Sunteți pe pagina 1din 32

CAPITOLUL 1

BAZELE TEORETICO-METODOLOGICE
ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE
Economia de piata, presupune existenta unor legi specifice, iar fiecare intreprindere trebuie sa isi
desfasoare activitatea pe baza acestora. Astfel, legea cererii si ofertei regleaza raporturile dintre agentii
economici, inlatura structurile neperformante, desfiinteaza anumite sectoare de activitate, faciliteaza
aparitia altora in locul lor.
Activitatea oricarei intreprinderi se desfasoara intr-un mediu agresiv si dinamic. Problemele
fundamentale cu care se confrunta fiecare dintre acestea vizeaza, in principal, stabilirea si consolidarea
locului pe care acestea il ocupa in spatiul economic concret in care activeaza, obiectivul major spre care se
indreapta, resursele de care dispun, costurile implicate si sansele de succes.
In acest context fiecare intreprindere trebuie sa se raporteze permanent la cererea de piata, sa
anticipeze miscarile concurentei, sa-si autoevalueze resursele de care dispune si sa actioneze in directia
cresterii eficientei utilizarii acestora.
Indiferent de nivelul la care se exercit sau de domeniul n care funcioneaz intreprinderea,n
activitatea de cunoatere are un rol important n furnizarea de informaii despre starea ntreprinderii,n
fundamentarea deciziilor ct i n controlul realizrii acestora revine analizei economico-financiare.
1.1 Analiza activitatii economico-financiare a intreprinderii; continut si abordari conceptuale
1.1.1 Definirea analizei economico-financiare
Piaa ca mecanism de reglare a funcionrii economiei are un impact complex i permanent asupra
deciziilor libere i autonome ale ntreprinderilor privind opiunile acestora n alocarea resurselor,
dimensiunea alocrii, respectiv investirii, eficiena utilizrii lor n vederea asigurrii marjei concurentiale, a
viabilitii.
Intreprinderea reprezinta o entitate socio-economica de sine statatoare, cu o structura proprie
delimitata in timp si spatiu. Ea trebuie sa-si probeze permanent viabilitatea, capacitatea de concurenta si
adaptare, performanta economico-financiara. Toate acestea isi gasesc reflectarea in eficienta activitatilor
care au la baza determinari cantitativ-calitative ale factorilor de productie, randamente maxime ale
utilizarii acestora etc.
1
Problema gestionarii si administrarii intreprinderilor, indiferent de domeniul de activitate si de
scopul propus este complexa. Aprecierea diferentelor de performanta depinde de natura intreprinderii, de
sistemul instrumentelor utilizate in gestiunea patrimoniului, de caracterul si profunzimea analizei.
In ceea ce privete termenul de analiz exista mai multe abordari, astfel:
- o prim abordare, arat c termenul de analiza provine din limba greac de la analisis avnd nelesul
de descompunere a unui corp sau a unei substane n elementele componente. Prin analiz se nelege un
studiu elaborat n vederea diferenierii elementelor care compun ntregul,a determinrii sau explicrii
raporturilor dintre acestea sau cu ntregul
1)
- ceea de-a doua abordare consever c termenul provine din limba francez: substantivul analyse
i verbul analyser. Prin verb se nelege tot descompunerea unui ntreg n elementele sale componente, n
timp ce prin substantiv se nelege o metod tiinific de cercetare care se bazeaz pe studiul sistematic al
fiecrui element n parte, pe examinarea amnunit a unei probleme
2)
n literatura de specialitate, analiza economico-financiar este privit ntr-o dubl concepiune:
- ca activitate, avnd un caracter permanent de cercetare a fenomenelor i proceselor economico-
financiare, pe baza descompunerii ntregului n elementele componente,pe studierea lor separat,n vederea
furnizrii de informaii pentru fundamentarea deciziilor;
- ca metod cerceteaz rezultatele obtinute la nivelul intreprinderii sau pe structuri organizatorice,
elementele componente ale acestora, corelaiile existente, relaiile de cauzalitate i factorii care determin
aparitia i dinamica lor, se estimeaz evoluii viitoare in scopul fundamentrii deciziilor manageriale.
Invesigarea realitii economice presupune integrarea viziunii clasice bazat pe cunoaterea
relaiilor de cauzalitate i a legilor interne ale formrii i evoluiei fenomenelor, cu cea sintetica orientat
spre studierea coerenei acestora ntr-un mediu aflat n continu schimbare. Acest gen de abordare permite,
pe de o parte, o corect evaluare a strii de fapt, iar pe de alt parte, identificarea oportunitiilor i a
vulnerabilitiilor de dezvoltare, indispensabile fundamentrii deciziilor manageriale.
Delimitarea obiectivului de studiu al oricrei tiine sau discipline tiinifice, const n determinarea
coninutului fenomenelor pe care le studiaz i a sferei lor de aciune, precum i n fixarea raporturilor de
conditionare cu celelalte tiine care cerceteaz fenomene sau procese din domenii de activitate conexe.
H. Pointcare arata ca stiinta se face cu fapte, asa cum o casa se face din pietre, caramizi,
subansamble; dar acumularea de fapte nu-i inca stiinta, tot asa cum o gramada de pietre nu este o casa.
Stabilirea obiectivului de studiu al oricrei tiine este o problem component a clasificrii
tiinelor. Potrivit clasificrii tiinelor, analiza economico-financiar, n funcie de obiectul su de studiu,
face parte din grupa tiinelor sociale.
1)
Le Petite Larousse Dictionnaire Enciclopedique, Editure Larousse, Paris 1993, pg. 64
2)
Dictionar explicativ al limbii romane, Editura Univers Enciclopedic, Bucuresti 1996, pg. 38
2
Ca disciplin tiinific, analiza s-a afirmat n viaa social i economic, unde a contribuit i
contribuie la progresul societii, nspirnd prin metoda sa ncredere n aciunile viitoare. De-a lungul
timpului, ca i alte tiine, analiza i-a revizuit conceptele i terminologia, modalitile de calcul, i
technicile aplicative, dar i-a pstrat nealterat construcia teoretica inchegata raional, avnd orizontul
deschis spre orice prefacere i nnoire.
n ntregul su coninut analiza mbin armonios teoria abstract cu realitatea fenomenelor studiate
i furnizeaz informaii concludente asupra activitii economico-financiare la nivel micro i
macroeconomic.
Ca metoda a cunoasterii, analiza este proprie oricarei stiinte. Ca activitate practica, analiza
utilizeaza in scopul realizarii obiectivelor sale, un ansamblu de concepte, tehnici si procedee care asigura
culegerea, verificare si prelucrarea informatiilor in vederea formularii unor aprecieri pertinente privind
situatia unui agent economic (nivelul si calitatea performantelor, competitivitatea produselor, pozitia pe
piata, gradul de risc, etc.).
n ultimii ani, se face tot mai mult distincie ntre analiza economic i analiza financiar,
ncercndu-se o autonomizare a acestora n funcie de obiectul de studiu:
- analiza economic cerceteaz activitatea din punct de vedere economic, corelnd eforturile
(resursele) implicate n desfurarea unei activiti cu rezultatele (efectele) obinute. Activitatea socio-
uman apare n dubl ipostaz: consumatoare de resurse i productoare de efecte, ceea ce face ca
utilizarea analizei economice s depeasc sursa activitii economice. n acest fel, analiza economic
vizeaz eficiena consumului de resurse n toate domeniile, inclusiv cele tehnice, sociale, culturale,
administrative etc.
- analiza financiar este un instrument de cercetare a gestiunii financiare a intreprinderii care
permite aprecierea situaiei patrimonial-financiare i a performanelor financiare aferente unei perioade de
gestiune.
Situaia patrimonial-financiar a ntreprinderii reprezint un veritabil barometru al politicilor
acesteia, al conversiei tuturor tipurilor de resurse angajate n activitatea economic.
Analiza, insa, nu constituie un scop n sine. Ea este etapa premergtoare diagnosticrii strii i
funcionrii unui sistem, care la randul su este o component indispensabil a procesului de decizie.
3
1.1.2 Necesitatea analizei ca metod a cunoateri i utilizatorii rezultatelor acesteia
Tendinele actuale din economia romneasc, vizeaz realizarea unui program complex de reforme
menit s conduc la desvrirea privatizrii ntreprinderilor, restructurarea economiei n ansamblul su,
lrgirea cadrului concurenial, dinamizarea activitii pieei financiare, scderea rolului statului n
economie etc., toate acestea avnd drept scop creterea flexibilitii i adaptarea la cerinele contextului
european. Realizarea acestor obiective subliniaz utilitatea i rolul analizei economico-financiare n cadrul
structurilor funcionale ale conducerii. Ea intr sub incidena perfecionrii, constituindu-se ntr-un
instrument al centrelor de decizie n amplul proces de cretere a eficienei oricrei activiti.
n ntregul su coninut, analiza mbin teoria abstract cu realitatea fenomenelor studiate i
furnizeaz informaii multiple asupra activitii economico-financiare la nivel micro i macroeconomic.
Ca metod a cunoaterii, necesitatea analizei economico financiare rezid, n principal, din
obiectivele acesteia care se refer la:
- studierea realitii obiective, respectiv a rezultatelor aferente activitii desfurate (indicatorii
economico financiari) prin prizma corelaiei cauz efect (un factor poate constitui suportul sau cauza
apariiei, modificrii i dezvoltrii unui fenomen dup cum tot aa acesta se poate transforma ntr-un
fenomen de investigat);
- constituie suportul descompunerii unui fenomen sau proces economic n prile componente,
studiind comportamentul acestora independent sau n corelaie cu alte componente. Analiza ofer
posibilitile de combinare i substituie a factorilor care au un rol determinant n mecanismul cibernetic de
funcionare a firmei n scopul maximizrii performaelor acesteia;
- cerceteaz micarea i transfomarea fenomenelor i proceselor economice care au loc n
interiorul firmei din punct de vedere cantitativ i calitativ, static i dinamic evideniind factorii endogeni i
exogeni, cauzele i consecinele modificrii acestora asupra mecanismului sau cibernetic;
- ofer soluii practice cuantificrii eforturilor dar i efectelor firmei n mediul concurenial n
care aceasta i desfoar activitatea.
1.1.3. Tipologia analizei economico-financiare
Diversitatea activitilor desfurate de ctre o ntreprindere i varietatea situaiilor ntlnite privind
coninutul, nivelul i caracteristicile performaelor economico-financiare ale acesteia, reclam necesitatea
utilizrii mai multor tipuri de analiz, care pot fi structurate dup mai multe criterii:
4
a) n funcie de raportul dintre momentul n care se efectueaz analiza i momentul
desfurrii fenomenului, distingem:
- Analiza post-factum, post-operativ sau analiza realizrii obiectivelor, constituie un
instrument de supraveghere i reglare a modului de funcionare a unei ntreprinderi.
Post-factum, ca sens noional, definete o activitate, proces sau eveniment care a avut loc sau care
s-a ncheiat, analiza acestuia efectundu-se ulterior producerii lui.
Analiza post-factum presupune cercetarea rezultatelor acesteia potrivit relaiilor cauzal-funcionale,
ea dovedindu-i utilitatea n activitatea practic a ntreprinderii prin aceea c furnizeaz informaii privind
gradul de realizare a obiectivelor programate, respectiv ncadrarea sau nencadrarea rezultatului obinut n
limitele estimate ca fiind normale. Aprecierea n sine nu poate fi considerat ca fiind i suficient, dac nu
sunt luate n considerare i msurile menite a contribui la remedierea unor situaii nefavorabile pentru
ntreprindere.
Analiza curent sau operativ are ca obiect studierea fenomenelor sau proceselor economice n
momentul producerii lor. Ea este rezultatul separrii prezentului de trecut i const n secionarea unui
fenomen, presupunnd urmrirea sa pe fragmente, cu condiia meninerii unitii fenomenului. Raportarea
analizei la fiecare fragment urmrit, indiferent de fraciunea de timp considerat, readuce n actualitate
tipul de analiz post-factum.
Ca tip de analiz post-factum care se poate mbina i cu analiza prospectiv menionm analiza
diagnostic, care permite aprecieri asupra performanelor economico-financiare ale unei ntreprinderi,
asupra unei structuri de tipul funciilor acesteia, asupra centrelor de responsabilitate sau a unui segment al
activitii ntreprinderii.
- Analiza previzional sau prospectiv, presupune determinarea evoluiei viitoare a unui fenomen
economic pe baza cercetrii factorilor (a relaiilor de cauzalitate), a aciunii lor n perspectiv (inclusiv cu
luarea n considerare i a altor factori dect cei cunoscui).
Analiza previzional constituie o etap premergtoare n elaborarea strategiei activitii economico-
financiare a ntreprinderii. Ea este utilizat de ctre centrele de decizie pentru stabilirea obiectivelor ce
trebuie atinse n perioada viitoare. n condiiile economiei de pia angajarea unei investiii solicit n mod
obligatoriu elaborarea de scenarii prin care se prefigureaz rezultatele viitoare ale realizrii acesteia.
ntre cele dou tipuri de analiz, analiza post-factum i analiza previzional, exist o serie de
particulariti generate de faptul c analiza activitii se bazeaz pe variabile certe, cunoscute, n timp ce
analiza previzional se bazeaz pe variabile incerte, presupuse. De aici rezult deosebiri de ordin
metodologic datorate faptului c analiza activitii economico-financiare studiaz o singur variant a
5
fenomenului i anume cea de execuie, prevalnd legturile de tip determinist, n timp ce analiza
prospectiv studiaz mai multe variante i apar frecvent legturi de tip stohastic.
b) Din punct de vedere al urmririi nsuirilor eseniale ale fenomenelor, deosebim:
- Analiza calitativ, urmrete esena fenomenului, caracteristicile sale fundamentale. Rolul
analizei calitative const n elaborarea modelelor de analiz n care sunt surprinse elementele eseniale ale
fenomenului.
- Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin determinri comensurative
exprimate prin greutate, volum, suprafa, numr, durat etc.
n determinarea modificrii fenomenelor i cuantificarea (msurarea) influenei factorilor asupra
fenomenelor analizate, sunt utilizate metodele matematice. Subliniem primatul analizei calitative, care prin
modelarea proceselor economice creaz premisele aplicrii metodelor matematice n analiza variabilelor
unui fenomen economico-financiar. Viabilitatea soluiilor oferite, urmare utilizrii metodelor matematice,
este condiionat de rigurozitatea modelrii proceselor economice, ca rezultat al analizei calitative.
c) Dup nivelul la care se desfoar analiza, distingem:
- Analiza microeconomic cerceteaz fenomenele economico-financiare la nivelul ntreprinderii
sau al compartimentelor funcionale din cadrul structurii sale organizatorice. Acest tip de analiz centrat
la scara ntreprinderii, vizeaz relevarea comportamentului acesteia privind realizarea produselor,
lucrrilor i prestrilor de servicii, potrivit obiectului de activitate, n raport cu obligaiile asumate prin
contarctele ncheiate cu beneficiarii, performanele economico-financiare realizate etc.
- Analiza mezoeconomic studiaz fenomenele i procesele la nivelul sectorului sau al ramurii
de activitate n scopul evidenierii poziiei firmei pe pia, a capacitii concureniale a acesteia etc.
- Analiza macroeconomic presupune studierea fenomenelor la nivelul economiei naionale
sau al economiei mondiale (conjunctura intern i internaional, legislaie i reglementri, factori
demografici, de cultur i credin, nivel de dezvoltare, probleme sociale, factori climaterici etc.), opernd
preponderent cu mrimi globale sau agregate ca de exemplu produs naional brut, produs intern brut etc.
d) Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, distingem:
- Analiza static studiaz fenomenele, precum i elementele i factorii care influeneaz asupra
lor la un moment dat, relevnd pe baza relaiilor existente ntre acetia, o anumit poziie a fenomenului
supus analizei.
Noiunea de static este legat de modul de efectuare a analizei i nu de natura fenomenului,
deoarece fenomenele, prin natura lor, nu pot fi statice.
- Analiza dinamic cerceteaz fenomenele i procesele economice n micarea i condiionarea
lor reciproc, relevnd poziia pe care o dein i modificrile survenite n diferite momente ale evoluiei
6
lor. Pe baza analizei dinamice se stabilesc factorii care au determinat aceste schimbri, precum i
tendinele evoluiei lor viitoare.
e) Dup orizontul de timp pe care se cerceteaz fenomenul, distingem:
- Analiza pe termen scurt servete managementului ntreprinderii pentru conducerea operativ
a activitii pe perioade de timp de pn la un an de zile. Acest tip de analiz opereaz preponderent cu
modele de tip determinist.
- Analiza pe termen lung opereaz cu date care depesc termenul de un an, utiliznd n acest
scop modele de tip statistic sau stocastic. n rile cu economie de pia, se opereaz frecvent, la nivel
microeconomic cu modele n care intervalul de timp analizat este de 3-5 ani.
f) Dup criteriile de studiere a fenomenelor, distingem:
- Analiza tehnico-economic mbin caracterul tehnic cu cel economic. Aciunea de cretere a
produciei fizice este rezultatul unei analize tehnico-economice efectuate de specialiti cu cunotine
tehnice i economice (n mod similar, pot fi tratate i aciunile care vizeaz la nivel de produs reducerea
costului sau cele privind creterea rentabilitii pe produs).
- Analiza economico-financiar trateaz corelaiile dintre activitatea economic (de exploatare)
i cea financiar (analiza riscului financiar trebuie corelat cu analiza riscului de exploatare).
- Analiza financiar vizeaz cu predilecie fluxurile financiare care se formeaz la nivelul
ntreprinderii, modul de gestionare i plasare a capitalului etc.
g) n funcie de poziia analistului, distingem:
- Analiza intern are un caracter parctic, facilitatea efecturii acesteia rezid din faptul c
analistul are o poziie privilegiat deoarece beneficiaz de o serie de informaii despre ntreprinderea
analizat. Pe baza acestor informaii, analistul poate detecta strile de dezechilibru din diferite domenii ale
activitii ntreprinderii, precum i cauzele acestora, stabilind totodat msurile care se impun n vederea
remedierii.
Elaborarea acestor analize servesc conducerii ntreprinderii, att pentru cunoaterea strii de fapt
reflectat prin nivelul performanelor economico-financiare i exercitarea pe aceast baz a controlului
privind modul de realizare a sarcinilor programate, ct i pentru fundamentarea activitii viitoare.
Diferitele categorii de utilizatori folosesc informaiile financiare, precum i alte informaii oferite
de evidena contabil, statistic i operativ a ntreprinderii n vederea diagnosticrii activitii acesteia, iar
pe aceast baz s-i poat fundamenta deciziile economice i financiare.
- Analiza extern se efectueaz de partenerii externi. n fundamentarea deciziilor lor, partenerii
externi ai ntreprinderii se bazeaz pe informaiile furnizate de analiza financiar (diagnosticul financiar
7
extern). Exemplul clasic l constituie procedura utilizat de bnci pentru studierea cererilor ntreprinderilor
privind acordarea de credite, care urmresc capacitatea acestora de a-i achita obligaiile.
n acelai mod, partenerii de afaceri (furnizori, clieni etc.), statul reprezentat prin autoritile
locale, guvern i organizaiile cvasiguvernamentale, precum i organele de urmrire penal sau instanele
de judecat, sunt interesate n a-i forma o imagine asupra dezvoltrii viitoare a afacerilor ntreprinderii,
situaiei economico-financiare i securitii financiare a acesteia.
Pentru cunoaterea n profunzime a evoluiei fenomenelor i proceselor economice, n procesul de
analiz este necesar mbinarea tuturor tipurilor de analiz n vederea fundamentrii tiinifice a deciziilor
de reglare i optimizare a performanelor economico-financiare ale ntreprinderii.
1.1.4. Coninutul procesului de analiz economico-financiar
Drumul parcurs de analiz este inversul evoluiei reale a fenomenului. Analiza pornete de la
rezultatele procesului ncheiat ctre elemente i factori, procednd la descompunerea ntregului n prile
sale componente.
Procesul n sine are un caracter evolutiv i const n mbinarea unitar a rezultatelor analizei cu
sinteza, ceea ce d coninut i condiioneaz caracterul tiinific al analizei.
Coninutul procesului de analiz economico-financiar, inclusiv mbinarea acesteia cu sinteza,
presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
a) Fixarea obiectului analizei, const n identificarea anumitor fapte, fenomene, rezultate, care se
exprim sub forma indicatorilor economico-financiari.
Delimitarea obiectului se face n timp i spaiu, cantitativ i calitativ, utiliznd anumite metode de
evaluare i calcul.
b) Stabilirea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului studiat. Descompunerea n
elemente presupune o analiz structural. Factorii se stabilesc n mod succesiv, trecnd de la cei cu aciune
direct la cei care acioneaz indirect (prin intermediul celor cu aciune direct), pn la stabilirea cauzelor
finale. Potrivit principiului descompunerii n trepte, procesul cunoaterii este adncit de la o esen mai
puin profund, ctre alta mai profund.
c) Determinarea relaiilor de condiionare dintre fiecare factor i fenomenul analizat pe de o
parte, ct i dintre diferiii factori care acioneaz asupra acestuia, pe de alt parte. n acest scop este
necesar a se determina relaia cauz-efect, respectiv raporturile de condiionare dintre acetia.
Parcurgerea acestor trei etape conduce la elaborarea modelelor de analiz ale proceselor i
fenomenelor analizate.
8
d) Msurarea (cuantificarea) influenelor diferitelor elemente sau factori asupra fenomenului
analizat. n aceast etap intervine analiza cantitativ, care pe baza unei metodologii proprii permite
msurarea influenelor, dimensionarea rezervelor interne i aprecierea ct mai exact a rezultatelor.
e) Sinteza rezultatelor analizei, constituie etapa stabilirii concluziilor i aprecierilor asupra
activitii desfurate (n funcie de obiectul analizei). Elaborarea msurilor, respectiv al deciziilor menite a
contribui la utilizarea optim a factorilor de producie, la obinerea unor randamente maxime ale utilizrii
acestora n vederea asigurrii marjei concureniale, a viabilitii ntreprinderii.
Caracterul tiinific al analizei ca metod a cunoaterii, este condiionat de parcurgerea acestor
etape. Respectarea etapelor este obligatorie, iar parcurgerea lor se impune cu ocazia analizei oricrui
fenomen economico-financiar.
Desfurarea procesului de analiz este prezentat n figura 1.1. care permite evidenierea relaiilor
dintre fenomen, elemente, factori i cauzele finale, fixnd totodat conceptul ordine de analiz, fa de
evoluia real a fenomenului.
Schema mai sus prezentat, permite, pe de o parte, sesizarea condiiilor n care acioneaz un
fenomen precum i a elementelor sau factorilor care influeneaz asupra acestuia, iar, pe de alt parte, pune
9
1 2 3
Fenomenul x
Elemente
Cauze
finale
Factori de
gr. II (indireci)
Factori de
gr. I (direci)
Fig. 1.1. Schema desfurrii procesului de analiz economico-financiar
n eviden dou tipuri principale de analiz: analiza structural (prin elemente) i analiza factorial (prin
factori).
Elementele reprezint pri componente ale fenomenului analizat (de exemplu costul produsului pe
articole de calculaie sau pe elemente primare de cheltuieli), n timp ce factorii reprezint forele motrice
care provoac sau determin un fenomen (de exemplu numrul mediu scriptic fa de cifra de afaceri).
n ceea ce privete cauzele, acestea reprezint fenomene care, n anumite condiii, provoac i
respectiv explic apariia unui fenomen (fie fenomenul analizat, fie un factor care acioneaz asupra
acestuia). Termenul de factori este utilizat n general pentru fenomene mai complexe dect cauzele.
Cauzele finale reprezint ultimele cauze descoperite n procesul de analiz, avnd n vedere limitele
sferei de cercetare ale analizei respective. n procesul de analiz, acestea apar drept cauze finale deoarece
procesul de analiz reprezint inversul evoluiei reale a fenomenului. Din punct de vedere al apariiei i
dezvoltrii oricrui fenomen, ele sunt cauze primare.
1.1.5. Factorii care determina modificari de stare ale proceselor si fenomenelor economico-
financiare
Cunoaterea factorilor, a naturii acestora i a legturilor prin intermediul crora concur la
formarea i respectiv la modificarea unui fenomen, precum i stabilirea posibilitilor de mbuntire a
activitii ntreprinderii ca sistem, reprezint un element definitoriu al obiectului analizei economico-
financiare. Ei, de regul, nu acioneaz izolat, ci interdependent, ntr-un sistem de legturi cauzale bine
definit.
Identificarea factorilor necesit cunoaterea modului de formare a rezultatului (n accepiunea de
fenomen analizat), a relaiilor de condiionare dintre acetia, precum i dintre factori i fenomenul analizat.
Factorii care explic rezultatele economico-financiare pot fi grupai dup mai multe criterii, astfel:
a) Dup coninutul (natura) lor, distingem urmtoarele categorii de factori: tehnici, tehnologici,
organizatorici, economici, social-politici, demografici, psihologici, biologici, naturali etc.
Analiza tuturor categoriilor de factori este absolut necesar n abordarea fenomenelor economice,
deoarece conexiunile care exist ntre acetia se reflect n rezultatele activitii economico-financiare.
b) Dup caracterul lor n cadrul unei relaii cauzale, distingem:
- factori cantitativi, care sunt purttorii materiali ai celor calitativi, reprezentnd condiia
preliminar i indispensabil a aciunii acestora;
- factori calitativi, care sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat, deosebindu-se de acesta
prin gradul de extensie;
10
- factori de structur, care intervin n situaia n care rezultatul analizat se refer la mrimi
agreagte (compuse din mai multe elemente). De regul, factorii de structur sunt coninui de factorii
cantitativi, dar acioneaz prin intermediul celor calitativi (ei reprezint raporturile dintre componentele
fenomenului analizat).
Utilitatea teoretico-practic a acestei grupri este condiionat de cunoaterea procesului de formare
a fenomenului analizat ct i a modului de combinare a factorilor care influeneaz asupra acestuia.
c) Dup modul cum acioneaz, deosebim:
- factori cu aciune direct, sunt acei factori care i exercit nemijlocit influena asupra
fenomenului analizat;
- factori cu aciune indirect (factori de gradul 2, 3, ..., n), sunt cei care acioneaz asupra
fenomenului analizat prin intermediul primei categorii.
d) n funcie de efortul propriu al ntreprinderii, distingem:
- factori dependeni de efortul propriu, sunt acei factori care i au originea n eforturile
depuse de ntreprindere privind utilizarea eficient a patrimoniului su;
- factori independeni de efortul propriu, sunt n principal provenii din mediul n care
ntreprinderea i desfoar activitatea.
e) Dup gradul de sintetizare, distingem:
- factori simpli, sunt acei factori care nu mai pot fi descompui avnd n vedere sfera de
desfurare a analizei ;
- factori compleci, sunt cei care sunt determinai de o serie de ali factori simpli sau compleci,
dar cu un grad redus de complexitate.
f) Dup izvorul aciunii lor, distingem:
- factori interni (endogeni), care i au originea n interiorul ntreprinderii (organizarea intern a
produciei, ritmicitatea produciei, calitatea produciei etc.);
- factori externi (exogeni), care i au originea n mediul exterior ntreprinderii (modificarea
cursului de schimb, inflaia, concurena, nivelul dobnzii etc.).
g) Dup stadiul circuitului economic, se disting factori specifici aprovizionrii, produciei i
vnzrii produciei.
h) Dup posibilitile de previziune, distingem:
- factori previzibili (ceri sau determinabili), care acioneaz n cadrul unor procese
controlabile, fr a implica anumite riscuri;
11
- factori imprevizibili (aleatori), sunt cei acre acioneaz necontrolat ca urmare a unor abateri
de la desfurarea normal a proceselor economice sub impulsul unor factori exteriori necontrolabili (piaa
extern, forele naturii etc.).
i) Dup intensitatea aciunii lor, distingem:
- factori dominani (cheie) a cror influen este hotrtoare n obinerea rezultatelor. n teoria
economic se utilizeaz noiunea de factori cheie ai succesului n analiza portofoliului de produse i a
mediului concurenial. Aceti factori difereniaz firmele ntre ele din punct de vedere al performanelor
realizate ntr-un mediu concurenial dat;
- factori secundari a cror influen nu este decisiv n obinerea rezultatelor.
Criteriile de clasificare ale factorilor nu au caracter limitativ, cele menionate avnd ns o
deosebit utilitate practic n analiza economico-financiar.
1.2 Sistemul de indicatori si corelatiile de echilibru si eficienta in procesul de diagnoza si
reglare a performantelor economico-financiare ale intreprinderii
Existena unui sistem de indicatori pertinent condiioneaz calitatea diagnosticrii oricrei
activiti. Sistemul de indicatori economico-financiari reprezint o form de msurare a proceselor i
fenomenelor, prin care acestea capt o dimensiune cantitativ sau calitativ.
Indicatorii economico-financiari utilizai n analiza diagnostic pot fi grupai n mai multe categorii
astfel:
Indicatori ai patrimoniului tehnico-economic:
- indicatori ai capacitii de producie
- indicatori ai potenialului uman
- indicatori ai imobilizrilor (corporale,necorporale,financiare)
- indicatori ai activelor circulante (stocuri,creane,disponibiliti)
Indicatori ai potenialului financiar:
- patrimoniul (situaia) net
- capitalurile(social,proprii,permanente)
- fondul de rulment,necesarul de fond de pulment,trzoreria net
- lichiditatea general(active circulante / datorii curente); curent sau imediat(active
circulante- stocuri / datorii curente);imediat(disponibiliti i plasamente / datorii curente).
Lichiditatea reprezint proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani.
12
- solvabilitatea patrimonial(capitaluri proprii / capitaluri proprii + credite totale);
solvabilitatea general (active totale / datorii totale). Solvabilitatea exprim capacitatea
ntreprinderii de a-i asuma obligaiile de plat la scaden.
- autonomia financiar global (capitaluri proprii / passive totale); la termen (capitaluri
proprii / capitaluri permanentesau capitaluri proprii / datorii pe termen mediu i lung).
- goodwill-ul (excedentul de valoare a unei ntreprinderi la un moment dat,n raport de
valoarea just a elementelor identificabile de activ; msur avantajele ncorporrii ntr-o
ntreprindere ca efect al calificrii forei de munc,a managementului resurselor umane,a unei
mai bune adaptri ale acesteia la cerinele economiei de pia sau semnific beneficiul obinut
de pe urma reputaiei firmei).
Indicatori ai rezultatelor economico-financiare: cifra de afaceri (CA),producia marf fabricat
(cof), valoarea adansat (VA), producia global sau a exerciiului (Q
e
), rezultatul financiar
(brut,net) al exerciiului (Rf)
Indicatori ai eficienei utilizrii potenialului tehnico-economic i financiar:
- ratele de eficien ale utilizrii mijloacelor fixe(se exprim sub forma CA,Of,VA,Rf la 1000
leimijloace fixe).
- ratele de eficien ale utilizrii activelor circulante
- viteza de rotaie a activelor circulante sau a stocurilor exprimat cu durata medie zile a unei
rotaii sau ca numai de rotaii.
- produvtivitatea medie a muncii(formele pariale de exprimare ale acesteia: W
a
, W
z
, W
h
).
- ratele de eficien ale cheltuielilor
- ratele medii ale rentabilitii(rentabilitatea economic,financiar,comercial a costurilor).
Caracterul complex al activitilor desfurat,face ca ntre indicatorii economico-financiari s
existe anumite compatibiliti generale de procesele i fenomenele cercetate. Forma de manifestare a
acestor compatibiliti,mbrac forme corelaiilor i respectiv a ratelor de eficien i echilibru,care
exprim stri ale activitii economico-financiare.
Principalele corelaii i respectiv rate,sunt urmtoarele:
Corelatiile existente intre indicatorii valorici;
ntre indicatorii valorici pot exista urmtoarele tipuri de corelaii:
a) din punct de vedere teoretic:
e
CA Qf Q VA I I I I
Aceasta situaie estimeaza egalitatea dintre indicatorii valorici care caracterizeaza activitatea de
productie si comercializare a firmei, insa acest lucru nu este posibil de realizat i nici nu este de dorit,
13
deoarece de la o perioad la alta ntre elementele care difereniaz un indicator valoric de altul exista
modificari att de ordin cantitativ ct i calitativ.
b) din punct de vedere practic, ntlnim urmtoarele situatii:

CA Qf
I I
Situatia prezentata evidentiaza corelatia dintre dinamica cifrei de afaceri (CA) si dinamica
productiei marfa fabricata destinata vanzarii (Qf). Ea reflecta meninerea neschimbat a ponderii
imobilizrilor n stocuri de produse finite (egalitatea) sau tendina de scdere a acestora (inegalitatea) ceea
ce reflect o cretere a gradului de valorificare a productiei marf fabricata.

e
Qf Q I I
Reflect corelatia dintre productia marfa fabricata destinata vanzarii (Qf) si productia exercitiului
sau productia globala (Qe), care se explica pe baza evoluiei ponderii imobilizrilor n stocuri de producie
neterminat i a consumului intern productiv (n cazul firmelor care prelucreaz materia prim a clienilor).

e
VA Q I I
In cazul de fata, corelatia este stabilita intre dinamica valorii adaugate (VA) si dinamica productiei
exercitiului (Qe). Ea denot, in cazul inegalitatii, un aspect favorabil al activitatii desfasurate si anume
reducerea consumurilor provenite de la teri, ceea ce reflecta creterea eficienei utilizrii resurselor
materiale msurat prin gradul de valorificare al acestora.
n VA VA I I >
Corelatia dintre dinamica valorii adaugate nete (VAn) si dinamica valorii adaugate (VA) se bazeaza
pe cresterea mai rapida a valorii adaugate nete fata de valoarea adaugata si se explica prin reducerea
cheltuielilor cu amortizarea.
Corelaia dintre dinamica CA i dinamica soldului mediu al activelor circulante (S),
presupune cresterea mai rapida a cifrei de afaceri fata de cresterea activelor circulante ceea ce se reflecta in
evolutia vitezei de rotatie a activelor circulante (
V
) exprimata ca durata medie in zile a unei rotatii.

S T
V
CA



14
CA factor cantitativ (influenteaza invers proporional)
S
factor calitativ (soldul mediu al activelor circulante)

1
0
30
32
V zile
V zile


1 0 V V V

1
0
30
32
V zile
V zile



din care:
0 0
1 0
" " zile
V
CA
S T S T
x
CA CA


Influenta cu semnul - a modificarii cifrei de afaceri asupra vitezei medii de rotatie a activelor
circulante se explica prin creterea cifrei de afaceri n condiiile soldului mediu programat al activelor
circulante (
0 S
), contribuind astfel la accelerarea acesteia cu X zile.
Corelaia dintre dinamica productivitii medii anuale a muncii (W
a
) i dinamica
salariului mediu anual (S
a
).
Analiza corelaiei dintre creterea productivitii medii anuale a muncii i cea a salariului mediu
anual, constituie o parte integrant a politicii salariale a ntreprinderii. Devansarea creterii salariului
mediu anual de ctre productivitatea medie anuala a muncii, conduce la realizarea de economii privind
cheltuielile cu salariile, ceea ce se reflect pozitiv n nivelul acestor cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri i
implicit n creterea ratei de eficien a cheltuielilor totale.
Corelaia dintre dinamica productivitii medii anuale a muncii (determinat pe baza cifrei de
afaceri) i dinamica salariului mediu anual, poate fi analizat i cu ajutorul indicatorului cheltuieli cu
salariile la 1000 lei cifra de afaceri.
Rata lichiditii generale (AC / Dat.)
- complex suma lichiditilor probabile aferente activelor circulante cu totalul obligaiilor
avnd scaden sub un an, ceea ce permite aprecierea gradului de acoperire a obligaiilor(datoriilor) curente
de ctre activele circulante.
- n mod evident rata trebuie s fie mai mare dect 1, ceea ce reflect faptul c o parte din
capitalurile permanente au fost utilizate pentru finanarea exploatrii.
15
2 zile V
(viteza medie de rotaie s-a accelerat cu doua zile,
respectiv durata medie a unei rotatii a activelor circulante s-a
redus cu doua zile, datorita respectarii corelatiei mai sus
mentionate. Evolutia in cauza, se apreciaza in mod favorabil.
5 zile V +
(viteza medie de rotaie s-a incetinit cu cinci zile, respectiv
durata medie a unei rotatii a activelor circulante a crescut cu
cinci zile, datorita cresterii mai rapide a soldului mediu al
activelor circulante fata de cresterea cifrei de afaceri (situatie
nefavorabila).
Rata lichiditii pariale (AC-S / Dat.):
- exprim capacitatea firmei de a-i onora obligaiile curente pe seama creanelor i
disponibilitilor
- stocurile (S) sunt excluse din activele circulante (AC),deoarece ele reprezint elementul
cel mai recent din punct de vedere al valorii sale i al lichiditii.
Rata autonomiei financiare globale ( K
pr
/ P
t
)
- punerea capitalurilor proprii (K
pr
) n pasivul total (P
t
) difer de la o form la alta n funcie
de politica financiar,condiiile curente de desfurare a activitii,eficiena deciziilor financiare.
- diversitatea condiiilor curente de desfurare a activitii,face imposibil stabilirea unui
anumit nivel ce ratei de referin. Totui existena unui K
pr
egal sau mai mare de din pasivul
total,constituie premisa autonomiei financiare a firmei.
Rata autonomiei financiare la termen ( K
pr
/ K
perm.
) > 0,5. Pentru asigurarea autonomiei
financiare,capitalurile proprii (K
pr
,trebuie s reprezinte cel puin din capitalurile permanente ( K
perm.
).
Rata de ndatorare global ( D
tot.
/ P
t
) < 1. Msoar ponderea obligaiilor (datoriilor totale)
n pasivul firmei (P
t
). Trebuie s fie subunitar, ndeprtarea sa de 1 semnific numerea
ndatoririi,respectiv creterea autonomiei financiare a firmei.
1.3 METODE I TEHNICI DE BAZ UTILIZATE N DIAGNOSTICUL ECONOMICO-
FINANCIAR AL FIRMEI
Activitatea oricrei ntreprinderi are o anumit finalitate,iar interaciunile existente ntre
subsistemele sale n contextul ntreprinderii privit ca sistem ,sunt concepute n funcie de aceast
finalitate.
Procesele i fenomenele economico-financiare se caracterizeaz prin complexitate i diversitate,iar
investigarea acestora presupune utilizarea unor metode,tehnici i procedee specifice sau mprumutate de la
o alt tiin.
Metoda reprezint un proces teoretico-abstract prin care se stabilete calea care trebuie urmat
privind modul de studiere a unui fenomen,n scopul obinerii de informaii referitor la forma i coninutul
acestuia.
Metodele utilizate n diagnosticare economico-financiar al ntreprinderii,pot fi grupate n funcie de
cele dou laturi fundamentale ale acestuia: latura calitativ i latura cantitativ.
16
1.3.1 Metodele analizei calitative
Reprezint urmtoarele caracteristici:
- se bazeaz pe abstracia tiinific
- au ca obiect stabilirea elementelor i factorilor care acioneaz asupra unui fenomen, precum i
a relaiilor structural-funcionale dintre acestea
- concur la elaborarea modelelor de analiz
Principalele metode ale analizei calitative sunt:
a.) Diviziunea i descompunerea rezultatelor
Diviziunea i descompunerea rezultatelor,precum i ale abaterilor acestora,pot fi structurate dup
mai multe criterii:
- diviziunea dup timpul de formare a rezultatelor permite urmrirea variaiei n timp a
fenomenelor evidenind abaterile de la o anumit tendin, precum i desprinderea unor trenduri pentru
perioadele urmtoare
- diviziunea dup locul de formare a rezultatelor, decurge din funciea analizei de a semnala acele
locuri unde efectele obinute nu corespund condiiilor concrete, unde exist posibiliti de mbuntire a
activitii, unde se nregistreaz rezultate bune ct i deficiente.
- diviziunea pe pri sau pe elemente componente permite aprofundarea laturilor eseniale ale
formrii i dezvoltrii fenomenelor economico-financiare. Ea constituie o etap premergtoare stabilirii
legturilor factorial-cauzale care se reflect n starea i micarea fenomenului.
b.) Gruparea const n separarea colectivitii cercetate n categorii omogene de uniti,dup
variaii uneia sau mai multor caracteristici. Criteriile dup care se alctuiesc gruprile difer dup
coninutul, forma de exprimare i variaii caracteristicii de grupare.
c.) Comparaia ofer posibilitatea stabilirii nivelurilor,proporiilor i ritmurilor de dezvoltare
ale fenomenelor economico-finanaciare. Rezultatele activitii economico-financiar se analizeaz i se
aprecieaz comparndule cu un anumit criteriu de referin. Principalele categorii de comparaii sunt:
- comparaii n timp(valorile efective se compar cu informaia de stare sau de
referin,considerat ca baz de comparaie)
- comparaii n spaiu(se compar rezultatele diferitelor centre de responsabilitate din cadrul
firmei sau se compar rezultatele ntreprinderii analizate cu ale altei ntreprinderi din cadrul aceluiai
sector)
- comparaii mixte (n timp i spaiu)
- comparaii n funcie de un nivel prestabilit(programe, norme, standarde, valori de
normalitate)
17
- comparaii cu caracter special se refer de obicei la compararea diferitelor variante
proiectate n scopul alegerii celei mai bune.
1.3.2 Modelarea fenomenelor economice
Modelul constituie un instrument al cercetrii bazat pe reprezentarea simplificat a realitii. Din
punct de vedere al formei de reprezentare a fenomenelor,distingem trei tipuri de modele:
imitative,analogice i simbolice.
a.) Modele imitative au drept principal caracteristic faptul c fenomenele sunt reprezentate
prin ele nsele,dar la alt scar (include modelele materiale ca de exemplu: fotografii, cri, machete)
b) Modele analogice care folosesc analogia pentru ca anumite proprieti s fie reprezentate prin
alte proprieti (include graficele cu ajutorul crora sunt reprezentate evoluii, structuri i tendine ale
fenomenelor cercetate).
c.) Modele simbolice se bazeaz pe utilizarea simbolurilor n reprezentarea fenomenelor i a
raporturilor dintre ele (mbrac forma ecuaiilor i neecuaiilor matematice, fiind modele abstracte).
ntr-un model de analiz realitatea economic este simplificat, dar aceast simplificare
condiioneaz calitatea procesului cunoaterii realitii i eficiena sa.
n alctuirea modelelor de analiz se cere discernmnt i experien pentru a nu cdea n capcana
suprasimplificriilor. Gradul de simplificare a realitii este n funciile scopul urmrit i de informaiile
deinute. ntr-un model de analiz pot aprea i factori impui de realitatea economic a cror respectare
este necesar pentru a reliefa tendina pe care o manifest (epuizarea unor resurse n modelele de cretere
economic)
Caracteristicile modelelor de analiz:
- trebuie astfel construite nct s exprime corect legturile dintre factori i fenomene;
- s respecte concordana dintre forma matematicde prezentare i coninutul economic al
fenomenului respectiv (modelele sunt admirabile dar nu toate conin un contact intim cu realitatea).
n diagnosticul economico-financiar prevaleaz modelele simbolice, care se divid n:
a) Modele de corelaie:
- Deterministe: R
expl.
/
Ns
-Aleatorii: P /
Ns
i CA Y = f(x)
C
f
1000
i CA Y = a + b/x (funcia hiperbolic)
CA
1000mf
i Mfa/ Mf Y = a + bx + cx
2
(funcia parabolica)
18
b) Modele aditive:
C = c
1
+c
2
+...+c
n
sau C =
1
n
i
i
c


in care:
C reprezinta costul produsului;
c
i
- consumul valoric al resursei i
c) Modele balaniere:

in care:
CT consumul total;
Si stoc initial;
I intrari;
Sf stocul final.

d) Modele multiplicative:

CA
P
Qf
CA
Mfa
Qf
Mf
Mfa
Ns
Mf
Ns P
n care:

Ns
- reprezint numrul mediu de salariai;
Mf/Ns - gradul de nzestrare tehnic a muncii;
Mfa/Mf - compoziia tehnologic a mijloacelor fixe sau ponderea mijloacelor fixe
active n total mijloace fixe;
Qf/Mfa - eficiena utilizrii mijloacelor fixe active (randamentul mijloacelor
fixe direct productive);
CA/Qf - gradul de valorificare al produciei marf
19
100 (%)
Kpr
Pn
Rf
n care:
Pn reprezint profitul net;
Kpr capitaluri proprii
sau
100 (%)

,
_


At
Pn
Kpr
At
At
Vt
Rf
n care:
Rf reprezinta rata medie a rentabilitatii financiare;
Vt / At - rotaia activelor totale, exprimat ca numr de rotaii;
At / Kpr - factorul de multiplicare al capitalurilor proprii (gradul de ndatorare);
Pn / Vt - rentabilitatea net a veniturilor totale;
e) Modele combinate:
n care:
Rec
reprezinta rata medie a rentabilitatii economice;
CA / Ai - randamentul activelor imobilizate;
CA / Ac - viteza de rotaie a activelor circulante, exprimat ca numr de rotaii;

Rv
- rata medie a rentabilitii veniturilor(comercial)


1.3.3 Metodele analizei cantitative
Metodele cantitative de analiz a fenomenelor economico-financiare urmaresc identificarea
factorilor de influenta asupra acestora si a legaturilor cauzale in scopul masurarii nivelului influentei si a
sensului in care se transmite aceasta influenta.
Legaturile cauzale dintre fenomenele economico-financiare si caracteristicile lor se manifesta intr-o
multitudine de forme din care cele mai frecvent intalnite sunt :
20
Re (%)
1 1
Rv
c
CA CA
Ai Ac

+
100 1 (%)

,
_

v v
v
p q
c q
Rv
- legaturi de tip functional sau determinist ;
- legaturi de tip stochastic .
Legaturile de tip functional sau determinist sunt relatii cauzale in care la o anumita valoare a
caracteristicilor luat in considerare ii corespunde o valoare bine determinata a fenomenului rezultat.
Legaturile de tip stochastic sunt relatiile cauzale in care fiecarei valori a caracteristicii luate in
considerare ii corespund mai multe valori ale fenomenului rezultat, situate intr-o zona de minim si maxim.
Pentru separarea influentelor factorilor se pot folosi diferite metode, in functie de forma
matematica pe care o imbraca relatiile dintre factori.
1.3.3.1 Metoda balantiera (input-output)
Metoda balanier sau metoda input-output este folosit n analiza economic n situaia n care
ntre elementele fenomenului analizat exist relaii de sum i/sau diferen, ea dovedindu-i utilitatea n
elaborarea programelor privind activitatea curent i de perspectiv a ntreprinderilor. Prin aplicarea
metodei balaniere se urmrete asigurarea unor proporii, a unui echilibru ntre resursele i necesitile din
diferite domenii de activitate (de exemplu: balana consumurilor de materiale, balana forei de munc,
balana veniturilor i cheltuielilor n accepiunea prezent a contului de profit i pierdere etc.).
Legturile existente ntre elementele fenomenului analizat, permit evidenierea contribuiei pe care
fiecare dintre acestea o au asupra modificrii fenomenului, explicnd astfel, n limitele date, cauzele
respectivei modificri.
Modelul de principiu care surprinde acest tip de relaii este urmtorul:
F = a + b - c
n care: F reprezint fenomenul analizat;
a, b, c - elementele care influeneaz asupra fenomenului analizat.
Analiza oricrui fenomen se poate face att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative, cu ajutorul
indicilor cu baz fix, cu baz n lan sau prin intermediul ritmurilor medii.
a) Analiza fenomenului n mrimi absolute
Modificarea oricrui fenomen (F), se stabilete ca diferen ntre valoarea efectiv sau informaia
de stare (F
1
) i valoarea de referin a acestuia, considerat ca baz de comparaie (F
0
), astfel:
F = F
1
- F
0
Msurarea (cuantificarea) influenei fiecrui element asupra modificrii fenomenului analizat, se
stabilete ca diferen ntre valoarea efectiv i valoarea de referin a respectivului element, dar innd
cont de semnul algebric al elementului din modelul fenomenului cercetat.
21
Deci, modificarea fenomenului analizat fa de baza de comparaie, este rezultatul:
1. Influenei modificrii elementului a:

a
F
a a
1 0
2. Influenei modificrii elementului b:

a
F
b b
1 0
3. Influenei modificrii elementului c:

a
F
c c ( )
1 0
Suma influenei elementelor explic sporul absolut (modificarea fenomenului analizat):

a
F
b
F
c
F
F + +
Aceast metod se utilizeaz frecvent n cazul analizei structurale a fenomenelor economico-
financiare.
b) Analiza fenomenului n mrimi relative
Indicele unui fenomen (I
F
) se determin ca raport ntre valoarea efectiv i valoarea de referin a
acestuia, astfel:
I
F
F
F

1
0
100
n mod similar se determin i indicii elementelor care concur la modificarea fenomenului
analizat, dup cum urmeaz:
i
a
a
a

1
0
100
;
i
b
b
b

1
0
100
;
i
c
c
c

1
0
100
Modificarea n mrime relativ a fenomenului analizat, se determin astfel:
I I
F F
100
Aprofundarea analizei poate presupune i determinarea contribuiei n mrime relativ pe care
modificarea fiecrui element i-o aduce asupra sporului absolut (modificrii fenomenului care constituie
obiectul analizei), astfel:
1. contribuia modificrii elementului a:

%

a
F
a
F

0
100
22
2. contribuia modificrii elementului b:

%

b
F
b
F

0
100
3. contribuia modificrii elementului c:

%

c
F
c
F

0
100
1.3.3.2. Metoda substituirilor n lan
Se foloseste in cazul legaturilor de tip determinist in care dependenta factorilor se materializeaza in
relatiimatematice de produs sau raport.
In cadrul legaturilor de tip determinist exista o asemenea dependenta intre fenomene, incat la
variatia determinata a unui factor corespunde o valoare bine determinata a caracteristicii rezultative. Deci,
valoarea pe care o ia una dintre variabile determina valoarea celelaltei.
Metoda substituirilor in lant consta in:
identificarea factorilor care influenteaza abatere fenomenului economic;
stabilirea relatiilor cauzale dintre factori si fenomen;
masurarea influentei factorilor stabilind sensul si intensitatea actiunii acestora
Aceasta meotda implica respectarea urmatoarelor principii :
ordonarea factorilor se face in functie de criteriul conditionarii economice (in factori
canititativi, factori se structura si factori calitativi);
substituirile se fac succesiv, intai factorul cantitativ si apoi cel calitativ ;
un factor substituit se mentine la nivelul curent in operatiile ulterioare ;
ultimul factor care se substituie este cel de natura calitativa.
Aceste reguli sunt conventionale rezultate si acceptate de practica si teoria economica pe baza
experimentelor aplicative.
a) Utilizarea metodei substituirilor n lan cnd ntre factorii care influeneaz asupra unui
fenomen sunt relaii de produs.
n mod concret, legtura de condiionare direct dintre factori i fenomenul analizat mbrac forma
unei funcii de tipul:
23
Y = f (x)
Cnd ntr-o relaie sunt trei factori, rezultatul reprezint o funcie de genul Y = f (x
1
, x
2
, x
3
) sau F =
f (a, b, c). Analiza fenomenului (F) o putem efectua att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative.
a
1
) Analiza fenomenului n mrimi absolute.
Modificarea fenomenului analizat (F) se determin comparnd valoarea efectiv a acestuia (F
1
) cu
valoarea de referin (F
0
), astfel:
F F F
1 0
n care:
F a b c
1 1 1 1

F a b c
0 0 0 0

sau:
F a b c a b c ( ) ( )
1 1 1 0 0 0
Lund n considerare principiile mai sus menionate, msurarea influenei fiecrui factor asupra
modificrii fenomenului analizat, mbrac urmtoarele forme de exprimare:
1. Influenei modificrii factorului a:

a
F
a b c a b c a a b c ( ) ( ) ( )
1 0 0 0 0 0 1 0 0 0
2. Influenei modificrii factorului b:

b
F
a b c a b c a b b c ( ) ( ) ( )
1 1 0 1 0 0 1 1 0 0
3. Influenei modificrii factorului c:

c
F
a b c a b c a b c c ( ) ( ) ( )
1 1 1 1 1 0 1 1 1 0
i de aceast dat suma influenelor factorilor explic sporul absolut (F):

a
F
b
F
c
F
F + +
a
2
) Analiza fenomenului n mrimi relative
Analiza fenomenului n mrimi relative, pe baz de indici, permite generalizarea i ofer baze certe
pentru efectuarea de comparaii n timp i spaiu.
Indicele fenomenului analizat (I
F
) se poate scrie potrivit relaiei:
I
i i i
F
a b n
n

...
100
1
n care: i
a
, i
b
, ..., i
n
reprezint indicii factorilor care influeneaz asupra fenomenului.
24
Deoarece n exemplul de fa sunt trei factori care influeneaz asupra fenomenului, indicele
acestuia se prezint sub forma:
I
i i i
F
a b c

100
2
Modificarea n mrimi relative a fenomenului (I
F
) se poate scrie;

I I
F F
100
Procednd la msurarea n mrimi relative a influenelor celor trei factori, rezult:
1. Influenei modificrii factorului a:

ia
I
a
F
i 100
2. Influenei modificrii factorului b:

ib
I a b
a
F
i i
i
100
sau
i i
a b
( ) 100
100
3. Influenei modificrii factorului c:

ic
I a b c a b
F
i i i i i

100 100
sau
i i i
a b c
( ) 100
100
2
b) Utilizarea metodei substituiilor n lan cnd ntre factori sunt relaii de raport.
Aplicarea metodei substituiilor n acest caz, mbrac dou forme de prezentare n funcie de locul
unde este situat factorul cantitativ (la numitor sau la numrtor).
b
1
) Cnd factorul cantitativ a se afl la numrtor.
Vom nota:
F
a
b
1
1
1

i
F
a
b
0
0
0

De unde rezult c modificarea fenomenului analizat (F) poate fi scris de maniera:


F F F
1 0
sau
a
b
a
b
1
1
0
0

Msurarea influenei factorilor asupra modificrii fenomenului analizat se face pe baza


raionamentului:
1. Influenei modificrii factorului a:

a
F
a
b
a
b

1
0
0
0
2. Influenei modificrii factorului b:

b
F
a
b
a
b

1
1
1
0
25
Ceea ce n mrimi relative, pe baz de indici, nseamn:
I
F
F
F

1
0
100
, iar
I I
F F
100
din care, datorit:
1. Influenei modificrii factorului a

ia
I
a
F
i 100
2. Influenei modificrii factorului b

) 100 ( 100
b
b
a
a
b
a I
ib
i
i
i
i
i
i
F

b
2
) Cnd factorul cantitativ b se afl la numitor.
Se respect i n acest caz notaiile precum i modul de determinare a modificrii fenomenului
analizat de la pct. b, ns n ceea ce privete msurarea influenei factorilor, se procedeaz dup cum
urmeaz:
1. Influenei modificrii factorului b:

b
F
a
b
a
b

0
1
0
0
2. Influenei modificrii factorului a:

a
F
a
b
a
b

1
1
0
1
n mrimi relative, modificarea fenomenului analizat se explic prin:
1. Influenei modificrii factorului b:

ib
I
b
F
i

_
,

100
100 100
2. Influenei modificrii factorului a:

ia
I a
b b
F
i
i i

_
,

_
,
100
100
100
1.3.3.3 Metoda ratelor
26
Ratele reprezint un raport ntre dou mrimi comparabile din punct de vedere logico-economic.
Dincolo de forma matematic de exprimare, ratele au o ncrctur informaional i o semnificaie
deosebit n teoria i practica economic. Ele reprezit instrumente redutabile de analiz utilizate pentru
cunoaterea anumitor fenomene economice i financiare, din punct de vedere istoric sau previzional,
precum i a elementelor i factorilor care le determin.
Pentru toate categoriile de analiz economic i financiar (post-factum, curent, previzional,
static, dinamic, cantitativ, calitativ, micro i macroeconomic etc.), ratele constituie corelaii de
eficien economic, fie a activitii, fie a structurilor. n analiza diagnostic se recomand a se construi un
tablou de bord care s conin un set de rate pertinente n raport cu obiectivele procesului decizional.
Metoda ratelor constituie un instrument operaional n procesul de analiz i evaluare intern a
ntreprinderii, servind totodat i scopului analizei financiare externe.
Dei n teorie se utilizeaz un numr mare de rate, n practic, fiecare ntreprindere utilizeaz o
gam relativ restrns care reflect mai bine realizarea intereselor sale economice i financiare. Analiza
financiar pe baza ratelor este un perimetru n care mai mult nu nseamn neaprat mai bine, deoarece
utilizarea unui numr mai mare de rate nu determin implicit o cretere a relevanei analizei.
n diagnosticul economico-financiar al ntreprinderii pot fi utilizate urmtoarele categorii
operaionale de rate ale potenialului i echilibrului financiar:
ratele de lichiditate i solvabilitate, exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora
obligaiile de plat pe termen scurt, cu o perioad de maturitate mic;
ratele de echilibru financiar evideniaz anumite proporionaliti care se stabilesc n cadrul
i ntre diferite fluxuri financiare;
ratele de gestiune, msoar eficiena cu care ntreprinderea i utilizeaz activele de care
dispune;
ratele privind managementul datoriei, explic n ce msur ntreprinderea este finanat prin
credite;
ratele de rentabilitate, msoar eficacitatea echipei manageriale, aa cum rezult ea din
veniturile obinute i din rentabilitatea investiiilor.
Exist o gam foarte larg de utilizatori ai informaiilor oferite de analiza pe baza ratelor financiare
n general i de profilul financiar al ramurii de activitate n special. Existena acestor radiografii
financiare poate fi considerat cel puin la fel de important n diagnosticul economico-financiar al
ntreprinderii, ca i analizele i radiografiile din domeniul medical.
27
Cu toate c analiza ratelor financiare ofer informaii utile asupra condiiilor financiare i
operaionale dintr-o ntreprindere, exist, totui, probleme inerente i limite ale analizei pe baza acestora,
care trebuie luate n considerare cu toat atenia.
1.3.3.4 Metoda analizei regresionale (corelaiei)
Aceast metod se folosete n cazul relaiilor de tip stocastic dintre fenomenul analizat i factorii
care influeneaz asupra acestuia.
Caracterul practic al acestei metode, justific utilitatea sa att n analiza post-factum, ct i n
analizele previzionale, cu scopul declarat de a extrapola tendinele de evoluie ale unor fenomene
economice n viitor.
Folosirea metodei corelaiei n analiza economic, presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
a) Identificarea legturilor de cauzalitate dintre fenomenul supus analizei y i factorii care
influeneaz asupra acestuia (x
1
, x
2
, ..., x
n
);
b) cunoaterea legturilor de cauzalitate dintre fenomen i factorii de influen i alegerea pe
aceast baz a ecuaiei de regresie care s exprime fidel corelaia existent ntre acetia.
n funcie de numrul factorilor de influen sau al variabilelor luate n calcul, corelaia poate fi
simpl (unifactorial sau bidimensional) sau multipl (multifactorial sau multidimensional).
Dac lum n considerare sensul legturii dintre fenomenul analizat (variabila dependent) i
factorii care influeneaz asupra acestuia (variabilele independente), corelaia poate fi direct sau invers,
dup cum modificarea variabilei independente determin o modificare n acelai sens sau de sens contrar a
variabilei dependente.
Dup natura sau forma legturii dintre fenomen i factorii care influeneaz, apreciat n funcie de
alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia poate fi liniar sau neliniar.
n practic se utilizeaz urmtoarele ecuaii de regresie de tip:
liniar, exprimate prin funcia: y = a + bx
n care:
y reprezint valoarea variabilei dependente;
x - variabila independent;
a, b- parametrii ecuaiei de regresie (au caracter de mrimi medii) i arat la ce nivel ar fi ajuns
variabila dependent, dac toi factorii ar fi avut o aciune constant;
Sistemul de ecuaii normale care st la baza determinrii celor doi parametrii a i b este urmtorul:
28
y na b x
xy a x b x
+
+

'



2
2
Pentru rezolvarea acestui sistem de ecuaii i calcularea parametrilor a i b, se poate utiliza
metoda determinanilor obinndu-se:
( )
a
y x xy x
n x x



2
2
2
( )
b
n xy x y
n x x



2
2
Dup determinarea parametrilor a i b i rezolvarea sistemului de ecuaii normale, pot fi
calculate valorile teoretice ale variabilei dependente y pentru fiecare valoare concret a factorului x,
ceilali factori fiind considerai constani. Pe baza valorilor teoretice ale ecuaiei de regresie se pot face
aprecieri cu privire la modificarea i tendina evoluiei fenomenului analizat sub influena variaiei
factorului determinant, precum i n legtur cu existena i direcia corelaiei dintre cele dou variabile
studiate (n funcie de mrimea i sensul coeficientului de regresie).
parabolic, exprimat prin funcia: y = a + bx + cx
2
n care:
a i b reprezint parametrii ecuaiei care au aceeai semnificaie ca i n cazul funciei liniare;
c - coeficientul de regresie care determin inflexiunea curbei.
Pentru calcularea parametrilor a, b i c se utilizeaz metoda celor mai mici ptrate, care implic
rezolvarea sistemului:
y an b x c x
yx a x b x c x
yx a x b x c x



+ +
+ +
+ +

'

2
2 3
2 2 3 4
pe baza cruia rezult urmtoarele relaii:
( )
a
x y x x y
n x x



4 2 2
4 2
2
b
y an c x
x

2
29
( )
c
n x y x y
n x x



2 2
4 2
2
hiperbolic, exprimate prin funcia:
y a
b
x
+
, ceea ce presupune rezolvarea urmtorului
sistem de ecuaii normale:
y na b
x
x
y
a
x
b
x


+
+

'

1
1 1
2
exponenial, exprimat prin funcia: y = a + b
x
n toate cazurile, rezolvarea funciilor neliniare se bazeaz pe metoda celor mai mici ptrate,
folosindu-se o metodologie asemntoare ca n cazul funciei liniare.
Pentru determinarea intensitii legturii dintre variabila independent ca factor de influen i
caracteristica rezultativ (variabila dependent), este necesar s se calculeze coeficientul de corelaie pe
baza formulei:
( ) ( )
r
n xy x y
n x x n y y
y





2
2 2 2
Utilizarea n procesul de analiz a metodei corelaiei vizeaz cu precdere elaborarea prognozelor
privind dezvoltarea fenomenelor. Cu ajutorul corelaiei se pot exprima, sub forma indicatorilor sintetici, nu
numai intensitatea i direcia legturii, dar i gradul de influen a diferiilor factori.
Aplicarea corelaiei n cercetarea fenomenelor economice nu este o operaie simpl, experiena
evideniind o complexitate de probleme, care privesc baza teoretic, premisele calculelor de corelaie,
limitele de cunoatere, semnificaia indicatorilor de corelaie. Eficiena aplicrii metodei corelaiei depinde
de rezolvarea problemelor menionate, ceea ce solicit cunoaterea temeinic a fenomenelor i proceselor
studiate, precum i a bazelor matematice i logice ale corelaiei.
1.3.3.5. Metoda scorurilor (scoring)
Metoda scorurilor este o tehnic de analiz discriminant. Acest demers al analizei financiare exist
de cteva decenii i beneficiaz de un interes deosebit din partea teoreticienilor i practicienilor, graie
studiilor efectuate de diverse organisme.
n literatura de specialitate, primele funcii scor au fost elaborate de economistul american Altman
n anul 1968 i de economitii francezi Connan i Holder n anul 1978.
30
Inclus de teoreticieni n aplicaiile profesionale ale analizei financiare
1)
sau de practicieni n
alte metode de analiz financiar
2)
, analiza discriminant poate fi apreciat ca o metod care aparine
etapei de maturizare a analizei economico-financiare ca disciplin tiinific.
Prefaat de instituionalizarea prezentrii indicatorilor economico-financiari pe ramuri de
activitate (Dun & Bradstreet, reprezint prima banc de indicatori din lume care a fost nfiinat n anul
1931 n S.U.A.), funcia scor permite aprecierea vulnerabilitii unei ntreprinderi.
Scorul constituie o metod de diagnostic extern care const n msurarea i interpretarea riscului la
care se expune investitorul (creditorul ntreprinderii), dar i ntreprinderea ca sistem n activitatea viitoare.
Funcia scor se nscrie n intervenia preventiv, avnd caracterul unui instrument de previziune i se
bazeaz pe elaborarea unei judeci de valoare combinnd liniar un grup de rate financiare (sau variabile)
semnificative.
Din perspectiva aplicabilitii metodei, forma general pe care o mbrac funcia scor (Z) este:
Z = ax
1
+ bx
2
+ ... + zx
n
n care:
x
1
, ..., x
n
reprezint ratele implicate n calcul;
a, b, ..., z reprezint coeficieni de ponderare (de semnificaie) ai fiecrei rate.
Indicatorii financiari inclui n modelele de previzionare a falimentului conin aproape toate ratele
financiare relevante. Ele deriv din conceptele de venituri, cheltuieli, active, datorii, cash-flow i sunt
construite pe baza contului de rezultate, a situaiei patrimoniului i a tabloului de cash-flow.
n prezent, dintre funciile scor utilizate se evideniaz, ca fiind mai elaborat, metoda Centralei
Bilanurilor din Banca Franei. Obiectivul esenial al acestei metode l constituie stabilirea unei sinteze a
principalelor aspecte ale capacitii unei ntreprinderi de a face fa falimentului prin utilizarea unei
combinaii de rate. Sistemului i este asociat o probabilitate de faliment, de normalitate sau de risc,
aceasta neavnd un caracter determinist. El indic numai faptul c ntreprinderea aparine unei anumite
grupe din cele trei precizate, cu un anumit grad de siguran, prin analogie cu alt categorie de
ntreprinderi.
Funcia elaborat de Banca Franei ia n considerare o baterie de rate care se refer la structura
financiar, dinamica activitii, rezultatul financiar i gestiunea curent, avnd aplicabilitate n cazul
firmelor industriale pltitoare de impozit pe profit care au cca. 500 salariai.
Numeroi practicieni (bancheri, asiguratori, analiti financiari) au cercetat i dezvoltat i alte funcii
dect cea elaborat de Banca Franei, ns informaiile de care au beneficiat nu le-au permis, n toate
cazurile, s respecte n totalitate condiiile de aplicare ale acestei metode.
1)
Cohen E., Sauriel A., Analyse financiere-Outils et applications, Ed. Economica, Paris, 1990.
2)
Barbier A., Proutat J., Traite practique de lanalyse financiere a lusage des banques, La revue banque, Paris, 1990.
31
1.3.3.6. Metoda cercetrilor operaionale
Perfecionarea continu a activitii unei ntreprinderi, necesit luarea n considerare a unui numr
mare de factori n momentul adoptrii deciziilor.
Procesul de conducere are un caracter continuu i cuprinde toate laturile i momentele activitii
umane. Conducerea poate fi definit, n sens larg, ca fiind un proces de prelucrare a informaiei i de
adoptare a celei mai bune decizii n vederea realizrii unui anumit scop.
n cadrul acestui proces utilizarea metodelor matematice i a tehnicii electronice de calcul i
gsesc o aplicabilitate efectiv n studierea proceselor care au un obiectiv precis, urmrind obinerea unor
efecte optime cu minimum de cheltuial.
Cercetarea operaional reprezint unul din capitolele matematice, care cuprinde totalitatea
metodelor tiinifice de analiz cantitativ a celor mai variate activiti umane care au un scop bine
determinat. Rezultatul final al unei astfel de analize se prezint sub forma unei recomandri cu caracter
practic pentru conducerea ntreprinderii care se refer la anumite obiective concrete i la o anumit
perioad de timp real.
Varietatea problemelor studiate prin metodele cercetrii operaionale este tot att de mare ca i cea
a activitilor societii umane, care pot fi grupate, astfel:
- probleme de alocare, care pot fi rezolvate cu ajutorul programrii liniare (optimizarea produciei
i organizarea optim a transporturilor);
- programarea activitilor complexe, care presupune alegerea din ansamblul programelor posibile a
acelora care optimizeaz durata, costul sau pe amndou. Procedeele sunt cunoscute sub denumirea
general de metoda drumului critic (Pert, Pergo, Pert/cost);
- probleme de ateptare care vizeaz minimizarea costurilor aferente att ateptrii consumatorilor
ct i timpului neutilizat al staiilor de servire, probleme care se rezolv potrivit teoriei firelor de
ateptare;
- decizii secveniale asupra unor sisteme a cror evoluie n timp este supus unor transformri care
necesit o succesiune de decizii. Prin elaborarea unei succesiuni de decizii optime se realizeaz
programarea dinamic utilizat, n mod frecvent, n controlul stocurilor rennoite.
Utilizarea acestor tehnici n analiza activitii economice a ntreprinderilor i dovedete
actualitatea i importana prin aceea c permite stabilirea efectului optim al aciunii mai multor factori,
ntre care exist legturi funcionale, asupra unui rezultat.
32