Sunteți pe pagina 1din 8

Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

STABILIREA DIAGNOSTICULUI AFACERII

1. Bilanul contabil surs de informaii n procesul de evaluare; bilanul financiar i bilanul


funcional instrumente pentru efectuarea unei evaluri de ntreprindere
2. Principii fundamentale de evaluare; principii de evaluare a ntreprinderii
3. Elaborraea diagnosticului afacerii
3.1. Diagnosticul juridic.
3.2. Diagnosticul comercial.
3.3. Diagnosticul tehnic, tehnologic i de exploatare.
3.4. Diagnosticul organizare, management i resurse umane.
3.5. Diagnosticul financiar-contabil.
3.6. Sinteza diagnosticelor.

1. Bilanul contabil surs de informaii n procesul de evaluare; bilanul financiar i


bilanul funcional instrumente pentru efectuarea unei evaluri de ntreprindere

Evaluarea economic are ca baz de fundamentare bilanul contabil. Documentul de


sintez ofer informaii necesare aprecierii gestiunii financiare a ntreprinderii, precum i pentru
stabilirea valorii acesteia. Teoria i practica economic utilizeaz mai multe abordri ale
bilanului1:
abordarea patrimonial;
abordarea financiar;
abordarea funcional.
a) Concepia patrimonial are n vedere aranjarea elementelor de activ ale bilanului n
funcie de gradul de lichiditate, iar a celor de pasiv n funcie de gradul de exigibilitate. Structura
bilanului contabil este prezentat potrivit Legii contabilitii nr. 82/1991 i a OMFP nr.
1802/2014 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene.
Reprezentarea conceptului patrimonial n bilanul contabil se prezint sintetic n
urmtoarea situaie:

1
Pvloaia, W., Pvloaia, D., Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Editura Tehnopress, Iai, 2006, p. 50

1
Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

Bilan contabil la 31.12.200N Tabelul 1


Active sume Datorii i capitaluri proprii sume
Imobilizri 2.629.391 Capital social 7.021.127
Stocuri 122.545 Rezerve 658.518
Creane 2.057.997 4.196.566
Profit 155433
Disponibiliti bneti 12.555 Datorii pe termen lung 0
Furnizori 1.183.976
Creditori 0
TOTAL 4.822.488 TOTAL 4.822.488

b) Concepia financiar transpus n bilanul financiar are ca punct de pornire bilanul


contabil. Coreciile efectuate asupra elementelor de activ conduc la obinerea imobilizrilor nete
i activelor circulante, iar n pasiv la gruparea elementelor pe capitaluri proprii, datorii mai
mari de un an i datorii pe termen scurt.
Activul se structureaz n dou grupe2:
 o grup reprezentnd active cu o durat mai mare de un an;
 o grup reprezentnd active cu o durat mai mic de un an.
Prin urmare, elementele de activ care sunt supuse separrii sunt:
 imobilizrile financiare;
 creanele;
 cheltuielile constate n avans.
Astfel, imobilizrile nete cuprind imobilizrile necorporale, imobilizrile corporale, din
imobilizrile financiare cele mai mari de un an, din creane cele mai mari de un an, din contul de
regularizare cele mai mari de un an, primele de rambursare a obligaiunilor.
Activele circulante cuprind imobilizri financiare mai mici de un an, stocuri, creane mai
mici de un an, titluri de plasament, disponibiliti bneti, conturi de regularizare mai mici de un
an.
La rndul su pasivul suport corecii, elementele grupndu-se n:
 capitaluri proprii;
 datorii mai mari de un an;
 datorii pe termen scurt.

2
Pvloaia, W., Pvloaia, D., Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Editura Tehnopress, Iai, 2006, p. 67

2
Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

Astfel, componena datoriilor mai mari de un an este constituit din datorii mai mari de
un an, provizioane pentru riscuri i cheltuieli mai mari de un an, conturi de regularizare mai mari
de un an.
Reprezentarea sub form tabelar pe structuri este urmtoarea:

ACTIV PASIV
Active imobilizate Capitaluri proprii
Datorii mai mari de un an
Active circulante
Datorii pe termen scurt
Figura nr. 1. Bilanul financiar

Reprezentarea bilanului financiar se realizeaz n urmtoarea situaie:

Bilan financiar la 31.12.200N Tabelul 2


Active sume Datorii i capitaluri proprii sume
Active imobilizate: 2.629.391 Datorii: 1.183.976
-imob. necorporale 1.500 -datorii pe t. scurt 1.183.976
-imob. corporale 2.602.441 -datorii pe t. lung 0
-imob. financiare 25.450

Active circulante: 2.193.077 Capitaluri proprii 3.638.512


-stocuri 122.545
-creane 2.057.997
-disp. bneti i plasamente 12.555

c) Bilanul funcional
Concepia funcional transpus n bilanul funcional are la baz noiunile de utilizri
i resurse facilitnd o analiz a activitii structurat pe cicluri de operaiuni. Bilanul funcional
se construiete prin gruparea elementelor de activ i pasiv n funcie de ncadrarea n unul din
ciclurile sau funciile ntreprinderii, astfel3:
ciclul de investiii cuprinde activul aciclic stabil, respectiv resursele stabile;
ciclul de exploatare- activul ciclic de exploatare i finanarea pe termen scurt a
exploatrii;

3
Pvloaia, W., Pvloaia, D., op.cit., p. 68

3
Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

ciclul de finanare cuprinde ansamblul resurselor.


Reprezentarea pe structuri este urmtoarea:

Funcia de investiii Active aciclice Resurse aciclice


stabile stabile
Funcia de exploatare Active ciclice Resurse ciclice Funcia de finanare
-din exploatare -din exploatare
-n afara exploatrii -n afara exploatrii
Funcia de trezorerie Trezorerie de activ Trezorerie de pasiv
Figura nr. 2 Bilanul funcional
Sursa: Pvloaia, W., Pvloaia, D., Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Editura Tehnopress, Iai,
2006, p. 70.

Pornind de la bilanul contabil evaluatorul pune n concordan (extracontabil) realitatea


istoric prezentat cu cea financiar i funcional a ntreprinderii4. Tratamentul aplicat bilanului
contabil faciliteaz nelegerea exact a strii de fapt a entitii supuse evalurii.
Pentru aprofundarea conceptului se prezint, sintetic, urmtorul exemplu:

Bilan funcional la 31.12.200N Tabelul 3


UTILIZARI RESURSE SUME
SUME
UTILIZARI STABILE 3.125.222 RESURSE 2.345.154
PERMANENTE
(STABILE)
Imobilizari brute 3.125.222 Resurse proprii 1.354.547
din care: din care:
Imobilizri n leasing Amortizarea imobilizrilor 1.054.547
UTILIZARI DE 2.854.778 Diferene de pre 0
EXPLOATARE
Stocuri (valori brute) 122.545
Creane clieni 2.057.997
(valori brute)
UTILIZARI IN AFARA 0 Resurse strine din care: 1.183.976
EXPLOATARII

Cheltuieli nregistrate n 0 Provizioane pentru riscuri 0


avans

4
Standardul profesional nr. 37, Misiunea de evaluare a ntreprinderii Ghid de aplicare -, Editura CECCAR,
Bucureti, 2011, Norma 3727.17, Elaborarea bilanului economic, p. 98.

4
Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

TREZORERIA ACTIVA 12.555 Datorii financiare pe 0


termen mediu i lung din
care: datorii privind
imobilizrile n leasing
Disponibilitati banesti 12.555 Impozit amnat la plat 0
pentru provizioane
RESURSE DE 1.183.976
EXPLOATARE
Datorii furnizori 1.183.976
Datorii fiscale 35.488
RESURSE N AFARA 61.554
EXPLOATRII
TREZORERIA PASIV

TOTAL UTILIZARI 3.137.777 TOTAL RESURSE 3.137.777

Elaborarea bilanului financiar i funcional - exemplu:


O entitate i desfoar activitatea n domeniul comercial i prezint urmtorul bilan
contabil simplificat:
BILAN CONTABIL SIMPLIFICAT

ACTIV Brut Amortizri Net PASIV


i ajustri
Cheltuieli de constituire 600 250 350 Capital social 19.125
Imobilizri corporale 29340 4.340 25.000 Rezerve din 1.250
reevaluare
Imobilizri financiare 2.100 2.100 Rezerve 2.000
Stocuri 9.300 450 8.850 Provizioane 900
Clieni 10.650 300 10.350 Datorii 11.250
financiare
Creane diverse 400 400 Furnizori 10.250
Valori de plasament 375 375 Datorii salariai, 1.700
stat
Casa i conturi la bnci 3.250 3.250 Creditori 1.400
diveri
Prime privind rambursarea 750 750 Credite de 3.550
obligaiunilor trezorerie
Total activ 56765 5.340 51.425 Total pasiv 51.425

Informaii suplimentare:
 10% din imobilizrile financiare au o durat mai mic de un an;
 5% din stocuri au o vitez de rotaie de 400 de zile;

5
Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

 15% din clieni se ncaseaz ntr-o perioad mai mare de un an;


 40% din provizioane sunt constituite pentru litigii, iar durata preconizat de realizare este
de 6 luni, iar 60% sunt constituite pentru garanii acordate clienilor i au o durat mai
mare de un an;
 datoriile financiare reprezint mprumuturi pe termen lung, din care 20% reprezint rate
cu scadene mai mici de un an;
 20% din furnizori se pltesc ntr-o perioad mai mare de un an;
 datoria cu impozitul pe profit reprezint 12% din totalul datoriilor salariale, sociale i
fiscale.
Se cere:
S se ntocmeasc bilanul financiar, s se calculeze FR, NFR, TN i s se interpreteze datele
obinute.
a) ntocmirea bilanului financiar
Bilanul financiar
Amortizri i Net
ACTIV Sume PASIV Sume
ajustri
Imobilizri 34642,5 4657,5 29985 Capitaluri proprii 22375
Cheltuieli de constituire 600 250 350 -capital social 19125

Imobilizri corporale -rezerve din reevaluare 1250


29.340 4.340 25.000
Imobilizri financiare cu
1.890 -rezerve 2000
durat > 1 an (90%) 1.890
Stocuri cu viteza de
rotaie > 1 an (5%) 465 22,5 442,5
Clieni ncasai ntr-o
1597,5
perioad > 1 an (15%) 45 1552,5
Prime privind
rambursarea 750 750
obligaiunilor
Datorii pe termen lung 11590
Datorii financiare 9000
-provizioane i
garanii acordate 540
clienilor > 1 an (60%)
-furnizori > 1 an
2050
(20%)
Active circulante 22122,5 682,5 21440 Datorii pe termen scurt 17460

6
Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

Stocuri cu viteza de Provizioane pentru


8835 427,5 8407,5 360
rotaie < 1 an (95%) litigii < 1 an (40%)
Clieni ncasai ntr-o
9052,5 Furnizori < 1 an (80%) 8200
perioad < 1 an (85%) 255 8797,5
Creane diverse 400 400 Datorii salariale 1496
Datorii cu impozitul pe
Valori de plasament 204
375 375 profit
Imobilizri financiare cu Datorii financiare < 1
210 2250
o durat < 1 an (10%) 210 an (20%)
Casa i conturi la bnci 1400
3250 3250 Creditori diveri
Credite de trezorerie 3550
Total activ 56765 5340 51425 Total pasiv 51425

a) ntocmirea bilanului funcional


Bilanul funcional
ACTIVE = UTILIZRI Sume PASIVE = RESURSE Sume
Nevoi stabile 32790 Resurse durabile 39865
Surse proprii 28615
Active imobilizate n afara exploatrii 1350
Capital social 19.125
Cheltuieli de constituire
600
Rezerve din reevaluare 1.250
Prime privind rambursarea obligaiunilor 750
Active imobilizate de exploatare 31440 Rezerve 2.000
Provizioane 900
Imobilizri corporale
29.340
Imobilizri financiare 2.100 Amortizri i ajustri 5340
Datorii stabile 11250
Nevoi ciclice 20350 Datorii financiare 11250
Stocuri 9.300 Datorii de exploatare 13350
Clieni 10.650 Furnizori 10.250
Creane diverse 400 Datorii salariai, stat 1.700
Nevoi de trezorerie 3625 Creditori diveri 1.400
Valori de plasament 375 Resurse de trezorerie 3550
Casa i conturi la bnci 3.250 Credite de trezorerie 3.550
Utilizri totale 56765 Resurse totale 56765
Fondul de rulment = Capitaluri permanente Utilizri permanente = 39.865 32.790 = 7.075
lei
Nevoia de fond de rulment = (Active circulante Disponibiliti bneti) Obligaii pe termen
scurt = Nevoi ciclice - Resurse ciclice = 20350 13350 =7.000 lei
Trezoreria net = Fondul de rulment Nevoia de fond de rulment = 7.075 7.000 = 75 lei
(Trezoreria net = Trezorerie activ Trezoreria pasiv = 3.625 - 3.550= 75 lei)

7
Evaluarea ntreprinderii CURSUL 2

REZUMAT:
Procesul de evaluare -sintez

Procesul de evaluare se fundamenteaz pe urmtoarele etape:


a. Delimitarea temei supus evalurii, astfel:
 Stabilirea obiectului evalurii (firmei);
 Stabilirea scopului evalurii, a persoanei creia i se adreseaz elaborarea lucrrii, avnd
ca finalitate raportul de evaluare;
 Stabilirea valorii estimate;
 Stabilirea datei la care se raporteaz lucrarea: data evalurii i data raportului;
 Definirea ipotezelor i condiiilor limitative.
b. Elaborarea diagnosticului ntreprinderii cu urmtoarele componente:
 Diagnosticul comercial sintetizeaz aspectele referitoare la pia i a poziiei
ntreprinderii n cadrul acesteia;
 Diagnosticul juridic- are n vedere conformitatea activitii cu normele i reglementrile
din domeniul de activitate al entitii
 Diagnosticul tehnic (operaional)- vizeaz evaluarea mijloacelor tehnice, a tehnologiilor
de fabricaie i, de asemenea, a modului de organizare a activitii operaionale;
 Diagnosticul resurselor umane i de management reflect analiza resurselor umane
pornind att de la cunoaterea aspectelor cantitative ct i de la cele calitative;
 Diagnosticul financiar urmrete analizarea performanelor ntreprinderii, realizarea
coreciilor situaiilor financiare i punerea n comparaie cu alte entiti.

c. Aplicarea celor trei abordri


 Metode fundamentate pe active
Activul net corectat (ANC);
Activul net de lichidare;
 Metode fundamentate pe venit
Capitalizarea profitului;
Fluxuri financiare actualizate;
 Metode fundamentate pe comparaie
Comparaia cu tranzacii de entiti asemntoare.

S-ar putea să vă placă și