Analiza Politicii Fiscal-Bugetare

Terminologie, concepte, definiii (1)

POLITIC FISCAL
Desemneaz concepia, msurile i aciunile statului privind impozitele i
rolul lor n formarea veniturilor bugetare i finanarea cheltuielilor bugetare,
tipurile de impozite, perceperea i folosirea lor ca instrument de stimulare a
creterii economice.
Are la baz criteriul eficienei fiscale, adic necesitatea de randament ct
mai mare.
Trebuie s asigure mobilizarea unor venituri bugetare ct mai mari, n
condiiile ncurajrii afacerilor economice, a investiiilor, concomitent cu
promovarea echitii n contribuia fiecruia la venituri, cu asigurarea
proteciei sociale.

Politica fiscal prin care se stabilesc sursele, metodele de

prelevare i de formare a veniturilor bugetare.

Terminologie, concepte, definiii (2)

POLITIC BUGETAR
Desemneaz concepia i aciunile statului privind veniturile i cheltuielile
bugetare, cile i mijloacele de mobilizare a ncasrilor, tipurile i
dimensiunile cheltuielilor prin care se poate interveni direct mpotriva
ocurilor i instabilitii, pentru relansare economic.
Se concretizeaz n bugetul general consolidat.

Are la baz reglementri legale prin care se stabilesc sursele de venituri,

destinaia utilizrii lor pe obiective de cheltuieli, reglementri ale
exerciiului financiar.

Politic bugetar expresie a dimensionrii i ierarhizrii

cheltuielilor bugetare prin aciuni i instrumente specifice.

Politica fiscal-bugetar
Politica fiscal-bugetar se refer la cheltuielile bugetare i
impozitare.
Politica fiscal-bugetar este alctuit din 3 categorii:
Politici referitoare la achiziionarea de bunuri i servicii
de ctre administraia guvernamental
Politici referitoare la impozitele percepute
Politici referitoare la transferurile cu caracter social

Curente economice
MONETARISM
cel mai important element ce determin nivelul activitii i al preurilor
l reprezint cantitatea de bani de pe pia
cauza fluctuaiilor economice o reprezint creterea inconstant a masei
monetare
existena unui sector guvernamental restrns care s resping deficitul
bugetar i datoria public mare
reducerea impozitelor n perioadele de recesiune i a cheltuielilor
bugetare n perioadele de expansiune
INTERVENIONISM
nu exist o relaie strns ntre creterea masei monetare (ce
influeneaz cererea de bunuri i servicii) i inflaia pe termen scurt
politica monetar i fiscal pot fi utilizate pentru corectarea activitii
economice
necesitatea unui rol activ al guvernului, prin cheltuieli guvernamentale
sporite i transferuri din veniturile bugetare, ca instrumente ale realizrii
unei politici stabilizatoare

Obiectivele politicii fiscal bugetare (1)

GENERALE
Bunstarea social
Creterea economic sustenabil
Diminuarea (combaterea) srciei
Reducerea omajului
SPECIFICE
Reducerea deficitului bugetar
Reducerea datoriei publice
Combaterea evaziunii fiscale

Obiectivele politicii fiscal bugetare (2)

PE TERMEN SCURT SAU MEDIU
Stabilizarea economiei
Relansarea economic
Combaterea inflaiei
Reducerea vulnerabilitii externe
PE TERMEN LUNG
Cretere economic sustenabil
Combaterea srciei

Instrumentele politicii fiscal-bugetare

Cheltuielile bugetare (Efectul multiplicatorului cheltuielilor)

Impozitele (Efectul multiplicatorului fiscal)

Deficitul bugetar (Efectul multiplicatorului bugetar)
Stabilizatorii automai -categorii de venituri i cheltuieli bugetare care se
modific automat n funcie de starea economiei conducnd la stabilizarea
nivelului venitului naional.
Transferurile guvernamentale cu caracter social
Impozitul pe venit
Destabilizatori automai - categorii de venituri i cheltuieli bugetare care se
modific automat n funcie de starea economiei avnd ca efect destabilizarea
venitului naional.
Efecte ale creterii/scderii ratei inflaiei asupra cheltuielilor bugetare
Efecte ale creterii ratei dobnzii asupra cheltuielilor bugetare

Stabilizatorii automai (1)

Pentru a-i minimiza intervenia n economie prin politica
fiscal, statul minimal proiecteaz aa-numiii stabilizatori
fiscali automai.
Definitie: stabilizatorii fiscali automai sunt acele valori ale
veniturilor i cheltuielilor publice care, n cadrul
mecanismului bugetar, realizeaz echilibrarea dinamic a
bugetului, fr intervenia explicit a guvernului
Condiii: stabilizatorii fiscali automai sunt proiectai s
funcioneze fie n condiii de ocupare deplin a factorilor
de producie (PIB potenial), fie n condiii de subocupare
dar la buget echilibrat.

Stabilizatorii automai (2)

Stabilizatorii automai (3)

Operaionalizarea politicilor
FISCALE
Dimensionarea volumului veniturilor bugetare
Stabilirea provenienei veniturilor bugetare
Stabilirea metodelor de prelevare

BUGETARE
Dimensionarea cheltuielilor bugetare
Stabilirea destinaiei cheltuielilor bugetare
Structura optim a cheltuielilor bugetare

Probleme ale politicilor fiscale i bugetare.

Controlul
Politic discreionar - modificri n mrimea impozitelor
i a cheltuielilor bugetare survenite ca urmare a
deciziilor guvernului. Guvernul i poate exercita
controlul doar asupra anumitor elemente
Ratele de impozitare;
Dimensiunea transferurilor guvernamentale
Politic non-discreionar - modificri n mrimea
impozitelor i a cheltuielilor bugetare independente de
deciziile adoptate de guvern
Influena ciclului economic

Probleme ale politicilor fiscale i bugetare. Aspecte

de natur politic
Alte obiective
Stabilitatea economic nu reprezint unicul obiectiv al politicilor fiscale
Furnizarea bunurilor publice
Redistribuirea veniturilor
Finanele administraiilor locale
Politica fiscal la nivelul administraiilor locale este prociclic
Administraiile locale trebuie s respecte constrngeri de natur constituional
sau legal n ceea ce privete echilibrarea bugetelor
Electorat
Excedentele bugetare pot fi atractive din punct de vedere politic, iar deficitele
dureroase
Reducerea impozitelor sau creterea cheltuielilor guvernamentale atrag capital
electoral
Creterea impozitelor sau reducerea cheltuielilor guvernamentale irita
alegtorii
Ciclul politic
Politicienii nu acioneaz ntotdeauna n interesul economiei, ci doar pentru a fi
realei
Politicienii pot manipula politica fiscal n sensul atragerii unui numr ct mai
mare de voturi. Chiar cu costul destabilizrii economiei.

Bugetul public
Bugetul public este un tablou comparativ, corelat si sintetic cu privire la veniturile si
cheltuielile publice aferente unei perioade date, de regula un an
- are putere de lege: este aprobat de Parlament
- cuprinde ansamblul fluxurilor financiare care privesc veniturile si cheltuielile publice
- constituie cadrul metodologic de exercitare a politicii fiscale
Structura bugetului public (bugetului general consolidat)

bugetul de stat: cuprinde veniturile i cheltuielile aferente administratiei publice

centrale
bugetul asigurrilor sociale de stat: cuprinde veniturile si cheltuielile publice
aferente securitatii sociale
bugetele locale: cuprind veniturile i cheltuielile publice
unitatilor
administrativ-teritoriale care au personalitate juridica
fondurile speciale: cuprind venituri si cheltuieli publice cu destinatie prestabilita
bugetul trezoreriei statului: cuprinde veniturile si cheltuielile aferente activitatii
trezoreriei statului
bugetele unor instituii publice cu caracter autonom: n conditii de echilibru
financiar

Solduri bugetare (1)

Sold structural (1)
Dezechilibrele bugetare pot fi influenate att de factori permaneni, ct
i de factori temporari:

factori temporari: acele efecte care se manifest la nivelul

cheltuielilor/veniturilor publice n condiiile n care produsul intern
brut se abate de la tendina sa normal (de exemplu, creteri ale
transferurilor bugetare, n special ale ajutorului de omaj sau alte
creteri ale cheltuielilor datorate apariiei unor calamiti naturale);

factorii permaneni: sunt considerate ca fiind acele evoluii normale

ale cheltuielilor sau veniturilor guvernamentale care se manifest n
absena unor ocuri externe, atunci cnd economia opereaz la
capacitate maxim de ocupare a forei de munc, iar inflaia este
stabil (de exemplu, modificri tehnologice semnificative).

Solduri bugetare (2)

Sold structural (2)
Estimarea mrimii soldului structural se realizeaz pe parcursul a trei etape:
(1) a decalajului dintre produsul intern brut potenial i produsul intern
brut efectiv realizat (gap);
(2) cuantificarea componentei ciclice a cheltuielilor, respectiv a veniturilor
bugetare;

(3) eliminarea componentei ciclice a cheltuielilor/veniturilor din nivelul

nregistrat al acestora, ceea ce permite calcularea soldului structural.

Soldul bugetar total = Sold structural + Sold ciclic

Sold structural (3)

Soldul bugetar structural reprezint poziia fiscal in momentul in care
factorii de producie din economie sunt la nivelul lor "normal", adic
atunci cnd economia este la mijlocul distantei dintre un boom
economic si o recesiune.
Impactul ciclului economic asupra deficitului bugetar ciclic este
determinat de output-gap i de elasticitatile veniturilor i cheltuielilor la
modificarea volumului activitatii economice (PIB). Output-gapul
reprezint abaterea procentuala a PIB-ului efectiv de la nivelul sau
potenial, nivelul potenial al PIB reprezentnd nivelul PIB la utilizarea
"normala" a capacitatilor de producie.
Pentru calculul deficitului structural pe termen scurt si mediu,
stabilizatorii automai, adic partea din deficitul bugetar care se
datoreaz ciclului economic este tratata de regula ca flux temporar. Pe
termen scurt, pe lng partea datorata ciclului economic, mai pot aprea
influente temporare de tip tranzacii unice (engl. "one-off") ca de
exemplu amnistii fiscale, plata unor ajutoare in caz de dezastre naturale
sau vnzarea unor active ale statului.

Sold structural (4)

Deficitul structural si ciclic au un rol fundamental in politica economic, avnd o serie de utilizri,
printre care:

Deficitul structural reprezint un indicator de estimare a mrimii politicilor fiscale discreionare.

Astfel, dup ajustarea la componenta ciclica, deficitul bugetar structural poate indica tipul politicii
fiscale: expansionista, neutrala sau restrictiva. Daca politica fiscala este neutrala ea nu
influenteaza cererea agregata. Politica fiscala expansionist (deficit bugetar) stimuleaz cererea
agregata iar una restrictiv (excedent bugetar) o contracta.

Deficitul structural este folosit in monitorizarea ndeplinirii criteriului de deficit bugetar de la

Maastricht (deficitul bugetului consolidat nu trebuie s depeasc 3% din PIB). Mai mult, Pactul
de Stabilitate i Cretere oblig rile membre ale Uniunii Europene la respectarea unui obiectiv
pe termen mediu de buget (soldul structural al bugetului) echilibrat sau excedentar ("close to
balance or in surplus") pentru a permite soldului bugetar ciclic i stabilizatorilor automai s
fluctueze astfel nct marja de 3% din PIB s nu fie depit. In practica internaional, din
estimrile efectuate s-a constatat ca 3% din PIB este suficient pentru manifestarea stabilizatorilor
automati.

Deficitul structural reprezint un indicator utilizat in evaluarea sustenabilitii politicii fiscalbugetare pe termen mediu. Pe termen lung trebuie sa fie luai in calcul si o serie de factori cum ar
fi factorii demografici care influenteaza deficitul structural.

Solduri bugetare (3)

Sold bugetar cash se calculeaz pe baza ncasrilor i
plilor efective realizate ntr-un an.
Sold bugetar conform standard ESA 95 se
calculeaz pe baza angajamentelor de ncasare i de
plat i a termenelor legale pentru ncasarea
veniturilor i achitarea obligaiilor i nu pe baza
plilor efective realizate ntr-un an.

Solduri bugetare Romnia sursa MFP

Structura cheltuielilor bugetare

Politica fiscal-bugetar: msuri cuprinse n

aranjamentul de finanare multilateral
(CE-FMI-BM)

Diminuarea cheltuielilor de personal prin

reducerea salariilor i a numrului de angajai
Reducerea cheltuielilor cu bunurile i serviciile
Creterea cheltuielilor de capital
Atragerea fondurilor europene

Relaia dintre politica fiscal-bugetar

i stabilitatea financiar

Interconexiunea finane publice stabilitate financiar

Sustenabilitatea finanelor publice garania de ultim rang a
stabilitii financiare
Sistemul financiar asigur finanarea sectorului privat, dar i a
sectorului guvernamental
Principalele canale de transmisie a riscurilor de la sectorul financiar
la sectorul guvernamental:

1.

Suport guvernamental pentru sectorul financiar in caz de nevoie

(capitalizare, garanii) care conduce la cresterea datoriei publice

2.

Dezintermediere (tendina de reorientare a capitalurilor dinspre

piata intermediata, care este piata bancara, spre piata titlurilor
financiare unde se realizeaza o finantare directa) amplifica
recesiunea, reduce veniturile bugetare si creste cheltuielile bugetare

 Relatie bidirectionala finante publice-stabilitate

financiara
Sectorul financiar este stabil si nu pune presiune asupra
finantelor publice
Capacitate limitata de absorbtie a datoriei publice de
catre pietele financiare principala constrangere pentru
politicile fiscal-bugetare expansioniste.
Datoria publica nu poate creste semnificativ peste 40%
din PIB la nivelul actual de dezvoltare economica.
Prociclicitatea cvasi-permanenta a politicii fiscale a
indus volatilitate in economie

Proiect 7 10 decembrie 2015

Analiza balanei de pli a Romniei ante i post-criz
Analiz pe componente - cont curent/cont de capital/cont financiar
Analiza datoriei externe a Romniei

Poziia investiional internaional a Romniei