Definiie Ciclul economic const n fluctuaiile la nivelul activitii economice de ansamblu, care se produc n mod recurent pe parcursul mai multor luni sau ani. n pofida denumirii, ciclul economic are un grad relativ sczut de predictibilitate n ceea ce privete frecvena i magnitudinea. Evoluia ciclic este o caracteristic inerent a economiei de pia.
Faze: expansiune punct de maxim contracie punct de minim
Este n general msurat prin micrile ascendente i descendente ale PIB n jurul trendului. Pentru identificarea fazelor ciclului economic au relevan i ali indicatori: gradul de ocupare a forei de munc, rata inflaiei, rata dobnzii, cererea de consum.
Evoluia preurilor pe termen lung
Evoluiile preurilor pe termen mediu i scurt
component ciclic semnificativ
Tipologia ciclurilor economice
Literatura economic evideniaz patru tipuri principale de cicluri economice 1. Cicluri ale stocurilor (Kitchin), care au o durat de circa 40 de luni principala cauz o reprezint necesitatea refacerii stocurilor 2. Cicluri ale investiiilor n fonduri fixe (Juglar), cu o durat de circa 10 ani, determinate de evoluiile marilor procese industriale 3. Cicluri ale investiiilor n infrastructur (Kuznets), cu o durat de 15-25 de ani, asociate unor procese demografice (micri migratorii) care influeneaz intensitatea activitii n construcii 4. Cicluri lungi (Kondratiev), care au o durat de circa 50 de ani Determinate de inovaii tehnologice majore Compuse dintr-o alternan de cicluri economice cu o durat mai mic
Din teoria ciclurilor lungi s-au dezvoltat dou direcii de cercetare:
Ciclurile tehnologice - cicluri reale de afaceri Ciclurile financiare cicluri nominale de afaceri
TEORIA CICLULUI NOMINAL DE AFACERI
Modelele Ciclului Nominal de Afaceri consider c perturbaiile nominale i un eec al preurilor i salariilor nominale de a se ajusta pe deplin la aceste perturbaii sunt elemente centrale pentru fluctuaii. Oscilaiile sunt generate de rigiditile funcionale ale pieei forei de munc i ale pieei tuturor bunurilor. TEORIA CICLULUI REAL DE AFACERI Exist abordri moderne ale fluctuiilor economice reale care pornesc de la Modelul Ramsey (Ramsey Cass Koopmans) pe dou direcii principale: ocurile tehnologice schimb volumul care este produs dintr-o cantitate dat de input-uri. ocurile n achiziiile guvernamentale modific cantitatea de bunuri care este disponibil pentru economia privat, la un nivel dat al produciei.
Inovaiile tehnologice i ciclurile economice
Transformarea ciclurilor economice
Evoluia teoriilor ciclurilor
economice
Cauzele crizei actuale (1)
Se apreciaz c actuala criz financiar i are rdcinile n scderea dramatic a preului locuinelor n SUA sau n cderea pieei creditului pentru locuine. Aceast viziune este cel puin incomplet. Cauzele fundamentale ale crizei financiare sunt mai adnci, att de natur macroeconomic, ct i de natur microeconomic, lucru menionat recent de mai muli analiti: Altman (2009), Buiter (2008), Blanchard (2009). Cele dou tipuri de cauze s-au intercondiionat n producerea crizei. Cauza profund a crizei financiare a fost lichiditatea abundent creat de principalele bnci centrale ale lumii (FED, BOJ) i de dorina rilor exportatoare de petrol i gaze de a limita aprecierea monedei. De asemenea, a existat o suprasaturare cu economisiri, generat de integrarea crescnd n economia global a unor ri (China, Asia de Sud- Est n general), cu rate mari de acumulare, dar i de redistribuirea global a avuiei i a veniturilor ctre exportatorii de bunuri tari (iei, gaze naturale etc.). Lichiditatea abundent i suprasaturarea cu economisiri au creat resurse disponibile pentru investiii, inclusiv n instrumente financiare sofisticate, nu uor de neles de ctre unii investitori.
Cauzele crizei actuale (2)
Consecinele existenei lichiditii abundente au fost ratele foarte sczute ale dobnzii i volatilitatea redus a acestora. mpreun, aceste consecine au condus la creterea apetitului pentru active cu ctiguri mari. n plus, volatilitatea redus de pe pia a creat tendina de subestimare a riscului i o adevrat lips de vigilen a investitorilor. Marjele de risc au fost i ele foarte sczute i nediscriminatorii. mpreun, ratele sczute ale dobnzii, apetitul pentru active cu ctiguri mari, vigilena sczut fa de risc i marjele mici au mascat semnalele preurilor pe pieele financiare i au condus la insuficienta nelegere a riscurilor implicate. Pe acest fundal au operat, ca agravante, i o serie de cauze microeconomice: securitizarea frenetic, fisurile n modelul de afaceri ale ageniilor de rating, externalizrile raionale din punct de vedere privat, dar socialmente ineficiente i, n sfrit, competiia internaional crescut pentru dereglementri.
Efectele crizei ectuale (1)
Efectele crizei ectuale (2)
Efectele crizei actuale (3)
Propagarea crizei n Romnia (1)
Propagarea crizei n Romnia (2)
Propagarea crizei n economiile ce nu au generat-o
Proiect 5 19 noiembrie 2015
Analiza politicii bugetar- fiscale n Romnia -
abordri/teorii ale politicii bugetar- fiscale
obiective instrumente strategii cheltuielile bugetare veniturile bugetare deficite bugetare (ESA, structurale, cash) relaia politic fiscal politic monetar stabilitate financiar