Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
*
- fr a lua n calcul veniturile din provizioane i cheltuielile cu
provizioane.
Prin nici una din metodele de calcul prezentate capacitatea de
autofinanare nu cuprinde plus sau minus valorile nregistrate
din vnzarea activelor.
CAF are un caracter monetar ca i cash flow-ul net total al firmei,
avnd n vedere numai veniturile susceptibile a genera ncasri i
respectiv cheltuielile susceptibile a atrage pli.
Spre deosebire de cash flow, CAF este ns construit pe
principiul contabil al exerciiului (veniturile sunt nregistrate n
momentul schimbrii proprietii mrfurilor, indiferent dac
acesta coincide sau nu cu momentul ncasrii efective) i nu pe
principiul financiar (ca n cazul cash flow-ului), al momentului
efectiv al ncasrii veniturilor, respectiv al plii cheltuielilor.
Niciuna din cele dou metode de calcul al CAF nu are n vedere
msura n care veniturile corespund ncasrilor, iar cheltuielile
plilor. Presupunnd c toate vnzrile sunt ncasate pe
parcursul exerciiului i toate cheltuielile (cu excepia
amortizrilor) sunt pltite, CAF poate fi identificat cu CFnet
corectat degajat n cursul exerciiului sau cu autofinanarea
ncasat.
n majoritatea cazurilor ns, veniturile realizate i
cheltuielile angajate nu sunt integral ncasate, respectiv pltite
pe parcursul exerciiului. Cu toate acestea, innd cont c
decalajele din fluxurile de ncasri i pli sunt n general de
scurt durat i sunt compensate de decalajele exerciiului
precedent, se poate afirma c mrimea CAF reflect aproape
exact CFnet corectat (care nu include vnzarea activelor,
subveniile pentru investiii i alte operaiuni aleatoare) degajat
n cursul exerciiului curent.