MECANISMUL

CURSULUI DE SCHIMB

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 1: O societate franceză realizează un transport pentru o companie americană, solicitând 3 mil. EUR.
Cotații spot: 1,1834/78 EUR/USD.

? Echivalentul în USD al datoriei companiei americane ?

EUR = valuta bază USD = valuta variabilă Curs de cumpărare (BID) = 1,1834 Curs de vânzare (ASK) = 1,1878

C EUR V EUR Curs de vânzare

Client ASK EUR/USD = 1,1878
Intermediar
(compania americană)
V USD C USD

1 EUR … 1,1878 USD *

3.000.000 EUR x USD 3.563.400 USD
3.000.000 EUR … X USD
1,1878

X = 3.000.000*1,1878

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 2: Un exportator din Cehia vinde în Danemarca produse în valoare de 1 mil. CZK.

? Suma în DKK necesară importatorului danez ? pentru cotațiile spot: 3,5261/89 DKK/CZK

DKK = valuta bază CZK = valuta variabilă Curs de cumpărare (BID) = 3,5261 Curs de vânzare (ASK) = 3,5289

C CZK V CZK
Client
Intermediar
(importator danez)
V DKK C DKK Curs de cumpărare
BID DKK/CZK = 3,5261

1 DKK … 3,5261 CZK :

1.000.000 CZK x DKK 283.599 DKK
X DKK … 1.000.000 CZK
3,5261

X = 1.000.000:3,5261

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 3: Un importator are de achitat mărfuri în valoare de 700.000 CAD. Importatorul este situat pe piața germană, cotația spot fiind:
1,5629/82 EUR/CAD.

? Echivalentul în EUR necesar importatorului german ?

EUR = valuta bază CAD = valuta variabilă Curs de cumpărare (BID) = 1,5629 Curs de vânzare (ASK) = 1,5682

C CAD V CAD
Client
Intermediar
(importator german)
V EUR C EUR Curs de cumpărare
BID EUR/CAD = 1,5629

1 EUR … 1,5629 CAD :

700.000 CAD x EUR 447.885 EUR
X EUR … 700.000 CAD
1,5629

X = 700.000:1,5629

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 4: Un importator norvegian trebuie să achite suma de 900.000 CHF la o cotație spot de 9,8448/71 CHF/NOK.

? Echivalentul în NOK necesar importatorului norvegian ?

CHF = valuta bază NOK = valuta variabilă Curs de cumpărare (BID) = 9,8448 Curs de vânzare (ASK) = 9,8471

C CHF V CHF Curs de vânzare

Client ASK CHF/NOK = 9,8471
Intermediar
(importator norvegian)
V NOK C NOK

1 CHF … 9,8471 NOK *

900.000 CHF x NOK 8.862.390 NOK
900.000 CHF … X NOK
9,8471

X = 900.000*9,8471

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
MECANISMUL CURSULUI
DE SCHIMB ÎNCRUCIȘAT
LA VEDERE
(spot cross-rate)
Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)
 COTARE ÎNCRUCIȘATĂ

două monede care îşi exprimă inițial cursul printr-o a treia monedă comună, îşi pot determina
cursul între ele renunțându-se la moneda comună

X/Y X/Z ? Y/Z ? X/Y Z/X ? Y/Z ?

Y/X Z/X ? Y/Z ? Y/X X/Z ? Y/Z ?

Cross direct Cross indirect

BIDcom
BIDbaza = var BIDbaza = BIDcom ∗ BIDbaza
var ASK com var var com
baza

ASKcom
ASKbaza = var ASK baza = ASKcom ∗ ASKbaza
var BID com var var com
baza

Conf. univ. dr. Carmen OBREJA

(FABBV - ASE)
Aplicația 1 (varianta 1): Un client dă ordin băncii pentru vânzarea a 80.000 CHF contra NOK la cotațiile spot: 8,9880/902 USD/NOK și
1,1025/46 CHF/USD.

? Suma în NOK încasată ?

USD/NOK CHF/USD CHF/NOK cross indirect (CHF = baza, NOK = variabila, USD = comuna)

V CHF C CHF Curs de cumpărare

Client Intermediar BID CHF/NOK = ?

C NOK V NOK

BIDbaza = BIDcom ∗ BIDbaza BID CHF = BIDUSD ∗ BIDCHF BID CHF = 8,9880 ∗ 1,1025 BID CHF = 9,9093
var var com NOK NOK USD NOK NOK

1 CHF … 9,9093 NOK

*
80.000 CHF … X NOK 80.000 CHF x NOK 792.744 NOK
9,9093

X = 80.000*9,9093
Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)
Aplicația 1 (varianta 2): Un client dă ordin băncii pentru vânzarea a 80.000 CHF contra NOK la cotațiile spot: 8,9880/902 USD/NOK și
1,1025/46 CHF/USD.

? Suma în NOK încasată ?

USD/NOK CHF/USD NOK/CHF cross indirect (NOK = baza, CHF = variabila, USD = comuna)

V CHF C CHF
Client Intermediar
C NOK V NOK Curs de vânzare
ASK NOK/CHF = ?

1 1
ASK baza = ASKcom ∗ ASKbaza ASKNOK = ASKUSD ∗ ASKNOK ASK NOK = ∗
var CHF BIDCHF BID USD
var com CHF CHF USD USD NOK

1 1 ASK NOK = 0,1009

ASK NOK = ∗
CHF 1,1025 8,9880 CHF

1 NOK … 0,1009 CHF

:
X NOK … 80.000 CHF 80.000 CHF x NOK 792.864 NOK
0,1009
Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
X = 80.000:0,1009 (FABBV - ASE)
Aplicația 1 (varianta 3): Un client dă ordin băncii pentru vânzarea a 80.000 CHF contra NOK la cotațiile spot: 8,9880/902 USD/NOK și
1,1025/46 CHF/USD.

? Suma în NOK încasată ?

USD/NOK CHF/USD CHF/NOK cross direct (CHF = baza, NOK = variabila, USD = comuna)

V CHF C CHF Curs de cumpărare

Client Intermediar BID CHF/NOK = ?
C NOK V NOK

BIDcom BID USD BID USD

BIDbaza = var NOK NOK = BID
BID CHF = BID CHF = USD ∗ BIDCHF
var ASK com NOK
ASK USD NOK BID
1
NOK USD
baza CHF CHF
USD

BID CHF = 8,9880 ∗ 1,1025 BID CHF = 9,9093

NOK NOK

1 CHF … 9,9093 NOK

*
80.000 CHF … X NOK 80.000 CHF x NOK 792.744 NOK
9,9093
Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
X = 80.000*9,9093 (FABBV - ASE)
Aplicația 1 (varianta 4): Un client dă ordin băncii pentru vânzarea a 80.000 CHF contra NOK la cotațiile spot: 8,9880/902 USD/NOK și
1,1025/46 CHF/USD.

? Suma în NOK încasată ?

USD/NOK CHF/USD NOK/CHF cross direct (NOK = baza, CHF = variabila, USD = comuna)

V CHF C CHF
Client Intermediar
C NOK V NOK Curs de vânzare
ASK NOK/CHF = ?

1
ASK USD BIDCHF
CHF 1 1 1 1 ASK NOK = 0,1009
ASK NOK = USD = ASK NOK = ∗
BIDUSD ASK NOK= ∗ CHF 8,9880 1,1025 CHF
CHF BID USD BID USD BIDCHF
NOK CHF
NOK NOK USD

1 NOK … 0,1009 CHF

:
X NOK … 80.000 CHF 80.000 CHF x NOK 792.864 NOK
0,1009

X = 80.000:0,1009
Conf. univ. dr. Carmen OBREJA
(FABBV - ASE)