TRANZACȚII PE PIAȚA

VALUTARĂ

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.2. Determinați existența oportunităților de arbitraj între piețele de la New York și Londra.

Arbitraj: ASK1 < BID2 GBP/USD ASKNY < BIDLO 1,3320 < 1,3322 Oportunitate arbitraj 2 pips

ASKNY > BIDLO 1,1245 > 1,1233

GBP/EUR Nu există oportunitate de arbitraj

ASKLO > BIDNY 1,1242 > 1,1241

EUR/USD ASKNY < BIDLO 1,1919 < 1,1920 Oportunitate arbitraj 1 pip

ASKNY > BIDLO 107,16 > 106,88

USD/JPY Nu există oportunitate de arbitraj

ASKLO > BIDNY 107,13 > 106,77

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.3. Cât ar trebui să fie cursul USD/JPY în România astfel încât o persoană să nu poată realiza arbitraj cumpărând yeni în România și vânzând yeni în Londra?

USD = valuta bază JPY = valuta variabilă

C JPY V JPY
Client (RO) Intermediar
Curs de cumpărare
V USD C USD BID USD/JPYRO = x

V JPY C JPY
Client (LO) Intermediar
Curs de vânzare
C USD V USD ASK USD/JPYLO = 107,13

Arbitraj: ASK1 < BID2 NON Arbitraj: ASK1 > BID2 107,13 > x x < 107,13

Non arbitraj: BID USD/JPY în România trebuie să fie mai mic decât 107,13 Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.4. Cât ar trebui să fie cursul EUR/CAD în România astfel încât o persoană să nu poată realiza arbitraj cumpărând CAD în Londra și vânzând CAD în România?

EUR = valuta bază CAD = valuta variabilă

C CAD V CAD
Client (LO) Intermediar
Curs de cumpărare
V EUR C EUR 1,5714
BID EUR/CADLO = ...

V CAD C CAD
Client (RO) Intermediar
Curs de vânzare
C EUR V EUR ASK EUR/CADRO = x

Arbitraj: ASK1 < BID2 NON Arbitraj: ASK1 > BID2 x > 1,5714

Non arbitraj: ASK EUR/CAD în România trebuie să fie mai mare decât 1,5714 Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.5. Care este suma în EUR care poate fi obținută de către o firmă engleză care deține 10.000 GBP?

GBP/EUR GBP = valuta bază EUR = valuta variabilă

BID GBP/EURNY = 1,1241

Curs de cumpărare
V GBP C GBP
BID GBP/EUR
Client Intermediar BID GBP/EURLO = 1,1233

C EUR V EUR

*
10.000 GBP x EUR 11.241 EUR
1,1241

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.6. Un turist polonez dorește să cumpere 1.000 RON. De câți zloți polonezi are nevoie pentru a realiza aceasta tranzacție?

PLN/RON PLN = valuta bază RON = valuta variabilă

C RON V RON
Client Intermediar
Curs de cumpărare
C PLN BID PLN/RONRO = 1,0947
V PLN BID PLN/RON

:
1.000 RON x PLN 913 PLN
1,0947

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.7. Care este cotația GBP/JPY bid-ask pe piața londoneză? Dar cotația USD/RON bid-ask prin intermediul EUR? Dar prin intermediul CAD?

GBP/JPY GBP/USD USD/JPY cross indirect (GBP = baza, JPY = variabila, USD = comuna)

BID baza = BIDcom ∗ BIDbaza BIDGBP = BIDUSD ∗ BIDGBP BIDGBP = 106,88 * 1,3322 142,39
var var com JPY JPY USD JPY
GBP/JPY = 142,39/76

ASK baza = ASKcom ∗ ASKbaza ASKGBP = ASKUSD ∗ ASKGBP ASKGBP = 107,13 * 1,3326 142,76
var var com JPY JPY USD JPY

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.7. Care este cotația GBP/JPY bid-ask pe piața londoneză? Dar cotația USD/RON bid-ask prin intermediul EUR? Dar prin intermediul CAD?

USD/RON (NY) EUR/RON EUR/USD cross direct (USD = baza, RON = variabila, EUR = comuna)

BIDcom ASKcom
BIDbaza = var ASKbaza = var
var ASK com var BID com
baza baza

BID EUR ASK EUR

BID USD = RON RON
ASK EUR ASK USD =
RON BIDEUR
USD RON
USD

4,8561 4,8646
BID USD = ASK USD =
1,1919 1,1911
RON RON

New York USD/RON = 4,0743/841

4,0743 4,0841

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.7. Care este cotația GBP/JPY bid-ask pe piața londoneză? Dar cotația USD/RON bid-ask prin intermediul EUR? Dar prin intermediul CAD?

USD/RON (LO) EUR/RON EUR/USD cross direct (USD = baza, RON = variabila, EUR = comuna)

BIDcom ASKcom
BIDbaza = var ASKbaza = var
var ASK com var BID com
baza baza

BID EUR ASK EUR

BID USD = RON RON
ASK EUR ASK USD =
RON BIDEUR
USD RON
USD

4,8561 4,8646
BID USD = ASK USD =
1,1924 1,1920
RON RON

Londra USD/RON = 4,0725/810

4,0725 4,0810

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.7. Care este cotația GBP/JPY bid-ask pe piața londoneză? Dar cotația USD/RON bid-ask prin intermediul EUR? Dar prin intermediul CAD?

USD/RON (LO) CAD/RON USD/CAD cross indirect (USD = baza, RON = variabila, CAD = comuna)

BIDbaza = BIDcom ∗ BIDbaza ASK baza = ASKcom ∗ ASKbaza

var var com var var com

BID USD = BIDUSD ∗ BID CAD ASK USD = ASKUSD ∗ ASK CAD
RON CAD RON RON CAD RON

ASK USD = 1,3191 * 3,1365

BID USD = 1,3183 * 3,1312
RON
RON

4,1374
4,1279
Londra USD/RON = 4,1279/374

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.8. Ce sumă în CAD obține un exportator român în Italia de bunuri în valoare de 10.500 EUR alegând varianta de schimb cea mai avantajoasă?

EUR/CAD (BU) EUR/RON CAD/RON cross direct (EUR = baza, CAD = variabila, RON = comuna)

* :
EUR RON CAD
4,8561 3,1365

Client Client

V EUR V RON
C RON 10.500 EUR * 4,8561 : 3,1365 = 16.257 CAD
C CAD

Intermediar Intermediar

C EUR C RON
V RON V CAD

ASK CAD/RON 3,1365 Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

BID EUR/RON 4,8561
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.8. Ce sumă în CAD obține un exportator român în Italia de bunuri în valoare de 10.500 EUR alegând varianta de schimb cea mai avantajoasă?

EUR/CAD (LO) EUR/USD USD/CAD cross indirect (EUR = baza, CAD = variabila, USD = comuna)

* *
EUR USD CAD
1,1920 1,3183

Client Client

V EUR V USD
C USD 10.500 EUR * 1,1920 * 1,3183 = 16.500 CAD
C CAD

Intermediar Intermediar

C EUR C USD
V USD V CAD

BID USD/CAD 1,3183 Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

BID EUR/USD 1,1920
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.8. Ce sumă în CAD obține un exportator român în Italia de bunuri în valoare de 10.500 EUR alegând varianta de schimb cea mai avantajoasă?

EUR/CAD (NY/LO) EUR/USD (NY) USD/CAD (LO) cross indirect (EUR = baza, CAD = variabila, USD = comuna)

* *
EUR USD CAD
1,1911 1,3183

Client Client

V EUR V USD
C USD 10.500 EUR * 1,1911 * 1,3183 = 16.487 CAD
C CAD

Intermediar Intermediar

C EUR C USD
V USD V CAD

BID USD/CAD 1,3183 Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

BID EUR/USD 1,1911
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.8. Ce sumă în CAD obține un exportator român în Italia de bunuri în valoare de 10.500 EUR alegând varianta de schimb cea mai avantajoasă?

BUCUREȘTI LONDRA NEW YORK/LONDRA

Vinde EURO 10.500 10.500 10.500

Clientul = exportator

Primește CAD 16.257 16.500 16.487

Clientul va alege varianta de schimb EUR-USD-CAD pe piața de la Londra

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.9. Un importator norvegian dă ordin băncii de vânzare a unei sume în CHF astfel încât să încaseze 80.000 NOK. Determinați: cursul CHF/NOK la care se
efectuează tranzacția și suma în CHF echivalentă pentru 80.000 NOK.

CHF/NOK USD/CHF USD/NOK cross direct (CHF = baza, NOK = variabila, USD = comuna)

Curs de cumpărare
V CHF C CHF BID CHF/NOK
Client Intermediar

C NOK V NOK

BID USD
BIDcom 8,8954
var BID CHF = NOK BID CHF =
BIDbaza = 0,9196 9,6731
ASK com ASK USD
var NOK NOK
baza CHF

80.000 NOK x CHF 8.270 CHF

9,6731
Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.10. Verificați existența oportunităților de arbitraj triunghiular pe piața americană pe schemele: GBP-USD-EUR-GBP și GBP-EUR-USD-GBP.

GBP
Clientul: V GBP + C USD
Clientul: V EUR + C GBP
Intermediarul: C GBP + V USD
Intermediarul: C EUR + V GBP : *
BID GBP/USD 1,3314
1,1245 ASK GBP/EUR

:
EUR USD
Clientul: V USD + C EUR

Intermediarul: C USD + V EUR

ASK EUR/USD 1,1919

1 * 1,3314 : 1,1919 : 1,1245 = 0,9933 < 1 NU există oportunitate de arbitraj

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)
Aplicația 6: Se cunosc următoarele cotații valutare:
New York Londra București
GBP/USD 1,3314/20 GBP/USD 1,3322/6 EUR/RON 4,8561/646
GBP/EUR 1,1241/5 GBP/EUR 1,1233/42 CAD/RON 3,1312/65
EUR/USD 1,1911/9 EUR/USD 1,1920/4 PLN/RON 1,0947/92
USD/CHF 0,9191/6 USD/CAD 1,3183/91
USD/NOK 8,8954/62 EUR/AUD 1,6394/400
USD/JPY 106,77/7,16 USD/JPY 106,88/7,13

6.10. Verificați existența oportunităților de arbitraj triunghiular pe piața americană pe schemele: GBP-USD-EUR-GBP și GBP-EUR-USD-GBP.

GBP
Clientul: V GBP + C EUR
Clientul: V USD + C GBP
Intermediarul: C GBP + V EUR
Intermediarul: C USD + V GBP : *
BID GBP/EUR 1,1241
1,3320 ASK GBP/USD

*
USD EUR
Clientul: V EUR + C USD

Intermediarul: C EUR + V USD

BID EUR/USD 1,1911

1 * 1,1241 * 1,1911 : 1,3320 = 1,0051 > 1 Există oportunitate de arbitraj

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)