Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
f) plata dividendelor;
g) ncasri bneti din redevene.
SUBIECTUL 3.
rscumprarea aciunilor proprii. Sunt cteva raiuni ce stau la baza rscumprrii aciunilor:
napoierea surplusului de numerar la acionari; creterea profitului pe aciune i, deci, a preului
aciunii; cumprarea n totalitate a aciunilor deinute de masa de acionari neagreai;
realizarea structurii dorite a capitalului ntreprinderii. n urma deciziei de rscumprare a
propriilor aciuni, au de ctigat att acionarii, ct i firma. Aciunile care sunt rscumprate
sunt denumite aciuni de trezorerie i sunt disponibile pentru a fi folosite fie la distribuirea
dividendelor sub forma aciunilor, fie la compensarea remuneratorie a conducerii executive, fie
vndute altor firme n cazul achiziiei sau divizrii firmei.
n natur. Este o form de plat mai rar ntlnit, care se aplic doar cu
acordul acionarilor, dac mrfurile propuse prezint interes pentru acionari. Avantajul pentru
societatea pe aciuni este c nu-i micoreaz lichiditile i realizeaz concomitent o cretere
a venitului din vnzri. Acionarii au avantajul c i acoper unele nevoi de consum
individual sau gospodresc la preuri convenabile, fr adaos comercial.
POLITICI DE DIVIDEND:
1.Politica reziduala- achitarea divid doar dupa ce au fost onorate toate obligatiiunile,adica din
partea ramasa dupa ce au fost acoperite toate necesit intrep astfel la sf perioadei de gestiune
societatea isi determina volumul total al surselor proprii ce pot fi mobilizate in perioadele
viitoare la care se adaoga volumul imprumut la care poate apela intrep in conditii avantajoase
dupa care din suma totala obtinuta se scadee valoarea proiectelor avute in vedere, iar ceea ce
ramine va fi utilizat de societate pt plata divid.
2.politica ratei constante-aplicarea an de an a unei proportii fixe a divid in raport cu profitul net.
3.politica sumei constanteobligatia asumata de SA de a achita drept dividend o suma fixa
pentru fiecare actiune detinuta de catre actionari.
SUBIECTUL9 Descriei rolul i clasificarea investiiilor
Invest- factorul de baza al dezvoltarii agentilor ec. si al intregii activitati. La nivel macro invest
isi manifesta importanta sunb urmatoarele aspecte: asigura modernizarea intregii activ ec;
actioneaza ca un factor important de creare a locurilor de munca;asigura atragerea in toate
sectoarele ec nationale; influenteaza esential relatiile ec ale unei tari.
CLASIFICAREA
1.din p de vedere al proprietarului
-invest publice
-invest private
2.Dpv al apartenentei regionale
- interne
-externe
3.Dpv al plasarii capitalului
-reale
-financiare
4.In ftie de perioada de timp
-pe TL
-pe Ts
5.In ftie de gr de risc
-fara risc(in val mobiliare de stat)
-cu risc minim
-cu risc mediu
-cu risc mare
-invest de venciur(ft riscante in inovatii)
SUBIECTUL 10 Stabilii avantajele i dezavantajele a criteriilor de evaluare a proiectelor
investiionale (VAN, RIR, TR, IP) .
TR durata in decursul careia avantajele generate de invest. acopera integral ch. invest.Pt a
utiliza eficient acest indicator este necesar de stabilit o anumita durata sau termen prag ce
exprima perioada limita a TR.Daca dispunem de 2 sau m.multe proiecte investde regula se da
prioritate invest cu perioade scurte de timp din cauza ca se considera ca in acest caz avantajele
economice viitoare generate de proiect sunt supuse intro marime mai mica de incertitudine si
risc.
Neajunsul acestui indicator este faptul ca acesta nu ia in consideratie fluxurile realizate de
investitie dupa perioada de recuperare. Drept rezultat el poate sa prejudicieze acele invest care
au o perioada mai mare de recuperare pt ca acestea au o imprtanta majora asupra succesului pe
TL.
2.VAN valoarea actualizata neta, este consid cel mai important indicator de aprecierea
eficientei.Un avantaj este ca el scoate in evidenta sursplusul de Cash-flow generat de investitie.
Dezavantaje:nu ia in consideratie TR a invest, ne arata daca investi este rentabila dar nu ne
arata in ce masura, ind este ft dependent de rata de actualizare utilizata la analiza proiectului
adica o mica variatie a ratei de actualizare poate transforma dintrun VAN pozitiv in unul
negativ.
3.IP se apeleaza atunci cind capitalul angajat a invest analizate difera esential.Acesta
caracterizeaza raportul dintre marimea totala a fluxurilor generate de investsi capitalul invest
initial. Un proiect urmeaza a fi acceptat doar daca acest ind depaseste unitatea.La
deteriminarea acestui ind este necesara si determ celorlati indic.
4/RIR acea rata de actualizare utilizata in cadrul proiectului care presupune ca avantajele ec
generate de invest sa fie egale cu costurile initiale,adica VAN=0.
Dexavant:la calc acestui ind este neecsar de cacl 2 VAN.
SUBIECTUL11 Definii noiunea de risc investiional i caracterizai criteriile de evaluare a
proiectelor
Riscul presupune un set de consecine specifice unei decizii date, crora li se pot atribui
probabiliti , n timp ce incertitudinea nu implic posibilitatea atribuirii de probabiliti.
CRITERII DE EVALUARE A PROIECTELOR
1. Criteriul rentabilitii este cel mai important n adoptarea proiectelor deoarece const n
obinerea de venituri acoperitoare i a unui profit ridicat. Adic nu este att de important
tipul de investiie ce urmeaz a se realiza, pe ct este selectarea celor mai bune proiecte,
utilizndu-se ct mai eficient capitalurile disponibile. Astfel rata rentabilitii trebuie s
fie mai mare dect costul resurselor de finanare proprii i mprumutate.
2. Crit Lichiditatii capacit intrep dea transforma in bani activeke disponibile in cazul
selectarii proiectelor invest..Acest criteriu urmareste ca invest sa se recupereze cit mai
repede .
3. Crit Riscului- orice invest are un anumit nivel de risc.cu cit ricu este mai mare cu atit
creste si pretentia investasupra rentabilitatii capitalurilor invest.
SUBIECTUL 12 Comparai avantajele i dezavantajele
proiectelor investiionale.
Deosebim:
surse proprii si surse imprumutate
1.Surse proprii
-contributiile fondatorilor
-profitul net obtinut in perioadele anterioare (rezult din gestionarea eficient a tuturor resurselor
economice aflate la dispoziia ntreprinderii, duce la sporirea averii iniiale a ntreprinderii, fiind
o garanie a performanei i, prin aceasta, o garanie pentru atragerea altor surse de finanare)
metoda sintetica.
Metoda analitica
Se caracterizeaza prin determinarea stocurilor, anual si trimestrial, pe fiecare componenta a
elementului de active circulante.
Dimensionarea stocurilor pentru piesele de schimb
In intreprinderile in care exista un numar mare de repere si de valori mici, se poate accepta ca
dimensionarea stocurilor pentru piesele de schimb sa se efectueze potrivit cu relatia de calcul
aferenta obiectelor de inventar de mica valoare si scurta durata. In practica noastra financiara siau facut locul si alta procedee de calcul. In primul rand, mentionam ca piesele de schimb pot fi
clasificate in doua categorii, in functie de caracterul fabricatiei masinilor, utilajelor si instalatiilor
pentru care sunt destinate si anume :
piese de schimb destinate masinilor, utilajelor si instalatiilor de serie mare (escavatoare,
combine, tractoare etc.) ;
piese de schimb destinate celorlalte masini; utilaje si instalatii (utilaje tehnologice pentru
industria chimica etc.)
Metoda pe elemente
Metoda se caracterizeaza prin determinarea stocurilor pe elemente de active circulante, nu si pe
fiecare component al acestora avand doua procedee principale de calcul a stocurilor :
pe baza timpului de imobilizare pe elemente ;
pe baza corelatiei dintre soldurile elementelor de active circulante, pe de o parte, si
volumul productiei, pe de alta parte.
Metoda mixta
Metoda se caracterizeaza prin stabilirea stocurilor anuale pe fiecare component al elementelor de
active circulante (analitic) si a stocurilor trimestriale, numai pe elemente (nu si pe componentele
acestora). Cu alte cuvinte, se combina calculele analitice, ce se fac anual, cu cele pe elemente, ce
se efectueaza trimestrial.
Metoda sintetica (Globala)
Metoda sintetica se caracterizeaza prin stabilirea stocului pe total active circulante, eventual cu
defalcarea acestuia pe elemente. In stabilirea stocului prin aceasta metoda se pot utiliza
urmatoarele procedee (mai importante) :
procedeul bazat pe viteza de rotatie;
procedeul bazat pe corelatia dintre soldul total al activelor circulante si volumul productiei
procedeul bazat pe ponderea activelor circulante la 100 sau 1000 lei productie marfa.