Cap. 4.

Diagnosticul n evaluare continuare

5. Diagnosticul financiar n funcie de beneficiari, diagnosticul financiar difer ca structur i complexitate, putnd conine: diagnostic pe baz de rezultate; diagnostic pe baz de bilan; diagnosticul rentabilitii; diagnosticul riscului financiar. Fiecare component se finalizeaz cu concluzii care pot avea la baz mai multe categorii de comparaii: - comparaii pe baza structurii i dinamicii indicatorilor; - comparaii cu niveluri prestabilite; - comparaii cu valori medii la nivelul sectorului; - comparaii cu cele mai bune sau cele mai slabe niveluri cunoscute pentru firme similare; - comparaii cu niveluri recomandate de organisme financiare sau cu alt profil. Principalii indicatori utilizai n diagnosticul financiar sunt: 1. Indicatorii gestionrii elementelor patrimoniale a) Total activ A = Imobilizri + Active circulante b) Ponderea capitalului propriu n total capitaluri mprumutate: gcp = Cp/CT ; (CT capital total) c) Situaia net: Sn = Activ total Datorii totale 2. Indicatorii activitii a) Producia exerciiului: PE = Producia vndut + Producia stocat + Producia imobilizat b) Cifra de afaceri: CA = Producia vndut + Vnzri de mrfuri + Vnzri se servicii c) Valoarea adugat: VA = Producia exerciiului + Marja comercial Consumuri externe (de la teri) d) Numr personal: Np = Personal de execuie + Manageri e) Productivitatea muncii: W = VA/Np sau W = CA/Np sau W = Q/Np f) Remunerarea factorului munc: Rm = Chelt salariale/CA g) Capitaluri investite: CI = Active fixe brute + Nevoia de fond de rulment + Disponibiliti sau Lect.univ.dr. Nicoleta Coman 1

CI = Active fixe brute + Stocuri + Creane + Disponibiliti Datorii de exploatare h) Capitaluri permanente: CP = Capitaluri proprii (Cp) + Datorii pe termen lung (DTL) i) Potenialul de dezvoltare a firmei: Pd = prelevri profit pentru dezvoltare/FR

3. Indicatorii profitabilitii a) Excedent brut din exploatare: Ebe = Venituri din exploatare Cheltuieli pentru exploatare +/- Elemente calculate b) Profit din exploatare: Pe = Ebe + Reluri asupra provizioanelor i ajustrilor Amortizri, provizioane i ajustri c) Profit brut: Pb = Profit din exploatare + Profit financiar + Profit extraordinar d) Profit net: Pn = Pb Impozit pe profit e) Rata profitului: Rp = Pb*100/CA f) Randamentul aciunilor: Ra = Dividende pe aciune*100/Pre pe aciune g) Productivitatea capitalului investit: Pci = CA/Active imobilizate nete

4. Indicatorii ndatorrii ntreprinderii a) Coeficientul (rata) de ndatorare global: Cg1 = Datorii totale/Total pasiv sau Cg2 = Datorii totale/ Capital propriu b) Coeficientul (rata) de ndatorare la termen: Ct1 = Datorii la termen/CAF sau Ct2 = Datorii financiare pe termen scurt/Profit net c) Capacitatea real de autofinanare: CAF = Profit net (Pn) + Amortizri (A) Participarea salariailor la profit (Psp) Dividende (D) d) Rata de acoperire a creditelor: Rac = (Pn + A D)*100/(Credite Scadente + Dobnzi la credite) d) Coeficientul de ndatorare pe termen lung: C1 = Datorii pe termen lung i mediu/Total active C2 = Datorii pe termen lung i mediu/Capitaluri permanente e) Perioada de rambursare a datoriilor: Prd = (Obligaii de plat/CA)*365 Lect.univ.dr. Nicoleta Coman 2

f) Rata autonomiei financiare: Raf = Cp/(Cp+C)

5. Echilibrului financiar: a) Fondul de rulment: FR = Surse permanente Datorii permanente FR = Capitaluri proprii + Datorii financiare Imobilizri nete FR = Capitaluri permanente (CP) Activul imobilizat net (AIN) FR = Active circulante Datorii pe termen scurt b) Nevoia de fond de rulment: NFR = (Stocuri + Creane) Datorii de exploatare c) Trezoreria net: TN = Fond de rulment Nevoia de fond de rulment d) Creterea trezoreriei nete: TN = TNt TNt-1

6. Indicatorii lichiditii: a) Coeficientul de lichiditate general: L1 = (Stocuri+Creane+Disponibiliti)/Datorii pe termen scurt L2 = (Creane+Disponibiliti)/Datorii pe termen scurt L3 = Disponibiliti/Datorii pe termen scurt b) Viteza de rotaie a stocurilor: Vr = (Stocuri/( Producia vndut+Vnzri de mrfuri))*360 sau Vr = (Stocuri/ Aprovizionri)*360 c) Durata medie de ncasare a clienilor: Dc = (Clieni/( Producia vndut+ Vnzri de mrfuri))*360 d) Durata medie plat a furnizorilor: Dpf = (Furnizori/Aprovizionri)*360

7. Indicatorii solvabilitii: a) S1 = Total pasiv/ Total datorii b) S2 = Capitaluri proprii / Total datorii

Lect.univ.dr. Nicoleta Coman

8. Indicatorii rentabilitii a) Rata rentabilitii economice nete: Ren = Pe*100/Capitaluri investite b) Rata rentabilitii economice brute: Ren = Ebe*100/Capitaluri investite c) Rata rentabilitii financiare: Rf = Profit net*100/Capitaluri proprii d) Rata rentabilitii resurselor consumate: Rrc = Profit din exploatare (brut sau net)*100/Cheltuieli de exploatare e) Rata valorii adugate: Rva = Valoarea adaugata*100/ Productia exercitiului

Bibliografie: Dumitrescu D., Dragot V., Ciobanu A., Evaluarea ntreprinderii, Ediia a II-a, Editura Economic, Bucureti, 2002; Ifnescu A., Robu V., Anghel I., Evaluarea ntreprinderii, Ed. Tribuna Economic, bucureti, 2001; Stancu I., Finane, Editura Economic, 2001; Toma M., Iniiere n evaluarea ntreprinderilor, Editura CECCAR, 2005; Standardele Internaionale de Evaluare.

Lect.univ.dr. Nicoleta Coman