CAPITOLUL 3

Informaia economic potenial de dezvoltare a firmelor

3.1 Roll informaiei !n atra"erea #i com$inarea factorilor de prodcie
3.% &ia"no'ticl financiar #i roll ' !n realizarea o$iectivelor firmei
Principalul scop al unitilor patrimoniale este obinerea profitului iar problemele legate de
rentabilitate i profitabilitate vor fi prezente tot timpul att n planul abordrilor teoretice ct i a
celor practice a oricrei entiti care realizeaz activiti economice.
Performana financiar a ntreprinderii este definit diferit n funcie de interesele utilizatorilor i
de politicile contabile alese de conducerea ntreprinderii pentru determinarea acesteia.
*
Diagnosticul financiar contabil presupune o cercetare complex n vederea descoperirii
disfuncionalitilor aprute n activitatea ntreprinderii i a cauzelor acesteia n scopul elaborrii
unor decizii care s permit redresarea situaiei i mbuntirea performanelor.
*
!i diagnosticul financiar i analiza financiar sunt orientate ctre rentabilitate i risc dar
diagnosticul vizeaz latura fiscal iar analiza funciunea contabil
"u a#utorul diagnosticului financiar contabil se ine evidena evoluiei n timp a entitii i se
apreciaz rezultatele financiare ale acesteia avnd ca finalitate elaborarea previziunilor constituite
cu a#utorul situaiilor financiare i a principalilor indicatori economico$financiari previzionai.
Principalul rol al diagnosticului financiar$contabil este acela de a orienta deciziile manageriale n
scopul obinerii performanei. Diagnosticul financiar contabil ofer oricrui manager informaii cu
privire la starea de sntate% a ntreprinderii pe care o conduc. Punctele forte i punctele slabe din
*
Petrescu &. 'i(alciuc ". ". Diagnostic Financiar-Contabil privind performana ntreprinderii (aspecte teoretice i
aplicative de contabilitate i analiz financiar) ed. &edcom )ibris *ai +,,- pg. .
*
Petrescu &. /Diagnostic ecomonic-financiar% ed. &edcom )ibris *ai +,,0 pg.10
1
activitatea ntreprinderii se stabilesc prin identificarea factorilor interni i externi cu a#utorul crora
se /determin tendina de evoluie i se estimeaz impactul modificrii lor%.
Diagnosticul a#ut la cunoaterea ntreprinderii att din punct de vedere #uridic al potenialului
su al obiectului de activitate al relaiilor sale cu partenerii i mediul intern i extern al
performanei economico $ financiare.
Datorit faptului c diagnosticul analizeaz riscul economic financiar i de insolven se poate
afirma c etapa de diagnoz va identifica aspecte privind evoluia sau involuia ntreprinderii.
Diagnosticul financiar contabil are rolul de a aprecia manifestarea funciei financiare a
ntreprinderii ce face obiectul evalurii.
*
"u a#utorul diagnosticului se poate verifica dac activitatea
societii este suficient de rentabil pentru a da natere veniturilor care i vor permite remunerarea
2furnizorilor% de resurse i rambursarea lor asigurnd astfel meninerea unui rezultat satisfctor
att pe termen mediu ct i pe o perioad lung.
3ig. ..1 4biectivele diagnosticului financiar
*
*
Pileag 5. Diagnosticl financiar al ntreprinderii! "eorie i aplicaii ed. 'atrix 6om 7ucureti +,,+ pg.1,
*
Petrescu &. 'i(alciuc ". ". Diagnostic Financiar-Contabil privind performana ntreprinderii (aspecte teoretice i
aplicative de contabilitate i analiz financiar) ed. &edcom )ibris *ai +,,- pg. +8
O(I)CTI*)L)
&IA+,O-TICULUI
.I,A,CIAR
Pentru acionari
i conductori
de ntrteprinderi
Pentru
creanieri
9bnci
furnizori:
rentabilitatea financiar;
rentabilitatea economic;
rentabilitatea comercial;
riscul financiar;
riscul de faliment;
gradul de autonomie;
flexibilitatea constituirii i utilizrii
resurselor;
posibilitile de control.
rentabilitatea financiar;
rentabilitatea economic;
rentabilitatea comercial;
riscul financiar;
riscul de faliment;
gradul de autonomie;
flexibilitatea constituirii i utilizrii
resurselor;
posibilitile de control.
riscul de faliment;
starea de solvabilitate;
lic(iditatea financiar;
datorii exigibile capacitatea de
rambursare;
ec(ilibrul ntre nevoi i resurse.
riscul de faliment;
starea de solvabilitate;
lic(iditatea financiar;
datorii exigibile capacitatea de
rambursare;
ec(ilibrul ntre nevoi i resurse.
+
<n scopul elaborrii diagnosticului financiar $ contabil este necesar parcurgerea mai multor
etape apelndu$se la un sistem de date i informaii care trebuie s exprime ct mai real situaia
ntreprinderii supuse diagnosticrii.
3.%.1 Analiza poziiei financiare pe $aza $ilanli conta$il
5naliza activitii economico financiare a unei uniti patrimoniale are ca punct de plecare
bilanul contabil cu a#utorul cruia se analizeaz indicatorii economico financiari rezultatele i
rezervele exerciiului financiar dar pe baza cruia se stabilesc i metode de perfecionare a activitii
unitii. 5naliza situaiei economico financiare a unitii se efectueaz periodic de managerii
acesteia att pe baza bilanului contabil ct i pe cea a anexelor acestuia i a raportului de gestiune.
Datorit faptului c bilanul contabil ofer posibilitatea de a orienta activitatea unitii pe viitor
putem concluziona c acesta deine i o funcie previzional ce are ca scop ntocmirea bugetului de
venituri i c(eltuieli pentru perioadele urmtoare pe baza rezultatelor din perioada de raportare.
4biectivul principal al oricrei ntreprinderi este acela de a maximize profitul obiectiv ce poate
fi realizat numai n condiiile unei activiti profitabile i a meninerii ec(ilibrului financiar.
=c(ilibrul financiar reprezint egalitatea dintre sursele financiare i mi#loacele economice
necesare desfurrii activitii ntreprinderii pe termen lung i scurt. 6ealizarea ec(ilibrului
financiar are ca obiective>
o ec(ilibrul pe termen lung;
o ec(ilibru pe termen scurt;
o ec(ilibrul current.
7aza de pornire pentru analiza ec(ilibrului financiar este respectarea a dou relaii>
*
o activele stabile cu lic(iditate peste 1 an sunt finanate din surse stabile 9cu exigibilitate
mai mare de 1 an:;
o activele circulante ciclice cu lic(iditate sub 1 an trebuie finanate dindatorii pe termen
scurt 9cu exigibilitate sub 1 an:.
=c(ilibru financiar se poate aprecia prin analiza fondului de rulment a necesarului de fond de
rulment i a trezoreriei.
*
&tancu *. 2Finane# ed. =conomic 7ucureti +,,? pg. @1+
.
3.%.% Analiza performanelor economico financiare pe $aza contli de profit #i pierdere
Pe baza contului de rezultate i a soldurilor intermediare se pot analiza indicatorii ce ofer
informaii cu privire la profitabilitatea firmei pe diverse paliere. 5cestea pot fi determinate de
caracteristici de activitate 9de exploatare financiar excepional: dar i de monetaribilitate sau de
participare a anumitor staAe(olderi la distribuirea rezultatelor financiare.
*
Pe baza "ontului de profit i pierdere se calculeaz soldrile intermediare de gestine ($%&)
care n esen reprezint paliere succesive ce duc la formarea rezultatului final.
-oldrile intermediare de "e'tine
-I+ O$'ervatii
Benituri din vnzarea mrfurilor
$
"(eltuilei aferente mrfurilor vndute
/ar0a comercial reprezint excedentul
vnzrilor de mrfuri fa de costul de
cumprare al acestora. =a reprezint
principalul indicator de apreciere a
performanelor unei activiti comerciale.
C /ar0a comercial
Benituri din vnzarea produselor finite
D
Producia stocat
D
Producia imobilizat
Prodcia e1erciili este specific
activitii industriale i ofer o imagine mai
fidel a activitii reale a ntreprinderii pe
durata perioadei de gestiune.
2 Prodcia e1erciili
*
Dragot B. "iobanu 5. 4bre#a ).; Dragot '. %'anagement financiar ed. =conomic 7ucureti +,,+
0
'ar#a comercial
D
Producia exerciiului
$
"(eltuieli cu materii prime
$
"(eltuieli cu materiale consumabile
$
"(eltuieli cu energia i apa
$
"(eltuieli cu lucrri i servicii executate
de teri
*aloarea ada"at exprim creterea de
valoare rezultat din utilizarea factorilor de
producie ndeosebi a forei de munc i a
capitalului peste valoarea bunurilor i
serviciilor provenind de la teri n cadrul
activitii curente a ntreprinderii.
2 *aloarea ad"at
Baloarea adugat
D
Benituri din subvenii de exploatare
$
"(eltuieli cu impozite taxe i vrsminte
asimilate
$
"(eltuieli cu remuneraiile personalului
$
"(eltuieli privind asigurrile sociale i
protecia social
)1cedentl $rt de e1ploatare 3)()4
scoate n eviden fluxuride de numerar
implicate n activitatea de exploatare a
ntreprinderii.
= )1cedentl $rt de e1ploatare 3)()4
8
=xcedentul brut de exploatare
D
Benituri din provizioane privind
activitatea de exploatare
D
5lte venituri de exploatare
$
"(eltuieli cu amortizrile i
provizioanele de exploatare
$
5lte c(eltuieli de exploatare
Rezltatl e1ploatrii ofer informaii
privind mrimea resurselor determinate de
activitatea de exploatare pe care
ntreprinderea se poate baza pentru
acoperirea c(eltuielilor sale financiare.
2Rezltatl e1ploatrii
6ezultatul exploatrii
D
Benituri financiare
$
"(eltuieli financiare
2 Rezltatl crent
6ezultatul curent
D
Benituri extraordinare
$
"(eltuieli extraordinare
Rezltatl $rt este rezultatul activitii
ordinare 9de exploatare financiar i
extraordinar:
2 Rezltatl $rt
6ezultatul brut
$
*mpozit pe profit
Rezltatl net exprim mrimea absolut a
rentabilitii financiare cu care sunt
remunerai acionarii pentru capitalurile
proprii investite
2 Rezltatl net
Ta$el 3.1 &oldurile *ntermediare De Eestiune
*
3.%.3 Analiza principalilor indicatori la -.C. *icmod -.A.
*
Blceanu E( 6obu B. Eeorgescu F. (naliz economico-financiar ed. =conomic 7ucureti +,,0.
-
Pe baza datelor nscrise n situaiile financiare nc(eiate de &.". Bicmod &.5. 7acu la data de
.1.1+.+,1. indicatorii sintetici de analiz financiar au urmtoarele valori>
Indicatori de lichiditate arat capacitatea elementelor de activ de care dispune societatea
de a se transforma n bani
o *ndicatorul lic(iditii curente
5ctive curente
C
+.++1.+-1
C ,-8
Datorii curente ...G..++0
)ic(iditatea general este satisfctoare dac mrimea acesteia se ncadreaz ntre 1+ i 1?. Din
calculul de mai sus rezult c la societatea analizat i anume &.". Bicmod &.5. indicatorul
lic(iditii curente are o valoare de ,-8 ceea ce nseamn c proprietatea elementelor de a se
transforma n bani pentru a acoperi datoriile pe termen scurt este nesatisfctoare.
o *ndicatorul lic(iditii imediate
5ctive curente $ stocuri
C
+.++1.+-1
1.+@8.-G@
C
,+@
Datorii curente ...G..++0
Datorit faptului c stocurile deinute de entitate nu se pot transforma rapid n bani acest
indicator ne arat capacitatea acesteia de a$i acoperi datoriile ntr$un timp scurt. "u ct valoarea
acestuia este mai mare dect 1 cu att situaia entitii este mai bun iar n cazul nostru situaia este
nesatisfctoare.
Indicatori de risc
o *ndicatorul gradului de ndatorare arat ct la sut din capitalurile proprii reprezint
datorii mai mari de 1 an i care este posibilitatea de acoperire a acestora.
"apital
mprumutat
C
,
C
,H
"apital propriu 8G0.,08
Putem observa i din bilanul societii c aceasta nu deine datorii mai mari de 1 an motiv
pentru care putem afirma c valoarea acestui indicator este,.
@
o *ndicatorul privind acoperirea dobnzilor cu a#utorul acestuia se poate determina de
cte ori entitatea poate ac(ita c(eltuielile cu dobnda.
Profit naintea plii
dobnzilor i a impozitului pe
profit +-G.18+
C
C
+-G.18+
"(eltuieli cu dobnd ,
Iinnd cont c la data de .1.1+.+,1. societatea Bicmod &.5. nu are c(eltuieli cu dobnda se
poate concluziona c din acest punct de vedere entitatea nu prezint nici un risc deoarece cu ct
valoarea indicatorului este mai mare cu att riscul este mai sczut.
Indicatori de activitate sau de gestiune
5ceti indicatori furnizeaz informaii cu privire la>
$ Biteza de rotaie a stocurilor 9rula#ul stocurilor: $ aproximeaz de cte ori stocul a fost rulat de$
a lungul exerciiului financiar
$ Biteza de intrare sau de ieire a fluxurilor de trezorerie ale entitii;
$ "apacitatea entitii de a controla capitalul circulant i activitile comerciale de baz ale
entitii;
o Biteza de rotaie a stocurilor $ exprim viteza cu care societatea i rotete stocurile
pentru a susine o valoare dat a vnzJrilor.
"ostul vnzrilor
C
@.1.G.?.0 C
8-,
&tocul mediu 1.+@8.-G@
o Biteza de rotaie a debitelor clieni
Biteza de rotaie a clienilor sau a creditului client arat perioada de timp n care ntreprinderea
i ncaseaz contravaloarea produselor finite semifabricatelor sau serviciilor prestate.
*
*
Pavaloaia K. Pvloaia D. (naliza )conomico * Financiar editura Le(nopress *ai +,1, pg. 00@
?
&old mediu
clieni
x
.-8
C
.+1.-8+
x
.-8
C 1+
zile
"ifra de afaceri 1,.+@,.-0?
Dac acest indicator arat un numr mare de zile se poate concluziona c societatea are
probleme cu ncasarea facturilor emise ctre clieni n cazul nostru acest indicator scoate n eviden
faptul c societatea Bicmod &.5. nu are probleme cu ncasarea creanelor.
o Biteza de rotaie a creditelor furnizori acest indicator arat n cte zile
ntreprinderea i ac(it obligaiile fa de furnizori.
&old mediu
furnizori
x
.-8
C
1.G?1.?@1
x
.-8
C @1
zile
"ifra de afaceri 1,.+@,.-0?
Dat fiind faptul c societatea are nc(eiate contracte de colaborare cu furnizorii n care este
specificat plata facturilor ca fiind la -, de zile putem estima c societatea nu are probleme n ai
ac(ita ndatoririle fa de furnizori.
o Biteza de rotaie a activelor imobilizate
=valueaz eficacitatea managementului activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei de
afaceri generate de o anumit cantitate de active imobilizate
"ifra de afaceri
C
1,.+@,.-0?
C 01-
ori
5ctive
imobilizate
+.0-8.G-1
o Biteza de rotaie a activelor totale acest indicator evalueaz eficiena
managementului activelor totale prin examinarea cifrei de afaceri generate de activele entitii.
"ifra de afaceri
C
1,.+@,.-0?
C +1G ori
Lotal active 0.-?@.+++
G
Indicatori de profitabilitate aceti indicatori exprim eficiena entitii n
realizarea de profit din resursele disponibile.
o 6entabilitatea capitalului anga#at acest indicator evalueaz eficiena
managementului activelor totale prin examinarea cifrei de afaceri generate de activele entitii.
Profit naintea plii dobnzii
i a impozitului pe profit
C
+-G.18+
C ,0,
"apital anga#at -@?.18+
o 'ar#a brut din vnzri arat capacitatea entitii n controlarea costurilor de
producie
Profit brut din
vnzri
x
1,,
C
@,..+-?
x
1,,
C -?8
H
"ifra de afaceri 1,.+@,.-0?
Dac n perioada urmtoare se observ o scdere a procentului se poate afirma c societatea
Bicmod &.5. nu este capabil s i in costurile de producie sub control.
o Profitabilitate analiza acestui indicator se face pe baza comparaiei cu rata dobnzii
de referin pe termen lung.
Profit din
exploatare
C
@,..+-?
C 1,.
"apital anga#at -@?.18+
Dac valoarea acestui indicator mic dect rata dobnzii nseamn c administratorii entitii ar
trebui s reorganizeze activitatea sau c(iar s lic(ideze societatea.
Indicatori de solvabilitate cu a#utorul acestor indicatorii se stabilete dac
societatea este capabil s fac fa datoriilor pe termen lung.
o 6aportul datorii la capitalul propriu arat capacitatea entitii de a face fa gradului
de ndatorare.
1,
Lotal datorii
C
...G..++0
C 8@1
"apital propriu 8G0.,08
&e recomand analizarea evoluiei acestui indicator pe viitor innd cont de tendinele de
cretere lucru nefavorabil pentru entitate sau cele descendente ceea ce ar nsemna o perioad de
expansiune pentru societate.
o 6aportul imobilizrii corporale nete la capitalul propriu ne d informaii cu privire
la calitatea capitalului propriu
"apital propriu *mobilizri
necorporale
C
8G0.,08
8.-?+
C
,GG
"apital propriu 8G0.,08
Lendintele ascendente de evoluie a indicatorului ar putea semnifica o scdere a profitului in
scopul acoperirii nevoilor unitii.
'ai sus au fost calculai principalii indicatori care ar trebui s fie calculai de orice entitate n
momentul n care se dorete s se fac analiza patrimoniului avnd ca baz situaiile financiare.
"alculul i interpretarea acestor indicatori evideniaz riscul de insolvabilitate a entitii care const
n incapacitatea acesteia de a$i onora anga#amentele asumate fa de parteneri.
5preciez c activitatea economic desfurat de societate n exerciiul financiar +,1. s$a soldat
cu rezultate favorabile fapt care dac managementul acesteia va avea n vedere toate
particularitile pe care le ofer o economie de pia este posibil dezvoltarea acesteia cu eficien
sporit.
11
CAPITOLUL 5
I//6rile !n Rom7nia i'toric8 performane8 o$iective
)a baza dezvoltrii oricrei ri stau ntreprinderile mici i mi#lociii crora le revine un rol
important n structurile economiilor moderne acestea fiind o surs c(eie a locurilor de munc i
a ideilor n afaceri. Pe lng meritul de a fi contribuit la apariia unui sector privat din ce n ce mai
puternic unele dintre aceste ntreprinderi se caracterizeaz printr$o deosebit flexibilitate i
capacitate de adaptare la nou manifestndu$se ca o for motrice remarcabil a progresului
economic n 6omnia.
*
<ntr$o pia unic fr granie interne este esenial ca msurile de ncura#are a *''$urilor s
se bazeze pe o definiie comun n scopul mbuntirii consistenei i eficacitii lor i pentru
limitarea distorsiunilor i competiiei.
*
"onform legislaiei romneti prin ntreprindere se nelege orice form de organizare a nei
activiti economice# atonom patrimonial i atorizat potrivit legilor n vigoare s fac acte i
fapte de comer# n scopl obinerii de profit# n condiii de concren!
+
Biaa economic este conturat de dou tipuri de *'' uri>
o ntreprinderile tradiionale nu au o strategie pe termen lung piaa de desfacere este
restrns iar procesele de realizare a bunurilor sunt transmise din generaie n generaie;
o *'' urile moderne au la baz o te(nologie de vrf sunt n cutarea de piee noi
ncearc s creeze produse de calitate superioar mai bine adaptate destinaiei lor.
5.1 Poziia I//6rilor !n economia rom7nea'c !n perioada tranziiei #i po't6tranziie
<n prezent n ara noastr ntreprinderile mici i mi#locii sunt ntr$o situaie care genereaz o
multitudine de consecine negative cele mai multe dintre ele resimindu$se att pe plan economic
ct i pe plan social. "(iar i aa sectorul ntreprinderilor mici i mi#locii n 6omnia prezint o
importan ce nu poate fi contestat acesta beneficiind de o legislaie specific asigurat de )egea
1..M1GGG privind simularea ntreprinztorilor privai pentru nfiinarea i dezvoltarea
ntreprinderilor mici i mi#locii i de o atenie deosebit din partea Euvernului.
*
Lurcu 4. ). "iucescu F. 'ironescu 6. Drob ". &imionescu E(e. 3eraru 5. &tan 5. 'anagement# ed. 5lma 'ater
7acu +,,? pg. 0,G
*
)ector dr. Fastase ". 'acroeconomie i politici macroeconomice Nniversitatea /!tefan "el 'are% &uceava +,,8$
+,,-
*
)egea .0-M+,,0 art. +
1+
)a noi n ar Euvernul aprob anual programe de ncura#are i de stimulare a nfiinrii i
dezvoltrii ntreprinderilor mici i mi#locii pe baza programelor elaborate de 5genia Faional
pentru <ntreprindrei 'ici i 'i#olcii i "ooperaie cu consultarea organizaiilor de reprezentare a
intereselor ntreprinderilor mici i mi#locii.
<n urma analizei ,aportli fndaiei post privatizare privind sectorl %'' din ,om-nia se
poate concluziona c dup cinci ani de la integrarea 6omniei n Nniunea =uropean i innd de
asemena cont i de consecinele crizei mondiale sectorul ntreprinderilor mici i mi#locii este unul
vulnerabil ieind n eviden faptul c acesta nu poate concura cu succes pe piaa unic european.
Declinul sever al economiei naionale n perioada +,,G$+,1, a afectat sectorul *''$urilor prin
faptul c consumul la nivelul populaiei s$a redus iar indicatorii macroeconomici au evoluat negativ.
5cest lucru a fcut ca n perioada +,,G$+,1+ s ias n eviden o influen defavorabil n ceea ce
privete performana *''$urilor active ct i evoluia demografic a afacerilor.
*''$urile continu s dein o pondere ma#or de GG@H n numrul total de firme active din
6omnia i au un aport tot mai semnificativ la crearea locurilor de munc cuantificat n procentul
de -8@H din numrul total de anga#ai romni care lucreaz n *''$uri.
*

<n urma numeroaselor cercetrii n domeniu s$a concluzionat c sectorul ntreprinderilor mici i
mi#locii din 6omnia nu poate fi considerat nici solid i nici ca fiind unul competitiv. =valurile din
anul +,1+ ale "omisiei =uropene privind acest sector scot n eviden felul dramatic n care au fost
afectate de criz ntreprinderile mici i mi#locii din 6omnia. Dat fiind faptul c timp de zece ani
acest sector a nregistrat o cretere continu n aceast perioad acesta a nregistrat cele mai mari
reduceri ale numrului de anga#ai i a valorii adugate din Nniunea =uropean.
5ceei evaluatori susin c gradul de inovare a *''$urilor din 6omnia este unul modest iar
cele mai mici procente ale *''$urilor inovatoare se nregistreaz n economiile din estul =uropei>
)etonia Polonia Nngaria )ituania 7ulgaria i 6omnia.
*
,aportli fndaiei post privatizare privind sectorl %'' din ,om-nia ./01
1.