Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
II REGIMURILE VALUTARE
Pentru a putea analiza importanța cursului de
schimb într-o economie, trebuie înțeles sensul exact al
acestei noțiuni. Capitolul de față contribuie la acest
proces de înțelegere prin identificarea factorilor de
influență, a modului de clasificare a tipurilor de curs de
schimb, a tipurilor de regimuri valutare utilizate în
practică.
Regimuri
valutare Banca Centrală
intermediare intervine cumpărând
valuta
Banca
Banda de Centrală
variație intervine
vânzând
Banda de
variație
ajustabilă În cazul acestui regim valutar intervenţia Băncii Centrale
se rezumă la a stabili rata pivot, lărgimea benzii de variaţie
dar şi în menţinerea cursului de schimb în interiorul bandei
prin vânzarea/cumpărarea de valută atunci când cursul de
schimb atinge limitele de variaţie.
De regulă resursele necesare menţinerii cursului în
interiorul benzii de variaţie sunt mult mai mari decât în
cazul flotării administrate. Ca variante ale acestui regim
valutar sunt folosite în prezent: banda de variaţie ajusabilă,
banda lărgită de variaţie şi banda oblică de variaţie.
Rata pivot
ajustabilă
T1 T2 T3
Marja ajustabilă
Ancoră fixă
Ancoră
ajustabilă
CASETA 1
Evoluția regimurilor de curs de
schimb
FMI (2006)
1. Regimurile valutare ce nu dispun de un Panama
emitent de moneda distinct (41 țări) Ecuador
Senegal
2. Consiliu valutar (7 țări) Bosnia Herzegovina
Bulgaria
Estonia
Lithuania
3. Regimuri fixe convenționale Pakistan
(52 țări) Qatar
China
United Arab Emirates
4. Banda orizontală de variație (6 țări) Ungaria
Slovacia
Cipru
5. Banda de variație ajustabila (5 țări) Iran
Nicaragua
6. Flotare controlată (5 țări) România
Moldova
Argentina
Federația Rusă
Croația
Yemen
India
7. Flotare liberă (25 țări) Japan
Switzerland
United States
Australia
Brazilia
Canada
2.4. Avantajele și dezvantajele cursului fix și flotării libere
Avantajele § Stabilitatea cursului decurge din stabilitatea preturilor
cursului fix si este, la rândul sau, un factor antiinflationist. În acest
sens studiile realizate cu privire la evoluția ratei
inflației în țări cu regimuri de curs de schimb diferite
au scos in evidență faptul că țările care practicau un
curs de schimb fix au avut rate ale inflației mai
scăzute față de alte țări.