Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Coordonator:
Student:
-2014n timp ce Bursele din rile europene au fost nite instituii financiare bine stabilite, la sfritul
secolului al XIX-lea, i au jucat roluri importante n economiile lor, tranzaciile de valori
mobiliare din Rusia, chiar i la nceputul anilor 1890 au rmas, relative, o parte nesemnificativ
din viaa economic, cu o importan destul de limitat n ceea ce privete societate Rus. Cu toate
acestea, economia Rus experimentnd rate de cretere explosive n a doua jumtate a anilor
1890, iar apoi din nou n perioada 1909-1914, tranzacionarea aciunilor diverselor companii pe
Bursele din Rusia, n special cea din St. Petersburg, a cptat o importan din ce n ce mai
semnificativ. Bursa de Valori din St. Petersburg a devenit o parte important din viaa economic
a Rusiei. Contemporanii au observant aceast schimbare semnificativ n rolul tranzaciilor i a
Burselor, per ansamblu, afirmnd, n Enciclopedia bancar publicat n Rusia n 1916,
urmtoarele: au devenit central vieii economice, nu doar anexe cu o importan secundar
creterea corporaiilor multinaionale i a companiilor pe aciuni ca o form dominant de
organizare, a fcut posibil extinderea afacerilor existente ale Burselor, precum i crearea unor
afaceri noi, nafara schimburilor.
Bursa de valori din St. Petersburg a fost de dimensiuni mai reduse dect schimburile, respective
bursele din Londra, Paris i Berlin, dar aceasta a reprezentat o for semnificativ n pieele
financiare din Rusia. Numrul de valori mobiliare tranzacionate nu a fost cu mult n urm n
comparaie cu Bursa de Valori din New York. n 1914, au existat 295 de emisiuni de aciuni
listate la Bursa St. Petersburg i 521 la New York. Cnd indicele Dow Jones a fost calculat, n
anul 1896, numrul de probleme din New York a fost de 3833, doar 30% mai mult dect numrul
de aciuni listate la Bursa de Valori din St. Petersburg, n 1914. De la sfritul secolului al XIXlea Bursa din St. Petersburg a experimentat anumite anomalii privind pieele de capital. Printre
acestea trebuie s menionm: crahul bursier din 1899, cnd preurile Bursei St. Petersburg au
sczut pe termen de 3 zile din luna septembrie. Au urmat apoi problema denumit Efectul lunii
ianuarie, Efectul Indexului S&P .a.m.d.
Bursa din St. Petersburg a fost fondat aproape n acelai timp cu cldirea oraului cu acelai
nume, iar aniversarea a 200 de ani a fost srbtorit n 1903, mpreun cu aniversarea oraului n
sine. Aa cum a fost i cazul altor Burse Europene, brokerii de la Bursa din St. Petersburg, n
primii ani, au avut de-a face doar cu produse de baz. Tranzacionarea titlurilor de valoarea,
inclusiv a aciunilor micilor societi din Rusia, a nceput la aceast burs prin anii 1830.
Tranzacionarea valorilor mobiliare corporative nu a fost foarte renumit pn dup reformele
din 1860. Preurile aciunilor i a obligaiunilor au fost incluse n statisticile oficiale compilat,
respective au fost publicate n ziare.
Bursa din St. Petersburg a nceput s joace un rol important n economia Rusiei ncepnd numai
de la sfritul anilor 1890. Acest important pas s-a datorat schimbrii structurii Bursei n sine. n
1900, arul Rusiei a separat tranzacionarea valorilor mobiliare i tranzacionarea mrfurilor n
seciuni separate n ceea ce privete Bursa St. Petersburg, pia dominant pentru valorile
mobiliare corporative. Prin jurul anilor 1913 aciunile a mai mult de 200 de corporaii din Rusia
au fost tranzacionate n St. Petersburg.
An
Companii din
Rusia
Stabilit
1893
1894
1895
1896
1897
1898
1899
1900
1901
TOTAL
56
64
79
128
137
188
305
162
122
1241
nceperea
operaiunilor
48
45
80
95
98
129
156
121
61
833
Companii
Strine
Stabilit
5
3
7
24
19
34
73
30
24
219
Total
nceperea
nceperea
operaiunilor
operaiunilor
2
50
2
47
6
86
25
120
20
118
24
153
37
193
36
157
25
86
177
1010
Sursa: http://www.spbex.ru/
Dup cum putem observa din tabelul de mai sus, n perioada 1893-1901 au fost stabilite s se
nfiineze 1460 de companii noi n Rusia, din care 1014 au nceput efectiv operaiunile. Acest
numr este deosebit de impresionant, n comparaie cu perioadele anterioare: 1874-1881 (256 de
nmatriculri), 1882-1892 doar 356.
La nceputul secolului al XX-lea piaa de capital din Rusia a fost nc sub influena accidentului
din 1899. A trecut un deceniu furtunos, rezultatele fiind pe msur. Acest deceniu a inclus ani de
criz, stagnare, rzboiul ruso-japonez, prima revoluie rus i, ulterior, rezultatele Primului
Rzboi Mondial.
Bursa din Saint Petersburg a fost fondat n ianuarie 1991, n conformitate cu decizia Prezidiului
Deputailor Naionali al oraului soviet Leningrad. ncepnd cu anul 1994, Bursa din Saint
Petersburg tranzacioneaz contracte futures i opiuni. Aceast Burs deine licene privind
implementarea activitii de organizare a trazaciilor cu mrfuri comerciale, contracte la termen
i opiuni. n aprilie 1997 a fost creat un parteneriat non-profit, purtnd denumirea Bursa de
Valori St. Petersburg, prima licen pentru a burs de valori. ncepnd cu anul 1998, Bursa de
Valori St. Petersburg s-a aflat n fruntea listei de burse de valori, autorizat de Guvernul Rusiei
privind tranzacionarea aciunilor Gazprom S.A. Din anul 1999 aceast Burs coopereaz
ndeaproape cu Bursa de Valori RTS i este inclus n membrii acesteia din luna aprilie a anului
Anul 2009
Pe data de 4 iunie 2009 Delegaia Oficial din Hong-Kong, mpreun cu Ministrul de Finane au
vizitat Bursa din St.Petersburg. Directorul General al Bursa din St. Petersburg a participat la o
ntlnire de afaceri, scopul acesteia fiind acela de a defini direciile principale de colaborare ntre
Saint Petersburg i Hong-Kong, pentru a gsi noi parteneri de afaceri n domeniul tranzaciilor de
pia. n urma acestei vizite, cele 15 persoane reprezentante ale Hong-Kong-ului au studiat n
detaliu modul de funcionare al Bursei St. Petersburg, principalele tendine de dezvoltare.
Scopului ntlnirii, respectiv a vizitei a fost ndeplinit deoarece au fost stabilite noi contracte de
afaceri pentru continuarea dezvoltrii i a colaborrii.
Anul 2013
Pe data de 29 iulie a anului 2013 reprezentanii China Financial Futures Exchange (CFFEX) i
cei ai Comisiei de reglementare a Valorilor Mobiliare din China (CSRC) au fcut po vizit la
Bursa din Saint Petersburg. Prile au mprtit experiena lor n domeniul dezvoltrii pieei
futures (sau cu alte cuvinte, la termen). Directorul general adjunct al Bursei St. Petersburg a
prezentat un raport cu privire la pieele futures i pieele de valori mobiliare. S-au prezentat noi
produse pe piaa futures, cum ar fi: contracte futures cu gru, soia, bumbac, porumb, motorin i
gazolin. Au fost discutate, de asemenea, diverse probleme legate de dezvoltarea instrumentelor
financiare derivate din Rusia, precum i problematica tehnologiilor IT. Preedintele chinez al
CFFEX a prezentat tendinele de pe piaa financiar din China i tranzacionarea contractelor
futures i a titlurilor de valoarea pe CFFEX.
Activitile de baz
a. Mrfuri
-produse petroliere
-metale
b. Produse derivate
-cereale
-ngrminte minerale
-FX + (raportarea OTC forwards cross-rates)
-tranzacii electronice ale produselor cumprate de marile ntreprinderi
-lemn
c. Servicii tehnice
-centru de date
Vnztor
Acordul de schimb
1
2
2
Schimbul
4
Banca autorizat
Sursa: http://www.spbex.ru/
Rezultatele dezvoltrii
Pentru anul 2013, cifra de afaceri total a Bursei Saint Petersburg se compune din stocuri,
instrumente financiare derivate i pieele de mrfuri, depind mpreun 55600 miliarde de ruble.
Pentru primele 5 luni ale anului 2013 puteam vorbi despre suma total de 18850 miliarde de
ruble.
Dinamica pieelor deservite de Bursa St. Petersburg
Sursa: http://www.spbex.ru/
Caracteristic pentru aceast perioad, exist peste 300 de ofertani pe piaa de mrfuri. De
asemenea, sunt peste 200 de bnci i companii investitoare aflate n postura de ofertani pe pia.
Ofertanii Bursei din St. Petersburg deservesc peste 193 000 de clieni.
Structura ofertanilor de la Bursa din St. Petersburg
Sursa: http://www.spbex.ru/
Sursa: http://www.spbex.ru/
Sursa: http://www.spbex.ru/
Sursa: http://www.spbex.ru/
Sursa: http://www.spbex.ru/
Volum (tone)
7,236
19,776
14,831
Nume produs
Volum (tone)
Mazut m-100
44,720
MTB
1,740
Combustibil diesel
30,886
var-iarn
Oil domestic de
11,640
Combustibil cu arip
23,742
nclzire
fix
Volum total produse petroliere:156,195 tone
Sursa: http://www.spbex.ru/
Cifra de afaceri a pieei de mrfuri
Facilitile moderne permit Bursei s menin la un nivel nalt de calitate, nu numai propriul
echipament, dar de asemenea echipamentele i tehnologiile de outsourcing.
Sursa: http://www.spbex.ru/
Sistemul de tranzacionare al Bursei de Valori din St. Petersburg este o soluie modern de
tranzacionare din orice parte a lumii, n timp real, fr ntrzieri sau erori. Sistemul de
tranzacionare este o dezvoltare privat a acestei Burse.
Piaa derivatelor societii pe aciuni Bursa din St. Petersburg
n luna februarie a anului 2011 Bursa St. Petersburg S.A i Bursa de Valori RTS. S.A, au realizat
mpreun un proiect comun privind organizarea tranzaciilor contractelor futures cu mrfuri.
Tranzacionarea se realizeaz pe baza sistemului de tranzacionare obinuit i a sistemului
riscului de management de pe piaa derivatelor FORTS. Primul instrument din acest proiect a
fost contractul futures pe gru, citat n ruble (cod comercial: GR). Pentru a calcula preul de
decontare este utilizat un indicator lider de pia, estimat pe baza unui contract futures pe gru de
CBOT (inclusiv grupul CME). Urmtorul instrument n dezvoltarea proiectului a fost de
calcularea motorinei (cod comercial: DS). Contractele futures nu includ livrarea fizic a
combustibilului diesel, dar totui reprezint un element important pentru contabilitate, fiind n
strns legtur cu indexul KORTES-Gasoil. Urmtoarele instrumente ale proiectului au fost
reprezentate de contracte futures pe porumb, soia, boabe, bumbac i motorin (gazolin).
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
Sursa: http://www.spbex.ru/
Concluzii
Parteneriatul non-profit Bursa de Valori St. Petersburg fost creat n aprilie 1997, avnd ca scop
organizarea de tranzacii ale valorilor mobiliare. Parteneriatul a devenit apoi prima Burs
liceniat din Rusia. n 1998, acest parteneriat a reprezentat una dintre cele patru organizaii
autorizate s organizeze tranzacii cu stocurile Gazprom.
Piaa instrumentelor derivate creat de Bursa din St. Petersburg a fost singura pia a derivatelor
care a supravieuit crizei financiare din 1998, fr nicio suspendare a tranzacionrilor. Piaa lider
a instrumentelor derivate din Rusia a dezvoltat pe baza FORTS. n anul 2001 FORTS a fost
achiziionat de ctre Bursa de Valori RTS.
Pentru a facilita continua dezvoltare a afacerii, n ianuarie 2009, parteneriatul a fost restructurat,
noua form fiind Open Joint Stock Company Saint Petersburg. Toi membrii parteneriatului
mai sus amintit au devenit acionari al Bursei St. Petersburg (SPBEX).
ncepnd din luna februarie a anului 2011, Bursa St. Petersburg i Bursa din Moscova (Bursa de
Valori RTS, pe vremea aceea) au nceput s lucreze mpreun la un proiect pentru a dezvolta
tranzacionrile pe Bursa din St. Petersburg a contractelor futures pe mrfuri. n ziua de azi,
Bursa de Valori St. Petersburg este singura burs din Rusia unde aciunile Gazprom sunt listate i
tranzacionate.
Putem observa, conform celor prezentate mai sus, rolul important jucat de Bursa de Valori St.
Petersburg n viaa economic a Rusiei, pe de o parte, ct i n ceea ce privete situaia general a
ntregii economii. Aceast burs din Rusia este de o asemenea importan dat fiind faptul c
alturi de complexitatea bursei n sine, exist i vor mai urma numeroase colaborri, parteneriate
sau diverse afaceri n comun cu alte burse importante europene sau din alte regiuni. De
asemenea, prezena aciunilor Gazprom doar pe aceast burs crete importana acesteia din ce n
ce mai mult.