MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

TEMA 8. DOBNDA I RATA DOBNZII

1
Uniti de coninut:
8.1
8.2
8.3
8.4

Elementele definitorii ale dobnzii.

Factorii ce determin nivelul dobnzii.
Formele de manifestare ale dobnzii.
Modaliti de terminare a ratei dobnzii.

Obiectivele studiului

s recunoasc conceptele de baz cu privire la dobnd i rata dobnzii

s utilizeze corect noiunile de dobnd bonificat i dobnd perceput
s recunoasc conceptele de dobnd simpl i dobnd compus
s relateze principalele funcii ale dobnzii
s disting principalii factori de influen asupra determinrii nivelului dobnzii
s identifice principalele metode i forme de calcul ale dobnzii utilizate pe piaa Republicii
Moldova

Cuvinte cheie:
dobnda, rata dobnzii, scontul, dobnda nominal, dobnda real, dobnda fix, dobnda flotant,
dobnda perceput, dobnda bonificat, dobnda simpl, dobnda compus.

8.1

Elementele definitorii ale dobnzii.

n formularea, dezvoltarea i perpetuarea conceptelor cu privire la credit i dobnzi, gnditorii,

colile i curentele s-au angajat primordial n explicarea, justificarea i utilizarea dobnzii, de fapt ea
nsi latur specific i esenial a manifestelor relaiilor de credit.
Astfel c, n mod necesar, tratarea teoriilor asupra creditului i dobnzii nseamn efectiv referiri,
uneori exclusive, asupra dobnzii.
Teoria dobnzii a constituit una din problemele cele mai discutate de filozofi, sociologi i
economiti. S-au confruntat, din cele mai vechi timpuri, pe un cmp de lupt i n termeni economici, dar,
n fapt, ca rbufniri ale disputelor filozofice i religioase.
n general se consider, n cadrul dat, dobnda ca ceva contrar eticii, n ciuda faptului c realitatea
relaiilor economice afirma permanent prezena acestui ,,accident economic n cadrul procesului de
creditare.
Se poate spune c fiecare coal a ncercat s dea dobnzii o caracteristic determinat i distinct,
n conformitate cu propriile lor puncte de vedere.
Dac ne propunem, mai nti o definiie, este foarte dificil de a reflecta n ea toate aceste puncte de
vedere. Vom ncerca totui s formulm un concept ghid care s ne permit s nelegem principalele idei
ale economitilor care au studiat problematica dobnzii.
Dobnda este n mod firesc comun cu conceptul de capital i cu elementele ,,timp i ,,risc.[93, p.
309.]
Aceste concepte i elemente se regsesc n cele mai succinte formulri ale dobnzii.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Astfel, ntr-un sens, dobnda poate fi considerat ca o remunerare pe care capitalismul o primete
pentru folosirea capitalului propriu (dobnda originar a capitalului) sau pentru capitalul ncredinat spre
utilizare altor persoane (dobnda mprumutului) pe o durat dat, pentru o folosire oarecare.
n sens restrns, sau ca formul mai mult utilizat, dobnda este suma ce revine proprietarului la
rambursarea sumei mprumutate sau preul folosirii capitalului i totodat remunerarea riscului pe care l
implic mprumutul respectiv.
n aceste formulri regsim unele caracteristici, unele elemente descriptive, ns lipsesc precizrile
cu privire la originea dobnzii, la legile de formare i la justificarea sa.
Dobnda poate fi definit ca reprezentnd o form de remunerare a creditului de ctre debitor,
pentru folosirea capitalului mprumutat. [29, p. 171.]
Astfel, dobnda poate fi privit ca pre al capitalului mprumutat i poate fi analizat att ca
mrime absolut ct i ca mrime relativ (sub form de rat procentual).
Noiunea de dobnd dateaz din anul 1700 .e.n. cnd n Mesopotamia era reglementat activitatea
economic prin stabilirea unor procente de mprumut n cazul unor produse agricole sau metale preioase.
Pn n secolul al XVII-lea termenul utilizat a fost cmta pentru a utiliza preul mprumuturilor, i
ulterior a fost nlocuit cu termenul de dobnd. [29, p. 171.]
Teoretic, dobnda a fost analizat de pe poziiile mai multor orientri doctrinare i a fost i este
practicat n cadrul unor sisteme economice esenial diferite.
Asupra dobnzii sau formulat mai multe accepiuni, astfel:
conceptul classic (David Ricardo, Alfred Marshall) abordeaz dobnda ca fiind influienat de
rata profitului ce se poate obine prin folosirea capitalului, sau ca pre care trebuie pltit pentru
folosirea capitalului, pre stabilit ca echilibru ntre cererea global de capital i stocul de capital
oferit pe pia; [29, p. 171.]
conceptul neoclassic (Irving Fischer) definete dobnda ca reprezentnd preul banilor n
momentul actual, exprimat n funcie de un termen viitor; [29, p. 171.]
conceptul Keynisist definete dobnda ca o recompens, pentru renunarea la lichiditi pe o
anumit perioad de timp. [29, p. 172.]
O contribuie important la analiza dobnzii i a semnificaiei economice a acesteia au avut-o
reprezentanii colii Austriece, dintre care Eugen von Bohm-Bawerk (1851-1914) se remarc prin
lucrarea ,,Dobnda i capitalul: un parcurs critic al teoriei economice. Ideia de baz susinut de
acesta poate fi formulat astfel: ,,dobnda este o calitate fireasc a capitalului, se formeaz fr
epuizarea capitalului iniial, i se produce independent de activitatea personal a capitalului avnd
o durat etern de constituire. [29, p. 172.]
Eugen von Bohm-Bawerk, fondatorul colii economice austriece, demonstreaz n teoria sa c
dobnda este numai o participare la productivitatea capitalului i nu un pre de locaie a capitalului. Este
numai preul timpului, altfel spus, diferena de valoare ntre un bun prezent i acelai bun n viitor.
Dup Adam Smith venitul obinut din capital, de ctre persoana care nu-l ntrebuineaz ea nsi,
ci l d cu mprumut alteia, se numete dobnd sau venitul banilor. Aceasta este compensaia pe
care mprumutatul o pltete mprumuttorului pentru profitul pe care mprumutatul are prilejul
s-l realizeze prin ntrebuinarea banilor.
n gndirea marxist, al crei principal obiectiv la ntemeietori a fost exproprierea
expropriatorilor i lichidarea capitalismului, dobnda apare ca form de redistribuire a
plusvalorii, form particular de participare a bancherilor la nsuirea fr plat a plusprodusului.
[97, p. 171.]
Se sugereaz n aceast doctrin ideea de ilegitimitate a dobnzii, caracterul ei de abuz. i totui
doctrina marxist a pus n eviden laturi eseniale privind mecanismul dobnzii. Astfel ea analizeaz
limitele extreme ntre care se poate situa, de principiu, nivelul dobnzii. Limita superioar a dobnzii
apare ca fiind dat de rata mijlocie a profitului. O dobnd care ar absorbi ntregul profit ar elimina
motivaia contractrii creditului. n ce privete nivelul minim al ratei dobnzii, el poate cobor, n funcie
de mprejurri, foarte mult, far ns a compromite acoperirea cheltuielilor raionale pe care administrarea
creditului le presupune inevitabil, plus un oarecare profit, ca factor stimulativ.
Potrivit altor concepii, dobnda este o prim contra riscurilor. Riscul de insolvabilitate este, n
general, redus, ns riscul eroziunii monetare prin diminuarea puterii de cumprare rmne real.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Din punct de vedere juridic, dobnda ca regulator al pieei capitalurilor reprezint suma ncasat
de creditor de la debitor ca plat pentru capitalul de mprumut cedat pe o perioad de timp
determinat.
O form particular a dobnzii care opereaz n legtur cu nscrisurile cambiale este scontul.
Totodat scontul este una dintre principalele operaiuni active ale bncilor comerciale. Prin mijlocirea
scontului, ntreprinztorul care a vndut mrfuri pe credit i care din lips de disponibiliti nu mai poate
atepta scadena pentru a ncasa de la debitor suma ce i se datoreaz, cedeaz bncii comerciale cambia,
aceasta pltind pe loc suma nscris pe cambie, mai puin dobnda pentru perioada cuprins ntre
momentul scontrii i scaden.
Bncile comerciale nu accept la scont orice titlu de credit, ci numai acelea semnate de debitori care
prezint ncredere prin situaia lor financiar. De regul, bncile comerciale nu sconteaz dect titluri de
credit prevzute cu cel puin dou semnturi i cu scadene apropiate.
Scontul este o operaiune de creditare, de transformare a creditului comercial n credit bancar,
deoarece banca comercial avanseaz prezentatorului titlului de credit, nainte de scaden, suma nscris
n titlu diminuat cu o dobnd aferent. Aceast dobnd care poart denumirea de scont se calculeaz dup
urmtoarea relaie: [97, p. 173.]
V T P
S=
, n care:
12 (360) 100
S = scontul
V = valoarea nominal a titlului de credit
T = timpul de la scontare pn la scaden, care poate fi exprimat n luni sau zile, funcie de care
divizorul este 12 sau 360.
P = procentul dobnzii sau taxa scontului
n mod obinuit, bncile comerciale nu ateapt nici ele scadena titlurilor de credit scontate, ci le
prezint spre reescontare marilor bnci sau bncii de emisiune. n condiii normale rata dobnzii
perceput de banca de emisiune numit taxa oficial a scontului este mai mic dect rata dobnzii
ncasat de bncile comerciale, numit taxa scontului privat.
Diferena dintre suma ncasat de la banca central prin reescont i suma pltit ntreprinztorului n
cadrul operaiunii de scontare, va servi la acoperirea cheltuielilor bncii comerciale i, totodat, constituie
o surs de profit.
Bncile comerciale i marile companii prezint spre scontare nu nscrisuri cambiale izolate, ci
portofolii de astfel de nscrisuri. Calculul scontului se face n acest caz nu pe fiecare efect comercial, ci
pentru grupe de efecte prezentate la scont sau reescont la un moment dat i care sunt purttoare ale
aceleai rate a scontului. Acest calcul se face pentru fiecare borderou de efecte supuse scontrii. n
practica bancar, relaia de calcul folosit este urmtoarea.
Numere _ de _ dobanzi
S=
, unde:
Dvizorul _ fix
Numere de dobnzi = V T
Divizorul fix = (360 100 ) P
De exemplu, trei trate n valoare de 10 000, 15 000 i 5 000 FF sunt scontate la data de 5 noiembrie
a.c. la Credit Lyonnais, la o tax a scontului privat de 7,5%, fiind scadente peste 71, 76 i 81 de zile.
Scontul se va determina astfel:
(10000 71) + (15000 76) + (5000 81) = 2235000 = 465,63 _ FF
S=
360 100
4800
7,5%
Dup unii economiti, dobnda se descompune n urmtoarele componente:
prima de risc, care constituie o compensaie a riscului la care se estimeaz s fie expus pltitorul,
majorndu-se n funcie de nivelul de insecuritate al operaiunii;
cheltuiala de gestiune, adesea suportat de mprumuttor pentru a controla solvabilitatea
mprumutatului;
dobnda pur, ceea ce ramne din dobnda brut (total) dup scderea primei de risc i a
cheltuielilor de gestiune

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Aici se cuvine s subliniem i o alt faet a dobnzii. Astfel, dac pentru resursele mprumutate se
consider justificat dobnda, atunci, judecnd economic, ea se cuvine la fel de necesar i pentru resursele
proprii folosite n calitate de capital. Nici un posesor de economii nu i le-ar utiliza pentru investiii
proprii dac n-ar spera s obin un echivalent cu dobnda pieei. Or, tocmai aceast speran l motiveaz
s economiseasc i s investeasc. Venitul cuvenit posesorului capitalului, la nivelul dobnzii pieei se
justific prin faptul c, prin utilizarea capitalului n prezent, are loc sporirea produciei, creterea
productivitii i ctigurilor viitoare.
Dobnda nu este, deci, numai o caracteristic a capitalului mprumutat, ci a oricrui capital, prin a
crui folosire sporesc resursele viitoare. Dac posesorul capitalului este i ntreprinztor, el i va nsui n
mod direct, din vnzarea mrfurilor, remuneraia capitalului echivalent cu dobnda pieei ca parte a
profitului normal, minim sau necesar; dac el l d cu mprumut, va primi dobnda, ca venit indirect,
printr-un act de mprumut de la debitor.
Pentru debitor, dobnda este un cost, o plat inclus n costul de producie. El pltete dobnda
pentru a intra n stpnirea curent a resurselor, care este mai de pre dect stpnirea viitoare a acelorai
resurse.
Dobnda are un rol important n mecanismul de funcionare a economiei, ndeplinind din acest
punct de vedere mai multe funcii, cum sunt:
funcia de stimulare economic;
funcia de garanie a rambursrii creditului
funcia de reglare;
funcia de redistribuire a veniturilor.
Funcia de stimulare economic. Se explic prin faptul c rata dobnzii influieneaz asupra
utilizrii eficiente a sumelor mprumutate n circuitul agentului economic.
Stimularea economic se produce reeind din faptul c mrimea plii pentru credit depinde de
mrimea mprumutului i termenul creditului. Fiecare agent economic (debitor) tinde spre maximizare
sumelor de credite primite de la bnci i spre minimizarea termenului de folosire a mijloacelor
mprumutate. Reeind din aceasta, agenii economici se afl n cutare permanent a celor mai eficiente
ci de folosire a resurselor creditare. Aceast presiune de dobnzi asupra agenilor economici contribuie
la introducerea noilor tehnologii i noilor metode de organizare a procesului de producere.
Funcia de garanie a rambursrii creditului care depinde de termenul creditului, venitul lui,
asigurarea creditului
Funcia de reglare. Organele speciale ale statului (BNM) ridicnd sau micornd rata de refinanare
poate influena asupra ratei dobnzii bncilor comerciale. Reeind din aceasta banca central poate s
influeneze asupra volumului investiiilor creditate n economie i, prin urmare, poate s stimuleze
dezvoltarea sau ncetinirea dezvoltrii conjuncturii economice.
Funcia de redistribuire a veniturilor. Prin dobnd creditar se redistribuiesc veniturile agenilor
economici obinute n urm desfurrii activitii economice cu mijloacele mprumutate. Mrimea
dobnzii trebuie s asigure nivelul mediu de rentabilitate pentru debitor i pentru creditor. Prin urmare,
mijloacele mprumutate pot fi investite numai n activitatea care asigur nivelul dublu de rentabilitate
medie pe economie.
Astfel, dobnda este venitul cei revine proprietarului bncii la rambursarea sumei mprumutate sau
preul folosirii capitalului i totodat remunerarea riscului pe care l implic creditul respectiv.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL
8.2

Factorii ce determin nivelul dobnzii.

Ca element al contractului de credit, nivelul dobnzii este acceptat, de fiecare dat, de creditor i
debitor n urma aciunii de negociere; fiecare parte urmrind motivarea deciziei adoptat n contextul unui
ansamblu eterogen de factori care exercit o ampl influen asupra dinamicii dobnzii. Desigur,
dinamica dobnzii este abordat aici sub aspectul ratei.
n acest sens, distingem c mrimea ratei dobnzii oscileaz ntre o limit maxim i alta minim.
Ambele sunt greu de determinat cu precizie pentru c sunt condiionate att de factori obiectivi, ct
i subiectivi.
Limita maxim, teoretic poate prelua toate formele de venit care se constituie prin utilizarea unui
capital, asigurnd o rat a dobnzii care, tot teoretic, poate atinge 100%.
Limita minim, considerat i ea n aceeai optic, poate fi egal cu 0. Este foarte greu de crezut
dac cele dou limite se realizeaz practic vreodat, pentru c la stabilirea dobnzii intervin ntotdeauna
calcule i judeci subiective care-l determin pe proprietarul de capital s aprecieze suficiena dobnzii.
Rata dobnzii se modific n timp n sus sau n jos; de asemenea, ea difer pe ri i chiar uneori pe
zone economice din (aceeai ar) diferite ri.
Aceste modificri i deosebiri au implicaii ample asupra economiilor naionale i economiei
mondiale avantajeaz sau dezavantajeaz pe debitori sau creditori, amplific sau restrng fluxurile de
capital internaionale, prilejuiete operaii speculative etc.
Fiecare dintre pri dorete s aibe, n contextul acceptrii soluiei, anumite orientri care s
motiveze i s justifice decizia adoptat.
Mrimea dobnzi este o marime variabil n timp. Nivelul i dinamica ei sunt rezultatul aciunii
concomitente, convergente i contradictorii, a mai multor factori generali i specifici, cu influene directe
sau indirecte cum sunt: rata profitului, raportul dintre cererea i oferta de capital de mprumut, riscul
pentru cel ce acorda capital de mprumut, inflaia, durata creditului, politica guvernului, politica de
creditare intern a bncii; penalizrile impuse de banc n cazul nerambursrii la scaden; volumul i
costul resurselor creditoare; rata de baz a bncii naionale (de emisiune); politica i stabilitatea
economic a rii.
Deci se pune problema de a discerne i considera factorii cu audien i acceptabilitate general.
[93, p. 310.]
Un prim asemenea factor este productivitatea capitalului, o anumit productivitate a
capitalului, adic o anumit rat a profitului, aflate ntr-o dinamic determinat de evoluii i conjuncturi.
ntreprinztorul, atunci cnd i propune s mobilizeze un capital suplimentar, trebuie s evalueze
realist posibilitile de rentabilitate, respectiv dimensiunile profitului, ntruct el va trebui s remunereze
corespunztor pe deintorul de capital.
Contractul de credit care include ca un element semnificativ nivelul dobnzii, este de fapt un acord,
ntre cele dou pri interesate, cu privire la nivelul dobnzii, sau altfel exprimat un compromis ntre cele
dou pri. Angajndu-se n a plti o anumit dobnd, debitorul admite o anumit diminuare a profitului
su net.
Evident c productivitatea capitalului poate fi diferit de la etap la etap, fapt perceptibil pentru
ambele pri care i vor stabili poziii n consecin.
Compromisul, sau maniera de a ajunge la nelegere trebuie s persiste n relaiile dintre debitor i
creditor asigurnd permanena condiiilor de creditare.
Numai luarea n considerare a interesului celui ce economisete ar dezvolta la acesta interesul de a
continua s economiseasc, crend premizele pentru meninerea i creterea ritmului de dezvoltare
economic.
Pe de alt parte, deintorii de capitaluri, n mare msur provenite din economii, n calitate de
creditori trebuie s aprecieze gradul real de productivitate a capitalului, atunci cnd i formuleaz
preteniile cu privire la dobnzi, crend condiii ca ntreprinztorii s continue s existe i s poat astfel
fructifica i n viitor capitalul oferit.
Evident c aceste poziii nu se manifest ca atitudini personale, ci ca o sum a lor, n relaiile pe
care cele dou pri l-e ntrein pe pieele creditului.
Iat deci contextul n care, n fiecare moment dat, nivelul dobnzii reflect i exprim nivelul de
productivitate a capitalului de care este intim legat.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Un al doilea factor general ce determin nivelul dobnzii este lichiditatea.

Independent de orice alte condiii, creditorii vor prefera acea form de mprumut care s le asigure
lichiditatea. Deci se prefer termene scurte.
Orice angajare mai ndelungat a resurselor creditului, orice diminuare a lichiditii sale este nsoit
de o sporire a sumelor pltite ca dobnzi, implic o cretere a nivelului dobnzii.
Deci stabilirea nivelului dat al dobnzii n cadrul contractului de credit este i o expresie a
compromisului ntre creditorii care doresc o ct mai ridicat lichiditate i debitorii interesai n a plti ct
mai puin pentru aceasta.
Riscul nerambursrii este un alt factor general al nivelului dobnzii.
Rambursarea la termen este o condiie a perpeturii raporturilor de credit i a sistemului de credit.
Rambursarea este o cerin general care poate fi asigurat dac n cazurile particulare se i-au msurile
necesare de evitare i acoperire a acestui risc.
Aceste cerine, n general acceptate, conduc la separarea elementelor de structur a dobnzii n:
dobnda pur care este costul utilizrii capitalului, i
plata necesar pentru recuperarea riscului nerambursrii, respectiv pentru acoperirea pagubelor
suferite pe aceast cale.
O asemenea considerare a riscului i a soluiilor de acoperire motiveaz o politic personal a
bncilor n domeniul dobnzilor, orientat dup gradul de risc pe care l presupune fiecare credit acordat,
n funcie de condiiile reale pe care le are fiecare debitor.
De asemenea, la rndul lor, deponenii care asigur partea preponderent a resurselor bncilor sunt,
n mai toate rile, asigurai prin instituii speciale cu privire la redobndirea integral a sumelor depuse.
Evident, plile pentru asigurarea depozitelor prezint un cost pentru bnci, un element de cost al
creditului.
Raportul dintre oferta i cererea de credite este evident un factor esenial n determinarea
nivelului dobnzii.
Oferta de credite este determinat primordial de nivelul economisirii n ara respectiv, de opiunile
tradiionale ale populaiei pentru economii. Evoluia nivelului de economisire poate fi stimulat de nivelul
dobnzii, dar oricare ar fi nivelul dobnzii, exist un nivel dat al economisirii.
Determinat de preferinele familiilor de a economisi este nivelul individual al venitului i implicit
nivelul i preferinele de consum.
Stabilitatea economic i politic are i ea un rol deosebit n a ncuraja formarea capitalului. Orice
fenomen de instabilitate politic i de dezechilibru economic, n special inflaia, diminueaz nivelul
economisirii i influeneaz negativ dimensiunile resurselor de creditare.
Cererea de creditare este intercondiionat de cei trei mari debitori: guvernul, agenii economici i
familiile, deopotriv influenai de evoluia activitii economice i tendinele de dezvoltare a investiiilor.
Rmnnd acum n stadiul de enun, corelaia ntre cererea i oferta de credit va fi supus studiului
nostru pe mai multe planuri n alte teme ce urmeaz.
Un alt factor ce influieneaz mrimea dobnzii este n strns legtur cu rata profitului,
trebuind s fie mai mic dect aceasta. n caz contrar, ntreprinztorii nu vor angaja credite deoarece, din
valorificarea lor prin investiii, ar trebui s consume ntregul profit sau chiar mai mult pentru a plti
dobnda, ceea ce ar face nerentabil activitatea lor.
Inflaia, de regul, determin majorarea ratei dobnzii, n vederea compensrii reducerii puterii
de cumprare a banilor. Inflaia ns poate duce i la sporirea ofertei capitalului de mprumut, avnd n
acest caz ca efect tendina de scadere a ratei dobnzii.
Politica guvernului poate influena ntr-un sens sau altul evoluia ratei dobnzii. Atunci cnd pe
piaa capitalului de mprumut se manifest puternic factorii care acioneaz n direcia creterii ratei
dobnzii, guvernul poate interveni n sensul stoprii acestui proces, stabilind un plafon maxim al ratei
dobnzii. Efectele pot fi ns contradictorii. Solicitanii de credite i vor spori cererile n condiiile unei
dobnzi mai reduse, ofertanii ns care se vad descurajai de reducerea ratei dobnzii vor micora oferta
de credit, ceea ce se va concretiza ntr-o cerere de credite de mprumut nesatisfacut, n condiiile n care
exist disponibiliti baneti n economie.
Mrimea dobnzii depinde i de conjunctura economic. n perioadele de relansare economic,
pentru stimularea investiiilor, rata dobnzii scade, n timp ce n perioade de recesiune aceasta crete.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Situaia i tendinele pe piaa internaional a creditului dac ntr-o ar crete rata dobnzii
la credite, atunci are loc o atragere de capital strin, n schimb productorul autohton nu va putea s-i
continuie procesul de producie
Dinamica depozitelor bneti ale persoanelor fizice i juridice dac depozitele scad, rata
dobnzii crete.
Factorul sezonier rata dobnzii se modific n dependen de perioada sezonier
Raportul dintre creditele acordate de stat i datoriile lui dac rata dobnzii crete, atunci
crete datoria intern.
Aa cum am precizat anterior nivelul dobnzii astfel determinat este ,,dobnda de baz la care se
adiioneaz n mod firesc factorul de risc, care majoreaz astfel difereniat, nivelul dobnzii pentru fiecare
din solicitanii de credit.
ncheind discuia, n aceast etap, rezult c starea economiei n dezvoltarea sa liber sau n
ncercrile de orientare prin politici economice i ndeosebi prin politici monetare i de credit influeneaz
asupra nivelului dobnzilor, dar totodat trebuie s remarcm c nivelul dobnzilor, n dimensiunile sale
din fiecare etap, are o influen major asupra economiei afectnd dezvoltarea i expansiunea
economic, cheltuielile de consum i investiiile.

8.3

Formele de manifestare ale dobnzii.

Diversitatea activitii economice, precum i tipologia creditorilor i debitorilor antreneaz forme

ale dobnzii, dup cum urmeaz din clasificarea acestora.
Exist mai multe criterii n funcie de care se face analiza tipurilor de dobnzi.
Din punctul de vedere al bncii, putem deosebi dou categorii de dobnzi:
dobnda bonificat
dobnda perceput
Dobnda bonificat reprezint remunerarea disponibilitilor bneti ale titularilor de conturi
constituite ca depozite la banc. Capitalul mobilizat la dispoziia bncilor este fructificat n procesul
creditrii. Nivelul dobnzilor bonificate este dependent de rata inflaiei, rata dobnzii de refinanare (taxa
oficial a scontului, n cazul rescontrii) i ratele dobnzilor practicate de celelalte bnci comerciale.
Dobnda perceput este dobnda pe care o ncaseaz bncile de la clienii lor n calitate de
debitori, corespunztor creditelor acordate. La rndul su, dobnda perceput este dependent de o serie
de factori, printre care enumerm: erodarea monetar, nivelul cheltuielilor cu operaiunile bancare, gradul
de risc, profitul bancar, rezerva minim obligatorie.
Cele dou categorii de dobnzi sunt interdependente, se afl ntr-o strns corelaie, n sensul c
dobnda perceput se stabilete pornind de la nivelul dobnzii bonificate, innd cont de nivelul marjei
dobnzii i de rezerva minim obligatorie depus la banca central.
n dependen de baza metodei de calcul, avem:
Dobnda simpl
Dobnda compus
Dobnda simpl - folosit atunci cnd perioadele pentru care se calculeaz aceasta sunt mai mici
de un an; n acest caz dobnda aferent se ncaseaz (nu se capitalizeaz).
Dobnda compus - este folosit atunci cnd perioadele pentru care se calculeaz aceasta sunt mai
mari de un an; n acest caz dobnda se capitalizeaz (se pltete dobnd la dobnd).
n funcie de modalitatea de achitare, deosebim:
Dobnda fix
Dobnda flotant (variabil)
Zilnic, sptmnal, lunar, anual
Nominativ
Unic
Efectiv
Efectiv real

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Dobnda fix: reflect esena dobnzii convenite n cadrul acordului de credit, urmat a fi
acceptabil de ambele pri, pentru ntreg mprumut i pe parcursul validitii creditului rmne
neschimbat. Debitorul risc s plteasc o dobnd mai mare la o eventual micorare a ratei (%)
dobnzii aferent creditelor acordate pe piaa financiar;
Dobnda flotant (variabil): numit i sensibil i este aferent situaiilor n care dobnda se
modific periodic (de regul semestrial) de ctre creditor, ori de cte ori gsete de cuviin n funcie de
nivelul dobnzii pe pia (naional sau internaional) i care poate sau nu fi acceptat de ctre debitor,
anexnd n ambele cazuri proceduri documentare adiionale.
Dac debitorul nu este de acord cu rata (%) nou a dobnzii stabilit de creditor, el este obligat pe
parcursul unui numr de zile, indicat n contractul de credit, s ramburseze anticipat creditul i toate
datoriile aferente lui, calculate la data rambursrii. Contractul de credit n acest caz se ntrerupe.
Dac debitorul accept rata (%) nou a dobnzii, stabilit de creditor, atunci prile semneaz un
acord adiional la contractul de credit i noua rat (%) a dobnzii intr n vigoare din data semnrii
acordului;
Zilnic, sptmnal, lunar, anual - prezint raportul procentual fa de suma creditului,
utilizat de debitor, ntr-o zi, respectiv sptmn, lun, an ;
Nominativ - o rat a dobnzii stabilit de pri, care nu totdeauna apare n rapoarte financiare i
contabile, de exemplu, 5% la dobnda lunar;
Unic - dobnda se calculeaz de la suma creditului indicat n contractul de credit pentru tot
termenul creditului i cu o rat (%), de exemplu, sptmnal a dobnzii, indiferent de schema ntoarcerii
creditului (pot fi utilizate de comun acord i alte scheme n acest sens);
Efectiv - este o rat (%) anual a dobnzii, care se calculeaz n baza dobnzii i a tuturor
comisioanelor i altor pli aferente creditului, efectuate de debitor (se utilizeaz pentru analiza
cheltuielilor, aferente creditului);
Efectiv real - este rata (%) efectiv a dobnzii, minus rata (%) inflaiei. Rata (%) efectiv real a
dobnzii negativ indic la diminuarea ratei (%) dobnzii sub nivelul ratei (%) inflaiei (se utilizeaz
pentru analiza cheltuielilor aferente creditului primit de debitor).
Astfel, se desprinde concluzia c n condiiile procesului inflaionist rata dobnzii implic dou
ipostaze:
1) dobnda nominal, exprimat ca atare (prin rata curent de pia);
2) dobnda real, ca diferen ntre dobnda nominal i gradul de eroziune a capitalului, determinat
de evoluia procesului inflaionist. n acest context, dobnda real este direct proporional cu
dobnda nominal i invers proporional cu gradul de depreciere monetar.
Astfel, rata dobnzii reale este dat de:
1 + rata _ dobanzii _ no min ale
-1
1 + rata _ inf latiei
n condiiile n care, rata inflaiei este de 10%, iar rata dobnzii de 20% vom avea:
1,2
1 + 0,2
1 + rata _ dobanzii _ no min ale
-1 =
-1 =
- 1 = 1,0909 - 1 = 0,0909, respectiv _ 9,09%
1,1
1 + 0,1
1 + rata _ inf latiei

Evoluiile dobnzii reale n lumea contemporan demonstreaz disparitile dintre dobnda

nominal i dobnda real.
Distincia dintre rata real i rata nominal a dobnzii este necesar ntruct reflect corect costul
mprumutului, atunci cnd se ia n considerare rata inflaiei.
n funcie de durata (zile) utilizrii creditului: durata utilizrii reprezint intervalul de timp (un
numr de zile), n care debitorul a utilizat o sum a creditului i este obligat s plteasc dobnd pentru
acest serviciu.
Pentru a preciza aceste noiuni vom apela la prevederile cadrului legal din acest domeniu. Codul
Civil al Republicii Moldova, articolul 263, Calcularea termenului de un an i de o lun, reglementeaz
Dac termenele de un an i de o lun se calculeaz fr a se ine cont de curgerea lui nentrerupt, se
consider c luna are 30 zile i anul 365 zile.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

n politica de creditare a fiecrui creditor (respectiv n sistemul automatizat) este fixat durata lunii:
numrul de zile calendaristice din fiecare lun sau 30 zile fiecare lun, data de 31 a lunii se identific cu
data de 30, iar durata lunii februarie se consider 30 zile. De asemenea, durata anului se consider 360 sau
365 zile. Debitorul potenial va concretiza aceti parametri la creditor, deoarece i vor folosi la perfectarea
graficului de rambursare a creditului i a dobnzii aferente.
n funcie de suma dobnzii (lei MDL/dolari SUA/etc.) se calculeaz zilnic sau lunar, n funcie
de sistemul informaional intern al creditorului, ct i n ziua rambursrii complete a creditului.
Calculul se efectueaz n baza urmtoarelor date:
suma creditului utilizat de debitor ntr-un interval de timp;
rata (%) dobnzii aferent creditului stabilit de pri;
durata (zile) acestui interval.
Remarc (de regul):
1) Dobnda se calculeaz pentru ziua n care debitorul a primit suma creditului;
2) Dobnda nu se calculeaz pentru ziua n care debitorul a rambursat suma creditului;
3) Dac ntr-o zi mprumutatul a luat o sum a creditului i n aceiai zi a rambursat-o, mprumutatul
va plti creditorului dobnda calculat de la suma respectiv a creditului pentru 1 (una) zile;
4) Indiferent de modalitatea de rambursare a creditului (la data final din contract, n rate egale, sau
care nu sunt egale, lunar/trimestrial/semestrial etc) dobnda, de regul, se calculeaz de la suma
creditului, utilizat ntr-un interval de timp i rata (%) dobnzii n vigoare n acest interval de
timp.
5) Excepie de la cele menionate n punctele de mai sus fac cazurile de stabilire a ratei (%) unice i
nominative a dobnzii, aferente creditului.
Periodicitatea achitrii dobnzii: lunar, trimestrial, la data final din contractul de credit, la date
fixe, alte modaliti - se stabilete de ctre pri de comun acord n perioada de negociere a creditului i se
stipuleaz n contractul de credit. Debitorul potenial va concretiza aceti parametri la creditor, deoarece i
vor folosi la perfectarea graficului de rambursare a creditului i dobnzii aferente.
n funcie de serviciile, oferite clienilor si, creditorii ncaseaz de la ei anumite comisioane i
penaliti.
Vom enumra n cele ce urmeaz unele caracteristici de baz ale comisioanelor, aferente activitii
de creditare:
se stabilesc n procente (%) de la valoarea operaiunilor efectuate, sau n sume fixe pentru anumite
categorii de servicii;
se ncaseaz n baza unui acord (inclusiv contractul de credit), semnat de pri, sau n baza unui
document de plat, perfectat de debitor, n care se indic motivaia comisionului;
comisioanele aferente activitii de creditare sunt stabile, de regul, pentru prestarea urmtoarelor
servicii (Aplicaia 12):
acordarea creditului;
perfectarea contractului de credit i a acordurilor adiionale de modificare a lui;
perfectarea contractelor de garantare a creditelor i a acordurilor adiionale de modificare a lor
etc...

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Tabelul 1. Comisioane, aferente activitii de creditare

Denumirea
serviciului

Comisionul

Perfectarea contractului de crdit:

persoane juridice 200 lei
persoane fizice

100 lei

Achitare comision

pn la
creditului
pn la
creditului

Modalitate
achitare
commission

acordarea

prin transfer

acordarea

n numerar

Perfectarea contractului de gaj:

persoane juridice 150
lei
petru pn la acordarea prin transfer
document
creditului
persoane fizice
150
lei
petru pn la acordarea n numerar
document
creditului
Perfectarea contractului de garanie sau fidejusiune:
persoane juridice 100
lei
petru pn la acordarea prin transfer
document
creditului
persoane fizice
100
lei
petru pn la acordarea n numerar
document
creditului
Perfectarea acordului adiional de modificare a contractului de credit:
persoane juridice 50
lei
petru pn la acordarea prin transfer
document
creditului
persoane fizice
50
lei
petru pn la acordarea n numerar
document
creditului

Penalitile se stipuleaz n contractele de credit i de garanie, de comun acord de pri, i se

utilizeaz pentru prevenirea i garantarea apariiei urmtoarelor situaii (Aplicaia 13):
nerambursarea creditului n termenii stabilii n contractul de credit, parial sau integral;
neachitarea dobnzii n termenii stabilii n contractul de credit;
utilizarea creditului n alte scopuri dect cel indicat n contractul de credit;
deinerea obiectului gajului n condiii neadecvate etc.

8.4

Modaliti de determinare a ratei dobnzii.

Rata dobnzii reprezint una dintre cele mai ,,monitorizate variabile din economie, ntruct
modificrile nivelului acesteia afecteaz direct activitatea zilnic i au importante consecine asupra
creterii economice.
M. Keynes a afirmat c ,,rata dobnzii depinde de interaciunea dintre curba eficienei marginale a
capitalului i nclinaia psihologic spre economii, susinnd c ,,rata dobnzii este recompensa pentru
renunarea la lichiditate pe o anumit perioad de timp. n concepia keynesian cnd preferina pentru
lichiditate este mare i cantitatea de bani este mic, rata dobnzii este ridicat; cnd preferina pentru
lichiditate este redus i sporete cantitatea de bani aflat n circulaie atunci rata dobnzii este mai
sczut, favoriznd finanarea proiectelor de investiii.
Referindu-se la modalitile de determinare a ratei dobnzii, economistul Fr. Modigliani relev
faptul c, dac pe termen scurt rata dobnzii este determinat de cererea i oferta de moned, pe termen
lung acioneaz factori de ordin tehnologic i psihologic care pot fi subsumai noiunilor de nclinaie spre
economisire i eficien marginal a investiiilor. El susine c, n condiii de flexibilitate a preurilor i
salariilor, preferina pentru lichiditate i oferta de bani ar determina nivelul preurilor i nu rata dobnzii.
Dobnda se exprim prin rata dobnzii adic un procent la suma mprumutat pe timp de un an. De
regul, rata dobnzii este inferioar ratei profitului, ns n condiiile unei inflaii galopante este cu mult
mai mare.
Dobnda deci este preul pltit n schimbul punerii la dispoziia unui subiect economic a capitalului
necesar, rata dobnzii reprezentnd preul pentru o anumit unitate de timp, astfel, dobnda este suma cei revine proprietarului bncii la rambursarea sumei mprumutate sau preul folosirii capitalului i totodat
remunerarea riscului pe care l implic creditul respectiv.
Dobnda este forma de remunerare a creditului de ctre debitor pentru folosirea capitalului de
mprumut, este preul capitalului de mprumut, al valorii de ntrebuinare a acestuia.

10

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

La rndul su mrimea ratei depinde de raportul dintre cerere i ofert la resursele creditare i
nivelul inflaiei.
Dobnda poate fi privit att ca marime absolut, ca sum pe care debitorul trebuie s o plteasc 11
creditorului, ct i ca marime relativ, ca rat procentuala.
n orice economie, dobnda se exprim n mrimi relative cu ajutorul ratei dobnzii, calculate dup
relaia: [93, p. 313.]
D 100
Rd =
, n care:
C
Rd rata dobnzii
D dobnda pltit (ncasat) la un mprumut pe un an
C suma mprumutat
n economia de piaa nivelul ratei dobnzii se formeaz pe piaa capitalurilor, n funcie de raportul
dintre cererea i oferta de capital de mprumut.
Oferta de capital de mprumut, la rndul ei, depinde de urmtorii factori:
volumul produciei i circulaiei mrfurilor;
fazele ciclice ale produciei;
mrimea capitalurilor rentierilor i a economiilor diferitelor categorii ale populaie.
Cererea de capital de mprumut depinde de urmtorii factori:
volumul produciei i circulaiei mrfurilor;
fazele ciclice ale produciei;
caracterul sezonier al activitii economice;
mrimea nevoilor statului privind acoperirea unor deficite bugetare prin mprumuturi: dac aceste
nevoi cresc, crete i cererea de capital de mprumut i invers.
Rata dobnzii se formeaz pe piaa capitalurilor, dar totui ea oscileaz ntre anumite limite minime
i maxime, diferena ntre aceste limite purtnd denumirea de marj a dobnzii, rata dobnzii fiind ns
inferioar ratei medii a profitului.
Rata dobnzii se refer ntotdeauna la perioada de un an.
Se ntlnesc trei posibiliti de calculare a dobnzii: la depuneri, la credite, la conturile curente.
La credite i depuneri exist dou modaliti de calcul:
a) Calculul dobnzii simple, n situaia n care depunerile i creditele au o perioad de pn la un
an. n acest caz, dobnda se stabilete dup relaia:
S Rd n
D= i
100 N ; unde:
D suma dobnzii ce va fi achitat;
Si suma creditului iniial acordat
n numrul de zile ale perioadei de acordare a creditului;
Rd rata anual a dobnzii;
N numrul de zile n anul dat.
Acest indicator exprim, de fapt, mrimea dobnzii simple, adic a plii pentru serviciul adus de un
capital n condiiile n care dobnda nu este capitalizat. n practic, dobnda simpl este mai rar folosit,
dar ea constituie punctul de plecare pentru calculul dobnzii compuse.
Dobnda simpl - este folosit atunci cnd perioadele pentru care se calculeaz aceasta sunt mai
mici de un an. n acest caz dobnda aferent se ncaseaz (nu se capitalizeaz): se determin n baza
sumei iniiale a creditului pentru ntraga perioad de acordare i se utilizeaz n cadrul acordrii creditului
pe termen scurt, cnd dobnda se calculeaz i se pltete conform contractului lunar, trimestrial, anual
sau pentru un numr anumit de zile fixate n contractul de credit;
n cazul utilizrii dobnzii simple, suma dobnzii stabilite pentru ntreaga perioad de acordare a
creditului se determin n baza sumei iniiale a creditului.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Aadar, suma ce necesit a fi rambursat la scaden se va calcula astfel:

Rd n

St = Si 1 +

12
100 N , unde:
St suma total spre rambursare;
Si suma creditului iniial acordat;
Rd - rata anual a dobnzii;
n numrul de zile ale perioadei de acordare a creditului;
N - numrul de zile n anul dat.
b) Calculul dobnzii compuse se practic n situaia n care perioada de creditare este mai mare de
un an. Aceast perioad poate fi exprimat n ani ntregi, sau n ani ntregi plus fraciuni de un an.
n cazul acordrii creditelor pe termen mediu sau lung este utilizat dobnda compus. n acest caz
dobnda se capitalizeaz (se pltete dobnd la dobnd) i reprezint preul achitat de beneficiarul
creditului (debitor) pentru suma ce reprezint capitalul plus dobnda capitalizat pe o perioad de timp.
cu condiia rambursrii creditului i achitrii dobnzii la sfritul perioadei de credit
Suma total pe care trebuie s o ramburseze debitorul la scaden se calculeaz n felul urmtor:
n

Rd

St = Si 1 +

100 , iar dobnda compus se calculeaz :

n
n

Rd
Rd

Danuala _ compus = S t - S initial = S i 1 +

- Si = S
- 1
1 +
100
100

initial
n cazul n care n este reprezentat de mumr de luni, trimestre, semestre de capitalizare; formula de
calcul a dobnzii compuse este:
n

Rd
Dcompus = S initial 1 +
- 1
100 * n
, unde:
St suma total spre rambursare;
Si suma creditului iniial acordat;
Rd rata anual a dobnzii;
n numrul de capitalizri pe perioada dat
Deci dobnda compus presupune capitalizarea ei, ajungndu-se s se calculeze dobnd la
dobnd i s devin capital avansat pentru perioada urmtoare.
Practica bancar internaional cunoate mai multe metode de calcul al numrului de zile (pe lun i
pe an) utilizate n calculul dobnzii
1. metoda german, conform cruie se iau n calcul 30 zile pe lun, 360 zile pe an;
S Rd 30
D= i
100 360
2. metoda englez, conform creia se ia n calcul numrul efectiv de zile pe lun i pe an;
S Rd 28 / 29 / 30 / 31
D= i
100 365 / 366
3. metoda francez, conform creia se iau n calcul 30 zile pe lun i numrul efectiv de zile pe an
S Rd 30
D= i
100 365 / 366
n Republica Moldova bncile utilizeaz n majoritatea cazurilor metoda englez, n cadrul creia se
iau n calculul dobnzii numrul efectiv de zile ale lunii i numrul efectiv de zile ale anului.
Calcularea dobnzii n conturile curente are n vedere faptul c pot exista situaii n care bncile au
posibilitatea efecturii unui volum de pli mai mare dect disponibilitile existente n contul curent, caz
n care contul curent apare cu sold debitor la banc. Pentru aceste solduri debitoare, bncile percep o
dobnd superioar celei pe care o bonific pentru disponibiliti.