Sunteți pe pagina 1din 26

Sondaj privind accesul la finanare

al companiilor nefinanciare
din Romnia i capacitatea
acestora de a face fa unor
condiii financiare nefavorabile
Decembrie 2016
Sondaj privind accesul la finanare
al companiilor nefinanciare
din Romnia i capacitatea acestora
de a face fa unor condiii financiare
nefavorabile
Decembrie 2016
NO T

Toate drepturile rezervate.


Reproducerea informaiilor este permis numai n scopuri educative
i necomerciale i numai cu indicarea sursei.

Banca Naional a Romniei


Str. Lipscani nr. 25, cod 030031, Bucureti
tel.: 021/312 43 75; fax: 021/314 97 52.

ISSN 2458-0562
Cuprins

Sintez 5

A. Accesul la finanare al companiilor nefinanciare 7

A1. Cadrul economic general al companiilor nefinanciare 7


A2. Disponibilitatea surselor de finanare pentru companii 10
A3. Condiiile i factorii de influen privind accesul la finanare al companiilor 15

B. Capacitatea companiilor de a face fa unor evoluii financiare nefavorabile 17

B1. Percepia companiilor asupra unor evoluii nefavorabile


privind costul finanrii (rata dobnzii) 17
B2. Percepia companiilor asupra unei evoluii nefavorabile
a cursului de schimb al monedei naionale n raport cu moneda euro 20

Anex: Metodologie sondaj 21


Sintez
Sondajul privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia i
capacitatea acestora de a face fa unor condiii financiare nefavorabile (FCNEF)
surprinde opiniile sectorului real cu privire la: (i) cele mai presante probleme n
desfurarea activitii; (ii) disponibilitatea i evoluia surselor de finanare; (iii) rata
de succes n accesarea finanrii de la bnci i IFN i n accesarea fondurilor europene;
(iv) relaia firmelor cu bncile i IFN; (v) percepia privind costul finanrii; (vi) nivelul
maxim suportabil privind rata dobnzii i efectele unor posibile evoluii nefavorabile
ale ratei dobnzii; (vii) percepia asupra implicaiilor unei posibile aprecieri/deprecieri
a monedei naionale.

Analiza este realizat pe baza rspunsurilor companiilor1 la sondajul menionat,


perioada investigat este aprilie-septembrie 2016, iar principalele concluzii sunt
urmtoarele:
Principalii indicatori financiari nu au suferit modificri semnificative n intervalul
aprilie-septembrie 2016, comparativ cu perioada anterioar (octombrie 2015
martie 2016). O pondere important i n cretere de firme au raportat majorri
ale costurilor cu fora de munc comparativ cu semestrul precedent. Gradul de
ndatorare s-a meninut constant pentru o proporie dominant dintre companii, iar
numrul celor care au indicat scderea acestui indicator i al celor care nu au avut
datorii fa de teri au fost n cretere uoar, similar perioadei precedente de raportare.

n perioada analizat, cele mai presante probleme cu care se confrunt firmele


sunt n continuare fiscalitatea ridicat, impredictibilitatea mediului fiscal i
concurena. n cadrul sondajului, s-a remarcat, de asemenea, creterea ponderii
companiilor care consider disponibilitatea forei de munc o problem presant
comparativ cu raportarea anterioar.

n ceea ce privete accesul la finanare, procentul firmelor pentru care acesta


reprezint o problem presant s-a majorat marginal raportat la perioada anterioar
(16 la sut dintre firme). Analiznd doar companiile care au ncercat s acceseze
un credit n perioada aprilie-septembrie 2016, o proporie uor mai redus a acestora
a identificat accesul la finanare ca fiind o problem presant (17 la sut, fa de
18 la sut n exerciiul anterior).

ntr-un clasament al dificultilor majore ntmpinate de firme n accesarea finanrii


de la bnci i/sau IFN n perioada aprilie-septembrie 2016, pe primele locuri s-au
situat nivelul prea ridicat al dobnzilor i comisioanelor, cerinele privind valoarea
sau tipul garaniei i birocraia.

1
Eantionul utilizat n Sondajul FCNEF conine circa 10 500 de companii nefinanciare, este reprezentativ la nivel naional i
regional, iar extragerea companiilor incluse n sondaj este realizat prin procedee statistice specifice cu respectarea
criteriilor privind: (i) clasa de mrime a companiei (microntreprinderi, ntreprinderi mici, ntreprinderi mijlocii i corporaii);
(ii) sectorul de activitate (conform CAEN Rev. 2) i (iii) regiuni de dezvoltare.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 5


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

Finanarea intern (reinvestirea profitului/vnzarea de active, respectiv credite de la


acionari sau majorri de capital) reprezint principala surs de finanare pentru circa
64 la sut dintre companiile respondente. Finanarea bancar a nregistrat un avans
marginal, dar rmne una din sursele de finanare puin utilizate de companii, un
procent de 17 la sut dintre companii prefernd aceast form de finanare. Apelarea
la fonduri europene este nesemnificativ, 98 la sut dintre companii declarnd c nu
au avut experien cu acest tip de finanare.

Intenia majoritii companiilor care au rspuns la sondaj este de a i reduce gradul


de ndatorare bancar, astfel c 59 la sut dintre firme nu ar lua un credit n lei i 65 la
sut nu ar accesa un credit n euro, indiferent de nivelul ratelor de dobnd.
Proporiile sunt uor mai ridicate comparativ cu semestrul precedent (57 la sut i,
respectiv, 62 la sut n perioada octombrie 2015 martie 2016).

n septembrie 2016, cele mai multe dintre companiile care dein credite n lei se
finaneaz la o rat a dobnzii ntre 3 la sut i 5 la sut, n timp ce o pondere
dominant dintre firmele care au credite n euro se finaneaz la o rat medie a
dobnzii ntre 2 la sut i 4 la sut. Capacitatea companiilor de a face fa unor evoluii
nefavorabile privind rata dobnzii este redus, peste jumtate dintre firme afirmnd
c ar fi afectate de o majorare de pn la 3 puncte procentuale a ratei dobnzii, att la
lei, ct i la euro.

6 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

A. Accesul la finanare al companiilor


nefinanciare
A1. Cadrul economic general al companiilor nefinanciare

Evoluia principalilor indicatori financiari ai companiilor nefinanciare

Evoluia principalilor indicatori financiari n perioada aprilie-septembrie 2016 a fost


similar celei din intervalul precedent de raportare (octombrie 2015 martie 2016),
potrivit rspunsurilor companiilor nefinanciare. Astfel, companiile pentru care
principalii indicatori financiari s-au meninut relativ constani n perioada aprilie-
septembrie 2016 au avut o pondere mai mare, comparativ cu cele care au cunoscut
reduceri sau majorri ale valorilor acestor indicatori. Dac n ceea ce privete cifra de
afaceri, nivelul profitului i marja profitului net, modificrile la nivel agregat au fost
nesemnificative, procentul companiilor care au raportat creterea costurilor cu fora
de munc s-a majorat la 31 la sut (de la 26 la sut n exerciiul precedent). n cazul
categoriei Cheltuieli lunare cu costul creditului s-au nregistrat cele mai reduse
evoluii de cretere sau de scdere (Grafic 1).

Grafic 1. Evoluia principalilor indicatori financiari Grafic 2. Evoluia principalilor indicatori financiari
n semestrul curent i cel anterior, pentru companiile n perioada aprilie-septembrie 2016, pentru IMM
nefinanciare i corporaii*

procente procente
100 100
80
80
scdere
60
60 constant
40
scdere cretere
40 20
constant
0
cretere
IMM

IMM

IMM

IMM

IMM

IMM
Corporaii

Corporaii

Corporaii

Corporaii

Corporaii

Corporaii

20

0
dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16
iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

F1 F2 F3 F4 F5 F6
F1 Cifra de afaceri F4 Cheltuieli lunare cu costul
F1 F2 F3 F4 F5 F6 F2 Profitul (profitul net, dup creditului
deducerea impozitului) F5 Costurile cu fora de munc
F1 Cifra de afaceri F4 Cheltuieli lunare cu costul
F3 Marja profitului (raport ntre F6 Alte costuri (costuri de producie:
F2 Profitul (profitul net, dup creditului
deducerea impozitului) F5 Costurile cu fora de munc profitul net i cifra de afaceri) stocuri etc.)
F3 Marja profitului (raport ntre F6 Alte costuri (costuri de * n cazul indicatorului F4 (cheltuieli lunare cu costul creditului)
profitul net i cifra de afaceri) producie: stocuri etc.) au fost luate n considerare doar companiile cu credite

n structur, dup dimensiune, corporaiile au raportat o performan mai bun dect


IMM, dar i costuri mai ridicate de funcionare, n special cu fora de munc (Grafic 2).
n ceea ce privete sectorul de activitate, spre deosebire de situaia din ultimele dou
semestre, companiile din agricultur au cunoscut o diminuare a performanelor
economice. Numai 5 la sut dintre aceste firme au raportat o cretere a cifrei de

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 7


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

afaceri, comparativ cu 35 la sut la sondajul precedent. Companiile din sectorul


Construcii i imobiliare au nregistrat majorri att ale cifrei de afaceri, ct i ale
profiturilor nete i marjei acestora, n sold conjunctural net. Companiile au raportat o
majorare notabil a costurilor cu fora de munc indiferent de sectorul de activitate,
ponderile cele mai mari fiind n sectoarele agricol (50 la sut dintre firme au declarat
creteri), construcii i imobiliare (39 la sut) i industrie (28 la sut). Suplimentar,
firmele din agricultur au declarat i majorri ntr-o proporie important ale altor
costuri de producie i ale costurilor de finanare (Grafic 3).

Proporia companiilor care au declarat un grad de ndatorare (calculat ca raport ntre


datorii i active) relativ constant n perioada aprilie-septembrie 2016 fost de 47 la sut,
n scdere de la 57 la sut n semestrul precedent. Un numr mai mare de firme au
declarat fie scderea gradului de ndatorare (13 la sut dintre firme, comparativ cu
8 la sut n exerciiul precedent), fie lipsa datoriilor ctre teri (Grafic 4).

Grafic 3. Evoluia principalilor indicatori financiari n Grafic 4. Evoluia raportului datorii/active n perioada
perioada aprilie-septembrie 2016, pe principalele aprilie-septembrie 2016, pentru companiile
sectoare economice nefinanciare

sold net conjunctural procente


60 60
agricultur iun.1 6
50 industrie
dec.16
40 servicii i utiliti 50
30 construcii i imobiliare
comer
20
40
10
0
-10 30
-20
Cifra de Profitul* Marja Cheltuieli Costurile Alte
20
afaceri profitului** lunare cu fora de costuri***
cu costul munc
creditului
10
* profitul net, dup deducerea impozitului; ** raport ntre profitul
net i cifra de afaceri; *** costuri de producie: stocuri etc.
Not: Soldul net conjunctural este calculat ca diferen ntre 0
ponderea celor care au notat o evoluie ca fiind ascendent i A crescut S-a meninut A sczut Compania nu are
ponderea celor care au notat o evoluie ca fiind descendent. relativ constant datorii ctre teri

Cele mai presante probleme ale companiilor

Potrivit raportrilor companiilor, cele mai importante probleme cu care se


confrunt acestea sunt relativ aceleai ca n exerciiul anterior. Fiscalitatea ridicat,
impredictibilitatea mediului fiscal i concurena se menin, n aceast ordine, n
clasamentul alegerilor companiilor cu privire la cele mai presante probleme (Grafic 5).
n cadrul sondajului, se remarc de asemenea, creterea ponderii companiilor care
consider disponibilitatea forei de munc o problem presant comparativ cu
raportarea anterioar (34 la sut, fa de 28 la sut). Importana accesului la finanare
s-a majorat marginal, fiind considerat o problem presant pentru 16 la sut dintre
firmele respondente (fa de 14 la sut n semestrul precedent).

8 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

Se menine aproximativ acelai ecart dintre firmele care au precizat c au nevoie de


finanare de la bnci i/sau IFN i cele care nu resimt nevoia unei finanri de acest tip.
Accesul la finanare este considerat o problem presant de 19 la sut dintre firmele
din prima categorie, comparativ cu 8 la sut dintre firmele aparinnd celei de a doua
categorii. Raportat la semestrul anterior, pentru o proporie uor mai redus dintre
companiile care au intenionat s contracteze credite de la instituii financiare n
perioada aprilie-septembrie 2016, accesul la finanare a reprezentat o problem
presant (17 la sut, fa de 18 la sut n perioada octombrie 2015 martie 2016).

Grafic 5. Cele mai presante probleme ale companiilor nefinanciare n perioada aprilie-septembrie 2016

procente
100

80

60 puin presant

40 moderat

20 presant

0
dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16
iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16
F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9 F10

F1 Nivel fiscalitate F6 Disciplina la plat n economie


F2 Impredictibilitatea mediului fiscal F7 Disponibilitatea forei de munc bine pregtite
F3 Concurena F8 Reglementri
F4 Lipsa cererii F9 Accesul la finanare
F5 Costuri (producie etc.) F10 Procesul de insolven

Not: ntrebare cu gril de notare (de la 1 problem foarte presant, la 5 problem foarte puin presant), unde atributul presant
se refer la notele 1 i 2, atributul moderat se refer la nota 3 i atributul puin presant se refer la notele 4 i 5.

Grafic 6. Cele mai presante probleme Intensitatea problemelor resimite n desfurarea


ale IMM i corporaiilor n perioada activitii de ctre companiile care au credite
aprilie-septembrie 2016 bancare neperformante este mai ridicat dect
n cazul companiilor care au doar credite
procente
70 performante. Cel mai pronunat ecart se remarc,
60 similar semestrului precedent, n ceea ce privete
IMM corporaii
50 accesul la finanare. Astfel, 38 la sut dintre
40
companiile cu credite neperformante evalueaz
aceast problem ca fiind presant, spre deosebire
30
de 13 la sut dintre companiile cu credite
20
performante. Alte probleme considerate presante
10 pentru care se remarc o diferen ridicat sunt
0 procesul de insolven propriu sau al partenerilor
Disciplina la plat

Accesul la finanare
Lipsa cererii

de munc bine pregtite


Impredictibilitatea
Nivel fiscalitate

Procesul de insolven
Costuri (producie etc.)
Concurena

Reglementri
Disponibilitatea forei
mediului fiscal

comerciali, lipsa cererii i disciplina la plat n


n economie

economie.

n structur, IMM se declar n continuare afectate


n proporie mai ridicat dect corporaiile de lipsa
Not: ntrebare cu gril de notare (de la 1 problem foarte
presant, la 5 problem foarte puin presant), unde s-a luat cererii, concuren i fiscalitatea ridicat, n timp ce
n considerare doar atributul presant (notele 1 i 2). disponibilitatea forei de munc bine pregtite

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 9


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

rmne o problem presant pentru un procent mai ridicat de corporaii (Grafic 6).
La nivel de sector de activitate, accesul la finanare, costurile, reglementrile i
disponibilitatea forei de munc continu s reprezinte probleme presante pentru o
proporie mai ridicat dintre firmele din agricultur, n timp ce disciplina la plat n
economie afecteaz semnificativ firmele din construcii i imobiliare comparativ cu
celelalte sectoare.

Principalii parteneri comerciali ai companiilor nefinanciare


n anul 2015

n ceea ce privete principalii parteneri comerciali ai firmelor, acetia au fost n


structur aceiai ca n exerciiul precedent. n cazul IMM, cifra de afaceri aferent
anului 2015 a fost realizat preponderent din relaii comerciale cu firme romneti cu
capital majoritar autohton i din comerul cu amnuntul cu gospodrii ale populaiei.
Corporaiile au realizat cele mai multe venituri din activitatea de comer cu firme din
strintate i cu firme romneti cu capital majoritar autohton. Comerul cu entiti de
stat a ocupat i n acest semestru o pondere mai mic n cifra de afaceri a IMM dect
a corporaiilor. Astfel, 4 la sut dintre IMM, comparativ cu 8 la sut dintre corporaii,
au declarat c peste 50 la sut din cifra lor de afaceri au fost realizate din relaiile
comerciale cu entiti de stat. Companiile cu credite neperformante au declarat c
o pondere majoritar a cifrei de afaceri se datoreaz activitii derulate cu firme
romneti cu capital majoritar autohton.

A2. Disponibilitatea surselor de finanare


pentru companii

Principalele surse de finanare ale companiilor

Firmele declar c utilizeaz cu precdere surse de finanare intern pentru


operaiunile curente pe care le desfoar, pentru investiii sau alte nevoi de
finanare. Astfel, similar situaiei existente n exerciiul anterior de raportare,
reinvestirea profitului sau vnzarea de active din patrimoniu continu s se situeze
pe prima poziie ca importan n clasamentul surselor de finanare, fiind urmat de
finanarea de la acionari, sub form de credite sau majorri de capital (Grafic 7).
Finanarea bancar a nregistrat un avans marginal, dar rmne una din sursele de
finanare puin utilizate de companii, un procent de 17 la sut dintre companii
prefernd-o altor forme de finanare. Numrul firmelor care au apelat la credite avnd
garania fondurilor de garantare n perioada aprilie-septembrie 2016 a nregistrat de
asemenea un uor avans, fiind n prezent de 3 la sut fa de 1 la sut n perioada
precedent.

Firmele care au credite performante apeleaz ntr-o proporie mai ridicat la


finanare de la bnci i/sau IFN, comparativ cu firmele care au mprumuturi
neperformante.

10 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

Grafic 7. Principalele surse de finanare ale companiilor n perioada aprilie-septembrie 2016,


pentru companiile nefinanciare

procente
50

40
iun.1 6 dec.16
30

20

10

0
Credit comercial

Leasin g financiar

Credit bancar
profitului/vnzarea

pentru investiii

Finanare prin aciuni


Altele

de trezorerie
sau linie de credit

garania fondurilor
sau majorri de capital

finanare de stat
Credite de la acionari

Credit bancar
de cont bancar

sau factoring

Credite avnd

Programe de
de capital

de garantare

sau obligaiuni
Descoperit
Reinvestirea

a creditelor
de active

Din perspectiva dimensiunii companiilor, corporaiile au manifestat i n perioada


aprilie-septembrie 2016 o apeten superioar pentru finanarea bancar comparativ
cu IMM, indiferent de forma acesteia (linii de credit sau descoperit de cont, credite
de trezorerie, credite de investiii sau leasing financiar, Grafic 8).

Firmele din agricultur s-au clasat din nou pe primul loc n ceea ce privete apetena
pentru finanarea de la instituii financiare sub form de linii de credit sau descoperit
de cont, devansnd, ca i la raportrile precedente, firmele care activeaz n celelalte
sectoare de activitate (Grafic 9).

Grafic 8. Principalele surse de finanare ale companiilor n perioada aprilie-septembrie 2016,


pentru IMM i corporaii

procente
50
IMM corporaii
40

30

20

10

0
Credit bancar pentru
Descoperit de cont bancar
Reinvestirea profitului/

Credit bancar de trezorerie


Credit comercial

Leasin g financiar

de garantare a creditelor
Altele

Finanare prin aciuni


sau majorri de capital

Programe de finanare de stat


Credite avnd garania
investiii de capital
Credite de la acionari

sau factoring
vnzarea de active

sau obligaiuni
sau linie de credit

fondurilor

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 11


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

Grafic 9. Principalele surse de finanare ale companiilor n perioada aprilie-septembrie 2016, pe sectoare
de activitate

procente
80
70 agricultur
industrie
60
servicii i utiliti
50
construcii i imobiliare
40 comer
30
20
10
0

Credit bancar pentru

de garantare a creditelor
Altele

Credit comercial

aciuni sau obligaiuni


sau majorri de capital

finanare de stat
Credite de la acionari

investiii de capital
Reinvestirea profitului/

Descoperit de cont bancar

Credit bancar
Leasing financiar

de trezorerie

Programe de
garania fondurilor
sau factoring

Finanare prin
vnzarea de active

Credite avnd
sau linie de credit

Evoluia principalelor surse de finanare ale companiilor i


perspective pentru urmtoarele 6 luni (octombrie 2016 martie 2017)

Dintre companiile care au avut nevoie de finanare n perioada aprilie-septembrie


2016, o pondere majoritar au avut cele pentru care disponibilitatea surselor
de finanare s-a meninut relativ constant (Grafic 10). De asemenea, firmele
preconizeaz c aceast situaie se va menine i n perioada urmtoare
(octombrie 2016 martie 2017, Grafic 11). Analiznd dup dimensiunea companiilor,
disponibilitatea surselor de finanare a crescut pentru un procent mai ridicat de
corporaii comparativ cu IMM n ceea ce privete ntreaga gam a surselor

Grafic 10. Evoluia principalelor surse Grafic 11. Perspective de evoluie a principalelor
de finanare ale companiilor nefinanciare surse de finanare ale companiilor nefinanciare
n perioada aprilie-septembrie 2016 pentru perioada octombrie 2016 martie 2017

procente procente
100 100

80 80
companii care nu
au avut nevoie de scdere
60 60
tipul de finanare
respectiv constant
40 40
scdere cretere
20 constant 20
cretere
0
0
dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16
iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16
dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16
iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7
F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7
F1 Reinvestirea profitului/vnzarea de active F5 Descoperit de cont bancar sau linie
F1 Reinvestirea profitului/vnzarea de active F5 Leasing financiar sau factoring F2 Credit comercial de credit
F2 Credite de la acionari sau majorri de capital F6 Credit bancar pentru investiii F3 Credite de la acionari sau majorri de F6 Leasing financiar sau factoring
F3 Credit comercial de capital capital F7 Credit bancar de trezorerie
F4 Descoperit de cont bancar sau linie de credit F7 Credit bancar de trezorerie F4 Credit bancar pentru investiii de capital

12 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

de finanare, cu excepia creditelor obinute de la acionari, caz n care ponderile au


fost aproximativ egale. Se anticipeaz c aceast situaie se va menine i pentru
exerciiul urmtor de raportare (Grafic 11).

Destinaii ale finanrii atrase de companiile nefinanciare

Ponderea companiilor nefinanciare care nu au apelat la surse de finanare din afara


companiei pe parcursul perioadei aprilie-septembrie 2016 a fost n cretere, comparativ
cu semestrul anterior (62 la sut, fa de 59 la sut). Similar intervalului octombrie 2015
martie 2016), o proporie majoritar dintre firmele care au aplicat pentru surse de
finanare de la bnci/IFN n ultimele 6 luni au folosit totalitatea surselor atrase pentru
constituirea unui capital de lucru sau plata furnizorilor (71 la sut).

Pentru corporaii, constituirea unui capital de lucru sau plata furnizorilor este o
destinaie mai uzitat dect n cazul IMM (50 la sut dintre corporaii fa de 27 la sut
dintre IMM folosesc finanarea n acest scop). De asemenea, companiile mari folosesc
ntr-o proporie mai ridicat fondurile atrase n vederea realizrii de investiii pentru
dezvoltare (25 la sut dintre corporaii, fa de 8 la sut dintre IMM), Grafic 12.

n acest semestru se remarc n cazul firmelor din agricultur att meninerea pe


primul loc din punct de vedere al realizrii de investiii pentru dezvoltare din
finanrile atrase, ct i creterea acestui interes raportat la perioada anterioar
(52 la sut dintre firmele din agricultur au fcut investiii pentru dezvoltare n
intervalul aprilie septembrie 2016, comparativ cu 22 la sut n semestrul precedent).

Grafic 12. Principalele destinaii ale finanrii Accesarea de finanare de la bnci i IFN
atrase de IMM i corporaii n perioada
aprilie-septembrie 2016
Un numr important de firme declar c nu au
procente solicitat finanare de la instituiile de credit i IFN n
70
perioada aprilie-septembrie 2016 (79 la sut),
60 similar exerciiului anterior. Totui, majoritatea
IMM corporaii
50 firmelor care au indicat apelarea la resurse
40 financiare de acest tip afirm c au obinut suma
30 total solicitat (85 la sut, cu 4 puncte procentuale
20 mai mult fa de situaia nregistrat n semestrul
10 precedent).
0
Investiii pentru creterea
din afara companiei n ultimele 6 luni

Refinanarea altor datorii bancare


Investiii pentru dezvoltare

la finanarea intern
Constituirea unui buget tampon

Altele
de lucru/plata furnizorilor

Reducerea accesului
Constituirea unui capital

Firmele care au aplicat pentru credite i au primit


Nu ai apelat la surse de finanare

pentru situaii neprevzute

gradului de inovare

sumele solicitate n totalitate au avut i n acest


exerciiu de raportare ponderi semnificativ mai
ridicate n cazul corporaiilor, comparativ cu IMM
(41 la sut pentru corporaii, fa de 14 la sut
pentru IMM, Grafic 13). Spre deosebire de semestrul
precedent se remarc o pondere mai redus a IMM

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 13


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

care nu au accesat credite deoarece fondurile interne sau sursele de finanare externe
companiei, altele dect bnci i instituii financiare nebancare, le acopereau nevoile
de finanare (28 la sut dintre IMM, comparativ cu 35 la sut n semestrul anterior).

Grafic 13. Accesarea de finanare de la bnci i IFN n perioada aprilie-septembrie 2016

procente
40
35
IMM corporaii
30
25
20
15
10
5
0
toat finanarea solicitat

Nu ai aplicat din alte motive


o parte din finanarea solicitat

o parte din finanarea solicitat

Nu ai aplicat pentru c ai apreciat


de derulare i nu are nc o finalitate
finanarea solicitat, dar ai refuzat

nimic din finanarea solicitat

interne sau sursele de finanare externe


Ai aplicat i nu vi s-a aprobat

Ai aplicat, dar procesul este n curs


Ai aplicat, vi s-a aprobat

Ai aplicat, vi s-a aprobat doar

Ai aplicat, vi s-a aprobat doar


i ai contractat creditul

creditul (ex. costurile prea mari)


Ai aplicat, vi s-a aprobat toat

c cererea dvs. va fi respins

Nu ai aplicat deoarece fondurile


i ai contractat creditul

i ai refuzat creditul

companiei acopereau nevoile


Firmele din agricultur care au aplicat i au primit n totalitate sumele solicitate au
avut i de aceast dat cea mai important pondere relativ la celelalte sectoare de
activitate (35 la sut, n perioada aprilie-septembrie 2016).

Grafic 14. Accesarea fondurilor europene n perioada Accesarea de fonduri europene


aprilie-septembrie 2016, de ctre IMM i corporaii
Fondurile europene continu s reprezinte o
procente
120 surs puin utilizat de ctre companii. Numrul
IMM companiilor care au declarat c n ultimele 6 luni nu
100
corporaii au utilizat fonduri europene n dezvoltarea activitii
80
este unul ridicat (circa 98 la sut, Grafic 14). Pentru
60
perioada analizat nu s-au nregistrat modificri
40 notabile comparativ cu exerciiul din semestrul
20 anterior (perioada octombrie 2015 martie 2016).
0
n dezvoltarea activitii firmei
Ai apelat la un credit local pentru

Ai aplicat pentru un proiect cu finanare


V-au fost rambursate fonduri

Analiznd dup dimensiune, corporaiile au fost


cu finanare din fonduri europene

cu finanare din fonduri europene

dintr-un proiect cu finanare

din fonduri europene i nu ai primit


Ai aplicat pentru un proiect

Ati aplicat pentru un proiect

Nu ai avut experien
din fonduri europene
cofinanarea unui proiect

cu fondurile europene

mai active dect IMM n accesarea de fonduri


pn n prezent o rezoluie
cu fonduri europene
i nu a fost aprobat

i a fost aprobat

europene. De asemenea, companiile care au aplicat


pentru finanare de la bnci i/sau IFN i companiile
care consider accesul la finanare o problem
presant au fost mai active dect categoriile
complementare n ceea ce privete accesarea de
fonduri europene.

14 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

A3. Condiiile i factorii de influen privind accesul


la finanare al companiilor

Relaia companiilor cu bncile i IFN i percepia companiilor


asupra termenilor i condiiilor

Relaia companiilor cu instituiile financiare (bnci i IFN) nu a cunoscut modificri


importante n perioada aprilie-septembrie 2016, cu toate acestea un numr
n cretere de companii au raportat o mbuntire comparativ cu perioada
octombrie 2015 martie 2016 (8 la sut, fa de 5 la sut). Ponderea companiilor
care au declarat c nu au credite n derulare este relativ constant, de
73 la sut (Grafic 15).

n opinia majoritii companiilor cu credite, condiiile ataate creditelor


deinute s-au meninut relativ constante n perioada aprilie-septembrie 2016
(Grafic 16).

Grafic 15. Relaia companiilor Grafic 16. Percepia companiilor nefinanciare


nefinanciare cu bncile i IFN, n perioada asupra termenilor i condiiilor aplicate de bnci
aprilie-septembrie 2016 i IFN, n perioada aprilie-septembrie 2016

procente procente
80 100
iun.1 6
70 80 firma nu a luat
dec.16 finanare de la
60 bnci i IFN
60
scdere
50 40
constant
40 20

30 cretere
0
dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16
iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

20
F1 F2 F3 F4 F5
10
F1 Nivelul ratelor de dobnd F4 Maturitatea mprumutului sau a liniei
0 F2 Nivelul costului finanrii, altul dect de credit
mbuntire Nu s-a modificat nrutire Nu avei credite ratele de dobnd F5 Cerinele privind valoarea sau tipul
n derulare F3 Cuantumul disponibil al mprumutului colateralului
sau al liniei de credit

n selectarea instituiei financiare, companiile au indicat relaia de afaceri pe


care firma o deine cu aceasta drept criteriul cel mai utilizat (77 la sut dintre
companiile cu credite din ultimele 6 luni). Costurile mai reduse i condiiile/clauzele
mai avantajoase sunt, de asemenea, criterii importante dar sunt selectate de un
numr mai mic de companii (Grafic 17). Rezultatele sunt similare celor nregistrate
n semestrul precedent.

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 15


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

Grafic 17. Motivele pentru care companiile nefinanciare au apelat la instituiile financiare de la care au luat
credite n perioada aprilie-septembrie 2016

procente
80
70
iun.1 6
60
dec.16
50
40
30
20
10
0
Costurile mai reduse oferite,

dar este persoan juridic romn,


pe care ai contactat-o n vederea
Relaia de afaceri pe care

Reputaia sau notorietatea


Condiii, termeni de creditare

n cazul n care compania dvs. este


n oferta altei instituii financiare

sucursal a unei companii strine,

provenien a capitalului acesteia


are participaie majoritar strin
alegerea instituiei financiare

n cazul n care compania dvs.

alegerea instituiei financiare


Produsul dorit nu se regsea
instituia financiar
firma o are deja cu

instituiei financiare
sau clauze contractuale

aparine companiei-mam

se realizeaz dup ara de


instituii financiare
comparativ cu alte

contractrii creditului
mai avantajoase

Principalele dificulti ntmpinate de companii n accesarea


de finanare de la bnci i IFN

Nivelul prea ridicat al dobnzilor i comisioanelor, cerinele privind valoarea sau


tipul garaniei, birocraia, clauzele contractuale i gradul maxim permis de ctre
instituiile creditorare sunt considerate de ctre firme, n aceast ordine, ca fiind
principalele dificulti n accesarea de finanare de la bnci i/sau IFN n perioada
aprilie-septembrie 2016 (Grafic 18).

Grafic 18. Dificultile ntmpinate de companiile nefinanciare care au aplicat pentru credite
n accesarea de finanare de la bnci i IFN n perioada aprilie-septembrie 2016

procente
100

80

60
sczut
40 moderat
20 semnificativ

0
dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16

dec.16
iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

iun.16

F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9 F10 F11
F1 Nivelul prea ridicat al dobnzilor i comisioanelor F7 Planul de afaceri al companiei i/sau scopul finanrii
F2 Cerinele privind valoarea sau tipul colateralului F8 Istoricul de credit al companiei
F3 Clauzele contractuale F9 Calificarea necorespunztoare a personalului instituiei financiare
F4 Birocraie F10 Vechimea companiei
F5 Gradul maxim de ndatorare permis de instituia financiar F11 Lipsa produsului de creditare n moneda solicitat
F6 Lipsa transparenei din partea instituiei financiare
Not: ntrebare cu gril de notare (de la 1 foarte mare, la 5 foarte sczut sau fr impact), unde atributul semnificativ se refer
la notele 1 i 2, atributul moderat se refer la nota 3 i atributul sczut se refer la notele 4 i 5.

16 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

n funcie de dimensiune i analiznd doar companiile cu credite n semestrul de


raportare, IMM resimt ntr-o proporie mai ridicat impactul tuturor dificultilor
ntmpinate n accesarea finanrii de la bnci i/sau IFN fa de corporaii. Pentru
companiile care dein credite neperformante, gradul de ndatorare maxim permis de
ctre instituia financiar este perceput ca o problem mult mai dificil fa de
companiile care dein numai mprumuturi performante, n timp ce acestea din urm
consider c birocraia este cea mai dificil problem (Grafic 19).

Grafic 19. Dificulti semnificative ntmpinate de companiile nefinanciare cu credite neperformante i cu


credite performante n accesarea de finanare de la bnci i IFN n perioada aprilie-septembrie 2016

procente
35
30
companii cu credite neperformante
25
companii cu credite performante
20
15
10
5
0
Gradul de ndatorare permis de

Birocraie

Istoricul de credit
valoarea sau tipul

Calificarea necorespunztoare
Nivelul prea ridicat

Clauzele contractuale

Vechimea companiei
Lipsa produsului de creditare
Cerinele privind

al companiei i/sau

Lipsa transparenei din partea


Planul de afaceri

scopul finanrii
al dobnzilor i

al companiei
comisioanelor
colateralului

n moneda solicitat
instituiei financiare
instituia financiar

instituiei financiare

a personalului
Not: ntrebare cu gril de notare (de la 1 problem foarte presant, la 5 problem foarte puin presant), unde s-a luat n considerare
doar atributul presant (notele 1 i 2).

B. Capacitatea companiilor de a face


fa unor evoluii financiare
nefavorabile
B1. Percepia companiilor asupra unor evoluii
nefavorabile privind costul finanrii (rata dobnzii)
Percepia asupra influenei costului de finanare

Firmele au declarat n proporie majoritar c nu au nevoie de finanare


de la bnci sau instituii financiare nebancare (61 la sut, uor sub nivelul de
63 la sut nregistrat n sondajul anterior). Aproximativ un sfert dintre companii
consider c nivelul actual al costului de finanare ar afecta activitatea sau
capacitatea companiei de a rambursa mprumutul, similar semestrului anterior
(Grafic 20).

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 17


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

Grafic 20. Costul finanrii pentru companiile IMM consider, ntr-o proporie mai ridicat dect
nefinanciare, n septembrie 2016 corporaiile, c nu au nevoie de finanare de la bnci
sau instituii financiare nebancare (62 la sut dintre
procente
70 IMM fa de 42 la sut dintre corporaii), ecartul
60 majorndu-se uor comparativ cu semestrul
iun.1 6 precedent. Aproape 60 la sut dintre corporaiile care
50
dec.16 au nevoie de finanare consider c nivelul costului
40 acesteia nu ar afecta capacitatea de rambursare a
30
mprumutului i nici activitatea companiei.

20
Percepia asupra unui nivel maxim
10
suportabil al ratei dobnzii la credite
0
rambursa mprumutul

rambursa mprumutul

financiare nebancare
Costul nu ar conta n decizia

Firma nu are nevoie

Intenia majoritii companiilor care au rspuns la


de finanare de la
bnci sau instituii
Costul nu ar afecta

pentru c firma depinde


de a accesa o finanare,
i/sau activitatea

i/sau activitatea
capacitatea de a

capacitatea de a
Costul ar afecta

de aceast finanare

sondaj este de a i reduce gradul de ndatorare,


astfel c 59 la sut dintre firme nu ar lua un credit n
lei i 65 la sut nu ar accesa un credit n euro,
indiferent de cost. Proporiile sunt uor mai ridicate
comparativ cu semestrul precedent (57 la sut i,
respectiv, 62 la sut n perioada octombrie 2015 martie 2016).

Dintre firmele care au declarat c au nevoie de finanare, 46 la sut ar contracta un


credit n lei i 55 la sut un credit n euro la o rat maxim de dobnd de 3 la sut.

Raportat la ratele medii de dobnd pentru creditele acordate companiilor nefinanciare


(respectiv 4,1 la sut la creditele n lei i 3,5 la sut la creditele n euro la momentul de
referin septembrie 2016), doar 7 la sut dintre companii ar accepta o rat a dobnzii
cu valori maxime ntre 3 i 5 la sut pentru un credit n lei i doar 4 la sut ar accepta o
finanare avnd o rat maxim a dobnzii ntre 3 i 5 la sut pentru un credit n euro.

Percepia asupra unor posibile evoluii nefavorabile


privind rata dobnzii

n septembrie 2016, cele mai multe dintre companiile cu credite n lei se finaneaz la
o rat a dobnzii ntre 3 la sut i 5 la sut (39 la sut). Majoritatea firmelor cu credite
n moned naional au declarat c ar fi afectate de o cretere cu pn la 3 puncte
procentuale a costului de finanare asociat acestui tip de credit (53 la sut).

Dintre firmele care au credite n euro n aceeai perioad de referin, o pondere


dominant se finaneaz la o rat medie a dobnzii ntre 2 la sut i 4 la sut
(45 la sut dintre companiile cu credite n euro), iar o pondere majoritar dintre
firmele cu credite n euro au declarat c activitatea i/sau capacitatea de rambursare
a creditului le-ar fi afectat de o cretere a costului finanrii n moneda european
cu pn la 3 puncte procentuale (56 la sut).

Analiznd dup dimensiunea firmelor, se observ c un procent mai ridicat de


corporaii, comparativ cu IMM, beneficiaz de rate medii de dobnd sub 3 la sut la
creditele contractate n moned naional, respectiv sub 2 la sut la mprumuturile

18 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

luate n euro (Graficele 21 i 23). Rata medie la creditele n lei se situeaz


preponderent ntre 3 i 5 la sut, iar rata medie la creditele n euro se situeaz
majoritar n intervalul 2-4 la sut, att pentru IMM, ct i pentru corporaii. Activitatea
i/sau capacitatea de rambursare a creditului ar fi afectate n mod similar, n cazul
ambelor categorii de companii, n situaia unor ocuri asupra ratelor de dobnd,
(Graficele 22 i 24), nenregistrndu-se modificri semnificative fa de semestrul
precedent.

Grafic 21. Rata medie a dobnzii la creditele n lei Grafic 22. Percepia companiilor nefinanciare asupra
pentru companiile nefinanciare care dein credite unor posibile modificri viitoare privind rata dobnzii
n lei, n septembrie 2016 la credite n lei, n septembrie 2016

procente procente
50 35
IMM cu credite n lei IMM cu credite n lei
45 30
corporaii cu credite n lei corporaii cu credite n lei
40 25

35 20

30 15

25 10

20 5

15 0

ci scderea ratei dobnzii la lei


O majorare de peste 5 puncte
O majorare ntre 1 i 3 puncte

O majorare ntre 3 i 5 puncte

ratei dobnzii v afecteaz


1 punct procentual v-ar afecta

dobnzii n lei nu v-ar afecta

Nu v afecteaz creterea,
Nicio modificare a ratei

Deja nivelul actual al


procentuale v-ar afecta
procentuale v-ar afecta

procentuale v-ar afecta


O majorare cu pn la

10

0
Sub 3% ntre 3% ntre 5% ntre 7% Peste 9%
i 5% i 7% i 9%

Grafic 23. Rata medie a dobnzii la creditele n euro Grafic 24. Percepia companiilor nefinanciare asupra
pentru companiile nefinanciare care dein credite n impactului unor posibile modificri viitoare privind
euro, n septembrie 2016 rata dobnzii la credite n euro, n septembrie 2016

procente procente
60 40
35
IMM cu credite n euro IMM cu credite n euro
50 30
corporaii cu credite n euro corporaii cu credite n euro
25
40 20
15
30 10
5
20 0
ci scderea ratei dobnzii la euro
O majorare ntre 1 i 3 puncte

O majorare ntre 3 i 5 puncte

O majorare de peste 5 puncte

ratei dobnzii v afecteaz


O majorare cu pn la 1 punct

dobnzii n euro nu v-ar afecta

Deja nivelul actual al


procentuale v-ar afecta

procentuale v-ar afecta

procentuale v-ar afecta

Nu v afecteaz creterea,
procentual v-ar afecta

Nicio modificare a ratei

10

0
Sub 2% ntre 2% ntre 4% ntre 6% Peste 8%
i 4% i 6% i 8%

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 19


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

B2. Percepia companiilor asupra unei evoluii


nefavorabile a cursului de schimb al monedei naionale
n raport cu moneda euro

Percepia asupra unei eventuale deprecieri a monedei naionale

O posibil depreciere a monedei naionale fa de euro ar avea, similar exerciiului


precedent, efecte mixte asupra companiilor. Spre deosebire de semestrul precedent
ns, firmele care au declarat c se simt afectate de nivelul actual al cursului de
schimb au o pondere mai mic comparativ cu cele care au raportat c nu ar fi afectate
de niciun nivel de depreciere a cursului de schimb (34 la sut comparativ cu 43 la sut,
n septembrie 2016).

n structur, exportatorii i companiile fr credite n euro afirm c ar fi mai puin


afectate de deprecierea monedei naionale comparativ cu importatorii, respectiv
companiile care dein credite n moneda european (Grafic 25).

Percepia asupra unei eventuale aprecieri a monedei naionale

Un procent de 46 la sut dintre companii declar c nu ar fi afectate (att din punct de


vedere al activitii, ct i al capacitii de rambursare) de aprecierea monedei
naionale fa de euro, n timp ce 23 la sut dintre acestea consider c nivelul actual
al cursului de schimb le afecteaz deja.

n structur, importatorii afirm c ar fi mult mai puin afectai de o potenial


apreciere a monedei naionale comparativ cu exportatorii (Grafic 26).

Grafic 25. Percepia companiilor exportatoare i Grafic 26. Percepia companiilor exportatoare
importatoare asupra impactului unei posibile i importatoare asupra impactului unei posibile
deprecieri a monedei naionale, n septembrie 2016 aprecieri a monedei naionale, n septembrie 2016

procente procente
40 45
35 40
exportatori exportatori
30 35
importatori importatori
30
25
25
20
20
15
15
10
10
5 5
0 0
Cursul monedei naionale

Cursul monedei naionale

Cursul monedei naionale

Cursul monedei naionale

Niciun nivel al deprecierii


de schimb v afecteaz

Niciun nivel al aprecierii


de schimb v afecteaz

Cursul monedei naionale

Cursul monedei naionale

Cursul monedei naionale

Cursul monedei naionale


Deja nivelul cursului

Deja nivelul cursului


s fie ntre 4,5 i 4,6

s fie ntre 4,6 i 4,9

s fie ntre 4,9 i 5,2

s fie ntre 4,4 i 4,1


s fie ntre 4,5 i 4,4

s fie ntre 4,1 i 3,8


s fie peste 5,2

nu v-ar afecta

nu v-ar afecta
s fie sub 3,8

20 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

Anex: Metodologie sondaj


Sondajul este efectuat semestrial de BNR n lunile martie i septembrie. Are la baz un
chestionar care este transmis unui eantion de aproximativ 10 500 de companii
nefinanciare, dintre care circa 85 la sut sunt IMM, corporaiile fiind incluse exhaustiv.

Eantionul este reprezentativ la nivel naional i regional i este extras prin procedee
statistice, dup urmtoarele criterii:

clasa de mrime a companiei (microntreprinderi, ntreprinderi mici, ntreprinderi


mijlocii i corporaii)2;
sector de activitate, conform ncadrrii n CAEN Rev. 2;

regiuni de dezvoltare.
Structura eantionului dup criteriile de extragere a acestuia se prezint astfel:

dup mrime: 28 la sut microntreprinderi, 25 la sut companii mici, 27 la sut


companii mijlocii, 14 la sut corporaii i 5 la sut IMM atipice (Grafic A1);

dup principalele sectoare de activitate: 3 la sut n agricultur, 23 la sut n industrie,


26 la sut n servicii i utiliti, 10 la sut n construcii i imobiliare i 38 la sut n
comer (Grafic A2);

dup regiunile de dezvoltare: 10 la sut Nord-Est, 10 la sut Sud-Est, 11 la sut


Sud-Muntenia, 6 la sut Sud-Vest, 9 la sut Vest, 14 la sut Nord-Vest, 12 la sut
Centru, 4 la sut Ilfov, 25 la sut Bucureti (Grafic A3).

Chestionarul este structurat n dou seciuni, urmrind (A) accesul la finanare al


companiilor nefinanciare din Romnia i (B) capacitatea companiilor nefinanciare de a
face fa unor condiii financiare nefavorabile (evoluii privind rata dobnzii i cursul
de schimb).

ntrebrile vizeaz opiniile companiilor privind:

situaia economic general a firmei;

disponibilitatea surselor de finanare;

condiiile i factorii privind accesul la finanare al companiilor;

percepia companiilor asupra unor evoluii nefavorabile privind costul finanrii (rata
dobnzii) ;

percepia companiilor asupra unei evoluii nefavorabile a cursului de schimb al


monedei naionale n raport cu moneda euro.

2
Firmele intr n categoria IMM dac au: (i) mai puin de 250 de angajai i (ii) cifra de afaceri mai mic de 50 milioane euro
sau activul total mai mic de 43 milioane euro. Se clasific n: A) microntreprinderi dac au: (i) mai puin de 10 de angajai i
(ii) cifra de afaceri sau activul total mai mic de 2 milioane euro. B) ntreprinderi mici dac au: (i) ntre 10 i 50 de angajai i
(ii) cifra de afaceri sau activul total mai mic de 10 milioane euro. C) ntreprinderi mijlocii dac au: (i) ntre 50 i 250 de
angajai i (ii) cifra de afaceri sub 50 milioane euro sau activul total sub 43 milioane euro. Conform acestor definiii, rmne
o categorie de IMM atipice care nu poate fi ncadrat n niciuna din cele 3 categorii anterioare (ex: IMM cu numr de
salariai sub 10, dar cu cifr de afaceri i active totale de peste 2 milioane euro).

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 21


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

Grafic A1. Structura eantionului dup mrimea firmei

procente

IMM atipice 5

Corporaii 14

Companii mijlocii 27

Companii mici 25

Microntreprinderi 28

0 5 10 15 20 25 30 35

Grafic A2. Structura eantionului dup sectorul de activitate al firmei

procente

23
38

26
10

agricultur industrie
servicii i utiliti construcii i imobiliare
comer

22 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Decembrie 2016

Grafic A3. Structura eantionului dup regiunea de dezvoltarea unde sunt nregistrate firmele

procente

10

25
10

11
4

6
12
9
14

Nord-Est Sud-Est Sud-Muntenia


Sud-Vest Vest Nord-Vest
Centru Ilfov Bucureti

Analiza rspunsurilor

Rspunsurile la ntrebri sunt analizate n funcie de forma n care acestea sunt


prezentate, astfel:

a) Pentru ntrebrile cu gril de notare se pot urma trei paliere de analiz:

analiza rspunsurilor separat pentru notele indicnd o dinamic pozitiv, pentru


notele indicnd o lips de dinamic i pentru notele indicnd o dinamic negativ;

analiza rspunsurilor doar pentru notele indicnd o anumit dinamic;

analiza n sold net conjunctural (calculat ca diferen ntre ponderea celor care au
notat o evoluie/problem ca fiind ascendent/semnificativ i ponderea celor care
au notat o evoluie/problem ca fiind descendent/nesemnificativ)

b) Pentru ntrebrile cu rspuns multiplu sau ntrebrile cu rspuns unic: analiza ponderii
celor care au ales o anumit variant de rspuns n totalul respondenilor.

n cazul ntrebrii A1. Cum apreciai c au evoluat urmtorii indicatori pentru


companie n ultimele 6 luni?, soldul net conjunctural reprezint diferena ntre
procentul companiilor care au indicat o cretere a unui indicator i procentul
companiilor care au indicat o scdere a indicatorului. Un rezultat net pozitiv poate
indica o mbuntire a cifrei de afaceri, profitului sau marjei profitului sau o nrutire a
costurilor cu fora de munc, a altor costuri sau a cheltuielilor lunare cu costul creditului.

n cazul ntrebrii A2: Care sunt problemele cele mai presante cu care s-a confruntat
compania n ultimele 6 luni?, soldul net conjunctural reprezint diferena ntre
procentul companiilor care au indicat o problem ca fiind semnificativ i procentul

BANCA NAIONAL A ROMNIEI 23


Sondaj privind accesul la finanare al companiilor nefinanciare din Romnia

companiilor care au indicat o problem ca fiind nesemnificativ. Un rezultat net


pozitiv nseamn c o anumit problem este semnificativ.

n cazul ntrebrii A8: Care este opinia dvs. cu privire la evoluia din ultimele 6 luni a
termenilor i condiiilor aplicate creditelor contractate (credite n derulare indiferent
de vechime) de la bnci i instituii financiare nebancare?, soldul net conjunctural
reprezint diferena ntre procentul companiilor care au indicat o nsprire a
condiiilor i procentul companiilor care au indicat o relaxare a condiiilor. Un rezultat
net pozitiv nseamn c o anumit condiie a devenit mai stringent.

n cazul ntrebrilor A9: V rugm s ne precizai cum a evoluat disponibilitatea


urmtoarelor surse de finanare pentru companie n ultimele 6 luni? i A10: Cum
apreciai c va evolua disponibilitatea urmtoarelor surse de finanare pentru
companie n urmtoarele 6 luni?, soldul net conjunctural reprezint diferena ntre
procentul companiilor care au indicat o cretere a disponibilitii unei surse de
finanare i procentul companiilor care au indicat o scdere a disponibilitii unei
surse de finanare. Un rezultat net pozitiv nseamn c disponibilitatea unei surse de
finanare a crescut (A9) sau va crete (A10).

Opiniile acoper evoluiile din ultimele ase luni i ateptrile privind urmtoarele 6 luni.

Definirea companiilor cu credite i a companiilor


fr credite n derulare

1. Separarea companiilor n companii care au credite n derulare i companii care nu au


credite n derulare s-a realizat dup varianta de rspuns d. Nu avei credite n derulare,
de la ntrebarea cu rspuns unic A7. Cum percepei relaia din ultimele 6 luni cu bncile
i instituiile financiare nebancare la care ai contractat credite (credite n derulare
indiferent de vechime)?. Astfel companiile care au ales respectiva variant de rspuns
au fost categorisite ca firme fr credite n derulare, iar restul, care au ales alte variante
de rspuns din cadrul ntrebrii, au fost categorisite drept firme cu credite n derulare.

2. Separarea companiilor n companii care au credite n lei i companii care nu au credite


n lei s-a realizat dup varianta de rspuns f. Compania nu are credite n lei (inclusiv
leasing), de la ntrebarea cu rspuns unic B5. ntre ce valori evaluai c se situeaz
rata medie a dobnzii la creditele n lei pe care le avei contractate n prezent?. Astfel,
companiile care au ales respectiva variant de rspuns au fost categorisite ca firme
fr credite n moned naional, iar restul, care au ales alte variante de rspuns din
cadrul ntrebrii, au fost categorisite drept firme cu credite n moned naional.

3. Separarea companiilor n companii care au credite n euro i companii care nu au


credite n euro s-a realizat dup varianta de rspuns f. Compania nu are credite n
euro (inclusiv leasing), de la ntrebarea cu rspuns unic B7. ntre ce valori evaluai c
se situeaz rata medie a dobnzii la creditele n euro pe care le avei contractate n
prezent?. Astfel, companiile care au ales respectiva variant de rspuns au fost
categorisite ca firme fr credite n euro, iar restul, care au ales alte variante de
rspuns din cadrul ntrebrii, au fost categorisite drept firme cu credite n euro.

24 BANCA NAIONAL A ROMNIEI


Sondaj privind accesul la finanare
al companiilor nefinanciare
din Romnia i capacitatea
acestora de a face fa unor
condiii financiare nefavorabile
Decembrie 2016