SEMINAR GESTIUNE FINANCIARĂ NR.

RESURSE DE FINANȚARE – RESURSE ÎMPRUMUTATE

CREDITUL BANCAR

În afara resurselor proprii interne și externe, întreprinderea poate recurge și la îndatorare

pentru finanțarea necesarului său de resurse pe termen scurt, mediu și lung. Astfel, ea poate
utiliza în principal piața creditului, obligatară și a leasingului.

CUM SE REALIZEAZĂ ANALIZA SITUAŢIEI ÎNTREPRINDERII DE CĂTRE

BANCĂ ŞI ÎNCADRAREA CREDITULUI ÎNTR-O CLASĂ DE PERFORMANŢĂ?
Această analiză se realizează prin acordarea unor punctaje pe domenii începând cu
performanţele financiare ale întreprinderii şi continuând cu poziţia pe piaţă, caracteristicile
creditului şi a garanţiilor şi stabilitatea relaţiei dintre bancă şi întreprindere.
Sistemul de punctaj nu este unic pentru toate băncile, fiecare dintre acestea elaborându-şi
indicatori proprii care să le ofere posibilitatea să cunoască cât mai exact situaţia întreprinderii şi
să se protejeze împotriva riscului de faliment a acesteia.
În continuare prezentăm un exemplu de astfel de punctaj folosit de către una dintre băncile
româneşti:

I. Evoluţia performanţelor financiare ale clientului:

Indicatorii de Nivelul indicatorilor pe trepte de performanţă şi numărul de
performanţă puncte acordate

Categ. A Categ. B Categ. C Categ. D Categ. E

Lichiditatea peste 1,50 1,01 -1,50 0,76 -1,00 0,51 –0,75 min.0,25-
rapidă 0,50
puncte 15 13 11 9 6

Solvabilitatea peste 0,50 0,46 –0,50 0,36 –0,45 0,26 –0,35 min.0,15-
patrimonială 0,25
puncte 15 13 11 9 6

Rata profitului peste 15% 12,1 -15% 8,1 -12% 5,1 - 8% min. 2 –5%
brut

1
 10 8 6 4 2
puncte
Randamentul peste 20% 15,1-20% 10,1-15% 5,1-10% min.1,0-5%
capit. total
puncte 8 6 4 3 2

Rata utilizării peste 601-800% 401-600% 201-400% min.100-

activelor 800% 200%
curente

7 5 4 3 2
puncte
Gradul de peste 5 ori 4,1-5 ori 3,1-4 ori 2,6-3 ori min.1-2,5
acoperire al ori
dobânzii

puncte 10 8 6 4 2

Gradul de sub 50% 50-54% 55-64% 65-75% 75,1-

îndatorare max.85%

puncte 15 13 11 9 6

80 66 53 41 26
Total puncte

Indicatorii precizaţi în tabelul de mai sus se calculează astfel:

Active curente - Stocuri
1. Lichiditatea rapidă =
Pasive curente

Total capital propriu

2. Solvabilitatea patrimonială =
Total pasive
Profit brut * 100
3. Rata profitului brut =
Cifra de afaceri

Profit net * 100

4. Randamentul capitalului total =
Total capital propriu
Venituri totale * 100
5. Rata utilizării activelor curente =
Active curente
Profit operational
6. Gradul de acoperire al dobânzii =
Cheltuieli cu dobânzi

2
 Total datorii
7. Gradul de îndatorare = *100
Total active

II. Situaţia sectorului economic şi poziţia pe piaţă a clientului

Indicatorii de Nivelul indicatorilor pe trepte de performanţă şi numărul

performanţă de puncte acordate

Categ.A Categ.B Categ.C Categ.D Categ.E

Caracteristicile perspective perspective perspective perspective *

sectorului mari, piaţă medii, şi piaţă reduse şi
în dezvolt. piaţă acceptabile piaţă
formată incertă

4 3 2 1 *
puncte
Dependenţa furnizori furnizori furnizori furnizori
clientului de interni, externi, interni, externi,
*
relaţia import / desfacere desfacere desfacere desfacere
export la export la export internă internă

4 3 2 1 *
puncte
Poziţia pe piaţă poziţie de poziţie poziţie
* *
a clientului leader medie scăzută

4 3 2 * *
puncte

3
 III. Durata de creditare şi graficul de rambursare

Indicatorii de Nivelul indicatorilor pe trepte de performanţă şi numărul de puncte

performanţă acordate

Categ.A Categ.B Categ.C Categ.D Categ.E

Termenul pentru termen scurt termen scurt termen scurt termen scurt
care se acordă rambursabil din rambursare rambursare rambursare
creditul şi vânzări, surse unică, flux de unică, flux de unică, flux de
modalit. de secundare numerar solid numerar numerar
ramburs. sigure, flux de şi cu tendinţă mediu dar scăzut dar
numerar solid şi de creştere stabil stabil
cu tendinţă de
creştere

termen mediu termen mediu termen mediu

rambursare în rambursare în rambursare în
rate, flux de rate, flux de rate, flux de
numerar solid numerar numerar
şi cu tendinţă mediu dar scăzut dar
de creştere stabil stabil

10 8 6 4 *
Total puncte

IV. Calitatea garanţiilor reale

Indicatorii de Nivelul indicatorilor pe trepte de performanţă şi numărul de puncte
performanţă acordate

Categ.A Categ.B Categ.C Categ.D Categ.E

Valoarea şi valoare şi grad valoare valoare valoare

gradul de de lichiditate suficientă şi suficientă şi suficientă dar
lichiditate considerabile grad de grad de cu grad de
lichiditate lichiditate lichiditate
mediu acceptabil redus

10 8 6 4 *
Total puncte

4
 V. Stabilitatea relaţiei Bancă – Împrumutat şi informaţii generale asupra
credibilităţii clientului
Indicatorii Nivelul indicatorilor pe trepte de performanţă şi numărul de puncte
de performanţă acordate

Categ.A Categ.B Categ.C Categ.D Categ.E

Relaţia Bancă - Relaţie de cel Relaţie mai Relaţie

împrumutat puţin 1 an şi nouă dar soldată cu
* *
constant fără anumite
favorabilă probleme pierderi
4 3 1 * *
puncte
Reputaţie Referinţe Referinţe Firmă nouă
Informaţii generale incontestabilă pozitive limitate, dar sau lipsa
asupra credibilităţii clare din fără informaţiilor *
clientului surse informaţii
credibile negative

4 3 2 1 *
puncte
8 6 3 1 *
Total puncte

Încadrarea în categorii de performanţă se face folosind următoarea grilă de clasificare:

Categoria Denumire Caracteristici Grila de
punctaj
A Standard - Clienţi cu situaţie financiară solidă peste 85
- Istorie foarte bună a serviciului puncte
datoriei
- Garanţii reale solide
- Caracteristici atractive ale creditului
(scop, durata, sector, etc)
B În observaţie - Clienţi cu situaţie financiară 71 – 85
acceptabilă (creditul solicită o anumită puncte
atenţie)
- Istorie bună a serviciului datoriei

5
 - Garanţii reale acceptabile
C Substandard - Clienţi cu situaţie financiară slabă 56 –70
- Garanţii reale insuficiente sau puncte
inadecvate
- Necesită urmărire permanentă
D Îndoielnic - Rambursarea creditului este sub 40 –55
semnul întrebării puncte
- Necesită atenţie deosebită
E Pierdere - Serviciul datoriei inexistent sub 40
- Recuperarea integrală a creditului este puncte
foarte puţin probabilă
- Este necesară declanşarea procedurilor
de executare silită

Aspectele legate de rambursarea creditului bancar devin mult mai pregnante dacă ne
referim la creditul pe termen mediu şi lung deoarece atât rambursarea cât şi plata dobânzilor în
cazul creditului pe termen scurt este mult mai simplă. Determinarea dobânzilor plătite la creditul
pe termen scurt se va realiza într-un modul ulterior în care se va trata pe larg costul resurselor
proprii şi împrumutate ale întreprinderii.
Din punct de vedere al creditelor pe termen mediu şi lung se poate vorbi despre două
tipuri de rambursare : cu anuităţi constante şi cu amortismente constante pentru fiecare dintre
acestea apărând o delimitare legată de natura dobânzii: fixă sau variabilă.

1. RAMBURSARE CU ANUITĂȚI CONSTANTE ȘI RATĂ FIXĂ A DOBÂNZII:

Acest tip de rambursare presupune existenţa unor anuităţi (dobândă + amortisment)

constante pe toată durata de viaţă a împrumutului.
Valoarea acestei anuităţi se calculează după următoarea formulă:

i
A = Cx
1 − (1 + i ) − n
unde:

6
 A = anuitatea
C = valoarea creditului
i = rata dobânzii
n = durata creditului

Dobânda se calculează aplicând cota de dobândă la valoarea rămasă a creditului

existentă la începutul anului iar amortismentul ca diferenţă dintre anuitate şi dobândă.

Aplicație:
Să se întocmească tabloul de amortizare în cazul unui împrumut în valoare de 700.000 u.m.,
cu o rată a dobânzii de 12% pe an şi cu o durată de 5 ani în cazul în care acesta se rambursează
cu anuităţi constante.

Rezolvare:
i
A = Cx
1 − (1 + i ) − n

0,12 84.000 84.000 84.000

𝐴 = 700.000 × = = =
1 − (1 + 0,12)�� 1 − 1,12�� 1 − 0,567427 0,432573
= 194.186,87

Capital rămas
Capital la
Amortismentul Suma anuală de restituit la
începutul Anuitate
Nr. an anual a dobânzii sfîrșitul
perioadei
perioadei
3 = 1*rata
1 2=4-3 4 5=1-2
dobânzii
1 700000.00 110186.87 84000.00 194186.87 589813.13
2 589813.13 123409.29 70777.58 194186.87 466403.84
3 466403.84 138218.41 55968.46 194186.87 328185.43
4 328185.43 154804.62 39382.25 194186.87 173380.81
5 173380.81 173381.17 20805.70 194186.87 0.00

7
2. RAMBURSARE CU AMORTISMENTE CONSTANTE SI RATA FIXĂ A DOBÂNZII:

Această modalitate presupune existenţa unui amortisment constant în fiecare an

determinat ca raport dintre valoarea creditului şi durata acestuia. Anuitatea se calculează în acest
caz ca fiind suma dintre amortismentul constant şi dobânda determinată în acelaşi sistem ca şi în
cazul precedent.

Aplicație:
Să se întocmească tabloul de amortizare pentru un împrumut în valoare de 460.000 u.m. ,
acordat pe o durată de 5 ani cu o rată a dobânzii de 15% şi care se rambursează cu amortismente
constante.

Rezolvare:

C 460.000
a= = = 92.000 u.m.
n 5

Capital la Suma Capital rămas de

Amortismentul
Nr. an începutul anuală a Anuitate restituit la sfîrșitul
anual
perioadei dobânzii perioadei
3 = 1*rata
1 2 4=2+3 5=1-2
dobânzii
1 460000.00 92000.00 69000.00 161000.00 368000.00
2 368000.00 92000.00 55200.00 147200.00 276000.00
3 276000.00 92000.00 41400.00 133400.00 184000.00
4 184000.00 92000.00 27600.00 119600.00 92000.00
5 92000.00 92000.00 13800.00 105800.00 0.00

8
 3. RAMBURSAREA CU ANUITĂȚI CONSTANTE ȘI DOBÂNDĂ VARIABILĂ:

Singura deosebire faţă de primul caz se referă la determinarea anuităţii constante

deoarece dacă privim formula din primul caz se poate vedea cu uşurinţă că ea ne dă doar
posibilitatea calculării anuităţii la o rată constantă a dobânzii.

De aceea pentru a putea determina anuitatea vom recurge la următoarele etape :

a. Calcularea valorilor actuariale ale anuităţilor în funcţie de ratele dobânzilor prevăzute
în contractul de creditare:

1 − (1 + i1 ) − n1
A1 = A x
i1
−n
1 − (1 + i2 )
A2 = A x x(1 + i1 ) − n 2
i2

1 − (1 + i3 ) − n3
A3 = A x x(1 + i1 ) − n1 x(1 + i2 ) − n2
i3

..........................................................................

1 − (1 + im ) −nm
Am = A x x(1 + i1 ) −n1 x(1 + i 2 ) −n2 x...........x(1 + im−1 ) m−1
im

unde:
A = anuitatea;
A1,2,3,....,m = valorile actuariale ale anuităţilor de la prima perioadă caracterizată printr-o
anumită dobândă până la ultima perioadă de creditare (m);
i1,2,3,...,m = ratele dobânzilor pentru intervalele temporale de la 1...m;
n1,2,3,....,m = subperioade în cadrul duratei creditului caracterizate prin existenţa unei rate
unice a dobânzii.

9
 b. Egalarea sumei valorilor actuariale ale anuităţilor cu valoarea totală a creditului şi
extragerea din această ecuaţie a valorii anuităţii.

∑A
j =1
j =C

c. Determinarea dobânzilor anuale şi a amortismentului anual şi realizarea tabloului de

amortizare.

Aplicație:
Realizaţi tabloul de amortizare pentru un împrumut rambursat prin anuităţi constante, cu
următoarele caracteristici:
- valoarea creditului este de 600.000 u.m.
- rata dobânzii:
 8% pentru primul an;
 10% pentru următorii 2 ani;
 12% pentru ultimul an.

Rezolvare:
a. Determinarea valorilor actuariale ale anuităţilor:

A1 = Ax 1 − (1 + 0,08) = Ax0,9259262
−1

0,08

1 − (1 + 0,1)−2
A2 = Ax x(1 + 0,08)−1 = Ax1,6069795
0,1
1 − (1 + 0,12)−1
A3 = Ax x(1 + 0.08)−1 x(1 + 0,1)− 2 = Ax0,6832394
0,12

b. Determinarea anuităţilor constante:

A1+ A2 + A3 = 600.000
A x 0,9259262 + A x 1,6069795 + A x 0,6832394 = 600.000
A = 186.558,74

10
 c. Întocmirea tabloului de amortizare:

Capital la Suma Capital rămas de

Amortismentul
Nr. an începutul anuală a Anuitate restituit la sfîrșitul
anual
perioadei dobânzii perioadei
3 = 1*rata
1 2=4-3 4 5=1-2
dobânzii
1 600000.00 138558.74 48000.00 186558.74 461441.26
2 461441.26 140414.61 46144.13 186558.74 321026.65
3 321026.65 154456.08 32102.66 186558.74 166570.57
4 166570.57 166570.27 19988.47 186558.74 0.00

4. RAMBURSARE CU AMORTISMENTE CONSTANTE SI DOBANZI VARIABILE:

Procedura de rambursare cu amortismente constante şi dobânzi variabile se aseamănă cu
cea de-a doua procedură prezentată, excepţie făcând doar faptul că pentru calcularea dobânzilor
anuale se ia în calcul în fiecare an procentul de dobândă stipulat prin contractul de creditare ca
fiind specific acelui an.

Aplicație:
Realizaţi tabloul de amortizare pentru un împrumut rambursat prin amortismente constante, cu
următoarele caracteristici:
- valoarea creditului este de 360.000 u.m.
- durata creditului : 6 ani
- rata dobânzii:
 10% pentru primii trei ani;
 15% pentru anul patru;
 17% pentru ultimii doi ani.

Rezolvare:
C 360.000
a= = = 60.000
n 6

11
 Capital rămas
Capital la
Amortismentul Suma anuală a de restituit la
Nr. an începutul Anuitate
anual dobânzii sfîrșitul
perioadei
perioadei
3 = 1*rata
1 2 4=2+3 5=1-2
dobânzii
1 360000.00 60000.00 36000.00 96000.00 300000.00
2 300000.00 60000.00 30000.00 90000.00 240000.00
3 240000.00 60000.00 24000.00 84000.00 180000.00
4 180000.00 60000.00 27000.00 87000.00 120000.00
5 120000.00 60000.00 20400.00 80400.00 60000.00
6 60000.00 60000.00 10200.00 70200.00 0.00

12