CAPITOLUL - 9-Exemple de Sisteme Adaptive Complexe in Economie

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)
CAPITOLUL 9
EXEMPLE DE SISTEME ADAPTIVE COMPLEXE
N ECONOMIE
9.1 ntreprinderea ca Sistem Adaptiv Complex
Termenul de Sistem Adaptiv Complex se refer, dup cum am vzut,
la un sistem interdependent compus din subsisteme cuplate ntre ele care
co-evolueaz ntr-un mod neliniar n vederea adaptrii i auto-organizrii n
concordan cu condiiile impuse de mediul nconjurtor. ntreprinderea
este unul dintre cele mai bune exemple de CAS. Studiile i aplicaiile
legate de complexitatea ntreprinderii sunt la nceput dar ele ofer o mare
varietate de noi ci i mijloace de a aborda i rezolva diferite probleme
legate de organizarea i funcionarea ntreprinderilor. Sistemele complexe
conin ageni care sunt componente sau entiti funcionale colaborative
ale sistemului de ntreprindere. CAS, deci i ntreprinderile, au mai multe
proprieti dintre care cele mai importante sunt urmtoarele:
Emergena: Agenii din ntreprinderi interacioneaz ntr-un mod
aleator mai degrab dect s fie planificai i controlai. Din toate aceste
interaciuni emerg modaliti de comportament specifice ale agenilor din
cadrul ntreprinderii i comportamentul ntregii ntreprinderi.
Co-evoluia: Toate ntreprinderile exist n cadrul mediului lor
nconjurtor i ele sunt pri ale acestui mediu. Aadar, pe msur ce
mediul se modific , ntreprinderile nsi se modific pentru a se asigura o
mai bun potrivire. Dar deoarece ele sunt pri ale mediului nconjurtor,
cnd se schimb ele modific i mediul, astfel c este necesar o nou

schimbare, iar acest lucru se ntmpl permanent.
Suboptimalitatea: O ntreprindere nu trebuie s fie perfect pentru
a prospera n cadrul mediului s u nconjurtor. Ea trebuie doar s fie un
pic mai bun dect competitorii si i orice energie consumat pentru a fi
cea mai bun nu nseamn dect o pierdere de energie. O ntreprindere
odat ce a atins starea de a fi destul de bun va trebui s creasc eficiena
de fiecare dat n favoarea unei mai mari eficaciti.
Varietatea necesar: Cu ct mai mare este varietatea unei
ntreprinderi cu att ea este mai puternic. De fapt ambiguitatea i
paradoxul abund n ntreprinderi, care utilizeaz contradiciile pentru a
crea noi posibiliti de a co-evolua cu mediul lor nconjurtor.
Conectivitatea: Modurile n care agenii dintr-o ntreprindere sunt
conectai i legai unul de ceilali este critic pentru supravieuirea
ntreprinderii, deoarece ele sunt formate din acele conexiuni care
determin formarea unor feedbackuri i mecanisme de reglare absolute
necesare pentru supravieuire. Relaiile dintre ageni sunt mai importante
dect agenii nii.
Reguli
simple:
ntreprinderile
nu
sunt
complicate.
Modelele
emergente pot avea o mare varietate de forme dar caleidoscopul de reguli

care guverneaz funciile ntreprinderii este destul de simplu. Un exemplu
clasic este acela al sistemului de alimentare cu ap care, indiferent dac
se refer la un ora, o regiune sal chiar ntreaga lume, se bazeaz pe nite
reguli simple, cum ar fi, de pild, legea curgerii gravitaionale a apei.
Sensibilitatea la condiiile iniiale: Modificri mici ale condiiilor
iniiale ale ntreprinderii pot avea efecte semnificative dup ce ele trec
printr-un proces emergent cum ar fi un efect feedback. Un bulgre de
zpad foarte mic, de exemplu, poate ctiga la fiecare rostogolire mai
mult zpad i, in final, s se transforme ntr-un bulgre gigant.
Auto-organizarea: Nu exist o ierarhice de comand i contro ntrun CAS. Nu exist planificare sau conducere, dar se manifest un proces
permanent de reorganizare pentru a gsi cea mai bun form n raport cu
mediu nconjurtor.
Sistemul este ntr-o continu auto-organizare prin
procese de emergen i feedback.

Funcionarea la limita haosului: Haosul are un loc aparte n
teoria complexitii deoarece orice sistem capabil s se auto-organizeze
funcioneaz departe de echilibru, la limita haosului. Un sistem aflat la
echilibru nu are o dinamic intern proprie care s-i permit s rspund
n mod adecvat mediului su nconjurtor i ncet va disprea. Un sistem
haotic nceteaz de a mai fi sistem. Cea mai productiv stare este cea
aflat la limita haosului unde se manifest la maximum varietatea i
creativitatea, conducnd la noi oportuniti.
Sisteme ierarhizate: Cele mai multe ntreprinderi sunt ierarhizate
n interior i multe ntreprinderi sunt sisteme ale unor sisteme mai mari.
De exemplu, un supermarket este un sistem care are o conducere, clieni,
furnizori i vecini. El aparine, la rndul su, unui sistem de magazine
dintr-un ora care aparine unui sistem de magazine dintr-o ar. Deci
avem de-a face cu mai multe sisteme diferite multe dintre ele care sunt
ele nsele pri ale altor sisteme de nivel mai nalt.
Figura 9.1
ntreprinderea
poate
fi
imaginat
ca
combinaie
de
gene
reprezentnd procese de afaceri, tehnologie, informaie i management
care determin mutaii i evoluia ntreprinderii ca un sistem adaptiv

complex. Codul DNA al unei ntreprinderi se aseamn cu genomul uman.
Urmtoarea diagram exprim aceat genetic a ntreprinderii:
Figure 9.2: Genetica ntreprinderii

Aplicarea complexitii n domeniul ntreprinderilor necesit ntr-o
prim instan un mod diferit de a privi nsi ntreprinderea, oamenii din
cadrul ei precum i mediul nconjurtor n care ea opereaz. ntreprinderea
nu este dect o parte a acestui sistem total cu care ea este conectat i cu
care interacioneaz n diferite moduri.
Viziunea CAS asupra ntreprinderii necesit n continuare efectuarea
unor studii ample care s elucideze o serie de ntrebri eseniale pentru a
nelege pe deplin natura acestui sistem. Dintre aceste ntrebri putem

aminti urmtoarele:
1)
Ce
efecte
au
condiiile
iniiale
asupra
dezvoltrii
ulterioare
ntreprinderii i a afacerilor acesteia?

2) n ce mod este ntreprinderea adaptiv? Cum apare adaptarea?
Care este rolul managerului i a proprietarului precum i a altor deintori
de aciuni n aceast adaptare?
3) Similar, cum devine o ntreprindere mai potrivit? Care sunt atributele,
capacitile i resursele necesare pentru a optimiza fitnessul din cadrul
unui peisaj particular?
4) Ce grade de conectivitate poate o ntreprindere s aib? Ce importan
are acest grad pentru supravieuirea i creterea firmei, dar i pentru
ntreaga ecologie din care face parte firma? Exist un grad optim de
conectivitate?
5) n ce sens o ntreprindere co-evolueaz cu alte ntreprinderi sau cu
sisteme din mediul s nconjurtor? Care este rezultatul acestei coevoluii?
6) Cum nva ntreprinderea despre mediul su nconjurtor? Cum face ea
apel la aceast nvare pentru a efectua mutaii adaptive?
7) n ce msur ntreprinderile fuzioneaz i creeaz sisteme de autosusinere (de exemplu, clustere)? Ce caracteristici evoluioniste emerg din
cadrul acestor sisteme de ordin superior?
8) Ce este reeaua de firme? Sunt aceste reele continue sal discontinue?
9) Ce strategii sunt utilizate pentru a mbunti poziia pe pia a firmei i
deci pentru a crete ansele de supravieuire?
9.2 Piaa de capital ca sistem adaptiv complex

Printre sistemele economice care au trezit un interes deosebit
specialitilor din domeniul tiinelor Complexitii, piaa de capital ocup
un loc privilegiat. Acest lucru are o serie de explicaii asupra crora, ns,
nu vom insista prea mult. Dup prerea noastr, acest lucru poate fi
neles dac ne referim la cteva caracteristici ale pieelor de capital:
omogenitatea ,,produselor tranzacionale, numrul mare de ageni de

pia, istoricitatea acesteia i, nu n ultimul rnd, atracia exercitat de
aceast pia pentru cei care vor s ctige bani.
Teoria clasic privind piaa de capital, dezvoltat pe baza concepiei
privind formarea echilibrelor de pia a lui Alfred Marshall, pornete de
la ideea c se poate determina o legtur determinist sau probabilistic
ntre cauz i efect i c aceast legtur poate fi previzibil. Cnd o pia
este supus unui oc exogen, cum ar fi, de exemplu, noutile privind
evoluia economiei, sistemul de pia poate s absoarb acest oc i s
revin, dup un timp finit, la o stare de echilibru.
Cu toate c multe dintre teoriile ce au inspirat aceast concepie
mecanicist
s-au
modificat
ntre
timp,
de
exemplu
principiul
de
nedeterminare al lui Heisenberg ce st astzi la baza fizicii cuantice, n

economie acest progres nu s-a produs tot att de repede. Multe dintre
concepiile care domin i astzi economia i gsesc originea n ideile i
metodele tiinifice bazate pe determinism i predictibilitatea relaiilor de
tip cauz-efect.
n ultimii 50 de ani, teoria pieelor financiare s-a dezvoltat pe aceeai
baz, astfel nct astzi ea este nc tributar unor ipoteze discutabile cum
ar fi eficiena pieelor i raionalitatea investitorilor.
Ipoteza eficienei pieelor afirm c preurile activelor financiare
ncorporeaz toat informaia relevant i c aceast informaie este uor
disponibil i larg rspndit, astfel c orice investitor are acces la ea i nu
exist posibilitate ca unul dintre ei s profite de anumite oportuniti i s
obin rezultate superioare.
Altfel spus, ctigurile obinute pe piaa de capital recompenseaz
doar riscul pe care i-l asum anumii investitori fa de alii care
nregistreaz pierderi fiindc nu accept riscul respectiv. Ipoteza eficienei
pieei nu afirm c preurile pe aceast pia ar fi corecte, ci faptul c nu
exist preuri care ar fi determinate de anumite cauze sistematice, care nu
ar putea fi cunoscute i utilizate de ctre toi investitorii.
Teoria privind formarea preurilor, care este subsumat ipotezelor
eficienei pieei de capital, care sunt construite pornind de la o prim
ipotez
potrivit
creia
preurile
activelor
financiare
ar
fi
perfect
independente unul fa de celelalte. n consecin, schimbrile preurilor

respective sunt determinate
doar
de apariia
unor
informaii
noi,
neateptate pe pia, lucru care este, de asemenea, aleator. Drept urmare,

pe msur ce investitorii primesc noi informaii i le prelucreaz, ei pot s
anticipeze preurile i s ia decizii care s duc la obinerea unui profit
dorit.
A doua ipotez privete modalitatea n care investitorii iau deciziile
respective i presupune c investitorii sunt decideni raionali. Acest lucru
nseamn, n esen, c, n procesul continuu de a cuta oportuniti de
profit, ei rezolv o problem de alegere ntre risc i venit. Mai precis,
investitorii raionali caut s obin, din tranzaciile de pia efectuate, cel
mai mare venit pentru un anumit nivel de risc.
Testarea acestor ipoteze a demonstrat fr tgad faptul c ele sunt
false. Cu toate acestea, teoria pieelor de capital continu i astzi s
dezvolte modele i proceduri de lucru bazate pe aceste ipoteze. Un motiv
ar fi ineria mare existent n tiinele economice, iar un alt motiv l-ar
constitui coerena matematic i logic a modelelor abstracte realizate,
chiar dac ele nu au multe puncte comune cu realitatea.
O alternativ la aceste teorii ar fi considerarea pieii de capital ca un
sistem adaptiv complex. Pentru ca o astfel de schimbare de paradigm s
fie acceptabil, trebuie demonstrat c, prin noua abordare, gradul nostru
de nelegere privind comportamentul acestor piee crete, iar rezultatele
obinute prin aplicarea metodelor i modelelor construite pe baza noii
concepii sunt mai bune dect cele anterioare.
Pieele financiare, n particular pieele de capital, pot fi considerate
sisteme adaptive complexe, ele fiind alctuite dintr-o mulime de ageni
interdependeni i conectai care prezint comportamente de grup
emergente, dobndite n urma agregrii comportamentelor individuale ale
acestor ageni. Agregarea acestor comportamente individuale face ca
sistemul s acioneze unitar n ,,punctele critice, deci schimbrile mari
apar ca rezultat al acumulrilor unor stimuli redui ca intensitate dar care,
n momentul declanrii, se propag sub form de avalan.
Agenii dintr-un sistem adaptiv complex i culeg informaia din

mediul nconjurtor, o combin cu propriile lor interaciuni cu mediul i, de
aici, rezult propriile decizii i proceduri decizionale. Desigur c aceste
decizii i proceduri vor concura unele cu altele, fiind comparate n raport
cu un ,,fitness i numai cele mai eficiente strategii de decizie vor
supravieui. Aceasta face ca, n timp, sistemul s se adapteze la
schimbrile din mediu i s rspund n mod adecvat apariiei unor
,,anomalii.
Interaciunile dintre ageni n sistemele adaptive complexe sunt
neliniare. n cazul pieelor de capital acest lucru este demonstrat de faptul
c, n cazul interaciunilor cauz-efect, anumite modificri mici produc
rezultate exagerat de mari. Apariia crizelor i crahurilor bursiere este o
dovad a acestui lucru.
n sfrit, mecanismele feedback, care amplific (pozitive) sau
amortizeaz (negative) efectele ce apar pe pieele de capital sunt cele
care determin tendinele speculative pe aceste piee. n condiiile n care
un investitor sau un grup restrns de investitori, profitnd de o schimbare
de pre neateptat, prin vnzarea sau cumprarea de aciuni, obin
ctiguri mai mari dect cele medii, este evident aciunea unei bucle
feedback pozitive. Acest proces, ns, nu poate continua mult timp
deoarece ali investitori ncep i ei s cumpere sau s vnd acelai tip de
aciune, fapt care duce, rapid, la eliminarea ctigurilor mai mari.
Acioneaz, n acest caz, o bucl feedback negativ care stabilizeaz din
nou piaa.
Procesele feedback existente pe pieele de capital fac ca astfel de
fenomene s aib o via scurt, avnd succes, de regul, acei investitori,
care profit cel mai repede de oportunitile care se ivesc datorit unor
perturbaii externe sau unor comportamente emergente neateptate.
Considernd piaa de capital ca un sistem adaptiv complex trebuie
s reconsiderm ntreaga concepie privind comportamentul investitorilor
pe astfel de piee. Perioade de stabilitate, urmate de schimbri rapide,
existena unor puncte critice, absena oricror micri regulate n evoluia
indicatorilor ce le caracterizeaz .a. fac din aceste piee sisteme pentru
care este greu, dac nu imposibil de elaborat previziuni. Din aceast

cauz, investitorii trebuie s apeleze la un cu totul alte metode pentru a
decide asupra investiiilor fcute. Practic, ntreaga teorie clasic, ncepnd
cu modelele lui Markowitz, Sharpe .a., ar trebui reformulat, deoarece
se bazeaz pe ipotezele probabilistice privind formarea preurilor.
Deplasarea interesului de la modelele deductive ctre cele inductive
n acest domeniu este crucial. n cele mai multe situaii, se constat c
raionamentul pe aceste piee este colectiv, acionnd spiritul de imitaie
i nu judecata raional a agenilor individuali.
Trecerea la metodele bazate pe sisteme adaptive complexe este,
evident, un proces dificil i numai obinerea unor rezultate mai bune n
acest din urm caz ar fi de natur s determine schimbarea de paradigm
n acest domeniu.
Treptat,
aceste
rezultate
se
acumuleaz,
mai
ales
datorit
posibilitii de a simula activitatea investitorilor utiliznd, de exemplu,

modele ale pieelor artificiale de capital.
9.4 Banca comercial sistem adaptiv complex
O banc este un agent economic care acord mprumuturi i
primete n pstrare depozite bneti de la ceilali ageni economici i de
la populaie. O astfel de definiie este necesar pentru a putea deosebi
banca de ali intermediari financiari, deoarece regulile prudeniale n cazul
bncilor sunt mult mai stricte. Definiia insist asupra activitilor centrale
din cadrul bncilor comerciale: primirea (constituirea) de depozite i
acordarea de credite (mprumuturi).
Existena bncilor comerciale este justificat de rolul pe care acestea
l joac n procesul de alocare a resurselor, mai precis n alocarea
capitalului. R. Merton spunea c: Un sistem financiar bine dezvoltat i
consolidat faciliteaz alocarea eficient a capitalului financiar i a
capitalului fizic pentru cea mai productiv utilizare n sectorul afacerilor.
9.4.1 Obiectivele si funciile bncii comerciale
De secole, funciile economice ale sistemului financiar au fost

exercitate n special de bnci. Aceste funcii sunt suficient de stabile
pentru a le regsi la orice sistem financiar, ncepnd cu unul care s-a
format n timpul Renaterii italiene i pn la sistemul financiar
electronizat de astzi. Desigur c, n timp, pieele financiare au evoluat i
inovaiile financiare au cunoscut o rat de cretere spectaculoas mai ales
n ultimii ani. n plus, dezvoltarea pieelor de capital a condus la o
difereniere funcional ntre aceste piee (bursa de valori, RASDAQ .a.),
ele prelund unele dintre funciile intermediarilor financiari i oferindu-le n
exclusivitate. De exemplu, este destul de simplu astzi pentru o companie
implicat n comerul internaional s se asigure fa de riscul ratei de
schimb pe o pia futures ca i printr-un contract bancar.
Pentru a nelege cum o banc mbuntete procesul de alocare a
resurselor economice este necesar s pornim de la principalele funcii ale
bncii. Acestea sunt:
1.
Ofer acces la un sistem de pli;
2.
Transform active;
3.
Managementul riscurilor;
4.
Prelucreaz informaii i monitorizeaz clienii;
Desigur, acest lucru nu nseamn c fiecare banc execut n mod obligatoriu aceste
funcii. De regul, bncile universale fac acest lucru, dar bncile specializate (de exemplu
bncile de investiii) nu le ndeplinesc pe toate. S analizm, pe scurt, aceste funcii.
9.4.1.1 Serviciile de pli
ntr-o economie fr costuri tranzacionale nu ar fi nevoie de bani.
Totui, imediat ce este luat n considerare existena dificultilor i
costurilor implicate de operaiunile comerciale, devine mult mai eficient
schimbul de bunuri i servicii contra bani dect contra altor bunuri i
servicii, cum se ntmpl n operaiunile barter.
Forma luat de bani a evoluat de-a lungul timpului de la banii marf
(un sistem n care mediul de schimb nsui era o marf util) la banii
propriu zii (fiat money). n acest ultim caz, mediul de schimb nu mai
reprezint o marf util, dar valoarea sa este garantat de stat i deci

acceptat ca mijloc de plat.
Istoric, bncile au jucat dou roluri n managementul banilor:
schimbul monetar (deci schimbul ntre diferite valute emise de state
diferite) i servicii de plat. Amndou aceste roluri sunt astzi eseniale
n buna funcionare a oricrui sistem de pli.
Un sistem de pli cuprinde att managementul conturilor clienilor
ct i fiscalitatea plilor, deci garantarea de ctre banc a faptului c din
contul unui debitor
(care a primit bunurile i serviciile incluse ntr-o
tranzacie comercial) s-a efectuat un transfer de bani ctre contul unui

creditor (care a dat bunurile i serviciile incluse n tranzacia respectiv).
Se poate spune c schimbul monetar a reprezentat prima activitate
a bncilor. Acest lucru este ilustrat chiar de etimologia cuvntului banc.
Echivalentul grecesc pentru banc (trapeza) desemna banca pe care era
aezat balana utilizat pentru a cntri monedele de aur i argint n
scopul determinrii cantitii exacte de metal preios pe care acestea l
conineau. Cuvntul italian banca desemna banca pe care cei ce
schimbau bani i plasau monedele lor preioase.
Datorit diferenei ntre lichiditatea monedelor naionale i a celor
strine, bncile au luat un mare avnt n perioada Renaterii, atunci cnd
i comerul internaional s-a intensificat i se poate spune c s-a constituit
ca o adevrat ramur economic. Negustorii care plecau cu mrfuri de-a
lungul drumurilor comerciale ce mpnziser Europa, aveau nevoie de
monedele rilor prin care treceau, iar la ntoarcere banii obinui din
vnzarea mrfurilor trebuiau schimbai n monede naionale. Acest lucru
era destul de complicat deoarece, pe fondul divizrii Europei n state i
sttulee, fiecare formaiune statal mai important i btea propria
moned.
Cmtarii i chiar anumii negustori din Florena, Luca, Genova,
Veneia au realizat c pot ctiga bani i fr s fac drumurile pline de
pericole pe care le implicau atunci schimburile comerciale. Drept pentru
care, ei au nceput s fac ceea ce denumim astzi schimb valutar.
A doua activitate istoric a bncilor, constituirea i pstrarea

depozitelor bneti, este ntr-un fel legat de schimbul valutar. Aceeai
oameni, care schimbau monede, au primit de la negustori sume de bani pe
care le pstrau pn cnd acetia se ntorceau din cltorii. Mult timp,
aceste depozite au avut un randament negativ deoarece erau pstrate n
tezaure nefiind investite n activiti productive. Deci, iniial, aceste
depozite se presupunea c nu sunt mprumutate. Bncile depozitare se
presupunea c nu sunt bnci de mprumut i ncrederea depozitarilor
depindea de aceast informaie care era public i credibil. Aceasta
nsemna c bncile depozitare ncercau s-i construiasc o reputaie de a
fi puin riscante.
Pe lng serviciile de pstrare n siguran, calitatea monedelor era,
de asemenea, important deoarece monedele difereau n ce privete
compoziia de metale preioase i guvernele cereau s se fac pli n
moned bun. Acest lucru a avut implicaii asupra venitului adus de
depozite, deoarece bancherii percepeau un comision care mergea pn la
10% care era menit s le acopere riscul de a primi monede false.
Dar, odat ce monedele nsele au devenit de o calitate omogen,
depozitele au pierdut caracteristica lor atractiv de a fi convertibile n
bani buni, lucru ce aducea venit bancherilor.
Acetia au cutat alte modaliti prin care depozitele s aduc bani,
i una dintre cele mai frecvent folosite a fost aceea de a acorda
mprumuturi contra unor garanii c vor fi returnate. Primele mprumuturi
acordate de bnci au fost cele solicitate de fermieri care garantau
mprumuturile respective cu recolta. Mai trziu, creditele s-au diversificat,
fiind mprumutai negustori, clerici,
orae i chiar conductori de state.
Garaniile erau constituite din bijuterii, drepturi de prorpietate, case,

castele, etc.
Treptat, s-au dezvoltat i serviciile de plat efectuate de bnci, mai
ales datorit faptului c ele, ca deintoare de depozite, aveau mai
frecvent bani lichizi. Negustorii preferau ca din depozitele bancare
constituite s fac pli direct, deoarece costurile i riscurile implicate de
transportul banilor erau foarte mari. Plile mari ntre negustori se fceau
cu ocazia unor trguri comerciale organizate n diferite orae i bncile

plteau direct ntre ele datoriile clienilor lor. Aceast activitate de
decontare (clearing) a devenit att de important n SUA i Europa la
sfritul secolului al XIX-lea nct s-au creat sisteme de plat, ce
reprezint reele care faciliteaz transferul de fonduri ntre conturile
bancare ale agenilor economici.
Sigurana i eficiena acestor sisteme de plat a devenit o cerin
fundamental pentru guverne i bncile centrale, mai ales cnd ele s-au
internaionalizat. Tipurile de sisteme de plat s-au modernizat continuu,
ajungnd astzi la performane nebnuite cu ajutorul mijloacelor de
transfer electronic (e-bankingului) i ale cyber-bankingului (Utilizarea
Internetului pentru a realiza funciile bancare. De asemenea, este denumit
electronic banking, remote banking sau online banking).
9.4.1.2 Transformarea activelor
Exist trei tipuri de transformare a activelor deinute de banc:
Transformarea mrimii;
Transformarea calitii;
Transformarea maturitii.
Transformarea mrimii activelor presupune c o banc alege

unitatea de msur a produselor sale ntr-un mod convenabil clienilor si.
Astfel, pentru micii investitori, mrimea depozitelor pe care le pot constitui
la o banc este important, deoarece ei nu pot crea depozite mari. n
acelai timp, pentru firmele care iau credite, sumele mprumutate trebuie
s fie mari s poat acoperi o gam ct mai larg de cerine. Bncile, prin
aceast transformare, colecteaz mici depozite pe care le convertesc n
credite mai mari care sunt mai puin riscante i costisitoare.
Transformarea calitii activelor apare cnd o banc ofer
posibilitatea clienilor ei de a-i transforma depozitele (care pot fi bani,
valut, aciuni, obligaiuni, etc) dintr-un tip n altul de activ. O astfel de
transformare poate fi profitabil pentru clieni datorit randamentelor
diferite aduse de fiecare activ n parte. Pentru banc, transformarea
calitii activelor este mai puin costisitoare dect pentru un mic investitor,
ea putnd dispune i de informaii suplimentare (asimetrie informaional)
care s-i permit o transformare eficient. Prin acest tip de transformare,

are loc o diversificare a portofoliilor clienilor, ceea ce este mai puin
riscant pentru acetia.
n sfrit, bncile moderne pot efectua transformarea maturitii
activelor. Acest lucru presupune transformarea unor active cu maturitate
pe termen scurt n active cu maturitate pe termen lung. Prin aceast
transformare, ns, o parte a fondurilor bncii pot deveni mai puin lichide
ceea ce implic un risc. Diminuarea acestui risc se face prin apelul la piaa
interbancar i la instrumente financiare derivate (Swap, futures etc.)
menite s acopere diferite riscuri.
9.4.1.3 Managementul riscului
Dup cum am vzut pn acum, activitatea bancar este afectat
permanent de risc. De regul, exist trei tipuri mari de risc: riscul de
creditare, riscul ratei dobnzii i riscul de lichiditate.
a) Riscul de creditare este cel mai important tip de risc n raport
cu pierderile poteniale. El este riscul ca clienii s nu-i ndeplineasc
obligaiile ce decurg dintr-un contract de creditare. Aceasta poate genera o
pierdere total sau parial a banilor mprumutai unui client. Riscul de
creditare este, de asemenea, i riscul unei scderi n standardele de
acordare a creditului. O astfel de deteriorare nu implic pierdere, dar
nseamn c probabilitatea de pierdere crete. Pieele financiare evalueaz
standardele de acordare a creditelor prin nivelele mai ridicate ale ratei
dobnzii la creditele acordate firmelor care au suferit deprecieri de aceast
natur sau prin scderea plafonului maxim al creditelor ce pot fi acordate.
Riscul de creditare este critic deoarece un mic numr de clieni
importani pot genera pierderi mari, care pot conduce la lips de
solvabilitate. Exist sisteme de limitare care fixeaz limitele creditelor ce
pot fi acordate unui singur client sau unor clieni care provin dintr-o
singur industrie sau o singur ar.
b) Riscul de lichiditate este i el tot un risc major. El este definit
adeseori n moduri diferite: lipsa de lichiditatea extrem, adic lipsa
complet de active lichide din portofoliul bncii, sau lipsa abilitii de a
asigura fonduri la un cost normal.
Lipsa de lichiditate extrem conduce la faliment. Deci, riscul de

lichiditate este un risc fatal. De multe ori, acest risc este determinat de
alte tipuri de risc. De exemplu, pierderea important dat de un credit
nereturnat la timp poate determina creterea lipsei de lichiditate care
atrage ndoieli ale celorlali clieni asupra soliditii bncii. Acest lucru este
suficient pentru a genera o cerere maxim de returnare de fonduri sau
nchiderea liniilor de creditare pentru alte instituii care ncearc s se
protejeze ele nsele mpotriva unui astfel de risc. Amndou aceste lucruri
pot genera crize brutale de lichiditate cu posibile falimente.
O alt cauz a acestui tip de risc este aceea c valoarea activelor pe
termen scurt deinute de banc nu este suficient pentru a acoperi plile
pe termen scurt sau cele neateptate. Din acest punct de vedere,
lichiditatea este singura care ajut pentru a ctiga timp n condiii dificile.
n sfrit, riscul de lichiditate poate apare i datorit dificultii de a
obine fonduri la costuri rezonabile. O astfel de abilitate depinde de dou
tipuri de factori: lichiditatea pieei care variaz n timp i lichiditatea
bncii.
c) Riscul de rat a dobnzii
Riscul ratei dobnzii presupune diminuarea ctigurilor datorit
fluctuaiilor ratei dobnzii.
Managementul
riscurilor
bancare
presupune
cuantificarea
principalelor tipuri de risc i adoptarea unor sisteme de monitorizare a

riscurilor.
9.4.1.4 Prelucrarea informaiei i monitorizarea
clienilor
Realizarea n bune condiii a celorlalte funcii ale bncii presupune o
prelucrare i o valorificare a informaiei economice. nc de la nceput,
bncile erau considerate adevrate tezaure de informaii pentru clienii lor,
aici
concentrndu-se
tirile
privind
preurile
produselor
pe
piee
ndeprtate, condiiile de siguran de pe cile comerciale, informaii

despre clienii poteniali, .a. i n prezent bncile au o activitate specific
de culegere i prelucrare a informaiei care, pentru ele, este mult mai puin
costisitoare dect pentru fiecare client n parte. n acest scop, bncile pot
investi n tehnologie informatic ce le permite s urmreasc cererile de

mprumut, s monitorizeze proiectele pentru care au acordat credite, deci
s limiteze riscul ca clienii si s implementeze proiecte diferite de cele
asupra crora s-a czut de acord. Activitatea de monitorizare a firmelor i
intermediarilor financiari necesit o relaie de lung durat ce diminueaz
efectele hazardului moral.
9.4.2 Rolul bncilor n procesul de alocare a resurselor
Bncile exercit o influen fundamental n trei direcii principale:
1. alocarea capitalului;
2. mprirea riscurilor;
3. creterea economic.
Prima direcie, alocarea capitalului, n primul rnd a celui financiar,
trebuie s fie legat de conceptul de lips de fonduri. Proiectele de
investiii mari necesit atragerea unor sume de bani uriae. Aceti bani nu
sunt disponibili mereu, mai ales c oamenii pot avea simultan multe idei
mree. Dintre aceste idei, trebuie alese proiectele viabile, cele care pot
aduce n viitor beneficii economice, sociale sau culturale. Modul n care fac
bncile alocrile de fonduri, deci pe baza unei rate a dobnzii stabilit
iniial, selecteaz aceste proiecte, unele dintre ele cele riscante sau prea
costisitoare fiind excluse din lips de finanare. Evident c nu toate
proiectele realizate sunt cele mai profitabile dar, n medie, mecanismul de
selecie al acestora pe baza profitabilitii lor viitoare acioneaz bine i
datorit bncilor.
Orice
proiect
implic
un
anumit
risc.
Bncile
contribuie
la
mprirea riscului ntre o mulime de investitori astfel nct, n caz de

eec al proiectului, pierderile s fie difuzate la ct mai muli investitori,
ceea ce le face suportabile. n acest sens, bncile sunt interesate i de
diminuarea riscurilor totale ale proiectelor prin nsi modul lor de
funcionare.
n sfrit, bncile constituie un important motor al creterii
economice. Orice proces de cretere economic necesit antrenarea unor
mari investiii n obiective economice, infrastructur, pregtirea capitalului

uman .a. Realizarea acestor investiii ar fi de neconceput n absena
bncilor care aloc sumele de bani necesare i urmresc realizarea
proiectelor respective.
9.5 Economia nationala, sistem adaptiv complex
La nivel macroeconomic, economia poate fi privit ca un sistem
dinamic complex compus dintr-o multitudine de subsisteme (gospodrii,
firme, piee, instituii publice, bnci, .a.) legate ntre ele prin conexiuni
directe i indirecte de diferite tipuri (legturi materiale, informaionale,
financiare, energetice, umane), fiecare subsistem avnd o evoluie i
obiective proprii care sunt ns condiionate
de realizarea unui obiectiv
general comun, i anume bunstarea social.

n abordarea cibernetic a economiei la nivel macroeconomic trebuie
s pornim de la cunoaterea acestor sisteme i a modului n care ele
interacioneaz n procesul de realizare a scopurilor proprii i a obiectivului
general. Astfel, gospodriile, firmele, bncile comerciale, diferitele instituii
publice care, la nivel microeconomic, pot fi considerate ca sisteme
separate (individuale), avnd structuri distincte, relaii diferite cu mediul i
obiective proprii, formeaz la nivel macroeconomic sectoare (sisteme) care
au proprieti
i obiective
emergente,
decurgnd
din funcionarea
simultan a multitudinii de sisteme de acelai tip la nivel microeconomic.

Putem introduce, astfel, urmtoarele sectoare (sisteme) pe care le
regsim n structura general a sistemului cibernetic al economiei
naionale:
sectorul gospodriilor;
sectorul firmelor (privat, productiv);
sectorul public (guvernamental);
sectorul extern;
sectorul financiar.
Deci fiecare dintre aceste sectoare este alctuit din mulimea de

sisteme cibernetice individuale pe care le regsim la nivel microeconomic,
dar ele nu reprezint pur i simplu suma acestor sisteme microeconomice.
Proprietile sectoarelor (sistemelor) la nivel macroeconomic se obin, n
primul rnd, prin agregarea caracteristicilor sistemelor de la nivel
microeconomic i, n al doilea rnd, prin emergena comportamentelor
sistemelor microeconomice ctre un comportament general al sectorului
(sistemului) corespunztor de la nivelul macroeconomic.
Aceste sectoare (sisteme) formeaz economia naional numai n
msura n care ele sunt interconectate prin piee. Piaa la nivel
macroeconomic reprezint un sistem agregat, format dintr-o multitudine
de piee concrete, existente la nivel microeconomic. Ca oricare pia, i
piaa la nivel macroeconomic exist numai n msura n care pe aceasta se
constituie simultan cererea i oferta. Numai c, la nivel macroeconomic,
vorbim de o cerere agregat i o ofert agregat, obinute prin cumularea
cererilor
individuale
ofertelor
individuale,
formate
pe
pieele
microeconomice corespunztoare. In raport cu natura pieelor individuale,

putem vorbi despre urmtoarele piee la nivel macroeconomic:
piaa agregat a bunurilor i serviciilor;
piaa factorilor de producie;
piaa financiar.
Aceste piee cu cel mai nalt nivel de agregare sunt, la rndul lor,
formate din alte piee agregate. De exemplu, piaa factorilor este
format din piaa resurselor i piaa forei de munc, piaa financiar
din piaa monetar, piaa de capital, piaa valutar etc.
Fiecare pia macroeconomic dispune de un mecanism prin
intermediul cruia se formeaz preul de pia. Acest pre de pia are
un rol esenial n determinarea direciei i intensitii fluxurilor dintre
sectoarele(sistemele) macroeconomice. Se poate spune c sistemele
macroeconomice,
mpreun
cu
pieele
alctuiesc
mecanisme
cibernetice de reglare i autoreglare ale ntregii economii naionale.
Modelarea funcionrii unor astfel de mecanisme de reglare a

economiei se poate face utiliznd diferite metode i instrumente cum ar
fi:
modele de simulare dinamic evolutiv;
modele ale reelelor neuronale;
modele ale algoritmilor genetici;
modele bazate-pe-ageni .a.
Cu ajutorul unor astfel de modele putem nelege mai bine logica

funcionrii sistemului economiei naionale, modalitile prin care se poate
interveni n dinamica proceselor i fenomenelor economice care se produc
la acest nivel i etapele ce trebuie parcurse pentru realizarea obiectivului
economic general, creterea bunstrii naiunii.
9.5.1 Piee i mecanisme de pia
La nivelul economiei naionale pot fi identificate trei tipuri de piee
agregate:
Piaa bunurilor i serviciilor;
Piaa factorilor de producie;
Piaa financiar.
Aceste piee se numesc i agregate deoarece existena lor este doar

virtual, obinut prin agregarea mulimilor de piee individuale care exist
n realitate la nivel microeconomic. Prin agregarea pieelor respective
deci a pieelor diferitelor bunuri i servicii individuale, a pieelor factorilor
de producie (inputurilor), respectiv a pieelor financiare pe care se
tranzacioneaz diferite active (credite, depozite, aciuni, obligaiuni .a.)
se obin pieele de la nivelul macroeconomic. Acestea au o structur i un
comportament specifice, urmresc obiective bine definite i pot fi
interdependente ntre ele i n conexiune cu procesele i sistemele
macroeconomice prezentate anterior. Deci aceste piee pot fi considerate
ele nsele sisteme complexe (cibernetice), acest lucru avnd avantajul c
permite evidenierea i studiul anumitor mecanisme de reglare i ajustare
ale pieelor respective. Cunoaterea acestor mecanisme, a efectelor
acestora la nivelul fiecrei piee agregate, dar i asupra celorlalte sisteme

i sectoare macroeconomice este n msur s faciliteze elaborarea unor
modele de funcionare a sectoarelor respective sau chiar a ntregii
economii, prin combinarea sectoarelor i pieelor aferente i reprezentarea
conexiunilor dintre ele sub forma unor relaii matematice.
Ca pe oricare pia, i pe aceste piee agregate, se formeaz cererea
i oferta, denumite n acest caz cererea agregat i oferta agregat.
Raportul dintre cererea i oferta agregate determin aciunea unui
mecanism, denumit mecanismul de pia, care constituie un mijloc de
reconciliere ntre milioanele de decizii individuale ale agenilor economici,
atunci cnd aceste decizii se confrunt cu o raritate a resurselor.
Mecanismul de pia constituie modalitatea cea mai eficient de alocare a
resurselor dintr-o economie. Indiferent de natura acestor resurse care n
marea lor majoritate nu sunt suficiente pentru a acoperi nevoile agenilor
economici mecanismul de pia este cel care le aloc acelor ageni care
au nevoie de ele i, n acelai timp, le vor folosi cel mai eficient. Vom
prezenta, mai nti, mecanismul de pia n mod generic, fr s
specificm despre ce pia este vorba deoarece, de regul, ntre
mecanismele ce acioneaz pe diferite piee exist o similitudine, dup
care vom introduce principalele piee agregate de la nivelul economiei
naionale i vom specifica anumite caracteristici particulare ale acestor
mecanisme.
9.5.2 Mecanisme de pia (fundamentale)
nainte de a introduce principalele piee agregate care funcioneaz la
nivel
macroeconomic,
descriem
mecanismele
fundamentale
de
funcionare ale pieelor, mecanisme care sunt, n esen, asemntoare,

indiferent de natura pieei. Evident c aceste mecanisme de pia
constituie, mpreun cu sectoarele cu care au diferite conexiuni, structura
de baz cu ajutorul creia se asigur reglarea intensitii fluxurilor
materiale i de fonduri dintre diferitele sectoare i subsisteme ale
economiei.
Deoarece scopul acestor structuri de reglare i autoreglare este alocarea

ctre agenii economici a resurselor rare, alocare ce se face n mod
raional, i mecanismele respective trebuie s aib un caracter raional.
Importana lor const n faptul c, pn la urm, comportamentul raional
al tuturor agenilor i al sectoarelor n care sunt acetia concentrai se
raporteaz la funcionarea mecanismelor de pia respective, inducnd n
economie caracteristici generale cum ar fi: competiia pe pia, decizia pe
baza liberei alegeri, profitabilitatea .a.
Elementul esenial al oricrui mecanism de pia l constituie preul,
sau, mai precis, voina de a plti. Resursele economice sunt alocate celor
care sunt dispui (i capabili) s plteasc un pre mai mare. ntr-o
economie de pia, competiia ia, n general, forma unei intenii de a
achiziiona avuie, deoarece avuia crete capacitatea unei persoane de a
achiziiona bunuri i servicii pe baza voinei de a plti. Avuia i venitul
devin, astfel, msuri importante ale propriei puteri i poziii pe pia.
Diferitele mecanisme de pia produc diferite tipuri de comportament
competitiv. Unul dintre cele mai simple mecanisme de acest fel, utilizat de
pia este ateptarea la coad. Indivizii se aliniaz ntr-o coad pentru a
cumpra bunuri i servicii. Competiia ia o form diferit atunci cnd
bunurile sunt distribuite pe baza acestui mecanism. Indivizii care sunt cei
mai capabili sau mai rbdtori s stea la coad orict de mult timp, vor
obine cele mai multe bunuri, n detrimentul celor care nu sunt dispui s
plteasc cu un timp mai mare de stat la coad.
Exist, de asemenea, mecanisme de pia care au la baz criterii
politice. Liderii politici pot s accepte o distribuire corect a resurselor,
efectuat n ntregime de pia sau s impun pieei s urmreasc alte
scopuri, de exemplu ca aceasta s le aduc voturi.
O mulime de reguli, unele dintre ele chiar arbitrare, sunt utilizate
pentru a crea astfel de mecanisme de pia. Regulile utilizate reflect
ntotdeauna puterea unui individ sau unui grup sau anumite valori sociale
(de la piaa de monopol i pn la piaa concurenial perfect).
Deseori, combinaii de mecanisme de alocare sunt utilizate n aceeai

economie. Accesul la educaia superioar este bazat, n parte, pe voina de
a plti dar i pe performane colare anterioare, obinute de cei care
concureaz pe aceast pia. Deci am putea avea un mecanism de
ateptare la coad n care preul pltit este performana obinut n
liceu, combinat cu un mecanism al crui pre este voina (i posibilitatea)
de a plti preul studiilor universitare. Astfel de combinaii de mecanisme
se ntlnesc frecvent pe toate tipurile de piee. Indivizii caut slujbe noi pe
baza performanelor trecute (diploma de studii), a cunotinelor pe care le
au ntr-un domeniu i chiar a nfirii, aspectului fizic. Angajatorii
concureaz ntre ei pe piaa forei de munc, pltind preul acestei piee,
adic salariul, n funcie de aceste criterii.
Acordarea de credite de ctre bncile comerciale se face pe baza unui
mecanism care combin preul de pia (rata dobnzii, n acest caz) cu
securitatea financiar (prezentarea de garanii). Potenialii clieni ai
bncilor concureaz pentru credite, care sunt limitate ca volum total n
orice economie, acceptnd s plteasc o dobnd, prezentnd garanii
colaterale cu ajutorul crora creditele sunt asigurate, dar i un flux de
venituri care le permit s returneze creditele dorite.
Cnd analizm o pia este important s tim c n spatele ei se afl
ntotdeauna un mecanism de alocare de un anumit tip sau o combinaie de
astfel de mecanisme. Faptul c piaa nu funcioneaz bine nu nseamn c
putem nlocui mecanismul respectiv cu altul, pn cnd nu ne convingem
c exist un mecanism capabil s produc rezultate mai bune.
Dar care ar fi criteriile care ne ajut s stabilim dac un mecanism de
pia este mai bun dect altul? La nivel microeconomic, unde fiecare agent
ia propria decizie pe pia, acest lucru se rezolv simplu prin intrarea sau
ieirea individului de pe pia. Oamenii sunt liberi s efectueze tranzacii,
iar pentru a le efectua acestea trebuie s fie profitabile.
Dar, la nivelul macroeconomic, unde pe o pia sunt prezeni milioane
de ageni economici, acest lucru nu se mai rezolv att de simplu. La acest
nivel, sectorul public (guvernul) poate s stabileasc anumite reguli ale
jocului i s-i oblige pe ageni s se comporte pe pia conform acestor

reguli. Se ajunge, astfel, la anumite caracteristici specifice ale pieelor
agregate care pot fi considerate mai bune sau mai puin bune sau
raportndu-le la un mecanism de pia ideal, care face alocarea resurselor
numai n funcie de criterii economice. Acest mecanism ideal l vom
denumi
mecanismul
cererii
ofertei
(evident
c,
la
nivel
macroeconomic, cererea i oferta sunt agregate). S descriem cum

funcioneaz acest mecanism care, nc odat trebuie spus, nu exist n
nici o economie n stare pur dar, n funcie de el, putem s apreciem dac
o pia funcioneaz mai bine sau mai puin bine.
9.5.3 Deciziile de consum: Cererea agregat
Ca orice mecanism de pia, i mecanismul cererii i ofertei agregate

are ca
una dintre principalele sale componente cererea agregat.
Pentru simplitate, s ne raportm la piaa bunurilor i serviciilor, dei

lucrurile rmn, n esen, aceleai indiferent de tipul de pia. Pe aceast
pia, agenii i satisfac cererile cumprnd bunuri i servicii. Deciziile
acestora sunt agregate la nivelul sectoarelor (sistemelor) prezentate n
paragraful anterior, formnd cererea agregat de bunuri i servicii.
Venitul limitat de care dispune fiecare agent consumator i, prin
agregare, ntregul sector din care acesta face parte, l oblig s fac
alegeri. Alegnd un bun sau serviciu, un agent trebuie s dea n schimb un
alt bun sau serviciu. Prin aceste tranzacii, agenii consumatori ncearc s
achiziioneze bunuri i servicii care le aduc beneficii maxime. Acest lucru
constituie premisa fundamental a deciziilor consumatorilor. Beneficiile
aduse fiecrui agent consumator sunt msurate prin costurile de
oportunitate ale bunurilor respective (utilitatea asociat consumului
acestora). Deci un consumator nu acord atenie numai beneficiilor unui
bun dar i utilitii (satisfaciei) pe care i-o aduce posesia (consumul)
acestuia.
Evident c schimbrile care au loc n preul de pia al bunului

respectiv schimb costul de oportunitate al consumului bunului de ctre
agentul consumator. Cnd preul crete, consumatorul trebuie s renune
la alte bunuri pentru a obine bunul respectiv. Creterea preului face un
bun mai puin atractiv pentru consumator i el renun la unele bunuri
pentru a cumpra altele care i aduc o utilitate mai mare. Este de presupus
c aa se ntmpl cu toi consumatorii, deci i la nivelul pieei agregate.
Se poate formula atunci urmtoarea lege (Walras): Cantitatea total de
bunuri cerut pe o pia este dependent negativ de preul de pia.
P
r
e
A
D
Cantitat
e
Figura 9.5: Cererea agregat (AD)
Presupunnd acum c agregm curbele cererilor individuale de bunuri

i servicii, se obine pentru piaa agregat de la nivelul economiei
naionale o curb a cererii agregate (AD) care este descendent datorit
faptului c marea majoritate a curbelor individuale de cerere sunt i ele
descendente. Curba cererii agregate, AD arat deci cantitatea maxim de
bunuri pe care agenii consumatori doresc s le achiziioneze pentru
preuri diferite la un moment de timp dat.
Curba cererii agregate poate fi reprezentat ca n figura 2.1. Se
observ c fiecare punct de pe aceast curb corespunde unei perechi
(cantitate, pre) artnd, deci, ce cantitate de produse i servicii ar fi
dispui s achiziioneze toi agenii consumatori din economie dac pe
pia ar fi preul respectiv.
Aceast curb se modific permanent sub aciunea unor factori care

intervin pe pia, i anume:
-
venitul consumatorilor;
preurile de pe alte piee;
gusturile i preferinele consumatorilor;
ateptrile consumatorilor.
n legtur cu influenele exercitate de aceti factori se poate formula

urmtorul rezultat general:
Dac toi factorii care afecteaz cererea agregat, cu excepia
preului de pia, sunt meninui constani, o schimbare n pre schimb
cantitatea cerut, determinnd o deplasare de-a lungul curbei AD. O
schimbare n oricare alt factor afectnd cererea agregat, cu excepia
preului de pia, determin o deplasare a curbei cererii agregate, AD.
9.5.3 Deciziile de producie: Oferta agregat
Sectoarele (sistemele) care au activitate de producie, i anume
sectorul firmelor i sectorul public, dar i sectorul extern, prin componenta
acestuia, import constituie, la nivelul ntregii economii, oferta agregat.
Agenii productori acioneaz, n activitatea lor pe pia, ca
maximizatori ai profiturilor, determinate prin diferena dintre venitul total
obinut din vnzarea bunurilor i serviciilor pe pia i costurile totale de
obinere a acestor produse. Productorii ncearc s obin aceste profituri
cumprnd sau nchiriind factori de producie (inputuri) i utilizndu-i
pentru a produce, pe baza unei tehnologii date, bunuri i servicii destinate
vnzrii pe pia. Costul de oportunitate al productorilor este compus din
dou elemente: (1) costul total al inputurilor utilizate n producie; i (2)
profiturile pierdute cnd productorii aleg s nu produc alte produse i
servicii.
Agregnd producia obinut de diferiii productori din cadrul economiei
se obine curba ofertei agregate (AS). Ea arat cantitatea de bunuri i
servicii pe care productorii dintr-o economie doresc s o ofere pe pia
pentru diferite preuri la un moment de timp dat.
Curba ofertei agregate AS este reprezentat n figura 2.2.

Se observ c aceast curb este ascendent deoarece, n general,
productorii din economie doresc s ofere mai multe produse dac preul
acestora este mai mare. De notat, totui, c aceasta este o ipotez pe
termen scurt. Pe termen lung, diferite teorii macroeconomice propun curbe
ale ofertei verticale, frnte sau cresctoare, n funcie de potenialul
(capacitatea) maxim de producie a economiei.
Pre
AS
e observ c
aceast curb
este
ascendent
deoarece, n
general,
productorii
din economie
Cantitate
doresc s ofere
Figura 9.6: Oferta agregat (AS)
mai multe
produse dac
preul acestora
este mai mare.
Curba ofertei agregate, AS, ca i curba
De notat,
cererii agregate, AD, nu
totui, c
rmne mult timp n aceeai poziie. Factorii
principali
ce determin
aceasta
este o
ipotez pe
deplasarea curbei AS sunt:
termen scurt.
- preurile factorilor de producie;Pe termen
lung, diferite
teorii
- schimbrile tehnologice;
macroeconomi
- preul resurselor financiare.
ce propun
ale
n legtur cu influena acestora, se curbe
poate
da urmtorul rezultat
ofertei
verticale,
general:
frnte sau
cresctoare,
n
Dac toi factorii afectnd oferta agregat,
cu excepia
preului de pia,
funcie de
sunt meninui constani, atunci o schimbare
n preul de pia schimb
potenialul
(capacitatea)
cantitatea oferit, determinnd o deplasare
de-a
maxim
de lungul curbei AS. O
producie a
economiei.
schimbare n oricare alt factor, cu excepia preului de pia, determin o

deplasare a curbei ofertei agregate, AS.
9.5.4 Funcionarea mecanismului de pia
Dac punem, acum, mpreun cererea agregat, AD i oferta agregat, AS,
obinem piaa agregat, pe care cele dou componente eseniale se
confrunt i determin un pre de echilibru sau de golire a pieei. Totui,
atingerea unui pre de echilibru depinde de mecanismele de ajustare a
pieei (la echilibru). n figura 2.3 este prezentat interaciunea dintre pia
i mecanismul de pia.
Sectorul
gospodrie
Sectorul
firmelor
Sectorul
public
Sectorul
financiar
C
E
R
E
R
E
A
A
G
R
E
G
A
T
A
A
D
Piaa bunurilor i
serviciilor
AS
AS
AD
Pre
Cantitate
Ajustare
Mecanism
de ajustare
a pieei
O
F
E
R
T
A
A
G
R
E
G
A
T
A
Sectorul
firmelor
Sectorul
public
Sectorul
financiar
Sector
extern
(importuri)
Sectorul
exterm
(exporturi)
Informaii
despre cererea
agregat
Informaii
despre oferta
agregat
Pe pieele normale,Figura
deci 9.7:
peMecanismul
acele piee
pe care
cererea i oferta
de ajustare
a pieei
satisfac Legea lui Walras, exist un singur pre de echilibru, creia i
corespunde o cantitate de echilibru (adic acea cantitate pentru care
AD=AS). Orice alt combinaie pre-cantitate determin dezechilibrul
pieei. Mecanismul de ajustare a pieei la echilibru are rolul de a reface

acest echilibru, deci s determine piaa s revin la echilibrul ei iniial sau
s ajung la un nou echilibru.
Dezechilibrele pe pia apar datorit deplasrilor pe care le sufer curbele
AD i AS sub influena diferiilor factori care le afecteaz. n urma
deplasrii oricrei curbe, apare un nou pre de echilibru i, corespunztor,
o cantitate de echilibru pe piaa care ar trebui s o ating ntr-un anumit
timp, numit timp de ajustare. Aici intervine mecanismul de pia care, prin
anumite ajustri (reglementri, legi, msuri .a.) creeaz condiiile ca piaa
s ajung ct mai repede la noul echilibru sau, n unele cazuri, s revin la
echilibrul iniial.
n funcionarea unui mecanism de pia pot aprea patru cazuri
principale:
i) O cretere (descretere) a cererii agregate, AD care modific
echilibrul de pia;
ii) O descretere (cretere) a ofertei agregate, AS care modific
echilibrul de pia;
iii)
cretere (descretere) simultan a cererii agregate, AD i
ofertei agregate, AS;

iv)
O descretere a ofertei agregate, AS i o cretere a cererii
agregate, AD.
Vom face, n continuare, o analiz grafic a acestor cazuri, artnd modul
n care mecanismul de pia funcioneaz pentru a ajusta din nou piaa
agregat respectiv la echilibru.
Pre
pia
P0
e
AS
a) Echilibrul
demodific
pia iniial.
0
i) O cretere a cererii
agregate,
AD care
echilibrul de
E0
nainte de schimbarea cererii

agregate, AD, piaa este la
echilibru la un pre Pe0 i o
cantitate Qe0
AD0
Qe0
Cantitate
b) Creterea cererii agregate
Cnd unul dintre factorii care
influeneaz cererea agregat
se
schimb,
determinnd
creterea
cererii,
AD0
se
AD1
deplaseaz spre dreapta la AD1.
Oricare ar fi preul, cantitatea
AD0
cerut pe AD1 este mai mare
Cantitate
dect cantitatea cerut pe AD0.
Pre
P e0
AS0
E0
Q e0
Pre
c) Dezechilibrul pieei
Creterea cererii genereaz un
dezechilibru pentru preul iniial,
Pe0.
AS0
E1
P e0
E0
AD1
AD0
Qe0
Pre
Q1
E0
Cantitate
AS
P1
AD1
P0
AD0
Qe0
Q e1
Cantitatea cerut, Qd depete

cantitatea oferit, Qe0. Excesul de
cerere i va face pe consumatori
s ridice preul. Cantitatea oferit
crete de-a lungul lui AS iar
cantitatea cerut crete de-a
lungul curbei AD1.
d) Noul echilibru de pia
Preul crete la Pe1 , noul pre de
echilibru. Cantitatea de echilibru
tranzacionat este Qe1. Creterea
cererii determin att creterea
preului de echilibru, ct i a
cantitii de echilibru.
Cantitate
Figura 9.8: Ajustarea pieei cnd se modific AD
i) O descretere (cretere) a ofertei agregate care modific

echilibrul de pia
a) Echilibrul de pia
iniial.
AS0
Pre
E0
Pe0
nainte de schimbarea
cererii agregate, piaa
este la echilibru la un pre,
Pe0 i o cantitate, Qe0
AD0
Pre
Qe0
Cantitate
AS0
AS1
E0
P e0
AD0
Qe0
Pre
AS1
Pe0
Pre
Pe1
Cantitate
AS0
Qs
Qe0
AS1
Cantitate
AS0
P0
AD0
Qe1
Q e0
b) Descreterea n ofert
Cnd unul dintre factorii care
influeneaz
oferta
se
schimb,
determinnd
descreterea ofertei, curba AS
se deplaseaz ctre stnga la
AS1
Oricare ar fi preul,
cantitatea oferit pe curba AS1
este mai mic dect cantitatea
oferit de-a lungul lui AS0.
c) Dezechilibrul de pia
Descreterea
n
oferta
determin un dezechilibru la
preul iniial Pe0. Cantitatea
cerut depete cantitatea
oferit Qs. Deficitul de ofert i
face pe consumatori s urce
preul.
Cantitatea
oferit
crete de-a lungul lui AS1 i
cantitatea cerut descrete
d)
Noul
echilibru
de-a
lungul
lui AD.de pia
Preul crete la noul su nivel
de echilibru Pe1. Cantitatea de
echilibru tranzacionat scade
la Qe1. Descreterea ofertei
crete preul de echilibru i
descrete
cantitatea
de
echilibru.
Cantitate
Figura 9.9: Ajustarea pieei cnd se modific AS
iii) Efectul unei creteri simultane a cererii i a ofertei agregate
Pre
P e0
AS0
E0
ES
Ps
Q e0
a) Creterea n ofert
Curba
ofertei
se
AS1
deplaseaz de la AS0 la AS1,
reducnd preul de echilibru de
la Pe la Ps i crescnd
AD0
cantitatea de echilibru de la Q e
la Qs.
Cantitate
Qs
AS
Pre
b) Creterea n cerere
Curba cererii se deplaseaz de
la AD0 la AD1, crescnd preul de
AD1
echilibru de la Pe la Pd i
cantitatea de echilibru de la Qe
la Qd.
Pd
E0
Pe0
AD0
Cantitate
Qe0 Qd
AS0
Pre
P e2
P e0
P e1
E0
E1
AS1
E2
AD0
Q e0
Q e1
AD1
Q2e
c) Creterea simultan a
cererii i ofertei
Curba ofertei se deplaseaz de
la AS0 la AS1 i curba cererii de la
AD0 la AD1. Deoarece ambele
curbe se deplaseaz ctre
dreapta, cantitatea de echilibru va
crete n mod cert.
Cantitate
Figura 9.10: Ajustarea pieei n urma creterii simultane a AD i AS
iv) Efectul unei descreteri n oferta agregat i al unei creteri n

Pre
AS
1
cererea agregat.
AS0
a) Descreterea n ofert
Curba ofertei se deplaseaz de
la AS0 la AS1, crescnd preul
de echilibru de la Pe0 la Ps i
descrescnd
cantitatea
de
echilibru de la Qe0 la Qs .
P e0
AD1
QS
Q e0
Cantitate
Pre
AS
Pd
Ed
E0
P e0
AD1
AD0
b) Creterea n cerere
Curba
cererii
se
deplaseaz de la AD0 la
AD1, crescnd preul de
echilibru de la Pe0 la Pd i
cantitatea de echilibru de
la Qe0 la Qd.
Qe0 Qd Cantitate
Pre
e
P1
AS1
E1
AS0
E0
Pe0
AD1
AD0
Qs1
Q e0
c) Descreterea ofertei i
creterea cererii
Curba ofertei se deplaseaz
de la AS0 la AS1 i curba
cererii de la AD0 la AD1.
Fiecare
dintre
aceste
schimbri mping preul mai
sus.
Cantitate
Figura 9.11: Ajustarea pieei n urma descrreterii simultane a AD i AS
9.6 Tipuri principale de piee
9.6.1 Piaa bunurilor i serviciilor

La nivel microeconomic, dup cum am vzut, exist o mulime de
piee pe care sunt tranzacionate (schimbate) bunuri i servicii de ctre
agenii consumatori i agenii productori. Numrul unor astfel de piee
crete pe msur ce o economie este mai dezvoltat.
Pieele individuale ale bunurilor i serviciilor formeaz, la nivel
macroeconomic, o pia unic, cu un nalt nivel de agregare, a crei
existen este totui virtual, denumit piaa bunurilor i serviciilor.
Aceasta este deci o pia generic (virtual) pe care se tranzacioneaz un
singur bun omogen, realizat de ctre sectorul firmelor (i, n unele cazuri,
de sectorul public) i care este achiziionat de celelalte sectoare, n primul
rnd sectorul gospodriilor (bunuri i servicii destinate consumului final),
sectorul public, sectorul extern (bunuri destinate exporturilor) i chiar
sectorul firmelor (bunuri capitale).
Bineneles c bunul omogen de pe pia este exprimat valoric, iar
aceast valoare este dat de suma valorilor tuturor bunurilor i serviciilor
tranzacionate din cadrul economiei la un moment de timp dat.
Ca orice pia din economie, i piaa bunurilor i serviciilor este
definit de dou componente: cererea agregat i oferta agregat.
Cererea agregat reprezint valoarea total a bunurilor i serviciilor pe
care diferitele sectoare din economie au intenia s le achiziioneze pentru
diferite preuri de pia de la un moment de timp dat.
Cererea agregat este deci o mrime ipotetic, intenional, care
nu
are
un
corespondent
real
produse
servicii
dect
dup
materializarea ei prin achiziiile de bunuri i servicii pe pia. Trebuie spus
c cererea agregat este format anterior desfurrii tranzaciilor

comerciale i difer de cumprrile efective de bunuri i servicii.
Cererea agregat mai poate fi structurat n cererea de bunuri finale
( care este compus din bunuri i servicii destinate consumului final) i
cererea de bunuri intermediare (bunuri i servicii destinate consumului
intermediar, productiv).
Cea de-a doua component esenial a pieei bunurilor i
serviciilor, oferta agregat, corespunde bunurilor i serviciilor produse de
sectorul firmelor i sectorul public, la care se adaug bunuri importate,
care sunt oferite spre achiziie pe pia pentru diferite preuri la un
moment de timp dat. Oferta agregat se mai numete i output, iar dac
este exprimat valoric, venit total.
La un moment de timp dat, cererea agregat i oferta agregat se
ntlnesc pe piaa bunurilor i serviciilor. Aceast ipotez necesit
specificarea unui moment de timp, dei cele dou componente eseniale
se confrunt pe pia n mod continuu. Confruntarea respectiv, la nivelul
pieei, determin o mrime relativ care exprim valoarea unei uniti de
produs achiziionat de pe pia n condiiile n care cererea agregat i
oferta agregat sunt egale. Aceast mrime se mai numete preul pieei
(sau, prin extensie, preul bunurilor i serviciilor).
Cea mai favorabil situaie de pe pia este cea n care cererea
agregat este egal cu oferta agregat, deci preul pieei este exact preul
de echilibru.
Spunem c pentru acest pre piaa se golete, n sensul c toate
bunurile i serviciile produse i oferite pe pia sunt exact cele cerute i
achiziionate de pe pia. n acest fel, sectoarele care formeaz cererea
agregat i satisfac nevoile de consum la momentul respectiv, iar
sectoarele care i desfac producia pe pia o vd achiziionat; drept
urmare nu apar pierderi datorit lipsei de cerere pentru acestea, stocrii
lor sau deprecierii fizice i morale.
9.6.2 Piaa factorilor de producie
Am
vzut
diferitele
sectoare
productoare
au
nevoie
permanent de factori de producie (munc, capital fizic, materii prime i

materiale, pmnt, tehnologii .a.). Aceti factori de producie sunt
deinui n proprietate de sectorul gospodriilor i sunt utilizai cu
precdere de sectorul firmelor, sectorul public i sectorul extern. Piaa
generic pe care se ofer spre nchiriere (vnzare) factorii se mai numete
piaa factorilor de producie sau a inputurilor.
Piaa factorilor de producie conine mai multe componente (piee
specializate) printre care:
- piaa forei de munc;
- piaa capitalului fizic;
- piaa materiilor prime i materialelor;
- piaa energiei;
- piaa pmntului .a.
Condiia de baz este ca inputul tranzacionat pe aceste piee s
fie utilizat direct n procesele de realizare a altor produse. Vom analiza
separat piaa pe care se nchiriaz fora de munc i celelalte piee pe care
se tranzacioneaz inputuri materiale sau energetice.
9.6.3 Piaa forei de munc
Pe piaa forei de munc se tranzacioneaz munc (timp de munc)
necesar n procesele de producie (munca fiind, alturi de capitalul fizic,
principalul ingredient al proceselor de producie) care au loc n sectoarele
economiei naionale. De munc au nevoie toate sectoarele fr excepie.
Cererea de munc se obine, deci, prin nsumarea cerinelor de
munc ale sectoarelor: cererea de munc pentru activitatea de producie
din sectoarele firmelor i public, cererea de munc a sectorului financiar,
cererea de munc pentru realizarea produselor destinate exportului i, ntro mai mic msur, cererea de munc n sectorul gospodriilor.
Oferta de munc, n schimb, vine doar de la sectorul gospodriilor.
Ea poate fi dat sub forma numrului total al orelor de munc per an pe
care acest sector este dispus s le presteze n celelalte sectoare
economice. Volumul de om-ore poate fi transformat n numr disponibil de
angajai (for de munc disponibil pentru angajare) pe o perioad de

timp, de regul un an. Oferta de munc depinde de decizia de alocare a
timpului total disponibil al gospodriilor ntre timp de munc i timp de
odihn. Ea este influenat i de rata de cretere a populaiei care
determin intrarea i ieirea indivizilor pe i de pe pia.
Cele dou componente, cererea de munc i oferta de munc
formeaz un pre al pieei muncii, numit rata salariului. Acest pre este
definit ca venitul ce trebuie pltit de sectoarele care cer for de munc
sectorului gospodriilor pentru ca un individ din acest sector s accepte s
presteze un numr standard de ore de munc. Rata salariului se poate
exprima ca venitul ctigat de individul respectiv pe o or, pe lun sau pe
an, n funcie de perioada pe care o avem n vedere.
Spre deosebire de alte piee din economie, pe care preul crete sau
scade liber n funcie de raportul dintre cererea agregat i oferta
agregat, pe piaa forei de munc rata salariului poate avea o rigiditate n
ceea ce privete scderea sub un anumit nivel, stabilit, de regul, de
guvern. Acest nivel minim este salariul minim pe economie, a crui
modificare se face periodic i n urma unor negocieri dintre guvern,
patronat i sindicat.
Stabilirea unui salariu minim pe economie are avantaje, dar i
dezavantaje. Angajaii au, astfel, asigurat un nivel de via minim
acceptabil; dar dac el este stabilit la o valoare prea mare duce la apariia
n economie a unui omaj suplimentar, deoarece angajatorii vor concedia o
parte din angajai dac nu vor putea s le asigure la toi salariul minim pe
economie.
Datorit acestei anomalii, piaa forei de munc genereaz
anumite distorsiuni.
9.6.4 Pieele inputurilor materiale
Celelalte inputuri din procesele de producie sunt tranzacionate pe
pieele inputurilor respective. n funcie de natura inputurilor putem vorbi,
la nivelul economiei, de piaa materiilor prime i materialelor, piaa

energiei, piaa pmntului etc.
Produsele
tranzacionate
sunt
oarecum
similare
bunurilor
serviciilor destinate consumului, numai c, de data aceasta, consumul este

productiv, aceste inputuri intrnd n componena altor produse care se
consum.
Cererea de inputuri este dat, atunci, de sectoarele care au
activitate de producie (sectorul firmelor, sectorul public, sectorul extern
pentru inputurile care se export) n timp ce oferta este format, n
principal, de sectorul gospodriilor (deoarece acesta se presupune c
deine n proprietate factorii de producie), dar i de sectorul public (pentru
resursele deinute n proprietate public) i sectorul extern (pentru
importurile de factori de producie).
Preul pe piaa inputurilor se formeaz n aceleai condiii ca pe
piaa bunurilor i serviciilor.
Totui, acest pre depinde, pe lng cererea i oferta de pe pia, i
de raritatea resurselor tranzacionate. Acest lucru poate duce, n unele
perioade, la creteri de preuri ale factorilor de producie care au efecte
multiple i complexe asupra celorlalte piee agregate (de exemplu
creterea preului produselor petroliere din anii 70).
9.6.5 Piaa financiar
A treia pia agregat important la nivelul economiei naionale este
piaa financiar. Ea asigur tranzacionarea i alocarea ntre sectoare a
resurselor financiare de care dispune o economie i a celor atrase din alte
economii. Fluxurile financiare nsoesc ntotdeauna fluxurile materiale,
fiind orientate ns n sens invers. Orice tranzacie pe o pia, alta dect
cea financiar, presupune o plat ntre ageni (sectoare). De exemplu,
cumprarea unui bun de ctre sectorul gospodriilor implic efectuarea
unei pli de la acest sector ctre sectorul firmelor.
Pentru ca aceste fluxuri financiare s se constituie i s circule
nestnjenit n economie este necesar o cantitate suficient de bani
(bancnote i monede) care s permit efectuarea plilor n tranzaciile de

diferite feluri care au loc pe toate pieele din economie ntr-o perioad
dat.
Pe piaa monetar, prima component a pieei financiare, se
asigur banii necesari efecturii tranzaciilor pe termen scurt. Termenul
scurt se refer aici la faptul c fluxurile monetare respective se ntorc n
economie ntr-un termen relativ redus, adic dup efectuarea plilor
respective.
Cererea total de bani pe piaa monetar este constituit din
cererile de bani ale tuturor sectoarelor din cadrul economiei. Sectorul
gospodriilor are nevoie de bani pentru cumprarea de produse i servicii
destinate consumului final i plii taxelor i impozitelor, sectorul firmelor
are nevoie de bani pentru cumprarea de inputuri, plata salariilor i a
impozitelor i taxelor; sectorul public are nevoie de bani pentru producia
bunurilor
publice
plata
salariilor
bugetarilor
precum
pentru
transferurile ctre populaie (pensii, ajutoare sociale, burse etc.).

Oferta de bani pe piaa monetar este constituit exogen, n sensul
c ea nu rezult prin agregarea ofertei de bani a diferitelor sectoare, ci se
constituie prin deciziile de politic economic ale Bncii Centrale care are
funcia principal de reglare i control a pieei monetare.
Banca Central controleaz, deci, masa monetar din economie,
care constituie, n ansamblu, oferta de bani pe piaa monetar. Creterea
sau scderea ofertei de bani se realizeaz prin expansiunea sau
restrngerea masei monetare din economie. Pentru aceasta, Banca
Central are la dispoziie anumite instrumente de politic monetar
(vnzri pe piaa deschis, controlul creditului prin dobnda de refinanare
.a.) prin intermediul crora acioneaz asupra bazei monetare i asupra
masei monetare.
n urma confruntrii dintre cererea de bani i oferta de bani pe
piaa monetar, rezult un pre de echilibru al acestei piee, numit rata
dobnzii.
Sectoarele productive din economie au nevoie, pe lng fonduri pe

termen scurt pentru cheltuielile curente de producie, i de fonduri pe
termen lung care le permit s se dezvolte n raport cu criteriile de
profitabilitate din economie. Aceste fonduri pe termen lung sunt alocate de
ctre cea de-a doua component a pieei financiare, denumit piaa de
capital.
Cererea agregat de capital este format, n principal, de
necesarul de fonduri pentru investiii al sectorului firmelor. De asemenea,
cererea de fonduri este compus i din investiiile de dezvoltare din
sectorul public, necesarul de fonduri pentru investiii al sectorului extern
.a.
Oferta de fonduri se constituie prin agregarea fondurilor disponibile
(economisirii) ale diferitelor sectoare. n primul rnd, sunt cuprinse aici
economisirea sectorului gospodriilor i, n mai mic msur, economisirea
sectorului firmelor i ale sectorului public. Sectorul financiar contribuie i el
la constituirea ofertei de fonduri n msura n care intermediarii financiari
(bncile comerciale, societile de investiii financiare, societile de
asigurri .a.) acord credite pentru investiii din surse proprii i nu din
cele atrase.
O intrare principal pe piaa de capital o constituie fondurile de
investiii externe, plasate de rezidenii altor ri sau de instituiile
financiare internaionale pe piaa intern de capital.
Mecanismele alocative ale capitalului pe aceast pia sunt foarte
diverse astfel nct ea s fie ct mai atractiv pentru sectoarele care
economisesc. Pot fi, astfel, puse n eviden piee primare de capital, piee
secundare de capital i piee ale instrumentelor derivate (derivativelor). Pe
toate aceste piee se formeaz preuri de pia care, n general, reprezint
randamentul (profitul) adus de activul financiar (produsul) vndut pe pia
ntr-o perioad dat de timp. Acest randament rezult din diferena dintre
venitul total adus de posesia activului financiar (prin dividende, dobnzi
sau vnzare direct) i preul pltit iniial de posesorul activului financiar la
cumprarea lui pe piaa de capital.
Deoarece veniturile totale se obin ntr-o perioad lung de timp

(peste un an pn la 30 de ani) sau chiar n perpetuitate, ele sunt
actualizate cu o rat de actualizare care transform valoarea fondurilor ce
se vor obine n viitor n valoarea lor actual innd cont de rata inflaiei
ateptate. Cnd ia o decizie pe piaa de capital, un agent economic ine
seama de ntregul venit actualizat pe care activul ce l cumpr sau vinde
i-l va aduce n perioada de posesie.
Tot n cadrul pieei financiare se include i piaa valutar care
are funcia principal de a asigura transformarea valutei interne n valut
strin i invers. Cererea total pe piaa valutar (cererea de valut
intern) este format de sectorul extern care, pentru exporturile realizate,
a ncasat valut strin i dorete s o transforme n valut intern. De
asemenea, o alt component o constituie cererea de valut intern a
investitorilor strini care doresc s transforme fondurile lor de investiii,
care sunt exprimate n valuta altor ri, n valuta rii n care realizeaz
investiiile.
Oferta de valut intern este constituit, n primul rnd, de sectorul
extern care, pentru a efectua plile pentru importurile realizate, are
nevoie de valuta strin pe care o obine transformnd fonduri n valut
intern. O alt component a ofertei de valut intern o constituie
fondurile de investiii ale investitorilor interni pe care acetia doresc s le
plaseze pe pieele de capital ale altor ri sau pe piaa internaional de
capital. Pentru acesta este necesar ca aceste fonduri de investiii,
exprimate n valut intern, s fie transformate n valutele rilor
respective sau n valute recunoscute pe pieele internaionale de capital.
n urma confruntrii dintre cererea total de valut i oferta total
de valut se formeaz preul acestei piee, numit rata (cursul) de
schimb. Acest pre este definit ca numrul de uniti de valut strin ce
revin la o unitate de valut intern.
Rata
de
schimb
interdependenelor
dintre
are
economia
influen
naional
determinant
i
restul
asupra
lumii.
Ea
influeneaz, ns, i o serie de procese i fenomene care se petrec n

cadrul economiei naionale, pe piaa monetar sau pe piaa de capital.
Sectoarele economiei naionale i pieele descrise mai sus formeaz,
prin conexiunile ce se realizeaz ntre ele, adevrate mecanisme prin
intermediul crora economia aloc resursele materiale i financiare de
care dispune.

CAPITOLUL - 9-Exemple de Sisteme Adaptive Complexe in Economie

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

CAPITOLUL - 9-Exemple de Sisteme Adaptive Complexe in Economie

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

cnd se schimb ele modific i mediul, astfel c este necesar o nou

emergente pot avea o mare varietate de forme dar caleidoscopul de reguli

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

Sistemul este ntr-o continu auto-organizare prin

procese de emergen i feedback.

reprezentnd procese de afaceri, tehnologie, informaie i management

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

care determin mutaii i evoluia ntreprinderii ca un sistem adaptiv

Figure 9.2: Genetica ntreprinderii

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

nelege pe deplin natura acestui sistem. Dintre aceste ntrebri putem

ntreprinderii i a afacerilor acesteia?

9.2 Piaa de capital ca sistem adaptiv complex

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

omogenitatea ,,produselor tranzacionale, numrul mare de ageni de

nedeterminare al lui Heisenberg ce st astzi la baza fizicii cuantice, n

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

independente unul fa de celelalte. n consecin, schimbrile preurilor

neateptate pe pia, lucru care este, de asemenea, aleator. Drept urmare,

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

Agenii dintr-un sistem adaptiv complex i culeg informaia din

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

care este greu, dac nu imposibil de elaborat previziuni. Din aceast

posibilitii de a simula activitatea investitorilor utiliznd, de exemplu,

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

De secole, funciile economice ale sistemului financiar au fost

Ofer acces la un sistem de pli;

Prelucreaz informaii i monitorizeaz clienii;

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

reprezint o marf util, dar valoarea sa este garantat de stat i deci

(care a primit bunurile i serviciile incluse ntr-o

tranzacie comercial) s-a efectuat un transfer de bani ctre contul unui

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

A doua activitate istoric a bncilor, constituirea i pstrarea

orae i chiar conductori de state.

Garaniile erau constituite din bijuterii, drepturi de prorpietate, case,

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

cu ocazia unor trguri comerciale organizate n diferite orae i bncile

Transformarea mrimii activelor presupune c o banc alege

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

care s-i permit o transformare eficient. Prin acest tip de transformare,

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

Lipsa de lichiditate extrem conduce la faliment. Deci, riscul de

principalelor tipuri de risc i adoptarea unor sisteme de monitorizare a

ndeprtate, condiiile de siguran de pe cile comerciale, informaii

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

investi n tehnologie informatic ce le permite s urmreasc cererile de

mprirea riscului ntre o mulime de investitori astfel nct, n caz de

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

mari investiii n obiective economice, infrastructur, pregtirea capitalului

de realizarea unui obiectiv

general comun, i anume bunstarea social.

simultan a multitudinii de sisteme de acelai tip la nivel microeconomic.

sectorul firmelor (privat, productiv);

sectorul public (guvernamental);

Capitolul 7 Exemple de Sisteme Adaptive Complexe n Economie (CAS)

Deci fiecare dintre aceste sectoare este alctuit din mulimea de

microeconomice corespunztoare. In raport cu natura pieelor individuale,

piaa agregat a bunurilor i serviciilor;

piaa factorilor de producie;

cibernetice de reglare i autoreglare ale ntregii economii naionale.