Capitolul 7 - Finanarea afacerii

Obiectivul general i scopul final al oricrei afaceri l constituie desfurarea unei activiti rentabile i creterea permanent a profitului. Demararea i realizarea afacerii presupune o investiie de capital din partea ntreprinztorului, acionarilor i asociailor. Elaborarea unei strategii de finanare i de atragere de fonduri, cunoaterea alternativelor posibile i obinerea fondurilor n condiiile unui nivel redus al riscului de ndatorare reprezint sarcini vitale pentru succesul i supravieuirea afacerii. Problema obinerii de fonduri este diferit la ntreprinztorii mici i cei care doresc s nceap o afacere, fa de firmele mari, care se afl n faza de dezvoltare. Pentru atragerea de fonduri exist cteva etape de parcurs pentru o organizaie care se afl n oricare din situaiile de mai sus.
Etapele finanrii

Cunoaterea posibilitilor ntreprinztorului i a situaiei organizaei proprii; Cunoaterea tuturor alternativelor de finanare disponibile; Cunoaterea cerinele fiecrei alternative; Efectuarea de analize pentru a stabili care alternativ se potrivete cel mai bine situaiei afacerii; Pregtirea necesar abordrii mai multor surse de finanare.

Figura 1 Etapele finanrii

Finanarea n diferite stadii ale afacerii Finanarea la pornire

De obicei n faza de nceput sursele potrivite de finanare sunt: investiia de capital propriu, creditul. Tot ca forme de finanare n faza de nceput se poate apela la alte dou modaliti, mai puin tradiionale: programe guvernamentale i cvasiguvernamentale, surse de fonduri inventive sau neconvenionale. Utilizarea fondurilor proprii demonstreaz seriozitatea ntreprinztorului, hotrrea sa de materializare a ideii. Poate fi obinut i prin ipotecare de bunuri personale sau realizarea de mprumuturi (de la cunotine, prieteni), esenial este ca banii care intr n afacere s fie folosii ca aport de capital. Este o alt surs de finanare care poate fi obinut atunci cnd se ofer garanii sub form de active: pmnt, cldiri, echipamente etc. care ofer asisten pentru ntreprinztori, credite cu dobnd subvenionat sau finanare nerambursabil: Agenia Naional pentru Privatizare, Ministerul Muncii i Proteciei Sociale, anumite organizaii locale neguvernamentale (incubatoare de afaceri pentru IMM). Capitalul necesar nu trebuie supraevaluat: se poate folosi ca local pentru asigurarea sediului afacerii propria locuin, definitiv sau temporar pn la nchirierea unui alt spaiu; Spaiul excedentar de care dispunei se poate nchiria pentru a obine banii necesari demarrii afacerii; Informarea i atragerea n afacere a cunotinelor care dispun de fonduri excedentare; Demararea afacerii ntr-un spaiu aflat n proprietatea i folosina altei firme care dispune de un spaiu mai mare n raport cu propriile necesiti, aceast firm fiind interesat n reducerea propriilor costuri; Pornirea unei afaceri n domeniul serviciilor poate fi facilitat de cutarea i gsirea unor clieni care pentru un discount substanial vor accepta s plteasc n avans serviciile pe care le oferii.

Capitalul propriu

Creditul bancar

Programe guvernamentale i cvasiguvernamentale Surse de fonduri inventive sau neconvenionale

Finanarea n faza de dezvoltar ea afacerii

Se bazeaz pe potenialul de creditare al activelor, i anume: activele firmei, activele aflate n proprietatea ntreprinztorului, activele ce se doresc a fi cumprate, activele necorporale (experiena n afaceri, mrcile de fabric i de comer, fondul comercial). Are n vedere, n principal, atragerea de fonduri pe termen mediu i lung. Sursele potrivite de finanare sunt: finanarea generat intern, infuzia de capital din afara firmei, capital mprumutat (finanare pe baz de garanii) de pe piaa monetar, de pe piaa de capital, de la furnizori, de la acionari sau asociai. contractele de leasing i factoring.

Finanarea intern
Autofinanarea

Constituie cea mai veche form de finanare a unei afaceri fiind generat de activitatea curent a firmei. Asigur renoirea capitalului de producie i creterea economic a afacerii. Are o importan deosebit mai ales atunci cnd firma nu i permite s solicite finanare pe piaa monetar sau pe piaa de capital fie din cauza costului prea ridicat al creditelor, fie nu are acces la piaa de capital. Nivelul finanrii interne depinde de modul n care i gestioneaz afacerile din punct de vedere economic i cum realizeaz investiiile. n faza de debut a unei afaceri aceasta este finanat din capitalul social; n activitatea sa firma se poate ntlni cu situaii de cretere a capitalului social prin: noi aporturi la capital n numerar sau natur, ncorporarea rezervelor firmei, conversia datoriilor firmei n aciuni; Cele mai importante forme de finanare intern sunt, ns: Amortizarea; Profitul nerepartizat, Credite de la furnizori, Creanele clienilor,

Formele finanrii interne

Reducerea stocurilor, Vnzarea de active fixe.

Figura 2 Formele finanrii interne

Datorate nfiinrii firmei i majorrii capitalului social, primele dou forme sunt ocazionale; Urmtoarele forme ale finanrii interne sunt generatoare de fluxuri de resurse cu caracter continuu, permanent. Const n recuperarea valorii activelor imobilizate corporale i necorporale prin includerea n cheltuielile de exploatare a unei pri din valoarea lor. Parte ce corespunde uzurii fizice sau morale a acestor active. Este o surs de finanare nemonetar care ajut la meninerea nivelului patrimoniului. Afecteaz rezultatul net, influennd indirect impozitul pe profit, participarea salariailor la profit, dividendele. Se acumuleaz treptat i apoi se folosete fie pentru achiziia de noi active, fie pentru a finana activitatea de exploatare. Este generat n urma operaiilor economice i financiare ale firmei cu exteriorul.

Amortizarea

Profitul nerepartizat

Reprezint partea de profit rmas nedistribuit n contul de rezultate dup constituirea fondului de participare a salariailor la profit, plata impozitului pe profit i a dividendelor. Este o surs de finanare monetar ce contribuie la creterea patrimoniului: firma investete partea de profit rmas nerepartizat. Sunt sumele rmase la dispoziia firmei o anumit perioad dac amn plata unei facturi ctre furnizori. Sunt sumele de care poate dispune o firm dac ncaseaz mai rapid creanele de la clieni sau dac solicit acestora avansuri. Prin diminuarea nivelului stocurilor se va modifica structura capitalului circulant, iar firma va dispune de mai multe fonduri. Vnzarea de imobilizri nu intr n sfera activitilor curente ale unei firme, excepional se poate recurge la ea ca metod de finanare vnznd mijloacele fixe uzate moral. n cazul uzurii fizice a mijloacelor fixe, acestea sunt dezmembrate iar materialele rezultate sunt fie folosite ca piese de schimb, fie valorificate.

Credite de la furnizori Creanele clienilor Reducerea stocurilor Vnzarea de active fixe

Finanarea extern
Finanarea extern

n conducerea afacerii lor pentru a optimiza decizia de finanare a activitii de exploatare, a creterii economice prin extinderea i modernizarea capacitilor de producie, managerii pot opta pe lng finanarea proprie i pentru finanare din capitaluri mprumutate. Finanarea prin capitalurile mprumutate se poate face: pe perioade scurte: pn la 1 an, pe perioade medii: ntre 1 i 5 ani, pe perioade lungi: mai mari de 5ani. Capitalurile de care are nevoie o firm pot fi solicitate pe: piaa monetar, piaa de capital, piaa leasingului, altele. Solictarea finanrii se poate face direct sau printr-un intemediar specilaizat.

Formele finanrii externe

Credite solicitate pe piaa monetar; Obligaiuni; Leasing; Credite comerciale; Avansuri restituibile; Bilete de trezorerie; Infuzii de capital;
Programe guvernamentale i comunitare;

Factoring; Piaa financiar internaional.

Figura 3 Formele finanrii externe

Creditele

Pe piaa monetar bncile ofer o multitudine de tipuri de credite. Din diversitatea creditelor existente pe pia ne vom opri asupra acelor categorii care au ca destinatari firmele: Credite pentru exploatare, Credite pentru import-export, Credite pentru investiii. Sunt credite pe termen scurt destinate finanrii activitii curente a firmei. Asigur finanarea produciei de bunuri, prestrii de servicii sau executrii de lucrri care au consum i desfacere asigurat prin contracte i comenzi ferme, n cazul n care capitalurile proprii ale firmei nu sunt suficiente. Au urmtoarele destinaii: Finanarea cheltuielilor de aprovizionare, producie, desfacere, aceste credite le ntlnim sub forma liniei de
credit. Finanarea stocurilor aceste credite sunt specializate n funcie de natura i destinaia stocurilor, exist: credite pentru nevoi temporare, pentru nevoi sezoniere i credite asupra stocurilor.

Creditele pentru exploatare

Linia de credit

Finaneaz diverse tipuri de cheltuieli ocazionate de derularea activitii n perioada stabilit prin contract. Se acord pe o perioad de pn la un an, dar practic poate avea un caracter aproape permanent, deoarece la sfritul fiecrui an se negociaz pentru anul urmtor. Pentru obinerea liniei de credit nu sunt solicitate garanii, firma trebuie ns s aib bonitate bun, iar dac exist datorii restante (credite, dobnzi) acestea trebuie achitate integral n decurs de o lun. Nivelul liniei de credit depinde de: poziia firmei n raport cu concurena, mrimea capitalului propriu, natura activitilor firmei, situaia economico-financiar a firmei, bonitatea firmei capacitatea de a-i plti datoriile. Nu sunt acceptate pentru acest fel de finanare firmele cu conturi deschise recent, cele care au o cifr de afaceri sub un anumit nivel minim prestabilit, care sunt implicate n litigii de amploare sau au admis cecuri fr acoperire. Se acord prin contul curent, prin avans n contul curent sau

printr-un cont separat de mprumut.

Credite pentru nevoi temporare

Finaneaz nevoile de resurse ce apar n situaia acumulrii de stocuri necesare: n vederea participrii la expoziii, trguri; n vederea dezvoltrii reelei de comercializare; n vederea schimburilor internaionale; n cazul acoperirii pe perioade scurte a nevoilor curente. Se acord pe o perioad de maximum 3 luni, prin cont de mprumut, n msura n care sunt efectuate cheltuielile. Pentru acordarea finanrii banca analizeaz posibilitile concrete prin care stocurile pot fi valorificate i a modului n care se ncaseaz creanele aferente bunurilor livrate, serviciilor prestate, lucrrilor executate. n anumite situaii sunt solicitate garanii pentru acoperirea finanrii. Finaneaz deficitul de trezorerie care apare ntre ncasri i pli n cazul unor firme care desfoar activiti n domenii influenate de sezon n ceea ce privete aprovizionarea, producia, transportul i desfacerea, cum ar fi: firmele ce utilizeaz produse de carier, firmele ce utilizeaz material lemnos, firmele din industria alimentar i textil care depind de produse care se recolteaz n anumite anotimpuri, firmele din industria confeciilor i nclmintei cu desfacere sezonier datorit caracterelor produselor finite. Se acord pentru constituirea de stocuri de ctre aceste firme, pe o perioad de maximum 6 luni, integral sau ealonat, prin cont de mprumut. Pentru acordarea finanrii banca analizeaz stocurile existente, aprovizionrile necesare, existena de contracte sau comenzi ferme, certitudinea lichidri stocurilor i ncasarea produciei, dar i existena altor astfel de credite nerambursate la timp. n anumite situaii sunt solicitate garanii pentru acoperirea finanrii (gaj sau ipotec). Finaneaz pe termen scurt activitatea firmelor care dein stocuri de mrfuri. Mrfurile n cauz sunt ntotdeauna inferioare ca valoare creditului pe care l garanteaz. Pe perioada creditrii mrfurile sunt fie depuse ntr-un depozit, fie

Credite pentru nevoi sezoniere

Credite asupra stocurilor

rmase n custodia firmei. Se acord pentru o perioad de maximum 9 luni. n cazul nerambursrii creditului la scaden, banca va vinde mrfurile virnd firmei diferena obinut n plus. Sunt credite pe termen scurt destinate finanrii nevoilor curente sau excepionale generate de activitile de import-export ale firmelor. Creditele pentru import au ca destinaie: plata furnizorilor externi, garantarea plii taxelor vamale, finanarea importurilor necesare produciei de export. Creditele pentru plata furnizorilor externi se acord sub forma creditelor pentru bunuri i servicii nominalizate sau a liniei de credit pentru materii prime i materiale (doar firmele cu bonitate bun beneficiaz pe o perioad de maxim un an). Prin relaiile ce se stabilesc ntre banca importatorului i exportatorului la acest tip de credit se stabilete garania ndeplinirii obligaiilor contractuale dintre importator, exportator i bncile lor. Garantarea plii taxelor vamale se face de ctre banc contra unui comision n cazul cnd firma nu dispune de lichiditi pentru plata taxelor bunurilor importate. Din sumele obinute prin valorificarea bunurilor n 15 zile firma tebuie s plteasc taxele vamale. Finanarea importurilor necesare produciei de export se realizeaz din mprumuturi BIRD acordate Romniei, este un credit specializat acordat pe produse nominalizate, firmele beneficind de el dac fac dovada unor contracte de export ferme. Creditele pentru export au ca destinaie: finanarea cheltuielilor de aprovizionare, producie i desfacere aferente produciei de export, finanarea ncasrii produciei exportate. Creditele pentru finanarea ncasrii produciei exportate se acord pe maxim 6 luni sub form de linii de credit sau conturi separate de mprumut.
Creditele pentru finanarea cheltuielilor aferente produciei de export se acord sub form de credite garantate cu creane asupra

Credite pentru import-export

strintii, linii de credit sau conturi separate de mprumut. Ambele categorii solicit din partea firmei garanii de forma: poli de asigurare EXIMBANK, cesiunea ncasrilor aferente exporturilor,

 scrisoare de garanie bancar, efecte de comer analizate de bnci, acreditiv de export irevocabil i necondiionat, deschis

n favoarea firmei, ipotec, gaj. Credite pentru investiii

Sunt credite pe termen mediu i lung destinate finanrii investiiilor firmelor. Se pot obine urmtoarele categorii de credite: pentru echipamente, utilaje, instalaii, mijloace de transport, pentru modernizarea i dezvoltarea capacitilor de producie, pentru retehnologizarea proceselor de producie, pentru efectuarea cheltuielilor cu realizarea i darea n folosin a investiiilor productive. Se acord prin conturi separate de mprumut i finaneaz cheltuielile de investiii n proporie de maximum 85%. Sunt credite cu coeficient mare de risc i pentru firm i pentru banc, de aceea sunt ndeaproape urmrite n faza de proiectare, execuie i lansare n exploatare. Banca are pe lng rolul de finanator i rolul de consultant financiar pentru firm. Sunt mprumuturile pe care o firm de capital (societate pe aciuni sau n comandit pe aciuni) le poate obine de pe piaa de capital a obligaiunilor. Prin emiterea de obligaiuni o firm i poate finana obiectivele de investiii privind creterea capacitilor de producie pe termen lung. De pe piaa obligaiunilor datorit diversificrii instrumentelor de capital o firm poate obine finanare n formele urmtoare: Capitaluri mprumutate dac se emit obligaiuni care acord deintorului un drept de crean asupra firmei emitente pe ntreaga perioad de via a titlului de valoare: obligaiuni clasice sau obligaiuni cu bonuri pentru subscripia de obligaiuni. Pe ntreaga durat de via a obligaiunii beneficiarul mprumutului pltete dobnd. Cvasi-capitaluri proprii dac se emit obligaiuni prin care dreptul de crean al deintorului se poate transforma n drept de proprietate asupra firmei emitente: obligaiuni convertibile, rambursabile n aciuni sau obligaiuni cu bonuri pentru subscripia de

Obligaiunile

aciuni. Pn n momentul transformrii dreptului de crean n drept de proprietate firma emitent pltete dobnd, iar apoi acord dividende. Costul finanrii - dobnda la obligaiuni este fix, variabil, revizuibil, actualizat, n funcie de cum s-a prevzut n prospectul de emisiune, ea putnd genera n funcie de evoluia pieei fie ctiguri, fie pierderi. Este o form de finanare a nchirierii-cumprrii de active oferit de societile de leasing. Prile participante la finanarea prin leasing sunt: firma de leasing (locator), firma furnizoare a bunului, firma utilizatoare a bunului(locatar). Relaiile care se nasc ntre pri la negocierea, ncheierea, derulareai expirarea contractului de leasing sunt prezentate n figura 4.4. Este utilizat adesea de firmele mici i mijlocii pentru finanarea rennoirii activelor imobilizate. Const n transmiterea de ctre finanator, pentru o perioad determinat, a dreptului de folosin asupra unui bun al crui proprietar este ctre firma solicitant, contra unei pli periodice numit rat de leasing. Perioada de leasing nu poate fi mai mic de un an, iar la sfritul ei firma solicitant poate opta pentru: cumprarea bunului, prelungirea contractului de leasing, ncetarea raporturilor contractuale i restituirea bunului nchiriat. Bunurile care pot face obiectul contractului de leasing sunt: bunurile mobile de folosin ndelungat, echipamentele industriale, bunurile imobile, fonduri de comer sau elemente necorporale ale acestora. Diferena dintre piaa leasingului i piaa monetar, este c pe prima finanarea i achiziionarea au loc n acelai timp. Tipurile de leasing reglementate la noi sunt: leasingul financiar, leasingul operaional.

Leasingul

Figura 4. Relaiile contractuale ale leasingului Leasingul financiar

Este o nchiriere care nu poate fi anulat dect dac beneficiarul nu-i respect obligaiile contractuale, se folosete pentru terenuri, cldiri, echipamente mari. Perioada de leasing se extinde pe un interval suficient pentru a permite finanatorului obinerea unui profit, dup ce au fost acoperite costurile cu capitalul i dobnda. Nu asigur beneficiarului servicii de ntreinere i service pentru bunul contractat. Rata de leasing reprezint o cot-parte din costul de achiziie a bunului i dobnda de leasing, calculat ca o rat medie a dobnzilor practicate pe piaa monetar. Leasingul financiar ndeplinete una sau mai multe din condiiile de mai jos: Riscurile i beneficiile aferente dreptului de proprietate trec n sarcina beneficiarului din momentul ncheierii contractului, Prile au prevzut expres c la expirarea contractului se transfer utilizatorului dreptul de proprietate asupra bunului, Utilizatorul poate opta pentru cumprarea bunului,

preul de cumprare fiind cel mult 50% din valoarea de intrare pe care acesta o are data la care opiunea a fost exprimat, Perioada de folosire n sistem leasing acoper cel puin 75% din durata normat de utilizare a bunului, chiar dac la final nu se transfer dreptul de proprietate. Leasingul operaional

Este o nchiriere pe termen scurt, care poate fi anulat cnd dorete beneficiarul, dac se prevede clauza aceasta n contract. Perioada de leasing poate fi mai mic dect durata de via economic a bunului. De obicei, asigur beneficiarului i servicii de ntreinere i service pentru bunul contractat. Rata de leasing se compune din cota de amortizare calculat, n conformitate cu legislaia n vigoare de la noi i un beneficiu stabilit ntre pri. Leasingul operaional nu ndeplinete nici una din condiiile leasingului financiar. Reprezint una din opiunile preferate de finanare pe termen scurt pentru firmele mici i mijlocii care i desfoar activitatea n domeniul produciei bunurilor de larg consum i domeniul agroalimentar. Furnizorii acord un credit comercial clienilor lor permaneni, solvabili i care achit la timp obligaiile contractuale. Acordarea creditului depinde de periodicitatea aprovizionrii. Practicarea acestei forme de vnzare se datoreaz concurenei dintre furnizori. Preul bunurilor vndute pe credit sunt mai mari dect al bunurilor cu plata pe loc, motiv pentru care dac un client dorete s plteasc imediat i se acord un discount. Se acord pe o perioad de maximum 30 de zile, clientul avnd avantajul finanrii cheltuielilor curente fr a apela la creditul bancar. Caracteristicile creditului comercial sunt: rapiditatea obinerii; simplitatea i comoditatea; atractivitatea pentru furnizori i clieni. Se acord prin deschiderea de conturi n favoarea clienilor sau prin utilizarea de cambii i bilete la ordin. Sunt caracteristice firmelor mici unde acionari, asociai sau alte persoane fizice pun la dispoziia firmei, pe o perioad scurt, anumite sume de bani, n condiiile n care firmele nu dispun de

Creditele comerciale

Avansurile restituibile

garaniile necesare obinerii de credite, nu au posibilitatea rambursrii creditelor, independena lor financiar fiind afectat. Sunt soluii temporare de finanare. Sunt o opiune de finanare de care beneficiaz firmele de dimensiuni mari, care pentru a obine fonduri pe termen scurt emit bilete de trezorerie, pe piaa monetar, de valoare nominal mare, cu dobnd negociabil i durat determinat. Asigur o finanare flexibil, rata dobnzii practicate fiind inferioar celei practicate de bnci. Se refer la finanrile venite din partea unor persoane fizice sau juridice care dispun de capital i doresc s-l fructifice printr-o afacere: investitorii privai i profesioniti. Investitorii privai sunt persoanele bogate care investesc fr o analiz detaliat a afacerii. Sunt numii surse neoficiale, deoarece de obicei sunt persoane cu care ntreprinztorul are relaii personale sau profesionale directe: familia, prietenii, fotii angajai, angajaii viitori sau chiar consultanii de afaceri, unii clieni sau furnizori. Investitorii profesioniti: se refer de obicei la fonduri de investiii de capital care sunt administrate de specilaliti n domeniu: bnci, instituii financiare, fonduri mutuale. Aceste tipuri de instituii ofer fonduri fie sub form de investiii directe, adic infuzie de capital (aciuni, pri sociale), fie n forma unui pachet care cuprinde credite i investiii directe sau mprumuturi convertibile. Investiiile de capital confer investitorului drepturile i obligaiile unui acionar. El poate controla conducerea firmei i are interes n creterea profitabilitii. Dar astfel de instituii financiare ofer i consultan firmei n dezvoltarea afacerilor. Pachetele de forma credite-investiii de capital confer investitorului drepturile i obligaiile de acionar, dar i posibilitatea de recuperare a prii din investiie pe care o reprezint creditul. Investitorul va primi de la beneficiar dividende ca acionar i dobnd n calitate de creditor. mprumuturi convertibile confer investitorului, care iniial are calitatea de creditor, drepturi prefereniale n cazul falimentului firmei. Iar dac afacerea prosper investitorul poate converti creditul n aciuni. Toate aceste forme de investiii profesioniste au un cost mai mic dect dac firma ar solicita finanare pe piaa monetar.

Biletele de trezorerie

Infuziile de capital din afar

Programele guvernamental e i comunitare

Finanarea astfel obinut are caracter rambursabil sau nerambursabil. Sunt programe guvernamentale care ofer finanare i asisten pentru domenii sau scopuri specifice, de exemplu: programele Ministerului Muncii i Proteciei Sociale, programele Phare, Sapard etc. Const n ncasarea creanelor nelitigioase, de la debitori solvabili, de ctre o instituie de credit specializat. Firma, n calitate de furnizor de creane aloc, printr-o convenie, instituiei de credit gestionarea creanelor sale. Poate fi utilizat de firme mijlocii ca mrime, rentabile i care i permit costul serviciilor de factoring. Prin factoring se realizeaz: Finanarea firmelor furnizoare de creane nainte de scadena acestora, nivelul finanrii este cuprins ntre 0 100%. Garantarea plilor de ctre firma de factoring care are dreptul exclusiv de ncasare a creanelor i care le garantaz mpotriva riscului nencasrii. Gestionarea creanelor de ctre firma de factoring care a preluat de la firma furnizoare evidena clienilor, urmrirea ncasrii, avizarea clienilor i riscul nencasrii. Au acces la aceast pia doar firmele de dimensiuni mari, cunoscute pe pia. Nivelul capitalului mprumutat de pe pia internaional poate depi nivelul capitalurilor proprii. Instrumentele financiare prin care se poate obine finanare internaional sunt: euro-obligaiuni, obligaiuni strine, eurocredite, mprumuturi bancare strine, euro-bilete de trezorerie etc. Finanarea astfel obinut este destinat: creterii capacitilor de producie, deschiderea de filiale pe piee din afara granielor, exporturi, importuri de echipamente, nevoilor de fond de rulment .a.

Factoringul

Piaa financiar internaional

Obinerea unui credit Creditul reprezint elementul salvator pentru orice afacere i mai ales pentru firmele mici, bncile sunt sursele principale de capital pentru acestea.
Aciuni premergtoare solicitrii creditului

Stabilirea nevoilor prioritare ce trebuiesc finanate; Determinarea sumei acoperitoare; Stabilirea momentului i a intervalului de timp pentru care sunt necesare fondurile solicitate; Identificarea mijloacelor prin care se va obine disponibilul bnesc pentru achitarea creditului. Formularea unor rspunsuri ct mai pertinente i mai convingtoare la aceste probleme, precum i susinerea acestora cu situaii financiare vor spori gradul de credibilitate i vor grbi banca s decid aprobarea creditului. Este foarte important n relaiile cu creditorul, nu se va atepta ultimul moment, cnd firma se afl ntr-o criz financiar real, deoarece situaiile financiare ntocmite vor reflecta aceast stare i vor crea motive de ndoial creditorului asupra potenialului de planificare i de conducere financiar a solicitantului. Este solicitat de ctre creditor, iar valoarea ei trebuie s fie mai mare dect valoarea creditului solicitat. La stabilirea valorii garaniei se va ine cont de: Lichiditatea bunului gajat posibilitatea de a fi transformat ct mai rapid n numerar; Durata de via economic estimat a bunului cu care se garanteaz - stocurile sezoniere sau bunurile care i pierd repede valoarea nu sunt, n general acceptate drept garanii, mai ales pentru credite pe termen lung; - bunurile imobiliare, n general trebuie evaluate la zi. Selectarea creditorului; Contactarea inspectorului de credit; Solicitarea creditului; Evaluarea creditului; Analiza firmei; Decizia de creditare sau de respingere; Negocierea contractului de credit;

Momentul solicitrii

Garania bancar

Etapele obinerii creditului

Figura 5 Etapele obinerii unui credit Selectarea creditorului

Se vor avea n vedere urmtoarele criterii: obinerea unor referine despre diveri creditori de la ali ntreprinztori de la juriti, contabili, consilieri .a.; mrimea bncii suficient de mare pentru nevoile firmei, dar nu foarte mare pentru a fi indiferent la afacere; motivaia i capacitatea bncii de a credita afacerea chiar dac ea este mic, nou i n faz incipient; abordarea situaiei dac afacerea are probleme banca continu s

aloce creditul i ofer anumite soluii sau revoc i diminueaz creditul n situaii de criz n favoarea altor clieni mai importani; experiena bncii n domeniul respectiv dac sunt orientate pe creditarea anumitor domenii de activitate experiena bncilor va fi benefic firmei; personalul bncii inspectorul de credit care se ocup de creditul respectiv poate avea un cuvnt important n obinerea creditului se va ncerca s se gseasc o persoan: cu experien, autoritate, capacitate de convingere, reputaie, personalitate i valoare profesional; dobnda diferit de la banc la banc, poate fi fix sau variabil, iar unele bnci percep i comisioane la creditul solicitat, acestea se deduc din mprumut sau sunt pltite suplimentar; calitatea serviciilor n afara ratei dobnzii favorabile sunt importante i alte aspecte n relaiile firmei cu banca: personalul bncilor, promptitudinea, seriozitatea, stabilitatea serviciilor.

Contactarea inspectorului de credit

Este un pas hotrtor n obinerea creditului, de aceea la ntlnirea cu inspectorul de credit solicitatorul creditului trebuie s poat prezenta rapid: natura, vechimea, rezultatele estimate ale afacerii; volumul capitalului propriu i deintorii lui; performanele prezente i anterioare ale afacerii; experiena i pregtirea profesional a ntreprinztorului i a personalului; tipul de finanare solicitat.

Solicitarea creditului

Se face prin completarea unei cereri de creditare care va fi nsoit de: Planul de afaceri complet (pentru firmele noi este obligatoriu) sau parial (de obicei n cazul firmelor cu vechime sunt solicitate de ctre inspectorul de credit doar anumite pri sugestive pentru analiza afacerii n vederea acordrii creditului); Situaii financiare. Aceste trei elemente trebuie s ofere inspectorului de credit informaii despre: destinaia creditului; suma necesar; modul i intervalul de restituire; momentul n care este necesar creditul. Se are n vedre ca creditul s corespund celor 5 C:

Evaluarea

creditului

caracter firma care solicit creditul trebuie s fie reprezentat prin persoane de cuvnt: att ntreprinztorul, ct i echipa managerial; capacitate firma trebuie s aib capacitatea de a plti creditul; capital cu ct dispune de mai mult capital propriu o firm cu att acordarea creditului este mai facil; condiii se au n vedere domeniul n care i desfoar firma activitatea, poziia i produsele firmei n raport cu concurena; colateral (garanii) dac este necesar garantarea creditului cu ce se va garanta.

Analiza firmei

Banca analizeaz situaia financiar a firmei pentru a-i gsi punctele slabe. Se urmrete nivelul indicatorilor de: lichiditate cantitatea de fonduri bneti i capital circulant de care dispune firma i pe care le poate utiliza n plata creditului. Lichiditatea imediat arat nivelul de numerar de care dispune firma pe termen scurt. Lichiditatea curent arat nivelul fondurilor de care poate dispune firma pe termen scurt lund n considerare i stocurile. ndatorare nivelul datoriilor firmei comparat cu capitalul propriu ofer informaii despre gradul de ndatorare. ndatorarea global arat nivelul datoriilor firmei indiferent de natura lor (financiar sau nu), ofer creditorului informaii despre capacitatea de plat. ndatorarea la termen arat nivelul datoriilor financiare pe termen mediu i lung, ofer creditorului informaii despre abilitatea firmei de a-i plti datoriile. vitez de rotaie arat nivelul activitii curente a firmei prin compararea vitezei de rotaie a creanelor, datoriilor i stocurilor cu activele imobilizate. Viteza de rotaie a creanelor arat intervalul de timp n care creanele sunt ncasate de la clieni. Viteza de rotaie a datoriilor - arat intervalul de timp n care firma pltete facturile de la furnizori. Viteza de rotaie a stocurilor - arat intervalul de timp n care stocurile sunt renoite. Creanele trebuie ncasate astfel nct plata facturilor s nu fie amnat. profitabilitate arat eficiena i profitabilitatea activitii firmei. Rata profitului brut/net arat capacitatea firmei de a acoperii cheltuielile din veniturile obinute.

Decizia de creditare sau de respingere

n urma analizei dosarului de creditare banca d un rspuns favorabil sau nu. Dac rspunsul este favorabil banca mai poate solicita firmei i alte informaii i va ncepe negocierea condiiilor de creditare. Dac rspunsul este nefavorabil se poate solicita bncii comunicarea motivelor respingerii sau o reevaluare a dosarului la un alt nivel. n reevaluare se va ine cont de punctele cheie cu privire la: nevoia de creditare, realismul planului de afaceri i a situaiilor financiare, claritatea solicitrii. Termenii i condiiile acordrii creditului vor fi redactate n contractul de credit. Fiind vorba de un contract fiecare parte trebuie s negocieze termenii contractuali (ntre anumite limite) urmrindu-i interesul: banca i va proteja poziia de creditor ncercnd s asigure rambursarea creditului n condiiile impuse de ea, iar firma ncearca s obin condiii ct mai favorabile pentru ea n ceea ce privete dobnda, perioada de graie, rambursarea. Se vor cuprinde n contract drepturile i obligaiile bncii i beneficiarului cu privire la: Perioada de creditare, nivelul dobnzii, ratele creditului; Rambursarea creditului i plata dobnzii conform contractului; Plata la termen a tuturor comisioanelor; Asigurarea bunurilor; Transmiterea periodic a situaiilor financiare la banc; Datoriile adiionale sau gajul bunurilor firmei; Plata dividendelor; Stabilitatea echipei manageriale .a. Dup semnarea contractului beneficiarul creditului trebuie s-l respecte, altfel creditul poate fi anulat.

Negocierea contractului de credit