ANALIZA FUNDAMENTALA Analiza fundamentala aplicata in Forex, este o analiza de piata ce implica studiul situatiei economice pentru o mai

buna si eficienta tranzactionare. Cele doua metode de analiza utilizate in Forex trading, cea tehnica si cea fundamentala, se afla in stransa corelatie si se spune ca fara o analiza fundamentala corecta si atenta, analiza tehnica poate sa nu aiba nici un succes, sau sa cauzeze pierderi mari. Subiectul analizei fundamentale este reprezentat de elementele de baza care afecteaza economia si conform acestui subiect, analiza indicatorilor economici, a factorilor sociali, a politicilor guvernamentale pe o anumita perioada, pot sa dea o prognoza asupra trendului si miscarilor de pret pe piata Forex ( practic da informatii despre cum marile evenimente politice si economice influenteaza piata ). In tranzactiile de pe piata Forex este foarte important sa se foloseasca ambele analize: daca exista un semnal confirmat de analiza tehnica este bine ca acesta sa fie sustinut si de analiza fundamentala, intrucat sansa ca miscarea sa fie in directia prognozata este foarte mare. Daca cele doua analize indica pozitii diferite, atunci trebuie urmarite in continuare cu mare atentie, asteptat si vazut in ce directie se deplaseaza lucrurile. Conditiile economice din tara de origine a valutei care este tranzactionata impreuna cu alti factori macroeconomici cum sunt ratele de crestere economica, rata dobanzilor, inflatia, nivelul somajului, sunt elemente prinicipale in analiza. Balanta dintre cerere si oferta este cea care stabileste cursul unei valute, iar rata dobanzii si puterea globala a economiei sunt doi factori care influenteaza aceasta balanta. Starea generala de sanatate a economiei poate fi inteleasa prin intermediul unor indicatori economici, cel mai important fiind GDP ( Gross Domestic Product, PIB-ul ). Pe piata Forex, analiza fundamentala nu este cea care poate stabili punctele de intrare si de iesire dintr-o pozitie, deoarece din imensitatea de informatii economice aparute zilnic este imposibil sa fie analizate toate, factorii care sunt analizati cu mare atentie fiind rata dobanzii si tranzactiile internationale. Datele obtinute astfel sunt folosite pentru a crea modele de prognoza care sa ajute la stabilirea unei strategii de tranzactionare ( aceste date sunt empirice si incearca sa prezica miscarea in piata a preturilor prin analizarea datelor economice precedente ). Exista mai multe modele de prognoza create de investitori si fiecare din ele poate sa aiba puncte de vedere diferite desi se lucreaza pe aceleasi date, din acest motiv fiecare investitor trebuie sa studieze analiza fundamentala pentru a decide cum il poate ajuta sa-si dezvolte propria strategie de prognoza si tranzactionare. Analiza fundamentala este o metoda eficace de a face prognoze privind conditiile economice dar nu este targetata pe preturi exacte; cand se analizeaza previziunile economice ale unui raport se poate face o imagine clara a situatiei generale economice, dar este nevoie sa se gaseasca o metoda suficient de sigura de a traduce toate aceste date si a le pune intr-o strategie care sa poata furniza puncte de intrare sau de iesire in tranzactii. La fel ca si analiza tehnica, analiza fundamentala este studiata prin intermediul unor indicatori economici, care la randul lor pot fi: indicatori de conducere, indicatori intarziati si indicatori de coincidenta. Indicatori economici de anticipare: sunt cei care se schimba inaintea schimbarilor din economie si ajuta la realizarea unei prognoze despre cum va fi economia in viitor. Din randul acestora fac parte ( indicatorii i-am lasat in engleza, pentru a fi mai usor de gasit atunci cand cautati rapoartele pe internet ): Stock Market Return, New business formation, New building permits , Stock prices, Initial state unemployment insurance claims, Change in sensitive materials prices, Change in credit outstanding, Vendor performance, Average work week hours, Change in inventories, Contracts and orders for plant and equipment, New orders for consumer goods and materials, Money supply (M2). Indicatorii economici intarziati sunt cei care isi schimba directia doar la cateva trimestre dupa ce economia deja a facut-o si cativa dintre ei sunt enumerati mai jos: Costul cu mana de lucru, Ratio of consumer installment credit to personal income, Average prime rate charged by banks, Average duration of employment (weeks), Ratio of inventories to sales, Commercial and industrial loans outstanding, Gross National Product, Federal budget deficit or surplus, Foreign exchange rates, U.S. trade balance (importuri si exporturi), Producer price indexes for major commodity groups (PPI), Consumer price index for urban consumers (CPI), Unemployment rate (civilian labor force), Personal income per capita (pe regiune si stat ), Income by households.

Indicatorii de coincidenta sunt cei care se misca in acelasi timp cu economia si apar in acelasi timp cu activitatea economica la care se face referire. Unul dintre cei mai importanti indicatori de acest fel este GDP; alti indicatori mai sunt: Payroll, Industrial production, Employees on nonagricultural payrolls, Personal income. Indicatorii economici pot sa aiba trei tipuri de legatura cu economia:

Prociclic: sunt indicatorii se misca in aceeasi directie cu economia, astfel incat daca economia functioneaza bine valoarea indicatorului creste, iar daca economia scade, va scadea si valoarea lui. GDP este un asemenea indicator. Counterciclic: este un indicator care se misca in directie opusa fata de economie, rata somajului fiind unul dintre ei ( pe masura ce rata creste, economia scade ). Aciclic: este un indicator care nu are nici o legatura cu evolutia economica si ca atare sunt putin utilizati

In functie de perechile valutare pe care le tranzactionati este bine sa tineti un jurnal al indicatorilor relevanti pentru dumneavoastra si data la care acestia sunt publicati, sau sa va abonati la siteu-rile sau revistele de specialitate care publica toate aceste rapoarte. Exista site-uri specializate care au un Economic Calendar ( calendar economic ) in care sunt afisate toate rapoartele economice ce apar in decursul unui an, data si ora lansarii, importanta lor, tara de provenienta. Datorita faptului ca mare parte din perechile valutare tranzactionate la Forex au in componenta lor USD si afectarea lui modifica cursul de schimb al a perechilor valutare in care este direct implicat, un rol mare in modificarea cursului unei perechi valutare il au indicatorii economici din SUA. Pe langa acestia mai trebuie acordata atentie indicatorilor economici din celelelate tari care au valute implicate in Forex ( Germania, Marea Britanie, Japonia, etc ). O sa continui cu enumerarea celor mai importanti indicatori economici si date depre ei, intr-un post viitor.

GROSS DOMESTIC PRODUCTS ( GDP, PIB ) Numit si Gross Domestic Income ( GDI ) acesta este cel mai important indicator care arata starea generala a economiei unei tari; este valoarea de piata a tuturor bunurilor si serviciilor realizate in interiorul unei tari in decurs de un an. Raportul apare la fiecare trei luni si arata starea pentru precedentele trei luni sau a anului anterior, iar ca si importanta pe o scala A-F are B. Masurarea lui are la baza doua modalitati de calcul: fie prin adunarea a ceea ce toata lumea a castigat intr-un an ( metoda veniturilor) fie prin adunarea a ceea ce toata lumea a cheltuit intr-un an ( metoda cheltuielilor ) si in mod normal cele doua valori ar trebui sa ajunga la acelasi total. Acest indicator are un mare impact asupra celorlalti indicatori economici: cand acesta este mare, exista o rata a somajului mica, salariile cresc deoarece afacerile au nevoie de forta de munca pentru a sustine cresterea economica si implicit valuta tarii respective este puternica. Invers se intampla cand GDP scade sau si mai rau cand este negativ ( recesiune ). GDP este considerat cel mai complet indicator al productiei si cresterii economice care ia in considerare inflatia si permite comparatii cu alte perioade din trecut. INDUSTRIAL PRODUCTION ( Productia Industriala ) Datele productiei industriale au la baza volumul lunar brut al bunurilor produse in intreaga industrie ( fabrici, exploatari miniere, industrie energetica, industria media, tiparituri, etc ) dintr-o tara. Acestea sunt utilizate impreuna cu estimarile legate de capacitatea industriei pentru a calcula ratele anuale de utilizare a capacitatii pentru fiecare sector de activitate. Din punctul de vedere al analizei fundamentale IP este un indicator care reflecta forta economiei si prin aceasta, puterea valutei specifica economiei tarii. Productia industriala si cifrele legate de utilizarea capacitatii sunt considerate indicatori de coincidenta deoarece schimbarile la nivelul acestor indicatori de obicei reflecta modificari similare in activitatea economica globala. Raportul productiei industriale este exprimat in procente si arata modificarile de la o luna la alta si de la un alt la altul si da un indiciu asupra schimbarilor pe termen scurt si a cresterii ciclului de afaceri.

IP apare lunar si prezinta datele lunii precedente, iar ca importanta pe o scala A-F are B-. PURCHASING MANAGEMENT INDEX ( PMI ) PMI apare lunar si are in componenta lui urmatoarele elemente: Productia: indica cantitatea de bunuri sau marfurile produse prin afaceri. Comenzile noi: include bunurile, marfurile sau serviciile de care un client doreste sa beneficieze sa sa cumpere. Nivelul inventarului: este cel care determina starea industriei si a vanzarilor de produse Livrarile furnizorilor: acestea depind de capacitatea furnizorului de a face livarile, daca ele se fac rapid sau incet. Mediul de munca: se refera la modul in care este el repartizat in mediul urban sau rural, industriile invecinate, acestea determinand cine sunt investitorii si cine sunt cumparatorii. Fiecare din aceste componente au rolul si contributia lor la formarea indicatorului. PMI este afectat de anotimpuri fiind nevoie de o ajustare a lui. Cand valoarea indicatorului este peste 50 aceasta inseamna ca procesele de fabricatie sunt extinse la un nou nivel si productia creste, in timp ce o valoare sub 50 arata inversul. PRODUCT PRICE INDEX ( PPI ) PPI este unul dintre indicatorii care masoara schimbarile de pret pentru materiile prime, iar pretul pentru analizarea acestor schimbari are la baza pretul produselor vandute. Prin urmare PPI se refera la ceea ce primeste producatorul si nu la ceea ce plateste cumparatorul, deci acesta nu incluse taxele indirecte ( TVA, alte taxe si tarife ) deoarece acesti bani nu merg spre componentele procesului de productie. Nici o alta cheltuiala care nu are implicatii directe in procesul de productie nu intra in calulul PPI. Indicatorul are o calitate foarte ridicata datorita relevantei sale si a faptului ca masoara miscarea preturilor pentru fabricarea de bunuri destinate consumuli intern sau exportului, ceea ce se traduce printr-o masura a performantei economice a sectorului productiv. PPI apare lunar cu datele despre luna precedenta, iar ca importanta pe o scala A-F are B-. CONSUMER PRICE INDEX ( CPI, Indicele Preturilor de Consum ) Acest indicator este folosit pentru a estima cantitatea de bunuri si servicii dintr-o anume gospodarie necesare pentru o existenta normala. Este un indicator cu valoare relativa si exista posibilitate de eroare deoarece preturile calculate sunt limitate si nu include cumparaturile din strainate sau cele pe care le fac turistii in tara. CPI este afecatat direct de inflatie: cand preturile cresc, consumatorii au tendinta sa cumpere mai putine produse cu ata mai mult cu cat venitul ramane acelasi, iar nivelul ocuparii fortei de munca are un rol important pentru a determina cat de mult poate consuma o persoana pentru bunuri si servicii de care are nevoie. O valoare ridicata a indicatorului arata ca produsele si serviciile pe care consumatorul le doreste la poate avea cu usurinta si ca veniturile sale sunt suficiente pentru a acoperi aceste cheltuieli. Raportul apare lunar ( pe la mijlocul lunii ) si prezinta situatia lunii precedente, iar ca si importanta ( pe o scala A-F) are B+. EMPLOYMENT COST INDEX ( ECI, Indicele Costurilor cu Forta de Munca ) Indicatorul a fost dezvoltat pentru a masura schimbarile care apar in costul cu forta de munca. Gradul sau de importanta ( pe o scara A-F ) este B+, iar aparitia lui este trimestriala ( la sfarsitul primei luni din trimestru pentru trimestrul anterior ). Piata este concentrata pe relatia modificarilor dintre trimestru/trimestru si an/an si acopera toate cele trei aspecte: costurile totale cu ocuparea fortei de munca, salarii si costurile cu beneficiile ( cifrele obtinute sunt uneori afectate de bonusuri salariale mari, sporuri salariale si de aceea uneori acestea sunt eliminate din calcul pentru a justa indicatorul ). ECI este un indicator mai putin util in ceea ce priveste tendintele costurilor decat datele cu castigurile salariale pe ora, care sunt publicate intr-un raport lunar. INTEREST RATES ( Ratele Dobanzilor ) Ratele dobanzilor pot avea un efect de crestere sau de scadere pentru o anumita valuta. O rata a dobanzilor crescuta atrage investitori straini care vor determina o crestere a cursului valutei tarii respective si pe masura ce cererea pentru valuta creste aceasta devine mai rara si prin urmare mai valoroasa. O scadere a ratei dobanzilor descurajeaza investitorii pentru ca randamentul investitiei lor este mult mai mic si prin urmare moneda tarii respective se va deprecia datorita cererii slabe.

Pe de alta parte investitorii de pe piata de valori de obicei reactioneaza la aceste rate crescute si isi vand participatiile avand convingerea ca datorita cresterii costurilor indatorarii, acestea vor avea impact negativ asupra multor companii. Acest indicator are un rol important in miscarea preturilor pe piata Forex si tot el dicteaza fluxul de investitii; cand bancile centrale schimba ratele dobanziii pe piata Forex apare miscare mai puternica si volatilitate. NON-FARM PAYROLL ( NFP ) Reprezinta o statistica lunara a numarului total de angajati din Statele Unite fara a fi inclusi cei din agricultura. Se publica in jurul orei 8:30 EST din prima zi de vineri a lunii de catre Biroul de Statistica a Muncii ( Bureau of Labor Statistics sa fie link spre AF unde e pus link cu adresa de site ). Este un indicator cheie, folosit pe scara larga care evalueaza rata de crestere economica si inflatia din U.S. si este considerat un market mover ( motor de piata ) in tranzactionarea Forex. Cand valoarea NFP este mai buna decat cea prognozata investitorii au tendinta sa cumpere USD, iar cand valorile sunt sub cele prognozate tendinta este de vanzare. TRADE BALANCE Este un indicator ce rezulta facand diferenta intre valoarea totala a exporturilor si cea a importurilor dintr-o tara pe o perioada de timp selectata. O balanta pozitiva arata un export mai mare decat importul si este marcat de o crestere a incerederii in valuta tarii respective si implicit a cursului ei, in timp ce un raport negativ (cand exportul este mai mic decat importul ) are efecte inverse. Raportul apare lunar in a treia saptamana a lunii si ajuta in prognozarea evolutiei de pret a valutelor, de aceea trebuie analizate pentru fiecare tara implicata in Forex, in parte: U.S., Japonia, marea Britanie, Germania, etc. CONSUMER CONFIDENCE ( CCI ) Este un raport care apare lunar, in ultima zi de marti a lunii in jurul orei 10 EST si cuprinde datele legate de luna anterioara. CCI reprezinta gradul de optimism cu privire la situatia economica exprimata de catre consumatori prin activitatile lor de economii si cheltuieli si cuprinde trei aspecte: cum se simte populatia in momentul actual ( Index of Consumer Sentiment ), cum percepe populatia directia economiei in general ( Current Economic Conditions ) si cum vede populatia evolutia lucrurilor in urmatoarele sase luni ( Index of Consumer Expectations ). CCI este un indicator de conducere pentru tendintele economiei, cresterea lui este un factor pozitiv pentru economia tarii respective si implicit a valutei din acea tara, iar scadrea lui duce la scaderea cursului pentru valuta tarii. UNEMPLOYMENT RATE Este un indicator economic care arata procentul de populatie care nu are un loc de munca, dar care isi cauta unul si doresc sa munceasca. Apare lunar, odata cu raportul NFP fiind un indicator de tip intarziat: valoarea lui creste la cateva luni dupa ce afacerile inregistreaza o scadere dramatica si scade atunci cand afacerile sunt in plin avant.