Indicatori bursieri

OMV Petrom1

Indicatori 2015 2016 2017

PER -20,3 18 7,18
P/BV 0,51 0,63 0,62

PER-ul sectorului este format din companiile următoare: OMV Petrom-7,18, SNTGN
TRANSGAZ S.A.-6,33; SNGN ROMGAZ S.A. -5,91, Rompetrol Rafinare Constanța-5,10,
Rompetrol Well Services-35,76; Astfel: (7,18+6,33+5,91+5,10+35,76)/5=12,056. PER mediu al
sectorului petrolier este de 12,056, ceea ce înseamnă că PER-ul OMV Petrom este subevaluat,
deoarece o valoare cuprinsă între 5 și 10. Această subevaluare poate fi efectuată în urma unor
zvonuri sau știri negative despre companie. De asemenea, parcursul PER-ului în ultimii ani este
fluctuant, în 2015, compania a fost puternic subevaluată, ca în 2016 aceasta să fie corect evaluată
de piață. Valoarea PER a companiei OMV Petrom în 2017 este de 7,18, astfel PER indică
perioada de timp în care investiția este recuperată. De asemenea, valoarea PER-ului OMV
Petrom este mică, ceea ce reprezintă că durata de recuperare a investiției este redusă, deci este
avantajos pentru investitori.

În privința indicatorului P/BV a companiei putem spune că este un indicator stabil deoarece nu
înregistrează variații ample de la o raportare la alta. De asemenea, ca și PER, acest indicator
având o valoare sensibil mai mică decât 1, reprezintă un indiciu al subevaluării companiei.
Această valoare mai indică acționarilor cât ar recupera din investiție dacă aceasta ar da faliment.

În final, ambii indicatori, atât PER, cât și P/BV sunt subevaluați, acest lucru este favorabil pentru
investitori, deoarece cu cât durata de recuperare a investiției este mai mică, cu atât acțiunea este
mai ”ieftină”. Astfel, în compania Petrom, investitorii și-au pierdut încrederea, probabil pe
fondul știrilor legate de plafonarea prețului la gaz.

Biofarm2
Indicatori 2015 2016 2017
PER 9,7 10,16 8,83
P/BV 1,45 1,52 1,47

PER-ul sectorului este format astfel: Biofarm-8,83; Antibiotice Iași-9,72; Farmaceutica Remedia
S.A. – 36; Ropharma-28,53; Zentiva- 15,98. Media acestora reprezintă și media sectorului, adică
19,81. Astfel, PER-ul Biofarma fiind de 8,83, înseamnă că aceasta este subevaluată în raport cu

1
http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=ENP
2
http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=BIO
piața. Evoluția PER pe ultimii ani susținând o subevaluare constantă a acesteia, ce reprezintă o
investiție ieftină, care este recuperată într-o perioadă scurtă de timp, lucru avantajos pentru
investitori.

În schimb, indicatorul P/BV, ce are valori între 1 și 2, ne indică faptul ca acțiunile acesteia sunt
corect evaluate, însă acesta este în scădere față de anul anterior. Faptul că Biofarm este evaluată
corect într-un mod constant oferă investitorilor încredere. De asemenea, P/BV este un indicator
stabil, acesta nemodificându-se considerabil de la o perioada la alta.

În final, compania Biofarm, deși este ușor subevaluată prin indicatorul PER, aceasta este corect
evaluată din punct de vedere al P/BV. Aceasta din anul 2016, până în anul 2017 a început să se
confrunte cu o lipsă de încredere din partea învestitorilor, dar cum industria farmaceutică este în
plină asccensiune există o mare posibilitate ca Biofarm, în viitor să revină la stadiul inițial.

Banca Transilvania3
Indicatori 2015 2016 2017
PER 3,56 7,9 6,97
P/BV 1,41 1,62 1,19

Sectorul intermedierilor financiare și al asigurărilor, unul din pilonii bursei românești figurează
cu un PER mediu de 10,624., astfel, indicele PER al Băncii Transilvania ne indică o subevaluare
a acesteia. Acest lucru reprezintă faptul că acțiunile acesteia sunt ieftine și că investiția va fi
recuperată într-o perioadă redusă de timp. Acest lucru face compania atractivă pentru investitori,
încurajându-i.

Pe de altă parte, indicatorul P/BV ne indică o faptul că Banca Transilvania este corect evaluată.
Un lucru bun pentru investitori, deoarece, evoluția acestui indicator între 2015 și 2017 este între
1 și 2, un fapt constant, ce reprezintă o evaluare corectă. De obicei, în sectorul bancar acest
indicator are valori mai mari față de alte sectoare, deoarece este un raport mai mare între active si
capitalul propriu.

În concluzie, indicatorul PER ne arată o subevaluare a acțiunilor companiei, ce încurajează

investițiile acționarilor, iar indicatorul P/BV ne indică o evaluare corectă a acesteia, astfel,
creându-se un mediu investițional favorabil.

3
http://www.bvb.ro/FinancialInstruments/Details/FinancialInstrumentsDetails.aspx?s=TLV
4
https://www.zf.ro/burse-fonduri-mutuale/care-sunt-cele-mai-subevaluate-sectoare-de-la-bursa-romaneasca-
17209840
Dividende

OMV Petrom
Dividend brut Data înregistrării Randament dividend
brut
2017 0,0200 25.05.2018 5,87%
2016 0,0150 23.05.2017 4,46%
2015 n/a - n/a

Compania avut un program ușor stabil de acordare a dividendelor în anii 2016 și 2017, respectiv
4,46% cu un preț de 0,0200 și 5,87% cu un preț de 0,0150. Dividendele reprezintă forma cea mai
directă prin care un investitor beneficiază de pe urma profitabilității a unei companii unde este
acționar. Compania este atractivă pentru investitori datorită faptului că oferă dividende. Faptul că
Petrom distribuie dividende, relevă despre aceasta că este o companie dezvoltată și își permite să
facă aceste distribuții. De asemenea, se observă că Petrom a crescut atât randamentul de acordare
a dividendelor, cât și prețul, acesta reprezentând încă un fapt favorabil investiționarilor.Data
înregistrării reprezintă momentul în care compania deschide registrul acționarilor pentru a îi
identifica pe cei ce vor beneficia.

Politica de dividende

Pentru 2016-2017, plata dividendelor se face prin Depozitarul Central SA și BRD - Groupe
Société Générale. Plata dividendelor pentru perioada 2016-2017 face obiectul unor dispoziții
generale privind prescripția (cu referire și la prevederile art.2554 din Codul civil privind
prorogarea termenului). Plata dividendelor pentru anul 2016 va fi prevăzută începând cu data de
13 iunie 2020. Plata dividendelor pentru anul 2017 va fi prevăzută începând cu data de 23 iunie
2021.5

Biofarm

Dividend brut Data înregistrării Randament dividend

brut
2017 0,0190 17.08.2018 5,59%
2016 0,0170 18.08.2017 5,15%
2015 0.0160 02.08.2016 6,25%

La fel ca și Petrom, Biofarm are un program constant de acordare a dividendelor în toți anii. Se
poate observa faptul că, deși în 2015 randamentul de acordare a dividendelor este mai mare față
de restul anilor, în anii ulteriori Biofarm a crescut gradual prețul dividendelor. Astfel, deși

5
https://www.omvpetrom.com/en/investors/share-and-gdr/dividends
randamentul a scăzut simțitor, compania a compensat prin mărirea prețului. De asemenea,
oferirea de dividende prezintă atractivitate în fața investitorilor și faptul că a acordat în toti anii
prezenți oferă credibilitate.

Politica de dividende

Consiliul de Administratie al BIOFARM S.A. informeaza actionarii societatii asupra faptului ca

dividendele aferente exercititului financiar al anului 2017 vor fi distribuite in perioada
04.09.2018 (data platii) – 03.09.2021 catre actionarii inregistrati in Registrul Actionarilor
BIOFARM S.A. la data de inregistrare 17.08.2018 (16.08.2018 ex data).6

Banca Transilvania

Dividend brut Data înregistrării Randament dividend

brut
2017 0,1405 05.06.2018 5,90%
2016 0,0601 04.08.2017 2,06%
2015 0.3966 31.05.2016 14,04%

La fel ca și restul companiilor analizate, Banca Transilvania oferă dividende, ceea ce reprezintă
un lucru favorabil pentru investitorii acesteia și de asemenea încurajează în continuare
investițiile. Cu toate acestea se observă o evoluție fluctuantă a acesteia, de exemplu, în 2015
acorda dividende la un randament de 14,04% la un preț de 0.3966, ca în urmatorul an acordarea
acestora să scadă dramatic. Anul 2016 cred ca Băncii Transilvania, investitorii nu i-au mai
conferit foartă multă încredere, astfel, de aceea, în 2017 aceasta a mărit acordarea de dividende.

Politica de dividende

Potrivit Hotararilor Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor din 26 aprilie 2017, dividendele
cuvenite actionarilor inregistrati in registrul actionarilor tinut de Depozitarul Central SA la data
de 4 august 2017 – data de inregistrare, se vor plati incepand cu data de 10 august 2017 – data
platii si pana la 10 august 2020 (ultima zi in care se poate solicita plata dividendelor) in
conformitate cu prevederile de mai jos (avand in vedere dispozitiile reglementarilor legale in
vigoare).7

6
https://www.biofarm.ro/documente/157-863-ro.pdf
7
https://www.bancatransilvania.ro/files-aga/informatii-privind-plata-dividendelor-
2017/procedura_dividend_bt_iulie_2017.pdf