Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Bibliografie
Page 2 of 86
CUPRINS
Page 3 of 86
Capitolul VII. Principalele operatiuni si tehnici bancare
7.1. Operaţiunile bancare privind atragerea de resurse ...................................................................... 52
7.2. Operaţiunile active ale băncilor comerciale ............................................................................... 53
7.3. Securitizarea (Titlurizarea) creantelor bancare .......................................................................... 54
Page 4 of 86
CAPITOLUL I. MONEDA - CONCEPT, FUNCTII, FORME
Page 5 of 86
bunurilor şi serviciilor sau pentru stingerea obligaţiilor făcând distincţie între monedă pe de o parte şi
avere sau venituri pe de altă parte.
c) Moneda - rezervă a valorii; intr-o economie de troc schimbul a două bunuri este instantaneu.
Într-o economie monetară schimbul se disociază în două operaţiuni diferite: vânzare şi cumpărare.
Între cele două tranzacţii moneda serveşte ca rezervă a puterii de cumpărare, fiind un instrument de
tezaurizare, un instrument permanent de rezervă a valorii. Moneda face parte din patrimoniul oricărui
agent economic alături de alte active: active cvasimonetare (depozite la termen); active financiare
(acţiuni şi obligaţiuni); active reale (bunuri imobiliare). Faţă de aceste active moneda prezintă trei
mari diferenţe:
un preţ al tranzacţiei mult mai redus în raport cu lichiditatea;
un randament nul;
constantă a valorii nominale.
Page 6 of 86
Constituirea acestor rezerve monetare se justifică prin nesincronizarea dintre încasări şi plăţi şi
incertitudinea viitorului. Sunt şi alte bunuri care pot constitui rezervă a puterii de cumpărare. Pe
termen lung unele active de rezervă conservă chiar mai bine decât moneda puterea de cumpărare, dar
implică costuri de conversie. Astfel cei care decid să deţină un alt activ de rezervă trebuie să
folosească moneda pentru a dobândi acel activ. Ulterior, dacă doresc să obţină mărfuri trebuie să
schimbe activul de rezervă în monedă. Ambele tranzacţii monedă-activ şi activmonedă implică un
cost. Deci lichiditatea este proprietatea care diferenţiază moneda de alte active de rezervă. Lichiditatea
unui activ depinde de:
cât de uşor poate fi cumpărat sau vândut;
costul de cumpărare- vânzare a activului;
previzibilitatea şi stabilitatea preţului său.
Moneda (în sens restrâns) are o lichiditate perfectă. Un alt avantaj al monedei faţă de alte active
este conservarea puterii de cumpărare pe termen scurt. În concluzie se poate spune că moneda
constituie cel mai bun instrument de conservare a bogăţiilor, pe termen scurt, calitate care face din ea
un activ fără riscuri.
B. Moneda scripturală este practicată de băncile comerciale prin înscrierea într-un cont a
sumei deținute de client. Aceasta reprezintă o formă a monedei, bazată pe încredere (moneda
fiduciară) și care are multiple forme de prezentare. Cecurile și viramentele constituie forme actuale
ale monedei fiduciare având la bază deschiderea unui cont în bancă.
Page 7 of 86
creditelor acordate. Moneda creată de Banca Centrală se regăsește în circulație sub forma numerarului
aflat la deținătorii nebancari
Page 8 of 86
Puterea de cumpărare a unei monede este variabilă, deoarece cantitatea şi valoarea bunurilor ce
pot fi procurate diferă şi ele.Variaţia valorii monedei şi deci a puterii ei de cumpărare este în funcţie
de perioade, loc, situaţii conjuncturale.
Rezultatul se concretizează în fluctuaţiile de preţ. Într-o economie instabilă, caracterizată prin
inflaţie, evident că această fluctuaţie este de fapt, o creştere permanentă a preţurilor, care de multe ori
ia forme galopante. În aceste perioade, puterea de cumpărare a monedei naţionale este greu de
determinat şi se schimbă rapid în sensul descreşterii ei.
Asanarea monetară din perioadele de criză are mare însemnătate pentru stabilirea puterii de
cumpărare a unei monede naţionale. Această asanare poate fi efectuată şi prin limitarea circulaţiei
monedei de hârtie. În orice moment trebuie fixat un raport raţional între circulaţia monetară şi
cantitatea de produse şi servicii realizate de economia reală. Când moneda avea acoperire în aur sau
argint, puterea ei de cumpărare era apropiată de valoarea intrinsecă a aurului sau argintului conţinut
de fiecare monedă. Cu atât mai mult exista această acoperire, când monedele erau confecţionate din
aur sau argint.
Puterea de cumpărare a monedei poate creşte prin aplicarea unor măsuri deflaţioniste. Deflaţia
presupune în primul rând, restrângerea semnelor monetare aflate în circulaţie. De asemenea,
trebuie avut în vedere abuzul de credit, care alături de abuzul de hârtie monedă constituie cauze
principale ale inflaţiei ridicate şi deci ale puterii reduse de cumpărare a monedei. Statul trebuie să-şi
echilibreze bugetul numai prin venituri normale, nu prin emisiune de monedă. Deflaţia este în mare
parte sinonimă în această situaţie, cu revalorizarea sau aprecierea monetară.
Prin inflaţie, preţurile cresc şi se creează o situaţie economică de fapt, care nu poate fi schimbată
dintr-o dată. Creşterea preţurilor poate fi bruscă şi înaltă. Scăderea lor, deci revenirea la situaţia iniţială,
este foarte complexă şi aproape imposibil de realizat. O putere de cumpărare stabilă se poate realiza
prin existenţa excedentelor bugetare şi a balanţei de plăţi externe. În sfârşit, o reformă monetară
profundă poate redimensiona puterea de cumpărare a unei monede.
Puterea de cumpărare a unei monede se poate stabili pe plan naţional şi la nivel internaţional.
Şi în acest din urmă caz, puterea de cumpărare are la bază sistemul de preţuri, dar prin raportare la
alte monede naţionale prin cursul valutar sau rata de schimb. Raportarea se face de cele mai multe ori
nu în mod direct, ci pe baza unor monede de referinţă cum ar fi: dolarul american, euro, lira sterlină,
yenul japonez. Pe plan internaţional, în stabilirea puterii de cumpărare a intervenit noţiunea de
standard al valorii. Standardul de valoare este moneda naţională într-o anumită perioadă şi care se
bazează pe funcţia banilor de mediu de schimb şi pe lichiditatea lor. Pentru determinarea puterii de
cumpărare sunt luate în consideraţie doar moneda, cecurile de călătorie şi depozitele stocabile.
Alţi specialişti americani acordă o mai mare atenţie în determinarea puterii de cumpărare a
monedei, a raportului macroeconomic între venituri şi cheltuieli. De exemplu, cheltuielile de
consum sunt explicate cu ajutorul venitului disponibil, avuţiei, investiţiilor şi ratelor dobânzii. Sau alt
exemplu: schimbările în mărimea avuţiei determină urmări majore asupra cheltuielilor
consumatorilor. În concluzie, se poate afirma că puterea de cumpărare a monedei, înseamnă de fapt
valoarea ei în raport cu un bun. Deci ce cantitate dintr-un bun poate fi achiziţionată cu o unitate
monetară sau cu un număr de unităţi monetare. De exemplu, dacă o pâine are un preţ de 2 lei, puterea
de cumpărare a leului nostru este de 1/2 dintr-o pâine.
Teoria modernă privind puterea de cumpărare a monedei utilizată pe plan mondial, cât şi în ţara
noastră se bazează pe un „coş“, în care bunurile sunt ponderate în funcţie de rolul lor în
operaţiunile comerciale şi care la rândul lor au în vedere utilitatea produselor luate în consideraţie.
„Conţinutul“ coşului diferă de la o ţară la alta, în funcţie de obiceiuri, necesităţi stricte, tradiţii, locul
geografic etc. De exemplu, pentru o ţară dintr-o zonă geografică caldă, în coş nu va intra încălzirea
apartamentelor pe timpul iernii.
Page 9 of 86
În conformitate cu produsele pe care le cuprinde, coşul are un preţ, care poate fi exprimat prin
următoarea relaţie matematică:
P = aipi
în care:
P = preţul coşului;
ai = ponderea produsului „i“ în totalul operaţiunilor comerciale;
pi = preţul monetar al produsului i.
În final se stabileşte valoarea produsului „coş“, format din i produse şi care - aşa cum am mai
arătat, diferă de la o ţară la alta. Rezultă că fiecare monedă naţională are o putere de cumpărare internă
şi una externă. Aceasta din urmă are la bază cursurile reale de schimb, care sunt determinate de
organisme financiar - monetare internaţionale, de marile bănci sau de burse, pe baza unor indicatori
printre care: produsul intern brut, productivitatea muncii, inflaţia, dobânda, riscul de ţară, creşterea
economică, deficitul bugetar şi al balanţei de plăţi externe etc. În practică, puterea de cumpărare a
unei monede naţionale pe plan extern se determină pe baza parităţii monetare.
Page 10 of 86
CAPITOLUL II. SISTEMUL MONETAR
1
Costin Kiriţescu, Moneda, mică enciclopedie, Ed. Ştiinţifică, 1982, p.278
Page 11 of 86
16 (un kilogram de aur echivala cu 1/15.5-16 kilograme de argint). Apoi a urmat sistemul monetar
monometalist aur. El a avut diferite forme şi diferite raporturi între aur şi argint în funcţie de condiţiile
din fiecare ţară. De exemplu, în Statele Unite ale Americii, prin legea din 14 martie 1900, s-a instituit
dolarul-aur ca bază monetară, dar s-a păstrat şi pentru dolarul de argint, puterea de circulaţie nelimitată.
În timp, s-a pierdut importanţa argintului ca bază a unui sistem monetar, cu toate ca această pierdere a
fost de durată, ca urmare a tradiţiei de 300 de ani a sistemului monetar bazat pe argint. Unul din factorii
care au îngreunat părăsirea sistemului monetar bazat pe argint a fost respectarea principiului stabilităţii
preţurilor (de multe ori variaţiile de preţ nu se datorau schimbării valorii bunurilor şi serviciilor, ci mai
ales modificării valorii monedelor).
Încă din secolul al XIX-lea, sistemele monetare metalice au avut de suferit prin apariţia
monedei de hârtie, puse în circulaţie de către bănci de emisiune. Totuşi, această monedă fiduciară
avea acoperire în aur, ceea ce a fost încă un factor al devenirii aurului în plan mondial în comparaţie
cu argintul. A început deci, perioada de existenţă a sistemelor monetare bazate pe etalonul aur (aur-
monedă, aur-lingouri, aur-devize) şi moneda de hârtie. Aşa cum s-a amintit deja mai sus, un alt tip de
sistem monetar este cel bazat pe etalonul aur. El a funcţionat la noi şi în lume, până la începutul anilor
’70. Etalonul aur a constituit baza sistemelor monetare naţionale. Conform acestui sistem, metalul
monetar circula liber pe piaţa monetară internă şi internaţională. În paralel, circula şi moneda de hârtie.
Emisiunea monedelor de aur era liberă, ca şi convertibilitatea bancnotelor.
Etalonul aur-monedă a fost introdus şi generalizat în Anglia în 1818. În România, el a fost
aplicat începând cu anul 1890. Un alt sistem bazat pe etalonul aur a fost etalonul aur-lingouri.
Perioada lui de aplicare a fost scurtă (după primul război mondial). În cazul lui, aurul-monedă a fost
retras de pe piaţă şi păstrat la băncile emitente sub formă de lingouri. În felul acesta a fost limitată
convertibilitatea în aur a monedei de hârtie. Mai aproape de zilele noastre a fost utilizat sistemul
monetar bazat pe etalonul aur-devize. El a fost adoptat de majoritatea statelor, încă din 1944, la
Conferinţa de la Bretton Woods. Pentru prima dată, un sistem monetar are şi instituţiile financiar-
monetare care să îl organizeze şi să îl susţină. Pentru prima dată, băncile de emisiune depozitează pe
lângă aur, titluri de credit şi valute puternice. Cu timpul, valutele forte au devenit principala rezervă
a băncilor centrale.
O dată cu introducerea etalonului aur-devize şi cu gestionarea circulaţiei monetare internaţionale
de către instituţiile specializate (FMI, Banca Mondială, Banca Reglementelor Internaţionale etc.),
circulaţia monetară internaţională şi în interiorul multor ţări s-a dezvoltat foarte mult, scăzând treptat
rolul aurului. Sistemul monetar bazat pe etalonul aur a slăbit foarte mult, iar în 1974 a fost abandonat.
Din anul 1974, sistemul monetar este construit pe baza unui nou etalon şi anume puterea de
cumpărare a monedei naţionale. Era firesc să se ajungă aici, întrucât circulaţia monetară este direct
legată de vânzare-cumpărare, deci de preţuri, de cantitatea de bunuri şi/sau servicii care pot fi
procurate cu o unitate monetară.
S-au dezvoltat şi fenomenele inflaţioniste şi dezechilibrele, o dată cu intrarea în vigoare a
acestui sistem monetar bazat pe puterea de cumpărare. Puterea de cumpărare reprezintă un etalon
aparte. El se bazează pe contribuţia bunurilor şi serviciilor fiecărei ţări la determinarea cursului
monetar. La determinarea puterii de cumpărare a unei monede naţionale, sarcini şi contribuţii mari
revin acum Sistemului Financiar Internaţional şi îndeosebi Fondului Monetar Internaţional şi Băncii
Mondiale. Acestea stabilesc puterea de cumpărare a monedelor naţionale, pe baza costului valutar,
care ţine seama de ponderea şi preţurile produselor de bază, dar şi de unii indicatori realizaţi de ţara
respectivă, cum ar fi: preţurile interne raportate la cele internaţionale, nivelul produsului intern brut,
ritmul creşterii economice, productivitatea muncii, datoria externă, deficitele bugetare şi ale balanţei
de plaţi externe, etc. Etalonul putere de cumpărare este deci abstract, nu are un corespondent material,
este mai degrabă un calcul, un model. În concluzie, putem afirma că sistemele monetare moderne,
performante, au apărut şi s-au dezvoltat o dată cu moneda de hârtie, când aurul nu mai îndeplineşte
Page 12 of 86
funcţii monetare principale. Acum, valoarea etalon este cuprinsă în puterea de cumpărare a monedei
naţionale sau internaţionale.
2.7. Tendinţe
Sistemul bancar modern a fost influenţat de două fenomene: dereglementare şi globalizare, ultimul
fiind o consecinţă a primului. Dereglementarea a început în anii 1980 când guvernele au început să
permită unor importanți jucători de pe piață să joace un rol major în sistemul bancar. Dereglementarea
a fost sprijinită şi de un curent ideologic important, favorabil privatizarii sistemului bancar. In acelaşi
timp, avansul tehnologic, în special în domeniul informației şi comunicării a erodat granițele national,
făcând posibile tranzacţiile cu bănci străine sau off-shore. Globalizarea sistemului bancar s-a realizat
în urma fuziunilor peste granitță și dezvoltării corporațiilor bancare multinaționale cum ar fi ABN
AMRO, ING Group si HSBC. La începutul sec.XXI a fost posibil pentru aproape oricine să deţină
depozite off-shore în Luxemburg, Insulele Cayman și oriunde se puteau iniția tranzacții electronice.
Eliminarea granițelor a motivat multe bănci (în special multinaționale) să-şi mute operațiunile în țări
cu regimuri de taxare reduse.
Consolidarea a fost o tendinţă notabilă în sistemul bancar, atât national cât şi peste granițe.
Fuziunile și achizitiile au redus numărul băncilor în lume, în condiţiile în care facilitățile acordate
clentilor și disponibilitatea sistemului bancar au crescut. Acest trend a fost vizibil mai ales în Statele
Unite unde numărul de banci a ajuns la 8000 la începutul secolului față de 14 000 în anii `80. Incepand
cu anii 1990, în Uniunea Europeana a avut loc un proces de consolidare în sistemul bancar, datorat
unui număr impresionant de fuziuni și achiziții.
Dereglementarea și avansul tehnologiei au diminuat de asemenea influența băncilor comerciale
convenționale în favoarea altor instituții financiare. Astfel au apărut forme diversificate de instituții
financiare, combinând banca convențională cu asigurările și investițiile, care s-au bucurat de sprijin
Page 15 of 86
mai ales în țările dezvoltate. Aceste schimbări s-au văzut mai puțin în Europa unde acest gen de
operațiuni se practicau sub umbrela băncilor universale.
Importanta băncilor convenționale a scăzut şi ca urmare a deschiderii oportunităților pentru firme
de a emite obligațiuni și acțiuni. Globalizarea a contribuit la acest trend făcând posibilă vânzarea
acestor titluri peste graniță, o dezvoltare de care au beneficiat companiile care nu aveau în țările lor
o asemenea infrastructură financiară. Ca răspuns la presiunea exercitată de competiţie, băncile
convenţionale s-au implicat în operaţiuni cu titluri de valoare oferind în acelaşi timp servicii mai putin
tradiţionale clienţilor. Astfel, multe bănci au emis cărti de credit şi au achiziţionat echipamente pentru
procesarea operatiunilor cu credit card. Multe au dezvoltat facilități de online banking şi au trecut la
cărți de credit inteligente (smart card) care pot fi utilizate de persoane fizice chiar fără un cont deschis
la bancă.
Page 17 of 86
CAPITOLUL III. POLITICI MONETARE
Agregate monetare
În anii ’80, mai multe țări au utilizat o abordare bazată pe creșterea constantă a masei monetare.
Aceasta abordare a inclus diferite categorii de bani și credit (M0, M1), fiind deseori numită cu
termenul de monetarism. Diferența față de celelalte politici care se focusează într-o formă sau alta
pe semnalele pe care preturile le transmit, fiind o abordare monetară cantitativă.
Etalonul aur
Este un sistem în care prețul monedei naționale este stabilit în unități de aur (lingouri) și este
ținut constant prin vânzările și cumpărările de monedă către alte state. Vânzarea și cumpărarea aurului
sunt foarte importante pentru menținerea creșterii economice și a stabilității prețurilor. În zilele
noastre acest model de politică monetară nu mai este utilizat, deși o formă a politicii monetare bazată
pe etalonul aur a fost larg utilizată între 1850-1971. Avantajul major al acestui sistem era simplitatea
și transparență.
Dezavantajul major este acela că poate induce deflație care apare atunci când economia crește
mai repede decât cantitatea de aur deținută. Atunci când economia crește mai repede, aceeași cantitate
de bani este utilizată pentru a face față unui număr mai mare de tranzacții. Singurul mod prin care
Page 19 of 86
acest lucru este posibil, este scăderea costului fiecărei tranzacții, ceea ce înseamna că prețul bunurilor
și serviciilor se micșorează, iar fiecare unitate de monedă crește în valoare.
2. Mecanismul scontării
Ca „împrumutător de ultimă instanță”, băncile centrale au autoritatea de a împrumuta fonduri
instituțiilor financiare din fiecare țară. Prin rambursarea acestor credite sau prin extinderea celor
existente, banca centrală poate schimba mărimea masei monetare.
4. Rata dobânzii
Contracția masei monetare poate fi realizată indirect prin creșterea ratei nominale a dobânzii,
dat fiind faptul că ratele de dobândă mai mari încurajează economiile și descurajează împrumuturile,
având efect asupra reducerii masei monetare. Autoritatile monetare pot avea abordări diferite în ceea
ce privește rata dobânzii. Astfel, în SUA banca centrală (FED) poate stabili rata de scont care are un
efect semnificativ asupra celorlalte dobânzi, în timp ce la alte țări, autoritate monetara poate fi
mandatată să stabilească rate ale dobânzii pentru credite, depozite și alte active financiare.
5. Consiliul Monetar
Consiliul Monetar este o autoritate monetară care emite monedă legală convertibilă într-o valută
sau un bun-ancoră (cunoscut si sub numele de monedă de rezervă), la o rată de schimb fixă și la
cerere. Consiliul Monetar poate funcționa în paralel cu banca centrală, deși astfel de situații au fost
rare. Astfel, pentru a crește masa monetară în moneda locală este necesar să existe un echivalent al
masei monetare în valuta din rezervă. Principalele argumente ale consiliului monetar sunt:
- să importe credibilitatea monedei străine;
- să mențină o rată de schimb fixă cu moneda străină;s
- să stabilească o credibilitate a ratei de schimb.
Consiliul monetar are avantaje pentru țări mici dar cu economie deschisă care nu pot susține o
politică monetară independentă. Dezavantajul este acela că nu mai pot fi emise decizii de politică
monetară în conformitate cu considerentele naționale și de asemenea, rata de schimb fixă stabilește
condițiile schimbului cu alte țări, indiferent de diferențele dintre cursurile monedelor respective.
Page 20 of 86
6. Convingerea morală
Constă în faptul că banca centrală în general, îşi foloseşte puterea sa de convingere asupra
băncilor sau asupra lumii financiare în general pentru ca acestea să-şi schimbe comportamentul (ex.:
limitarea împrumuturilor străine sau încurajarea cumpărării de titluri de stat). Imprtant de retinut este
că aceste anunțuri trebuie sa fie credibile, pentru a se obține efectul dorit în piață.
Page 26 of 86
CAPITOLUL IV. MASA MONETARĂ
4.1. Teorii economice ale sec. XX. Keynesism si monetarism.
Utilizarea banilor pentru reglarea mecanismelor economiei este evidențiată în cadrul teoriilor
economice dezvoltate pe parcursul timpului în acest domeniu. Cele mai importante teorii economice
dezvoltate în secolul XX sunt:
A.Teoria Keynesistă este o teorie macroeconomică bazată pe ideile economistului britanic
John Maynard Keynes, care au fost prezentate pentru prima dată în lucrarea „Teoria generală a
folosirii mâinii de lucru, dobânzii și banilor” (1936), la scurt timp după Marea Criza economică din
1929-1933.
Conform acestei teorii, sectorul privat din economie, prin deciziile pe care le poate lua, poate
conduce la rezultate macroeconomice ineficiente, ceea ce necesită o politică activă din partea
sectorului public, incluzând măsuri de politică monetară ale băncii centrale și măsuri fiscale ale
guvernului pentru stabilizarea productiei de-a lungul ciclului economic.
Conform lui Keynes, deciziile luate de sectorul privat conduc la supraabundență și supraproduție care
apar atunci când cererea agregată pentru bunuri este insuficientă, economia își încetinește ritmul,
șomajul este în creștere și producția este în declin. Keynes a argumentat că, pentru Marea Criză soluția
a fost stimularea economiei printr-o combinație a două abordări: o reducere a ratei dobânzii și o
creștere a investițiilor guvernamentale în infrastructură. Investițiile guvernamentale injectează
lichidități în economie, ceea ce conduce la creșterea consumului general în economie. Aceasta, la
rândul său stimulează producția și investițiile, implicând creșterea veniturilor și a consumuli într-un
efect de multiplicare continuu.
Ideile lui Keynes au devenit larg acceptate după cel de-al doilea război mondial în majoritatea
țărilor industrializate, într-o perioadă în care aceste țări se bucurau de șomaj redus și inflație modestă.
Dar, odată cu șocul petrolier din 1973, când economiștii nu au reușit să explice creșterea simultană a
șomajului și a inflației, teoria lui Keynes a intrat în declin.
B.Teoria Monetaristă este deseori asociată cu opera lui Milton Friedman, care la început a fost
printre adepții teoriei lui Keynes, dar a sfârșit prin a fi un critic dur al acesteia. Friedman alaturi de
Anna Schwartz a argumentat, în cea mai importantă lucrare a sa intitulată „O istorie monetară a
Statelor Unite, 1867-1960”, că „inflația este oricând și oriunde un fenomen monetar”, Friedman
susținând politica băncilor centrale de păstrare a echilibrului dintre cererea și oferta de bani, măsurata
prin creșterea productivității și a cererii.
Monetarismul este o teorie care se centrează pe efectul macroeconomic al ofertei de bani,
Friedman argumentând că expansiunea ofertei monetare este în mod inerent inflaționară, autoritățile
trebuind să se concentreze pe păstrarea stabilității prețurilor. Teoria își are rădăcinile în două idei
diametral opuse: politica monetară dură care a dominat secolul XIX și teoria monetară a lui J.M.
Keynes care lucrând între cele două razboaie mondiale a asistat la decăderea etalonului aur,
propunând în schimb un model macroeconomic bazat pe cererea agregata ca pivot principal.
Friedmann a propus o regulă monetară fixă în care oferta monetară să fie calculată pe baza unor
factori financiari și macroeconomici cunoscuți, țintind un anumit nivel al inflației. El a argumentat
că cererea de bani depinde de un mic număr de variabile aconomice, astfel dacă ofertă monetară se
extinde, oamenii nu vor dori să-și păstreze excesul de bani în conturi inactive și vor cheltui acești
bani, contribuind la creșterea cererii agregate. Similar, dacă oferta se va reduce, oamenii ăși vor
reduce cheltuielile. In acest fel, Friedmann a contestat simplificarea atribuită lui Keynes conform
căreia „banii nu contează”, de aici provenind și termenul de „monetarism”.
Creșterea popularității teoriei monetariste a avut loc după ce sistemul Bretton Woods (la care
J.M.Keynes a contribuit substanțial) a intrat în colaps (1972) și dupa criza petrolieră din 1973 când
creșterea simultană a șomajului și a inflației nu au putut fi explicate în termenii teoriei lui Keynes.
Page 27 of 86
De asemenea, analizând Marea Criza din 1929-1933, Friedmann a argumentat că aceasta s-a datorat
unei masive contracții a masei monetare și nu unei lipse a investițiilor așa cum susținea Keynes.
În prezent, American Federal Reserve aplică o formă modificată de monetarism, în care o gamă
largă de intervenții sunt posibile în acord cu instabilitățile temporare și dinamica pieței. În Europa,
Banca Centrală Europeană utilizează o metoda de monetarism cu controale stricte asupra inflației și
cheltuielilor, asa cum prevede Tratatul de la Maastricht al Uniunii Economice și Monetare.
Active M0 MB M1 M2 M3 MZM
Bancnote și monezi în circulație în afara celor din Banca centrala și
V V V V V V
băncile comerciale
Bancnote și monede în seifurile băncilor V V
Rezervele minime obligatorii V
Cecuri de călătorie emise de alte entități decât băncile V V V V
Disponibilități la vedere V V V V
Alte depozite ale instituțiilor depozitare (Ordine negociabile de
V V V V
retragere)
Depozite de economii V V V
Depozite le termen mai mici de $100,000 pentru instituțiile
V V
financiare și depozite ale persoanelor fizice pentru piața monetară .
Depozite la termen în sume mari, fonduri instutuționale pentru piața
V
monetară, operațiuni repo și alte active lichide importante.
Toate fondurile monetare V
La modul general se poate aprecia că :
- Agregatul M1 grupează toate mijloacele de plata efective și depuneri în conturi curente
Page 28 of 86
- Agregatul M2 include în afară de M1, plasamentele la termen în vederea economisirii
- agregatul M3 include pe lângă M2 active cu grade mai reduse de lichiditate (certificate de
depozit, bonuri de casa)
Dacă utilizăm criteriul lichidității putem construi agregatul L, care înglobează toate celelalte
componenete precedente la cere să adaugă titlurile pe termen lung care pot fi transformate mai lent în
lichidități. În Uniunea Europeană se folosesc următoarele agregate monetare:
M1 - moneda în circulație plus depozite overnight
M2 - M1 plus depozite cu o maturitate până la doi ani plus depozite rambursabile cu o perioadă de
notificare până la 3 luni
M3 – M2 plus operațiuni repo plus fonduri pentru piața monetară plus valori mobiliare până la 2 ani
Numitorul fracției reprezintă masa monetară calculată ca medie trimestrială sau anuală.
Cu cât rulajul bănesc este mai mare, cu atât un semn bănesc efectuează mai multe rotații.
In practică, macroeconomiștii utilizează întotdeuna PIB-ul pentru a măsura Q din ecuația
cantitativă sus-amintită. Ignorând efectele creșterii masei monetare asupra vitezei de circulație și a
consumului, creșterea masei monetare poate cauza diferite feluri de inflație în perioade diferite.
De exemplu, creșterea masei monetare în Statele Unite din anii 1970 până în prezent, a încurajat
mai întâi o creștere a inflației pentru produsele și serviciile nou introduse pe piață și apoi o inflație a
prețurilor activelor în decada următoare. De asemenea, a încurajat explozia bursei în anii 1980-1990
și apoi , după 2001 o creștere a prețurilor în domeniu imobiliar.
4.4. Inflatia
O dată cu apariţia hârtiei monedă, s-au manifestat şi consecinţele ei asupra vieţii economice şi
sociale şi anume: crize, depresiuni economice, scăderea puterii de cumpărare, atât a monedei naţionale,
cât şi a consumatorului în general. Dintre toate neajunsurile şi consecinţele hârtiei monedă, cea mai
periculoasă este inflaţia.
Page 29 of 86
Marele economist român Victor Slăvescu caracteriza inflaţia ca fiind „creaţia nemăsurată de
semne monetare“, sau „un exces de circulaţie a banilor“. 2 Inflaţia apare când moneda naţională nu
mai este garantată prin bunuri reale, ci pusă în circulaţie de nevoile statului. Inflaţia este deci
crearea de semne monetare, fără susţinere efectivă în viaţa economică. Dacă este inflaţie, valoarea
bunurilor este răsturnată, iar o dată cu ea şi preţurile, întrucât moneda este pusă în circulaţie în mod
forţat, adică la un curs forţat.
Inflaţia poate fi definită şi ca o crestere a nivelului general al prețurilor bunurilor și serviciilor
într-o anumită perioadă de timp. Atunci când nivelul prețurilor crește, fiecare unitate de monedă poate
cumpăra mai puține bunuri și servicii, ceea ce conduce la erodarea puterii de cumpărare a monedei.
Măsurarea creșterii prețurilor, se realizează prin calcularea ratei inflației care reprezintă
creșterea anualizată în procente a indexului general al prețurilor într-o anumită perioadă de timp.
Economiștii sunt în general de acord că ratele ridicate ale inflației sau hiperinflația sunt cauzate de
creșterea excesivă a masei monetare, iar perioadele prelungite de inflație sunt cauzate de creșterea
mai rapidă a masei monetare în comparație cu creșterea economică.
Actualmente, majoritatea curentelor economice sunt favorabile unor rate reduse ale inflației
care pot reduce gravitatea recesiunilor economice dând posibilitatea pieței muncii să se adapteze mai
repede și reducând riscul de a cădea în capcana lichidității care poate afecta măsurile de politică
monetară necesare stabilizării economiei. Sarcina păstrării ratelor de inflație la niveluri reduse revine
autorităților monetare din fiecare țară, de obicei băncile centrale care controlează mărimea masei
monetare printr-un set de măsuri care includ rata dobânzii, operațiunile pe piața monetară și nivelul
rezervelor minime obligatorii.
Tipuri de inflaţie
Pentru a fi inflaţie, creşterea preţurilor trebuie să se manifeste pe o perioadă lungă. Conform
diverşilor specialişti această creştere variază între un an şi trei ani. Creşterile întâmplătoare şi
episodice de preţuri nu pot constitui inflaţie.
Inflaţia este de următoarele tipuri:
1) Inflaţia târâtoare, când creşterea preţurilor este de 1-3 % pe an, iar moneda naţională
respectivă este devalorizată la jumătate într-un termen de 24 ani.
2) Inflaţia moderată, când creşterea preţurilor este sub 50% pe an, dar pentru anumite
standarde şi condiţii este necesar să nu depăşească 25% pe an (de exemplu, pentru a putea primi unele
credite sau alte fonduri de la organismele financiar-bancare internaţionale).
Inflaţia moderată sau medie face suportabilă economia, dar cu semne şi tendinţe mici de
creştere. Acest tip de inflaţie este şi cea care menţine un echilibru între şomaj şi creşterea economică
sau stabilitatea monedei naţionale comparativ cu alte monede (cursul de schimb valutar).
3) Hiperinflaţia depăşeşte o creştere a preţurilor de 50% pe lună şi uneori ajunge la cote
incredibile în perioade de războaie, recesiune economică profundă, instabilitate politică, economică
şi ca urmare a unor alţi factori puternic perturbatori. În aceste situaţii, deprecierea monedei naţionale
are loc şi ca urmare a faptului că economiile populaţiei, cât şi multe afaceri se bazează nu pe moneda
naţională, ci pe monede stabile, puternice, ce constituie valute de rezervă pentru marea majoritate a
ţărilor. În perioadele de hiperinflaţie, banii exprimaţi în monedă naţională nu mai sunt consideraţi
etalon de valoare.
Cele mai multe dintre inflaţii sunt cele târâtoare, într-o economie stabilă, aşa cum stau lucrurile
în ţările cu economie de piaţă dezvoltată.
2
Victor Slăvescu, Curs de Monedă, credit, schimb, Ed. Scrisul Românesc Craiova, 1932, pag. 182-183.
Page 30 of 86
Există modalități de calcul diferite ale inflației, cele mai folosite fiiind următoarele:
Indicele prețurilor de consum (în lb. engleza – CPI) măsoară prețurile unor bunuri și
servicii selectate, cumpărate de un consumator tipic. Rata inflației este procentul de
schimbare a acestui indice într-o anumită perioadă de timp.
Indicele prețurilor de producție (în lb. engleza –PPI) măsoară schimbările în prețurile
primite de producători pentru produsele lor. Acest indice măsoară presiunea pusă pe
producători de prețurile materiilor prime, care pot fi „pasate” spre consumatori sau pot
fi absorbite în profiturile producătorilor.
Indicele prețurilor de esență ( în lb. engleza – core price index). Intrucât prețurile
alimentelor și petrolului se pot schimba rapid, este dificil de stabilit un trend pe termen
lung luând în considerare aceste prețuri. Astfel, majoritatea agențiilor statistice
calculează „core inflation” eliminând din calcul componenetele cele mai volatile (cum
ar fi alimentele și petrolul) dintr-un indice al prețurilor, de obicei indicele prețurilor de
consum (CPI). Intrucât acest indice este mai puțin afectat de cererea și oferta pe termen
scurt este folosit de băncile centrale în luarea deciziilor de politică monetară.
Deflatorul GDP este o modalitate de măsurare a prețurilor tuturor bunurilor și serviciilor
incluse în Produsul Intern Brut (PIB)
Măsurarea inflației necesită modalități obiective de diferențiere a modificării prețurilor pentru
un set comun de bunuri și servicii, față de modificările de preț datorate schimbărilor în volum, calitate
sau performanță a acestora.
Pentru a măsura inflația sunt măsurate schimbările de preț la un așa-zis „coș” de bunuri și
servicii, prețul final fiind suma prețurilor medii ponderate ale produselor din „coș”.
Prețul ponderat este calculat înmulțind prețul unitar al bunurilor cu numărul de articole
cumpărate de un cumpărător mediu.
Indexul general al prețurilor (CPI), de exemplu, utilizează date colectate din supravegherea
gospodăriilor, determinând ce proporție din consumul total al gospodăriei este folosit pentru anumite
bunuri si servicii, calculând prețul mediu ponderat al acestora. Aceste prețuri medii ponderate sunt
apoi însumate pentru a calcula prețul total al bunurilor și serviciilor.
Efectele inflației
Efectele inflației nu sunt distribuite în mod egal în economie, și ca o consecință, sunt costuri
ascunse pentru unii și beneficii pentru alșii datorate scăderii puterii de cumpărare a banilor.
De exemplu, cei care depun sume la bancă cu dobândă fixă vor avea puterea de cumpărare
diminuată, în timp ce cei care împrumută vor fi avantajați.
Efecte negative
Inflația mare sau imprevizibilă este văzută ca nefavorabilă pentru economie din următoarele motive:
Aduce ineficiența în piață, făcând foarte dificilă pentru companii planificarea pe termen lung
și stabilirea bugetului.
Conduce la scăderea productivității, firmele fiind silite să transfere resurse din producție
pentru a se focusa pe pierderile datorate inflației monetare.
Descurajează investițiile și economiile.
Poate favoriza creșterea taxelor și impozitelor.
Page 31 of 86
Puterea de cumparare este redistribuită de la cei cu venituri fixe la cei ale căror venituri sunt
indexate cu inflația.
Poate conduce la solicitări de creștere a salariilor care la rândul lor pot alimenta inflația
In cazul unei hiperinflații, economia poate fi serios afectată în capacitatea de a furniza bunuri
și servicii, iar moneda locală poate fi abandonată, conducând la ineficiența schimbului.
Reducerea capacităţii concurenţiale a firmelor naţionale.
Sunt afectaţi mai mult, cetăţenii cu venituri fixe (bugetarii, pensionarii) întrucât, indexarea
salariilor sau pensiilor în funcţie de inflaţie se face întotdeauna mai târziu.
Efecte pozitive
Ajustarea pieței de muncă. Keynes argumentează că salariile nominale nu se adaptează
în sensul diminuării, ceea ce poate conduce la dezechilibre și rate înalte ale șomajului. Intrucât
inflația reduce valoarea reală a salariilor în condițiile menținerii salariilor nominale constante,
aceste lucru face ca piața muncii să-și găsească echilibrul mai repede.
Diminuarea datoriilor. Debitorii care au rate fixe ale dobânzilor vor constata o reducere a ratei
dobânzii reale pe care o plătesc. Rata reală a unui împrumut este rata nominală diminuată cu
rata inflației.
Spatiu pentru intervenții ale BNR. Principalele instrumente de control ale masei monetare sunt
rata scontului și operațiunile de piață folosite de banca centrală. Dacă o economie este în
recesiune, cu rate ale dobânzii reduse sau apropiate de zero, atunci banca centrală nu poate să
mai reducă aceste rate pentru a stimula economia. Acesta situație fiind denumită capcana
lichidității. Astfel, un nivel moderat al inflației poate asigura rate nominale ale dobânzii mai
mari de zero, astfel încât banca centrală să poată interveni pentru reducerea acestora, dacă
este necesar.
Efectul Tobbin. Câștigătorul premiului Nobel pentru economie, James Tobbin, argumentează
că un nivel moderat al inflației poate crește investițiile într-o economie, conducând la creștere
economică sau cel putin, la menținerea unor niveluri constante ale veniturilor. Aceasta se
datorează faptului că inflația micșorează randamentul activelor monetare în comparație cu
activele reale, cum ar fi capitalul fizic. Pentru a evita efectele inflației, investitorii vor prefera
să investească în proiecte de investiții reale decât să păstreze banii în active monetare
susceptibile inflației.
Reprezintă cea mai imprtantă modalitate de control al inflației. Majoritatea băncilor centrale au
ca sarcină să mențină o rată a dobânzii la nivel redus, ( 2-3% pe an) și o țintă de inflație undeva între
2% și 6% pe an. O inflație pozitivă dar joasă este de preferat alternativei pe care o poate reprezenta
deflația care este dăunătoare pentru sănătatea economiei.
Ratele înalte de dobândă și creșterea moderată a masei monetare sunt modalitățile tradiționale
prin care băncile centrale previn inflația, deși există abordări diferite în acest sens.
Monetariștii susțin menținerea unei rate stabile de creștere a masei monetare, utilizând politica
monetară pentru controlul inflației (rate înalte ale dobânzii și creștere moderată a masei monetare) în
timp ce adepții teoriei lui Keynes susțin că reducerea cererii agregate în perioade de expansiune și
Page 32 of 86
creșterea acesteia în perioade de recesiune pot menține inflația stabilă. Controlul cererii agregate
poate fi realizat folosind atât politici monetare, cât și politici fiscale (creșterea taxelor și reducerea
cheltuielilor guvernamentale).
Etalonul aur
In acest sistem mijloacele de schimb ( de obicei de hârtie) sunt convertibile în cantități fixe de
aur. Etalonul aur a fost abandonat odată cu adoptarea acordului de la Bretton Woods.
Într-un sistem bazat pe etalonul aur, rata inflației poate fi determinată ca măsură a creșterii
ofertei da aur în comparație cu producția totală. Criticii acestui sistem argumentează că acest sistem
crează fluctuații arbitrare în rata inflației și că politica monetară este în mod esențial legată de minele
de aur.
Această metodă folosită în trecut este cunoscută sub numele de „politica veniturilor”.
Politica de control a prețurilor și salariilor a fost folosită cu succes în perioade de război și de
raționalizare. In general, controlul prețurilor și al salariilor sunt văzute ca măsuri temporare și
excepționale care pot fi eficiente cuplate cu politici destinate să reducă cauzele inflației.
Adesea pot avea efecte perverse, datorită semnalelor deformate pe care le transmit în piață.
Prețurile scăzute aduc raționalizări și descurajează viitoarele investiții, ceea ce conduce la
accentuarea deficitului.
Puterea de cumpărare este erodată de inflație dacă veniturile obținute nu sunt ajustate cu rata
inflației. In multe țări, contractele de muncă, pensiile și ajutoarele sociale sunt ajustate cu un index al
costului vieții care de obicei este similar cu rata inflației. Această alocație pentru costul vietii ajustează
salariile pe baza schimbarilor apărute în indexul costului vieții. Salariile sunt în mod normal ajustate
anual în economiile cu inflație joasă și de mai multe ori pe an în cazul hiperinflației.
Negocierea anuală a salariilor poate însemna și creșteri retroactive sau viitoare ale salariilor
care nu sunt legate de nici un index, ci mai degrabă de impulsuri externe și așteptări viitoare.
Mulți economiști consideră că ideea creșterii predeterminate a costului vietii este înșelătoare
din două motive:
- în țările industrializate, salariile medii au crescut mai mult decât indexul costului vieții,
reflectând influența creșterii productivității și capacitate de negociere a sindicatelor
- indexul costului vietii se calculează pe baza datelor istorice, nu pe baza datelor viitoare.
Page 33 of 86
CAPITOLUL V. CIRCULAŢIA MONETARĂ. MODALITĂŢI,
FORME ŞI INSTRUMENTE DE PLATĂ
5.1. Emisiunea şi punerea în circulaţie a monedei
Masa monetară existentă în circulaţie depinde de cantitatea de bani necesară şi dorită de micul
şi marele public. De exemplu, dacă o parte din deţinătorii de depozite le transformă în cecuri, carduri
sau numerar, cantitatea de bani din circulaţie nu mai rămâne aceeaşi. Emisiunea monetară este foarte
complexă astăzi. Ea a evoluat de la baterea monedelor de metal cu valoare intrinsecă, până la creaţia
monetară modernă, inclusiv punerea în circulaţie a fondurilor pentru creditare sau emisiunea unor
titluri cu un grad diferit de lichiditate, aşa cum a fost prezentată situaţia în capitolele precedente.
Realizarea de monedă de hârtie are în vedere punerea în circulaţie în condiţii legale stricte şi pe baza
unor norme general acceptate în fiecare ţară (pentru moneda ei naţională).
Emisiunea monetară nu poate fi o creaţie spontană de monedă, ea este rezultatul unei lungi
evoluţii economice. Nevoile de schimb, funcţiile monedei fac să difere masa monetară din circulaţie
şi să se creeze forma şi instrumentele monetare cât mai suple. Moneda de hârtie a apărut şi s-a
dezvoltat în perioada de început, ca formă complementară a monedei metalice. O dată ce avantajele
monedei de hârtie s-au conturat tot mai clar, aceasta a câştigat tot mai mult teren, a devenit dominantă.
Moneda de hârtie s-a transformat şi s-a modelat ea însăşi pentru a-şi îndeplini eficient funcţiile care
au devenit tot mai complexe.
Biletele de bancă, forma cea mai reprezentativă a monedei de hârtie, sunt emise şi puse în
circulaţie de către anumite instituţii financiare, numite şi bănci de emisiune, care au menirea să
reglementeze strict emisiunea şi circulaţia bănească pe baza unor legi organice. Prin banca de
emisiune, bancnotele sunt investite de către stat cu calitatea de monedă naţională şi legală. Ca atare,
ea are putere liberatorie nelimitată şi se lansează cu mare uşurinţă pe piaţă, putând mijloci toate
tranzacţiile economice interne ale unei ţări. Pentru ca moneda de hârtie să fie reprezentativă, se
impune ca valoarea ei nominală să fie garantată efectiv cu valori reale (metale preţioase, cambii,
bunuri şi servicii etc.). Emisiunea monetară înseamnă de fapt, ieşirea de la ghişeele băncii de emisiune
(la noi BNR), a biletelor de bancă în funcţie de cererea de credit a sectoarelor economice, pe măsură
ce acestea pun în circulaţie noi produse şi servicii. Când emisiunea bănească nu mai este comandată
de interesele şi cerinţele producţiei, economiei reale, ci - să zicem - de interesele statului, care este
cel mai mare debitor, moneda de hârtie nu mai este fiduciară, deci scade încrederea în ea. Consecinţele
asupra economiei sunt foarte grave.
În această perioadă moneda pierde din valoarea ei printr-o depreciere continuă. Înseamnă că
emisiunea monetară a fost prea mare şi ea va fi retrasă din circulaţie la o valoare mult mai mică (la
un curs inferior valorii ei normale). Dacă emisiunea monetară este realizată de stat şi în limite
raţionale, cât şi în raport de puterea de absorbţie a economiei naţionale, ea poate îndeplini toate
funcţiile. Dacă emisiunea monetară încalcă preceptele economiei de piaţă şi nu în ultimul rând cererea
şi oferta de bani în raport strict de nevoile economiei reale, ea are urmări financiare, economice şi sociale
grave. Ea se face numai pentru a procura mijloace băneşti necesare statului când acesta este în situaţia
de mare debitor. Aceasta este practic o monedă falsă, mult depreciată care se întoarce împotriva statului
ce a emis-o şi împotriva întregii economii naţionale.
Deci când moneda era confecţionată din metale preţioase şi avea o valoare integrală, înseamnă
că valoarea intrinsecă era egală cu valoarea nominală. Emisiunea de monedă cu valoare integrală era
realizată liber. Oricine deţinea aur se putea prezenta la monetăria statului cu metalul preţios şi cerea
să fie transferat în monedă. Când cererea de monedă creştea, deţinătorii de lingouri le transformau în
monedă. Când oferta de monedă creştea, valoarea ei scădea şi deţinătorii de monedă (unii) o
transformau în lingouri. În epoca modernă, statul a monopolizat emisiunea monetară. Actualmente,
Page 34 of 86
moneda este considerată un venit al statului. Ea apare (aşa cum s-a văzut din capitolul privitor la masa
monetară şi agregatele monetare) în bilanţul băncii centrale şi de emisiune. Moneda de hârtie apare
ca o obligaţie a băncii emitente faţă de posesorii bancnotelor.
Creaţia monetară poate avea loc şi prin alte mijloace şi anume:
- când o bancă cumpără valută de la un client;
- când banca face o operaţiune de scont (cumpără la vedere un activ financiar) ;
- când banca cumpără un activ patrimonial (imobile, acţiuni etc.) ;
- când banca acordă credite (calea cea mai frecventă şi cu ponderea cea mai mare acum, la
noi).
Emisiunea monetară nu trebuie deci confundată cu creaţia monetară, aceasta din urmă putând
fi realizată, practic, de către toate băncile. Creaţia monetară de către bănci se concretizează în
procurarea unor active nemonetare. Dacă emisiunea monetară înseamnă producerea şi punerea în
circulaţie a monedei de hârtie, în mecanismul complex al circulaţiei monetare există şi fenomenul
opus şi anume retragerea banilor din circulaţie, dacă acest lucru este impus de reducerea activităţii
economice, reducerea preţurilor, creşterea şomajului, creşterea stocurilor de mărfuri nevandabile,
reducerea schimburilor şi tranzacţiilor comerciale şi valutare, restrângerea depozitelor bancare. De
asemenea, rezervele excedentare de la BNR trebuie diminuate, atunci când situaţia economică se
înrăutăţeşte. În procesul complex de emisiune-retragere a monedei din circulaţie, este necesar să avem
în vedere că oferta de bani răspunde la modificarea veniturilor. Înseamnă că oferta de bani depinde
de cererea de bani. Banca centrală efectuează controlul asupra operaţiunilor de pe piaţa monetară. Ea
poate influenţa cererea şi oferta de bani prin modificarea ratei de scont, a ratei dobânzilor, prin siatemul
rezervelor minime obligatorii si prin intermediul operatiunilor pe piata libera.
Plăţi în numerar
În România, plăţile în numerar au încă o pondere foarte mare, iar ca frecvenţă (nu şi ca volum)
deţin primul loc. Circulaţia monetară cu numerar cuprinde bancnotele şi moneda metalică, deţinute
de persoanele fizice, agenţii economici şi bănci. Aşa cum s-a constatat dintr-unul din capitolele
anterioare, moneda de hârtie este un titlu de credit emis de băncile centrale şi de emisiune. Aceste
bilete de bancă sunt onorate la valoarea nominală în momentul prezentării la ghişeele băncii care le-
a emis. Numerarul este mijlocul de plată primar şi el a dominat în timp, în cadrul modalităţilor de
efectuare a plăţilor. De la începuturi şi până în prezent, numerarul este un instrument, un mod de plată
general valabil şi are efect imediat. Are gradul de lichiditate cel mai ridicat. Numerarul nu este
grevat de nici o altă obligaţie (cum sunt de exemplu, titlurile de credit). Plăţile în numerar se
efectuează prin casieriile firmelor şi ale băncilor sau altor instituţii financiare. Rolul casieriilor este
imens în circulaţia monetară cu numerar şi mai ales în relaţiile cu publicul. Se poate spune că
organizarea şi funcţionarea casieriilor sunt autonome în raport cu alte activităţi ale firmelor şi
băncilor.
Operaţiunile de casierie sunt:
- de încasări în numerar şi cu instrumente de plată în monedă scripturală (cecuri);
- de plăţi (cecuri, salarii, diurne, materii şi materiale procurate cu numerar etc.).
Mare pondere şi însemnătate în activitatea casieriilor are verificarea actelor şi banilor şi
înscrierea lor în registrul de casă, cât şi momentul predării lor către serviciul (biroul) contabilitate.
Tot casieria (mai ales a băncii, dar şi a firmei), urmăreşte ca la efectuarea plăţii să existe disponibilităţi
în cont, fonduri din credite), apoi pregăteşte bancnotele (cupiurile) pe grupe de mărime, efectuează
calculele, numără banii, anulează cecul prezentat la plată, înmânează numerarul şi cere clientului să
numere banii şi să semneze.
Page 37 of 86
A. Ordinul de plată
Ordinul de plată este instrumentul cel mai des utilizat în plăţile fără numerar. El este o dispoziţie
necondiţionată dată de către emitentul ordinului, unei bănci de a pune la dispoziţia unui beneficiar, o
sumă de bani. Efectul utilizarii acestui instrument este debitarea contului clientului platitor si
creditarea contului clientului beneficiar. Cadrul legal al utilizarii ordinului de plata il constituie
Regulamentul nr. 8/1994 al BNR privind ordinul de plata. Pentru ca dispoziţia dată să poată deveni
ordin de plată trebuie îndeplinite următoarele condiţii:
- banca receptoare să dispună de fondurile băneşti, fie prin debitarea unui cont al emitentului,
fie prin încasarea lor de la cel ce a dat dispoziţia (emitentul);
- nu se prevede ca plata să fie făcută la cererea beneficiarului.
Ordinul de plata parcurge un drum, de la platitor la beneficiar, de-a lungul caruia se interpun
mai multe bănci, care efectuează succesiv, operatiuni de recepție, de autentificare, acceptare și
executare a ordinului de plată. Aceste operatiuni sunt denumite transfer-credit. Plata începe prin
emiterea de către plătitor a unui ordin de plată. Plata se finalizează prin acceptarea respectivului ordin
de plată de către banca destinatară. Ordinul de plată este emis în nume şi pe cont propriu. Plătitorul
poate fi un client al băncii iniţiatoare sau chiar banca iniţiatoare.
Beneficiarul este persoana desemnată prin ordinul de plată de către plătitor să primească o
anumită sumă de bani. Beneficiarul poate fi un client al băncii destinatare sau banca destinatară.
Banca destinatară este cea care recepţionează şi acceptă un ordin de plată. Banca emiţătoare este orice
bancă cu excepţia celei destinatare, care emite un ordin de plată. Banca intermediară este orice bancă
emiţătoare sau receptoare, alta decât banca iniţiatoare sau destinatară.
Ordinul de plată are următoarele menţiuni:
- este necondiţionat;
- este trecut numele sau denumirea plătitorului şi numărul contului acestuia;
- denumirea băncii iniţiatoare;
- denumirea băncii receptoare;
- elementele de identificare şi autentificare a emitentului de către banca iniţiatoare.
Emitentul este considerat obligat prin ordinul de plată, numai dacă acesta a fost emis de el sau
de către o persoană mandatată. Emitentul este obligat să plătească băncii receptoare, atunci când
aceasta îl acceptă. Se consideră că plata este efectuată, în momentul debitării contului emitentului, sau
când banca emiţătoare creditează contul băncii receptoare deschis la ea şi aceasta utilizează fondurile
desemnate de suma respectivă. Se mai consideră că plata este efectuată în momentul în care decontarea
finală este operată prin creditarea contului băncii receptoare deschis la Banca Naţională a României.
Ordinul de plată este revocabil până la efectuarea plăţii. Ordinul de plată poate fi emis pe suport de
hârtie (clasic) sau pe suporturi neconvenţionale (magnetic, electronic).
Plătitorul plăteşte comisioanele băncii pentru procesarea şi onorarea ordinului de plată. Dacă
banca întârzie executarea plăţii din vina ei, plăteşte dobânzi de întârziere. Banca receptoare este
obligată să execute un ordin de plată în ziua în care l-a acceptat sau cel mai târziu în ziua bancară
următoare. Dacă suma înscrisă pe un ordin de plată de către banca receptoare este mai mică decât cea
acceptată anterior în vederea executării, această bancă este obligată să emită un ordin de plată pentru
diferenţă. Dacă această sumă este mai mare, banca are dreptul să recupereze diferenţa de la beneficiar.
Până la finalizarea transferului credit, fiecare bancă are obligaţia să sprijine pe plătitor sau banca
emitentă anterioară, cât şi dreptul de a cere sprijinul unei bănci receptoare ulterioare în scopul
completării procedurilor bancare cu privire la acest transfer-credit.
În momentul în care transferul-credit este acceptat, banca destinatară devine obligată faţă de
beneficiar pentru suma înscrisă în ordinul de plată acceptat. Finalizarea transferului credit nu
împiedică exercitarea dreptului beneficiarului de a recupera ulterior, totalul spezelor bancare de la
plătitor.
Page 38 of 86
B. Cambia
Cambia reprezintă un înscris prin care o persoană (trăgătorul) ordonă unei alte persoane (tras) să
plătească unei a treia persoane o sumă de bani determinată, la o dată fixă și la locul indicat.
Atunci când beneficiarul este el însuși debitor față de o terță persoană și dorește să facă plata utilizând
aceeași cambie, acesta poate înscrie pe spatele cambiei o mențiune de a se plăti creditorului.
Mențiunea poartă denumirea de gir sau andosare, cel care a înscris mențiunea este girant iar noul
beneficiar este giratar.
Cambia poate fi utilizată ca instrument de schimb, instrument de plată și instrument de credit.
Ca instrument de schimb, cambia evidențiază rolul acesteia în schimburile comerciale,
conducând la evitarea deplasării fizice a banilor.
Ca instrument de plată, cambia poate fi utilizată în locul bancnotelor pentru stingerea unor
obligații de plată în numerar.
Ca instrument de credit, cambia are multiple utilizări: în domeniul creditului comercial, al
creditului bancar și ca mod de garantare. Ca instrument de credit, cambia este denumită efect
comecial și este utilizată de producător în raport cu comerciantul care îi cumpără produsele.
In momentul vânzării, producătorul emite o cambie prin care se prevede plata prețului de
către cumpărator (tras) la o anumită dată. Trăgătorul, respectiv producătorul poate valorifica
aceste instrumente înainte de scadență, prin scontare la bancă, ceea ce conduce la obținerea
unui credit bancar. Pentru garantarea creditelor unei alte pesoane decât beneficiarul cambiei,
banca poate accepta cambiile cu titlu de garanție.
Validitatea cambiei se realizează în condițiile respectării următoarelor condiții:
Efectuarea operațiunilor cambiale de către persoane fizice și juridice care au calitatea de
comerciant
Forma scrisă, sub semnatură privată
Cuprinderea tuturor mențiunilor obligatorii și a unor clauze facultative.
Mențiunile obligatorii se referă la:
- denumirea de cambie;
- ordinul necondiţionat de a plăti;
- numele celui ce trebuie să plătească;
- scadenţa;
- locul unde va fi făcută plata;
- numele beneficiarului
- locul şi data emiterii;
- semnătura celui care emite cambia
Operațiuni cambiale
Acceptarea cambiei
Se realizează prin scrierea pe cambie a cuvântului „acceptat” sau a unei expresii echivalente însoțită
de semnătura trasului. După scadență, cambia nu mai poate fi prezentată la acceptare, ci numai la
plată. Acceptarea cambiei are ca efect modificarea poziției trasului care devine, astfel, debitorul
beneficiarului, obligat solidar cu trăgătorul, girantul și avalistul cambiei.
Girul cambiei
Girul este un act prin care posesorul titlului, numit girant, transferă unei alte persoane, numită giratar,
toate drepturile care decurg din titlul de credit, respectiv din cambie.
Girul poate fi definit și ca un mod specific de circulație a cambiei, care îndeplinește următoarele
funcții:
a) mijloc de transmitere a a cambiei
b) garantarea prin gir a acceptării și plății cambiei
c) legitimarea prin gir a calității de titular a cambiei
Page 39 of 86
Avalul Cambiei
Avalul este o garanție personală prin care o persoană numită avalist (cel care dă avalul) garantează
obligația unuia dintre obligații cambiale, numit avalizat, pentru toată suma menționată pe titlu sau
pentru o parte din acesta. Avalul are rolul de a accentua valoarea obligației cambiale prin solidaritatea
mai nultor debitori. Cel care are interes în abtinerea avalului este tragatorul, dar la rândul său și un
avalist poate fi avalizat de catre un nou garant, astfel încât o cambie poate purta mai multe avaluri.
Plata cambiei
Prezentarea la plata a cambiilor trebuie să fie realizată către banca de domiciliu a cambiei sau către
tras. Obligația de plată o are trasul, acceptatul sau avalistul sau alegerea aparținând posesorului
cambiei. Prin plată se stinge obligația cambială, plata făcându-se de regulă la termenul precizat, dar
este posibilă și plata anticipată cu acordul părților.
Refuzul și regresul
Refuzul trasului de a plăti trebuie constatat printr-un protest de neplata, în termenul prevăzut.
Acțiunea de regres este contra trăgătorului, girantului sau avalistului și poate fi exercitată la scadență.
Pentru a exercita regresul, posesorul trebuie să îndeplinească formalitatea numită „protest”. Protestul
de neplată se face:
a) contra trasului acceptant sau a băncii la care a fost domiciliată cambia
b) contra acceptantului prin intervenție sau contra unei persoane indicate de acesta.
Fiind adresat executorului judecatoresc, protestul este înregistrat și trimis apoi către Camera de
Comert și Industrie.
Intervenția
Trăgătorul, girantul sau avalistul pot indica o persoană care să accepte sau să plătească la nevoie,
persoană care poartă numele de intervenient.
.
C. Biletul la ordin
Cambia și biletul la ordin sunt reglementate de Legea cambiei și biletului la ordin, datorită
continutului si functionarii asemanatoare. Biletul la ordin reprezintă titlul de credit prin care emitentul
se obligă să plătească beneficiarului sau la ordinul acestuia, o sumă de bani, la o anumită scadență și
într-un anumit loc.
Spre deosebire de cambie, utilizarea biletului la ordin ca instrument de plată implică două
persoane (emitentul și beneficiarul). Acesta este creat de emitent în calitate de debitor, care se
obligă să plătească o sumă de bani la vedere sau la o anumită dată unui beneficiar care are
calitatea de creditor.
Formula consacrată este „voi plăti în schimbul acestui bilet la ordin suma de....” . Spre
deosebire de cambie, nu conține ordinul de plată adresat unei alte persoane, ci numai asumarea
propriei obligații de plată.
La nivelul Centralei Incidentelor de Plăți este organizat Fișierul National al Biletului la Ordin,
iar raportarea acestuia se realizează pentru aceleași motive ca și cambia.
D. Cecul
Cecul este un instrument de plată utilizat de titularii de conturi bancare cu disponibil
corespunzător (cel puţin valoarea cecului). Disponibilul a fost constituit anterior printr-un depozit
bancar, din operaţiuni de încasări sau dintr-un credit bancar. Băncile fac comerţ cu cecuri pentru ele
şi clienţii lor. Banca Naţională a României efectuează operaţiuni cu cecuri numai pentru propria sa
activitate. Cecul impune trei participanţi:
- trăgătorul;
- trasul;
- beneficiarul.
Page 40 of 86
Cecul este creat de trăgător care dă băncii sale un ordin necondiţionat. Ca atare, banca apare
în situaţie de tras. Banca trebuie să plătească la prezentare o sumă determinată unei terţe persoane
sau chiar trăgătorului emitent când acesta apare în poziţie de beneficiar. Cecul este un instrument de
plată de debit. Nu se admit cecuri fără acoperire. De regulă cecul este vizat şi certificat de banca ce l-
a emis (banca trăgătorului). Banii sunt ai titularului cecului, iar banca face serviciul de casă. Banca
eliberează clientului său, trăgătorul, mai multe formulare necompletate, pe care le transformă în
cecuri, în limitele disponibilităţilor proprii.
Conţinutul cecului:
1. Denumirea de cec;
2. Ordinul necondiţionat de a plăti o anumită sumă de bani;
3. Numele celui care trebuie să plătească;
4. Fixarea locului unde se face plata;
5. Fixarea datei emiterii;
6. Semnătura celui care a emis cecul.
Cecul nu poate fi tras decât asupra societăţii bancare. Totuşi cecul tras şi plătibil în străinătate
este valabil ca cec, chiar dacă trasul nu este o bancă. Cecul nu poate fi emis decât dacă trăgătorul are
disponibil la tras şi are drept de a dispune asupra acestuia. Disponibilul trebuie să fie deci lichid, cert
şi exigibil. Cecul este un instrument de plată la vedere. Trasul nu îşi asumă nici un fel de obligaţie.
Cecul poate fi la ordinul trăgătorului însuşi sau poate fi tras pentru contul unui terţ. Cecul nu poate fi
tras asupra trăgătorului însuşi decât când acesta are două firme diferite.
Dacă există obligaţii de regres, cei ce sunt implicaţi răspund de plata cecului. Operaţiunea de
regres se produce în caz de refuz la plată. Plata poate fi refuzată numai în caz de furt şi pierdere a
carnetului de cecuri. Dacă în termenul prevăzut, trasul (banca) nu onorează cecul, atunci beneficiarul
îşi exercită dreptul de regres împotriva diferiţilor semnatari (giranţi, avalişti).
Cecul mai poate fi inserat cu termenul „netransmisibil“ poate fi plătit numai ultimului posesor
sau beneficiar. La cererea acestuia, suma poate fi creditată în contul său. Cecul purtând clauza
„netransmisibil“ şi poate fi girat numai unei bănci. Beneficiarul filei încasează suma de la o bancă
locală, iar aceasta recuperează suma de la banca emitentului. Cecul are valoare de titlu executoriu
pentru suma înscrisă în el, împreună cu dobânda legală calculată cu începere de la data prezentării,
plus cheltuielile de protest şi notificare.
Page 42 of 86
- pe fața cardului este inscripționat prin tipărire, (embosare) sau gravare cu laser numele
emitentului, numărul cardului, perioada de valabilitate, numele posesorului;
- pe verso-ul cardului este inscripționată sigla emitentului, holograma standard de securitate;
- pe verso-ul cardului este, întotdeauna, aplicată o bandă magnetică pentru înscrierea
elementelor de securitate, precum și un spațiu desemnat semnăturii posesorului.
Aceste trăsături comune asigură cardurilor uniformitate tehnologică și recunoaștere universală.
Banca online
Banca online (online banking sau internet banking) oferă clienților posibilitatea de a efectua
operațiuni prin intermediul bancilor cu ajutorul unui website securizat.
Principalele caracteristici ale acestui sistem sunt următoarele:
tranzacționale (transferuri între conturi, plata facturilor, deschideri de conturi, solicitări
de credite, plăți în contul creditelor, cumpărări și vânzări de produse);
netranzacționale (extrase de cont);
pot fi mai multi utilizatori cu grad diferit de autorizare;
administrează relația cu instituțiile finanaciare.
Pentru internet banking o facilitate deosebită este importarea datelor din conturile personale,
putându-se astfel oferi suportul pentru crearea unei platforme agregate a conturilor care oferă
clientului posibilitatea de a monitoriza, într-un singur loc, toate conturile deschise la bănci sau
instituții financiare. Precursorul acestei forme moderne de servicii bancare a fost banca la domiciliu
(home banking), care permitea accesul la contul bancar utilizând o linie telefonică fapt pentru care
era denumit și phone banking.
Serviciile online au apărut pentru prima dată în New York (1981) în cele mai mari bănci
(Citibank, Chase Manhattan ), iar în Europa au apărut în 1983 introduse de Bank of Scotland.
Page 44 of 86
Fişierul naţional al persoanelor cu risc colectează informaţiile privind incidentele de plăţi
majore (instrumente de plată trase în descoperit de cont, cecuri emise fără autorizarea trasului, cecuri
emise cu dată falsă sau cărora le lipseşte o menţiune obligatorie, cecuri circulare sau de călătorie
emise “la purtător”, cecuri emise de către un trăgător aflat în interdicţie bancară, cambii scontate fără
a exista creanţa cedată în momentul cesiunii acesteia) înregistrate pe numele unei persoane
fizice/juridice nu pot fi şterse din această bază de date, decât în cazul în care se anulează, de către
aceeaşi persoană declarantă care le-a transmis anterior la CIP, din proprie iniţiativă sau ca urmare a
hotărârii unei instanţe judecătoreşti.
Interdicţia bancară este regimul impus de către bancă unui titular de cont de interzicere a
emiterii de cecuri pe o perioadă de 1 an începând cu data înregistrării la CIP a unui incident de plată
major şi asigură prevenirea producerii unor noi incidente de plăţi şi sancţionarea titularilor de cont
care le generează în sistemul bancar.
În baza informaţiilor recepţionate de CIP de la persoanele declarante, aceasta are obligaţia:
transmiterii unei Declaraţii privind interdicţia bancară de a emite cecuri tuturor centralelor
băncilor, care au obligaţia să distribuie această informaţie în propriul sistem intrabancar;
transmiterii unei Declaraţii de pierdere/furt/distrugere/anulare a instrumentelor către
centrala băncii plătitoare, pentru a preveni decontarea unui astfel de cec, cambie sau bilet la
ordin, în eventualitatea prezentării acestuia la plată de către o persoană de rea credinţă.
Centrala băncii sau unitatea bancară teritorială unde respectiva persoană fizică sau juridică are
cont deschis are obligaţia recuperării formularelor de cec necompletate sau greşit completate eliberate
anterior, cu excepţia cecurilor utilizate pentru retragerea de numerar. În cazul în care nu recuperează
toate formularele de cec necompletate sau greşit completate, trebuie să le anuleze şi să transmită
această informaţie la CIP, într-un interval de maximum 15 zile calendaristice de la data emiterii
Declaraţiei CIP privind interdicţia bancară.
Înaintea încheierii unei afaceri cu un partener, o firmă poate consulta, prin intermediul unei
bănci, baza de date a CIP, pentru a vedea dacă pe numele potenţialului partener sunt înregistrate
incidente de plăţi cu cecuri, cambii sau bilete la ordin. În funcţie de răspunsul primit de la CIP,
respectiva firmă este în măsură să aprecieze dacă mai dă curs sau nu colaborării cu acel partener.
Consultarea bazei de date se poate face de către un comerciant, prin intermediul unei bănci,
înainte de a primi un cec de la clientul său în schimbul mărfurilor vândute. În acest caz, comerciantul
poate afla dacă seria şi numărul cecului pe care ar urma să-l primească face parte dintr-un set de
instrumente de plată avizate de B.N.R. sau dacă nu cumva respectivul cec a fost declarat anterior la
CIP ca pierdut/furat/distrus sau retras din circulaţie.
La emiterea unei cambii beneficiarul poate consulta baza de date a CIP pentru a solicita
informaţii privind obligatul cambial principal, respectiv trasul. Beneficiarul poate accepta să acorde
un credit comercial trăgătorului dacă până la data emiterii cambiei trasul (persoana desemnată în titlu
a plăti pentru trăgător) nu a generat incidente la plata cu alte titluri de credit. Aceeaşi atitudine
prevăzătoare o poate avea beneficiarul unui bilet la ordin faţă de subscriitor sau beneficiarul unui cec
faţă de trăgător. Informaţiile înscrise în FNPR pe numele unei persoane fizice sau juridice, alături de
analizele specifice efectuate de bănci, pot contribui la fundamentarea deciziei de acordare a unui
credit sau de deschidere de cont curent pentru un nou client.
Page 45 of 86
CAPITOLUL VI. ORGANIZAREA SISTEMULUI BANCAR
CONTEMPORAN
Page 46 of 86
pe lânga serviciile bancare și asigurari, astfel apărând termenul de bankassurance care semnifică
faptul că atât serviciile bancare cât și asigurările sunt emise de aceeași entitate.
Banca islamică aderă la concepțiile legii islamice (Shariah), astfel toate activitățile băncii nu
trebuie să fie purtătoare de dobândă (riba), interzisă în Islam. In schimb, banca obține profit din
comisioanele acordate pentru facilitățile de finanțare.
Page 47 of 86
2. Analiza de supraveghere
3. Disciplina de piață - pentru promovarea stabilității sistemului financiar.
Primul Pilon stabilește mentinerea unui nivel de capital adecvat calculat pentru trei
componente de risc si anume: riscul de credit, riscul operațional și riscul de piață.
Există diverse metode de calcul al acestor riscuri, băncile putând opta pentru dezvoltarea unor
metode proprii sau pentru adoptarea standardelor agențiilor de rating specializate.
Procentul minim de capital necesar (calculat asupra activelor ponderate cu risc) este de 8 %.
Al doilea Pilon dă posibilitatea entităților care reglementează să folosească un cadru general
pentru analiza celorlalte riscuri cărora banca le-ar putea face față, cum ar fi riscul sistemic, riscul de
concentrare, riscul strategic, riscul reputațional, riscul de lichiditate și riscul de legalitate, pe care
Acordul le reunește sub titlul de risc rezidual.
Acordul Basel II este în acest moment implementat de majoritatea țărilor dezvoltate din punct
de vedere economic.
Ca răspuns la criza financiară declanșată în 2008, Comitetul Basel de Supraveghere Financiară
și-a propus să revizuiască liniile directoare referitoare la capital și reglementări bancare, stabilind un
nou cadru regulator cunoscut sub numele de Basel III. Acest document consultativ prezintă
propunerea Comitetului Basel de consolidare globală a capitalului și de reglementare a lichidității
pentru promovarea unui sistem bancar consolidat – amanat succesiv pana in 2022.
Page 50 of 86
scontarea efectelor de comerţ;
forfetare;
emiterea şi gestiunea instrumentelor de plată şi de credit;
plăţi şi decontări;
leasing financiar;
transferuri de fonduri;
emiterea de garanţii şi asumarea de angajamente;
tranzacţii în cont propriu sau în contul clienţilor cu:
- cambii, cecuri, certificate de depozit;
- valute;
- instrumente financiare derivate;
- valori mobiliare;
- metale preţioase şi pietre preţioase.
intermedierea în plasamentul de valori mobiliare şi oferirea de servicii legate de acesta;
administrarea de portofolii ale clienţilor, în numele şi pe riscul acestora;
custodia şi administrarea de valori mobiliare;
depozitar pentru organismele de plasament colectiv de valori mobiliare;
închirierea de casete de siguranţă;
consultanţă financiar-bancară;
operaţiuni de mandat;
activităţi la bursa de valori.
Pentru majoritatea ţărilor dezvoltate secolul XX a fost marcat de un aflux de reguli şi restricţii
în domeniul bancar. In Statele Unite, de exemplu, multe reglementari au fost emise dupa Marea criza
din 1929-1933, când guvernul federal a închis multe banci, permiţând numai celor solvabile să
redeschidă. Bancile rămân totuşi un sistem foarte bine reglementat, cu intenţia de a limita falimentele
şi de a proteja depozitele clientilor de eventuale pierderi. Exista, de asemeni foarte multe reglemetari
referitoare la secretul operaţiunilor, corectitudinea operaţiunilor de creditare, spălarea banilor şi
prevenirea atacurilor teroriste.
Page 51 of 86
CAPITOLUL VII - PRINCIPALELE OPERAŢIUNI ŞI TEHNICI
BANCARE
7.1. Operaţiunile bancare privind atragerea de resurse
În principiu, operaţiunile pasive reprezintă constituirea resurselor fiecărei bănci
comerciale. Alături de operaţiunile active, cele privind atragerea de resurse constituie baza
activităţilor băncilor comerciale. Pe lângă aceste două feluri de operaţiuni mai sunt operaţiunile
accesorii:
- de cumpărare, vânzare, custodie şi administrare de active monetare;
- de transferuri;
- de operaţiuni de clearing şi alte operaţiuni de virament;
- de primire de titluri în gaj sau în păstrare.
Pentru înţelegerea operaţiunilor privind atragerea de resurse, pornim de la ideea că banca este
o întreprindere ce primeşte şi plasează capital. Banca are ca activitate principală stimularea şi primirea
de depozite în numerar (deci colectarea de capitaluri) şi plasarea lor în activităţi economice pe calea
creditelor care pot imbraca diferite forme. Operatiunile pasive reprezinta operatiuni de atragere si
constituire a resurselor , dintre care cele mai importante sunt:
1. atragerea de depozite de la persoane fizice si juridice
2 imprumuturi de la clientela bancara si nebancara
3 constituirea capitalului social si a fondurilor proprii
1. Depozitele bancare apar sub forma conturilor curente, a depozitelor la vedere si a celor la
termen:
conturile curente sunt destinate operatiunilor curente de incasari si plati. Dobanda
bonificata la aceste conturi este mult mai mica decat dobanda la depozitele la termen.
depozitele la vedere sunt destinate sa primeasca sume pe termen scurt , care pot fi retrase
fara preaviz sau in cazul unor sume importante cu un preaviz pe care banca il solicita.
Dobanda bonificata este mai mare dacat cea aferenta conturilor curente dar mai mica decat
cea aferenta depozitelor la termen
depozitele la termen care urmăresc fructificarea unor economii pe un termen mai lung.
Depozitele la termen sunt remunerate la un nivel mai ridicat care sa compenseze
imobilizarea fondurilor depuse. Retragerea sumei inainte de scadenta se sanctioneaza de
catre banci prin recalcularea dobanzii la nivelul conturilor curente. Depozitele la termen
pot fi pe o perioadă de la 1 la 24 de luni.
Bancile pot atrage si depozite interbancare care reflecta depozitele constituite de alte banci la
banca respectiva. Acestea pot fi: la vedere (egale cu o zi lucratoare), la termen (pe un termen fix) si
colaterale (constitite sub forma de garantie). Banca atrage resurse disponibile de pe piata financiara
si le utilizeaza in principal in acordarea de credite, plasarea in titluri (bonuri de tezaur, certificate de
trezorerie) sau constituirea de depozite la alte banci. Constiturea resurselor presupune costuri pentru
banci materializate in dobanzile platite la depozite si imprumuturi atrase.
In Romania, ratele dobanzii ce sintetizeaza activitatea zilnica pe piata interbancara sunt
cunoscute ca ROBID si ROBOR.
ROBID (Romania interbank bid rate) reprezinta rata dobanzii pentru depozitele atrase de banci,
respectiv pretul mediu la care se cumpara fondurile de pe piata interbancara.
ROBOR (Romania interbank offered rate) reprezinta rata dobanzii pentru depozitele plasate la
banci, respectiv pretul mediu la care se vand fondurile pe piata interbancara.
ROBID este o rata pasiva de dobanda, iar ROBOR o rata activa. Ambele se determina ca medii
ale cotatiilor bancilor la ora 11a.m. in fiecare zi lucratoare si pentru maturitati diferite.
Page 52 of 86
2. Imprumuturile de la clientela bancara pot fi:
Imprumuturi de la Banca Centrala
Imprumuturi interbancare
Imprumuturile de la Banca Centrala cuprind imprumuturile garantate cu titluri de stat sau cu
titluri acceptabile.
Imprumuturi interbancare cuprind imprumuturile primite de la banci, grupate in functie de
termene, astfel:
imprumuturi de pe o zi pe alta de la banci pentru maxim o zi lucratoar
imprumuturi la termen, pe o durata mai mare decat o zi lucratoare
imprumuturi financiare primite de la banci nerezidente, avand ca beneficiari finali agenti
economici nefinanciari, rezidenti.
3. Capitalul social este alcatuit din totalitatea valorilor nominale a actiunilor emise de banca.
Actiunile pot fi nominale sau la purtator. Pentru societatile bancare BNR stabileste si actualizeaza
nivelul minim al capitalului social . Bancile comerciale pot majora nivelul capitalului social in baza
hotaririi actionarilor si cu acordul BNR , utilizand urmatoarele surse:
- emiterea de actiuni
- prime legate de capital ramase dupa acoperirea cheltuielilor legate de operatiunile respective
- rezerve constituite din profitul net
- diferente din reevaluarea patrimoniului
- obligatiuni , dividende su datorii convertibile in actiuni
- rezerve constituite din difernte de curs valutar, conform normelor legale
Page 54 of 86
tranzactionabile pentru investitori. Interesul bancilor pentru CLO este justificat de capacitatea lor de
a elibera o parte din capitalul bancii afectat de creditele ipotecare.
Pentru a construi un CLO, banca se adreseaza unei agentii de rating care analizeaza calitatea
portofoliului propus de banca dupa urmatoarele criterii:
ansamblul creditelor supuse securitizarii corespunde unui numar minim de debitori (minim
30)
creditele corespunzatoare unui debitor nu trebuie sa depaseasca 8% din volumul portofoliului
durata medie a creditelor din portofoliu este omogena
diversificarea suficienta pe sectoare de activitate
In urma analizei agentia de rating detaliaza pentru fiecare debitor riscul de neplata si rata de recuperare
a datoriei. Urmeaza apoi etapa decuparii portofoliului in functie de ratinguri care dau o masura a
riscului. In activul SPV se regasesc creditele preluate de la banca, iar in pasiv titlurile de datorie emise
in contrapartida lor, clasificate in functie de ratinguri.
Page 55 of 86
CAPITOLUL VIII - CREDITAREA, PRODUS BANCAR PRINCIPAL
8.1. Creditul - trăsături caracteristice
Înlocuirea unei plăţi imediate printr-o promisiune de plată la o dată ulterioară, numită scadenţă,
constituie caracteristica esenţială a creditului. Deoarece plata se realizează până la urmă tot cu ajutorul
monedei, creditul presupune existenţa monedei. Deşi moneda nu este prezentă chiar în momentul
efectuării actului de creditare, atât datoria, cât şi promisiunea se plată se exprimă în monedă, iar
rambursarea se face de asemenea, tot în monedă. Creditul este deci aşteptarea unei anumite cantităţi
de monedă. Aceasta înseamnă că actul de creditare este un act care se desfăşoară în timp. Se pot
structura trei concepţii privind elementul fundamental în definirea creditului:
- creditul ca încredere,
- creditul ca formă a relaţiilor de schimb,
- creditul ca expresie a relaţiilor de distribuire.
Creditul ca încredere: Unii economişti apreciază că ideea de încredere ar reprezenta
principalul conţinut al creditului. Potrivit acestei concepţii, creditul este o categorie subiectivă,
psihologică. Noţiunea de credit îşi are originea în latinescul credito (a avea încredere). Încrederea
este necesară în relaţiile de împrumut, fără ea nici vânzarea mărfii cu plata amânată nu ar avea loc.
Pentru ca relaţia de credit să se manifeste, creditorul trebuie să aibă încredere în calităţile morale ale
debitorului, să fie convins de bonitatea sa, de capacitatea sa financiară de a face plata la scadenţă, de
solvabilitatea acestuia.
Creditul ca schimb: Unii autori consideră creditul ca fiind o formă particulară a schimbului.
Conform economistului francez Jean Marchal, operţiunile de credit sunt operaţiuni de schimb care
prezintă acea particularitate că un interval de timp apreciabil separă efectuarea prestaţiei de efectuarea
contraprestaţiei. În aceeaşi accepţiune, creditul este definit ca:
- un schimb care începe în prezent şi se termină în viitor;
- un acord prin care forme ale valorii (bunuri, servicii sau monedă) sunt cedate în schimbul unei
promisiuni de plată viitoare.
Dar creditul nu este o formă a schimbului deoarece nu modifică conţinutul material al valorii;
ci este legat de schimb, deoarece împrumuturile sunt de obicei contractate cu scopul de a face plăţi
pentru livrări de mărfuri şi servicii, pentru plăţi de salarii, etc.
Creditul ca expresie a relaţiilor de distribuire: Ceea ce deosebeşte esenţial creditul de
schimbul de mărfuri este mobilul creditării, care înseamnă redistribuirea valorii. Conţinutul economic
specific al creditului este transferul unei părţi din produsul social de la unii participanţi la circuitul
economic către alţi participanţi la acest circuit, un transfer cu caracter temporar.
Cele trei grupuri de concepţii asupra creditului se corelează între ele şi numai împreună
configurează relaţiile de credit în ansamblul lor. În principal, creditul este expresia relaţiilor de
redistribuire a disponibilităţilor băneşti latente existente în economie atât la agenţii
nefinanciari, cât şi la cei financiari, prin înlocuirea monedei temporar pasive cu monedă activă,
ca şi prin consolidarea şi amplificarea disponibilităţilor de capital bănesc şi creşterea masei
monetare în circulaţie.
Trăsăturile caracteristice ale creditului sunt:
1. Subiectele raportului de credit sunt debitorul şi creditorul, care prezintă o mare
diversitate în ce priveşte apartenenţa la structurile social-economice, motivele angajării în raportul de
credit şi durata angajării sale. În general se constituie ca subiecte ale raportului de credit
întreprinderile, statul şi populaţia.
2. Promisiunea de rambursare, element esenţial al raportului de credit, presupune riscuri şi
necesită adesea angajarea unei garanţii. Garanţiile pot fi personale sau reale.
Page 56 of 86
Garanţia personală este angajamentul luat de o terţă persoană de a plăti, în cazul în care
debitorul este în incapacitate. În cazul garanţiei simple, garantul are dreptul de a discuta asupra
îndeplinirii obligaţiei sale, de a cere executarea primordială a debitorului şi, în cazul în care există
mai mulţi garanţi, să răspundă numai pentru partea sa. În cazul garanţiei solidare garantul poate fi
tras la răspundere pentru a plăti, concomitent, sau chiar înaintea debitorului, dacă aparent prezintă
condiţii preferabile de solvabilitate.
Garanţiile reale cuprind reţinerea, gajul, ipoteca şi privilegiul.
Dreptul de reţinere asigură creditorului posibilitatea de a reţine un bun corporal, proprietate a
debitorului atât timp cât el n-a fost achitat integral. Pentru aceasta bunul corporal deţinut de creditor
trebuie să aibă legătură cu creanţa, iar creanţa trebuie să fie certă şi exigibilă.
Gajarea este actul prin care debitorul remite creditorului un bun în garanţia creditului, gajul.
Gajarea poate avea loc cu sau fără deposedare.
Ipoteca este actul prin care debitorul acordă creditorului dreptul asupra unui imobil în cazul
neachitării datoriei de către debitor.
Privilegiul este dreptul conferit prin lege unor creditori de a avea prioritate în a fi plătiţi atunci
când dispun de o garanţie asupra unei părţi, sau asupra totalităţii patrimoniului debitorului. Creditorul
privilegiat dispune de dreptul de preferinţă şi de dreptul de urmărire.
3. Termenul de rambursare ca trăsătură specifică a creditului are o mare varietate, de la
termene foarte scurte de 24 ore, până la termene de peste 35 ani pentru construcţiile de locuinţe.
Conditia este ca la scadenta persoana respectiva sa nu depaseasca varsta legala de pensionare.
Creditul pe termen scurt este considerat în general creditul cu o scadenţă mai mică de un
an. Pentru creditele pe termen scurt este caracteristică rambursarea integrală la scadenţă. Creditul pe
termen mediu are scadenţa între 3 şi 5 ani, iar creditul pe termen lung – peste 5 ani. Creditele pe
termen mijlociu şi lung implică adesea rambursarea eşalonată.
4. Dobânda este o caracteristică esenţială a creditului.
5. Consemnarea şi transferabilitatea sunt de asemenea caracteristici ale creditului. Acordurile
de credit sunt consemnate, în marea lor majoritate în înscrisuri numite instrumente de credit
cunoscând o mare varietate (cecuri, bilete la ordin, bonuri de tezaur, obligaţiuni, etc.). Esenţială în
aceste înscrisuri este înscrierea obligaţiei ferme a debitorului privind rambursarea împrumutului,
respectiv dreptul creditorului de a i se plăti suma angajată. Prin transferul instrumentului de credit se
realizează cesiunea creanţei, respectiv a dreptului de a încasa suma înscrisă în instrumentul de credit,
precum şi veniturile accesorii.
Page 59 of 86
8.3. Dobânda
Dobânda este remuneraţia pentru capitalul pus la dispoziţie. Rata dobânzii este dobânda anuală
exprimată în procente, adică:
𝐷
𝑖 = 𝐶 × 100 unde:
i – rata dobânzii,
D – dobânda anuală,
C – capitalul.
Dacă se cunoaşte rata dobânzii, dobânda cuvenită se calculează după formula:
𝐶×𝑖×𝑡
𝐷=
360 × 100
care poate fi adusă în forma:
𝑖 𝐶×𝑡
𝐷 =𝐶×𝑡× =
36000 36000
𝑖
unde:
t – perioada de timp pentru care este acordat creditul (în luni),
36000
divizor fix, care de obicei este tabelat.
𝑖
Rata reală a dobânzii este rata nominală a dobânzii minus rata inflaţiei. Factorii care determină rata
reală a dobânzii pot fi grupaţi în două mari categorii:
1. factorii care ţin de comportamentul cererii şi ofertei de capital;
2. factorii care ţin de politica economică a statului.
Page 60 of 86
Calculul dobânzii cuprinde:
1. Dobânda simplă se calculează după formula:
c.t.r
D
36000
unde:
D = masa dobânzii (dobânda),
C = capitalul împrumutat sau investit (creditul în cazul nostru):
t = timpul în zile;
r = rata dobânzii.
De aici putem determina rata dobânzii:
D 36000
r
c.t
Acest calcul este utilizat de către băncile comerciale în cazul creditelor pe termen scurt, sau în
cazul depozitelor.
2. Dobânda compusă. Se utilizează tot mai mult de către băncile comerciale. Actualmente, ea
se calculează nu numai la creditele mai mari de 12 luni, ci şi pentru unele credite pe termen scurt,
pentru dobânzile la termen. În esenţă, dobânda compusă cuprinde şi capitalizarea (fructificarea)
dobânzii simple.
De exemplu, băncile comerciale au interesul să atragă depozitele de la agenţii economici şi
persoanele fizice, acestea tinzând să devină cea mai importantă resursă de creditare. Ca atare,
începând cu anul 1994, cele mai multe dintre acestea au practicat dobânda compusă la depozitele la
termen de un an. În general, creditele pentru investiţii au o rată a dobânzii, care ia în calcul
capitalizarea sau actualizarea. Dobânda compusă presupune ca la sfârşitul fiecărei perioade de timp
(de exemplu, luna), la suma ce reprezintă depozitul sau creditul să se adauge o altă sumă (dobândă)
care intră în calculul pentru luna următoare. Deci la sfârşitul perioadei, unitatea bănească devine 1+
d = f (factor de multiplicare).
Capitalul iniţial (creditul, depozitul) devine capital final (după ce este înmulţit cu factorul de
multiplicare). Deci capitalul final (c1) va fi:
n
r
C1 C 0 1
100
în care:
n = nr. de luni sau ani (perioade).
Rata dobânzii compuse se calculează:
1 r
n
r 100 1
100 n
unde:
r = rata anuală a dobânzii simple;
n = numărul de perioade de capitalizare dintr-un an (nr. de luni, de exemplu).
Deci în cazul dobânzii compuse, diferă în mod periodic mărimea capitalului împrumutat, adică
a sumei plasate.
În băncile comerciale calculul dobânzilor se face în conformitate cu o modalitate elaborată de
departamentul contabilităţii. Calculul se face lunar, în prima zi lucrătoare a lunii pentru toţi clienţii.
Încasarea dobânzilor de către bănci se face lunar, cu prioritate faţă de alte datorii, din disponibilităţile
existente în conturile curente ale beneficiarilor de credite. În economia de piaţă, mărimea dobânzii
poate fi privită şi ca un rezultat al negocierii între bancă şi agentul economic. Dar mult mai mulţi
Page 61 of 86
factori influenţează dobânda, nivelul acesteia, scăderea sau creşterea ei. Printre factorii ce determină
nivelul dobânzii subliniem:
1. Necesitatea ca băncile să desfăşoare o activitate rentabilă. Din acest punct de vedere, rata
profitului bancar influenţează direct mărimea dobânzii rata ei. În condiţii de stabilitate economică şi
de echilibru între cererea şi oferta de credite, se poate afirma că rata profitului bancar influenţează
hotărâtor mărimea dobânzii.
2. Inflaţia este un factor care poate avea influenţe majore asupra mărimii şi ratei dobânzii.
Dacă inflaţia este galopantă, efectele asupra dobânzii sunt catastrofale. Este vorba nu numai că se
stabilesc rate ale dobânzii care depăşesc orice rată a rentabilităţii, ori ritm al creşterii economice, ci
de o situaţie şi mai periculoasă şi anume să existe o dobândă real negativă, ceea ce este contrar teoriei
economice. Cu toate că rata dobânzii este foarte mare, ea nu poate ţine pasul cu rata inflaţiei şi asistăm
la existenţa unor pierderi pentru bănci, la o reducere a capitalului lor social. A fost cazul anilor 1992
şi 1993, când ratele dobânzilor au ajuns până la 160-180%, dar rata inflaţiei se situa la peste 300%.
3. Cererea şi oferta de credit, raportul dintre ele nu pot rămâne în afara factorilor ce
influenţează mărimea dobânzii. În perioada de criză economică, în primii ani de tranziţie, raportul
dintre cererea şi oferta de capitaluri pentru creditare este mult în favoarea primei. Ca urmare a penuriei
generale de fonduri, de resurse, rata dobânzii creşte foarte mult şi declanşează o mare cerere de credite
ceea ce a determinat băncile comerciale să împrumute foarte mult de la Banca Naţională. Este vorba
de utilizarea unor credite de refinanţare şi, deci, luarea în calculul dobânzii şi a celei cerute de către
banca centrală. Dimpotrivă, într-o economie de piaţă consolidată, există surplus de capital şi masa
dobânzii scade, întrucât există multe bănci, iar acestea nu pot să-şi plaseze capitalul altfel.
4. Lichiditatea ste un factor al mărimii dobânzii. Băncile preferă să acorde debitorilor
(solicitanţilor de credite) ee credite pe termen scurt pentru că lichiditatea este mai mare. O angajare
pe o perioadă lungă, înseamnă, automat, reducerea lichidităţii şi deci dobânzi mai mari.
5. Riscul de nerambursabilitate influenţează direct proporţional mărimea dobânzii. Cu cât
riscul este mai mare, majorarea ratei dobânzii apare ca o măsură justificată, luată de bănci, pentru a-
şi recupera mai repede fondurile. Legat de acest aspect, apare şi necesitatea separării a două elemente
ale dobânzii şi anume, o dobândă propriu-zisă (pură) şi o parte fixată pentru recuperarea riscului
nerambursării (acoperirea creditelor sau părţii din credite imposibil de rambursat).
6. Durata de creditare. Cu cât durata este mai mare, cu atât şi dobânda este mai mare. Aici
trebuie să facem distincţie clară între masa dobânzii, care creşte o dată cu perioada de creditare, şi
rata dobânzii care rămâne constantă.
7. Mărimea creditului. La un volum foarte mare de credite, dobânda este evident mai mare.
8. Stabilitatea economică. Instabilitatea economică înseamnă dobânzi mari pentru ca băncile să
facă faţă unor situaţii conjuncturale negative.
9. Dobândă de pe piaţa financiară şi chiar de pe pieţele externe. De exemplu, dacă dobânda
plătită de bănci la depozitele persoanelor fizice şi juridice este mare, dobânda la creditele acordate
agenţilor economici va fi mai mare decât în cazul în care aceste bănci ar folosi fonduri proprii pentru
creditare.
Page 62 of 86
CAPITOLUL IX - CREDITELE BANCARE PE TERMEN SCURT
Pentru a-şi defăşura activitatea, o societate comercială are nevoie de mijloace fixe şi mijloace
circulante. Mijloacele fixe sunt finanţate din capitalul social şi/sau pasive pe termen mediu/lung.
Mijloacele circulante sunt finanţate din capitalul social şi/sau pasive pe termen scurt. Tipul facilitãţii
de credit acordat trebuie corelat cu nevoile clientului, având însã în vedere scopul acordãrii creditului
si capacitatea clientului de a-l rambursa. Riscul este diferit în cazul finanţării inventarului (mijloace
circulante) sau a sumelor de încasat (facturi neîncasate). Facilităţile de creditare pe termen scurt sunt cele cu
valabilitate de până la un an şi care în general au ca scop finanţarea activelor curente – mijloace circulante:
facilitarea desfăşurării activităţii zilnice (overdraft sau credite pe termen scurt);
facilitarea derulării unor tranzacţii comerciale (acreditive);
sprijinirea clientului în lansarea de oferte şi executarea unor proiecte (garanţii bancare). În
cel din urmă caz, Banca trebuie să aibă în vedere, în plus faţă de obişnuita analiză
financiară, şi capacitatea tehnică a companiei de a termina proiectul în termenul stabilit
şi în bune condiţii având în vedere complexitatea acestuia.
9.1.3. Avansuri
Sunt împrumuturi cu valoare determinată pe o perioadă de timp determinată. Banca trebuie să
cunoască scopul utilizării fondurilor, data şi sursa de rambursare înainte de acordarea creditului.
Această facilitate are caracter de repetabilitate în sensul că sumele trase pot fi rambursate şi se permit
noi trageri în cadrul unei limite globale ca sumă şi timp.
Page 63 of 86
primit de Bancă în favoarea exportatorului. Colectarea fondurilor ce decurg din acest acreditiv vor fi
utilizate pentru rambursarea facilităţii.
Page 64 of 86
9.3. Conţinutul documentaţiei de credite.
In legãturã cu Propunerea de Credit trebuie menţionate urmãtoarele:
Pentru ca unui client sã-i fie aprobatã o facilitate de credit, trebuie pregãtitã o Propunere de Credit
ce trebuie aprobatã de Autoritatile de Aprobare a Creditelor;
Structura Propunerii de Credit trebuie sã fie corelatã cu termenii si condiţiile stipulate în Prima
Paginã şi în Formularul de Propunere de Credit aşa cum sunt prezentate mai jos ;
Indiferent de tipul facilitãţii de credit acordate, reanalizarea riscului trebuie fãcutã cel puţin o datã
pe an dupã aprobarea iniţialã cu informaţii noi (atât financiare, cât şi comerciale).
O Propunere de Credit Standard este compusã dintr-o serie de documente ce trebuie sã conţinã
o formã şi o prezentare uniformã pentru a face procesul analizei cât mai facil şi mai eficient.
Propunerile de Credit standard ale Bãncii sunt trimise spre analizã Autoritatilor de Aprobare a
Creditelor în urmãtoarele cazuri:
O nouã facilitate de credit şi/sau
Schimbarea unei facilitãţi existente şi/sau
Re-analizarea anualã a unei facilitãţii şi/sau
In scopuri administrative sau operaţionale.
Principalele caracteristici ale unei Propuneri de Credit sunt urmãtoarele:
Pentru ca o Propunere de Credit sã fie practicã şi eficientã ea trebuie sã fie scurtã, clarã si concisã;
Nu toate menţiunile din Proceduri sunt bune şi suficiente în vederea luãrii unei decizii în ceea ce
priveşte acordarea unui credit. Se va pune accent pe acele aspecte care sunt importante sau neclare
dacã nu sunt explicate corespunzãtor. Concizia unei Propuneri este hotãrâtoare în primirea unei
aprobãri cât mai repede;
Trebuie evitata repetarea aceloraşi informaţii şi descrierea unor informaţii nerelevante în procesul
de luare a deciziei;
Informatiile trebuie sa fie corecte şi noi;
Trebuiesc folosite abrevierile obişnuite şi un limbaj uzual.
Propunerea de Credit standard este compusã din trei pãrţi dupã cum urmeazã:
1. Prima Paginã (Anexa I): Cuprinde o descriere scurtã a scopului prezentãrii, a pãrţilor implicate,
scopul prezentei cereri, limita şi expunerea existentã şi propusã, descrierea termenilor şi
condiţiilor prezentei facilitãţi supuse spre analizã.
2. Formularul de Propunere de Credit (Anexa II): Prezentare scrisã ce conţine informaţiile necesare
pentru o analizã corectã a riscului;
3. Analize ale Bilanţului, Contului de Profit şi Pierdere, Cash-Flowului si Ratingului;
- In cazul unor tranzacţii simple cu risc scãzut sau unor propuneri intermediare unde nu au intervenit
informaţii noi este suficientã Propunere de Credit într-o formã scurtã. Acestã Propunere de Credit
Scurtã poate fi realizatã în formatul unui Memo şi poate avea Prima Paginã sau nu.
- Ratingul-formularul pentru calculul factorilor calitativi si cantitativi- pregatit pentru fiecare client
si calculat conform unei proceduri ce va fi redata pe parcurs.
Page 65 of 86
pe an şi este valabil un an calendaristic, indiferent de numãrul de propuneri înaintate pentru acelaşi
client pe durata unui an calendaristic;
Numele Ofiţerului de Cont (Relationship manager) care se ocupã de relaţia clientului cu banca,
Locaţia unitãţii, care în cazul nostru este Romania;
Numele Sucursalei, care poate fi Centrala sau numele sucursalei
Scadenţa Perioadei de Administrare ce se referã la validitatea relaţiei de credit cu respectivul
client şi care nu poate fi mai mare de un an;
Natura Cererii, care poat fi o cerere Nouã, o Modificare, o Mãrire, o Diminuare sau o Extindere
a limitei;
Secţiunea Descrierii Clientului unde sunt cuprinse informaţii ca: nume, adresã, numãrul de
înregistrare la Registrul Comerţului, statutul legal, tipul activitatii, calificativul si clasificarea etc.;
Tipurile de facilitãţi, limitele de credit aferente, expunerea actualã, limita recomandatã şi
schimbãrile survenite între actuala şi noua limitã;
Descrierea facilitãţilor unde urmãtoarele informaţii sunt necesare:
Limita
Tipul facilitãţii
Scopul facilitãţii
Durata facilitãţii
Comisioanele şi dobânda legate de acordarea facilitãţii
Scadenţa maximã a unei trageri
Rambursarea
Garanţiile aferente facilitãţii
Alte condiţii şi documentele necesare
Secţiunea cu semnãturile necesare pentru aprobare.
D. Analiza financiara
E. Cererea de Credit
E1. Descrierea Facilitãţii- metoda de utilizare
Descrierea facilitãţii de credit în funcţie de modalitatea în care va fi utilizatã şi menţionarea unor
condiţii adiţionale, altele decât cele menţionate in Front Page.
E2. Capacitate de rambursare
Se analizeazã calitatea surselor de rambursare şi situaţiile alternative de rambursare;
Evaluarea situaţiei dacã Banca are o situaţie de « ieşire din impas » viabila, cum ar fi cea data de
cash flow.
E3. Garanţii
Descrierea garanţiilor constituite sau în curs de constituire (ex. ponderea, gradul de acoperire,
etc.);
Prezentarea rapoartelor de evaluare realizate şi, dacã este cazul , detalii despre gradul de influenţa
a schimbãrilor economice şi a evoluţiei pieţei asupra garanţiilor;
Evaluarea garanţiei şi sensibilitatea in funcţie de evoluţia pieţei (capacitatea bãncii de a il executa)
conform celor descrise in procedura “Garanţii”
Determinarea gradului de acoperire dintre limita facilitãţii de credit şi garanţia propusã, prin
scaderea din limita facilitãţii a valorii ponderate a garanţiilor, aşa cum se menţioneazã mai sus
(utilizand procentajul menţionat in procedura “Garanţii”, care poate fi ajustat conform condiţiilor
de piaţã).
E4. Documentaţia
Se detaliazã lista cu documentele necesare şi se detaliazã modificãrile survenite împreunã cu
detalii în ceea ce priveşte mãsurile ce se vor întreprinde;
F. Relaţia cu Banca
F1. Relaţia existentã
Prezentarea relaţiei de pânã acum a companiei cu Banca.
F2. Profitabilitatea
Prezintã veniturile realizate cât şi viitoare ale Bãncii rezultate din operaţiunile realizate de cãtre
împrumutat (atât legate de operaţiunile de creditare cât şi de operaţiunile curente);
G. Analiza Riscului
G1. Riscul Macroeconomic
Există un aranjament legal sau garanţii din partea guvernului pentru proiect sau aranjează
guvernul opţiuni de răscumpărare în termenii şi condiţiile specificate?
Există dificultăţi în primirea permiselor, licenţelor sau a altor autorizaţii eliberate de guvern
privind respectivul proiect?
Care dintre riscurile privitoare la convertibilitatea monedei, devalorizare, controlul schimbului
valutar sau schimbări în impozitare, tarife sau taxe sunt implicate?
Page 67 of 86
Proiectul este acoperit printr-o ECA (Agenţie de credit pentru export), OPIC, MIGA sau o altă
agenţie similară?
Ca alternativă, sunt implicate sau vor fi agenţii multilaterale (cum sunt World Bank, IFC, EBRD,
ADB) care furnizează programe de cofinanţare?
3. Riscul de produs
Se referă la caracteristicile produsului definite în contract:
caracteristici fizice
caracteristici chimice
condiţionare
tratament special
4. Riscul de contrapartidă
In cazul unui vânzător – trebuie verificat:
Bunăvoinţa acestuia
Dacă este proprietarul bunurilor sau un agent de vânzări
Dacă acesta cunoaşte produsul sau nu
În cazul unui cumpărător – trebuie verificat:
Capacitatea sa de a cumpăra
Solvabilitatea
Page 68 of 86
G3. Riscul de mediu
Se conformează proiectul reglementărilor de mediu şi cadrului legal instituit de World Bank si de
UN (Standarde internaţionale)?
Proiectul are un consultant independent privind mediul care va produce un raport de analiză
cuprinzător al impactului asupra mediului?
Sunt considerate problemele de mediu, cum ar fi poluarea sonoră, achiziţia şi schimbarea
destinaţiei spaţiului respecitv (ex. defrişare) şi interesul social şi comunitar?
Page 69 of 86
G7. Riscul de piaţă financiară
- Piaţa spot
Variaţii de preţ care pot induce sau nu întârzieri în execuţie, schimbări de preţ sau
discuţii în acest sens
Substituirea produselor / utilizarea acestora
Distorsiuni care se pot referi la: împiedicarea livrării sau livrarea prea rapidă a bunurilor
- Piaţa forward (volatilitatea pieţei)
Care este calitatea contractului? Care este moneda în care este exprimat contractul?
Există corelaţia cu piaţa spot?
Distorsiuni de origine
Distorsiuni geografice
Război
Marje – depozit la semnarea contractului (relaţia cu Banca) sau contractul poate face
referire la o urmărire zilnică a marjei care se aplică.
- Piaţa financiară – cele mai importante componente sunt:
Rata de schimb
Rata dobânzii
Page 70 of 86
- In observatie - Aceasta clasificare cuprinde imprumutatii care au o probabilitate mica de
neindeplinire a conditiilor contractuale. Acestia au o activitate stabila si profitabile, cu
posibilitati de dezvoltare ulterioara. Totusi, exista anumite slabiciuni in ceea ce priveste
situatia financiara a acestuia, sursele de rambursare sunt nesigure, conditiile de piata
nefavorabile sau garantia nu este adecvata.
I. Informaţii de la terţi
Verificare Centralei Incidenţelor de Plãţi (CIP) (incluzând şi Fişierul Naţional al Persoanelor cu
Risc) şi a Centralei Riscurilor Bancare (CRB);
Verificarea bazelor de date ce conţin informaţii furnizate de instituţii autorizate (Ministerul
Justiţiei – Oficiul Naţional al registrului Comerţului), Banca Naţionalã a României, AVAS,
Birourile Executorilor Judecatoresti şi altele);
Verificare bazelor de date create de noi pe baza relaţiilor pe care le-am avut cu companii sau
persoane fizice (Lista Neagrã).
J. Concluzii
Se prezintã pe scurt concluziile şi recomandãrile în ceea ce priveşte facilitatea de credit în
discuţie.
Page 71 of 86
CAPITOLUL X - CREDITAREA BANCARĂ PE TERMEN LUNG ŞI
MEDIU
10.1. Conţinutul creditului bancar pe termen lung şi mediu
Facilităţile pe termen mediu se referă la credite cu durata între 1 şi 5 ani. Facilităţile pe termen
lung se referă la credite cu durata mai mare 5 ani. Scopurile acestor tipuri de finanţare au în vedere în
principal:
Credite Imobiliare
Finanţare de proiect;
Finanţare de achiziţii;
Credite Sindicalizate;
Caracteristicile majore ale facilităţilor pe termen mediu şi lung cuprind:
Au duratã determinatã;
Au grafic de rambursare fix;
Au scop bine definit;
Pot avea perioada de graţie in ceea ce priveste rambursarea capitalului;
Aceste credite au la bază, criteriul duratei. Din punct de vedere al obiectului creditării, ele sunt
credite pentru investiţii şi pentru cunoaşterea lor trebuie să pornim de la activul imobilizat al bilanţului
agentului economic ce solicită creditul. Aici sunt cuprinse maşini, instalaţii, fabrici, depozite, birouri,
magazine, titluri de participare industrială sau comercială. Scopul agentului economic de a contracta
credite este punerea în funcţiune a activelor imobilizate. Creditele pe termen lung şi mediu finanţează
deci partea superioară a bilanţului, adică imobilizările, instrumentele de muncă. De aceea, între bancă
şi agentul economic care împrumută se încheie un contract pe termen lung. Creditele pentru investiţii
presupun studiul autofinanţării. Pentru cunoaşterea gradului de autofinanţare, banca analizează cifra
de afaceri a agentului economic, costurile, profiturile, toate în evoluţia lor viitoare. Este de asemenea
necesară cunoaşterea elementelor de autofinanţare şi anume:
- amortizarea;
- rezervele;
- provizioanele;
- profitul net după impozitare.
Dacă împrumuturile pe termen scurt sunt legate îndeosebi de fondul de rulment, creditul pe
termen lung se corelează în primul rând cu autofinanţarea. Faţă de creditul pe termen mediu, creditul
pe termen lung se deosebeşte în esenţă prin durată (peste 5 ani, faţă de 1-5 ani) şi prin dispariţia
fenomenului conjunctural, prezent uneori în primul caz. Banca are interesul să acorde creditul pe
termen lung pe o perioadă mai scurtă, mai ales în situaţia de inflaţie.
Obiectul creditului pe termen lung constă în finanţarea imobilizărilor a căror durată de
amortizare depăşeşte 5 ani. Este vorba deci de finanţarea unor proiecte ce privesc achiziţionarea sau
construirea de mijloace fixe, capacităţi, instalaţii, uzine, mijloace de transport etc. Asemenea credite
pot fi acordate şi pentru consolidări, modernizări, reutilări ale unor capacităţi deja existente. Resursele
de creditare pe termen lung şi mediu sunt aceleaşi ca în cazul creditelor pe termen scurt. Desigur că
şi aici piaţa de capital are rolul hotărâtor şi în atragerea resurselor, banca are în vedere în primul rând,
depozitele la termen ale agenţilor economici şi persoanelor fizice, resursele atrase pe termen de pe
piata monetara, sporirea resurselor proprii.
Page 72 of 86
pentru înfiinţarea unor culturi perene. Şi în cazul de faţă, creditarea se face diferenţiat, în funcţie de
strategia băncii, bonitarea clientului, perioada de rambursare, factorii de risc.
În mod obişnuit, acordarea creditelor pe termen lung şi mediu are în vedere limita de 60% din
necesarul total de investiţii, diferenţa de 40% fiind acoperită din fonduri proprii. Ponderea creditelor
poate merge însă până la 80-90% dar cu aprobarea comitetelor de credite sau chiar a consiliilor de
administraţie ale băncilor. De regulă aceste credite sunt de competenţa de aprobare a centralei băncii.
Participarea cu fonduri proprii are în vedere:
- depozitele în lei şi valută neangajate, constituite pentru investiţii (fond de dezvoltare);
- valoarea construcţiilor, utilajelor, materialelor proprii incluse în costul total al investiţiilor
determinate pe baza documentelor cu care au fost achitate (facturi, acte de vânzare-
cumpărare etc.);
- sumele din valorificarea unor mijloace fixe;
- valoarea lucrărilor ce vor fi executate cu forţele proprii ale agentului economic;
- valoarea neutilizată a amortizării.
Aprobarea sau respingerea cererii de creditare se face după efectuarea analizei îndeplinirii
condiţiilor de creditare. Se au în vedere în primul rând, bonitatea agentului economic, cât şi garanţiile
asiguratorii. Pentru aprobare, documentatia de credit intocmita similar creditelor pe termen scurt (la
care se adauga Studiul de fezabilitate) se prezinta autoritatii de aprobare a creditelor. Ele se întrunesc
săptămânal. Creditele aprobate unui singur agent economic nu pot depăşi 20% din capitalul social
plus rezervele băncii. După aprobare se trece la întocmirea şi semnarea contractului de credite.
Acordarea, deci plata efectivă a creditelor, se face numai după semnarea contractului de credite.
Mai este necesar şi un grafic de acordare şi rambursare a împrumutului. Plata creditului se face
– în cazul creditelor pe termen lung şi mediu – în mod eşalonat. Mai rar eliberarea fondurilor se poate
face şi o singură dată. Plăţile trebuie să se încadreze în limita de creditare. Se pot face şi suplimentări
sau reduceri ale limitei lunare. Plata creditelor se face prin contul de împrumut „credite pentru
investiţii“. Plăţile se fac – cu mici excepţii – prin virament pe măsura efectuării cheltuielilor, prin
dispoziţie de plată, dispoziţie de încasare, acreditive, scrisoare de garanţie în favoarea furnizorilor. În
cursul realizării proiectului de investiţie, compartimentul de finanţare-creditare al băncii supervizează
şi controlează ca plăţile din credite să se facă în concordanţă cu stadiul execuţiei.
10.4.Evaluarea creditelor
Evaluarea împrumuturilor solicitate de agenţii economici are în vedere posibilităţile de
rambursare şi garanţiile depuse de client şi acceptate de bancă. De asemenea, se ţine seama de
procentele maxime de creditare fixate de fiecare bancă comercială. Pentru analiza financiară a
obiectivelor de investiţii creditate, banca ţine seama îndeosebi de nivelul următorilor indicatori:
1. Indicatori de ansamblu
- Lichiditatea reprezintă capacitatea agentului economic de a satisface obligaţiile de plată pe
termen scurt cu elementele circulante din activul bilanţului. Ea se exprimă în două feluri şi anume:
active curente
Rata curentă
pasive curente
În primul caz, coeficientul trebuie să fie de cel puţin 1,5 la 1 pentru a fi admis dosarul de credite.
În al doilea caz raportul optim este de 1 la 1.
Solvabilitatea este capacitatea agentului economic de a-şi achita toate datoriile prin
valorificarea activelor sale:
active totale
S
datorii totale
Este necesar să se ia în consideraţie posibilitatea reală (concretă) de a lichida activele într-un
termen dat. Raportul optim este de 1,5 la 1.
Rentabilitatea
profitul net
Rr generale 100
cheltuieli
2. Indicatorii pentru analiza proiectelor
a. Fluxul de numerar
b. Costul de oportunitate al capitalului sau rata de profit ce se poate obţine reprezintă
c. Rata de actualizare reprezintă un proces de ajustare a veniturilor şi cheltuielilor, astfel încât
să se poată realiza comparabilitatea lor în timp.
Pentru a fi aprobat creditul, rata de actualizare trebuie să fie mai mare decât rata dobânzii active
curente, rata inflaţiei (ca medie anuală) şi rata rentabilităţii medii pe ramură. Rata de actualizare
depinde de rata medie a dobânzii pe piaţa financiară şi de modificarea cursului valutar.
d. Valoarea netă actualizată (V.N.A.) este actualizarea fluxului de numerar pe durata de
funcţionare a obiectivului. Se determină aplicând coeficienţi de actualizare la fluxul de numerar.
Pentru ca un proiect să fie admis la creditare, V.N.A. trebuie să fie pozitivă, pentru că numai
aşa creditul şi dobânzile pot fi restituite.
e. Rata internă de rentabilitate (R.I.R.) trebuie să reprezinte, să demonstreze capacitatea
proiectului de a obţine profit. Această rata trebuie să acopere nu numai ratele scadente şi dobânzile
aferente, ci şi influenţa unor factori de risc, a deprecierii monedei naţionale. De asemenea, R.I.R.
trebuie să asigure şi un grad de rentabilitate pentru agentul economic, deci acestuia să-i rămână şi un
profit, care să se situeze la nivelul mediu al ramurii sau sectorului.
Factorii de risc ai RIR sunt:
Page 75 of 86
- sporirea preţurilor la materii prime;
- nerealizarea producţiei;
- deprecierea cursului valutar;
- prelungirea termenului de dare în funcţiune a obiectivului.
Influenţa factorilor de risc nu trebuie să conducă la nerealizarea obiectivului, pentru că aceasta
ar însemna ca agentul economic să nu fie admis la creditare.
f. Rata economică de rentabilitate arată eficienţa economică a obiectivului la nivelul
economiei naţionale. Sunt înlăturate influenţele de preţuri (ca urmare a subvenţiilor şi impozitelor)
datorită principiilor de politică economică generală. După eliminarea distorsiunilor, se cere condiţia
din partea băncii ca eficienţa economică a proiectului să se situeze cel puţin la nivelul rentabilităţii
medii pe economia naţională.
Rata economică de rentabilitate (RER) se determină având la bază aceiaşi parametri ca şi cazul
ratei interne de rentabilitate (RIR). Diferenţa constă în aceea că veniturile, cheltuielile şi profitul sunt
influenţate şi calculate în funcţie de factorii de risc la nivelul economiei naţionale.
Page 76 of 86
CAPITOLUL XI - Acordarea creditelor persoanelor fizice
11.1. Reguli generale de creditare
1. Prudenţa bancară
2. Identificarea şi evaluarea capacităţii de plată a solicitanţilor
3. Determinarea volumului creditului posibil de acordat şi a perioadei de creditare
4. Influenţa proiectelor creditate asupra mediului
5. Respectarea destinaţiei creditului în conformitate cu documentaţia
6. Banca poate întrerupe creditarea şi să retragă împrumutul pentru acoperirea unor pierderi
cauzate de clientul în cauză
Persoane fizice autorizate – persoanele fizice sau asociaţiile familiale care desfăşoară diverse
activităţi în mod independent, pe bază de autorizaţie, cât şi persoanele fizice care exercită profesii în
baza unor legi speciale.
Serviciul datoriei – capacitatea debitorului de a-şi onora datoria la scadenţă, exprimată sub forma
numărului de zile de întârziere de plată de la data scadenţei.
11.5.Documentaţia
1. Copii de pe actele de identitate.
2. Cerere de credite.
3. Declaraţia proprie privind angajamentele de plată.
4. Fisa fiscala aferenta anului anterior
5. Acordul de consultare a Centralei Riscurilor Bancare si a Biroului de Credit.
6. Documente ce atestă realizarea de venituri de către împrumutant (coplătitori şi garanţi).
7. Dovada existenţei surselor proprii de finanţare ale împrumutului.
8. Documente din care să rezulte destinaţia creditelor.
9. Documente din care să rezulte valoarea bunurilor constituite garanţie (raporturi de evaluare,
acte de proprietate, facturi fiscale).
Solicitant Ref:__________________________
Total 23
Page 80 of 86
CAPITOLUL XII - PRODUSE BANCARE MODERNE
12.1. Forfetarea
Forfetarea este un produs bancar utilizat în relaţiile financiar-bancare internaţionale astfel
forfetarea primară internaţională este operaţiunea prin care un producător sau prestator de servicii
(din România, exportator) îşi vinde creanţele în valută realizate din operaţiunile de comerţ exterior
unui cumpărător extern. Acesta poate fi importatorul, o bancă sau o alta instituţie financiară
specializată (forfetar).
Forfetarea presupune materializarea creanţelor în efecte de comerţ (cambii, bilet la ordin)
exprimate în valută ai căror beneficiari sunt agenţii economici cu activitate de export, clienţi ai
băncilor româneşti şi înregistraţi în România. Tranzacţionarea creanţelor se face înainte de scadenţă,
forfetorul plătind o sumă mai mică decât V.N. a efectelor de comerţ, diferenţa reprezentând-o costul
de forfetare (discount + comisioane). În cazul forfetării este specifică renunţarea la dreptul de regres
asupra vânzătorului creanţei. Deci exportatorul nu mai este angajat solidar cu debitorul în caz că
acesta nu plăteşte. Băncile comerciale acceptă numai efecte (înscrisuri) garantate de băncile
comerciale din străinătate. Forfetarea prezintă unele avantaje în primul rând pentru exportatori:
Exportul pe bază de credit este transformat în tranzacţie cu plata imediată fiind astfel eliminat
riscul de credit.
Firma exportatoare îşi sporeşte gradul de lichiditate şi nu îşi blochează fondurile proprii.
Este eliminat riscul fluctuaţiei dobânzii şi al celui de schimb valutar.
Elimina costurile de gestiune şi de urmărire a plăţii.
Simplifică documentaţia.
Nu necesită garanţii reale.
Nu angajează şi nu îşi condiţionează ţara de origine aşa cum procedează, de obicei, agenţiile
de garantare a creditelor de export.
Pe plan internaţional forfetarea nu se bazează pe un cadru juridic strict ci mai ales pe practici
şi uzanţe. Problematica forfetării a fost totuşi reglementată, în mare, de Convenţia de la Geneva
1930. În 1988 a avut loc Convenţia privind cambiile şi biletul la ordin în format internaţional. În
mai mică măsură procesul forfetării se bazează pe legislaţiile comercial-financiare din fiecare ţară.
În principiu se adopta practica utilizată în SUA, Marea Britanie
Derularea operaţiunilor
Unităţile teritoriale ale băncilor pot primi în vederea forfetării titluri sau efecte de comerţ care
pe lângă condiţiile de formă şi fond ce trebuie îndeplinite, îndeplinesc următoarele condiţii
cumulative. Efectele de comerţ:
- să fie irevocabile;
- să fie necondiţionate;
- să fie abstracte (independente de îndeplinirea clauzelor tranzacţiei pe care se bazează din
punct de vedere comercial);
- să fie integral transferabile (forfetorul să poată plasa creanţa total sau parţial în oricare moment
până la scadenţă);
- posesorul titlurilor (exportatorul) să fie acceptantul legal la plată;
- intervalul de timp dintre momentul prezentării la forfetare şi scadenţa titlului să nu depăşească
3 ani.
Titlul să fie avalizat de către o banca de prim rang din străinătate, agreată de banca românească
sau în favoarea trăgătorului să existe o scrisoare de garanţie bancară emisă de o bancă de prim rang
din străinătate. Să existe informaţii despre nivelul disponibil al expunerii la risc faţă de societatea
bancară intermediară.
Page 81 of 86
Tranzacţia de forfetare se poate realiza în 2 stadii diferite în raport cu contractul comercial şi
anume în stadiul precontractual când exportatorul doreşte să efectueze o tranzacţie cu plata la vedere
şi în faza postcontractuală (de portofoliu) când exportatorul deţine creanţe asupra importatorului şi
doreşte mobilizarea fondurilor obţinute printr-un credit acordat în vederea utilizării sale imediate (este
inclusă şi linia de credit).
În cazul în care un exportator intenţionează să forfeteze creanţele rezultate în urma unui export
pe credit în funcţie de momentul în care se află tratativele speciale privind închiderea contractului
oferta de forfetare este de 3 tipuri:
-1- Oferta fără obligo – Se utilizează în faza precontractuală, în acest caz exportatorul cere
băncii indicarea „fără obligo” a costului forfetării valabilă la un moment dat. Aceasta ofertă nu obligă
banca să menţioneze nivelul procentelor oferite dacă forfetarea se realizează (exportatorul nu este
obligat să plătească comisionul de angajament). Acest tip de forfetare permite exportatorului să
determine mai exact eficienţa economică a exportului. Exportatorul poate stabili condiţiile minime
financiare în care să vândă pe credit.
-2- Operaţiunea – operaţiunea apare când exportatorul doreşte să aibă asigurată posibilitatea
refinanţării prin forfetare înainte de închiderea contractului. În acest caz poate solicita băncii o
operaţiune fermă de finanţare. Operaţiunea este limitată în timp (zile, săptămâni) putând fi prelungită.
În acest interval banca se angajează să efectueze forfetarea creanţelor exportatorului la nivelul taxei
de forfetare şi a condiţiilor convenite.
-3- Oferta fermă – Oferta fermă se efectuează în faza post contractuală când titlurile de credit
sunt deja în posesia exportatorului şi acesta decide forfetarea lor. În cazul ofertei ferme banca îşi
formulează condiţiile definitive cu privire la forfetarea titlurilor de credit existente la data solicitării
forfetării.
Acceptarea ofertei ferme obliga părţile definitiv astfel:
- banca se obligă faţă de client din momentul transmiterii ofertei ferme
- clientul se obligă faţă de bancă din momentul acceptării ofertei
În momentul acceptării de către exportatori aceştia încheie cu banca un contract de forfetare
urmând a plăti băncii un comision care pe plan internaţional se situează între 0,75 – 1,50 %.
Page 85 of 86
3. Swaps sunt contracte de schimb intre fluxuri de numerar si diferite alte active (rate de
schimb valutar , rate ale dobanzii , produse de larga circulatie , actiuni)
Piata totala a derivativelor are cinci clase majore de active de baza :
Produse derivate pentru rata dobanzii ( cea mai mare)
Produse derivate pentru rata de schimb
Produse derivate pentru credite
Produse derivate pentru capital
Produse derivate pentru marfuri larg utilizate
Page 86 of 86