UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEVA

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAIE PUBLIC

SPECIALIZAREA: CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIUNE

SONDAJUL PRIVIND MECANISMUL

DE FORMARE
I MODIFICARE A PREURILOR N ROMNIA

Student: Istrate Oana-Alexandra

Anul: I - ID

1. Caracteristicile pieei

Modul n care firmele stabilesc preurile depinde de caracteristicile pieei pe

care activeaz: ct de specializai sunt agenii economici pe pia, ct de
concentrat este aceasta, care sunt clienii principali i care este natura relaiei de
afaceri cu acetia. Pentru a obine o imagine mai clar n acest sens, prima parte a
chestionarului s-a concentrat asupra acestor aspecte.
Produsul principal i clienii
ntruct chestionarul se refer la
strategia
de stabilire i ajustare a preului
produsului
principal pe piaa intern, este necesar
s se determine dac respectivul produs
este relevant pentru firm din
perspectiva
veniturilor nregistrate.

Graficul 1. Ponderea produsului

principal
n cifra de
proce
afaceri
10 nte
0
total
economie

80

servicii

construcii

comer

industrieprelucrtoare

industrieextractiv

agricultur

60
n acest sens, prima ntrebare face referire
la
40
ponderea veniturilor generate de acest
produs
afacer aferent
n cifra de i

anului 2012.
20
Pe ansamblul economiei, se poate observa c
veniturile generate de produsul principal
pe
0
piaa intern reprezint peste 60 la sut
din
cifra de afaceri, ceea ce confirm
relevana
acestuia i, n plus, indic un grad ridicat
al
specializrii pe pia. Procentul este
sensibil
mai mic fa de cel obinut de Copaciu et al.
(2010), n care 84 la sut din venituri erau generate de produsul principal pe piaa
intern i extern. Potrivit aceluiai studiu, clienii erau n general reprezentai de
alte firme (71 la sut), populaia fiind principalul client doar pentru 27% dintre
companiile respondente. Situaia rmne relativ similar n 2013, cu excepia unei
majorri a importanei ntreprinderilor mici i mijlocii n baza de clieni (de la circa
37% la 45%).
Din punct de vedere al naturii relaiei de afaceri stabilite cu clienii, 64 %
dintre firme consider c, n general, au relaii de lung durat cu acetia, ntr-o mai
mic msur totui comparativ cu perioada precriz.

Graficul 2. Clienii i relaia de afaceri cu acetia

Natura relaiei de afaceri
procent
firme
76

Structura clienilor
companiilor
procent
e

corpora
ii
(cel puin 250 de
angajai)

administrai
e
public
corporaii

6
9

companii
mijlocii
(50-249 de
angajai)

6
1

companii
mici
(sub 50 de
angajai)

6
4
0 20

40 60
de lung
durat

popula
ie

13

29

tot
al
economie
80 100
ocazional

IMM
45

firme
din grup
7

Mai mult, pe ansamblul economiei, ponderea contractelor pe termen lung n

totalul cifrei de afaceri aferente anului 2012 depete 50 la sut, cel mai ridicat
procent fiind observat n cazul firmelor cu profil agricol (59 la sut). Analiza n
detaliu a acestui sector relev o pondere peste medie a clienilor de tipul
corporaiilor (24 la sut), n contextul predominanei firmelor mici i mijlocii la
nivelul productorilor, ceea ce indic o putere mai redus de negociere a acestora
din urm n stabilirea preurilor.
Procentul ridicat deinut de firme n rndul clienilor principali i existena
unor relaii de afaceri stabile, inclusiv ncheierea de contracte pe termen lung,
ofer deja un prim indiciu cu privire la importana crescut a contractelor implicite 1
i explicite n explicarea ajustrii lente a preurilor n urma ocurilor economice.
Competitivitatea
Concurena pe pia este un element important care modeleaz strategia de
pre a companiilor. Dac relaxm ipoteza concurenei perfecte (firmele nu au nicio
putere n stabilirea preului, acesta fiind egal cu preul pieei), rigiditatea preurilor
este compatibil cu un mediu competitiv de tip monopolistic, ce permite fiecrei
firme s i fixeze propriul pre.
Pentru evaluarea nivelului concurenei, chestionarul a cuprins dou ntrebri: prima
viza poziia ocupat de firma respectiv la nivel naional, n funcie de cota de
pia, iar cea de-a doua, msura n care firmele interogate simt efectiv c se
confrunt cu concurena prin pre.
Cvasitotalitatea companiilor respondente au apreciat c se confrunt cu o

concuren puternic i foarte puternic pentru produsul principal i doar 27 la sut

dintre acestea consider c dein cote de pia care le situeaz n primele 10 locuri
pe piaa produsului principal. Valoarea este consistent cu nivelul ridicat al
concurenei resimite de companii. n contrast, n cazul Italiei, Fabiani et al. (2004)
arat c 80 la sut dintre companii se consider a fi printre primii 10 competitori
pe piaa relevant, n condiiile n care n eantion au fost incluse firme cu mai mult
de 50 de angajai. La nivelul sectoarelor economice din Romnia, procentul este
uor mai mare n industrie 30 la sut n industria extractiv i 37 la sut n cea
prelucrtoare , firmele din sectoarele respective percepnd, de altfel, i un nivel
relativ mai sczut al competiiei pe pia. De asemenea, deloc surprinztor, nivelul
perceput al concurenei este invers proporional cu dimensiunea companiei, firmele
mici invocnd concuren ridicat ntr-un procent mai mare.
Rezultatele menionate sunt similare celor obinute de Copaciu et al. (2010),
studiul respectiv indicnd c mediul puternic concurenial este sugerat de o
pondere semnificativ, de aproximativ 67 la sut, a firmelor care au cel puin 20 de
competitori pe pia, precum i de faptul c majoritatea companiilor afirm c
cererea pentru produsul principal este elastic. Cu toate acestea, sondajul curent
indic o reducere a ponderii companiilor care consider c cererea pentru produsul
lor principal este elastic (33 la sut, comparativ cu 40 la sut la nivelul anului
2005).
Din punct de vedere al modului n care companiile se difereniaz de
competitori, cei mai importani factori sunt considerai: calitatea, preul i existena
unor relaii pe termen lung, ierarhia indicat fiind respectat n toate sectoarele
economiei.
Este interesant de observat importana tot mai mare a factorilor nonpre n
evaluarea competitivitii produselor.
Tabelul 7: Factorii care determin competitivitatea produsului principal pe
piaa intern
Relaii pe
Sector
economi
c
Agricultur

Calitat
e

Pre

termen
lung
cu clienii

Perioad
de
livrare

Grad de
diferenier
Ali factori
e

3,6 (0,6) 3,3 (0,7)

3,2 (0,9)

3 (0,9)

2,6 (0,9)

0,5 (1,2)

3,7 (0,5) 3,4 (0,7)

3,3 (1,0)

3,2 (0,7)

2,4 (0,8)

1,0 (1,6)

3,5 (0,7) 3,3 (0,8)

3,1 (0,9)

3,1 (0,8)

2,6 (0,9)

0,6 (1,3)

Comer
Construci
i

3,4 (0,7) 3,4 (0,7)

3,1 (1,0)

3,0 (0,9)

2,6 (0,9)

0,6 (1,0)

3,6 (0,8) 3,4 (0,7)

3,1 (1,0)

3,0 (0,9)

2,6 (1,0)

0,4 (1,3)

Servicii

3,5 (0,8) 3,3 (0,8)

3,2 (0,9)

2,9 (1,0)

2,7 (0,9)

0,5 (1,2)

Total
economie

3,5 (0,7) 3,3 (0,8)

3,1 (0,9)

3,0 (0,9)

2,7 (0,9)

0,5 (1,2)

Industrie
extractiv
Industrie
prelucrto
are

Punctaj mediu; n parantez, abaterea standard

Not: Pentru fiecare factor, firmele au acordat cte o not pe o scal de la 1
(neimportant) la 4 (importan crescut).
n acest sens, studii recente, precum cel realizat de Benkovskis i Wrz (2013),
analizeaz evoluia exporturilor economiilor emergente i constat o majorare
substanial a cotei de pia concomitent cu o deteriorare a competitivitii prin pre.
n acest context, nivelul corelaiei dintre dinamica exporturilor (cretere accelerat)
i evoluia cursului de schimb real efectiv (tendin de apreciere real), postulat de
teoria economic drept unul ridicat, s-a dovedit empiric semnificativ mai mic. Astfel,
avansul exporturilor este explicat de Benkovskis i Wrz (2013) pe baza unei noi
msuri a competitivitii care include i factori nonpre, precum calitatea.

2. Strategia de formare a preului

Cine stabilete preul?
Aproximativ

jumtate

dintre

companii negociaz preul cu clienii,

Graficul 3. Stabilirea preului

dar numai 43 la sut au putere deplin

n stabilirea acestuia.
Situaia
semnificativ
(perioada

procente

s-a
fa

de

de

referin

schimbat
anul

negoci

2005

utilizat

eri

sondajul anterior2), cnd peste 60%

direct

dintre firme i fixau direct preul i

doar o treime l negociau. Aceast

modificare
comportamentul

intervenit
firmelor

49

reflect

probabil n bun msur adaptarea la

43

restrngerea sever a cererii, pe fondul

crizei economice i financiare recente,
precum i al modificrilor structurale
survenite n economie.

direct
compania

compania- pre mam

reglementat

n agricultur, procentul firmelor care negociaz preul este sensibil mai

mare, aproximativ 80%, n condiiile n care dominante sunt contractele pe
termen lung cu diferite corporaii, care dispun de o putere de negociere
superioar. Dup cum era de ateptat, la polul opus se situeaz operatorii din
comer, care i stabilesc preurile n mod independent, gradul ridicat de

fragmentare a bazei de clieni (compus, n principal, din persoane fizice i IMM)

i frecvena mai redus a legturilor comerciale stabile asigurndu-le poziia
dominant n cadrul relaiei de afaceri.
Cum se stabilete preul?
La nivelul economiei, preul este stabilit preponderent ca marj (fix i/sau
variabil) adugat costului variabil unitar. Procentul firmelor care apeleaz la
aceast strategie a crescut comparativ cu perioada precriz (63 la sut n 2013
fa de aproximativ 40 la sut n 2005), cnd preurile erau stabilite, n cele mai
multe cazuri, n funcie de preul pieei. De asemenea, 54 % dintre firme i
stabilesc preul n funcie de evoluia preurilor principalilor concureni, n timp ce
indexarea este folosit numai de 11 la sut dintre acestea.
Majoritatea firmelor mici, precum i cele din agricultur, comer i servicii
iau n calcul preurile practicate de principalii competitori n stabilirea propriilor
preuri, n contextul unei concurene foarte puternice pe pia, mai ales n
condiiile n care doar un numr restrns dintre acestea apreciaz c se
poziioneaz pe primele 10 locuri pe piaa produsului principal.

Sondajul prezentat de Copaciu et al. (2010) a fost implementat n perioada

octombrie noiembrie 2006, iar n cadrul chestionarului perioada de referin a
fost anul 2005.

Grafic 4. Strategia utilizat n stabilirea preului

Total economie
90

Sectoare economice
procen 9
te
0
7
5
6
0
4
5
3
0
1
5

procente

75
60
45
30
15
0

0
a

a) n funcie de
concuren

- agricultur, 2 - industrie
1 extractiv, 3 -

b) marj peste
costuri
c) indexare

industrie
prelucrtoare,

- construcii, 5 - comer, 6 4 servicii

O caracteristic important a mecanismului de stabilire a preului se refer la

gradul de difereniere a acestuia n funcie de cantitatea cumprat, condiiile pieei
sau sezonalitate.
n anul 2013, majoritatea
companiilor practicau un pre de
vnzare

difereniat,

special

cele care au relaii de afaceri cu

alte firme, n cele mai multe
cazuri n funcie de cantitatea
cumprat, dar i n funcie de
condiiile

pieei,

mai

ales

sectorul construciilor.
Este important de observat
c aproximativ 75 la sut dintre
companii
i
fundamenteaz
decizia de formare a preului pe
baza unui set complet de
informaii,
att
din
trecutul
recent,
ct
i
din
viitor
(anticipaii), rezultat asemntor

cu cel obinut de Copaciu et al. (2010).

Graficul 5. Informaiile utilizate

n fundamentarea
deciziei de stabilire a
preurilor
procen
100 te

60
40
20
0
2013

80

2005
progno
ambe
trecutul recent ze
le

Acest aspect are implicaii directe pentru design-ul modelelor

macroeconomice utilizate n fundamentarea politicii monetare. Dei modelele de
tipul curbelor Phillips neokeynesiste, bazate pe ipoteza agenilor economici perfect
raionali i strict anticipativi (forward looking), sunt utilizate intens n literatura de
specialitate pentru analiza politicii monetare, acestea nu reuesc s explice
comportamentul relativ persistent al inflaiei observat n practic. Explicaia const
n faptul c firmele utilizeaz n stabilirea preurilor att prognoze, ct i informaii
istorice considerate relevante, ipoteza fiind confirmat n cazul Romniei i de
Copaciu et al. (2010). Prin urmare, modelele macroeconomice surprind mai bine
evoluia inflaiei n msura n care includ versiuni hibride ale curbei Phillips.

3. Evaluarea/versus modificarea preurilor

Cum este evaluat preul?
Empiric

s-a

observat

firmele nu i ajusteaz preurile

Graficul 6. Politica de evaluare a preului

60 procente

continuu, la orice modificare a

condiiilor

mediului

economic.

Pentru a putea fi modelat acest tip

de comportament, n literatura de
specialitate au fost avansate dou
teorii:

evaluarea

preurilor

time-dependent) sau n funcie de

situaia economiei la un moment
dat (reguli de tip state-dependent).
Primul tip de reguli implic un grad
ridicat

preurilor,
vizeaz

de

rigiditate

condiiile

evaluarea

i,

modificarea

preurilor

momente

de

a
care

30
53
20

38

10
0

9
timedependen
t

state-

ambele

dependent

implicit,
doar

timp

40

se

realizeaz periodic (reguli de tip

mai

50

la

precis

determinate de companie i nu o
reacie

imediat

la

schimbarea

condiiilor economice.
La nivelul economiei, peste 50 la sut dintre companii au o politic de pre de
tipul time-dependent, procent semnificativ mai mare comparativ cu anul 2005, cnd
numai 15 la sut dintre firme i evaluau preul la intervale de timp prestabilite.
Totodat, rezultatele pun n eviden existena unei corelaii pozitive ntre
dimensiunea firmelor i preferina acestora pentru o politic de pre time-dependent,
corelaie relevat i de Copaciu et al. (2010).
Aproximativ 75 la sut dintre firmele mari au optat pentru o astfel de
strategie fie n mod exclusiv, fie n combinaie cu alte reguli de tip state-dependent.

Graficul 7. Evaluarea preului n funcie de dimensiunea firmei

100

procent
e
timedependent

80

ambel
e

statedependent

60
40
20

67

55

51
40

37

25

firme mici

firme mijlocii

corporaii

n ceea ce privete periodicitatea cu care sunt evaluate preurile, sondajul nu

indic predominana unui anumit interval pe ansamblul economiei, procentele
deinute de cele trei frecvene indicate n chestionar cel puin lunar, trimestrial i
semestrial sau anual fiind aproximativ egale. Diferenieri se disting n agricultur i
comer, n care firmele tind s evalueze preurile cel puin lunar (n strns legtur
cu concurena pronunat din aceste sectoare), i n servicii, unde predomin
evalurile semestriale sau chiar anuale, comportament corelat i cu gradul de
concuren inerent mai redus i cu sezonalitatea unor activiti de prestri de
servicii (de exemplu, n perioada srbtorilor pascale i a celor de iarn, n perioada
concediilor de var).
Graficul 8. Frecvena evalurii preului
procent
e
31

26

24

24

45

46
27
25
30

Total
6 economie

37

22
30

7 Servicii
28

32

30

11

39
35

4 Comer

3
0

Construcii
Industrie
prelucrtoar
6 e
Industrie
5 extractiv

42
0

25
cel puin
lunar

trimestri
al

14

37

50

75
semestrial sau
anual

Agricultur

100
mai
rar

Cum este modificat preul?

Chiar dac majoritatea firmelor evalueaz periodic preul, acestea
opereaz modificri doar atunci cnd apar schimbri semnificative n mediul
economic. Prin urmare, ajustarea preurilor se realizeaz n dou etape: prima
etap vizeaz evaluarea periodic, la intervale de timp predefinite, iar n cea
de-a doua etap are loc modificarea propriu-zis, atunci cnd se constat o
abatere semnificativ a preului de la nivelul indicat de evaluare.
Graficul 9. Politica de modificare a preului
75 procente

Similar rezultatelor privind procesul de evaluare a preurilor, companiile

mari manifest un grad sporit de rigiditate i n cazul modificrii preului,
abordarea dominant fiind cea time-dependent (63 la sut). Rezultatul obinut
reflect practic o caracteristic a structurii administrative a corporaiilor, care
include, de regul, un departament destinat evalurii i modificrii preurilor, a
crui activitate se desfoar dup un anumit program, abateri de la acesta
intervenind doar n cazul unor ocuri majore la nivelul costurilor.
Derularea n dou etape distincte a procesului de ajustare a preurilor
este confirmat i de frecvena sensibil mai mic cu care are loc modificarea
preului comparativ cu cea corespunztoare evalurii.
Aproximativ 43% dintre firme modific preurile semestrial sau anual, n
timp ce doar un sfert dintre acestea le modific cel puin lunar i 22%
trimestrial. La nivel sectorial, o frecven mai mare de modificare a preurilor se
remarc n agricultur i comer, unde 37% i, respectiv, 40% dintre companii
schimb preurile cel puin lunar. Din punct de vedere al dimensiunii, la nivelul
50
firmelor mari se confirm prezena unei rigiditi semnificativ mai pronunate,
jumtate dintre acestea modificnd preurile semestrial sau anual.
5
61
25 51 4
51
55
2
54
2

37
7

0 agricultur

periodi
c

40
2

41
9

40
8

industrie

industrie
construcii
prelucrtoar
extractiv
e
cnd au loc schimbri n mediul
economic

40

come
r

servicii

ambele
strategii

Graficul 10. Frecvena modificrii

preului
procent
e
27
22
20

18

10

22

26

34

29

19

52

40

30

24

4
15

49

31

62

37
0

43

18

25
cel puin
lunar

37
5
0

trimestri
al

75
semestrial sau
anual

Total economie
Servicii
Comer

Construcii
Industrie
prelucrtoare

Industrie extractiv

Agricultur

100
mai
rar

Referitor la ipoteza modificrii preurilor cu precdere n anumite luni ale

anului, rezultatele sondajului nu indic o sezonalitate clar, 84 la sut dintre firme
rspunznd c nu exist o anumit lun a anului n care se concentreaz, de regul,
ajustrile de pre. O astfel de caracteristic se contureaz, n mod firesc, n
agricultur, unde o treime dintre companii indic modificri ale preurilor realizate n
special n trimestrele II i III.
Graficul 11. Exist o sezonalitate a modificrilor preului?
Total
economie

Agricultur

75

1
2
1
0

60

90

45

procen
te

procente

84

30

15

16

0
Nu

Da

0
ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov.
dec.

Care sunt factorii care determin modificarea preurilor?

Pentru creterea preurilor, similar perioadei precriz, cei mai importani
factori determinani rmn cei de natura ofertei. Costurile cu materiile prime i cele
cu fora de munc se menin pe primele dou poziii n clasament, ns de aceast
dat pe poziia a treia nu se mai situeaz modificarea cererii, ci calitatea
produselor/serviciilor oferite, considerat, de altfel, cel mai important element din
perspectiva competitivitii.

Cu privire la ceilali factori determinani, modificarea caracteristicilor

mediului de afaceri a determinat schimbri i la nivelul importanei relative a
acestora fa de rezultatele obinute de Copaciu et al. (2010). Astfel, majorarea
costurilor financiare a devenit mult mai important comparativ cu perioada
precriz, ocupnd locul patru n clasament, iar importana cererii a sczut
considerabil, cu toate c n cazul acesteia din urm pare greu de crezut c
influena asupra creterii preurilor este nesemnificativ. Este foarte probabil
ns ca firmele s-i fi bazat rspunsul exclusiv pe experiena recent, marcat
de lipsa unor presiuni inflaioniste din partea cererii, astfel nct acestea nu pot
fi interpretate ca descriind comportamentul n circumstane normale din
perspectiva activitii economice.
De asemenea, importana cursului de schimb scade semnificativ att din
punct de vedere al creterii preurilor, ct i al scderii acestora, posibil n
corelaie cu atenuarea semnificativ a volatilitii acestuia.
Tabelul 8: Factorii care determin modificarea preului
Creterea
preului
Factor
1. costurile materiilor prime
2. costurile cu fora de
munc

Scderea
preului
Nota
medie
3,22
3,08

3. calitatea produsului

2,87

4. costurile financiare

Factor
1. costurile materiilor prime
2. costurile cu fora de
munc

Nota
medie
3,00
2,93
2,86

2,73

3. cererea
4. preurile principalilor
concureni

5. alte costuri de producie

6. preurile principalilor
concureni

2,68

5. calitatea produsului

2,75

2,64

6. costurile financiare

2,66

7. cursul de schimb

2,64

7. alte costuri de producie

2,31

8. rata inflaiei

2,58

8. cursul de schimb

2,48

9. cererea

2,42

9. lichiditatea companiei

1,99

10. lichiditatea companiei

2,77

2,14

Not: Pentru fiecare factor, firmele au acordat cte o not pe o scal de la 1

(neimportant) la 4 (importan crescut).
De remarcat faptul c sondajul prezent nu pune n eviden un
comportament asimetric al companiilor cu privire la creterea sau scderea
preurilor, costurile cu materiile prime i cele cu fora de munc fiind
considerate cei mai importani factori de influen i n cazul ajustrii
descendente. La prima vedere, rezultatul este surprinztor, fiind n contradicie
att cu nivelul ridicat al concurenei relevat de acelai sondaj, ct i cu
concluziile studiilor realizate pentru statele zonei euro n cadrul reelei pentru
studiul persistenei inflaiei (IPN), dar i de Copaciu et al. (2010) pentru
Romnia, care identific factorii de natura cererii (preul practicat de concuren
i scderea cererii) ca fiind cei mai importani. Practic ns, rspunsurile firmelor
tind s reflecte aproape exclusiv experiena cea mai recent, iar caracteristica
mediului economic n care acestea opereaz este nivelul redus, dar relativ

stabil, al cererii (fr ocuri de cerere semnificative). Acest regim al cererii ar

explica faptul c firmele sunt dispuse s opereze reduceri de preuri ca rspuns
la scderea costurilor de producie/ operare i s nu foloseasc aceste prilejuri
pentru a-i majora marja de profit.

i n cazul sondajului de fa, cererea i evoluia preurilor practicate de

principalii competitori influeneaz semnificativ decizia de a reduce preul, dar nu
sunt dominante, dei contextul economic actual i concurena puternic ar fi
justificat o importan mai mare a acestor factori.

4. Rigiditatea preurilor
n literatura de specialitate exist numeroase teorii care ofer explicaii
pentru absena unei reacii imediate a preurilor la producerea unor ocuri
economice.
Teoria contractelor implicite are la baz existena unor relaii de afaceri pe
termen lung i preferina clienilor pentru preuri stabile. Ideea unei invisible
handshake a fost avansat pentru prima dat de Okun (1981). Acesta a studiat
reacia firmelor la o majorare de costuri versus cerere i a observat c n cel de-al
doilea caz rigiditatea este mai mare datorit faptului c majoritatea clienilor
considerau o astfel de cretere de preuri injust.
Teoria contractelor explicite presupune existena unor contracte, n form
scris sau verbal, pe termen lung cu clienii, care implic faptul c preurile rmn
constante pn la urmtoarea renegociere cu acetia. Aceste contracte au avantajul
de a genera o predictibilitate mai mare a vnzrilor viitoare din perspectiva
companiei, dar i o predictibilitate mai mare a preului din perspectiva clienilor. Ele
reprezint practic principala explicaie a rigiditii preurilor.
Teoria coordonrii euate are n vedere interaciunile dintre firme i pornete
de la ideea conform creia preurile rmn stabile deoarece nu au avut loc
modificri i la nivelul concurenei, o precondiie a acestei teorii fiind manifestarea
unei competiii puternice pe pia.
Teoria reajustrii preului sau a ocurilor temporare afirm c preurile
rspund nesemnificativ la un oc de cerere sau de ofert, atunci cnd acesta este
considerat temporar, din cauza riscului ca ntr-un interval scurt de timp s fie
necesar o reajustare a preului, dar n direcia opus. Nu are importan dac ocul
este cu adevrat temporar, ceea ce conteaz este percepia firmei privind durata
acestuia.
Teoria evalurii calitii n funcie de pre presupune c firmele evit o
reducere a preurilor ntruct aceasta poate fi asociat de clieni cu o scdere a
calitii.
Teoria pragului psihologic se fundamenteaz pe o relaie dintre pre i cerere
discontinu. n aceast situaie, firmele i stabilesc preurile la niveluri atractive
(prag), astfel nct o cretere a preului peste acest nivel genereaz o reducere
abrupt a cererii.
Teoria costurilor de meniu indic faptul c modificarea preurilor este amnat
deoarece procesul de ajustare a acestora implic anumite costuri adiacente
(modificarea etichetelor sau a cataloagelor).

Teoria modificrii altor condiii contractuale pornete de la ideea c preul

reprezint doar una dintre caracteristicile unui produs care pot fi revizuite atunci
cnd condiiile economice se schimb, companiile putnd opta pentru o modificare
a garaniilor oferite, a perioadei de livrare sau a termenelor de plat n detrimentul
ajustrii preurilor.

Teoria costurilor aferente adoptrii unei decizii de modificare a

preului presupune c fundamentarea deciziei de modificare a preurilor
implic o serie de costuri suplimentare legate de obinerea informaiilor
relevante pentru adoptarea i implementarea acestei decizii.
n anii 2011 i 2012, preurile au fost revizuite n medie de cte patru ori
pe an pe ansamblul economiei, fr a se constata o flexibilizare substanial
fa de perioada precriz cnd se operau trei modificri anual.
Tabelul 9: Frecvena medie a modificrilor efective ale preurilor n anii 2011 i
2012
Industrie Industrie
Agricultur extractiv prelucrtoa

re
Construcii
201
1
201
2

Total
Comer

Servicii

economie

n industrie i construcii acestea au fost modificate mai rar (semestrial),

iar n agricultur i comer au fost ajustate mai des, cele dou sectoare
prezentnd chiar o flexibilitate ridicat, inclusiv fa de anul 2005.
n principal, factorii care determin firmele s amne modificarea
preurilor sunt reprezentai de contractele implicite i explicite. Situaia nu s-a
schimbat comparativ cu anul 2005, iar rezultatul nu este deloc surprinztor,
avnd n vedere relaiile stabile cu clienii i ponderea majoritar a contractelor
pe termen lung n cifra de afaceri. De asemenea, cele dou teorii sunt
confirmate i de majoritatea studiilor realizate n cadrul IPN.
n contextul unor sectoare economice dominate de ntreprinderi mici i
mijlocii care se confrunt cu o competiie puternic pe pia, un alt motiv al
rigiditii preurilor, ntlnit mai ales n agricultur, comer i servicii, este legat
de concuren. Astfel, preurile rmn nemodificate deoarece nu au avut loc
schimbri de pre i la nivelul principalilor competitori.
Un alt factor cu o influen nsemnat asupra deciziei companiilor de a
ntrzia modificarea preurilor const n riscul perceput de acestea ca ntr-un
interval scurt de timp s fie necesar o reajustare a preului, dar n direcia
opus. Implicaiile acestui tip de comportament sunt foarte importante ct
timp companiile anticipeaz o influen temporar din partea cererii sau
costurilor, acestea nu vor modifica preurile chiar dac condiiile economice
curente impun o ajustare.

Tabelul 10: Cauzele rigiditii preurilor

Procentul firmelor
Nota
care
medie
confirm teoria
3,37
73,5

1.Teoria contractelor implicite

2.Teoria contractelor explicite

3,35

67,1

3.Teoria coordonrii euate

3,05

52,2

4.Teoria ocurilor temporare

3,04

47,8

5.Teoria modificrii altor condiii contractuale

3,03

54,3

6.Teoria evalurii calitii n funcie de pre

Teoria costurilor legate de colectarea
7. informaiilor

2,97

55,9

2,76

33,2

8.Teoria pragului psihologic

2,61

31,6

9.Teoria costurilor de meniu

2,40

27,5

Not: Pentru fiecare factor, firmele au acordat cte o not pe o scal de la 1

(neimportant) la 4 (importan crescut).
Reacia companiilor la ocuri economice
Rigiditatea preurilor poate fi investigat i pe baza analizei modului n care
firmele reacioneaz la diferite ocuri de cerere sau de ofert.
Pentru a surprinde acest aspect, chestionarul a inclus dou ntrebri
referitoare la rspunsul companiilor, n termeni de ajustare a preurilor, a produciei,
a salariilor sau a asumrii pierderii prin reducerea marjelor de profit, ca urmare a
unei scderi neprevzute a cererii sau a unei creteri neanticipate a costurilor cu
materiile prime.
Graficul 12. Rspunsul companiilor la o cretere neanticipat a costurilor cu
materiile prime
Agricult
ur
not
medie

Industrie
extractiv
not
medie

Industrie
prelucrtoare
not
medie

3,
3,
06 Pr
10 P
3,07

Pr
2,87 P
2,81 Pr
2,83
2,1

2,5

S
1
Q
3
Q
2,16

2,0

2,1
Q
2,00
S
5
S
2
1,
3,
3,
0 1,5 2,0 2,5 0 3,5
1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5
1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 5
Constru
Come
Servi
cii
r
cii
not
not
not
medie
medie
medie
3,

2,7
P
07 P
2,96 P
9
Pr
2,83
2,

2,7
P

S
Q

Pr

2,
22
2,
22

1,0 1,5 2,0 2,5

3,
0 3,5

75

Pr

2,1
7
2,1
2
1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

3,
5

6
2,17
2,0
4
1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

Not: Firmele au acordat cte o not de la 1 improbabil la 5 foarte probabil;

P creterea preului, Pr scderea marjei de profit, Q scderea
produciei, S scderea salariului.

3,
5

n cazul ocului de ofert se observ o rigiditate relativ sczut a

preurilor. Pentru majoritatea companiilor, este mai probabil ca o cretere a
costurilor materiilor prime s fie transferat ntr-o majorare a preurilor.
Transmisia este relativ rapid, 31 la sut dintre companii cresc preurile n
aproximativ o lun de la manifestarea ocului, 29 la sut ntre o lun i 3 luni,
27 la sut ntre 3 luni i un an.
Rezultatul este susinut i de importana semnificativ a acestor costuri
n decizia de cretere a preurilor la nivelul tuturor sectoarelor economice. n
plus, n industrie (extractiv i prelucrtoare) i n construcii, ntre 40 i 50 la
sut dintre firme modific des sau chiar ntotdeauna preurile odat cu
furnizorii.
Graficul 13. Rspunsul companiilor la un oc negativ de cerere
Agricultu
r
not
medie

Industrie
extractiv
not
medie

P
Pr
S
Q

2,2
9
2,2
6

3,0
4
2,9
8

Pr

Industrie
prelucrtoare
not
medie
3,
10
2,9
6
2,6
5
2,6
1

3,
1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 5
Construc
ii
not
medie

2,
1,0 1,5 2,0 5 3,0 3,5
Com
er
not
medie

2,9
Pr
2,89 Pr
6
2,8

2,9
Q
8
P
1

2,6
P
2,80
S
3

2,6
S
2,80
Q
2
3,
2,
1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 5
1,0 1,5 2,0 5 3,0 3,5

Pr

3,1
2
3,
04
2,84
2,5
9

2,
1,0 1,5 2,0 5 3,0 3,5
Servi
cii
not
medie

2,9
P
2

2,8
Pr
6

S
2,66

2,
Q
53
1,0 1,5 2,02,5 3,0 3,5

Not: Firmele au acordat cte o not de la 1 improbabil la 5 foarte probabil;

P scderea preului, Pr scderea marjei de profit, Q scderea
produciei, S scderea salariului.
n ceea ce privete rspunsul la ocul negativ de cerere, cele mai flexibile
se dovedesc companiile din agricultur, comer i servicii, reacia acestora
implicnd scderea preului, n special prin diminuarea marjei de profit.
Rezultatele corespund ateptrilor, n condiiile n care:

pentru firmele din sectorul agricol diminuarea produciei nu constituie o

alternativ i, n plus, productorii dispun, n general, de putere de
negociere sczut n stabilirea preului pe de o parte, sunt predominante
firmele mici i mijlocii, iar pe de alt parte, corporaiile dein o pondere

peste medie n rndul clienilor;

pentru firmele din comer i servicii, marja de profit este o component

important a preului final.
n industria prelucrtoare, opiunea firmelor pentru scderea produciei n

detrimentul ajustrii preului poate fi explicat i de prezena dominant a

corporaiilor, care genereaz aproximativ dou treimi din cifra de afaceri. n
acest

sector

predomin stabilirea preului ca

marj peste

costuri,

iar

aproximativ o treime dintre companii apreciaz c se situeaz n primele 10

locuri la nivel naional pe segmentul de pia cruia i se adreseaz principalul
produs, ceea ce indic o putere mai mare a acestor firme n fixarea preului,
care le-ar permite o rezisten sporit n faa scderii cererii i un transfer
prompt al creterii costurilor n majorarea preului. Mai mult, rigiditatea
companiilor la scderea cererii, dar nu i la creterea costurilor, poate semnala
i faptul c firmele din acest sector opereaz cu marje de profit reduse.
n industria extractiv i construcii nu se poate identifica o strategie clar,
existnd unele neconcordane ntre rspunsuri, n condiiile n care firmele din
aceste sectoare susin c este foarte probabil s-i reduc marjele de profit ca
urmare a scderii neanticipate a cererii, dar mult mai puin probabil s reduc
preul. Este posibil ca aceste neconcordane s se datoreze faptului c firmele au
luat n considerare n formularea rspunsurilor evoluia profitului total al
companiei i nu a marjei de profit.

5. Politica salarial
Ct de importante sunt costurile cu fora de munc pentru firme?
Pentru companii, costurile asociate forei de munc cumuleaz puin sub o
treime din costurile totale ale acestora (n medie 29 la sut), iar cea mai ridicat
presiune este resimit de ctre companiile mici i mijlocii.
Dac este realizat un clasament la nivelul sectoarelor economice, reiese,
dup cum era de ateptat, c fora de munc genereaz cea mai ridicat povar
n totalul costurilor n sectorul serviciilor.
Graficul 14: Ponderea costurilor cu fora de munc n costurile
totale
3 000
2 500

Total
economie

2 000
1 500
1 000

Media 25
na:
%
Media:
28,8%

4
5

Medi
ana

Media

500

0
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

10
0

Micro

IMM

C.Mari

28,2%

30,1%

29,5%

10
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 0

1. Comer
2
. Agricultur
3
. Construcii

Ind.
4. extractiv
Ind.
prelucrtoar
5. e
6.Servicii

Care este nivelul de educaie al forei

de munc? De la blue la white collar
Nivelul de instruire al angajailor este important pentru politica de costuri
cu fora de munc deoarece de acesta depinde i nivelul salarial. Astfel,
conform ateptrilor, sectorul agricol i cel al construciilor concentreaz cei mai
muli lucrtori cu un nivel sczut de pregtire (fiecare cu peste 20 la sut din
totalul angajailor), n timp ce specificul activitii n sectorul serviciilor i
comer implic i angajarea mai multor persoane cu studii universitare sau
postuniversitare.
Graficul 15. Nivelul de
educaie
procen
te
Comer 9

62

29

Industrie
extractiv 10

66

Servicii 11

59

Industrie
prelucrtoa
re

17

Construcii

22

Agricultur

28
0

20
sczu
t

25
30

67

16

58

20

50

22

Datele INS confirm rezultatele sondajului

cel mai redus ctig salarial mediu brut

aferent
anului 2013 este nregistrat n
agricultur
(1657 lei) i construcii (1778 lei). n
schimb,
n comer, dei exist cea mai mare
pondere
a angajailor cu nivel mediu i superior
de
instruire, salariile sunt reduse, astfel
nct
ctigul mediu brut este de numai 1945
lei.
n medie, cel mai ridicat salariu a fost
pltit
n industria extractiv (4227 lei), fiind
de
aproximativ dou ori mai mare dect
salariul
din sectorul prelucrtor (2059 lei).

40 60
80 100
medi
superio
u
r

Mecanismul de modificare a salariilor

Identificarea unei eventuale rigiditi la
scdere
a salariilor n cadrul sondajului
presupune
determinarea proporiei n care n economie se utilizeaz scheme de indexare
automat a acestora cu rata inflaiei i, respectiv, mecanisme flexibile care
permit creteri salariale inferioare acesteia.
Astfel, companiile au fost interogate cu privire la utilizarea ratei inflaiei
ca parametru de ajustare a salariilor. Pe ansamblul economiei, 24 la sut dintre
firme au afirmat c iau n calcul rata inflaiei la stabilirea salariilor, dar numai 16
la sut utilizeaz un mecanism automat de indexare, rezultatul fiind similar la
nivelul tuturor sectoarelor economice. Sondajul actual indic procente inferioare
celor analizate de Copaciu et al. (2010)3, diferena putnd fi explicat, pe de o
parte, de schimbarea condiiilor pe piaa muncii, n sensul n care poziia ciclic
a economiei este de natur s diminueze puterea de negociere a salariailor, iar
pe de alt parte, de modificrile aduse cadrului de negociere salarial prin

intrarea n vigoare a noului Cod al Muncii ncepnd cu luna mai 2011, prin care a
fost desfiinat contractul colectiv la nivel naional. De asemenea, probabil c
influenei acestor factori i se adaug valorile mai reduse nregistrate de rata
inflaiei ulterior anului 2005.
Ct de frecvent i n ce perioad se modific salariile?
Comparativ cu preurile, sondajul arat c salariile sunt mai rigide n
Romnia. Companiilor li s-a solicitat s aprecieze frecvena modificrilor
salariale n funcie de motivaia acestora: modificrideterminate de indexarea
cu rata inflaiei i modificri fundamentate pe ali factori. Indexarea cu rata
inflaiei se realizeaz n cele mai multe cazuri o dat pe an de ctre 54 la sut
dintre companii.
De exemplu, ponderea companiilor care indexeaz salariile cu rata inflaiei n
perioada precriz era de 37%.

n schimb, modificrile salariale determinate de alte motive dect creterea

inflaiei se implementeaz preponderent cu o frecven mai redus, de minimum doi
ani, indicnd astfel c renegocierile salariale sunt rare. Acest comportament se
manifest n cazul fiecruia dintre sectoarele economice principale. Totui, n
industria

prelucrtoare

au

loc

cele

mai

frecvente

modificri

ale

salariilor,

determinate att de creterea preurilor, ct i de ali factori.

Pe de alt parte, sondajul nu relev un comportament sezonier cert al
modificrilor salariale, iar dac totui acesta exist, ianuarie este luna cu cea mai
mare probabilitate pentru redimensionarea salariilor angajailor.
Graficul 16. Frecvena modificrilor salariale
Frecvena

40
20

54

41

Perioad
a

proce
nte

procente

60

0
1
2
3
4
1
2
3
4
Exclusiv rata
Indexarea
rata
inflaiei
cu
inflaiei
1 - mai frecvent de o dat - o dat la doi
pe an 3
ani
2 - o dat
- mai puin
pe an
4
frecvent

dec.
nov.
oct.
sep.
aug.
iul.
iun.
mai.
apr.
mar.
feb.
ian.
nici o
lun

82
8
40 60 80
10
100

0 2 4 6

Graficul 17. Frecvena modificrilor salariale la nivel sectorial

Factori exclusiv rata
inflaiei
procent
e
39
31
33

35
36
25

Servicii

62

Comer

65

63

Construcii
Ind.
prelucrtoar
e
Ind.
extractiv

58

Agricultur

5
1

42

54

50

100

procent
e
1
4

Indexarea cu rata
inflaiei

1
2
8

50

36

52

36

50

1
0

42

60

30

63
1
6
0

37
48

25

50

36
7

100

5
mai
des

o dat pe
an

5
mai
rar

mai
des

o dat
pe an

mai
rar

Totui, o schimbare a mecanismului de modificare a salariilor a avut loc

comparativ cu perioada precriz, cnd predominau creterile salariale acordate
mai des dect o dat pe an Copaciu et al. (2010) gsete c 28% dintre
firmele intervievate acordau creteri salariale de mai multe ori n decursul unui
an i numai 14 la sut reevaluau i modificau salariile o dat la doi ani sau mai
rar.
De ce depinde modificarea salariilor?
Firmelor le-a fost solicitat s ordoneze n funcie de importan factorii
care influeneaz decizia de cretere a salariilor. Pentru a testa dac exist
asimetrie n procesul de ajustare a salariilor, aceeai ntrebare a fost adresat i
pentru decizia de scdere a acestora.
Aceiai doi factori au fost identificai de companii ca fiind cei mai
importani att pentru cretere, ct i pentru scdere, respectiv productivitatea
salariailor i profitabilitatea companiilor. O uoar diferen se poate observa
totui n comportamentul firmelor. Astfel, o cretere a salariului pare mai
degrab dictat de o mbuntire a eforturilor individuale ale angajailor 4, n
timp ce n cazul unei reduceri salariale pare s primeze situaia economic a
companiei.
De asemenea, peste 70 la sut dintre cei intervievai au considerat c o
modificare legislativ de majorare a salariului minim brut pe economie
constituie, de asemenea, un factor decisiv pentru o cretere a salariilor. Cele
dou etape de majorare a salariului minim brut implementate pe parcursul
anului 2013, perioada de referin pentru care a fost realizat sondajul, au avut
probabil o influen n formularea rspunsurilor.
Rezultatul obinut se apropie de cel prezentat de Copaciu et al. (2010)
numai n ceea ce privete importana ridicat a productivitii. n acel studiu
ntrebarea este formulat la modul general, respectiv care sunt principalii
factori care influeneaz modificarea salariilor: productivitatea, taxele, cererea,
rata inflaiei. Cu toate acestea, autorii atrag atenia c rezultatul trebuie privit
cu pruden deoarece firmele ar fi putut asocia productivitii i ali
determinani care nu au fost menionai explicit, de exemplu reducerea ofertei
de for de munc.

Totui, n cazul creterii salariilor, testele statistice indic faptul c diferena

dintre notele medii acordate pentru primii doi factori nu este semnificativ
diferit de zero.

Tabelul 11: Factorii determinani pentru modificarea salariilor

Creterea
salariilor
Factor

Scderea
salariilor
Nota Procent

Factor

medie firme*

Nota Procent
medi
e
firme*

1. productivitatea

3,10

80,9

1. profitabiliatatea

3,00

76,4

2. profitabiliatatea
3. modificarea salariului
minim
brut pe economie
4. modificri de natura
impozitelor

3,08

79,9

2. productivitatea

2,93

74,0

71,6

3. modificri de natura
impozitelor

2,86

56,2

2,77

55,1

5. modificarea ofertei de
munc
6. modificarea altor
costuri

2,98
2,55

55,5

2,34

45,1

4. modificarea salariului
minim
brut pe economie
5. modificarea ofertei de
munc

2,75

43,8

2,27

42,3

6. modificarea altor costuri 2,66

43,8

Not: Pentru fiecare factor, firmele au acordat cte o not pe o scal de la 1

(neimportant) la 4 (importan crescut). * Procentul companiilor care au
considerat factorul important (cel puin nota 3).

6. Concluzii
Companiile din Romnia activeaz pe o pia intern caracterizat de o
concuren puternic, de un grad ridicat de specializare i de existena unor relaii
pe termen lung cu clienii la nivelul tuturor sectoarelor economiei, ponderea
contractelor pe termen lung n totalul cifrei de afaceri depete 50 la sut, cel mai
ridicat procent fiind vizibil n cazul agriculturii (59 la sut).
Companiile incluse n sondaj percep n unanimitate c se confrunt cu o
concuren puternic i/sau foarte puternic pentru produsul principal i doar 27 la
sut dintre acestea apreciaz c se plaseaz n primele 10 locuri la nivel naional pe
segmentul de pia vizat de produsul principal.
Aproximativ jumtate dintre companii negociaz preul cu clienii i numai 43
la sut au putere deplin n stabilirea acestuia, iar strategia predominant este
fixarea preului ca marj (fix i/sau variabil) peste costul variabil unitar.
Majoritatea companiilor practic un pre de vnzare difereniat i 75 la sut
dintre acestea i fundamenteaz decizia de formare a preului pe baza unui set
complet de informaii, att din trecutul recent, ct i din anticipaii.
La nivelul economiei, peste 50% dintre companii au o politic de pre de tip
time-dependent, dar modificarea efectiv a preurilor se realizeaz doar atunci cnd
apar schimbri n mediul economic. Acest lucru implic faptul c ajustarea preurilor
are loc n dou etape: ntr-o prim etap preul este evaluat la anumite intervale de
timp predefinite, iar n cea de-a doua etap este modificat numai dac se constat o
abatere semnificativ a acestuia de la preul optim.

Principalii factori determinani ai modificrii preurilor sunt cei de natura

ofertei, respectiv costurile cu materiile prime i cele cu fora de munc.
Cu excepia agriculturii, unde o treime dintre companii indic o
modificare a preurilor, n special n trimestrele II i III, nu se poate observa o
sezonalitate clar.
n anii 2011 i 2012, preurile au fost revizuite n medie de cte patru ori
pe an pe ansamblul economiei, fr a se constata o flexibilizare substanial
fa de perioada precriz, cnd se operau trei modificri anual.
Modificri mai rare au fost realizate n industrie i construcii, iar n
agricultur i comer preurile au fost ajustate mai des, cele dou sectoare
prezentnd chiar o flexibilitate ridicat, inclusiv comparativ cu anul 2005.
n principal, factorii care determin firmele s amne modificarea
preurilor sunt reprezentai de contractele implicite i explicite, rezultat deloc
surprinztor, avnd n vedere relaiile stabile cu clienii i ponderea majoritar a
contractelor pe termen lung n cifra de afaceri.
De asemenea, analiza reaciei companiilor la un oc de ofert versus
cerere relev o rigiditate relativ sczut a preurilor n primul caz. Pentru
majoritatea companiilor este mai probabil ca o cretere a costurilor materiilor
prime s fie transferat n preuri. Transmisia este relativ rapid: 31 la sut
dintre companii cresc preurile n aproximativ o lun de la manifestarea ocului,
29 la sut ntre o lun i 3 luni, 27 la sut ntre 3 luni i un an. n situaia
manifestrii unui oc negativ de cerere, companiile din industria prelucrtoare
sunt mai rigide, optnd pentru o scdere a produciei n detrimentul ajustrii
preului. n plus, rigiditatea pare s fie direct proporional cu dimensiunea
companiei.
La nivelul economiei, numai 24 la sut dintre companii in cont de rata
inflaiei n stabilirea salariilor i, comparativ cu preurile, salariile sunt mult mai
rigide. Indexarea cu rata inflaiei se realizeaz n cele mai multe cazuri o dat
pe an; n schimb, modificrile salariale din alte motive se implementeaz
preponderent cu o frecven mai redus, de minimum doi ani. Productivitatea
salariailor i profitabilitatea companiilor reprezint principalii determinani ai
modificrilor salariale.

Bibliografie
Alvarez, Luis J.,
Hernando, Ignacio

The Price Setting Behaviour of Spanish Firms. Evidence from

Survey Data, ECB Working Paper No. 538, octombrie 2005

Amirault, David,
Kwan, Carolyn,
Wilkinson, Gordon

Survey of Price-Setting Behaviour of Canadian Companies, Bank

of Canada Working Paper 2006-35, septembrie 2006

Aucremanne, Luc,
Druant, Martine
Benkovskis,
Konstantins,
Wrtz, Julia

Price-Setting Behaviour in Belgium. What Can Be Learned from

an Ad Hoc survey?, ECB Working Paper No. 448, martie 2005

Blinder, Alan S.

Why Are Prices Sticky? Preliminary Results from an Interview

Study, American Economic Review 81 (2), 1991

Copaciu, Mihai,
Neagu, Florian,
Braun-Erdei, Horia

Survey evidence on price-setting patterns of Romanian firms,

Managerial and Decision Economics Journal 31(2-3), 2010

Fabiani, Silvia,
Druant, Martine,
Hernando, Ignacio et al.

What Firms Surveys Tell Us about Price-Setting Behavior in the

Euro Area, International Journal of Central Banking 2(3), 2006

Fabiani, Silvia,
Gattulli, Angela,
Sabbatini, Roberto

The Pricing Behaviour of Italian Firms: New Survey Evidence on

Price Stickiness, lucrare prezentat la Inflation Persistence in the
Euro Area Conference, Frankfurt am Main, 10-11 decembrie 2004

Hoeberichts, Marco,
Stokman, Ad.

Price Setting Behaviour in The Netherlands. Results of a Survey,

ECB Working Paper No. 607, aprilie 2006

Kwapil, Claudia,
Baumgartner, Josef,
Scharler, Johann

The Price-Setting Behaviour of Austrian Firms. Some Survey

Evidence, ECB Working Paper No. 464, martie 2005

Loupias, Claire,
Ricart, Roland

Price Setting in France. New Evidence from Survey Data, ECB

Working Paper No. 423, decembrie 2004

Lnnemann, Patrick,
Math, Thomas Y.

New Survey Evidence on the Pricing Behaviour of Luxembourg

Firms, ECB Working Paper No. 617, mai 2006

Martins, Fernando

The Price Setting Behaviour of Portuguese Firms. Evidence From

Non-Price Competitiveness of Exports from Emerging Countries,

ECB Working Paper No. 1612, noiembrie 2013

Survey Data, Banco de Portugal Working Paper No. 4,

ianuarie2006
Okun, Arthur
Institution,

Prices and quantities. Washington, DC: Brookings

1981

Stahl, Harald
from New

Price Setting in German Manufacturing. New evidence