SUBIECTE DINAMICA ECONOMIC,

2017
C1:
1. Problema intertemporal de optim a
consumatorului:
1
max U (C1 , C2 ) U (C1 ) U (C2 )
C1 , C 2 1
p2C2 V
p1C1 V1 2
1 r 1 r
a.Condiii de optim i interpretare
economic;
b. Funciile de
consum pentru cele dou perioade;
c.Analiz grafic;
2. Problema intertemporal de optim a
consumatorului considernd funcia de
U (C ) ln( C )
utilitate logaritmic: ,
calculai:
- Consumurile celor dou perioade,
venitul permanent, venitul tranzitoriu
i economiile
Rezolvare:

1
 1
max U (C1 , C2 ) ln( C1 ) ln( C2 )
C1 , C 2 1
p2C2 V2
p1C1 V1
1 r 1 r

1 p C V
L(C1 , C 2 , ) ln( C1 ) ln( C 2 ) ( 2 2 p1C1 2 V1 )
1 1 r 1 r

L 1
0 p1
C1 C1
L 1 1 p 2
0
C 2 1 C2 1 r
L p C V
0 2 2 p1C1 2 V1 0
1 r 1 r

Condiia de optim (4) se scrie n acest caz:

C 2 1 r p1 1 r p1
C2 C1
C1 1 p 2 1 p2
(5)

2
nlocuind (5) n restricia bugetar
intertemporal (3) obinem consumul optim n
cele dou perioade:
p 2 1 r p1 V2
C1 p1C1 V1
1 r 1 p2 1 r
1 V
p1C1 (1 ) 2 V1
1 1 r
V2
V1
C1 1 r
1
p1 (1 ) p2
1
mprim la la numrtorul
i numitorul primei fracii de la numrtor.
V2
V1 p2

V2 p1 1 r V2
V2 V1 1 r p1 V1 p2
V1
p p1 p2 p 1 i
C1 1 r 1 1
1 1 1 1
p1 (1 ) (1 ) (1 ) (1 )
1 1 1 1
2
1
1 i P
C1
1 1

3
 1 r p1
C2 C1
1 p2
1
1
1
este factorul de actualizare.
V1 V
1 , 2 2
p1 p2
veniturile reale ale celor dou
perioade.
2
1 P
1 i
venitul permanent care

reprezint veniturile totale n termeni reali pe

care consumatorul le obine pe parcursul vieii
actualizate n prezent.
Consumul optim din perioada 1 reprezin o
1
1
fraciune din venitul permanent.
Venit tranzitoriu al perioadei 1: diferena
dintre venitul obinut de consumator n
perioada 1i fraciunea din venitul permanent
aferent perioadei 1:
Venitul permanent aferent perioadei 1 este
tocmai consumul perioadei 1.

4
 2
1
1 i P
1 1 1t
1 1

n ceea ce privete economiile reale,

acestea se determin ca diferen ntre
venitul real al perioadei nti i consumul
primei perioade:

2
1
1 i P
e 1 C1 1 1 1t
1 1
(8)
Relaia (8) indic faptul c economiile sunt
egale cu venitul tranzitoriu din perioada 1.
P
1
1
economiile sunt positive
P
1
1
economiile sunt negative

Relaiile i interpretrile de mai sus stau la

baza teroriei venitului permanent / ciclului
vieii (engl. permanent income / life cycle
5
hypothesis) fundamentate de Modigliani i
Brumberg (1954) i Friedman (1957).
3. Considerm
datele:
r 0,04
0,03
p1 1,0
p2 1,03
V1 100
V2 150
1
U (C1 , C2 ) ln( C1 ) ln( C2 )
1
a) Scriei problema intertemporal de
decizie de consum cu datele
considerate i calculai consumurile
optime ale celor dou perioade;
b) Scriei problema intertemporal de
decizie de consum cu datele
considerate i calculai consumurile
optime ale celor dou perioade;

6
c) Calculai venitul tranzitoriu, venitul
permanent i economiile primei
perioade.
4. Considerm datele:
r 0,03
0,025
p1 1,0
p2 1,04
V1 200
V2 250
1
U (C1 , C 2 ) C 1 C 22 2

1
Aceleai cerine ca i la exerciiul
precedent.
5. Considerm
problema intertemporal de consum cu
timp liber:
1
max U (C1 ,1 l1 , C2 ,1 l2 ) ln C1 ln( 1 l1 ) ln C2 ln( 1 l2 )
C1 ,1l1 ,C2 ,1l2 1
p2C2 wl
p1C1 w1l1 2 2
1 r 1 r

Scriei condiiile de optim i calculai

7
 soluiile optimale. Interpretare
economic.
6. Considerm
datele:
r 0,03
0,04
p1 1,0
p2 1,03
w1 200
w2 250
1
U (C1 ,1 l1 , C2 ,1 l2 ) ln C1 ln( 1 l1 ) ln C2 ln( 1 l2 )
1
0,6
0,4

Scriei condiiile de optim i calculai

soluiile optimale. Interpretare
economic.

Statica comparat (C11-12)

1. Msurarea modificarii echilibrului cu
ajutorul staticii comparate.

2. Sensitivitatea echilibrului
consumatorului la variati pretului, cu
ajutorul staticii comparate.
8
3. Dinamica comparat principiul
corespondenei: exemplificare pentru
modelul IS-LM static i dinamic.

Modelarea inflaiei

1. Considerm sistemul dinamic al inflaiei,

constituit din respectiv curba presiunii
cererii, curba Phillips i mecanismul dinamic
al ateptrilor adaptive:
y (t ) a1 (m (t ) (t )) a2 e (t ), a1 , a2 0
( y (t ) yn ) e (t ), 0
e (t ) ( (t ) e (t )), 0
cu sistemul redus la dou ecuaii:
e (t ) ( y (t ) y n )
y (t ) a1 m (t ) (a1 a 2 )( y (t ) y n ) a1 e (t )

9
 Scriei traiectoriile staionare, marcai
vectorii de fore n spaiul fazelor, analizai
natura punctului staionar i o posibil
traiectorie a variabilelor de stare n funcie
de starea iniial.

2. Considerm sistemul dinamic al inflaiei:

y (t ) a1 (m (t ) (t )) a 2 e (t ), a1 , a 2 0
( y (t ) y n ) e (t ), 0
e (t ) ( (t ) e (t )), 0
Cu forma sa redus la dou ecuaii:

e (t ) ( y (t ) yn )
y (t ) a1m (t ) (a1 a2 )( y (t ) yn ) a1 e (t )
Considerm valorile:
y n 15

a1 10, m (t ) 15, a 2 0,5, 0,2, 1,5

Determinai traiectoriile de evoluie ale

10
venitului i inflaiei ateptate, cunoscnd
( y0 , 0e ) (12,12)
valorile iniiale: . Analizai n
spaiul fazelor sensul traiectoriilor, n funcie
de condiile iniiale.
3. Considerm sistemul dinamic al
inflaiei:
y (t ) a1 (m (t ) (t )) a 2 e (t ), a1 , a 2 0
( y (t ) y n ) e (t ), 0
e (t ) ( (t ) e (t )), 0
Cu forma sa redus la dou ecuaii:

e (t ) ( y (t ) yn )
y (t ) a1m (t ) (a1 a2 )( y (t ) yn ) a1 e (t )
Considerm valorile:
y n 15

a1 10, m (t ) 15, a 2 0,5, 0,2, 1,5

Determinai efectele unui declin al creterii
m 0 15 m 1 12
monetare de la la .
11
4. Cosiderm curba AD, modelul Phillips
i mecanismul adaptiv de formare a
ateptrilor inflaioniste:
y (t ) a0 a1 (m(t ) p(t )) a2 e (t )
a1 0, a2 0
(t ) ( y (t ) yn ) e (t ), 0
e (t ) ( (t ) e (t )), 0

Deducei ecuaia curbei presiunii cererii,

modelul dinamic al inflaiei, traiectoriile
staionare i analizai n spaiul fazelor
vectorii de fore care dau sensul
traiectoriilor.

5. Considerm ecuaia venitului de

echilibru:
1 i / l
y (t ) A (m(t ) p(t ))
i k i k
1 c (1 t ) 1 c (1 t )
l l
i
e (t )
i k
1 c (1 t )
l

12
 (m(t ) p (t ))
Unde este oferta real de moned.
Ecuaia inflaiei ateptate obinut din
curba Phillips:
(t ) ( y (t ) yn ) e (t )
i mecanismul
ateptrilor adaptive este:
e (t ) ( y (t ) y n )

Deducei modelul dinamic al capcanei de

lichiditi;
Reflectai n spaiul fazelor traiectoriile
staionare i vectorii de fore care dau
sensul traiectoriilor n funcie de condiiile
iniiale.

Modelul RBC (ciclurilor economice reale)

C8

1. Considerm modelul cu agent

economic reprezentativ, al ciclurilor
economice reale:
Consumatorul:

13
 T
max U (ct ) u (ct )
t

t 0

S .R.
at 1 wt (1 rt ) at ct
a0 dat
ct 0
aT 1 0
(0,1)
factor de scont
1

1
, rata de scont;
wt
ctiguri salariale n perioada t;
at
activele gospodriei n perioada t,
variabil de stare;
rt
rata dobnzii;
ct
consumul gospodriei, variabil de
control.

14
Scriei funcia Hamiltonian, condiiile de
optim, punei n eviden ecuaia Euler a
consumului i modul de determinare al
traiectoriilor optime ale consumului i
averii.
Rspuns:
T
max U (ct ) u (ct )
t

t 0

S .R.
at 1 wt (1 rt ) at ct
a0 dat
ct 0
aT 1 0
at
variabil de stare
ct
variabil de control

Scriem funcia Hamiltonian:

H (ct , at , t ) t u (ct ) t ( wt (1 rt )at ct )

15
CNO:

H (ct , at , t ) 0 t u (ct ) t
ct

t 1 H (ct , at , t ) t (1 rt )
at
at 1 wt (1 rt ) at ct
t 0,1,2,...
Din primele dou condiii rezult:

t 1u (ct 1 ) t u (ct )(1 rt )

t 0,1,2,...
este
ecuaia Euler a consumului.
c
Se determin , rezolvnd ecuaia cu
t

diferene dat de ecuaia Euler i se

introduce n ecuaia de evoluie a averii, de
unde se determin traiectoria optim a
averii.
at 1 wt (1 rt )at ct
wt rt
, exogene, rezult din problema firmei.

16
2. n modelul ciclurilor economice reale,
problema firmei este:
max( yt wt nt t kt )
S .R.
yt At kt nt1
kt , nt 0
yt
outputul firmei,
nt
numrul de muncitori,
kt
stocul de capital fizic
t
renta capitalului (preul nchirierii unei
uniti de capital n perioada t),
Scriei condiiile de optim n problema
firmei i interpretai economic.
Rspuns:
Ip: Toate firmele sunt identice, normalizm
numrul de firme la 1.
Notm:
yt
outputul firmei,
17
nt
numrul de muncitori,
kt
stocul de capital fizic,
y t At k t nt1
At A 0 factor de scal
Teoria ciclurilor economice reale
presupune c ciclurile economice sunt
generate de ocuri reale (tehnologice), prin
At At A
intermediul factorului . Cu
tehnologia devine:
yt Akt nt1

wt
salariul pe persoan pe unitate de
timp.
Ipotez: identificm activele
consumatorilor cu capitalul fizic pe
at kt
economie ( ).
Notm:

18
t
renta capitalului (preul nchirierii
unei uniti de capital n perioada t),
t
renta net a capitalului, este
rata amortizrii. Gospodriile dein
capitalul pe care-l nchiriaz firmelor,
obinnd renta net.
Piaa monetr i piaa financiar sunt unite,
astfel nct rata real a dobnzii este egal
cu renta net a capitalului:
rt t
.
Problema firmei:

max( yt wt nt t kt )
S .R.
1
yt A k nt t t

kt , nt 0
19
 Ignorm restriciile de ne negativitate
asupra inputurilor, ntruct acestea sunt
incluse n definiia funciilor de producie.
Rescriem problema:
max( Ak t nt1 wt nt t k t )

F kt
0 wt (1 ) A( )
nt nt
F kt 1
0 A( ) t
kt nt
Condiie de optim cunoscut din
microeconomie: productivitile marginale
sunt egale cu preurile factorilor de
producie.

3. Folosind modelul ciclurilor economice

reale, scriei condiiile de echilibru pe
pieele bunurilor, muncii i capitalului,
definii echilibrul competitiv.
20
Rspuns:
Echilibrul competitiv:
Se realizeaz simultan pe toate pieele,
preurile sunt constant, consumatorul
maximizeaz utilitatea i productorul
maximizeaz profitul.
Echilibrul pe piaa bunurilor

yt
Oferta:
c t it
Cererea:
y t c t it
Echilibrul:

Restricia agregat de resurse:

Outputul total produs de o ar:

1
yt Ak n t t

Se distribuie n investiii i consum:

y t c t it
21
 Structura investiiilor:
k t
- nlocuirea capitalului fix uzat ,
(k t 1 k t )
- Investiia net: .
it k t (k t 1 k t )
Rezult: .
Restricia agregat de resurse devine:
ct k t 1 (1 )k t Ak t nt1

Echilibrul pe piaa muncii:

Oferta = 1 (prin ipotez, fiecare gospodrie

ofer o unitate de munc)
nt
Cererea:
nt 1
Echilibrul:

Echilibrul pe piaa capitalului:

at
Oferta de active a gospodriilor:

22
 kt
Cererea de capital de nchiriat:
at k t
Echilibrul: .

Definiia echilibrului competitiv:

a0
Dndu-se activele iniiale , echilibru

ct , a T
t 1 t 0
competitiv este o alocaie

kt 1 , n T
t t 0
pentru gospodrii, pentru
rt , t , w T
t t 0
firme, cu preurile: , astfel
nct:
rt , w T
t t 0
1. Dndu-se , alocaia
gospodriilor este soluia problemei:

23
 T
max U (ct ) t u (ct )
t 0

S .R.
at 1 wt (1 rt )at ct
ct 0
aT 1 0

t , w T
t t 0
2. Dndu-se , cu pentru
t rt
toi t=0,1,2T, alocaia firmei
este soluia problemei:
max( y t wt nt t k t )
SR :
y t At k t nt1
k t , nt 0

3. Piaa se cur pentru:

ct kt 1 (1 )kt Akt nt1

24
 nt 1
at k t

4. Considerm modelul agregat al

ciclurilor economice reale, problema
decidentului politic:
T
max U (ct )
t 0
t
u (ct )

S .R.
k t 1 Akt ct (1 ) k t
ct 0, k0 0 dat

Construii funcia Hamiltonian, scriei

condiiile de optim, determinai ecuaia
Euler a consumului n acest caz i scriei
sistemul dinamic care d traiectoriile
optimale.
Formulai cele dou teoreme de bunstare.
Rspuns:

25
 T
max U (ct )
t 0
t
u (ct )

S .R.
k t 1 Akt ct (1 ) k t
ct 0, k0 0 dat

Funcia Hamiltonian:
H (ct , k t , t ) t u (ct ) t ( Ak t ct (1 )k t )

CNO:

H (ct , kt , t ) 0 t u(ct ) t
ct

t 1 H (ct , kt , t ) t (Akt 1 (1 ))
kt
kt 1 Akt ct (1 )kt
k0 dat
Ecuaia Euler a consumului:
t 1u (ct 1 ) t u(ct )(Akt 1 (1 ))
Rezult:
u (ct 1 )
(Akt 1 (1 ))
u (ct )
rata marginal
de substituire intertemporal n consum
26
 este egal cu rata marginal intertemporal
de transformare a produciei.
Sistemul dinamic optimal:
u (ct 1 )
(Akt 1 (1 ))
u (ct )

kt 1 Akt ct (1 )kt

Este format din dou ecuaii cu diferene

finite, neliniare care se pot liniariza i
rezolva pentru determinarea traiectoriei
optimale.

5. n modelul RBC, scriei problema

consumatorului, a firmei, a decidentului
politic i formulai cele dou teoreme de
bunstare.
Prima teorem de bunstare:

Presupunem c avem un echilibru

ct , k T
t 1 t 0
competitiv cu alocaia: .
Atunci alocaia este optimal din punct de
27
 vedere social, n sensul c este soluie a
problemei decidentului macroeconomic.

A doua teorem de bunstare:

ct , k T
t 1 t 0
Presupunem o alocare soluie
a problemei decidentului macroeconomic.
Atunci exist un vector de preuri:
rt , t , wt Tt 0
care, mpreun cu alocrile:
ct , k t 1 Tt0 nt , at 1 Tt 0
i , cu
nt 1, at 1 k t 1
toi t, formeaz un
echilibru competitiv.

6. Considerm funcia de utilitate CRRA:

1 1
u (ct ) ct
1

28
Determinai analitic ecuaia EULER a
consumului n problema consumatorului
din modelul RBC.
Rspuns:
Exemplu teoretic:
1 1
u (ct ) ct
1
funcia de utilitate CRRA
Constant Relative Risk Aversion ,
0, 1
, msoar gradul de
aversiune relative la risc care este implicit
funciei de utilitate.
Problema gospodriilor:
T
1
max U (ct ) t
t 0 1
ct1

S .R.
at 1 at wt (1 rt ) at ct
a0 dat
ct 0
aT 1 0

29
Hamiltonianul (ignorn restriciile de
nenegativitate):

1 1
H ( ct , a t , t )
t
ct t ( wt (1 rt )at ct )
1
CNO:

H (ct , at , t ) 0 t ct t
ct

t 1 H (ct , at , t ) t (1 rt )
at
at 1 wt (1 rt ) at ct
t 0,1,2,...
Din primele dou condiii obinem:
t 1ct1 t ct (1 rt )
ct 1/ (1 rt )1/ ct 1
care este o ecuaie cu diferene finite a
crei soluie depinde de parametrii i de
c0
valoarea iniial a consumului .
30
 Traiectoria activelor gospodriilor este
data de:
at 1 wt (1 rt )at ct
Care, de asemenea, este o ecuaie cu
diferene finite liniar, care se poate
rezolva.

7. Formulai condiiile de optim pentru

problema decidentului politic n cazul
modelului RBC agregat cu funcia de
utilitate CRRA i funcia de producie
Cobb-Douglas.
Rspuns:
Problema decidentului politic:
T
1
max U (ct ) t
ct1
t 0 1
S .R.
k t 1 Akt nt1 ct (1 ) kt

ct 0, 0 nt 1
k0 0 dat

31
 1 1
H (c t , k t , t ) t ct t ( Ak t nt 1 ct (1 )k t )
1
CNO:

H (ct , kt , t ) 0 t ct t
ct

t 1 H (ct , kt , t ) t (Akt 1nt1 (1 ))
kt
kt 1 Akt nt1 ct (1 )kt
k0 dat

Condiiile de optim se pot rescrie astfel:

ct ct 1 (Ak 1 1
t nt (1 )) 1 /

k t 1 Ak t nt1 ct (1 )k t
Care este un sistem de ecuaii cu diferene
finite neliniar care se poate rezolva
nt 1
numeric, considernd fie , fie
dndu-se o lege de evoluie a personalului
ocupat.

32
 Modelul Solow-Ramsey

1. n modelul de cretere economic

Solow-Ramsey:
T

max U c t e t
dt
0

k t f k t c t n k t

k 0 dat
0 c t f k t

Scriei funcia Hamiltonian, scriei condiiile

de optim, scriei ecuaiile de evoluie ale
consumului i capitalului per capita.
Rspuns:
Funcia Hamiltonian este:
H C (c(t ), k (t ), (t ), t ) U (c(t )) (t )( f (k (t ) (n )k (t ) c(t ))
Condiiile necesare de optim sunt:
33
 H c (t )
(i ) U (c(t )) (t ) 0
c(t )
H (.)
(ii ) (t ) c (t ) f (k (t )) (t )( n ) (t )
k (t )
f (k (t )) (t )( n )
H c (t )
(iii ) k (t ) f (k (t )) (n )k (t ) c(t )
(t )

Sau:
(i ) U (c(t )) (t )
(ii ) (t ) (t ) f (k (t )) (t )( n )
(iii ) k (t ) f (k (t )) (n )k (t ) c(t )

Rearanjnd termenii putem determina dou

ecuaii de evoluie: pentru k(t) i c(t).
Derivm (i) n raport cu timpul:

34
d
U (c(t )) (t )
dt
dc
U (c(t )) (t ) (t ) f (k (t ))
dt
(t )( n )
U (c(t )) c (t ) (t ) f (k (t )) (t )( n )
Sau, innd seama de (i), obinem:
U (c (t ))
c (t ) f (k (t )) (n )
U (c(t ))

Relaie identic cu condiia Euler-Lagrange

Notm:
c(t )U (c(t ))
(c(t ))
U (c(t ))
coeficientul lui Pratt de aversiune relativ la
risc.
Atunci:

35
 (c(t ))
c (t ) f (k (t )) (n )
c(t )
Sau:
c(t )
c (t ) ( f (k (t )) (n ))
(c(t ))
Avem deci dou ecuaii difereniale:
c(t )
c (t ) ( f (k (t )) (n ))
(c(t ))
k (t ) f (k (t )) (n )k (t ) c(t )

2. n modelul de cretere economic

Solow-Ramsey, ecuaiile de evoluie ale
consumului i capitalului per capita sunt:
c(t )
c (t ) ( f (k (t )) (n ))
(c(t ))
k (t ) f (k (t )) (n )k (t ) c(t )

36
 Determinai traiectoriile staionare, punctul
staionar i analizai n spaiul fazelor,
traiectoriile n funcie de condiiile iniiale.
Rspuns:
Traiectoria staionar:

c (t ) 0
Atunci:

f (k ) n

k f (n )
1

k (t ) 0
Atunci

c f (k ) (n )k

Dac

37
c 0, atunci f (k ) (n )

Ceea ce implic:
k k
c 0
Deci, la stnga lui , c(t) crete.
c 0
Iar la dreapta curbei , c(t) scade.
k 0
n mod similar, dac , atunci
f (k ) (n )k c

k (t ) 0
Astfel sub , k(t) crete, iar deasupra,
k(t) scade.
(k , c )
Sgeile arat c punctul este o soluie
de tip punct a.

38
Figura: Diagrama fazelor
Singura soluie stabil este aceea pe domeniul
k0
stabil. Pentru orice , valoarea
corespunztoare a consumului se determin cu
ajutorul traiectoriei stabile, iar sistemul este
direcionat ctre punctul de echilibru.
n echilibru, k este constant, astfel nct,
capitalul crete cu aceeai rat cu care crete
fora de munc, acelai lucru se ntmpl cu y,

39
Y. Aceasta nseamn c avem de a face cu o
cretere echilibrat.

3. Considerm modelul Solow-Ramsey:

T
max J (e 0, 02t 2 c (t ) )dt
c
0

k (t ) k (t ) 0, 25 0,06k (t ) c(t )
k (0) 2

Scriei funcia Hamiltonian, condiiile de

optim i deducei sistemul dinamic de
evoluie optimal a vectorului de stare
c (t )
X (t )
k (t )
.
Funcia Hamiltonian este:

H c 2 c (k 0, 25 0,06k c)
Condiiile de ordin unu sunt:

40
 H c
(i ) 2(1 / 2)c 1 / 2 0
c
(ii ) (0,25)k 0, 75 0,06 0,02
(iii ) k k 0, 25 0,06k c

Din aceste condiii rezult:

c 1 / 2
Derivnd n raport cu timpul obinem:
1 3 / 2
c c
2
Utiliznd condiia (ii) obinem:
1 3 / 2
c c (0,25)k
0 , 75
0,08
2
1 / 2
Dar
c , deci:
1 3 / 2
c c c 1/ 2 (0,25)k 0,75 0,08c 1/ 2
2

41
 c 1 / 2
mprind la , obinem:
1
c 1c (0,25)k 0, 75 0,08
2

Obinem:
c (0,5k 0, 75 0,16)c
k k 0, 25 0,06k c

Soluia staionar:
0 , 75
0 (0,5k 0,16)c
0 k 0, 25 0,06k c
Se obin valorile de echilibru staionar:
k 4,5688, c 1,1879

4. Pentru modelul de cretere economic

Solow-Ramsey, cunoatem:
c (t ) (0,5k (t ) 0, 75 0,16)c(t )
k (t ) k (t )0, 25 0,06k (t ) c (t )

42
 Punctul staionar:
k 4,5688, c 1,1879
,
k (0) 10, c(0) 1,05

Calculai traiectoria optimal a capitalului

i a consumului per capita.
liniarizm sistemul n jurul punctului:
( k , c ) (4,5688;1,1879)

c f (c, k ) (0,5k 0,75 0,16)c 0,5k 0, 75c 0,16c

k g (c, k ) k 0, 25 0,06k c

c f c (c , k )(c c ) f k (c , k )( k k )
k g (c , k )(c c ) g (c , k )( k k )
c k

Traiectoria :
P
c (t ) c(t )
e At K
k (t ) k (t )

Se calculeaz cu metodele cunoscute.

Calcul variaional- Modelul de cretere

optiml al lui Solow

43
 1. Aplicarea calcului variaional n
economie. Problema general de calcul
variaional, condiia necesar de optim:
ecuaia Euler-Lagrange.

2. Considerm modelul de cretere

optimal al lui Solow:
T

max U c t e dt
t

0
k t f k t c t n k t

k 0 dat

0 c t f k t

Determinai, cu ajutorul calculului

variaional condiia Euler-Lagrange i
formulai regula de investiiilor i de
consumului optimal.
3. Considerm condiiile de optim pentru
modelul de cretere optimal al lui
Solow:
Ecuaia Euler Lagrange:

44
 1 dU c'
f kt n '
'

U c dt
k

Ecuaia de evoluie a capitalului:

k t f k t c t n k t
Facei analiza calitativ n spaiul fazelor
a traiectoriilor optimale ale variabilelor n
funcie de condiiile iniiale.

4. Considerm modelul de cretere

optimal al lui Solow:
max T log c t e 0, 055t dt
0
k t k (t ) 0, 45 c t 0,051k t

k 0 91528,8 mil lei preturi curente 2007

0 c t k (t )
0 , 45

L(t ) L0 e 0, 001t 1000e 0, 001t

Scriei condiia Euler Lagrange, condiiile

de staionaritate

45
Considerm urmtoarele date:
L (t ) L e 1000e
0 , 001t
U (c(t )) log c t e
0 , 001t 0 , 055t
0
, ,
f (k (t )) k (t ) 0,05, k 200, c 90.
0 , 45

, 0 0

1 dU c'
f kt n '
'

U c dt
k

k t f k t c t n k t

Scriei coordonatele punctului staionar i

analizai traiectoriile n spaiul fazelor.

Considerm modelul de cretere optimal

al lui Solow:
max T log c t e 0 , 05t dt
0
k t k (t ) 0,3 c t 0,053k t

k 0 100

0 c t k (t )
0,3

n 0,003 0,05
Cu , rata de cretere a populaiei,
0,05
rata amortizrii, , rata de scont, funcia
0,3
k (t )
de producie macroeconomic este: , iar
U (c(t )) log c t
funcia de utilitate agregat este: .
46
 Condiia necesar de optim dat de ecuaia
Euler-Lagrange este:
1 dU c'
f kt n '
'

U c dt
k

Calculai coordonatele punctului staionar,

trasai traiectoriile staionare n spaiul
fazelor i trasai vectorii de fore care dau
direcia traiectoriilor n fiecare cadran.
Care este traiectoria dac starea iniial
este: (100,

IS-LM dinamic
1. Considerm modelul IS-LM dinamic:
y (t ) (d (t ) y(t )) (1 c(1 t )) y (t ) A ir (t )
A a i0 g ct0
r (t ) (m d (t ) m(t )) m0 ky(t ) l r (t ) m(t )
Scriei traiectoriile staionare,
reprezentai aceste traiectorii n spaiul
fazelor, determinai vectorii de fore n
acest spaiu i analizai traiectoriile
posibile de reglare dinamic n echilibru,
47
 n cazul scderii ofertei nominale de
moned.

2. Considerm modelul IS-LM dinamic:

y (t ) (d (t ) y (t )) (1 c(1 t )) y (t ) A ir (t )
A a i0 g ct0
r (t ) (m d (t ) m(t )) m0 ky(t ) lr (t ) m(t )

Deteminai traiectoriile staionare

(identice cu modelul IS-LM static),
facei reprezentarea acestora n spaiul
fazelor, determinai vectorii de fore n
acest spaiu i analizai traiectoriile
posibile de reglare dinamic n echilibru,
n cazul creterii ofertei nominale de
moned.

3. Considerm sistemul dinamic:

y 0,4375 y 1,525r 372,5
r 192 0,25 y 0,5r
0,5, 0,8
.
Determinai echilibrul initial IS-LM,
traiectoria dinamic a sistemului i facei
analiza calitativ n spaiul fazelor.
48
4. Considerm sistemul IS-LM dinamic
continuu:
y 0,4375 y 1,525r 372,5
r 192 0,25 y 0,5r
0,1, 0,8

Scriei varianta discrete a modelului

dinamic i determinai traiectoria
acestuia, tiind c valorile iniiale se pot
determina din echilibrul IS-LM initial,
respective din condiiile de staionaritate.
1. Considerm modelul ciclului
commercial al lui Hicks:
Yt C t I t
- venitul n structura cererii
este suma ntre consum i investiii.
Ct c Yt 1
consumul n perioada t este n
funcie de venitul perioadei precedente,
0 c 1
este propensitatea marginal i
medie ctre consum.
Investiiile au dou componente: investiiile
autonome i investiiile n funcie de venit:
49
 I t I tY I tA
I tY k (Yt 1 Yt 2 ), k 0
investiiile sunt funcie de
sporul absolut al venitului n intervalul
t 1,t 2
, k>0 este coeficient de accelerare
care arat viteza de transformare a sporului de
venit n investiii.
I tA A0 (1 g ) t , A0 0, g 0
investiia autonom
crete cu o rat constant g.
Determinai ecuaia de dinamic a venitului,
scriei ecuaia caracteristic ataat
sistemului omogen i analizai stabilitatea
traiectoriei.
Determinai soluia particular a sistemului
dinamic.
2. Considerm urmtoarele valori ale
parametrilor modelului Hicks:
c 0,5; k 2; g 0,1; A0 100; Y0 100, Y1 50
Ecuai
a de dinamic a modelului este:
50
 Yt (c k )Yt 1 kYt 2 A0 (1 g ) t

Determinai traiectoria venitului.

1. n modelul Harrod Domar discret:

S t sYt
I t (Yt Yt 1 )
St I t

Cu:
Y0 1000
0,25
s 0,3

Determinai traiectoria venitului i stabilii

stabilitatea acesteia, determinai punctul fix i
stabilii natura acestuia.
1. Pentru modelul discret de cretere
echilibrat al lui Solow,

kt
1 kt 1 sak t 1
1 n
Lt (1 n)t L0

51
Determinai punctele fixe, scriei aproximarea
liniar n jurul punctului fix i determinai
traiectoria nzestrrii tehnice pentru valorile
parametrilor:
a 5, 0,25, s 0,1, n 0,02, 0,1, k 0 20

1. Pentru modelul continuu de cretere

economic Harrod-Domar:
S (t ) sY (t )
I (t ) K (t ) Y (t )
I (t ) S (t )

Determinai traiecoria venitului, stabilii

punctul fix i natura acestuia.
2. Pentru modelul continuu de cretere
economic Harrod-Domar:
S (t ) sY (t )
I (t ) K (t ) Y (t )
I (t ) S (t )

Cu:

52
 Y0 100 u.m.
s 0,3
0,7

Determinai traiecoria venitului, stabilii

punctul fix i natura acestuia.

1. Pentru modelul discret de cretere

echilibrat al lui Solow,

kt
1 kt 1 sak t 1
1 n
Lt (1 n)t L0
Determinai punctele fixe, scriei aproximarea
liniar n jurul punctului fix i determinai
traiectoria nzestrrii tehnice pentru valorile
parametrilor:
a 5, 0,25, s 0,1, n 0,02, 0,1, k 0 20

2. Pentru modelul continuu de cretere

echilibrat al lui Solow:
53
k sak ( n ) k
k 0 dat

Determinai traiectoria capitalului per capita,

rezolvnd ecuaia diferenial de tip
Bernoulli, calculai punctele fixe ale
sistemului dinamic i stabilii natura
acestora.
3. Se cunosc datele:
L0 100, n 0,008, K 0 1000, 0,05,
0,35, a 10, s 0,3

Pentru modelul de cretere echilibrat al lui

Solow:
k sak ( n )k
k 0 dat

Calculai traiectoria nzestrrii tehnice a

muncii prin aproximare liniar i punctele
fixe, stabilind natura acestora.
4. Considerm funcia de producie cu
progres tehnologic de tip Harrod.
54
Y(t) =F(K(t),A(t).L(t))
Determinai analitic reziduul Solow.
1. Pentru modelul Phillips al politicilor
fiscale de stabilizare a diferenelor ntre
cererea agregat i oferta agregat n politica
de stabilizare proporional:
Y(t ) (s )Y (t ) sY (t ) f pY (t )
cu
noscnd parametrii:
4
s 0,25
f p 0,5
2
Y (0) 0
Y (0) 4

Determinai traiectoria venitului, analizai

stabilitatea traiectoriei i stabilii punctul
fix al sistemului dinamic.
1. Modelul lui Jorgenson:

55

max e it p Q K t , L t w L t c I t dt
I ,L
0

(9)

K t I t a K t
(10)
- restricie asupra variabilei de comand
I min 0

I min I (t ) I max I max 0
(11)
restricia de nenegativitate asupra
variabilei de stare:
K (t ) 0
(12)
K (0) K 0 0
(13)
i reprezint o problem de control optimal.
Scriei funcia Hamiltonian, aplicai Principiul
lui Pontreghin, scriei condiiile de optim.
2. Condiiile de optim pentru modelul lui
Jorgenson sunt:
Condiiile de optim rezultate din teorema
lui Pontreaghin sunt:

56
 L(.) Q(.)
(t ) i (t ) i (t ) p a (t ) (t )
K (t ) K (t )
pp (t ) 0 K (t ) 0
Q(.)
(t ) (i a ) (t ) p
K (t )

(16)
L(.)
0 c (t ) 1 (t ) 2 (t ) 0
I (t )

(17)
L(.) Q(.)
0 p w0
L(t ) L(t )
(18)
Venitul marginal al factorului munc este
egal cu costul su marginal.
Q(.) w

L(t ) p
Productivitatea marginal a
muncii este constant pe traiectoria de
optim i anume, este egal cu costul real
al muncii, de unde rezult c funcia de
producie Q este liniar n L. Cum
Q(K,L) este strict concav rezult c este
strict concav n K i, n concluzie,

57
 Q t
K (t )
derivata este strict descresctoare i
implicit, bijectiv. Rezult c fiecrei
valori a productivitii marginale a
capitalului (= panta funciei Q(K)) i
corespunde o singur valoare a
capitalului K de unde rezult c punctul
de optim
( L , K )
este unic.
Condiiile Kuhn-Tucker:
1 (t )( I (t ) I min ) 0
2 (t )( I max I (t )) 0
(t ) K (t ) 0
(19)
Condiia de nenegativitate a
multiplicatorilor:
1 (t ), 2 (t ), (t ) 0
(20)
(t ) 0
Am stabilit c , este ntotdeauna
58
 K (t ) 0
adevrat, adic .
Pentru ceilali doi multiplicatori exist 2
cazuri (i = 0 sau i 0, i = 1,2) rezolvarea
sistemului presupunnd analiza a 22 = 4
variante, care pot fi sintetizate conform
tabelului de mai jos:

Traiectori 1 2 I(t)
a
I + + Imin = I(t) = Imax
II + 0 I(t) = Imin
III 0 + I(t) = Imax
IV 0 0 Imin I(t) Imax

Analizai traiectoriile de baz i prezentai

sinteza traiectoriilor (succesiunea
traiectoriilor).
3. Considerm urmtoarele date:

59
 1
Q(t ) K (t ) L(t ) ,
3
p 105 u.m.
w 106 u.m.
a 0,2
i 0,8
c 0,6
K (0) K 0 100 x109 u.m.
I min 3.107 u.m.
I max 3.107 u.m.

a) Scriei modelul cu datele considerate:

0,8t
max e
I,L 0
10 K (t)
5 1/ 3
L(t )1 / 3 10 6 L(t ) 0,6I (t ) dt
K (t ) I (t ) 0,2 K (t )
K (0) K 0 10 9 u.m.
3.10 7 I (t ) 3.10 7
K (t ) 0

b) Scriei funcia Hamiltonian, funcia

Lagrangean i condiiile de optim ale
problemei:

H ( K (t ), L(t ), I (t ), (t ), t ) 10 5 K (t ) 1 / 3 L(t )1 / 3 10 6 L(t ) 0,6 I (t ) (t ) I (t ) 0,2 K (t )

( K (t ), L(t ), I (t ), (t ), 1 (t ), 2 (t ), t ) 10 5 K (t ) 1 / 3 L(t ) 1 / 3 10 6 L(t ) 0,6 I (t ) (t ) I (t ) 0,2 K (t )
1 (t )( I (t ) 3.10 ) 2 (t )(3.10 I (t )) (t ) K (t )
7 7

60
 (.)
(t ) i (t ) (i a ) (t ) p (t )Q(.) K (t )
K (t )
(t ) 10 5 (1 / 3) K (t ) 2 / 3 L(t )1 / 3

0 c (t ) 1 (t ) 2 (t ) 0,6 (t ) 1 (t ) 2 (t ) 0
I (t )

0 pQL w 0 10 5 (1 / 3) L(t ) 2 / 3 K (t )1 / 3 10 6 0
L(t )
L (t ) 0,0061K (t )1 / 2

Condiiile Kuhn-Tucker:
1 (t )( I (t ) 3.10 7 ) 0
2 (t )(3.10 7 I (t )) 0
(t ) K (t ) 0
1 (t ), 2 (t ) 0, (t ) 0
c) Scriei traiectoriile de baz i facei
analiza acestora:
Traiectori 1 2 I(t)
a
3.10 7 I (t ) 3.10 7
I + +
3.107 I (t )
II + 0
I (t ) 3.10 7
III 0 +
3.10 7 I (t ) 3.10 7
IV 0 0
61
62
K (t ) 0 (t ) 0
3.10 7 I (t ) 3.10 7
Traiectoria I: Inadmisibil
1 (t ) 0, 2 (t ) 0
Traiectoria II:
Din condiiile Kuhn-Tucker:
1 (t ) 0, 2t ) 0 I (t ) 3.107 I min
I
K (t ) 3.10 7 0,2 K (t ) K (t ) Aeat min 100,15.109 e 0, 2t 0,15.109
a

Din condiia de maximizare a Lagrangeanului

L(t )
n raport cu :
L (t ) 0,0061K (t )1 / 2 0,0061(100,15.109 e 0, 2t 0,15.109 )0,5

1 (t ) 0, 2 (t ) 0
Traiectoria III:
I (t ) 3.10 7 I max

63
 I
K (t ) 3.107 0,2 K (t ) K (t ) Ae at max 99,85.109 e 0, 2t 0,15.109
a

L (t ) 0,0061K (t )1 / 2 0,0061(99,85.10 9 e 0, 2t 0,15.10 9 )1 / 2

1 (t ) 0, 2 (t ) 0
Traiectoria IV:

0 c (t ) 0 0,6 c (t ) (t ) 0
I (t )
c(i a ) 0,6
0 (i a ) (t ) p (t )QK (.) QK (.) 1 / 3K (t ) 2 / 3 L(t )1 / 3
p (t ) 100000
3 / 2
3 x0,6
K (t ) L(t ) 1 / 3 13094317,184 L(t )1 / 2
100000

3 / 2
3 x 0,6
L (t ) K (t )1 / 2 0,0061K (t )1 / 2
100000

K (t ) 13094317,184 L(t )1 / 2 13094317,184 0,0061K (t )1 / 2

1/ 2

K 0, 75 1021880,513 K 98288375,255u.m

L 0,00609 x9914,0494 60,377 zile

I 0,02 x98288375,255 19657675,051u.m.

Determinai momentelor de comutare:
Traiectoria 2-traiectoria 4:

64
K (t ) K 100,15.10 9 e 0, 2t 0,15.109 98288375,255
I min 30000000
K 98288375,255
1 a 1 ln 0,2 248288375,255
t ln 5 ln 5 x ln 0,00248
a I min 0,2 30000000 100150000000
K0 100000000
a 0,2
5 x (5,999) 29,999

K(t) I(t) L(t)

K(0) L(0)
K* I* L*
t t
t* t* t t*
Imin
Capitalul tiiile Fora de munc

K

Traiectoria 3-traiectoria 4
K (0) 10000000u.m K

I max
K
1 a
t ln
a I max I I
K0 K (t ) ( K 0 max )e at max
a a a

I
K (t ) 3.107 0,2 K (t ) K (t ) Aeat max 9,85.109 e 0, 2t 0,15.109
a

65
 K(t) I(t) L(t)

Imin

K* I* L*
K(0) t L(0) t
t* t* t t*
Capitalul Investiiile Fora de munc

Figura 4.1.b

1
Q(t ) K (t ) L(t ) ,
4
p 3x105 u.m.
w 2 x106 u.m.
a 0,15
i 0,6
c 0,5
K (0) K 0 100 x109 u.m.
K (0) K 0 10 x109 u.m
I min 5.107 u.m.
I max 5.107 u.m.

66
 a) Scriei modelul cu datele considerate;
b) Scriei funcia Hamiltonian, funcia
Lagrangean i condiiile de optim;
c) Scriei traiectoriile de baz i facei
analiza acestora;
d) Determinarea momentelor de comutare
i scriei ecuaia traiectoriei n cazurile:
K (0) K
K (0) K

Capcana de lichiditi:
1. Deducerea modelului dinamic

Studiem dinamica modelului n termenii

(ms , e )
n spaiul fazelor, deci trebuie s
deducem ecuaiile de dinamic:
m s f (m s , e )
e g (m s , e )

Eliminm variabila y din sistemul dinamic:

67
- determinm venitul de echilibru din sistemul
IS-LM:
IS:
~
(1 c(1 t )) y (t ) A ir (t ) i e (t )
~
A a i0 g ct0
LM:
(m(t ) p (t )) k
r (t ) y (t )
l l
Din modelele IS i LM, obtinem venitul de
echilibru:
1 ~ i / l
y (t ) A (m(t ) p(t ))
ik ik
1 c(1 t ) 1 c(1 t )
l l
i
e (t )
ik
1 c(1 t )
l

Considerm acum oferta real de moned:

m s (t ) m(t ) p (t )

68
Derivm n raport cu timpul, innd seama c
m(t ) m ct

m s (t ) m (t ) p (t )

m s (t ) (t )

Observaie: Considerm variabilele

logaritmice:
d
ln p(t ) (t )
dt
nlocuim curba Phillips:
(t ) ( y (t ) yn ) e (t )

m s (t ) ( y (t ) y n ) e (t )

Substituind venitul de echilibru n ecuatia de

dinamic a ofertei reale de moned, obtinem:

69
 ~
A i / l
m (t ) (
s
yn ) m s (t )
ik ik
1 c(1 t ) 1 c(1 t )
l l
i
( 1) e (t ) A Bm s (t ) C e (t )
ik
1 c(1 t )
l
A 0, B 0, C 0

nlocuim venitul de echilibru n ecuaia

inflaiei ateptate:
e (t ) ( y (t ) y n )

~
e (t ) ( A yn )
ik
1 c(1 t )
l
i / l
m s (t )
ik

1 c (1 t )
l
i
e (t ) D Em s (t ) F e (t )
ik

1 c (1 t )
l
D 0, E 0, F 0

Rezult sistemul dinamic:

70
m s (t ) A Bm s (t ) C e (t )
A 0, B 0, C 0
e (t ) D Em s (t ) F e (t )
D 0, E 0, F 0

2. Analiza n spaiul fazelor:

m s (t ) A Bm s (t ) C e (t )
A 0, B 0, C 0
e (t ) D Em s (t ) F e (t )
D 0, E 0, F 0

Putem reprezenta traiectoriile staionare:

m s (t ) 0, e (t ) 0

3. Analiza dezechjlibrului
71
m s (t ) A Bm s (t ) C e (t )
A 0, B 0, C 0
e (t ) D Em s (t ) F e (t )
D 0, E 0, F 0

Rata nominal a dobnzii devine zero:

1 ~ i / l
y (t ) A (m(t ) p(t ))
ik ik

1 c (1 t )
1 c (1 t )
l l
i
e (t )
ik
1 c(1 t )
l

(m(t ) p (t )) k
r (t ) y (t )
l l

72

k / l ~ 1 (k / l )(i / l ) s ki / l
r (t ) A m (t ) e (t )
ik
l 1 c(1 t ) i k ik
1 c(1 t ) 1 c(1 t )
l l l
r (t ) G Hm s (t ) J e (t )

1
r (t ) 0 (t ) (G Hm s (t ))
e

J
curba
r (t ) 0
m s (t ) 0 e (t ) 0
Curbele i i schimb curbura,
devenind drepte orizontale:

73
Determinarea coordonatelor punctelor de
schimbare a curburii:
m s (t ) A Bm s (t ) C e (t ) m s (t ) 0
1 1 1
e (t ) ( Bm s (t ) A) (G Hm s (t )) ( Bm s (t ) A)
C J C
1
m s m1s 1e (t ) ( Bm1s (t ) A)
C
1 1 1
e (t ) D Ems (t ) F e (t ) e (t ) 0 e (t ) ( Ems (t ) D) (G Hm s (t )) ( Bm s (t ) A)
F J C
1
m s m2s 2e (t ) ( Bm2s (t ) A)
C

Din ecuaia:

e (t ) ( y (t ) y n )
Care rezult din curba Phillips i ecuaia de
dinamic a inflaiei ateptate:
(t ) ( y (t ) yn ) e (t ), 0
e (t ) ( (t ) e (t )), 0

Imediat rezult:

74
 e 0 y y n
e 0 y y n
e 0 y y n
e (t ) 0
Pentru , economia este sub
e (t ) 0
traiectoria stationara , astfel nct
identificm o recesiune, marcat pe grafic prin
aria haurat.

Consideram punctual initial A, n care

y (t ) y n
economia se afl n recesiune i .

Linia marcat cu T1 arat traiectoria

economiei.
n punctul B, economia atinge limita inferioar
a ratei nominale a dobnzii i deci se
deplaseaz pe cea mai scurt rut
ndepartndu-se de punctul fix.

75
Nu poate iei n dinamic din capcana de
lichiditi.

Deviaia outputului alimenteaz deviaia

inflaiei (prin curba Phillips, preurile scad)
P
t
i, ntruct rata nominal a dobnzii nu
poate scadea sub zero, aceasta implic
creterea ratei reale a dobnzii, (prin
identitatea Fisher), pentru a menine rata
Pt si rt 0 rrt
nominal a dobnzii zero
Pt
(1 rrt ) (1 rt )
Pt 1
prin inegalitatea lui Fisher(
).
Creterea ratei reale a dobnzii, duce la
rr y ( y y )
scderea venitului, t n
accentundu-se
deviaia outputului, care accentueaz deviaia
inflaiei (preurile scad) i economia intr ntr-
o spiral deflaionist din care nu mai poate
iei.

76
Creterea ofertei de moned pentru
expandarea economiei, amelioreaz situaia
numai dac este fcut la nceputul procesului
deflaionist.

Consideram acum o banca centrala

independent i c economia se afl n punctul
A.
ntruct economia este n recesiune, ar putea
expanda oferta de bani.
n punctul A, rata nominal a dobnzii este
pozitiv.
Dac crete oferta de moned imediat,
economia se poate ndrepta pe traiectoria T2.
Aceast traiectorie traverseaz un coridor pe
care Krugman il numeste fereastra
oportunitilor i poate ndrepta economia
ctre echilibru.
Dac nu exist un astfel de coridor i
economia urmeaz traiectoria T1, procesul
deflaionist nu are ntoarcere.
77
Krugman susine c dac banca central nu
mrete rapid oferta monetar, traiectoria T1
este cea mai probabil i nu se mai poate iei
din capcana de lichiditi prin politici
macroeconomice.
4. Considerm modelul dinamic al LT:
m s (t ) 36 0,08m s (t ) 1,8 e (t )
e (t ) 2,88 0,0064m s (t ) 0,064 e (t )
Analiza n spaiul fazelor, determinarea
traiectoriilor, determinarea punctelor de
comutare.
Tem:

Considerm datele:
a 50, c 0.75, t 0,2, i0 330, i 4, g 230, k 0,20,
l 10, m 550, yn 2000, t0 0, 0,1, 0,08, t0 0

k / l ~ 1 (k / l )(i / l ) s ki / l
r (t ) A m (t ) e (t )
ik
l 1 c(1 t ) i k ik
1 c(1 t ) 1 c(1 t )
l l l

a. Construii modelul dinamic al capcanei de

lichiditi.

78
 Analizai dinamica modelului n spaiul
fazelor
r (t ) 0
Determinai ecuaia .

Determinai coordonatele n spaiul fazelor

m s 0, e 0
pentru care curbele devin
orizontale i trasai coridorul
oportunitilor.

Explicai mecanismul dinamic de ieire din

capcana de lichiditi.

1. Explicai mecanismul de construcie al

modelului ajustrii pariale, PA i punei
n eviden efectele pe TS i TL.
Se cunoate:
yt 0 1 xt 2 zt

79
 yt yt 1 ( y yt 1 ), 0 1

t

Cunoatem:
y 0 1 xt 2 zt 1,325 0,352 xt 0,424 zt ,

t

0,4
y0 100
Scriei modelul ajustrii pariale cu aceste
valori, calculai efectele pe TS i pe TL.
2.
Modelul coreciei erorilor ECM n
variabile de nivel i diferene: efecte pe TS
i pe TL.

y 0 1 xt 2 zt 3 xt 1 4 zt 1

t

yt yt 1 ( yt yt 1 )

3. Modelul ECM

80
 y 0 1 xt 2 zt 4 xt 1 5 zt 1

t

0 1,325;1 0,352; 2 0,424; 3 0,243;

4 0,531; 0,4; y0 100
yt yt 1 ( yt yt 1 )
Determinai efectele pe TS i TL.

81