Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Analiza indicatorilor de bonitate

la nivelul firmei

CAPITOLUL I - STADIUL CUNOATERII IN DOMENIU

n condiiile actuale ale economiei de pia, care n unele ri aflate nc n etapa

consolidrii funcionalitii acestei economii, pentru a prentmpina dereglri, adeseori
dramatice, n derularea proceselor logistice, n principal n privina asigurrii materialelor i n
privina realizrii investiiilor aferente, se impune un studiu atent al pieei i n cadrul acesteia a
furnizorilor vizai ca parteneri.

1.1.

Conceptul de bonitate

Bonitatea reprezint ncrederea prezentat de o persoan fizic sau juridic n momentul

solicitrii unui credit bancar sau comercial;starea de ncredere este materializat prin existena
lichiditii, solvabilitaii i capacitii de plat a firmei. Aceasta are dou forme: bonitate
comercial i bonitate financiar.
Bonitate comercial: starea de ncredere pe care o manifest un egent economic n relaiile
pe care le are cu mediul economic(clieni, salariai, furnizori). Primeaz relaia cu furnizorii, prin
acordarea de credite comerciale de ctre acetia.
Bonitate financiar: aprecierea dat unui agent economic n situaia n care acesta solicit un
credit de la banc. Este starea de ncredere pe care o prezint o persoan fizic/juridic care
solicit un credit bancar.

1.1.1

Cunoaterii bonitii pentru agenii economici este important, deoarece:

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

* reduce riscul n afaceri;

* contribuie la adoptarea de decizii corecte n toate etapele de derulare a afacerii;
* permite alegerea corect a furnizorilor i clienilor , evitnd partenerii nesiguri;
* evit cheltuielile inutile cu litigiile generate de partenerii neserioi;
* permite dominarea concurenei;
* permite obinerea de informaii necesare recuperrii datoriilor de la clienii ruplatnici.
1.1.2 Cunoaterea bonitii unui agent economic este important i pentru mediul de afaceri,
deoarece:
* informaiile BONITATE sunt folosite intens n rile cu economii de pia;
* firmele care folosesc informaii de acest tip sunt mai puternice i mai sigure;
* cheltuielile fcute pentru a obine aceste informaii sunt foarte mici n comparaie cu
importana i eficiena lor;
* doar 4% din incidentele de pli sunt generate de persoane fizice, n restul cazurilor
fiind implicate societi comerciale.

1.2. Analiza furnizorilor poteniali

Derularea cu repeziciune a practicilor liberei concurene, blocajul financiar, inflaia n
continu cretere impun ca analiza bonitii s se fac cu precdere la acei ageni economici
aflai n competiia lansrilor i vnzrilor de produse unitilor (formaiunilor) militare care au
manifestat abateri de la clauzele contractelor ncheiate anterior cu ali clieni.
Asemenea dereglri s-au putut produce, fie datorit posibilitilor reduse de autofinanare
determinate de neobinerea cifrei de afaceri planificate, fie ca urmare a implementrilor unor
strategii i tactici de management marketing costisitoare i nerentabile.
Din acest punct de vedere, analiza bonitii relev ntr-un anumit grad capacitatea
managerial a ofertanilor sau ofertantului analizat.

Conceptual, bonitatea unei societi comerciale constituie capacitatea de plat a acesteia:

n calitate de vnztor de a dispune mijloacele financiare necesare realizrii obiectului
contractului de vnzare - ca productor asigurrii materiilor prime, materialelor, plii manoperei
etc. i n calitate de cumprtor de a dispune de mijloacele financiare necesare achitrii la
termen i n condiiile stabilite a preului contractual.
n condiiile unei competiii slabe, n curs de afirmare, ale unui climat al afacerilor n care
cazurile de concuren neloial se nmulesc ngrijortor i ale unei transparene insuficiente,

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

chiar obstrucioniste, a realizrilor pozitive i negative ale unitilor economice, organele de

logistic trebuie s-i direcioneze n mod judicios studiile de pia pentru a prentmpina
cheltuirea necorespunztoare (ne-economicoas) a fondurilor destinate aprovizionrilor, prin
respectarea prevederilor legislaiei n vigoare privind achiziiile publice de bunuri.
Actualmente, raiunea esenial a restructurrii, ca i a privatizrii, vizeaz creterea
semnificativ a eficienei de ansamblu a activitii firmei, a competitivitii acesteia pe piaa
intern dar i internaional.
Transformrile evidente care vor fi remarcate pe planurile structural, tehnologic, financiar
i managerial, vor determina relaii de pia noi ale firmelor furnizoare cu clienii n condiii de
calitate i pre convenabile i pentru unitile i marile uniti cumprtoare.
n primul rnd se consult presa central i local, cea de specialitate, ghidurile
comerciale pentru cunoaterea unor amnunte legate de: comportamentul firmelor furnizoare,
falimente, nerespectarea contractelor anterioare etc.
Dac firmele furnizoare sunt dezvoltate pe pia, acestea se fac cunoscute prin diverse
aciuni promoionale: reclam, publicitate (radio, posturi TV locale), trguri, expoziii,
concursuri publicitare, sponsorizri etc.
Toate aceste manifestri vin n sprijinul unitilor i marilor uniti militare, care sunt
direct interesate de calitatea i preurile accesibile ale produselor i materialelor ce trebuie
cumprate pentru realizarea corespunztoare a consumurilor (dotrii, funcionrii) n etapa
actual i viitoare a perfecionrii procesului de instrucie.
Analiza bonitii de ctre organele de logistic continu prin a se constata pe baz de
documente (eliberate de ctre filialele Camerei de Comer i Industrie, Direciile Judeene ale
Finanelor Publice; bilanurile publicate), situaia agenilor economici participani la procedura
de achiziie programat.
Analiza bonitii financiare se efectueaz pe baza bilanului i a contului de profit sau
pierdere. Aceste dou documente constituie o sintez a modului n care s-a desfurat activitatea
economic pe o anumit perioad reflectat n componena elementelor de activ i de pasiv.
Aprecierea bonitii se face pe baza unor indicatori de performan economico-financiar
care, exprim mpreun puterea economic a agenilor economici analizai.
Indicatorii de apreciere a bonitii sunt: lichiditatea patrimoniului, solvabilitatea i
rentabilitatea.
Lichiditatea reprezint capacitatea unor active de a fi transformate n bani ntr-un anumit
moment. Se definesc o lichiditate primar, una secundar i una teriar.
Astfel: lichiditatea primar (absolut sau perfect) - o reprezint banii nii, sau contul
"cas" dintr-un bilan; lichiditatea secundar este constituit din acele active care pot fi

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

transformate fr dificulti n bani; lichiditatea teriar caracterizeaz acele active care necesit
timp mai ndelungat, chiar riscuri i cheltuieli pentru a fi transformate n bani.

1.2.1. Lichiditatea patrimonial

Lichiditatea patrimonial este un indicator care rezult dintr-un raport ntre elementele
active ce pot fi transformate n bani n termen scurt. Poate fi calculat n dou variante:
lichiditatea general i lichiditatea redus.
Lichiditatea general se calculeaz dup formula:

n care:
Lg = indicatorul lichiditii patrimoniale.
E.p.a. = elemente patrimoniale din activul societii care pot fi transformate n termen
scurt n disponibil bnesc (disponibilul n cont curent, disponibil n cas), titlu de credit, debitori
pe termen scurt, materii prime i materiale, produse finite n stoc.
E.p.p. = elemente patrimoniale din pasivul societii cu scaden pe termen scurt
(furnizori, credite bancare, impozite, salarii etc.).
Lichiditatea redus se calculeaz cu aceeai formul, determinndu-se ns din
elementele patrimoniale din activul societii comerciale n cauz stocurile de materii prime i de
produse fr desfacere asigurat.
1.2.1.1. Analiza indicatorilor de lichiditate
Pentru un agent economic s poata funciona are nevoie de lichiditi, iar dimensiunea
relativ a acestora este apreciat prin nivelul umor indicatori care se calculeaz pe baza
bilanului contabil.

n practic se folosesc urmtoarele indicatori de lichiditate:

ACTIVE CIRCULANTE
a) RATA LICHIDITII CURENTE =
PASIVE CIRCULANTE

Valoarea optim a acestui indicator este de la 2 la 1.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

ACTIVE CIRCULANTE - STOCURI

b) TESTUL ACID =
PASIVE CIRCULANTE

Valoarea optima a acestui indicatir este de la 1 la 1.

c) RATA RECUPERRII RAPIDE
A LICHIDITIL
=

CASH
PASIVE CIRCULANTE

Lichiditatea financiar este capacitatea pe care o are unitatea economic de a-i

ndeplini la termen cu resursele sale bneti de care dispune, obligaiile de plat. Ea reflect
raportul supraunitar dintre mijloacele de plat i datoriile exigibile. Lichiditatea financiar se
msoara cu ajutorul coeficientului de lichiditate imediat, care se calculeaza astfel:
Disponibiliti bneti proprii i mprumutate
Ci

X 100
Plile exigibile

Se aprecieaz c activitatea este bun cnd coeficientul de lichiditate imediat este peste
100%, deoarece atunci arat cu ct ncasrile depesc plile, iar dac este sub 100%
evidenieaz o activitate nesatisfctoare deoarece ncasrile sunt sub nivelul plilor.

1.2.2. Solvabilitatea patrimonial

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Capacitatea de plat a agentului economic este posibilitatea de a-i stinge integral i la

termen obligaiile de plat devenite exigibile fa de furnizori, salariai, bugetul de stat, bnci sau
ali creditori cu mijloace bneti de care dispune ( proprii, atrase, mprumutate ).
Capacitatea de plat este corespunztoare atunci cnd totalitatea mijloacelor bneti sunt
egale sau mai mari dect cuantumul plilor exigibile. Ea se poate obine prin corelarea
termenelor de plat cu termenele de ncasare a mrfurilor, deincasare a debitelor i a altor
creane. Din punct de vedere static capacitatea de plat reprezint o stare de echilibru ntre
mijloacele de plat disponibile i obligaiile de plat exigibile.
Din punct de vedere dinamic capacitatea de plat reprezint starea de echilibru ntre
fluxurile monetare de intrare i iesire, adic ntre ncasrile agentului economic.
Solvabilitatea este capacitatea firmei de a plti la scaden datoriile fa de creditorii si.
Un agent economic este solvabil cnd suma activelor sale investite n mijloace fixe, active
circulante, creane certe, resurse bneti este mai mare sau cel puin egal cu totalul pasivului
reprezentnd obligaii fa de parteneri, salariai, bugetul statului, banc.
Un agent economic poate fi solvabil chiar dac la un moment dat nu are capacitate de
plat. Lipsa capacitii de plat i a lichiditilor financiare pot fi temporare dac se bazeaza pe o
solvabilitate cert a agentului economic.
Pentru agentul economic solvabilitatea se asigur numai prin desfurarea unei activii
eficiente din care se obine profit. Daca activitatea nu este profitabil pierderile din patrimoniu
duc la starea de insolvabilitate.
Solvabilitatea patrimonial este un indicator care se determin prin raportarea capitalului
social la totatul elementelor patrimoniale, inclusiv capitalul social.
Capitalul social
Sp =

X 100
Elemente patrimoniale constituite din credite + Capitalul social

Se aprecieaz c acest indicator este pozitiv cnd se apropie de 100%, dar nu mai puin
de 50 %.

Solvabilitatea patrimonial se calculeaz dup formula:

n care:
Sp = indicatorul solvabilitii patrimoniale;

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Cs = capital social;
Cm1 = credite pe termen mediu i lung.
Se poate considera c un agent economic furnizor are o solvabilitate bun cnd acestraport este
cuprins ntre 40 - 60%.
1.2.2.1. Analiza nivelului de ndatorare sau de solvabilitate.
n contabilitate pentru caracterizarea gradului de solvabilitate se utilizeaz indicatori cum sunt:
a) Proporia activelor nete n capitalul acionarilor:
TOTALUL ACTIVELOR NETE
P. A. N. =

X 100
CAPITALURILE ACTIONARILOR

b) Raportul Gearing n urmtoarele variante:

CREDITE TOTALE
RATA DATORIEI

X 100
CAPITALUL ACTIONARILOR

CREDITE PE TERMEN LUNG

RAPORTUL GEARING 2 =

X 100
CAPITALURI TOTALE

Valoarea optim 40% (maxim).

CAPITALUL ACTIONARILOR
RAPORTUL GEARING 3 =

X 100
CAPITALURI TOTALE

Valoarea optim 60% (minim).

1.2.3. Rentabilitatea societii comerciale

Rentabilitatea societii comerciale - se exprim prin rata profitului net sau brut i se calculeaz
n mai multe variante.
Se redau dou variante:

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

n care:
Rpn = rata profitului net;
Cs = capital social depus efectiv.

n care:
V = venituri ncasate.
Rentabilitatea se consider bun n condiiile n care, rata profitului este mai mare dect nivelul
dobnzilor bancare.
Prin urmare rentabilitatea este un indicator sintetic calitativ important, care exprim
capacitatea unei firme de a obine venit net. Altfel spus rentabilitatea poate fi definit ca
capacitatea ntreprinderii de a produce un surplus peste nivelul cheltuielilor. Rentabilitatea
reprezint capacitatea firmelor de a produce profit.
Masa profitului reprezint expresia absolut a rentabilitii. Rentabilitatea reflecta marja
de venituri care depeste cheltuielile, iar n expresii relative ea trebuie sa apar ntotdeauna
supraunitar.
Rentabilitatea poate fi evideniat n diferite moduri prin combinarea a trei factori: rezultatele obinute;
mijloacele utilizate;
activitatea.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Din combinarea celor trei factori pot apare doua tipuri de relaii:
a) raportul dintre rezultate i mijloacele folosite;
b) raportul dintre rezultate i activitate.
Rentabilitatea capitalurilor exprim eficiena utilizrii capitalurilor plasate n afacerea
economic respectiv raportul dintre masa profitului i capitalul utilizat.

RENTABILITATEA

PROFITUL
=

CAPITALURILOR

X 100
CAPITALUL UTILIZAT

Rentabilitatea economic este rentabilitatea prin intermediul creia se exprim eficiena

existenei i folosirii activelor economice, rat care este dat de raportul dintre profit i activele
economice.
RENTABILITATEA

PROFITUL
=

ECONOMIC

X 100
ACTIVELE ECONOMICE

Rentabilitatea financiar este generic exprimat de raportul dintre rezultatele nete i

fondurile proprii.
RENTABILITATEA

PROFITUL NET
=

FINANCIAR

1.3.

X 100
FONDURILE PROPRII

Analiza performanelor i credibilitii furnizorilor poteniali

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

n vederea selectrii furnizorului cel mai convenabil, cu ocazia licitaiilor sau analizelor de
oferte, se pot utiliza o serie de indicatori relevani cum ar fi :
1.
2.
3.
4.
5.

Potenialul de livrare (Z);

Ponderea numrului de loturi cu ntrziere (Kl);
Nivelul de calitate atins i/sau meninut pe parcursul utilizrii produsului;
Nivelul costului de producie;
Serviciile i asistena acordate de furnizor.

Pentru definirea capabilitii unui viitor partener de a satisface cerinele, informaiile

standard furnizate potrivit reglementrilor n vigoare privind licitaiile (analizele i ofertele)
trebuie completate cu date referitoare la:
1.3.1. Potenialul de livrare Z, care se calculeaz cu ajutorul relaiei:

n care:
Q1 = cantitatea efectiv livrat;
Q2 = cantitatea comandat.
n cazul unei livrri sub limita comandat, de exemplu cu 15%, evideniaz c furnizorul
nu este serios i trebuie evitat.
1.3.2. Ponderea numrului de loturi (cantitativ) cu ntrziere (Kl), care se stabilete cu ajutorul
relaiei:

n care:
L = numr loturi (cantiti) livrate cu ntrziere;
Lp = numr loturi (cantiti) programate pentru livrare n perioada luat n
calcul la un interval stabilit n cadrul contractului economic.
1.3.3. Nivelul de calitate meninut pe parcursul utilizrii produsului
n aceast situaie dac este vorba, spre exemplu, de tehnic i mijloace de mic mecanizare,
se efectueaz analize comparative ale furnizorilor cu privire la:

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

fiabilitate (timpul de funcionare pn la prima reparaie);

mentenabilitatea (posibilitatea de ntreinere si reparare major, service, piese de
schimb etc.);
sfera de utiliti pe care o asigur produsul; nivelul tehnic, clasa de noutate n care se
ncadreaz produsul i gradul de tehnicitate.
Pentru fiecare criteriu de evaluare a utilizrii produsului se acord un anumit numr de
puncte ce reprezint ponderea, funcie de importan ntr-un sistem de evaluare cu o sut de
puncte.
1.3.4. Nivelul costului de producie este un indicator hotrtor n asigurarea credibilitii.
Unii furnizori, cu deosebire cei noi, pentru a cuceri piaa, prezint oferte cu pre mai mic
dect este normal. O asemenea situaie este privit cu nencredere de ctre unitile
(formaiunile) militare achizitoare, deoarece produsul poate fi :
o calitate mai slab;
o sfer de utiliti mai redus;
o lovitur de pia pentru a nltura concurena, dup care ar urma s impun un
pre superior ca s recupereze att pierderile anterioare, ct i realizarea unui
profit mai mare.
1.3.5. Serviciile i asistena acordate de furnizor la vnzarea produselor agroalimentare
Constituie un criteriu important venind n sprijinul beneficiarului, mai ales dac sunt
oferite la un pre accesibil sau gratuit.
Valoarea acestui criteriu reprezint un raport dintre numrul situailor stipulate n graficul
de livrare, cnd se acord servicii i cele prestate real.
Se menioneaz c pentru o analiz comprehensiv a capabilitii furnizorilor de a
satisface cerinele poteniale ale domeniului militar, analiza i evaluarea integrat a sistemului de
indicatori coninui n acest capitol al lucrrii este de maxim importan.

1.4. Analiza aspectelor nefinanciare privind activitatea clientului

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Analiza nefinaciar vizeaz credibilitatea clientului, ca element psihologic esenial cu

privire la formarea de ctre banc a convingerilor referitoare la calitile morale i profesionale
ale conductorilor agenilor economici solicitani de credite, a principalilor asociai i
colaboratori, precum i a reputaiei privit prin calitatea produselor, serviciilor i a modului de
ndeplinire a obligaiilor asumate n relaiile cu partenerii de afaceri.
n acest scop se va face evaluarea ct mai real a riscului n activitatea de creditare, iar
banca analizeaz riscurile financiare, ct i cele nefinanciare la care se expune. Factorii
nefinaciari care influeneaz activitatea clientului pot fi interni i externi.
n fundamentarea deciziei de acordare a unui credit ofierul de credite va ine seama de
urmtorii factori nefinanciari interni:
a) conducerea activitii (managementul);
b) activitatea clientului;
c) strategia.
a)
b)
c)
d)
e)
f)

Factorii nefinanciari externi sunt:

domeniul de activitate;
ncadrarea activitii clientului n politica economic general i n tendinele strategiei
viitoare privind respectivul domeniu de activitate;
impactul legislaiei asupra activitii clientului;
dependena i poziia geografic fa de sursele de aprovizionare, pieele de desfacere i
cile de transport;
impactul unor factori macroeconomici asupra activitii clientului;
caracteristicile sociale ale pieelor de desfacere: obiceiuri alimentare, nclinaia spre un
anumit tip de consum, religie etc.

1.5.

Analiza bonitii ca semnal

Elementele care configureaz, n ansamblul lor, noiunea de bonitate a unui agent economic,
redau capacitatea acestuia de a-i acoperi obligaiile, asigurnd n acelai timp fondurile necesare
continurii activitii i realizrii de profit.
Aadar verificarea bonitii poate fi realizat utiliznd:
- surse de informare directe axate pe analiza unor documente financiarcontabile, respectiv
analiza lichiditii, solvabilitii si rentabilitii pe baza bilanului contabil i a contului de profit
i pierdere i a altor documente emise de agentul economic supus analizei ;
- surse de informare indirecte obinute de la parteneri de afaceri tradiionali, tere
persoane care pot s furnizeze informaii asupra bonitii firmei.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Tabelul 1. Punctajul indicatorilor de bonitate in functie de valoarea acestora.

Indicatorul

Lichiditatea curenta

>150%

135-170%

115-135%

100-115%

<100%

Lichiditatea imediata

<100%

90-100%

75-90%

50-75%

<50%

Solvabilitatea

>30%

20-30%

20-10%

5-10%

<5%

Randamentul activelor

>50%

30-50%

20-30%

10-20%

<10%

Randamentul

>1%

0,8-1%

0,6-0,8%

0,3-0,6%

<0,3%

>120%

100-120%

90-100%

70-90%

<70%

Solvabilitatea largita

>50%

40-50%

30-40%

20-30%

<20%

Gradul de indatorare

0-30%

30-50%

50-65%

65-80%

>80%

patrimoniului

independentei
Gradul de acoperire a
cheltuielilor din incasari

Privite prin situaiile prezentate mai sus societii respective i se acord un punctaj,
stabilind gradul su de bonitate folosit ulterior n diverse cazuri practice, cum ar fi : acordarea de
credite, participarea la licitaii, ncheierea de contracte cu diverse firme etc.
S consideram o societate n care toi indicatorii de bonitate sunt favorabili, obinnd un
punctaj maxim. n acest moment un manager neavizat ar putea lua o decizie cu eventuale
consecine grave:
- n primul rnd o firm se poate implica ntr-o finanare n sistem leasing, n locul
contractrii unui credit, fapt care determin apariia sistemului de plat total al chiriei n bilan.
Aceast form de finanare poate produce o ndatorare ascuns, reflectat n rate lunare n
conturile de cheltuieli, care ar altera contul de profit i pierderi i situaia financiar;
- n al doilea rnd exist pasivele condiionate, care nu sunt incluse n sistemele de
nregistrare i care apar ca simple note de subsol.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

De exemplu, dac o firm a garantat debitele unei pri, acestea devin obligaii
condiionate, iar n cazul n care cel garantat devine insolvabil, firma trebuie s achite integral
suma garantat, fapt ce se transform ntr-un eveniment neprevzut;
- n al treilea rnd, firma poate fi achiziionat la un timp dup ce a nceput activitatea. La
data achiziionrii pot fi acumulate profituri nedistribuite ca dividende, care aparin de fapt
fostului proprietar.
Cum anul financiar nu a fost ncheiat ele vor fi reflectate n balana din cursul anului a
noului proprietar care poate obine astfel indicatori pozitivi pe seama unei activiti la care nu a
participat.
- n al patrulea rnd, creterea stocurilor deinute i a creditelor acordate debitorilor
trebuie analizate, deoarece implic o micare lent a acestora, o potenial degradare a stocului
sau o posibil apariie a ru platnicilor.

Totodat, creterea volumului creditelor primite de la furnizori nu este un lucru ru

pentru afaceri n msura n care acestea finaneaz activitatea.
Problema care se pune este dac finanarea stocurilor poate fi convertita n numerar fr a
afecta lichiditatea.
Sigur c nu trebuie neglijat sensibilitatea indicatorilor de bonitate i n general nu
trebuie contestat un certificat de bonitate care, pe lng indicatorii propriu-zii, reflect la un
moment dat i datoriile fa de bugetul statului, datoriile n curs fa de furnizori, precum i alte
relaii care pot aprea n derularea activitilor unei firme cu terii.
Aadar, bonitatea poate fi considerat un semnal, att prin sintetizarea informaiilor, ct i
prin factorii ce pun n eviden deschiderea firmei la pia.
Prin faptul c anumii manageri mai abili pot interpreta informaiile incluse n bonitate
mai analitic cernd din partea firmei tere informaii suplimentare (alte date i informaii
financiare, auditarea acesteia etc.), ceilali se pot opri doar la datele prezentate n certificat, care

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

este un act oficial, dar cu a serie de limite, cteva din acestea analizate anterior, cu consecine n
performanele viitoare a firmei.