13

GUVERNAREA CORPORATIV

Riscurile n funcionarea unui sistem industrial depind de modul cum este

guvernat acesta i de managerii lui.

13.1 Societatea comercial

Principiile guvernrii. Guvernarea reprezint ansamblul de procese, cutume,

politici, legi care afecteaz modul cum o societate este condus. Guvernarea corporativ
se refer la ansamblul relaiilor dintre proprietari (funcionarea Adunrilor Generale
A.G.A. sau a Consiliilor de Administrare C.A.) i la relaiile dintre manageri i proprietari
(numirea managerilor, evaluarea lor). Termenul de guvernare a fost folosit nc din 1937
de Ronald Coase n lucrarea sa The Nature of The Firm.
Momente importante n clarificarea problematicii guvernrii pot fi amintite
urmtoarele:
J.Burnham a identificat n 1940 apariia unei revoluii manageriale n jurul anului
1925. Acesta a reprezentat o separatie ntre proprietari i manageri.
Sociologii au nceput s defineasc ntreprinderea ca o sum de contacte (teoria
contractual). Sunt contracte de munc pentru executani, dar i contacte de
management pentru conductori. Managerii sunt vzui ca salariai.
Identificarea unei asimetrii informaionale. De multe ori managerii au
informaii mai exacte dect proprietarii.
Influena managerilor asupra alegerii Consiliului de Administraie n societaile n
care acionariatul este disipat. Puterea managerilor devine mai mare dect cea a
proprietarior.
Apariia Teoriei ageniei, dezvoltat de Mac Jansen i W. Meklin (1976).
Managerul este vzut ca agent al proprietarului.
Apariia contractelor pentru mprirea profitului (contacte de gainsharing sau de
productivitate) a fost urmarea nelegerii de ctre proprietari a rolului pe care l au
managerii dar i salariaii n crearea valorii. Profitul este mparit ntre proprietari,
manageri i salariai, lucru ce duce la apariia unei pci sociale.
Guvernarea accentueaz pe funcia de control iar n unele cazuri, pe crearea
viziunii. Dreptul principal al acionariatului este s fie informat. Structura difuz a
acionariatului nu poate impune guvernarea corporativ (corporaia nseamn asociaia
proprietarilor). O.E.C.D. a elaborat cteva principii referitoare la guvernarea corporativ:
trebuie specificate drepturile acionarilor; acionarii trebuie s se bucure de un tratament
echitabil; trebuie specificat rolul grupurilor de interese n guvernarea corporaiilor;
informaiile trebuie s fie trasparente; trebuie specificate responsabilitile Consiliului de
Administraie.

Dezvoltarea afacerilor

Proprietarii sunt cei ce dein o afacere. Afacerile reprezint o relaie economic

ntre doi parteneri pentru un transfer de produse (bunuri / servicii) cu scopul de a obine
un profit. Afacerile sunt identificate de un ntreprinztor.
ntreprinzatorul dezvolt noi afaceri. Doar 10% din oameni au aceast capacitate
de inovare: de produse, tehnologii, afaceri. El si asum riscuri legate de bani, familie,
timp, iar prin realizrile obinute este recompensat pentru strduina i inteligena lui.
La baza definirii afacerii st o idee de afacere care reprezint un ansamblu de
concepte ce permit obinerea succesului. Conceptele se refer la produsele (serviciile)
oferite, clienii care vor cumpra i la domeniul la care se refer
De la idee se trece la identificarea afacerii. n acest scop se face un studiu al
pieei. O afacere poate fi definit identificnd simultan trei dimensiuni:
o piaa (grupul clienilor poteniali i grupul concurenilor);
o nevoi fundamentale ce trebuie satisfcute prin produse;
o tehnologiile folosite n domeniu pentru realizarea produselor;
Pentru o afacere identificat ca posibil se analizeaz dac se poate realiza o
structur organizaional numit unitate strategic de afacere. Ea se definete n raport
cu oferta de produse, segmentul de pia i competena .
Analiza afacerilor. Pentru analiza S.B.U. s-au propus diferite modele de
interpretare, mai cunoscute fiind modelele B.C.G., G.E. i A.D.L., elaborate de firme de
consultan de prestigiu. Acestea analizeaz relaiile dintre produs (nevoi), client (piaa),
domeniu (tehnologie).
Relaia produs pia este analizat prin matricea BCG. Relaia pia- domeniu
de aciune este analizat cu matricea ADL. Relaia produs domeniu este descris de
matricea GE (General Electric) elaborat de firma McKinsey .

Structuri de proprietate

Proprietatea comunitar Aceast form de proprietate a aprut prin construirea

de ntreprinderi de ctre stat sau prin naionalizri. n proprietatea comunitar sunt
incluse:
proprietatea statului care cuprinde ntreprinderi administrate de guvern (regii).
Consiliul de administraie este numit de ministere;
proprietatea public cuprinde ntreprinderi administrate de un Consiliu numit de
reprezentanii puterilor din stat (societi naionale).
Proprietatea privat are ca forme:
proprietatea individual (familial) ;
proprietatea colectiv (cooperatist) ;
 proprietatea societar (societile) ;
proprietatea anonim (companiile) ;
proprietatea asociativ.
Dac proprietarii dein pari sociale se formeaz o societate de persoane, dac
dein aciuni se formeaz o societate de capital. Teoriile moderne vd ntreprinderea ca o
organizaie fondat pe o proprietate reprezentat de o societate a proprietarilor.
Acionarii aleg Consiliul de Administraie. n Frana i Germania acesta se numete
Consiliul de Supraveghere, care reprezint interesul tuturor prilor interesate, avnd ca
membrii i reprezentanii muncitorilor.
n afar de numirea directorilor, Consiliul de administraie hotrte emiterea
de noi aciuni, angajarea de mprumuturi, investiiile majore. Dar nu C.A. angajeaz
ntreprinderea n aciunile desfurate ci directorul. Membrii C.A. nu pot semna
contracte. C.A. nu rspunde legal de paguba adus, riscul rmne al acionarilor. De
aceea nu se aleg n Consiliu persoane incompetente, chiar dac sunt rude sau prieteni.
Consiliul de administraie trebuie s respecte legile iar membrii lui s arate diligen
(hotrrile luate s fie aceleai ca i n cazul propriei afaceri). Informaiile obinute nu pot
fi folosite n propriul interes (vnzare-cumprare de aciuni, deturnare de contracte etc.).
Capitalul social este divizat n pri sociale (%) sau aciuni. Capitalul social este
un capital de risc care se pierde n cazul falimentului. Companiile i formeaz capitalul
social de la mii de persoane, prin emiterea de diferite tipuri de efecte financiare (hrtii de
valoare). Hrtiile de valoare includ obligaiuni, aciuni i documente de proprietate.
Aciunea confer proprietarului ei dreptul de a participa la Adunarea General a
Acionarilor, la alegerea Consiliului de Administraie, la aprobarea conturilor anuale, la
repartizarea beneficiului, la repartizarea dividendelor i la lichidarea firmei.
Patrimoniu. Patrimoniu reprezint totalitatea bunurilor i drepturilor ce aparin unei
societi comerciale (activul). El este reprezentat ntr-un bilan de patrimoniu care ia n
considerare i datoriile (pasivul). Activul provine din Pasiv. El permit desfurarea
lucrului. Sunt datorii (obligaii) n exterior (fonduri mprumutate) i fa de proprietari
(fonduri proprii).

Profitul. Diferena dintre venituri i costuri formeaz profitul de lucru. Din

acesta se pltesc obligaiile. nti se pltesc cupoanele, apoi impozitele ctre stat (pe
venituri). Rmne profitul net care se mparte la coproprietari. Din el se pltete
dividendul fix. Partea rmas se mparte n dou: o parte pentru dividendele obinuite,
cealalt pentru investiii. Dividendele apar din profitul net.
Venituri - Cheltuieli = Profit de lucru
Profit de lucru cupoane - impozite = Profit net

13.2 Managerii ntreprinderilor

Managerii sunt profesioniti angajai de proprietari s conduc ntreprinderea

(afacerea / afacerile societii comerciale). Produsul final al muncii unui manager este
decizia i aciunile manageriale.
Categorii de manageri
1. Manageri de nivel inferior, numii i manageri de linie. Conduc grupe de executani ;
2. Manageri de nivel mediu (cadre). Conduc compartimente din organizaie ;
3. Manageri de nivel nalt. Ei coordoneaz o funciune a organizaiei sau un ansamblu
de funciuni.

ntre Consiliul de Administraie i managerii de nivel nalt se ncheie un

contract de agenie , managerul fiind un agent. Lui i se cere un serviciu loial, onest, s fie
persoan de ncredere, s existe respect mutual.
Calitile necesare managerilor:
morale: energie, fermitate, onestitate, iniiativ;
fizice: sntate, ndemnare;
intelectuale: nelegere, asimilare, logic, memorie, intuiie (deoarece informaia
abund sau lipsete) ;
cultura: general, de specialitate, dar i managerial (cu toate acestea o statistic
arat c 80% din managerii francezi nu au studii de management).

Rolul managerilor. Rolul este o mulime de ateptri n comportament (ansamblul

de atribuiile care trebuie ndeplinite de un manager), rezultate din sarcinile interne i
externe ale organizatiei, deci un set de aciuni asociat unei funcii. Exist ns: rol pe care
vrea s-l joace, rol pe care crede c-l joac, rol pe care alii l ateapt, rolul efectiv jucat,
rolul care-i este imputat.
interpersonale : simbol, conductor, liant, reprezentant al grupului, asigur
legtura cu exteriorul, supervizare (stewardship, care implic managementul
riscului i managementul etic).
informaionale : monitor, diseminator de informaii, purttor de cuvnt ;
decizionale : ntreprinztor, tactician, arbitru, negociator, mbuntete
activitatea, asigur stabilitatea, coreleaz deciziile, angajeaz resursele.
Principalele tipuri de manageri sunt tehnocraii, liderii i ntreprinztorii. J. Adair /
14/ arat c unii manageri sunt lideri, iar alii nu (sunt tehnocraii).
Tehnocratul este un specialist n efectuarea operaiunilor manageriale. Definiia
dat de OIM (1978) pentru manageri accentueaz c ei: au instruire i experien n
conducere; se angajeaz pentru a primi un salariu; desfoar activiti intelectuale bazate
pe judecat; manifest initiativ pentru ndeplinirea funcei pe care au acceptat-o.
Liderul este un manager de tip particular, deoarece dintre toate atributele
manageriale accentueaz pe direcionarea subordonailor, crearea unei viziuni,
dezvoltarea comunicrii. Pe cnd tehnocraii se concentreaz pe strategie, liderii
accentueaz pe cultura din organizaie.

Relaiile proprietarilor cu managerii. Contractele de agenie descriu obligaiile

managerilor i proprietarilor dar sunt incomplete pentru c nu pot prevedea toate situaiile
care ar putea s survin.
Rezolvarea conflictelor se face prin alegerea tipului de societate (deschis sau
nchis), prin stabilirea unui sistem de remunerare a managerilor (primesc pn la 10%
din aciuni).