Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Curs 3
Curs 6
Participația constă în achiziționarea unei părți a capitalului unei firme din țară sau din
străinătate.Participația este minoritară atunci când acțiunile deținute nu oferă
controlul.Participația minoritară se poate transforma în participație majoritară atunci când se
achiziționează pachetul de acțiuni de control.Dimensiunea acestui pachet de acțiuni este mai
mare sau mai mică în funcție de gradul de difuzare a acțiunilor.Participația în cascadă
presupune situația în care firma A achiziționează firma B care deține acțiuni la firma C si
rezultă că firma A deține acțiuni și la firma C.
Oferta publică de cumpărare este cea mai rapidă metodă pentru a reuși o creștere
externă.Prin intermediul ei o firmă își anunță intenția de a achiziționa o parte din acțiunile
altei firme.Acest tip de operațiune este strict reglementat transparența fiind totală anunțându-
se dinainte nr. titlurilor dorite și prețul acestora.Publicitatea trebuie să fie conformă cu
normele bursei de valori.Acest tip de operațiune presupune acordul consiliului de
administrație.Există situații când acesta din urmă este ocolit și se poartă tratative cu o parte a
acționarilor în scopul obținerii pachetului de control.Acest tip de operațiune este o preluare
ostilă de către firma Raider care implică investiții mari.
Oferta publică de schimb este o operațiune prin care firma Raider dorește să
achiziționeze o firmă propunând acționarilor nu o plată cash ci o plată în acțiuni.Prin această
procedură se înlocuiesc acțiunile firmei țintă(sunt retrase de pe piață) cu acțiunile firmei
Raider.
Toate operațiunile de fuziune si absorbție sunt intermediate de bănci.După anii 2000
fuziunile au explodat pe piața internațională datorită globalizării.
Direcții de concentrare
Concentrarea internațională pe orizontală – se realizează prin creșterea numarului de
filiale peste graniță în aceeași ramură de activitate ca firma mamă.Ea este caracteristică unor
societăți trans-naționale din industria de automobile(ford, renault).Concentrarea
internațională pe orizontală presupune apariția filialei releu, filială care este o replică la scară
redusă a companiei mamă reprezentând o prelungire a activității acesteia într-o zonă
geografică.Concentrarea pe orizontală are drept scop consolidarea poziției firmei prin
reducerea intensității concurențiale și a forței noilor intrați în industrie.Concentrarea pe
orizontală se poate face prin absorbții(achiziții sau fuziuni).
Obiectivele sunt legate de creșterea vânzărilor și a profitului prin diminuarea
costurilor și îmbunătățirea distribuției(industria automobilelor și industria berii).Concentrarea
pe orizontală nu necesită neapărat schimbarea tehnologiei, avantajele cele mai importante
fiind:
Economiile de scară;
Posibilitatea raționalizării activităților;
Câștigarea de noi părți de piață;
Focalizarea pe un nr. redus de produse sau servicii;
Dezavantajul concentrării pe orizontală îl reprezintă reducerea atractivității sectorului
strategic în care sunt comasate activitățile firmei.
Concentrarea pe verticală – reprezintă creșterea taliei unei firme prin achiziționarea
sau înființarea unor firme situate în amonte sau în aval în raport cu specificul activității firmei
mamă (firmele exportatoare de petrol care au început să achiziționeze surse de petrol brut dar
și rețele de distribuție pe întreg globul – Petrom).
Dezvoltării pe verticală îi este caracteristică filiala atelier specializată pe un anumit
segment al procesului de producție în scopul reducerii costurilor.Acest tip de filială datorită
specializării generează schimburi reciproce aflându-se la baza pieței interne a STN-ului.
Dezavantaje:
1. Posibile conflicte între filiale datorită gradului ridicat de dependență în situația în care
o filială ar dori să se afirme;
2. Tot datorită …….mari problemele dintr-o filială se resimt la nivelul tuturor filialelor.
Concentrarea conglomerată
Reprezintă unirea mai multor firme din diferite țări care nu sunt legate între ele pe linie
tehnologică (au obiecte de activitate diferită).
Scopul principal e cel financiar de creștere a forțeifinanciare prin speculație. Concentrării pe
coglomerate îi este speifică firma tip holding care deține capitalul filialelor și își asumă
responsabilitatea gestiunii acestora. Prin concentrarea conglomerată se achiziționează firme
mai mici sau mai mari decat firma mamă și firme în plină expansiune.
Avantaje:
1. Cresterea eficientei afacerilor;
2. Reducerea riscurilor;
3. Gestiunea mai buna a activelor;
4. Avantaje la impozitare.
Dezavantaje:
1. Complexitate mare;
2. Volum mare al problemelor aparute;
3. Rivalitatea dintre managerii companiilor.
Pentru ca o firma sa devina monopol international sau trans national este necesar ca din toate
companiile si filialele cel putin 2 unitati sa detina pozitii cheie intr un domeniu in tari diferite.
La aceeasi situatie de monopol se ajunge cand 2 sau mai multe firme incheie o intelegere cu
privire la impartirea pietei externe sau la politica preturilor.
Activitatea companiilor tranzactionale este strict reglementata pe plan international astfel
incat sa se protejeze libera concurența.