Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Care din elementele de mai jos nu sunt cuprinse in definitia valorii de piata:
a. suma estimata;
b. data evaluarii;
c. proprietarul activului;
d. marketing adecvat.
6. Metoda adecvata de evaluare a unei cladiri din proprietate si inchiriata pe termen lung unei alte
firme este:
a) costul de inlocuire net;
b) costul de reconstructie net;
c) capitalizarea chiriei;
d) comparatia de piata.
12. La 31.12.N profitul brut reproductibil a fost de 231.745 mii RON, rata de capitalizare a fost
stabilita la 13% si rata de crestere continua la 4%. Valoarea firmei este de:
a) 3.215.925 mii RON; 2.574.944 mii RON; 3.009.336 mii RON; 2.873.124 mii RON.
13. Primul element care trebuie previzionat in cadrul metodei DCF este:
a) investitia necesara;
b) modificarea NFR;
c) cifra de afaceri;
d) cheltuielile cu amortizarea.
15. Daca rata rentabilitatii fara risc este de 6%, rentabilitatea medie a pietei 11%, iar coeficientul
de volatilitate (beta) este 1,512, care e nivelul ratei de actualizare pentru o firma cotata:
a) 12,50%;
b) 14,63%;
c) 14,58%;
d) 13,56%
16. Fluxurile financiare pe perioada explicita de previziune (1 an) sunt de 1.000 mil.lei. Afacerea nu
va mai continua dupa perioada explicita, iar valoarea neta de realizare a activelor la sfarsitul
perioadei explicite este de 800 mil.lei. Rata de actualizare este de 20%. Valoarea afacerii prin
metoda DCF va fi:
2
a) 1.800 mil.lei;
b) 1.500 mil.lei;
c) 700 mil.lei;
d) 1.667 mil.lei.
17. Daca rata de capitalizare este de 18%, coeficientul multiplicator al profitului net va fi:
a) 55,5;
b) 0,555;
c) 5,55;
d) 4,45.
19.In abordarea prin comparatie, un principiu fundamental este cel al substitutiei care spune ca:
a) un cumparator nu va plati mai mult decat valoarea unui flux de lichiditati similar ca
rentabilitate şi risc cu fluxul generat de firma evaluata;
b) un investitor nu va plati mai mult decat ANC al firmei evaluate;
c) un cumparator nu va plati mai mult decat valoarea estimata prin DCF la o rata de 21%;
d) în abordarea prin comparatie primordial este principiul contributiei;
20. Rata de capitalizare este mai mica decât rata de actualizare când:
a) venitul va fi constant ca flux viitor
b) venitul va creste cu o rata anuala constanta
c) durata de previziune explicita este mare
d) cash-flow-ul net pentru actionari este
21. Rata de crestere perpetua (g) a unei forme de venit, in cazul metodei capitalizarii poate fi
estimata:
a) la orice nivel
b) sa fie mai mare decât rata de actualizare
c) sa fie fluctuanta anual
d) sa fie mai mica sau egala cu cresterea estimata a productiei domeniului si/sau PIB
23.Rata care reflecta relatia dintre venitul anual si valoarea proprietatii se numeste:
a) rata de capitalizare
b) rata venitului
c) rata globala
d) rata de actualizare
3
24. Standardele internaţionale de evaluare:
a) sunt obligatorii
b) reprezintă cea mai buna practica
c) sunt impuse de autoritatile statului
d) reprezinta o moda
32. Rotatia activelor circulante (nr. de rotatii) se calculeaza prin raportul dintre:
a) cifra de afaceri / active circulante,
b) venituri din exploatare / active circulante,
c) cifra de afaceri / stocuri plus creante,
d) active circulante / capital propriu.
34. Cand impozitarea profitului firmei evaluate este diferita de impozitarea profitului firmelor
comparabile, multiplul selectat va fi:
a) pret / profit net pe actiune,
b) pret / profit brut pe actiune,
c) pret / (profit net pe actiune + amortizare pe actiune),
d) pret / valoarea contabila a actiunii.
35. Daca procentajul de ajustare a valorii de baza este o diminuare cu 15 %, calculul poate fi
simplificat prin multiplicarea cifrei neajustate cu:
a) 1,15;
b) 0,15;
c) 0,85;
d) 0,085.
37. Daca metoda de evaluare a unei firme cotate este comparatia cu cursul recent de
tranzactionare a unor pachete minoritare la intreprinderi similare cotate, nu se va aplica:
a) prima de control,
b) discount pentru lipsa de lichiditate,
c) discount pentru pachet minoritar,
d) b si c.
41. Cele mai uzuale surse de informatii folosite in compararea intreprinderilor sunt:
a) pietele organizate de valori mobiliare,
b) piata de fuziuni si achizitii,
c) tranzactiile anterioare ale subiectului evaluat,
d) toate cele de mai sus.
49. In evaluarea unei afaceri, evaluatorul trebuie sa-si foloseasca judecata pentru:
a) alegerea celor mai adecvate metode de evaluare,
b) utilizarea unor ipoteze credibile,
c) asigurarea coerentei intre indicatorii utilizati,
d) toate cele de mai sus.
55. Daca prima de control este de 35 %, valoarea estimata pentru un pachet minoritar se
ajusteaza cu:
a) 0,65;
b) 0,75;
7
c) 1,35;
d) 1,25.
56. Daca exista informatii suficiente si credibile, valoarea unui pachet minoritar se calculeaza
prin:
a) metoda capitalizarii dividendelor,
b) DCF,
c) ANC,
d) metoda capitalizarii profitului net.
58. Modelul CAPM este utilizat pentru determinarea ratei sperate a rentabilitatii pentru:
a) capitalul propriu,
b) capitalul imprumutat,
c) capitalul permanent,
d) companiilor care au un coeficient β =1.
64. Care din urmatoarele baze de evaluare include sintagma “anumit cumparator/vanzator”:
a) valoarea de piata,
b) valoarea de investitie,
c) valoarea de lichidare,
d) valoarea de asigurare.
76. Metoda adecvata de evaluare a unei cladiri din proprietatea unei intreprinderi, si care este
inchiriata pe termen lung este:
a) costul de inlocuire net,
b) devizul de cheltuieli actualizat,
c) capitalizarea chiriei,
d) valoarea de vanzare fortata.
78. In cazul evaluarii unei afaceri care functioneaza pe baza concesiunii unei resurse minerale
epuizabile in 6 ani, valoarea reziduala a afacerii se va calcula prin:
a) capitalizarea profitului net,
b) capitalizarea cash flow-ului net,
c) activului net de lichidare,
d) activul net corectat.
10
79. Care din urmatoarele informatii nu sunt implicate in formula de calcul a valorii afacerii prin
capitalizarea profitului:
a) profitul net,
b) rata de capitalizare,
c) rata de crestere,
d) rata de actualizare.
80. Care este rata de actualizare pe baza urmatoarelor informatii: rata rentabilitatii fara risc = 6
%, coeficientul beta = 1,1, prima de piata = 10 %:
a) 17,0 %,
b) 16,6 %,
c) 17,4 %,
d) nici un raspuns corect.
82. Daca dividendul anual sperat pe actiune este 15.000 lei, iar cursul actiunii este 105.000 lei,
costul capitalului propriu va fi:
a) 10 %,
b) 14,3 %,
c) 12 %,
d) nu se poate calcula.
83. Metoda economiei de costuri, in evaluarea activelor necorporale, face parte din:
a) abordarea pe baza de costuri,
b) abordarea pe baza de venit,
c) abordarea pe baza comparatiei de piata,
d) nu se utilizeaza in evaluarea prin metoda ANC.
85. O masina de rectificat este utilizata 5-6 zile lunar pentru finisaje speciale ale anumitor
produse realizate de o firma industriala operationala. Acest activ:
a) este un activ in afara exploatarii si se va evalua la valoarea de lichidare,
b) este un activ in afara exploatarii si se va evalua la valoarea neta de realizare pe piata,
c) este un activ in exploatarii si se va evalua la valoarea de utilizare,
d) nici un raspuns corect.
86. Care dintre elementele de mai jos nu sunt cuprinse in definitia valorii de piata:
a) suma estimata,
b) tranzactie libera,
11
c) proprietarul activului,
d) marketing adecvat.
87. Care este rata de actualizare pe baza urmatoarelor informatii: rata rentabilitatii fara risc = 7
%; coeficientul beta = 1,2; rentabilitatea medie a pietei = 3 %:
a) 11,4 %,
b) 10,6 %,
c) 16,6 %,
d) 17,0 %.
91. Care din urmatoarele elemente nu este cuprins in definitia valorii de piata:
a) vanzator hotarat si cumparator hotarat,
b) tranzactie libera,
c) la data evaluarii,
d) o parte a actionat prudent si fara constrangeri.
94. Daca dividendul anual sperat pe actiune este 22.000 lei, cursul actiunii este 150.000 lei iar
cresterea sperata de 7 %, costul capitalului propriu va fi:
12
a) 20,0 %,
b) 17,4 %,
c) 21,67 %,
d) 19,54 %.
98. Urmatoarele forme de venit pot fi utilizate in evaluarea afacerii prin metoda capitalizarii
venitului:
a) PN, CF net, CF brut, Rez. Exploatarii,
b) doar PN,
c) PN si CF net,
d) Pn, CF net si dividende.
99. In evaluarea unei afaceri (ultimul an de previziune explicita = n), valoarea reziduala se
determina pe baza formulei:
a) (Pn+1 x 1/c) – g,
b) (Pn+1 - g)/ c,
c) (CFn+1 x 1/c) – g,
d) nici un raspuns corect.
14
c) valoarea unei parti a unei afaceri/proprietati depinde de ponderea valorii de lichidare in total
valoare de lichidare a intregului,
d) nu este un principiu utilizat in evaluarea intreprinderii.
112. Daca dividendul anual sperat pe actiune este 18.000 lei, iar cursul actiunii este 126.000 lei,
costul capitalului propriu va fi:
d) 10 %,
e) 14,3 %,
f) 12 %,
g) nu se poate calcula.
113. Metoda adecvata de evaluare a unei cladiri din proprietatea unei intreprinderi si care este
inchiriata pe termen lung este:
e) costul de inlocuire net,
f) capitalizarea chiriei,
g) devizul de cheltuieli actualizat,
h) valoarea de piata fortata.
15
116. Daca o firma are un credit pe termen lung la data evaluarii (31.XII.N), credit contractat la
30.XI.N in conditiile pietei, in evaluarea afacerii:
a) vom face o corectie asupra datoriilor,
b) fiind inregistrat in afara bilantului va genera o corectie pozitiva asupra datoriilor purtatoare
de dobanzi,
c) influenteaza cash flow-ul investitional,
d) influenteaza cash flow-ul din finantare.
117. Calculul unui activ necorporal pe baza formulei: VAN = Redeventa medie anuala x Coef.
corespunzator unei rate i si unei perioade n:
a) reprezinta o tehnica bazata pe capitalizarea venitului,
b) reprezinta o tehnica bazata pe actualizarea venitului,
c) reprezinta o tehnica bazata pe metoda comparatiei directe,
d) este o formula incorecta.
120. Care din urmatoarele informatii nu sunt implicate in formula de calcul a valorii afacerii prin
metoda DCF:
a) rata de actualizare si cash flow-ul,
b) rata de capitalizare,
c) rata de crestere dupa perioada de crestere explicita,
d) costul de inlocuire net al activelor.
121. Care este rata de actualizare pe baza urmatoarelor informatii: rata rentabilitatii fara risc = 6
%; coeficientul beta = 1,4; rentabilitatea medie a pietei = 4 %:
e) 11,4 %,
f) 10,6 %,
g) 11,6 %,
d) 17,0 %.
122. O masina de rectificat este utilizata 5-6 zile lunar pentru finisaje speciale ale anumitor
produse realizate de o firma industriala operationala. Acest activ:
e) este un activ in afara exploatarii si se va evalua la valoarea de lichidare,
f) este un activ in exploatarii si se va evalua la valoarea de utilizare,
g) este un activ in afara exploatarii si se va evalua la valoarea neta de realizare pe piata,
h) nici un raspuns corect.
16
123. Tipul de valoare pentru un anumit investitor este:
a) valoarea de piata,
b) valoarea de impozitare,
c) valoarea de asigurare,
d) valoarea de investitie.
128. Care este rata de actualizare pe baza urmatoarelor informatii: rata rentabilitatii fara risc = 5
%, coeficientul beta = 1,1, prima de piata = 10 %:
a) 17,0 %,
b) 16,0 %,
c) 17,4 %,
d) nici un raspuns corect.
129. Cea mai adecvata metoda de evaluare a unui hectar de teren intravilan destinat constructiilor
de locuinte individuale este metoda:
a) extractiei,
b) capitalizarii rentei,
c) parcelarii,
d) reziduala.
17
130. Costul de reconstructie al unui bun reprezinta:
a) costul reparatiilor capitale,
b) costul reparatiilor curente si capitale,
c) costul de reproductie al unui substituit asemanator,
d) costul de reproductie al unui substituit identic.
131. Care din urmatoarele informatii nu sunt implicate in formula de calcul a valorii afacerii prin
capitalizarea profitului:
a) profitul net,
b) rata de capitalizare,
c) rata de actualizare,
d) rata de crestere.
133. In cadrul unei afaceri exista o proprietate imobiliara construita fara autorizatie de
constructie. Aceasta este o proprietate in afara exploatarii pentru care exista piata de vanzare.
Evaluatorul va evalua acest activ la:
a) valoarea de realizare pe piata minus cheltuielile de vanzare,
b) valoarea de realizare pe piata minus cheltuielile necesare pentru obtinerea autorizatiei minus
cheltuielile de vanzare,
c) valoarea de utilizare,
d) nici un raspuns corect.
135. Pentru o intreprindere care recurge la finantarea prin credite, costul capitalului imprumutat
(costul creditului) este:
a) rata dobanzii x (1- cota impozitului pe profit),
b) rata dobanzii la creditele primite,
c) costul capitalului propriu,
d) rata dobanzii fara risc.
136. Metoda economiei de costuri, in evaluarea activelor necorporale, face parte din:
a) abordarea pe baza de costuri,
b) abordarea pe baza de venit,
c) abordarea pe baza comparatiei de piata,
d) nu se utilizeaza in evaluarea prin metoda ANC.
18
137. In cazul evaluarii unei afaceri care functioneaza pe baza concesiunii unei resurse minerale
epuizabile in 4 ani, valoarea reziduala a afacerii se va calcula prin:
a) capitalizarea profitului net,
b) capitalizarea cash flow-ului net,
c) activului net de lichidare,
d) activul net corectat.
139. Profitul net anual reproductibil al unei firme este de 100 mil. lei, rata de capitalizare este
20% iar rata de crestere constanta este de 2%.Valoarea afacerii prin metoda capitalizarii profitului
va fi:
a)500,0 mil. lei,
b) 454,5 mil. lei,
c) 555,6 mil. lei,
d) 599,9 mil. lei.
140. Daca dividendul anual sperat pe actiune este 22.000 lei, cursul actiunii este 150.000 lei iar
cresterea sperata de 7 %, costul capitalului propriu va fi:
b) 20,0 %,
c) 21,67 %,
d) 17,4 %,
e) 19,54 %.
19