0 = 10.000, v = 1,045; 3. Ds = 1.000, St = 21.000; 4. S0 = 20.000; 5. St = 12.700 , Ds = 2.700; 6. p = 15% ; 7. t = 260 zile. Pag. 48: 1. a) 31.612,9, b) 8,64%; 2. p  14,7%; b) 352,8 zile. Pag. 51: 1. S3 = 152.087,5, Dc = 52.087,5, u = 1,15; 2. S0 = 35.000, Dc = 11.585, v 0,9; 3. S2 = 63.250, Dc = 13.250; 4. S0 = 10.000 Dc = 6.008; 5. p = 10% ; 6. t = 3 ani; 7. F.R.: S 6 =
4+ 12

107.611,35, Dc = 37.611,35, F.C.: S

4+

6 12

= 107.489,26, Dc = 37.489,26

Pag. 53: 1. 20,796%, 2. a) 146.410, b) 242.115,66, c) 88.535,732, d) 142.115,68. Pag. 57: 1. a) Ssc = 272,5, b) Ka = 10.627,5; 2. a) S0 = 24.038,46, b) Ka 24.793,38; 3. S0 = 300.000 Ka = 306.666,65; 4. a) S0 14.150,94, b) Ssr 322,09, Ssc 329,16, c) Pentru SSR: Ka 14.677,90, iar pentru SSC: Ka 14.670,83; 5. a) Pentru ca Ka > 21.200 trebuie ca j < 0,1100917, b) Pentru ca Ka = 21.200 trebuie ca j = 0,1100917, c) Pentru ca Ka < 21.200 trebuie ca j > 0,1100917. 12.143, 206 n Scr Pag. 59-60: 1. a) K 14.693,8076 b) K1 12.579,12, c) K a ; n Scc 12.244, 2 56.710, 775 n Scr 2. a) Ka 15.123,77; b) Scr 3.510,23; 3. a) S0 46.569,09, b) K a ; 57.692,307 n Scc 242.154.410,5878 n Scr 4. a) S0 = 200.000.000, b) K a ,c) Scr 72.549.461,41 Scc = n Scc 245.862.400 68.841.472 ; 5. a) Pentru ca Ka > 153.730,5 trebuie ca j < 0,0976176; b) Pentru ca Ka = 153.730,5 trebuie ca j = 0,0976176; c) Pentru ca Ka < 153.730,5 trebuie ca j > 0,0976176;

96

( p) ( p) ( p) ( p) ( p) Pag. 62: 1. S 4 = 21.611,2, A4 = 12.711,27; 2. S 4 = 48.390,62 A4 = 19.820,8; 3. S 4 = 57.100, ( p) A4 = 23.806,54; 4. S5( p ) = 111.624, A5( p ) = 44.859,187. ( A) ( A) Pag. 64: 1. S3( A ) = 43.700, A3( A) = 25.333,332; 2. S 4 = 11.621,093, A4 = 4.760; 3. S3( A ) = 5.737,2,

A3( A) = 4.049,407;

4. S5( A ) = 51.293,94, A5( A) = 16.808 . Pag. 68: 1. Vk-1 k dk 1 100.000 10.000 2 80.000 8.000 3 60.000 6.000 4 40.000 4.000 5 20.000 2.000 2. k 1 2 3 4
Pag. 72: 1.

Qk 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000

Sk 30.000 28.000 26.000 24.000 22.000

Rk 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000

Vk 80.000 60.000 40.000 20.000 0

Vk-1 100.000 77.807,92 53.840,48 27.955,64

dk 8.000 6.224,64 4.307,24 2.236,45

Qk 22.192,08 23.967,44 25.884,84 27.955,63

Sk 30.192,08 30.192,08 30.192,08 30.192,08

Rk 22.192,08 46.159,52 72.044,36 100.000

Vk 77.807,92 53.840,48 27.955,64 0

k 1 2 3 4 2. k 1 2 3 4
Pag. 77: 1.

Vk-1 16.000 12.000 8.000 4.000

Qk 4.000 4.000 4.000 4.000

dk 1.440 960 480 0

Sk 5.440 4.960 4.480 4.000

Rk 4.000 8.000 12.000 16.000

Vk 12.000 8.000 4.000 0

Vk-1 20.000 15.683,55 10.940,19 5727,71

Qk 4.316,45 4.743,36 5.212,48 5.728

dk 1.411,55 984,64 515,52 0

Sk 5.728 5.728 5.728 5.728

Rk 4.316,45 9.059,81 14.272,29 20.000

Vk 15.683,55 10.940,19 5727,71 0

k 1 2 3 4

Vk-1 30.000 25.000 20.000 15.000

Qk 5.000 5.000 5.000 5.000

dk 0 1.500 1.200 900 97

Sk 5.000 6.500 6.200 5.900

Rk 5.000 10.000 15.000 20.000

Vk 25.000 20.000 15.000 10.000

5 6 2. k 1 2 3 4

10.000 5.000

5.000 5.000

600 300

5.600 5.300

25.000 30.000

5.000 0

Vk-1 50.000 36.203,82 24.942,41 12.892,71

Qk 13.796,18 11.261,41 12.049,70 12.893,18

dk 0 2.534,77 1.746,48 903

Sk 13.796,18 13.796,18 13.796,18 13.796,18

Rk 13.796,18 25.057,59 37.107,29 50.000

Vk 36.203,82 24.942,41 12.892,71 0

Pag. 82: 1. C0 = 2127, 07 u.m. , 2. Rezolvare: Dac D = 1318,9874 u.m., atunci C5 = 0. Dac D > 1318,9874 u.m., atunci C5 < 0 . Aceste dou soluii sunt inadmisibile. Pag. 83: 1. C4 = 18.982,6826; 2. C0 = 22.577,00106 Pag. 85: 1. 2,5%; 2. Deci cursul poate varia ntre 5.335 u.m. i 5.665 u.m.; 3. 72.500 u.m.; 4. 26,885; 5. 24%. Pag. 86: 1. 5.500 u.m.dac venitul anual pe aciune nu s-a ncasat i 4.500 u.m. dac, la data conversiei, venitul anual pe aciune era ncasat de ctre acionar. 2. 1357,14

BIBLIOGRAFIE
1) Cenu, G., Raischi, C, ... , Matematici pentru economiti, Editura Cison, Bucureti, 2002; 2) Cenu, G., Raischi, C, ... , Matematici pentru economiti, Culegere de probleme, Editura Cison, Bucureti, 2003; 3) Chiri, S., Probleme de matematici superioare, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1989; 4) Craiu, M., Tnase, V.V, Analiz Matematic, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1980; 5) Filip, A., Matematici aplicate n economie, Editura A.S.E., Bucureti, 2002; 6) Filip, A., ... , Teoria probabilitilor, Statistic matematic, Matematici financiare, Editura A.S.E., Bucureti, 2002; 7) Grdinaru, D., Matematici financiare Note de curs, Univ. Suceava, 2002; 8) Nicolescu, M., Dinculeanu, N., Marcus, S., Analiz Matematic, vol. I, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1966; 9) Paicu, A., Grdinaru, D., Analiz matematic, culegere de probleme, Tipografia Universitii tefan cel Mare Suceava, 1996; 10) Precupanu, A., Bazele analizei matematice, Editura Polirom, Iai, 1998; 11) Purcaru, I., Matematici Financiare, Editura Economic, Bucureti, 1998; 12) Radomir, I., Popescu, O., Matematici pentru economiti, Editura Albastr, Cluj-Napoca, 2002; 13) Rocule, M. N., Analiz Matematic, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1973; 14) Stnil, O., Analiz Matematic, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1981; 15) erban, F., Dedu, S., Matematici aplicate n economie, Culegere de probleme volumul 1, Editura Meteora press, Bucureti, 2003; 16) erban, F., Dedu, S., Matematici aplicate n economie, Culegere de probleme volumul 2, Editura Meteora press, Bucureti, 2004; 17) Tudor, H., Popescu, O., Matematici Financiare i Actuariale, Editura Albastr, Cluj-Napoca, 2004. 98

Exemplu de subiect :
Nume, prenume: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Specializarea:. . . . . . . . . . . . . . . . . . , Grupa . . . . . . , An. I Data . . . . . . . . . Examen - Matematici Financiare i Actuariale

3n I. 1. S se stabileasc natura seriei: . n n =1 n + a

2. Se d funcia de producie de tip Coob Douglas: f ( x, y ) = x y1 . 1 a) Pentru = s se calculeze f ( 2, 2) i df ( 2, 2); 3 b) S se arate c suma elasticitilor pariale n orice punct este 1; 2 c) S se determine punctele de extrem condiionat pentru funcia g ( x, y ) = [ f ( x, y ) ] cu legtura x + y = 1 n cazul =
1 . 2 II. 1. Suma 50.000 u.m. se plaseaz astzi, n regim de dobnd simpl, cu procentul anual unic de 20%. De ce sum vom dispune peste 90 zile i care este dobnda aferent? Care este factorul de fructificare anual? 2. Fie operaiunea financiar: 20.000 u.m. 30.000 u.m. 40.000 u.m. 6% 9% A= 12% 2 luni 72 zile 4 luni

S se determine n condiii de echivalen cu dobnda: Suma medie nlocuitoare. 3. Pe ce durat de timp trebuie plasat suma de 10.000 u.m., n regim de dobnd compus, cu procentul anual unic de 10% pentru a dispune de suma 13.310 u.m.? 4. Presupunem c o banc acord mprumuturi cu procentul anual real de 15%. Dac intervine o devalorizare anual controlat de 1% i se are n vedere i un risc catastrofic de 4%, cu ce procent aparent vor fi acordate creditele? 5. O poli a fost cumprat, n regim dobnd simpl, cu suma de 10.000 u.m. cu procentul anual de 12 % i este scadent peste 9 luni de la cumprare. Dup 7 luni de la cumprarea poliei, posesorul acesteia o vinde unei bnci comerciale care i aplic un scont simplu comercial cu un procent de scont de 15%. Se cer: a) scontul operaiunii; b) capitalul scontat. 6. Timp de patru ani, plasm la sfritul fiecrui an, suma de 10.000 u.m., iar procentele anuale sunt 23%, 25%, 30%, respectiv 20%. S se determine valoarea final acumulat la finele celui de-al patrulea an i valoarea actual la nceputul primului an de plat ealonat. 7. S se ntocmeasc tabelul de amortizare pentru rambursarea unui mprumutat de 8.000 u.m. pe o perioad de 4 ani, cu un procent de 10%, prin anuiti (rate) posticipate egale i cu dobnda calculat posticipat. III. Subiecte de teorie :

99

a) Enunai criteriul comparaiei. b) Definii scontul i enumerai tipurile de scont.

100