Tema 11. Piaa bursier a Japoniei.

(4 ore)
11.2. Participanii profesioniti.
Conform Legii privind Valorile Mobiliare i Bursele din 1948, urmnd
exemplul american bncilor li s-a interzis efectuarea operaiunilor de brokerdealers i underwriting. Aceste operaiuni erau efectuate de casele de investiii sau
firmele de broker-dealers, care activau pe pia ns nu ndeplineau un rol activ
pentru economia acelor timpuri. Democratizarea capitalului acionar a fcut s se
schimbe lucrurile n favoarea firmelor de broker-dealers. Pn atunci se considera
prestigios s activezi la banc.
Activitatea pe piaa valorilor mobiliare este supus licenierii de stat de ctre
Ministerul de Finane, care acord 4 tipuri de licen:
dealer;
broker;
underwriting;
en detail pentru persoanele fizice.
Majoritatea firmele dein mai multe tipuri de licen, iar cele mai mari pe
toate 4 i poart denumirea de case investiionale. Pentru ele este stabilit un capital
propriu de 3 mlrd. ceea ce reprezint cam 30 mln. $
n Japonia activeaz aproximativ 200 de firme instituii investiionale. Cele
mai importante sunt 4: Nomura, Diva, Yamaichi, Nikko, grupul celor
patru lor le revin aproximativ 36% din totalul operaiunilor cu aciuni, iar cu cele
34 firme afiliate mai mult de 50%. Acord 75% din serviciile de underwriting i
80% din cele cu obligaiuni.
Din grupul celor patru cea mai mare este Nomura, care depete
compania american Merrill Lunch. Uneori capitalizarea depete 70 mlrd. $,
ceea ce depete capitalizarea unor ri, ca de exemplu, Australia, depind
concernul Nissan.
n lista celor mai profitabile companii ale Japoniei intr toate companiile din
grupul celor patru. Numai banca Fuji intr n aceast list.
n general, n Japonia este constituit oligopolul, iar grupul celor patru
reprezint un cartel.
Toate instituiile investiionale ale Japoniei sunt membre ale Asociaiei
Japoneze a Dealers Pieei Valorilor Mobiliare, care unete toi participanii
profesioniti ce dein licena Ministerului de Finane.