Temă audienți

Termen de predare: 24.05.2020

Rezolvarile vor fi transmise pe adresa de mail: andreeapece@yahoo.com

1. Consideraţi proiectele de investiţie concurente C şi D :

Project CF0 CF1 CF2 CF3 CF4

C -11000 2000 6000 5000 3000
D -15000 10000 7000 2000 1000
a. Calculaţi duratele de recuperare actualizate şi utilizaţi acest criteriu pentru a evalua
proiectele ştiind că termenul limită de recuperare este de 3 ani iar costul de
oportunitate este 13%.
b. Calculaţi VANI și RIRI ştiind că PER este 20, prețul current al acțiunii 100 um,
investiția așteptată pe acțiune 10 um iar costul capitalului 10%.

2. O companie operează în patru sectoare de activitate și deține active totale de 30 mil.

Relativ la trei dintre aceste sectoare se cunosc următoarele informații:
Sector Beta Active sector
Construcții 1 10
Inginerie 1,3 5
Instalații 1,5 6
Rata activului fără risc este 5% iar rentabilitatea așteptată a portofoliului de piață este 15%.
a. Știind că prima de risc a corporației este 12% determinați coeficientul beta al
sectorului termoficare.
b. Care este rentabilitatea așteptată pe fiecare sector?

3. Arătaţi că în prezenţa impozitării profitului valoarea unei societăţi profitabile îndatorată la

rata fără risc este mai mare decât valoarea societăţii neîndatorate în timp ce costul mediu
ponderat este mai redus pe baza următoarelor informaţii:

- societăţile N (neîndatorată) şi I (îndatorată) prezintă aceeaşi structură a portofoliului

de active;
- rezultatul din exploatare a celor două societăţi este 20000 lei;
- rentabilitatea aşteptată de acţionarii societăţii neîndatorate este 13%;
- rata activului fără risc este 7%;
- datoriile financiare ale societăţii îndatorate sunt de 60000;
- cota de impunere a profitului este 16%.