Sinteza planului

Istoricul firmei i activitatea sa:

SC.Milenium SA s-a nfiinat n 15.03.1996, cu un capital social integral privat de
200.000.000 lei. Obiectul principal de activitate al societii l reprezint activiti
specifice pentru restaurante i alimentaie public, conform codului CAEN 5530. pe
parcursul activitii sale restaurantul deinut de societate i-a mrit i consolidat
nivelul de clieni, gradul de utilizare a capacitii sale de deservire evolund de la
45% n anul 1996 la aprox. 75% n anul 2001.
n prezent valoarea lunar a cifrei de afaceri aste de aprox. 1.450.000 lei, 25%
fiind asigurat de serviciile de catering. Cota de pia a restaurantului este de 5%,
fiind susinut de serviciile a 29 de salariai.
Descrierea serviciilor:
Restaurantul Hedon ofer un meniu cu mncruri i buturi deosebite, cu
specific naional sau aparinnd buctriei internaionale, clienii si avnd de ales
dintr-o gam larg de preparate. Societatea este renumit pentru politica stricta de
asigurare a calitii seviciilor sale, fcnd din aceasta un avantaj concurenial.
Piaa:
Activitatea societii se ncadreaz n sfera alimentaiei publice, focalizndu-se
pe segmentul consumatorilor cu pretenii. Condiia esenial de competitivitate ntr-un
astfel de sector o reprezint satisfacerea exigenelor clienilor printr-un meniu variat,
de o calitate ireprosabile, asigurarea unui ambient plcut n incita restaurantului
precum i promptitudinea livrrilor pentru serviciile de catering.
Ce le mai mari riscuri provin din posibilitatea intrrii pe pia a unor
reprezentani ai lanurilor internationale de restaurante i din eventualitatea unor
presiuni din partea Patronatului Crnii.
Solicitrile financiare:
Ca urmare a creterii continue a cererii pentru serviciile restaurantului n
condiiile unei capaciti limitate, s-a hotrt deschiderea unui nou restaurant care
vine n ntmpinarea tendinelor pieei.
Pentru dezvoltarea activitii societatea consider necesar deschiderea unui
nou restaurant, investiie care necesit 300.000 USD. Pentru aceasta se urmrete
contractarea unui credit pe trei ani cu dobnda de 12% pe an.
mprumutul va fi garantat printr-un contrat de gaj i ipoteca asupra activelor
societii.

I. Descrirea afacerii
1. Descrirea ideii de afaceri:
Prin intermediul restaurantului HEDON, SC Milenium SA presteaz servicii de
alimentaie public de aprox. 6 ani. n acest interval de timp, ca urmare a calitii
ireprosabile a serviciilor sale, restaurantul i-a cstigat un renume binemeritat i o
cot de pia confortabil. Calitatea ofertei i preurile accesibile atrag totui un
numr important de consumatori din zona vestic a Bucuretiului. n prezent,
capacitatea de deservire a restaurantului este utilizat n proporie de 75%.
Strategia afacerii:
Pe baza cunotintelor dobndite, succeselor anterioare i tipul serviciilor
oferite, strategia viitoare a afacerii va fi una de difereniere calitativ fa de oferta
concurenei.
Cu toate c exist o serie de localuri n care se poate servii masa la preuri mai
mici,
special pentru atragerea i meninerea clienilor-int vizai de societate, acest tip
de strategii s-a dovedit a fi cel mai performant. Experiena i succesul celor 6 ani
de activitate argurmenteaz foarte bine alegerea acestei strategii.
2. Descrierea societii:
Prezentatrea situaiei actuale:
n prezent societatea dispune de un capital social de 622.000 mii lei,
reprezentat de un numr de 6.200 de aciuni n valoare de 100 mii lei/ aciune.
Finanarea activitii sale se face predominant din surse proprii, la data ntocmirii
planului de afaceri structura de finanare a activitii cuprinznd n proporie de 80%
capitaluri proprii i 20% datorii curente ctre furnizori, acionari i instituii ale
statului.
La aceast dat, SC Milenium SA i-a consolidat imaginea i poziia de piaint, valoarea cifrei de afaceri a anului 2001 ajungnd la nivelul record de aprox
610.000 USD (17.400 mil. lei).
Structura actual a cifrei de afaceri lunare este urmtoarea:
Structura lunar aProcent
cifrei de afaceri
Catering
25%
Servicii directe n in-75%
cinta restaurantului
Total
1005

Valoare lunar
(mii lei)
362.000
1.087.500

Numr mediu de
clieni (zilnic)
172
290

1.450.000

462

Cei 172 de clieni ce sunt deservii zilnic de sectorul Catering sunt generai
de comenzile a 15 companii, iar cei 290 de clieni direci ai restaurantului se traduc
ntr-un numr mediu zilnic de 10 clieni/ mas (la o capacitate a restaurantului de 30
mese aprox. 120 locuri).

3. Descrierea produselor i serviciilor:

Obiectivul unitii este de a satisface pe deplin exigenele gastronomice ale
clienilor, avnd n vedere c preocuparea oamenilor pentru o alimentaie sntoas
i hrnitoare este n cretere n ultimii ani conform studiilor de pia efectuate de
Agenie de monitorizare a tendinelor de consum n anul 2001.
Produse i servicii:
Restaurantul a reuit s atrag i s satisfac preteniile unor noi clieni prin
varietatea produselor culinare i sortumentelor de buturi disponibile. Actuala
structur a ofertei poate fi urmrit n tabelul urmtor:
TIP
Nr. aprox. de sortimente Pondere n CA total
Produse culinare tradiionale
150
50%
Specialiti ale buctriei 70
30%
internaionale
Buturi
70
20%
Se constat o cretere a interesului consumatorilor fa de specialitile
culinare aparinnd buctriei internaionale, n special fa de buctria
italieneasc, franuzeasc i asiatic. Cu excepia buctriei asiatice, firma dispune
de ora actual de personal specializat pentru a satisface pe deplin aceste tendine
de consum.
Servicii oferite:
Sunt dou feluri de deservire a consumatorilor:
- n mod direct la una din cele 30 de mese din cadrul restaurantului;
- prin livrarea la domiciliu sau la biroul clientului a preparatelor
comandate prin telefon sau fax.
4. Localizarea restaurantelor:
Restaurantul Hedon dispune de un vad comercial deosebit, fiind amplasat n
apropierea interseciei dintre strzile Semicercului i Arcurilor, la parterul unui bloc
de locuine de curnd construite. Amplasamentul se afl visa-vis de Parcul Herastrau
astfel nct Hedon beneficiaz att de vecintatea unui loc intens circulat, ct i de
privelitea oferit de vegetaia parcului.
Amplasamentul viitorului restaurant va fi pe strada Orhideelor, nr 10 bis.
Aceasta se afl ntr-o zon uor accesibil, n vecinatatea Business Town un
important centru de afaceri din jumtatea vestic a oraului.
5. Descrirea mediului n care evolueaz afacerea:
Serviciile de alimentaie public au fost i vor fi ntotdeauna o afacere
permisiv i permeabil, deci uor de imitat i deschis competiiei susinute. Prin
urmare i riscul de faliment este destul de mare.
n acest gen de activitate influenele generate de sistemul politic, politicile
macroeconomice i sistemul juridic nu au o importan major. Ceea ce conteaz cel

mai mult sunt abilitile managementului de a anticipa i percepe tendinele pieei,

de a satisface dorinele clienilor i de ai fideliza.
Dup o bun perioad de timp n care a existat o preferin general pentru
restaurantele fast-food, se constat o tendin de reconsiderare a restaurantelor
clasice. Fast-food-urile rmn ns preferatele tineretului i persoanelor cu venituri
modeste, conform cererii de pia ocazionate de ntocmirea prezentului studiu.

II. Planul de marketing

n concordan cu rezultatele cercetrii de pia efectuate, clienii-int
au din ce n ce mai puin timp i abiliti s gteasc pentru ei, preocuprile lor
ndreptndu-se n general ctre viaa social i realizarea profesional.
Societatea Milenium i propune s rspund eficace acestor tendine ale
persoanelor ce doresc s serveasc mncruri de calitate, sntoase, la preuri
accesibile.
1. Descrierea pieei:
n cadrul sectorului teriar serviciile de alimentaie public ocup locul
14 la nivel naional, vnzrile anuale fiind de aproximativ 950.000.000 mii lei
(potrivit unui studiu publicat n Buletinul Static nr. 9/ 2001). n aceste condiii,
activitatea restaurantelor private reprezint cca. 90% din totalul activitii de
alimentaie public.
Conform cercetrii de pia comandate de societatea Milenium romnii
cheltuiesc n medie 7% din venituri pentru a lua masa n ora. Potrivit
statisticilor oficiale, acest procent a nregistrat o evoluie fluctuant n ultimii 4
ani. n anul 2001 veniturile din activitatea restaurantelor au crescut n termeni
reali, ajungnd la 3% din veniturile sectorului teriar. Aceasta tendin este
explicat de un raport ntocmit de Agenia de monitorizare a tendinelor de
consum ca fiind efectul schimbrii stilului de via, climatului economic i
creterea varietii ofertei existente de pia.
Anual n Bucureti se deschid n medie de 15-20 restaurante, 90% fiind
localizate n zone uor accesibile ale municipiului. Aceste activiti se dezvolt
n special n zone bune, n apropierea centrelor de afaceri/ spailor de birouri,
calitatea ofertei scznd n general odata cu deprtarea de zona central.
2. Segmentul de pia urmrit:
Servicile actuale ale firmei se adreseaz urmtorului tip de clieni:
-aduli peste 28 ani, persoane ocupate, cu un nivel al salariului de
minimum 400 USD/lunar cu locuina sau biroul amplasat n zona de est a
municipiului Bucureti.
Pentru restaurantul ce se intenioneaz a fi deschis segmentul-int va fi
reprezentat de:
-aduli peste 28 ani, persoane ocupate, cu un nivel al salariului de
minimum 400 USD/lunar cu locuina sau biroul amplasat n zona de vest a
municipiului Bucureti.

3. Trendul pieei:
Att previziunile pe termen scurt, ct si cele pe termen lung indic un
trend cresctor al acestei activiti, n direct corelaie cu evoluia previzionat
a economiei naionale. Acelai studiu publicat de agenia de monitorizare a
tendinelor de consum arat c, persoanele au venit cel puin mediu vor fi
nevoite s serveasc masa n ora din ce n ce mai des.
4. Concurena i alte influene:
Concurena poate fi apreciat ca fiind foarte intens n acest domeniu,
la nivelul capitalei activnd peste 100 unitai. Din acest motiv S.C. Milenium
S.A. ncearc s se diferenieze i vine cu o oferta ct mai variabil la preuri
accesibile, pstrnd standardele de calitate cu care i-a ctigat un segment
cu pia bine definit.
Restaurantele ce sunt percepute n mod direct drept concureni pentru
Hedon sunt prezentate n tabelul de mai jos:
Concuren Cpacita
t
te
(locuri)

CA
Calitate
lunar
estimat
mii lei

Preuri

Restaura
nt A
Restaura
nt B
Restaura
nt C
Restaura
nt D
Restaura
nt E

1.000.0
00
1.700.0
00
1.200.0
00
3.000.0
00
1.400.0
00

Similar

Similare

Amplasame Distana
nt
aproximma
tiv fa de
amplasame
nt (KM.)
Similar
0.5

Similar

Similare

Inferior

Superioa
r
Inferioar

Similar

Superioa
re
Inferioar
e
Superioa
re

Superior

Inferior

2.5

Similar

60
100
40
200
80

Pentru noul restaurant ce se va deschide n zona de vest a

Bucuretiului concurenii zonei sale de amplasare vor fi:
Concuren Cpacitat CA
t
e
lunar
(locuri)
estimat
mii lei

Calitate

Preuri

Restaura
nt F
Restaura
nt G
Restaura
nt H
Restaura
nt I
Restaura
nt J

Inferioar

Similar

Similare

80
70
150
60
80

1.200.00
0
1.500.00
0
2.000.00
0
900.000

Inferioar

Similar

1.300.00 Similar
0

Superioa
re
Inferioar
e
Superioa
re
Similare

Amplasame Distana
nt
aproximat
iv fa de
Hedon
(KM)
Similar
2
Superior

Similar

Inferior

Superior

Competitorii secundari ai societaii se stratific pe urmatoarele 3

categorii:
- restaurantele de clas superioar i preuri mari amplasate n zonaint (X1, Y1, Z1-n zona de vest i X2, Y2, Z2- n zona de vest).
- restaurantele similare, dar aflate la distan considerabil de aceasta
(M1,N1, P1- n zona de vest i M2, N2, P2- n zona de est).
- restaurantele cu preuri i oferta inferioar amplasate n zona int
(S1, T1, U1-n zona de vest i S2,T2,U2- n zona de est).
Migrarea cererii ctre aceti competitori se produce n genere ca
urmare a fluctuaiilor veniturilor individuale.
Dei au o mare popularitate restaurantele tip MC Donalds, Pizza Hut,
Sheriffs, Spring Time nu sunt considerate concureni direci sau secundari,
ele adresndu-se altui segment de pia. Totusi aceasta exercit o anumit
atracie asupra clienilor-int.
Din punct de vedere al serviciilor oferite, o pondere tot mai mare n
concuren o au firmele de catering specializate exclusiv pe servicii de livrare
a comenzilor la domiciliu sau la birou. Acest tip de activitate a nregistrat n
ultimii 2 ani o cretere de 20%, la ora actual existnd la ora actual pe pia
aproximativ 18- 20 concureni direci (cercetare efectuat de firma Quadrant
i public n revista Market Research).
Numrul care servesc masa n ora este n cretere de la an la an. Pe
aceast pia factorii-cheie i constituie amplasamentul, cantitatea
produselor, servicilor i preurilor practicate.

5. Strategia de marketing:
S.C. Milenium S.A. i propune s-i dubleze cota de pia deinut, prin
deschiderea unui nou restaurant n jumtatea vestic a Bucuretiului.
n plus conducerea, societii va adapta meniul la cerinele variate ce
vin din partea consumatorilor strini. n prima faz sau ales produse specifice
buctriilor franuzeti, italieneti i asiatice.
Dac acest proiect va avea succesul scontat, se va lua n calcul
deschiderea unui al treilea restaurant n zona rezidenial Bneasa.
Politica de pre:
Politica de pre nu se va modifica, practicndu-se n continuare un
adaos comercial acceptabil. Meniul pentru 2 persoane (incluznd felul 1, felul
2, desert i bautur) va costa, n medie 250.000 lei.
Costurile materiale corespondente vor fi de aproximativ 150.000 lei,
avnd urmtoarea structur:
Carne
Cartofi
Zarzavat

27.000 lei
7.500 lei
15.000 lei

Pine
Butur
Desert

1.500 lei
75.000 lei
2.500 lei

- alte ingrediente ( ulei, sare, condimente, etc.) 1.500

Pentru comenzile de livrare la domiciliu sau la birou, preul unui meniu
pentru o persoan se va menine n jur de 70.000 lei incluznd transportul.
Costul unui astfel de meniu este de aproximativ 45.000 lei, din care costul
alimentelor-15.000 lei (pentru o distan medie de 5 km.)
Strategia de distribuie:
Se va menine strategia adoptat pn n prezent, ce i-a dovedit
eficiena. n continuare se va acorda o importan deosebit satisfacerii cu
promptitudine a cererilor de livrare la domiciliu sau la birou a preparatelor
solicitate.
Pentru noul restaurant se vor achiziiona 3 autovehicule. Se dorete c
durata maxim de distribuie a comenzii s fie de 20 minute din momentul n
care autoturismul pleac de la restaurant. n cazul unor aglomerri se va
recurge la folosirea mainilor personale a doi angajai (picoli) ce vor avea
aceast sarcin complementar n situaiile de for major.

Promovarea i relaiile publice:

Bugetul previzionat ce va fi alocat promovrii n primul an de
previziune este de fapt de aproximativ 900.000 mii lei i cuprinde:
Tip de promovare
Apariii
n
reviste
publicaii
de specialitate
Radio

Pliante cu ofert
produse; fluturai

Valoare
(mii lei)
i 400.000
300.000

de 200.000

Detalii
-revistele R1, R2, R3
-periodic,
pe
toat
durata anului
-posturile X,Y,Z
-n primele 3 luni dup
inaugurarea
noului
restaurant
-realizare la Tipografia A;
-livrate la domiciliu sau la
birourilor firmelor

Compania de promovare i programul de relaii publice vor fi conduse

n mod direct de domnul Alex Voicu, ce a desfurat timp de 5 ani o activitate
similar pentru cunoscutul restaurant Select din capital.
Cu ocazia deschiderii noului restaurant vor fi lansate comunicate de
pres ctre toate mass-media interesate de eveniment. S-au finalizat
discuiile privitoare la desfurarea unor emisiuni pe teme gastronomice ale
postului ALFA TV n spaiul viitorului restaurant (societatea ce deine acest
post de televiziune este acionar al S.C. Milenium SA).
Se vor face oferte pentru gzduirea la pre de cost a unor ntruniri,
reuniuni, decernri de premii ale lumii artistice i de afaceri, evenimente la
care va avea acces i presa.
Amenajrile necesare:
Noul restaurant va fi deschis n zona vestic a oraului, ntr-un imobil
pentru care
s-a pltit deja un avans de aproximativ 11% (14.000 USD).
Amplasamentul viitorului restaurant va fi pe strada Orhideelor, nr. 10 bis.
Acesta se afl ntr-o zon uor accesibil, n vecinitatea Business Town- un
important centru de afaceri al oraului.
Imobilul n care se va materializa proiectul de invenie necesit unele
renovri, mbuntiri i amenajri. Pentru aceasta se vor efectua lucrri de
consolidare a structurii de rezisten i se vor efectua reparaiile necesare. O
atenie special va fi acordat utilitiilor, finisajelor superioare i
elementelor de decor- geam termopan, lambriuri din lemn preios, iluminat
indirect, instalaie de climatizare, cascad artificial interioar etc.

Incinta va cuprinde o sal de mese (27 mese), un spaiu pentru

separeuri (3 mese), garderob, vestiare pentru angajai, grupuri sanitare,
buctrie, depozit i biroul efului de restaurant.
Restaurantul va beneficia de toate dotrile necesare: mobilier, utilaje
de buctrie, vesel.
Valoarea total a amenajrilor i dotrilor va fi de 190.000 USD:
-amenajri- 100.000 USD (conform devizului de cheltuieli anticipate);
-dotri materiale- 80.000 USD (conform preurilor pieei i seleciilor de
ofert).
Pentru realizarea amenajrilor vor fi necesare dou luni.
Cercetarea de pia:
S.C. Milenium SA a solicitat o cercetare de pia firmei IRECSON pentru
a identifica imaginea restaurantului n pia i situaia general a pieei-int.
Cercetarea s-a realizat pe un eantion reprezentativ de 1.000 de subieci.
Rezultatele acestui sondaj se prezint astfel:
- 65% dintre subieci iau masa cel putin de 4 ori/ sptmn la
restaurante de clas similar;
- 7% declar c iau n mod frecvent masa la restaurantul Hendon;
- 15% prefer restaurantele luxoase;
- 25% prefer serviciile de livrare a produselor la domiciliu/ birou;
- 45% au auzit de restaurantul Hendon, dar nu au servit masa la
aceasta (60% sunt din zona de vest a capitalei);
- 15% nu au auzit de restaurantul Hendon ( numai 40% din acetia sunt
din zona de vest a Bucuretiului);
- 40% declar c au fost cel putin o dat clieni ai restaurantului;
- 60% consider rezonabil sau atrgator raportul calitate/ pre pe care
operatorul de interviu l-a descris;
- conform declaraiilor lor, subiecii chestionai cheltuiesc n medie 7%
din veniturile lunare pentru a lua masa n ora;
- 75% cred c vor apela mai des la serviciile restaurantelor n noul an.
6. Identificarea i analiza riscurilor:
Elemente de risc ce ar putea afecta evoluia activitii societii sunt:
1. Calitatea conducerii- pentru aceasta se estimeaz un risc sczut.
Justificarea acestui nivel de risc este dat de respectarea angajamentelor
asumate pn n prezent, preocuparea permanent pentru meninerea i
dezvoltarea relaiilor de afaceri i portofoliul de clieni, experien
profesional, structur organizatoric bun i capacitatea mare de
influenare.
2. Dinamica industriei- prezint un risc mediu n lumina previziunilor
favorabile la nivel macroeconomic, trendului cresctor al pieei, poziiei
concureniale avantajoase, strategiei realiste, corect dimensionate i

direcionate. Un element de risc important l constituie totui intenia unor

lanuri de restaurante de renume internaional de a-i extinde prezena n
apropierea celor dou restaurante ale de S.C. Milenium S.A., precum i
desele conflicte aprute n ultima vreme ntre Patronul Crnii i Guvern
(care ar putea afecta politica de pre a societii).
3.Situaia financiar-prezint de asemenea un risc moderat, fiind
caracterizat de: dublarea cifrei de afaceri, lichiditatea imediat peste 0.26,
indicatori de rentabilitate pozitivi i grad de ndatorare previzionat n jurul
valorii admisibile-50% (doar n anul N+1 atinge valoarea de 0.64), n proporie
de aproximativ 80% datoriile curente ale firmei sunt ctre acionarii si, ca
urmare a repartizrii profiturilor anilor de previziune. n cazul unor presiuni
asupra trezoreriei se poate diminua programul de distribuire de dividende n
anii de rambursare a mprumutului.

Puncte tari (Strenghts)

- experien n domeniu;
- imagine foarte bun pe pia;
- echip de conducere experimentat i
unit;
amplasament
favorabil
al
restaurantelor;
- strategie de marketing eficient;
- servicii variate i de calitate;
- raport pre/ calitate favorabil;
- relaii strnse cu un important post TV

Puncte slabe (Weaknesses)

-lipsa spaiilor de parcare proprii;
-suprasolicitarea
personalului
de
deservire;
-imposibilitatea de a prelua comenzi mici
de deservire la mai puin de dou zile
pn la data livrrii;
-capacitate insuficient de deservire n
orele de vrf (prnz);
-distana fa de centrul capitalei;
-traficul
aglomerat
al
zonelor
de
amplasare;
-limitarea operaiunilor de amenajare
datorit caracteristicilor constructive ale
blocului (restaurantul Hedon).
Oportuniti (Opportunities)
Amenintari (Thearts)
- posibiliti de obinere a unor granturi - extinderea unor lanuri de restaurante
Phare;
cu renume internaional;
-cretere macroeconomic prognozat;
- deschiderea unor restaurante similare
- program de lucru ncrcat pentru
n cadrul centrelor de afaceri;
persoanele din segmentul int;
-conflictele dintre Patronatul Crnii i
- cadrul legislativ favorabil pentru IMM;
Guvern pe baza politicii guvernamentale
- utilizarea la scar tot mai larg a cu privire la importurile de carne - ce ar
internetului (comenzi pentru e-mail);
putea influena preul crnii i al
- construirea unui centru de afaceri n produselor din carne;
apropierea noului restaurant.

7. Analiza SWOT

III. Planul operaional

Etapele operaionale ce vor defini implementarea planului investiional
sunt cuprinse n diafragma urmtoare:

Operaiuni 1
Proiecte,
X
aprobri,
avize
Amenajare
spaiu
Achiziie
mobilier
utilaje
de
buctrie,
autovehicul
e
Transportul,
montarea i
probele
utilajelor
Recrutare i
angajare
personal
Instruire i
verificare
personal
Inaugurarea
restaurantu
lui

2
X

Anul 1
4
5

10

11

12

X
X
X

Amenajrile necesare vor fi realizate de firma Gama Construct, conform

devizului de cheltuieli antecalculat cu ocazia ntocmirii planului de afaceri.
Societatea dispune de o experien de peste 8 ani n astfel de activiti.
Activitile de marketing i promovare vor fi conduse de domnul Alex
Voicus, actualul director al societii, care s-a ocupat i de lansarea primului
restaurant. Rspndirea pliantelor i fluturailor va ncepe cu 2-3 sptmni
nainte de deschiderea restaurantului, iar reclama n pres i radio va fi
difuzat din saptamana inaugurrii.

Utilajele de buctrie vor fi achiziionate de la furnizorul S.C. Onix S.R.,

care n urma unei selecii de ofert (5 ofertani) a produs cel mai bun raport
calitate/pre pentru dotarea restaurantului la capacitatile planificate.
Periodic se vor organiza tombole/ concursuri pentru clienii
restaurantului, formularele completate cu acel prilej cuprinznd i o serie de
ntrebri prin care se va obine feedback din partea acestora.
Pentru comenzile primite, pentru servicii de catering, modul de
derulare a procesului va fi:
Orele:
08.00 10.30 primirea comenzilor pentru preparate primite n ziua
respectiv
10.30 12.30 pregtirea comenzilor primite
12.30 13.30 distribuirea comenzilor ( la domiciliu/ birou)
Astfel, se va evita supraaglomerarea buctriei n intervalul de vrf
(12.30 15.00) cnd restaurantul va trebui s fac fa consumatorilor
direci. Pentru livrarea comenzilor n afara restaurantului, serviciile acestora
vor fi contractate n prealabil. n cazul unor solicitri neateptate din partea
unor clieni permaneni sau de volumi importani vor fi disponibile 2 maini
ale angajailor n afara celor 3 autovehicule deja repartizate pentru distribuie
i aprovizionare.
Programul de funcionare al restaurantului se va desfura ntre orele
10.00 22.00, comenzile pentru buctari care vor lucra n 2 schimburi (3
buctari pe schimb), cu program individual de 6 ore pe zi.
Structura personalului ce va deservii noul restaurant, precum i nivelul
de salarizare aferent se prezint astfel:
Poziie

Numr

Salariul individual
net

ef restaurant
ef de sal
Buctari
Gestionari
Chelneri
Picoli/ Picolie
Garderobier
Personal de curenie
oferi-distribuitori

1
1
6
1
5
5
1
2
3

(USD)
290
200
155
120
100
100
94
80
100

Pentru recrutarea i angajarea de personal ce dispune de abilitile i

experiena necesar atingerii parametrilor solicitai de conducere au fost cte
2 luni. n scopul limitrii riscurilor se va mai aloca o lun pentru acomodare i
verificarea competenei personalului.
Se vor organiza schimburi de experien i programe de pregtire
comun a angajailor celor dou restaurante, mai ales n perioada de
acomodare i verificare a persoanelor nou angajate.

Imediat dup finalizarea invenstiiei vor fi fcute toate demersurile

necesare pentru extinderea poliiei de asigurare ncheiate de societate pentru
restaurantul Hedon i asupra noului restaurant.

IV. Managementul afacerii

1. Descrierea echipei manageriale:
Conducerea operativ a societii este asigurat de o echip echilibrat
i bine nchegat, cu experient i succese nregistrate n activitatea
anterioar. Singurul nou membru al echipei este doamna Elena Alexandrescu
ce va ocupa poziia de ef al noului restaurant. Componenta acestei echipe
se prezint astfel:
a). Ion Nastase (45 ani)- director general ocup aceast funcie nc
din anul 1996. De profesie economist (absolvent al facultii de Management
al ASE Bucuresti) are o experien de aproximativ 20 ani n turism i
alimentaie public. nainte de a fi angajat pe acest post a lucrat 4 ani ca
Director general al cazinoului Golden Look din Bucuresti i 6 ani ca director
general al restaurantului Apolodor din Constana. n trecut a lucrat timp de 2
ani i ca ef al restaurantului Steaua de Mare Constana.
Pentru al stimula i a-i rsplti eforturile depuse pn acum i-au fost
atribuite 6% din aciunile societii Milenium. Toate referinele de la locurile
de munc anterioare sunt excelente.
b). Ion Marinescu (38 ani)- director economic, ocup de 2 ani
aceast poziie n cadrul societii. A absolvit Facultatea de FinaneContabilitate din cadrul ASE Bucureti i este membru CECCAR de 10 ani.
Dispune de o experien de 15 ani n domeniul su de activitate, din care 4
ani ef contabil la S.C. Danubia SA i 4 ani Director economic la S.C. Best
Food Company producia alimentar.
c). Alex Voicu (36 ani)- director de marketing, deinnd aceast
funcie de la nfiinarea societii Absolvent al Facultii de Comer din cadrul
ASE Bucuresti, deine titlul de doctor n marcheting i are o experien n
domeniu de 12 ani. A lucrat ca Director Relaii Publice al Balantines Romania
SRL i 5 ani ca Director de Marketing al Restaurantului Select din Bucureti.
d). Narcis Donosie (37 ani)- ef restaurant Hedon, angajat pe
aceast poziie de aproape 2 ani. A absolvit Facultatea de Manageament i
are o experien profesional de 14 ani. A lucrat timp de 3 ani ca ef de sal
pe un vas de croazier american i a ocupat timp de 3 ani poziia de ef al
Restaurantului Caraibe din zona diplomatic a Bucuretiului. De curnd a
dobndit i titlul de contabil autorizat de CECCAR.
e). Elena Alexandrescu (34 ani)- ef al viitorului restaurant, ce va fi
angajat de societate imediat ce vor ncepe lucrrile de investiie. Doamna

Alexandrescu a terminat Liceul Economic nr.5 i e liceniat a Fcultii de

Economie General din cadrul ASE. A lucrat timp de 5 ani ca administrator al
unui bar renumit din centrul Bucuretiului i 4 ani ca Drector de Marketing al
unui hotel de 3 stele din captal. Ca administrator de bar a reuit ca prin
reorganizarea personalului o nou politic de marketing i reamenajarea
incintei s transforme barul ntr-un club intens frecventat de oamenii de
afaceri din Bucureti. Sub conducerea sa hotelul i-a dezvoltat o abordare de
marketing mai bine focalizata pe clienii-int, reuind n primul an o cretere
a cifrei de afaceri de 30% i meninerea unui trent fafavorabil n perioada
urmtoare.

2. Consultanii - cheie
De-a lungul timpului S.C. Millenium SA i-a consolidat o serie de relaii
de consultan cu persoane fizice care, prin experiena i specificul activitii
lor, contribuie la buna desfurare a afacerii. Printre cele mai importante
persoane ce fac parte din aceast categorie se numr:
C. Gheorghe expert contabil i inspector al Administraiei financiare
consiliaz firma n interpretarea corect a legilor financiar-contabile i n
calcularea corect a taxelor i impozitelor datorate instituiilor statului;
A. Poenaru expert n Ministerul Agriculturii i Alimentaiei Publice
colaboreaz cu societatea pe domeniul obinerii/meninerii licenelor
pentru preparatele din ofert
F. Panaid avocat, membru al Baroului Bucureti i component al
Consiliului Uniunii Avocailor din Romania. Are o experien de peste 15 ani n
consilierea juridic a activitilor comerciale i colaboreaz cu societatea n
rezolvarea tuturor problemelor juridice, ntocmirea contractelor i
reprezentarea eventual n justiie.
3. Propritarii afacerii:
Bazele acestei afaceri au fost puse n anul 1996 prin participarea egal
la capitalul social al S.C. Millenium SA a domnilor Alexandru Popa i Nicolae
Vasilescu. Structura i volumul capitalului social au variat n timp. La data
ntocmirii planului de afaceri structura capitalului social este urmtoarea:
Alexandru Popa
32%
Nicolae Vasilescu
32%
SC ALFA TV SA
30%
Ion Nstase
6%
Toate aciunile societii confera drept de vot n AGA.
4. Organizarea afacerii:
Organizarea afacerii este una mix n care, plecnd de la o organizare
de responsabiliti, se ajunge la organizarea pe produs respectiv pe cele
dou restaurante.

Conducerea operativ este asigurat de cei 4 membrii ai echipei

manageriale ( Ion Marinescu, Alex Voicu, Narcis Donosie i Elena
Alexandrescu) aflai n directa subordonare a directorului general (Ion
Nstase).
Activitatea celor dou restaurante este direct supravegheat de cei doi
efi de restaurant care au n subordine cte 25 de angajai. Pentru noul
restaurant se va recurge la aceeai structur a personalului, numrul
salariailor i caracteristicile necesare angajrii permind atingerea
volumului de activitate previzionat.

5. Politica de management a resurselor umane:

Programul de recrutare i verificare a personalului se va derula conform
precizrilor din planul operaional. Recrutarea personalului se va executa prin
colaborare cu firma de recrutare i plasare a forei de munc Zenith
Recruitement.
ntregul personal va fi angajat cu carte de munc, remunerarea sa se
face prin salariu fix i se vor acorda prime cu ocazia anumitor evenimente
sau obinerii unor rezultate deosebite. Evoluia salarial i primele se vor
corela cu rezultatele individuale ale fiecrui angajat.
Politica societii de management a resurselor umane presupune
programe de pregtire comun a angajailor celor dou restaurante, mai ales
din perioada de acomodare i verificare a persoanelor nou angajate.

V. Necesarul de finanare
1. Destinaia fondurilor:
Pentru realizarea proiectului de investiii specificat societatea
indentific un necesar de finanare de 300.000 USD, suma care se
argumenteaz astfel:
Alocri fonduri
-achiziie imobil cu destinaia restaurant,
din care:
-Teren (300 mp; 80 USD/mp)
-Construcie (250 mp; 400 USD/mp)
-amenajri
-utilaje de buctrie i mobilier
-autoturisme pentru livrri (3)

Total necesar
Acoperit de surse proprii
Necesar de finanare

Suma
124.000
USD
24.000
USD
100.000
USD
110.000
USD
55.000
USD
25.000
USD
314.000
USD
14.000
USD
300.000
USD

Pentru imobilul n care se va amenaja restaurantul, SC Milenium SA a

pltit deja un avans de 14.000 USD, aproximativ 11.3% din valoarea sa.
Valoarea amenajrilor rezult dintr-un deviz antecalculat de societatea
ce va efectua aceste lucrri. Sumele necesare achiziionrii utilajelor de
buctrie, autoturismelor i mobilierului sunt conforme cu rezultatul seleciei
de ofert i studiilor de pia efectuate.

2. Modul de finanare:
Se intenioneaz ca necesarul de finanare astfel obinut s fie acoperit
prin obinerea unui credit din partea unei instituii specializate. Previziunile
financiare s-au fcut sub premisele obinerii unui mprumut pe termen lung
de 300.000 USD, a crui rambunsare se va face n 3 ani prin rate egale i
dobnd calculat la sold. Rata dobnzii creditului n valut ce a fost utilizat
n proieciile financiare este de 12%.
3. Momentul finanrii:
Datorit timpului scurt n care se va efectua investiia, creditul se va
trage ntr-un singur an, mai exact n primul trimestru al anului N+l, dup cum
urmeaz;
a. 3.135.000 mii lei n luna ianuarie
b. 3.135.000 mii lei - n luna februarie
c. 2.280.000 mii lei n luna martie
4. Beneficiului finanatorului:
Pentru suma mprumutat (300.000 USD) instituia creditoare va primi o
dobnd la sold de 12% pe an. Conform programului de rambursare a
mprumutului, pn la momentul recuperrii totale a sumelor avansate,
finanatorul va ncasa o dobnd total de 1.761.300 mii lei (aproximativ
61.800 USD, pentru un curs al dolarului de 28.500 lei/$).
n plus, SC Milenium SA va garanta mprumutul primit printr-un contract
de gaj i ipoteca asupra activelor societii. Evaluarea acestor active
dovedete c garania constituit va fi suficient de acoperitoare.

VI. Planul financiar

1. Diagnosticul financiar al perioadei anterioare prin sistemul
ratelor:
n corcondan cu studiile financiare ale intervalului N-2 N, sinteza
indicatorilor de apreciere a evoluiei afacerii pe perioada anterioar este
prezentat n tabelul urmtor:
Denumire indicator

N-2

INDICATORI DE LICHIDARE
Lichiditate
global
(Active 0.48
circulante/Pasive
curente)
Lichiditate imediat (Disponibiliti/Pasive 0.27
curente)
INDICATORI DE SOLVABILITATE
Rata datoriilor (Total datorii/Total active)
0.50
Rata de solvabilitate (datorii financiare/
Capital Propriu)
Rata de acoperire a capitalului propriu
(Total datorii/Capital Propriu)
Rata de acoperire a datoriilor
(Rezultat net+Amortizare+Dobnzi/Rata

0.98

N1

0.6
4

1.47

0.2
3

0.78

0.4
9

0.19

0.9
6

0.23

de rambursare
INDICATORI DE GESTIUNE
Viteza de rotaie a activelor circulante
prin
cifra de afaceri (Active circulante x 365
zile/
Cifra de afaceri); zile
Viteza de rotaie a stocurilor
(Stocuri x 365 zile/Cifra de afaceri); zile
Viteza de rotaie a creanelor
(Creane x 365 zile/Cifra de afaceri din
vnzri fr incasare inedit); zile
Viteza de rotaie a furnizorilor (Furnizori
x 365 zile/Cumprri pe credit); zile
INDICATORI DE RENTABILITATE
Marjea profitului de exploatoare
(Rezultat de exploatoare x 100/ Cifra de
afaceri);%
Marjea profitului net
(Rezultat net x 100/ Cifra de afaceri);%
Rentabilitatea capitalului propriu
(Rezultat net x 100/Capital propriu);%
Rentabilitatea activelor totale
(Rezultat brut + dobnzi) x 100/Total
active; %

27

38

34

13

10

27

26

22

6.4

5.7

6.1

N+2
22.96

N+1
26.25

N
22.
84

16.64

18.94

105.5
2
73.45

111.72

16.
51
61.
52
68.
93

78.24

O analiz a indicatorilor din tabelul de mai sus este prezentat n cele ce

urmeaz:
- Indicatori de lichiditate calculai pun n eviden politica societii
privind alocarea profiturilor anilor precedeni de catre acionarii si. Avnd n
vedere c n primii doi ani dividentele repartizate acionarilor constituie
aprox. 80% din totalul datoriilor curente, iar n anul N lichiditatea general
este aprox. 1.5, se poate aprecia c situaia trezoreriei este perfect
asiguratoare. n anul N remarc o mbuntire a indicatorilor de lichiditate ca
urmare a limitrii procentului de acordare a dividentului n scopul pregtirii
investiiei din anul N+1.
-Indicatori de solvabilitate exprim capacitatea companiei de a-i onora
obligaiile fa de terii din activele sale. Rata datoriilor este favorabil (valori
de sub 0.5, culminnd cu 0.2 n N). Rata de acoperire a capitalului propriu
arat un echilibru permanent ntre Datoriile curente ale firmei i Capitalul
propriu).
-Indicatori de gestiune demonstreaz eficacitatea administrrii resurselor
stabile i derulrii activitilor. n viteza de rotaie a activelor circulante se
observ o ncetinire a acesteia de la 13.52 rotatii pe an n N-2 la aprox. 10.74

rotaii n N, ca urmare a creterii volumului activitii. Viteza de rotaie a

stocurilor prin cifra de afaceri este foarte bun (ajungnd la 36 rotaii pe an
n N. Compania i-a pstrat o imagine bun n faa furnizorilor si, elibernd
viteza de rotaie a furnizorilor la aprox. 60 rotaii pe an.
-Indicatori de rentabilitate exprim reusita societii de a realiza vanzri
care depesc costurile implicate prin obinerea lor. Evoluia tuturor
indicatorilor de rentabilitate se caracterizeaz printr-un trend cresctor pe
perioada studiat, dup cum urmeaz:
Marjea profitului de exploatare se menine la un nivel de aprox. 23%
dup ce a avut un salt la 26% n anul N-1. Marja profitului net urmeaz
trendul indicatorului anterior, crescnd n anul N-1 la 18.9% pentru a reveni
n anul N la valoarea de 16.5%. Aceast evoluie pozitiv a anului N-1 este
datorat unui salt al volumului cifrei de a facere dublat de o cretere
temporar (permis de situaia concurenial existena pe pia la momentul
respectiv) a rentabilitii activitii. Rentabilitatea capitalului propriu se
caracterizeaz printr-o evoluie cresctoare n N-1 (o cretere cu 6.2% ca
urmare a creterii volumului de activitate i a profitului), urmat de o
diminuare cu 50 de procente (n urma dublrii capitalului propriu prin
reinerea n rezerv a 75% din profitul anului N, fiind repartizat ca dividente
doar restul de 25%). i n cazul Rentabilitii activelor totale se observ
aceeai evoluie pozitiv n anul N-1, valoarea medie a perioadei fiind foarte
bun (aprox. 74%); descreterea usoar din anul N se datoreaz creterii
importante a volumului activelor (la sfritul anului ncepe deja programul
investiional ce se va continua n anul N+1).
Sintetiznd, analiza indicatorilor calculai prezint o situaie favorabil
a evoluiei activitii societii pe intervalul N-2-N, crescnd premizele unei
dezvoltri fr probleme i pe perioada N+1 N+5. Exist o rezerv
suficient ce-i va permite societii s fac fa cu succes datoriilor financiare
din primii doi ani revizionai.
2. Ipotezele previziunilor:
Volumul vnzrilor:
Privitor la acest element s-a estimat pentru anul N+1 o cretere de
38% al veniturilor din vanzari fa de anul N, ca urmare a deschiderii noului
restaurant. n anul N+2 s-a previzionat o cretere a venituirilor de 100% fa
de anul N ca efect al dublrii capacitii de deservire (restaurantul nou este
exploatat pe toat durata anului N+2, fa de numai 6 luni n anul N+1).
Pentru urmtorii doi ani (N+3 si N+4) s-a previzionat sporirea volumului
activitii, anticipare bazat pe: exploatarea vadului comercial foarte bun,
alocarea de sume suplimentare pentru reclam i publicitate, creterea
capacitii de deservire i a gradului de ocupare (de la 70% la 78%). Efectul
este reprezentat de creterea veniturilor cu 6% n N+3 fa de N+2 i cu 5%
n N+4 fa de N+3.

Vnzrile de mrfuri reprezint 27% din cifra de afaceri total (2%provenit din activitile de catering i 25%- din desfurarea activitii n
incintele restaurantelor). Datorit specificului
activitii, vnzrile cu
ncasare sub 30 zile reprezint 100% din valoarea cifrei de afaceri.
Elemente de cost:
Costul mrfurilor vndute se menin la aprox. 45% din vnzrile de
marfuri i reprezint cca. 15 % din volumul cheltuielilor de exploatare.
Cheltuielile cu materiile prime anticipate pentru perioada de previziune
constituie aprox. 57% din totalul cheltuielilor de exploatare. Nivelul costurilor
indirecte ale societii se situeaz la aprox. 11% din totalul cheltuielilor de
exploatare, iar cheltuielile cu amortizrile reprezint aprox. 2.3% din aceasta
din urm.
Cheltuielile cu dobnzi s-au dimensionat n raport de programul de
rambursare a mprumutului la o rat a dobnzii de 12% pentru mprumuturile
n valut. mprumutul solicitat va fi de 300.000 USD, cu rambursare n 3 ani
prin rate egale i dobnd calculat la sold. S-a considerat o perioad de
garanie de 6 luni.
Sinteza planului de rambursare anual este prezentat n tabelul de mai
jos:
-Mii leiexplicaie
Rambursar
e Dobnzi
Anuiti

An N+2
3.420.00
0
632.70
0
4.052.70
0

An N+1
Trim. I
Trim. II
Trim. III
Trim. IV
Total
855.00
855.00
1.710.0
0
0
0
0
00
179.55
256.50
247.95
222.30
906.30
0
0
0
0
0
179.5
256.5
1.077.3
1.077.3
2.616.3
50
00
00
00
00
An N+3
3.420.00
0
222.30
0
3.642.30
0

Transformarea n USD a acestui program de rambursare s-a fcut la un

curs valutar de 28.500 lei pentru 1 USD si se prezint dup cum urmeaz:
-USDExplica
ie
Rambursar

Trim.I

An N+1
Trim. II
Trim. III
0

30.00

Trim. IV
30.00

Total
60.00

e
Dobnzi

0
6.30

0
Anuiti

0
9.0

00

0
8.70
0
38.7

00

0
7.80

31.80
0

37.8
00

91.8
00

An
N+3

120.00
0

0
6.3

00
An
N+2

9.00

120.00
0

22.20
7.80
0
0
142.20 127.80
0
0
Activele fixe i amortizarea lor:
Societatea deine la data ntocmirii planului active fixe n valoare net
de 3,301.000 mil lei (imobilul restaurantului, trei autovehicule pentru livrrile
de comenzi, dotrile buctriei i mobilier). Prin efectuarea investiiilor
planificate, valoarea mijloacelor fixe va crete cu 8,550.000 mii lei n anul
N+1, cu 855.000 mii lei n anul N+2, cu 850.000 mii lei n anul N+4 i cu
500.000 mii lei n anul N+5. Sistemul de amortizare adaptat este cel liniar,
cota de amortizare global anual fiind de aproximativ 4,6% din valoarea
contabil.
Stocurile:
Valoarea stocurilor este mic, avnd n vedere specificul activitii,
determinnd astfel o vitez de rotaie a acestora foarte mare. Structura lor
este reprezentat de mrfuri (53%), materii prime (20%), produse finite
(10%), ambalaje (10%) i produse consumabile (7%).
Urmare a sporirii controlului asupra calitii ingredientelor utilizate s-a
anticipat o diminuare important a volumului stocului.
Creane:
Creanele vor avea valori relativ mici i vor reprezenta n principal
drepturi nencasate de la firmele ctre care se presteaz servicii de catering.
Specificul activitii permite recuperarea creanelor de la clieni n marea
majoritate a cazurilor la termene mai mici de 30 de zile de la data facturrii.
Nivelul disponibilitilor bneti:
Aa cum reiese din calculul fluxurilor de lichiditi, acesta indic o
situaie echilibrat la nivelul trezoneriei fr descoperiri de cont i fr

pericolul unor dezechilibre monetare pe perioada de previziune. Excedentul

de trezorerie anual este repartizat ctre dividene.
Politica de obinere a creditului-furnizor:
Neachitarea imediat a datoriilor ctre furnizori constituie o politic ce
se va menine i pe viitor, avnd n vedere faptul c acetia sunt n relaie
strns cu firma.
Datoriile ctre bugetul statului:
Acestea sunt reprezentate de contribuia firmei i reinerile din salariile
angajailor pentru CAS, fond de sntate, somaj, impozit pe salarii i alte
contribuii.
Toate aceste contibuii ale firmei se ridic la aprox. 38% din Fondul de
salarii, iar aportul salariailor la CAS, fonduri i impozite se ridic la aprox.
30% din fondul de salarii.
Impozitul pe profit:
Acest element s-a calculat utiliznd o cot de impozitare de 25% pentru
ntreaga perioad de previziune.
Dividentele:
n urma politicii de alocare a excedentelor de numerar anticipate
dividentele repartizate anual pe perioada de previziune au fost calculate la
nivelul a 75% (n anul N+1), 60% (n anul N+2) i 100% (n ultimii 3 ani) din
profitul net anticipat.
Capitalul social:
Valoarea capitalului social va rmne constant pe parcursul celor 4 ani
previzionai (620.000 mii lei).
3. Pragramul de rentabilitate i analiza de senzitivitate:
Calculul cifrei de afaceri la prag:

CFN+1
2.611.900
CAN+1 pr. = = =
MCFN+1%
28,8%
Unde:

Capr =

cifra de afaceri la prag,

9.055.480 mii lei,

CF = cheltuieli fixe,
MCV%= rata marjei cifrei de afaceri asupra cheltuielilor variabile.
n condiiile volumului de activitate anticipat pentru exercitiu N+1,
valoarea astfel obinut se traduce printr-o cifr de afaceri la prag lunar de
754.623 mii lei.
Determinarea intervalului de siguran:

= CAN+1p CAN+1pr = 24.004.396 9.055.480 = 14.948.916

mii lei, unde: CAp = cifra de afaceri prognozat,
CApr = cifra de afaceri la prag.
N+1

Acest indicator exprim gradul de risc al exploatrii. Cu ct valoarea lui

este mai mare cu att riscul este mai mic sau cu alte cuvinte, activitatea de
exploatare se situeaz mai departe de nivelul minim de profitabilitate (profit
zero).
n cazul exerciiului N+1 indicatorul pune in eviden o situatie
favorabila, cifra de afaceri prognozat depaind pragul de rentabilitate cu
aprox. 165%
Pentru ntreaga perioad de previziune evoluia intervalului de
siguran este prezentat n tabelul urmtor:
Explicatii
Cifra
de
afa-ceri
prognozat
Cifra
de
afa-ceri la
prag
Interval
de
siguran

N+1
N+2
N+3
N+4
N+5
24.004.396 38.810.000 36.898.600 38.743.530 38.743.530
9.055.480

9.441.335

10.120.867 10.562.546 10.723.150

14.948.91
6

25.368.66
5

26.777.73
3

26.180.98
4

28.020.38
0

Pentru analiza de sezitivitate am indentificat urmtoarele scenari:

1. Situaia tensionat dintre Guvern i Patronatul Crnii poate produce
o cretere cu 25%, a preului crnii msur care genereaz o cretere a
cheltuielilor variabile ale societii cu 15%.
n acest condiii CA la prag atinge nivelul de 14.374.947 mii lei, cu
urmtoarele efecte:
- diminuarea marjei cifrei de afaceri asupra cheltuielilor variabile cu
2.562.110 mii lei;
- diminuarea intervalului de siguran cu 5.319.467 mii lei, valoarea sa
fiind n aceasta situaie de 9.629.449 mii lei;
- scderea Marjei profitului din exploatare (MPE) de la 17,96% la 9, 96%
i a rentabilitii capitalului propriu (ROI) de la 48,12% la 11,92%.

n acest variant cifra de afaceri prognozat va depi pragul de

rentabilitate cu doar 67%.
2. Conform tendinelor actuale, se anticipeaz introducerea unor taxe
suplimentare pe proprietatea imobiliar, msur ce ar conduce la creterea
cheltuielilor fixe cu 15%.
n mod automat are loc o cretere a cifrei de afaceri la prag pn la
valoarea de 10.413.802 mii lei. ntr-o asemenea ipoteza va crete i riscul
exploatrii, ns cu un efect negativ mai sczut dect cel determinat de
creterea cheltuielilor variabile:
- reducerea intervalului de siguran cu 1.358.322 mii lei, valoarea sa
efectiv fiind de 13.590.594 mii lei
- scdera Marjei profitului din exploatare (MPE) de la 17,96% la 16,74%
i a Rentabilitii capitalului propriu (ROI)de la 48,12% la 42,58%.
n aceast ipostaz valoarea cifrei de afaceri prognozate depete
punctul critic cu 131%.
3.Pentru obinerea unui profit din exploatare cu 10% mai mare decat
valoarea anticpat pentru anul N+1 este necesar stimularea unei cifre de
afaceri crescute, situaie definit de:
- creterea intervalului de siguran cu 1.494.891 mii lei, valoarea sa
ajungnd la 16.443.807 mii lei;
- creterea Marjei profitului din exploatare (MPE) de la 17,96% la
18,1118% i a Rentabilitii capitalului propriu (ROI) de la 48,12% la 54,21%.
Pentru acest scenariu calculele ne conduc la o valoare a cifrei de
afaceri de 25.499.287 mii lei, cu aprox. 6%mai mare dect cea prognozat.
4. Indicatori de evaluare a proiectului de investiii:
a. Determinarea Ratei interne de rentabilitate financiar (RIR):
Acest indicator a fost determinat considernd o perioad de funcionare
a investiiei de 10 ani, i reprezint acea valoare a ratei de actualizare pentru
care valuarea net actualizat este nul.
n urma calculelor efectuate, rata de actualizare pentru care valuarea
actualizat a venitului net este nul, se situeaz n intervalul 41% - 42%.
Conform calculelor fcute cea mai potrivit valuare a lui RIR este de 42%.
b. Determinarea valorii actualizate nete a proiectului:
Pentru calcularea acestui indicator pentru o perioad de via
economic a proiectului de 10 ani s-a utilizat o rat de actualizare de 19%
(format din 12% - rata medie a dobnzii la crediele n valut i 7% - factor
de risc pentru proieciile realizate).
Calculele ne conduc la un VAN de 9.168.106 mii lei prin actualizarea
cashflow urilornete ale proiectului de investiii cu rata de mai sus.
Menionm faptul c proiecile financiare se bazeaz pe o abordare a
evoluiei afacerii n preuri constante (cele existente la data la care s-a
ntocmit prezentul plan de afaceri).

d. Termenul de recuperare a investiiei:

Termenul de recuperare exprim intervalul de timp ncesar recuperrii
capitalului investit prin intrrile nete de trezorerie medii anuale actualizate
generate de proiect.
Rezultatele ne conduc la un termen de recuperare de aprox. 6,2 ani
apreciat ca fiind bun, comparativ cu durata de via a proiectului, ce este de
cel puin 10 ani.