Antreprenoriatul factor dinamizator al economiei Conceptul de antreprenoriat: definiii, istoric, abordri actuale Antreprenoriat i inovare; dezvoltarea creativitii Antreprenoriatul

l interfa a micilor afaceri ntreprinztorul generator de noi afaceri: definiii, roluri, tipologie, motivaii; Forme uridice de organizare a micilor afaceri; !valuarea factorilor de mediu i antreprenoriatul; "trategiile sistem de referin #n eleborarea planurilor de afaceri $ar%eting&ul din perspectiva antreprenorial Algoritmul elaborrii planuluii de afaceri #n firmele de comer, turism i servicii "urse de finanare pentru #ntreprinztori: forme specifice, managementul flu'urilor de numerar, asigurarea ec(ilibrului financiar Antreprenoriatul factor dinamizator al economiei Antreprenoriatul #nseamn capacitatea de a crea i conduce o organizaie) *+ndirea economic ,a prsit,, la un moment dat, #ntreprinztorul, pentru ,a se consacra, mai mult pe manager) "e pare c este cazul s ne #ntoarcem, cumva, la #ntreprinztor, evident pe un plan net superior) " nu uitm c i mi loacele pe care le avem la #ndem+n s&au sc(imbat) -efiniii privind antreprenoriatul Activitatea antreprenorial const sintetic #n identificarea i valorificarea unor oportuniti economice) Activitatea antreprenorial este un proces care se deruleaz #n diferite medii i uniti de afaceri ce cauzeaz sc(imbri #n sistemul economic prin inovri realizate de persoanele care valorific oportunitile economice cre+nd valori at+t pentru indivizi c+t i pentru societate) Structura activitii antreprenoriale. Activitatea antreprenorial reprezint un proces care include #n structura ei ./ aciuni distincte: Caliti Fler 1 0ntenie 0maginaie 1 0ndependen 1 2asiune 3aiune 2ruden 1

0dentificarea oportunitilor de afaceri; Conceperea viziunii asupra demersului antreprenorial pornind de la reevaluarea necesitilor de sc(imbare; !valuarea propriilor performane antreprenoriale i adoptarea deciziilor referitoare la derularea iniiativei antreprenoriale; 0mplementarea viziunii antreprenoriale prin organizarea afacerii; 2rocurarea ec(ipamentelor; Asigurarea forei de munc competente; Aprovizionarea cu materii
.

Capacitate de orientare 1constan 1 tenacitate -e'teritate te(nic Acuitate -ifereniere

prime; 3ealizarea mar%etingului aferent afacerii; 5+nzarea produselor i serviciilor "ubcontractarea i atragerea de colaboratori e'terni pentru activitile pentru care nu se dispune de competenele i mi loacele necesare)

1 4riginalitate 2reviziune Fle'ibilitate Comunicare

Caracteristicile activitii antreprenoriale) Ansamblul aciunilor antreprenoriale care alctuiesc procesul prezentat anterior prezint c+teva caracteristici: !ste un act de voin uman; "e produce la nivelul unei firme economice; 0mplic o sc(imbare de stare a firmei; !ste un sistem (olistic 6sistemic7; !ste un proces dinamic; !ste un demers unic; 0mplic numeroase variabile; 3ezultatul antreprenorial depinde de numeroi factori) -up ali autori, antreprenorul poate fi definit ca #n caseta . 9) :) "a; 6.<=/7 >Antreprenorul scoate resursele economice dintr&un domeniu cu productivitate sczut i le introduce #ntr&un domeniu cu productivitate ridicat i randament superior) ? #n *ermania >Antreprenor? o persoan care este proprietar i care intr #n afaceri 6se face distincie de managerul profesionist7 #n @) ") A) >Antreprenor? cineva care&i #ncepe propria sa afacere de proporii mici 6nu orice nou mic afacere este antreprenorial sau reprezentativ pentru acest sistem7 2rincipalii factori care influeneaz activitatea antreprenorial sunt factori interni i factori e'terni) Factorii interni depind de: mrimea #ntreprinderii, tipul i specificul activitii, personalitatea i pregtirea #ntreprinztorului i nivelul de pregtire al persoanelor implicate i cultura firmei) Aceti factori au un impact mult mai mare asupra performanelor #ntreprinderii) Factorii e'terni depind de: caracteristicile i funcionalitatea sistemului economic, con unctura economiei naionale i piaa pe care firma acioneaz) Aceti factori, datorit coninutului favorizant sau defavorizant, pot avea un impact ma or asupra iniiativelor antreprenoriale)

@nul dintre factorii importani care #ncorporeaz at+t factori interni c+t i factori e'terni este stakeholderul. "ta%e(olderii cuprind at+t elemente interne 6proprietari, manageri, salariai, sindicate7 c+t i elemente e'terne 6bnci, furnizori, clieni, administraie public7) "ta%e(olderi au impact semnificativ asupra activitii antreprenoriale, #ns putem spune c factorul cu cea mai mare influen #l constituie #ntreprinztorul prin spiritul su antreprenorial) ntreprinztorul este fermentul care declaneaz activitatea antreprenorial, fr acesta toi ceilali factori fiind ineri din punct de vedere antreprenorial) Stabilirea obiectivelor antreprenoriale 4biectivele antreprenoriale pot fi grupate #n trei grupe: 4biective de natur personal, prin care #ntreprinztorul #i ustific activitatea antreprenorial) !le in de persoan, constituind un imbold interior alimentat de ideile care declaneaz activitatea antreprenorial) n cadrul acestei grupe se cuprind: obiective de securitate i siguran personal; obiective de asigurare a unui statut social; obiective de garantare a propriei independene; obiective de reuit #n afaceri; obiective privind satisfacerea eu&lui 6obiective de auto#mplinire7) 4biective ale afacerii) 4biective generale, care presupun prestarea de servicii utile necesare societii 6producerea i comercializarea unor produse i servicii7 i realizarea de profit 6remunerarea pentru asumarea riscului investirii banilor #ntr&o afacere7) Aot aici se cuprind i obiectivele sociale care presupun asumarea unor responsabiliti sociale 6protecia intereselor consumatorilor, realizarea intereselor salariailor i ale comunitii din care firma face parte7) 4biective subsidiare care sunt stabilite pentru fiecare domeniu funcional #n parte 6producie, comercial, financiar&contabil, cercetare, personal7 acestea afl+ndu&se #n interdependen unele cu altele) 4biective mi'te sunt acelea care reprezint o corelaie #ntre realizarea profitului, satisfacerea consumatorului, satisfacerea #ntreprinztorului i cea a salariailor) Aceste obiective apar #n situaia #n care obiectivele personale sunt corelate i #n concordan cu obiectivele afacerii Principiile eseniale ale activitii antreprenoriale n faza de proiect a afacerii, #n momentul #n care sunt stabilite necesitile, valorile, dimensiunile i avanta ele ei trebuie prefigurat i finalitatea activitii antreprenoriale) ntreprinztorul trebuie s cunoasc, #n aceast etap, principiile ce vor cluzi #ntreaga activitate: !laborarea de obiective, strategii i planuri de aciune clare ce vor fi revizuite #n mod sistematic #n funcie de conte't; 2roducerea i livrarea de bunuri iBsau servicii pe care oamenii i le doresc; Atragerea i pstrarea unei clientele; 3ealizarea unui profit suficient pentru a atrage potenialii investitorii i a&i pstra pe cei e'isteni; 4ferirea de recompense 6materiale i morale7, stimulative care s antreneze resursele umane) Satisfaciile i insatisfaciile activitii antreprenoriale ntreprinztorul poate avea, #n urma iniierii unei afaceri, at+t satisfacii c+t i insatisfacii) -intre cele mai importante satisfacii se pot aminti: 0ndependena 6autonomia7 este c+tigat, #n urma iniierii unei afaceri, deoarece el este cel care ia decizii i face ca lucrurile s aib o anumit direcie stabilit de el #nsui) 2entru antreprenor, afacerea presupune i un grad ridicat de responsabilitate) Ci #n aceast situaie, #ntreprinztorul dorete s i&o assume) Dibertatea de decizie i aciune care este conferit de deinerea unei afaceri apare pentru el ca o necesitate asumat)
E

Autorealizarea #ntreprinztorul, dein+nd o afacere proprie, nu mai #nt+mpin piedici #n autorealizare, singurele fiind cele determinate de propria sa capacitate i creativitate) 2osibilitatea unui c+tig nelimitat cei mai muli #ntreprinztori obin mult mai mult c+tig dec+t dac ar lucre pentru alii) ntreprinztorul, #n cazul #n care are success, poate obine un profit care s #i acopere dob+nda la capitalul #mprumutat i care ar putea recompense riscul asumat, efortul depus, talentul i propria capacitate antreprenorial i managerial) "igurana muncii este un alt aspect pentru #ntreprinztorul care are sigurana unui loc de munc i avanta ul c poate lucre at+ta timp c+t este capabil de munc fr s fie obligat s ias la pensie) Anga area membrilor familiei #n cazul #n care afacerea #nregistreaz rezultate bune, #ntreprinztorul #i va putea anga a toi membri familiei) Acesta este un alt aspect avanta os, deoarece afacerea va avea continuitate prin preluarea ei de ctre copii) 2e de alt parte, #n afacerea derulat de membrii familiei poate e'ista o moral i o #ncredere mai bun) Folosirea independent a capitalului acumulat #ntreprinztorul poate s&i plaseze capitalul #n propria afacere, #n loc s investeasc #n afacerile deinute de alii i care pot fi riscante sau #n loc s& i in banii #n depozite bancare) Aplicarea cunotinelor i abilitilor proprii 2entru unele personae gsirea unui loc de munc adecvat cunotinelor proprii poate fi o problem 6datorit e'cesului de for de munc #n domeniul respectiv7) n felul acesta un #ntreprinztor poate iniia o afacere, unde cunotinele i abilitile sale s constituie un avanta ) 0eirea din rutin este o alt problem, des #nt+lnit) "unt personae care simt nevoia unei sc(imbri, care doresc s prseasc o activitate monoton, de rutin) 0niierea unei afaceri reprezint o ocazie pentru a #mplini aceast satisfacie personal) 2utere i influen pentru orice #ntreprinztor a afacere confer putere i influen deoarece el este cel care ia deciziile, influeneaz cursul aciunilor, decide soarta #ntreprinderii, iar toate aceste aspect #i creeaz o satisfacie psi(ologic deosebit) 0nsatisfaciile activitii antreprenoriale pot fi: 0ncertitudinea veniturilor datorit oscillaiilor #n evoluia afacerii pot s apar fluctuaii ale veniturilor) n multe cazuri #ntreprinztorul va fi ultimul care va fi pltit datorit numeroaselor pli financiare) 3iscul pierderii capitalului investit muli #ntreprinztori contribuie cu bunuri sau cu sume importante de bani) Acestea pot fi pierdute #n cazul unei afaceri nereuite) 2ovara responsabilitii totale #n caz de eec sau success #n afaceri, #ntreprinztorul este singurul rspunztor) 4data cu mrimea firmei, cresc i responsabilitile) -ac pentru unele personae munca de conducere este ceva atractiv, pentru altele ea poate constitui o adevrat povar) -eciziile luate #i afecteaz nu numai pe #ntreprinztori i firm, ci i pe clieni, salariai) -e aceea multe persoane prefer s lucreze pentru alii limit+ndu&i responsabilitatea la sarcinile de munc #n cadrul programului lor de lucru) 2ericlitarea carierei & n caz de eec, una din marile probleme #nt+lnite la unele persoane care doresc s devin #ntreprinztori este c ele nu vor mai fi capabile s se #ntoarc la vec(iul lor loc de munc #n caz de eec) Aceast preocupare o au persoanele care au un loc de munc bine pltit) Apelarea la e'peri & deoarece un #ntreprinztor nu poate fi cunosctor #n toate domeniile de activitate el se vede nevoit s apeleze la e'peri i s asculte recomandrile lor) Acest lucru reprezint o lezare a spiritului lor de interdependen) Frustrarea #n caz de success #n cazul dezvoltrii firmei va trebui suplimentat numrul de salariaii i atribuite unele prerogative, ceea ce pentru unii #ntreprinztori poate prea frustrant)Cea mai neplcut decizie #n caz de creterea a afacerii este pentru unii #ntreprinztori, aceea de a ceda o parte din control sub form de societate pe aciuni) Abaterile de la etic uneori, #n caz de success, se impune o abatere de la valorile de etic profesional) n cazul #n care practicile vin #n conflict cu etica #ntreprinztorului se pot crea stri de nemulumire 2rogram de lucru foarte #ncrcat & #ntreprinztorul nu are un program de lucru fi') !l este primul care vine i ultimul care pleac) n fazele de #nceput ale afacerii el trebuie s fac totul .F ore pe zi, G zile pe sptm+n, fr concediu) -eteriorarea relaiilor familial datorit programului de lucru prelundit i consumului de energie i timp #ntreprinztorul are puin timp pentru familie i cei dragi)
F

Afectarea strii de sntate munca #ndelungat, stresul prelungit, consumul nervos i de energie, aduc organismul #ntr&o stare de epuizare fc+nd loc frecvent apariiei unor boli) 0storicul antreprenoriatului nc din secolul al H5000&lea, #n Frana, economistul 3ic(ard Cantillona a asociat asumarea de riscuri #n economie cu antreprenoriatul) Aot #n aceiai perioad, #n Anglia, 3evoluia 0ndustrial evolua, iar antreprenorii ucau un rol vizibil #n transformarea resurselor)) n .IEF, 9osep( "c(umpeter, un geniu al economiei secolului HH, spunea: >n antreprenoriat e'ist o #nelegere pe care o facem #n legtur cu un anumit tip de comportament i care include: iniiative, organizarea i reorganizarea mecanismelor socio&economice, acceptarea riscului i a eecului? Ca subiect de analiz i discuie, antreprenoriatul a fost introdus de economiti #n secolul H5000 i a continuat s atrag interesul economitilor p+n #n zilele noastre) n viziunea reprezentanilor colii be(avioriste, cea care acorda cea mai mare atenie a elementelor ce caracterizeaz antreprenorii, principalele aspecte care le sunt specifice sunt acelea de: inovatori, lederi, asumatori de riscuri, independeni, creatori, tenaci, energici, originali, optimiti, centrai pe rezultate, fle'ibili, materialiti)

ANTREPRENORIAT ! "I INO#A$IA 0novaia este finalitatea posibil a unei invenii, punerea #n aplicare a acesteia, un process comple' prin care noile idei te(nologice vd lumina, graie unei >comercializri? adecvate) 0novaia const, indiferent de domeniul vizat, #n adoptarea de ctre o firm a unei 1 unor sc(imbri #n scopul creterii eficienei globale, pentru a putea rspunde noilor e'igene ale pieei sau pentru a >ataca? noi piee) 0nstrumentul specific al antreprenorilor este inovaia, ea este mi locul prin care antreprenorii e'ploateaz sc(imbarea, ca pe o ocazie pentru diferite afaceri sau servicii) "ursele inovaiei, sc(imbrile i simptomele acesteia sunt elemente cutate de ctre antreprenori) Acetia caut toate ocaziile favorabile, crora merit s le acorzi o ans) 0novaia reprezint potenialul de producere a bogiei din mi loace de a e'istente) Cu alte cuvinte putem defini inovaia ca acea aptitudine prin care printr&un mi loc 6#n sens economic sau social7 se gsete o #ntrebuinare pentru ceva din natur cruia i se confer valoare de #ntrebuinaare) 0novaia reprezint funcia specific a iniiativei de afaceri, ea este mi locul cu a utorul cruia #ntreprinztorul fie creeaz noi resurse productoare de avuie, fie le #nzestreaz pe cele e'istente cu un potenial sporit de creare a avuiei) Ca i e'emple pot fi enumerate urmtoarele: & "ecole de&a r+ndul, pm+ntul rou 6bau'ita7 a fost considerat o calamitate) Astzi fr aluminiu nu se poate tri & $ucegaiul este un alt e'emplu care a fost considerat o nenorocire i din care astzi se produce penicilina 0novaia, ca baz a cunotinelor despre sistemul antreprenorial, este o disciplin diagnostic care e'amineaz sistematic zonele de sc(imbare, acele zone care ofer ocazii) 4ricare ar fi motivaia lor individual 6bani, putere, curiozitate, dorina de faim i recunoatere7, antreprenorii #ncearc s creeze valoare i s&i aduc o contribuie) !i intesc sus i #ncearc s creeze un primat al rentabilitii economice) Sursele inovrii $ulte inovaii apar dintr&o sclipire de geniu, iar altele sunt rezultatul unei cutri contiente, consecvente a posibilitilor de inovare, care se gsesc doar #n c+teva situaii)
J

Astfel, #n cadrul unei companii, se pot identifica apte surse de ocazii de inovaii, dintre care patru se afl #n interiorul organizaiei economice, iar trei #n afara sa) #n cadrul unei companii: evenimentele neateptate discordanele nevoile specific unor activiti sc(imbrile produse la nivelul sectorului de activitate i al pieei #n afara companiei sc(imbrile demografice scimbrile la nivelul percepiei noile cunotine a7!venimentele neateptate 6succese sau eecuri7 reprezint acele surse productive ale unor posibiliti de inovare deoarece pentru ma oritatea firmelor ele sunt aspecte care nu se iau #n seam) Caracteristica firmelor Kcu iniiativ? au dup cum afirm 2eter -ruc%er: Kdou Kpagini #nt+i?& una cu probleme i una cu posibiliti & , iar managerii le acord ambelor aceeai atenie?.) b7!venimentele neateptate 0:$, a creat, la #nceputul anilor .IE/ prima main de calcul modern destinat bncilor) ns acestea nu au cumprat noul aparat, cea care a salvat situaia a fost :iblioteca 2ublic din LeM Nor%) $ult mai t+rziu, firmele au artat un interes foarte mare fa de aceste aparate, pentru evidena salariilor, iar compania 0:$ a devenit liderul industriei calculatoarelor, poziie meninut i astzi "i eecurile pot fi considerate o surs de inovare) @n e'emplu este firma Ford $otor, care a #nregistrat cel mai mare eec din istoria industriei constructoare de maini prin crearea modelului !dsel) Acest eec a stat la baza succesului ulterior a firmei Ford) 0niial, modelul !dsel a fost cel mai atent proiectat din istoria industriei de profil de p+n atunci) -atorit sc(imbrilor pe piaa automobilelor, acest model nu putea fi v+ndut, #n timp ce alte modele ale firmelor concurente #nregistrau venituri foarte mari) 3eacia celor de la Ford au fost modelele $ustang i A(undebird, mainile care au adus compania Ford #n poziia de lider pe pia) -iscordanele reprezint o nepotrivire flagrant #ntre dou sau mai multe evenimente) 4 discrepan #ntre ateptri i rezultate poate oferi posibiliti de inovare) Ceea ce s&a #nt+mplat #n anii .IJ/ .IG/ c+nd industria siderurgic #nregistra o pia #n continu cretere, dar mar e de profit sczute reprezint o discordan economic) 3eacia considerat inovatoare au fost laminoarele de capacitate mic @na din povetile de mare succes ale anilor .I=/ a fost cea #n care :ill Connor, fondatorul companiei Alcon 0ndustries, a e'ploatat o incompatibilitate #n te(nologia medical) 2ovestea este legat de operaiile de cataract, care presupuneau, printre altele, tierea unui ligament) $edicii aveau cunotine despre e'istena unei enzime care putea dizolva ligamentul, fr a mai fi necesar tierea lui) Aot ceea ce a fcut :ill Connor a fost s adauge acestei enzime un conservant care a uta la pstrarea enzimei o perioad de mai multe luni) Alcon a #nregistrat un monopol mondial, iar .J ani mai t+rziu, compania LestlO a cumprat respectiva companie la un pre e'orbitant Nevoile specifice unei activiti @n e'emplu #n acest caz este cel prezentat #n cartea lui 2eter -ruc%er) Coselele din 9aponia #i urmeaz drumurile fcute pentru sau de carele cu boi #n secolul al H&lea, nee'ist+nd un sistem de autostrzi) 2entru ca sistemul s funcioneze pentru automobile este o adaptare a oglinzii reflectorizante folosite pe autostrzile americane la #nceputul anilor .IE/) Aceast oglind poate s
.

2eter -ruc%er) -espre profesia de manager, A Parvard :usiness 3evieM :oo%, $eteor 2ress, 8//=, pag)=E
=

arate oricrei maini ce alte maini se apropie din ase direcii posibile) Aceast invenie a e'ploatat o nevoie specific unei activiti "c(imbrile produse la nivelul sectorului de activitate i al pieei "tructura sectorului de activitate se poate sc(imba, iar aceast sc(imbare poate oferi o e'traordinar posibilitate de inovare) "c(imbrile din structura de activitate au creat, #n ultimii .J ani, uriae posibiliti de inovare furnizorilor americani de servicii medicale) Astfel au aprut foarte multe clinicii private de c(irurgie i psi(iatrie, centre de intervenii de urgen i organizaii de ocrotire a sntii) n situaia #n care un domeniu de activitate #nregistreaz o dezvoltare rapid, structura lui se modific, iar liderii tradiionali ai acestuia negli eaz segmentele care s&au dezvoltat foarte rapid) 3areori noile posibiliti corespund felului #n care firmele tradiionale au abordat piaa) n acest caz este un bun prile pentru inovatori de a fi lsai singuri o bun bucat de vreme) "c(imbrile demografice sunt surse e'terne inovrii, iar pentru cei care le urmresc i le e'ploateaz acestea reprezint posibiliti de mari venituri) @n e'emplu este cel al aponezilor care acord+nd atenie aspectelor demografice din anii .IG/, au acionat i au dezvoltat partea de robotic) Ca urmare, aponezii au un avans #n robotic de zece ani) "c(imbrile la nivelul percepiei se leag de modul #n care un manager vede Kpartea plin a unei umti de pa(arK sau Kpartea goal a unei umti de pa(ar?, iar aceast percepie creeaz posibiliti de inovare) !'emplu poate fi dat de ipo(ondria care cuprinde naiunile #n zilele noastre) Liciodat p+n acum nu a e'istat o preocupare sau o team mai mare #n privina sntii) Aotul provoac boli incurabile, orice poate duce la o boal degenerarativ de inim) Aceast optic, #n r+ndul oamenilor, a dus la noi posibiliti de inovare: piee pentru reviste de sntate, alimente sntoase etc) Loile cunotine inovaiile bazate pe cunoatere difer de celelalte prin timpul necesar realizrii lor i prin problemele care reuesc s le ridice #ntreprinztorilor) ntre apariia unei noi cunotine i aplicarea ei pe pia trec apro'imativ J/ de ani, cifr demonstrat de&a lungul timpului) 4 inovaie de acest gen, ca s devin realitate, are nevoie de mai multe cunotine %E&INIREA 'ON'EPT ! I %E (NTREPRIN)*TOR Aermenul de #ntreprinztor provine de la >entrepreneur?, o persoan ce iniiaz o aciune, o activitate pe cont propriu) Definiia 1: 0ntreprinztorul este persoana care identific oportunitatea unei afaceri, #i asum responsabilitatea iniierii acesteia i obine resursele necesare pentru #nceperea activitii) Definiia 2: 0ntreprinztorul este persoana care #i asum riscurile conducerii unei afaceri) Definiia 3: 0ntreprinztorul este cel care gestioneaz resursele necesare funcionrii unei afaceri bazate pe inovaie) Definiia 4: 0ntreprinztorul este o persoan fizic autorizat sau o persoana uridic care, #n mod individual sau #n asociere cu alte persoane fizice autorizate sau cu persoane uridice, organizeaz o societate comercial #n vederea desfurrii unor fapte i acte de comer #n scopul obinerii de profit prin realizarea de bunuri materiale, respectiv prestri de servicii, din v+nzarea acestora pe pia, #n condiii de concuren) 6Degea .EEB.III privind stimularea #ntreprinztorilor privai pentru #nfiinarea i dezvoltarea #ntreprinderilor mici i mi locii7) 2utem concluziona c #ntreprinztorul este o persoan care iniiaz i deruleaz un set de activiti caracterizate de risc i inovare cu scopul de a obine satisfacii materiale i personale) 0ntreprinztorii acioneaz #n toate domeniile educaie, medicin, cercetare, inginerie etc) dar cei mai muli se manifest #n domeniul economic)
G

n literatura de specialitate s&au desprins dou concepii: 2otrivit primei concepii, #ntreprinztorul este persoana ce #ndeplinete sarcina identificrii i obinerii resurselor necesare #nfiinrii unei afaceri i #n acelai timp #i asum riscul utilizrii resurselor alocate ntreprinztorul, potrivit celei de a doua concepie, este iniiatorul unei afaceri care se concentreaz pe inovaie, elabor+nd produse i servicii noi i cre+nd o nou pia i un nou client) 2utem, deci, defini #ntreprinztorul ca persoana sau grupul ce iniiaz o activitate lucrativ promov+nd sc(imbarea i inov+nd noi produse pe pia, asum+ndu&i riscurile inerente unei afaceri #n sc(imbul unor satisfacii i interese personale)

'alitile necesare +ntreprin,torului 1. Spiritul de iniiativ de multe ori acest spirit este evident #n viaa de zi cu zi) !l poate s #nsemne o idee nou #n rezolvarea problemelor vec(i, un drum mai drept i mai sigur pentru atingerea ubui obiectiv& 2. Dorina de a face este complementar spiritului de iniiativ) 0deile valoroase trebuie puse #n practic i valorificate 3. Capacitate organizatoric o calitate necesar pentru a putea organiza eficient o activitate i pentru utilizarea eficient a resurselor limitate: bani, for de munc, timp disponibil 4. utere de decizie presupune cunoaterea posibilitilor reale de a fi #ncreztori #n forele proprii sau #n cele ale colaboratorilor, !. Capacitatea de a"#i asu$a riscuri este #n str+ns interdependen cu puterea de decizie pentru c orice decizie #nseamn asumarea unor riscuri) ntreprinztorul are #ncredere #n sine i #i asum riscuri calculate) %. Capacitatea de a fi lider presupune e'istena unei puteri de a influena oamenii) &. 'riginalitate & urmrete combinarea resurselor disponibile dupQ idei noi i personale) (. Centrat pe rezultate & dovedete spirit ofensiv i constructiv urmrind obinerea rezultatelor dorite) ). *aterialis$& banii sunt principalul criteriu de msurare a performanelor) 1+. ,le-ibillitate& se adapteaz cu uurinQ la oameni i situaii) :;ron Rilliamson apreciaz c cea mai mare parte a #ntreprinztorilor care au reuit #n afaceri au urmtoarele trsturi comune: 4 sntate fizic i mental bun i posibilitatea de a depune eforturi prelungite; Capacitatea de a identifica rapid soluii #n rezolvarea problemelor dificile; Capacitatea de a aborda global situaiile i de a integra detaliile #n aceste obiective globale; ncrederea #n sine; 2erseverena; -orina de a conduce i de a controla propria afacere concomitent cu asumarea de responsabiliti ma'ime; 3ealismul, acceptarea realitii i abordarea problemelor #n mod pragmatic; *ustul moderat al riscului, pe baza calculului consecinelor deciziilor adoptate #n vederea realizrii obiectivelor; 2rudena Capacitatea moderat de delegare a autoritii, fiind Ksingurul stp+n? #i determin singur obiectivele; "tabilitate emotiv, capacitatea de a gestiona corect tensiunile ce apar #n cadrul unei firme) Arsturile personale ale celor care devin #ntreprinztori au fost grupate #n trei categorii Trsturi personale co-une +ntreprin,torilor de succes. Trsturi i-proprii +ntreprin,torilor de succes. Trsturi irelevante pentru succesul +n afaceri.

<

A. Trsturi personale co-une +ntreprin,torilor de succes. & Dorina de asu$are a riscului econo$ic #n cazul #n care afacerile nu merg, #ntreprinztorul #i pierde reputaia, poziia social i prestigiul) 2entru ca ansele de succes s devanseze posibilitatea unui eec, #ntreprinztorul trebuie s&i asume un risc calculat, ca raport #ntre posibilitatea de succes i cea de eec) 3c risc calculat " succes ! eec ntreprinztorul poate #ncerca s reduc riscul prin controlul afacerii urmrind: alegerea atent a produsului i a pieei; finanarea creativ; formarea unei ec(ipe competitive; planificarea riguroas a activitii) - Dorina de a fi propriul su stp.n/ de a conduce #i de a nu fi condus) & Spirit inovator & 0evoia de succes 1de 2$plinire/ realizare3. " Acceptarea incertitudinii. " 4ncrederea 2n sine " erseverena #i 5otr.re & Spiritul de iniiativ & Sesizarea oportunitilor de afaceri - 2otenialul energetic ridicat .. Trsturi i-proprii +ntreprin,torilor de succes. " 6co$ia. " 0ecinstea & Aciunile pripite) & 0e2ncrederea 2n oa$eni. - 0ecunoa#terea do$eniului #i $ediului de afaceri poate duce la faliment)) Trsturi irelevante pentru succesul +n afaceri. " v.rsta7 " se-ul; & starea civil & nivelul de educaie; & religia) $a' Reber afirma cQ persoanele de religie protestantQ au trQsQturile i mentalitatea cele mai adecvate #ntreprinzQtorilor) SQrile cu religie protestantQ sunt i cele cu economie de piaQ dezvoltatQ: ")@)A), 4landa, Anglia, *ermania etc) Aotui practica a demostrat cQ sunt #ntreprinzQtori i de alte religii care au succes #n afaceri) /.#ARIA.I!E!E ANTREPRENORIA!E $ulte lucrri de specialitate trateaz acea stare ce declaneaz activitatea antreprenorial) Factorii 6variabilele7 care determin indivizii s #ntreprinztori, conform teoriei antreprenoriale, sunt: varia0ila de situaie; varia0ila psiholo1ic; varia0ila sociolo1ic; varia0ila econo-ic) a. #aria0ila de situaie este e'plicat prin sc(imbrile de natur pozitiv sau negativ ce pot interveni #n situaia actual a individului) 2rintre sc(imbrile negative se pot e'emplifica: transferul unei persoane #ntr&un ora #n care nu dorete s mearg, concedierea unor colegi, ceea ce indic perspectiva oma ului) "c(imbrile pozitive pot fi #ndemnurile familiei de a intra #ntr&o afacere, #ncura area din partea prietenilor de a iniia o afacere pe cont propriu)
I

0.#aria0ila psiholo1ic predispoziia individului pentru aciunea de a #ntreprinde o afacere, determinat i de trsturile personalitii lui care pot face din nevoia de independenlucrul cel mai important pentru el) c. #aria0ila sociolo1ic) prin #ncrederea persoanei #n a #ntreprinde o afacere, alturi de e'periena profesional, variabila sociologic poate stimula un individ s devin #ntreprinztor) Aceste trei variabile pregtesc o persoan s treac de la stadiul de #ntreprinztor potenial la stadiul de #ntreprinztor real) 2entru a se realiza aceasta este nevoie i de variabila economic) d. #aria0ila econo-ic) este decisiv pentru transformarea unei persoane #n #ntreprinztor efectiv i este reprezentat de disponibilitatea resurselor necesare 6spaiu, maini, materii prime, resurse financiare, resurse umane calificate7) & N'$II!E (NTREPRIN)*TOR ! I 3olul #ntreprinztorului #n economie este relevat prin funciile pe care le #ndeplinete: a. Funcia de iniiere i organizare a produciei. & este cel care asigur utilizarea i combinarea optim a resurselor care sunt necesare desfurrii procesului de producie #n scopul obinerii celui mai ridicat rezultat) alea procesului de producie pentru a obine cel mai ridicat rezultat posibil) ntreprinztorul #ndeplinete dou grupuri de sarcini ma ore: sarcini tehnice, ce constau #n organizarea procesului de producie 6stabilirea amplasamentului, alegerea utila elor i anga ailor, salariile, asigurarea materiilor prime, gsirea pieei de desfacere7) sarcini economice, care constau #n diagnosticarea situaiei economice, alegerea strategiei, controlul realizrii planului, adaptarea produselor la cerinele consumatorilor) b. Funcia de autoritate. ntreprinztorul #i impune viziunea i concepia privind societatea i #i e'ercit autoritatea sa de iniator al afacerii c. Funcia de asumare a riscurilor. ntreprinztorul #i asum toate tipurile de risc, specifice activitii, derivate din aciunile sale) Aceste riscuri pot fi financiare, psi(ice, sociale) Am putea spune despre #ntreprinztor c #mprtete soarta #ntreprinderii, rea sau bun) Funcia sa esenial este de a&i asuma riscul economic) d. Funcia de inovare. ntreprinztorul caut sc(imbarea, #i rspunde i o e'ploateaz ca pe o oportunitate, el este un inovator, realiz+nd mereu combinaii noi ale resurselor)

&OR2E 3 RI%I'E %E OR4ANI)ARE A 2I'I!OR A&A'ERI

2rincipalele forme uridice sub care se poate desfura activitatea afacerilor particulare sunt: a. Individuale b) %e 1rup 6asociaii, societi7) & familial; & societate cu rspundere limitat; & societate #n nume colectiv; & societate #n comandit simpl; & societate #n comandit pe aciuni; & societate pe aciuni; & societate agricol; & societate cooperatist #n domeniul meteugresc) & cooperativ meteugreasc; & societate cooperativ meteugreasc; & societate comercial cooperatist pe aciuni & asociaia organizaiilor cooperatiste a) (ntreprinderea individual aparine din punct de vedere al patrimoniului, unei singure persoane) !ste forma cea mai larg rsp+ndit, mai ales pentru firmele de dimensiuni mici i mi locii, este o #ntreprindere cu riscuri nelimitate) b) (ntreprinderea de 1rup prezint drept caracteristic definitorie dreptul de posesiune asupra patrimoniului su, din partea a cel puin dou persoane) Capitalul social este constituit prin
./

contribuiile a cel puin dou persoane 6J #n societile pe aciuni7, ceea ce pune problema #mpririi #ntre ele a contribuiei lor la activul net sau la controlul #ntreprinderii) & asociaia fa$ilial & este de dimensiuni mici, iar patrimoniul ei se afl #n coproprietatea membrilor unei famili) Aceast asociaie e format din membrii familiei care posed integral competenele privind managementul tuturor activitilor) -e cele mai multe ori, membrii familiei sunt i proprietari i lucrtori efectivi #n cadrul acesteia) & societatea cu rspundere li$itat este forma de asociere #n care obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social, iar asociaii, #n numr limitat, rspund numai cu prile sociale) & societatea 2n nu$e colectiv toi asociaii rspund nedeterminat i solidar de datoriile societii, iar prile sociale nu pot fi reprezentate de titluri negociabile) & societatea 2n co$andit si$pl se caracterizeaz prin faptul c obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social i cu rspunderea nelimitat i solidar a asociailor comanditai, asociaii comanditari fiind rspunztori numai p+n la nivelul aportului lor) & societatea 2n co$andit pe aciuni capitalul social este #mprit pe aciuni, iar obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social i cu rspunderea nelimitat i solidar a asociailor comanditai, comanditarii fiind obligai numai la plata aciunilor lor) & societatea pe aciuni este forma de asociare #n care obligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social, acionarii fiind obligai la plata aciunilor lor) & societatea agricol #n acest domeniu se pot constitui asociaii de diverse tipuri: asociaii simple, prin care nu se creeaz o nou persoan uridic, societi de drept civil i societi comerciale) Asemenea asociaii pot constizui toi proprietarii de terenuri agricole, care pot folosi #n gospodriile proprii sau #n formele de asociere, for de munc salariat) Aceste asocieri se pot constitui prin #nelegere verbal sau scris, fr formalitate uridic, cei #n cauz stabilindu&i singuri obiectul de activitate i condiiile #n care&i desfoar activitatea) & societatea cooperatist #n domeniul meteugresc este o asociaie independent care este constituit pe baza urmtoarelor principii: asocierea liber consimit, caracterul individual al asocierii, caracterul personal al titlurilor nominative de valoare, constituirea i dezvoltarea patrimoniului cooperatist, organizarea i managementul organizaiei cooperatiste #n mod democratic, asigurarea continuitii micrii cooperatiste) n cadrul cooperaiei meteugreti sunt incluse urmtoarele forme: " cooperativa $e#te#ugreasc este o asociaie independent, cu caracter economic i social, care este constituit pe baza consimm+ntului liber e'primat, a persoanelor care devin cooperatori, #n scopul desfurrii activitii #n comun cu mi loace proprii, proprietatea cooperativei sau #nc(iriate) & societatea cooperativ $e#te#ugreasc este o societate cu personal i capital social variabil) !a este alctuit din persoane fizice de diverse categorii sau calificri profesionale, care se asociaz pe baza consimm+ntului liber e'primat) " societatea co$ercial cooperatist pe aciuni asociaie de persoane fizice care, pe baza consimm+ntului liber e'primat, constituie un capital social prin aciunile nominative emise de societate) 4bligaiile sociale sunt garantate cu patrimoniul social, acionarii fiind obligai doar la plata aciunilor lor, rspunz+nd fiecare #n limita valorii acestora) " asociaia organizaiilor cooperatiste urmrete realizarea unor aciuni de interes comun c+t i asigurarea unor servicii i produse specializate) "e formeaz pe baza liberului consimm+nt, asocierea se poate face pe plan teritorial, profesional sau la nivel naional) ntreprinztorul trebuie s aleag forma uridic a afacerii in+nd cont de urmtoarele elemente: & -omeniul #n care urmeaz s&i desfoare activitatea; & $rimea afacerii i posibilitile de dezvoltare; & 2artenerii posibili de viitor #n dezvoltarea afacerii; & Cel mai avanta os cadru legal pentru afacere #n etapa respectiv i #n viitor) Cea mai simpl form de manifestare a iniiativei particulare este cea a persoanelor fizice care vor s desfoare activiti comerciale sau care vor s presteze diferite servicii) "e pot enumera avanta5ele acestei forme: & Filiera de autorizare este scurt; & Aa'ele de autorizare sunt mai mici;
..

2e baza evidenei contabile #n partid simp, impozitarea se face pe diferena calculat, dintre veniturile #ncasate i c(eltuielile suportate pentru realizarea acestor venituri) %e,avanta5ele acestei forme sunt: & 2osibiliti mai mici de dezvoltare a activitii; & 2osibiliti reduse de finanare i autofinanare; & 0mposibilitatea folosirii eficiente a personalului colaborator; & 0mposibilitatea de a #ntocmi #ntotdeauna documente ustificative pentru consumul de produse din gospodria proprie)

'adrul le1al pentru or1ani,area activitii +ntreprin,torilor -ecretul lege nr)JFB.II/ privind organizarea i desfurarea activitii #ntreprinztorilor individuali i asociaiilor familiale ca cea mai simpl form de manifestare a iniiativei particulare; Degea nr)8=B.II/ referitoare la 3egistrul Comerului prin care se reglementeaz #nmatricularea obligatorie a organizaiilor #n care se constituie iniiativa particular i regimul denumirilor, emblemelor i a firmelor; Degea nr)E.B.II/ care definete i reglementeaz formele legale de constituire a persoanlor uridice care desfoar acte de comer #n societi comerciale) Aceast lege a fost completat prin Degea nr) .EEB.III privind stimularea #ntreprinztorilor privai pentru #nfiinarea i dezvoltarea 0$$

STRATE4II ANTREPRENORIA!E 2eter -ruc%er #n cartea lui >0novaia i sistemul antreprenorial? identific patru tipuri generice de strategii antreprenoriale: ,arunc #n lupt toate resursele pe care le ai, ,lovete acolo unde nu este nimeni, ,utilizeaz breeleBniele de pia, ,sc(imb valorile i caracteristicile, .) >Arunc #n lupt toate resursele pe care le ai? este o strategie mai puin previzibil, fiind necrutoare i neadmi+nd greeli) -ac reuete recompensele sunt foarte mari, #n caz contrar nu e'ist a doua ans) "trategia este foarte riscant pentru a fi folosit #n alte scopuri dec+t inovaii ma ore) Ca i e'emplu poate fi Poffman Da 3oc(e din !lveia, una din cele mai mari profitabile companii farmaceutice) n .I8J era o firm mic ce vindea vopsele te'tile) n perioada #n care vitaminele au fost descoperite, iar lumea tiinific nu le accepta, a ac(iziionat patentele de vitamine pe care nu le dorea nimeni, a anga at cercettori de la @niversitatea din Turic(, oferindu&le salarii mult mai mari dec+t cele de profesori i a investit toi banii pe care #i avea i pe care i&a #mprumutat pentru aceast afacere) -up =/ de ani umtate din piaa mondial a vitaminelor era deinut de Poffman Da 3oc(e) 8) >Dovete acolo unde nu este nimeni? este strategia care conine dou forme: & >imitaia creatoare? unde antreprenorul face ceva ce a fcut altcineva de a, dar #l #mbuntete, inov+nd @n e'emplu este analgezicul A;lenol care a fost folosit ani de zile #n acest scop i care se procura doar cu reet) 2+n nu demult aspirina, un analgezic mai vec(i, deinea supremaia i nu avea nici o contraindicaie) A;lenol nu este aa de puternic, nu provoca tulburri gastrice i nu avea efecte) C+nd acest medicament s&a procurat fr reet, succesul #n "@A a fost mult mai mare dec+t au prevzut productorii) Acest success a creat ocazia pentru >imitaia creatoare?: firma 9o(nson U9o(nson care a #neles c e'ist o pia pentru un medicament ce #nlocuia aspirina) A;lenol a aprut ca un analgesic universal i sigur i #n 8 ani conducea piaa) n cazul > udou&lui antreprenorial? & strategie care implic, #n primul r+nd, ocuparea unui ,cap de pod, #ntr&o afacere sau pe o anumit pia 6prost aprat sau, pur i simplu, neaprat7; urmeaz, dup realizarea unui flu' suficient de venituri, ocuparea ,podului, i apoi a #ntregii zone @n e'emplu este cel al Daboratoarelor :ell, cele care au inventat tranzistorul) 2roductorii americani au estimat c el va fi gata p+n #n .IG/) 2reedintele firmei "on;, citind #n ziar despre e'istena tranzistorului,
.8

a plecat #n "@A i a cumprat licena :ell Dabs pentru suma de 8J)///V) 6de menionat c firma "on; nu era cunoscut #n afara granielor 9aponiei i nu se ocupa de aparatur electrocasnic pentru consumatori7) 2este doi ani firma "on; a realizat primul radiotranzistor portabil, peste trei ani domina piaa american, iar peste cinci ani captase #ntrega pia mondial) E)?4asirea si ocuparea unei 0rese ecolo1ice? aceast strategie tinde la obinerea controlului #ntr&o zon limitat i s&i fac pe cei care o practic imuni la concuren i imposibil de provocat) Aceasta strategie aspira la obtinerea controlului intr&o zona limitata) Aceasta tinde sa&i faca pe cei care o practica imuni la concurenta si imposibil de provocat) @n e'emplu #l reprezint mrcile importante de autoturisme) Aceste specializri le&au #mpins at+t de #n fa #nc+t nimeni nu poate s le concureze, devenind astfel standard) 6.7Schi-0area valorilor si a caracteristicilor unui produs7 8 aceast strategie este ea #nsi o inovaie) !a transform produse vec(i #n ceva nou, le sc(imb utilitatea, valoarea i caracteristicile economice) Ca i e'emplu poate fi dat firma *illette care a inventat aparatul de ras) Aparatul acesta a fost fabricat s poat fi folosit doar cu lamele produse de el) "trategii de dezvoltare a antreprenorilor 2entru a realiza o cretere ec(ilibrat, #ntreprinztorul poate adopta una din urmtoarele strategii de cretere: "trategii de cretere intensiv "trategii de cretere e'tenisv "trategii de diversificare Strate1ii de cretere intensiv Creterea intensiv se poate realize prin creterea volumului v+nzrilor i a numrului consumatorilor din piaa int e'istent) !a se concentreaz asupra e'ploatrii e'istente prin dezvoltarea pieei curente) n literature de specialitate sunt cunoscute trei tipuri de strategii de cretere intensiv: .) "trategii de penetrare a pieei 8) "trategii de dezvoltare a pieei E) "trategii de dezvoltare a produsului 9: Strate1ii de penetrare a pieei , prin aceast strategie #ntreprinderea #ncearc s mreasc volumul v+nzrilor prin penetrarea pe pia i fi'area unei inte prin strategii de mar%eting eficiente) 2ublicitatea este o metod de informare 6informaii de utilizare a produsului, calitatea foarte bun a produsului i preuri atractive7) 2entru cei care nu utilizeaz produsul se pot prezenta avanta ele folosirii lui) ;: Strate1ii de de,voltare a pieei -ezvoltarea pieei se poate face #n regiunile limitrofe sau #n regiunile cu o populaie dens 6poate mri v+nzrile produsului7, ea const #n e'pansiunea geografic a firmei) /: Strate1ii de de,voltare a produsului WWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWW Aceast strategie de cretere intensiv const #n elaborarea de noi produse sau servicii sau oferirea de produse #mbuntite clienilor e'isteni) 3ealizarea de produse noi este mai costisitoare #ns ofer avanta ul unui ciclu de via mai lung) mbuntirea produselor e'istente poate duce la creterea v+nzrilor pe o perioad mia scurt de timp #ntruc+t piaa #ncepe s devin saturat) 6.; Strate1ii de cretere e<tensiv Creterea e'tensiv presupune e'tinderea activitii firmei #n cadrul propriei ramuri) Aceasta se poate face printr&o strategie de: integrare vertical integrare orizontal
.E

integrare modular)

Strate1ia de inte1rare vertical. 4 firm poate crete prin integrarea #n amonte sau integrarea #n aval) Integrarea n amonte presupune controlul unei pri sau a tuturor furnizorilor) Aceasta se poate realiza iniial prin intrarea unei noi afaceri 6ac(iziionarea unui nou furnizor sau de aprovizionare7) 2rin aceast strategie se asigur continuitatea procesului de producie i reducerea costurilor) Integrarea n aval presupune controlul procesului de distribuie fie prin v+nzarea direct la consumator 6cumpr+nd un magazin cu amnuntul7, fie ac(iziion+nd distribuitorii produselor firmei) 2rin aceast strategie se realizeaz un control mai mare asupra comercializrii produsului) 0: Strate1ia de inte1rare ori,ontal. Aceast strategie reprezint o modalitate de cretere a afacerii prin cuprinderea unui concurent sau prin #nfiinarea unei afaceri concurente) c: Strate1ia -odular. Aceast strategie presupune concentrarea activitii firmei asupra domeniului #n care are cele mai mari avanta e competitive) n felul acesta, firma poate crete mult mai rapid, costurile unitare vor fi mai sczute, iar posibilitile de reducere a noului produs mult mai mari) -eoarece nu sunt necesare fonduri de investiii, banii pot fi folosii #n activiti cu cel mai mare avanta competitiv) C(eia succesului a acestei strategii o reprezint meninerea unor bune relaii cu furnizorii i distribuitorii, pentru ca atunci c+nd firma crete rapid ei s doreasc s satisfac cerinele cresc+nde ale firmei) 6./. Strate1ii de diversificare Aceste strategii presupun e'tinderea afacerilor firmei dincolo de piaa e'istent i domeniul actual de activitate) -e regul aceast strategie se folosete atunci c+nd #ntreprinztorul a epuizat toate strategiile de cretere precedente i acum dorete s sc(imbe direcia firmei din cauza sc(imbrilor nefavorabile ale pieei sau ramurii) -iversificarea se poate realiza: 2rintr&o strategie de diversificare concentric 6atunci c+nd se #ncearc identificarea unor noi produse sau te(nologii complementare sau nu activitii firmei7) 2rintr&o diversificare conglomerat care presupune e'tinderea #n afaceri cu totul diferite de cele eseniale)

Al1orit-ul ela0orrii planului de afaceri +n fir-ele de co-er= turis- i servicii

-efiniie, caracteristici, funcii Definiia planului de afaceri: 2lanul de afaceri este un instrument managerial de aciune, elaborat #ntr&o anumit logic, ce presupune o g+ndire de perspectiv asupra dezvoltrii unei afaceri) 2lanul de afaceri reprezint un document previzional, construit la interfaa mai multor domenii economice: management strategic, management operaional, managementul proiectelor, managementul investiiilor, managementul resurselor umane, finane, mar%eting, contabilitate) 2lanul de afaceri este #ntocmit #n vederea punerii #n practic a strategiilor de afaceri, el poate fi elaborat la nivel de produs, grup de produse, activiti comerciale specifice sau pentru fundamentarea investiiilor de capital) @n plan de afaceri se bazeaz pe urmtoarele elemente: & un #ntreprinztor 6o-ul de afaceri7, care #i asum contient anumite riscuri i dorete s obin un anumit profit; & mai multe activiti care consum resurse i care genereaz profit 6ideea de afacere7
.F

& un mediu #n care se desfoar aceste activiti 6-ediul de afaceri7) Caracteristicile unui plan de afaceri: 2rezint o imagine de ansamblu asupra afacerii 2lanul de afaceri, #n cazul #n care este bine #ntocmit, poate fi #n acelai timp i un studio de fezabilitate !ste un instrument de #mbuntire a managementului #ntreprinderii Creeaz managerului posibilitatea de a&i comunica ideile i proiectele tuturor utilizatorilor e'terni #ntreprinderii 6bnci, investitori, parteneri poteniali7 2lanul de afaceri devine o unealt indispensabil firmei datorit numrului cerinelor i ofertelor de finanare) Finanarea bancar datorit problemelor intervenite prin eecul unor proiecte economice 6unele de foarte mari proporii7, bncile au devenit ne#ncreztoare i nedispuse s mai continue politica #mprumuturilor conform procedurilor tradiionale 6#n mod tradiional, bncile nu cereau un plan de afaceri de la solicitanii de #mprumuturi, baz+ndu&i #ncrederea pe analiza anterioar i actual privind activitatea economic&financiar a #ntreprinderii7) Astfel, o firm de mrime medie, poate fi situat #ntr&o poziie favorabil i poate obine finanarea dorit cu a utorul unui plan de afaceri scris 0nvestiia de capital spre deosebire de bnci, investitorii doresc s li se demonstreze profitabilitatea proiectului de investiii propus, care s permit recuperarea investiiei la o rat accelerat 68/X la =/X annual, sau cinci p+n la ma'imum apte ani7) n plus ei vor dori s afle cum i c+nd #i vor recupera banii investii, prin v+nzarea companiei sau pe alt cale, pentru a se lmuri asupra probabilitii unei profitabiliti crescute) Astfel, investitorii urmresc i analizeaz atent urmtoarele aspecte: 3ezultatele #nregistrate de firma solicitant; 2iaa de desfacere; 2ersoanele din conducerea societii; 2erformanele conducerii; Fezabilitatea #ndeplinirii previziunilor; @nicitatea produsului i te(nologia lui; Calitatea managementului -ac pentru bnci interesul const #n e'istena unor aciuni capabile s stea drept garanii pentru suma #mprumutat, pentru investitori interesul se afl #n calitatea oamenilor care conduc firma i #n profitabilitatea pe durat c+t mai mare a acestora) Alianele strategice se refer la cercetarea tiinific aplicativ comun, la problemele dezvoltrii produsului de mar%eting, de regul i #n mod tipic #ntre corporaii mari i firme de mrime mic, dar #n dezvoltare) Cel mai adesea, pentru firmele #n cretere, aran amentul include o combinaie de spri in financiar i acces la canalele de distribuie bine consolidate) !fortul comun poate s dureze mai muli ani) Firmele mari vor s analizeze planul de afaceri al unei firme de mrime medie, #nainte de a se anga a la un contract pe termen lung) Fuzionrile firmele de mrime caut un mi loc de e'pansiune, uneori prin fuziune i pentru aceasta are tot mai mult nevoie de un plan de afaceri) 3elaiile cu clienii i distribuitorii de cele mai multe ori, organizaiile mari sunt reticiente s intre #n aran amente cu firme de mrime medie, datorit faptului c sunt necunoscute, dar un plan de afaceri bine #ntocmit poate #nltura ne#ncrederea i dubiile) ,unciile planului de afaceri Funcia de planificare #n timp i spaiu a activitii sau a afacerii Funcia de creditare care se manifest #n cazul #n care afacerea se finaneaz din surse e'terne, prin intermediul bncilor sau investitorilor Necesitatea Planificrii

.J

@n business plan de succes e un document care conine prospecte noi i descrie potenialul companiei) !l reprezint un set de proiecte specifice) "pre e'emplu un plan poate fi #n cutarea fondurilor pentru acoperirea c(eltuielilor asociate cu dezvoltarea i mar%eting&ul unui producs nou) "au poate fi utilizat pentru asigurarea unui credit ban%ar pentru producerea unui ec(ipament) :usiness planul, la fel ca i materialele promoionale i de reclam, ar trebui s aduc avanta e firmei prin modul su de alctuire adic prin organizarea, detalierea i realismul lui) 2entru a atinge aceste scopuri, business planul trebuie s fie urmtorul: & s pun #n discuie planurile companiei pentru perioadele de scurt i de lung durat & s indice faptul c aceste scopuri pot fi atinse & s demonstreze c realizarea planului va satisface cerinele cititorului tilitatea E<tern a Planului 4dat ce numrul oportunitilor pentru finanare i alte tipuri de suport e'tern s lrgete, business planul devine un instrument al companiei pentru profitarea de aceste oportuniti) &inanarea .ancar bncile tradiional nu au cerut business planuri formale de la aplicani pentru credite , baz+ndu&se doar pe rapoartele financiare din trecut i cele curente) Aotui, problemele create de ctre euarea proiectelor de imobil i creditele strine cu grad de risc ridicat de la sf+ritul anilor </ i #ncep anilor I/ au condus la faptul c ban%erii s se #ndoiasc de modul lor de evaluare a potenialilor debitori) :usiness planul a devenit, deci, un element favorabil #n competiia intens de ac(iziionare a fondurilor creditare) :anc(erii doresc s tie mai mult dec+t care este suma i pentru ce vor fi utilizai banii, este foarte interesant de cunoscut dac firma va supravieui #n caz de eec i dac #i va pstra capacitatea sa de ac(itare a creditelor, care e garania #n caz de insolvabilitate, etc) &ondurile de Investiie 0nvestitorii privai i firmele cu capital mi't de asemenea nu vor susine o companie fr un plan scris) "pre deosebire de banc(iri a cror interes principal este restituirea sumei #mprumutate i a dob+nzilor respective, investitorii sunt interesai de profituri foarte #nalte 8J&=/X anual, pe perioade de la E la G ani, pe l+ng faptul c doresc s tie cum #i vor #ntoarce investiiile efectuate #ntr&o companie sau alta) 2entru a&i atinge scopurile sale investitorii urmresc #ntr&un business plan urmtoarele: & #nregistrrile companiei, piaa, e'ecutanii c(eie; & probabilitatea atingerii prognozelor; & unicatul produsului i a te(nologiei sale; & calitatea managementului) :usiness planul de asemenea este cerut #n cazul realizrii alianelor strate1ice= fu,iunilor= relaiilor dintre client i distri0uitor. @tilitatea intern a 2lanului :usiness 2lanul este un instrument de management foarte important) !l #mputernicete managementul s planifice creterea companiei i s anticipeze sc(imbrile #ntr&un mod bine structurat) !'ecutivii uneori argumenteaz faptul c este fr folos compunerea unui :2 deoarece piaa se sc(imb at+t de repede #nc+t planul foarte repede se #nvec(ete) n timp ce este adevrat faptul c sc(imbrile sunt, i se #nt+mpl pe parcursul evoluiei firmei, procesul de pregtire a :2 e cel puin la fel de important ca i #nsi planul) !l face ca managementul s managementul s analizeze business&ul #n detaliu i s s&i stabileasc scopurile sale #n concordan cu :2) !l de asemenea stabilete anumite etaloane #n baza crora poate fi monitorizat evoluia firmei #n timp) !lementul cel mai important al :2 e faptul c el supune #ntregul colectiv managerial aceluiai scop) :2 de asemenea este un document util pentru companiile cu multiple locaii i operaiuni) Aop managementul poate monitoriza :2 nu doar pentru a fi siguri c planificarea formal are loc, dar i pentru determinarea dac planurile finisate corespund cu scopurile financiare i de pia de lung durat) PRO'ES . P!AN

SINESS

! I

.=

Atunci c+nd vorbim despre :2 un lucru poate fi spus cu certitudine, ele vin #n diferite forme, mrimi, i coninut) -ar toate :2 au anumite scopuri #n comun) ele trebuie s descrie produsul sau serviciul care trebuie s fie v+ndut i piaa pe care trebuie s fie v+ndut, sau s descrie cum va fi produs bunul dat sau cum va fi prestat serviciul, dac vorbim despre servicii) -ac planul e intenionat pentru utilizare e'tern, el de obicei va descrie cine este implicat #n companie, c+i bani sunt necesari, cum aceste fonduri vor fi c(eltuite, i cel mai important, cum #i vor restitui banii alocai investitorii, i c+nd aceast restituire va avea loc) Aoate :2 trebuie s conin aceste elemente e'puse #ntr&un mod c+t mai clar, concis i desigur convingtor) Av+nd #n vedere c toate planurile trebuie s trebuie s aib aceste atribute comune, este important s ne pregtim bine #nainte de procesul de compunere a :2) "unt patru etape importante de pregtire pentru elaborarea :2: .) Colectarea 0nformaiei 8) "tabilirea "c(emei 2lanului E) -eterminarea Aipului de 2lan F) mprirea 3esposabilitilor Colectarea 8nfor$aiei :2 sunt efective sau nu #n mare msur datorit datelor pe care se bazeaz, iar datele trebuie s fie veridic i obiectiv) 0nformaia esenial e compus din: a) numele e'act al #ntreprinderii, adresa, data i forma de organizare uridic, statele #n care firma are dreptul s efectueze afaceri) b) structura uridic c) resumeurile fondatorilor i managerilor c(eie d) statisticile de pia, incluz+nd dimensiunile pieei, tendinele recente de cretere, numele participanilor ma ori, factori determinani, pozitivi i negativi care pot afecta creterea de pe viitor e) numele competitorilor, cu c+t mai mult informaie posibil despre fiecare din ei, incluz+nd v+nzrile lor, profiturile, te(nicile de mar%eting i de v+nzare, tendinele recente #n v+nzri f) date despre costul muncii i a materialelor de producie g) articole de gazet sau magazine despre afacerea dat i despre industria dat) () numele clienilor poteniali i) furnizorii principali, i termenele de furnizare ) informaie 3U-, incluz+nd proiecte ce se desfoar, i sunt planificate) %) regulamente i legi care ar putea afecta business&ul, at+t positiv c+t i negativ) l) info despre brevete, mrci comerciale i cop;rig(t) Sc5e$a lanului :2 trebuie s fie organizat #n seciuni bine definite) -e obicei planurile au seciuni separate, care pun #n discuie strategia companiei, produsul sau serviciul, planurile de mar%eting i de v+nzare i desigur informaia financiar) Crearea unei sc(eme bune impune pe e'ecutivi s a ung la anumite decizii care va repartiza ce i unde se va afla #n plan) "pre e'emplu nu trebuie s fie mi'ate #n acelai compartiment at+t descrierea pieei produsului c+t i descrierea produsului ca atare) @n e'emplu ar "c(emei 2lanului ar fi: 0) "umar !'ecutiv 00) Compania 000) 2iee i Competiia 05) 2rodusul sau "erviciul) -escriere i Analiz 5) 5+nzarea 50) 2roducerea 500) 0nformaia Financiar 5000) Lormative i oraruri 0H) -iverse ane'e)
.G

Deter$inarea tipului de plan 2ersoanele care alctuiesc :2 pentru prima dat deseori se #ntreab, c+t de mare i de detaliat ar trebui s fie planulYYY) -e fapt regul e'acte nu e'ist #n privina acestui fapt) Dungimea planului va depinde #n mare msur de ceea ce dorim s atingem si c+t de comple' sau sofisticat va fi activitatea firmei noastre) Da general vorbind e'ist E tipuri de :2: .) 2lan sumar e utilizat de e'ecutivi #n cazul dorinei de redesc(idere a unei lini de credit pentru a obine un nivel redus de fonduri) !') -ac avem nevoe de V.//)/// pentru a dezvolta un produs nou pe o pia e'istent ne putem e'pune planul #n ./&.J pagini) Acest tip de plan poate servi drept un plan de testare a mediului investiional, i #n cazul unei situaii favorabile, poate fi compus un plan mult mai detaliat) 2lanul dat trebuie mai mult s arate potenialilor finanatori c noi ne&am fcut temele i #nelegem piaa) 8) :usiness 2lan Complet e compus din 8/&F/ de pagini i descrie operaiunile companiei i proiectele #n detaliu) Acest tip de plan este cerut #n cazul #n care cantitatea de fonduri necesare e mult mai mare, spre e'emplu V J mln pentru fondarea unei companii Pi&Aec( de producie) E) :usiness 2lan 4peraional pentru companii care sunt bine fondate, i e un plan care poate fi o g(id important pentru top&manageri) !l de asemenea asigur faptul ca managerii s #neleag bine direcia companiei i rolul lor #n atingerea scopului companiei) -in necesitate :2 organizaional trebuie s fie desfurat .// pagini) Cu c+t conine mai multe detalii, cu at+t e mai mult probabil ca managerii individuali s&i #neleag rolul lor #n atingerea scopurilor #ntreprinderii) 9epartizarea 9esponsabilitilor :2 poate fi pregtit #n mai multe feluri) 4 abordare general este pentru conducerea fiecrei arii de management adic mar%eting, v+nzri, producie) $anagerul principal revizuiete sc(iele, discut cu managerii i a usteaz materialul) 4 alt abordare este ca top managerul s compun un copie preliminar complet a planului care mai apoi este distribuit la ceilali manageri din top management pentru a fi revizuit i modificat #n dependen de inteniile managerilor pe fiecare specializare) 4 abordare care nu este susinut #n practica elaborrii :2 este desigur anga area consultanilor din e'terior) Aceast idee poate semna cu o idee care ar economisi timp util pentru alte activiti, #ns un e'pert financiar care va citi planul dat poate uor diferenia planul compus de consultani i de obicei :2 dat e sortit eecului) 0nvestitorii poteniali au nevoie de un :2 adevrat, i nu de sugestiile unor outsideri) S
2AR !

E>E'

TI#

Cea mai important seciune a :2 destinat outsiderilor reprezint "!) -ac "umarul dat sugereaz un business promitor pentru investiie sau pentru #mprumuturi, e'perii vor citi mai departe) 0nformaia esenial e lipsit de valoare dac e ascuns undeva #ntr&o seiune posterioar, p+n la care cititorul poate nici s nu a ung) $ai #nt+i de toate e important de reinut c aceasta nu trebuie s reprezint o prefa a :2, si trebuie s fie o versiune a :2 foarte scurt) -eci "! reprezint cea mai concis form a :2) @n "! efectiv descrie toate elementele c(eie ale :2 #n 8 pagini sau mai puin) !l trebuie s includ urmtoarele informaii eseniale: .) 4 sinops a strategiei companiei pentru succes) 8) 4 descriere succint a pieei 6de r+nd cu ingredientele pentru succes care fac compania noastr deosebit pe pia dat7) E) 4 descriere succint a produsului sau serviciului F) 4 descriere succint a calificrii ec(ipei de management care ar aduce succes companiei 6trebuie de inclus i o descriere a contribuiei ec(ipei date la alte afaceri #ncununate de succes7) J) @n sumar al datelorr financiare din trecut i a celor prognozate, la fel ca i venitul anual i venitul net pentru ultimii J ani) =) 4 estimare a sumei de fonduri necesare i o declaraie despre modul #n care vor fi utilizai banii) 'O2PANIA= STRATE4IA ? E'@IPA %E 2AN4E2ENT
.<

Fiecare companie are un trecut i o strategie) 4 companie care recent a fost format de asemenea #i are trecutul formrii sale) "eciunea :2 care se refer la companie, strategie i ec(ipa de management permite e'ecutivilor s descrie forele motrice ale businessului) ntrebrile ce trebuie rspunse #n seciunea dat sunt foarte complicate dar i valoroase) :recutul/ prezentul #i viitorul !ste important pentru oricine s&i #neleag trecutul firmei i starea curent pentru a putea proiecta viitorul) "eciunea dat e #mprit #n E pri: istoria, starea curent, viitorul parte care e cel mai dificil de descris) Cel mai important element #n descrierea direciei viitorului companiei este ca el s aib sens #n condiiile trecutului i a prezentului) "pre e'emplu o cretere cu 8/X timp de E ani a v+nzrilor pe viitor este irelevant #n cazul #n care #n ./ ani precedeni volumul v+nzrilor nu a atins mcar o cretere cu ./X anual) Strategia 3eprezint o #nelegere i descriere a abordrii la general a produciei i v+nzrii produselor i serviciilor de ctre companie) "trategia poate fi descris #n termeni de principii de baz sau filosofice) Aermenii descriptivi utilizai nu sunt la fel de importani ca si procesele de g+ndire i considerare ce stau la baza ideilor e'primate) "trategie e baza #n care alte activiti ale companiei adic mar%etingul, producia, v+nzrile, i alte funcii, sunt organizate i concepute) ;c5ipa de *anage$ent #i Descrierea ei nainte de acceptarea investirii sau acordrii #mprumutului potenialii finanatori deseori cerceteaz detaliat fiecare membru din ec(ipa de management) -eci :2 trebuie s descrie cum e organizat firma noastr, care sunt datoriile i responsabilitile fiecrui individ) 4 sc(em a structurii organizaionale este util Aot aici e valoroas efectuarea unei sinteze a trecutului fiecrui manager, i prezentarea resumeurilor) PIA$A "ecia de mar%eting reprezint #n cele mai dese cazuri urmtoarea seciune care va fi analizat de potenialii finanatori dup "umarul !'ecutiv) -eoarece $ar%etingul afecteaz toate prile companiei de la designul produsului p+n la finane, aceast seciune a :2 trebuie s conving potenialii investitori c e'ist pia pentru produsele sau serviciile noastre, i c noi #nelegem forele pieei care ne afecteaz compania) 8dentificarea ieei "eciunea de $Z a :2 trebuie s #nceap cu descrierea pieei companiei noastre) Aceast #nseamn rspunderea la un ir de #ntrebri: .) Ce e piaaY 8) C+t de mare e piaaY E) Care sunt tendinele pieeiY F) Care e competiiaY 4nelegerea ieei n afar de prezentarea componenei i organizrii pieei, e'ecutivii trebuie s dea dovad de #nelegere a dinamicii c(eie a pieei) Aceasta de asemenea poate fi interpretat prin intermediul unor #ntrebri: .) Ce motiveaz decizia de cumprareY 8) Cum e segmentat piaaY E) Cum produsul sau serviciul nostru va fi poziionat pe piaY F) Care va fi strategia noastr de aprareY J) Care este poziia potenialilor consumatori ai produciei noastreY PRO%
S ! SA

SER#I'I

.I

:2 noustru ar trebui s descrie complet i concis produsele sau serviciile noastre i s e'plice cum ele sunt produse) -escrierea noastr ar trebui s ofere finanatorilor poteniali idei despre modul #n care produsul nostru difer de acelea ale competiiilor) 0nvestitorul potenial trebuie s fie convins c noi oferim ceva mai eficient i mai bun dec+t competiia noastr) Aceast seciune de asemenea trebuie s conving investitorii poteniali c noi vom face ceea ce spunem c vom face cu privire la producie) !i trebuie s fie siguri c compania noastr poate produce produsul sau serviciul descris la timp, cu calitate #nalt i la costurile anticipate) rezentarea rodusului -ac am creat de a prototipul produsului trebuie de inclus o fotografie al lui) -ac este mic i nu prea costisitor & precum un bun alimentar sau al bun de consum & am putea include i o mostr) -ac produsul #nc nu a fost conceput ar trebui s includem cel puin o diagram conceptual) -ac produsul sau serviciul e derivat de la o te(nologie noua sau o aplicaie inovativ a unei te(nologii e'istente, ar trebui s e'plicm aceast #n detaliu) -escriind produsul nostru e important de inut #n minte faptul c ma oritatea investitorilor i banc(erilor nu sunt oameni de itiin) ;le$ente ce in de Dezvoltarea rodusului Acest compartiment trebuie abordat din urmtoarele puncte de vedere: .) -escrierea detaliat a cerinelor 3U8) -escrierea dependenei de alte te(nologii de ultim or E) $enionarea te(nologiilor competitive F) !'plicarea unde produsul sau serviciul va conduce compania J) -escrierea modalitilor de prote are a bunului odat lansat pe pia) roducerea #i Alte 'peraiuni Aici e necesar de menionat cum noi vom produce bunul sau cum vom presta serviciul dat) Aceasta #nseamn c ar trebui s rspundem la urmtoarele #ntrebri: .) -e c+t spaiu de producie e nevoieY 8) Ce tipuri de ec(ipamente vor fi necesareY E) n ce #ncpere vom produce bunulBpresta serviciulY F) "+nt oare procese critice care nu au fost dezvolateY J) "unt oare unele detalii sau materiale care sunt dificil de obinut i sunt costisitoare #n timpY =) "unt oare detalii care pot fi obinute de peste oceanY G) "unt oare detalii sau materiale care sunt disponibile dintr&o surs unicY <) Care sunt sursele de suport pentru aceste materialeY Aot aici ar trebui s includem i costurile de producie, destul informaie pentru a convinge potenialii investitori c noi #nelegem c costurile noastre vor fi la diferite nivele de producie, e'plicaii ale posibilelor planuri de reducere a costurilor de producie) Alte elemente de menionat la seciunea 2rodusB"erviciiu sunt Controlul calitii, "erviciile 2ost& v+nzri, 3eglementrile guvernamentale tangeniale noului proces de producie, noului produs sau serviciu, -efinirea costurilor de producie costurilor 3U-, producie, control al calitii, asigurare, i alte aspecte #AN)AREA "I PRO2O#AREA 5+nzrile i promovarea sunt analizate separat de $Z deoarece ele sunt lucruri diferite, v+nzarea include diferitele eforturi de convingere a consumatorilor s procure producia noastr) Lici un aspect al businessul&ui nu e mai important dec+t determinarea cum vor fi efectuate v+nzrile) Fr v+nzri nu e'ist business&un, indiferent c+t de bun este producia, cercetarea de mar%eting, etc) -escrierea procesului de v+nzare trebuie s cuprind trei aspecte metodele de v+nzare& adic canale i metode de distribuie, a utorarea v+nztorilor, promoia agresiv) IN&OR2A$IA &INAN'IAR*
8/

"eciunea financiar a :2 e scris ultima, dup ce au fost asamblate datele privitoare la costuri si venituri poteniale) Cantitatea i tipul de informaie financiar necesar pentru :2 nostru depinde #n mare msur de stadiul de dezvoltare al companiei i de care sunt obiectivele planului) Companiile mai mature, vor avea la dispoziie mai multe date istorice i de aceea rapoartele sale financiare trebuie s fie mai complete) 2entru o companie care necesit fonduri pentru acoperirea unor datorii, planul ar trebui s descrie la general tipul i volumul de finanare cerut) Ar trebui s fie stresat faptul c planificarea financiar utilizat #n :2 este esenial pentru toate companiile) 2rocesul de asamblare a previziunilor financiare a ut e'ecutivii s fie #n stare s sesizeze mai devreme at+t problemele poteniale c+t i ariile de oportunitate) Cererea de ,inanare Companiile care urmresc obinerea unor fonduri, trebuie s includ #n cadrul compartimentului 0F cererea de finanare ) Aceasta trebuie s e'prime c+i bani avem nevoie, de ce avem nevoie de bani, i ce vom face cu ei) n timp ce cererea de finanarea vine de obicei #n seciunea #nt+ia datele sale se mresc considerabil de pe urma rapoartelor financiare care urmeaz a fi analizate) -e aceea trebuie de avut #n vedere: .) s fim consisteni 8) s fim fle'ibili #n ceea ce privete suma cerut E) s indicm cum va fi afectat structura de capital F) s descriem planuri financiare adiionale J) s monitorizm datoria =) s descriem necesitile pe viitor) 9apoartele ,inanciare 3apoartele financiare ale companiei sunt baza seciunii financiare a :2) 2regtirea acestor rapoarte necesit e'pertiz #n finane i contabilitate) @rmtoarele consideraii sunt importante pentru elaborarea acestor rapoarte: .) 3estriciile temporare 8) 2reviziunile prognozate E) 2reviziuni de v+nzri F) Costurile v+nzrilor J) 0nventarul =) Creanele G) :anii <) Aciuni simple i prefereniale I) 0nvestiiile ./) 2roprietatea i deprecierea ..) -atoria i c(eltuielile privitor pli dob+nzilor .8) -atorii creditoare .E) C(eltuieli de $Z .F) Costurile de 3U.J) C(eltuieli generale i administrative .=) Aa'e pe venit .G) Analiza senzitivitii n urma analizei rapoartelor financiare e'perii financiari vor determina dac #ntreprinderea va putea #n ultim instan s le aduc avanta e)

'O2.INAREA T

T ROR

%ATE!OR
8.

Da momentul dat al procesului de pregtire a :2 trebuie s fim gata s e'primm toate lucrurile sus menionate #n forma lor final) ntreaga noast ec(ip trebuie de a s aib datele organizate #n sub form de maculatoare, sc(ie) @rmtoarele noastre aciuni sunt: 3escrierea e'tensiv $uli e'ecutivi sunt obosii de procesul de scriere, din cauza sc(ielor lor iniiale care sunt prost organizate) ! important de inut #n minte c cele mai bune scrieri vin din rescrierile e'tensive) C(iar i cei mai e'perimentai profesioniti rescriu de mai multe ori varianta :2 #nainte de prezentarea variantei sale finale) Cel mai bine e ca scrierea final s fie am+nat pentru o sptm+na sau 8&) 0ar atunci c+nd relum scrierea :2 problemele lui vor fi mai evidente) Consultarea opiniei unui outsider sc(ia :2 ar trebui s fie analizat de cel puin 8 pri independente, pentru a elimina posibile deficiene ce din anumite motive nu au fost observate de noi) Aendina spre detalii :2 nostru trebuie s prezinte c+t mai multe detalii, dar detali #n care poate fi cel mai mult interesat cititorul) Arebuie definite anumite prioriti care #n :2 sunt e'puse conform secvenei lor logice) Considerearea mai multor versiuni ale :2 & pentru a asigura un spaiu de mobilizare a opiunilor noastre cu cerinele potenialilor investitori) 2regtirea unei prezentri orale& -ac :2 nostru reuete s conving outsiderii c business ul nostru are un viitor solid, ei vor dori s tie mai multe) n acest cazul dat ei vor dori s se #nt+lneasc cu e'ecutivii c(eie i s&i #ntrebe mai multe #ntrebri referitoare la proiect) 2entru aceasta se pregtete o prezentare succint de .J&E/ minute pentru a suma planul i a face cunoscut ec(ipa de management) Aceast prezentare trebuie s fie atent structurat) Arebuie s fie pregtite sc(ie sau c(iar scenarii ale discuiilor) "lide&uri sau transparente de asemenea ar trebui incluse #n prezentare) -rept concluzie a putea spune c trebuie s inem minte faptul c activitatea bancar, investiia, ac(iziia i alte relaii ce se dezvolt din :2 nu sunt asemenea cstoriilor) n cazul dat :2 e mai mult ca o prim #nt+lnire, iar prezentarea i #nt+lnirile ce vor urma sunt o parte component din procesul de a face curte) -ac noi prezentm :2 nostru c+t mai bine, mai atractiv #n perioada de curte, perspectiva noastr pentru un maria fericit i productiv mai t+rziu este mrit considerabil)

Etapele ela0orrii planului de afaceri

2rocesul elaborrii unui plan de afaceri implic culegerea de informaii corecte i convingtoare i sistematizarea i prelucrarea informaiilor #nainte de elaborarea lui) Culegerea de informaii necesare elaborrii planului se refer la: & Lumele e'act al firmei, adresa, data i felul #nregistrrii, domeniile #n care este pregtit firma s fac afaceri; & "tructura legal a firmei; & 3ezumat asupra celor care au #ntemeiat firma i managerii ei de baz; & !lemente privind piaa produsului sau serviciului; & Aendinele i posibilitile de e'pansiune ale pieei; & Lumele competitorilor, inclusive v+nzrile lor, profiturile, metodele de mar%eting i distribuie i tendinele #nregistrate recent la v+nzri; & -ate despre costul materialelor i al forei de munc; & !videne scrise despre performanele produselor i serviciilor; & 2rocesul te(nologic i progresul te(nic; & Lecesarul de active imobilizate; & Dista furnizorilor i condiiile de v+nzare ale acestora; & Lumele eventualilor clieni & Cercetarea i dezvoltarea, informaii privind proiecte realizate i care se planific pentru viitor; & 3eglementri legale care pot afecta afacera; & 2atente 6brevete7, dreptul de copier, informaii asupra mrcii de fabric i comer) & & & Alte elemente necesare elaborrii planului de afaceri, se refer la: !valuarea gradului de profitabilitate al noii afaceri; $odalitatea de finanare;
88

&

2roiectarea flu'urilor viitoare de trezorerie;

Componentele unui plan de afaceri @n plan de afaceri conine, de regul, o serie de componente obligatorii: & scrisoarea e'plicativ & rezumatul planului de afaceri; & planul propriu zis & ane'ele Scrisoarea e-plicativ "copul aceteia este acea seciune a planului care trebuie s determine interesul susintorilor de a citi 2lanul #n #ntregimea lui) Acesta cuprinde toate punctele c(eie) Aceasta trebuie s fie concis i redactat pe o singur pagin) n introducere se prezint motivele pentru care a fost ales adresantul respective, urm+n ca #n te'tul scrisorii s fie prezentat foarte pe scurt coninutul planului de afaceri, iar #n #nc(eiere se precizeaz disponibilitatea de a furniza detalii suplimentare asupra afacerii) Cuprinsul planului propriu)zis n funcie de cei crora le este destinat planul de afaceri, acesta poate conine elemente specific, utile sau solicitate) Aotodat, #n nfuncie de #mpre urri, anumite seciuni pot avea o pondere mai mare sau mai mic #n importana planului de afaceri) 2rincipalele elemente ce trebuie incluse #ntr&un plan de afaceri sunt: .) Aitlul 8) Cuprins U Capitole E) "umar 6scurt introducere7 F) -escrierea firmei 6afacerii7 J) !c(ipa i managementul companiei =) 2rezentarea pieei produselor, serviciilor G) 4biective <) "trategia firmei i implementare I) 0nformaii financiare ./) Ane'e i alte documente .) Titlul reflect la ce face referire planul #n cauz) Aot pe prima pagin a planului de afaceri, pe l+ng titlu, ar trebui s se gseasc i datele de identificare i de contact ale firmei) ;. 'uprins ? capitol un tabel, care poate fi mutat i la sf+ritul planului, cu capitolele planului de afaceri i cu numrul paginilor la care se regsesc aceste capitole

/. Su-arul planului de afaceri , dei deine o mic parte din materialul ce urmeaz a fi prezentat potenialilor investitori sau creditori, prezint o foarte mare importan #n obinerea spri inului acestora) 3olul lui este de a&l incita pe cititor s #l parcurg #n continuare)

6. %escrierea fir-ei Bafacerii: & "curt istoric al firmei: an constituire, obiect de activitate, stadiul de evoluie al firmei, realizri ma ore, problem ma ore & Lumele firmei: numele propriu&zis, logo&uri, mrci, brand&uri
8E

& Forma legal a firmei i acionariatul: pri deinute de fiecare, detalii cu privier la capital, fondatori, etc) & -ate de identificare a firmei: adres, telefon, e&mail, persoan de contact, Mib&site&ul firmei; & Docul #n care se desfoar activitatea i implicaiile acestei situaii 6de e'emplu privind utilitile, fora de munc etc)7) & -omeniul de activitate #n care firma intr #n concuren cu altele i stadiul de dezvoltare #n care acest domeniu se afl sub incidena afacerii preconizat a se iniia) & Alte detalii: evoluia numrului de salariai, cota de pia deinut, resursele eseniale ale firmei, tendina v+nzrilor, ec(ilibrul social, calificarea personalului, conturile firmei, etc) C. Echipa ? -ana1e-entul fir-ei 8 o prezentare a ec(ipelor, oamenilor, departamentelor din companie, a modului de organizare i a ec(ipei de management) & organigrama firmei; & caracterizarea managerului general i a ec(ipei lui; & precizarea ariei de responsabilitate a conductorilor; & modalitatea de control&supraveg(ere a personalului & structura de personal i politica de personal a firmei D. Pre,entarea pieei produselor= serviciilor Aceast capitol al unui plan de afaceri poate cuprinde: descrierea i evidenierea calitilor 6puncte forte7 ale produselorBserviciilor 6identificarea produsului i serviciilor, parametrii economici ai produselor i serviciilor: pre de v+nzare, costuri etc7 analiza "R4A 6puncte tari, puncte slabe, oprtuniti, ameninri7 analiza mediului e'tern 2!"A 6politic, economic, social, te(nologic7 evidenierea anumitor calitiBavanta e fa de produseleBserviciile competiiei 6enumerarea principalilor concureni, caracterizarea produselor i serviciilor concurenei, reputaia concurenei, modul de distribuie #n cazul concurenei7 #mbuntiri planificate ale produselorBserviciilor viitoare noi produseBservicii planificate planul de producie: aspecte principale, subcontractori, colaboratori, costuri, contracte) Ae(nologia actual i poziionarea firmei pe pia Asigurarea calitii: calitatea fa de client, rezolvarea pl+ngerilor descrierea actualilor clieni i a celor poteniali 6caracterizarea clienilor actuali, studiul comportamentului consumatorilor, venitul clienilor i modalitatea de ac(iziie a produselor i serviciilor7 caracterizarea segmentului de pia: localizarea geografic a pieei de desfacere, mrimea pieei, tendinele pieei, identificarea pieei int, etc) mrimea pieei de desfacere o eventual segmentare a pieei tendina i evoluia pieei sumare ale eventualelor studii de pia disponibile

8F

E. O0iective se pot face estimri realiste a obiectivelor firmei B afacerii pe termen scurt i lung)

F.. Strate1ia fir-eiGafacerii ? i-ple-entare se descrie strategia de abordare B introducere a produselor i serviciilor pe pia 6sau #n cazul unor produse e'istente, strategia de meninere B #mbuntire a lor7) Aot aici se pot evidenia strategiile de mar%eting pentru produsele i serviciile respective c+t i modalitile de punere #n practic a acestora)

H. Infor-atii financiare. n multe cazuri, de e'emplu #n cazul #ncercrii obinerii de fonduri de la diverse organism sau instituii naionale, acest capitol este cel mai important din cadrul unui plan de afaceri) $ulte instituii au cerinte propii i e'acte cu privire la informaiile pe care se ateapt s le regseasc #n acest capitol) -e multe ori acestea furnizeaz i modele pentru aceast capitol) 2artea financiar a unui plan de afaceri cuprinde: & analiza anterioar a afacerii 6unde este cazul7 & prezentarea ipotezelor pe care se bazeaz previziunile & #ntocmirea situaiilor previzionate 6bilan, cont de profit i pierderi, tabloul flu'urilor de trezorerie7 & identificarea riscurilor asociate analiza de sensibilitate 99. Ane<e si alte docu-ente Alte documente ce considerati a fi relevante, sau care sustin anumite puncte de vedere din planul dv) de afaceri) @neori partenerii sau institutiile carora le veti prezenta planul dv) de afaceri, vor avea cerinte specifice cu privire la informatii si documente 6oficiale, neoficiale, copii, traduceri, legalizari, etc7 care sa fie atasate planului de afaceri) 0nainte de a incepe realizarea propiului plan de afaceri, nu uitati sa tineti cont de specificul afacerii dv) si cerintele eventualilor parteneriBinstitutii) Astfel unele capitole din modelul de plan de afaceri prezentat anterior pot fi unite, eliminate, prioritizate, etc) P!AN %E A&A'ERI Bmodel: I-a<i- ;J de pa1ini= inclusiv eventualele ane<eK 0LF43$AS00 A-$0L0"A3AA05! -ata #nfiinrii #ntreprinderii Lumr de anga ai :ilanul Contabil #nregistrat la administraia financiar Cifra de afaceri 2rofitul net 2rocentul din capitalul social deinut de acionari persoane fizice sau uridice strine 2rocentul de capital social deinut de #ntreprinderi care au mai mult de 8FI de anga ai Asociai G acionari
8J

8. $A3A0! .IIE G 8J)/E)8//F 8)G.J)E.E mii lei .)/J<)=F8 mii lei & &

2ersoane fizice A : C ! 2ersoane uridice 1.

Adresa completa, nr) telefon

Actiuni 6X7 J EJ 8/ 8/ 8/ Actiuni 6X7 :otal 1++<

Adresa completa, tel), nr) inregistrare, Lumar cod fiscal anga ati

-!"C30!3!A ACA050AAA00 C@3!LA! A "4C0!A[S00 9. Istoricul +ntreprinderiiL "curt prezentare a evoluiei #ntreprinderii, evoluia activitii)

"C AHA "3D a fost infiintata in 8. ianuarie .IIE avand denumirea initiala "C 0$2!H "3D si ca asociati urmatoarele persoane: Z)0), $) - si *) D)) "ocietatea a fost inregistrata la 4ficiul 3egistrului Comertului Covasna sub numarul 9.FB.///B8.)/E).IIE) 0n ./ octombrie .IIJ, cei trei asociati au cedat partile sociale d& lui 3) A), care a devenit astfel asociat unic al societatii, sc(imbandu&se si sediul si denumirea societatii) 0n .I octombrie .IIJ denumirea a devenit "C AHA "3D) 0n J septembrie .IIG au fost primiti F asociati, s&a marit capitalul social la F milioane lei si s&a intocmit un nou contract de societate, astfel incat in prezent firma are ca asociati urmatoarele persoane: 3 A 8 parti sociale Z " .F parti sociale Z $ < parti sociale F 2& < parti sociale " A < parti sociale 2rin actul aditional inc(eiat in J septembrie 8//., se modifica domeniul principal de activitate al societatii in FJ8 Constructii de cladiri si de geniu civil, activitatea principala fiind FJ8. Ducrari de constructii, inclusiv lucrari de arta) "ediul societatii a fost inregistrat in orasul Covasna, str) $uncii nr) E) 0n urma recodificarii activitatilor din economia nationala, s&a sc(imbat denumirea activitatii principale in FJ8. Constructii de cladiri si lucrari de geniu si s&a eliberat un nou certificat de inregistrare in .E ianuarie 8//J) 2rin acest nou act aditional s&a adaugat si activitatea JJ./ Poteluri) ;. %o-eniul principal de activitate B'od 'AEN:M ProduseleGServiciile Bsorti-ente= calitate= cantitate= evoluie +n ti-p etc.: -escrierea sumar a activitii curente 6dac este cazul se pot aduce detalii #ntr&o ane' la acest 2lan7) n cazul activitii de turism se va descrie modul #n care se realizeaz se urul 6se vor descrie pac(etele turisticeBse ururile i modul cum acestea se realizeaz7 2rincipalele activitati desfasurate in prezent de societate sunt urmatoarele: FJ8. Constructii de cladiri si lucrari de geniu 8/J. Fabricarea altor produse din lemn FJF8 Ducrari de tamplarie si dulg(erie FJEE Ducrari de instalatii te(nico&sanitare FJEF Alte lucrari de instalatii
8=

-intre lucrarile de referinta ale societatii mentionam: anul 8/// constructia unui bloc de locuinte de .= apartamente in orasul Covasna anul 8//. reabilitarea "coala *enerala clasele 0&05 din comuna Tabala, ud) Covasna anul 8//8 consolidare si reparatie capitala baza de tratament la "pitalul de Cardiologie din Covasna anul 8//8 8 case de locuit 62\!7 in orasul Covasna anul 8//F lucrari de reparatii la Potel Pefaistos, orasul Covasna Activitatea firmei a fost modesta in primii ani de la infiintare, fiind relansata in anul .II<, dupa sc(imbarea actionariatului) 0n perioada .II< 8///, cifra de afaceri a crescut constant; in anul 8//. s&a realizat ac(izitia blocului de locuinte de serviciu, care face obiectul prezentei investitii)

2este IJX din cifra de afaceri a societatii este realizata din lucrari de constructii, restul provenind din inc(irierea spatiilor aflate in proprietatea societatii) Aipurile de lucrari de constructii efectuate de societate includ: constructii noi de locuinte constructii noi de cladiri administrative reabilitari, reparatii capitale si modernizari ale unor constructii e'istente reabilitari instalatii sanitare si electrice lucrari de tamplarie ferestre din 25C cu geamuri termopan produse in atelierele proprii ale societatii /. Principalele -i5loace fi<e care co-pun patri-oniul actual al solicitantului L "C AHA "3D are un patrimoniu divers care include imobile si terenuri, precum si mi loace de productie specifice activitatii de baza 6lucrari de constructii si productie tamplarie7 2i5loace fi<e Lr) crt) .) 8) E) F) J) =) G) mii lei -enumire mi loc fi' 6pe grupe conform 5aloarea rmasa la data P* I=FB.II< cu modificrile ulterioare7 ultimului bilan contabil :loc de locuinte FJF)J=F Casa de locuit </J)./G Casa de locuit =JI)F.= *ara $asina universala de tamplarie Cazan gaz $asina de tencuit
8G

G)/<E ..)/// .8)EJG FI)=JE

<) I) ./) ..) .8) Total A!3!L@30 Lr) crt

5ibrator monofazic Ciocan demolator Copiator $obilier Computer

8.)EJF E=)8J/ E)/G8 .8)I=. <).G= ;.JFJ.HH/

Docalitate

"uprafaa totala 6mp7 E)EJ/,J E)EJ/,J

-in care 5aloarea ocupat contabila 6mp7 lei7 8JG)./E 8JG)./E

.) Covasna Aotal Piaa a7 2rincipalii clieni:

6mii "erie Lr certificat certificat =J./; 8JJJ

-ata emiterii

2rincipalii clienti ai societatii in anul 8//F sunt prezentati in tabelul urmator, atat ca valoare a tranzactiilor, cat si ca pondere: Client 5aloare tranzaciilor pe Lr) crt) 6Lume i adresa7 anul 8//F 6 mii lei7 2ondere X "C A "3D . Covasna .)EFF)EEJ E=,I. "C : "3D Covasna 8 F.)8EJ .,.E E 230$A30A C4$@L!0 C ./.)..J 8,G< "C C- "A F "fantu *(eorg(e 8/=)EJG J,=G "C C4L"A3@CA "3D J Clu &Lapoca I/F)8FE 8F,<E "C 2AH "3D = "fantu *(eorg(e =8E)F<= .G,.8 "C P!FA "A G Covasna E/I)/IE <,FI "C 3)C) "3D < :ucuresti J/)8/< .,E< I 2ersoane fizice =8)..< .,G. Total /.D6;.9HJ 9JJN Clientii societatii sunt situati in udetul Covasna 6peste GJX7 dar si in alte zone ale tarii) -istributia geografica a clientilor constituie un mod de a preintampina riscul dependentei de un numar limitat de clienti) 0n anul 8//F, IJ,G<X din cifra de afaceri a societatii a fost realizata din diferite lucrari de constructii efectuate pentru clientii firmei 6societati comerciale7, restul provenind din inc(irierea spatiilor aflate in proprietatea societatii 6atat societatilor comerciale, cat si persoanelor fizice7) b7 politica de desfacere, canale de distribuie; "pecificul activitatii principale a societatii determina orientarea spre o politica de desfacere directa, prin contacte cu potentialii clienti interesati de realizarea unor investitii in domeniul imobiliar: lucrari de constructii, reabilitari si modernizari, lucrari de instalatii si tamplarie) 2rodusul oferit de "C AHA "3D este
8<

unul comple', ingloband atat constructia efectiva, elemente de tamplarie produse in atelierele societatii, cat si instalatiile sanitare si electrice aferente, rezultand o lucrare la c(eie conform proiectului clientului)
SC AXA SRL

.) comanda

CLIENT

8) lucrare Acest sistem de lucru prezinta avanta e atat pentru client, cat si pentru societatea noastra) Avanta e pentru client se contracteaza un singur furnizor "C AHA "3D pentru realizarea la c(eie a investitiei durata mai scurta de realizare a investitiei 6furnizorul are posibilitatea de a efectua lucrari simultan7 Avanta e pentru societate monitorizarea directa a tuturor lucrarilor asigurarea calitatii dorite de client scurtarea termenelor de e'ecutie 6posibilitatea de a efectua lucrari simultan7 se asigura desfacerea pentru produsele realizate de societate

c7 Concurena -escriei concurenii i principalele informaii deinute despre acetia) Ce v difereniaz de acetiaY "C AHA "3D a urmarit in permanenta activitatea concurentilor societatii, firme care activeaza in acelasi domeniu) 0n prezent, in udetul Covasna, dupa numarul de anga ati, e'ista F firme de constructii mi locii i apro'imativ F/ de firme mici) -intre acestea pot fi mentionate urmatoarele societati: "C Constructii ]3-]* "3D, "C Conico "3D, "C A' "3D, "C 5alde% "3D, "C "igur "3D, "C N2 Constructii "3D) Da aceste firme de constructii se adauga mai multe firme specializate in instalatii, din care se disting: "C :aumeister "3D, "C Aermoprest "3D, "C 3ombau "3D) -iferenta principala dintre ")C) AHA "3D si firmele concurente este generata de faptul ca firma noastra poate e'ecuta constructii la c(eie, fiind concentrata pe calitate) "ocietate ofera un produs comple', de la constructia efectiva, elementele de tamplarie produse in atelierele societatii, instalatiile sanitare si electrice aferente, rezultand o lucrare conform proiectului clientului fara a fi necesara subcontractarea unor lucrari) C. Nu-r de an1a5ai pe cate1orii B productiv= ad-inistrativ= au<iliar etc.: 'onducerea societii este asigurata de cei cinci asociati ai societatii, care indeplinesc functia de administrator conform contractului de societate si nu sunt remunerati) Funcia actual Asociat administrator Asociat administrator Asociat administrator Asociat administrator Asociat administrator Lumele i 2renumele 3A Z" Z$ F2 "A "tudii !'periena profesional 6cu precizarea funciei, a responsabilitilor i a perioadei7 medic veterinar Administrator "C -4Z0 "3D 6cabinet veterinar7 .F ani e'perienta maistru Administrator "C C4L" "3D, "C AHA constructor sef "3D EF ani e'perienta in domeniul de santier constructiilor te(nician E/ de ani e'perienta in domeniul proiectarii constructii in constructii contabil E/ de ani e'perienta in domeniul financiar& contabil te(nician 8< ani e'perienta in domeniul constructiilor constructii

Personalul Nu-r total de salariaiL E

8I

Structura nu-eric de personal conducerea societiiL J personal direct productivL E calificri zidari F persoane fierar betonist . persoana lacatus mecanic . persoana tamplar . persoana personal indirect productivL J 23!T!LAA3!A 2340!CA@D@0 L!3A$:@3"A:0D 9. %escrierea proiectului Tipul investiiei 6bifai opiunile care vi se potrivesc7 2oderni,areGRea0ilitare > %otare > 'onstruire structur de a1re-ent a7 serviciile care se vor realiza prin acest "ubprogram 6tipuri de servicii, pac(ete turistice, caracteristici, preuri7 Oferta de servicii este personalizata in functie de tipul clientilor, astfel: clientii individuali: servicii de cazare cu mic de un inclus, room service, supraveg(ere copii, curatatorie& spalatorie 6la cerere7; clienti corporativi: servicii de cazare cu mic de un inclus, organizarea de conferinteBintruniriBseminarii, servicii de catering 6la cerere7) 2retul serviciilor de cazare cu mic de un inclus va fi de .I !uroBpersoana, din care .= !uro pentru cazare si E euro pentru micul de un) Aariful pentru inc(irierea salii de conferinte va fi de 8/ !uroBzi, incluzand ec(ipamentele specifice 6computer, videoproiector, ecran de proiectie etc)7) -e asemenea, se vor oferi servicii specifice de alimentatie publica, prin barul amena at la receptia (otelului; personalul va asigura si servicii de room&service) 2retul produselor va fi afisat la bar si in fiecare cameraBapartament) -upa caz, personalul (otelului va contacta bazele de tratament pentru a face programari pentru consultatiiBproceduri balneare) Aarifele pentru acest servicii se vor ac(ita de catre clienti la bazele de tratament) "e intentioneaza dezvoltarea unor pac(ete turistice pentru grupuri care pot include: transfer turisti 6cu mi loace de transport inc(iriate7, cazare si mic de un la (otel, vizite la obiective culturale, trasee turistice cu g(id specializat etc) 2retul acestor servicii va tine cont de costul serviciilor de transport 6lungimea traseului transfer de la gara sau de la aeroport pentru turistii straini7, costul intrarilor la obiectivele vizate, tarifele prestate de g(izii disponibili) b7 caracteristici principale ale activelor corporale care vor fi reabilitateB modernizateB construite prin proiect Cladirea propusa spre reabilitare si dotare prin prezentul proiect este in proprietatea "C AHA "3D din anul 8//., destinatia initiala fiind aceea de bloc de locuinte de serviciu) :locul de locuit are regim de #nlime 2\F i un subsol te(nic) nlimea nivelului curent este de 8,GE m) Cldirea este orientat cu faada principal 6cu intrare7 spre 5est, spaiile locuibile av+nd simpl orientare, fie 5est, fie !st) Construcia are o lungime total de .E,=J m i o lime de .E,8/ m) n zona casei scrii, limea este mai mic, de I,8= m) 2e fiecare nivel e'ist c+te F apartamente de tip garsonier, formate dintr&o camer 6dou cu c+te .F,.. mp, celelalte dou cu .E,I< mp7, o c(icinet 6av+nd E,/J mp respectiv E,/F mp7, o baie 6de E,EG mp respectiv E,E= mp7, antreu 6.,I8 mp respectiv .,I. mp7 i o cmar de /,8J mp) Apartamentele au acces dintr&un coridor longitudinal, care la un capt comunic cu casa scrii) Aria construit la sol este de .JG,88 mp, aria parterului de .J=,JE mp, iar aria eta ului curent de .JI,8G mp) Aria construit desfurat 6fr subsol7 rezult de GIE,=. mp, iar aria desfurat de IJ/,<E mp, incluz+nd
E/

2!LA3@

CA3!

"!

"4D0C0A[

"23090L

F0LALC0A3

i aria subsolului te(nic) Aria util total a construciei este de GJ8,G mp, din care arie locuibil de 8</,I/ mp) Finisa ele e'istente #n prezent sunt urmtoarele: #nvelitoare bituminoas pe teras care prezint deteriorri, infiltraii; tencuieli de cca 8 cm grosime la interior cu mortar de ciment&var la perei i tavane, finisate #n general cu zugrveli obinuite, #n ma oritatea apartamentelor deteriorate; tencuieli e'terioare degradate care necesit refacere; pardoseli din covor 25C #n camere, #n unele fiind montate pardoseli din parc(et, #n general deteriorate; pardoseli mozaic #n bi, c(icinete, coridoare i casa scrii; t+mplrie din lemn 6ui celulare, ferestre cuplate7 uzate i de calitate necorespunztoare c7 amplasament Cladirea este amplasata in centrul statiunii Covasna, pe str) 3epublicii nr) ./, in apropierea bazei de tratament) Cladirea are regim de inaltime 2\F fiecare nivel fiind constituit dintr&un (ol de acces si F garsoniere, cu baie si bucatarie proprie) Da fiecare eta e'ista un spatiu de depozitare) Cldirea este situat #n zona seismic de calcul C, cu perioada de col .,/ sec, #n zona : privind #ncrcrile date de zpad, #n zona A privind #ncrcrile date de v+nt i #n zona 05 climatic) Construcia se #ncadreaz #n categoria de importan C conf) P* 8=.BIF i clasa de importan 000 conf) normativ 2.//&I8) d7 capaciti preconizate 6suprafa teren, arie construita, arie desfurat, volum construit7, sistem constructiv 2rin investitia propusa se urmareste sc(imbarea destinatiei cladirii din bloc de locuinte in (otel clasificat la E stele, prin recompartimentari, lucrari de reabilitare ale instalatiilor, lucrari de finisa e interioare si e'terioare, mansardare si dotare cu mobilier si ec(ipamente specifice, astfel: subsol te(nic 6centrala termica7 parter: receptie, bar, 8 camere duble din care una adaptata pentru persoane cu (andicap, spatiu administrativ, vestiar eta .: salon mic de unBsala instruire, 8 camere duble eta 8: F camere duble, spatiu de oaca pentru copii eta E: F camere duble, oficiu eta F: F camere duble, oficiu 6camera len erie7 mansarda: F camere duble @lterior, la subsol vor fi amena ate spatii de rela'are si utilitare: sala fitness si gimnastica medicala, sauna, spalatorie) "tructura vertical de rezisten a cldirii este alctuit din perei structurali 6diafragme7 din beton armat #n sistem fagure) Fundaiile sunt continue rigide, e'ecutate din beton simplu, elevaiile din beton armat) 2laneele sunt e'ecutate din beton armat monolit) Caracteristici dup transformare: & #nlime la streain ^ .F,</ m & aria desfurat ^ ...J,I= mp & #nlime total ^ .<,IJ & aria construit desfurat ^ IJ<,GF mp m & aria util desfurat ^ & numr de nivele ^ = <GE,J= mp & numr camere de (otel ^ 8/ & volumul construit ^ 8E=G,<I mc & aria construit la sol ^ .JI,GI mp e7 vec(ime :locul de locuinte a fost construit in anul .IGI si este racordat la reteaua urbana de alimentare cu apa si curent electric si la cea de canalizare) 0ncalzirea a fost asigurata prin reteaua de termoficare a orasului, care in prezent nu mai este functionala) "ocietatea a efectuat demersurile necesare pentru racordarea la reteaua de alimentare cu gaz metan, urmand ca incalzirea sa se realizeze printr&un sistem propriu 6centrala termica7) f7 dotare cu utiliti 6alimentare cu apa, canalizare, gaze, curent electric7
E.

@tilitatile sunt asigurate astfel: Ap potabil: racord la reeaua *4"C4$ Canalizare: racord la reeaua *4"C4$ !nergie electric: racord la reeaua !lectrica ")A) *az: racord la reeaua -istrigaz !nergie termic i ap cald mena er: Central termic proprie Aelefonie: reeaua 3omtelecom g7 descrierea principalelor etape ale lucrrilor 6reabilitareBmodernizareBconstruire7, precum i detalierea costurilor conform devizului estimativ; instalaii si amena ri interioare si e'terioare 2entru a asigura o funcionalitate corespunztoare a (otelului sunt necesare anumite modificri structurale i nestructurale, care s satisfac prevederile normativelelor #n vigoare i s permit clasificarea unitii) Fiecare garsonier 6e'ecptand cele care primesc alte destinaii7 se va transforma #ntr&o unitate funcional de cazare) Camera garsonierei devine camer de (otel dubla, iar suprafaa ei va fi #ntregit cu spaiul fostei c(icinete, mena ata ca dressing 6incluzand spaiu pentru baga e, dulap, msua de toalet cu oglind i taburet7) :ile rm+n cu funciunea nesc(imbat, se vor sc(imba obiectele sanitare, iar #n loc de cad se va monta o cabin de du) Da parter, #n zona intrrii, se va crea (olul public cu recepia) 2entru a asigura suprafaa necesar acestei funciuni, (olul e'istent se va mri prin desfiinarea camerei de gunoi, demol+nd pereii neportani i prin unificarea (olului cu suprafaa camerei adiacente practic+nd un gol #ntr&un perete portant, fapt care impune i lucrri de consolidare a peretelui slbit) -e asemenea, (olul va fi e'tins i spre e'terior, prin #nzidirea spaiului actual acoperit dar ne#nc(is din faa intrrii, renunarea la Mindfang i la cele dou ui metalice simple i montarea unei ui de intrare din aluminiu cu geam termopan) n faa intrrii se va e'ecuta o copertin din lemn cu #nvelitoare de igl) Fosta c(icinet adiacent se transform #n spaiu pentru pstrat baga ele turitilor) "uprafaa astfel rezultat a (olului de primire va fi ^ F8,<G mp) Aot la parter se va amena a spaiul administrativ, un vestiar i dou grupuri sanitare pentru personal) @na dintre camerele de (otel de la parter se va amena a special pentru persoane cu (andicap) Da eta ul . se va amena a spaiul pentru mic de unBsala de instruire, prin unificarea unei camere cu usctoria i amena area buctriei i a unui grup sanitar) "alonul pentru luarea micului de unBsala de instruire va avea suprafaa de 8J,</ mp i va avea 8E de locuri, acoperind circa G/X din capacitatea de cazare) :uctria va avea o suprafa de E,EE mp) @sctoriile de la eta ele 8&F vor primi alte funciuni, la eta ul 8 urm+nd s se amena eze o camer de oac pentru copii, la eta ul E oficiul pentru cameriste, iar la eta ul F magazia de len erie curat) 4 dat cu lucrrile de transformare se va e'ecuta un acoperi de arpant din lemn cu #nvelitoare din igl #n locul acoperiului teras e'istent) n spaiul astfel creat, la mansard se vor amena a F camere de (otel identice cu cele de la eta ele inferioare) -e asemenea se va prelungi scara de la eta ul F la mansard) Astfel, regimul de #nlime al blocului va fi 2\F\$) Danga casa scarii se va monta un ascensor de persoane e'terior, cu structur metalic, accesul de pe fiecare nivel la ascensor fiind asigurat prin demolarea parapetului ferestrei e'istente) "e va reface finisa ul e'terior al blocului) "e va #nlocui t+mplria din lemn e'terioar 6ferestre din lemn tristrat cu geamuri termopan7 i cea interioar 6ui celulare gata finisate7) Da intrare se va monta o u din profile de aluminiu cu geam termopan) "e vor #nlocui pardoselile, prin montarea pardoselilor din parc(et laminat, cu e'cepia bilor i a buctriei, unde se vor monta pardoseli din gresie) n bi i #n buctrie se va e'ecuta placa din faian la perei p+n la tavan) Tugrvelile #n toate spaiile se vor e'ecuta cu vopsele de dispersie lavabile) "e vor reface scrile din beton mozaicate la intrarea #n bloc inclusiv o ramp pentru accesul persoanelor cu (andicap) 0nstalaii termomecanice i (idraulice #n C)A) Agentul termic, apa cald I/ & G/C necesar pentru funcionarea instalaiei de #nclzire, va fi asigurat de o central termic proprie amplasat la subsolul
E8

cldirii) Centrala termic va fi dotat cu dou cazane funcion+nd pe combustibil gaz metan i un boiler av+nd capacitatea de F// l) !vacuarea gazelor arse se va face printr&un co de fum din aluminiu termoizolat) 0nstalaii termice interioare) 2entru asigurarea confortului termic #n cldire se va reface integral instalaia interioar de calorifer) Conductele vor fi e'ecutate din evi de cupru pentru instalaii) Corpurile de #nclzire vor fi din oel prevzute cu robinete de regla i #nc(idere 6tur & retur7) 0nstalaii sanitare interioare) 2entru asigurarea satisfacerii necesitilor igienico&sanitare se propune dotarea cu grupuri sanitare compuse din cabina de du, lavoar i vas RC precum i dotarea buctriei cu spltor de vase) "pre traseele de canalizare se vor asigura pante de scurgere .,JX) 2e fiecare nivel se va monta un (idrant de incendiu) 0nstalaii electrice interioare) "e va reface #ntreaga instalaie electric interioar) -istribuia energiei electrice se va face de la firida electric de racord montat la intrarea #n cldire) -istribuia energiei electrice #n apartamente se face de la tablourile de apartament cu E circuite) Corpurile de iluminat se vor monta direct pe plafon sau perete) 2entru telefonie s&a prevzut conductor tip ACN /,J mm, montat #n tub de protecie 02N) 2entru instalaia radio&A5 se va prevedea cablu coa'ial montat sub tencuial #n tub de protecie 02N) 0nstalaii de utilizare gaz&metan) Alimentarea cu gaz natural al obiectivului se va asigura din reeaua e'terioar e'istent #n zon) 0nstalaiile interioare de utilizare vor asigura alimentarea cu gaz a centralei termice proprii precum i a buctriei) 3acord canalizare pluvial) Canalizarea se va racorda la reeaua de canalizare pluvial e'istent *4"C4$ din vecintate, printr&o conduct din font scurgere .// mm) C(eltuielile totale pentru reabilitareBmodernizare sunt in valoare de C.;CF.D9C mii lei, detaliate astfel: $odificri interioare & rezisten 8F<)GJJ 0nstalaii electrice 8.I)EEI $odificri interioare & 8).J/)F/ 0nstalaii termomecanice #n C)A) GI)8F8 ar(itectur F $odificri e'terioare, .F/)<.8 0nstalaii (idraulice #n C)A) .=).=G amena are C)A) -emontare instalaii sanitare .G)8I/ Fundaii ascensor .<)<// -emontare instalaii termice .8)8F8 Carpanta din lemn JIF)J.I -emontare instalaii electrice 8F)F// Finisa e e'terioare, reabilitare termic perei <F.)EF= e'teriori 0nstalaii sanitare interioare 8GF)GEJ 0nstalaii utilizare gaz ./)/// 0nstalaii termice interioare 8<8)FJF Construire retele e'terioare pentru utilitati 8J/)EI= 4rganizare de santier lucrari de constructii GG)G.F (7 descrierea dotrilor ce se vor ac(iziiona prin proiect 6utila e, instalaii, ec(ipamente7, ara de origine a bunurilor ac(iziionate; valoare estimat 6lei7 Potelul va respecta cerintele impuse de P* .E8<B8G).8)8//. privind clasificarea structurilor de primire turistice si normele metodologice aprobate prin 4rdinul J./B8<)/=)8//8 de $ACA, indeplinind criteriile minime obligatorii corespunzatoare unei clasificari de trei stele din mediul urban: starea cladirii va fi foarte buna 6fiind o constructie renovata si modernizata7; va fi semnalizata cu firma luminoasa, se va mentiona categoria si va dispune de spatii proprii de parcare; organizarea spatiilor de primire: serviciu de receptie 8F ore, spatii pentru pastrarea baga elor turistilor si a materialelor sportive; instalatii: (otelul va beneficia de incalzire centrala ec(ipare sanitara: camerele duble cu grup sanitar propriu & cuva, cabina de dus, lavoar, vas RC dotarea camerelor: pardoseli din parc(et laminat, acoperite partial cu covoare de lana; (olurile au pardoseli din parc(et laminat, iar salonul de mic de unBsala de instruire, grupurile sanitare si bucataria au pardoseli din gresie; mobilier uniform ca stil 68 paturi individuale cu 8 noptiere, dulap cu usa dubla, masuta cu 8 fotolii, comoda televizor, cuier, masa de toaleta, taburet, suport pentru baga e, 8 sezlonguri pentru balcon7; patul individual va avea dimensiuni de .,./B8,./ m; articolele de len erie vor include: (use de protectie saltea, paturi, perne, cearsafuri, prosoape pentru fata si pentru baie; dotarile camerelor vor include televizor,
EE

telefon, minibar frigorific, scrumiera, pa(are, perii de (aine, umerase, trusa de cusut, trusa pentru curatat incaltamintea (olul de primire si receptia vor fi mobilate cu mobilier specific, comoda A5 si televizor, masuta cu fotolii, seif pentru pastrarea valorilor turistilor, seif pentru bani, casa de marcat, centrala telefonica si fa', telefon public, computer, trusa medicala salon mic de un si bucatarie dotate cu : aragaz, combina frigorifica, cafetiera, cuptor cu microunde, (ota, carucior instrumentar, masa ino', J mese cu F locuri, scaune, te g(ea, instrumentar si vesela pentru servire -otarea (otelului va urmari obtinerea a peste G/ de puncte la evaluarea criteriilor suplimentare prevazute in ane'a .).)b la normele metodologice sus&mentionate: parcare proprie 6./ puncte7, ferestre antifonice 6./ puncte7, bar de zi 6J puncte7, salon pentru micul de un 6J puncte7, receptie A5 prin cablu in camere 6J puncte7, spalatorie 6./ puncte7, reviste si ziare gratuite, spatii de agrement : sauna 6./ puncte7, sala de fitness 6J puncte7, gimnastica medicala 6J puncte7, bab;&sitter 6J puncte7, camera de oaca pentru copii 6J puncte7, sala de conferinte 6J puncte7 dotata corespunzator cu video&proiector, ecran de proiectie) 5aloarea estimata a dotarilor 6conform KDistei principalelor utila e si dotari? ane'ate7 este de 6.6H;.FJJ mii lei i7 descrierea accesului la infrastructura de baza i a infrastructurii specifice pentru proiect 6drumuri acces, captarea apei, staii de energie sau de apa, instalaii de foc, observatoare, g(iduri7 4biectivul este situat pe str) 3epublicii nr) ./, #n intravilanul localitii Covasna, #ntr&un cartier de blocuri de locuit, #n imediata apropiere a centrului staiunii) -rumul de acces la (otel este acoperit cu covor asfaltic) Aoate utilitatile 6apa, energie electrica, gaz metan7 vor fi asigurate de la retelele orasenesti, energia termica va fi asigurata de centrala termica proprie instalata la subsolul cladirii) ;. Su-a investiieiL Aotal c(eltuieli eligibile E.F;/.6H;.JJJ lei, din care: Contribuia din fonduri publice /.H99.E6D.JJJ lei Contribuia #n numerar a solicitantului /.H99.E6D.JJJ lei Aotal c(eltuieli neeligibile 6suportate integral de solicitant7 8)IIJ)8<I)/// lei) /. Structura i nu-rul personalului necesar a fi an1a5at= inclusiv esti-area nu-rului de personal speciali,at care va fi an1a5at. "C AHA "3D a efectuat o analiza de nevoi si a identificat un necesar de .8 noi locuri de munca care vor include urmatoarele categorii de personal: manager (otel, & . persoana, receptioner E persoane 6dintre care sef receptie . persoana7, cameriste 8 persoane, ospatar . persoana, bucatar . persoana, barman & . persoana, administrator . persoana, foc(ist . persoana, paznic . persoana) 0n procesul de recrutare se va tine cont de alegerea celor mai potrivite persoane pentru posturile nou create astfel ca obiectivele propuse sa fie atinse fara intarzieri si sa fie preintampinate fluctuatiile prea mari de personal) 0n functie de sezonalitate si de cerintele clientilor, se va apela la personal suplimentar care sa raspunda diferitelor solicitari: bab;&sitter, instructor de sport, instructor pentru gimnastica medicala) 6. %escrierea detaliat a activitilor ___________________________________________________________________ Cuprinde titlul i o descriere detaliat a fiecrei activiti care va fi desfurat pentru obinerea rezultatelor) n acest sens, descrierea detaliat a activitilor nu trebuie confundat cu planul de aciune 6 vezi pct)J7 Activitile trebuie s rspund la obiectivele specifice ale proiectului/ s fie clar identificate #i detaliate/ s fie coerente #i corelate 2ntre ele #i s conduc la obinerea rezultatelor Activitile trebuie s fie realiste #i realizabile cu resursele proiectului. 4biectivul investitiei il constituie reabilitarea, amena area interioara si dotarea cu mobilier si ec(ipamente specifice a (otelului) Activitatile necesare atingerii obiectivului sunt:
EF

activitati de or1ani,are "copul acestor activitati este asumarea responsabilitatilor de catre fiecare membru al ec(ipei de implementare, stabilirea planului de actiune, procedurile de evaluare a progresului activitatilor implementate) 0n prima luna dupa semnarea contractului de finantare nerambursabila ec(ipa propusa pentru implementarea proiectului se va familiariza cu procedurile specifice de lucru impuse de autoritatea contractanta: proceduri de ac(izitie, proceduri de plata, raportari catre finantator, etc) 2entru fiecare membru al ec(ipei se va intocmi o fisa a postului si se vor stabili responsabilitatile in implementarea proiectului) 2eriodic se vor organiza sedinte ale ec(ipei de implementare la care se vor discuta problemele curente si se vor stabili etapele urmatoare de lucru) $anagerul de proiect va colabora permanent cu responsabilul financiar pentru a urmari situatia platilor efectuate) activitati pre1atitoare pentru reali,area achi,itiilor 3ealizarea ac(izitiilor 6de produse si de lucrari7 se va face cu respectarea procedurile impuse de legislatia in vigoare, in functie de valoarea contractului ce urmeaza a fi atribuit: ac(izitiile pe baza de o singura oferta se vor desfasura dupa studierea prealabila a pietei si evaluarea atenta a ofertei potentialilor furnizori la ac(izitiile pentru care se aplica procedurile de licitatie simplificataBlicitatie desc(isa se va urmari parcurgerea etapelor specifice, dupa caz: intocmirea documentatiei 6caietul de sarcini7, invitarea potentialilor furnizoriBpublicarea anuntului, inmanarea documentatiei potentialilor ofertanti, evaluarea ofertelor si ad udecarea contractelor, luandu&se in considerare urmatoarele: raportul pretBcalitate, servicii in perioada de garantie si post garantie, facilitati de plata, facilitati de transport $anagerul de proiect, responsabilul te(nic si responsabilul financiar vor raspunde de intocmirea corespunzatoare a dosarelor de ac(izitii) "e vor numi comisii de evaluare pentru fiecare tip de ac(izitie, comisii care vor evalua ofertele depuse si vor desemna castigatorii) 2rocesele verbale ale sedintelor si toata corespondenta cu ofertantii vor fi indosariate si pastrate de catre secretarul desemnat) incheierea contractelor cu furni,orii si reali,area efectiva lucrarilor de constructii -upa evaluarea ofertelor si ad udecarea contractelor, furnizorii de lucrari de constructii vor fi invitati pentru semnarea contractelor) Ducrarile de reabilitareBmodernizare vor include: lucrari de recompartimentare 6pentru realizarea spatiilor necesare noii destinatii: receptie, (ol de primire, spatii administrative, vestiare pentru personal, salon mic de unBsala de instruire, spatiu de oaca pentru copii, oficiu cameriste, camera pentru len erie etc)7 lucrari de reabilitare a instalatiilor sanitare lucrari de reabilitare a instalatiilor electrice lucrari de reabilitare a instalatiilor termice; centrala termica a (otelului va fi alimentata cu gaz metan din reteaua orasului si este proiectata sa asigure necesarul de energie termica pentru buna functionare a (otelului si a spatiilor aferente lucrari de inlocuire a tamplariei 6ferestre, usi7 lucrari de reabilitare a finisa elor interioare si e'terioare 6pardoseli, tencuieli, zugraveli7 $anagerul de proiect impreuna cu responsabilul te(nic vor monitoriza realizarea lucrarilor, iar responsabilul finanicar va asigura flu'ul de numerar necesar acoperirii costurilor acestor lucrari) incheierea contractelor si achi,itia 0unurilor -upa evaluarea ofertelor si ad udecarea contractelor, furnizorii de bunuri vor fi invitati pentru semnarea contractelor) "e urmareste ca prin ac(izitia de bunuri sa se respecte normele de clasificare la trei stele) 2entru a asigura un grad de confort ridicat, se va urmari ca utila ele ac(izitionate sa fie de cea mai buna calitate, iar mobilierul, corpurile de iluminat, obiectele sanitare, obiectele decorative sa fie uniforme ca stil si de bun gust) $anagerul de proiect va monitoriza livrarea bunurilor conform graficului, iar responsabilul finanicar va asigura flu'ul de numerar necesar acoperirii costurilor acestor lucrari)
EJ

recrutarea si an1a5area noului personal "C AHA "3D a efectuat o analiza de nevoi si a identificat un necesar de .8 noi locuri de munca care vor include urmatoarele categorii de personal: manager (otel & . persoana, receptioner E persoane 6dintre care sef receptie . persoana7, cameriste 8 persoane, ospatar . persoana, bucatar . persoana, barman & . persoana, administrator . persoana, foc(ist . persoana, paznic . persoana) 0n procesul de recrutare se va tine cont de alegerea celor mai potrivite persoane pentru posturile nou create, femei sau barbati, astfel ca obiectivele propuse sa fie atinse fara intarzieri si sa fie preintampinate fluctuatiile prea mari de personal) 0n functie de sezonalitate si de cerintele clientilor, se va apela la personal suplimentar care sa raspunda diferitelor solicitari: bab;&sitter, instructor de sport, instructor pentru gimnastica medicala) Cerintele minime pentru anga are vor include: manager (otel & o persoana cu e'perienta in turism, posesor al unui brevet de tursim receptioner E persoane, absolvente de liceuBcursuri de calificare, cu cunostinte de limbi straine, utilizarea calculatorului, notiuni de specialitate; acestea vor lucra in trei sc(imburi, cate una pe sc(imb; una dintre persoane va avea functia de sef de receptie; administrator . persoana, calificata, cu e'perienta in activitati specifice de intretinere instalatii cameriste 8 persoane necalificate ospatari . persoana, calificata bucatar & . persoana, calificata barman & . persoana calificata foc(ist & . persoana, calificata paznic & . persoana, necalificata Anga area se va face pe baza de contract de munca cu durata nedeterminata, respectand prevederile Codului $uncii) Fisa postului va fi ane'a la contractul individual de munca si va sta la baza evaluarii activitatii fiecarui anga at) -aca vor fi identificati candidati care nu indeplinesc conditiile stabilite, dar care dovedesc potential de dezvoltare profesionala, acestia vor putea fi anga ati si instruiti ulterior, fie la locul de munca, fie prin frecventarea unor cursuri organizate de furnizori de servicii de calificare) inau1urarea oficiala a hotelului si pro-ovarea serviciilor de ca,are si a activitatilor cone<e in vederea atra1erii de clienti -upa inc(eierea lucrarilor de constructii si dotarea (otelului, se va organiza un eveniment de lansare in scopul mediatizarii proiectului si a rezultatelor) -e asemenea, se va realiza si o campanie de promovare sustinuta in mass media locala si prin intermediul agentiilor de turism si al tour&operatorilor) Activitatea de mar%eting vizeaza informarea si atragerea clientilor prin actiuni promotionale, ca premise ale unei vanzari active, actiuni care au o mare importanta in situatia unui (otel nou) Activitatile pentru promovare vor include: indicatoare rutiere de semnalizare amplasate in locuri cu circulatie incetinita 6la intersectii7 firma luminoasa bannere carti de vizita editarea unor pliante, in policromie, care sa prezinte spatiile de cazare, de conferinte si activitatile cone'e oferite clientilor (artii cu antet, plasate si in camere, pentru a fi utilizate de clienti pentru corespondenta brosura pentru servicii complementare 6lista meniu pentru room&service, etc7 eveniment de lansare coc%tail pentru inaugurarea (otelului inscrierea in g(iduri turistice si (oteliere, nationale si internationale participari prin colaborarea cu agentii locale de turism la targurile de specialitate 6Aargul Lational de Aurism din :ucuresti, primavara 8//= si Aargul 0nternational de Aurism din :ucuresti, toamna 8//=, e'pozitia >A3AL"0D5AL0AL A4@30"$ !H24? "f) *(eorg(e7 promovarea in randul clientilor actuali ai societatii si ai principalilor colaboratori publicitate media actiuni de promovare a vanzarilor 6tarife preferentiale, reduceri7 actiuni de 23 organizare de evenimente gazduite de (otel
E=

4 parte dintre acestea se vor realiza c(iar inainte de prima luna de functionare, altele au caracter periodic si vor fi implementate in decursul timpului, urmarind cresterea constanta a numarului de clienti) -upa evenimentul de lansare, (otelul devine functional, activitatea personalului urmand a fi supraveg(eata de catre managerul de (otel) Da receptie se va lucra in E sc(imburi pentru a se asigura permanenta serviciilor de cazare) activitati de evaluare si -onitori,are a i-ple-entarii proiectului !c(ipa de implementare va organiza sedinte periodice in vederea monitorizarii activitatii de implementare a proiectului si va consemna constatarile si deciziile luate, precum si modalitatile de rezolvare a problemelor) Aceste sedinte vor viza: evaluarea progresului inregistrat in implementarea proiectului, respectarea termenelor si etapelor pentru fiecare dintre activitati evaluarea activitatilor ec(ipei de implementare si a personalului nou anga at: modul de asumare a sarcinilor, stabilirea unor recompenseBsanctiuni analiza si rezolvarea situatiilor critice aparute 2e toata perioada de implementarea a proiectului se vor desfasura activitati specifice de evaluare interna si monitorizare cu scopul de a asigura realizarea indicatorilor si atingerea obiectivelor propuse) Indicatorii care vor arata realizarea obiectivelor si mi loacele de verificare ale acestora sunt: Activitate a) Activitati de organizare Indicator 2i5loc de verificare

3esponsabilitati asumate in ec(ipa de 2rocese verbale ale implementare sedintelor, fisa postului b) Activitati pregatitoare -ocumentatii de ac(izitie intocmite -osarele de ac(izitii pentru realizarea ac(izitiilor in lunile 8&E c) 0nc(eierea contractelor cu Clasificarea (otelului la trei stele Contracte lucrari furnizorii si realizarea Capacitate de cazare de F/ locuri de efectiva lucrarilor de cazare in 8/ camere duble Certificat de clasificare constructii capacitate de cazare Cresterea capacitatii de cazare in udetul Covasna cu peste .X d) 0nc(eierea contractelor si Clasificarea (otelului la trei stele Contracte ac(izitii ac(izitia bunurilor Certificat de clasificare -otari aferente celor F/ locuri de cazare e) 3ecrutarea si anga area noului personal f) 0naugurarea oficiala a (otelului; promovarea serviciilor de cazare si a activitatilor cone'e in vederea atragerii de clienti g) Activitati de evaluare si monitorizare a implementarii proiectului Crearea a .8 noi locuri de munca Contracte de munca inc(eiate, liste de plata Cresterea gradului de ocupare de la Comunicate de presa, J/X in primul an la G/X in anul J contracte cu agentii de de functionare turism, registru de clienti, documente contabile 0mplementarea proiectului conform 2rocese verbale ale 2lanului de actiune sedintelor de evaluare

C. %urata i planul de aciune -urata proiectului va fi de 9F luni)

EG

Lota: 2lanul de aciune nu trebuie s conin date precise, ci s menioneze simplu ,luna .,, ,luna 8,, etc) "e recomand ca solicitanii s prevad o rezerv de timp #n planul de aciune, ca o precauie) 2lanul de aciune nu trebuie s includ descrierea detaliat a activitilor, ci numai titlul 6v rugm s v asigurai c titlurile activitilor sunt aceleai cu cele prevzute la punctul F7) Aoate lunile care nu au prevzute activiti trebuie menionate #n planul de aciune #mpreun cu perioadele corespunztoare) Activitate a Activitati de organizare Activitati pregatitoa re pentru realizarea ac(izitiilo r 0nc(eierea contractel or si realizarea lucrarilor de reabilitare 0nc(eierea contractel or si ac(izitia bunurilor 3ecrutare a si anga area noului personal 0naugurar ea (otelului si promovar ea serviciilor Activitati de evaluare si monitoriz are 2lanul de aciune pentru perioada de e'ecuie a proiectului trebuie s fie suficient de detaliat pentru a ilustra pregtirea i implementarea fiecrei activiti) 2lanul de aciune trebuie elaborat dup urmtorul format: 9 ; / 6 C D E F H 9 J 9 9 9 ; 9 / 9 6 9 C 9 D 9 E 9 F

E<

:oate activitile trebuie i$ple$entate 2n perioada de e-ecuie a proiectului/ $a-i$u$ 2+ luni.. Durata proiectului #i a fazelor sale trebuie sa fie realiste. lanul de aciune trebuie s fie realist/ co$plet/ clar #i coerent cu infor$aiile furnizate la punctul 4/ iar activitile sale trebuie s ur$eze o secven logic. D. Re,ultate ateptate D.9 Efecte directe $a'im . pagina) Fii precii i #ncercai s cuantificai rezultatele c+t de mult posibil) 2erformane i indicatori: 6indicatori de impact concrei i msurabili: contribuia beneficiarului, numrul locurilor de munc nou create, cost mediu pe loc de munc creat, rezultate financiare etc)7 8n afara de perfor$ante #i indicatori/ rezentai rezultatele fizice ale proiectului 1 nu$r de $etri ptrai $odernizai/ nu$r de turi#ti care vor beneficia de servicii/ nu$arul de pac5ete turistice realizate #i $odul cu$ acestea vor fi pro$ovate"site/ bennere/ pliante etc.3 2erformante si indicatori: 'ontri0uia 0eneficiarului va consta din: contributie in numerar in valoare de /.H99.E6D.JJJ lei 6J/X din c(eltuielile totale eligibile7, sustinerea c(eltuielilor neeligibile pe perioada implementarii activitatilor proiectului 6costurile organizarii procedurilor de ac(izitie, costurile de asistenta si consultanta pentru intocmirea situatiilor si raportarilor solicitate de autoritatea contractanta, costurile de e'ecutare a lucrarilor de mansardare a cladirii, costuri de proiectare si asistenta te(nica, alte costuri pentru dotari7 Nu-rul locurilor de -unc nou create: .8 persoane 6calificate si necalificate7 anga ate cu contract de munca pe durata nedeterminata, alte persoane pentru prestarea unor servicii suplimentare, anga ate sezonier) 'ost -ediu pe loc de -unc creat: <I<)8E.)EEE leiBloc de munca nou creat

Re,ultate financiare: Re,ultate financiare O activitate ;JJD turisCifra de afaceri 6euro7 8=)IF/ 2rofit net 6euro7 E)FJJ ;JJE .GG)</F =J)JF8 ;JJF .IE)I=< GJ)G.8 ;JJH 8./).E8 <F)<8. ;J9J 88=)8I= IE)=<=

Re,ultatele fi,ice ale proiectului sunt: numr de metri ptrai modernizai: .)..J,I= mp numr de turiti care vor beneficia de servicii: .)I<. la un grad de ocupare de G/ X numarul de pac(ete turistice realizate: 8 6turism balnear G.,JX din turisti si turism de afaceri 8<,JX din turisti7 modul de promovare a serviciilor cuprinde: indicatoare rutiere de semnalizare amplasate in locuri cu circulatie incetinita 6la intersectii7; firma luminoasa; bannere; carti de vizita; editarea unor pliante, in policromie, care sa prezinte spatiile de cazare, de conferinte si activitatile cone'e oferite clientilor; (artii cu antet, plasate si in camere, pentru a fi utilizate de clienti pentru corespondenta particulara; brosura pentru servicii complementare 6lista meniu pentru room&service, etc7; eveniment de lansare coc%tail pentru inaugurarea (otelului; inscrierea in g(iduri turistice si (oteliere, nationale si internationale; participari prin colaborarea cu agentii locale de turism la targurile de specialitate; promovarea in randul clientilor actuali ai
EI

societatii si ai principalilor colaboratori; publicitate media; actiuni de promovare a vanzarilor 6tarife preferentiale, reduceri7; actiuni de 23 organizare de evenimente gazduite de (otel) 3ealizarea investitiei propuse va avea ca efect dezvoltarea serviciilor pe orizontala 6cu implicatii asupra locurilor de munca, ta'elor locale7, care nu sunt oferite de "C AHA "3D: alimentatie publica pentru asigurarea meselor 6pranz si cina, evenimente festive importante7 transport transferul turistilor laBde la gara, aeroport; transport in e'cursii organizate la cererea turistilor, individuali sau corporativi divertisment si cultura facilitatile din statiune 6baruri, discoteci, sali de sport, muzee, e'pozitii7 servicii medicale bazele de tratament din statiune vor deservi mai multi clienti alte servicii 6coaforBfrizerie, cinematograf etc)7 D.;. Efecte -ultiplicatoare $a'imum . pagina) -escriei posibilitile de reluare i e'tindere ale rezultatelor proiectului) 8dentificai 2n $od clar toate acele ele$ente ale proiectului care pot fi reluate #i e-tinse dup finalizarea proiectului. Artai cu$ este =ustificat potentialul de $ultiplicare prin nevoile #i cererile sectorului turistic din zona int selectata. 2rin dotarile, serviciile si activitatile cone'e desfasurate si prin amplasarea in centrul statiunii Covasna (otelul va oferi turistilor individuali si clientilor corporativi 6oameni de afaceri7 o moderna, eficienta si facila modalitate de a petrece un se ur deosebit, de a beneficia de avanta ele zonei si de a organiza conferinte, seminarii si alte manifestari de acest gen) -esfasurarea noii activitati a societatii, profitabilitatea afacerii si oferirea de noi locuri de munca pentru locuitorii din Covasna si localitatile limitrofe, va avea un impact pozitiv asupra dezvoltarii zonale, in special in ceea ce priveste serviciile pe orizontala 6alimentatie publica si divertisment7, tinand cont de faptul ca la (otel se va pregati doar micul de un) Clientii individuali vor putea servi masa la restaurantele din statiune iar pentru clientii corporativi se vor contracta, la cerere, servicii de catering) Cladirea moderna, dotarile si ec(ipamentele oferite la vor reprezenta un impuls pozitiv pentru societatile interesate in mentinerea unui standard inalt de calitate in serviciile turistice, intr&unul din statiunile de importanta nationala) "C AHA "3D isi propune sa devina un model pentru societatile concurente si un lider pe piata locala a serviciilor turistice, contribuind astfel la imbunatatirea calitatii serviciilor si la cresterea atractivitatii statiunii cu influenta directa asupra cresterii numarului de turisti, romani si straini) "ocietatile care administreaza (otelurile construite inainte de .I<I vor fi stimulate sa realizeze investitii importante in infrastructura de cazare si sa ofere servicii de calitate superioara) -ezvoltarea afacerii in sectorul turismului si cresterea profitului "C AHA "3D va crea premise favorabile unor noi investitii in e'tinderea capacitatii de cazare si diversificarea gamei de servicii prin construirea unui restaurant propriu in imediata vecinatate a (otelului) 20ASA 24A!LS0AD[ C0 234$45A3!A "!350C00D43 6realizate #n urma implementrii proiectului7 G). Principalii clieni potenialiP 4ferta de servicii se va adresa clientilor individuali si clientilor corporativi, in functie de tipul de turism practicat 6turism balnear sau turism de afaceri7) Nu-ele "erviciul sau pac(etul turistic N din #aloarea vQn,ri Blei: O esti-are O esti-are O
F/

anual=

Clienti individuali

"ervicii cazare "ervicii alimentatie publica Clienti corporativi "ervicii cazare "ervicii alimentatie publica "ervicii inc(iriere sala conferinte Total venituri Besti-are ;J9J:

JF,.X .=,IX 8.,=X =,GX /,GX .//X

6.DED.DE; 9.EC/.EC; 9.FD6.9;F DHH.J6F CF.;6J H.JC9.F6J

!stimarea veniturilor din vanzari s&a efectuat pentru un grad de ocupare de G/X si o pondere a turismului de afaceri de 8<,JX din total 68 zile pe saptamana7) E.; Principalii furni,ori i sau antreprenori Bcel puin /: de pe pia pentru fiecare dintre utila5ele= instalaiile= echipa-entele sau lucrrile pentru care se solicit finanare prin Su0pro1ra-. 62recizai spre care furnizori v #ndreptai atenia i de ce dac avei de a o opiune7) 2otentialii furnizori pentru aceste ac(izitii sunt prezentati in tabelul urmator) 4ferte ale unor potentiali furnizori sunt atasate) Tip achi,itii Ducrari de instalatii $obilier &urni,ori constructii si >au$eister S96 2okis, SR! 9o$stal S96 "erstil "3D $obe'pert "3D Alte' "3D "igur "3D N2 Constructii "3D $obe'pert "3D :ucure' "3D 9o$stal S96 ;lba SA 2rime' "3D Comimpe' %ekor !lvila "3D Apicom "3D 3ado' "3D $assive "3D -omo "3D

4biecte sanitare Centrala termica Corpuri de iluminat 4biecte electrocasnice

"electarea furnizorilor se va baza pe o analiza a ofertelor de pe piata, luandu&se in considerare urmatoarele: raportul pretBcalitate servicii in perioada de garantie si post garantie facilitati de plata facilitati de transport) Contractarea ac(izitiilor se va face respectand procedurile impuse de contractul de finantare nerambursabila) E./ %ate privind concurena 6C+te #ntreprinderi ofer servicii identice, similare sau #nlocuitoare pe piaa pe care activaiY !numerai principalii dumneavoastr competitori i o scurt descriere privind volumul i mrimea acestora7) Ce v difereniaz de concureni; enumerai puncte tari, puncte slabe ale afacerii dumneavoastr #n comparaie cu concurena @rmarind tendintele la nivel national, intre anii .II/&.IIJ, capacitatea si activitatea de cazare turistica din udetul Covasna a inregistrat o scadere 6de la F)EJJ de locuri la E)FGG de locuri7, crescand usor in perioada urmatoare 6la E)JF. in 8///, E)JG. in 8//., a ungand la E)IF/ de locuri in 8//87) Da E. iulie 8//8 e'istau =/ structuri de primire turistica cu urmatoarele functiuni: 8/ (oteluri si moteluri, o cabana turistica, un camping, E vile, J tabere de copii, < pensiuni turistice si 88 de pensiuni agro&turistice) 0n statiunea statiunea Covasna si impre urimi sunt mai cunoscute urmatoarele structuri de cazare: Potel :radul`` & .// camere Potel Caprioara``` & 8=E locuri Potel Cerbul`` & 8./ locuri Potel Covasna`` & ..E locuri
F.

Potel $ontana`` & .// camere Potel -acia`` Potel Pefaistos`` & .// camere Potel Aurist` Potel :est Restern :alvan;os``` Camping 5alea Tanelor Casa de odi(na a pensionarilor 2ensiunea "c(neider 4 analiza comparativa a concurentilor se prezinta astfel: %enu-ire hotel Tarif -ediu Servicii ca,areG pers.G ,i Blei 8 pentru ;JJC: Potel .// camere <=J)/// & cazare, masa, Pefaistos`` & tratament 68 proceduri7 Potel .// camere <J/)/// & cazare, pensiune completa :radul`` & tratament 68 proceduri7 Potel .// camere <E/)/// & cazare, masa, $ontana`` & tratament 68 proceduri7 Potel :est .E camere & G8/)///&I=/)/// & oferta variata de cazare in camere Restern single in functie de tipul dubleBsingle Du', "uperior sau "tandard :alvan;os``` =E camere camerelor, fara & posibilitate de pensiune completa duble tratament & agrement 6sauna, masa , acuzzi, contra cost7 8 apartamente & 8J&EJ !uro pentru & tariful pentru turistii straini include E turisti straini proceduri de tratament 4 analiza "R4A pentru noua activitate a societatii 6diversificarea prin introducerea activitatii de turism7 prezinta punctele tari, slabe, oportunitatile si amenintarile: 2uncte tari 6"7 cladire modernizata, camere spatioase cu baie proprie, c(icineta si balcon, apartamente cu living si dormitor servicii de calitate ridicata, la nivel de E stele oferta comple'a, pentru turism balnear si turism de afaceri 6sala de conferinte si ec(ipamente specifice7, care prezinta sezonalitate complementara locuri de parcare spatiu de oaca pentru copii 4portunitati 647 frumusetea peisa ului; .8 rezervatii si parcuri naturale in udet; lipsa poluarii in zona e'istenta in statiune a unor baze de tratament recunoscute, mofete, izvoare naturale diversitate culturala si etnica conte't legislativ favorabil: P* ..88B8//8; D .FEB8//E; 4* J./B8//8; 4*8E=B8///, D F=8B8//.; cota A5A diferentiata turismul balnear reprezinta o prioritate in 2L- 8//F&8//= interesul administratiei publice pentru dezvoltarea turismului posibilitatea de a e'ploata zonele montane tot cursul anului forta de munca disponibila care poate fi atrasa in sistemul serviciilor turistice E.6 'u- se va or1ani,a desfacerea serviciilor.
F8

'apacitate ca,are

2uncte slabe 6R7 lipsa unei baze de tratament proprii capacitate relativ mica de cazare 68/ camere7 lipsa unui restaurant propriu pentru oferirea de pensiune completa Amenintari 6A7 investitiile competitorilor in modernizarea capacitatilor de cazare si cresterea calitatii serviciilor acestora infrastructura de transport necorespunzatoare

6Cum vei livra serviciile) 5 vei ocupa dumneavoastr de clieni sau vei apela la agenii de turismY7 -esfacerea produselor turistice se va realiza: direct: clientii pot apela la serviciile oferite la receptia (otelului, prin ac(itarea contravalorii serviciilor indirect: prin intermediul unor agentii specializate care vor revinde produsele clientilor individuali sau corporativi E.C Aciuni de pro-ovare a vQn,rilor ) 6Cum vor afla clienii despre serviciile dumneavoastr, ce buget vei aloca pentru promovarea serviciilor, ce metode de reclam vei folosiY7 2entru organizarea evenimentului de lansare si promovarea initiala a serviciilor turistice se va aloca un buget de <)/// !uro) Actiunile de promovare a serviciilor vor include: materiale de prezentare: pliante, in policromie, care prezinta spatiile de cazare, de conferinte si activitatile cone'e oferite clientilor indicatoare rutiere, bannere si firma luminoasa carti de vizita si (artii cu antet, plasate si in camere, pentru a fi utilizate de clienti pentru corespondenta particulara brosura pentru servicii complementare 6lista meniu pentru room&service, etc7 inscrierea in g(iduri turistice si (oteliere, nationale si internationale organizarea de evenimente promotionale: eveniment de lansare coc%tail pentru inaugurarea (otelului actiuni de 23 cu ocazia unor manifestari pe plan local: >Ledeia $ocaneasca? in orasul Covasna 5oinesti >Tilele oraului Covasna participari la targuri si e'pozitii de specialitate anuale Aargul Lational de Aurism din :ucuresti, primavara Aargul 0nternational de Aurism din :ucuresti, toamna A3AL"0D5AL0AL A4@30"$ !H24 "fantu *(eorg(e alte metode: promovarea in randul clientilor actuali ai societatii si ai principalilor colaboratori publicitate media: anunturi in presa scrisa locala si nationala, spoturi radio si A5 actiuni de promovare a vanzarilor 6tarife preferentiale, reduceri7 site internet cu posibilitatea de rezervare on&line E.D Nivelul preului 6-escriei strategia dumneavoastr de preuri pentru fiecare serviciu, nivelul preului #n comparaie cu concurena, cu produsele #nlocuitoare i cu calitatea acestora7 Aarifele practicate in statiunea Covasna se situeaza intre <E/)/// <=J)/// leiBziBpers si includ cazare la nivel de 8 stele, pensiune completa si 8 proceduri de tratament) Aceste tarife sunt diferentiate in functie de sezon, iar pentru grupuri sunt negociabile) @nele (oteluri practica tarife diferentiate 6mai mari7 pentru turisti straini) Aariful practicat pentru serviciile de cazare 6inclusiv micul de un7 este de .I !uroBziBpers, din care E !uro reprezinta contravaloarea micului de un) Da un curs de sc(imb de E<)/// lei ^ . !uro, tariful pentru cazare si mic de un se ridica la suma de G88)/// leiBziBpers) Aarifele sunt negociabile in cazul grupurilor, in functie de marimea acestora si de durata se urului) Aariful pentru inc(irierea salii de conferinte este de 8/ !uroBzi, respectiv G=/)/// leiBzi) Acest tip de serviciu este unic pe piata locala, iar la nivel udetean mai e'ista doar in statiunea :alvan;os, in cadrul Potelului :est Restern) Da stabilirea tarifelor s&a avut in vedere acoperirea costurilor 6directe si indirecte7, nivelul preturilor practicate de competitorii locali, precum si tendintele actuale la nivel national) "erviciile complementare sunt tarifate astfel:
FE

supraveg(ere copii in spatiul de oaca, programari pentru consultatiiBproceduri balneare la bazele de tratament din statiune, room&service, parcare sunt incluse in pretul cazarii serviciile prestate la cerere: curatatorie&spalatorie, catering 6la cerere7, transfer turisti & in functie de tarifele furnizorilor respectivi organizarea de e'cursii turistice cu g(id specializat tariful va fi calculat in functie de costul serviciilor de transport 6lungimea traseului7, costul intrarilor la obiectivele vizate, tarifele prestate de g(izii disponibili) 2DAL@D -! F0LALSA3! AD AFAC!300 C0 2340!CS00D! F0LALC0A3! 2!LA3@ @3$[A4300 J AL0 -@2[ 0$2D!$!LAA3!A 2340!CA@D@0 6Ce c(eltuieli de producie estimaiY -ar profitulY 3ata profitabilitii ^ .//'2rofitB c(eltuieli de producie ^Y "ursele de finanare ale investiiei de unde se asigurY7 Da proiectiile financiare ale contului de profit si pierderi si flu'ului de numerar s&a avut in vedere atat activitatea curenta 6lucrari de constructii si e'ecutie elemente de tamplarie7 a firmei, cat si cea de servicii turistice) Cursul de sc(imb folosit in previziunile financiare a fost: 9 Euro R /F.JJJ lei. Da esti-area veniturilor pentru perioada 8//=&8/./ s&au utilizat ipotezele urmatoare: veniturile din activitatea curenta vor inregistra o crestere medie anuala cu ./X veniturilor din servicii turistice urmaresc un grad de ocupare crescator, astfel: J/X in anul 8//=, JJX in anul 8//G, =/X in 8//<, =JX in 8//I si G/X in anul 8/./, precum si a tarifului practicat) !stimarea gradului de ocupare s&a realizat in functie de statisticile e'istente mentionate in 2L- si de gradul de ocupare la nivelul statiunii pe anul 8//F comunicat de 2rimaria orasului Covasna 6adresa ane'ata prezentei documentatii7) #eniturile din activitatea de servicii turistice tin cont de gradul de ocupare si se compun din: venituri din cazare, la un tarif de .= !uroBziBpersoana venituri din servicii de alimentatie publica 6se considera venituri din mic de un E !uroBziBpers) si bar E !uroBziBpers7 venituri din alte servicii 6inc(iriere sala conferinte 8/ !uroBzi7 'heltuielile de e<ploatare ale societatii sunt compuse din: pentru activitatea curenta & c(eltuieli privind materiile prime, materialele si marfurile, c(eltuieli cu utilitatile, salariile si ta'ele aferente si alte c(eltuieli de e'ploatare pentru activitatea turistica & c(eltuieli privind materiile prime, materialele si marfurile 6alimente pentru prepararea micului de un, materiale de curatenie, consumabile, len erie7, c(eltuieli cu combustibilii si utilitatile 6energie electrica, gaz metan, apa, salubritate7, impozite si ta'e, c(eltuielile directe cu salariile si ta'ele aferente 6pentru cei ./ anga ati direct productivi; nivelul salariilor variaza in functie de calificare si postul ocupat7, c(eltuielile indirecte cu salariile si ta'ele aferente 6pentru managerul si administratorul (otelului7, c(eltuieli de promovare, amortizari 6J/ de ani perioada de amortizare pentru cladire, ./ ani pentru ec(ipamente si E ani pentru bunuri7, alte costuri directe) 2entru anii urmatori nivelul c(eltuielilor va creste in medie cu JX pentru c(eltuielile cu materiile prime, materialele, utilitatile etc) si cu ./X pentru c(eltuielile de personal) 0n tabelele urmatoare sunt prezentati principalii indicatori pentru perioada 8//=&8/./ pentru activitatea de turism si pentru intreaga activitate a societatii) Da calculul indicatorilor pentru anul 8//= se are in vedere faptul ca investitia se va finaliza in luna octombrie iar activitatea de turism va genera venituri doar aferente lunilor noiembrie si decembrie) Activitatea curenta va cunoaste o evolutie constant crescatoare)

Indicatori 8 activitate turisCifra de afaceri 6euro7

;JJD 8=)IF/

;JJE .GG)</F
FF

;JJF .IE)I=<

;JJH 8./).E8

;J9J 88=)8I=

2rofit net 6euro7 E)FJJ $ar a profitului 6.//'profit netBcifra de afaceri7 .8,<8X 3ata profitabilitatii 6.//'profit netBc(eltuieli de producie7 EG,8/X Indicatori 8 total activitate Cifra de afaceri 6euro7 2rofit net 6euro7 $ar a profitului 6.//'profit netBcifra de afaceri7 3ata profitabilitatii 6.//'profit netBc(eltuieli de producie7 ;JJD ..F)888 E.)8.G 8G,EEX J/,8=X

=J)JF8 E=,<=X ./G,JJX ;JJE 8GE)<.F I<)F.= EJ,IFX <F,JFX

GJ)G.8 EI,/EX ..F,.EX ;JJF 8II)JGI ..F)E88 E<,.=X I.,GGX

<F)<8. F/,EGX ..G,I8X ;JJH E8=)E/F .8I)<J= EI,</X IG,JGX

IE)=<= F.,F/X .8/,J.X ;J9J EJF)/<J .FJ)I.. F.,8.X ./8,GIX

;volutia veniturilor/ a profitului brut si a c5eltuielilor in perioada 2++%"2+1+

Sursele de finantare ale prezentei investitii sunt: E)I.F)GF= mii lei finantare nerambursabila 6J/X din costurile eligibile7 E)I.F)GF= mii lei cofinantare 6J/X din costurile eligibile7 si acoperirea costurilor neeligibile in valoare de 8)IJJ)8<I mii lei, din surse proprii ale solicitantului: profitul reinvestit al anilor 8//F si 8//J, o parte din veniturile realizate in anul 8//=, resurse financiare ale asociatilor societatii) I) 024A!T! C0 30"C@30 $A943! 'are sunt ipote,ele principale pe care leOai folosit +n ela0orarea proiectului dv. de investiiiS -ezvoltarea si diversificarea activitatii va contribui la cresterea cifrei de afaceri si a profitului net al societatii 0n anul 8//., societatea a ac(izitionat un activ constand dintr&un bloc de locuinte de serviciu, situat in statiunea Covasna) 5eniturile incasate de societate in anul 8//F ca urmare a activitatii de inc(iriere a locuintelor catre persoane fizice se ridica la suma de =8)///)/// lei 6.)=E8 !uro la cursul de E<)/// leiB!uro7) Asociatii au analizat oportunitatea dezvoltarii si diversificarii activitatii societatii prin sc(imbarea destinatiei actuale a activului in (otel clasificat la trei stele) 2reviziunea veniturilor din activitatea turistica arata o eficienta net superioara a e'ploatarii activului, acestea a ungand la valoarea de .GG)</F !uro 6in anul 8//G, la un grad de ocupare de JJX7)
FJ

Complementaritatea celor doua tipuri de servicii oferite grupurilor tinta 6turism balnear si turism de afaceri7 asigura un grad de ocupare relativ constant pe durata unui an de zile, nefiind afectat de sezonalitatea activitatii turistice, in general Da nivel national 6conform statisticilor mentionate in 2lanul de actiune pentru dezvoltarea turismului in 3egiunea Centru pentru perioada 8//F 8//= si 2L- 8//F&8//=7, statiunile balneare detin primul loc atat in ceea ce priveste indicele de utilizare a capacitatii de cazare 6o medie de J/,<X, (otelurile a ungand la JJ,8X7, cat si durata se urului unui turist, cu o medie de .E,I zile) "ituatia gradului de ocupare la nivelul statiunii Covasna, in anul 8//F, intocmita de 2rimarie arata un grad de ocupare mediu de =JX, cu diferente intre lunile ianuarie&martie 6grad de ocupare mai scazut7 si iulie& august 6grad de ocupare de .//X7) Ainand cont de aceste fluctuatii, turismul de afaceri va fi promovat mai intens pe perioada de inceput de an asigurandu&se astfel un grad de ocupare relativ constant pe durata intregului an) *radul de ocupare estimat va creste ca urmare a activitatilor de promovare directa a serviciilor oferite, a promovarii indirecte pe care clientii satisfacuti o vor face si a cresterii atractivitatii zonei prin multiplicarea modelului propus de "C AHA "3D) !stimarile pornesc de la un grad de ocupare de J/X in primul an de functionare 6situat sub media locala de =JX7 si se stabilizeaza la un procent de G/X in anul 8/./) 'are sunt riscurile -a5ore pe care le anticipai +n cadrul afaceriiGinvestiiei dv.S 6descriei riscurile de pia, financiare i legislative7 .) 3iscurile de piata: clientii se pot orienta spre oferta de cazare a (otelurilor care dispun de o baza proprie de tratament; concurentii isi pot diversifica oferta de servicii pentru a atrage mai multi clienti intarzieri in aprovizionare datorate furni,orilor 8) 3iscuri financiare: activitatea curenta nu va asigura necesarul de lichiditati pentru cofinantare pierderi datorate distrugerii bunurilor care alcatuiesc dotarea (otelului ce determina necesitatea unor investitii suplimentare pentru inlocuirea acestora E) 3iscuri legislative: modificarea legislatiei in ceea ce priveste stimularea activitatii turistice 6 ta<e si i-po,ite7 'e putei face pentru a -ini-i,a pri-ele trei riscuri dintre cele -ai serioaseS .) 3iscurile de piata pot fi preintampinate astfel: inc(eierea de contracte ferme cu bazele de tratament din statiune, oferirea unui serviciu gratuit de programare a procedurilor pentru clientii (otelului; investitie viitoare in amena area unei baze proprii de tratament monitorizarea atenta a ofertei de servicii a concurentilor 6preturi, servicii suplimentare etc)7 si a activitatilor promotionale desfasurate de acestia cu scopul de a adapta permanent oferta proprie la nevoile clientilor in functie de reactia concurentilor prevederea unor clauze contractuale care sa minimalizeze efectele eventualelor intarzieri in aprovizionare de catre furni,ori; inc(eierea contractelor cu mai multi furnizori pentru livrarea aceluiasi tip de produse, in special pentru produsele perisabile; crearea unor stocuri tampon de materiale si consumabile neperisabile etc) pentru a nu afecta confortul clientilor) 8) 3iscuri financiare: in cazul in care necesarul de lichiditati pentru cofinantarea investitiei nu poate fi asigurat integral din activitatea curenta, societatea poate contracta un credit bancar 6scrisoarea de bonitate din partea :3-&*"*
F=

"A Agentia Covasna arata ca solvabilitatea patrimoniala a societatii este de .//X, iar lic(iditatea imediata este de E==,J<X7 sau poate atrage alte surse de finantare 6investitori, asociati7 pentru a diminua pierderile datorate distrugerii bunurilor se vor inc(eia contracte de asigurare pentru cladire si dotarea acesteia E) $odificarea legislatiei in ceea ce priveste stimularea activitatii turistice nu reprezinta un risc foarte ridicat avand in vedere politica de dezvoltare a turismului si prioritatea acordata serviciilor, in general, in 2lanul Lational de -ezvoltare ./) ADA!D! 5 rugm s adugaiBane'ai orice alte elemente pe care le considerai relevante pentru a evidenia faptul c ai analizat #n detaliu problemele generate de implementarea acestui proiect, inclusiv eficiena lui economic) PPP "urse de finanare pentru #ntreprinztori: forme specifice, managementul flu'urilor de numerar, asigurarea ec(ilibrului financiar "ursele de finanare ale #ntreprinderilor: forme specifice -up stadiul su de dezvoltare, mediul financiar pune la dispoziia intreprinderii o gam de mi loace de finanare mai mult sau mai puin substanial) Finanarea este de o importan vital pentru supravieuirea i dezvoltarea intreprinderii) 2e de o parte, intreprinderea trebuie s obin lic(iditi pentru a&i onora datoriile cu scaden apropiat, asigur+ndu&i ec(ilibrul financiar pe termen scurt) 2e de alt parte, intreprinderea trebuie s promoveze investiii comerciale te(nologice sau sociale care s&i permit s se dezvolte #n viitor) n acest caz se pune problema finanrii pe termen lung) Ca urmare finanarea condiioneaz supravieuirea intreprinderii, perspectivele sale de dezvoltare, performanele sale prezente i viitoare, autonomia proprietarilor i conductorilor ei) -e aici rezult importana care o are perfecionarea metodelor i instrumentelor de selectare a mi loacelor de finanare necesare intreprinderii) "e pune astfel problema selectrii a patru tipuri de resurse de finanare : Autofinanarea intreprinderii; Finanarea e'tern prin participarea la capitalul propriu al intreprinderii; Finanarea e'tern prin #mprumutari de credite pe termen lung i scurt, acordat intreprinderii ; Creditarea dintre intreprinderi 6creditul comercial7) Autofinanarea este constituit din surplusurile pe care intreprinderea le produce i care sunt folosite pentru finanarea activitii sale viitoare) Creterea de capital propriu reprezint aporturile de capital pe care intreprinderea leprimete din e'terior) Aceste aporturi pot fi furnizate de asociaii de a e'istente ,care sunt furnizori de capitalur) n ambele cazuri este vorba de o finanare e'tern , furnizorii de capital primind titluri de participare 6 aciuni , pri sociale 7 #n sc(imbul aporturilor) mprumuturile sunt contracte fcute de persoane fizice i uridice care rm+n creditorii intreprinderii i nu ca proprietari) Acestea sunt tot surse e'terne) Creditul intern intreprinderii, reprezint una din cele mai importante forme de finanare pe termen scurt din economie i const #n creditul comercial acordat de o firm pentru cumprarea i v+nzarea unor bunuri i ec(ipamente) -up destinaia fondurilor, sursele de finanare se #mpart #n : @tilizri permanente @tilizri temporare6ocazionale7 @tilizarile permanente se refer la finanarea dotrii cu ec(ipamente, la finanarea e'ploatrii i la finanarea trezoreriei) @tilizrile ocazionale se refer la operaiile particulare efectuate cum ar fi finanarea
FG

e'porturilor finanarea inovaiilor , finanarea investiiilor care vor aduce economie de energie,finanarea crerii de intreprinderi) C.;. Autofinanarea Autofinanarea corespunde resurselor noi obinute din activitatea intreprinderii i destinate s finaneze activitatea viitoare) Autofinanarea constituie modul de finanare original, #ntruc+t corespunde primelor forme istorice ale avansrii de capital de capital) 2e de alt parte ea reprezin forma fundamenta de finanare, deoarece celelalte moduri de finanare 6finanarea direct i finanarea prin intermediere7 constituie anticipri ale unei autofinanri viitoare) Ca urmare autofinanarea este cel mai rsp+ndit principiu de finanare i presupune c intreprinderea #i asigur dezvoltarea cu fore proprii , folosind drept surs de finanare o parte din profitul obinut #n e'erciiul financiar e'pirat) 0ndicatorul principal de apreciere al autofinanrii #l reprezint capacitatea de autofinanare , care determin prin cele dou metode cunoscute 8$portana autofinanrii pentru finanarea intreprinderii Autofinanarea constituie o resurs financiar, av+nd un statut deosebit #n politica de finanare a intreprinderii) n primul r+nd, autofinanarea ,corespunde resurselor care permit realizarea de c(eltuieli pentru meninerea potenialului productiv, adic pentru compensarea uzurii fizice i morale a activelor pe termen lung 6amortizare7) n al doilea r+nd, autofinanarea asigur compensarea riscurilor de e'ploatare, referitoare fie la anumite elemente de activ 6provizioane pentru deprecierea creanelor, a stocurilor,etc)7, fie asupra ansamblului patrimoniului 6previzioane pentru pierderi i c(eltuieli7) n sf+rit, autofinanarea corespunde prii din rezultat care este meninut i reinvestit #n activitatea intreprinderii) 2rimele dou componente ale autofinanrii corespund resurselor necesare pentru reconstituirea capitalurilor anga ate permanent #n activitate ) A treie component permite s se lrgeasc producia i s se dezvolte activitatea intreprinderii i poart denumirea de autofinanare de cretere ) -eci:Autofinanarea^6Amortizare&2revizioane7 & Autofinanarea de meninere \2rofitul nedistribuit Autofinanare de cretere) Autofinanarea poate viza dou direcii fundamentale) 2e de o parte, autofinanarea vizeaz activele imobilizate 6investiiile7, iar pe de alt parte autofinanarea permite rambursarea datoriilo) Comparaia #ntre suma datoriilor pe termen lung i mediu i cea a mrimii autofinanrii permite s se aprecieze capacitatea de rambursare a dotoriilor) 0ndicatorul care e'prim capacitatea de rambursare de ctre intreprindere a datoriilor este dat de raportul #ntre datoriile pe termen mediu i lung i mrimea autofinanrii) 3ecurgerea la acest indicator se ustific prin faptul c autofinanarea msoar capacitatea intreprinderii de a crea un surplus monetar , singura surs de fonduri pentru rambursarea datoriilor pe termen mediu i lung) -ac acest raport prezint valori mai mici de 8 ani rezult c intreprinderea dispune de o ridicat capacitate de rembursare i este #n msur s solicite noi #mprumuturi fr s se pericliteze solvabilitatea la termen) 0ntreprinderile pentru care acest indicator depete E ani are o sczut capacitate de rambursare, iar recurgerea la noi datorii le agraveaz situaia) Aceste considerente arat c autofinanarea constituie fundamentul capacitii de rembursare) Aoat autofinanarea fiind obinut prin activitatea intreprinderii, ea apare ca singura garanie pentru autonomie i stabilitate financiar) !'ist i alte surse stabile, #n afara autofinanrii, cum ar fi creterea de capital sau #mprumuturile pe termen mediu i lung) -ar insuficiena autofinanrii face s se reduc posibilitatea de finanare e'tern fiindc furnizorii e'terni de fonduri nu vor accepta s aduc resurse dec+t dac suma autinanrii este linititoare) C./. Aporturile la capitalul propriu Creterea de capital social prin aport #n numerar i #n natur) Aport e'tern la capitalul propriu corespunde, fie fondurilor aduse de proprietar pentru constituirea intreprinderii, fie fondurilor adugate cu ocazia creterii capitalului) Aceste aporturi se efectueaz : fie #n natur 6cedarea ctre intreprindere de imobile, materiele, active necorporale7; fie #n bani lic(izi sau numerar
F<

n contrapartid, aductorii de fonduri sunt recunuscui ca participani la capitalul intreprinderii, adic sunt proprietari a unei pri a capitalului devenind asociai) Cea mai mare parte a intreprinderilor se organizeaz ca societi de capital, adic societi #n care aportul de capital se face prin titluri liber negociate, care nu anga eaz resposabilitatea conductorului dec+t numai prescris) n 3om+nia, conform Degii E.B.II/ republicat, s&au creat urmtoarele tipuri de societi de capital : societi anonime pe aciuni, care se caracterizeaz prin faptul c responsabilitatea acionarilor este limitat la suma participrii la capitalul social) Capitalul social este divizat #n aciuni, care sunt liber negociate i care se elibereaz #n sc(imbul unui aport #n numerar sau #n urma incorporrii unor rezerve) societatea #n comandit pe aciuni, cuprinde dou tipuri de societi comanditori i comanditai) 2rimii rspund personal, solidar i nemrginit cu #ntreaga avere prezent i viitoare, pentru bunul mers al societii, #n timp ce ceilali 6 comanditorii7 rspund numai p+n la contribuia la capitalul social) societatea #n comandit simpl, se caracterizeaz prin divizarea capitalului social #n pri sociale, aceast sum fiind #nscris #n balan pe dou conturi distincte , #n conformitate cu categoriile de asociai: cont capital pentru partea vrsat de comanditai i cont comandit pentru capitalul adus de comanditori) "ocietate #n nume colectiv, se caracterizeaz prin divizarea capitalului #n pri sociale, care nu sunt titluri negociabile i nu pot fi cedate dec+t cu consimm+ntul tuturor asociailor) Fiecare asociat, indiferent de marimea prii sociale este rspunztor solidar i nemrginit fa de obligaiile societii) societatea cu rspundere limitat este o unitate de tip intermediar, #ntre societatea #n nume colectiv i societatea comercial pe aciuni apropiindu&se de acestea din urm mai ales #n ceea ce privete formalitile de constituire, capitalul social este divizat #n pri sociale, responsabilitatea asociatului merge p+n la mrirea aportului la capital) Coninutul #i caracteristicile aciunilor 4bservm c forma cea mai rsp+ndit, de constituire a capitalului social al societilor pe aciuni este emisiunea de aciuni) Aciunile prezint multe caracteristici : titlul de participare care confer deintorului calitatea de coproprietar, d+ndu&i dreptul de distribuire a beneficiilor sub forma de dividende ; titlul de coproprietar, fr valoarea garantat #n sensul c #n caz de lic(idare, acionarii vor fi despgubii din ceea ce rm+ne dup ac(itarea tuturor creditorilor aciunile nu aduc venituri certe mrimea dividendelor anuale depinz+nd #ntotdeauna de rezultatele financiare ale societii comerciale i de decizia de distribuire a dividendelor ) -in punct de vedere al valorii sceptice aciunile pot fii: aciuni cu valoare nominal reprezent+nd suma minim pe care trebuie s&o depun un acionar, capitalul social nefiind altceva dec+t suma valorilor nominale a aciunilor; la valoarea nominal se calculeaz i se remunereaz capitalul; valoarea nominal reprezint minimul cu care se poate vinde o aciune i totodat ma'imul ca care se pote sporii capitalul; aciuni fr valoare nominal care nu au pe titlu nici o valoare; valoarea lor se stabilete cu prile ul negocierii, urm+nd ca #ntreaga sum s se mobilizeze la capitalul social) n legtur cu valoarea aciunilor se mai #nt+lnete i categoria de valoare real, aceea cu care se v+nd i se cumpr aciunile, ea pote fi valoarea bursier pentru societile cotate la burs i valoare intrisec6contabil7 pentru aciunile necotate) -in punct de vedere al dreptului pe care aciunile le confer deintorilor #nt+lnim: cu privilegiu de vot, care este ataat aciunii i nu cumprtorului iniial, astfel #nc+t acest privilegiu se transfer fiecrui deintor succesiv, #n cazul #n care aciunea circul prin v+nzare&cumprare; se e'prim #n A*A i CA i presupune dreptul de control al acionarilor care poate merge p+n la preluarea conducerii societii comerciale) aciuni cu privilegiu de dividend, drept ce e'ist pentru toate aciunile, el decurg+nd din dreptul de coproprietate; acest drept este egal pentru diferite categorii de aciuni i nu devine valabil dec+t c+nd (otrete societatea comercial s distribuie dividende) -eci aciunile pot fi: fr drept specific de dividend #nsoite de drept specific de dividend 6cu privilegiu de dividend7
FI

Aciunile cu privilegiu de dividend au certitudinea primirii dividendului #n cazul #n care profitul afectat distribuirii de dividende nu a unge pentru toate aciunile e'istente) -in masa total a profitului acionarii pot primii randamente diferite #n funcie de acest privilegiu: aciunile privilegiate primesc sigur procenta ul prevzut, #n timp ce aciunile fr acest privilegiu pot primi mult mai mult, egal sau mai puin #n raport cu randamentul aciunilor privilegiate) Aceste aciuni au ca avanta sigurana i stabilirea veniturilor anuale i dezavanta ul c nu permit creterea randamentului peste procenta ul stabilit e'pres #n aciuni) -reptul preferenial de subscriere !misiunea de noi aciuni la un 2! competitiv 6situat #ntre 5L i cursul vec(i7 face ca valoarea bursier a aciunilor s scad, cre+nd aparena c vec(ii acionari sunt #n pierdere) n realitate, emisiunea de noi aciuni nu provoac nici o pierdere pentru vec(ii acionari ca urmare a reglementelor legale privind dreptul preferenial de subscriere, pe care&l dob+ndesc vec(ii acionari) !i au dreptul de a cumpra preferenial un numr de aciuni noi proporional cu numrul de aciuni vec(i deinute i acestea acioneaz compensatoriu fa de scaderea valorii bursiere a aciunilor) -reptul prefenial de subscriere ^cursul vec(i al acionarilor noua valoare bursier cptat dup efectuarea emisiunii)
* _____________

n (C-P) N+n

d n=

Dn= C -

* * ___________________

(N C)+(n P) N+n

-n ^ dreptul preferenial de subscriere; L ^ numrul aciunilor vec(i; n ^ numrul aciunilor noi; C ^ cursul vec(i; 2 ^ preul de emisiune Aeoretic dreptul preferenial de subscriere se vinde #mpreun cu aciunea vec(e, adic este ataat de ea) n realitate de la #nceputul perioadei de subscriere sunt detaate de aciunile vec(i, negociindu&se pe o pia separat piaa drepturilor de subscrier) Ae(nica emiterii aciunilor "uplimentarea capitalului social prin emiterea de noi aciuni i punerea #n v+nzare antreneaz un aport de noi capitaluri) Aciunile noi sunt identice cu cele vec(i sub aspectul drepturilor pe care le confer) 5ec(ii acionari au dreptul preferenial de subscriere la dezvoltarea capitalului) 2reul de emisiune 62!7 al noilor aciuni trebuie g+ndit #nc+t s fie suficient de mare fa de valoarea nominal 65L7 pentru a deine fondurile suplimentare peste capitalul social) -iferena dintre preul de emisie i valoarea nominal se concretizeaz #n prime de emisiune) Da stabilirea 2! trebuie s se in seama de: fragilitatea cursului vec(ilor aciuni; nivelul 2! practicat de societile concurenei caracteristicile economico&financiare ale societii de referin) Cu c+t 2! este mai mare cu at+t mai mare trebuie s fie numrul aciunilor puse #n vinzare pentru a se #mplini suma totala a eminiunii) 2e de alt parte, numrul prea mare de aciuni emise conduce #n viitor la plata unui volum mai mare de dividende, ceea ce greveaz asupra gestiunii de trezorerie) Lumrul mai mic de aciuni impune un 2! mai ridicat ceea ce pote pre udicia succesul activitii de plasare a aciunilor pe pia) 2entru creterea capitalului #n numerar e'ist: creterea 5L a vec(ilor aciuni emiterea de noi aciuni Creterea 5L a vec(ilor aciuni presupune apelul la acionarii e'isteni i acordul lor de a suplimenta cu fonduri capitalul social, operaie greu de realizat) !miterea de noi aciuni+: operaie mai uoar) Aciunile puse pe pia pot fi
J/

cumprate de oricine, dar vec(ii acionari au dreptul preferenial de cumprare) -ificultatea rezult #n stabilirea 2!) Cre#terea capitalului social prin incorporarea rezervelor ) n cazul creterilor de capital prin incorporarea rezervelor, intreprinderea incorporeaz #n capitalul social o fraciune din rezervele reprezent+nd beneficiile anterioare obinute i nedistribuite proprietarilor) Cu ocazia unei astfel de creteri de capital se procedeaz la distribuirea de aciuni gratuite acionarilor proporional cu participarea lor la capitalul intreprinderii) Creterea de capital social prin incorporarea rezervelor, nu aduce resurse financiare noi pentru societatea comercial, deoarece i p+n la incorporarea #n capitalul social, intreprinderea dispune de sumele respective contabilizate la rezerve) -up incorporare fiecare acionar dispune de mai multe aciuni, #ns beneficiul se va #mpri #n funcie de numrul de aciuni, astfel ca volumul dividendului pe aciune depinde de mrimea total a beneficiului ) -ac beneficiul nu crete i menine suma total repartizat ca divident, dar scade randamentul pe aciuni) -ac crete suma beneficiului, sporete at+t volumul total al dividendelor c+t i randamentul aciunilor) Aceast operaie de cretere de capital prin incorporarea rezervelor, contribuie la consolidarea #ncrederii partenerilor de contract i a bncilor #n intreprindere) 2rin creterea capiatlului social intreprinderea #i poate garanta mai bine creditele primite) -reptul de atribuire de aciuni) -istribuirea gratuit de ctre acionarii e'isteni nu este un privilegiu deoarece ele aparineau de drept tot acionarilor -reptul de atribuire 6este egal cu diferena dintre valoare bursier #nainte i dup emisiune) !misiunea de aciuni distribuite >gratuit? se aseamn cu o emisiune obi nuit de aciuni #n care preul de emisiune este egal cu zero) n*C Da=___________

n^ numrul activurilor noi; L^numrul aciunilor vec(i; C^cursul vec(i; 2^preul de emisiune; -a ^ drept de atribuire) 2rimind aciuni >gratuite? acionarii au tot mai mult #ncredere #n viabilitatea intreprinderii, ca atare ,ei ezit s v+nd aciunile la burs manifest+nd tendina pstrrii capitalului) Cre#terea capitalului prin conversia datoriilor Aceast modalitate de cretere a capitalului este proprie marilor societi comerciale pe aciuni, care anterior au efectuat #mprumuturi obligatorii, emi+nd obligaiuni convertibile #n aciuni si se poate realiza numai de ctre acele societi care au cel puin 8 ani vec(ime i doua bilanuri aprobate) Cu prile ul emisiunii se stabilete termenul #n care se poate face conversiunea, precum i raia de conversie ce va fi utilizat) 4bligaiunile convertibile #n aciuni sunt preferabile obligaiunilor simple, cci permite deintorului, dup convertire, s beneficieze de eventuala cretere economic a societii comerciale) n acelai timp obligaiunile convertibile sunt preferabile i aciunilor, cci dac nu sunt convertibile rm+n totui obligaiuni aductoare de c+tiguri anuale sigure) Conversia obligaiunilor #n aciuni se realizeaz cu prile ul unei creteri de capital, c+nd creanierul pierde calitatea de obligator, devenind acionar) Da fel ca incorporarea de rezerve, creterea capitalului prin conversia datoriilor pare s nu aib inciden asupra finanrii intreprinderii , fiindc se vireaz la capitalurile proprii o sum care figura anterior
J.

#n conturile de datorii fr a se modifica mrimea global a resurselor) Aoat operaia are trei incidente directe sau indirecte asupra finanrii) n msura #n care datoriile sunt transformate #n participare la capital, intreprinderea scap la o scaden viitoare i crete stabilitatea finanrii; 2entru ca suma datoriilor se diminueaz i cea a capitalurilor crete intreprinderea este mai puin #ndatorat, conversia datoriilor, conversia datoriilor #i va permite s&i reconstituie capacitatea de #ndatorare 6deci va putea s solicite noi imprumuturi 7 i implicit capacitatea de finanare) -ac scadena datoriilor care fac obiectul conversiei este apropiat , operaia efectuat micoreaz presiunea e'ercitat asupra trezoreriei intreprinderii i se reduce astfel nevoile immediate de finanare) Fa de cele menionate se concluzioneaz c dintre toate formele de cretere a capitalului numai cele care se fac prin aporturi #n numerar i #n natur apar #n mod direct ca operaii de finanare) Creterile de capital realizate prin incorporarea rezervelor sau conversia datoriilor sunt avanta oase prin restructurarea resurselor de a obinute i nu afecteaz direct mrimea lor total)Aoate aceste operaiuni e'ercit o influen indirect asupra condiiilor de finanare a intreprinderii) C.6. Recur1erea la +ndatorare B+-pru-uturi: Finanrile pe termen lung, prin #ndatorare sunt #n toate cazurile, finanri e'terne) !le pot fii realizate sub forma direct, prin care intreprinderile care au nevoie de finanare se #mprumut direct de pe piaa financiar direct de la deintorii de capital, c+t i #n mod indirect, c+nd #ntre cei ce necesit finanare i cei care dein lic(iditile apar intermediarii financiari sub forma bncilor i altor instituii financiare nebancare) 4 clasificare a diferitelor forme de #ndatorare s&ar prezenta astfel: Forme de #ndatorare: #mprumut prin apel direct #mprumut obligatar #mprumuturi prin intermediari financiari pe termen lung i mediu credite pe termen lung i mediu leasing pe termen scurt credite de mobilizare credite de trezorerie $anagementul flu'urilor de numerar Noiunea de flu< i interpretrile sale Loiunea de flu' este important pentru construirea tabloului de finanare sau a tabloului utilizri& resurse, document ce permite analiza ec(ilibrului financiar #n termeni de flu') 2entru a efectua o analiz #n termenii analizei dinamice se impune clasificarea diferitelor tipuri de flu'uri la nivelul #ntreprinderii i evidenierea legturilor e'istente #ntre ele) Flu'urile pot fi clasificate dup operaiile pe care le declaneaz i dup ciclurile de activitate pe care le susin, astfel: flu'uri legate de activitatea de e'ploatare flu'uri legate de activitile financiare flu'uri legate de activitatea de investiii flu'uri legate de activitatea e'traordinar Folosind un alt criteriu pentru clasificarea flu'urilor i anume cel al incidenei contabile, se pun #n eviden urmtoarele: variaia elementelor de activ i pasiv variaia situaiei nete variaia rezultatului perioadei circulaia efectiv a activelor monetare

J8

Ta0loul de finanare nevoiOresurse Aabloul de finanare e'plic modul de formare a fondului de rulment net global i modul de utilizare a acestuia, p+n la determinarea unei trezorerii nete ca rezultat al bilanului de la sf+ritul e'erciiului contabil) n principal, tabloul de finanare se stabilete pe baza a dou bilanuri succesive i a contului de profit i pierdere aferent e'erciiului analizat) Aabloul de finanare permite descrierea relaiei de egalitate #ntre flu'urile de utilizri i flu'urile de resurse pe o perioad trecut) 2entru a construi un tablou de finanare se aplic urmtorul principiu al reconstituirii resurselor i utilizrilor, astfel: resursele corespund creterii posturilor de pasiv sau diminurii posturilor de activ utilizrile corespund creterii posturilor de activ sau diminurii posturilor de pasiv Acest principiu poate fi sc(iat astfel:

TI!I)ARI Activ 2asiv

RES RSE 2asiv Activ

Aplic+nd acest principiu asupra datelor din bilanurile unei perioade analizate se a unge la construcia bilanului diferenial, unde sunt puse #n eviden variaia elementelor de activ i de pasiv) @rmtorul pas este identificarea elemntelor de activ i pasiv ce corespund utilizrilor i resurselor dup criteriul duratei sau maturitii acestora)) Clasificarea utilizrilor i resurselor dup durat este permis prin distincia #ntre micrile din partea de Ksus? i micrile din partea de K os? a bilanului, #ntre resursele respectiv utilizrile, pe termen mediu i lung, i cele pe termen scurt) Aabloul de finanare cuprinde dou pri) 2rima parte a tabloului de finanare analizeaz modul de realizare, #n dinamic, a ec(ilibrului structural #ntre elementele stabile ale bilanului funcional, adic variaia fondului de rulment net global) n aceast parte a tabloului se evideniaz politica de investiii i de finanare promovat de #ntreprindere #n decursul perioadei analizate) 2artea a doua a tabloului de finanare, analizeaz modul cum s&a utilizat fondul de rulment net global 6pentru acoperirea nevoii de fond de rulment7 #n asigurarea ec(ilibrului funcional #ntre elementele ciclice ale bilanului 6utilizri i resurse ciclice7 i al ec(ilibrului monetar dintre #ncasri i pli) 3esursele permanente sunt: CAF Creterea de capital 6numerar sau natur7 Contractare de noi datorii financiare "ubvenii alocate @tilizrile permanente corespund: investirilor #n imobilizri 6necorporale, corporale, financiare7 vrsrilor de dividende rambursri de datorii financiare scderea capitalurilor 3esurse ciclice sunt: reduceri de stocuri i creane creterea datoriilor de e'ploatare @tilizrile ciclice creterea stocurilor i creanelor reducerea datoriilor de e'ploatare "c(ematic, tabloul de finanare se prezint astfel:
JE

TI!I)ARI B A P: RES RSE B P A: -ividende pltite din e'erciiul precedent CAF Ac(iziionarea elemntelor de activ Cesiunea sau reducerea elemntelor de activ 3educerea capitalurilor proprii Creterea capitalurilor proprii 3ambursarea datoriilor financiare Creterea datoriilor financiare I. #ARIA$IA &ON% ! I %E R !2ENT NET 4!O.A! B &RN4: Creterea stocurilor i creanelor de e'ploatare 3educeri de stocuri i creane de e'ploatare Creterea altor debitori 3educerea altor debitori 3educerea datoriilor de e'ploatare Creterea datoriilor de e'ploatare 3educerea datoriilor ctre ali creditori Creterea datoriilor #n afara e'ploatrii II. #ARIA$IA NE#OII %E &ON% %E R !2ENT B N&R: III #ARIA$IA TRE)ORERIEI NETE B &RN4O N&R: F)8) Aabloul flu'urilor de trezorerie Aabloul flu'urilor de trezorerie este situaia ce permite urmrirea i interpretarea evoluiei poziiei financiare a #ntreprinderilor) !l este singura situaie financiar ce permite s se prezinte proveniena resurselor 6elementelor de trezorerie7 #ntreprinderii i utilizarea lor) Acest document nu poate fi #ntocmit de utilizatorul e'tern numai cu a utorul bilanului i contului de profit i pierdere, deoarece o comparaie #ntre mrimile ce figureaz #n dou bilanuri succesive arat variaiile nete, dar nu i cele brute) Ar(itectura tabloului flu'urilor de trezorerie a fost influenat, #n mod implicit, de cercetarea generat o dat cu proliferarea pieelor financiare i mai ales de: modelul de luare a deciziei de ctre investitor; modelul de evaluare a #ntreprinderii, adoptat #n teoria financiar; ipoteza de eficien a pieelor de capitaluri) Cercetrile i practica bursier au dovedit c interesul investitorului se regsete, mai degrab, #n flu'urile monetare, dec+t #n beneficiile contabile sau indicatorii derivai) Aabloul flu'urilor de trezorerie permite s se stabileasc un raport #ntre informaiile contabile i procesul de luare a deciziilor de ctre investitor, unul dintre obiectivele acestui model fiind de a a uta investitorul #n aprecierea capacitii #ntreprinderii de a plti dividende) Fiind utile investitorilor, informaiile furnizate de tablou contribuie la asigurarea eficienei pieelor financiare) 2e o pia eficient, preul unui activ financiar este rezultatul unei estimri corecte a valorii actualizate a flu'urilor viitoare de venituri generate de deinerea acestuia) Aabloul flu'urilor de trezorerie este prezentat #n standardele internaionale de contabilitate #n norma internaional 0A" G K"ituaiile flu'urilor de numerar?) 0nformaiile referitoare la flu'urile de numerar aferente unei activiti sunt utile deoarece constituie pentru utilizatorii situaiilor financiare ale entitii o baz de evaluare a capacitii acesteia de a genera numerar i ec(ivalente de numerar, precum i a utilitii acestor flu'uri) @tilizatorii doresc s cunoasc amnunte despre capacitatea unitii de a genera flu'uri de numerar, despre durata acestor flu'uri i, de asemenea, despre modalitatea #n care le utilizeaz societatea, pentru a putea astfel lua decizii economice privind entitatea in cauz) "ituatia flu'urilor de numerar #i a ut, de asemenea, pe utilizatori la efectuarea unor comparaii #ntre societi diferite deoarece aceasta elimin efectele utilizrii de tratamente contabile diferite pentru aceleai tranzactii sau evenimente) 4biectivul normei 0A" G este de a impune furnizarea de informaii cu privire la istoricul micrilor de numerar i de ec(ivalent de numerar ale unei #ntreprinderi, prin intermediul situaiei flu'urilor de numerar, clasific+ndflu'urile de numerar din timpul perioadei #n flu'uri din activiti de e'ploatare, investiie i finanare) Conform normei 0A" G, e'presia flu'uri de trezorerie desemneaz ansamblul intrrilor i ieirilor de lic(iditi sau de ec(ivalente de lic(iditi) Dic(iditile se refer la fondurile disponibile i la depozitele la vedere) !c(ivalentele de lic(iditi sunt plasamente pe termen scurt, foarte lic(ide, convertibile cu uurin #ntr&o mrime determinat de lic(iditi i a cror valoare nu risc s se sc(imbe #n mod semnificativ)
JF

"ituaia flu'urilor de numerar este parte component a situaiilor financiare i trebuie #ntocmit #n fiecare perioad pentru care sunt prezentate situaiile financiare) nainte de aderarea la standardele internaionale de contabilitate, #n contabilitatea rom+neasc se utiliza tabloul de finanare, modelul francez) 2rincipala critic adus tabloului de utilizri i resurse este dat de disimularea flu'urilor monetare) !l nu permite relevarea influenei fenomenelor de stoca i a decala elor temporare care pot e'ista #ntre contabilitatea unui flu' financiar i a consecinei sale monetare, dup caz, #ncasare sau plat, asupra disponibilitilor) Altfel spus, cele dou influene #mpiedic indicatorul >e'cedent brut din e'ploatare? s capete o e'presie riguroas de disponibiliti) n mod corespunztor, capacitatea de autofinanare este numai un surplus monetar potenial) @n pas #nainte pe linia creterii gradului de relevan a informaiilor generate de contabilitatea de anga amente este calculul i utilizarea indicatorului e'cedent de trezorerie din e'ploatare 6!A!7, plec+nd de la e'cedentul brut din e'ploatare 6!:!7: !A! ^ & \ & \ !:! 2roducia stocat 6stoc final stoc iniial7 5ariaia stocurilor din aprovizionri 6stoc iniial stoc final7 5ariaia creanelor clieni 6solduri finale solduri iniiale7 5ariaia datoriilor fa de furnizori 6solduri finale solduri iniiale7

Cum variaia stocurilor, a creanelor clieni i a datoriilor fa de furnizori, ca sum algebric, genereaz indicatorul variaia necesarului #n fond de rulment, relaia anterioar devine: !A! ^ !:! 5ariaia necesarului #n fond de rulment Acest lucru permite s se evidenieze anumite dezec(ilibre financiare) -ar calculul i utilizarea !A! #n analizele financiare erau insuficiente pentru asigurarea unor abordri mai relevante aa cum sunt cele bazate pe analiza solvabilitii i a riscului de faliment) !ra nevoie de un alt instrument care s depeasc modelul tradiional al tabloului de utilizri i resurse, ca situaiile de trecere de la bilanul de desc(idere la bilanul de #nc(idere) Aa cum contul de profit i pierdere e'plic formarea rezultatului, era util s se conceap o situaie care s e'plice variaia de trezorerie) ntr&o astfel de situaie, trezoreria devine informaie c(eie, deoarece, prin ea, #ntreprinderea #i finaneaz activitatea i #i asigur perenitatea) 2rin ea, se determin indicatorii necesari gestiunii i analizei financiare, at+t pe termen scurt, pentru msurarea solvabilitii, c+t i pe termen lung, msurarea nevoii de finanare) 2rintr&o astfel de informaie, se asigur obiectivitate #n analiz, deoarece, spre deosebire de fondul de rulment, necesarul #n fond de rulment i capacitatea de autofinanare, trezoreria nu este un concept dominat de incidena conveniilor i politicilor contabile) "e poate afirma ce menirea de baz a tabloului flu'urilor de trezorerie este s furnizeze informaii relevante privind #ncasrile i plile unei #ntreprinderi, #n cursul unui e'erciiu, pentru a a uta utilizatorii de situaii financiare, #n special investitorii, #n evaluarea solvabilitii acesteia) n cadrul tabloului, operaiile de numerar sunt grupate pe trei activiti: e'ploatare, investiie i finanare) 2entru fiecare, funcie pornind de la analiza comparativ #ncasri i pli, se determin flu'urile de numerar ce intr sau ies, i ec(ivalentele de numerar) Analiza structurii de detaliu vizeaz modelul tabloului relevat de norma 0A" G) Alegerea acesteia se datoreaz rolului pe care normele internaionale #l oac asupra normalizrii marii ma oriti a rilor, inclusiv ara noastr) Flu'urile de trezorerie ale activitii de e'ploatare Activitile de e'ploatare sunt principalele activiti generatoare de vanituri i orice alte activiti cu e'cepia celor definite ca fiind activiti de investiii sau de finanare) $rimea micrilor de trezorerie legate de e'ploatare este un indicator c(eie al msurii #n care #ntreprinderea a dega at, prin e'ploatarea sa, suficiente flu'uri de trezorerie, pentru a rambursa #mprumuturile sale, a menine capacitatea sa de e'ploatare, a vrsa dividende i a realiza noi investiii, fr
JJ

s recurg la alte surse e'terne de finanare) -e asemenea, utilizate cu alte informaii, informaiile privind diferitele categorii de flu'uri istorice de trezorerie legate de e'ploatare pot s fie utile pentru previziunea flu'urilor viitoare de trezorerie aferente e'ploatrii) Flu'urile de trezorerie ale activitilor de e'ploatare sunt, #n mod esenial, consecina principalelor activiti generatoarede venituri ale #ntreprinderii) Ca urmare, ele sunt, #n general, rezultatul operaiilor i evenimentelor care concur la formarea rezultatului net) Constituie flu'uri de trezorerie ale e'ploatrii, cu predilecie, urmtoarele elemente: #ncasrile care decurg din v+nzarea de bunuri i de servicii; #ncasrile care provin din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri; plile privind furnizorii i salariaii; plile de impozite, e'cep+nd cazurile c+nd ele vizeaz activitile de investiii sau de finanare) 4 #ntreprindere poate s dein titluri #n scopuri comerciale, caz #n care acestea sunt asemntoare stocurilor ac(iziionate pentru a fi rev+ndute) Ca atare, flu'urile de trezorerie, care provin din ac(iziionarea i cesiunea de titluri deinute #n scopuri comerciale, sunt incluse #n categoria activitilor de e'ploatare) n mod asemntor, avansurile de cas i #mprumuturile acordabile de instituiile financiare sunt clasificate, #n general, #n categoria activitilor de e'ploatare, tiut fiind c ele se refer la principala activitate generatoare de venituri a acestui tip de uniti) @nele operaii, precum cesiunea unei imobilizri de tipul instalaiilor de producie, pot s genereze un plus sau un minus de valoare, care afecteaz rezultatul net) Flu'urile de trezorerie legate de astfel de operaii nu aparin, totui, e'ploatrii, deoarece astfel de operaii intr sub incidena activitilor de investiii) 4 #ntreprindere trebuie s prezinte flu'urile de trezorerie aferente activitii de e'ploatare fc+nd apel: & fie la metoda direct, conform creia infornaiile se refer la #ncasri i pli 6intrri i ieiri de fonduri7 brute; & fie la metoda indirect, conform creia rezultatul net este corectat, pentru a ine cont: de influena operaiilor care nu au un caracter monetar; de orice report sau regularizare a #ncasrilor sau plilor trecute sau viitoare, presupuse de e'ploatare; de elementele de venituri sau de c(eltuieli asociate flu'urilor de trezorerie care vizeaz investiiile sau finanarea) 0A" G recomand #ntreprinderilor utilizarea metodei directe, pentru c aceast metod permite obinerea de informaii care se dovedesc a fi utile pentru estimarea flu'urilor viitoare de trezorerie, fapt ce nu este posibil prin aplicarea metodei indirecte) $etoda direct presupune operarea direct presupune operarea direct #n flu'uri monetare, pe care le grupeaz #n diferite categorii de #ncasri i de pli) Lorma internaional nu face referire la categoriile ce trebuie constituite) 2e baza e'emplelor sale, se poate a unge, totui, la urmtoarea prezentare tip: ,lu-urile de trezorerie relative la activitile de e-ploatare prin $etoda direct: a ^ & & & & a Flu'ul net de trezorerie relativ la activitile de e'ploatare ncasri generate de relaiile cu clienii 2li #n favoarea furnizorilor i personalului -ob+nzi i dividende pltite 2li privind impozitele asupra beneficiilor Alte pli generate de e'ploatare !lementele e'traordinare

Lot: -ob+nzile i dividendele pltite ar putea fi incluse, de asemenea, #n categoria fluzurilor de finanare, iar plile privind impozitele asupra beneficiilor ar putea fi #mprite #ntre activitile de e'ploatare, cele de investiii i cele de finanare) Conform metodei directe, informaiile privind principalele categorii de intrri i ieiri de fonduri brute pot s fie obinute: fie pe baza #nregistrrilor contabile ale #ntreprinderii;
J=

fie prin a ustarea v+nzrilor, costului v+nzrilor 6sau dob+nzilor i veniturilor asimilate i dob+nzilor debitoare i c(eltuielilor asimilate, pentru o instituie financiar7 i celelalte elemente ale contului de profit i pierdere #n funcie de: variaiile intervenite #n cursul e'erciiului, #n cadrul stocurilor, creanelor i datoriilor de e'ploatare; celelalte elemente fr inciden monetar; celelalte elemente pentru care incidenele monetare constau #n flu'urile de investiii sau de finanare) n privina metodei indirecte, prezentarea tip a normei internaionale vizeaz urmtoarele categorii:

,lu-urile de trezorerie relative la activitatea de e-ploatare prin $etoda indirect a \ & a \ & ^ a a a & & a ^ 3ezultatul net #naintea impozitrii i elementelor e'traordinare !liminarea veniturilor i c(eltuielilor fr inciden asupra trezoreriei: C(eltuieli cu amortizrile i provizioanele 5enituri din amortizri i provizioane !liminarea veniturilor i c(eltuielilor nelegate de e'ploatare: 3ezultatul cesiunii imobilizrilor i plasamentelor C(eltuieli privind dob+nzile 5enituri din plasamente a 3ezultatul din e'ploatare #naintea variaiei necesarului #n fond de rulment 5ariaia stocurilor 5ariaia conturilor clieni i a altor creane de e'ploatare 5ariaia conturilor furnizori i a altor datorii din e'ploatare -ob+nzi i dividende pltite 2li privind impozitele asupra baneficiilor !lementele e'traordinare a Flu'ul net de trezorerie relativ la activitile de e'ploatare

Lot: -ob+nzile i dividendele pltite ar putea fi incluse, de asemenea, #n categoria fluzurilor de finanare, iar plile privind impozitele asupra beneficiilor ar putea fi #mprite #ntre activitile de e'ploatare, cele de investiii i cele de finanare) Conform metodei indirecte flu'ul net de trezorerie care provinne din activitile de e'ploatare se determin prin a ustarea rezultatului net, in+nd cont de incidena: variaiilor intervenite #n cursul e'erciiului, #n cadrul stocurilor, creanelor i detoriilor din e'ploatare; altor elemente care nu comport nici #ncasri, nici pli, precum amortizrile, provizioanele, impozitele am+nate, c+tigurile sau pierderile din sc(imb nerealizate, beneficiile nedistribuite alr societiilor asociate i interesele minoritare 6#n conte'tul conturilor consolidate7; altor elemente pentru care incidena asupra trezoreriei se realizeaz prin flu'urile de investiii i cele de finanare) 4 alt soluie de prezentare a a flu'ului net de trezorerie, care provin din activitile de e'ploatare, pe baza metodei indirecte const #n reliefarea veniturilor i c(eltuielilor aferente contului de profit i pierdere i a variaiilor intervenite #n cursul e'erciiului #n cadrul stocurilor, creanelor i datoriilor din e'ploatare)

Flu'urile de trezorerie ale activitii de investiii 0A"C reamintete c flu'urile care rezult din activiti de investiii indic #n ce msur plile au fost efectuate petnru ac(iziionarea de active destinate s genereze venituri i flu'uri de trezorerie viitoare) Flu'urile de trezorerie ale activitilor de investiii ofer informaii privind maniera #n care #ntreprinderea #i asigur perenitatea i creterea) !le se refer la:
JG

pli efectuate pentru ac(iziionarea de imobilizri corporale i necorporale, precum i a altor active pe termen lung, inclusiv c(eltuielile de dezvoltare capitalizate i plile implicate de imobilizrile produse de #ntreprindere pentru sine; #ncasri care decurg din v+nzarea de imobilizri corporale i necorporale, precum i a altor active pe termen lung; pli efectuate pentru ac(iziionarea de titluri de participare i de titluri de crean ale altor #ntreprinderi, precum i pli efectuate pentru ac(iziionarea de participaii #n #ntreprinderi de tip oint&venture 6altele dec+t plile efectuate pentru instrumente considerate ca fiind ec(ivalente de lic(iditi sau deinute #n scopuri comerciale7; #ncasri relative la v+nzarea de titluri de participare i de titluri de crean ale altor #ntreprinderi, precum i #ncasri relative la v+nzarea de participaii #n #ntreprinderi de tip oint&venture 6altele dec+t #ncasrile generate de instrumente considerate ca fiind ec(ivalente de lic(iditi sau cele deinute #n scopuri comerciale7; avansurile de trezorerie i #mprumuturile acordate 6altele dec+t avansurile i #mprumuturile acordate de o instituie financiar7; #ncasri care decurg din rambursarea avansurilor i #mprumuturilor acordate altor pri 6altele dec+t avansurile i #mprumuturile acordate de o instituie financiar7; 0A" G nu precizeaz care sunt rubricile de constituit corespunztoare acestor flu'uri) Aotui, e'emplele furnizate #n ane'a normei conduc la urmtoarea prezentare tip: ,lu-urile de trezorerie relative la activitile de investiii a ^ & & & \ \ \ \ Flu'ul net de trezorerie relativ la activitile de investiii Cesiunea filialei H Ac(iziionarea filialei N 6&7 trezoreria ac(iziionat Ac(iziionarea de imobilizri Ac(iziionarea de plasamente ncasri ce rezult din cesiunea de imobilizri ncasri ce rezult din cesiunea de plasamente -ob+nzi #ncasate -ividende primite 6#ncasate7

2rezentarea separat a flu'urilor de numerar provenite din activiti de investiie este important deoarece flu'urile de numerar reprezint msura #n care c(eltuielile au servit obinerii de resurse menite s genereze venituri i flu'uri de numerar viitoare) Flu'urile de numerar globale provenite din ac(iziiile i din cedrile de filiale i alte uniti de afaceri trebuie prezentate separat i clasificate drept activiti de investiie) Flu'urile de trezorerie ale activitii de finanare Activitile de finanare sunt acele activiti care antreneaz sc(imbri #n mrimea i structura capitalurilor proprii i capitalurilor #mprunutate ale #ntreprinderii) 2rezentarea separat a acestor flu'uri #n tabloul de trezorerie este dat de posibilitatea utilizrii lor #n previziunea sumelor pe care aportorii de capitaluri le vor retrage din fondurile 6capitalurile7 viitoare) $icrile de trezorerie generate de activitile de finanare se refer la: #ncasrile din emisiunea de aciuni i de alte instrumente ale capitalurilor proprii; vrsminte efectuate acionarilor pentru ac(iziionarea sau rscumprarea aciunilor #ntreprinderii; #ncasri din emisiunea de #mprumuturi obligatare, de #mprumuturi statutare, de bilete de trezorerie, de titluri de #mprumut ipotecar sau a altor titluri de #mprumut pe termen scurt sau lung; rambursarea sub form de lic(iditi a sumelor #mprumutate; vrsminte efectuate de un locatar pentru reducerea soldului datoriei referitoare la un contract de locaie finanare) 0A" G nu precizeaz care sunt rubricile de constituit corespunztoare) Aotui, e'emplele furnizate #n ane'a normei conduc la urmtoarea prezentare tip:
J<

Flu'urile de trezorerie relative la activitile de finanare: a ^ & \ & & & Flu'ul net de trezorerie relativ la activitile de finanare Creterea de capital, #n numerar 3ambursarea de capital, #n numerar !misiunea 6contractarea7 de #mprumuturi 6altele dec+t cele de trezorerie7 3ambursarea de #mprumuturi 6altele dec+t cele de trezorerie7 3ambursarea de datorii ce rezult din contractele de locaie & finanare -ob+nzi i dividende pltite

Asigurarea ec(ilibrului financiar 8).) :0DALS@D C4LAA:0D C0 C4LC!2A@D 9@30-0C AD 2AA30$4L0@D@0 n cadrul general de #ntocmire i prezentare a situaiilor financiare, elaborat de Comitetul pentru "tandarde 0nternaionale de Contabilitate, se prevede c: K"ituaiile financiare descriu rezultatele financiare ale tranzaciilor i ale altor evenimente, grup+ndu&se #n clase cuprinztoare conform caracteristicilor economice) Aceste clase sunt numite structurile situaiilor financiare) "tructurile bilanului legate #n mod direct de evaluarea poziiei financiare sunt: activele, datoriile i capitalul propriu) "tructurile contului de profit i pierdere, legate #n mod direct de evaluarea performanei sunt veniturile i c(eltuielile?) n linii mari analiza financiar are la baz informaiile e'trase din bilanul contabil, cu ane'ele aferente) Aotui, #n funcie de necesitile analizei, se pot avea #n vedere i alte documente financiar contabile obinute de la diferite persoane angrenate #n activitatea societii comerciale respective) Formal, conform reglementrilor legale, situaiile anuale ale firmei trebuie s cuprind: bilanul contul de profit i pierdere situaia modificrilor capitalului propriu situaia flu'urilor de trezorerie politici contabile i note e'plicative) Formatul bilanului prescurtat potrivit 4$F nr) .GJ8B8//J este urmtorul: Active imobilizate 0mobilizri necorporale 0mobilizri corporale 0mobilizri financiare Active circulante "tocuri Creane 6 "umele care urmeaz s fie #ncasate dup o perioad mai mare de un an trebuie prezentate separat pentru fiecare element 7 0nvestiii pe termen scurt Casa i conturi la bnci C(eltuieli #n avans -atorii: sumele care trebuie pltite #ntr&o perioad mai mare de un an Active circulante neteBdatori curente nete Aotal active minus datorii curente -atorii: sumele care trebuie pltite intr&o perioad mai mare de un an 2rovizioane 5enituri #n avans Capital i rezerve Capital subscris 6 prezent+nd&se separat capitalul vrsat i capitalul nevrsat 7
JI

2rime de capital 3ezerve din reevaluare 3ezerve 2rofitul sau pierderea raportat67 2rofitul sau pierderea e'erciiului financiar :ilanul contabil reflect situaia patrimoniului la un moment dat, ceea ce creeaz o anumit imagine static asupra realitii la nivelul firmei) :ilanul contabil apare ca o necesitate de analiz i msurare periodic a patrimoniului, abia #n secolul al H0H&lea c+nd marile #ntreprinderi industriale i comerciale au simit nevoia s fac distincia #ntre capitaluri i venituri) Aot atunci, i din aceleai motive a aprut i contul de rezultate) Aceast practic #i gsete e'plicaia #n c+teva fenomene, i anume: numarul societilor pe aciuni se multiplic, se separ conducerea #ntreprinderilor de proprietari, conductorii find obligai s informeze periodic asupra modului #n care au gestionat patrimoniul i activitatea; contabilul apare ca mediator #ntre proprietari i conductori, rm+n+nd, totui, subordonatul acestora din urm) n formul general bilanul a fost i este considerat ca un document care permite s se cunoasc, la un moment dat, patrimoniul unui comerciant, persoan fizic sau uridic, patrimoniu definit ca ansamblul drepturilor i obligaiilor acestui comerciant) -e asemenea, bilanul a fost, i mai este #nc, recunoscut ca un instrument static) Conform unei prime grupe de abordri, patrimoniul este format din ansamblul bunurilor 6corporale i necorporale7, al drepturilor i obligaiilor ce caracterizeaz situaia unei entiti patrimoniale la un moment dat, e'primate #n etalon monetar) -eterminarea, structurarea i cunoaterea patrimoniului se realizeaz cu a utorul bilanului) 2lec+nd de la conceptul de patrimoniu, bilanul poate fi interpretat #n mai multe moduri) -in punct de vedere economic, bilanul reprezint capitalurile titularului de patrimoniu, acestea fiind reprezentate at+t sub aspectul originii lor, respectiv resursele, c+t i al modului de utilizare) Acest mod de interpretare genereaz ecuaia economic a bilanului: TI!I)*RI R RES RSE Care este ec(ivalent cu ecuaia: A'TI# R PASI# @n bilan, din punct de vedere economic, ne dezvluie, la sf+ritul e'erciiului financiar, mai multe aspecte: de unde provin fondurile necesare finanrii activelor #ntreprinderii, care sunt necesitile de finanare sau care a fost utilizarea dat resurselor de care a dispus #ntreprinderea) -in punct de vedere uridic bilanul reflect drepturile de proprietate i de crean, #n activul bilanului, i datoriile #ntreprinderii fa de trei i asociai, #n pasivul bilanului, clasificate #ntr&o ordine raional) n conformitate cu o a doua grup de abordri, bilanul trebuie s rspund la nevoile de analiz economico& financiare ale #ntreprinderii, deci sunt orientate pe finalitatea bilanului) $odelul de bilan adoptat #n tara noastr prevede o structurare a activelor dup destinaia lor, iar a pasivelor dupa proveniena lor) 2lec+nd de la bilanul #ntocmit i prezentat de #ntreprinderi, printr&o regrupare dup funciile acesteia se poate a unge la o abordare a bilanului de tip funcional, unul din modele fiind prezentat #n tabelul E).).) Funcia de Activ imobilizat investiii "tocuri 6\7 Funcia de Creane clieni 6&7 e'ploatare -atorii fa de furnizori Funcia de Aitluri de plasament 6\7 trezorerie -isponibiliti Aabel E)/).) 2rezentarea funcional a bilanului87
8:

Capitaluri proprii Funcia de finanare -atorii Financiare

Niculae &elea1= Ion Ionacu 8 Tratat de conta0ilitate financiar= vol. I= Editura Econo-ic= .ucureti 9HHF= =/

pa1ina EE

2rin datele pe care le conine, bilanul #ndeplinete dou funcii principale: Funcia de generalizare a informaiilor contabile este determinat de modul #n care bilanul sistematizeaz i grupeaz informaiile contabile) -ei dispersate #n mai multe conturi, aceste informaii au capacitatea ca reflectate prin bilan s caracterizeze activitatea economic) Funcia de informare rezult din analiza datelor prezentate n bilan care astfel este transformat #ntr&un instrument de gestionare eficient i de conducere a unitii patrimoniale) Conform unei a treia grupe de abordri, de sorginte anglo&sa'on, bilanul este documentul de sintez care prezint situaia financiar a #ntreprinderii #n cadrul cruia pot fi definite trei mase valorice: Activele sau bunurile 6Assets7; -atoriile 6Diabilities7; Capitalurile proprii 6"(are(olders ebuit;7) "pre deosebire de ma oritatea rilor europene, #n care activul bilanier este prezentat #n ordinea cresctoare a lic(iditii lor, iar pasivele #n ordinea cresctoare a e'igibilitii lor, #n "tatele @nite, firmele #i prezint activele i pasivele #n ordinea descresctoare a lic(iditii, respectiv a e'igibilitii lor) :ilanul permite formularea de udeci de valoare privind riscul pe care i&l asum o #ntreprindere i evaluarea micrilor viitoare de trezorerie) 2entru aceasta se poate proceda la o analiz a bilanului prin prisma lic(iditiiBe'igibilitii i fle'ibilitii financiare cu care se confrunt #ntreprinderea) Dic(iditatea se refer la intervalul de timp necesar pentru ca un element de activ s fie realizat sau convertit #n disponibiliti, iar e'igibilitatea, la nivelul de timp necesar penru ca o datorie s fie ac(itat) Fle'ibilitatea financiar reprezint capacitatea unei #ntreprinderi de a lua msurile necesare, #n vederea modificrii valorilor i calendarului micrilor de trezorerie, astfel #nc+t s se poat face fa nevoilor i situaiilor neprevzute) Cu c+t fle'ibilitatea financiar a unei #ntreprinderi este mai mare, cu at+t riscul acesteia de a intra #n faliment este mai mic) n concluzie, prin bilan se prezint situaia elementelor patrimoniale #n etalon valoric) "e cunosc astfel, starea bunurilor economice la un moment dat, lic(iditatea, creanele i datoriile societii) 2e baza acestuia put+ndu&se analiza performana economico&financiar a #ntreprinderii i se pot trage anumite concluzii privind starea i poziia acesteia pe pia) Analiza ec5ilibrului financiar pe baza bilanului patri$onial Analiza pe baza bilanului patrimonial face parte din ananiza ec(ilibrului financiar) 2rin ec(ilibru financiar al #ntreprinderii se poate #nelege o coresponden #ntre nevoile de capitaluri, pe de o parte i posibilitatea obinerii lor pe de alt parte) "tudiul financiar al bilanului evideniaz modalitile de realizare a ec(ilibrului financiar sau patrimonial al #ntreprinderii la un moment dat permi+nd o analiz financiar static) 4biectivele analizei pe baza bilanului patrimonial sunt urmtoarele: pune #n eviden riscul de insolvabilitate al #ntreprinderii i anume apreciaz dac #ntreprinderea #i poate onora anga amentele asumate fa de teri; studiaz posibilitatea elementelor de pasiv de a deveni scadente la un anumit termen i a elementelor de activ de a fi transformate #n lic(iditi; pune la dispoziia proprietarilor i acionarilor informaii cu privire la valoarea activului realizabil 6a valorii care o posed7, informaii necesare i creditorilor pentru care valoarea activului reprezint garania creanelor lor) Aceast analiz pune #n eviden mai multe aspecte, i anume e'istena sau ine'istena unui ec(ilibru financiar pe termen lung care s contribuie i la meninerea ec(ilibrului financiar pe termen scurt, la reducerea gradului de #ndatorare i la sporirea siguranei unei #ntreprinderi, plasarea eficient sau ineficient a trezoreriei astfel #nc+t s se afle din timp dac disponibilitile sunt lenee duc+nd astfel la o scdere a rentabilitii #ntreprinderii) -e asemenea, rspunde la #ntrebarea: dispune #ntreprinderea de o capacitate evideniat prin aspecte calitative ale ciclului de e'ploatare, de a&i ec(ilibra nevoile ciclice din resurse cicliceY 2rincipiul de baz al analizei pe baza bilanului patrimonial este urmtorul: activele pe care #i le procur 2ntreprinderea s fie acoperite cu capitaluri care r$.n la dispoziia ei pe un interval de ti$p cel puin egal
=.

cu durata de via a respectivelor active. Aceasta este o condiie elementar, eseniala, dar nu i suficient pentru asigurarea ec(ilibrului financiar al #ntreprinderii) Conform acestui principiu, pe seama capitalurilor permanente se constituie mai #nt+i activele imobilizate, iar dac aceste capitaluri sunt mai mari dec+t activele imobilizate, atunci #ntreprinderea dispune de un fond de rulment) 2entru a permite formarea i calcularea fondului de rulment net, bilanul trebuie organizat #n aa fel #nc+t elementele de activ i de pasiv s fie regrupate pe baza criteriilor de lic(iditateBe'igibilitate) Astfel se a unge la construcia unui bilan financiar care se prezint astfel: 6A07 ACA05! 0$4:0D0TAA! 6C2$7 CA20AAD@30 2!3$AL!LA! din care: capitaluri proprii 6C27 datorii financiare pe termen lung 6-F7 6-!H7 -AA4300 -! !H2D4AAA3!

6AC37 ACA05! C03C@DALA!, din care: stocuri 6"A7 creane 6C37 6-2:7 6C3A7 -0"24L0:0D0A[S0 :[L!CA0 C3!-0A! -! A3!T43!30! Aabelul E).).) Abordarea financiar a bilanului

!galitatea bilanier dintre activ i pasiv, respectiv principiul fundamental financiar se pstreaz, cum este i firesc, i dup transformarea bilanului din bilan contabil #n bilan financiar) 3ezultatul pozitiv, profitul, se #nscrie #n pasiv, la masa de capitaluri proprii, iar pierderea se poate #nscrie #n activ, reprezent+nd o utilizare ineficient a pasivului sau, cazul situaiei din 3omania diminueaz capitalurile proprii) 2rincipalii indicatori care se calculeaz pe baza bilanului financiar sunt: Fondul de rulment net 6F3L7, Fondul de rulment propriu 6F327, Fondul de rulment strin 6F3"7, Levoia de fond de rulment 6LF37, Arezoreria net 6AL7 "ituaia net 6"L7 Fondul de rulment net) 3eprezint o modalitate concret de utilizare a capitalurilor permanente, el fiind o realitate cert, constatabil cu precizie, ori de c+te ori #nc(eiem bilanul) Acest fond de rulment net contribuie la meninerea ec(ilibrului financiar pe termen scurt, la reducerea gradului de #ndatorare i la sporirea siguranei #ntreprinderii) Loiunea de fond de rulment net 6F3L7 poate fi definit prin dou formulri ec(ivalente, e'prim+nd, fie o abordare a prii de sus a bilanului, fie o abordare a prii de os a bilanului) 2e baza elementelor din partea de sus a bilnaului: ,90 ? Capitaluri per$anente 1C *3 @ Active i$obilizate 1A83 C2$ e'clusiv amortizri i provizioane A0 #n valoare net 6"au7 ,90 ? Capitaluri per$anente 1C *3 @ Active i$obilizate 1A83 C2$ inclusiv amortizri i provizioane A0 #n valoare brut 2e baza elementelor din partea de os a bilanului ,90 ? Activ circulant net @ Datorii $ai $ici de un an #i pasive de trezorerie 0nterpretarea fondului de rulment net: -ac fondul de rulment net este egal cu zero 6F3L ^ /7, o ipotez foarte puin probabil, i ne#nt+lnit prea des #n practic, atunci activele imobilizate sunt acoperite #n totalitate din resursele permanente ale
=8

#ntreprinderii iar activele circulante sunt acoperite strict din datoriile pe termen scurt, fr posibilitatea dega rii unui e'cedent de lic(iditate) 3ezult astfel o armonizare perfect a structurii resurselor cu utilitatea acestora) -ac fondul de rulment net este mai mare dec+t zero 6F3L c /7, activele imobilizate au fost finanate #n #ntregime din capitalurile permanente rm+n+nd un surplus care ar putea fi utlilzat pentru finanarea activelor circulante) "ituaia #n care activele circulante transformabile #n lic(iditi sunt mai mari dec+t datoriile pe termen scurt semnific un fapt favorabil #n ceea ce privete solvabilitatea, deoarece se sugereaz c #ntreprinderea beneficiaz de persective favorabile #n ceea ce privete capacitatea sa de rambursare) -ac fondul de rulment net este mai mic dec+t zero 6F3L d /7, capitalurile peranente nu sunt suficiente pentru a finana activele imobilizate) Aceasta semnific faptul c resursele ciclice folosite pentru finanarea activelor imobilizate au o pondere mare ceea ce are influene nefavorabile asupra gradului de #ndatorare pe termen scurt, periclit+nd capacitatea de plat i trezoreria curent a #ntreprinderii) Fondul de rulment propriu !ste indicatorul care prezint gradul de autonomie financiar) 2rezint o semnificaie mult mai limitat dec+t fondul de rulment net, e'prim+nd autonomia pe care #ntreprinderea o dovedete #n finanatea investiiilor de imobilizri) Formula de calcul a fondului de rulment propriu 6F327 este urmtoarea: ,9 ? Capitaluri proprii 1C 3 @ Active i$obilizate nete 1A83 0nterpretarea fondului de rulment propriu: Acest indicator asigur gradul de libertate, de autonomie, #n luarea deciziilor de investiii privind dezvoltarea #ntreprinderii) @n fond de rulment propriu pozitiv 6F32 c /7 semnific faptul c #ntreprinderea este capabil s&i finaneze activele imobilizate din resurse proprii, deci e'ist autonomie) @n fond de rulment propriu negativ 6F32 d /7 semnific faptul c imobilizrile sunt finanate doar parial din fonduri proprii ea fiind nevoit s apeleze la fonduri strine pentru a finana o parte din imobilizrile sale) Fondul de rulment #mprumutat 6strin7 -iferena dintre fondul de rulment net i fondul de rulment propriu reprezint msura #ndatorrii pe termen lung, pentru finanarea nevoilor pe termen scurt) -e obicei fondul de rulment strin 6F3"7 este egal cu datoriile financiare ale #ntreprinderii) Acesta se calculeaz dup formula: ,9S ? ,ond de rul$ent net 1,903 @ ,ond de rul$ent propriu 1,9 3 0nterpretarea fondului de rulment strin: -ac fondul de rulment strin este pozitiv 6F3" c /7 atunci #ntreprinderea nu #i poate finana totalitatea activelor imobilizate din resurse proprii fiind nevoit s apeleze la surse strine, #n caz contrar, #ntreprinderea nu are datorii financiare pe termen lung i mediu) Levoia de fond de rulment Levoia de fond de rulment este pus #n eviden de bilanul financiar datorit ec(ilibrului care trebuie s e'iste #ntre nevoile ciclice i resursele ciclice) Aceasta se calculeaz de regul cu ocazia elaborrii bugetului anual, a planurilor de investiii i finanare pe intervale mai mari de un an i se mai calculeaz #n cazurile #n care #ntreprinderea resimte dificulti de trezorerie) Formula pe baza creia se calculeaz nevoia de fond de rulment 6LF37 este: 0,9 ?Active circulante 1AC93 @ Datorii de e-ploatare 1D;A3 Activele circulente 6AC37 se definesc fr disponibiliti bneti, deci numai formele lor materializate) n datoriile de e'ploatare 6-!H7 sunt incluse at+t resursele generate de procesul de e'ploatare c+t i resursele cerute i primite ca atare, adic resursele temporare) -in aceast categorie se e'clud creditele de trezorerie) 0nterpretarea nevoii de fond de rulment:
=E

-ac nevoia de fond de rulment este negativ 6LF3 d /7 atunci e'ist un surplus de resurse temporare #n raport cu nevoile temporare, situaie apreciat favorabil, dac este rezultatul accelerrii vitezei de rotaie a activelor circulante i al anga rii de datorii cu scadene mai mari) -ac nevoia de fond de rulment este pozitiv 6LF3 c /7 atunci e'ist un surplus de nevoi temporare #n raport cu resursele temporare, situaia fiind considerat normal #n cazul #n care aceasta este rezultatul unei politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de e'ploatare) Arezoreria net Arezoreria net este un alt indicator #n analiza patrimonial care este dat de surplusul fondului de rulment fa de necesarul #n fond de rulment) n timp ce componentele nevoii de fond de rulment sunt legate de activitatea curent i #n special de activitatea de e'ploatare, cele ale trezoreriei sunt legate de operaiuni financiare pe termen scurt realizate de #ntreprindere) Arezoreria net 6AL7 se calculeaz dup formula: :0 ? ,ondul de rul$ent net 1,903 @ 0evoia de fond de rul$ent 10,93 3egulile ec(ilibrului contabil asigur determinarea trezoteriei nete i ca diferen #ntre disponibilitile bneti i creditele de trezorerie) :0 ? Disponibiliti bne#ti 1D >3 @ Credite de trezorerie 1C9:3 0nterpretarea trezoreriei nete: -ac #ntreprinderea are e'cedente monetare 6AL c /7 pentru o peroad mai mare sau mai mic de timp, ea are posibilitatea s efectueze plasamente financiare diverse, realiz+nd astfel utilizri ale trezoreriei, mai mult sau mai puin diversificate) 2entru aceasta trebuie luate #n considerare mai multe criterii #n vederea realizrii plasamentului i anume: rentabilitatea, securitatea i lic(iditatea) "ituaia net "ituaia net reprezint valoarea datoriilor #ntreprinderii fa de asociai sau altfel spus, valoarea drepturilor pe care le posed proprietarii asupra entitii patrimoniale) n cele mai multe cazuri situaia net este ec(ivalent cu capitalurile proprii i se mai numete patrimoniu net) "ituaia net 6"L7 se poate calcula dupa formula: S0 ? :otal Active 1:A3 @ :otal Datorii 1:D3 6sau7 S0 ? Capitaluri proprii @ Subvenii pentru investiii @ rovizioane regle$entate 3.2. Analiza funcional a bilanului Analiza funcional a bilanului #i propune s prezinte situaia #ntreprinderii prin aspectele financiare i structurale adapt+ndu&se astfel cerinelor managerilor) Aceasta surprinde ciclul de producie #n cele patru faze ale sale: ac5iziionarea i stoca ul materiilor prime, fabricarea, stoca ul produselor finite i co$ercializarea, 2ncasrile din v+nzri) !a surprinde impactul diferitelor operaii ale #ntreprinderii asupra trezoreriei i ofer o imagine asupra modului de funcionare a #ntreprinderii) -e asemenea grupeaz operaiile pe care o #ntreprindere le realizeaz #n funcie de natura sau destinaia lor) -ezvoltarea i folosirea unui ansamblu de instrumente, practici i norme, #n scopul caracterizrii unei gestiuni financiare ec(ilibrate, constituie unul din obiectivele fundamentale ale analizei financiare) $odelul de analiz funcional este centrat pe o noiune dinamic ce poate fi dimensionat #n raport cu volumul de activitate al #ntreprinderii, respectiv nevoia de fond de rulment pentru e'ploatare) Astfel analiza fondului de rulment se poate realiza #n funcie de specificul scietii, de natura activitii i de nevoile financiare ale ciclului de e'ploatare, acestea afl+ndu&se #ntr&o strans legatur cu termenele de stoca i cu durata creditului furnizori i clieni) Aprecierea ec(ilibrelor financiare fundamentale la nivelul unei #ntreprinderi face obiectul oricrei analize financiare, indiferent de categoria utilizatorilor crora le este destinat) 2rincipalii utilizatori ai analizei financiare sunt acionarii, managerii #ntreprinderii i creditorii, obiectivul lor fiind diferit) Astfel, acionarul apreciaz c ec(ilibrul financiar este respectat dac rentabilitatea pe care i&o ofer un plasament compenseaz riscul la care se e'pune) Sin+nd cont de riscul financiar, economic i de faliment la
=F

care se e'pun, pentru acionari simptomele dezec(ilibrului financiar apar atunci c+nd nu obin rentabilitatea fondurilor proprii) 0nteresul managerilor privind aprecierea ec(ilibrului financiar este legat de obiectivul ma'imizrii valorii #ntreprinderii, adug+ndu&se criterii de autonomie financiar, cretere economic i fle'ibilitate financiar) 2rin prisma intereselor creditorilor #ntreprinderii, aprecierea ec(ilibrului financiar este legat de obiectivul acestora de a obine rambursarea creanelor lor i de a primi remuneraia convenit, simptomele dezec(ilibrului financiar fiind e'primate prin situaia #ntreprinderii, a riscului de faliment i #nc(eindu&se cu #ncetarea plilor) n concepia funcional, #ntreprinderea este definit ca o entitate economic i financiar asigur+nd, #n raport cu dezvoltarea sa, anumite funcii precum: Funcia de consum care cuprinde utilizarea bunurilor i serviciilor; Funcia de producie care const #n fabricarea bunurilor i serviciilor; Funcia de repartiie care asigur remunerarea diferiilor factori de producie; Funcia de investire care se ocup de ac(iziionarea elementelor de activ imobilizat; Funcia de dezinvestire adic cesiunea elementelor de activ imobilizat; Funcia de finanare care stabilete resursele financiare necesare dezvoltrii) Analiza funcional presupune o grupare prealabil a diferitelor operaii realizate de #ntreprindere #n raport cu natura, destinaia sau funcia lor, de unde i originea e'presiei analiza funcional) Funcia de investire grupeaz imobilizrile necorporale, corporale i financiare pe cele dou categorii: de e'ploatare i #n afara e'ploatrii) 0mobilizrile #n afara e'ploatrii includ: terenuri, cldiri ane'e, participaiile sau activele financiare i plasamentele financiare) 0mobilizrile de e'ploatare cuprind totalitatea imobilizrilor utilizate #n e'ploatare cum sunt: construciile, utila ele, meinile, etc) 0mobilizrile, regrupate prin funcia de investire, constituie nevoi stabile care #n mod necesar trebuie s fie finanate din resursele stabile e'istente #n pasivul bilanului) Funcia de finanare regrupeaz posturile privind capitalurile proprii, datoriile financiare c+t i provizioanele pentru riscuri i c(eltuieli) 5or fi asimilate resurselor proprii i amortismentele i provizioanele datorit faptului c imobilizrile sunt reinute la valoarea lor brut) Aceast funcie st la baza strategiei optime de finanare a #ntreprinderii) Flu'urile de aprovizionare, producie i v+nzri, generatoare de stocuri reale i financiare, care se #nnoiesc cu o anumita regularitate, corespund funciei de e'ploatare) Astfel posturile de activ precum stocuri, creane clieni, c(eltuieli de e'ploatare constatate #n avans, care sunt legate direct de operaiile ciclului de e'ploatare constituie active circulante de e'ploatare care trebuie finanate din datoriile de e'ploatare) Aoate celelalte posturi, reflect+nd operaii diverse sunt regrupate #n categoria activ circulant #n afara e'ploatrii av+nd drept corespondent #n pasiv datoriile #n afara e'ploatrii) -isponibilitile bneti i creditele de trezorerie formeaz activul i respectiv pasivul de trezorerie) n practica financiar e'ist ase principii care stau la baza #ntocmirii bilanului funcional: Activele sunt luate #n calcul #n valoarea lor brut 6la valoarea de intrare #n patrimoniu7 iar #n pasiv sunt luate #n considerare amortizrile i provizioanele; 0mobilizrile #nc(iriate sau deinute #n leasing sau #n locaie sunt #nregistrate #n activ i corespunztor #n pasiv la #mprumuturi i datorii asimilate, deoarece ele servesc ciclului de e'ploatare; Conceptul de activ fictiv nu mai este operaional; C(eltuielile care privesc e'eciii financiare viitoare se asimileaz activelor imobilizate; !fectele scontate nea unse la scaden, debitorii privind capitalul subscris i nevrsat, primele privind rambursarea obligaiunilor, diferenele de conversie de activ i pasiv se trateaz #n acelai mod ca i la elaborarea bilanului patrimonial; Amortizrile i provizioanele sunt incluse #n pasivul bilanului funcional ca surse aciclice 6care rm+n la dispoziia #ntreprinderii pe perioade mai mari de . an7) Arsturile caracteristice ec(ilibrului funcional sunt evideniate de structura bilanului funcional, tabelul E)8).), fiind puse #n eviden patru niveluri ale acestuia: fondul de rulment net global, nivelul necesarului de fond de rulment pentru e'ploatare, al necesarului de fond de rulment #n afara e'ploatrii i nivelul valorilor de trezorerie) ACA05 Funcia de Activ imobilizat brut 6A07 2A"05 Capital propriu Amortismente i provizioane
=J

Funcia de finanare

investiie

-atorii financiare Activ circulant de e'ploatare 6AC!7 -atorii de e'ploatare 6-!7 Funcia Activ circulant #n afara e'ploatrii -atorii #n afara e'ploatrii Funcia de de 6ACA!7 6-A!7 e'ploatare e'ploatare -isponibiliti 6-7 Credite de trezorerie 6CA7 Aabelul E)8).) Abordarea funcional a bilanuluiE7 0ndicatorii care se calculeaz pe baza bilanului funcional sunt urmtorii: Fondul de rulment net global; Levoia de fond de rulment total; Arezoreria net) Fondul de rulment net global "urplusul resurselor durabile #n raport cu nevoile durabile reprezint fondul de rulment net global 6F3L*7 disponibil pentru finanarea operaiilor de e'ploatare) Acesta se calculeaz ca diferen #ntre resursele durabile, adic din capitalurile permanente, i activele imobilizate #n valoare brut) ,90B ? 9esurse durabile 1C *3 @ Activ i$obilizat brut 1A83 "au ,90B ? 1AC; C ACA; C D3 @ 1D; C DA; C C:3 -ac #ntreprinderea #nregistreaz un fond de rulment net global superior nevoilor de e'ploatare anga ate, aceasta va dispune de lic(iditi, #n caz contrar ea este nevoit s anga eze credite pe termen scurt pentru finanarea nevoilor de e'ploatare) Levoia de fond de rulment total -iferena dintre nevoile de e'ploatare i #n afara e'ploatrii, pe de o parte i datoriile de e'ploatare i #n afara e'ploatrii, pe de alt parte, constituie nevoia de fond de rulment total) 0,9: ? 0evoi te$porare @ 9esurse te$porare Levoia de fond de rulment total 6LF3A7 este format din dou componente: nevoia de fond de rulment pentru e'ploatare 6LF3!7 i nevoia de fond de rulment #n afara e'ploatrii 6LF3A!7) a7 Levoia de fond de rulment privind e'ploatarea prezint necesarul legat de finanarea ciclului de e'ploatare) !l indic marimea capitalurilor imobilizate #n acest ciclu, pe care #ntreprinderea trebuie s le dein, pentru finanarea stocurilor i a decala elor temporare #ntre plata cumprrilor i a c(eltuielilor generale i #ncasarea v+nzrilor) 0,9; ? Active circulante de e-ploatare 1AC;3 @ Datorii de e-ploatare 1D;3 b7 Levoia de fond de rulment #n afara e'ploatrii regrupeaz elementele neciclice i instabile, legate, de e'emplu, de investiii 6datoriile fa de furnizorii de imobilizri7 sau de finanare 6dob+nzi datorate, nea unse la scaden, aferente #mprumuturilor7) 0,9A; ? Active circulante 2n afara e-ploatrii 1ACA;3 " @ Datorii 2n afara e-ploatrii 1DA;3 -ac activele circulante de e'ploatare depesc datoriile de e'ploatare, nevoia de fond de rulment pentru e'ploatare evideniaz capitalul investit de #ntreprindere peste nivelul celui atras din pasivele circulante) Arezoreria net Componentele acesteia sunt legate de operaii financiare pe termen scurt realizate de #ntreprindere i evideniate #n ultimul nivel al bilanului funcional) Astfel, resursele de trezorerie sunt constituite din credite pe termen scurt, furnizate de bnci i parteneri financiari, iar pe de alt parte #ntreprinderea dega e'cedente monetare care #i permit acoperirea diverselor nevoi de trezorerie) Confruntarea nevoilor cu resursele de trezorerie evideniaz situaia trezoreriei nete 6AL7, e'presia cea mai concludent a desfurrii unei activiti eficiente) :0 ? 0evoi de trezorerie @ 9esurse de trezorerie "au
E7

Adriana 2opa, Alina -ne, Adrian -ne >$anagement Financiar?, !ditura !conomic, :ucureti, 8//. ==

:0 ? ,ondul de rul$ent net global @ 0evoia de fond de rul$ent total n concluzie putem pune #n eviden diversele modaliti de realizare a ec(ilibrului financiar funcional: .7 Levoia de fond de rulment este finanat #n #ntregime din resurse stabile 6fond de rulment pozitiv7, a cror valoare total permite dega area unei trezorerii pozitive) 87 3esursele stabile i temporare finaneaz temporar nevoia de fond de rulment, diferena fiind acoperit din credite de trezorerie) E7 Activele fi'e, nevoia de fond de rulment i disponibilitile sunt finanate din credite bancare curente, situaie care, dac nu are caracter ocazional, impune reconsiderarea structuri finaciare) F7 3esursele #n fondul de rulment acoper parial activele imobilizate i nevoia #n fond de rulment gener+nd astfel o trezorerie net pozitiv) n aceast situaie structura de finanare va trebui revzut) "e pot prezenta c+teva cazuri, care conduc la degradarea ec(ilibrului funcional antren+nd vulnerabilitatea #ntreprinderii) a3 Cresterea foarte rapid a cifrei de afaceri n acest caz #ntreprinderea cunoate o cretere a nevoii de fond de rulment paralel cu cea a cifrei de afaceri) Fondul de rulment crete mai lent dec+t nevoia de fond de rulment, gener+nd o criz de trezorerie) b3 Cre#terea insuficient a cifrei de afaceri n decursul e'ercitiilor finaciare, #ntreprinderea beneficiaz de o trezorerie satisfctoare) Ca o relaie la creterea insuficient a cifrei de afaceri, #ntreprinderea accept condiii noi de reglementare fa de clienii si, concretizate #n creterea creanelor sale, aceasta cre+nd o cretere brusc a nevoii de fond de rulment, care degradeaz situaia trezoreriei) c3 4nt.rzierea e-ecutrii investiiilor -ei #ntreprinderea beneficiaz de o structura financiar ec(ilibrat, nu promoveaz o politic de investiii care sa&i menin rata de cretere) -atorit evoluiei slabe a cifrei de afaceri, ea decide s recupereze #nt+rzierile intervenite la nivelul investiiilor, cu aceast ocazie av+nd loc o scdere a fondului de rulment funcional rezult+nd o trezorerie net negativ) d3 Acu$ularea pierderilor 2ierderile care sunt acumulate din mai multe e'erciii vor diminua fondul de rulment funcional rezult+nd o trezorerie net negativ) 3ealizarea ec(ilibrului funcional ridic problema alegerii strategiei de finanare a nevoii de fond de rulment: finanarea integral cu fonduri permanente 6presupun+nd o lips de fle'ibilitate7, sau parial i #n completare cu resurse de scurt durat) !'ist o parte stabil a nevoii de fond de rulment care trebuie, #n general, s fie finanat din fondurile permanente i o parte fluctuant care poate fi finanat din capitalurile provizorii) "trategia optim de finanare va fi cea care asigur cel mai sczut cost al procurrii capitalurilor) 4 politic eficient de gestiune a ratelor de dob+nd, #n perioada de instabilitate a acestora, trebuie s ia #n considerare ansamblul finanrilor e'terioare, deoarece structura ratelor de dob+nd poate avanta a recurgerea la finanri pe termen scurt #n detrimentul celor pe termen lung) 3.3. *etoda ratelor folosit 2n studiul bilanului Analiza pe baza ratelor a ut la evaluarea performanelor managementului, apreciaz starea de sntate financiar a firmei, realizeaz unele predicii privind situaia i performanele financiare ale #ntreprinderii, a ut la cunoaterea gradului de independen economic i financiar a unei #ntreprinderi, la detectarea #n momentul oportun a diferitelor cauze care genereaz sc(imbri nedorite #n activitatea #ntreprinderii, permite compararea rentabilitii i a riscurilor #ntreprinderilor de dimensiuni diferite i permite dezvoltarea unor analize pe nivelurile managementului financiar, #nsoite de elaborarea i adoptarea deciziilor cu implicaii economico&financiare privind, meninerea i dezvoltarea #ntreprinderii, de conservare a structurii financiare) Fiind un instrument tradiional i deosebit de rsp+ndit al analizei financiare, care a cunoscut #n ultimii ani importante actualizri i aprofundri, recurgerea la aceast metod se face din dorina de a stabili norme, praguri, care s constituie criterii pentru a aprecia starea unei #ntreprinderi, prin compararea ratelor calculate cu anumite valori de referin) n postura de valori de referin se pot afla: aceleai rate stabilite la nivelul unui domeniu de activitate;
=G

aceleai rate #nregistrate de o firm cu care #ntreprinderea #n cauz dorete s concureze sau pe care o consider un e'emplu; obiectivele pe care i le propun acionarii sau managerii) n analiza bilanului patrimonial se utilizeaz #n principal ratele ec(ilibrului financiar, ratele de #ndatorare, ratele de lic(iditate i solvabilitate) 3atele ec(ilibrului financiar Acestea fac parte din categoria ratelor structurii financiare, #mpreun cu ratele de #ndatorare) 3atele structurii financiare reprezint anumii parametrii de orientare pentru conducerea unitii #n ceea ce privete influena costului surselor de finanare asupra nivelului eficienei, i #n acelai timp pentru potenialii creditori #n ceea ce privete riscul redob+ndirii capitalurilor #mprumutate) 3atele de finanare 9ata fondului de rul$ent
3 fr = C2$ ; unde: A0

3fr 3ata fondului de rulment C2$ Capitaluri 2ermanente A0 Active imobilizate #n valoare net -ac rata are o valoare supraunitar #nseamn c imobilizrile sunt finanate din capitaluri permanante) Creterea valorii e'prim o ameliorare a structurii de finanare, iar diminuarea raportului prezint o deteriorare a situaiei) 9ata finanrii activului econo$ic
3 ae = C2$ ; unde: Levoi stabile + LF3!

3ae 3ata finanrii activului economic C2$ Capitaluri permanente LF3! Levoia de fond de rulment pentru e'ploatare Arebuie s apreciem aceast rat i #n funcie de rata fondului de rulment, aceasta din urm dac este supraunitar, iar rata fondului de rulment subunitar atunci #ntreprinderea va recurge la credite de trezorerie pentru finanarea e'cedentului nevoilor de fond de rulment #n raport cu capitalurile permanente) 9ata creditelor de trezorerie
3 C3A = C3A ; unde: L3F!

3C3A 3ata creditelor de trezorerie C3A Credite de trezorerie LF3! Levoia de fond de rulment pentru e'ploatare Aceast rat masoar gradul #n care #ntreprinderea apeleaz la credite pe termen scurt pentru suplinirea capacitii de autofinanare) 3atele ec(ilibrului economico&financiar 9ata autono$iei financiare
3 af = C2 ; unde: C2 + Capital #mprumutat

3af 3ata autonomiei financiare C2 Capital propriu

=<

9ata de autofinanare a activelor

3 aa =

3aa 3ata de autofinanare a activelor C2 Capital propriu A0 Activ imobilizat AC3 Activ circulant 9ata de finanare a stocurilor
3 fs = F3L ; unde: "tocuri

C2 ; unde: A0 + AC3

3fs 3ata de finanare a stocurilor F3L Fondul de rulment net 3atele de lic(iditate i solvabilitate 9ata lic5iditii generale
3 lg = AC3 ; unde: -A"

3lg 3ata lic(iditii generale AC3 Active circulante -A" -atorii pe termen scurt Aceasta reflect posibilitatea activelor circulante de a fi transformate #n timp scurt #n lic(iditi) 5aloarea supraunitar ne arat c pe termen scurt #ntreprinderea #i poate onora datoriile) 5aloarea subunitar nu prezint un aspect negativ #n cazul #n care gradul de lic(iditate al activelor circulante este mai mare dec+t gradul de e'igibilitate al datoriilor pe termen scurt) 9ata lic5iditii reduse
3 lr = C3 + -2: ; unde: -A"

3lr 3ata lic(iditii reduse C3 Creane -2: -isponibiliti bneti -A" -atorii pe termen scurt 4 rat cuprins #ntre /,J i . reprezint o situaie favorabil din punct de vedere al solvabilitii pariale, ea trebuie s tind ctre o mrime unitar) 9ata lic5iditii i$ediate
3 li = -2: ; unde: -A"

3li 3ata lic(iditii imediate -2: & -isponibiliti bneti -A" -atorii pe termen scurt Ci aceast rat trebuie s tind ctre o mrime unitar astfel #nc+t dac o #ntreprindere este obligat s&i ac(ite datoriile pe termen scurt ea s dispun de lic(iditi s le acopere) 9ata solvabilitii pe ter$en lung
3 sl = Activ total ; unde: -atorii totale

3sl 3ata solvabilitii pe termen lung @n raport mai mare de .,J ne arat c #ntreprinderea este capabil sa #i onoreze datoriile fa de anumii teri) n sc(imb, o valoare mai mic de .,J dovedete riscul de insolvabilitate al #ntreprinderii)
=I

3atele de #ndatorare 3ata levierului

3D = -atorii totale ; unde: C2

3D 3ata levierului C2 Capital propriu 0ndic gradul #n care datoriile #ntreprinderii sunt susinute de capitalurile proprii ale acesteia) -ac raportul este supraunitar atunci #ntreprinderea se afl #n situaia #n care depinde mai mult de creanierii si i invers) 3ata datoriilor financiare
3 df = -atorii financiare ; unde: C2$

3df 3ata datoriilor financiare C2$ Capitaluri permanante !'prim ponderea datoriilor financiare #n totalul capitalurilor permanente ale #ntreprinderii, consider+ndu&se c acest raport trebuie s fie mai mic de /,J) 3ata independenei financiare
3 if = C2 ; unde: C2$

3if 3ata independenei financiare C2 Capitaluri proprii C2$ Capitaluri permanente Complementar cu rata datoriilor financiare, ne arat independena financiar a #ntreprinderii prin ponderea capitalurilor proprii #n resursele permanente) 3ata trebuie s fie egal cu cel puin /,J) 3atele de structur ale activului 3.1. 9ata Activelor 8$obilizate "e calculeaz ca raport #ntre activele imobilizate i totalul activelor)
3 A0 = Activ 0mobilizat ; unde: Aotal Activ

3A0 3ata activelor imobilizate) 2entru #ntreprinderea analizat aceast rat #nregistreaz urmtoarele valori: 3.1.1. 9ata 8$obilizrilor Corporale "e calculeaz ca raport #ntre imobilizrile corporale i totalul activelor)
3 0C = 0C ; unde: Aotal Activ

0C 0mobilizri corporale; 30C 3ata imobilizrilor corporale) 3.2. 9ata Activelor Circulante "e calculeaz ca raport #ntre activele circulante i totalul activelor)
3 AC3 = Active Circulante ; unde: Aotal Active

3AC3 3ata activelor circulante) 3.2.1. 9ata Stocurilor "e calculeaz ca raport #ntre stocurile unitii i totalul activelor)
3" = "tocuri ; unde: Aotal Active

3" 3ata stocurilor) 3.2.2. 9ata Creantelor Co$erciale

G/

"e calculeaz ca raport #ntre creanele comerciale i totalul activelor)

3 CC = CC ; unde: Aotal Active

CC Creane comerciale; 3CC 3ata creanelor comerciale) 3.3. 9ata Activelor de :rezorerie "e calculeaz ca raport #ntre activele de trezorerie i totalul activelor)
3 AA = AA ; unde: Aotal Active

AA Active de trezorerie; 3AA 3ata activelor de trezorerie) 3atele de structur ale pasivului 4.1. 9ata Solvabilitii ,inanciare "e calculeaz ca raport #ntre capitalul permanent i totalul pasivului)
3 "F = C2$ ; unde: Aotal 2asiv

C2$ Capital permanent; 3"F 3ata solvabilitii financiare) 4.2. 9ata Autono$iei Blobale "e calculeaz ca raport #ntre capitalurile proprii i totalul pasivului)
3 A* = C2 ; unde: Aotal 2asiv

C2 Capitaluri proprii; 3A* 3ata autonomiei globale; 4.3. 9ata 4ndatorrii Blobale "e calculeaz ca raport #ntre datoriile totale i totalul pasivului)
3 0* = -atorii Aotale ; unde: Aotal 2asiv

30* 3ata #ndatorrii globale)

G.