Procesul investiional i intervenia statului n activitatea investiional a ntreprinderilor 75

PROCESUL INVESTIIONAL I INTERVENIA STATULUI N

ACTIVITATEA INVESTIIONAL A NTREPRINDERILOR

Drd. L. Oglind
Academia de Studii Economice din Moldova


INTRODUCERE

Investiiile strine directe sunt un factor
considerabil n asigurarea creterii economice att n
ansamblu, ct i pentru fiecare ntreprindere aparte.
Investiiile strine directe influeneaz creterea
economic att prin contribuia lor la formarea
volumelor i mbuntirea calitii lor, ct i prin
ali factori, cum ar fi transferul de tehnologii
moderne, dezvoltarea i perfecionarea resurselor
umane, implementarea noilor forme manageriale i
organizatorice, extinderea pieelor de schimb i
internaionalizarea produciei.


1. PREMIZE I POSIBILITI DE
PROMOVARE A POLITICILOR DE
ATRAGERE A INVESTIIILOR
STRINE N PLAN GLOBAL

rile receptoare de investiii strine, prin
intermediul corporaiilor transnaionale, sunt incluse
n reeaua mondial de schimburi i de
comercializare a produciei. Toi aceti factori
influeneaz i asigur creterea economic.
Investiiile corporale, precum i cele necorporale
(practici manageriale, organizatorice i altele)
integreaz multitudinea factorilor care determin
creterea economic.
Din aceste considerente, n ultimele decenii n
lume se desfoar o adevrat concuren ntre ri
n privina atragerii investiiilor strine. Fiind
contiente de avantajele obinute n urma atragerii
investiiilor strine, rile n curs de dezvoltare i
chiar i rile dezvoltate pun un accent tot mai mare
pe elaborarea i promovarea politicilor de atragere a
investiiilor strine n economiile lor. Atragerea
investiiilor strine se ncadreaz n obiectivele de
dezvoltare stabilite n fiecare ar. Este logic c
fiecare ar urmrete asigurarea creterii
economice, ca surs a creterii nivelului de trai al
poporului, n acest sens, politica atragerii
investiiilor strine devine o parte component a
politicii economice a fiecrei ri.
Politica economic a diferitelor ri poate fi
divers, n funcie de nivelul de dezvoltare social-
economic i cultural, de condiiile naionale
specifice, de dotarea rii cu resurse naturale etc. Ea
este orientat n direcia construirii unei economii
naionale eficiente, bazate pe stabilitate
macroeconomic, pe politici monetare i fiscale,
care contribuie la realizarea obiectivelor de baz ale
politicii economice.
Baza politicii atragerii investiiilor strine n
orice ar o constituie liberalizarea activitii
economice n ansamblu, inclusiv liberalizarea
micrilor capitalurilor. O astfel de liberalizare poate
fi creat numai n rile cu economie de pia, n
fostele ri socialiste, n care economia era
centralizat, nu putea fi vorba despre liberalizarea
activitii, economice. n aceste ri nu existau
condiii nici pentru micarea capitalurilor, deci nici
pentru atragerea investiiilor strine. Anume lipsa
investiiilor strine n aceste economii a fost unul din
factorii care au dus la stagnarea economiilor
naionale. Monitorizarea climatului de investiii ar
trebui s fie una din preocuprile centrale ale
guvernelor naionale. Pentru rile srace, n proces
de tranziie, evaluarea i ameliorarea continu a
climatului de investiii are valene deosebite.
Dup cum demonstreaz i cazul Republicii
Moldova, srcia este nsoit de lipsa unor locuri de
munc i de lipsa oportunitilor de afaceri
individuale care ar genera venituri suficiente pentru
un trai decent. ntr-adevr, pe parcursul perioadei de
tranziie, numrul locurilor de munc nchise anual
n Moldova depea numrul celor deschise de noile
companii create. Salariile pltite n sectorul formal
al economiei nu acoper nici 80% din bugetul minim
de consum calculat de Ministerul Muncii i
Proteciei Sociale din Moldova.
Este evident c climatul de investiii are legtur
direct cu incidena, acuitatea i profunzimea
srciei. Pe fundalul performanelor proaste pe care
Republica Moldova le-a nregistrat pe parcursul
ultimilor ani n ceea ce privete asigurarea unui
climat de investiii care ar cataliza iniiativa privat,
nu este de mirare c srcia a atins cote ridicate. n
absena oportunitilor economice interne, emigrarea
masiv a forei de munc peste hotare este o
strategie absolut fireasc i raional pentru
supravieuire. Dar fenomenul a atins proporii
amenintoare pentru securitatea economic a
76 Procesul investiional i intervenia statului n activitatea investiional a ntreprinderilor


Republicii Moldova, aspectele sale pozitive fiind
depite de consecinele negative.
Pentru reinversarea acestui proces sunt necesare
investiii private i publice masive i crearea unor
locuri noi de munc care ar asigura salarii cel puin
n jumtate de nivelul celor primite de emigrai n
rile europene. Trebuie ns s nelegem, c exist
un plafon la care guvernul ar trebui s se orienteze n
ceea ce privete volumul anual al investiiilor.
Chiar i n condiii legislative i instituionale
ideale, Republica Moldova nu ar putea s
depeasc pe termen scurt i mediu acest plafon,
determinat de capacitile sistemului economic de a
asimila investiiile n mod eficient. n cadrul acestei
cercetri, nu ne-am pus scopul s estimm plafonul
de saturare cu investiii. Nivelul lui este determinat
de dezavantajele structurale i geografice pe care le
are Republica Moldova comparativ cu alte ri din
regiune: economie de dimensiuni mici, lipsa
resurselor naturale, lipsa infrastructurii dezvoltate
pentru business, populaie n descretere, putere de
cumprare mic, nchiderea terestr a rii.


2. OPORTUNITI DE ATRAGERE
I ASIMILARE A INVESTIIILOR DE
CTRE ECONOMIA NAIONAL

Guvernul, atunci cnd formuleaz i aplic
politicile sale, influeneaz anumite laturi economice
ale proiectelor de investiii. Cele mai sensibile la
politici sunt costul proiectului de investiii, cifra de
afaceri anticipat, rentabilitatea investiiei i
termenul de recuperare a investiiei iniiale.
Evaluarea de ctre guvern a impactului actelor
legislative i normative asupra cadrului investiional
trebuie s fie fcut anume innd cont de aceste
elemente.
1. Costurile investiiilor
Acestea reprezint sumele necesare de alocat
pentru ca proiectul de investiii s demareze.
Costurile depind n primul rnd de preurile existente
pe pieele factorilor de producie (n principal capital
i munc, mai puin factorul natur) i de costurile
administrative legate de startul afacerii. Guvernul
Republicii Moldova influeneaz n multe tranzacii
preul factorului pmnt prin stabilirea preului
normativ, dar impactul acestei practici
administrative este mic din cauz, c preul normativ
este de multe ori sub preul de pia real [1].
n practic, mult mai dificil i mai costisitoare
este schimbarea destinaiei terenurilor agricole, de
exemplu n cazul cnd dorete s construiasc
ncperi pentru instalarea unor linii tehnologice. n
acest caz, proprietarul trebuie s compenseze
pierderile cauzate de scoaterea terenurilor din
circuitul agricol, n al doilea rnd, costul unui
proiect de investiii depinde i de costurile
procedurilor administrative, birocratice i
organizatorice. Aceste costuri depind de
regulamentele guvernamentale existente. La moment
costurile administrativ-birocratice ale afacerilor n
Moldova sunt n mediu mai nalte dect n alte ri
din regiune, care concureaz cu Moldova n ceea ce
privete atragerea investiiilor strine.
2. Volumul vnzrilor (cifra de afaceri)
Cifra de afaceri anticipat a unui proiect de
investiii depinde n primul rnd de amploarea
tehnico-economic a proiectului i de condiiile
concrete ale sectorului economic (intensitatea
concurenei, existena furnizorilor, capacitatea de
cumprare a consumatorilor). Orice ntreprinztor
economic-raional, nainte de a investi, se
intereseaz de limitele segmentul de pia pe care l
va putea controla. Guvernul nu poate influena acest
indicator dect utiliznd instrumente cu caracter
anti-monopolist. ns interveniile guvernamentale
pot degenera n corupie i protecionism (de foarte
multe ori acestea prolifereaz prin intermediul
contractelor de achiziii publice).
3. Rentabilitatea investiiilor
Rentabilitatea este definit ca raport procentual
dintre profitul obinut i costul resurselor alocate.
Guvernul Moldovei nu limiteaz n mod direct
valoarea profiturilor i nu stabilete marje
comerciale pentru majoritatea proiectelor
investiionale. Exist totui o list destul de lung de
produse i servicii, preurile i tarifele crora sunt
fixate sau limitate administrativ. De asemenea, n
mod indirect profiturile nete depind de politica
fiscal formulat de guvern.
4. Termenul de recuperare a investiiilor
Investitorii sunt interesai de termene ct mai
scurte de recuperare a investiiilor efectuate,
termenele mai lungi sporind riscurile. Guvernul
poate influena direct termenul de recuperare a
investiiilor prin stabilirea normativelor de
amortizare a mijloacelor fixe i a altor active
instalate. Regimul normativelor de amortizare n
Moldova este mai puin liberal dect n alte ri cu
care concureaz pentru atragerea investiiilor.
Strategiile corporative accesibile noilor venii pe
piaa naional depind att de politica concurenial
i industrial promovate de guvern, ct i de
structura sectorului economic n cauz. Guvernul
poate influena i structura sectorului economic prin
acte legislative i regulatorii, dar impactul deciziilor
guvernamentale este ceva mai ntrziat dect n
cazul liberalizrii interne imediate. Cu cea mai mare
ntrziere se manifest influena deciziei
Procesul investiional i intervenia statului n activitatea investiional a ntreprinderilor 77


guvernamentale asupra progresul tehnic i calitatea
resurselor umane. Cea mai indicat abordare pe care
ar trebui s o accepte guvernul este s
descentralizeze procesul de cercetare tiinific cu
aplicare economic direct i cel de dezvoltare
tehnologic. Cei care evalueaz oportunitile de
afaceri n sectoarele de vrf, nu doresc ca cercetarea
tiinific i dezvoltarea tehnologic s fie
monopolul exclusiv al statului.
O politic judicioas ar fi cea de consolidare a
centrelor universitare i de transformare a acestora n
veritabile centre tiinifice. Aceasta ar avea un
impact pozitiv att asupra progresului tehnologic ca
atare, ct i asupra calitii de pregtire profesional
a studenilor. Sinergia cercetrii tiinifice cu
educaia superioar ar putea accelera progresul
tiinific i aduce dezvoltarea tehnologic mai
aproape de necesitile economiei. nsi cercetarea
ar deveni economic mai fundamentat. Acum civa
ani a fost adoptat Codul cu privire la tiin i
inovaii, document care ofer Academiei de tiine a
Republicii Moldova posibilitatea de control
centralizat asupra programelor de cercetare
tiinific i tehnologic. Credem c acest act va
avea un impact nefavorabil asupra sectorului
tiinific i tehnologic al Republicii Moldova i,
implicit, asupra calitii mediului de investiii [2].
Republica Moldova nu dispune de o pia intern
de dimensiuni mari, care ar juca un rol hotrtor n
atragerea investiiilor strine, n schimb, amplasarea
geografic a republicii este destul de favorabil,
deoarece ea poate servi n calitate de un nod
economic ntre Occident i Est. In acest context,
drept rezultat al normalizrii situaiei social-politice,
Republica Moldova ar putea deveni o regiune
atrgtoare pentru investitorii strini.
Astfel, pentru atragerea activ a investiiilor
strine, este necesar ca Parlamentul i Guvernul
republicii s adopte noi msuri de ordin economic i
legislativ, care s imprime un grad mai nalt de
credibilitate i continuitate n activitatea economic.
Un rol deosebit aparine politicii fiscale, care astzi
este departe de a fi favorabil pentru desfurarea
larg a activitii economice, att a investitorilor
autohtoni, ct i a celor strini.
Lund n consideraie necesitile mari ale
republicii n investiii pentru modernizarea i
restructurarea economiei i competiia nalta ntre
statele vecine n atragerea investiiilor strine,
stimulentele fiscale i de alt ordin sunt necesare.
Numai crearea condiiilor mai favorabile, n
comparaie cu rile vecine, va putea atrage n
republic fluxuri considerabile de investiii strine.
Practica mondial demonstreaz c nu
ntotdeauna facilitile fiscale joac rolul hotrtor n
formarea fluxurilor de investiii strine ctre o ar
ori alta. Mai mult dect att, se consider c
facilitile fiscale, acordate investitorilor strini,
creeaz discriminri fa de investitorii locali. De
aceea, n rile dezvoltate s-a renunat, n general, la
facilitile fiscale.
Strategia atragerii i promovrii investiiilor
strine trebuie s includ un program larg de
mbuntire a imaginii Republicii Moldova n
strintate, care s promoveze aspectele pozitive ale
Republicii Moldova att din punctul de vedere al
amplasrii ei teritoriale, ct i din punctul de vedere
al potenialului natural, uman i tehnic, favorabili
pentru atragerea investiiilor strine.
Aceast strategie trebuie s prevad i realizarea
unui program de difuzare larg, prin toate canalele
de comunicaii, a informaiilor economice
specializate, a datelor privind mediul economic creat
n republic i sectoarele concrete care necesit
investiii strine, inclusiv caracteristica concret a
acestor sectoare ori ntreprinderi.
n afar de programul de schimbare a imaginii
Republicii Moldova, este necesar ca Guvernul s
stabileasc sectoarele prioritare de atragere a
investiiilor strine, s organizeze elaborarea unor
proiecte individuale dup standarde internaionale,
care s fie promovate pe pieele externe pentru
investitorii strini.
n Republica Moldova a fost organizat Agenia
Naional pentru Atragerea Investiiilor Strine, ce
se ocup nemijlocit de cutarea investitorilor strini,
de elaborarea i promovarea politicii de atragere a
investiiilor strine. Agenia ofer investitorilor
strini i unele servicii, cum ar fi acordarea
consultaiilor cu privire la legislaia ce
reglementeaz activitatea economic n ar i la
legislaia cu privire la investiiile strine. Ea
efectueaz, de asemenea, analiza proiectelor de
investiii, acord servicii de nregistrare a
ntreprinderilor cu investiii strine, de obinere a
unor aprobri de la organele de stat respective etc.
Tendina de instituionalizare a procesului de
plasare a investiiilor strine directe n ultimele
decenii a cunoscut o ampl dezvoltare i pe plan
internaional. Cea mai prestigioas instituie
internaional, care protejeaz investiiile strine
directe, este Agenia de Garanie Multilateral a
Investiiilor (MIGA (Multilateral Investment
Guarantee Agency), fondat n aprilie 1998,
principalul scop l creia este ncurajarea
investiiilor strine directe. Se are n vedere, n
primul rnd, evitarea riscurilor investiiilor strine
private n caz de rzboi, tulburri civile, de
exproprieri etc. Aceast agenie face parte din
sistemul Bncii Mondiale, n prezent, membri ai
78 Procesul investiional i intervenia statului n activitatea investiional a ntreprinderilor


MIGA sunt circa 140 state, inclusiv Republica
Moldova.
Proiectele de investiii, care pot beneficia de
garanie din partea MIGA, trebuie s contribuie la
stimularea creterii economice i la dezvoltarea i
sporirea exportului, s creeze noi locuri de munc,
s asigure transferul de tehnologii avansate i s
corespund cerinelor de asigurare a proteciei
mediului nconjurtor.
n ncheiere, este necesar de menionat c
procesul investiional i atragerea n el a investiiilor
strine directe nu se poate desfura n nici o ar la
ntmplare. Fiecare ar trebuie sa-i elaboreze i s
promoveze activ politica sa proprie cu privire la
investiiile strine directe, innd cont de obiectivul
su strategic i de condiiile naionale i, n rndul al
doilea, de experiena mondial n acest domeniu.


Bibliografie

1. Legea Republicii Moldova privind preul
normativ i modul de vnzare-cumprare a
pmntului nr.1308-XIII din 25/07/1997, Monitorul
Oficial al Republicii Moldova nr.147-149 din
06/12/2001.
2. Legea Republicii Moldova nr.259-XV din
15/07/2004 Codul cu privire la tiin i inovare al
Republicii Moldova.
















































































Recomandat spre publicare: 23.02.2012.