Tema 4: Gestiunea riscurilor financiare

1. Gestiunea riscului creditar.

2. Gestiunea riscului de lichiditate.
3. Gestiunea riscului de solvabilitate.
1. Gestiunea riscului creditar
a) Conceptul i identificarea riscului creditar
Riscul de credit (credit risk" sau business risk") este primul dintre riscurile bancare cu care se
confrunt o instituie financiar.
Riscul de creditare exprim posibilitatea ca mprumutaii sau emitenii de titluri s nu-i onoreze
obligaiile la scaden.
Riscul de credit poate fi definit ca probabilitatea c creditul! dob"nda sau ambele s nu fio
rambursate la scaden inte#ral sau parial. $e asemenea riscul de credit poate fi redat ca
probabilitatea faptului c costul unei pri a activelor bncii ce este repre%entat de suma creditelor
acordate se mic&orea% sau va fi adus la %ero.
Riscul de credit este riscul ne'ncasrii valorilor scontate! determinat de incapacitatea
debitorului de a aciona 'n termenii &i condiiile contractului 'ncheiat cu banca.
(ub acest aspect riscul de credit are doua componente)
1. Riscul de nencasare a sumei creditului (riscul de nerambursare a valorii creditului)
2. Riscul de nencasare a dobnzii (riscul de lips a venitului din operaiunea respectiv).
*n unele ca%uri riscul de credit poate fi determinat de riscurile debitorului 'n aceea&i msur
ca &i de riscurile bncii (sau a a#entului) debitorului. *n cel din urm ca% se poate determina riscul
de credit ca risc de contrapartid. (ub acest aspect 'n raporturile de credit riscurile probabile sunt)
+ riscul de nerambursare,
+ riscul de imobili%are.
Riscul de nerambursare const 'n probabilitatea 'nt"r%ierii plii sau a incapacitii de plat
datorit con-uncturii! dificultilor sectoriale! sau deficienelor 'mprumutatului. .entru prevenirea
riscului trebuie s se anali%e%e temeinic 'mprumutatul prin prisma cerinelor respectrii raportului de
credit sub diverse aspecte) umane (competen! moralitate)! economice (situaie internaional!
naional! cadrul profesional)! financiare (situaii financiare! 'ndatorarea e/istent! capacitatea de
rambursare)! juridice (forma -uridic! le#turile -uridice cu alte 'ntreprinderi). .revenirea riscului
este strict le#at de procedurile de #arantare a 'mprumutului.
1
Riscul de imobilizare survine de la banc! sau de la deintorul de depo%ite! care nu este 'n
msur s satisfac cererile titularilor de depo%ite! din cau%a unei #estiuni nereu&ite a creditelor
acordate. 0fectele ne#ative ale unei asemenea situaii care 'l afectea% pe deponent pot fi prevenite
prin administrarea incorect a depo%itelor &i creditelor de ctre bnci.
(tructura &i sursa riscului de credit este pre%entat 'n continuare in tabelul 3.1.1
1abelul 3.1.1
Caracteristica surselor de provenien a riscului de credit
Tipul riscului Caracteristica sursei de provenien
Riscul, legat de debitor
Obiectiv 2ncapacitatea debitorului s+&i ramburse%e datoria din contul flu/urilor
monetare curente sau din contul v"n%rii activelor
Subiectiv Reputaia debitorului 'n lumea afacerilor! responsabilitatea sa &i
dorina de a+&i onora an#a-amentele
Juridic 3miteri 'n elaborarea contractului de credit
Riscul, legat de obiectul gaului
ic!iditii $eficiene le#ate de imposibilitatea v"n%rii #a-ului
"onjunctural .osibila devalori%are a obiectului creditului 'n perioada aciunii
contractului de credit
#ierderii .ierderea #a-ului
Juridic 3miteri 'n elaborarea contractului de #a-
Riscul de sistem
0voluii ale sistemului economic ce pot influena situaia economic a debitorului
Riscul situa!iilor fors"maor
4ataclisme naturale! #reve! aciuni militare
.entru 'mprumutat! riscul de credit e/prim! 'ntr+o form mai lar#! de#radarea situaiei financiare
a acestuia. 3 mare varietate de motive le#ate fie de situaia #eneral a economiei! fie de condiiile afacerii
'mprumutatului! dintre care multe sunt imprevi%ibile &i afectea% situaia financiar a acestuia! pot
contribui la riscul de credit.
.ierderile 'n ca%ul instrumentelor de pia depind de valorile acestor instrumente &i de #radul lor
de lichiditate pe pia. 5surarea riscului de creditare este relativ simpl pentru instrumentele cotate!
pentru c ele sunt lichide &i ne#ociabile. $eintorul poate pierde valoarea total a acestuia! dac
slbiciunea titlului" este #rav. $ac de#radarea este pro#resiv! ced"nd instrumentele de .ia!
'nre#istrea% o pierdere parial. 6ceste dou riscuri (total &i parial) e/ist doar pe o durat limitat!
perioada 'n care sunt deinute. .entru instrumentele derivate (s7aps! options) problema este mai
complicat! fiind vorba de instrumente a cror lichiditate nu este asi#urat deoarece operatorii conserv
an#a-amentele lor pe perioade lun#i (de la c"teva luni p"n la 18+19 ani). 6ceste instrumente nu se bucur
de facilitatea de a fi cedate pe pia 'n orice moment .entru a reduce pierderea 'nre#istrat 'n ca%ul
de#radrii lor. 5surarea e/punerii :a risc pune probleme particulare &i ea devine un obiect foarte
important o dat cu de%voltarea spectaculoas a acestor instrumente (s7ap de rat a dob"n%ii! s7ap de
2
rata de schimb! opiunile de ba% nete! indici bursieri etc.).
.entru instrumentele pe pia distin#em dou tipuri de riscuri) riscul curent &i riscul potenial.
Riscul curent este aferent valorii de pia (valoarea lichidativ) curente! adic cea calculat pe ba%a
valorii pre%ente a parametrilor pieei. Riscul poten!ial este le#at de valorile viitoare posibile pe care le
poate lua instrumentul pe parcursul e/istenei sale! valori viitoare ce sunt determinate de deviaiile

viitoare
ale parametrilor pieei 'n raport cu valoarea lor curent. Riscul potenial este numit ;add+on< pentru a
e/prima ;suplimentul< fa de valoarea curent.
Riscul total este suma celor dou riscuri! curent &i potenial! &i el msoar riscul de credit total al
instrumentului considerat.
b) #$aluarea riscului creditar
0valuarea riscului de creditare la etapa iniierii afacerii este e/trem de important. $e
corectitudinea evalurii depinde volumul de risc pe care banca &i+1 asum &i realitatea acestui risc.
=iecare banc '&i formulea% metodolo#ia proprie de evaluare! care se ba%ea% pe politica de credite a
bncii &i pe e/periena din activitatea de creditate din trecut.
Fig. 3.1.1. #tapele procesului de e$aluarea a riscului de client
0valuarea riscului de credit presupune doua etape. #rima const 'n stabilirea unei limite ma/ime a
activelor cu risc fa de fondurile proprii ale bncii! iar a doua 'n evaluarea riscurilor la care banca este
e/pus periodic.
>ncile centrale impun bncilor comerciale clasificarea portofoliului de credite &i constituirea
unor fonduri de risc. *n funcie de cate#oria creditului sunt stabilite careva cote procentuale fa de
mrimea acestora &i se trece la alimentarea acestor fonduri de risc
0valuarea riscului de credit de ctre bncile comerciale se reali%ea% prin intermediul a dou
metode) calitative &i cantitative.
$etoda calitativ presupune o e/primare verbal a descrierii nivelului riscului &i! de obicei! se
reali%ea% prin elaborarea ratin#+ului creditar. (copul elaborrii ratin#+ului creditar este primirea deci%iei
'n ce prive&te posibilitatea creditrii &i 'n continuare determinarea unor parametri calitativi. .e ba%a
3
4olectarea informaiilor
pentru anali%a riscului le#at
de potenialii debitori
=olosind anali%a riscurilor drept ba% se
efectuea% structuri%area cererilor la
credite cu scopul minimi%rii riscului &i
ma/imi%area profitului
0fectuarea anali%ei financiare
.re#tirea pachetului de documente
4olectarea informaiilor
pentru anali%a riscului le#at
de potenialii debitori
6nali%a riscurilor care sunt
le#ate de potenialii
'mprumutatori
(electarea cererilor poteniale
la credit cu evidenierea celor
mai avanta-oase
acestora se poate aprecia indicatorul riscului 'ntre#ului portofoliului creditar.
Ratin#+urile creditare! de re#ul! se determin 'n modul urmtor)
1. se elaborea% o scar a riscului pentru debitor (sau #rupe de credite! sau #rupe de #a-)! de
e/emplu! risc minim"! risc moderat"! risc limit"! risc inadmisibil" sau #rupe crora li se
atribuie numere 'n cre&tere sau descre&tere,
2. se evidenia% coeficienii eseniali ai activitii debitorului ce determin nivelul riscului! cota
parte a lor la formarea indicatorului total,
3. se determin limitele indicatorilor ce e/prim calitatea lor,
?. (e calcul un indicator sumar al indicatorului riscului (ratin#+ul creditar) prin intermediul
sumrii evalurii indicatorilor separai! 'n corespundere cu cota+parte.
*n practica internaional! de re#ul! se utili%ea% patru indicatori pentru calculul riscului de credit!
&i anume)
Stailitatea !lu"urilor !inanciare:
o %risc minim& ' afacerea are mai mult de 2 ani! flu/urile financiare suni stabile,
o %risc moderai& @ afacerea are mai puin de 2 ani! flu/urile financiaro oscilea% sau afacerea
mai puin de 1 an! flu/urile financiare sunt stabile,
o %risc limit& ' afacerea are mai puin de 1 an! flu/urile financiare suni instabile,
o %risc inadmisibil& ' afacerea are mai puin de A luni sau flu/urile financiare sunt 'n scdere.
#sigurarea cu mi$loace circulante proprii %i pasive:
%risc minim& ' mi-loace proprii &i pasivele si#ure acoper nu mai pulul de B8C din necesarul
de mi-loace circulante,
%risc moderat& @ mi-loace proprii &i pasivele si#ure acoper nu mai puin de 98C din
necesarul de mi-loace circulante,
%risc limit& @ mi-loace proprii &i pasivele si#ure acoper nu mai puin de 38C din necesarul
de mi-loace circulante,
%risc inadmisibil& ' mi-loace proprii &i pasivele si#ure acoper mai puin de 38C din
necesarul de mi-loace circulante.
&ic'iditatea asigurrii:
risc minim & ' #a-ul poate fi v"ndut la licitaii or#ani%ate sau este o marf cu o cerere
masiv,
%risc moderat( ' e/ist doi cumprtori poteniali ai #a-ului,
%risc limit( @ #a-ul este #reu de v"ndut,
%risc inadmisibil& ' lichiditatea #a-ului nu este determinat.
Su!iciena asigurrii:
?
%risc minim& ' asi#urarea este suficient pentru acoperirea datoriei &i a cheltuielilor le#ate de
v"n%area #a-ului
%risc moderat( ' asi#urarea este suficient pentru acoperirea datoriei,
%risc limit" @ asi#urarea acoper 98C de la valoarea datoriei,
%risc inadmisibil& ' asi#urarea acoper mai puin de 98C de la valoarea datoriei.
Coe!icienii care corespund nivelului riscului de credit
%i$elul riscului &rocentul riscului de credit
%risc minim& ) ' *+
%risc moderat& * ' ),+
%risc limita& ), ' *,+
%risc inadmisibil& *, ' ),,+
Divelului riscului de credit #eneral va li media ponderat a acestor indicatori.
$etodele cantitative de evaluare sunt diferite at"t pentru diverse tipuri de credite c"t &i pe #rupe de
clieni. *ns sunt sisteme de evaluare unice pentru clienii corporativi &i pentru persoane fi%ice 6ceste
sisteme sunt diferite datorit tipului de informaie cu care operea% banca 'n proces de cuantificare a
riscului.
#. (valuarea solvailitii clienilor corporativi:
0valuarea situaiei financiare a clienilor corporativi poate fi efectuat prin mai multe metode)
1. metoda anali%ei bilaniere 'n ba%a coeficienilor de lichiditate! solvabilitate! profitabilitate &i a
celor de rula-,
2. metoda puncta-ului,
3. metode de prevenire a falimentului) metoda E a lui 6ltman!
1. 'naliza performan!elor economico"financiare presupune c o firm nu poate contracta un
credit dec"t dac pre%int o situaie performant economic &i financiar pentru perioada precedent!
precum &i estimrile pentru perioada de an#a-are a creditului. *n anali%a solvabilitii clientului este
nevoie de fcut un studiu a cinci factori de ba%)
o caracterul - analiza calitilor manageriale ale conductorilor firmei-
o credibilitatea i solvabilitatea debitorului-
o activitatea economic a firmei solicitante de credit s nu prezinte riscuri majore n perioada
de utilizare a creditului-
o metode ale mar.eting-lui aplicate de manageri/ competitivitatea produselor i stabilitatea
segmentelor de pia cucerite-
o condiiile de munc/ asigurarea cu for de munc calificat/ cu materii prime i materiale/
energie.
Solvailitatea clienilor ancari ( este o stare financiar+economic care d 'ncredere 'n
capacitatea debitorului de a rambursa creditul bancar 'n condiiile menionate 'n contract.
9
.entru aprecierea solvabilitii clientului 'n condiiile actuale! bncile folosesc urmtorii indici
economici )
F coeficienii lichiditii bilanului or#ani%aiei economice,
F coeficientul acoperirii creanelor cu active pe termen scurt,
F coeficientul atra#erii mi-loacelor 'mprumutate,
F coeficientul asi#urrii debitorului cu mi-loace proprii.
1abelul 3.1.2.
)odul de calcul %i semni!icaia indicatorilor de standing !inanciar
*ndicatorii Semni!icaia )odul de calcul
*+,*C#T-R* ,(
&*C.*,*T#T(
Rata curent Rata curent reflect posibilitatea elementelor
patrimoniale curente de a se transforma 'n
lichiditi pentru a achita datoriile curente.
$ac valoarea total a pasivelor curente este
mai mare dec"t valoarea total a activelor
curente atunci acest indicator este subunitar &i
aceasta ar putea arta c finanarea pe termen
scurt a fost folosit pentru achi%iionarea de
active pe termen lun#G. 4eea ce 'n mod
normal este considerat periculos
'cti$e circulante) *atorii
curente
Rata rapid Rata rapid reflect posibilitatea activelor
rapide! concreti%ate 'n creane &i tre%orerie de a
acoperi datoriile curente, se scad stocurile din
activele curente deoarece pre%int cel mai puin
caracterul de lichiditate. $ac valoarea acestui
indicator tinde s fie supraunitar! clientul poate
face fa datoriilor pe termen scurt prin
transformarea rapid a activelor 'n lichiditi
+'cti$e circulante ( ,tocuri))
*atorii curente
&ic'iditatea imediat Reflect posibilitatea achitrii datoriilor pe
termen scurt pe seama numerarului aflat 'n
casierie! a disponibilitilor bancare &i a
plasamentelor de scurt durat. 2ndicatorul
arat c"t din datoriile curente sunt acoperite de
active cu lichiditate imediat
-rezorerie) *atorii curente
.1//
Stoc de /ncredere 6rat c"t din valoarea stocurilor! la valoarea
contabil! este necesar a fi v"ndut pentru a se
acoperi pasivele curente neacoperite de activele
rapide
+*atorii curente " 'cti$e
rapide)),tocuri .1//
*+,*C#T-R* ,(
S-&0#1*&*T#T(
2radul de /ndatorare
3leverage4
2ndicator de solvabilitate patrimonial! care
arat #radul de 'ndatorare a firmei! respectiv
raportul 'ntre datoriile totale an#a-ate de firm &i
capitalurile proprii. 4u c"t acest indicator se
'ndeprtea% de valoarea unitar! cu at"t firma
se folose&te de efectul de levier! ceea ce duce la
*atorii totale) Capitaluri
proprii
A
cre&terea #radului de 'ndatorare
Rata datoriilor pe
termen mediu %i lung
0/prim ponderea datoriilor pe termen mediu &i
lun# (av"nd o scaden mai mare de un an de
%ile) 'n capitalurile proprii. 2ndic 'n ce msur
capitalurile proprii constituie #aranie pentru
achitarea datoriilor pe termen mediu &i lun#
*atorii pe termen mediu i
lung) Capitaluri proprii
Rata acoperirii
do5n6ilor
0/prim capacitatea firmei de a+&i plti
dob"n%ile! arat de c"te ori este mai mare
profitul obinut 'n urma activitii de ba% 'n
raport cu cheltuielile pentru dob"n%i
&rofit din e0ploatare)
C1eltuieli cu dobnzile
Cuantum pli
restante /n ci!ra de
a!aceri
0/prim ponderea volumului de pli restante
raportat la cifra de afaceri. 0ste tot un indicator
de 'ndatorare! care arat comportamentul
clientului cu privire la achitarea datoriilor la
termen
&l2!i restante) Cifra
afaceri.1//
*+,*C#T-R* ,(
7R-F*T#1*&*T#T(
Rentailitatea
!inanciar 3R-(4
0ste indicatorul clasic de profitabilitate! urmrit
de mana#eri &i acionariat. Repre%int eficiena
cu care este utili%at capitalul investit 'n firm
&rofit net) Capital propriu
.1//
Rata mar$ei rute 0/prim profitabilitatea societii! respectiv c"t
la sut din v"n%ri revine societii! dup
acoperirea tuturor cheltuielilor.
#rofit brut0 "ifra de afaceri
1),,
(!iciena activelor
totale 3R-#4
5soar rentabilitatea firmei prin raportarea
profirului net obinut la activele totale an#a-ate.
2ndic eficiena cu care sunt utili%ate activele
firmei
#rofit net0 2ctive totale 1),,
Rentailitatea
activitii de a6
0/prim rentabilitatea activitii de ba%! mar-a
de profit din e/ploatare! respectiv eficiena cu
care se desf&oar activitatea
#rofit din exploatare0
"!eltuieli pentru exploatare
*+,*C#T-R* ,F
#CT*0*T#T(
0ite6a de rotaie a
activelor
Repre%int numrul de rotaii pe care le
efectuea% activele circulante 'n perioada
anali%at. 'n funcie de specificul activitii! un
numr mare de rotaii asi#ur venituri mai mari
utili%"nd acelea&i active totale
Cifra de afaceri) 'cti$e
totale
,urata medie de
stocare
Dumrul mediu de %ile 'n care elementele
componente ale stocului sunt depo%itate 'nainte
de a intra 'n procesul de producie! respectiv
'nainte de a fi livrate. (ensul favorabil de
evoluie este descresctor. 1rendul ctre valorile
mai mici repre%int o #estiune eficient a
stocurilor
,tocuri) Costuri +c1eltuieli
de e0ploatare " salarii"
amortizare).nr. zile
7erioada medie de
/ncasare a creanelor
Dumrul mediu de %ile 'n care se 'ncasea%
creanele fa de cifra de afaceri 'n perioada
anali%at. 2ndicatorul aprecia% care este
perioada medie 'n care firma beneficia% de
credit comercial
Crean!e +Clien!i)) Cifra de
afaceri.nr. zile
7erioada medie de
plat a !urni6orilor
Dumrul mediu de %ile 'n care sunt pltii
furni%orii fa de cifra de afaceri reali%at 'n
Crean!e +Clien!i)) Cifra de
afaceri.nr. zile
B
perioada respectiv. 2ndicatorul aprecia% care
este durata medie pe care firma acord credit
comercial partenerilor si
3. 4odelul punctaului se ba%ea% pe coeficienii bonitii debitorului! 'ns ace&ti coeficieni nu
sunt anali%ai individual pentru fiecare client! ci '&i au o ponderare 'n cifra re%ultatului final 'n
conformitate cu importana lor. *nsum"ndu+se coeficienii ponderai se obine un indicator cumulativ care
se compar cu schema de acordare a creditelor! adoptat de banc &i transcris 'n politica de creditare.
$ac indicatorul respectiv a dep&it limita minim stabilit de banc! creditul va fi acordat! dac nu @ nu
va fi acordat. .entru creditele aprobate 'n funcie de acela&i indicator cumulativ se vor forma &i condiiile
contractului. .entru un indicator performant dob"nda va fi mai mic! pentru unul mediu @ mai mare.
1abelul 3.1.3
)etoda puncta$ului
+r.
crt.
*ndicatorul 8ncadrarea re6ultatului 7uncta$
1. &ic'iditatea curent
+5c)
Hc I J8C
Hc KJ1! 188L
Hc K181! 128L
Hc K121! 198L
Hc K191! 1B8L
Hc M 1B8C
+2
+1
8
1
2
3
2. Solvailitatea 3S4 ( I J8C
( KJ1! 188L
( K181! 128L
( K121! 1?8L
( K1?1! 1A8L
( K1A1! 1J8L
8
1
2
3
?
9
3. 2radul de /ndatorare
+G)
G' M 181C
G' KJ1! 188L
G' KA1! J8L
G' K?1! A8L
G' I ?8C
+1
8
1
2
3
?. 0ite6a de rotaie a
activelor circulante
+6ac)
Nac I 9
Nac e K9!1, 18L
Nac M 18!1
1
2
?
9. Rata rentailitii
!inanciare 35rf4
RrfI8
Rrf e K8! 18L
Rrf e K18!1, 38L
Rrf e K38!1, 98)
Rrf M 98C
8
1
3
?
2
A. #coperirea do5n6ii
+'d)
6d K8! 28L
6d K28!1, ?8L
6d K?8!1, A8L
6d KA8!1, J8L
6d M J8
3
2
1
8
+1
J
B. ,ependena de
pieele de
aprovi6ionare9
des!acere
6t M 98!1C &i $e M 98!1C
6i M 98!1C &i $e M 98!1C
6t M 98!1C &i $t M 98!1C
6i M 98!1C &i $t M 98!1C
?
3
2
1
J. 2aranii Garanii bancare
$epo%it bancar
2poteca
Ga-ul cu deposedare
Ga-ul fr deposedare
4esiunea de crean
4auiunea
6lte #aranii
?
?
3
2
2
1
1
8
Total puncta$ intermediar : ; < 1: 11 1< 1= >; ?>;
Categorii de ageni economici ( , C 1 #
Dotaiile utili%ate au urmtoarea semnificaie)
6t @ aprovi%ionri din ar 'n raport cu total
aprovi%ionri,
$t @ desfaceri 'n ar 'n raport cu total
desfaceri,
6i @ aprovi%ionri din import 'n raport cu total
aprovi%ionri,
$e @ desfaceri la e/port 'n raport cu total
desfaceri
1abelul 3.1.?
#precierea criteriilor necuanti!icaile
Criteriul ("plicaii Re6ultatul aprecierii
Calitatea
conducerii
cuno&tine tehnice de specialitate,
e/periena mana#erial,
presti#iu &i reputaia 'n relaiile cu
furni%orii &i beneficiarii etc.
foarte bun
bun
satisfctoare
Calitatea
organiz2rii
or#ani%area flu/ului tehnolo#ic,
capacitatea de adaptare la
modificrile structurale,
utili%area ba%ei materiale &i a
resurselor umane etc.
bun
medie
slab
,ectorul n care i
desf2oar2
acti$itatea
se va anali%a piaa profitabil a
a#entului economic
perspectiv bun
perspectiv slab
sector neviabil
&ozi!ia n ramura i
subramura de
acti$itate
#radul de cunoa&tere a unitii 'n ceea
ce prive&te nivelul preurilor!
concurena etc. cu implicaii asupra
capacitii de influenare a pieei.
4apacitate de influenare a pieei)
mare
medie
redus
,trategia de
dez$oltare
e/istena unei strate#ii pe urmtorii 3+
9 ani,
modalitatea de reali%are a strate#iei
propuse,
foarte bun
neconvin#toare
ine/istent
O
alternative &i implicaii 'n ca%ul
nereali%rii strate#iei propuse,
e/istena sau nu a unui plan de
restructurare &i redresare financiar.
&erspecti$a de
dez$oltare a
agentului economic
se vor anali%a pro#ramele de
restructurare &i retehnolo#i%are,
+ se vor identifica etapele parcurse &i
re%ultatele obinute
activitate viabil
activitate cu slabe perspective
*n urma anali%ei criteriilor necuantificabile pre%entate mai sus! se vor face aprecieri &i se vor aduce
corecii de puncta- cate#oriilor de evaluare 6 @ 0)
1abelul 3.1.9
Categorii de ageni economici
Categorie Semni!icaie
# .erformane pre%ente &i viitoare foarte bune care asi#ur achitarea la scaden a creditelor
1 .erformane pre%ente bune &i foarte bune dar cu un #rad de incertitudine pentru o
perspectiv mai 'ndelun#at
C .erformane satisfctoare! cu o evident tendin de 'nrutire
, .erformane sc%ute caracteri%ate printr+o stare de ciclicitate la intervale scurte de timp
( .erformane slabe care prefi#urea% o stare de insolvabilitate
7. -ermenul de 8"analiz2 a fost introdus de 6ltman! Paldeman! DaraQanan 'n anul 1OBB. 0i au
constatat c urmtorii &apte parametri fac deosebirea dintre firmele profitabile &i cele mai puin
profitabile)
F venitul de pe urma acordrii creditelor,
F stabilitatea profitului,
F deservirea datoriilor,
F cumularea profitului,
F lichiditatea,
F capitali%area,
F mrimea portofoliului de credite.
6ce&ti parametri sunt utili &i la determinarea profitului scontat, a riscului sau a variaiei profitului,
posibilitii debitorului de a+&i onora obli#aia de plat, profitului pe termen lun#, a lichiditii &i a
le#turii dintre capitalul acionar &i credite, a mrimii portofoliului creditar.
6cest model conine cinci ecuaii! soluionarea crora a-ut la #estionarea eficient a portofoliului
creditar)
R
1
S capitalul circulantT active totale,
R
2
S profit nereparti%atT total credite,
18
R
3
S profit brutT total credite,
R
?
S preul de pia a capitaluluiT datorii totale,
R
9
S credite totaleT active totale.
5odelul E+anali% folose&te metode statistice sau anali%a multilateral. =orma liniar a acestui
model este)
ES 1.2R
1
U1.?R
2
U3.3R
3
U8.AR
?
U1.9R
9
$ac EI2.AB9 re%ult c debitorul va fi capabil s ramburse%e creditul. $ac EV2.AB9 @ #estiunea
portofoliului creditar este ineficient.
.entru intervalele EI1.J1, EM2.OO modelul nu funcionea%! 6ltman denume&te aceste intervale ca
%one de necunoa&tere".
.entru evaluarea riscului de nerambursare a creditului acordat clienilor corporativi 'n ca%ul unor
proiecte investiionale se mai determin riscul de sensibilitate.
1. (valuarea per!ormanelor persoanelor !i6ice.
6nali%a riscului de credit se efectuea% asemntor cu cea pentru a#enii economici! cu
urmtoarele preci%ri.
Riscul financiar @ este le#at de posibilitatea apariiei unor dificulti ale solicitantului privind
reali%area veniturilor care s+i asi#ure acoperirea consumului propriu! inclusiv plata impo%itelor &i a
ta/elor! precum &i a e/cedentului necesar rambursrii creditelor &i plii dob"n%ilor bancare.
6eterminarea veniturilor posibile de realizat se va face pe ba%a)
adeverinei de avere (stare material) eliberat de primrie,
adeverinei de venituri de la locul permanent de munc al solicitantului sau ale membrilor de
familie,
declaraiile de impunere,
e/trasele conturilor de disponibiliti (depo%ite) deschise la banc.
"!eltuielile persoanelor fizice se vor determina pe ba%a)
+ consumurilor necesare produciei (materii prime! materiale! semine! fura-e! ener#ie! etc.)
+ stabilite pe ba%a normelor #enerale de consum &i a dimensiunilor activitii,
+ 'n&tiinrilor de plat a impo%itelor &i a ta/elor.
0valuarea riscului financiar se face 'n funcie de volumul veniturilor &i cheltuielilor &i a diferenei
dintre acestea (N @ 4)! riscul fiind apreciat prin compararea acestei diferene cu creditul solicitat! astfel)
a. N @ 4 M suma solicitat @ risc redus,
b. N @ 4 S suma solicitat @ risc mediu,
c. N @ 4 I suma solicitat @ risc mare.
Riscul managerial @ este dat de calitile profesionale &i morale ale persoanei fi%ice &i va fi
apreciat 'n funcie de)
11
a. v"rst! pre#tirea profesional &i e/periena 'n domeniu,
b. modul 'n care este cunoscut persoana respectiv 'n localitate (aprecierea vecinilor etc.).,
c. relaiile persoanei fi%ice cu banca! cu or#anele locale (administraia financiar etc.) &i cu
ceilali ceteni.
Riscul de garan!ie @ este dat de apariia unor incertitudini la valorificarea bunurilor aduse 'n
#aranie 'n ca%ul c"nd 'mprumutatul nu achit la termen obli#aiile asumate prin contractul de credite!
fiind apreciat astfel)
a. garanii cu siguran maxim7 scrisori de #aranie emise de bnci necondiionate! bilete la
ordin avali%ate de bnci! cambii acceptate de tras &i avali%ate de bnci! #a- cu deposedare!
depo%ite bancare 'n valut &i 'n lei,
b. garanii cu siguran medie7 ipoteci asupra cldirilor cu destinaie de spaii industriale (fabrici!
ateliere! firme)! spaii comerciale (ma#a%ine! sedii)! precum &i asupra terenurilor din intravilan
situate 'n ora&e mari &i localiti turistice! bunuri mobile cumprate din credite,
c. garanii nesigure7 ipoteci asupra cldirilor cu destinaie de locuin.
Riscul total de credit +R-) se va determina pe ba%a puncta-elor acordate pe clasele de risc
prev%ute 'n tabelul 3.1.2.
1abelul 3.1.A
(valuarea riscului total de credit @ persoane !i6ice
+r.
cit.
Categorii
de risc
7uncta$e acordate /n !uncie de valorile indicatorilor de evaluare a
riscurilor
*ndicatori 7uncte *ndicatori 7uncte *ndicatori 7uncte
1. Riscul
financiar
+R9)
N@4M suma
solicitat
98 N@ 4S suma
solicitat
28 N@ 4I suma
solicitat
18
2. Riscul
managerial
+R4) din
care)
28 18 9
a. relativ t"nr!
bine pre#tit
profesional &i
cu e/perien
'n domeniu
B v"rst medie!
fr pre#tire
special dar
cu e/perien
'ndelun#at
'n domeniu
? btr"n! fr
pre#tire &i
e/perien 'n
domeniu
2
b. recunoscut ca
bun
#ospodarTmese
ria&
A puin
cunoscut sau
apreciat
diferit de
diverse
persoane
? apreciat
defavorabil de
ma-oritatea
persoanelor!
indicatori
nefavorabili
2
c. relaii normale
cu or#anele
B unele
'nt"r%ieri 'n
2 r"u platnic!
recalcitrant
1
12
locale! foarte
bune cu
vecinii &i
ceilali
#ospodariTmes
eria&i
plata ta/elor
comunale!
reticent fa
de vecini!
individualist
3. Riscul de
garan!ie+R
G)
#aranii si#ure 28 #aranii cu
si#uran
medie
18 #aranii
nesi#ure
9
?. Riscul
sensibilit2!ii
r I B9 C 18 r M B9 C 8
RT @ RF A R) A R2 (3.1.1)
1abelul 3.1.B
Clase de persoane !i6ice /n !uncie de risc
Clasele de risc clasa : clasa :: clasa :::
&uncta 188+J9 puncte J?+B9puncte IB9 puncte.
c) Gestiunea riscului creditar
.rincipalul factor perturbator 'n activitatea unei bnci sunt creditele acordate! sau mai precis
neperformante. 4reditarea este o activitate de ba% 'ntr+o banc &i principalul mod prin care bncile obin
venituri &i! deci! profit. 'ns! 'n ca%ul 'n care o banc acord un credit unui client! iar acesta! din anumite
motive! nu va putea s+&i achite obli#aia fa de banc (restituirea creditului plus dob"nda aferent)!
banca va 'nre#istra pierderi pe care va trebui s le suporte din profit. .entru a reduce la minimum
pierderile din credite neperformante &i a prote-a 'n acest fel depo%itele persoanelor fi%ice &i -uridice!
lucrtorii bancari implicai 'n activitatea de creditare trebuie s procede%e cu responsabilitate la evaluarea
riscurilor pe care le presupune acordarea 'mprumuturilor &i s depun toate eforturile pentru a+&i 'ncasa
debitorii.
2at de ce se impun 'n aceast direcie c"teva msuri prudeniale! unele stabilite de fiecare banc &i
altele de ctre banca central (sau autoritatea de suprave#here! c"nd aceasta este o instituie separat).
Ha acordarea creditelor! bncile urmresc ca solicitanii s pre%inte credibilitate pentru
rambursarea acestora la scaden. *n acest scop! de&i cerinele sunt unitare! toate societile bancare
procedea% la o anali% a bonitii clienilor Wi solicit #arantarea creditelor 'n condiiile stabilite prin
normele de credite.
.entru limitarea riscului de credit! banca central poate stabili urmtoarele re#uli)
o limitarea creditrii unui sin#ur debitor,
o limitarea 'mprumuturilor mari acordate,
o constituirea de provi%ioane.
Gestionarea riscului de contrapartid 'n relaiile de credit are ca obiect limitarea pierderilor 'n
13
ca%ul deprecierii situaiei debitorilor! precum &i evitarea ca slbiciunile unor debitori s antrene%e
dificulti prea importante pentru 'mprumuttor.
.rima etap presupune o gestionare a priori momentului lurii deci%iei de an#a-ament! ba%at pe
criterii calitative &i cantitative ce conduc la stabilirea deci%iei privind acordarea autori%rilor de
an#a-ament. 5a-oritatea autori%aiilor &i toate condiiile particulare depind de aprecierea calitii
debitorilor. 6semenea anali% poate fi fcut de personalul bncii respective! de ctre bncile
corespondente sau de a#enii pentru referine de creditare (de e/emplu! 'n 5area >ritanie! (.X.6.! numite
ratin# a#encies").
6 doua etap este gestionarea a posteriori pentru urmrirea acestora &i estimarea riscurilor la
portofoliul de active. 0ste vorba de o #estionare cantitativ a riscului de contrapartid! ba%at pe statistici
ale situaiilor debitorilor! estimri ale e/punerilor la risc &i ale pierderilor 'n ca%ul 'nrutirii situaiilor
clienilor &i a portofoliilor de clieni diversificate.
$eci! riscul de contrapartid este cel al 'nre#istrrii pierderilor 'n ca%ul imposibilitii debitorilor
de a+&i onora obli#aiile. 6ceste pierderi depind de e/punerile la risc &i de #araniile e/istente. 0/punerile
se pre%int sub form de profiluri temporale ale e/punerii de risc. .entru fiecare dintre perioadele
viitoare ale acestor profiluri! pierderile depind de e/puneri! de profitabilitate! de 'nrutire a situaiei
debitorului! de rata de recuperare 'n ca%ul imposibilitii debitorului de onorare a obli#aiilor. 6ceste
calcule sunt efectuate pe diferite perioade pre%ente &i viitoare.
=uncia de #estiune a riscului de credit este foarte comple/ &i '&i are 'nceputul su anterior
derulrii operaiunii. 6bordarea modern asupra #estiunii riscului se ba%ea% pe necesitatea interveniei
'nainte ca incidentul s se produc! anticip"nd riscurile &i deci reactuali%"nd 'n permanen situaia
clienilor 'n funcie de informaiile la %i.
8undamentele acestui mod de #estiune sunt urmtoarele)
o riscul trebuie controlat acion"nd la nivelul clientului 'nainte ca incidentul s aib loc,
o aciunea anticipativ a bncii trebuie s fie 'neleas &i susinut de ctre client,
o actuali%area permanent a dosarelor confer bncii un avanta- care re%ult din cunoa&terea
e/act a situaiei clientului.
#rincipiile pe care se bazeaz #estiunea preventiv a riscului de client sunt)
e/istena unui sin#ur criteriu pentru aprecierea unei situaii riscante) riscul de client
(preponderent asupra riscului de nerambursare la scaden),
folosirea unui sistem de indicatori sintetici pentru semnalarea abaterilor semnificative de la
calitatea iniial a clientului debitor,
sistemul de control trebuie s fie simplu! elastic &i s permit tratamentul prin e/cepie.
(tapele gestiunii riscului creditar
1?
*. 2estiunea riscului la etapa conlucrrii cu /mprumuttorul. 6ceast etap a procesului
#estiunii riscului creditar se refer la #estiunea relaiilor banc+client"! 'ndreptate spre
evaluarea riscurilor individuale in limita re#lrilor strate#ice. 6nali%a creditar const 'n
anali%a solvabilitii 'mprumuttorilor individuali &i 'n structuri%area creditelor individuale cu
scopul minimi%rii at"t a riscurilor descoperite! c"t &i a pierderilor la fiecare din ele.
5onitorin#+ul creditar const 'n controlul solvabilitii &i meninerii asi#urrii bncii 'n faptul
c! solvabilitatea clientului rm"ne a fi acceptabil. (uprave#herea creditului presupune
restabilirea credibilitii 'n ca%ul 'nrutirii ei serioase sau 'n ca%ul pierderii inte#rale.
**. Controlul %i gestiunea procesului creditar. 6ceste etape se refera la controlul liniar al
relaiilor de tip banca+client". 6stfel de relaii sunt le#ate de primirea deci%iilor! care la
r"ndul sau atra# riscuri! &i de aceea! necesit control liniar. 6nali%a creditar! monitorin#+ul
creditar &i lucrul cu creditele problematice @ pri componente al acestui control. Reeaua
acceptrii &i aprobrii creditului &i or#anele responsabile pentru aceasta trebuie s fie unic
pentru toate deci%iile creditare 'n banca. 'n literatura de specialitate acest proces se mai
nume&te monitorin# creditar.
***. 2estiunea controlului. 2n orice banca trebuie sa e/iste un mecanism independent de
#estiune a controlului! obiectul cruia 'l constituie deci%iile creditare din contracte!
componenta portofoliului creditar &i procesul controlului primirii deci%iilor. 0lementele
controlului administrativ sunt urmtoarele)
Y 6uditul creditar trebuie s repre%inte un control calificat! independent al deci%iilor
individuale creditare &i al calitii portofoliului 'n #eneral.
Y (istemul informaional de #estiune creditar trebuie s propun informaii corecte &i
operative pentru monitorin#+ul situaiei unei credit 'n special &i calitii portofoliului
creditar 'n #eneral! at"t personalului seciilor creditare! c"t &i controlorilor.
Y 4ontrolul flu/ului mi-loacelor trebuie s previn 'ncasarea numerarului de ctre
'mprumutatori p"n la 'ndeplinirea tuturor formalitilor &i 'ncheierea procedurii de
autori%are.
Gestiunea riscului de credit const 'n utili%area unor tehnici prin care banca poate s diminue%e
(evite) pierderile sau poate s salve%e creditul. 5etodele de #estionare a riscului de credit pot fi
repre%entate astfel) 5etode de #estiune a riscului de credit)
diversificarea portofoliului de credite,
diversificarea creditrii 'n dependen de nivelul credibilitii debitorului! caracterul
obiectului de creditare! caliti de asi#urare etc.,
prolon#area termenului de creditare,
clasificarea 'mprumuturilor 'nt"r%iate &i formarea re%ervelor monetare,
19
reabilitarea creditelor problematice,
stabilirea unor limite privind mrimea ma/imal a creditului din punct de vedere al debitorului
&i sumei acordate,
asi#urarea creditelor.
*n vederea diminurii sau eliminrii pierderilor! bncile monitori%ea% calitatea portofoliului de
credit printr+un audit periodic (revi%uire 'n funcie de notarea intern a creditului care a fost fcut cu
oca%ia instrumentrii dosarului de credit). 5onitori%area permite detectarea din timp a creditelor care ar
deveni problematice.
3r#ani%area operaiunii de revi%uire line de mrimea bncii. 6stfel! 'n bncile mari e/ist un
personal care se ocupa numai cu revi%uire! pe c"nd 'n bncile mici este vorba de o sarcina suplimentar a
unui departament sau secie. .e parcursul revi%uirii indiferent cine o face se urmre&tiZstarea financiar
&i capacitatea de rambursare a creditului de ctre client! precum &i e/istena &i starea #araniilor.
Decesitatea mana#ementului riscurilor de credit a e/istat 'ntotdeauna &i la 'nceput ea a fost
reali%at prin acreditive! contractele de asi#urare a obli#aiunilor! obli#aiuni cu opiuni 'ncorporate.
>ine'neles! c toate aceste mecanisme diminuea% nivelul riscului creditar pe ba%a acordurilor reciproce
'ntre participani! dar nu sunt destul de fle/ibile 'n comparaie cu derivatele creditare. $erivatele creditare
permit de a separa riscul de credit de ba%a activului lui! ce poate fi distribuit 'ntre clasa de instituii
financiare &i investitori! -uc"nd rolul unui instrument important al en#ineerin#+ului financiar 'n domeniul
#estiunii riscurilor.
.iaa acestor instrumente s+a de%voltat cu pa&i #i#ani &i a 'ntrecut cifra de 1 trilion de dolari pe an.
(peciali&tii declar univoc c acest moment este cau%at de enormele posibiliti! oferite de derivatele
creditare pentru ma-orarea eficienei! 'n primul r"nd! a capitalului bancar! lr#irea sortimentului serviciilor
bancare &i hed#in#+ul riscurilor creditate. Dici nu e de mirare! c operaiunile cu derivatele creditare au
aprut 'n ad"ncurile celor mai mari bnci comerciale &i de investiii @ 'n sucursalele lor de creditare.
Ha ba%a tuturor derivatelor creditare se afl a&a+numitul eveniment ereditar". 6nume el serve&te
drept imbold pentru achitarea cumprtorului de ctre v"n%tor a unei sume anumite. *n conformitate cu
definiia propus de 6sociaia 2nternaional pentru s7ap+uri &i derivate (1($6)! 'n calitate de eveniment
creditar pot fi insolvabilitatea! fu%iunea a dou companii! 'nt"r%ierea plii conform creanelor de ba% &i
altor obli#aiuni .
4u a-utorul derivatelor creditare banca sau furni%orul pot neutrali%a riscul creditar pentru unele
po%iii. *n afar de aceasta! derivatele creditare sunt utili%ate pentru reducerea capitalului minim personal)
N"n%"nd aceste instrumente! investitorii '&i pot asuma riscul! obine profiluri! nefolosind propriul capital.
*n ca%. de necesitate se poale de mic&orat! de lr#it sau de diversificat po%iiile &i portofoliul creditar. *n
asemenea ca% debitorul T emitentul obli#aiunii de ba% poate s nu cunoasc! c fa de titlul su de
crean a fost 'ncheiat o derivat creditar.
1A
4on&tienti%area necesitii de prote-are contra riscurilor creditare &i pierderilor mari de venit
bancar din cau%a metodelor ineficiente de evaluare &i diri-are a riscurilor creditare au impus bncile s
elabore%e 'n anii [J8 o politic creditar corespun%toare. *n limitele acestei politici un accent aparte s+a
fcut pe evaluarea preventiv a pierderilor la default+ul 'n vederea 'nlturrii unor evidente variaii a
dinamicii venitului bancar. $rept re%ultat al elaborrii unor noi modele de #estiune a riscurilor de credit
au fost adoptate! 'n particular! standarde mai transparente ale evidenei contabile. 6ceste standarde au
permis s fie reduse posibilitile bncilor privind utili%area re%ervelor ce in de devalori%area
'mprumuturilor pentru formarea re%ervelor ascunse &i subevaluarea mrimii venitului.
Dumai utili%area 'n comple/ a derivatelor creditare 'mpreun cu alte metode de re#lementare a
riscului creditar va permite s fie evitate momentele de cri%. *n aceast privin este ca%ul s ne adresm
la clau%ele acordului de la >asel (>asel 22)! 'n care se propune de a evalua derivativele creditare prin dou
moduri de abordare) cel standardi%at &i cel ba%at pe ratin# intern.
.entru cumprtorii proteciei creditare! care folosesc modul standarti%at! #radul de risc pentru
creditul prote-at cu a-utorul derivatelor creditare! se calculea% 'n felul urmtor)
r\ S K7 \ rL U K(l @ 7)\#L (3.1.2)
unde)
r\ @ este #radul riscului eficient al po%iiei prote-ate!
r @ #radul de risc al debitorului!
7 @ factorul de risc rmas! stabilit ca 8!19 pentru derivatele creditare,
# @ #radul de risc al v"n%torului proteciei creditare.
Ha utili%area modului de abordare ba%at pe ratin#+urile interne pentru banca cumprtor al
proteciei creditare! coeficienii r &i g 'n e#alitatea propus vor fi 'nlocuite cu indicii default+ului posibil!
folosii de banc pentru evaluarea riscului de creditare.
*n practica bncilor comerciale se folosesc mai multe forme de #arantare a creditelor! cele mai
u%itate fiind)
+ #arania bancar,
+ depo%itul bancar,
+ #a-ul (cu &i fr deposedare),
+ cesiunea de crean.
9arania bancar repre%int un 'nscris prin care alt banc (#arant) se an#a-ea% necondiionat &i
irevocabil ca! 'n ca%ul 'n care un debitor ('mprumutat) nu va e/ecuta obli#aia de a plti la o dat precis o
sum de bani determinat! s plteasc &i suma neachitat! 'n favoarea bncii beneficiare.
6epozitul bancar repre%int o #aranie material sub forma unei sume de bani depus de debitor la
banc 'n favoarea beneficiarului 'n anumite condiii stabilite &i comunicate bncii de ctre debitor.
9ajul fr deposedare repre%int un contract bilateral! bunurile ce constituie obiectul #a-ului
1B
rm"n"nd 'n continuare 'n posesia debitorului. 6cesta se constituie asupra urmtoarelor bunuri mobile)
bunuri de natura activelor circulante dac pe toat perioada creditrii se vor re#si 'n aceea&i
form! sunt msurabile si se afl 'n depo%ite precis delimitate,
bunuri de natura activelor fi/e e/istente 'n patrimoniul a#entului economic! care sunt admise
'n #aranie dac sunt 'n stare de funcionare &i au un #rad de u%ur sub 98C.
"esiunea de crean constituie o convenie scris prin care un creditor transmite o crean a sa
unei alte persoane. 0fectul cesiunii const 'n aceea c! din momentul reali%rii acordului de voin al
prilor! creana trece 'n patrimoniul cesionarului cu toate drepturile pe care le confer cedentului.
1oate aceste forme de #arantare a creditelor! pentru a fi acceptate de ctre bnci! trebuie s
'ndeplineasc cumulativ urmtoarele condiii)
s poat fi transformate rapid 'n lichiditi, s fie materiali%ate 'ntr+un titlu sau 'nscris autentic,
bunurile s se afle 'n proprietatea debitorului sau a #irantului &i s nu fie afectate de ctre alte
creane,
proprietarul bunurilor s aib capacitatea de a le #ira sau ipoteca, bunurilor e/istente anterior
an#a-rii creditelor s fie 'n stare corespun%toare de funcionare,
bunurile procurate ulterior pe seama creditelor s fie noi &i 'nsoite de documente de calitate,
bunurile propuse drept #aranie s aib pia de desfacere sau poteniali cumprtori.
.entru stabilirea cuantumului #araniei creditelor se va porni de la valoarea contabil a bunurilor
corporale &i necorporale care fac obiectul #araniei! valoare actuali%at 'n funcie de valoarea de pia a
acestora. 1otodat! trebuie s se in seama de faptul c valoarea #araniei se va stabili prin aplicarea unor
mar-e variabile! 'n funcie de posibilitile de valorificare a elementelor componente. (e va stabili o
valoare acceptat! pe tipuri de #aranii! astfel)
1abelul 3.1.J
Coraportul tipul garaniilor9valoarea acceptat
Tipul de garanie 0aloarea de pia 0aloarea acceptat
Garanii bancare 188 188
$epo%itul bancar 188 188
2poteca 188 J8
4esiunea de crean 188 B9
Ga-ul cu deposedare 188 B8
Ga-ul fr deposedare 188 A8
4auiunea 188 98
6lte #aranii 188 ?8
Garaniile constituite sunt benefice at"t pentru debitor c"t &i pentru banc prin faptul c)
stimulea% pe 'mprumutat 'n respectarea obli#aiilor asumate,
1J
asi#ur securitatea creanelor bncii 'ntruc"t #arania poate fi valorificat 'n vederea acoperirii
creditelor nerestituite.
3. Gestiunea riscului de lic1iditate
a) Conceptul i identificarea riscului de lic1iditate
Riscul de lic'iditate const 'n probabilitatea c banca s nu+&i poat onora plile fa de clieni
ca urmare a devierii proporiei dintre structura pasivelor &i structura activelor at"t 'n scaden! c"t &i 'n
valori.
.roblema lipsei de lichiditate nu se pune 'n sensul c n+ar fi posibil obinerea de lichiditi! ci 'n
sensul preului lor! a costului de obinere a acestor lichiditi &i a 'ncrederii clienilor 'n banc.
>ncile trebuie s studie%e permanent #radul de lichiditate! s+&i asi#ure permanent starea lor de
lichiditate. Hichiditatea bancar se poate defini ca fiind capacitatea unei bnci de a efectua! 'n orice
moment! pli din conturile pe care titularii le au deschise la banc! la solicitarea acestora. *n acest sens!
bncile trebuie s dispun de re%erve suficiente! re%erve care 'n esen nu sunt altceva dec"t active ce pot
fi utili%ate ca mi-loc de plat sau care pot fi transformate operativ 'n astfel de mi-loace.
Riscul de lichiditate este considerat un risc ma-or! dar el face obiectul unor accepiuni precum)
lichiditate e/trem! pern de securitate" ce procur activele lichide! sau capacitatea de mobili%are a
capitalului la un cost normal".
(ituaia lic1idit2!ii e0treme antrenea% e&ecul unei instituii bancare. *n acest sens! riscul de
lichiditate poate fi fatal. 3 asemenea situaie e/trem '&i are ori#inea 'n alte cau%e (de e/emplu) pierderi
importante ce re%ult din slbirea contrapartidelor sau din evoluiile adverse ale pieelor) &i pot provoca
nelini&tea instituiei respective. 0le pot fi suficiente pentru a antrena retra#eri masive de fonduri sau
'nchiderea liniilor de credit obi&nuite ale altor instituii! ceea ce #enerea% o cri% brutal a lichiditii.
$up o alt accepiune curent privind riscul de lichiditate! acesta este mai cur"nd cel al dispunerii
de lichiditi bancare insuficiente! adic activele lichide disponibile nu par suficiente pentru a face fa
nevoilor nea&teptate. *n aceast optic! lichiditatea este mai cur"nd o pern2 de securitate; pentru a face
fa dificultilor.
*n fine! riscul de lichiditate e/prim eventualitatea dificultilor! temporare sau importante! de a
accede la surse de fonduri pentru a face fa nevoilor. Hichiditatea arat 'n acest ca% capacitatea
institu!iei de a m2ri capitalurile la un cost rezonabil n permanen!2. 6ceast capacitate depinde! 'n
realitate! de doi factori distinci) lichiditatea pieei &i lichiditatea instituiei.
ic!iditatea pieei. 6stfel! 'n perioada unei tensiuni con-uncturale! obinerea de fonduri de pe
aceste piee devine dificil &i costisitoare, lichiditatea pieei afectea% direct capacitatea de mrire a
capitalului unei instituii bancare.
ic!iditatea instituiei. =acilitatea accesului la capital depinde! de asemenea! de caracteristicile
proprii ale instituiei) nevoile sale de capital &i re#ularitatea lor le#ate de calitatea semnturii sale! care
1O
relev riscul de contrapartid &i altele de nevoile de lichiditate. $ac semntura unei instituii nu inspir
'ncredere! atunci finanrile sale sunt mai costisitoare.
6stfel! situaia lichiditii unei instituii bancare este caracteri%at prin profilul evoluiei! 'n cursul
timpului! al nevoilor sale de finanare previ%ionate. 6mploarea! re#ularitatea &i mrimea lor dau o
ima#ine #lobal a situaiei lichiditii.
Riscul de lichiditate na&te decala-e 'ntre an#a-amente &i resurse! pe diferite perioade.
Riscul de lichiditate const 'n probabilitatea ca banca s nu+&i poat onora plile fa de clieni! ca
urmare a devierii proporiei dintre creditele pe termen lun# &i creditele pe termen scurt &i a necorelrii cu
structura pasivelor bncii.
.lasamentele pe termen lun# sunt 'n #eneral mai mari dec"t resursele pe termen lun# ale bncii!
din aceast cau% bncile se confrunt cu dou situaii delicate)
1. s nu+&i poat onora an#a-amentele pe termen scurt,
2. s aib resurse cu scaden mic! 'n timp ce plasamentele au scadene mare.
.rima situaie! numit risc de lic1iditate imediat2, este determinat de retra#erile masive &i
nea&teptate ale creditorilor ei.
4onfruntat cu riscul de lichiditate o banc poate fi forat s 'mprumute fonduri de ur#en la
costuri e/cesive pentru a+&i acoperi nevoile imediate de cash. fie s atra# deponenii! pltind 'n schimb
dob"n%i mai mari dec"t cele practicate pe pia.
6utoritile monetare centrale ve#hea% asupra acestui risc impun"nd s pstre%e suficiente active
lichide prin respectarea unui raport de lichiditate.
6 doua situaie numit risc de transformare, impune bncilor s ia 'n consideraie urmtoarele)
resursele &i plasamentele trebuie anali%ate 'n funcie de lichiditatea &i e/i#ibilitatea lor real &i
nu -uridic. 6stfel! depo%itele la vedere sunt deseori mai stabile dec"t depo%itele la termen,
depo%itele interbancare sunt mai volatile dec"t depo%itele clienilor pe termen scurt sunt
deseori mai imobili%ate (neonorate) dec"t creditele cu scaden mai 'ndeprtat,
inovaiile financiare din ultimii ani modific riscul de nelichiditate al bncii astfel)
mrindu+l prin de%voltarea an#a-amentelor de credit cum ar fi multi options facilities,
mic&or"ndu+l prin de%voltarea pieelor secundare de creane ne#ociabile.
6ria de a transforma resursele cu scaden mic 'n plasamente cu scaden mare &i de a putea face
fa cri%ei de lichiditi 'ntr+un timp scurt &i la preuri mici este specific mana#ementului bancar.
b) #$aluarea riscului de lic1iditate
5etodele de evaluarea ale riscului de lichiditate difer doar prin modul de calcul al indicelui de
lichiditate! ele av"nd 'n comun #raficul de rate scadente.
5etodele evalurii e/punerii la risc se ba%ea% pe calculele indicelui de lichiditate! corel"nd
28
activele &i pasivele bancare sensibile la risc cu scadentele lor.
.ractic toate metodele au comun faptul construirii #raficului de rate scadente care are urmtoarele
caracteristici)
cate#oriile de scadenta sunt mai mult sau mai puin fi/e 'n funcie de termenele activelor &i
pasivelor,
scadenele apropiate sunt incluse 'n clase cu durate scurte! scadentele 'ndeprtate sunt incluse
'n clase cu durate lun#i,
activele &i pasivele la vedere nu sunt luate 'n calcul,
#raficul scadenelor se modific permanent! de aceea el se va construi %ilnic,
'n consideraie se vor lua scadenele reale! nu -uridice
4alculul indicelui de lichiditate se poate face prin trei metode.
+ metoda decalaelor succesi$e, const 'n calculul pentru fiecare clas de scaden a unui
decala- ca diferena 'ntre active &i pasive! decala-ul repre%ent"nd un indiciilor de volum! durat
&i scaden specific fiecrei clase. 4alculele pun 'n eviden discordanele de scaden!
respectiv! ie&irile masive de fonduri la care banca trebuie s fac fa perioad dup perioad.
1abelul 3.2.1
)etoda decala$elor succesive
mii lei
Scadena 7asive structurate #ctive structurate ,ecala$ 3pasive nete4
$I B %ile ?J88 ?288 (?J88+?288)S A88
J %ile I$Il luna A?88 9888 1?88
1 lun I$I3 luni JA88 9?88 3288
3 luni I$I A luni 9J88 ?288 1A88
A luni I$I 1 an 2888 2i 88 +?88
1 an I$I 2 ani 1888 3?88 +2?88
2ani I$I 9 ani 1?88 2O88 +1988
$M 9 ani 1988 ?188 +2A88
T-T#& 31;:: 31;:: B
6stfel! banca trebuie s #seasc resurse suplimentare pentru urmtoarele B %ile de A88 mii lei
pentru a satisface ie&irile de fonduri.
+ metoda decalaului cumulat, #raficul de scaden este cumulat pe clase de scaden! calculul
activelor &i pasivelor cu aceea&i scaden se face cumulat! iar decala-ele re%ultate sunt de
asemenea cumulate pe 'ntre# ori%ontul de timp.
1abelul 3.2.2
)etoda decala$ului cumulat
mii lei
Scadena 7asive structurate #ctive structurate ,ecala$ 3pasive nete4
$IB %ile ?J88 ?288 A88
21
$I38 %ile 11288 (?J88UA?88) O288 (?288U9888) 2888
$IO8 %ile 1OJ88 1?A88 9288
$I1J8 %ile 29A88 1JJ88 AJ88
$I1 an 2BA88 21288 A?88
$I2 ani 2JA88 2?A88 ?888
$I9 ani 38888 2B988 2988
$e aici reiese c nivelul &i data apariiei nevoii ma/ime de lichiditi va fi peste A luni. $ecala-ul
cumulai ma/im este de AJ88 mii lei! aceast nevoie de finanare se va manifesta in decursul urmtoarelor
A luni.
- metoda numerelor, const 'n ponderarea activelor &i pasivelor fiecrei clase de scaden cu
numrul mediu de %ile al fiecrei clase. 6poi se calcul raportul)

erate activepond
erate pasivepond
(3.2.1)
$ac raportul este mai mare sau e#al cu 1! banca nu are o po%iie bun de lichiditate! dac 'ns
raportul este mai mic ca 1 banca are o po%iie bun.
1abelul 3.2.3
2ra!icul de scaden %i calculul indicelui de lic'iditate prin metoda
numerelor
mii lei
Scadena 7asive
structurate
#ctive
structurate
7onderea
3durata medie0
nr. zile an4
7asive
ponderate
#ctive
ponderate
$I B %ile ?J88 ?288 8.81 ?J ?2
J %ile I$Il lun A?88 9888 8.89 328 298
1 lun I$I3 luni JA88 9?88 8.1A 13BA JA?
3 luni I$I A luni 9J88 ?288 8.3B 21?A 199?
A luni I$I 1 an 2888 2?88 8.B9 1988 1J88
1 an I$I 2 ani 1888 3?88 1.9 1988 9188
2ani I$I 9 ani 1?88 2O88 3.9 ?O88 1JO88
$M 9 ani 1988 ?188 B.9 11298 38888
T-T#& 31;:: 31;:: B >3:4: ;C;1:
2ndice de lichiditate S 238?8T9J918 S 8.3O (3OC)
c) Gestiunea riscului de lic1iditate
*n mod practic! gestiunea riscului de lic1iditate al unei bnci const 'n)
] cedarea! ipotecarea sau #a-area titlurilor de crean din portofoliul bncii fr a suferi pierderi
e/cesive,
] #sirea unor resurse noi cu costuri mar#inale inferioare randamentului mediu al investiiilor
bncii.
Gestiunea riscului de lichiditate impune o abordarea distinct a #estiunii pe termen scurt! #estiunii
22
tre%oreriei &i #estiunii pe termen lun#.
9estiunea riscului de lic!iditate pe termen scurt permite msurarea cu preci%ie a riscului de
lichiditate a bncii a&a cum s+a artat 'n punctul 2.b..
9estiunea trezoreriei permite determinarea unei structuri optime a activului bncii 'n a&a fel 'nc"t
prin asumarea riscului de lichiditate banca s nu 'nre#istre%e pierderi. Gestiunea tre%oreriei const! 'n
principal! 'n #estiunea activelor &i pasivelor deinute at"t 'n moned c"t &i 'n valut! respect"nd normele
monetare &i valutare impuse de autoriti. 3dat cu de%voltarea pieei financiare! importana #estiunii
tre%oreriei capt noi valene tre%oreria fiind considerat un centru de profil care trebuie s contribuie la
fel ca celelalte activiti ale bncii la obinerea profitului bancar. $eci%ia asumrii riscului de lichiditate!
deci cre&terea creditelor! trebuie anali%at at"t prin prisma veniturilor suplimentare pe care banca le
reali%ea%! c"t &i prin prisma costurilor pe care banca ar trebui s le suporte pentru #estiunea riscului de
lichiditate.
9estiunea pe termen lung a riscului de lic!iditate permite bncii s elabore%e politica ei de
creditare &tiindu+se faptul c lichiditate este un factor de constr"n#ere a bncii vis+a+vis de activitatea de
creditare. 1otodat #estiunea pe termen lun# a riscului de lichiditate permite bncii s+&i afi&e%e plafoane
pe diferite cate#orii de active &i pasive! 'n funcie de caracterul acestora) lichide &i nelichide. stabile &i
volatile 'n funcie de politica de creditare pe care aceasta vrea s o promove%e 'n viitor.
$ac diferena 'ntre activele lichide &i pasivele volatile este po%itiv! atunci banca se afl 'n
situaia unei lichiditi e/cesive ca 'n figura :.;.).
$ac diferena ar fi ne#ativ! banca ar avea probleme privind lichiditatea ei. *n acest ca% cri%a
lichiditii poate fi corectat fie apel"nd la 'mprumuturi pe piaa interbancar! fie reali%"nd operaiuni cu
titlurile de valoare pe care le are 'n portofoliul su.
#ctive 7asive
1. Dumerar
2. Re%erve e/cesive
3. 4redite pe piaa
interbancar pe
termen scurt
?. 1itluri de valoare
Hichide Nolat
ile
1. 4onturi de
disponibiliti
2. $epo%ite la vedere
3. *mprumuturi pe piaa
interbancar pe termen
scurt
,isponiil de
lic'iditi
1. Re%erve obli#atorii
2. 4redite
3. 4ldiri &i echipamente
?. 2nvestiii financiare pe
termen lun#
Delichide (tabile 1. $epo%ite la
termen
2. 4apital propriu
4re&terea 'mprumuturilor
prev%ute
4re&terea
depo%itelor
prev%ute
23
$epo%ite
neprev%ute
4re&terea
'mprumuturilor
neprev%ute
+ecesar de
lic'iditate
Figura 3.>.1. ( Graficul situa!iei e0istente a unei b2nci
=actorul esenial al #estiunea riscului de lichiditate pe termen lun# sau scurt este acela de a #si
ci de acces pentru banc pe diferite piee! care s+i permit o a-ustare rapid a #raficului de scadene
active+pasive cu minimum de cheltuieli.
Gestiunea lic1idit2!ii const 'n asi#urarea c nevoile de finanare sunt acoperite 'n permanen. *n
practic! proiecia nevoilor de finanare depinde de rata dob"n%ii. 4um ea este supus la diverse
constr"n#eri! #estiunea lichiditii comport diverse aspecte.
0a const! n primul r<nd/ 'n gestiunea acti$elor lic1ide care constituie o pern de securitate 'n
raport cu e/i#ibilitile pe termen scurt.
*ntr+o a doua accepie/ este vorba de imunizare, tehnic ce const 'n finanarea an#a-amentelor pe
toat durata lor de via! cu resurse pe termene comparabile! pentru minimali%area nevoilor de lichiditate
pre%ente &i viitoare. $ac imuni%area este! de asemenea! 'n rat (adic ratele de referin sunt acelea&i
pentru an#a-amentele &i resursele imuni%ate)! ea blochea% mar-a.
*n fine! 'ntr+o a treia accepie/ gestiunea lic!iditii pune n oc ansamblul acti$elor i pasi$elor
&i se 'nscrie! 'n perspectiv! 'n #estiunea #lobal a bilanului sau #estiunea activ+pasiv.
*mpasurile /n lic'iditate msoar decala-ele previ%ionale! cu diferite date viitoare! 'ntre
ansamblul an#a-amentelor &i resurselor. .roieciile lor repre%int necesitile de lichiditate previ%ionate &i
constituie un instrument de #estiune important. 2mpasurile sunt diferenele dintre activele &i pasivele la o
anumit data + numite impasuri n stocuri (impasses en stocks") @ sau diferenele 'ntre variaiile lor 'n
timpul unei perioade date @ numite impasuri n fluxuri (impasses en stocks").
2mpasurile 'n lichiditate sunt stabilite 'n proiecie. 4alculul lor cel frecvent! este efectuat pe ba%a
activelor &i pasivelor e/istente la data respectiv.
6nali%a clasic a profilurilor impasurilor prive&te 'n special riscuriL e/istente. *n schimb!
proieciile #lobale (e/istente &i produciile noi) sunt 'ntotdeauna reali%ate 'n simulri.
.rofilurile evoluiei 'n timp a activelor &i pasivelor nete sunt scadenele activelor &i pasivelor.
2mpasurile corespondente sunt calculate pe ba%a ipote%ei topirii" bilanului sau suspendrii activitii"!
de vreme ce ea i#nor produciile noi. Du toate an#a-amentele financiare au scadena contractual
(depo%itele 1a vedere! fondurile proprii)! iar unele nu au scadena si#ur (depo%itele). $e aceea sunt
necesare! pentru proiectarea an#a-amentelor 'n viitor! ipote%e &iTsau convenii.
2mpasurile pot fi calculate 'n flu/uri sau 'n stocuri.
2?
:mpasul n stocuri este calculat la o anumit dat! prin diferena 'ntre e/punerile pasivului &i
activului. .rin convenie! aceast valoare al#ebric este 'ntotdeauna calculat 'n acela&i sens pentru toate.
Xn impas po%itiv repre%int un e/cedent de resurse! iar un impas ne#ativ repre%int un deficit de resurse.
:mpasul n flu0uri este definit! pe timpul unei perioade date! prin diferena 'ntre intrrile &i ie&irile
de fonduri ale perioadei. 'n ipote%a topirii" bilanului! flu/urile se limitea% la amortismentele
corespondente @ cderile" pasivelor &i activelor (pasivul c%ut" c"nd un client rambursea% un credit).
4onveniile de semn sunt importante pentru 'nele#erea tablourilor impasurilor. 4derile de active sunt
intrri de fonduri &i cderile de pasive sunt ie&iri de fonduri. 0ste lo#ic de calculat impasul 'n flu/uri prin
diferena dintre intrrile &i ie&irile de fonduri. .e ba%a acestei convenii! un impas 'n flu/uri po%itiv este o
intrare net de fonduri! iar un impas 'n flu/uri ne#ativ este o ie&ire net de fonduri. .e ba%a acestei
convenii! un impas 'n flu/uri po%itiv este o intrare net de fonduri! iar un impas 'n flu/uri ne#ativ este o
ie&ire net de fonduri.
2mpasurile 'n stocuri sunt 'n mod necesar identice 'n valoare absolut cu impasurile 'n flu/uri
cumulate dup ori#ine.
2mpasurile 'n flu/uri repre%int variaiile acestor impasuri 'n stocuri de la o perioad la alta. 0le
sunt! de asemenea! numite mar#inale" sau periodice"! 'ntruc"t ele repre%int variaia mar#inal a
impasului 'n stocuri! a fiecrei perioade.
2mpasurile 'n stocuri repre%int deficite previ%ionate cumulate la diferite date. 6ceste deficite nu
sunt! 'n #eneral! identice cu nevoile de finanare noi ale fiecrei perioade.
=evoia de finanare total este e#al cu impasul 'n stocuri diminuat cu finanrile anterioare
neamorti%ate.
3bservarea profilurilor impasurilor red o idee #lobal asupra nevoii de finanare pe o perioad.
0ste mai u&or de interpretat profilul impasului 'n stocuri dec"t al impasului 'n flu/uri. $ar aceste profiluri
nu dau o ima#ine direct , nevoii de finanare noi a fiecrei perioade! chiar dac deci%iile de finanare sunt
ba%ate! 'ntre altele! pe aceste sume. 6ceasta deoarece cele dou profiluri al impasurilor dau ima#ini
complementare ale situaiei lichiditii unei instituii.
*muni6area este un concept de ba% 'n materie de acoperire a lichiditii &i a dob"n%ii. 0ste
reali%at atunci c"nd profilurile amortismentelor an#a-amentelor &i resurselor sunt similare &i atunci c"nd
ratele de referin sunt acelea&i. 3biceiul este de a disocia imuni%area 'n lichiditate! care d profilul
amortismentului 'n activ &i pasiv! de imuni%area 'n rate care const 'n ale#erea aceleia&i rate de referin!
fi/ sau variabil.
6ceast operaiune ofer un dublu avanta-. 'n ceea ce prive&te lichiditate nici un ecart nu poate
aprea pe msura amorti%rii an#a-amentelor &i resursei imuni%ate. .e de alt parte! dac ratele sunt de
aceea&i natur + fi/e pe un ori%ont dat! sau variabile! cu o inde/are pe aceea&i referin @ mar-a operaiunii
este blocat! cci clientul plte&te e/act! iar costul de refinanare previ%ionat se anulea%.
29
3 imuni%are e/act poate fi 'ntotdeauna definit pentru o opera individual. 0a const 'n
refinanarea activului bilanului printr+o resurs acelea&i caracteristici ca sum ori#inal! de aceea&i natur
a ratei! de aceea&i scaden a flu/urilor de amorti%are.
8n asena imuni6rii, profilul impasurilor repre%int decala-ul 'n scadenele an#a-amentelor &i
resurselor. 6mploarea decala-elor d! pentru perioada respectiv! o ima#ine sintetic a situaiei #lobale a
lichiditii pe aceast perioad! adic gradul su de DconsolidareE. (unt posibile diverse ca%uri 'n
absena imuni%rii)
<ilan!ul este supraconsolidat; dac activele e/istente se amorti%ea% mai rapid dec"t resursele
e/istente. 0/cedentul de resurse de#a-at cu scur#erea timpului este disponibil pentru finanarea
operaiunilor noi. 6cest surplus de lichiditate trebuie reutili%at. $ac aceste resurse au fost la o rat fi/!
bilanul este e/pus favorabil la o cre&tere a ratei.
<ilan!ul este subconsolidat; dac activele se amorti%ea% mai lent dec"t resursele. Doi finanri
sunt necesare pentru acoperirea ecartului fa de active. *n acest ca% bilanul este e/pus nefavorabil la o
cre&tere a ratei! cci finanrile sunt mai costisitoare. $ac bilanul este ..subconsolidat" nevoile de
finanare dep&esc produciile noi &i invers.
Ha un bilan! perfect consolidat nevoile viitoare de finanare sunt e#ale cu noile producii.
'coperirea lic1idit2!ii const 'n efectuarea finanrilor necesare. =iecare finanare efectuat ast%i
echilibrea% 'n mod necesar tre%oreria curent. $ar ea poate an#a-a o supraconsolidare sau o
subconsolidare! la date viitoare. 1otul depinde de scadenele noilor resurse &i cel al operaiunilor e/iste.
4onstr"n#erile de re#lementare &i de volum al refinanrii nu sunt echivalente. 4onstr"n#erile de
re#lementare fi/ea% o valoare minim la un indice al lichiditii de tipul) active pe termen scurt T pasive
pe termen scurt. Xn plafon de refinanare fi/ea% o valoare minim la o raie de tipul) pasive la t
luniTactive la t luni! care este calculat 'n sens invers.
4onstr"n#erile de re#lementare impun o supraconsolidare minimal pe termen scurt! 'n timp ce
constr"n#erea de refinanare limitea% subconsolidarea acceptabil pe termen mediu &i lun#.
Reglementrile gestiunii riscului de lic'iditate. .entru limitarea riscului de lichiditate banca
central impune propriile reglement2ri. *n cele mai multe state! acestea se suprapun peste cerinele vi%"nd
re%ervele minime obli#atorii! folosite! 'n principal! ca un instrument de politic monetar! 'n funcie de
evoluiile con-uncturale.
*n rest! problema lichiditii &i modul de asi#urare sunt probleme de mana#ement bancar. >anca
central monitori%ea% 'ns indicatorii de lichiditate bancar de care se ine cont 'n acordarea
calificativului #eneral al bncii. 6ce&ti indicatori de lichiditate sunt calculai pe ba%a rapoartelor
financiare pre%entate periodic bncii centrale sau! 'n ca%ul inspeciilor &i! 'n funcie de valoarea lor! se pot
face recomandri de ctre personalul de specialitate al bncii centrale.
6&a cum am artat! problema lichiditii bancare este mai important pentru derularea politicii
2A
monetare &i mai puin semnificativ din punct de vedere prudenial! fr a e/ista o armoni%are la nivel
internaional a indicatorilor folosii pentru aprecierea lichiditii.
1. :ndicele de lic1iditate, calculat ca raport 'ntre activele pe termen scurt &i pasivele pe termen
scurt! poate fi aplicat pe diferite scadene.
Ho#ica este de a valorifica dac activele lichide acoper datoriile e/i#ibile. Raia minimal poate
a-un#e! 'n funcie de scadene! la 188 C.
Hichiditatea efectiv S activele bilaniere &i an#a-amentele primite evideniate 'n afara bilanului!
#rupate pe 9 ben%i de scaden.
>en%ile de scaden)
1. sub o lun,
2. 'ntre o lun &i 3 luni,
3. 'ntre 3 luni &i A luni,
?. 'ntre A luni &i 12 luni,
9. peste 12 luni.
Hichiditatea necesar S suma pe fiecare band de scaden! a obli#at bilaniere &i an#a-amentelor
date din afara bilanului.
lic!iditate efectiv
>ndicatorul de lic!iditate ? --------------------- (3.2.2)
lic!iditate necesar
(e solicit ca acest indicator s fie M 1.
6estinaiile lic!iditii +lic1iditatea necesar2)7
constituirea re%ervei minime obli#atorii,
cereri de 'mprumut ale clienilor,
solicitrile clienilor de retra#ere de fonduri,
efectuarea decontrilor interbancare,
plata altor obli#aii ale bncii (plata dividendelor! plata impo%itelor etc.),
depo%ite scadente ale bncilor,
'mprumuturi scadente contractate de banc.
#rincipalele surse de lic!iditate +lic1iditate efecti$2)7
numerar,
disponibiliti! depo%ite la vedere! la banca central sau la bnci corespondente,
bonuri de te%aur &i certificate de tre%orerie,
dob"n%i &i rate scadente la creditele acordate,
depo%ite atrase,
2B
'mprumuturi de la alte bnci sau de la banca central.
*n Republica 5oldova se calcul indicatorii de lichiditate dup principiul 2 &i principiul 22.
3. Coeficientul fondurilor proprii i resursele permanente. (unt considerate fonduri proprii &i
asimilate fondurile proprii &i resursele pe termen lun# cu scaden de peste 9 ani. *n Republica 5oldova
datorii subordonate. .e de alt parte! sunt considerate activele) credite acordate pe termen mai mare de 9
ani! portofoliul de titluri &i capitalul fi/. (copul principal al acestei re#lementri este limitarea pe termen
lun# a utili%rilor lai resurse cu acela&i caracter.
7. Rezer$ele minime obligatorii ale societilor bancare. *n Republica 5oldova societile bancare
sunt obli#ate s constituie re%ervele minime obli#atorii 'n conturi la >.D.5.! 'n funcie de nivelul
depo%itelor atrase.
Divelul prev%ut al re%ervelor minime obli#atorii se determin ca produs 'ntre ba%a de calcul &i
rata re%ervelor obli#atorii.
>a%a de calcul o constituie nivelul mediu! pe perioada de observare! a mi-loacelor bne&ti! 'n lei
sau valut! atrase de societile bancare de la persoanele fi%ice sau -uridice (care nu sunt obli#ate s
constituie re%erve obli#atorii)! sub form de depo%ite sau instrumente ne#ociabile sau nene#ociabile!
pltite la vedere sau la termen! inclusiv sumele 'n tran%it 'ntre sediile societilor bancare. (unt e/ceptate
depo%itele #uvernamentale &i cele asimilate acestora.
>a%a de calcul poate pre%enta dou iposta%e! 'n funcie de obiectivele politicii monetare)
F nivelul primar al ba%ei de calcul 'l constituie nivelul elementelor de pasiv asupra crora se
aplic rata re%ervelor minime obli#atorii,
F nivelurile mar#inale ale ba%ei de calcul @ le constituie nivelurile medii! 'n perioada de
observare! care dep&esc nivelul primar &i asupra crora se aplic ratele mar#inale ale re%ervelor
obli#atorii.
.erioada de observare (intervalul pe care se determin ba%a de calcul) o constituie intervalul
cuprins 'ntre data de 2? a lunii precedente &i data de 23 a lunii curente.
*n ca%ul 'n care nivelul prev%ut al re%ervelor obli#atorii este mai mic dec"t cel prev%ut! poate fi
luat 'n considerare! 'n completarea re%ervelor minime obli#atorii! &i o parte a numerarului aflat 'n
casieriile societilor bancare.
Divelul efectiv al re%ervelor minime obli#atorii este purttor de dob"nd! p"n la nivelul prev%ut
al re%ervelor obli#atorii e/cept"nd numerarul inclus 'n nivelul efectiv al re%ervelor minime obli#atorii.
0/cedentul de re%erve (ceea ce dep&e&te nivelul prev%ut) nu este purttor de dob"nd.
.entru deficitul de re%erve (dac este ca%ul) se calculea% &i se percepe c dob"nd penali%atoare
special pe durata unei luni calendaristice.
Ratele re%ervelor minime obli#atorii! ratele dob"n%ilor bonificate pentru aceasta! ratele dob"n%ilor
penali%atoare sunt stabilite de bncile centrale! 'n conformitate cu obiectivele sale de politic monetar.
2J
6stfel! ratele dob"n%ilor penali%atoare urmea%! 'n #eneral! rata dob"n%ii la creditele lombard (foarte
ridicat)! ceea ce determin o #estionare atent a re%ervelor din partea bncilor. *n anumite perioade! rata
re%ervelor pentru valut poate fi mult mai ridicat dec"t cea pentru lei decur#"nd din politica de reducere
a posibilitilor de creditare 'n valut.
$e asemenea! ba%a de calcul poate suferi modificri 'n decursul timpului. 6ceasta poate cuprinde
'n pre%ent &i sumele 'n tran%it 'ntre sediile bncii! msur luat de bncile centrale pentru 'ntrirea
disciplinei financiare.
=. 'sigurarea depozitelor bancare. (alvarea bncilor 'n situaii e/cepionale este o preocupare
primordial social! deoarece falimentul unei bnci 'nseamn prbu&irea relaiilor de credit &i pierderea
unei pri importante a clienilor! a deponenilor 'n special! care nu+&i pot recupera inte#ral sumele
depuse.
$ac bncile sunt 'ncadrate pe scar lar# 'n sistemul de asi#urare! 'n r"ndul publicului dispare
teama privind urmrile falimentului bancar.
.e de alt parte! asi#urarea determin un climat detensionat pentru bnci privind precauia lor fa
de risc. 6v"nd certitudinea satisfacerii depo%itelor! bncile se pot av"nta 'n operaii riscante! abord"nd o
atitudine a#resiv 'n creditare 'n vederea cre&terii profiturilor.
*n acela&i timp! bncile se simt mai puin an#a-ate la cre&terea #radului de capitali%are pentru c!
fr a avea un capital mare! banca are lichiditate 'n orice perspectiv.
*n le#tur cu acest fenomen de rela/are apare problema cre&terii intensitii suprave#herii
bancare! a aciunii de control! pentru a pre'nt"mpina intensificarea rela/rii determinate de asi#urare.
*n practica bancar e/ist dou sisteme de asigurare>
1. Sistemul mutual @ care presupune rspunderea solidar pentru toate bncile membre privind
acoperirea depo%itelor 'n ca% de faliment.
>ncile participante 'n sistemul mutual sunt interesate 'n calitatea mana#ementului fiecreia!
impun"nd 'n acest sens e/istena unor norme &i or#ane de suprave#here eficiente. >ncile doresc! pe de o
parte! msuri asi#urtorii! si#uran! iar pe de alt parte se vor simi 'n#rdite 'n libertatea lor de aciune.
*n aceste condiii se impune un control autoritar 'n sistem! e/ercitat de banca central care '&i
asum rolul de creditor 'n ultim instan.
3. Sistemul asigurrilor organizate @ care implic e/istena unui asi#urtor care administrea%
fondul de asi#urare! constituit prin aportul bncilor asi#urate.
Rolul de asi#urator 'l poate avea o instituie public sau una privat. 4ea mai mare parte a
speciali&tilor susin varianta public! pentru c)
instituia privat trebuie s dein re%erve mari obinute din prime de asi#urare mari! 'n timp
ce statul se poate ba%a! prin po%iia pe care o deine! pe capacitatea >ncii Daionale de a
crea bani &i cea a #uvernului de a percepe impo%ite. *n acest ca%! e/ist riscul ca prin
2O
reali%area rolului statului ca asi#urtor s apar de%echilibre financiar+monetare mari,
soluia public presupune includerea 'n sistemul de asi#urare a tuturor bncilor! 'n
comparaie cu soluia privat care poate s nu asi#ure cuprinderea inte#ral. .ractic! se
promovea% sisteme mi/te prin reunirea unui asi#urtor public care s rspund prin le#e de
o parte redus a depo%itelor! prin care s asi#ure protecia micilor depuntori &i a unui
asi#urtor privat care acionea% facultativ pentru sume ne#ociate.
.rincipala surs pentru formarea fondului de asi#urare a depo%itelor bancare o constituie primele
de asigurare.
.rimele de asi#urare condiionea% posibilitile reale de recuperare 'n ca%uri e/treme &i determin
anumite costuri bancare mai mari sau mai mici. 6&e%area primelor de asi#urare poate avea caracter fi/
sau variabil.
"aracterul fix implic stabilirea unui raport unic! proporional 'ntre prim &i suma asi#urat. *n
acest ca%! prima se stabile&te nedifereniat 'n funcie de mrimea depo%itelor! a activelor bancare sau a
profitului.
6&e%area fi/ a primelor de asi#urare are o serie de efecte ne#ative 'n ceea ce prive&te
comportamentul bncilor! &i anume)
F bncile a#resive se an#a-ea% 'n plasamente riscante! dar cu c"&ti#uri mari! astfel 'nc"t pot
oferi deponenilor dob"n%i mai mari &i 'nre#istrea% cre&terea cifrei de afaceri &i a profitului,
F bncile conservatoare promovea% o politic prudenial &i sunt afectate de concurena neloial
a bncilor a#resive care atra# clienii oferind dob"n%i mai avanta-oase.
@ariabilitatea primelor 'ncearc o an#a-are echilibrat a bncilor 'n formarea fondurilor de
asi#urare a depo%itelor bancare. .rimele de asi#urare se determin 'n acest ca%! 'n principal! 'n funcie de
#radul de capitali%are &i de calitatea portofoliului de credite.
$atorit cre&terii accentuate a riscului! 'n deceniul O se observ o scdere abrupt a #radului de
acoperire a depo%itelor prin fondul de asi#urare.
1ot 'n scopul limitrii riscului de lichiditate pot fi considerate &i re#lementrile bncilor centrale
privind asi#urarea depo%itelor bancare. .entru asi#urarea depo%itelor bancare sunt obli#ate s contribuie
la constituirea unui fond de asi#urare a depo%itelor. $ispare teama din r"ndul publicului privind urmrile
falimentului bancar! deponenii av"nd certitudinea c depo%itele vor putea fi recuperate prevenindu+se
astfel retra#erile masive de fonduri care ar putea fi antrenat de o 'nrutire a ima#inii instituiei bancare
&i care ar putea #enera o situaie a lichiditii e/treme.
7. Gestiunea riscului de sol$abilitate
a) Conceptul i identificarea riscului de sol$abilitate
Riscul solvailitii este consecina manifestrii unuia sau mai multor riscuri bancare &i pe care
banca nu le+a previnit. Riscul de insolvabilitate arat c"t din valoarea fondurilor proprii ale bncii poate
38
decdea 'nainte ca po%iia creditorilor ei s fie pus 'n pericol.
4apitalul bancar are un rol esenial &i 'n protecia #lobal a bncii de riscurile nediversificabile &i
cele pure. 0l -oac rolul de amorti%ator #lobal de &oc &i de aceea mrimea &i structura sa sunt elemente
eseniale 'n stabilirea profilului risc al bncii.
Riscul de solvailitate este cel de a nu dispune de fonduri proprii suficiente pentru absorbia
pierderilor eventuale. *n schimb! riscul de credit arat riscul de#radrii solvabilitii contrapartidelor! nu a
instituiei 'mprumuttoare.
6cest risc re%ult! pe de o parte! din suma total a fondurilor proprii disponibile &i pe de alt parte
din riscurile ce se produc (de credit! de pia! de rat! de schimb etc.).
Re#lementarea prudenial fi/ea% pra#uri minime pentru fondurile proprii 'n funcie de riscurile
la care instituiile bancare sunt e/puse. 6nali%ele specifice ale riscurilor sunt indispensabile pentru
definirea adecvrii ;obiective< a fondurilor proprii la riscurile realmente posibile. (umele de fonduri
proprii definite 'n funcie de msurarea riscurilor sunt numite fonduri proprii ?economice@.
b) #$aluarea riscului de sol$abilitate
$ificultile de evaluare a fondurilor proprii economice ;adecvate< la riscuri sunt metodolo#ice &i
practice. 6ceast evaluare necesit evaluarea cu probabilitatea pierderilor ;posibile< &i a nivelului de
protecie! astfel 'nc"t fondurile proprii s fac fa acestor pierderi.
=ondurile proprii economice sunt fondurile proprii necesare pentru a fac fa riscurilor msurate
c"t mai obiectiv posibil &i nu forfetar.
.rin definiie! fondurile proprii permit acoperirea pierderilor posibile cu probabilitate fi/at 'n
avans. 0le sunt estimate plec"nd de la msurri obiective! nu forfetare! ale riscurilor.
.robabilitatea ca pierderile s dep&easc fondurile proprii economice este pra#ul de toleran.
.ra#ul de toleran nu este altceva dec"t probabilitatea de default" a instituiei! fiind o msur a riscului
su de solvabilitate. 6le#erea pra#ului de toleran este critic. $in punct de vedere subiectiv! el
repre%int aversiunea fa de risc. 2deal este s se fi/e%e pra#ul de toleran la o valoare e#al cu rata de
defaultG statistic corespun%toare ratin#+ului dorit.
=ondurile proprii economice sunt definite plec"ndu+se de la pierderile care trebuie absorbite.
1rebuie acoperite pierderi medii &i pierderi ;nea&teptate<! care apar 'n ca%ul unor evoluii adverse.
*n mod natural! este imposibil s se acopere toate pierderile viitoare. .entru definirea fondurilor
proprii economice! este comod s fie divi%ate pierderile viitoare posibile 'n trei cate#orii)
F #ierderea AmedieB sau Asperana de pierdereB/ 'n sens statistic (sau pierderea ;sperat<) se
aplic la riscul de credit. Repre%int pierderea statistic medie! cu at"t mai probabil cu c"t numrul
operaiunilor este mai ridicat. $epinde de mai muli parametri) probabiliti medii de %default& a
clienilor/ volumul expunerilor la risc/ rata de recuperare n caz de %default&. $ac rata de default"
medie pentru an#a-amente e/puse la risc de 1.888 este 1+/ pierderea medie este de 1+ / 1.888 S 18.
31
6ceast pierdere medie este constituirea provi%ioanelor. .ierderile medii repre%int! deci! provi%ioane
economice.
F #ierderea AneateptatB sau AmaximalB este o pierdere suplimentar definit printr+un pra# de
'ncredere sau pra# de toleran. 0ste vorba de o born superioar a pierderilor ce nu poate fi depistat
dec"t 'ntr+un numr mic de ca%uri. 2ntervalele de 'ncredere sunt simplu de definit 'n ca%ul distribuiilor
normale! dar mai delicat de estimat 'n ca%ul distribuiilor reale.
#ierderea AanormalB sau AexcepionalB este pierderea ce dep&e&te pierderea ma/im.
.ierderile cu adevrat e/cepionale sunt prin definiie foarte rare! dar ele pot fi importante. 0ste vorba de
un risc serios. .robabilitatea de apariie este aproape nul. $ar dac un astfel de accident intervine! el
poate fi fatal. 0ste vorba de problema clasic a ;riscului de ruinare<. 4um lum 'n considerare aceste
riscuri^ 4u a-utorul scenariilor ;catastrofa<! ce dau o idee asupra acestor riscuri. 6ceste pierderi
e/cepionale sunt 'ns dificil de considerat 'ntr+o manier obiectiv! 'ntruc"t fiecare poate defini propriul
su scenariu e/trem.
1oate pierderile viitoare! cu e/cepia celor anormale! trebuie s fie estimate cu o probabilitate! pe
un ori%ont fi/at.
*n practic! fondurile proprii economice se e/prim sub forma unui multiplu al volatilitii
pierderilor posibile. 6cest multiplu era simplu de determinat 'n probabilitatea pierderilor posibile! era o
le#e simpl! precum o le#e normal.
=.0 S _ / Nolatilitate (pierderi) (3.3.1)
6poi fondurile economice proprii se e/prim sub forma unui multiplu al volatilitii pierderilor)
=.0 S _ \ ` (pierderi) (3.3.2)
4ultiplul A msoar fondurile proprii necesare pentru o unitate de volatilitate! adic pentru o
unitate de risc. .e de alt parte! _ fi/ea% riscul de solvabilitate a instituiei. .rincipala problem este c
distribuiile pierderilor reale sunt foarte delicat de estimat.
Relaia 'ntre rata de default anual &i volatilitatea anual a pierderilor nu este liniar. 4"nd
multiplul pierderilor cre&te! rata de default descre&te! dar nu proporional.
Ha fel! variaiile ratelor de default " nu sunt nicidecum proporionale cu cele ale ratin#+urilor.
.entru a se trece de la o clasa de ratin# la alta! trebuie s se obin c"&ti#uri la rata de default "
din ce 'n ce mai mari. 1ipurile de rate de default " anuale sunt! apro/imativ! cuprinse 'ntre 8!82 C &i mai
puin de 8!1 C pentru cate#oria investiie &i 'ntre 8!2 C &i J C pentru investiii speculative. 1recerea de la
;speculativ< la clasa investiiiG presupune deci un c"&ti# considerabil la rata de defaultG.
1abelul 3.3.1
0alorile ratelor de Dde!ault E asociate la rating9uri
Rating Rata de Dde!ault E anual
#aa 8.82C
32
#a 8.8?C
# 8.8JC
1aa 8.28C
1a 1.J8C
1 J.38C
4onsecina este urmtoarea) cunosc"nd multiplul _! scade destul de rapid rata de default "
anual. $ar pentru avansarea pe scara ratin#+urilor! trebuie redus rata de default" mai mult dec"t
proporional. *n consecin! cre&terea fondurilor proprii necesare pentru a urca o ;treapt< pe scara ratin#s
este! de asemenea! mai mult dec"t proporional cu rata de default " a bncii.
=ondurile economice proprii trebuie! teoretic! s acopere riscurile de pierderi p"n la ori%ontul
e/punerilor) cel al an#a-amentelor e/istente pentru riscul de credit &i ine cont de profilurile temporale ale
e/punerilor! cel necesar pentru lichidarea po%iiilor pentru riscul de pia.
.entru riscul de credit! o metod simpl const 'n plecarea de la distribuia ratelor de default "
pentru un portofoliu. Rata medie fi/ea% pierderile medii. 0cartul 'ntre rata ma/imal la un pra# de
toleran dat &i rata medie msoar pierderile nea&teptate. 0le sunt e#ale cu fondurile economice proprii.
6cela&i demers se aplic la riscul de pia! plec"nd de la distribuiile parametrilor pentru
msurarea pierderilor ma/imale pentru un ori%ont al lichiditii.
Fondurile proprii economice %i e!ectele porto!oliilor. (uma riscurilor unor operaiuni
individuale la un portofoliu nu este identic cu riscul total al portofoliului! care este inferior. 6ceast
reducere a riscului ine de efectele diversificrii c"nd operaiunile sunt consolidate. 6ceast re#ul se
aplic la riscuri msurate prin dispersia valorilor posibile ale re%ultatelor! precum &i la riscurile do7n+side
msurate prin scderi ma/imale ale re%ultatelor la un pra# de toleran dat.
(uma consumrilor fondurilor proprii pe operaiune supraestimea% riscul #lobal! cci ele omit
efectul acestei diversificri. *ntrea#a supraestimare conduce la un e/cedent de fonduri proprii. 3ri
fondurile proprii constituie rata care condiionea% de%voltarea activitilor. 0liminarea supraestimrilor
-ustific un efort al preci%iei pentru a ine seama de efectele diversificrii riscurilor.
6ceste observaii se e/tind la sumele riscurilor pe tipuri sau se#mente de activitate. $e e/emplu!
dac operaiunile de pia cu instrumente de rat consum A8 de fonduri proprii economice &i dac
operaiunile de pia cu aciuni consum J8! suma simpl d 1?8! dar acest total i#nor corelaiile 'ntre
compartimentele ;rata< &i ;aciuni< ale pieei.
4um ratele &i indicii bursieri varia% 'n sens invers! cre&terile valorii instrumentelor de rat pot fi
compensate de scderile valorii instrumentelor de tipul aciunilor &i invers. $e asemenea! dac riscul de
188 supraestimea% riscurile &i fondurile proprii cerute pentru acoperirea lor! con-uncturile celor dou
%one #eo#rafice nu sunt! dup toate aparenele! corelate perfect. (e poate ca slbiciunile s creasc 'ntr+o
re#iune! sau s rm"n stabile! 'n timp ce se diminuea% 'n alt %on.
(e poate! de asemenea! ca ele s evolue%e 'n cursul timpului independent unele de altele! ceea ce e
33
suficient s reduc riscurile nefavorabile 'n acel moment.
=ondurile proprii economice msoar riscul &i ele trebuie msurate la toate nivelurile! #lobal! pe
centre de responsabilitate! pe clieni! pe produse! pentru a fi utili%abile.
*n aceste condiii este imposibil i#norarea efectelor portofoliilor.
c) Gestiunea riscului de sol$abilitate
Gestiunea riscului solvabilitii ine de mrimea fondurilor proprii ale bncii! deoarece indiferent
de eficacitatea aciunilor 'ntreprinse pentru a #estiona riscurile! apariia pierderilor este posibil mereu! de
unde necesitatea mririi permanente a fondurilor proprii.
>ncile care accept un nivel mare de riscuri sunt obli#ate s+&i consolide%e fondurile proprii chiar
peste nivelul prev%ut de autoritile bancare (norma 4ooke JC).
4re&terea fondurilor proprii se poate reali%a fie prin emisiune de aciuni! fie prin prelevri din
profit.
Gestiunea riscului de solvabilitate se va efectua prin titluri6are. =enomenul de titluri%are aduce
importante transformri! dar &i avanta-e 'n domeniul bancar. .osibilitatea bncilor de a+&i revinde
creanele asi#ur o mare lichiditate activului bancar &i diminuea% e/punerea lor la riscuri. 2e&irea acestor
creane permite reali%area de economii ale fondurilor proprii! put"nd fi orientate spre alte destinaii. 'n
aceast iposta%! titluri%area constituie un instrument de #estiune a bilanului! permi"nd modularea 'n
acela&i timp a nivelului fondurilor proprii &i a rentabilitii lor.
1itluri%area creanelor const 'n cedarea ctre investitori a unui ansamblu de creane. 0ste vorba
de un transfer de proprietate prin preluarea creanelor cedate de bnci de ctre =ondul 4omun al
4reanelor (=44) 'n schimbul disponibilitilor constituite prin contribuia investitorilor. 4reanele
titluri%ate an#a-ea% flu/uri susceptibile de a remunera investitorii poteniali.
5otivaiile pentru titluri%are (france% securitisation) pot fi diferite de la un cedant la altul. 0le se
refer! 'n #eneral! la ameliorarea solvabilitii! la diversificarea surselor de finanare! la o concentrare a
activitii asupra prestrilor

de servicii &i! 'n anumite condiii! la o cre&tere a rentabilitii fondurilor
proprii.
=inalitatea titluri%rii nu este curarea" bilanului! deoarece activele titluri%ate sunt 'n mod
obli#atoriu performante.
6vanta-ul titluri%rii! din perspectiva #estionri bilanului! este acela de a fi un mi-loc de
economisire a fondurilor proprii. $ar lichidarea creanelor pentru reali%area de economii de fonduri
proprii pre%int un interes limitat dac operaiunea implic sacrificiul rentabilitii. 1rebuie! 'n primul
r"nd! verificat dac impactul operaiunii asupra re%ultatelor este favorabil. 3ri! ast%i! titluri%area are un
impact direct asupra rentabilitii. 0a nu este numai o sum de economie a fondurilor proprii! ci
constituie! de asemenea! un instrument de #estionare a rentabilitii.
.entru a determina 'n ce condiii economia fondurilor proprii afectea% rentabilitatea! trebuie
3?
efectuat un bilan al costurilor &i a avanta-elor operaiunii. .ornind de la acest bilan costuri+avanta-e!
trebuie urmrit 'n ce condiii titluri%area permite administrarea fondurilor proprii pentru ameliorarea
rentabilitii.
4ompararea costurilor &i avanta-elor const! 'n definitiv! 'n compararea costului de refinanare al
bilanului! ce cuprinde pe cel al fondurilor proprii &i costul #lobal de refinanare prin titluri%are.
$ac acesta din urm este inferior! titluri%area ameliorea% rentabilitatea fondurilor proprii rmase
'n bilan. *n aceast iposta%! titluri%area constituie un instrument de #estiune a bilanului! permi"nd
modularea 'n acela&i timp a nivelului fondurilor proprii &i a rentabilitii.
Xn alt aspect important ce trebuie avut 'n vedere este reducerea riscului flu/urilor an#a-ate pe
creanele ori#inale ctre investitori. 'n acest scop! e/ist trei tehnici precum) subdimensionarea! emisiunea
prilor ordinare &i subordonate &i asi#urarea.
.rincipiul unei operaiuni de titluri%are const 'n cedarea creanelor ori#inale la investitori &i
remunerarea prin flu/uri pe care creanele ori#inale le an#a-ea%. (impl 'n principiul su! aceast metod
solicit un dispo%itiv tehnic particular astfel 'nc"t caracteristicile noilor creane s fie atr#toare pentru
investitori.
2nstituia care cedea% creane constituie 'n primul r"nd un pool de creane omo#ene. 6ceste
creane an#a-ea% flu/uri de lichiditate de diverse tipuri) produse financiare! rambursri contractuale!
rambursri anticipate. 3 parte a acestor flu/uri este incert! av"nd 'n vedere) falimentul debitorului!
evoluia dob"n%ii! rambursarea anticipat! dar este posibil evaluarea acestor evenimente din punct de
vedere statistic cu o fiabilitate satisfctoare! dac creanele sunt suficient de numeroase. =lu/urile
viitoare a&teptate de la acest pool de creane constituie ba%a remunerrii eventualilor investitori.
*n practic! creanele nu sunt schimbate! dar sunt emise pri contrapartid portofoliului de creane
ori#inale. 6ceste pri sunt cumprate de ctre investitori. 3peraiunea este prev%ut s traverse%e un
=ond al 4reanelor! care deine 'n activ pool+ul de creane ori#inale &i 'n pasiv prile emise 'n
contrapartid la investitori.
.entru investitori! combinaia rentabilitate+risc a prilor trebuie s fie coerent cu condiiile pieei.
6 priori! creanele ori#inale nu satisfac 'n mod necesar aceste condiii. 0le au putut fi emise la rate
istorice care nu mai au le#tur cu ratele curente. .entru a restabili paritatea cu condiiile pieei! trebuie
modulate riscurile flu/urilor propuse investiiilor &i preul de cesiune al creanelor. 5odulaia riscului
necesit o retra#ere a flu/urilor ori#inale creanelor pentru reconstituirea fondurilor promise
investitorilor. (e poate c este vorba de o disociere 'ntre calitatea creanelor ori#inale &i calitatea
flu/urilor promise investitorilor. 1otul depinde de sistemul de acoperire a riscurilor creanelor titluri%ate
&i de preul de cesiune al acestora.
Garan!ia i acoperirea riscurilor. 0/ist c"teva tehnici de ba% pentru reducerea riscului
remuneraiei ctre investitori.
39
#. Sudimensionarea const 'n promisiunea fcut investitorilor care: recumpr prile pentru
numai o parte a flu/urilor an#a-ate din creanele ori#inale. $ac aceste creane devin riscante! flu/urile
an#a-ate prin pool+ul ori#inal de creane se diminuea%. $ar ;promisiunea< fcut de investitor nu este
afectat at"t timp c"t aceste pierderi rm"n inferioare re%ervei de securitate care a fost constituit.
$ac aceast subdimensionare este ri#uros stabilit! atunci flu/urile cuvenite investitorilor sunt
practic lipsite de risc.
1. (misiunea prilor ordinare %i suordonate const 'n 'mprirea prilor emise 'n
contrapartida creanelor ori#inale 'n tran&e diferite! de e/emplu! o tran& ordinar &i o tran& subordonat.
1ran&a subordonat este alimentat dup tran&a ordinar &i suport riscul re%idual.
5etoda poate s an#a-e%e mai multe cate#orii de pri emise 'n contrapartida aceluia&i pool de
creane ori#inale. Xnele concentrea% &i altele ofer o rentabilitate aproape si#ur. 6cestea din urm sunt
mai u&or de ne#ociat &i de v"ndut investitorilor.
6ceast tehnic necesit retra#erea flu/urilor de ctre creanele ori#inale pentru reorientarea lor cu
prioritate ctre diferite cate#orii de pri.
( presupunem c problema este de a prote-a prile contra riscului de default" al creanelor
ori#inale.
.rile create 'n contrapartida creanelor ori#inale sunt de dou tipuri) seniorii sunt fr risc &i
uniorii (prile subordonate) suport toate riscurile.
(oluia cea mai simpl pentru anularea riscului prilor seniori const io atribuirea tuturor
defectelor" prilor -uniori.
$ac riscul de default " se adevere&te mai slab dec"t a fost prev%ut! creanele

ori#inale de#a-ea%
un e/cedent de rentabilitate fa de minimul necesar pentru #arantarea rentabilitii investitorilor seniori.
6cest e/cedent cre&te rentabilitatea prilor subordonate. 2nvers! dac rentabilitatea efectiv este
inferioar rentabilitii #arantate seniorilor! reduce rentabilitatea prilor subordonate.
auniorii au rentabilitate incert! cci ei -oac rolul de pern de amorti%areG 'ntre rentabilitatea
#arantat la seniori &i rentabilitatea efectiv a pool+ului de creane ori#inal.
.entru investitori! rentabilitatea a&teptat depinde de preul pe care+1 obin prile.
6cest pre trebuie s fie a-ustat pentru asi#urarea rentabilitii fr risc la clienii prilor seniori &i
servirea unei rentabiliti ce compensea% riscul pentru prile -uniori.
Retra#erea" flu/urilor permite! de asemenea! concentrarea asupra unor pri a riscurilor de naturi
diferite. $e e/emplu! titluri%area permite prote-area prilor contra riscului de rambursare anticipat.
6cesta este principiul 5ort#a#e >acked (ecurities" (5>() nord+american. .e scurt! el const 'n
emiterea de pri a cror evenimente posibile peste scadenele creanelor ori#inale! 'n condiia transferrii
acestor evenimente asupra altor pri. 3 soluie simpl const 'n raportarea tuturor rambursrilor
anticipate asupra unei cate#orii de pri &i 'n #arantarea ratei &i scadenei pentru aceste pri.
3A
C. #sigurarea. *n mecanismul asi#urrii! flu/urile sunt #arantate investitorilor printr+un contract
de asi#urare! care are ca scop acoperirea tuturor decala-elor 'ntre flu/urile #arantate 'n avans &i flu/urile
obinute pe ba%a prilor ori#inale. 0vident! cu c"t &ansele observrii decala-elor ridicate sunt mai mari! cu
at"t mai costisitoare este asi#urarea.
1itluri%area ofer o serie de avanta-e financiare care se re%um la scderea costului de refinanare
a creanelor titluri%ate. 1oi factorii care concur la scderea costului de refinanare sporesc avanta-ul
financiar al titluri%rii.
.arametrii cheie ce permit scderea costului de finanare prin titluri%are sunt urmtorii)
riscul creanelor ori#inale,
mar-ele la titluri de notri diferite,
economiile de fonduri reali%abile,
monta-ul) ponderea relativ a tran&elor emise sau costul de asi#urare a flu/urilor,
cheltuielile directe ale operaiunii &i cheltuieli de #estiune.
4um toi ace&ti factori intervin simultan pentru fi/area costului operaiunii! nu e/ist o re#ul
intuitiv &i #eneral care s fi/e%e condiiile 'n care instituia cedant obine c"&ti#. .entru determinarea
acestui eventual c"&ti# trebuie detaliat operaiunea &i cuantificate costurile &i avanta-ele obinute.
Reglementri privind solvailitatea ncii. Re#lementarea prudenial a solvabilitii bncii se
refer la adecvarea (suficiena) fondurilor proprii la riscurile asumate! fondurile proprii repre%ent"nd
ultimul #arant al solvabilitii 'n faa ansamblului riscurilor. $e asemenea! fondurile proprii repre%int o
referin obli#atorie pentru toi indicatorii de performan! datorit condiiei imperative de remunerare
satisfctoare a acionarilor. $ac fondurile nu sunt adaptate la nivelul riscurilor! pentru un motiv
oarecare! nici riscul de solvabilitate! nici alte riscuri! nici msurrile performanelor! nu sunt bine
stp"nite. 'n temeiul le#islaiei 'n vi#oare! fondurile proprii ale unei societi bancare sunt formate din
urmtoarele cate#orii de capital)
capitalul propriu,
capitalul suplimentar,
Capitalul propriu se compune din)
o capitalul social vrsat,
o prime le#ate de capital! vrsate,
o profitul reportat de capital! vrsate,
o profitul re%ultat din e/erciiile precedente,
o profitul re%ultatului curent,
o fondul de re%erv constituit conform le#ii,
o fondul imobili%rilor corporale,
3B
o fondul de de%voltare.
.entru determinarea capitalului propriu se vor deduce urmtoarele elemente)
valoarea neamorti%at a imobilelor corporale,
sumele din profitul e/erciiului curent reparti%ate pentru dividende &i participarea salariailor &i
a mana#erului la profit,
pierderea raportat din e/erciiile precedente, pierderea e/erciiului curent.
Capitalul suplimentar se compune din) alte re%erve, alte fonduri, 'mprumuturi subordonate
primite (datoria subordonat).
Ha calcularea fondurilor proprii se vor avea 'n vedere urmtoarele)
a) capitalul suplimentar va fi luat 'n calcul numai 'n proporie de cel188C din nivelul
capitalului propriu,
b) datoria subordonat va fi luat 'n calcul numai 'ntr+o proporie de ma/imum 98C din
capitalul propriu &i va trebui s fie 'n 'ntre#ime vrsat! s aib un termen de rambursare de
cel puin 9 ani &i s nu e/iste posibilitatea rambursrii anticipate a acesteia,
c) din totalul fondurilor proprii se vor deduce participaiile bncii la alte societi bancare (sub
forma participaiilor directe sau 'mprumuturilor subordonate).
Capitalul social minim. Xn anumit nivel minim al capitalului social este o condiie a obinerii
acordului de funcionare a bncii de la autoritatea de suprave#here. 6stfel! Republica 5oldova s+a aliniat
le#islaiei europene &i este adoptat cerina unui capital minim echivalent cu 9.888.888 euro. .eriodic!
>.D.5. actuali%ea% pra#ul minim de capital social 'n lei.
,uficien!a fondurilor proprii. 4re&terea riscurilor bancare 'n anii :J8 a determinat autoritile
tutelare s se preocupe de aceast situaie 'n cadrul >ncii Re#lementrilor 2nternaionale.
4omitetul de la >asel! cunoscut &i sub numele de 4omitetul 4ooke! dup numele pre&edintelui
su! a instaurat o mrime de J C a indicelui de solvabilitate! calculat ca raport 'ntre fondurile proprii &i
activele totale ponderate.
6ceast re#ul se aplic &i 'n Republica 5oldova) societile bancare sunt obli#ate sa asi#ure 'n
permanen un nivel corespun%tor de solvabilitate! determinat ca raport 'ntre nivelul fondurilor proprii &i
totalul activelor &i elementelor din afara bilanului! ponderate 'n funcie de #radul lor de risc (e/punere
net). Raportul minim de solvabilitate este de minimum 12C. Himita minim a indicatorului de
solvabilitate! calculat ca raport 'ntre nivelul capitalului propriu &i e/punerea net! este de JC.
>ncile nu pot reali%a dividende dac 'nre#istrea% un nivel de solvabilitate mai mic de 12 C.
6ctivele ponderate 'n funcie de risc repre%int totalul activelor societii bancare! multiplicate cu
o pondere de risc de credit specific fiecrei cate#orii de active. 'n cate#oria acestor active se include &i
po%iia valutar scurt.
6ctivele se iau 'n calcul la valoarea lor net! respectiv dup deducerea din valoarea acestora a
3J
provi%ioanelor specifice de risc constituite.
Solvailitatea %i gestiunea riscului de capital.
Resursele bncilor S resurse proprii U resurse atrase (3.3.3)
a) 4apitalul propriu (#radul 1))
+ capitalul social vrsat,
+ fondul de re%erv,
+ profitul nereparti%at,
+ fondul imobili%rilor necorporale,
+ fondul de de%voltare
b) 4apitalul suplimentar (#radul 2))
+ 'mprumuturi subordonate,
+ subvenii pentru investiii.
(olvabilitatea este capacitatea unei bnci de a acoperi cu capitalul propriu obli#aiile fa de
clieni.
6cordul de la >6(0H (1OJJ) @ (>anca Re#lementrilor 2nternaionale).
capital de #radul 1 V AC (3.3.?)
e/punere net
capital de #radul 1 U capital de #radul 2 V JC (3.3.9)
depunere net
2ctive ponderate cu riscul de credit 3bilaniere47
+ 8C numerar! creane de 'ncasat de la #uvern! bnci centrale din ar sau din ri membre
304$,
+ 28C creane de recuperat de la administraiile locale! bnci comerciale din ar sau ri
membre 304$,
+ 98C credite acordate persoanelor fi%ice #arantate cu ipoteci asupra locuinelor debitorului,
+ 188C restul.
2ctive ponderate cu risc 3n afara bilanului47
188C an#a-amente 'n favoarea altor ri! an#a-amente 'n favoarea
clienilor! titluri v"ndute cu obinerea de rscumprare ferm,
98C cauiuni! avaluri! titluri v"ndute pentru care nu e/ist opiunea de rscumprare ferm,
8C titluri sau numerar date 'n #aranie
3O