Sunteți pe pagina 1din 9

1

2.3.1 Analiza dinamicii i structurii patrimoniului societii


a) Activul firmei reflect, n expresie valoric, mrimea mijloacelor economice folosite n
activitatea ntreprinderii. n cadrul activului, elementele sunt grupate n funcie de modul de
valorificare i gradul de lichiditate, n active fixe (imobilizri) i active circulante.
Evoluia activului la SC Riso Scotti SRL este prezentat n tabelul nr. 2.6.
Tabel nr. 2.6 Evoluia elementelor de activ n perioada 2008-2012
Sursa: date interne ale SC RISO SCOTTI SRL


Se poate observa c activele totale au nregistrat o cretere continu n perioada 2008-
2012. Nivelul acestora a fost n ultimul an din perioada analizat de 3 ori mai mare fa de
nceputul perioadei, anul 2008. Acest fapt se datoreaz evoluiei continue a firmei, creterilor
care au fost nregistrate la nivelul valorilor imobilizrilor precum terenurile, cldirile, utilajele,
instalaiile tehnice etc.
De asemenea, activele imobilizate au evoluat simitor, ele aproape triplndu-se din anul
2008 pn n anul 2012. Din aceast categorie cele mai remarcate se fac imobilizrile financiare
care s-au majorat de 12 ori de la nceputul perioadei analizate i pn la finele acesteia. Aceast
situaie denot relaiile financiare pe care societatea le are cu alte ntreprinderi (investiii de
portofoliu, participarea la capitalul altor ntreprinderi), relaii caracterizate de o mare intensitate,
specific holdingurilor.
2008 2009 2010 2011 2012 2012/2008
Active imobilizate - din care:
8.627.772 12.627.380 14.777.517 14.831.111 22.988.979 2,66
Imobilizri necorporale 1.647.202 1.842.279 1.828.665 1.758.202 4.666.424 2,83
Imobilizri corporale 6.956.268 10.712.368 12.800.511 12.912.440 18.021.119 2,59
Imobilizri financiare 24.302 72.733 148.341 160.469 301.436 12,40
Active circulante - din care: 13.867.372 18.941.983 41.494.583 40.803.634 46.973.987 3,39
Stocuri 4.933.835 2.584.548 16.356.705 13.935.118 20.802.151 4,22
Creane 8.028.271 15.702.038 23.901.014 20.638.218 18.981.085 2,36
Disponibiliti 905.266 655.397 1.236.864 6.230.298 7.190.751 7,94
Conturi de regularizare 5.366 5.138 43.455 16.192 30.961 5,77
TOTAL ACTIV 22.500.510 31.574.501 56.315.555 55.650.937 69.993.927 3,11
Perioada Denumirea elementului
bilanier
Indice
2

n cazul activelor circulante, n perioada menionat, acestea au evoluat cu aproximativ
339%. Disponibiltile s-au majorat din anul 2008 pn n anul 2012 de 8 ori.
n ceea ce privete structura activului din perioada 2008-2012, aceasta este prezentat n
tabelul nr. 2.7.
Tabel nr. 2.7 Analiza structurii activului n perioada 2008-2012
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
La sfritul perioadei analizate observm c ponderea cea mai mare n total activ e
deinut de activele circulante (67,11%), n timp ce activele imobilizate ocup o pondere de
numai 32,84% n total activ. Din cadrul activelor circulante, la sfitul anului 2012, ponderea cea
mai mare e ocupat att de stocuri, ct i de creane (aproximativ 80%), n timp ce
disponibilitile au un procent de 20% din total active circulante. Ponderea mare a stocurilor
denot sezonalitatea activitii ntreprinderii, n timp ce ponderea creanelor poart amprenta
termenelor de plat pe care societatea la acord clienilor ei.
b) Analiza pasivului indic, n expresie valoric, mrimea surselor de finanare a
mijloacelor economice deinute de societate.
n intervalul 2008-2012, evoluia elementelor de pasiv, la SC Riso Scotti SRL, se poate
observa n tabelul nr. 2.8.

Tabel nr. 2.8 Evoluia elementelor de pasiv n perioada 2008-2012
Rata de structur a activului Modul de calcul 2008 2009 2010 2011 2012
Rata activelor imobilizate
(Active imobilizate/Total
activ)*100
38,34% 39,99% 26,24% 26,65% 32,84%
Rata imobilizrilor corporale
(Imobilizri corporale/Total
activ)*100
30,91% 33,92% 22,72% 23,20% 25,74%
Rata imobilizrilor financiare
(Imobilizri financiare/Total
activ)*100
0,10% 0,23% 0,26% 0,28% 0,43%
Rata activelor circulante
(Active circulante/Total
activ)*100
61,63% 59,99% 73,68% 73,32% 67,11%
Rata stocurilor (Stocuri/Total activ)*100 21,92% 8,18% 29,04% 25,04% 29,71%
Rata creanelor comerciale (Creane/Total activ)*100 35,68% 49,73% 42,44% 37,08% 27,11%
Rata disponibilitilor (Disponibliti/Total activ)*100 4,02% 2,07% 2,19% 11,19% 10,27%
3

2008 2009 2010 2011 2012
Capitaluri proprii din care: -706.495 -1.408.536 -705.879 -385.132 546.742
Capital social 108.460 108.460 2.170.000 2.170.000 2.170.000
Rezerve 0 0 58.747 87.943 165.680
Rezultatul reportat - profit nerep 0 0 0 0 0
Rezultatul reportat - pierdere neacop 56.011 1.648.102 3.562.873 3.031.881 2.942.267
Rezultatul exerciiului - profit 0 131.106 686.994 418.002 1.231.066
Rezultatul exerciiului - pierdere 758.944 0 0 0 0
Repartizarea profitului 0 0 58.747 29.196 77.737
Datorii din care: 23.207.005 32.983.037 57.021.434 56.036.069 69.447.185
mprumuturi i datorii asimilate 20.516.270 17.757.473 50.307.588 27.975.959 40.532.704
Furnizori i conturi asimilate 2.690.735 15.225.564 6.713.846 28.060.110 28.914.481
TOTAL PASIV 22.500.510 31.574.501 56.315.555 55.650.937 69.993.927
Perioada Denumirea elementului bilanier

Sursa: date interne ale SC RISO SCOTTI SRL
n perioada analizat, evoluia pasivelor totale a avut o tendin cresctoare, punctul de
maxim antingndu-l n anul 2012, nregistrndu-se astfel o cretere de 3 ori mai mare fa de anul
2008. Influena cea mai mare, n contextul acestor tendine de cretere, au avut-o datoriile care au
nregistrat o majorare n anul 2012 fa de anul 2008 de aproximativ 300%.
Capitalurile proprii au nregistrat valori negative, att n anul 2008, ct i n anii urmtorii
2009, 2010, 2011. Abia n anul 2012 acesta a nregistrat o valoare pozitiv. Capitalurile proprii
negative ale unei societi comerciale arat un grad mare de ndatorare a acesteia, nregistrarea
unor pierderi contabile mari sau repetate, precum i imposibilitatea acesteia de a-i acoperi
datoriile din fonduri proprii.
n ceea ce privete rezultatul reportat, acesta indic pe tot parcursul perioadei analizate
doar pierderi neacoperite. n schimb, rezultatul exerciiului marcheaz pierdere n anul 2008, n
urmtorii ani ai perioadei analizate, nregistreaz doar profit.
Analiza structurii pasivului este prezentat n tabelul nr. 2.9.
Tabel nr. 2.9 Analiza structurii pasivului n perioada 2008-2012
Rata de structur a pasivului Modul de calcul 2008 2009 2010 2011 2012
Rata stabilitii financiare (Capital permanent/Total pasiv)*100 8,81% 43,76% 10,66% 49,72% 42,09%
Rata autonomiei financiare globale (Capital propriu/Total pasiv)*100 -3,13% -4,46% -1,25% -0,69% 0,78%
Rata autonomiei financiare la termen (Capital propriu/Capital perm)*100 -35,60% -10,19% -11,74% -1,39% 1,85%
Rata de ndatorare global (Total datorii/Total pasiv)*100 103,13% 104,46% 101,25% 100,69% 99,21%
Rata de ndatorare la termen
(Datorii pe term lung/Capital
permanent)*100
135,60% 110,19% 111,74% 101,39% 98,14%
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL

4

Din acest tabel se poate remarca faptul c rata stabilitii financiare din anul 2012 este mai
mare cu aproximativ 34% fa de anul 2008. Aceast cretere se datoreaz majorrii capitalului
social prin aporturi n numerar sau natur, creterea profitului nerepartizat i creterea rezervelor.
Rata autonomiei financiare globale este extrem de sczut, punctul de maxim nregistrndu-l abia
n anul 2012, nedepind de-a lungul perioadei analizate 1%. Aceast situaie este deosebit de
periculoas, ntreprinderea nu mai prezint garanii pentru a beneficia de noi credite. ntre anii
2008-2012, rata de ndatorare atinge punctul de minim n anul 2012, semnificnd o diminuare a
datoriilor.
2.3.2 Analiza dinamicii i structurii veniturilor i cheltuielilor
Evoluia veniturilor i cheltuielilor n perioada 2008-2012 se regsete n tabelul nr. 2.10.
Cheltuielile constituie diminuri ale beneficiilor economice, nregistrate pe parcursul
exerciiului contabil sub form de ieiri sau scderi ale valorii activelor sau creteri ale datoriilor,
care se concretizeaz n reduceri ale capitalului propriu, altele dect cele rezultate din distribuirea
acestora ctre acionari. Veniturile constituie creteri ale beneficilor economice, nregistrate pe
parcursul exerciiului contabil sub form de intrri sau creteri ale activelor sau descreteri ale
datoriilor, care se concretizeaz n creteri ale capitalului propriu, altele dect cele rezultate din
contribuii ale acionarilor.
1

Tabel nr. 2.10 Evoluia veniturilor i cheltuielilor n perioada 2008-2012
2008 2009 2010 2011 2012 2012/2008
Venituri din exploatare 9.161.882 32.421.176 72.040.156 74.001.587 74.437.878 812,47%
Cheltuieli din exploatare 10.342.725 31.909.461 67.256.974 72.583.793 71.984.571 695,99%
Profit/pierdere din exploatare
-1.180.843 511.715 4.783.182 1.417.794 2.453.307
Venituri financiare 614.201 42.106 1.271.081 523.107 1.035.745 168,63%
Cheltuieli financiare 192.302 348.656 4.879.329 1.356.986 1.934.294 1005,86%
Profit/pierdere financiar 421.899 -306.550 -3.608.248 -833.879 -898.549
Venituri excepionale 0 0 0 0 0 -
Cheltuieli excepionale 0 0 0 0 0 -
Profit/pierdere excepional
0 0 0 0 0 -
Venituri totale 9.776.083 32.463.282 73.311.237 74.524.694 75.473.623 772,02%
Cheltuieli totale 10.535.027 32.258.117 72.136.303 73.940.779 73.918.865 701,65%
PROFIT/PIERDERE TOTAL -758.944 205.165 1.174.934 583.915 1.554.758
Perioada Indicator
Sursa: date interne ale SC RISO SCOTTI SRL
La nceputul perioadei analizate, veniturile erau mai mici spre deosebire de cheltuieli,
cauznd astfel pierderi societii comerciale, ns, ncepnd cu anul 2009, ntreprinderea a

1
Chiraa Caraiani, Cleopatra endroiu, Bazele contabilitii, Curs n format digital,
http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=49&idb=20, 23.Mar.2014
5

nregistrat profituri. Veniturile din exploatare s-au majorat din anul 2008 pn n anul 2012 de
pn la 8 ori, iar cheltuielile s-au multiplicat pn la 7 ori. Privind n ansamblu, att veniturile ct
i cheltuileile totale, au evoluat n aceeai msur, crescnd cu pn la 700%.
Dinamica veniturilor din exploatare n perioada 2008-2012 a SC Riso Scotti SRL sunt
prezentate n tabelul nr. 2.11.

Tabel nr. 2.11 Dinamica veniturilor din exploatare n perioada 2008-2012
2008 2009 2010 2011 2012 2012/2008
Cifra de afaceri, din care: 9.322.358 27.754.849 70.708.772 71.436.258 74.993.262 8,04
Producia vndut 9.320.964 17.853.085 66.644.141 68.399.307 73.952.777 7,93
Venituri din vnzarea mrfurilor 1.394 9.901.764 4.064.631 3.036.951 1.040.485 746,40
Venituri/Cheltuieli din producia stocat -160.663 4.654.592 1.269.467 196.409 -720.871 4,49
Alte venituri din exploatare 187 11.735 61.917 2.368.920 165.487 884,96
TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE 9.161.882 32.421.176 72.040.156 74.001.587 74.437.878 8,12
Anul Denumirea indicatorului
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL

De-a lungul intervalului analizat, se observ o cretere progresiv, constant a cifrei de
afaceri de pn la 8 ori mai mare n anul 2012 fa de anul 2008, aceeai situaie favorabil se
constat i n cazul produciei vndute. Aceste rezultate pozitive au aprut ca urmare a
consolidrii poziiei pe pia a firmei n urma unei aprecieri tot mai avantajoase de care se
bucurau produsele acesteia n rndul consumatorilor. Veniturile din vnzarea mrfurilor ating
punctul de maxim n anul 2009, de unde se nregistreaz o scdere constant, acestea fiind de
aproape 9 ori mai mici n anul 2012, raportate la maximul perioadei (anul 2009). Societatea
percepe n anul 2008 cheltuieli din producia stocat, urmnd ca n anul 2009 s ating punctul
culminant din toat perioada analizat. n urmtorii ani, veniturile sunt n continu scdere,
ajungnd n anul 2012 ca societatea s suporte din nou cheltuieli aferente produciei stocate. Per
total, veniturile din exploatare s-au multiplicat de 8 ori din anul 2008 pn n anul 2012.

Structura cheltuielilor firmei din perioada 2008-2012 sunt indicate n tabelul nr. 2.12.
Tabel nr. 2.12 Structura cheltuielilor S.C. Riso Scotti S.R.L n perioada 2008-2012
6

2008 2009 2010 2011 2012
Cheltuieli de exploatare
98,17% 98,92% 93,24% 98,16% 97,38%
Cheltuieli financiare 1,83% 1,08% 6,76% 1,84% 2,62%
Cheltuieli excepionale
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
TOTAL CHELTUIELI 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Denumirea indicatorului Anul

Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
Ponderea cea mai mare n total cheltuieli este ocupat de categoria cheltuielilor de
exploatare. Acestea au variat pe parcursul perioadei analizate, atingnd punctul de minim n anul
2010, cnd cheltuielile financiare au avut cea mai mare pondere din totalul perioadei.
2.3.3 Analiza fondului de rulment
Situaia evoluiei fondului de rulment, a nevoii de fond de rulment i a trezoreriei nete se
regsete n tabelul nr. 2.13.
Tabel nr. 2.13 Evoluia fondului de rulment, a nevoii de fond de rulment i a trezoreriei nete
Indicatori Formul de calcul 2008 2009 2010 2011 2012
Fondul de rulment Capital propriu-Active
imobilizate -9.334.267 -14.035.916 -15.483.414 -15.216.243 -22.442.237
Nevoia de fond de
rulment
Stocuri+Creane-Datorii
curente -7.554.164 529.113 -10.049.869 6.597.377 -749.468
Trezoreria net FR-NFR -1.780.103 -14.565.029 -5.433.545 -21.813.620 -21.692.769
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
Fondul de rulment propriu este negativ pe tot parcursul perioadei analizate, acesta
exprim msura n care surse proprii, lsate de acionarii societii, acoper investiiile pe termen
lung realizate. Indicatorul negativ reprezint faptul c societatea a folosit i alte surse pe termen
lung (credite i amnarea la plat a furnizorilor i a altor datorii) pentru finanarea imobilizrilor.
Nevoia de fond de rulment reprezint resursele necesare pentru finanarea activitii curente. n
cazul societii analizate, acest indicator are o evoluie sinusoidal, la sfritul perioadei
nregistrnd un nivel negativ, fapt ce denot o situie favorabil, deoarece societatea nu are
nevoie de alte surse pentru finanarea activitii curente.
Trezoreria net este negativ pe parcursul perioadei 2008-2012, ceea ce nseamn c
firma se confrunt cu un dezechilibru financiar, manifestat printr-un nivel sczut al lichiditii
fa de nivelul creditelor pe termen scurt.
7

2.3.4 Analiza vitezei de circulaie a activelor circulante
Activele circulante reprezint acea parte a ptrimoniului societii care are cel mai mare
grad de mobilitate. Utilizarea eficient a activelor circulante const n eliberarea fondurilor
imobilizate de acestea i replasarea acestor sume, n scopul obinerii de noi ctiguri. Analiza
eficienei folosirii activelor circulante se realizeaz prin intermediul vitezei de rotaie, indicator
ce este exprimat prin durata n zile a unei rotaii. Cu ct numrul de rotaii este mai mare, cu att
activitatea este mai eficient, deoarece, cu acelai volum de active circulante se poate realiza un
volum mai mare de desfacere, de mrfuri i de un profit mai mare.
Din analiza efectuat la SC Riso Scotti SRL, putem constata din tabelul nr. 2.14 c se
realizeaz o ncetinire a vitezei de rotaie a activelor circulante pe ntreaga perioad analizat.
Tabel nr. 2.14 Viteza de rotaie a activelor circulante
2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012
Active circulante, din
care:
13.867.372 18.941.983 41.494.583 40.803.634 46.973.987 535,51 245,69 211,26 205,63 225,50
Stocuri 4.933.835 2.584.548 16.356.705 13.935.118 20.802.151 190,53 33,52 83,28 70,23 99,86
Creane 8.028.271 15.702.038 23.901.014 20.638.218 18.981.085 310,03 203,67 121,69 104,01 91,12
Cifra de afaceri 9.322.358 27.754.849 70.708.772 71.436.258 74.993.262
Viteza de rotaie a activului circulant pe fiecare element
de activ
Anul
Denumirea
indicatorului
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL
2.3.5 Analiza lichiditii i solvabilitii
Solvabilitatea sau echilibrul financiar exprim aptitudinea ntreprinderii de a face fa
angajamentelor sale, adic de a-i achita datoriile pe msur ce ajung la scaden.
2

Evoluia principalilor indicatori de lichiditate i solvabilitate este prezentat n tabelul nr. 2.15.
Tabel nr. 2.15 Evoluia principalilor indicatori de lichiditate i solvabilitate

2
V. Ilie, Gestiunea financiar a ntreprinderii, Curs n format digital,
http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=93&idb=20, 23.Mar.2014
8

2008 2009 2010 2011 2012
Rata autonomiei
financiare globale
(%)
(Capital propriu/Total
pasiv)*100
-3,14% -4,46% -1,25% -0,69% 78,11%
Rata solvabilitii la
termen
Capital propriu/Datorii pe
termen mediu i lung -0,26 -0,09 -0,11 -0,01 0,02
Rata lichiditii
generale
Active circulante/Dat pe
termen scurt 0,68 1,07 0,82 1,46 1,16
Rata lichiditii
pariale
(Active circulante-
Stocuri)/Datorii pe termen
scurt 0,44 0,92 0,50 0,96 0,65
Rata lichiditii
imediate (%)
(Disponibiliti/Datorii pe
termen scurt)*100 4,41% 3,69% 2,46% 22,27% 17,74%
Denumirea Formula de calcul
Anul

Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL

Rata solvabilitii la termen nregistreaz pe parcursul perioadei 2008-2011 valori
negative, abia n anul 2012 obinndu-se un nivel pozitiv de 0,02. n general, un nivel bun
depete valoarea de 0,5, n vreme ce un nivel ntre 0,3 0,5 evideniaz o situaie
satisfctoare. De regul, o rat a solvabilitii patrimoniale sub 0,3 este apreciat ca riscant de
ctre finanatori.
Rata lichiditii generale are o evoluie sinusoidal, concentrnd n anul 2012 un nivel de
1,16. Aprecierea general este c un nivel de 1,5 2,0 reprezint un nivel asigurator al acestei
rate, iar un nivel mai mic de 1,0 poate fi un semnal de alarm privind capacitatea ntreprinderii de
a-i onora obligaiile scadente pe termen scurt.
2.3.6 Analiza rentabilitii
Rentabilitatea este definit ca fiind capacitatea firmei de a realiza profit necesar att
dezvoltrii, ct i remunerrii capitalurilor. O analiz prin rate permite o mai bun cunoatere a
gradului de independen financiar i economic, detectarea la momentul oportun a diferitelor
cauze care genereaz schimbri nedorite n activitatea ntreprinderii.
Principalele rate ale rentabilitii sunt reprezentate n tabelul nr. 2.16.
Tabel nr. 2.16 Evoluia rentabilitii
9

2008 2009 2010 2011 2012
Rata de rentabilitate
comercial
Profit net (rezultatul
net)/CA*100 -8,14% 0,47% 0,97% 0,59% 1,64%
Rata de rentabilitate
economic
Profit brut (rezultatul de
exploatare)/Active
totale*100 -3,37% 0,65% 2,09% 1,05% 2,22%
Rata de rentabilitate
financiar
Profit net/Capitaluri
proprii*100 107,42% -9,31% -97,32% -108,53% 225,16%
Denumirea Formula de calcul
Anul
Sursa: prelucrri proprii pe baza situaiilor financiare anuale ale SC RISO SCOTTI SRL

Rata rentabilitii comerciale exprim eficiena activitii comerciale a firmei, asigurnd
legtura dintre profitul i cifra de afaceri nete. Evoluia pozitiv a ratei rentabilitii comerciale
exprim creterea productivitii pentru ntreprinderea analizat. Valorile optime pentru rata
rentabilitii economice sunt peste 25%, capitol la care societatea este cel puin deficitar. Rata
rentabilitii financiare arat capacitatea ntreprinderii de a degaja profit net prin capitalurile
proprii angajate n activitatea sa. Societatea atinge punctul maxim al acestei rate n anul 2012.