Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
CAPITOLUL VII.
FINANłAREA PRIN CREDIT BANCAR
7.1. Caracteristici ale creditului bancar
7.2. FinanŃarea durabilă a economiei prin credit bancar
7.3. Creditul bancar pe termen mediu mobilizabil
7.4. Decizia de creditare bancară – elemente generale
7.5. Garantarea creditului
7.6. Riscurile în materie de credit
7.7. OperaŃiunile de leasing
7.8. Elemente definitorii ale dobânzii şi tipologie
7.9. Factori de influenŃă asupra nivelului dobânzii
7.10. Creditul pe termen mediu şi lung
7.10.1. Creditul obligatar
7.10.2. Creditul de consum şi implicaŃiile sale la nivel macroeconomic
7.10.3. Creditul ipotecar
Test de autoevaluare şi control
Creditul bancar apare ca un sistem de relaŃii între bănci şi agenŃii economici, în cadrul
cărora mijloacele băneşti aflate temporar disponibile în conturile bancare, la care se adaugă
disponibilităŃile sistemului financiar-bancar, devin resurse de creditare, în sensul că sunt
redistribuite de bănci prin acordarea de credite diferitelor ramuri ale economiei naŃionale.
Spre deosebire de creditul comercial care se acordă în raport cu disponibilităŃile
capitalului industrial deja existent, creditul bancar se acordă din capitalul inactiv, temporar
disponibil sau din creaŃia monetară.
Prin creditul bancar este introdus în circulaŃie suplimentar o cantitate mare de bani,
care reprezintă realmente principalul volum de mijloace de plată în circuitele economico-
financiare.
CreaŃia monetară este strâns legată de mecanismele de finanŃare a economiei, care
permit agenŃilor economici să dispună de resurse pentru consum şi investiŃii peste nivelul
veniturilor lor imediate, pe baza anticipărilor viitoare. Intermedierea permite creaŃia monetară
fără suport material, specifică băncilor care gestionează depozite la vedere, extinsă în ultimul
timp şi instituŃiilor care administrează plasamente pe termen scurt uşor transformabile în
monedă, cunoscută fiind realitatea după care “creditele fac depozitele”. Această putere de a
crea monedă poate fi restrânsă prin reglementări impuse băncilor sau prin politica băncii
centrale1.
Dacă însă investiŃiile necesare într-o perioadă sau într-o anumită zonă defavorizată
(Ńările fost comuniste) sunt masive iar economiile care trebuie să le finanŃeze sunt total
insuficiente ori se reorientează, deoarece randamentul oferit nu acoperă riscurile asumate,
rolul intermediarilor financiari creatori de monedă devine predominant şi conduce la un
sistem cunoscut ca “economie de îndatorare” a întreprinderilor faŃă de bănci şi a băncilor faŃă
de banca centrală.
Maurice Allais, laureat al Premiului Nobel pentru Economie în 1988, afirmă în
lucrarea prin care şi-a argumentat convingerile, „Impozitul pe capital şi reforma monetară”, că
se poate crea putere de cumpărare suplimentară din nimic („ex nihilo”), cu efecte inflaŃioniste,
pornind de creaŃia de monedă de cont prin băncile comerciale care acordă credite peste
valoarea resurselor existente la dispoziŃia lor, asimilate cu orice fabricant de bani falşi: ambii
distribuie, fără nici o bază reală, dreptul de acces la bunurile şi serviciile existente pe piaŃă şi
contribuie astfel la creşterea preŃurilor (şi în aceste condiŃii, afirmă alŃi analişti, instituŃia care
tutelează băncile nu este mai puŃin implicată). În acest fel, pe moment se produce o dezvoltare
a afacerilor, urmată îndeaproape de un declin inevitabil care se explică prin faptul că nu se
poate realiza producŃie în acelaşi ritm cu creaŃia de monedă naŃională. În consecinŃă, nu pot fi
respectate termenele de rambursare a creditelor acordate de bănci în contrapartida creaŃiei
monetare. M. Allais nu contestă faptul că actualul sistem bancar dezvoltă mai curând o relaŃie
între credit decât între economisire şi credit2.
Extinzând aceste afirmaŃii la realitatea tranziŃiei la economia de piaŃă în Estul Europei,
putem considera creatori de monedă inflaŃionistă şi acele societăŃi comerciale neperformante,
majoritar cu capital de stat, care acordă salarii nejustificate prin producŃia realizată ori se
plătesc compensaŃii nejustificate ca motivaŃie a disponibilizării personalului într-o
întreprindere restructurată.
1
J. Bremond, A. Cohen, M-C Ferrandon – Comprendre les problemes monetaires, tome 1, Hatier, Paris, 1979
2
Rauf Gınenç – De la finance pour l’industrie a l’industrie pour la finance? în Revue “Economie Financiere”,
1994
3
Vasile Turliuc – Creditarea bancară şi creşterea ecoonmică, în “Mecanismele financiar monetare în procesul
tranziŃiei la economia de piaŃă”, coordonator Ghe. Voinea, Editura Sedcom Libris, Iaşi, 1999
vedere economic şi financiar, unde intervin cu multă eficienŃă bănci de investiŃii, bănci de
afaceri, burse de valori mobiliare, fonduri de pensii, societăŃi de economii şi împrumuturi,
bănci imobiliare, companii de asigurări, şi multe altele implicate în colectarea fondurilor
disponibile în scopul acordării de credite pentru investiŃii. În fapt, creditul bancar conduce la
un lanŃ de efecte:
Creditul bancar se asigură în special pe termene scurte şi foarte scurte şi serveşte drept
principală contrapartidă a creaŃiei monetare. El se regăseşte în posturile de activ ale bilanŃului
bancar.
Creditul pe termen scurt are ca destinaŃie finanŃarea cheltuielilor curente de producŃie
şi acoperirea nevoilor de trezorerie, pentru care băncile pun la dispoziŃie mijloace de plată
create de ele însele şi este rambursabil când întreprinderea obŃine fondurile din vânzarea
produselor sale. În fapt, băncile deschid "linii de credit" la dispoziŃia agenŃilor economici
pentru a le permite continuitatea în exercitarea unei activităŃi. Astfel, prin creaŃia monetară şi
contrar aspectului provizoriu al creditelor acordate, băncile participă în mod durabil la
finanŃarea economiei.
În acelaşi timp, prin sistemul bancar se pune la dispoziŃia economiei moneda necesară
tranzacŃiilor. În mod global, economia are nevoie de un volum suficient de mare de credit
asigurat prin "resurse monetare" pentru ca volumul de monedă existent să se menŃină sau să
crească.
În general, creditele bancare au în vedere cele două tipuri principale de nevoi de finanŃare
ale unui agent economic:
nevoi de finanŃare rezultate din ciclul de exploatare, care au un caracter permanent,
situaŃie în care bancherul propune un montaj financiar ce constă într-o combinaŃie de
credite pe termen scurt, în funcŃie de activitatea întreprinderii (vânzare pe piaŃa internă sau
externă, activitate permanentă sau sezonieră), valabil pe o perioadă de un an, având
stabilite şi plafoane de utilizare a diferitelor credite;
nevoi de finanŃare rezultate din ciclul de investiŃii, care nu sunt finanŃate niciodată integral
prin credite bancare, întreprinderea contribuind şi cu alte surse, cum ar fi autofinanŃarea,
împrumuturi obligatare, aportul acŃionarilor, s.a.; pentru finanŃarea investiŃiilor, agentul
economic solicită credite bancare pe termen mediu şi lung.
Perioada de rambursare a creditelor acordate este intervalul de timp în care sumele
împrumutate şi dobânzile trebuie restituite integral băncii.
Perioada de graŃie reprezintă intervalul de timp în care beneficiarul de credite nu este
obligat să restituie băncii sume din împrumuturile primite dar, de obicei, trebuie să plătească
dobânzile calculate pentru intervalul respectiv de timp.
Perioadele de rambursare şi de graŃie se negociază cu fiecare solicitant de credite, în cadrul
perioadelor maxime aprobate.
În funcŃie de tipul de cont prin care se derulează, creditele pe termen scurt pot fi:
♦ prin cont curent de încasări şi plăŃi - linie de credit;
♦ prin cont separat de împrumut – credit pe afacere.
1) Linia de credit se poate acorda pe termen de trei luni, cu rambursare în luna a treia,
înainte de expirarea termenului de valabilitate; agentul economic întocmeşte o cerere
scrisă iar în urma analizei economico-financiare, plafonul liniei de credit poate fi
reînnoit din trei în trei luni. Creditul se pune la dispoziŃia clientului prin contul curent
de încasări şi plăŃi, în limita plafonului aprobat. Nivelul solicitat al liniei de credit nu
trebuie să depăşească media încasărilor lunare prognozate din activitatea de bază –
încasări prin cont curent.
2) Creditul pe afacere se acordă pe o perioadă egală cu perioada aferentă unei singure
rotaŃii a activului circulant creditat, dar nu mai mult de 1 an. Creditul se pune la
dispoziŃia clientului prin contul separat de împrumut. Prelungirea perioadei de
creditare se face în condiŃiile prevăzute de normele bancare.
Creditul bancar pe termen scurt în economia de piaŃă are mai multe forme, dintre care
precizăm:
a) Creditele de trezorerie sau prin cont curent, deschise la bănci în funcŃie de situaŃia
de trezorerie a clientului, se acordă pe mai multe destinaŃii, în raport cu statutul fiecărei
instituŃii de credit, respectiv:
Pentru facilităŃi de casă – se acordă periodic, pentru a acoperi decalaje de scurtă durată ce
pot interveni la un moment dat în trezoreria unei întreprinderi, atunci când fluxul
încasărilor nu coincide cu fluxul cheltuielilor, creditul fiind necesar pentru plăŃi de salarii,
furnizori, alte obligaŃii imediate.
Credite pentru activităŃi sezoniere se acordă întreprinderilor care lucrează sezonier şi
înregistrează un decalaj în timp între încasări şi cheltuieli, atunci când veniturile sunt
sezoniere dar cheltuielile au caracter continuu sau în situaŃia inversă, când veniturile sunt
constante dar cheltuielile au oscilaŃii mari sezoniere – are la bază un plan de finanŃare
sezonieră din care rezultă lunar, nevoile şi resursele. Dacă se constată o simplă îngheŃare
de stocuri nevândute, care nu sunt perisabile, recuperarea creditului este posibilă prin
vânzări ulterioare. Dacă stocurile nevândute sunt perisabile sau deteriorate iar sezonul se
încheie cu o pierdere pe care firma trebuie să o absoarbă, se va analiza dacă structura sa
financiară permite acest lucru, în caz contrar, creditul nu va putea fi rambursat şi se poate
recurge la consolidarea creditului, integral sau parŃial, la scadenŃe mai îndepărtate iar
creditul în cont curent îşi va schimba natura, devenind o finanŃare pe termen mediu.
Credite pe termen foarte scurt sau "spot", de la câteva ore la câteva zile, acordate din
disponibilităŃile zilnice de numerar ale băncilor, întreprinderilor cu o bonitate recunoscută
care înregistrează accidental un deficit de lichidităŃi;
Credite de sudură sau tip releu, care anticipează o operaŃiune financiară pe termen mediu
sau lung, fiind necesare pentru primele cheltuieli într-o investiŃie şi care fac legătura cu o
altă formă de finanŃare (credit obligatar, emisiune de acŃiuni, etc.);
Mobilizarea efectelor financiare, în multe cazuri a biletelor la ordin special emise în
favoarea băncii, cu scopul garantării unui împrumut a cărui valoare este înscrisă în titlu,
din care se deduce dobânda aferentă.
2. Avansul în cont curent, utilizat de mult timp în Ńările anglo-saxone, este un sistem
suplu de obŃinere a unui credit prin care banca varsă în contul unui agent economic (sau al
unei persoane particulare) suma solicitată, în schimbul unui simplu angajament personal de
rambursare la scadenŃă; în anumite cazuri, banca poate pretinde garanŃii, titluri (warant -
formă de bilet la ordin garantat cu mărfuri depozitate la o terŃă persoană), asigurări, o
cauŃiune, etc.
Creditul se acordă pentru firme care au calitatea de vechi client al băncii, pentru
scopuri cunoscute, banca participând direct la luarea deciziei de către întreprindere.
Este o formă rapidă de finanŃare, chiar şi pentru întreprinderile noi care prezintă
planurile lor de producŃie, fără a fi astfel defavorizate de inexistenŃa unor creanŃe comerciale.
Ca aspecte negative, acest credit poate conduce la decizii subiective din partea băncii,
ea fiind prea mult implicată în relaŃiile cu clienŃii; în plus, inexistenŃa unor creanŃe
mobilizabile accentuează riscurile legate de credit şi imobilizează fondurile băncii.
Acceptarea acestei forme de credit are la bază prezentarea unor titluri de credit cu
scadenŃe mai îndepărtate, până la 5-7 ani, negociabile pe diferite pieŃe.
Reprezintă o formă de credit rezervată finanŃării anumitor sectoare ale economiei sau
anumitor beneficiari. Creditul pe termen mediu mobilizabil permite băncilor să dispună de
instrumente de refinanŃare suplimentare (alături de efectele de comerŃ şi bonurile de Tezaur) şi
totodată lărgeşte gama mijloacelor de intervenŃie a băncii centrale pe pieŃele monetare.
Decizia de creditare bancară pe termen scurt are în vedere o temeinică analiză a creditului,
cu trei componente principale:
1) Analiza formală
2) Analiza de fond
3) Evaluarea creditului
În cazul creditelor pe termen mediu şi lung pentru investiŃii, analiza prevede aceleaşi
trei etape, dar mai dezvoltate.
Analiza formală are la bază cererile de credite pentru investiŃii care trebuie să fie
însoŃite de documentele impuse prin normele bancare; situaŃiile financiar-contabile includ
perioade mai mari, se solicită de asemenea devizul general de lucrări, devizele pe obiecte, lista
de utilaje, graficul de execuŃie iar atunci când este cazul, se va urmări ca dobânzile aferente
creditelor pe perioada de graŃie şi comisioanele bancare să fie incluse în devizul general,
urmând ca încasarea acestora să se facă din credite, prin capitalizare. Studiul de fezabilitate
este o componentă obligatorie a analizei care, pentru proiectele simple şi de valori mai mici,
poate fi restrâns la principalele documente de analiză, pe baza cărora să se poată demonstra
eficienŃa investiŃiei respective; se adaugă programul de realizare a proiectului de investiŃii;
planul de finanŃare a proiectului; proiecŃiile veniturilor şi cheltuielilor pe perioada de
creditare; fluxul de numerar al proiectului pe perioada de creditare.
Analiza de fond cuprinde, în plus faŃă de un credit pe termen scurt, alte tipuri de
investigaŃii, cum ar fi analiza tehnică a proiectului de investiŃii care urmăreşte existenŃa
avizelor şi acordurilor necesare, dimensionarea obiectivului faŃă de nivelul minim de la care
investiŃia devine fezabilă din punct de vedere tehnic, soluŃii constructive adoptate, costul
estimat al proiectului, existenŃa condiŃiilor pentru începerea şi realizarea lucrărilor în perioada
estimată, s.a.m.d.
Indiferent de metoda utilizată, banca trebuie să aibă permanent în vedere cel puŃin trei
reguli de abordare a riscului de credit:
1) Nu există credit fără risc.
2) În alegerea metodelor de analiză se vor avea în vedere operativitatea şi eficienŃa, adică
obŃinerea informaŃiilor relevante în timp util şi cu efort minim.
3) Asigurarea băncii prin metode de protecŃie cât mai realiste - se va evita preluarea automată
a unor metodologii occidentale, multe fiind inoperante atunci când sunt aplicate condiŃiilor
particulare ale economiei româneşti în perioada de tranziŃie.
O bancă prudentă elaborează propriile prognoze privind activitatea viitoare a clienŃilor
săi, în mai multe variante, de la cea optimistă şi până la cea mai pesimistă, pentru a identifica
pe cât posibil mai corect riscurile.
4
Z. Mikdashi – Riscuri bancare şi dominarea lor în “Bănci, autorităŃi publice şi gestiunea riscului”, Ed.
Economica, Paris, 1990
socială, greve, riscul unui conflict armat etc., sunt elemente decisive în deciziile de acordare
(respingere) a creditelor solicitate de clientela bancară.
Pentru asigurarea recuperării creditelor, cât şi pentru crearea unui privilegiu faŃă de alŃi
creditori, banca va solicita debitorilor garanŃii asiguratorii, care pot fi oferite atât de
împrumutaŃi, dar şi de terŃe persoane fizice sau juridice, numite garanŃi.
Prin garanŃia care se constituie de câtre firma solicitatoare se urmăreşte atât încasarea
integrală a creditului la scadenŃă (în cazul creditului pe termen scurt) sau a ratelor (în cazul
unui credit pe termen mijlociu sau lung), cât şi a dobânzilor aferente, a comisionului, spezelor
bancare etc., banca urmărind să prevină orice risc care ar prejudicia interesele sale şi ale
clienŃilor ei. Valoarea minimă a garanŃiilor acceptate de bancă va fi în toate cazurile cel puŃin
egală cu datoria cea mai mare a debitorului. În funcŃie de situaŃia concretă a fiecărui solicitant
de credit, raportat la rezultatele economico-financiare şi la celelalte criterii de analiză pentru
aprecierea bonităŃii, banca va solicita garanŃii peste limita datoriei.
Garantarea creditelor în economia de piaŃă se realizează, în principal, prin garanŃii
reale - gaj şi ipotecă, dar şi prin garanŃii personale.
GaranŃiile reale sunt acele garanŃii care constau din afectarea specială a unor bunuri
individualizate pentru garantarea creditului.
GaranŃia personală constă în angajamentul asumat de o persoană fizică sau juridică,
după caz, prin care aceasta se obligă să execute obligaŃia debitorului, în cazul neexecutării ei
de către împrumutat. GaranŃia personală se mai numeşte fidejusiune sau cauŃiune.
Gajul reprezintă o garanŃie reală care are la bază bunuri mobile - este constituită la
dispoziŃia creditorului sau a unui terŃ, pentru asigurarea îndeplinirii de câtre debitor a unor
obligaŃii, de valoare în general redusă. Gajul este un contract accesoriu contractului de credit,
prin care debitorul sau garantul, după caz, remite băncii un bun mobil, constituind unul din
principalele instrumente de garantare a creditelor.
În comerŃul internaŃional se practică gajarea contractelor de export, în vederea
obŃinerii de credite destinate îndeplinirii obligaŃiilor asumate de semnatarul unui contract.
Gajul mai poate fi constituit din acŃiuni, obligaŃiuni sau alte titluri de valoare aflate în
proprietatea legală a solicitatorului unui credit, precum şi din bunurile sale mobile, nu numai
ale firmei.
Gajul se poate prezenta sub două forme:
- cu deposedare, numit şi „amanet”, care presupune remiterea bunurilor mobile băncii
creditoare;
- fără deposedare, respectiv cu rămânerea acestor bunuri în custodia celui care gajează.
În funcŃie de bănci sau de zone geografice, creditele pot fi garantate şi prin: - warant,
inclusiv warantul agricol, hotelier şi petrolier; - cauŃiuni (depozite) în lei sau în valută având
indicaŃia în mod expres de garantare a creditului acordat de banca X; - scrisori de garanŃie
emise de alte bănci sau instituŃii financiare şi de credit din Ńară ori străinătate, agreate de banca
cu care se negociază creditul; - cesionarea în favoarea băncii respective a unor mijloace
băneşti, până la valoarea totală a creditului, inclusiv dobânda, comisionul şi spezele bancare,
mijloace băneşti care vor fi realizate de firma solicitatoare de credit din activitatea sa
economică şi care sunt concretizate prin acreditive documentare comerciale, irevocabile,
domiciliate de preferinŃă la banca ce acorda creditul, scrisoare de garanŃie bancară a unei
bănci agreate de banca împrumutătoare; - cesionarea drepturilor băneşti provenite din
asigurarea bunurilor mobile şi imobile ale firmei care solicită împrumutul; - cesionarea
instrumentelor de plată şi de credit, respectiv a efectelor de comerŃ (cambii acceptate, bilete la
ordin şi cambii avalizate), ca şi cecuri certificate cu scadenŃa la termen (prin certificare, banca
blochează suma din contul curent bancar al trăgătorului); - acreditive stand by etc.
Warantul. În cadrul garanŃiei reale oferite de cel care solicită un credit bancar în
contextul economiei de piaŃă se încadrează şi warantul.
Prevederile legale şi uzanŃele comerciale permit să se depoziteze mărfurile importate
în antrepozite administrate şi controlate de stat, iar pentru aceste mărfuri se eliberează o
recipisă - warant, document format din două părŃi detaşabile. Recipisa dă dreptul de
proprietate asupra mărfurilor, iar warantul comercial este un act de gaj care poate fi transmis
prin andosare, de regulă unei bănci sau unei firme care îi acordă un credit; warantul andosat şi
predat creditorului garantează restituirea creditului.
Debitorul nu poate ridica mărfurile din depozit decât cu ambele formulare: recipisa şi
warantul (de aceea warantul constituie act de garanŃie).
De obicei, valoarea creditului acordat pe bază de warant reprezintă un anumit procent
din valoarea mărfurilor depozitate. În caz de nerambursare a creditului şi dobânzilor, există
posibilitatea trecerii mărfurilor depozitate în portofoliul băncii comerciale care a acordat
creditul, aceasta urmând să le valorifice pentru recuperarea prejudiciului.
Unul din instrumentele cele mai utilizate de bãnci, în calitate de garanŃi dar şi de asumare
de risc, este scrisoarea de garanŃie bancarã, definitã la modul general ca “document ce conŃine
angajamentul irevocabil al unui garant, de regulã o bancã, sã plãteascã el însuşi o sumã
determinatã pentru acoperirea unei obligaŃii asumate de cãtre o persoanã fizicã sau juridicã
(debitor principal) în favoarea unei alte persoane fizice sau juridice (beneficiar)”
Prin scrisorile de garanŃie, bãncile nu garanteazã fapte, ci preiau o obligaŃie de platã în
situaŃia în care cel garantat nu şi-a îndeplinit angajamentul asumat.
Scrisorile de garanŃie bancarã se pot acorda pentru garantarea unor credite acordate
clienŃilor bãncii de alte societãŃi bancare, leasing, participãri la licitaŃii, aprovizionãri cu
materii prime, materiale, s.a. Eliberarea unor scrisori de garanŃie bancarã implicã aceleaşi
riscuri pentru unitatea bancarã ca şi acordarea unui credit, de aceea analiza cererilor clienŃilor
se face cu maximã atenŃie, privind inclusiv garanŃia materialã. Remunerarea activitãŃii bancare
în acest domeniu se concretizeazã prin venituri realizate din comisioane.
• Banca, în acest fel, poate obŃine o parte mai mare din banii datoraŃi.
• O înŃelegere pe cale amiabilă cu clientul s-ar putea dovedi o modalitate mai rapidă
de recuperare a banilor, întrucât cauzele juridice se soluŃionează, de obicei, mai greoi.
Banca trebuie întotdeauna să analizeze necesitatea iniŃierii unei acŃiuni juridice, dacă
prin aceasta se asigură recuperarea banilor într-o proporŃie mai mare decât orice altă
modalitate. Dacă nu, atunci trebuie urmată o altă procedură.
Dacă, spre exemplu, clientul se oferă voluntar să lichideze garanŃiile şi să ramburseze
creditul din sumele rezultate, fără ca banca să fie nevoită să-l acŃioneze în justiŃie, atunci în
mod normal va fi, pentru toate motivele enumerate anterior, în interesul băncii să convină
asupra unei astfel de modalităŃi.
Orice credit reprezintă o anticipare a unor încasări viitoare. Din această perspectivă,
orice credit comportă riscul ca aceste încasări să nu se realizeze de loc sau doar parŃial. Acest
risc mai este numit şi risc de insolvabilitate a debitorului; el este esenŃial în activitatea bancară
deoarece principala funcŃie a unei bănci o reprezintă acordarea de credite.
Aprecierea justă a riscului de credit are o importanŃă majoră pentru bancă. Fiind mai
uşor a preveni decât a vindeca, pentru minimizarea expunerii la risc, cea mai importantă etapă
a procesului de creditare este selectarea cererilor de creditare.
În această fază, comportamentul unui bănci poate fi astfel prezentat: un credit nu se
acordă decât dacă se poate estima că probabilitatea rambursării o depăşeşte pe cea a
nerambursării. Aprecierea acestei capacitaŃi de rambursare se poate face, dar are la baza
proceduri diferite, în funcŃie de debitor: agent economic, persoana privată, stat şi în raport cu
tipul de credit, destinaŃia acestuia, s.a..
Indicatorii de analizã financiarã ai unei societãŃi comerciale cei mai utilizaŃi de o bancã
în estimarea riscului de credit şi adoptarea deciziei de creditare sunt:
• Lichiditatea
• Solvabilitatea
• Rentabilitatea
• Indicatorii de echilibru
Rezultatul considerat corespunzãtor pentru aceşti indicatori trebuie sã fie de peste 100
% dar o analizã corectã va corela datele obŃinute cu indicatorii de echilibru şi cu cei de
structurã a activelor.
Profit net
(7) Rata rentabilităŃii financiare = ------------------------------ x 100
Capital propriu
sau
Dobânda aferentã creditelor pe
Profit net + termen mediu şi lung
(8) Rentabilitatea financiarã = ---------------------------------------------------------------
Capital propriu + Creditori pe termen mediu şi lung
c). Rata profitului net sau marja de profit, reflectã gradul de acoperire prin veniturile
totale obŃinute (de exploatare, financiare şi excepŃionale) a cheltuielilor totale efectuate şi
realizarea de profit net de cãtre un agent economic. Se determinã dupã relaŃia:
Profit net
(9) Rata profitului net = ------------------------------ x 100
Venituri totale realizate
În mod necesar, rentabilitatea calculatã pe baza bilanŃului (rata nominalã) trebuie pusã
în relaŃie cu rata inflaŃiei, doar astfel pot fi apreciate în mod real rezultatele întreprinderii.
Profit net
(11) Rata rentabilităŃii financiare = ------------------------------ x 100
Total active (medii)
4. Indicatorii de echilibru aratã limita pânã la care agentul economic este finanŃat din
alte surse decât fondurile sale proprii şi se exprimã prin indicatorul grad de îndatorare. Acesta
defineşte raportul între datorii şi capital propriu şi se calculeazã astfel:
Datorii totale
(12) Grad de îndatorare generalã (Leverage) = ---------------------------- x 100
Capitaluri proprii nete
Datorii totale
sau (14) Indicatorul capacitãŃii de îndatorare = -----------------
Pasiv
Leasingul reprezintă o convenŃie prin care locatorul (în calitate de proprietar) cedează
locatarului, pentru o perioadă determinată, dreptul de utilizare a unui bun mobiliar, imobiliar
sau a unui activ necorporal, destinate desfăşurării activităŃii de exploatare a locatarului, contra
unei chirii, cu opŃiunea de cumpărare la scadenŃă, la un preŃ convenit prin contractul încheiat
iniŃial între părŃi.
OperaŃiuni asimilate leasing-ului reprezintă locaŃia însoŃită de opŃiunea de cumpărare,
rezervată finanŃării bunurilor şi echipamentelor cu folosinŃă neprofesională şi operaŃiunea de
locaŃie-vânzare în cadrul căreia locatarul are obligaŃia ferma de a achiziŃiona bunul închiriat.
Contabilitatea principalelor operaŃiuni de leasing şi asimilate la locator presupune:
- înregistrarea în activ, în conturile de leasing, a imobilizărilor asupra cărora banca este
proprietar;
- înregistrarea amortizării în conturile de cheltuieli aferente;
- înregistrarea chiriilor în contabilitate, prorata temporis, astfel:
• chiriile calculate şi nescadente se înregistrează în conturile "CreanŃe ataşate", prin
creditul contului de venituri corespunzător;
• încasarea chiriei, la scadenŃă, conduce la stingerea creanŃei prin debitul conturilor
clientelei;
• chiriile încasate în avans sunt înregistrate în creditul contului "Venituri
înregistrate în avans", care se eşalonează lunar prin contrapartida contului de
venituri corespunzător;
La expirarea contractului se pot înregistra trei situaŃii:
- locatarul îşi exercită opŃiunea de cumpărare iar locatorul înregistrează pierderile sau
câştigurile din cesiune, în conturile de venituri sau cheltuieli corespunzătoare;
- locatarul nu îşi exercită opŃiunea de cumpărare şi imobilizarea nu mai poate face
obiectul unui nou contract de leasing, caz în care, imobilizarea este transferata la valoarea neta
în contul de imobilizări în afara activităŃii de exploatare;
- locatarul nu îşi exercită opŃiunea de cumpărare, dar bunul poate face obiectul unui
nou contract de leasing, caz în care, locatorul transfera imobilizarea la valoarea sa neta în
contul de imobilizări neinchiriate din leasing reziliat. Cu ocazia unei noi operaŃiuni de leasing
cu opŃiune de cumpărare, bunul este readus la valoarea din noul contract, în contul
"OperaŃiuni de leasing şi asimilate".
Contabilizarea principalelor operaŃiuni de leasing şi asimilate la locatar presupune:
• înregistrarea imobilizărilor care fac obiectul contractului de leasing, în conturi în
afara bilanŃului;
• înregistrarea chiriilor calculate şi datorate în conturile de cheltuieli;
• la expirarea contractului, în cazul exercitării opŃiunii de cumpărare, bunurile
respective se înregistrează în conturile de imobilizări; în cazul neexercitarii
opŃiunii de cumpărare, restituirea imobilizărilor se înregistrează, la ieşire, în
conturile corespunzătoare în afara bilanŃului.
Înregistrarea operaŃiunilor de leasing privind imobilizările în curs se face în conturi
distincte, evitându-se avansurile acordate furnizorilor pentru bunurile ce urmează a fi
achiziŃionate şi valoarea bunurilor în curs de construire sau a bunurilor deja livrate locatarilor,
dar care nu au intrat în funcŃiune.
Bunurile care fac obiectul unui contract de leasing reziliat se înregistrează într-un cont
distinct "Imobilizări neînchiriate din leasing reziliat" până când acestea fac obiectul unui alt
contract de leasing sau sunt trecute în conturile de imobilizări în afara activităŃii de exploatare.
LocaŃia simplă reprezintă o convenŃie prin care locatorul (în calitate de proprietar)
cedează locatarului, pentru o perioadă determinată, dreptul de utilizare a unui bun, contra unei
chirii.
Amortizarea bunurilor date în leasing sau locaŃie simplă, se calculează potrivit
reglementărilor în vigoare.
Acordarea unui credit este condiŃionată de preŃul pe care debitorul trebuie să-l suporte
drept contrapartidă a capitalului primit. Costul creditului presupune două componente
principale: comisioanele şi dobânzile.
A. Comisioanele sunt de creaŃie relativ recentă (1970), înlocuind un sistem de
compensare prin obligativitatea constituirii de depozite neremunerate într-un anumit procent
raportat la capitalul acordat, sistem greu de suportat de debitor.
În prezent, ratele de comision cunosc o varietate de condiŃii de determinare şi aplicare,
cea mai mare valoare fiind înregistrată la creditele în cont curent, în cazul deschiderii şi
funcŃionării liniilor de credit, în special pentru creditele pe termen mediu şi lung.
În SUA, taxele de comision sunt superioare celor practicate în Europa, frecvent ¼ sau
3/8 din valoarea creditului, ele ajungând astfel până la 40 % din valoarea Produsului Net
Bancar.
B. Dobânda reprezintă preŃul valorii de utilizare a capitalului împrumutat. Ea este
direct proporŃională cu valoarea creditului (C), cu perioada pentru care este acordat (t) şi cu
rata dobânzii (i), aceasta fiind relaŃia de calcul a dobânzii simple:
Cxtxi
D = -------------
100 x 360
Dobânda reală este diferenŃa dintre dobânda nominală şi rata de eroziune a capitalului
prin inflaŃie sau raportul (diferenŃa) dintre rata dobânzii şi rata inflaŃiei:
unde:
ir = rata reală a dobânzii
in = rata nominală a dobânzii
ri = rata inflaŃiei
Ratele dobânzii pot fi real pozitive, când dobânzile stabilite sunt superioare nivelului
ratei inflaŃiei şi real negative, cu valoare inferioară ratei inflaŃiei.
Nu se poate determina exact o rată reală "ex ante" decât dacă se anticipează corect
evoluŃiile elementelor ei definitorii: dobânzi şi rata inflaŃiei. Aceste anticipări sunt posibile pe
termen scurt dar sunt necunoscute pe termen lung.
Se remarcă în importantă şi ratele dobânzilor de referinŃă pe diferite pieŃe, cele mai
influente fiind LIBOR (London Interbank Offered Rate), care se referă la împrumuturile pe
piaŃa londoneză şi LIBID (LIBOR BID), care se aplică la depozitele pe aceeaşi piaŃă (în
special la euro-monede), având de regulă un nivel uşor inferior celui stabilit la credite, cu
efecte asupra întregului sistem de dobânzi. Similar, se determină pe pieŃele franceze PIBOR şi
PIBID, pe pieŃele germane BIBOR şi BIBID sau pe cele americane, NIBOR (New-York
Interbank Offered Rate) sau NIBID.
FV = PV (1+ i)n
De exemplu, să se determine valoarea unui cont de 1000 euro la finele unei perioade
de trei ani, deschis la o instituŃie de credit care practică o dobândă de 5% anual.
Tabel 1
perioada PV (euro) 1+i FV (euro)
la finele primului an 1000 1,05 1050
la finele anului al doilea 1050 1,05 1102,50
la finele perioadei 1102,50 1,05 1157,60
Dobânda legală este aceea pe care debitorul trebuie să o plătească conform legii sau
altor acte normative. Se practică în situaŃia în care procentul ratei dobânzii nu a fost convenit
între părŃi, ci s-a menŃionat în contractul de credit “dobândă legală”.
Trebuie reŃinut aspectul că între dobânda oferită de bănci la depunerile la vedere şi la
termen (depozite) şi dobânda solicitată pentru creditele pe care le acordă există o diferenŃă de
procente în favoarea băncii, care constituie una din sursele sale de venituri, alături de
comisioane, speze etc.
Această formă de credit este susŃinută mai puŃin de către bănci, deşi ele şi-au mai
schimbat politica în urma încurajării şi dezvoltării resurselor pe termene mai întinse,
instituŃiile financiare fiind mai implicate prin obişnuitele intervenŃii pe pieŃele de capital, fie în
calitate de creditori, fie ca debitori - în principal prin emisiunea de obligaŃiuni.
Cererea de credite pe termen mediu şi lung provine de la următorii factori:
- întreprinderi, pentru investiŃiile productive, constituirea de fonduri de rulment şi
pentru dezvoltare;
- populaŃie, pentru construirea de locuinŃe;
- străinătate, în special din partea Ńărilor în curs de dezvoltare.
Oferta de credite pe termen lung apare din partea următorilor subiecŃi:
băncile, în principal pentru creditele pentru locuinŃe dar şi pentru străinătate;
societăŃile financiare specializate care acordă împrumuturi pentru echipament industrial,
pentru finanŃarea anumitor sectoare particulare (şantier naval, etc.), credite imobiliare,
operaŃiunile de leasing (crédit-bail) s.a.
instituŃii financiare specializate cu atribuŃii privind finanŃarea sectorului public;
Trezoreria, prin intermediarii ei, care finanŃează din fonduri proprii anumite sectoare,
respectiv agricultura, energia, transporturile, mica industrie privată din mediul rural, în
mod diferit de la o Ńară la alta;
băncile internaŃionale (Banca Europeană de InvestiŃii, Compania internaŃională de credit pe
termen mediu, Banca europeană de credit pe termen mediu, etc.) care emit obligaŃiuni şi
acordă credite în principal pentru dezvoltarea regiunilor defavorizate.
Băncile colectează economiile lichide sub toate formele şi operează "transformări"
(din depozite pe diverse termene) iar societăŃile financiare se împrumută pe pieŃele de capital
sau emit bonuri negociabile, având acces la piaŃa monetară.
Principalele destinaŃii ale creditului bancar pe termen mediu şi lung, conform
legislaŃiei bancare din Ńara noastră, vizează:
a. Credite în lei pentru: dezvoltare, în completarea surselor proprii ale solicitantului;
dezvoltare, în cofinanŃare cu alte societăŃi bancare; activităŃi de leasing; cumpărare de acŃiuni;
finanŃarea investiŃiilor, inclusiv a celor imobiliare; cumpărarea de bunuri de folosinŃă
îndelungată de către persoanele fizice.
b. Credite în valută pentru modernizarea şi dezvoltarea capacităŃilor de producŃie existente,
retehnologizare, importul de maşini, tehnică de calcul, instalaŃii.
Emisiunea de obligaŃiuni, în cele mai multe cazuri poate fi publică iar obligaŃiunile se
vând diferiŃilor investitori şi vor fi cotate la bursa de valori. În unele situaŃii, emisiunea poate
face obiectul unui plasament privat, fiind preluată în totalitate de un investitor sau grup de
investitori iar obligaŃiunile nu vor fi cotate la bursă.
Sumele obŃinute din emisiune de obligaŃiuni sunt utilizate cu prioritate în majorarea
capitalului fix, pentru noi investiŃii, chiar în operaŃii de preluare de companii.
Împrumutul obligatar poate fi exprimat în moneda naŃională sau în alte monede decât
cea a Ńării investitorilor ori a Ńării în care se face plasarea titlurilor, pentru prevenirea
fluctuaŃiilor valutare.
Pentru diminuarea riscurilor cauzate de dobânzile şi cursurile fluctuante, cât şi pentru
creşterea atractivităŃii lor în contextul unei concurenŃe tot mai accentuate, alături de tipul
clasic de obligaŃiuni se dezvoltă noi forme de obligaŃiuni, cum ar fi:
- cu dobândă variabilă, care asigură deŃinătorului un venit variabil determinat de
o dobândă de bază convenită, la care se adaugă o marjă stabilită în funcŃie de o
serie de factori specifici emisiunii; de obicei, dobânda de bază reprezintă un
nivel minim garantat;
- indexate – în momentul emisiunii se stabileşte o dobândă care constituie limita
inferioară iar majorarea ei este corelată cu evoluŃia preŃurilor unor produse de
care este corelată, ca o măsură de protecŃie faŃă de oscilaŃiile preŃurilor; de
exemplu, aceste emisiuni se pot raporta la produse petroliere sau alte materii
prime de interes, aur, s.a., faŃă de care îşi vor menŃine puterea de cumpărare,
debitorul fiind cel care va suporta riscurile;
- cu cupon zero, se concretizează printr-un preŃ de emisiune mic comparativ cu
suma de rambursat la scadenŃă, diferenŃa reprezentând dobânda emisiunii;
- convertibile – constituie o combinaŃie între obligaŃiuni şi acŃiuni, respectiv între
titlurile de credit şi cele de proprietate, în contextul în care ele aduc posesorilor
un venit net sub formă de dobândă dar, în acelaşi timp, le dau dreptul de a le
preschimba în acŃiuni, la un preŃ convenabil.
Deşi obligaŃiunile, ca şi acŃiunile, sunt valori mobiliare, hârtii de valoare cotate
la bursă, acestea nu pot fi confundate deoarece au caracteristici total diferite:
în timp ce obligaŃiunea este un titlu de credit, acŃiunea este titlu de proprietate
asupra unei părŃi din capitalul firmei emitente;
obligaŃiunea primeşte ca venit dobânda care este în general sigură şi fixă, iar
acŃiunea are ca venit dividendul, determinat în funcŃie de profitul firmei şi de
politica acesteia în domeniu;
obligaŃiunea nu conferă deŃinătorului dreptul de vot sau de decizie în firmă, el
având numai calitatea de creditor;
obligaŃiunea are un termen de valabilitatea, la expirarea căruia urmează să fie
achitată de către emitent, în timp ca acŃiunea este valabilă pe toată perioada de
funcŃionare a societăŃii.
Poate fi acordat pe termen scurt sau mediu, persoanelor individuale (familii), fiind
destinat achiziŃionării de mărfuri sau servicii prin reŃeaua comercială sau prin recreditarea
creanŃelor contractate în acest scop. Această formă de credit este însoŃită de contractul de
vânzare a bunurilor, care este reziliat în situaŃia în care nu este aprobată finanŃarea.
Principalele forme ale creditului de consum în economia de piaŃă sunt:
♦ Creditul deschis – cu scadenŃă neprecizată, prin care comerciantul creditor îl acordă
clienŃilor solvabili, destinat achiziŃionării de mărfuri, urmând ca lichidarea sau reglarea
datoriilor să se facă ulterior, potrivit angajamentelor personale; este considerat un credit cu
rambursare neeşalonată, adaptat posibilităŃilor debitorului, până la un termen maxim
stabilit;
♦ Creditul de tip „revolving”, cu dezvoltare recentă, ca urmare a utilizării extinse a
cardurilor, având în vedere că permite accesul repetat la un credit bancar pe baza unui
card; este acordat pentru o sumă determinată care, după ce creditul a fost rambursat, poate
fi reînnoită, astfel încât mobilizează un împrumut pe termen mediu prin intermediul unor
credite pe termen scurt reînnoibile; are la bază o relaŃie contractuală între vânzător-
cumpărător, cumpărător-bancă, vânzător-bancă
♦ Credite eşalonate, categorie în care termenele, mărimea ratelor, dobânzile şi celelalte
elemente ale creditului se stabilesc în momentul aprobării creditului şi trebuie respectate
în mod riguros;
♦ LocaŃia cu opŃiune de cumpărare, care se derulează pe următoarele etape: a. clientul alege
produsul şi, în unele cazuri, chiar firma producătoare (vânzătoare); b. instituŃia de credit
cumpără produsul şi îl închiriază clientului pe o perioadă de circa 3-5 ani, stabilind o
chirie constantă, progresivă sau degresivă, în funcŃie de politica comercială a băncii şi de
opŃiunile locatarului; c. locatarul poate deschide un depozit de garanŃie rambursabil sau
poate plăti o primă chirie de valoare mai mare, pentru a suporta mai uşor costurile viitoare,
dar finanŃarea băncii poate acoperi 100% valoarea bunurilor; d. locatarul poate cumpăra
bunul închiriat la expirarea contractului.
Gradul de dezvoltare a acestei forme de credit poate avea influenŃe importante asupra
echilibrului monetar, în condiŃiile în care permite consumul în prezent, cu plata ulterioară,
astfel încât poate exercita presiuni inflaŃioniste asupra nivelului general al preŃurilor bunurilor
de consum, dacă volumul lor nu sporeşte corespunzător, respectiv dacă oferta nu se corelează
cu cererea. Astfel, se promovează pe scară largă producŃia şi circulaŃia unei game extinse de
mărfuri, peste cererea solvabilă a populaŃiei.
De aceea, creditul de consum reprezintă sfera cu cea mai mare implicare a statului în
ce priveşte supravegherea atentă a volumului acestuia, legislaŃia în domeniu, etc.
Ca avantaje, se asigură satisfacerea facilă a necesităŃilor marii mase de consumatori,
cu efect asupra creşterii nivelului de trai. Pe de altă parte, responsabilitatea populaŃiei pentru
datoriile contractate acŃionează ca un factor de creştere a disciplinei din toate punctele de
vedere, existând cointeresare pentru stabilitate la locul de muncă.
Răspunsuri
1. a, d
2. c, d
3. c
4. b, c
5. a
6. c
7. a, c
8. a, d
9. c
10. d
11. bc
12. c
13. ad
14. b
15. c