R E FE RAT

la disciplina Managementul financiar

tema:

STRATEGIA I TACTICILE MANAGEMENTULUI FINANCIAR

CHIINU
2014
 Cuprins

Introducere.3
1.Noiunea, obiectivele, atribuiile i funciile managementului financiar.......................4
2.Strategia i tacticele managementului financiar...............................................................8
Concluzii.................................................................................................................................14
Bibliografie.............................................................................................................................15

2
 Introducere
Managementul strategic al afacerii vizeaz dezvoltarea i consolidarea afacerii pe termen
lung i are ca obiective fundamentale: creterea cifrei de afaceri, realizarea investiiilor
programate i promovarea firmei pe piaa int.
Pe baza acestor obiective strategice se elaboreaz diverse strategii financiare, apoi se
determin necesarul de finanare i se identific structura optim de finanare.
Competitivitatea oricrei activiti economice este strns legat de elaborarea i
implementarea de strategii eficiente care s aduc beneficii/profit maxim stakeholderilor. Pe de-o
parte, strategiile definesc traiectoria firmei pe o perioad relativ ndelungat i asigur
direcionarea resurselor spre atingerea obiectivelor propuse. Pe de alt parte, cunoaterea
traiectoriei i a pailor de urmat pentru firm duce la reducerea substanial a riscurilor de
operaionalizare a strategiilor organizaiei.
Din punct de vedere financiar creterea se vede n cifra de afaceri, ctigul pe aciune,
valoarea de pia a firmei.
Strategia financiar se bazeaz i este n direct legtur cu strategia global a entitii.
Orice entitate reprezint un sistem care iniiaz fluxul de resurse pentru a le transforma n
produse sau servicii, care fiind oferite i/sau realizate, asigur ndeplinirea obiectivelor-cheie a
entitii, definesc i justific crearea acesteia.
Resursele financiare joac un rol crucial n acest sens. La momentul creri entitii i n
primii ani de activitate, aspectul investiional al managementului financiar este prioritar. n viitor,
prioritate a managementului financiar devine activitatea de prognozare (planificare) i analiz a
resurselor financiare, gestionarea eficient cu acestea i optimizarea finanrii activitii curente.
Metodele de prognozare (de planificare), analiza i de gestionare eficient a resurselor
financiare, precum i metodele de optimizare a finanrii activitii curente, depind de scopul
crerii entitii, tipul activitii, dimensiunea i structura acesteia, de ali factori.

3
 1.Noiunea, obiectivele, atribuiile i funciile managementului financiar
n condiiile economiei de pia, eficiena unei ntreprinderi depinde ntr-o proporie
covritoare de capacitatea managerilor de a nelege i aplica principiile, metodele i tehnicile
moderne de management. Calitatea actului de management este o condiie vital pentru ca
firmele s obin avantaje competitive i s reziste n mecanismele concureniale. Afirmaia
anterioar este cu att mai important cu ct, n ultimii ani, s-a demonstrat c factorul principal al
falimentului unei ntreprinderi l reprezint incompetena managerilor i greelile de conducere
datorate unor erori n materie decizional. ntr-o analiz structural, acest factor deine o pondere
de 60%, fiind urmat la mare distan de evoluia nefavorabil a pieei (cu o pondere de 20%),
fenomene naturale, incendii, calamiti, cutremure (cu o pondere de 10%) i alte cauze (10%).
Avnd n vedere c falimentul apare ca urmare a imposibilitii ntreprinderii de a-i
onora obligaiile de plat i este determinat de lipsa de lichiditi, putem susine c
managementul activitii financiare este cauza succesului sau eecului ntreprinztorilor.
Aadar, conducerea prin finane a unei ntreprinderi vine n sprijinul fundamentrii
politicii financiare la nivel microeconomic, concretizndu-se ntr-o multitudine de decizii
financiare, cu impact asupra performanelor financiare. n aceste condiii, ntreprinderea apare ca
un centru autonom de decizie care deine putere economico-financiar.
Existena unei structuri de putere afirma P. Conso constituie suportul procedurii
interne de luare a deciziilor. Gradul de raionalitate al deciziei depinde de rolul oamenilor i de
sistemul de valori la care acetia accept s adere.
Noiunea de putere este fundamental pentru nelegerea procesului decizional, iar
argumentele care pledeaz pentru conservarea i sporirea acesteia sunt, prin excelen, de natur
financiar.
Indiferent de mrimea i forma de proprietate a ntreprinderii, managementul financiar i
asum n cea mai mare parte rspunderea pentru politica financiar adoptat la nivel
microeconomic, care urmeaz a se aplica n vederea atingerii obiectivelor urmrite de
proprietarii i/sau administratorii resurselor financiare. Din acest motiv, multitudinea definiiilor
ntlnite n literatura de specialitate identific managementul financiar cu domeniul care se
ocup cu fundamentarea deciziilor financiare la nivelul ntreprinderii. Managementul financiar
reprezint un ansamblu de principii, metode, tehnici, instrumente i aciuni prin intermediul
crora se fundamenteaz deciziile financiare n contextul realizrii unor obiective
organizaionale, formulate printr-o strategie de firm.
n cazul managementului financiar, obiectivul su general este de a asigura eficiena
constituirii i utilizrii capitalului, realiznd pe aceast cale suportul financiar pentru
maximizarea valorii de pia a firmei i, implicit, creterea averii acionarilor. n raport cu acest

4
obiectiv, unii autori definesc managementul financiar i ntr-o form simplificat, focalizndu-l
numai pe conducerea eficient a procesului de alocare corect i profitabil a resurselor.
Apreciem c o asemenea privire restrictiv asupra problematicii managementului
financiar contientizeaz importana fundamentrii deciziei de investiii, abordat adesea cu
sintagma alocarea capitalului (capital budgeting), dar minimizeaz problematica stabilirii
structurii financiare i determinrii costului capitalului. Or, capitalul reprezint un factor
important de producie, dar este o resurs limitat care se procur de pe piaa financiar la un
anumit cost.
Acest efort financiar care face obiectul fundamentrii deciziilor de investiii i de
finanare devine implicit limita minim a randamentului financiar scontat cu care trebuie
valorificate activele firmei i se nscrie n preocuprile managerilor financiari.
Se poate aprecia c decizia financiar devine actul fundamental al managementului
financiar, fiind rezultatul unui proces raional de alegere contient, din mai multe variante
posibile, a unei soluii considerate optime n planul activitilor i operaiunilor financiare.
Fundamentarea corect a deciziilor financiare nu este posibil fr o analiz financiar
prealabil, al crei obiectiv const n diagnosticarea strii de performan financiar a
ntreprinderii la ncheierea exerciiului. Ea i propune s stabileasc punctele tari i punctele
slabe ale activitii financiare, n vederea fundamentrii unei noi strategii manageriale de
meninere i expansiune ntr-un mediu concurenial. De asemenea, analiza financiar face
obiectul preocuprilor externe ale partenerilor economici i financiar-bancari pentru
fundamentarea unor posibile aciuni de cooperare cu respectiva ntreprindere. n sfrit,
bugetarea oricrei aciuni a ntreprinderii, atragerea de capitaluri externe (proprii i
mprumutate), pstrarea i extinderea segmentelor de pia gsesc n analiza financiar o baz de
fundamentare ca premis esenial n efectuarea unei judeci profesionale i adoptrii de decizii
financiare optime.
Aadar, analiza financiar este integrat n activitatea de conducere a ntreprinderii i
ofer cele mai bune soluii pentru fundamentarea deciziilor financiare. Calitatea deciziilor
financiare adoptate va exercita un impact direct asupra gestiunii financiare care reprezint
ansamblul aciunilor de administrare (gospodrire n.a.) a resurselor bneti ale ntreprinderii.
n linii mari, putem distinge o gestiune financiar pe termen scurt (a activelor i pasivelor
circulante de trezorerie, localizate n partea de jos a bilanului) i o gestiune financiar pe termen
mediu i lung (a activelor i pasivelor permanente, situate n partea de sus a bilanului).
Gestiunea financiar pe termen scurt are ca obiectiv asigurarea echilibrului financiar ntre
nevoile de capitaluri circulante i de trezorerie, pe de o parte, i sursele de capitaluri atrase
temporar (inclusiv creditele de trezorerie i de scont), pe de alt parte. Gestiunea financiar pe

5
termen lung are ca obiectiv alegerea unei strategii financiare de cretere i consolidare a valorii
ntreprinderii.
Natura aciunilor ntreprinse de managementul financiar ntr-un context dat se
subordoneaz n exclusivitate obiectivelor de baz ale organizaiei. Pentru marile ntreprinderi,
acest obiectiv vizeaz maximizarea valorii ntreprinderii (a aciunilor sale), iar pentru
ntreprinderile mici i mijlocii obiectivul substanial este asigurarea rentabilitii i autonomiei
financiare.
n cazul firmelor cu caracter productiv, la care se urmrete cucerirea unor noi
segmente de pia, nu n toate cazurile obiectivul primordial al managementului financiar l va
reprezenta maximizarea valorii ntreprinderii, ci asigurarea resurselor de finanare , de susinere a
manevrelor strategice pentru a putea crea putere economic. Un asemenea obiectiv de anvergur
va pune pe un plan secundar realizarea proteciei mediului nconjurtor, salarizarea mai bun a
lucrtorilor i mbuntirea condiiilor de munc ale acestora, care vor trebui s se supun
constrngerilor financiare datorate expansiunii.
n cazul firmelor mici i mijlocii, obiectivul de baz al organizaiei este influenat de
afirmarea calitilor personale ale managerului n a dobndi succesul. n acest caz, n atenia
managementului financiar se vor afla acele aciuni prin care se vor sublinia performanele de
excepie ale managerului cum ar fi: aciuni surpriz la burs, plasamente de capital
surprinztoare, asocieri n afaceri, n scopul obinerii unor nivele deosebite de profitabilitate,
uneori ieite din comun. Este de remarcat c nu ntotdeauna ideile de afaceri ale managerilor sunt
agreate de acionari/proprietarii de capitaluri, fapt care genereaz conflicte de interes, asupra
crora vom reveni ulterior.
n sfrit, n cazul firmelor aflate n lichidare, fie ca urmare a unei aciuni voluntare, fie
a uneia judectoreti, obiectivul managerial este acela de a continua afacerile, pn la desfiinare,
prin atenuarea ct mai mult posibil a efectelor nefavorabile rezultate prin aplicarea deciziei de
lichidare. Pentru managementul financiar este important ca la sfritul perioadei de lichidare s
se stabileasc o concluzie clar privind situaia financiar i modul n care se sting obligaiile de
plat i se recupereaz creanele.
Se poate afirma c, prin aciunile sale, managementul financiar trebuie s asigure att
supravieuirea firmei, ct mai ales consolidarea situaiei sale, probat prin obinerea unor
performane de pia notabile.
Pornind de la aceste obiective, managementul financiar ndeplinete succint urmtoarele
atribuii:
evalueaz eforturile financiare ale tuturor aciunilor care urmeaz a fi ntreprinse ntr-o
perioad de gestiune dat;

6
 asigur la momentul oportun, n structura i condiiile reclamate de necesiti, capitalul,
la un cost ct mai sczut posibil;
urmrete modul de utilizare al capitalului i gradul de influen al factorilor de decizie
din celelalte centre de responsabilitate, n direcia asigurrii unei utilizri eficiente a tuturor
fondurilor atrase n circuitele financiare;
asigur i menine echilibrul financiar pe termen scurt i pe termen lung n concordan
cu necesitile ntreprinderii;
urmrete obinerea rezultatului financiar scontat i l repartizeaz pe destinaii.
Managementul financiar, n calitate de component de baz, de sine stttoare a
managementului general al organizaiei, ndeplinete dou funcii eseniale i anume:
a) planificarea i controlul activitii organizaiei prin prisma criteriilor i mijloacelor
specifice finanelor;
b) fundamentarea i adoptarea de decizii financiare, legate de ndeplinirea obiectivelor
propuse prin programe, cu luarea n considerare a criteriilor de eficien financiar.
Rolul managementului financiar este de a crea un cadru de aciune favorabil, n care
urmeaz s se stabileasc conexiunile fireti dintre obiectivele financiare ale firmei, valoarea de
pia a acesteia, mijloacele i instrumentele folosite pentru msurarea performanelor sale
financiare. Aceast triad este absolut necesar deoarece, o dat ce obiectivele firmei au fost
identificate, definite i evaluate, performanele obinute la nivel microeconomic trebuie
monitorizate i analizate.
n vederea ndeplinirii atribuiilor i realizrii funciilor specifice managementului
financiar, este necesar ca ntreprinderea s dein personal calificat n posturi ce reclam
competene decizionale. Nu se poate susine c numai personalul de specialitate din
compartimentul financiar al firmei realizeaz aciuni specifice managementului financiar. Prin
implicaiile de natur financiar pe care le exercit, orice aciune din domeniul tehnic, comercial,
aprovizionare, resurse umane etc. face ca diferii decideni de diferite profesii, din diferite centre
de responsabilitate, s se implice n acelai timp n nfptuirea managementului financiar
eficient.
Avantajele unui management financiar eficient sunt urmtoarele:
controlul mai uor al fluxurilor de venituri i cheltuieli;
adoptarea n cunotin de cauz a deciziilor financiare importante pentru viitorul
ntreprinderii;
furnizarea ctre investitorii poteniali, n orice moment, de informaii despre planurile
financiare ale ntreprinderii;

7
 ntocmirea de rapoarte i analize financiare profesioniste, bine fondate, care iau n
considerare variabilele interne i externe ale ntreprinderii;
creterea gradului de profitabilitate a afacerii.

2.Strategia i tacticele managementului financiar

Pentru a-i ndeplini misiunea la nivel microeconomic, managementul financiar se

bazeaz pe un ansamblu diversificat de decizii financiare. Acestea reprezint produsul final al
procesului de conducere nfptuit n planul aciunilor financiare ale ntreprinderii i se iau n
funcie de situaiile concrete care apar n planul vieii cotidiene. Decizia financiar necesit un
efort de gndire din partea managerilor cu astfel de responsabiliti, pentru a alege cea mai bun
variant de aciune din mai multe posibile.
Varietatea situaiilor care sunt luate i aplicate genereaz o multitudine de decizii
financiare, iar clasificarea acestora poate fi fcut dup mai multe criterii. n opinia noastr,
considerm c merit s insistm asupra a dou criterii de baz, care pun n eviden cele mai
reprezentative decizii financiare ale ntreprinderii, astfel:
a) dup natura obiectivelor urmrite (orizontul de timp vizat), se disting trei categorii de
decizii financiare: decizii strategice, decizii tactice, decizii operaionale (Tab. nr.1).

Tipul deciziei Inciden Numrul Luarea deciziei

financiare informaiilor
necesare
Strategic termen lung Ridicat Lent

Tactic termen mediu Limitat Lent

Operaional termen scurt Limitat Rapid

Tab. nr.1
Clasificarea deciziilor financiare ale ntreprinderii dup natura obiectivelor urmrite
Sursa: Avare, Ph., Ravary, L. .a. Gestiune i analiz financiar, Editura Economic, Bucureti, 2002,
p.15.
Deciziile strategice se raporteaz la angajarea unor obiective de mare amploare, avnd
un coninut complex i un rol determinant n evoluia ntreprinderii. Ele stabilesc coordonatele
majore ale strategiei financiare promovate pe termen lung. n unele opinii se consider c de

8
aceste decizii depinde supravieuirea ntreprinderii. Este vorba, de exemplu, de introducerea unui
nou produs, de o investiie costisitoare sau de o extindere n exterior prin achiziia unei alte
societi. Luarea unei asemenea decizii cere o analiz complet a ntreprinderii i a mediului su
pentru limitarea riscului de eroare. Procesul decizional este n acest caz lung i face apel la
numeroase tehnici posibile (studii de pia, planuri de finanare, analiza rentabilitii
investiiilor), dup cum se observ n Figura nr. 1.

Figura nr. 1 Procesul de luare a unei decizii strategice

Sursa: Avare, Ph., Ravary, L. .a. Gestiune i analiz financiar, Editura Economic, Bucureti, 2002,
p.16.
O strategie reuit trebuie s armonizeze n mod creator oportunitile pieei cu
posibilitile societii, etaloanele de valoare cu obligaiile. Oportunitile pieei determin ceea
ce compania ar putea produce, iar identificarea acestora necesit o evaluare meticuloas a
ocaziilor i pericolelor n afaceri. Posibilitile societii se refer la ceea ce compania poate
produce, iar cunoaterea acestora implic o analiz a punctelor tari i slabe ale firmei din punct
de vedere tehnic, financiar, uman etc. Etaloanele valorice ale societii reflect ceea ce
compania dorete s produc din punct de vedere al valorii i aspiraiilor principalilor factori de

9
decizie i al culturii sale. La rndul lor, obligaiile societii determin ceea ce compania ar
trebui s produc din punct de vedere al responsabilitilor non-economice, cu scopul de a
rspunde ateptrilor sociale.
n categoria Strategii Financiare pot fi ncadrate strategiile investiionale, cele de
relaie dintre organizaii i sistemul bancar dar i cele de expansiune extern direct legate de
activitile financiare (raportare i control) aceasta va fi detaliat ntr-un subcapitol urmtor.
Strategia Investiional
Investiiile reprezint suportul financiar i motorul dezvoltrii economice. Astfel
strategiile investiionale sunt cele mai importante pentru progresul organizaiilor, pentru c toate
celelalte activiti depind de investiii n demersul evoluiei acestora.
Se poate defini c O mulime ordonat de informaii cu caracter tehnic, economic i
financiar care pe baza unor studii, analize i simulri contribuie esenial la alegerea strategiei
globale i obiectivelor organizaiei la un anumit moment.
Poate fi considerat i parial, c integrat n strategia general a organizaiei dar ocup
locul central i este corelat cu celelalte strategii (de pia, tehnologice, de personal etc.)
Caracteristicile Strategiei Investiionale
- are un puternic caracter novator pentru c asigur introducerea progresului tehnic i
tehnologic;
- poate sta din punct de vedere financiar la baza strategiilor de redresare, consolidare sau
dezvoltare funcie de puterea economic a firmei respective;
- sunt economii la fondul de consum, adic o cheltuial realizat azi pentru a dezvolta
ceva n viitor;
- are la baz principiul eficienei economice, al obinerii unui efect ct mai mare pe
fiecare unitate de efort;
Elaborarea strategiei investiionale - principii
- Orice strategie investiional trebuie s rspund unor ntrebri precum: Ce urmeaz s
facem? Cu ce vom face? Care sunt modalitile de realizare? Cum vor fi evaluate realizrile ?
- Stabilirea gradului de realism i eficient al strategiei investiionale
- Stabilirea prioritilor i a gradului n care acestea sunt realizabile
- Respectarea criteriului de eficienta economic max e= Efect
Efort
- Luarea n considerare n procesul elaborrii strategiei a politicilor economico financiare
de la nivel naional sau strategiei investiionale a guvernului
- Strategia investiional trebuie s fie corelat cu strategia de pia deoarece nu se poate
produce ceva ce nu se vinde iar investiia odat fcut nu se mai poate recupera

10
 - Conteaz foarte mult i ordinea prioritilor investiionale ntr-o organizaie (de ex. dac
se produce ceva ce se vinde prioritar este modernizarea liniilor de producie, reutilarea i abia
apoi achiziia de noi capaciti de producie)
- Investiiile se pot realiza cu efort propriu (prin reinvestirea profitului pentru dezvoltare
sau din economii) sau/i din surse externe (credite).
- Resursele implicate nu sunt numai de natur financiar ci i materiale i umane.
- Mediul n sens ecologic este un aspect foarte important de care trebuie s se in seama
n procesul elaborrii unei strategii investiionale mai cu seam pentru cele de producie sau care
utilizeaz resurse naturale.
Un alt aspect foarte important legat de strategiile investiionale l constituie sistemul
criteriilor de evaluare a strategiei investiionale reprezentat de principalii indicatori i anume
Costurile actualizate ale investiiei, Randamentul economic al investiiei, Venitul net actualizat i
Rata intern de rentabilitate.
Strategii n relaia organizaie sistem financiar-bancar
Pot fi considerate tot strategii de natur financiar deoarece relaiile dezvoltate ntre orice
firm i bnci/instituii financiare ale statului sunt de natur financiar. Circuitul economic n
orice economie naional este nchis de sistemul financiar bancar.
Dezvoltarea unui sistem bancar care s rspund cerinelor fiecrei economii, respectiv
clienilor fie ei persoane fizice, fie persoane juridice/organizaii este necesitatea numrul pentru o
economie ce se dorete a fi competitiv. Diversificarea pieei financiar bancare i a produselor
specifice sistemului bancar, informatizarea i computerizarea serviciilor de ncasri i plti sunt
eseniale pentru eficientizarea acestui domeniu astfel nct acesta s rspund cererii de finanare
a clienilor.
Dac vom combina cele dou tipuri de strategii investiional, respectiv cea de relaie cu
sistemul bancar vom obine:
(a) Strategiile investiionale finanate din surse externe
Finanarea economiei respectiv finanarea extern a activitii organizaiilor se face prin
operaiunile de credit. Pentru firme foarte importante sunt creditele pentru finanarea investiiilor.
Schema de finanare a firmei este constituit din opiunile de politica financiar ale acesteia,
condiiile de creditare, dobnda i rambursare a creditelor i de costurile pe piaa de capital. Sunt
firme care au nevoie de surse externe chiar i pentru finanarea activitilor curente aa numitele
credite de exploatare.
(b) Strategii de modificare a capitalului social
Implic modificri ale raportului acionari firm i presupun interaciunea cu sistemul
bancar, pentru c dup cum este cunoscut creterea capitalului se poate face prin aport de

11
numerar care trebuie subscris i depus ntr-un cont bancar iar modificrile de alt natur ce
intervin n spe retragerea de capital sau amortizarea s presupun interaciunea cu acelai sistem
bancar.
(c) Strategii de optimizare a sistemului de decontri i pli
Aceste strategii presupun asigurarea la timp a mijloacelor de plat fructificarea
disponibilitilor bancare n perioada dintre ncasri i plti pe de-o parte iar pe de alt eliminarea
situaiilor de imposibilitate de plat. n politica financiar a firmei solvabilitatea este de
asemenea un element de referin.
(d) Strategii de Inginerie Financiar
Organizaiile cu o activitate constant pozitiv i care nregistreaz profit trebuie s
gseasc soluii de valorificare a disponibilitilor lor pe termen scurt, mediu su lung prin
intermediul depozitelor sau investiiilor financiare.
Portofoliul de disponibiliti financiare trebuie utilizat corespunztor i diversificat.
Acestea sunt activiti de inginerie financiar i implic mult responsabilitate din partea
managerilor care decid asupra politicii financiare a firmei. Dac acetia au dubii legate de
plasamentele financiare pe care ar trebui s le fac este chiar indicat s consulte specialitii n
inginerii financiare.
Deciziile tactice corespund realizrii operaiunilor financiare curente, sunt subordonate
deciziilor strategice, reprezentnd continuarea logic a acestora, pe care le vor detalia i
segmenta. Ele sunt mai numeroase, dar mai simple prin coninut i mai precis conturate. Este
vorba, de exemplu, de ntocmirea bugetelor sau de politica de aprovizionare.
Aceste decizii cer informaii limitate, dar care rmn importante.
Deciziile operaionale sunt cele mai numeroase. Este vorba de rezolvarea unei probleme
de oprire a produciei, ca urmare a defectrii unui utilaj sau a unor disfuncionaliti n
aprovizionare, care a generat o ruptur de stocuri. Asemenea decizii solicit un numr redus de
informaii, dar au o importan deosebit, ntruct de rapiditatea cu care se adopt depind
eficacitatea i productivitatea ntreprinderii.
b) dup natura activitilor care genereaz fluxurile financiare, deciziile financiare sunt
de trei tipuri:
decizii de investiii, cu influen direct asupra structurii activelor ntreprinderii, deci
asupra gradului lor de lichiditate;
decizii de finanare care determin structura pasivului i exercit modificri n gradul
de exigibilitate al pasivelor i n costul capitalului;
decizii de repartizare a profitului care influeneaz modalitile de repartizare a
dividendelor, exercitnd implicaii directe asupra investiiilor i autofinanrii.

12
 Indiferent de nivelul la care se adopt, deciziile financiare necesit informaii complexe,
deoarece ntreprinderea nu-i poate permite s lucreze n condiii de incertitudine.
Pentru a se asigura o eficien maxim, deciziile financiare trebuie s satisfac
urmtoarele cerine:
s fie fundamentate tiinific;
s fie adoptate de compartimentele sau persoanele care au competena/mputernicirea
legal n acest sens;
s fie formulate clar i concis pentru a putea fi bine recepionate;
s fie luate i transmise n timp util.
Un rol fundamental revine calitii comunicrii care, n condiiile economiei de pia, a
devenit la fel de important ca i informaia. Comunicarea este considerat materia prim a
deciziei i se deruleaz n primul rnd ntre oameni, apoi ntre servicii i compartimente, precum
i ntre ntreprindere i mediu.

13
 Concluzii
Scopul principal al unei afaceri l constituie profitul i de aceea trebuie cunoscute i
nelese toate coordonatele generale ale managementului unei afaceri.
Managementul strategic al afacerii vizeaz dezvoltarea i consolidarea, afacerii pe termen
lung i are ca obiective fundamentale creterea cifrei de afaceri, realizarea investiiilor
programate i promovarea firmei pe piaa inta.
Pe baza acestor obiective strategice se elaboreaz diverse "scenarii de aciune", apoi se
determina necesarul de finanare i se identifica structura optim de finanare.
Pentru determinarea necesarului de finanare sunt necesare informaii legate de valoarea
anual a investiiilor, iar pentru stabilirea structurii de finanare trebuie cunoscut politica de
distribuire a dividendelor.
Managementul curent al afacerii urmrete constant maximizarea vnzrilor i a
profitului pe termen scurt, respectiv de pn la un an. Pentru maximizarea vnzrilor trebuie
identificate principalele coordonatele comerciale ale afacerii: gama de produse i servicii, piaa
inta, clienii vizai, avantajele concureniale, nivelul preurilor i tarifelor, planul de marketing.
Pentru maximizarea profitului trebuie analizate i optimizate toate costurile activitilor
din interiorul i exteriorul firmei: costuri ale activitii de aprovizionare, depozitare, distribuie i
desfacere, ale activitii de producie, de marketing, de reclam i publicitate, ale activitii
administrative.
Dimensiunea profitului afacerii este rezultatul aciunilor i deciziilor manageriale din
fiecare departament al firmei. Performanele financiare ale afacerii sunt influenate de obiectivele
i de politicile anuale ale firmei i anume: politici de acordare a creditelor comerciale (credite-
client i credite-furnizor), politici de acordare a discount-urilor i de fidelizare a clienilor,
politici de stocare i de calculaie a costurilor, politici de amortizare, politici de finanare etc.
Pentru dezvoltarea echilibrat a afacerii, trebuie nelese i armonizate toate aceste
obiective i politici sau strategii manageriale de firm.
Rolul managementului financiar este de a crea un sistem de raportri manageriale care s
asigure dezvoltarea eficient a afacerii. Acest sistem de raportri manageriale cuprinde dou mari
componente: analize economice i diagnosticul financiar al firmei, planificarea financiar i
bugetele firmei.

14
 Bibliografie
1. Avare, Ph., Ravary, L. Gestiune i analiz financiar, Editura Economic, Bucureti,
2002.
2. Bran, P. Finanele ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 1997.
3. Dragot V. Managementul financiar, vol. I, Editura Economic, Bucureti, 2003.
4. Isfnecu, A., Stnescu, C., Bicui, A. Analiza economico-financiar, Editura
Economic, Bucureti, ediia a II-a,1999.
5. Nicolescu, O. (coord.) Strategii manageriale de firm, Editura Economic, Bucureti,
1998.
6. Stancu, I. Gestiunea financiar, Editura Economic, Bucureti, ediia a II-a, 1994.
7. Vasile, I. Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Didactic i Pedagogic,
Bucureti, 1999.

15