Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1
7. Valoarea unei proprietati este data de:
a) utilitate
b) raritate - atractivitate
c) dorinta si putere reala de cumparare
d) toate cele de mai sus simultan
8. Standardul International de Practica in Evaluare cu titlul Evaluarea intreprinderii,
continut in editia a sasea si a saptea (2003 si 2005) a IVS este codificata prin:
’ a) GN 1
b) GN 4
c) GN6
d) IVS 1
11. Intr-un restaurant creat si condus direct de catre proprietar intr-un spatiu inchiriat,
un activ care nu trebuie inclus in valoarea de piata este:
a) obiectele de inventar
b) utilajele si echipamentele specifice
c) stocurile
d) fondul comercial personal
2
d) nici unul de mai sus
14. Evaluarea activelor necorporale este de competenta:
a) evaluatorului de intreprinderi
b) evaluatorului de proprietati imobiliare
c) evaluatorului de active corporale mobile
d) tuturor categoriilor de evaluatori de mai sus
18. Termenul de „valoare” ar trebui utilizat in raportul de evaluare fara alt atribut:
a) intotdeauna
b) uneori
c) niciodata
d) la aprecierea evaluatorului
19. Influenta factorilor de mediu asupra valorii unei intreprinderi:
a) sporeste valoarea
b) nu poate fi cuantificata
c) este o datorie in afara bilantului
d) nici unul din cele de mai sus
3
b) substitutia
c) anticiparea
d) toate
4
29. Care este o conditie a definitiei valorii de piata:
a) vocatia la credit
b) cumparatorul si vanzatorul sunt perfect informati asupra detaliilor tuturor
tranzactiilor din ultimii 3 ani
c) cumparatorul si vanzatorul sunt doua persoane independente, nelegate
intre ele prin relatii preferentiale
d) cumparatorul este constient de stringenta vanzatorului de a vinde
5
32. Cererea efectiva se refera la:
a) cost si valoare
b) dorinta si putere efectiva de cumparare
c) dorinta si nevoie
d) dorinta si satisfactie
6
40. In care din ipostazele urmatoare un evaluator va evalua un restaurant din
perspectiva unui investitor mediu:
a) exp ert consultant
b) expert neutru
c) arbitru (mediator)
d) nici una
41. Standardele de evaluare cuprind:
a) definitii ale unor termeni specifici evaluarii
b) indici de actualizare
c) formule de calcul a valorii prin diferite metode de evaluare
d) tabele de incadrare
7
d) toate cele de mai sus
48. Proprietatea imobiliara include:
a) terenul liber
b) terenul, constructiile si amenajarile atasate
c) toate drepturile, interesele si beneficiile ce au legatura cu stapanirea
proprietatii d) a sau b
8
55. Prin interes financiar indirect in relatia client-evaluator se intelege:
a) relatia intre pretul lucrarii si volumul de activitate implicat in evaluarea
respectiva
b) relatia de asociere intre pretul lucrarii si valoarea proprietatii / afacerii
evaluate
c) relatia de asociere si relatia de rudenie cu persoane din firma care solicita
lucrarea de evaluare
d) relatia intre pregatirea si competenta evaluatorului pe de o parte si pretul
lucrarii de evaluare
56. Metodele uzuale in abordarea pe baza de active sunt:
a) ANC (activul net corectat) si ANL (activul net de lichidare)
b) AN contabil si ANL
c) ANC si AN contabil
d) AN contabil, ANC, ANL, VSB (valoarea substantiala bruta) si VSN
(valoarea substantiala neta)
58. Care dintre elementele de mai jos nu este cuprins in definitia valorii de piata:
a) suma estimata
b) tranzactie echilibrata
d) mweti&guldecvului
59. Care dintre urmatoarele baze de evaluare este cea mai utilizata in evaluarea
pentru dispute maritale (conform standardelor de evaluare):
a) valoarea de piata
b) valoarea de lichidare
c) valoarea intrinseca
d) nu exista o baza specificata in acest scop
61. Care dintre urmatoarele tipuri de valoare este utilizat in evaluarea intreprinderii
pentru achizitii strategice:
a) valoarea de piata
9
b) valoarea de investitie
c) valoarea de lichidare
d) costul de inlocuire net
62. Care dintre urmatoarele abordari ale valorii au in vedere principiul substitutiei:
a) abordarea prin comparatie de piata
b) abordarea pe baza de active
c) a si b
d) a sau b
63. Cumparatorii strategici sunt dispusi sa plateasca pentru actiunile unei firme:
a) mai mult decat investitorii financiari
b) cel mult cat investitorii financiari
c) atat cat si investitorii financiari
d) nu este o informatie relevanta si utila pentru evaluator
64. Termenul activ in afara exploatarii se refera la:
a) active care nu sunt necesare exploatarii
b) active in conservare
c) active subutilizate
d) a si b
65. Pentru valoarea de piata, testul corect pentru precizia evaluarilor, realizate de o
firma de consultanta, este comparatia cu tranzactii recente:
a) doar un raport de verificare reprezinta un “test corect”
b) nu, pentru ca valoarea de piata este o cifra nerealizabila din cauza
conditiilor de natura “ideala” incluse in definitie
c) nu, pentru ca valoarea de piata este valabila la data evaluarii si raportul de
evaluare nu are un termen de valabilitate
d) nici un raspuns corect
1
0
b) omisiunea valorii activelor din afara exploatarii in evaluarea prin metoda
DCF (discounted de flux de numerar actualizat)
c) omisiunea declaratiei privind conditiile limitative
d) omisiunea metodei activului net contabil
1
1
72. Teoria valorii are un postulat care precizeaza ca:
a) valoarea nu este o trasatura intrinseca a unei proprietati ci reprezentarea
asupra utilitatii sale
b) manifestarea valorii nu este conditionata de transferabilitatea proprietatii
c) valoarea este expresia monetara a utilitatii proprietatii pentru
vanzator
d) toate cele de mai sus
■*-
12
evaluatorul va propune, pentru a fi util clientului:
a) de regula o valoare maxima
b) de regula o valoare minima
c) conform standardului de evaluare a afacerii va propune o valoare situata
intre DCF (discounted cash-flow) si capitalizarea profitului
d) nici un raspuns corect
78. Valoarea de investitie poate sa fie egala cu valoarea de piata numai daca:
a) metodele aplicate sunt adecvate scopului evaluarii
b) ipotezele utilizate in estimarea ei ar fi acceptate de catre toti participantii
de pe piata
c) nu se tine seama de metoda ANC (activul net corectat)
d) se estimeaza corect rata de actualizare
79. Care din urmatoarele elemente nu este activ in afara exploatarii: a) creante
incerte
b) portofoliul de titluri de plasament
c) teren excedentar
d) licente neutilizate
1
3
(activul net
b) unrmvetstitor nu va plati mai mult decat costul unui bun de substitutie
c) un cumparator va plati cel mult valoarea estimata prin DCF (exclusiv
activele din
afara exploatarii)
d) in abordarea prin comparatie de piata primordial este principiul anticiparii
1
4
85. Analiza si separarea activelor in afara exploatarii va evidentia:
a) activele in afara exploatarii care nu genereaza venituri
b) activele in afara exploatarii care genereaza venituri
c) mijloacele fixe in conservare
d) toate cele de mai sus
90. Pentru un investitor potential care solicita o rata de actualizare de 14%, identica
cu rata uzuala de piata, tipul de valoare calculat va fi:
a) valoarea de piata
b) valoarea de investitie
c) valoarea de utilizare
d) valoarea de lichidare
91. Metoda practicienilor apare in terminologia standardelor internationale de
evaluare:
a) numai in standardele europene
1
5
b) da
c) a aparut dupa 1990
d) nu
1
6
DIAGNOSTICUL INTREPRINDERII
13. Durata medie de recuperare a creantelor (in zile) se calculeaza prin formula:
a) 360 zile / media creantelor totale
b) media creantelor totale / 360 zile
c) (media creantelor totale / cifra de afaceri) 360 zile
d) (venituri totale / media creantelor totale) 360 zile
14. Rata rentabilitatii economice este:
a) profit brut / capital permanent
b) profit net / capital permanent
c) profit net / capital propriu
d) profit brut / capital social
1
8
16. Fondul de rulment net permanent este:
a) active imobilizate - capital permanent
b) active totale - active imobilizate
c) capital permanent - active imobilizate
d) capital social - active necorporale
^19
18. Necesarul de fond de rulment este:
a) stocuri + creante + active de regularizare - datorii curente - pasive de
regularizare
b) active circulante - datorii curente nefinanciare
c) creante + disponibilitati - datorii curente
d) disponibilitati - datorii curente
23. Care din nivelurile ratei lichiditatii generale curente este cel mai bun:
a) 0,5 ’
b) 1
c) 1,5
d) 2
2
0
26. Capitalul permanent al unei intreprinderi cuprinde:
29. Amortizarea imobilizarilor face parte din una din categoriile de cheltuieli de mai
jos:
a) cheltuieli fixe
b) cheltuieli variabile
c) cheltuieli anticipate
d) nici una din categoriile de mai sus
30. Calcularea dinamicii productiei in preturi constante din evolutia acesteia in
preturi curente se face cel mai relevant cu:
a) indicele general al preturilor de consum
b) indicele general al productiei industriale
c) indicele preturilor grupei de produse
d) cursul de schimb valutar
32. Care din urmatoarele rate financiare este utila in estimarea fondului de rulment
net (capital de lucru net):
a) lichiditatea generala
b) lichiditatea rapida
c) rentabilitatea cifrei de afaceri
d) FRN (fondul de rulment net) / cifra de afaceri
2
2
negociere cu furnizorii, puterea de negociere cu clientii si pericolul
produselor substituibile
42. Clientela unei firme este: 80% institutii bugetare si 20% SRL - uri cu unic asociat.
Aceasta reprezinta:
a) putere de negociere scazuta cu furnizorii
b) un risc datorat probabilitatii ridicate de faliment a clientilor
c) un punct slab datorita dependentei de institutiile bugetare
d) un punct favorabil datorita mentinerii unei cifre de afaceri constante
^23
46. Aplicarea unui sistem.de .asigurare a calitatii se va reflecta in:
a) diminuarea cheltuielilor de promovare
b) reducerea indatorarii firmei si implicit a AN contabil
c) cresterea cifrei de afaceri si a indicatorilor de eficienta
2
4
incidenta asupra ANC ’ ’
54. Existenta unor salarii mult peste media ramurii va fi evidentiata in:
a) diagnosticul management - resurse umane si va avea impact asupra ANC
b) diagnosticul management - resurse umane si va avea impact asupra
nivelului venitului care se capitalizeaza
c) diagnosticul juridic si va avea impact asupra ANC
d) diagnosticul comercial si va avea impact asupra DCF
^25
58. Prima etapa in procesul de evaluare este:
a) diagnosticul pentru evaluare
b) prezentarea firmei evaluate si a consultantului
c) definirea problemei (scopul evaluarii, definirea valorii, data evaluarii,
conditii limitative etc.)
d) sinteza rezultatului evaluarii
61. Analiza activelor din afara exploatarii inchiriate tertilor se realizeaza in cadrul:
a) diagnosticului juridic si diagnosticului economico-financiar
b) diagnosticului juridic si diagnosticului tehnic
c) diagnosticului management - resurse umane si diagnosticului economico-
financiar
d) diagnosticului management - resurse umane si diagnosticului comercial
63. O durata de achitare a furnizorilor de 200 de zile fata de media ramurii 30 de zile:
a) apare in diagnosticul financiar in analiza pe baza punctului critic si este
confirmata de diagnosticul comercial prin analiza furnizorilor
intreprinderii
b) apare in diagnosticul financiar prin calculul ratei de eficienta a costurilor si
este confirmata de diagnosticul comercial prin analiza pietei de
aprovizionare si a furnizorilor intreprinderii
c) apare in diagnosticul financiar prin calculul ratei Furnizori / CA x 360 si
*-26
este confirmata de diagnosticul comercial prin analiza pietei de
aprovizionare si a furnizorilor intreprinderii
d) apare in diagnosticul management - resurse umane prin calculul
indicatorilor de dinamica si structura si este confirmata de diagnosticul
comercial prin analiza pietei de aprovizionare si a furnizorilor
intreprinderii
64. O brutarie are o capacitate de productie de 400 mii bucati/an. Cheltuielile fixe
sunt de 500 mil. lei/ an, costurile variabile de 3.000 lei pe bucata, iar pretul de
vanzare este de 5.000 lei pe bucata. Punctul critic al rentabilitatii va fi de:
a) 800 mii bucati
b) 125 mii bucati
c) 25 mii bucati
d) 250 mii bucati
68. Situatia unei firme arata o pierdere neta de 200 mil. lei si un capital propriu de
minus 1.000 mil. lei. Daca media ramurii prezinta o rentabilitate financiara de 5%
vom considera ca:
a) firma are o situatie favorabila pentru ca rentabilitatea financiara este peste
media ramurii
b) firma are o rentabilitate financiara de 20%, peste nivelul asteptat de un
investitor mediu
^27
c) apare paradoxul numerelor negative in metoda ratelor
d) a si b
^28
a) o dovada a unui management adecvat economiei de tranzitie
b) factori de constituire a unor active necorporale ale valorii unei intreprinderi
in exploatare
c) surse ale profitului net estimat in metoda capitalizarii
d) factori de constituire ai activelor necorporale de tipul fondului comercial
intr-o intreprindere in exploatare
74. Intre factorii privind mediul economic ce ar putea afecta intreprinderea evaluata si
pe care trebuie sa-i ia in considerare evaluatorul, se numara:
a) rata natalitatii, gradul de ocupare al populatiei, dezvoltarea durabila
) rata de schimb valutar, rata inflatiei si rata dobanzii
c) stabilitatea si coerenta legislatiei, stabilitatea si securitatea geopolitica
d) a si b
METODE PATRIMONIALE
8. Cea mai adecvata metoda de evaluare a unui program informatic de gestiune este:
a) costul de inlocuire minus deprecierea
b) comparatia de piata
c) capitalizarea .profitului
d) toate cele trei metode de mai sus
10. Activele din afara exploatarii (in surplus fata de necesitatile de exploatare) se
evalueaza la: a) valoarea de piata b) valoarea de casare c) valoarea de
lichidare d) valoarea de realizare neta
^30
b) valoarea de piata
c) vvaloarea de realizare neta
d) pretul estimat de vanzare al produselor finite rezultate minus cheltuielile
estimate de finalizare a productiei minus cheltuielile de vanzare minus un
profit aferent efortului de completare si vanzare
14. In evaluarea unei cladiri / constructii prin metoda costului, cea mai indicata
procedura este prin: a) costul de inlocuire net b) costul de reproductie net c)
indici de actualizare d) cursul de schimb valutar
17. Un mijloc fix este un activ din afara exploatarii cand este:
a) utilizat intr-o activitate auxiliara
b) in conservare
c) neamortizat
d) amortizat integral si este inca necesar
19. Metoda adecvata de evaluare a unei cladiri din proprietatea unei intreprinderi,
care este inchiriata pe termen lung unei firme, este:
a) costul de inlocuire net
b) devizul de cheltuieli actualizat
^31
21. In cazul aplicarii metodei ANC nu se face pentru corectie pentru:
a) un teren liber si construibil
b) disponibilitatile in Tei
c) stocul de materii prime necesare fabricatiei
d) certificatele de depozit la termen
23. Valoarea unei macarale care nu a fost utilizata in ultimii 15 ani este:
a) valoarea de recuperare
b) valoarea de lichidare
c) influente externe (cererea efectiva de produse)
d) valoarea de utilizare
27. Durata de viata utila ramasa estimata a unui mijloc fix in acceptiunea evaluarii
este:
a) durata de viata utila totala minus varsta efectiva
b) durata de viata utila totala minus varsta cronologica
c) cea determinata conform legii
d) cea preluata din cataloage de specialitate
28. Evaluarea mijloacelor fixe are o importanta deosebita in evaluarile prin metode:
a) bazate pe venit
b) bazate pe cifra de afaceri
^32
c) patrimoniale
d) bursiere
29. Cea mai adecvata metoda de evaluare a unui hectar de teren intravilan, destinat
constructiilor de locuinte individuale este metoda:
a) extractiei
b) parcelarii si dezvoltarii
c) capitalizam rentei (chinei)
d) reziduala
^33
36. Valoarea de utilizare a unui bun mobil care functioneaza ca o unitate generatoare
de numerar, este:
a) valoarea actualizata a fluxului de numerar viitor generat de acel bun
b) pretul solicitat de vanzator
c) costul platit de cumparator
d) nici unul din cele de mai sus
37. Costul fata de valoarea unui bun mobil poate fi: a) egal
mai mic
mai mare
d) oricare din cazurile de mai sus
40. Pentru evaluarea unui bun mobil, inspectia este necesara pentru:
a) identificare acestuia
b) verificarea functionarii
c) verificarea parametrilor tehnici si a deprecierii
d) toate cele de mai sus
42. Durata de viata utila a unui bun mobil este afectata de:
a) regimul si mediul de lucru
b) legislatia economica
c) progresul tehnologic
d) toate cele de mai sus
43. Deprecierea economica a unui bun mobil care are o greutate de 30 de tone, fata
de un substitut care are o greutate de 27 de tone este:
a) 10%
b) 33,3%
^34
d) nceunuo dgpceceede economica
44. Deprecierea functionala a unui bun mobil care produce 15 unitati/zi fata de un
substitut care produce 17 unitati/zi este:
a) 11,8% ’
b) 13,3%
c) nu poate fi cuantificata pe baza datelor din enunt
d) nici unul din cele de mai sus
45. Diminuarea cu 10% a productiei unui bun mobil, cauzata de scaderea cererii,
este:
pfP /■‘■fi il iin in mo no ripniPtif cl €ir\ a) efectul uimi ^manage^ment
slab b) efectul unui marketing necorespunzator c) o depreciere economica
(externa) d) nici unul din cele de mai sus
46. Cea mai probabila ordine de aparitie a deprecierilor unui bun mobil este:
a) fizica, economica, functionala
b) fizica, functionala, economica
c) functionala, fizica, economica
d) ordinea este indiferenta
47. In evaluarea unui bun mobil prin metoda costului, elementele normale incluse in
estimare sunt: a) costurile directe
b) toate costurile directe si indirecte
c) pret furnizor + taxe si impozite
d) nici unul din cele de mai sus
^35
49. Evaluarea unui bun mobil prin metoda comparatiei de piata este adecvata daca:
a) bunurile mobile se vand pe piata
b) exista suficiente tranzactii cu bunuri mobile comparabile si informatii
despre acestea
c) piata este a vanzatorului
d) piata este a cumparatorului
51. Valoarea de recuperare a unui bun mobil fata de valoarea de casare este in
general:
a) mai mica
b) egala
c) mai mare sau egala
d) oricare
55. Un stand de proba, utilizat 8 ore pe luna, intr-o firma industriala aflata in
exploatare, se va evalua in abordarea pe baza de active la:
^36
a) tipul de valoare este in functie de scopul evaluarii
b) valoarea de piata
c) valoarea de lichidare
d) cea mai mica valoare intre a si b
61. In evaluarea unui brevet de inventie relevanta abordarii prin cost este: a) mica
b) satisfacatoare
c) buna
d) nu intereseaza evaluatorul
62. In evaluarea retelei de distributie, relevanta abordarii prin cost este: a) mica
b) satisfacatoare
c) buna
^37
d) nu intereseaza evaluatorul
^38
65. O firma inregistreaza in bilant la “disponibilitati” un plasament financiar la un
fond de investitii operational, la o valoare nominala de 8 mld. lei pe termen de 1
an cu o rata anuala a dobanzii de 25%. In evaluarea intreprinderii acest activ este
considerat ca fiind:
a) activ care genereaza venituri ce vor fi incluse in previziunea contului de
profit si pierderi
b) activ in afara exploatarii cu valoarea de 8 mld. lei, realizabil imediat
c) activ in afara exploatarii cu valoarea de 10 mld. lei, realizabil la termen
d) activ in afara exploatarii cu valoarea de 8 mld. lei minus costurile
financiare de
lichidare a plasamentului, realizabil imediat
66. O masina de rectificat este utilizata 5-6 zile lunar pentru finisajele speciale ale
anumitor produse realizate de o firma industriala operationala. Acest activ:
a) este un activ din afara exploatarii si se va evalua la valoarea de lichidare
b) este un activ din afara exploatarii si se va evalua la valoarea neta de
realizare pe piata c) este un activ in exploatare si se va evalua la valoarea de
utilizare
d) nici un raspuns corect
70. Un castel din proprietatea unei firme agricole, utilizat ca sediu administrativ, se
va evalua:
^39
a) pe baza comparatiei directe
b) pe baza costului de inlocuire net
c) pe baza costului de reconstructie
d) pe baza valorii de vanzare fortata
71. Daca o firma are un credit pe termen lung, la data evaluarii (31.12N), credit
contractat la data de 30.12.N in conditiile pietei, in evaluarea intreprinderii:
a) se face o corectie asupra datoriilor
b) fiind inregistrat in afara bilantului va genera o corectie pozitiva asupra
datoriilor purtatoare de dobanzi
c) influenteaza fluxul de numerar din exploatare
d) influenteaza fluxul de numerar din finantare
4
0
72. Daca o firma multinationala ZETA achizitioneaza o intreprindere romaneasca,
pentru a-si realiza strategia de patrundere pe piata est-europeana, valoarea
estimata a firmei romanesti:
a) va include avantajele create prin intrarea in grupul ZETA
b) in reconcilierea valorii vom propune rezultatul metodei ANC
c) nu va include sinergiile create prin intrarea in grup
d) rata de actualizare va fi mai mare pentru ca va include riscul de tara
73. Cea mai credibila metoda in evaluarea unui teren liber din proprietatea unei
firme este:
a) tehnica reziduala
b) capitalizarea rentei
c) alocarea
d) comparatia de piata
4
1
imobilizate ale intreprinderii) supraevaluate
d) ANC nu poate fi negativ
80. Un indice de corectie de 0,75 aplicat asupra costului de inlocuire net a unei cladiri
istorice din proprietatea unei afaceri reprezinta:
a) un coeficient de incredere al evaluatorului in estimarea costului de
reconstructie a unei asemenea proprietati
b) o corectie datorata unei uzuri semnificative a acelui activ
c) o apreciere profesionista a raportului cerere-oferta pe piata proprietatilor
istorice
d) nici un raspuns corect
81. In abordarea pe baza de cost a unei proprietati imobiliare (teren + cladire) din
cadrul unei afaceri reprezentand o casa de vacanta:
a) valoarea proprietatii se obtine prin adaugarea valorii estimative a terenului
la CIN al cladirii plus profitul antreprenorului
b) valoarea proprietatii se obtine prin adaugarea valorii estimative a terenului
la CIN al cladirii
c) valoarea proprietatii se obtine prin adaugarea valorii estimative a terenului
la costul de reconstructie al cladirii, fiind vorba de un activ din afara
exploatarii
d) velonrectpr'olpir'efit1;! seLpdetetamina pe baza valorii nete de realizare pe
piata, fiind vorba
84. In cadrul unei proprietati terenul care poate fi considerat in exces este terenul:
a) neconstruit din cadrul proprietatii
b) liber, situat la extremitatile proiprietatii
c) pe care sunt amenajate constructii provizorii
d) care nu este necesar proprietatii si care poate fi utilizat pentru dezvoltari
ulterioare
4
2
terenului si valoarea proprietatii este metoda:
a) proportiei (alocarii)
b) extractiei
c) parcelarii
d) comparatiei vanzarilor
86. Care din urmatoarele este o metoda de evaluare a terenului:
a) multiplicatorul chiriei brute
b) capitalizarea rentei funciare
c) costul de inlocuire net
d) nici una din cele de mai sus
4
3
87. Modificarea de-a lungul timpului a standardelor de constructie poate duce, in
cazul unei cladiri, la aparitia unei:
reduceri a duratei de viata deprecieri din cauze externe deprecieri functionale uzuri
a)
accentuate
b)
c)
d)
4
4
METODE BAZATE PE VENIT
6. Rata de crestere perpetua (g) a unei forme de venit, in cazul metodei capitalizarii,
poate fi estimata:
a) la orice nivel
b) sa fie mai mare decat rata de actualizare
c) sa fe fluctuanta anual .r ____ _____. _. _ * 1 * •/_ mn
d) sa iie mai mica sau egala cu cresterea estimata a productiei domeniului si/sau
PIB
11. Semnificatia fluxului de numerar net la dispozitia capitalului investit (FNNCI) este:
a) dividende distribuibile actionarilor
b) dividende distribuibile actionarilor si flux de numerar disponibil pentru plata
serviciului datoriei
d) nicerveaplus celetrenesemnificatii de mai sus
c) active financiare
d) active corporale si necorporale
18. Cea mai uzuala metoda de evaluare a unei marci de produs este:
a) costul de inlocuire minus deprecierea
b) comparatia de piata
c) metodele bazate pe venitul generat de marca
d) toate cele trei metode de mai sus
20. Modelul CAPM este utilizat pentru determinarea ratei rentabilitatii pentru:
a) capitalul propriu
b) capitalul imprumutat
c) capitalul permanent
d) companiile care au un coeficient S = 1
23. Care abordare este cea mai relevanta in evaluarea unei marci comerciale:
a) prin comparatia de piata
b) prin venit
c) prin cost
d) prin uzante
25. In metoda DCF, valoarea de realizare neta a activelor din afara exploatarii este
redata sub forma de:
a) incasari din vanzarea de active
b) nu este luata in calcul
c) flux de numerar net din afara exploatarii
d) valoare terminala
27. In cazul evaluarii unei intreprinderi care apeleaza la imprumuturi pe termen lung,
rata de actualizare reflecta:
a) costul mediu ponderat al capitalului
b) costul capitalului propriu
d) costul unpfitallaluii^zactionaJ pe piata de capital
28. In cazul evaluarii unei intreprinderi neindatorate, prin metoda DCF, rata de
actualizare reflecta:
a) rata rentabilitatii exploatarii
b) rata nominala a dobanzii
c) rata de baza fara risc
d) costul capitalului propriu (actionarilor)
31. In metoda capitalizarii fluxului de numerar net (FNN), valoarea capitalului investit
(firmei) va depinde de urmatorii indicatori:
a) FNN si rata de capitalizare
b) FNN, rata de capitalizare si creditele totale
c) FNN, rata de capitalizare, creditele bancare si valoarea de realizare neta a
activelor din afara exploatarii
d) FNN, rata de capitalizare si creditele bancare
33. Optica unui investitor pentru achizitionarea unui pachet de actiuni minoritar se
bazeaza pe valoarea rezultata din:
a) capitalizarea dividendelor estimate pentru o durata estimata de mentinere a
pachetului de actiuni
b) capitalizarea dividendelor estimate si actualizarea castigului din revanzare
c) cursul actiunilor unor intreprinderi din acelasi domeniu de activitate
d) valoarea patrimoniala ce revine la o actiune
34. Din fluxul de numerar brut previzionat in metoda DCF nu se scad:
a) dividendele disponibile pentru actionari
b) investitiile necesare
c) modificarea anuala a fondului de rulment net (FRN)
d) ratele de plata pentru creditele primite
35. Care este sensul corect al conceptului de cost de oportunitate al capitalului propriu:
a) puterea de cumparare realizabila
b) rata rentabilitatii ceruta de actionarii detinatori de actiuni ordinare
c) cea mai mare rentabilitate realizata in domeniul de activitate respectiv
d) cea mai mica rentabilitate realizata in domeniul de activitate respectiv
36. In cazul evaluarii unei intrprinderi care functioneaza pe baza concesiunii unei
resurse minerale, epuizabile in 6 ani, valoarea terminala a intreprinderii se va
calcula prin:
a) capitalizarea profitului net
b) capitalizarea FNN
c) activul net de lichidare
d) activul net corectat
38. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice NUMAI intreprinderilor
necotate, comparativ cu o intreprindere cotata:
a) financiar
b) investitional
c) de nelichiditate
d) credibilitate a previziunilor
39. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice NUMAI intreprinderilor
necotate, comparativ cu o intreprindere cotata:
a) financiar
b) investitional
c) calitatea managementului
d) credibilitate a previziunilor
40. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice numai intreprinderilor
necotate, comparativ cu o intreprindere cotata:
a) financiar
b) investitional
c) bariere de intrare pe o anumita piata
d) credibilitate a previziunilor
41. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice numai intreprinderilor
necotate, comparativ cu o intreprindere cotata:
a) financiar
b) investitional
c) pozitia / segmentul de piata
d) credibilitate a previziunilor
42. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice numai intreprinderilor
necotate, comparativ cu o intreprindere cotata:
a) financiar
b) investitional
c) diversificarea / flexibilitatea activitatii
d) credibilitate a previziunilor
43. Pentru estimarile care se fac in moneda nationala a Romaniei, rata de actualizare se
va estima in:
a) termeni nominali
b) termeni nominali si/sau termeni reali
d) nu are legatura cu notiunile de exprimare nominala si exprimare reala
45. Daca in formula Gordon - Shapiro se utilizeaza o rata nominala si una reala de
capitalizare, pentru a capitaliza un venit exprimat in termeni nominali si respectiv
reali, valorile obtinute trebuie sa fie:
a) egale
b) inegale
c) apropiate ca marime
d) oricare varianta de mai sus
46. Cresterea medie anuala pe termen lung a productiei unui domeniu de activitate si a
P.I.B. - ului este previzionata in:
a) termeni nominali
b) termeni reali
c) in ambii termeni
d) nici un raspuns corect
47. Valoarea unei intreprinderi, calculata prin metoda DCF, creste cand:
a) se fac investitii
b) se accelereaza viteza de rotatie a activelor circulante
c) rata rentabilitatii capitalului investit este > rata de actualizare
d) rata rentabilitatii are tendinta de crestere
48. Valoarea unei intreprinderi, calculata prin metoda DCF, se mentine cand:
e) nu se fac investitii
f) viteza de rotatie a activelor circulante nu se accelereaza
g) rata rentabilitatii capitalului investit este egala cu rata de actualizare
h) rata rentabilitatii se mentine constanta
49. Valoarea unei intreprinderi, calculata prin metoda DCF, se diminueaza cand:
a) investitiile se diminueaza
b) viteza de rotatie a activelor circulante se diminueaza
c) rata rentabilitatii scade
d) rata rentabilitatii capitalului investit este mai mica decat rata de actualizare
50. Primul indicator care trebuie previzionat in cadrul metodei DCF este:
a) volumul investitiilor necesare
b) modificarea anuala a fondului de rulment
c) cifra de afaceri
d) cresterea perpetua a venitului
51. In cazul evaluarii unei afaceri de tip joint-venture durata de previziune va fi:
a) 5 ani
b) 8 ani
c) nu este necesara
d) durata ramasa a contractului
52. In cazul modelului CAPM de stabilire a costului capitalului propriu, coeficientul S
se aplica la:
a) rata de baza fara risc
b) rata rentabilitatii pe piata bursiera
c) prima de risc pe piata bursiera
d) rata medie a rentabilitatii unui domeniu
55. In care tip de flux de numerar net (FNN) se previzioneaza veniturile din dobanzi si
cheltuiala cu dobanzi:
a) disponibil pentru investitii
) disponibil pentru actionari
c) ambele tipuri de FNN
d) nici unul din cele de mai sus
68. Este posibil ca rata de crestere perpetua a venitului (notata cu g) sa fie mai mare fata
de rata de capitalizare:
a) da
b) nu
d) uneorile nu exista o relatie de marime
71. Cu cat durata de previziune explicita este mai mare, ponderea valorii terminale
actualizate in valoarea intreprinderii va fi:
a) mai mica
b) mai mare
c) nu este influentata
d) fie mai mica, fie mai mare
74. In evaluarea unui restaurant sau hotel care trebuie sa fie modernizat, metoda
adecvata de evaluare pe baza de venit este:
a) metoda capitalizarii profitului net realizabil in perioada modernizarii
b) metoda capitalizarii profitului net din anul anterior modernizarii
c) metoda fluxului de numerar actualizat
d) metoda valorii la termen
75. Rata care reflecta relatia dintre venitul anual si valoarea proprietatii se numeste:
a) rata de capitalizare
b) rata rentabilitatii
c) rata globala
d) rata de actualizare
76. Cand valoarea de piata a unei proprietati libere se calculeaza prin metoda
capitalizarii chiriei, forma chiriei care se capitalizeaza este:
a) chiria de contract
b) chiria de piata
d) chiria innwrtelM dhcea de piata
79. Urmatoarele forme de venit sunt de regula utilizate in evaluarea intreprinderii prin
metoda capitalizarii venitului:
a) FNNA si FNNCI
b) proftul net
c) fluxul de numerar brut
d) dividendele
5
6
c) transformarea profitului in valoarea capitalului actionarilor
d) a si b
81. Care din urmatoarele afirmatii este corecta in legatura cu estimarea ratei de
capitalizare: a) atat in abordarea pe baza de venit cat si in abordarea prin comparatia de
piata rata de capitalizare este in mod uzual estimata ca inversul multiplicatorului
corespunzator venitului avut in vedere
b) atat in abordarea pe baza de venit cat si in abordarea prin comparatia de
piata rata de capitalizare este in mod uzual estimata calculand costul
capitalului pentru respectivul venit minus rata de crestere a venitului
82. Referitor la relatia rata de actualizare / capitalizare care afirmatie este corecta:
a) inseamna acelasi lucru, fiind termeni interschimbabili
b) rata de actualizare = rata de capitalizare minus rata de crestere a venitului
c) rata de capitalizare = rata de actualizare minus rata de crestere a venitului
d) nici un raspuns corect
83. Care este rata de actualizare pe baza urmatoarelor ipoteze (evaluarea unui pachet
minoritar):
- rata rentabilitatii la obligatiunile de stat (20 de ani): 6,7%
- prima de riscpe piata bursiera: 7,0%
- coeficientul^ : 1,10
- prima de risc pentru lipsa de lichiditate: 35%
- cresterea anuala pe termen lung a fluxului de numerar: 2,0%
a) 15,9%
b) 17,9%
c) 19,9%
d) 14,4%
5
7
85. Rata anuala de crestere a venitului:
a) poate fi mai mare decat rata de actualizare
b) poate fi cel mult egala cu rata de actualizare
c) nu poate fi mai mica decat rata de crestere a sectorului sau a economiei
d) nici un raspuns corect
87. Existenta unui activ din afara exploatarii genereaza corectii asupra: a) veniturilor
generate de acel activ b) cheltuielilor generate de acel activ
d) aateibde actualizare / capitalizare utilizate
88. Metoda capitalizarii economiei de costuri in evaluarea activelor necorporale face
parte din:
a) abordarea pe baza de cost
b) abordarea pe baza de venit
c) abordarea pe baza comparatiei de piata
d) nu se utilizeaza in evaluarea prin metoda ANC
5
8
92. Formula Gordon-Shapiro este utilizata in:
a) estimarea ratei de actualizare pentru intreprinderile necotate
b) estimarea valorii unei intreprinderi prin capitalizarea unui venit care va
inregistra o crestere constanta
c) estimarea valorii terminale (metoda DCF) in conditiile unui flux de numerar
care inregistreaza o crestere constanta in perioada de previziune non-
explicita
d) b si c
5
9
d) rata rentabilitatii economice
98. Care dintre urmatoarele informatii NU sunt implicate, direct sau indirect, in formula
de calcul a valorii intreprinderii sau unor active necorporale distincte prin metoda
DCF:
a) rata de actualizare si fluxul de numerar
b) rata de capitalizare
c) rata de crestere dupa perioada explicita de previziune
d) costul de inlocuire net al activelor operationale
100. Valoarea calculata prin metoda DCF este afectata de durata de previziune
explicita:
a) da, pentru ca o durata mai scurta determina o valoare terminala mai mare
b) da, in conditiile in care previziunea nu se face in moneda constanta (termeni
reali)
c) da, in conditiile in care previziunea se face pe stadii
d) nici un raspuns corect
6
0
Rf exprima: a) rata rentabilitatii de baza (fara risc) b) prima de risc pe piata de
capital c) rata medie a rentabilitatii financiare in ramura d) prima de control
pentru lipsa de lichiditate
105.O valoare de piata estimata prin metoda DCF este corecta cand:
a) are la baza exclusiv previziunile furnizate de managementul firmei
b) evaltiatoiazajdouaiscenariianexeevazbinenturratsiderogramzase
dedr9%araedestcnat 21 % creditorilor
d) fundamenteaza previziunile pe analiza pietei
107fluxului
.In cazuldejn/care ratanet
numerar deeste
actualizare
3%, rataeste de 20 %, rata
de capitalizare vade
ii:crestere perpetua a
a) 20 %
b) 23 %
c) 17 %
d) 19,7 %
108 .Pentru companiile evaluate numai prin metoda DCF, rata de actualizare fata de
RIR este:
a) mai mare
b) mai mica
c) egala
d) oricare din relatiile de mai sus
109 .Costul mediu ponderat al capitalului (Cmpc), calculat pe baza structurii capitalului
investit, pe de o parte, si pe baza rentabilitatii normale a categoriilor de active, pe de
alta parte, este:
a) egal
b) diferit
c) mai mare cel pe baza structurii capitalului investit
d) mai mare cel pe baza rentabilitatii normale a activelor
111 .Rata de capitalizare (c) poate fi mai mare decat rata de actualizare atunci cand:
a)
rata de crestere g = 0
6
1
b)
g este negativa (scaderea venitului)
c)
g>c
d)
g0
112 .Rata de actualizare si rata de capitalizare preluate de pe piata comparabilelor, sunt
exprimate in termeni:
a) nominali
b) reali
c) nominali si reali
d) in nici una din cele doua exprimari
113 .Valoarea intreprinderii, calculata prin metoda DCF, este o valoare: a) pe baza
minoritara
) pe baza _de ContIO|
c) fie pe oaza minoritara fie pe baza de control
d) nici una
116 .Daca exista informatii suficiente si credibile, valoarea unui pachet minoritar se
calculeaza prin: a) metoda capitalizarii dividendelor (modelul Gordon)
b) DCF
c) ANC
d) capitalizarea profitului net
117 .Daca_venitul_ supus
capitalizare (c) capitalizarii
= rata va _avea
de actualizare Tkj o tendinta de diminuare: a) rata de
b) k > c
c) c > k
d) c < k
118 .In metoda capitalizarii venitului, generat de un activ necorporal, schema evolutiei
viitoare a venitului poate fi:
a) o anuitate constanta la infinit
b) o anuitate crescatoare cu o rata constanta la infinit
c) o anuitate descrescatoare cu o rata constanta la infinit
d) o anuitate constanta, crescatoare sau descrescatoare pe durata de viata
economica ramasa ’
119 .In metoda capitalizarii fluxului de numerar net normalizat, valoarea rezultata este
pe baza:
a) de control
b) minoritara
c) fie de control, fie minoritara
6
2
d) nici o varianta
124 .Un indice de corectie de 0,9 aplicat asupra valorii rezultate prin DCF reprezinta:
a) un coeficient de incredere al evaluatorului in scenariul construit
b) o corectie datorata existentei unor active din afara exploatarii de 10% din
ANC
c) o apreciere profesionista a raportului cerere - oferta pe piata fluxurilor de
lichiditati
d) nici un raspuns corect
125 .Un indice de corectie de 1,25 aplicat asupra valorii rezultate prin capitalizarea
profitului reprezinta:
a) un coeficient de incredere al evaluatorului in scenariul construit pentru
estimarea profitului net anual reproductibil (s-a optat pentru un an ulterior
datei evaluarii)
b) o corectie datorata faptului ca exista active redundante de 25% din ANC
c) o corectie datorata faptului ca raportul PER este situat cu 25% peste media
ramurii d) nici un raspuns corect
126 .Care din urmatoarele relatii este INCORECTA: a) profit / rata de capitalizare =
valoare
6
3
b) (profit minus rata de crestere g) / rata de capitalizare = valoare c) profit x
multiplicator = valoare
d) multiplicator = 1/ rata de capitalizare
127 .Care din urmatoarele relatii este corecta:
a) FNN actualizat plus Val. terminala actualizata = Valoare
b) FNN capitalizat plus Val. terminala capitalizata = Valoare
c) FNN actualizat plus Val. terminala actualizata minus active din afara
exploatarii = Valoare
d) FNN actualizat minus Val. terminala actualizata plus active din afara
exploatarii = Valoare
130 .Rata de capitalizare reflecta relatia dintre valoarea intreprinderii si: a) capitalul
propriu investit
b) venitul net anticipat dintr-un an reprezentativ
c) incasarile viitoare anuale
d) patrimoniul neta! intreprinderii
6
4
METODA COMPARATIEI
6. Daca metoda de evaluare a unui pachet minoritar al unei intreprinderi cotate este
comparatia cu cursul recent de tranzactionare a unor pachete minoritare la
intreprinderi similare cotate NU se va aplica:
a) prima de control
b) discount pentru lipsa de lichiditate
c) discount pentru pachet minoritar d) b si c
6
5
comparabile fata de cea de evaluat’ b) intreprinderea de evaluat
10. Daca prima de control este 35%, valoarea estimata prin capitalizarea dividendelor
se ajusteaza cu:
a) 0,65
b) 0,75
c) 1,35
d) 1,25
11. Care dintre urmatorii multipli pentru a determina valoarea unui pachet majoritar
NU sunt, in mod uzual, utilizati in abordarea prin comparatie:
12. Care dintre urmatoarele surse de informatii sunt relevante pentru estimarea
structurii capitalului investit al intreprinderii (necesar pentru estimarea costului
mediu ponderat al capitalului):
a) situatiile financiare medii pe ramura (pe baza valorii contabile ale
capitalurilor si datoriilor)
b) situatiile financiare medii pe ramura (pe baza valorii de piata a capitalului si
datoriilor)
d) rapoarte anuale de firma (RMA, Dun & Bradstreet)
^66
similare
d. se iau in considerare vanzarile unor proprietati similare, tranzactionate pe o
piata deschisa, vanzarile inregistrate de de cabinetele notariale si ofertele de
vanzare din presa de specialitate
6
7
15. Utilizarea ratei Pret / Profit:
a) incorporeaza ipotezele referitoare la riscul, cresterea si rata de repartizare a
dividendelor
b) este preferata ratei Pret / AN contabil pentru ca apare mai frecvent in
literatura de specialitate
c) este utila in fundamentarea corectiilor asupra activelor firmei
d) este utila doar in evaluarea intreprinderilor mici
In principiu:
a) cadranul A arata o situatie de supraevaluare a firmei, iar cadranul D o
situatie de subevaluare
b) cadranul B arata o situatie de supraevaluare a firmei, iar cadranul C o
situatie de subevaluare
c) cadranul A arata o situatie de subevaluare a firmei, iar cadranul D o situatie
de supraevaluare
d) cadranul B arata o situatie de subevaluare a firmei, iar cadranul C o situatie
de supraevaluare
^68 b) în cadranul B
c) in cadranul C d) in cadranul D
19. In abordarea prin comparatie, un principiu fundamental este cel al substitutiei care
spune ca:
a) un cumparator nu va plati mai mult decat valoarea unui flux de numerar net
similar ca marime si risc cu fluxul de numerar net generat de firma evaluata
b) un investitor va plati cel mult ANC al firmei evaluate
c) un cumparator nu va plati mai mult decat valoarea estimata prin DCF la o
rata de 21%
d) in abordarea prin comparatie primordial este principiul contributiei
20. In abordarea prin comparatie, un principiu fundamental este cel al substitutiei care
spune ca: a) un cumparator nu va plati mai mult decat valoarea estimata prin
comparatia directa, avand in vedere un nivel mediu in ramura al raportului Pret / AN
contabil
b) un investitor nu va plati mai mult decat ANC plus valoarea de realizare neta
a activelor din afara exploatarii
c) un investitor nu va plati mai mult decat valoarea unui flux de numerar
similar ca marime si risc cu fluxul de numerar net generat de firma evaluata
d) toate cele de mai sus
21. Cand impozitarea profitului firmei evaluate este diferita de impozitarea profitului
comparabilelor, multiplul selectat va fi:
a) pret / profit net pe actiune
b) pret / profit brut pe actiune
c) pret / (profit net pe actiune + amortizare pe actiune)
d) pret / valoarea contabila a actiunii
22. In abordarea prin comparatia vanzarilor, in cazul utilizarii unei comparabile la care
tranzactia s-a realizat in familie, evaluatorul trebuie sa analizeze corectia care se
impune pentru:
a) carateristicile fizice ale proprietatii
b) utilizare
c) conditiile de vanzare
d) conditiile pietei
6
9
ALEGEREA METODELOR DE EVALUARE.
RECONCILIEREA VALORILOR
3. Daca ANC = 12 mld. lei, valoarea calculata prin abordarea prin venit este 4 mld. lei,
iar activul net de lichidare este 5 mld. lei, valoarea propusa va fi:
a) 10 mld. lei
b) 4 mld. lei
c) o medie ponderata a celor trei valori
d) valoarea de lichidare
b) media ponmerica
c) eliminarea valorilor minime si maxime
d) selectarea unei valori
11. Cea mai adecvata metoda de evaluare a unui cabinet stomatologic, in scopul
vanzarii acestuia, este:
a) DCF
b) capitalizarea fluxului de numerar net
c) Activul Net Corectat
d) metode combinate
12. Valoarea estimata a unei intreprinderi este credibila cand: aj s-au folosit cel putin
patru metode de evaluare b) rationamentul evaluatorului s-a bazat pe informatii
credibile c) rationamentul evaluatorului s-a bazat pe informatii verificate d) s-au
folosit metodele de evaluare adecvate scopului evaluarii
13. Cea mai adecvata metoda de evaluare a unui teren agricol pentru exploatatia
vegetala este:
a) capitalizarea rentei funciare
b) parcelarea
c) extractia
d) reziduala
17. Valoarea capitalului actionarilor, calculata prin metoda ANC este egala cu valoarea
calculata prin actualizarea / capitalizarea unei forme de venit:
a) cand metodele aplicate sunt adecvate scopului evaluarii
b) cand capitalul investit genereaza o rentabilitate egala cu costul capitalului
investit
c) cand firma inregistreaza o crestere constanta g cel putin la nivelul cresterii
PIB
d) cand se estimeaza corect rata de actualizare / capitalizare
18. Metoda DCF poate fi utilizata pentru estimarea valorii de piata atunci cand:
b) previziunea veniturilor reflecta
aatepttrariren^dererce^aiiilnspiavsitaipili’iateorcp'oapi,ieaa)
c) previziunea veniturilor reflecta capacitatea intreprinderii de a-si achita platile
restante d) previziunea veniturilor reflecta o rentabilitate corespunzatoare
22. Criteriile fundamentale prin care evaluatorul ajunge la estimarea valorii finale sunt:
a) coerenta, consistenta si cantitatea informatiilor b) coerenta, precizia si
perioada de diagnostic c) adecvarea, precizia si cantitatea informatiilor d) scopul
evaluarii, data evaluarii si conditiile limitative
23. Criteriul “adecvarii” in estimarea valorii finale se refera la coerenta:
a) fiecarei abordari cu scopul si destinatia raportului
b) fiecarei metode la conditiile limitative din raport
c) fiecarei abordari la cantitatea de informatii disponibile
d) fiecarei abordari la pregatirea evaluatorului
24. “Precizia” este un criteriu utilizat de evaluator in estimarea valorii finale si se refera
la:
a) faptul ca opinia evaluatorului poate fi o cifra sau un interval intre doua
valori
b) nivelurile pana la care se pot rotunji cifrele
c) increderea evaluatorului in precizia uneia sau alteia dintre metodele aplicate
d) gradul de incredere al evaluatorului in autenticitatea, completitudinea si
fundamentarea informatiilor utilizate
29. In evaluarea unui crematoriu pentru gunoaie din patrimoniul unei afaceri (activ in
exploatare) a) activul se va evalua pe baza comparatiei directe b) activul se va
evalua pe baza costurilor
c) activul se va evalua ca diferenta intre DCF si ANC (exclusiv acest activ)
d) activul se va evalua la valoarea de lichidare
STANDARDE DE EVALUARE
21 - c 22 - d 23 - c 24 - d 25 - c 26 - d 27 - c 28 - b29 - c30 - c
31 - d 32 - b 33 - a 34 - b 35 - b 36 - c 37 - d 38 - b 39 - b 40 - b
41 - a 42 - c 43 - d 44 - a 45 - c 46 - a 47 - d 48 - d 49 - c 50 - b
61 - b 62 - c 63 - a 64 - d 65 c 66 - d 67 - d 68 - d 69 - b 70 c
- -
81 - a 82 - b 83 - c 84 - c 85 - d 86 - a 87 - d 88 - c 89 d90 - a
-
91 - d 92 - b 93 - a
DIAGNOSTICUL INTREPRINDERII
8 -a 9 -d 10 - c 11 - c 12 - b
1-c 2-d 3-b 4-b 5-a 6-b 7-a
18 - a 19 - d 20 - c 21 - a 22 - c 23 - d 24 - d 25 - c 26 - c 27 - b
28 - d 29 - a 30 - c 31 - d 32 - d 33 - b 34 - d 35 - b 36 - c 37 - d
68 - c 69 - c 70 - c 71 - a 72 - d 73 - b 74 - b
METODE PATRIMONIALE
1 2
d d 3- c 4-c 5-a 6-a 7-b 8- a 9 - d 10 - d
- -
11 - b 12 - a 13 - d 14 - a 15 - d 16 - c 17 - b 18 - a19 - c20 - b
21 - b 22 - d 23 - a 24 - b 25 - c 26 - c 27 - a 28 - c29 - b30 - b
31 - c 32 - a 33 - b 34 - d 35 - b 36 - a 37 - d 38 - d39 - c40 - d
41 - d 42 - d 43 - c 44 - c 45 - c 46 - b 47 - b 48 - c49 - b50 - d
51 - c 52 - b 53 - b 54 - d 55 - b 56 - b 57 - b 58 - a59 - b60 - d
61 - a 62 - b 63 - c 64 - b 65 - d 66 - c 67 - c 68 - d69 - c70 - b
71 - d 72 - a 73 - d 74 - b 75 - b 76 - b 77 - d 78 - b79 - c80 - d
81 - d 82 - d 83 - d 84 - d 85 - a 86 - b 87 - c
METODE BAZATE PE VENIT
1 b 2 c 3- b 4 d 5 d 6- d 7- d 8- b 9 - d 10 - a
131 - c
METODA COMPARATIEI
11 - d 12 - b 13 - c 14 - d 15 - a 16 - a 17 - a 18 - d 19 - a 20 - c
21 - b 22 - c
1 - a 2 - a 3 - d 4 - c 5 - b 6 - d 7 - d 8 - c 9 - c 10 - b
11 - c 12 - d 13 - a 14 - a 15 - a 16 - b 17 - b 18 - b 19 - c 20 - c
21 - a 22 - c 23 - a 24 - d 25 - c 26 - a 27 - a 28 - d 29 - b 30 - d
65/65
http://slidepdf.com/reader/full/teste-grila-evaluarea-intreprinderiidoc