STANDARDE

1. Daca ntreprinderea va functiona si cu credite, valoarea firmei fata de valoarea capitalului

actionarilor va fi:
a)

egala

b)

mai mica

c)

mai mare

d)

oricare din variantele de mai sus

2. Standardele internationale de evaluare:

a)

sunt obligatorii

b)

reprezinta cea mai buna practica

c)

sunt impuse de autoritatile statului

d)

reprezinta o moda

3. Metodele de evaluare a ntreprinderilor sunt:

a)

comparatie, bazate pe active (patrimoniale), bazate pe venit (de randament)

b)

patrimoniale, cash flow, contabile

c)

patrimoniale, cash flow, comparatie

d)

comparatie, lichidare, bazate pe venit (de randament)

4. Valoarea unei proprietati este data de:

a)

utilitate

b)

raritate - atractivitate

c)

dorinta si putere reala de cumparare

d)

toate cele de mai sus simultan

5. n optica standardelor de evaluare este necesara calcularea unor indicatori ca:

a)

valoarea substantiala bruta

b)

valoarea substantiala neta

c)

capital permanent necesar exploatarii

d)

valoarea patrimoniala ajustata (corectata)

6. ntr-un restaurant creat si condus direct de catre proprietar ntr-un spatiu nchiriat, activul
cel mai important reprezinta:
a)

obiectele de inventar

b)

utilajele si echipamentele specifice

c)

stocurile

d)

goodwill-ul personal

7. Principiul anticiparii arata 16416u202q ca valoarea se bazeaza pe:

a)

perceptiile evaluatorului asupra profiturilor viitoare ale afacerii

b)

anticiparea de catre evaluator a modificarilor economice favorabile investitorilor

c)

raporturile cerere-oferta, evaluatorul anticipnd ca pretul variaza direct proportional cu cererea

d)

nici un raspuns corect

8. Abordarea evaluarii prin capitalizarea venitului se bazeaza pe principiul:

a)

raritatii

b)

anticiparii

c)

contributiei

d)

nici unul de mai sus

9. Evaluarea activelor necorporale este de competenta:

a)

evaluatorului de ntreprinderi

b)

evaluatorului de proprietati imobiliare

c)

evaluatorului de active corporale mobile

d)

tuturor categoriilor de evaluatori de mai sus

10. Ce metode utilizeaza informatii de piata:

a)

metoda costurilor

b)

metode bazate pe randament

c)

metoda comparatiei directe

d) toate cele de mai sus

11.Folosirea unei metode depinde de:
a)

problema concreta de evaluare

b)

discretia evaluatorului

c)

discretia clientului

d)

nici una din cele de mai sus

12. Principiul substitutiei este aplicabil n:

a)

metoda activului net corectat

b)

metode bazate pe venit

c)

metoda comparatiei directe

d)

toate cele de mai sus

13. Termenul de "valoare" ar trebui utilizat n raportul de evaluare fara alt atribut:
a)

ntotdeauna

b)

uneori

c)

niciodata

d)

la aprecierea evaluatorului

14. Principiul fundamental de evaluarea al abordarii bazate pe venit este:

a)

oferta si cererea

b)

substitutia

c)

anticiparea

d)

toate

15. Care tip de valoare este sinonim cu valoarea de piata:

a)

valoarea de asigurare

b)

valoarea de lichidare

c)

valoarea de investitie

d)

valoarea de schimb

16. Se poate ca valoarea de piata sa fie egala cu valoarea patrimoniala (bazata pe costuri):
a)

da, ntotdeauna

b)

nu, niciodata

c)

s-ar putea

d)

nu pentru ca este mai mica

17. Care NU este o conditie fundamentala a definitiei valorii de piata:

a)

vnzatorul si cumparatorul sunt decisi (hotarti) sa faca tranzactia

b)

plata tranzactiei se face n cash

c)

exista o perioada de timp rezonabila pentru expunerea pe piata a proprietatii

d)

ambele parti sunt bine informate

18. Principiul substitutiei este specific:

a)

metodelor patrimoniale

b)

metodelor bazate pe venit

c)

metodei compararii vnzarilor

d)

tuturor celor trei grupe de metode de mai sus

19. Primul pas al procesului de evaluare este:

a)

colectarea informatiilor

b)

inspectarea proprietatii

c)

definirea domeniului evaluarii

d)

precizarea metodelor de evaluare

20. Carui tip de evaluare i corespunde o perioada de comercializare limitata:

a)

valoarea de impozitare

b)

valoarea de lichidare

c)

valoarea subiectiva

d)

valoarea speciala

21. Care este o conditie a definitiei valorii de piata:

a)

vocatia la credit

b)

cumparatorul si vnzatorul sunt perfect informati asupra detaliilor tuturor tranzactiilor din ultimii 3 ani

c)

cumparatorul si vnzatorul sunt doua persoane independente, nelegate ntre ele prin relatii preferentiale

d)

cumnparatorul este constient de stringenta vnzatorului de a vinde

22. Valoarea de piata, prin definitie este:

a)

ntotdeauna pretul cel mai mare

b)

ntotdeauna pretul cel mai mic

c)

pretul cel mai probabil

d)

costul plus profitul

23. Tipul de valoare pentru un anumit investitor este:

a)

valoarea de piata

b)

valoarea de impozitare

c)

valoarea de asigurare

d)

valoarea de investitie

24. Cererea efectiva se refera la:

a)

cost si valoare

b)

dorinta si putere efectiva de cumparare

c)

dorinta si nevoie

d)

dorinta si satisfactie

25. Care este un criteriu al celei mai bune utilizari:

a)

fezabil financiar

b)

cererea si oferta

c)

concurenta

d)

contributia

26. Alegerea metodelor de evaluare se face:

a)

conform caietului de sarcini

b)

functie de scopul evaluarii

c)

conform indicatiilor proprietarului

d)

functie de conjunctura economica

27. Costul este:

a)

pretul platit pentru bunuri si servicii

b)

suma necesara pentru a crea sau produce un bun sau un serviciu

c)

expresia utilitatii unui bun sau serviciu

d)

raspunsul de la a si b de mai sus

28. Care este caracteristica unei proprietati detinute ca investitie:

a)

genereaza profit pentru cel care o exploateaza

b)

este destinata nchirierii si/sau revnzarii la un pret avantajos

c)

va fi modernizata

d)

functioneaza la capacitatea maxima

29. Evaluarea activelor necorporale este de competenta:

a)

evaluatorului de proprietati imobiliare

b)

evaluatorului de proprietati mobiliare

c)

evaluatorului de ntreprinderi

d)

consilierilor n proprietate intelectuala

30. n care din ipostazele urmatoare un evaluator va evalua un restaurant din perspectiva unui
investitor mediu:
a) expert consultant
b)

expert neutru

c)

arbitru (mediator)

d)

nici una

31. Standardele de evaluare cuprind:

a)

definitii ale unor termeni specific evaluarii

b)

indici de actualizare

c)

formule de calcul a valorii prin diferite metode de evaluare

d)

tabele de ncadrare

32. ntre obiectivele standardelor de evaluare fac parte:

a)

sprijinirea evaluatorilor sa elaboreze rapoarte coerente pentru clienti

b)

promovarea ntelegerii uniforme (coerentei) prin utilizarea unor definitii standard ale evaluarii de piata

c)

a si b

d)

nici unul

33. Valoarea de piata vs. valoarea patrimoniala a unei ntreprinderi este:

a)

ntotdeauna egala

b)

niciodata nu este egala

c)

este ntotdeauna mai mare

d)

poate sa fie si egala

34. Standardele de evaluare sunt necesare:

a)

pentru ntelegere uniforma a termenilor si procedurilor de evaluare

b)

pentru reliefarea la standardele de contabilitate

c)

pentru a putea fi atestati evaluatorii

d)

pentru alinierea la cerintele integrarii n UE

35. Pentru un client potential al unei ntreprinderi car esolicita utilizarea unei rate de
capitalizare de 22% desi rata de capitalizare uzuala de piata este de 14%, tipul de valoare
calculat va fi:
a)

valoarea de utilizare

b)

valoare de piata

c)

valoarea de investitie

d)

valoarea de piata pentru utilizarea existenta

36. n acceptiunea evaluarii prin termenul de capitalizare se ntelege:

a)

convertirea venitului n valoare

b)

structura capitalului unei ntreprinderi

c)

recunoasterea unei cheltuieli ca o imobilizare de capital

d)

toate cele trei variante de mai sus

37. Sintagmele "la data evaluarii" si "suma estimata" exprima:

a)

faptul ca evaluatorul face o estimare monetara la un anumit moment

b)

faptul ca un raport de evaluare este un "produs perisabil"

c)

faptul ca plata se presupune a fi facuta cash la data evaluarii

d)

toate cele de mai sus

38. Factorii valorii actuale a unei anuitati perpetue este:

a)

un multiplu utilizat pentru convertirea venitului n valoare

b)

raportul 1/(1+k), n care k este rata de actualizare

c)

un divizor utilizat pentru convertirea venitului n valoarea

d)

nici una din cele trei variante de mai sus

39. Proprietatea imobiliara include:

a)

terenul liber

b)

terenul, constructiile si echipamentele atasate

c)

toate drepturile, interesele si beneficiile ce au legatura cu stapnirea proprietatii

d)

a sau b

40. Metodele si tehnicile fundamentale de evaluare sunt:

a)

specifice n functie de gradul de dezvoltare economica a unei tari

b)

influentate de interesele clientului

c)

n general similare pentru toata lumea

d)

dictate de asociatia profesionala

41. Care dintre activele urmatoare nu sunt active curente:

a)

stocuri de productie neterminata

b)

debitori diversi

c)

disponibilitati n valuta

d)

creante pe termen lung

42. Conceptul de valoare a unui bun:

a)

implica existenta unei piete pentru acel bun

b)

implica o suma de bani de bani asociata cu o tranzactie

c)

implica existenta unor tranzactii anterioare cu bunuri similare

d)

implica o imagine a asteptarilor vnzatorilor si cumparatorilor hotarti

43. Evaluatorul extern:

a)

nu poate fi ruda cu persoana din firma care solicita evaluarea

b)

are doar un interes financiar indirect n firma evaluata

c)

este angajat exclusiv n cazuri de litigii

d)

este angajat de regula n cazul evaluarilor pentru garantii

44. Evaluatorul independent este un evaluator extern si care n ultimele:

a)

12 luni

b)

24 luni

c)

36 luni

d) este angajat de regula n cazul evaluarilor pentru 6 luni nu a

avut relatii contractuale cu partile implicate n tranzactie

45. Prin interes financiar indirect n relatia client-evaluator se ntelege:

a)

relatia ntre pretul lucrarii si volumul de activitate implicat n evaluarea respectiva

b)

relatia de asociere ntre pretul lucrarii si valoarea proprietatii/afacerii evaluate

c)

relatia de asociere si relatia de rudenie cu persoanele din firma care solicita lucrarea de evaluare

d)

relatia ntre pregatirea si competenta evaluatorului pe de o parte si pretul lucrarii de evaluare

46. Prin transparenta n raportul de evaluare se ntelege:

a)

comunicarea permanenta cu clientul

b)

dezvaluirea n raportul de evaluare a surselor de informatii pe care este fundamentata valoarea

c)

dezvaluirea n raportul de evaluare a etapelor parcurse pentru estimarea valorii proprietatii/afacerii

d)

comunicarea limitelor de competenta sau a conflictelor de interese ale evaluatorului

47. Prin consistenta n raportul de evaluare se ntelege:

a)

fundamentarea judecatii evaluatorului pe date relevante si exhaustive

b)

fundamentarea judecatii evaluatorului pe informatii verificabile si relevante

c)

fundamentarea judecatii evaluatorului pe date si informatii verificate si credibile

d)

fundamentarea judecatii evaluatorului pe informatii exhaustive si verificabile

48. Prin coerenta n raportul de evaluare se ntelege:

a)

selectarea metodelor n functie de scopul evaluarii si corelarea indicatorilor inclusi n cadrul formulelor de
calcul

b)

selectarea metodelor n functie de clientul evaluarii si corelarea indicatorilor inclusi n cadrul formulelor de
calcul

c)

selectarea surselor de informatii n functie de definitia valorii si corelarea indicatorilor inclusi n cadrul
formulelor de calcul

d)

selectarea definitiei de valori estimate n functie de scopul evaluarii si corelarea indicatorilor inclusi n
cadrul formulelor de calcul

49. Metode uzuale n abordarea pe baza de active sunt:

a)

ANC (activul net corectat) si ANL (activul net de lichidare)

b)

ANC, AN contabil si ANL

c)

ANC si AN contabil

d)

AN contabil, ANC, ANL, VSB (valoarea substantiala bruta) si VSN (valoarea substantiala neta)

50. Care dintre elementele de mai jos nu sunt cuprinse n definitia valorii de piata:
a)

suma estimata

b)

tranzactie echilibrata

c)

proprietarul activului

d)

marketing adecvat

51. Care dintre urmatoarele baze de evaluare este cea mai utilizata n evaluarea pentru dispute
maritale (conform standardelor de evaluare):
a) valoarea de piata
b)

valoarea de lichidare

c)

valoarea intrinseca

d)

nu exista o baza specificata n acest scop

52. Care dintre urmatoarele baze de evaluare include sintagma "anumit cumparator/vnzator":
a)

valoarea de piata

b)

valoarea de investitie

c)

valoarea de lichidare

d)

valoarea de asigurare

53. Care dintre urmatoarele standarde este utilizat n evaluarea afacerii pentru achizitii
strategice:
a)

valoarea de piata

b)

valoarea de investitie

c)

valoarea de lichidare

d)

costul de nlocuire net

54. Care dintre urmatoarele abordari au n vedere principiul substitutiei:

a)

abordarea prin comparatie

b)

abordarea pe baza de active

c)

a si b

d)

a sau b

55. Termenul activ redundant se refera la:

a)

active care nu sunt necesare

b)

active n surplus

c)

active subutilizate

d)

a si b

56. Pentru valoarea de piata, testul corect pentru precizia evaluarilor realizate de o firma de
consultanta este comparatia cu tranzactii recente:
a)

doar un raport de verificare reprezinta un "test corect

b)

nu, pentru ca valoarea de piata este o cifra nerealizabila din cauza conditiilor de natura "ideala" incluse n
definitie

c)

nu, pentru ca valoarea de piata este o cifra realizabila la data evaluarii si raportul de evaluare nu are un
termen de valabilitate

d)

nici un raspuns corect

57. n evaluarea unei afaceri, evaluatorul trebuie sa-si foloseasca judecata pentru:
a)

alegerea celor mai adecvate metode de evaluare

b)

utilizarea unor ipoteze credibile

c)

asigurarea coerentei ntre indicatorii utilizati

d)

toate cele de mai sus

58. Nu este o eroare n evaluarea unei afaceri:

a)

omisiunea datei evaluarii

b)

omisiunea declaratiei privind conditiile limitative

c)

omisiunea opiniei evaluatorului

d)

omisiunea metodei capitalizarii profitului

59. Nu este o eroare n evaluarea unei afaceri:

a)

omisiunea bazei evaluarii

b)

omisiunea valorii activelor redundante n evaluarea prin DCF (discounted cash flow)

c)

omisiunea declaratiei privind conditiile limitative

d)

omisiunea metodei activului net contabil

60. Termenul activ redundant se refera la:

a)

active subutilizate

b)

active supradimensionale

c)

active neutilizate

d)

active supraevaluate n contabilitate

61. Teoria valorii are un postulat care precizeaza ca:

a)

valoarea nu este o trasatura intrinseca a unei proprietati ci reprezentarea asupra utilitatii sale

b)

manifestarea valorii nu este conditionata de transferabilitatea proprietatii

c)

valoarea este expresia monetara a utilitatii proprietatii pentru vnzator

d)

toate cele de mai sus

62. Teoria valorii are un postulat care precizeaza ca:

a)

valoarea este o trasatura intrinseca a unei proprietati si nu reprezentarea asupra utilitatii sale

b)

manifestarea valorii este conditionata de transferabilitatea proprietatii

c)

valoarea este expresia monetara a utilitatii proprietatii pentru cumparator

d)

toate cele de mai sus

63. Teoria valorii are un postulat care precizeaza ca:

a)

manifestarea valorii nu este conditionata de transferabilitatea proprietatii

b)

valoarea este o trasatura intrinseca a unei proprietati si nu reprezentarea asupra utilitatii sale

c)

valoarea este expresia monetara a utilitatii proprietatii pentru vnzatori si cumparatori

d) toate cele de mai sus

64.Care din urmatoarele elemente nu sunt active redundante:
a)

creante incerte

b)

portofoliul de titluri de plasament

c)

teren excedentar

d)

licente neutilizate

65. Principiul anticiparii arata 16416u202q ca:

a)
b)

valoarea se bazeaza pe anticiparea modificarilor legislative favorabile investitorilor

valoarea se bazeaza pe perceptiile participantilor pe piata asupra beneficiilor viitoare ale
proprietatii/afacerii

c)

valoarea se bazeaza pe raportul cerere-oferta, anticipnd ca pretul unui bun variaza direct proportional cu
cererea si n mod invers proportional cu oferta

d)

a si b

66. Principiul contributiei arata ca:

a)

valoarea unei parti a unei afaceri / proprietati depinde de ct de mult contribuie la valoarea ntregului sau, n
conditiile n care n-ar exista, ct de mult ar reduce valoarea ntregului

b)

valoarea unei parti a unei afaceri / proprietati depinde de ponderea costurilor de nlocuire nete (CIN) n total
CIN a ntregului

c)

valoarea unei parti a unei afaceri / proprietati depinde de ponderea valorii de lichidare (VL) n total VL a
ntregului

d)

nu este un principiu utilizat n evaluarea afacerii

67. n abordarea prin comparatie un principiu fundamental este "principiul substitutiei" care
spune ca:
a)

un investitor nu va plati mai mult dect valoarea estimata prin ANC (activul net corectat)

b)

un investitor nu va plati mai mult dect costul unui bun de substitutie

c)

un cumparator va plati cel mult valoarea estimata prin DCF (exclusiv activele redundante)

d)

n abordarea prin comparatie primordial este principiul anticiparii

68. Principiul substitutiei cere ca ntreprinderile comparabile sa fie:

a)

apropiate ca dimensiune si piata de aprovizionare

b)

sa actioneze n aceeasi ramura

c)

similare si relevante

d)

a si b

69. Principiul contributiei arata ca:

a)

valoarea unei parti a unei afaceri / proprietati depinde ponderea costurilor de reconstructie n total cost de
reconstructie a ntregului

b)

valoarea unei parti a unei afaceri / proprietati depinde de ponderea valorii activelor redundante n ANC

c)

valoarea unei parti a unei afaceri / proprietati depinde de ct de mult contribuie la valoarea ntregului sau, n
conditiile n care n-ar exista, ct de mult ar reduce valoarea ntregului

d)

valoarea unei parti a unei afaceri depinde de ponderea valorii activelor redundante ANC (activul net
corectat) si n DCF (discounted cash flow)

70. Analiza si separarea activelor n afara exploatarii va evidentia:

a)

activele n afara exploatarii care nu genereaza venituri

b)

activele n afara exploatarii care genereaza venituri

c)

investitiile n curs

d)

toate cele de mai sus

71. Principiul substitutiei cere ca o firma de substitutie:

a)

sa actioneze n acelasi domeniu de activitate si s aiba o dimensiune apropiata

b)

sa fie similara

c)

sa fie relevanta

d)

b si c

72. Care dintre elementele de mai jos nu sunt cuprinse n definitia valorii de piata:
a)

vnzator hotart si cumparator hotart

b)

tranzactie echilibrata

c)

la data evaluarii

d) o parte a actionat prudent si fara constrngere

73.Este o eroare n evaluarea unei afaceri:

a)

omisiunea metodei activului net contabil

b)

omisiunea aplicarii corectiei pentru lipsa de lichiditate la o firma cotata la bursa de valori

c)

omisiunea aplicarii unei corectii asupra creditelor pe termen lung contractate n conditiile pietei

d)

realizarea unei corectii negative la activele necorporale cu valoarea cheltuielilor de constituire

74. Ce se ntelege prin valoarea capitalului investit (VCI):

a)

valoarea contabila a capitalului propriu

b)

valoarea de piata a capitalului propriu, capitalului preferential si celui mprumutat

c)

ANC

d)

valoarea contabila a capitalului mprumutat

75. Cumparatorii strategici sunt dispusi sa plateasca pentru actiunile unei firme:
a)

mai mult dect investitorii financiari

b)

cel mult ct investitorii financiari

c)

att ct si investitorii financiari

d)

nu este o informatie relevanta si utila pentru evaluator

76. Discountul pentru lipsa de control nseamna:

a)

o suma sau procent care reflecta lipsa de control n repartizarea profitului net

b)

o suma sau procent care reflecta lipsa de control n declansarea procedurii de faliment

c)

o suma sau procent care reflecta lipsa unora sau a tuturor drepturilor de control

d)

a si b

DIAGNOSTICUL NTREPRINDERII
77. Viabilitatea unei ntreprinderi se refera la:
a)

capacitatea de a atrage investitii

b)

capacitatea de a distribui dividende

c)

capacitatea de a patrunde pe piata

d)

profitabilitate si lichiditate

78. Capitalul permanent al unei ntreprinderi cuprinde:

a)

capital propriu plus credite pe termen scurt

b)

capital social plus credite pe termen lung

c)

capital propriu plus credite pe termen de rambursare mai mare de 1 an

d)

active totale minus datorii totale

79. Amortizarea imobilizarilor face parte din una din categoriile de cheltuieli de mai jos:
a)

cheltuieli fixe

b)

cheltuieli variabile

c)

cheltuieli anticipate

d)

nici una din categoriile de mai sus

80. Scopul analizei financiare n raportul de evaluare este sa permita:

a)

urmarirea evolutiei n timp a echilibrelor si performantelor afacerii

b)

compararea cu afaceri similare

c)

ajustarea informatiilor financiare istorice

d)

toate cele de mai sus

81. Care dintre activele urmatoare nu sunt active curente:

a)

creante

b)

avansuri primite

c)

stocuri materiale

d)

disponibilitati n valuta

82. Principalele cauze ale diagnosticului pentru evaluare sunt:

a)

pregatirea si distribuirea chestionarului, interviul si analiza informatiilor obtinute

b)

obtinerea documentelor, interviul si analiza informatiilor

c)

pregatirea diagnosticului, analiza documentelor si informatiilor, elaborarea concluziilor

d) nici un raspuns corect

83.Analiza SWOT se bazeaza pe:
a)

2 niveluri de analiza: firma si industria

b)

3 niveluri de analiza: firma, industria si mediul extern

c)

un singur nivel de analiza: firma

d)

5 niveluri de analiza: analiza juridica, tehnica, analiza comerciala, analiza managementului si resurselor
umane si analiza financiara

84. Analiza si separarea activelor redundante se realizeaza n cadrul:

a)

diagnosticului juridic

b)

diagnosticului tehnic

c)

diagnosticului economico-financiar

d)

aplicarii metodei ANC

85. Cele 5 forte ale competitiei:

a)

concurentii potentiali, rivalitatea interna, furnizorii, clientii si amenintarea produselor/ serviciilor de

substitutie

b)

politica statului, actiunile managementului, furnizorii, clientii si amenintarea produselor/ serviciilor de

substitutie

c)

concurenta, rentabilitatea, barierele de intrare, furnizorii, clientii

d)

rivalitatea interna, barierele de intrare n ramura, puterea de negociere cu furnizorii, puterea de negociere cu
clientii si pericolul produselor substituibile

86. Analiza calitatii produselor si serviciilor se urmareste n:

a)

diagnosticul juridic

b)

diagnosticul comercial

c)

diagnosticul operational

d)

nu prezinta interes n evaluarea ntreprinderii

87. Clientela unei firme este: 80% institutii bugetare si 20% SRL-uri cu unic asociat. Aceasta
reprezinta:
a)

putere de negociere scazuta cu furnizorii

b)

un risc datorat probabilitatii ridicate de faliment a clientilor

c)

un punct slab datorita dependentei de institutiile bugetare

d)

un punct favorabil datorita mentinerii unei cifre de afaceri constante

88. Analiza capacitatii de productie si a gradului de utilizare a capacitatii de productie se

realizeaza n:
a)

diagnosticul juridic

b)

diagnosticul operational

c)

diagnosticul management resurse-umane

d)

cadrul corectiilor din metoda ANC

89. Un grad de utilizare extrem de redus al capacitatii de productie:

a)

reprezinta o explicatie pentru o valoare mai ridicata a ANC comparativ cu DCF sau capitalizarea profitului

b)

reprezinta o explicatie pentru o valoare mai ridicata a DCF comparativ cu capitalizarea profitului

c)

certitudine privind inexistenta unor active necorporale

d)

explica un nivel redus de nzestrare tehnica a muncii (Mijloace fixe pe salariat)

90. Aplicarea unui sistem de asigurare al calitatii se va reflecta n:

a)

diminuarea cheltuielilor de promovare

b)

reducerea ndatorarii firmei si implicit a AN contabil

c)

cresterea cifrei de afaceri si a indicatorilor de eficienta

d)

nu au influenta asupra performantelor si judecatii valorii

91. Analiza dimensiunii si structurii potentialului uman are n vedere:

a)

numarul de zile de greva

b)

dinamica numarului de salariati

c)

dinamica productivitatii muncii

d)

dinamica salariului mediu

92. Analiza eficientei utilizarii potentialului uman are n vedere:

a)

evolutia ponderii personalului TESA

b)

evolutia productivitatii muncii

c)

dinamica raportului mijloace fixe/numar de salariati

d) dinamica mobilitatii personalului

93.Analiza dimensiunii si structurii potentialului uman are n vedere:
a)

evolutia numarului de zile de absente nemotivate

b)

evolutia ponderii personalului TESA

c)

evolutia salariului mediu net

d)

nu prezinta interes n diagnosticul pentru evaluare

94. Analiza contractelor de asigurare se face n:

a)

diagnosticul juridic

b)

diagnosticul operational

c)

diagnosticul management resurse-umane

d)

cadrul stabilirii ipotezelor DCF

95. Existenta unor drepturi de proprietate intelectuala este stabilita n cadrul:

a)

diagnosticului juridic si are incidenta asupra ANC

b)

diagnosticului managementului resurse-umane si are incidenta asupra ANC

c)

diagnosticului tehnic si are incidenta asupra DCF

d)

diagnosticului comercial si are incidenta n abordarea prin comparatie directa

96. Existenta unui credit pe termen lung:

a)

va fi evidentiata de diagnosticul juridic si diagnosticul tehnic si are incidenta asupra DCF

b)

va fi evidentiata de diagnosticul juridic si diagnosticul managementului si are incidenta asupra DCF

c)

va fi evidentiata de diagnosticul juridic si economico-financiar si are incidenta asupra DCF

d)

va fi evidentiata de diagnosticul juridic si economico-financiar si are incidenta asupra ANC

97. Existenta unei dotari tehnice uzate moral va fi evidentiata n:

a)

diagnosticul juridic si va avea impact asupra ANC

b)

diagnosticul tehnic si va avea impact asupra ANC

c)

diagnosticul tehnic si va avea impact asupra ANC si DCF

d)

diagnosticul comercial si va avea impact asupra ratei de actualizare

98. Un ANC negativ:

a)

evidentiaza o greseala grava a evaluatorului

b)

poate fi compensata de un DCF pozitiv n metoda practicienilor

c)

poate evidentia existenta unor credite obtinute cu garantii (active imobilizate ale ntreprinderii)
supraevaluate

d)

ANC-ul nu poate fi negativ

99. O asociatie profesionala a evaluatorilor care promoveaza standarde profesionale de evaluare:

100.

a)

asigura o uniformitate a calificarii si competentei n rndul membrilor sai

b)

asigura o uniformitate a metodelor aplicate n rapoartele de evaluare de catre membrii sai, inclusiv a unor
metode recunoscute pe plan european (de exemplu: metoda practicienilor)

c)

o asociatie profesionala ar trebuie sa insiste pe promovarea unor tarife minime n lucrarile elaborate de
membrii sai si nu pe standarde profesionale

d)

nici un raspuns corect

Prim etapa n procesul de evaluare este:

a)

diagnosticul pentru evaluare

b)

prezentarea firmei evaluate si a consultantului

c)

definirea problemei (scopul evaluarii, definirea valorii, data evaluarii, conditii limitative etc.)

d) sinteza rezultatului evaluarii

101.

102.

Ultima etapa n procesul de evaluare este:

a)

analiza SWOT

b)

corectiile asupra valorii (lipsa de control, lipsa de lichiditate)

c)

reconcilierea rezultatelor si estimarea valorii finale

d)

prezentarea anexelor care au fundamentat valoarea finala

Raportul de evaluare are n vedere, netinnd seama de data la care s-a estimat evaluarea:
a)

evaluarea curenta

b)

evaluare retroactiva (la o data anterioara elaborarii raportului)

c)

evaluare prospectiva (la o data ulterioara elaborarii raportului)

d) toate cele de mai sus

103.

104.

105.

Evaluarea retroactiva (la o data anterioara elaborarii raportului):

a)

n cazurile n care se estimeaza valoarea unui prejudiciu trecut

b)

pentru asigurare, n cazul n care se estimeaza daunele produse ca urmare a manifestarii unui risc asigurat

c)

a si b

d)

nici un raspuns corect

Declaratia privind conditiile limitative se introduce n raport pentru:

a)

pentru a proteja evaluatorul

b)

pentru a informa si proteja clientul si alti utilizatori ai raportului

c)

n general nu se include o asemenea declaratie ntr-un raport de evaluare

d)

a si b

Analiza activelor n afara exploatarii si care genereaza venituri se realizeaza n cadrul:

a)

diagnosticului juridic si diagnosticului economico-financiar

b)

diagnosticului juridic si diagnosticului tehnic

c)

diagnosticului management-resurse umane si diagnosticului economico-financiar

d)

diagnosticului management-resurse umane si diagnosticului comercial

METODE PATRIMONIALE

106.

107.

108.

109.

110.

111.

n abordarea patrimoniala terenul va fi tratat:

a)

pe baza valorii din contabilitate, actualizata

b)

pe baza valorii de profitabilitate

c)

pe baza costului de achizitie

d)

pe baza valorii de piata

n abordarea patrimoniala, masinile si utilajele se estimeaza ntotdeauna pe baza:

a)

valorii de piata

b)

valorii de nlocuire

c)

valorii de randament

d)

nici uneia din cele de mai sus

Valoarea mijloacelor fixe aflate n exploatare este:

a)

valoarea de piata n general

b)

costul de nlocuire net

c)

cea mai mare valoare ntre valoarea de piata si costul de nlocuire net

d)

valoarea de achizitie

Abordarea patrimoniala este prioritara:

a)

la ntreprinderile care si continua activitatea

b)

la ntreprinderile cu dificultate financiara

c)

la evaluarea pentru lichidare

d)

la ntreprinderile mici

Abordarea patrimoniala se recomanda la:

a)

evaluarea ntreprinderii n totalitate

b)

evaluarea participatiilor minoritare

c)

evaluarea ntreprinderilor din sfera serviciilor profesionale

d)

la toate cazurile de mai sus

Corectii asupra valorii de nregistrare a creantelor se fac pe baza unor:

a)

uzante

b)

reglementari / norme

112.

113.

c)

recomandari din standarde

d)

legislatiei n vigoare

Disponibilitatile banesti sunt active redundante:

a)

n toate cazurile

b)

niciodata

c)

cnd sunt sub forma de depozite la termen

d)

cnd sunt sub forma de sold n conturile bancare

Un mijloc fix este un activ redundant cnd este:

a)

utilizat ntr-o activitate auxiliara

b)

n conservare

c)

neamortizat

d)

amortizat integral si este nca necesar

114. Metoda adecvata de evaluare a unei cladiri din proprietatea unei ntreprinderi, si care
este nchiriata pe termen lung unei firme este:

115.

116.

a)

costul de nlocuire net

b)

devizul de cheltuieli actualizat

c)

capitalizarea chiriei

d)

valoarea de vnzare fortata

n cazul aplicarii metodei ANC o corectie obligatorie se face pentru:

a)

un avantaj de contract nenregistrat n bilant

b)

disponibilitati n lei

c)

stocul de materii prime necesare fabricatiei

d)

certificate de depozit la termen

Cea mai credibila metoda de evaluare a terenului este:

a)

extractia

b)

alocarea

c)

compararea vnzarilor (de piata)

d)

tehnica reziduala

117.

118.

119.

120.

121.

Durata de viata ramasa efectiva a unui mijloc fix este stabilita de:
a)

evaluator

b)

HGR nr. 964/1998

c)

Legea nr. 15/1994

d)

HGR nr. 266/1994

Evaluarea mijloacelor fixe are o importanta deosebita n evaluarile prin metode:

a)

bazate pe venit

b)

bazate pe cifra de afaceri

c)

patrimoniale

d)

bursiere

Capitalul investit reprezinta:

a)

capitalul propriu si creditele cu termen mai mare de un an

b)

capitalul social

c)

activul net corectat

d)

activele totale

n metoda ANC, cheltuielile de constituire sunt tratate astfel:

a)

sunt preluate la valoarea contabila

b)

sunt eliminate

c)

sunt preluate la valoarea corectata

d)

sunt actualizate prin indexare

Un bun mobil este :

a)

un dispozitiv ce functioneaza independent

b)

un subansamblu al unei instalatii

c)

proprietate tangibila

d) toate cele de mai sus

122.

Un bun mobil este o proprietate:

a)

imobiliara

b)

mobila tangibila

123.

c)

imobila itangibila

d)

oricare din cele de mai sus

Valoarea de utilizare a unui bun mobil poate fi:

a)

valoarea prezenta a beneficiilor viitoare

b)

pretul solicitat de vnzator

c)

costul platit de cumparator

d) nici unul din cele de mai sus

124.

125.

126.

127.

128.

Costul fata de valoare a unui mobil poate fi:

a)

egal

b)

mai mic

c)

mai mare

d)

oricare din cazuri

Costul de nlocuire a unui bun mobil este:

a)

costul de reproductie minus depreciere

b)

costul de dislocare a acestuia de pe amplasamentul sau

c)

costul componentelor nlocuite prin reparatie

d)

costul unui substitut modernizat, cu functii identice

Costul de reconstructie a unui bun mobil este:

a)

costul reparatiilor capitale

b)

costul reparatiilor curente si capitale

c)

costul de reproductie a unui substitut identic

d)

costul de reproductie a unui substitut asemanator

Deprecierea unui bun mobil este:

a)

pierderea de valoare ca rezultat al vechimii

b)

pierderea de valoare datorita neadecvarii functionale

c)

pierderea de valoare datorita demodarii si utilizarii

d)

toate cele de mai sus

Durata de viata utila a unui bun mobil este afectata de:

129.

130.

a)

regimul si mediul de lucru

b)

legislatia economica

c)

progresul tehnologic

d)

toate cele de mai sus

Principiul de baza aplicabil n determinarea costului de nlocuire a unui bun mobil este:
a)

contributia

b)

concurenta

c)

substitutia

d)

cea mai buna utilizare

Active redundante sunt:

a)

cladirile din exploatare

b)

masinile si echipamentele de lucru

c)

statia de epurare a apelor uzate

d)

titlurile de participare

131. Ce caracteristici trebuie sa fie considerate n evaluarile profesioniste ale echipamentelor

si utilajelor:

132.

133.

a)

fizice

b)

functionale

c)

economice

d)

toate

Capitalul permanent necesar exploatarii reprezinta:

a)

o metoda de evaluare

b)

o forma de exprimare a capitalului investit

c)

o componenta a activului net corectat

d)

nici unul din cele de mai sus

Capitalul permanent necesar exploatarii este necesar n cazul evaluarii:

a) oricarei ntreprinderi
b) numai pentru ntreprinderile n dificultate

c) nu mai este necesar pentru evaluare

d) nici unul din cele de mai sus

134. Abordarea evaluarii unui bun mobil prin metoda comparatiei de piata este adecvata
daca:

135.

136.

a)

bunurile mobile se vnd pe piata

b)

exista suficiente tranzactii cu bunuri mobile comparabile si informatii despre acestea

c)

piata este a vnzatorului

d)

piata este a cumparatorului

Valoarea de casare a unui bun mobil este data de:

a)

pretul obtinut din vnzare ca fier vechi

b)

costul de demontare si pregatire

c)

suma: a + b

d)

diferenta: a - b

Valoarea de recuperare a unui bun mobil fata de valoarea de casare este n general:
a) mai mica
b) egala
c) mai mare
d) oricare

137.

Valoarea de asigurare a unui bun mobil poate fi determinata prin:

a) metoda costurilor
b) metoda costurilor si abordarea prin comparatii de piata
c) metodele: costurilor, comparatii de piata si venit
d) metoda pe baza de venit

138.

Abordarea pe baza de active se bazeaza n special pe principiul:

a)

anticiparii

b)

substitutiei

c)

orientarii spre viitor

d)

b si c

139. n evaluarea de masini si echipamente, costul curent al unui bun nou cu o utilitate
echivalent cu cea a bunului evaluat este:
a)

costul de reproductie

b)

costul de nlocuire

c)

valoarea de piata

d)

valoarea de exploatare continua

140. Daca o firma are un credit pe termen lung la data evaluarii (31.12.N), credit contractat la
data de 31.12.N n conditiile pietei, n evaluarea afacerii:

141.

142.

a)

vom face o corectie asupra datoriilor

b)

fiind nregistrat n afara bilantului va genera o corectie pozitiva asupra datoriilor purtatoare de dobnzi

c)

influenteaza cash flow-ul investitional

d)

influenteaza cash flow-ul din finantare

Termenul activ redundant se refera la:

a)

active care genereaza venituri reduse

b)

active nenecesare sau n surplus

c)

active subutilizate

d)

toate cele de mai sus

Valoarea ntreprinderii stabilita prin ANC este o valoare:

a)

pe baza minoritara

b)

pe baza de control

c)

fie pe baza minoritara fie pe baza de control

d) nici una

METODE BAZATE PE VENIT

143.

144.

Rata de capitalizare este mai mica dect rata de actualizare cnd:

a)

venitul va fi constant ca flux viitor

b)

venitul va creste cu o rata anuala constanta

c)

durata de previziune explicita este mare

d)

cash flow-ul net pentru actionari este n descrestere

Conditia de efectuare a unei corectii asupra elementelor de venit sau de cheltuieli este:

a)

sa fie posibila statutar / legal

b)

sa fie fezabil tehnic / tehnologic

c)

variantele a) si b) cumulativ

d) nici una din cele de mai sus

145. n conditiile continuarii normale a activitatii la infinit, valoarea terminala (reziduala) se
va calcula pe urmatoarea baza:

146.

147.

148.

a)

patrimoniala (ANC, ANL)

b)

capitalizarea CF net sau Profitului net

c)

valoarea mai mare rezultata din a) si b)

d)

nici unul din cele de mai sus

Abordarea patrimoniala:
a)

nu tine cont de activele necorporale

b)

ia n calcul toate activele necorporale personale

c)

estimeaza toate activele (corporale si necorporale) si obligatiile la valoarea de piata

d)

estimeaza toate activele (corporale si necorporale) si toate obligatiile la valorile adecvate

Care din relatiile de mai jos este corecta:

a)

valoarea capitalului actionarilor (VCA) > valoarea capitalului investit (VCI)

b)

valoarea prin capitalizarea profitului net + credite totale = VCA

c)

valoarea prin capitalizarea profitului net + credite totale = VCI

d)

VCI + credite totale = VCA

Profitul net anual corectat si reprezentativ este cel:

a)

dintr-un an anterior sau o medie a anilor anteriori

b)

din anul anterior

c)

dintr-un an viitor

d)

oricare din variantele de mai sus

149. Rata de crestere perpetua (g) a unei forme de venit, n cazul metodei capitalizarii poate fi
estimata:
a)

la orice nivel

b)

sa fie mai mare dect rata de actualizare

150.

151.

152.

c)

sa fie fluctuanta anual

d)

sa fie mai mica sau egala cu cresterea estimata a productiei domeniului si/sau PIB

Semnificatia cash flow-ului net la dispozitia actionarilor este de:

a)

dividende distribuibile actionarilor

b)

resurse pentru dezvoltare

c)

rezerve

d)

nici una din cele trei semnificatii de mai sus

Semnificatia cash flow-ului net la dispozitia firmei este de:

a)

dividende distribuibile actionarilor

b)

dividende distribuibile actionarilor si cash flow disponibil pentru plata serviciului datoriei

c)

rezerve plus profit net

d)

nici una din cele trei semnificatii de mai sus

Investitiile previzionate n metoda DCF se refera numai la:

a)

active corporale

b)

active necorporale

c)

active financiare

d) active corporale si active necorporale

153. n perioada de previziune explicita, marimea investitiilor anuale fata de amortizarea
anuala poate fi:
a)

egala

b)

mai mica

c)

mai mare

d)

oricare din situatiile de mai sus

154. n perioada de previziune nonexplicita, marimea investitiilor anuale fata de amortizarea

anuala este:
a)

egala

b)

mai mica

c)

mai mare

d)

oricare din situatiile de mai sus

155. Sensul corect de ntelegere a investitiilor incluse n cash flow-ul necesar aplicarii metodei
DCF este:

156.

157.

158.

a)

de mentinere

b)

de nlocuire

c)

investitie bruta

d)

de sustinere a cifrei de afaceri previzionate

Modelul CAPM este utilizat pentru determinarea ratei sperate a rentabilitatii pentru:
a)

capitalul propriu

b)

capitalul mprumutat

c)

capitalul permanent

d)

companiilor care au un coeficient = 1

Diferenta esentiala ntre rata de actualizare si rata de capitalizare este:

a)

venit brut vs. venit net

b)

pachet de control vs. pachet minoritar

c)

cresterea perpetua sperata a venitului

d)

profit net vs. cash flow

Costul mediu ponderat al capitalului trebuie sa fie:

a)

bazat pe valoarea contabila a capitalului

b)

la structura optima a capitalului la valoarea lui de piata

c)

la structura curenta a capitalului

d)

toate cele de mai sus

159. n cazul evaluarii unei ntreprinderi care nu apeleaza la credite, rata de actualizare
reflecta:
a)

costul mediu ponderat al capitalului

b)

costul capitalului propriu

c)

costul capitalului tranzactionat pe piata de capital

d)

costul unui plasament fara risc

160. n cazul evaluarii unei ntreprinderi nendatorate numai prin metoda DCF, rata de
actualizare reflecta:

161.

162.

163.

a)

rata rentabilitatii exploatarii

b)

rata nominala a dobnzii

c)

rata de baza fara risc

d)

costul capitalului propriu (actionarilor)

n previziunea profitului net NU se tine cont de veniturile:

a)

din exploatare

b)

financiare

c)

din afara exploatarii

d)

nici un raspuns corect

n previziunea cash flow-ului NU se tine cont de veniturile din:

a)

exploatare

b)

financiare

c)

exceptionale

d)

activitatea normala

Valoarea firmei calculata prin metoda DCF, creste cnd:

a)

se fac investitii

b)

se accelereaza viteza de rotatie a activelor circulante

c)

rata rentabilitatii capitalului investit este > rata de actualizare

d) rata rentabilitatii are tendinta de crestere

164.

165.

Valoarea firmei calculata prin metoda DCF, se mentine cnd:

a)

nu se fac investitii

b)

viteza de rotatie a activelor circulante nu se accelereaza

c)

rata rentabilitatii capitalului investit este egala cu rata de actualizare

d)

rata rentabilitatii se mentine constanta

Valoarea firmei calculata prin metoda DCF, se diminueaza cnd:

a)

investitiile se diminueaza

b)

viteza de rotatie a activelor circulante se diminueaza

c)

rata rentabilitatii scade

d)

166.

rata rentabilitatii capitalului investit este mai mica dect rata de actualizare

Primul element care trebuie previzionat n cadrul metodei DCF este:

a)

volumul investitiilor necesare

b)

modificarea anuala a fondului de rulment

c)

cifra de afaceri

d)

cresterea perpetua a venitului

167. n cazul modelului CAPM de stabilire a costului capitalului propriu, coeficientul se

aplica la:

168.

169.

a)

rata de baza fara risc

b)

rata rentabilitatii pe piata bursiera

c)

prima de risc pe piata bursiera

d)

rata medie a rentabilitatii unui domeniu

n previziunea cash flow-ului la dispozitia firmei NU se previzioneaza:

a)

modificarea anuala a necesarului de fond de rulment

b)

cheltuiala cu dobnzile la creditele pe termen lung

c)

investitiile necesare

d)

cheltuielile generale ale ntreprinderii

n previziunea cash flow-ului la dispozitia firmei NU se previzioneaza:

a)

modificarea anuala a necesarului de fond de rulment

b)

intrarile si iesirile de credite

c)

investitiile necesare

d)

cheltuielile generale ale ntreprinderii

170. n care tip de cash flow-ului se previzioneaza veniturile din dobnzi si cheltuiala cu
dobnzi:

171.

a)

cash flow la dispozitia firmei

b)

cash flow la dispozitia actionarilor

c)

ambele tipuri de cash flow

d)

nici unul din cele de mai sus

n care tip de cash flow-ului se previzioneaza investitiile necesare:

172.

173.

174.

175.

a)

cash flow la dispozitia firmei

b)

cash flow la dispozitia actionarilor

c)

ambele tipuri de cash flow

d)

nici unul din cele de mai sus

Calcularea valorii reziduale a unei ntreprinderi nu este necesara cnd:

a)

durata de previziune explicita este foarte lunga

b)

este necesara n toate cazurile

c)

se utilizeaza pentru evaluarea cash flow -ul net la dispozitia firmei

d)

nici unul din cele de mai sus

Rata dobnzii la obligatiunile guvernamentale pe termen lung este o rata:

a)

nominala

b)

reala

c)

si nominala si reala

d)

nici unul din cele de mai sus

Un factor de risc sistematic este:

a)

modificarea cursului de schimb valutar

b)

riscul privind vocatia la credite

c)

riscul nediversificarii productiei

d)

riscul de nevnzare a actiunilor

Metoda fluxurilor financiare actualizate face parte din:

a)

abordarea pe baza de venit

b)

abordarea prin comparatia vnzarilor

c)

costul de nlocuire net

d)

abordarea pe baza de active

176. Urmatoarele forme de venit sunt de regula utilizate n evaluarea afacerii prin metoda
capitalizarii venitului:
a)

profitul net (PN), Cash Flow (CF) net, CF brut, dividende

b)

doar PN

177.

c)

PN si CF net

d)

PN si CF net, dividendele

Care dintre elementele urmatoare se refera la definitia capitalizarii:

a)

transformarea venitului n valoare

b)

transformarea ratei de crestere a profitului net n valoarea activelor redundante

c)

transformarea CF n valoarea capitalului actionarilor

d)

a si b

178. Care este rata de actualizare pe baza urmatoarelor ipoteze (evaluarea unui pachet
minoritar):

179.

180.

rata rentabilitatii la obligatiunile de stat (20 de ani): 6,7%

prima de risc: 7,0%

coeficientul : 1,10

prima de risc pentru lipsa de lichiditate: 35%

cresterea pe termen lung a cash flow-ului: 2,0%

a)

15,9%

b)

17,9%

c)

19,9%

d)

14,4%

Rata anuala de crestere perpetua a venitului:

a)

poate fi mai mare dect rata de actualizare

b)

poate fi cel mult egala cu rata de actualizare

c)

nu poate fi mai mica dect rata de crestere a sectorului sau a economiei

d)

nici un raspuns corect

Care din urmatoarele relatii este corecta:

a)

Cash flow la dispozitia capitalului investit (CFCI) < Cash flow la dispozitia actionarilor (CFA)

b)

Profit net > Cifra de afaceri

c)

CFA de regula > Cifra de afaceri

d)

CFA = CFCI - Datorii purtatoare de dobnda

181. Care dintre urmatoarele informatii NU sunt implicate, direct sau indirect, n formula de
calcul a valorii afacerii sau unor active necorporale distincte prin DCF:

182.

183.

a)

rata de actualizare si cash flow-ul

b)

rata de capitalizare

c)

rata de crestere dupa perioada explicita de previziune

d)

costul de nlocuire net al activelor operationale

Punctul de plecare n elaborarea previziunilor l reprezinta:

a)

evolutia pietei pe care opereaza firma

b)

diagnosticul ntreprinderii

c)

ratele de profit realizate pe piata

d)

a si b

Valoarea calculata prin metoda DCF este afectata de durata de previziune explicita:
a)

da, pentru ca o durata mai scurta determina o valoare reziduala mai mare

b)

da, n conditiile n care previziunea nu se face n moneda constanta

c)

da, n conditiile n care previziunea se face pe stadii

d)

nici un raspuns corect

184. Pentru o ntreprindere care nu plateste impozit pe profit si recurge la finantarea prin
credite, costul creditului este:

185.

186.

a)

rata dobnzii x (1 - TVA)

b)

rata dobnzii la creditele primite

c)

costul capitalului propriu

d)

rata dobnzii fara risc

n cazul modelului CAPM de estimare a costului capitalului, coeficientul se aplica la:

a)

rata rentabilitatii de baza (fara risc)

b)

prima de risc pe piata de capital

c)

rata medie a rentabilitatii financiare n ramura

d)

prima de control pentru lipsa de lichiditate

O valoare estimata prin metoda DCF este corecta cnd:

a)

are la baza exclusiv proiectiile furnizate de managementul firmei

187.

b)

se utilizeaza doua scenarii de previziune cu rate de actualizare de 19%, respectiv 21%

c)

evaluatorul evidentiaza si anexeaza bilanturile si programul de redresare destinat creditorilor

d)

fundamenteaza previziunile pe analiza pietei

Cresterea necesarului de fond de rulment (NFR) determina:

a)

cresterea cash flow-ului (CF) operational si implicit a valorii prin DCF

b)

scaderea CF operational

c)

cresterea profitului net (PN) si implicit a CF operational

d)

scaderea PN si implicit a CF investitional

188. n cazul n care rata de actualizare este de 20% , rata de crestere perpetua a cash flowului net este de 3%, ct va fi rata de capitalizare:
a)

20%

b)

23%

c)

17%

d)

19,7%

189. Costul mediu ponderat al capitalului (cmpc) calculat pe baza structurii capitalului
investit si pe baza remunerarii normale a categoriilor de active, este:

190.

a)

egal

b)

diferit

c)

mai mare pe baza structurii capitalului investit

d)

mai mare pe baza remunerarii normale a activelor

Rata de capitalizare (c) este mai mare dect rata de actualizare atunci cnd:
a)

rata de crestere g = 0

b)

g este negativa (scaderea venitului)

c)

g>c

d)

g>0

191. Rata de actualizare si rata de capitalizare preluate de pe piata comparabilelor sunt

exprimate n termeni:
a)

nominali

b)

reali

c)

nominali si reali

d)

192.

193.

194.

n nici una din cele doua exprimari

Valoarea ntreprinderii calculata prin DCF este o valoare:

a)

pe baza minoritara

b)

pe baza de control

c)

fie pe baza minoritara, fie pe baza de control

d)

nici una

Abordarea pe baza de venit are ca fundament:

a)

principiul anticiparii

b)

principiul substitutiei

c)

principiul cererii si ofertei

d)

toate cele trei principii

Abordarea pe baza de venit este axata pe:

a)

teoria valorii-munca

b)

teoria utilitatii

c)

ambele teorii

d)

pe nici una

195. Daca exista informatii suficiente si credibile, valoarea unui pachet minoritar se calculeaza
prin:
a)

metoda capitalizarii dividendelor (modelul Gordon)

b)

DCF

c)

ANC

d) capitalizarea profitului net

196.

197.

Daca venitul supus capitalizarii va avea o tendinta de diminuare:

a)

rata de capitalizare ( c) = rata de actualizare (k)

b)

k>c

c)

c>k

d)

c<k

Costul capitalului utilizat de o ntreprindere este reflectat de:

a)

rata de actualizare

198.

199.

200.

201.

b)

rata de capitalizare minus cresterea perpetua a venitului

c)

rata de actualizare minus cresterea perpetua a venitului

d)

rata de capitalizare

Corectiile asupra veniturilor si cheltuielilor se refera la:

a)

elemente exceptionale

b)

modificari viitoare sigure

c)

ajustarea pentru o situatie normala

d)

toate cele de mai sus

Previziunea cash flow-ului este mai adecvata:

a)

n scenarii (pesimist, normal, optimist)

b)

n stadii (trepte) de evolutie

c)

ntr-o singura varianta

d)

nici unul din cele de mai sus

Evaluarea mijloacelor fixe aflate n afara exploatarii se va face la:

a)

valoarea de lichidare

b)

valoarea de nlocuire

c)

valoarea de utilitate

d)

valoarea de realizare neta

Corectarea valorilor contabile n metoda ANC:

a)

nu se refera la datoriile viitoare conditionate

b)

nu se face la activele necorporale

c)

nu se face la activele nchiriate tertilor

d)

nu se refera la profitul deja realizat

202. Tipul de cash flow recomandat pentru evaluarea ntreprinderilor n dificultate financiara
dar redresabile este:
a)

cash flow net la dispozitia actionarilor

b)

cash flow net la dispozitia capitalului investit (firmei)

203.

204.

205.

206.
de:

207.

c)

cash flow brut

d)

marja bruta de autofinantare

Formula capitalizarii cash flow-ului net este aplicabila:

a)

cnd cash flow-ul net va creste n rate anuale diferite

b)

cnd cash flow-ul net anual va fi constant sau va creste cu o rata perpetua constanta

c)

n orice situatie

d)

nu este aplicabila o astfel de formula

Durata perioadei de previziune a xash flow-ului trebuie sa fie :

a)

5 ani

b)

10 ani

c)

sfrsitul unui ciclu economic

d)

pna la atingerea unui nivel normal si mentenabil pe termen lung al profitului

Care abordare este cea mai utilizata n evaluarea unei marci comerciale:
a)

comparatia d e piata

b)

venit

c)

cost

d)

uzanta

n metoda DCF, valoarea de realizare neta a activelor redundante este redata sub forma

a)

ncasari din vnzarea de active

b)

nu este luata n calcul

c)

cash flow net din afara exploatarii

d)

valoarea reziduala

n evaluarea unui pachet minoritar, o corectie inadecvata se refera la:

a)

salariile managerilor/proprietarilor

b)

impozitul pe profit

c)

amortizare

d)

nici una din cele de mai sus

208.

n metoda capitalizarii profitului net, poate rezulta:

a)

valoarea capitalului investit

b)

valoarea capitalului actionarilor

c)

valoarea unei actiuni

d)

fie valoarea capitalului actionarilor, fie valoarea capitalului investit

209. Optica unui investitor pentru achizitionarea unui pachet de actiuni minoritar se bazeaza
pe valoarea rezultata din:

210.

211.

a)

capitalizarea dividendelor estimate pentru o durata de mentinere a proprietatii

b)

capitalizarea dividendelor estimate si actualizarea cstigului din revnzare

c)

cursul actiunilor unor ntreprinderi din acelasi domeniu de activitate

d)

valoarea patrimoniala ce revine la o actiune

Din cash flow-ul brut previzionat n metoda DCF nu se scad.

a)

dividendele disponibile pentru acionari

b)

investitiile necesare

c)

modificarea anuala a capitalului de lucru (NFR)

d)

ratele de plata pentru creditele primite

Care este sensul corect al conceptului de cost de oportunitate al capitalului propriu:

a)

puterea de cumparare realizabila

b)

puterea de cumparare realizabila si riscul de realizare a marimii a venitului previzionat

c)

cea mai mare rentabilitate realizata n domeniul de activitate n domeniul respectiv

d)

cea mai mica rentabilitate realizata n domeniul de activitate respectiv

212. n cazul evaluarii unei afaceri care functioneaza pe baza concesiunii unei resurse
minerale epuizabile n 6 ani,valoarea reziduala a afacerii se va calcula prin:

213.

a)

capitalizarea profitului net

b)

capitalizarea cash flow-ului net

c)

activul net de lichidare

d)

activul net corectat

Prin capitalizarea profitului net corectat dupa plata dobnzii se calculeaza:

a)

valoarea capitalului investit (firmei)

b)

valoarea capitalului actionarilor

c)

valoarea neta a activelor corporale

d)

goodwill-ul total al afacerii

214. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice NUMAI ntreprinderilor necotate
comparativ cu o ntreprindere cotata:
a)

financiar

b)

investitional

c)

de nelichiditate

d)

credibilitate a previziunilor

215. Care din categoriile de risc de mai jos sunt specifice numai ntreprinderilor necotate
comparativ cu o ntreprindere cotata:
a) financiar
b) investitional
c) bariere de intrare pe o anumita piata
d) credibilitate a previziunilor

216. Pentru estimarile care se fac n metoda nationala a Romniei, rata de actualizare se exprima
n:
a) termeni nominali
b)

termeni reali

c)

termeni nominali si/sau termeni reali

d)

nu are legatura cu notiunile d exprimare nominala si exprimare reala

217. n ce stadiu de evolutie a unei ntreprinderi viabile se aplica metoda capitalizarii

venitului:
a)

de dificultate financiara

b)

de redresare

c)

de crestere rapida

d)

de stabilitate economico-financiara

218. Daca n formula Gordon-Shapiro se utilizeaza o rata nominala si una reala de

capitalizare, valorile obtinute trebuie sa fie:
a)

egale

b)

inegale

c)

apropiate ca marime

d)

oricare varianta de mai sus

219. Cresterea medie anuala pe termen lung a productiei unui domeniu de activitate si a P.I.B.
-ului este previzionata n:

220.

221.

222.

223.

a)

preturi curente

b)

n preturi constante

c)

n ambele categorii de preturi

d)

nici un raspuns corect

n cazul ntreprinderilor n dificultate, dar redresabile rata de actualizare este:

a)

mai mica dect ar fi fost ntr-o situatie normala

b)

mai mare dect ar fi fost ntr-o situatie normala

c)

aceeasi cu cea din situatia normala

d)

preluata de pe piata

Riscul sistematic aferent stabilirii ratei de actualizare se refera la:

a)

riscul de obtinere a creditelor

b)

factori de risc la nivel macroeconomic

c)

riscul pierderii oamenilor cheie

d)

riscul de nelichiditate

Un factor de risc sistematic este:

a)

riscul privind vocatia la credite

b)

modificarea ratelor dobnzii

c)

riscul pierderii oamenilor cheie

d)

riscul nerealizarii previziunilor

Un factor de risc sistematic este:

a) riscul modificarii volumului cererii de consum
b) modificarea ratelor dobnzii
c) modificarea cursului de schimb valutar
d) toti cei trei factori de risc de mai sus

224.

225.

226.

227.

Investitia neta de capital este finantata din:

a)

amortizare

b)

profit net, credite si aport de capital

c)

ambele surse de mai sus

d)

nici un raspuns corect

Investitia bruta de capital este finantata din:

a)

amortizare

b)

profit net, credite si aport de capital

c)

ambele surse de mai sus

d)

nici un raspuns corect

Rata de actualizare vs. rata de capitalizare poate fi:

a)

ntotdeauna mai mare

b)

ntotdeauna mai mica

c)

egala sau mai mare

d)

ntotdeauna egala

Rata de capitalizare vs. rata actualizare de poate fi:

a) ntotdeauna mai mare
b) ntotdeauna mai mica
c) egala sau mai mare
d) ntotdeauna egala

228. Este posibil ca rata de crestere perpetua a venitului (notata cu g) sa fie mai mare fata de
rata de capitalizare:

229.

a)

da

b)

nu

c)

uneori

d)

ntre ele nu exista o relatie de marime

Limitele metodelor nscrise n abordarea pe baza de venit sunt:

a)

se bazeaza pe previziuni care nu au o fundamentarea controlabila

230.

b)

nu sunt aplicabile ntreprinderilor neprofitabile

c)

necesita un aparat matematic complicat

d)

nu tin cont de conditiile concrete ale economiei

Profitul net corectat care va fi capitalizat este:

a)

o medie aritmetica a profiturilor nete viitoare, preluate din proiectia fluxurilor financiare

b)

un profit anual al unui an reprezentativ

c)

un profit brut din exploatare

d)

un profit net contabil raportat n ultimul an

231. Cu ct durata de previziune explicita este mai mare, ponderea valorii reziduale
actualizate n valoarea ntreprinderii va fi:

232.

233.

a)

mai mica

b)

mai mare

c)

nu este influentata

d)

fie mai mica, fie mai mare

Daca rata de capitalizare este 24%, coeficientul multiplicator al venitului va fi:

a)

1,24

b)

0,76

c)

4,16

d)

41,6

Ce informatii sunt utilizate pentru previziunea veniturilor:

a)

informatiile asupra veniturilor raportate de firma

b)

informatiile macroeconomice care au impact asupra cresterii venitului

c)

informatiile furnizate de firmele concurente referitoare la intentiile lor

d)

toate cele trei categorii de informatii de mai sus

234. n evaluarea unui restaurant sau hotel care trebuie sa fie modernizat, metoda adecvata de
evaluare pe baza de venit este:
a)

metoda capitalizarii profitului net realizabil n perioada modernizarii

b)

metoda capitalizarii profitului net dina nul anterior modernizarii

c)

metoda DCF

d)

235.

metoda valorii la termen

Rata care reflecta relatia dintre venitul anual si valoarea proprietatii se numeste:
a)

rata de capitalizare

b)

rata venitului

c)

rata globala

d)

rata de actualizare

236. Cnd valoarea de piata a unei proprietati libere se calculeaza prin metoda capitalizarii
chiriei, forma chiriei care se capitalizeaza este:
a)

chiria de contract

b)

chiria de piata

c)

chiria n surplus fata de cea de piata

d) chiria din ofertele de chirie

237.

238.

239.

Rezultatul exceptional previzionat este inclus n:

a)

rezultatul net total

b)

rezultatul net curent

c)

nu este previzionat

d)

este inclus n mod distinct

Referitor la relatia rata de actualizare / capitalizare, care afirmatie este corecta:

a)

nseamna acelasi lucru, fiind termeni interschimbabili

b)

rata de actualizare = rata de capitalizare minus rata de crestere

c)

rata de capitalizare = rata de actualizare minus rata de crestere perpetua

d)

nici un raspuns corect

Ce tip de valoare rezulta prin aplicarea DCF:

a)

valoare pe baza minoritara

b)

valoare pe baza majoritara

c)

o valoare pe baza minoritara sau pe baza majoritara

d)

nici unul dintre raspunsurile anterioare nu este corect

240. "Eliminarea din bilant si Contul de Profit a impactului elementelor din afara exploatarii"
se refera la:

241.

242.

243.

244.

245.

a)

corectia pentru cheltuielile financiare aferente dobnzilor la linia de finantare curenta

b)

corectii aferente activelor redundante

c)

corectii pentru diferentele de plus valutar la firmele care desfasoara activitate de export

d)

toate cele de mai sus

Existenta unui activ redundant genereaza corectii asupra:

a)

veniturilor generate de acel activ redundant

b)

cheltuielilor generate de acel activ redundant

c)

rate de actualizare/capitalizare utilizate

d)

a si b

Metoda economiei de costuri n evaluarea activelor necorporale face parte din.

a)

abordare ape baza de costuri

b)

abordarea pe baza de venit

c)

abordarea pe baza comparatiei de piata

d)

nu se utilizeaza n evaluarea prin metoda ANC

Ordinea crescatoare a nivelului de remunerare ceruta a capitalului investit este:

a)

capital de lucru net, active necorporale, active corporale

b)

active necorporale, active corporale, capital de lucru net

c)

capital de lucru net, active corporale, active necorporale

d)

rata de remunerare se refera exclusiv la capitaluri proprii si datorii

Metoda economiei de costuri n evaluarea activelor necorporale este o varianta a:

a)

metodei costurilor crearii

b)

metodei contributiei la profit

c)

metodei IRS (Internal Revenue Services) de calcul a GW

d)

metodei DCF

Formula Gordon-Shapiro este utilizata n:

a)

estimarea ratei de actualizare

246.

b)
c)

estimarea valorii unei afaceri prin capitalizarea unui venit care va nregistra o crestere constanta
estimarea valorii reziduale (metoda DCF) n conditiile unui flux care nregistreaza o crestere
constanta n perioada nonexplicita

d)

b si c

Formula Gordon-Shapiro este utilizata n:

a)

estimarea valorii reziduale (metoda DCF) n conditiile unui flux care nregistreaza o crestere constanta
doar n perioada explicita de previziune

b)

estimarea ratei de actualizare

c)

estimarea valorii reziduale n conditiile unui flux care nregistreaza o crestere constanta dupa perioada
explicita de previziune

d)

toate cele de mai sus

247. Care din urmatoarele informatii NU sunt cuprinse n formula de calcul a valorii afacerii
sau unor active necorporale distincte prin capitalizarea profiturilor
a) profitul net

248.

b)

rata de capitalizare

c)

rata de crestere

d)

rata de actualizare

n metoda DCF investitiile pentru nlocuirea imobilizarilor sunt:

a)

investitii care asigura coerenta ntre capitalul de lucru si cifra de afaceri prognozata

b)

investitii care au rolul de a mentine nivelul cash flow-ului

c)

investitii care ntotdeauna genereaza cresterea productivitatii muncii prin nlocuirea mijloacelor fixe

d)

investitii care nlocuiesc activele redundante

249. O firma detine la 31.12.N un credit pe 5 ani. Valoarea reziduala se va estima n mod
normal pe baza relatiei:
a)

CF (N+5)/rata de capitalizare

b)

PN (N+5)/rata de capitalizare

c)

PN (N+6)/rata de capitalizare

d)

nici un raspuns corect

METODA COMPARATIEI
250.

n abordarea prin comparatie, ntreprinderile comparabile trebuie sa fie:

a)

asemanatoare si n aceeasi localitate

251.

252.

253.

254.

255.

b)

similare si relevante

c)

identice si n aceeasi tara

d)

cu acelasi profit net

Surse uzuale de informatii folosite n compararea ntreprinderilor sunt:

a)

pietele organizate de valori mobiliare

b)

piata de fuziuni si achizitii

c)

tranzactiile anterioare ale subiectului evaluat

d)

toate cele de mai sus

n abordarea prin comparatie, ntreprinderea relevanta raspunde la:

a)

dorintele si asteptarile cumparatorului probabil

b)

caracteristicile medii ale ntreprinderilor din aceeasi ramura

c)

caracteristicile ntreprinderilor cotate

d)

cerinta existentei unei piete active pentru comparabilele similare selectate

Abordarea prin comparatie foloseste rata:

a)

pret / profit net

b)

cifra de afaceri / numarul de salariati

c)

numarul de salariati / active imobilizate

d)

valoarea adaugata / activ net

Abordarea prin comparatie foloseste ratele:

a)

pret / cifra de afaceri, pret / profit, pret / datorii

b)

pret / / profit, pret / activ net, pret / imobilizari necorporale

c)

pret / cifra de afaceri, pret / profit, pret / activ net

d)

pret / cifra de afaceri, datorii / capital social

Investigarea tranzactiilor de pe piata se face prin:

a)

informatii de la vnzator

b)

analiza datelor statistice ale pietei

c)

informatii de la consultantii financiari

d)

toate cele de mai sus

256.

n metoda comparatiei directe se ajusteaza ntotdeauna pretul pentru:

a)

ntreprinderea comparabila fata de cea de evaluat

b)

ntreprinderea de evaluat

c)

ntreprinderile comparabile ntre ele

d)

nici unul din cele de mai sus

257. n abordarea prin comparatie, un principiu fundamental este cel al substitutiei care
spune ca:
a)

un cumparator nu va plati mai mult dect valoarea unui flux de lichiditati similar ca rentabilitate si risc cu
fluxul generat de firma evaluata

b)

un investitor va plati cel mult ANC al firmei evaluate

c)

un cumparator nu va plati mai mult dect valoarea estimata prin DCF la o rata de 21%

d)

n abordarea prin comparatie primordial este principiul contributiei

258. n abordarea prin comparatie, un principiu fundamental este cel al substitutiei care spune
ca:
a)

un cumparator nu va plati mai mult dect valoarea estimata prin comparatia directa, avnd n vedere un nivel
mediu n ramura al raportului Pret / AN contabil

b)

un investitor nu va plati mai mult dect ANC plus valoarea neta de realizare a activelor redundante

c)

un investitor nu va plati mai mult dect valoarea unui flux de lichiditati similar ca rentabilitate si risc cu
fluxul generat de firma evaluata

d) toate cele de mai sus

259.Cnd impozitarea profitului firmei evaluate este diferita de impozitarea profitului
comparabilelor, multiplul selectat va fi:
a)

pret/profit net pe actiune

b)

pret/profit brut pe actiune

c)

pret/ (profit net pe actiune + amortizare pe actiune)

d)

pret/ valoarea contabila a actiunii

ALEGEREA METODELOR DE EVALUARE. RECONCILIEREA VALORILOR

260.

Criteriile de abordare a valorii finale sunt:

a)

precizia, calitatea informatiilor si judecata evaluatorului

b)

cantitatea informatiilor, data evaluarii i tipul valorii estimate

c)

diferentele ntre rezultatele obtinute

d)

261.
de:

competenta evaluatorului, apropierea rezultatelor, valoarea reala

Valoarea estimata pe baza cash flow-ului la dispozitia actionarilor trebuie sa fie apropiata

a)

activul net corectat

b)

valoarea de lichidare

c)

valoarea estimata prin capitalizarea rezultatului curent net

d)

nici una din cele de mai sus

262. Daca ANC = 12 mld. lei, valoarea calculata prin abordarea pe baza de venit este de 4 mld.
lei, iar valoarea de lichidare este de 5 mld. lei, valoarea propusa va fi:

263.

a)

10 mld. lei

b)

4 mld. lei

c)

medie ponderata ntre cele doua valori

d)

valoarea de lichidare

Stabilirea valorii finale a unei afaceri se face prin:

a)

ponderea valorilor diferite obtinute

b)

prezentarea unui interval de valori ntre minimul si maximul obtinut din aplicarea metodelor de evaluare

c)

selectarea valorii aferente metodei adecvate de evaluare

d)

precizarea unei valori minime

264. Valoarea de lichidare vs. valoarea calculata prin metodele de capitalizare / actualizare
poate fi:

265.

266.

a)

mai mica

b)

mai mare

c)

egala

d)

mai mica, egala sau mai mare

Reconcilierea valorilor rezultate dintr-o evaluare:

a)

se refera la ntreaga lucrare de evaluare

b)

este pasul final al procesului de evaluare

c)

att a ct si b sunt corecte

d)

nici un raspuns de mai sus nu este corect

Reconcilierea valorilor este:

267.

268.

269.

270.

271.
fie:

a)

un proces de ponderare

b)

un proces de calculare a unei medii aritmetice

c)

un proces de selectie bazat pe judecata evaluatorului

d)

nici un raspuns de mai sus

Criteriile fundamentale prin care evaluatorul ajunge la estimarea valorii finale sunt:
a)

coerenta, consistenta si cantitatea informatiilor

b)

coerenta, precizia si perioada de diagnostic

c)

adecvarea, precizia si cantitatea informatiilor

d)

scopul evaluarii, data evaluarii si conditiile limitative

Criteriul "adecvarii" n estimarea valorii finale se refera la pertinenta:

a)

fiecarei abordari cu scopul si utilizarea raportului

b)

fiecarei metode la conditiile limitative din raport

c)

fiecarei abordari la cantitatea de informatii disponibile

d)

fiecarei abordari la pregatirea evaluatorului

"Precizia" este un criteriu utilizat de evaluator n estimarea valorii finale si se refera la:
a)

faptul ca opinia evaluatorului poate fi o cifra sau un interval ntre doua valori

b)

nivelurile pna la care se pot rotunji cifrele

c)

ncrederea evaluatorului n precizia uneia sau alteia dintre metodele aplicate

d)

gradul de ncredere al evaluatorului n autenticitatea, completitudinea si fundamentarea informatiilor

utilizate

Reconcilierea rezultatelor nseamna:

a)

selectarea unei valori ntre rezultatele metodelor utilizate

b)

utilizarea unei formule acceptate de client pentru estimarea finala a valorii

c)

analiza si selectarea unor rezultate alternative pentru a ajunge la estimarea finala a valorii

d)

realizarea unor teste de coerenta prin care evaluatorul elimina rezultatele unor metode care nu au suficienta
ncredere pentru vnzator

Valoarea de piata a unei ntreprinderi vs. valoarea ei de investitie (subiectiva) poate sa

a)

egala

b)

mai mica

272.

273.

274.

275.

276.

c)

mai mare

d)

oricare din situatiile anterioare

Valorile diferite obtinute n urma unei evaluari se conciliaza prin:

a)

media aritmetica

b)

media ponderata

c)

eliminarea valorilor minime si maxime

d)

selectia unei valori

n exprimarea valorii finale este mai important:

a)

rezultatul din formulele financiare

b)

rezultatul din compararea datelor de piata

c)

rezultatul din metodele patrimoniale

d)

rezultatul din compararea cu alte rapoarte de evaluare

Valoarea estimata a unei afaceri este credibila cnd:

a)

s-au folosit cel putin patru metode de evaluare

b)

judecata evaluatorului s-a bazat pe informatii credibile

c)

judecata evaluatorului s-a bazat pe informatii verificate

d)

s-au folosit metode adecvate scopului evaluarii

n cazul unor afaceri cu potential adecvat de profitabilitate:

a)

valoarea rezultata prin metoda ANC (activul net corectat) si capitalizarea profitului vor fi apropiate

b)

valoarea rezultata prin metoda ANC si AN contabil vor fi apropiate

c)

valoarea rezultata prin metoda AN contabil si capitalizarea profitului vor fi apropiate

d)

valoarea rezultata prin metoda ANC si ANL (activul net de lichidare) vor fi apropiate

n evaluarea ntreprinderilor mici un element important n judecata evaluatorilor este:

a)

credibilitatea informatiilor financiar-contabile este redusa

b)

structura capitalului investit este complexa

c)

nu au fost operate reevaluarile legale asupra mijloacelor fixe

d)

toate cele de mai sus

277.
este:

n evaluarea ntreprinderilor mici un element important n judecata ratei de actualizare

a)

necesitatea unor corectii pentru cheltuieli cu compensarea proprietarilor

b)

accesul dificil la surse de finantare

c)

structura capitalului investit este simpla

d)

nici unul din cele de mai sus

278. Valoarea calculata prin metoda ANC este egala cu valoarea calculata prin actualizare /
capitalizarea unei forme de venit:

279.

a)

cnd metodele aplicate sunt adecvate scopului evaluarii

b)

cnd capitalul investit degaja o rentabilitate normala, egala cu costul capitalului utilizat

c)

cnd firma nregistreaza o crestere constanta g cel puin la nivelul cresterii PIB

d)

cnd se estimeaza corect rata de actualizare / capitalizare

Metoda DCF poate fi utilizata pentru estimarea valorii de piata atunci cnd:
a)

previziunea veniturilor reflecta ca firma ajuns la stabilitate (croaziera)

b)

previziunea veniturilor reflecta asteptarile si perceptiile participantilor pe piata

c)

previziunea veniturilor reflecta capacitatea firmei de a-si achita platile restante

d)

previziunea veniturilor reflecta o rentabilitate corespunzatoare

280. n contextul reconcilierii rezultatelor evaluarii afacerii afirmatia ca "valoarea este

subiectiva" se traduce prin:
a)

valoarea este expresia unei selectii subiective realizate de evaluator a rezultatelor mai multor metode
aplicate

b)

valoarea se refera la un anumit subiect (ntreprindere) la o anumita data si n anumite circumstante

c)

valoarea poate fi diferita pentru diferiti cumparatori si acelasi subiect dar piata este alcatuita din suma
acestor decizii subiective

d)

este o afirmatie gresita, doar Pretul este subiectiv

281. n contextul reconcilierii rezultatelor afirmatia ca "valoarea este o predictie" are n

vedere ca:
a)

evaluatorul are n mod normal calificare si competenta pentru a realiza o predictie corecta

b)

evaluatorul se bazeaza fundamental pe previziunile puse la dispozitie de managementul firmei

282.

c)

valoarea estimata depinde de cantitatea si calitatea informatiilor disponibile pentru fundamentarea

previziunilor

d)

evaluatorul trebuie sa aiba suficienta certitudine n legatura cu realismul previziunilor

Reconcilierea rezultatelor nseamna:

a) analiza unor rezultate alternative pentru a ajunge la estimarea finala a valorii
b) selectarea unei valori ntre ANC si DCF
c) utilizarea unor formule tehnice si financiare pentru estimarea finala a valorii
d) realizarea unor teste de coerenta prin care evaluatorul elimina rezultatele unor metode insuficient
fundamentate

COD DEONTOLOGIC
283.

284.

285.

Raportul de evaluare:
a)

trebuie sa descrie activitatile efectuate de evaluator

b)

sa arate baza legala a evaluarii

c)

sa reprezinte mijlocul de comunicare a valorii

d)

toate cele de mai sus

O lucrare de evaluare este buna cnd:

a)

este fundamentata exclusiv pe datele puse la dispozitie de ntreprindere

b)

evaluatorul evidentiaza autenticitatea unor documente juridice puse la dispozitie de ntreprinderi

c)

fundamenteaza diagnosticul si previziunile pe analiza pietei

d)

utilizeaza un singur scenariu de previziune

Daca evaluatorul are un interes n ntreprinderea de evaluat:

a)

trebuie sa refuze lucrarea

b)

trebuie sa declare acest lucru

c)

trebuie sa mentina confidentialitatea

d)

trebuie sa actioneze neutru

286. O deficienta a lucrarii de evaluare este:

a) neutilizarea datelor de la Bursa de Valori
b)

omisiunea de a formula ipotezele limitative si conditiile limitative

c)

omisiunea de a folosi instructiunile salariatilor de la FPS

d)

neluarea n considerare a opiniei actionarilor principali

287.

288.

289.

290.

291.

292.

Expertul neutru:
a)

se va baza pe informatiile puse la dispozitie de client

b)

se va situa pe pozitia investitorului mediu

c)

va respecta metodologia de evaluare data de stat

d)

va face o medie ntre valoarea pentru vnzator si valoarea pentru cumparator

O deficienta a lucrarii de evaluare este:

a)

nu identifica sfera de extindere a investigatiilor

b)

rezultatele aplicarii metodelor de evaluare difera substantial

c)

independenta premiselor n cele 3 abordari

d)

toate cele de mai sus

Este lipsit de etica si profesionalism:

a)

emiterea unei opinii asupra valorii fara o investigare si analiza completa a proprietatii

b)

acceptarea unei lucrari a carei plata este exprimata n procente din valoarea rezultata

c)

colaborarea cu alt evaluator angajat independent pentru aceeasi evaluare

d)

toate cele de mai sus

Verificarea unui raport de evaluare se poate face:

a)

la cererea clientului sau beneficiarului

b)

cu consimtamntul prealabil al autorului raportului

c)

daca exista dubii asupra corectitudinii valorii estimate

d)

toate cele de mai sus

Evaluatorul actioneaza n principal:

a)

n interesul clientului

b)

n interesul propriu

c)

n interesul public

d)

n interesul profesiei

Integritatea evaluatorului nseamna:

a)

sa realizeze o lucrare integral

b)

sa fie onest si serios n limitele confidentialitatii

c)

sa nu se bazeze pe colaboratori

d)

sa accepte numai informatii complete

293. Sunteti consultant n legatura cu elaborarea unui caiet de sarcini pentru contractarea
lucrarilordeevaluare.Apareideea ca pentru fiecare evaluare sa fie angajati doi evaluatori, iar
dacavaloareaestimatadeevaluatoridepaseste5%sa nu fie platita contravaloarea lucrarilor de
evaluare.

294.

a)

respingeti din start ideea

b)

propuneti ca diferenta acceptabila sa fie 15% si sunteti de acord ca evaluatorii sa nu fie platiti daca
diferenta ntre valorile estimate depaseste aceasta limita

c)

propuneti ca n cazul n care diferenta depaseste 25% evaluatorii sa suporte costul medierii sau
arbitrajului unei terte parti

d)

propuneti sa fie acceptati exclusiv membrii ANEVAR care au asigurare profesionala

Competenta evaluatorului:
a) este data de diplomele obtinute
b) este data de vechimea n activitate
c) este declarata n oferta
d) este evidentiata de recomandarile altor clienti

295.

296.

La verificarea rapoartelor de evaluare:

a)

se pun n evidenta toate erorile

b)

se fac referiri la competenta evaluatorului

c)

se analizeaza raportul de evaluare n relatie cu misiunea si standardele profesionale

d)

se refac acele parti din raport care nu corespund

Un raport de evaluare bun:

a)

este redactat conform reglementarilor

b)

este conform cerintelor clientului

c)

da posibilitatea beneficiarului sa nteleaga problema, faptele, logica si concluziile

d) cuprinde numai datele culese de pe teren si verificate

297.

Verificarea unui raport de evaluare presupune:

a)

modificarea valorii

b)

investigarea logicii, procedurilor si concordantei cu standardele de evaluare

c)

folosirea retrospectivei

d)

298.

nici unul din cele de mai sus

Raportul de evaluare trebuie sa contina:

a)

scopul evaluarii

b)

baza de evaluare, ipotezele si conditiile limitative

c)

declaratiile de certificare

d)

toate cele de mai sus

299. Evaluatorul trebuie sa lucreze n acelasi timp pentru doua sau mai multe parti interesate
de rezultatul evaluarii:

300.

301.

a)

niciodata

b)

ntotdeauna

c)

numai cu acordul n scris al partilor

d)

este la latitudinea evaluatorului

n redactarea raportului de evaluare evaluatorul:

a)

va prezenta concluziile reale

b)

va evita sa evidentieze incertitudinile pentru a nu deruta clientul

c)

va prezenta numai elementele bazate pe documentele oficiale

d)

va prezenta rezultate care sunt dupa dorinta clientului

La stabilirea tarifului solicitat pentru evaluare se are n vedere:

a)

valoarea ntreprinderii

b)

costul ntreprinderii

c)

volumul de munca necesar pentru realizarea misiunii

d)

veniturile generate de proprietate

302. Care din factorii de mai jos NU trebuie sa influenteze tariful solicitat de evaluator pentru
o lucrare de evaluare:
a)

complexitatea lucrarii

b)

valoarea estimata

c)

cheltuielile necesare lucrarii

d)

timpul necesar pentru realizarea lucrarii

303.

O diferenta acceptabila ntre doua evaluari ale aceleiasi proprietati / afaceri este de:
a)

15-20%

b)

3-5%

c)

40-50%

d)

sub 50%