2.3.1 Analiza dinamicii i structurii patrimoniului societii
a) Activul firmei reflect, n expresie valoric, mrimea mijloacelor economice folosite n activitatea ntreprinderii. n cadrul activului, elementele sunt grupate n funcie de modul de valorificare i gradul de lichiditate, n active fixe (imobilizri) i active circulante. Evoluia activului la SC Riso Scotti SRL este prezentat n tabelul nr. 2.6. Tabel nr. 2.6 Evoluia elementelor de activ n perioada 2008-2012 Sursa: date interne ale SC RISO SCOTTI SRL
Se poate observa c activele totale au nregistrat o cretere continu n perioada 2008- 2012. Nivelul acestora a fost n ultimul an din perioada analizat de 3 ori mai mare fa de nceputul perioadei, anul 2008. Acest fapt se datoreaz evoluiei continue a firmei, creterilor care au fost nregistrate la nivelul valorilor imobilizrilor precum terenurile, cldirile, utilajele, instalaiile tehnice etc. De asemenea, activele imobilizate au evoluat simitor, ele aproape triplndu-se din anul 2008 pn n anul 2012. Din aceast categorie cele mai remarcate se fac imobilizrile financiare care s-au majorat de 12 ori de la nceputul perioadei analizate i pn la finele acesteia. Aceast situaie denot relaiile financiare pe care societatea le are cu alte ntreprinderi (investiii de portofoliu, participarea la capitalul altor ntreprinderi), relaii caracterizate de o mare intensitate, specific holdingurilor. 2008 2009 2010 2011 2012 2012/2008 Active imobilizate - din care: 8.627.772 12.627.380 14.777.517 14.831.111 22.988.979 2,66 Imobilizri necorporale 1.647.202 1.842.279 1.828.665 1.758.202 4.666.424 2,83 Imobilizri corporale 6.956.268 10.712.368 12.800.511 12.912.440 18.021.119 2,59 Imobilizri financiare 24.302 72.733 148.341 160.469 301.436 12,40 Active circulante - din care: 13.867.372 18.941.983 41.494.583 40.803.634 46.973.987 3,39 Stocuri 4.933.835 2.584.548 16.356.705 13.935.118 20.802.151 4,22 Creane 8.028.271 15.702.038 23.901.014 20.638.218 18.981.085 2,36 Disponibiliti 905.266 655.397 1.236.864 6.230.298 7.190.751 7,94 Conturi de regularizare 5.366 5.138 43.455 16.192 30.961 5,77 TOTAL ACTIV 22.500.510 31.574.501 56.315.555 55.650.937 69.993.927 3,11 Perioada Denumirea elementului bilanier Indice 2
n cazul activelor circulante, n perioada menionat, acestea au evoluat cu aproximativ 339%. Disponibiltile s-au majorat din anul 2008 pn n anul 2012 de 8 ori. n ceea ce privete structura activului din perioada 2008-2012, aceasta este prezentat n tabelul nr. 2.7. Tabel nr. 2.7 Analiza structurii activului n perioada 2008-2012 Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL La sfritul perioadei analizate observm c ponderea cea mai mare n total activ e deinut de activele circulante (67,11%), n timp ce activele imobilizate ocup o pondere de numai 32,84% n total activ. Din cadrul activelor circulante, la sfitul anului 2012, ponderea cea mai mare e ocupat att de stocuri, ct i de creane (aproximativ 80%), n timp ce disponibilitile au un procent de 20% din total active circulante. Ponderea mare a stocurilor denot sezonalitatea activitii ntreprinderii, n timp ce ponderea creanelor poart amprenta termenelor de plat pe care societatea la acord clienilor ei. b) Analiza pasivului indic, n expresie valoric, mrimea surselor de finanare a mijloacelor economice deinute de societate. n intervalul 2008-2012, evoluia elementelor de pasiv, la SC Riso Scotti SRL, se poate observa n tabelul nr. 2.8.
Tabel nr. 2.8 Evoluia elementelor de pasiv n perioada 2008-2012 Rata de structur a activului Modul de calcul 2008 2009 2010 2011 2012 Rata activelor imobilizate (Active imobilizate/Total activ)*100 38,34% 39,99% 26,24% 26,65% 32,84% Rata imobilizrilor corporale (Imobilizri corporale/Total activ)*100 30,91% 33,92% 22,72% 23,20% 25,74% Rata imobilizrilor financiare (Imobilizri financiare/Total activ)*100 0,10% 0,23% 0,26% 0,28% 0,43% Rata activelor circulante (Active circulante/Total activ)*100 61,63% 59,99% 73,68% 73,32% 67,11% Rata stocurilor (Stocuri/Total activ)*100 21,92% 8,18% 29,04% 25,04% 29,71% Rata creanelor comerciale (Creane/Total activ)*100 35,68% 49,73% 42,44% 37,08% 27,11% Rata disponibilitilor (Disponibliti/Total activ)*100 4,02% 2,07% 2,19% 11,19% 10,27% 3
Sursa: date interne ale SC RISO SCOTTI SRL n perioada analizat, evoluia pasivelor totale a avut o tendin cresctoare, punctul de maxim antingndu-l n anul 2012, nregistrndu-se astfel o cretere de 3 ori mai mare fa de anul 2008. Influena cea mai mare, n contextul acestor tendine de cretere, au avut-o datoriile care au nregistrat o majorare n anul 2012 fa de anul 2008 de aproximativ 300%. Capitalurile proprii au nregistrat valori negative, att n anul 2008, ct i n anii urmtorii 2009, 2010, 2011. Abia n anul 2012 acesta a nregistrat o valoare pozitiv. Capitalurile proprii negative ale unei societi comerciale arat un grad mare de ndatorare a acesteia, nregistrarea unor pierderi contabile mari sau repetate, precum i imposibilitatea acesteia de a-i acoperi datoriile din fonduri proprii. n ceea ce privete rezultatul reportat, acesta indic pe tot parcursul perioadei analizate doar pierderi neacoperite. n schimb, rezultatul exerciiului marcheaz pierdere n anul 2008, n urmtorii ani ai perioadei analizate, nregistreaz doar profit. Analiza structurii pasivului este prezentat n tabelul nr. 2.9. Tabel nr. 2.9 Analiza structurii pasivului n perioada 2008-2012 Rata de structur a pasivului Modul de calcul 2008 2009 2010 2011 2012 Rata stabilitii financiare (Capital permanent/Total pasiv)*100 8,81% 43,76% 10,66% 49,72% 42,09% Rata autonomiei financiare globale (Capital propriu/Total pasiv)*100 -3,13% -4,46% -1,25% -0,69% 0,78% Rata autonomiei financiare la termen (Capital propriu/Capital perm)*100 -35,60% -10,19% -11,74% -1,39% 1,85% Rata de ndatorare global (Total datorii/Total pasiv)*100 103,13% 104,46% 101,25% 100,69% 99,21% Rata de ndatorare la termen (Datorii pe term lung/Capital permanent)*100 135,60% 110,19% 111,74% 101,39% 98,14% Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
4
Din acest tabel se poate remarca faptul c rata stabilitii financiare din anul 2012 este mai mare cu aproximativ 34% fa de anul 2008. Aceast cretere se datoreaz majorrii capitalului social prin aporturi n numerar sau natur, creterea profitului nerepartizat i creterea rezervelor. Rata autonomiei financiare globale este extrem de sczut, punctul de maxim nregistrndu-l abia n anul 2012, nedepind de-a lungul perioadei analizate 1%. Aceast situaie este deosebit de periculoas, ntreprinderea nu mai prezint garanii pentru a beneficia de noi credite. ntre anii 2008-2012, rata de ndatorare atinge punctul de minim n anul 2012, semnificnd o diminuare a datoriilor. 2.3.2 Analiza dinamicii i structurii veniturilor i cheltuielilor Evoluia veniturilor i cheltuielilor n perioada 2008-2012 se regsete n tabelul nr. 2.10. Cheltuielile constituie diminuri ale beneficiilor economice, nregistrate pe parcursul exerciiului contabil sub form de ieiri sau scderi ale valorii activelor sau creteri ale datoriilor, care se concretizeaz n reduceri ale capitalului propriu, altele dect cele rezultate din distribuirea acestora ctre acionari. Veniturile constituie creteri ale beneficilor economice, nregistrate pe parcursul exerciiului contabil sub form de intrri sau creteri ale activelor sau descreteri ale datoriilor, care se concretizeaz n creteri ale capitalului propriu, altele dect cele rezultate din contribuii ale acionarilor. 1
Tabel nr. 2.10 Evoluia veniturilor i cheltuielilor n perioada 2008-2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012/2008 Venituri din exploatare 9.161.882 32.421.176 72.040.156 74.001.587 74.437.878 812,47% Cheltuieli din exploatare 10.342.725 31.909.461 67.256.974 72.583.793 71.984.571 695,99% Profit/pierdere din exploatare -1.180.843 511.715 4.783.182 1.417.794 2.453.307 Venituri financiare 614.201 42.106 1.271.081 523.107 1.035.745 168,63% Cheltuieli financiare 192.302 348.656 4.879.329 1.356.986 1.934.294 1005,86% Profit/pierdere financiar 421.899 -306.550 -3.608.248 -833.879 -898.549 Venituri excepionale 0 0 0 0 0 - Cheltuieli excepionale 0 0 0 0 0 - Profit/pierdere excepional 0 0 0 0 0 - Venituri totale 9.776.083 32.463.282 73.311.237 74.524.694 75.473.623 772,02% Cheltuieli totale 10.535.027 32.258.117 72.136.303 73.940.779 73.918.865 701,65% PROFIT/PIERDERE TOTAL -758.944 205.165 1.174.934 583.915 1.554.758 Perioada Indicator Sursa: date interne ale SC RISO SCOTTI SRL La nceputul perioadei analizate, veniturile erau mai mici spre deosebire de cheltuieli, cauznd astfel pierderi societii comerciale, ns, ncepnd cu anul 2009, ntreprinderea a
1 Chiraa Caraiani, Cleopatra endroiu, Bazele contabilitii, Curs n format digital, http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=49&idb=20, 23.Mar.2014 5
nregistrat profituri. Veniturile din exploatare s-au majorat din anul 2008 pn n anul 2012 de pn la 8 ori, iar cheltuielile s-au multiplicat pn la 7 ori. Privind n ansamblu, att veniturile ct i cheltuileile totale, au evoluat n aceeai msur, crescnd cu pn la 700%. Dinamica veniturilor din exploatare n perioada 2008-2012 a SC Riso Scotti SRL sunt prezentate n tabelul nr. 2.11.
Tabel nr. 2.11 Dinamica veniturilor din exploatare n perioada 2008-2012 2008 2009 2010 2011 2012 2012/2008 Cifra de afaceri, din care: 9.322.358 27.754.849 70.708.772 71.436.258 74.993.262 8,04 Producia vndut 9.320.964 17.853.085 66.644.141 68.399.307 73.952.777 7,93 Venituri din vnzarea mrfurilor 1.394 9.901.764 4.064.631 3.036.951 1.040.485 746,40 Venituri/Cheltuieli din producia stocat -160.663 4.654.592 1.269.467 196.409 -720.871 4,49 Alte venituri din exploatare 187 11.735 61.917 2.368.920 165.487 884,96 TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE 9.161.882 32.421.176 72.040.156 74.001.587 74.437.878 8,12 Anul Denumirea indicatorului Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
De-a lungul intervalului analizat, se observ o cretere progresiv, constant a cifrei de afaceri de pn la 8 ori mai mare n anul 2012 fa de anul 2008, aceeai situaie favorabil se constat i n cazul produciei vndute. Aceste rezultate pozitive au aprut ca urmare a consolidrii poziiei pe pia a firmei n urma unei aprecieri tot mai avantajoase de care se bucurau produsele acesteia n rndul consumatorilor. Veniturile din vnzarea mrfurilor ating punctul de maxim n anul 2009, de unde se nregistreaz o scdere constant, acestea fiind de aproape 9 ori mai mici n anul 2012, raportate la maximul perioadei (anul 2009). Societatea percepe n anul 2008 cheltuieli din producia stocat, urmnd ca n anul 2009 s ating punctul culminant din toat perioada analizat. n urmtorii ani, veniturile sunt n continu scdere, ajungnd n anul 2012 ca societatea s suporte din nou cheltuieli aferente produciei stocate. Per total, veniturile din exploatare s-au multiplicat de 8 ori din anul 2008 pn n anul 2012.
Structura cheltuielilor firmei din perioada 2008-2012 sunt indicate n tabelul nr. 2.12. Tabel nr. 2.12 Structura cheltuielilor S.C. Riso Scotti S.R.L n perioada 2008-2012 6
2008 2009 2010 2011 2012 Cheltuieli de exploatare 98,17% 98,92% 93,24% 98,16% 97,38% Cheltuieli financiare 1,83% 1,08% 6,76% 1,84% 2,62% Cheltuieli excepionale 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% TOTAL CHELTUIELI 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% Denumirea indicatorului Anul
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL Ponderea cea mai mare n total cheltuieli este ocupat de categoria cheltuielilor de exploatare. Acestea au variat pe parcursul perioadei analizate, atingnd punctul de minim n anul 2010, cnd cheltuielile financiare au avut cea mai mare pondere din totalul perioadei. 2.3.3 Analiza fondului de rulment Situaia evoluiei fondului de rulment, a nevoii de fond de rulment i a trezoreriei nete se regsete n tabelul nr. 2.13. Tabel nr. 2.13 Evoluia fondului de rulment, a nevoii de fond de rulment i a trezoreriei nete Indicatori Formul de calcul 2008 2009 2010 2011 2012 Fondul de rulment Capital propriu-Active imobilizate -9.334.267 -14.035.916 -15.483.414 -15.216.243 -22.442.237 Nevoia de fond de rulment Stocuri+Creane-Datorii curente -7.554.164 529.113 -10.049.869 6.597.377 -749.468 Trezoreria net FR-NFR -1.780.103 -14.565.029 -5.433.545 -21.813.620 -21.692.769 Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL Fondul de rulment propriu este negativ pe tot parcursul perioadei analizate, acesta exprim msura n care surse proprii, lsate de acionarii societii, acoper investiiile pe termen lung realizate. Indicatorul negativ reprezint faptul c societatea a folosit i alte surse pe termen lung (credite i amnarea la plat a furnizorilor i a altor datorii) pentru finanarea imobilizrilor. Nevoia de fond de rulment reprezint resursele necesare pentru finanarea activitii curente. n cazul societii analizate, acest indicator are o evoluie sinusoidal, la sfritul perioadei nregistrnd un nivel negativ, fapt ce denot o situie favorabil, deoarece societatea nu are nevoie de alte surse pentru finanarea activitii curente. Trezoreria net este negativ pe parcursul perioadei 2008-2012, ceea ce nseamn c firma se confrunt cu un dezechilibru financiar, manifestat printr-un nivel sczut al lichiditii fa de nivelul creditelor pe termen scurt. 7
2.3.4 Analiza vitezei de circulaie a activelor circulante Activele circulante reprezint acea parte a ptrimoniului societii care are cel mai mare grad de mobilitate. Utilizarea eficient a activelor circulante const n eliberarea fondurilor imobilizate de acestea i replasarea acestor sume, n scopul obinerii de noi ctiguri. Analiza eficienei folosirii activelor circulante se realizeaz prin intermediul vitezei de rotaie, indicator ce este exprimat prin durata n zile a unei rotaii. Cu ct numrul de rotaii este mai mare, cu att activitatea este mai eficient, deoarece, cu acelai volum de active circulante se poate realiza un volum mai mare de desfacere, de mrfuri i de un profit mai mare. Din analiza efectuat la SC Riso Scotti SRL, putem constata din tabelul nr. 2.14 c se realizeaz o ncetinire a vitezei de rotaie a activelor circulante pe ntreaga perioad analizat. Tabel nr. 2.14 Viteza de rotaie a activelor circulante 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 Active circulante, din care: 13.867.372 18.941.983 41.494.583 40.803.634 46.973.987 535,51 245,69 211,26 205,63 225,50 Stocuri 4.933.835 2.584.548 16.356.705 13.935.118 20.802.151 190,53 33,52 83,28 70,23 99,86 Creane 8.028.271 15.702.038 23.901.014 20.638.218 18.981.085 310,03 203,67 121,69 104,01 91,12 Cifra de afaceri 9.322.358 27.754.849 70.708.772 71.436.258 74.993.262 Viteza de rotaie a activului circulant pe fiecare element de activ Anul Denumirea indicatorului Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL 2.3.5 Analiza lichiditii i solvabilitii Solvabilitatea sau echilibrul financiar exprim aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor sale, adic de a-i achita datoriile pe msur ce ajung la scaden. 2
Evoluia principalilor indicatori de lichiditate i solvabilitate este prezentat n tabelul nr. 2.15. Tabel nr. 2.15 Evoluia principalilor indicatori de lichiditate i solvabilitate
2 V. Ilie, Gestiunea financiar a ntreprinderii, Curs n format digital, http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=93&idb=20, 23.Mar.2014 8
2008 2009 2010 2011 2012 Rata autonomiei financiare globale (%) (Capital propriu/Total pasiv)*100 -3,14% -4,46% -1,25% -0,69% 78,11% Rata solvabilitii la termen Capital propriu/Datorii pe termen mediu i lung -0,26 -0,09 -0,11 -0,01 0,02 Rata lichiditii generale Active circulante/Dat pe termen scurt 0,68 1,07 0,82 1,46 1,16 Rata lichiditii pariale (Active circulante- Stocuri)/Datorii pe termen scurt 0,44 0,92 0,50 0,96 0,65 Rata lichiditii imediate (%) (Disponibiliti/Datorii pe termen scurt)*100 4,41% 3,69% 2,46% 22,27% 17,74% Denumirea Formula de calcul Anul
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
Rata solvabilitii la termen nregistreaz pe parcursul perioadei 2008-2011 valori negative, abia n anul 2012 obinndu-se un nivel pozitiv de 0,02. n general, un nivel bun depete valoarea de 0,5, n vreme ce un nivel ntre 0,3 0,5 evideniaz o situaie satisfctoare. De regul, o rat a solvabilitii patrimoniale sub 0,3 este apreciat ca riscant de ctre finanatori. Rata lichiditii generale are o evoluie sinusoidal, concentrnd n anul 2012 un nivel de 1,16. Aprecierea general este c un nivel de 1,5 2,0 reprezint un nivel asigurator al acestei rate, iar un nivel mai mic de 1,0 poate fi un semnal de alarm privind capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile scadente pe termen scurt. 2.3.6 Analiza rentabilitii Rentabilitatea este definit ca fiind capacitatea firmei de a realiza profit necesar att dezvoltrii, ct i remunerrii capitalurilor. O analiz prin rate permite o mai bun cunoatere a gradului de independen financiar i economic, detectarea la momentul oportun a diferitelor cauze care genereaz schimbri nedorite n activitatea ntreprinderii. Principalele rate ale rentabilitii sunt reprezentate n tabelul nr. 2.16. Tabel nr. 2.16 Evoluia rentabilitii 9
2008 2009 2010 2011 2012 Rata de rentabilitate comercial Profit net (rezultatul net)/CA*100 -8,14% 0,47% 0,97% 0,59% 1,64% Rata de rentabilitate economic Profit brut (rezultatul de exploatare)/Active totale*100 -3,37% 0,65% 2,09% 1,05% 2,22% Rata de rentabilitate financiar Profit net/Capitaluri proprii*100 107,42% -9,31% -97,32% -108,53% 225,16% Denumirea Formula de calcul Anul Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
Rata rentabilitii comerciale exprim eficiena activitii comerciale a firmei, asigurnd legtura dintre profitul i cifra de afaceri nete. Evoluia pozitiv a ratei rentabilitii comerciale exprim creterea productivitii pentru ntreprinderea analizat. Valorile optime pentru rata rentabilitii economice sunt peste 25%, capitol la care societatea este cel puin deficitar. Rata rentabilitii financiare arat capacitatea ntreprinderii de a degaja profit net prin capitalurile proprii angajate n activitatea sa. Societatea atinge punctul maxim al acestei rate n anul 2012.