Chiar înainte de introducerea monedei unice,

încrederea este restabilită în Europa. Faptul

că inflația a fost sub control, că
finanțele publice au fost plasate pe o formă mai solidă
pragul și ratele dobânzilor au scăzut la toate
valorile minime ale timpului sunt motivul pentru actuala eco-
recuperare nomică, care creează locuri de muncă și
condiții monetare stabile în Europa, în ciuda
Criza asiatică. Creșterea a revenit: a crescut de la 1,8% din
PIB în 1996 până la 2,7% în 1997 și prognozele
sunt pentru 2,8% în 1998 și 3,0% în 1999. Europa
se așteaptă să creeze 3,4 milioane de locuri de muncă în cursul programului
trei ani din 1997 până în 1999

Crearea unei mari piețe de capital în euro

1999 va modifica radical piețele financiare pentru
beneficiile firmelor și gospodăriilor prin creștere
concurență și îmbunătățirea calității
serviciu. Această dezvoltare este deja sesizabilă
pe măsură ce instituțiile financiare se pregătesc pentru euro. Toate
agenții economici vor beneficia în cele din urmă de
disponibilitatea împrumuturilor sau împrumuturilor într-unul și
aceeași monedă pe o piață mai mare și mai lichidă
și în condiții de transparență, egalitate de
acces și costuri similare cu cele existente
pentru dolarul american. Acest lucru va duce la permanent
rate scăzute ale dobânzii care vor beneficia de gospodării și
firme. În aceste condiții, introducerea
euro trebuie să fie însoțit de o accelerare
în reformele necesare pentru îmbunătățirea eficienței
piețele financiare.
30. În sfârșit, introducerea de monede și monede euro
la 1 ianuarie 2002 va constitui etapa finală din
UEM. Datorită eliminării complete a for-
costuri de tranzacție de schimb eign, va duce la
economii și simplificări în viața
Cetățeni europeni. Publicul general trebuie să fie
pregătit acum pentru această schimbare, astfel încât să se elimine
orice temeri ar putea trezi. În plus față de eco-
aspecte nomice și monetare, introducerea
monedele și monedele euro ar trebui să ofere sute de
milioane de europeni cu un material și con
simbol al cretei identității lor comune.
În sfârșit, moneda unică va consolida
realizări de peste 40 de ani de cooperare
o perioadă în care Europa se îmbarcă într-o nouă
era în istoria sa, și anume extinderea pentru a include
țările Europei centrale și de est,
Cipru și țările baltice. Prosperitatea
determinată de integrarea economică a
statele membre prezente și atracția
euro va oferi țărilor membre potențiale
stimulentul de a lua măsurile rapide necesare pentru
ei să devină membri deplini ai europenilor
Uniune. Extinderea integrării europene
pe întregul continent va garanta stabilitatea
și pace în viitor.

Conform rezultatelor ultimului sondaj Eurobarometru pe zona euro, 76% dintre respondenți
consideră că moneda unică este bună pentru UE. Acesta este cel mai mare sprijin de la
introducerea monedelor și bancnotelor euro în 2002 și a crescut cu 2 procente față de nivelurile
record deja înregistrate anul trecut. În mod similar, majoritatea 65% din cetățenii din zona euro
consideră că euro este benefic pentru propria țară: acesta este și cel mai mare număr măsurat
vreodată. Moneda comună este susținută de majoritatea cetățenilor din toate cele 19 state
membre ale zonei euro.

Euro ușurează

Încă o monedă tânără, euro tocmai a împlinit 20 de ani în acest an. Cu toate acestea,
europenii văd clar avantajele foarte practice pe care le-a adus în viața lor de zi cu
zi. Patru cincimi dintre respondenți sunt de acord că euro a făcut mai ușor să facă
afaceri peste granițe, să compare prețurile și să cumpere în alte țări, inclusiv
online. Majoritatea absolută în zona euro consideră, de asemenea, că euro a călătorit
mai ușor și mai puțin costisitor.

Euro este mai mult decât monedele și notele din buzunare: este un simbol al unității și al forței
globale a Europei. Astăzi, aceasta este deja moneda a 340 de milioane de europeni din 19 state
membre. A adus beneficii tangibile tuturor: prețuri stabile, costuri mai mici de tranzacție,
economii protejate, piețe mai transparente și competitive, comerț crescut, călătorii mai ușoare și
niveluri de viață mai ridicate. Aproximativ 60 de țări din întreaga lume își leagă monedele la
euro într-un fel sau altul.

Sprijin puternic pentru reforme, politici economice coordonate, dar și

pentru abolirea monedelor de unu și doi de cenți

Întrebați cu privire la părerile lor cu privire la coordonarea politicii economice, inclusiv a

politicilor bugetare, 69% dintre europeni consideră că este nevoie de mai multă
coordonare în zona euro, în timp ce doar 7% doresc să colaboreze mai puțin. De
asemenea, se continuă sprijinul puternic la 80% pentru reformele economice pentru
îmbunătățirea performanței economiilor naționale. Acest lucru se reflectă și în
rezultatele naționale, cu majorități clare în toate țările din zona euro.

Majoritatea 65% dintre respondenți au declarat că sunt în favoarea eliminării monedelor

incomode de un și doi euro, prin rotunjirea obligatorie a prețului final al achizițiilor din
magazine și supermarketuri până la cei mai apropiați cinci centi. Majoritatea absolută
susține această idee în 16 din cele 19 țări din zona euro.

fundal

Cetățenii au răspuns la o serie de întrebări care se concentrează pe probleme care

variază de la percepție și aspecte practice ale euro până la evaluarea situației
economice, a politicilor și reformelor din țara lor și din zona euro. În plus, sondajul a
întrebat cetățenii despre părerile și așteptările lor cu privire la veniturile gospodăriei și
inflația.

Aproximativ 17.500 de respondenți din cele 19 țări din zona euro au fost intervievați
telefonic în perioada 14-19 octombrie 2019.

Zona euro este alcătuită din acele state membre ale Uniunii Europene care au adoptat moneda euro
monedă comună și ofertă legală unică. Euro a fost introdus pe piețele financiare mondiale ca an
monedă contabilă la 1 ianuarie 1999. După o perioadă de tranziție de trei ani în care a fost euro
moneda oficială, dar a existat doar ca „bani de carte”, au fost adoptate note bancare și monede euro
a devenit moneda oficială la 1 ianuarie 2002 în 12 state membre 1. De atunci, încă șapte
Statele membre au adoptat moneda, zona euro fiind acum formată din următoarele țări:
Austria, Belgia, Cipru, Estonia, Finlanda, Franța, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania,
Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Slovacia, Slovenia și Spania.
În timp ce toate statele membre ale UE fac parte din Uniunea economică și monetară (UEM) și le coordonează
elaborarea de politici economice pentru a sprijini obiectivele economice ale UE, economiile zonei euro
Statele membre sunt mai integrate. Pentru a realiza beneficiile complete ale monedei unice,
gestionarea politicii monetare și economice în zona euro este diferită. Centrul European
Banca (BCE) este autoritatea de conducere care definește politica monetară unică a zonei euro, cu
obiectivul principal de menținere a prețurilor stabile. Politica economică este în mare parte responsabilitatea
țări individuale din zona euro, dar guvernele naționale trebuie să-și coordoneze economiile respective
politici pentru îndeplinirea obiectivelor comune de stabilitate, creștere și ocuparea forței de
muncă. Coordonarea
politicile fiscale naționale este asigurată în principal prin limitele datoriei și deficitului public
cu îndrumări cu privire la modul de consolidare a legăturii dintre reformele structurale, investiții și fiscale
responsabilitatea în sprijinul creșterii și a locurilor de muncă.

De la introducerea euro în 2002, Comisia Europeană a efectuat periodic sondaje

măsurarea percepțiilor publice asupra monedei în rândul cetățenilor care trăiesc în țările din zona euro. Acest
Sondajul Eurobarometru Flash reprezintă al 18-lea din seria de sondaje. Include evaluarea:
▪ Sprijin pentru euro la nivel național și la nivelul UE și opinii cu privire la impactul său asupra europeanului
identitate;
▪ ușurința percepută de a gestiona și de a distinge monedele euro și bancnotele, puncte de vedere
cu privire la numărul de monede de valoare diferite disponibile și atitudini față de abolirea valorilor 1- și
Monede de 2 cenți euro;
▪ Dacă cetățenii convertesc sau nu prețurile de la euro la moneda lor națională atunci când
efectuarea de achiziții;
▪ Impactul pe care l-a avut euro în ceea ce privește călătoriile în străinătate în alte țări ale UE - indiferent dacă
a făcut mai ușor și mai puțin costisitor, indiferent dacă a redus taxele bancare sau nu, indiferent dacă
simplifică realizarea afacerilor în UE și dacă face mai ușor compararea prețurilor și
magazin în diferite țări ale UE;
▪ În legătură cu politica economică: percepția dacă există o cantitate adecvată de
coordonarea dintre guvernele din zona euro;
▪ Așteptări cu privire la rata inflației din anul curent;
▪ Păreri asupra necesității reformelor economice
Acest sondaj a fost realizat de rețeaua Kantar din cele 19 state membre ale zonei euro
14 - lea și 18 - lea octombrie 2019. Unii 17,551 respondenți din diferite sociale și demografice
grupurile au fost intervievate prin telefon (fix și telefon mobil) în limba maternă, în numele lor
a Comisiei Europene, Direcția Generală Afaceri Economice și Financiare (DG ECFIN).
metodologia utilizată este cea a sondajelor Eurobarometrului, efectuate de Direcția Generală pentru
Comunicarea Unitatea „Monitorizare media și Eurobarometru” 2 . . O notă tehnică privind modul în care
care interviuri au fost realizate de institutele din rețeaua Kantar este anexată ca anexă
la acest raport. Sunt incluse, de asemenea, metodele interviului și intervalele de încredere 3 .
Notă: În acest raport, țările sunt menționate prin abrevierea lor oficială. Prescurtările utilizate în
acest raport corespunde:
Belgia
FI
Letonia
LV
Germania
DE
Luxemburg
LU
Estonia
EE
Malta
MT
Grecia
EL
Olanda
NL
Spania
ES
Austria
LA
Franţa
FR
Portugalia
PT
Irlanda
IE
Slovenia
SI
Italia
ACEASTA
Slovacia
SK
Republica Cipru
CY *
Finlanda
FI
Lituania
LT
BE, FR, IT, LU, DE, AT, ES, PT, IE, NL, FI, EL, EE, SI, CY, MT, SK, LV, LT
Zona euro
* Cipru în ansamblu este unul dintre cele 28 de state membre ale Uniunii Europene.  Cu toate acestea, „acquis-ul comunitar” a fost
suspendat în partea țării care nu este controlată de guvernul Republicii Cipru. Pentru practic
motive, numai interviurile efectuate în țara controlată de guvernul Republicii Cipru
sunt incluse în categoria „CY” și în media zonei euro.
Impactul perceput al euro asupra călătoriilor în străinătate
▪ Majoritatea respondenților (52%, +2 pp) consideră că moneda euro a ușurat și mai puțin călătoriile
costisitoare. Majoritatea relativă a respondenților sunt de părere în 16 dintre țările din zona euro.
▪ Respondenții sunt împărțiți între cei care cred că euro a redus taxele bancare
atunci când călătoresc în diferite țări ale UE (39%) și cei care cred că nu a reușit (34%).
▪ Majoritatea respondenților (80%) consideră că moneda euro a făcut mai ușor să facă afaceri
UE și această opinie este deținută de majoritatea celor chestionați în toate cele 19 țări din zona euro.
▪ O pondere mare (80%) afirmă, de asemenea, că consideră că moneda euro a făcut mai ușoară compararea
prețurilor și
magazin în diferite țări, ceea ce este viziunea majoritară în toate țările din zona euro.
Conversia prețurilor în euro în foste monede naționale
▪ Peste două treimi dintre respondenți (68%) nu transformă prețurile în euro în fosta lor națională
valută la cumpărături. Cu toate acestea, 12% o fac pentru achiziții comune, cum ar fi de zi cu zi
cumpărături, în timp ce 16% fac acest lucru pentru achiziții excepționale, cum ar fi achiziționarea unei mașini
sau a unei case.
Opiniile privind coordonarea politicilor economice
▪ Aproape șapte din zece respondenți (69%) consideră că ar trebui să existe mai multă coordonare în domeniul
economic
politica în rândul guvernelor din zona euro, la același nivel ca în 2018.
Așteptări cu privire la rata inflației din anul curent
▪ Patru din zece respondenți (o creștere de 7 puncte procentuale din 2018) consideră inflația
rata acestui an va fi aceeași ca și anul trecut, puțin sub patru din zece (38%, -11 pp) consideră că
va fi mai mare și puțin peste o zecime (12%, +3 pp) se așteaptă să fie mai mică decât inflația de anul trecut
rată
La nivel național, există variații semnificative în ceea ce privește dacă respondenții spun că cred că
euro este un lucru bun sau rău pentru țara lor.
În toate, cu excepția unei țări din zona euro, majoritatea respondenților spun că cred că au euro
este un lucru bun pentru țara lor, cu cele mai mari proporții găsite în Irlanda (88%), Luxemburg
(81%) și Finlanda (79%). În Lituania, o minoritate de respondenți - puțin sub jumătate - spun că au
Euro este un lucru bun pentru țara lor (49%), deși această proporție a crescut din 2018 (+7 pp).
Aceasta a devenit acum și opinia majoritară din Cipru, ceea ce nu a fost cazul în 2018 (55%, + 8 pp).
În comparație cu rezultatele din 2018, proporția respondenților care spun că euro este a
lucru bun pentru țara lor a crescut în 13 țări din zona euro, cu cele mai mari creșteri observate
atât în Cipru (+8 pp), Lituania (+7 pp) cât și în Grecia (+6 pp). În schimb, această proporție a scăzut
patru țări din zona euro: Estonia și Italia (ambele -2 pp) și Austria și Slovenia (ambele -1 pp)

Acest sondaj a fost realizat de rețeaua Kantar în perioada 10-16 aprilie 2019, în cei șapte membri
Statele care încă nu s-au alăturat zonei euro și nu au un renunțare specifică. În general, 7.012 respondenți
din diferite grupuri sociale și demografice au fost intervievate prin telefon în limba maternă
în numele Direcției generale afaceri economice și financiare (DG ECFIN).
Metodologia utilizată este cea a sondajelor Eurobarometrului, realizate de Direcția Generală
pentru Comunicare (Unitatea „Monitorizare media și Eurobarometru”) 1 . O notă tehnică privind modul în care
care interviuri au fost realizate de institutele din rețeaua Kantar este anexată ca anexă
la acest raport. De asemenea , sunt incluse metodele de intervievare și intervalele de încredere 2 .
Notă: în această notă de informare, țările sunt menționate prin abrevierea oficială. Prescurtările
utilizate în acest raport corespund:
Bulgaria
BG
Polonia
PL
Czechia
CZ
România
RO
Croaţia
HR
Suedia
SE
Ungaria
HU
Această notă informativă prezintă principalele concluzii ale acestui sondaj Flash Eurobarometru. Rezultate
detaliate pot
găsiți în Raportul complet.

Euro este moneda oficială a Austria, Belgia, Cipru, Finlanda, Franța, Germania, Grecia,
Irlanda, Italia, Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Slovacia, Slovenia și Spania. Aceste
țările sunt cunoscute sub numele de zona euro . Slovacia a fost cel mai recent participant în ianuarie
2009. Euro este acum moneda unică a mai mult de 327 de milioane de oameni în Europa. La 1 ianuarie
În 2011, Estonia va deveni a șaptesprezecea țară care va adopta euro. De la lansarea sa sub formă fizică
(ca bancnote și monede) în 2002, moneda euro a devenit o monedă internațională recunoscută
tipul de stabilitate și predictibilitate favorizate atât de consumatori cât și de investitori în UE și
la nivel mondial.
Comisia Europeană măsoară în mod repetat schimbările percepției publice cu privire la moneda euro în euro
țările din zona euro. Acest raport face parte dintr-un sondaj de tendințe care urmărește unele dintre sondajele
anterioare ”
întrebări. Primul sondaj, din martie 2000 (Flash EB 76), a vizat așteptările respondenților
în ceea ce privește euro și a fost urmat de măsurători adaptate la intervale regulate din acel moment.
Aceasta a reflectat diferitele etape ale procesului prin care euro a devenit moneda stabilită
țările UE care în prezent o folosesc drept ofertă legală, adică țările din zona euro.
Studiul actual intervievat respondenții din zona euro și și-a identificat părerile despre euro,
principalele subiecte ale sondajului fiind:
- sprijin pentru euro
- aspecte practice ale monedei unice, adică cât de ușor sau dificil este să distingem și să facem asta
manevrați euro
- utilizarea monedei euro ca reper mental la efectuarea cumpărăturilor
- evaluări macroeconomice
- reforme economice care au avut loc
- opinii despre rata inflației și asupra veniturilor gospodăriilor, pre și post-euro.
/

Lucrările de teren pentru sondaj au fost realizate în perioada 20 - 24 septembrie 2010. Peste 16.000 la
întâmplare
respondenții selectați cu vârsta de peste 15 ani au fost intervievați în cele 16 țări din zona euro.
sondajul a fost efectuat telefonic folosind WebCATI (telefon asistat de computer bazat pe computer)
intervievare). Pentru a corecta disparitățile de eșantionare, a fost o ponderare post-stratificare a rezultatelor
implementate, pe baza variabilelor socio-demografice

Principalele descoperiri
Două treimi din respondenții țărilor din zona euro au considerat că a avea euro a fost un bun
lucru pentru Europa; aceasta a fost o ușoară scădere față de 2009 (- 3 puncte procentuale peste)
2009).
Aproximativ trei sferturi (77%) dintre persoanele intervievate din țările din zona euro au declarat că
introducerea euro nu a avut o influență asupra identității lor europene (nicio schimbare de la
2009).
Euro numerar în uz zilnic
Majoritatea clară a respondenților s-au simțit confortabili atunci când manipulează euro: 90% au considerat-o
foarte mult sau
destul de ușor de distins sau de manipulat bancnotele euro și 72% s-au simțit în acest sens despre monedele
euro.
Pentru monede, în ultimii doi ani, această proporție a scăzut cu șase puncte procentuale de la
78%, atingând astfel niveluri comparabile cu cele ale primelor valuri de sondaj (2003).
În general, sondajul a constatat că mai mulți respondenți au dificultăți cu monedele (25%) decât
cu bancnote (6%). Monedele de 1 și 2 euro s-au crezut a fi cele mai dificile
mâner.
De-a lungul anilor, s-a înregistrat o creștere a numărului de persoane intervievate care folosesc euro ca a
etalon mental pentru calculul prețurilor și acest lucru a continuat. Acum, aproape jumătate (48%) din
respondenții (+5 puncte procentuale) au spus că au calculat cel mai frecvent în euro la efectuarea efectuării
sau luând în considerare achiziții excepționale (de mare valoare). Față de 2009, 12 țări au înregistrat un an
creșterea numărului de respondenți care au utilizat în primul rând euro ca reper mental pentru
astfel de achiziții. Excepțiile au fost Belgia, Grecia, Italia și Slovacia.
Chiar și așa, persoanele intervievate din zona euro au avut o probabilitate semnificativă de a raporta că au
folosit
euro ca reper mental atunci când fac cumpărături de zi cu zi decât făceau atunci când făceau
cele de mare valoare. Peste două treimi dintre respondenți (69%) din zona euro au declarat că
prețurile calculate în mare parte în euro la cumpărături zilnice (+4 puncte procentuale)
comparativ cu 2009).
Chiar dacă Slovacia a aderat la zona euro la 1 ianuarie 2009, peste 6 din 10 (62%) slovaci
respondenții ar susține prelungirea afișărilor duble de preț. O privire asupra rezultatelor
înregistrată în urmă cu un an în Malta și Cipru, țări care s-au alăturat zonei euro la 1 ianuarie,
2008, pune aceste cifre în perspectivă. Datele din 2009 au arătat că jumătate (51%) dintre maltezi
respondenții și 36% dintre persoanele intervievate din Cipru au dorit să prelungească afișarea dublă a
prețurilor. Împotriva
în acest context, slovacii par să fie mai ales ezitați cu privire la renunțarea la prețurile lor duble.
Puțin sub două treimi dintre respondenți (64%) au convenit că euro a făcut comparații între prețuri
mai ușor și puțin sub jumătate dintre ei (47%) au fost de acord că au făcut călătoria mai ușoară și mai ieftină.
În plus, mai puțini respondenți au spus că euro a contribuit la reducerea activităților bancare transfrontaliere
taxe între țările din zona euro (29%). Toate aceste cifre au fost reduse față de cele raportate în
2009 (cu două sau patru puncte procentuale). Acei respondenți care au spus că au călătorit în străinătate la
cel puțin o dată pe an au fost în mod semnificativ mai mari să observe influențe pozitive din partea euro.

Evaluări macroeconomice
O mare majoritate a respondenților (77%, +10 puncte) au considerat că bugetul țării lor a fost la dispoziție
deficit în anul precedent sondajului. Aceasta a fost cea mai mare creștere a respondenților care au gândit acest
lucru
cale.
Din cauza efectelor crizei financiare și economice, toți cei 16 membri ai zonei euro
au raportat un deficit bugetar în 2009. Participanții la sondaj au fost destul de conștienți de această situație; in
toate
țările, majoritatea sau cel puțin o majoritate relativă a persoanelor intervievate au spus că țara lor este
cu un deficit
Atunci când sunt întrebați despre rata inflației, adică creșterea medie a prețurilor de consum la nivelul acestora
Țările din ultimul an, doar 13% dintre respondenți au declarat că inflația prețurilor de consum
ratele au fost sub 1,5% în țara lor.
Reformele economice
Oamenii din zona euro au recunoscut că consecințele îmbătrânirii populațiilor ar avea
trebuie să fie luate în considerare la elaborarea politicii economice (82%, fără modificări). În plus,
respondenții consideră că a fost nevoie de reforme economice importante (80%, -1 punct),
dar a manifestat din nou rezistență la finanțarea reformelor structurale prin scăderea cheltuielilor publice sau
creșterea impozitelor: doar 40% (fără modificări) au considerat că guvernul ar trebui să reducă publicul
cheltuielile și chiar mai puține, doar 19% (+2 puncte) au susținut majorarea impozitelor).
În general, nu a existat niciun sector care să fie cel mai des menționat de participanții la sondaj ca unul
unde au avut loc reforme importante. Sănătate, educație și sisteme de pensii , precum și
reformele din alte domenii specifice au fost numite de 11% dintre respondenți.
În ceea ce privește modul în care reformele sectoriale au afectat viața personală a respondenților, în opt dintre
cele nouă sectoare
sub studiu, o majoritate sau o majoritate relativă au raportat că reformele nu le-au afectat
personal. Când a fost vorba despre efectele reformelor asupra economiei naționale, opiniile au fost
radical diferit. Respondenții au spus mai degrabă că reformele au avut un impact semnificativ
efect asupra economiei lor naționale decât asupra vieții lor personale (între 18% și 27% raportate)
„Niciun efect semnificativ” al reformelor sectoriale asupra economiei naționale - în funcție de
zonă). De exemplu, 39% au înregistrat un efect pozitiv în urma reformelor de piață, de exemplu telecom
41% au avut un impact negativ în urma reformelor fiscale.
Analiza socio-demografică
O comparație a segmentelor demografice a relevat aceleași modele găsite în valul precedent; bărbați
(72% vs. 62% dintre femei), precum și cei care locuiesc în zonele metropolitane (71% față de 68% din
rezidenții locuitorilor)
orașele mici și 65% dintre respondenții din zonele rurale) au avut mai multe șanse decât să-și spună omologii
faptul că a avea euro a fost un lucru bun pentru Europa. În plus, cu cât este mai ridicat nivelul lor de educație,
mai probabil respondenții ar fi spus că euro a fost un lucru bun pentru Europa. Acest model a ținut și el
adevărat pentru vârstă: cu cât respondenții sunt mai tineri, cu atât este mai probabil să aibă un impact pozitiv .
În cadrul segmentelor ocupaționale, lucrătorii manuale erau cei mai puțin predispuși să considere euro
avantajoasă pentru Europa (59% față de 64% dintre respondenții care nu lucrează și 72% dintre angajații
independenți și
angajați). În ceea ce privește ponderea respondenților care cred că euro este un lucru rău pentru Europa,
Sondajul a găsit practic o imagine în oglindă, ceea ce înseamnă că acele grupuri care erau mai puțin
susceptibile să spună
moneda euro a fost benefică pentru Europa, au avut și mai multe șanse să spună că a fost un lucru rău. (Pentru
detalii complete
vezi anexa Tabelul 1).
Analiza influenței monedei euro asupra identității europene de către grupurile socio-demografice actuale
Sondajul, ca și în precedent, a constatat că bărbații (25% față de 19% dintre femei) și respondenții care
locuiesc
zonele metropolitane (27% față de 21% -22% din toți ceilalți rezidenți) s- au simțit mai europeni decât ale lor
contrapartide datorită monedei comune. O examinare a rezultatelor de către educație a arătat că
cu cât nivelul de educație al respondenților este mai mare, cu atât este mai mare probabilitatea de a da
răspuns afirmativ. În timp ce 28% dintre angajații independenți și 25% dintre angajați s-au simțit mai europeni
din cauza
Introducerea euro, doar 20% dintre respondenții care nu lucrează și 19% din lucrătorii manuale s-au simțit
astfel

Acest document prezintă o imagine de ansamblu asupra impactului introducerii monedei euro
asupra structurii financiare a Europei în primii patru ani de la începutul UEM. Analizează schimbările
pe piețele monetare, piețele de obligațiuni, piețele de acțiuni și piețele valutare. Rolul monedei euro
în originarea sau catalizarea tendințelor a fost inegal în spectrul piețelor financiare. Din partea
ofertei, băncile și investitorii de pe piețele cu venituri fixe s-au concentrat mai mult pe caracteristicile
debitorilor individuali decât pe naționalitatea emitentului și au dezvoltat expertiză pentru evaluarea
riscului de credit. Piețele europene de acțiuni au fost, de asemenea, afectate de capacitatea sporită
a investitorilor de a construi strategii cu o perspectivă pan-europeană, întrucât prețurile reflectau din
ce în ce mai mulți factori de risc specifici sectoarelor industriale, mai degrabă decât țărilor
individuale. În ceea ce privește debitorul, UEM a sporit atractivitatea metodelor de finanțare bazate
pe piață, permițând emitenților datoriilor să atingă portofoliile instituționale din toată zona
euro. Barierele mai mici în calea tranzacțiilor financiare transfrontaliere au sporit, de asemenea,
competiția pe piață a serviciilor financiare, fie ea la nivel de comerț cu ridicata sau cu
amănuntul. Introducerea monedei euro a evidențiat, de asemenea, deficiențele structurilor
instituționale existente și a domeniilor în care se poate concentra excesiv asupra intereselor
restrânse în calea realizării tuturor beneficiilor potențiale din noul mediu. Difuzarea infrastructurilor și
a practicilor legale și instituționale poate împiedica dezvoltarea și aprofundarea pieței financiare. Prin
urmare, euro a pus o primă pe cooperarea dintre autoritățile și instituțiile naționale ca mijloc de
realizare a unui mediu financiar mai armonizat. Impactul UEM asupra profunzimii pe piețele valutare
a fost mai puțin clar, întrucât volatilitatea, spread-urile, volumele de tranzacționare și lichiditatea par
să nu se fi schimbat în mod substanțial. În ansamblu, se pare că noua monedă a făcut unele
progrese spre obiectivul de a deveni o monedă de statură internațională care ar rivaliza cu cea a
dolarului american. Cu toate acestea, o serie de următorii pași necesari pentru atingerea acestui
obiectiv sunt, de asemenea, printre cei mai dificili de implementat. se pare că noua monedă a făcut
unele progrese spre obiectivul de a deveni o monedă de statură internațională care ar rivaliza cu cea
a dolarului american. Cu toate acestea, o serie de următorii pași necesari pentru atingerea acestui
obiectiv sunt, de asemenea, printre cei mai dificili de implementat. se pare că noua monedă a făcut
unele progrese spre obiectivul de a deveni o monedă de statură internațională care ar rivaliza cu cea
a dolarului american. Cu toate acestea, o serie de următorii pași necesari pentru atingerea acestui
obiectiv sunt, de asemenea, printre cei mai dificili de implementat.

Nu există niciun motiv de argumentare că existența diferitelor monede înainte de 1999 a reprezentat una din
factorii cei mai puternici care segmentează piețele naționale ale Uniunii Europene, în special
piețele sale financiare. Nu există niciun motiv de argumentare că această segmentare a reprezentat un puternic
impediment la libera concurență și, prin urmare, la o alocare eficientă a capitalului către
cele mai productive oportunități de investiții.
Din acest motiv, era de așteptat ca introducerea monedei unice să facă acest lucru
dezlănțuie forțele de concurență anterior comprimate și ar conduce atât la calități cât și la nivel calitativ
îmbunătățiri cantitative ale funcționării piețelor financiare din zona euro.
Dovada adunată până în prezent arată într-adevăr că efectele concurenței sporite au fost
formidabil. Au apărut, de asemenea, în sectoare în care poate nu erau atât de așteptate pe scară largă

Introducerea euro este un eveniment reper de o importanță unică pentru economia europeană.
Faptul că 11 economii s-au legat simultan de o monedă unică a avut mai multe aspecte
implicații asupra mediului macroeconomic, politicii monetare și piețelor financiare. Scopul
din această lucrare este de două ori: pentru a oferi o imagine de ansamblu asupra impactului euro asupra unui număr din continent
piețele financiare și pentru a evidenția domeniile în care sunt obstacole rămase pentru o integrare mai strânsă
prevenirea realizării potențialului economic. Lucrarea analizează modul în care introducerea
euro a dus, direct sau indirect, la schimbări structurale pe piețele financiare. Principalele forțe pentru
schimbările au funcționat prin impactul euro asupra profunzimii pieței și asupra competitivității acesteia
mediu de piață În plus, introducerea euro a oferit un stimulent pentru cooperare
eforturi la nivel instituțional.
Introducerea monedei euro nu numai că a eliminat riscul valutar, dar a contribuit și la
relaxarea constrângerilor tehnice, de reglementare și psihologice care au avut în trecut a dus la
segmentarea piețelor de-a lungul granițelor naționale. Deoarece posibilitățile noi s-au deschis pentru ambele
debitorii și creditorii din regiune pentru a-și diversifica strategiile financiare, piețele financiare în euro
zona s-a adâncit și activitatea transfrontalieră s-a intensificat. Împrumutații au beneficiat de mai ușor
accesul la o bază mai mare de investitori și investitorii de la a putea aloca fonduri într-o gamă mai largă de
instrumente și peste granițe.
O măsură a succesului euro în promovarea dezvoltării piețelor financiare în Europa este
măsura în care nașterea sa a pus în mișcare procesele și a promovat schimbări instituționale și de comportament
care au creat valoare economică în unirea piețelor naționale. La fel ca un bun public,
Succesul euro poate fi măsurat în măsura în care întregul post-UEM european
piețele financiare sunt mai mari decât suma părților sale constitutive.
Adâncirea a redus pe diferite piețe. Pe partea creditorului, ca monedă și „dobândă locală”
riscul de rată sa menținut în anii precedenți introducerii monedei unice, băncilor și investitorilor
pe piețele cu venituri fixe a devenit mai mult axată pe caracteristicile debitorilor individuali
decât naționalitatea emitentului. Drept urmare, au dezvoltat expertize pentru evaluarea riscului de credit, care
este probabil mai aplicabil peste granițe. Piețele europene de capitaluri proprii au fost, de asemenea, afectate
capacitatea sporită a investitorilor de a construi strategii cu o perspectivă pan-europeană ca prețuri
reflectau din ce în ce mai mulți factori de risc specifici sectoarelor industriale și nu țărilor individuale. Pe
partea debitorului, UEM a sporit atractivitatea metodelor de finanțare bazate pe piață, permițând
emitenții de datorii pentru a atinge portofoliile instituționale din toată zona euro.
Impactul UEM asupra profunzimii pe piețele valutare a fost mai puțin clar. În afară de
contracția piețelor valutare produse de dispariția a 11 monede,
introducerea monedei euro pare să nu fi avut un efect semnificativ asupra funcționării pieței. Două și a
la jumătate de ani de la introducerea sa, rolul euro pe piețele valutare seamănă cu cel al mărcii
sub patru aspecte: ponderea sa în tranzacțiile valutare globale, caracterul scăzut al spread-urilor, volatilitatea sa
à vis de dolar și yen și rolul său de monedă de ancorare.
Barierele mai mici în calea tranzacțiilor financiare transfrontaliere au sporit, de asemenea, contestabilitatea
piața serviciilor financiare, fie ea la nivel de comerț cu ridicata sau cu amănuntul. Tendința spre mai intensă
concurența transfrontalieră a necesitat o reorientare a strategiilor de afaceri pe cale financiară
instituțiile, întrucât problema obținerii unei prezențe pan-europene a câștigat proeminență în rândul lor
obiective. Un mediu mai competitiv a contribuit, de asemenea, la scăderea chiriilor derivate
avantaje create prin exploatarea segmentării piețelor.
Importante, deoarece aceste efecte pot fi pentru canalizarea eficientă a finanțelor și distribuirea riscurilor,
introducerea monedei euro a evidențiat și deficiențele structurilor instituționale existente
și domenii în care concurența excesivă poate fi în calea realizării beneficiilor potențiale depline

Piața monetară este piața financiară cel mai strâns legată de banca centrală. Dincolo de înalt
sensibilitatea finalului scurt al curbei de randament la acțiunile tactice de politică monetară, arhitectura
piața monetară este strâns asociată cu cadrul de operare ales al autorităților monetare.
Apariția UEM a presupus înființarea unei noi bănci centrale pentru zona euro,
Eurosistem și a necesitat crearea unui cadru de operare care să acopere întregul
zonă. În această secțiune analizăm pe scurt principalele modificări structurale ale funcționării băncii centrale
încadrează și discută impactul acestora asupra segmentelor de bani negarantate și garantate
piață în zona monedei unice. În general, impactul UEM a fost considerabil, dar
progresele către integrarea diferitelor piețe naționale au fost inegale pe diferite piețe
segmente. În cazurile în care o infrastructură care ar putea susține tranzacții transfrontaliere eficiente
exista sau trebuia dezvoltat ca o precondiție a operațiunilor de piață ale Eurosistemului,
progresul a fost rapid. În schimb, segmentarea pieței persistă în cazurile în care instituțional
armonizarea nu a fost o prioritate ridicată, cum ar fi infrastructura legală, de reglementare și de piață
referitoare la tranzacțiile cu valori mobiliare

Cadrul de operare al Eurosistemului

În anii premergători introducerii monedei unice, a fost cheltuită energie considerabilă
în proiectarea și construirea unui cadru de operare care să asigure coerența și eficiența în
comunicarea deciziilor de gestionare a lichidităților pe întreaga zonă euro. In acelasi timp,
sa luat în considerare asigurarea unui anumit grad de continuitate cu cadrele de operare
înlocuit cu euro.
Rezultatul acestor eforturi este un cadru de tip „hub-and-speakers”, în care sunt aplicate tactici, operaționale și lichidități
deciziile de alocare sunt luate la BCE și puse în aplicare la nivel local, prin intermediul operațiunilor de piață la
băncile centrale naționale. Aceste operațiuni sunt efectuate cu un grup de contrapartide eligibile care este
atât larg, cât și dispersat și include toate instituțiile care fac obiectul unor cerințe de rezervă care îndeplinesc un set de
criterii minime privind soliditatea financiară. Acest grup include practic toate instituțiile de credit din
zona monedei unice 2
Operațiunile de refinanțare sunt efectuate sub forma unor acorduri de răscumpărare
cu banca centrală locală, pe baza listei postate de titluri de garanție eligibile, care sunt destul de mari
clasificat pe scară largă în două niveluri. Garanția de nivel 1 acceptată de întregul Eurosistem este constituită
instrumente de creanță comercializabile. Titlurile de nivel 2 sunt atât valori mobiliare, cât și negociabile
(inclusiv acțiuni) care sunt importante pentru anumite piețe financiare naționale și bancare
sisteme. TARGET, sistemul de plată cu valoare mare pentru zona euro, a oferit o încredere
coloana vertebrală a fluxului transfrontalier de fonduri de la depășirea blocajelor minore chiar în primele zile
a funcționării sale

Acest document prezintă o imagine de ansamblu asupra impactului introducerii

monedei euro asupra structurii financiare a Europei în primii patru ani de la începutul
UEM. Analizează schimbările pe piețele monetare, piețele de obligațiuni, piețele de
acțiuni și piețele valutare. Rolul monedei euro în originarea sau catalizarea tendințelor a
fost inegal în spectrul piețelor financiare. Din partea ofertei, băncile și investitorii de pe
piețele cu venituri fixe s-au concentrat mai mult pe caracteristicile debitorilor individuali
decât pe naționalitatea emitentului și au dezvoltat expertiză pentru evaluarea riscului de
credit. Piețele europene de acțiuni au fost, de asemenea, afectate de capacitatea
sporită a investitorilor de a construi strategii cu o perspectivă paneuropeană, întrucât
prețurile reflectau din ce în ce mai mulți factori de risc specific sectoarelor industriale,
mai degrabă decât țărilor individuale. În ceea ce privește debitorul, UEM a sporit
atractivitatea metodelor de finanțare bazate pe piață, permițând emitentilor de datorii să
atingă portofoliile instituționale din zona euro. Barierele mai mici în calea tranzacțiilor
financiare transfrontaliere au sporit, de asemenea, competiția pe piață a serviciilor
financiare, fie ea la nivel de comerț cu ridicata sau cu amănuntul.

Introducerea monedei euro a evidențiat, de asemenea, deficiențele structurilor

instituționale existente și a domeniilor în care se poate concentra excesiv asupra
intereselor restrânse în calea realizării tuturor beneficiilor potențiale din noul
mediu. Difuzarea infrastructurilor și a practicilor legale și instituționale poate împiedica
dezvoltarea și aprofundarea pieței financiare. Prin urmare, euro a pus o primă pe
cooperarea dintre autoritățile și instituțiile naționale ca mijloc de realizare a unui mediu
financiar mai armonizat.

Impactul UEM asupra profunzimii pe piețele valutare a fost redus mai puțin, întrucât
volatilitatea, spread-urile, volumele de tranzacționare și lichiditatea par să nu se fi
schimbat în mod substanțial. În ansamblu, se pare că noua monedă a făcut unele
progrese spre obiectivul de a deveni o monedă de statură internațională care ar rivaliza
cu cea a dolarului american. Cu toate acestea, o serie de următorii pași necesari pentru
atingerea acestui obiectiv sunt, de asemenea, printre cei mai dificili de implementat.

Capitalizarea de pia ță a Uniunii Europene a reprezentat 54,8% din PIB-ul

nominal în decembrie 2018, comparativ cu un procent de 77,8% în anul
precedent. Capitalizarea de pia ță a Uniunii Europene:% PIB nominal
este actualizat anual, disponibil din decembrie 1975 pân ă în decembrie
2018. Datele au atins un nivel maxim de 84,2% în decembrie 2000 și un
nivel record de 7,6% în decembrie 1981. Banca Mondial ă furnizeaz ă
anual Capitalizarea pie ței ca% din PIB nominal.  Capitalizarea de pia ță
include companiile interne listate la sfâr șitul anului și exclude
companiile de investi ții, fondurile mutuale și alte vehicule de investi ții
colective. Dow Jones Euro Stoxx s-a închis la 399,3 puncte în
noiembrie 2019
 Indicatori înrudiți pentru
capitalizarea de piață a Uniunii
Europene:% din PIB

Capitalizarea de pia ță din Italia a reprezentat 36,0% din PIB-ul nominal

în decembrie 2019, comparativ cu un procent de 30,7% în anul
precedent. Capitalizarea de pia ță a Italiei:% PIB nominal este
actualizat anual, disponibil din decembrie 1998 pân ă în decembrie 2019.
Datele au atins un nivel constant de 65,9% în decembrie 2000 și un
nivel record de 20,2% în decembrie 2011. CEIC calculeaz ă capitalizarea
de pia ță ca% din PIB nominal din capitalizarea de pia ță lunar ă și din PIB
nominal trimestrial. Bursa italian ă ofer ă capitalizarea de pia ță în
EUR. Institutul Na țional de Statistic ă furnizeaz ă PIB nominal în EUR.

În ultimele rapoarte, FTSE Italia All Share a înregistrat un raport P / E

lunar de 10,5 în februarie 2020. MIB s-a închis la 21.984,2 puncte în
februarie 2020.

Capitalizarea pie ței din Austria:% din PIB

2002 - 2019 | Anual | % | Date CEIC

Capitalizarea de pia ță din Austria a reprezentat
14.136,0% din PIB-ul nominal în decembrie 2019,
comparativ cu un procent de 5.418,3% în anul
precedent. Capitalizarea de pia ță a Austriei:% PIB
nominal este actualizat anual, disponibil din decembrie
2002 pân ă în decembrie 2019. Datele au atins un nivel
maxim de 14.136,0% în decembrie 2019 și un nivel
record de 23,9% în decembrie 2014. CEIC calculează
capitalizarea de pia ță ca% din PIB nominal din
capitalizarea de pia ță lunar ă și din PIB nominal
trimestrial. Capitalizarea de pia ță este calculat ă ca
suma capitaliz ării de pia ță a capitalului intern și a
capitaliz ării de pia ță a ac țiunilor externe.  Bursa de
valori din Viena ofer ă capitalizarea pie ței în
EUR. Statistici Austria furnizeaz ă PIB nominal în
EUR. ATX s-a închis la 3.186,9 puncte în decembrie
2019.

Capitalizarea de pia ță din Belgia:% din PIB

1975 - 2019 | Anual | % | Date CEIC

Capitalizarea de pia ță din Belgia a reprezentat 70,8%
din PIB-ul nominal în decembrie 2019, comparativ cu un
procent de 61,0% în anul precedent. Capitalizarea de
pia ță din Belgia:% PIB nominal este actualizat anual,
disponibil din decembrie 1975 pân ă în decembrie 2019.
Datele au atins un nivel constant de 92,4% în
decembrie 2006 și un nivel record de 7,9% în
decembrie 1980. CEIC calculeaz ă capitalizarea de pia ță
ca% din PIB nominal din capitalizarea de pia ță lunar ă și
din PIB nominal anual. NYSE Euronext oferă
capitalizarea pie ței în EUR.  Banca Na țional ă a Belgiei
furnizeaz ă PIB nominal în EUR pe baza ESA 2010. PIB-ul
nominal înainte de 1995 se bazeaz ă pe ESA 1995.
Capitalizarea de pia ță ca% din PIB-ul nominal înainte
de 1990 provine de la Banca Mondial ă.  BEL 20 s-a
închis la 2.901,6 puncte în martie 2020.

Capitalizarea de pia ță a Uniunii Europene a reprezentat 54,8% din PIB-ul

nominal în decembrie 2018, comparativ cu un procent de 77,8% în anul
precedent. Capitalizarea de pia ță a Uniunii Europene:% PIB nominal
este actualizat anual, disponibil din decembrie 1975 pân ă în decembrie
2018. Datele au atins un nivel maxim de 84,2% în decembrie 2000 și un
nivel record de 7,6% în decembrie 1981. Banca Mondial ă furnizeaz ă
anual Capitalizarea pie ței ca% din PIB nominal.  Capitalizarea de pia ță
include companiile interne listate la sfâr șitul anului și exclude
companiile de investi ții, fondurile mutuale și alte vehicule de investi ții
colective. Dow Jones Euro Stoxx s-a închis la 399,3 puncte în
noiembrie 2019.

Din decembrie 2018, Comisia s-a angajat în consultări active cu piața

participanți, publici și privați, pentru a obține o mai bună înțelegere a acestora
factori determinanți ai atractivității euro în arena globală. Comisia a condus, în
primul trimestru al anului 2019, consultări publice pentru a determina potențialele obstacole
o utilizare mai largă a euro. Astfel de consultări sunt esențiale pentru a înțelege ce obstacole
Participanții pe piață se confruntă cu utilizarea euro în tranzacțiile lor de afaceri. Scopul de
acest document de lucru al personalului trebuie să țină cont de consultări și dialoguri cu
diferite părți interesate. Oferă o actualizare a inițiativelor de dezvoltare internațională
a monedei euro, feedback-ul pieței cu privire la importanța euro în comerțul global, elaborează
pe
necesitatea unei acțiuni coordonate și ridică considerente specifice sectorului. Acest document
prezintă, de asemenea, rezumatul răspunsurilor din consultările sectoriale vizate.
Consultările confirmă că:
Există un sprijin larg pentru creșterea rolului internațional al euro;
Euro se remarcă în mod clar ca singurul candidat care are toate atributele necesare
a unei monede globale pe care participanții pe piață le-ar putea folosi ca alternativă la SUA
dolar;
Există potențial de a crește și mai mult cota tranzacțiilor în euro
mărfuri energetice, în special în sectorul gazelor naturale;
Există recunoașterea faptului că UE, prin intermediul euro, își poate consolida economia
suveranitate și joacă un rol global mai important pentru a beneficia afacerile UE și
consumatori și, de asemenea, contribuie la stabilitatea financiară internațională.
Participanții la piață au solicitat factorilor de decizie din UE și din statele membre să completeze
Uniunea economică și monetară, Uniunea piețelor de capital și Uniunea bancară. Puternic
fundamentele Uniunii Economice și Monetare sunt necesare pentru susținerea monedei euro
arena globală. În același timp, este important să continuăm să lucrăm la măsurile de flancare
care pot face piețele mai eficiente și permite suveranilor să gestioneze acțiuni potențiale
de jurisdicțiile din țări terțe.

Pagina 3
2
II.
Inițiative pentru dezvoltarea utilizării internaționale a monedei euro
Consolidarea utilizării internaționale a monedei euro necesită o combinație de reciproc
întărirea acțiunilor. Acestea includ aspecte de finanțare, comerț și reglementare ca diverse
sectoarele interrelaționează între ele. Prin urmare, comunicarea Comisiei a avut
a subliniat că orice acțiune politică ar trebui să aibă o viziune holistică asupra domeniilor care
contează
participanții pe piață atunci când decid moneda pe care o aleg. Acest lucru necesită coordonare
eforturi la diferite niveluri (UE, state membre, sectoare).
Unele dintre aceste măsuri care necesită angajarea Comisiei, a membrului
Statele, alte instituții ale UE, în special BCE, precum și participanții la piață sunt
deja considerat că face euro mai atractiv pentru participanții la piață:
1) Completarea Uniunii Economice și Monetare, Uniunea Piețelor de Capital și
Uniunea bancară Reforme pentru consolidarea rezistenței și stabilității monedei euro
zonele sunt necesare pentru ca euro să devină mai atractiv la nivel internațional.
rezistența și stabilitatea UEM, precum și moneda euro profundă și lichidă
piețele de capital susținute de o integrare suplimentară a piețelor financiare sunt necesare pentru
euro pentru a deveni mai atractiv la nivel internațional. Mai dezvoltat și integrat
piețele bancare și de capital sunt necesare pentru a se asigura că finanțarea curge în real
economie într-o manieră eficientă. Mai mult, dezvoltă, de asemenea, distribuirea riscurilor
transfrontaliere.
Printre participanții consultați, BCE a sprijinit în mod deosebit acest lucru
acțiune politică.
2) Sprijinirea rolului euro în sectorul financiar internațional.
Comisia a înregistrat progrese în ceea ce privește o serie de măsuri țintite în cadrul programului
sectorul financiar internațional prezentat în Comunicarea din decembrie 2018 că
ar face euro mai atractiv și mai rezistent:
Consolidarea rezistenței și a lichidității infrastructurii pieței europene.
Comisia lucrează cu Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe pentru
evaluați o posibilă extindere a gamei de instrumente derivate de credit și rata dobânzii
sub rezerva compensării, în vederea creșterii utilizării în euro
piețe. În al doilea rând, Regulamentul privind infrastructura piețelor europene a fost
modificat pentru a acorda un rol mai proeminent Securităților și piețelor europene
Autoritatea și să se asigure că pot accesa contrapartidele centrale ale țărilor terțe
Piețele europene pe baza unor reguli clare.
Creșterea fiabilității și stabilității valorilor de referință ale ratei dobânzii.
supravegherea valorilor de referință va fi substanțial îmbunătățită de la 1 ianuarie 2022
în urma modificărilor legislative recente agreate de co-legislatori. Europeanul
Autoritatea pentru valori mobiliare și piețe va deveni autoritatea competentă pentru
autorizarea și supravegherea administratorilor de criterii majore de dobândă
desemnat „critic” de către Comisie. Modificările vor crește
stabilitatea și fiabilitatea unor repere importante pentru euro, cum ar fi Euribor,
Eonia sau înlocuitorii lor.

Pagina 4
3
Creșterea autonomiei soluțiilor de plată existente. Comisia cu
Statele membre sunt în proces de identificare a barierelor și de a găsi soluții
pentru utilizabilitatea plăților instantanee în toată UE.
3) Maximizarea impactului diplomației economice europene în mod regulat
schimburi cu terțe părți relevante și părți interesate pentru identificarea concretului
acțiuni de politică de interes reciproc. O utilizare mai largă a euro este o prioritate importantă
pentru respondenții la consultările recente. În mod similar, mai multe țări din afara UE au
a exprimat, de asemenea, un interes puternic în favorizarea diversificării monedelor globale spre
o mai bună
gestionează riscurile globale de stabilitate economică și financiară. Este important să aprofundăm
aceste aspecte
schimburi în vederea identificării acțiunilor politice mai concrete

Consultarea privind lichiditatea pieței și utilizarea euro în valută

piețe
I.
Metodologie
Grupul țintă pentru această consultare au fost instituțiile financiare care joacă un rol esențial în
cadrul acesteia
piețe valutare și companii cu o prezență semnificativă în valută.
În general, la consultație au fost primite șaizeci și unu de răspunsuri:

58 organizații

3 persoane

1 administrare
Au fost 39 de răspunsuri unice din partea instituțiilor financiare.
Numărul de răspunsuri în funcție de tipul de respondent
Tipul de respondent
Numărul de răspunsuri
bancă
29
Organizarea industriei
10
Schimb, platformă de tranzacționare sau similar
3
Companie de asigurare, fond de pensii sau similar
2
Fond de investiții sau similar
2
O altă instituție financiară
3
Alte
9
Nici un raspuns
3
Locația sediului respondenților instituției financiare
Franţa
4
Germania
8
Italia
2
Olanda
3
Spania
3
Elveţia
3
Regatul Unit
6
Statele Unite ale Americii
8
Alte
4
Rezultate
Dolarul american, ca monedă de rezervă globală, este moneda cea mai comercializată în
piețele valutare. Monașul euro vine în urmă, dar este încă înainte

Pagina 12
11
alte valute majore. Cea mai tranzacționată pereche valutară este USD-EUR.
rolul dominant al dolarului american pe piețele valutare este într-o oarecare măsură a
reflectarea utilizării sale mai largi ca monedă de facturare pentru comerțul internațional de
mărfuri
și servicii și pentru fluxurile internaționale de investiții

Lichiditatea pe piețele valutare

Lichiditatea pieței se referă la capacitatea de a tranzacționa valori mobiliare în cantități suficient
de mari
cantități, pe perioade de timp suficient de scurte, fără un efect semnificativ asupra
prețul acestor titluri. În ceea ce privește lichiditatea pieței pe piețele valutare,
respondenții la consultație au spus copleșitor că piețele valutare sunt
de obicei extrem de lichide, în ciuda episoadelor ocazionale de iliciditate și mari
volatilitate. Mai mulți au menționat că lichiditatea pieței depinde de o piață eficientă
infrastructură și cu un „ecosistem” echilibrat al furnizorilor de lichidități și
deținători de lichidități. Creșterea furnizorilor de lichidități nebancare a fost menționată ca fiind
una singură
schimbare importantă care a avut loc în ultimii ani și care a avut o notă notabilă
impactul asupra furnizării de lichidități, în special pe piețele spot. Un alt factor menționat
în termeni de ecosistem de piață este „electronificarea” piețelor, care poate fi văzută
în creșterea tranzacției algoritmice, inclusiv tranzacționarea de înaltă frecvență. niste
respondenții au spus că noile reglementări au scăzut stimulentele pentru piață
producătorii de a oferi lichiditate.
Respondenții au fost împărțiți cu privire la măsurile specifice de combatere a impedimentelor
pentru a comercializa lichiditatea erau într-adevăr necesare. Unii au spus că piețele europene și
Ecosistemul financiar al zonei euro ar beneficia de băncile din zona euro
un rol mai mare ca furnizori de lichidități. Nevoia de a avea un cadru de reglementare ușor
pentru platformele comerciale multilaterale a fost accentuată, la fel și importanța evitării
fragmentarea regulamentară și tratarea diferiților furnizori de lichidități într-un mod similar
manieră. În cele din urmă, integrarea suplimentară a sistemelor financiare naționale în euro
zona a fost de asemenea accentuată

Costurile acoperirii în euro în comparație cu alte valute

Costul acoperirii în euro a fost considerat în general aproximativ la fel ca în
Dolari americani, deși peste o treime dintre respondenți au considerat că acoperirea în euro
a fost mai costisitor. Atunci când i s-a cerut să compare costurile de acoperire a euro în euro
alte valute majore non-americane, respondenții au considerat că costul acoperirii
în euro era mai mic. Monedele de comparație au fost yenul japonez
Lira britanică și francul elvețian.
Listarea și promovarea eficientă a perechilor de valute la burse
Respondenții au considerat copleșitor că schimburile au fost suficiente
perechi de valute. Pentru instrumentele relevante, au fost schimburi și / sau producători de piață
promovarea eficientă a perechilor de monede euro împotriva monedelor majore. O majoritate de
respondenții au considerat că același lucru este valabil și în cazul monedelor exotice

Factori care ar putea susține un rol mai mare pentru moneda euro în valută
piețe
Atunci când sunt întrebați care factori ar putea susține un rol mai mare pentru moneda euro în
străinătate
Piețele valutare, respondenții au citat mai multe elemente, dar mai ales următoarele:
Stabilitate politică și economică îmbunătățită în zona euro,
aprofundarea și integrarea în continuare a piețelor financiare europene, prin
completarea Uniunii bancare și a piețelor de capital (CMU) și crearea unui
un grup mare de active sigure europene,
Utilizarea crescută a euro ca monedă de facturare comercială.
De asemenea, respondenților li sa solicitat să numească alți factori care ar putea fi relevanți
pentru
rolul euro pe piețele valutare. O temă comună în răspunsuri
a fost reglementare. În opinia unor respondenți, creșterea capitalului și
cerințele colaterale sunt un factor cheie care determină costurile străinilor băncilor
schimb de afaceri și a redus capacitatea băncilor de a furniza lichidități către
piaţă. Unii respondenți au subliniat că anumite părți ale reglementărilor UE
cadrul ar putea dezavantaja instituțiile UE în comparație cu omologii lor din
alte părți ale lumii. Alți factori menționați au fost rolul din ce în ce mai mare
a producătorilor de bănci nebancare pe piețele valutare, importanța crescândă
a „electronificării” pe piețe și ascensiunea tranzacțiilor algoritmice și
frecvența blocărilor flash.

Piețele financiare europene sunt cruciale pentru economia Europei. Aceste piețe sunt
locurile în care întreprinderile și cetățenii europeni găsesc finanțare de la bănci și
investitori. Piețele financiare includ produse simple precum un împrumut bancar sau
capitaluri proprii pentru start-up-uri către produse derivate sofisticate utilizate de bănci și
companii pentru a-și gestiona riscurile financiare.

Comisia va pune în aplicare măsuri suplimentare pentru încurajarea unui sector

financiar european profund pentru a construi o spirală virtuoasă: intensificarea
atractivității euro va crește utilizarea acestuia, ceea ce la rândul său va face și mai
atractiv.

 Consolidarea lichidității și rezistenței infrastructurii pieței europene.

 Asigurarea unui cadru fiabil pentru valori de referință de rată a dobânzii de
încredere.
 Sprijinirea unui sistem de plată instantanee complet integrat în UE.
 Consultare despre lichiditatea euro pe piețele valutare.

https://ec.europa.eu/info/news/eurobarometer-479-2019-jun-07_en

Introducerea euro este considerată pozitivă pentru țările din zona euro ...

Majoritatea respondenților din toate statele membre ale UE care încă nu au adoptat
moneda euro consideră că moneda comună a avut un impact pozitiv asupra țărilor care
o folosesc deja, arată ultimul Eurobarometru Flash. În total, 56% dintre respondenți din
cele șapte state membre (Bulgaria, Croația, Cehia, Ungaria, Polonia, România și
Suedia) împărtășesc acest punct de vedere, în creștere cu un punct procentual față de
anul trecut și cu un total de patru puncte procentuale din 2016.
Acest punct de vedere este cel mai puternic în Ungaria (70%), România (62%), Polonia
(54%) și Bulgaria (53%) și cu majorități mai mici în Suedia (44%), Cehia (49%) și
Croația (48%) ). 

... dar opiniile variază mult la introducerea euro în propria țară

Cu toate acestea, există o împărțire aproape uniformă în cazul în care respondenții sunt
în favoarea personală a introducerii euro în propria lor țară. Sprijinul public pentru
introducerea euro se ridică acum la 49%, cu două puncte procentuale mai mic decât în
2018.

Majoritatea respondenților din Ungaria (66%), România (61%) și Croația (49%) sunt în
favoarea introducerii euro, în timp ce o majoritate de 60% sunt împotriva Cehiei și
Suediei, 51% în Polonia și 48%. % în Bulgaria. Sprijinul a crescut cel mai mult în ultimul
an în Ungaria (+7 puncte procentuale) și a scăzut cel mai mult în România (- 8 puncte
procentuale).   

Analiza datelor arată că respondenții care se simt informați cu privire la moneda euro
sunt mai susceptibili să sprijine introducerea acestuia (57% comparativ cu 43% dintre
cei care nu se simt informați).

... și să prevaleze ca propria țară să nu fie gata

Totuși, sentimentul de a nu fi pregătit este puternic în toate cele șapte țări, dar a scăzut
considerabil în Ungaria (65%) și România (56%), cu 8 și 13 puncte procentuale în
ultimul an. Acum, 72% din toate cele șapte state membre nu cred că țara lor este
pregătită pentru introducerea monedei euro, în timp ce 23% cred că sunt.

În timp ce mai mulți respondenți din Suedia (47%) consideră că țara lor este probabil să
nu adopte vreodată euro, un interval de cinci ani pentru adoptarea euro a fost
considerat cel mai probabil de 58% dintre respondenți în Croația, 49% în Bulgaria și
41% în România. În schimb, un interval de timp de 10 ani a fost considerat cel mai
probabil în Ungaria (44%), Polonia (41%) și Cehia (38%).

În timp ce unii mai mulți respondenți au considerat că vor beneficia personal mai
degrabă decât să piardă din adoptarea de euro a țării lor (47% față de 43%), mai mulți
au considerat că euro va avea consecințe negative, mai degrabă decât pozitive pentru
țările lor (47% față de 45 %). Cu toate acestea, în Ungaria (56%) și România (52%), o
majoritate clară a respondenților se aștepta la consecințe pozitive pentru țara lor. 

Sondajul Eurobarometru a fost realizat în aprilie 2019 și a implicat peste 7000 de

interviuri telefonice.

Zona euro este alcătuită din acele state membre ale Uniunii Europene care au adoptat moneda euro

monedă comună și ofertă legală unică. Euro a fost introdus pe piețele financiare mondiale ca an
monedă contabilă la 1 ianuarie 1999. După o perioadă de tranziție de trei ani în care a fost euro

moneda oficială, dar a existat doar ca „bani de carte”, au fost adoptate note bancare și monede euro

a devenit moneda oficială la 1 ianuarie 2002 în 12 state membre 1. De atunci, încă șapte

Statele membre au adoptat moneda, zona euro fiind acum formată din următoarele țări:

Austria, Belgia, Cipru, Estonia, Finlanda, Franța, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania,

Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Slovacia, Slovenia și Spania.

În timp ce toate statele membre ale UE fac parte din Uniunea economică și monetară (UEM) și le coordonează

elaborarea de politici economice pentru a sprijini obiectivele economice ale UE, economiile zonei euro

Statele membre sunt mai integrate. Pentru a realiza beneficiile complete ale monedei unice,

gestionarea politicii monetare și economice în zona euro este diferită. Centrul European

Banca (BCE) este autoritatea de conducere care definește politica monetară unică a zonei euro, cu

obiectivul principal de menținere a prețurilor stabile. Politica economică este în mare parte responsabilitatea

țări individuale din zona euro, dar guvernele naționale trebuie să-și coordoneze economiile respective

politici pentru îndeplinirea obiectivelor comune de stabilitate, creștere și ocuparea forței de

muncă. Coordonarea

politicile fiscale naționale este asigurată în principal prin limitele datoriei și deficitului public

cu îndrumări cu privire la modul de consolidare a legăturii dintre reformele structurale, investiții și fiscale

responsabilitatea în sprijinul creșterii și a locurilor de muncă.

De la introducerea euro în 2002, Comisia Europeană a efectuat periodic sondaje

măsurarea percepțiilor publice asupra monedei în rândul cetățenilor care trăiesc în țările din zona euro. Acest

Sondajul Eurobarometru Flash reprezintă al 18-lea din seria de sondaje. Include evaluarea:

▪ Sprijin pentru euro la nivel național și la nivelul UE și opinii cu privire la impactul său asupra europeanului

identitate;

▪ ușurința percepută de a gestiona și de a distinge monedele euro și bancnotele, puncte de vedere

cu privire la numărul de monede de valoare diferite disponibile și atitudini față de abolirea valorilor 1- și

Monede de 2 cenți euro;

▪ Dacă cetățenii convertesc sau nu prețurile de la euro la moneda lor națională atunci când

efectuarea de achiziții;
▪ Impactul pe care l-a avut euro în ceea ce privește călătoriile în străinătate în alte țări ale UE - indiferent dacă

a făcut mai ușor și mai puțin costisitor, indiferent dacă a redus taxele bancare sau nu, indiferent dacă

simplifică realizarea afacerilor în UE și dacă face mai ușor compararea prețurilor și

magazin în diferite țări ale UE;

▪ În legătură cu politica economică: percepția dacă există o cantitate adecvată de

coordonarea dintre guvernele din zona euro;

▪ Așteptări cu privire la rata inflației din anul curent;

▪ Păreri asupra necesității reformelor economice.

Acest sondaj a fost realizat de rețeaua Kantar din cele 19 state membre ale zonei euro

14 - lea și 18 - lea octombrie 2019. Unii 17,551 respondenți din diferite sociale și demografice

grupurile au fost intervievate prin telefon (fix și telefon mobil) în limba maternă, în numele lor

a Comisiei Europene, Direcția Generală Afaceri Economice și Financiare (DG ECFIN).

metodologia utilizată este cea a sondajelor Eurobarometrului, efectuate de Direcția Generală pentru

Comunicarea Unitatea „Monitorizare media și Eurobarometru” 2

Statele membre din Statele membre din Statele membre care au

zona euro afara zonei euro ales să nu participe
Austria Bulgaria Danemarca

Belgia Croația Regatul Unit

Cipru Republica Cehă  

Estonia Ungaria  

Finlanda Polonia  

Franța România  

Germania Suedia  

Grecia    

Irlanda    
Italia    

Letonia    

Lituania    

Luxemburg    

Malta    

Țările de Jos    

Portugalia    

Slovacia    

Slovenia    

Spania    

Alte linkuri

Odată cu adoptarea monedei euro, economiile țărilor din zona euro au devenit mai
integrate. Pentru a beneficia de toate avantajele monedei unice, această integrare
economică trebuie să fie gestionată corespunzător. Prin urmare, zona euro aplică un
model de gestionare economică diferit de cele din celelalte state membre, în special în
ceea ce privește politicile monetare și economice.

 Politica monetară din zona euro este condusă de Eurosistem, o autoritate

independentă formată din Banca Centrală Europeană (BCE), cu sediul la
Frankfurt (Germania) și din băncile centrale naționale ale statelor membre din
zona euro. Prin Consiliul guvernatorilor, BCE definește politica monetară pentru
toată zona euro. Avem astfel o autoritate monetară unică și o politică monetară
unică. Obiectivul numărul 1: menținerea stabilității prețurilor.
 În zona euro, politica economică rămâne în mare măsură responsabilitatea
statelor membre. Totuși, guvernele naționale trebuie să își coordoneze politicile
economice pentru a atinge obiectivele comune: stabilitate, creștere economică și
ocuparea forței de muncă. Coordonarea se face cu ajutorul câtorva structuri și
instrumente, Pactul de stabilitate și de creștere (PSC) aflându-se în centrul
acestora. PSC prevede reguli convenite de comun acord cu privire la disciplina
bugetară, cum ar fi cele care solicită limitarea deficitului public și a datoriei
naționale. Aceste reguli trebuie respectate de toate statele membre ale UE, însă
în cazul țărilor din zona euro, nerespectarea lor poate atrage sancțiuni financiare
sau de altă natură.
 Implementarea guvernanței economice a UE este organizată anual într-un ciclu
cunoscut sub numele de „semestrul european”.