Tema 2.

Piaa monetar rolul ei n economie (2 ore)

2.2. Instituiile care opereaz pe piaa monetar.
Instituiile care opereaz pe aceste piee sunt: bncile comerciale, intermediarii
(brokeri) sau operatorii (dealers in money) i banca central care acioneaz n
calitate de creditor de ultim instan (leader of last resort). Deci, operatorii de pe
pieele monetare atrag economiile i capitalurile disponibile pe termen scurt de la
diveri investitori instituionali i particulari, reinvestindu-le apoi, tot pe termen
scurt, la solicitatori, n cea mai mare parte instituionali. Este cunoscut, de asemenea,
faptul c preul" dreptului de a folosi fondurile oferite pe pieele monetare pentru
diferite persoane este reprezentat, n principal, de dobnd, aa dup cum preul" de
pe pieele valutare poart denumirea de pre de schimb, ntre ele existnd o relaie de
interdependen.
Pieele monetare sunt extrem de sensibile n raport cu diferenele existente pe
plan internaional, de la o ar la alta, ntre ratele dobnzilor la depozitele constituite
pe un anumit termen. Aceste diferene antreneaz frecvente deplasri de capitaluri,
de la o pia monetar la alta, n cutarea unor plasamente avantajoase. n acest
moment, intervine piaa valutar care asigur conversia activelor din valute cu
dobnzi mai sczute n valute cu dobnzi mai ridicate. Datorit acestor
interdependene, specialitii consider c pieele monetare funcioneaz ca i pieele
valutare.
Una din motivaiile importante ale pieelor monetare este i aceea de a converti
activele disponibile pe termene foarte scurte (de la 24 de ore la o sptmn) n
active pe termene mai mari (de la 3 la 12 luni) necesare societilor industriale i
comerciale, guvernelor, autoritilor locale. Acest proces de convertire poate
continua, de data aceasta, de la nivelul pieelor monetare, deci a activelor pe termen
scurt, la nivelul pieelor de capital, adic a capitalurilor disponibile pe termen mediu
i lung. Totui, procesul de convertire la acest nivel (inter piee) nu poate fi
considerat ca fiind frecvent i general, ci unul marginal i care, nu de puine ori,
antreneaz fonduri speculative. De menionat i faptul c autoritile monetare
intervin pentru sprijinirea bncilor comerciale i nu numai, n acest proces riscant de
convertire care, nu de puine ori, constituie cauzele importante ale falimentelor
bancare. Creterea facilitilor prin refinanarea mprumuturilor la bncile centrale n
virtutea funciilor acestora de creditori de ultim instan face procesul mai sigur n
msura n care nu se abuzeaz.