Tema 3. Coninutul i rolul pieelor de capital.

(4 ore)
3.4. Cererea i oferta pe piaa de capital.
Micarea fondurilor n economie se poate, aadar, realiza prin dou modaliti:
finanare indirect - prin concentrarea disponibilitilor bneti la bnci i
utilizarea de ctre acestea a resurselor astfel atrase pentru creditarea utilizatorilor
de fonduri;
finanare direct - prin emisiunea de titluri financiare de ctre utilizatorii de
fonduri, pe piaa financiar;
n cazul finanrii directe, sunt puse n circulaie titluri financiare i, o dat cu
ele, se stabilete o reea de relaii ntre emitenii de titluri, care reprezint cererea
de fonduri i cumprtorii acestora, cei ce reprezint oferta de fonduri.
CEREREA DE CAPITAL aparine unor operatori, cum sunt: societile
industriale i comerciale publice i private, alte categorii de ageni economici,
instituiile financiar-bancare i de asigurri, instituiile publice, guvernele,
organismele financiar-bancare de pe piaa internaional.
Cererea de capital se poate grupa n:
a) cerere structural de capital;
b) cerere legat de factori conjuncturali.
a) Cererea structural este determinat de nevoia finanrii unor aciuni
economice n diverse ramuri de activitate, achiziionarea bunurilor de investiii i
finanarea unor programe de dezvoltare, constituirea i majorarea fondurilor
financiare ale instituiilor i organismelor financiar - bancare naionale i
internaionale.
b) Cererea conjunctural este efectul insuficienei sau indisponibilitii
resurselor interne, restriciilor excesive n acordarea creditelor, nevoilor financiare
generate de deficitul bugetar i de cel al balanei de pli externe. Cererea este
perturbat de o serie de factori, cum sunt: fluctuaia preurilor, creterea ratei
dobnzii, nerambursarea la termen a mprumuturilor.
Exponenii cererii sunt debitori pe piaa financiar. Acetia pot fi grupai astfel:
a) dup activitatea desfurat:
- administraia central i local;
- ntreprinderi publice i particulare fr profil financiar;
- bnci comerciale i alte instituii bancare;
- instituii monetare centrale etc.
b) dup scopul urmrit:
- finanarea industriei i gospodriei comunale;
- petrol i gaze naturale;
- transport i servicii publice;
- bnci i finane;
- organizaii internaionale;
- scopuri generale.
OFERTA DE CAPITAL provine din economisire, adic din tot ceea ce rmne
n posesia deintorilor de venituri, dup ce i satisfac necesitile de consum.

Oferta de capital aparine deintorilor de capitaluri: societi comerciale,

bnci, case de economii, societi de asigurare, case de pensii, persoane particulare.
Oferta este reprezentat de disponibiliti bneti temporar libere pentru care se
caut un plasament ct mai avantajos. Nivelul ofertei este direct influenat de
procesul de economisire. Economiile devin ofert pe piaa de capital, numai dac
posesorii lor sunt satisfcui de modalitatea de fructificare, adic dac piaa asigur
rentabilitatea cerut de investitori.