Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
MONETARĂ
TEMA 1
1.2.b ROL LA NIVEL MACROECONOMIC
a) STABILIZARE MACROECONOMICA;
b) IMPORTANTĂ INTERNATIONALĂ;
c) SURSA DE FINANTARE LA NIVEL
GUVERNAMENTAL
2
a) Stabilizarea macroeconomica se realiza prin intermediul monedei
(1)
STABILIZAREA MACROECONOMICE = ansamblu complex de masuri adoptate la
nivelul politicilor monetara si fiscala prin care sa se asigure reducerea volatilitatii
principalelor variabile macroeconomice, asigurarea cresterii economice sustenabile.
CONDITII:
• evolutia inflatiei (determinata pe baza CPI)
• cresterea PIB real pe parcursul unui ciclu economic
• evolutia somajului
• fluctuatii inregistrate la nivelul contului curent al BP
• modificari la nivelul finantelor guvernamentale
• volatilitatea ratei dobanzii
• stabilitatea pietei valutare
3
a) Stabilizarea macroeconomica se realiza prin intermediul monedei
(2)
CURENTUL CURENTUL
INTERVENTIONIST NONINTERVENTIONIST
• Stabilizarea macro este rezultatul Ciclul economic este dat de
interventiei statului in economie activitatea agentilor economici;
prin intermediul unui pachet de Politica monetara nu poate juca un
politici de stabilizare: rol central in realizarea stabilizarii
• fiscal-bugetara, macro.
• monetara Singurul rol al monedei decurge
doar din existenta unui sistem
monetar stabil
4
b) Moneda si contextul international
5
Alegerea regimului de curs de schimb:
9
c)Moneda ca sursa de finantare la nivel guvernamental
FYI: https://www.ecb.europa.eu/explainers/tell-me/html/seigniorage.ro.html
10
1.3. CLASIFICAREA SEMNELOR
MONETARE:
• forma de existenţă a monedei;
• emitent;
• valorea intrinsecă;
• obligaţiile asumate de către emitent;
• capacitatea liberatorie
11
1.3. a. CLASIFICAREA SEMNELOR
MONETARE: forma de existență a monedei
12
1.3.b. CLASIFICAREA SEMNELOR
MONETARE:
• Din punct de vedere al emitentului, vorbim de:
• MONEDA EMISĂ DE BĂNCI:
• moneda emisă de banca centrală – mai poartă denumirea de monedă centrală;
• moneda emisă de instituțiile de credit: - vorbim de moneda scripturală
• MONEDA EMISĂ DE TREZORERIA STATULUI – reprezintă moneda creată de
Trezoreria statului în funcție de necesitățile economiei (mai precis de necesitățile
bugetului de stat), dar prin respectarea restricțiilor impuse de politica monetară;
• MONEDA CREATĂ DE AGENȚII ECONOMICI: în condițiile etalonului monetar
bazat pe monometalism (aur) sau bimetalism (aur și argint), toți cei care dispuneau
de metalul prețios menționat anterior, putea solicita Monetăriei (instituția care
bătea moneda) echivalentul în monedă pentru cantitatea de metal prețios
prezentat.
13
1.3.c. CLASIFICAREA SEMNELOR
MONETARE: valoarea intrinsecă (1)
Un alt criteriu de structurare a monedelor este
valorea intrinsecă.
Potrivit DEX - Valoare intrinsecă = valoare pe care o are
un obiect prin el însuși, independent de orice convenție.
În cazul monedelor, valoarea intrinsecă este dată
de valoarea materialelor din care sunt
confecționate.
14
1.3.c. CLASIFICAREA SEMNELOR
MONETARE: valoarea intrinsecă (2)
Astfel că, pornind de la acest criteriu avem:
MONEDE CU VALOARE INTEGRALĂ:
Monedele din aur spre exemplu: valoarea monedei era dată de
valoarea materialului din care erau confecționate
resurse bibliografice privind monedele pe teritoriul României: https://
www.bnr.ro/Circula%c8%9bia-monetara-pe-teritoriul-Romaniei-13
684-Mobile.aspx
MONEDE FARĂ VALOARE INTEGRALĂ (sau MONEDA
FIDUCIARĂ provenit din latinescul: fiducia = încredere)
Potrivit DEX, moneda fiduciară = monedă de hârtie avînd o valoare
convențională și servind ca mijloc de schimb în interiorul unei țări.
15
1.3.d. CLASIFICAREA SEMNELOR MONETARE:
obligațiile asumate de către emitent:
Dacă avem în vedere acest criteriu, trebuie să vorbim despre statutul de
CONVERTIBILITATE AL UNEI MONEDE (așa cum este definită de art.
VIII secțiunile 2,3 și 4 din statutul Fondului Monetar Internațional). Astfel
că vom întâlni:
monede cu convertibilitate limitată (limitarea vizează operațiunile de
cont curent);
Exemplu: leul până în anul 2005
monede cu convertibilitate nelimitată (majoritatea monedelor – leul în
prezent);
monede liberutilizabile (monedele puternice ale lumii)
16
1.3.e. CLASIFICAREA SEMNELOR MONETARE:
17
• 1.1. MONEDA SI INTERMEDIEREA
FINANCIARA
• 1.2. ABORDĂRI PRIVIND
MONEDA
• 1.3. MASA MONETARĂ ŞI
DEFINIREA ACESTEIA
• 1.4. CONTRAPARTIDELE MASEI
MONETARE
1.3. DE CE ESTE NEVOIE SA DEFINIM SI SA DETERMINAM MASA
MONETARA?
19
1.3.DEFINIREA MASEI MONETARE
• ABORDĂRI TEORETICE ALE
STRUCTURII MASEI MONETARE
• ABORDAREA TRANZACTIONALA;
• ABORDAREA DIN PUNCT DE VEDERE AL
LICHIDITATII.
• TEORIA CANTITATIVA
20
a) Abordarea tranzacţională a masei monetare
21
b. Abordarea masei monetare din punct de vedere al lichidităţii
• Lichiditatea unui activ reprezintă uşurinţa cu care un individ poate vinde activul
deţinut la un anumit moment, la un anumit preţ, cât mai repede, în condiţiile
minimizării costului de tranzacţionare.
• Masa monetară = toate activele:
• care prezintă un ridicat nivel al lichidităţii;
• care pot fi transformate uşor în cash, fără a se înregistra pierderi de valoare
nominală şi fără cost ridicat.
22
TEORIA CANTITATIVĂ A BANILOR
23
Viziunea BCE
24
ANALIZA MONETARA
• Analiza pe termen mediu si lung a inflatiei
• Rol important: masei monetare si creditului
• Evidentiaza legatura pe termen lung dintre
moneda si preturi.
• ∆%M + ∆%v= ∆%Y
AGREGATELE MONETARE
• Caracteristici:
• ansamblu omogen de active posibil a fi utilizate ca mijloc de
plata (PRINCIPIUL OMOGENITATII);
• activele incluse in aceeasi grupa prezinta acelasi grad de
lichiditate (PRINCIPIUL LICHIDITATII);
26
AGREGATELE MONETARE
• MASA MONETARA IN SENS RESTRANS (M1 - en. narrow money):
• Numerar aflat in circulatie in afara sistemului bancar;
• Depozitele overnight
27
AGREGATELE MONETARE IN UME
Numerar aflat in circulatie
M1
Depozite overnight
Depozite cu maturitatea inițială de până
la 2 ani
M2
Depozitele cu maturitate mai mare de 2
ani, dar cu clauza de rambursare
anticipata M3
Împrumuturi din operațiuni repo
29
1. Abordări privind
moneda
2. Masa monetară şi
definirea acesteia
3. Contrapartidele
masei monetare
CONTRAPARTIDELE
MASEI MONETARE
CONTRAPARTIDA
EXTERNĂ
CONTRAPARTIDA
INTERNA
De citit și:
Cap. 3: What is
money? – F Mishkin
SUCCES!
33