Analiza Tehnica Pe Intelesul Tuturor PDF

Analiza tehnica
pe intelesul tuturor
ghid destinat investitorilor pe piata de capital
un produs Art Invest autor: Marcelin Tudor
Cuprins
Introducere
Ce este analiza tehnica
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
pentru mai multe informatii despre produsele Art Invest vizitati:
Indicatori www.infotrader.ro
Divergente
sau scrietine la:
infotrader.ro@gmail.com
Sisteme de tranzactionare
Copyright © Art Invest

Planul de tranzactionare
Toate drepturile legate de editare si comercializare sunt rezervate Art Invest
Click pe componentele din

Nota:
cuprinsul de mai sus pen
tru a ajunge la capitolele Investitiile pe piata de capital implica riscuri, inclusiv riscurile de a avea
respective. Pentru celalte pierderi financiare. Nici o carte care trateaza acest subiect si nici un software
pagini cuvantul Cuprins va specializat nu garanteaza rezultate certe. Ele sunt doar instrumente in mana
intoarce la aceasta pagina! dumneavoastra pentru a va perfectiona cunostintele si metodele de
investire.
Analiza tehnica Page 2
Introducere
Cuprins
Clipa de clipa, bursa ne ofera surprize si evolutii care
de cele mai multe ori ne prind nepregatiti, iar acest
Introducere
fapt are consecinte imediate in portofoliu. Fiecare din-
tre noi vrea sa castige, sa "bata bursa" cum se mai
spune in jargonul "jucatorilor", dar acest lucru, de alt-
Pretul fel foarte posibil, nu se poate face fara sa acumulam
cunostinte de baza legate de analiza instrumentelor in
Volumul
care investim (in cazul nostru actiunile listate). Ina-
inte de a trece la primul capitol trebuie sa fiti convinsi
ca totul este foarte usor. Nu veti gasi lucruri compli-
Formatiuni grafice cate in aceasta carte si toate subiectele sunt tratate
astfel incat sa fie lesne de asimilat. Doar nu ati achizi-
tonat-o in ideea sa cititi tot anul la ea, nu? Cartea se
Indicatori
adreseaza incepatorilor in analiza tehnica si contine
toate informatiile de baza pentru ca, dupa parcur-
Divergente gerea ei, sa puteti realiza propriile analize si sa inves-
titi conform personalitatii si dorintelor dumneavoas-
tra. Ati aruncat un ochi pe cuprins? Daca arata ingro-
zitor si sumbru inchideti ochii, numarati pana la 5 si
respirati adanc. V-ati linistit? Ok, atunci putem in-
cepe!

Ce este Analiza Tehnica
Cuprins
Analiza tehnica se refera la studiul pietei prin exami-
narea altor factori de influenta decat cei externi. Desi
Introducere
poate intimida putin, aceasta formulare prezinta, de
fapt, un studiu al evolutiei pretului si/sau volumului
cu ajutorul graficelor.
Pretul Analiza tehnica a fost dezvoltata de Charles Dow in
jurul anului 1900 si se bazeaza pe principii ca: tend-
Volumul
inta naturala a pretului, pretul cuprinde totalitatea
informatiilor disponibile la un moment dat, suport si
rezistenta, formatiuni grafice, confirmari si divergente.
Formatiuni grafice Evolutiile ciclice sunt un fapt binecunoscut si le intal-
nim peste tot in jurul nostru: evolutia universului,
anotimpurile, erele glaciare, bioritmul uman sunt ex-
Indicatori
emple dintre cele mai cunoscute. De aceea studiul
acestor cicluri capata o importanta deosebita pentru
Divergente realizarea de previziuni privind evolutiile viitoare.
Analiza tehnica este o metoda de evaluare ale evolu-
tiilor viitoare ale actiunilor si directiei pietei bazata pe
analiza grafica a unor variabile ca: volumul de tran-
zactionare, variatia preturilor, indicatori etc., pentru
identificarea unor formatiuni tipice. Decodarea mesa-
jelor acestor grafice poate indica unde si cand o anu-
mita actiune este de cumparat sau de vandut.
Acestea sunt suficiente in introducere. A face un rezu-
mat al intregii evolutii a analizei tehnice din momen-
tul zero (cel al elaborarii teoriei de catre Dow) si

momentul actual, nu reprezinta decat informatii in-

utile, nepractice si, in final, o pierdere de timp. Tot
ceea ce trebuie sa stiti este ca acest tip de analiza
functioneaza foarte bine, este mai usor de realizat de-
cat celelate tipuri de analiza si este folosit pe scara
larga, inclusiv de marile societati care activeaza in
domeniul financiar.
Cuprins
Pentru a purcede pe drumul invatarii si pentru a va
face viata mai usoara este necesar sa faceti rost de un
Introducere
software adecvat (la adresa www.lathuy.com gasiti
unul gratuit) si de datele istorice ale emitentilor, lucru
de alfel foarte simplu!
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Pretul
Cuprins
Pentru utilizatorii analizei tehnice, pretul reprezinta
primul instrument de lucru si cel mai important.
Introducere
Acest lucru este evident si normal, avand in vedere ca
profiturile la bursa se fac, in general, din diferenta
dintre preturile de cumparare si cele de vanzare.
Pretul Oricat ar parea de paradoxal, sunt mai multe tipuri
de preturi si mai multe tipuri de reprezentari grafice.
Volumul
Nu dezarmati, este foarte simplu si, nu-i asa, suntem
abia la inceput. Sa le luam pe rand:
Formatiuni grafice a). Tipuri de preturi
Intr-o zi de tranzactionare apar 4 tipuri importante de
Indicatori
preturi:
Divergente High - este pretul maxim

Low - este pretul minim
Open - reprezinta pretul de deschidere, adica pretul
la care s-a realizat prima tranzactie a zilei
Close - reprezinta pretul de inchidere sau pretul la
care s-a realizat ultima tranzactie a zilei
Nu-i asa ca nu e chiar atat de complicat?

Despre preturi mai putem spune ca cel de inchidere
(close) este cel mai important si ca se mai foloseste in
calculul unor indicatori si un asa numit pret mediu,

calculat pe baza celor enumerate mai sus dupa for-

mule ca:
PM=(H+L+C+O)/4 sau (H+L+C))/3 etc.
unde:
PM=Pretul mediu
Cuprins
H=High
Introducere
L=Low
O=Open
Ce este analiza tehnica C=Close
Pretul
Nu va incarcati memoria incercand sa retineti
Volumul
aceste formule sau altele pe care le voi prezenta la
capitolul indicatori. Software -ul pe care il veti utiliza
Suport si rezistenta stie (din fabrica, de regula) cum sa calculeze pentru a
ne face viata mai usoara. Important este sa stiti ca ex-
Formatiuni grafice
ista si un asemenea pret.
b). Tipuri de reprezentari ale pretului
Indicatori
De ce avem nevoie de o reprezentare a pretului?

Divergente
Raspunsul este evident: pentru a vizualiza cat mai
fidel tendinta de miscare a pietei si fortele care fac
acest pret. V-ati speriat? Nu este cazul.
Linie - este cea mai simpla reprezentare si foloseste,

in marea majoritate a cazurilor, pretul de inchidere.
Doar este cel mai important, va mai amintiti? Si cum
un desen face cat 1000 de cuvinte, iata cum arata o
astfel de reprezentare a pretului:

Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Veti intalni acest tip de reprezentare cel mai des in

Formatiuni grafice
mass - media deoarece este cea mai simpla forma de
intelegere a miscarii pretului.
Mai departe, sa trecem la urmatorul tip de reprezen-
Indicatori tare:
Divergente
Bar - adica bara sau linie verticala, nu va ganditi la
altceva. In acest tip de reprezentare apar cele 4 tipuri
importante de preturi (High, Low, Open, Close) si este
Planul de tranzactionare cea mai populara printre utilizatorii analizei tehnice.
Aici trebuie sa zabovim putin pentru a intelege mai
bine cum sunt reprezentate aceste preturi intr-o zi de
tranzactionare. Priviti figura urmatoare:

Cuprins
Introducere

Informatiile prezentate sunt mai numeroase si in plus
mai apare un element nou la nivel de grafic: culoarea.
Pretul
Priviti imaginea urmatoare:
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Acest grafic surprinde evolutia aceleiasi actiuni in

acelasi interval de timp ca in cazul linie. Impactul vi-
zual este mult mai puternic pentru ca avem informatii
nu numai despre evolutia pretului intr-o perioada de
timp, dar si din cursul unei zile!!!
Ce ne spune culoarea? Faptul ca intr-o zi de tranzac-
tionare cumparatorii au fost mai puternici decat van-
Cuprins
zatorii (culoare albastra) sau invers (culoare rosie).
Introducere
Greu? Deloc.
Sa trecem la urmatorul tip de reprezentare si ultimul
Ce este analiza tehnica care face obiectul acestei carti:
Pretul
Candlestick - sau lumanare (ganditi-va la ea in sen-
Volumul
sul ca va lumineaza calea). Este tipul meu favorit de
reprezentare si vi-l recomand. Un candlestick este for-
Suport si rezistenta mat dintr-un corp colorat (in aceleasi conditii ca si in
cazul bar), o linie verticala subtire deasupra si una
Formatiuni grafice
dedesubt. Priviti mai jos:
Indicatori
Divergente
Arata infricosator? De fapt este o varianta a tipului

precedent unde am inlocuit liniile ce reprezentau pre-
turile Open si Close cu un dreptunghi colorat
(albastru daca avem Close>Open si rosu daca
Close<Open).

Acest lucru este vizibil in cazul particular cand

Close=Open si lumanarea nu se deosebeste cu nimic de
un bar. Iata reprezentarea acestui caz particular:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul Acum ca am vazut ca nu este nimic foarte complicat in

acest tip de reprezentare sa trecem la graficul urmator
in care avem reprezentarea candlestick a pretului:
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

De ce va recomand acest tip de reprezentare? In pri-

mul rand pentru impactul vizual mult mai puternic
decat in cazul bar si pentru ca, odata ce veti fi inain-
tat serios pe drumul intelegerii analizei tehnice, veti
descoperi ca exista anumite cazuri particulare de lu-
manari care anticipeaza foarte bine evolutia pretului
din ziua urmatoare. Acest lucru poate face diferenta
Cuprins
dintre castig si pierdere. Ne vom intalni cu cateva din-
tre aceste lumanari mai tarziu, in capitolul Formati-
Introducere
uni candlestick.
Ce trebuie sa mai cunoasteti inainte de a incheia
acest capitol: ca mai exista si alte tipuri de reprezen-
Pretul tari grafice cu nume exotice Kagi, Renko, Three-Line
Break, Point and Figure etc.. Ca sa nu dati bir cu fu-
Volumul
gitii, nu o sa vi le mai prezint. O sa le descoperiti mai
tarziu si va vor colora viata. Acordati-le si lor atentie
la momentul oportun pentru ca pot fi instrumente
Formatiuni grafice foarte utile in activitatea dumneavoastra de trading!
Indicatori
Divergente

Volumul
Cuprins
Acum ca stim ce este acela un pret si cum se repre-
Introducere
zinta el, sa trecem mai departe la volum. Evident el
nu se masoara in litri, metri cubi sau altceva din ceea
Ce este analiza tehnica ce am invatat la scoala; in analiza tehnica volumul
reprezinta numarul de actiuni tranzactionate intr-o
Pretul
anumita zi si se masoara in bucati. In general in-
Volumul
soteste pretul in mai toate reprezentarile grafice si ar
fi bine sa procedati la fel si dumneavoastra. Daca va
Suport si rezistenta ganditi la pret ca la o masina care ruleaza pe un drum
cu serpentine, atunci volumul este combustibilul care
Formatiuni grafice
face sa se miste aceasta masina.
De ce ne trebuie volumul? Sa luam cazul masinii care
urca pe un munte, dar la care combustibilul este pe
Indicatori terminate. Cand acesta se va epuiza, masina se va
opri, apoi o va lua la vale. Asa se intampla si cu
Divergente
cresterile de pret care se realizeaza pe volume in sca-
dere, dar asta vom vedea mai tarziu in capitolul Diver-
gente.
Planul de tranzactionare Volumul se reprezinta cel mai bine sub forma de his-
tograma (bare vericale) si ar fi bine sa il trasati ime-
diat sub graficul pretului, ca in exemplul urmator:

Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Sa mai spunem ca volumul intra in calculul unor in-

Formatiuni grafice
dicatori foarte utilizati, dar si ca unii analisti traiesc
foarte bine si fara el. Eu va recomand sa-l folositi si de
acest lucru va veti convinge cand veti aplica cele in-
Indicatori vatate in piata reala.
Acum luati o pauza si ganditi-va la ce am invatat
Divergente
pana acum. Stim deja ca sunt mai multe preturi, cum
se reprezinta ele, iar acum am facut cunostinta si cu
volumul. Am ridicat doar un colt al cortinei care in-
Planul de tranzactionare valuia analiza tehnica. Daca ceea ce ati vazut va incita
si vi se pare asimilabil, cititi in continuare; daca nu,
luati o pauza de o cafea inainte de a continua.

Cuprins
In acest capitol vom considera pretul ca fiind rezul-
Introducere tatul bataliei dintre cumparatori si vanzatori. Mai ti-
neti minte jocul acela in care doua echipe trag de o fu-
nie? Ei bine, sa ne imaginam ca una din echipe este
formata din cumparatori (in albastru), iar cealalta de
Pretul
vanzatori (in rosu). Pretul este reprezentat de marca-
Volumul jul de pe funie. Cand cumparatorii sunt mai puternici,
marcajul se deplaseaza inspre ei, cand vanzatorii sunt
mai puternici, invers. Asa evolueaza pretul si in piata.
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Acum, ce-or fi chestiile astea, suport si rezistenta? Sa

trecem din nou la jocul cu funia : cand echipa albas-
tra (cumparatorii) trage tot mai puternic de funie si
marcajul se deplaseaza in directia ei, echipa rosie
(vanzatorii) depune o rezistenta din ce in ce mai mare

pana cand reuseste sa opreasca echipa albastra, apoi

sa deplaseze usor, usor, marcajul in cealalta directie.
Acest punct de cotitura se numeste rezistenta in
analiza tehnica si se traduce astfel: pe masura ce pre-
tul creste o parte din cumparatori se retrag judecand
ca actiunile sunt prea scumpe; pe de alta parte o
parte din potentialii vanzatori incep sa vanda ajun-
Cuprins
gand si ei la aceeasi concluzie. Asa se ajunge la o
oferta mai mare decat cererea si pretul incepe sa o ia
Introducere
in jos. Pana cand? veti intreba. Pana cand potentialii
cumparatori ajung la concluzia ca actiunile au devenit
ieftine si incep sa intre, iar vanzatorii care ajung la
Pretul aceeasi concluzie se retrag asteptand vremuri mai
bune. In asa fel apare o cere mai mare decat oferta si
Volumul
pretul incepe sa creasca. In acest caz, punctul de coti-
tura se numeste suport.
Gata cu vorbaria, sa trecem la reprezentarea grafica:
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

In graficul de mai sus avem reprezentarea unei rezis-

tente. Simplu, nu? Si ce complicat suna exprimarea in
cuvinte ...
Asa se deseneaza un support:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente Si acum sa trecem din nou la teorie. Stiu ca nu va

place, dar nu putem fara ea. Bun, trageti aer in piept,
scoateti un oftat rasunator si ... sa incepem:
Dupa cum am vazut, suportul si rezistenta sunt niste
linii trasate prin cel putin doua puncte de minim (in
cazul suportului) sau doua puncte de maxim (in cazul
rezistentei) ale pretului.
Suportul si rezistenta sunt cu atat mai solide cu cat
sunt atinse de mai multe ori de pret.

Acordati-le atentie maxima deoarece, oricat de simple

vi s-ar parea, sunt unele dintre cele mai importante
concepte ale analizei tehnice! Si acum o sa va spun
ceva care o sa va lase cu gura cascata: suporturile si
rezistentele nu sunt neaparat linii orizontale!!! Nu va
frecati la ochi, ati citit bine, amanuntele o sa gasiti la
Cuprins capitolul Formatiuni grafice. Nu are rost sa va ganditi
acum la ele, important este ca ati facut cunostinta cu
Introducere primele lucruri cu adevarat importante.
Aici as astepta o intrebare de la dumneavoastra... O
ghiciti? Da, aceasta este: ce se intampla daca pretul
cade sub suport sau trece de rezistenta? Ei, in asta
Pretul
consta una din povestile incitante ale analizei tehnice.
Volumul Sa luam cazul rezistentei despre care tocmai am in-
vatat. Priviti graficul urmator:
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Am desenat o sageata verde acolo unde pretul a stra-

puns rezistenta si o sageata albastra pentru a observa
volumul. In treacat fie spus, linia rosie din subgraficul
volumului este o medie. Semnalul este cu atat mai
credibil cu cat volumul este mai mare decat media.
Observati ce s-a intamplat cu pretul dupa ce a depasit

Cuprins
rezistenta? Mda, sunt sigur ca v-ati fi dorit sa cum-
parati acolo.
Introducere
Cred ca intuiti acum ce se va intampla in cazul supor-
tului:
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Odata rupt suportul, pretul a continuat sa se miste

descendent. Ati fi vandut? Dupa ce ati invatat aceste
lucruri raspunsul este unul singur: bineinteles!

Atentie, semnalul este credibil daca depasirea supor-

tului sau a rezistentei (intre noi fie spus, se mai nu-
meste si rupere) se realizeaza pe volum mare.
In incheierea acestui capitol sa va mai spun ceva:
odata depasita o rezistenta aceasta devine suport si
odata depasit un suport, acesta devine rezistenta. Nu-
i asa ca v-am ametit? Mai priviti o data ultimele doua
Cuprins
grafice si veti intelege. E cat se poate de simplu.
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Formatiuni grafice
Cuprins
Sunt reprezentari grafice ale pretului care pot fi in-
cadrate in anumite tipare si ale caror evolutii viitoare
Introducere
se pot determina cu precizie ridicata prin raportarea
la o rezistenta si/sau suport bine definita.
Pare complicat, dar nu este. In plus, nici nu trebuie
Pretul sa le invatati neaparat pe dinafara de la inceput, este
suficient sa le aveti la indemana atunci cand trasati
Volumul
suporturi si rezistente pe un grafic. Aruncati un ochi
pe materialul informativ (era sa zic pe copiute) si ve-
deti atunci daca ati identificat ceva. Cu timpul le veti
Formatiuni grafice retine fara nici un fel de probleme.
Bun, iata acum cele mai importante formatiuni grafice
(li se mai spune si patterns in literatura de speciali-
Indicatori
tate, dar evident acest lucru nu ne ajuta prea mult):
Divergente · double top

· double bottom
· canale
Planul de tranzactionare · pene (wedges)
· triunghiuri
· dreptunghiuri
· cap si umeri (head&shoulders)

Double top (varf dublu) - este o formatiune cu

tendinta negativa pronuntata si indica o schimbare de
trend, din ascendent in descendent. Aceasta formati-
une consta din conturarea a doua varfuri (asa cum ii
spune si numele) si reprezinta o consecinta directa a
pricipiului conform caruia preturile au memorie. Iata
Cuprins
reprezentarea:
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Aceasta formatiune este foarte draga investitorilor pe
Planul de tranzactionare termen scurt care vand imediat ce pretul contureaza
al doilea top pentru a recumpara mai jos.

Double bottom (fund dublu) - este o formatiune

cu tendinta pozitiva pronuntata si indica o schimbare
de trend, din descendent in ascendent. Aceasta for-
matiune consta din conturarea a doua funduri (sunt
convins ca traducerea va amuza dar luati-o ca atare)
si este valida in cele mai multe cazuri.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Aceasta formatiune este de asemenea folosita de in-
vestitorii pe termen scurt pentru a intra la cumparare
Planul de tranzactionare imediat ce pretul contureaza al doilea bottom.

Canale - sunt formate din doua linii paralele care in-

cadreaza pretul pe o perioada de timp, una dintre linii
pe post de suport, iar cealalta pe post de rezistenta.
Priviti mai jos:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Observati ca in continuare folosesc subgraficul volu-

Divergente
mului. Asta pentru a va obisnui cu el si pentru a nu
Sisteme de tranzactionare uita sa-l folositi.
In graficul de mai sus avem un canal ascendent. Sa
mai spunem ca acest tip de formatiune grafica se ter-
mina de regula printr-o rupere a suportului, adica a
liniei inferioare (uneste punctele de minim).

Si cu aceasta ocazie am vazut ca rezistentele/

suporturile nu sunt neaparat orizontale, asa cum va
amenintam in capitolul Suporturi si rezistente. Mai
jos aveti reprezentarea grafica a unui canal descen-
dent:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Acest tip de formatiune grafica se incheie de regula
prin ruperea rezistentei.

Pene (wedges) - (in sensul de tehnic, nu biologic)

sunt formate din doua linii convergente (ca la mate-
matica), una pe post de rezistenta si cealalta, binein-
teles, pe post de suport. Si aceste formatiuni grafice
sunt de doua feluri: ascendente si descendente. Mai
intai sa vedem cum arata o pana ascendenta:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Nu-i asa ca va asteptati la asta? Simplu ca buna ziua.

Urmatoarea este o pana descendenta, evident:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick Putem adauga ca acest tip de formatiune grafica se

incheie de regula, ca si in cazul canalelor, prin
Indicatori
ruperea suportului, in cazul penei ascendente, si prin
ruperea rezistentei, in cazul penei descendente.
Divergente

Triunghiuri - toata lumea stie ce este acela un tri-

unghi; ei bine, ele sunt folosite si in analiza tehnica si
se impart in: triunghiuri ascendente, triunghiuri de-
scendente si triunghiuri simetrice. Nu va luati cu
mainile de cap, de fapt ele sunt un caz particular al
formatiunilor wedges. Sa le vedem:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare Acesta este un triunghi ascendent.

Ce observam? In primul rand, ca formatiunile grafice
sunt trasate si la reprezentarea tip Linie a pretului! In
al doilea rand, ca rezistenta este orizontala, iar su-
portul este ascendent. Va imaginati cum arata un tri-
unghi descendent?

Ganditi-va doua clipe si apoi priviti imaginea de mai

jos:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Acum este evident: in cazul triunghiului descendent
Indicatori
suportul este paralel cu axa datelor, iar rezistenta
este descendenta.
Divergente Aici vreau sa fac o atentionare si o sa schimb culoarea
caracterelor pentru a o retine: de regula triunghiurile
ascendente se termina prin ruperea rezistentei, iar
cele descendente prin ruperea suportului! Ce obser-
vati la graficul precedent?
Ca regula nu s-a respectat in acest caz si de aici ia
nastere o lectie deosebit de importanta pentru anal-
istii tehnici: actionati pe baza de confirmari, nu de an-
ticipari. Confirmarea vine odata cu ruperea suportului
sau a rezistentei de catre pret! Experienta va va arata
ca acesta lectie este deosebit de importanta in activi-
tatea de trading.

Sa trecem acum la triunghiurile simetrice. Priviti mai
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick Se observa ca la un triunghi simetric rezistenta este

descendenta si suportul ascendent. Aici mai fac o
Indicatori
precizare: in cazul triunghiurilor simetrice nu se
Divergente poate face nici un fel de anticipare. Daca in celelate
doua cazuri putem anticipa (dar nu si actiona!), in
Sisteme de tranzactionare acest caz pretul poate rupe atat rezistenta, cat si su-
portul cu aceeasi probabilitate!

Dreptunghiuri - reprezinta un caz particular al ca-

nalelor. De fapt dreptunghirile sunt niste canale ori-
zontale asa cum vedem in graficul urmator:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Ca si in cazul triunghiului simetric, nici aici nu se
Divergente poate anticipa care prag va fi strapuns, rezistenta sau
suportul.
Sisteme de tranzactionare Ce simplu pare tot, nu-i asa? Ei acum sa trecem la
ceva mai deosebit, o formatiune mai rara, dar foarte
importanta.

Cap si umeri (head&shoulders) - este o formati-

une grafica ce consta din 3 varfuri (topuri), cu cel din
mijloc mai inalt decat celelalte. De aici si numele de
cap si umeri.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente Acest tip de formatiune grafica se inchie de regula

prin ruperea liniei gatului. Cum ia nastere o asfel de
Sisteme de tranzactionare formatiune? Pe fondul increderii de care se bucura
emitentul, pretul urca pana la un moment dat cand
presiunea poe vanzare creste si pretul o ia inapoi. Ia
nastere astfel umarul stang. La un moment dat acti-
unea devine ieftina in ochii cumparatorilor care incep
sa intre masiv si duc pretul peste topul pe care l-am
denumit "umarul stang". Cum se intampla mereu, pe
masura ce pretul creste apar din ce in ce mai multi
vanzatori care vor impinge pretul in jos, dand astfel
nastere noului top pe care l-am denumit "cap".

Si din nou pretul coboara pana devine mic in ochii

cumparatorilor care intra din nou si-l duc de data
asta pana intr-un punct situat sub "cap" de unde in-
cep sa se retraga, iar pretul sa coboare. Se formeaza
astfel un nou top, mai mic dacat precedentul, numit
"umar drept". Linia gatului este dreapta care uneste
punctele de minim dintre topuri (gatul). Cam multe
Cuprins
cuvinte, dar acest tip de formatiune grafica trebuia
Introducere
explicat putin, fiind mai putin evident decat celelate.
Exista si formatiunea inversa care se numeste "cap si
Ce este analiza tehnica umeri inversate" sau "head&shoulders inverted" si
este imaginea in oglinda a celei de mai sus. Am
Pretul
reprezentat-o in graficul de pe pagina urmatoare. Nu o
Volumul
sa va mai plictisesc cu interpretarea lui fiind totul evi-
dent acum
Suport si rezistenta Aceasta a fost ultima formatiune grafica pe care o
prezint in aceast manual. Trebuie sa stiti ca ele sunt
Formatiuni grafice
mai numeroase si au aparut de-a lungul anilor ca ur-
mare a observatiilor a studierii amanuntite a sute de
mii de grafice. Cele mai importante sunt cele pe care
Indicatori vi le-am reprezentat deja si sunt suficiente pentru un
prim contact cu analiza tehnica.
Divergente

Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
In final va mai atrag atentia cu notiunea de linie de

Formatiuni grafice
trend. Aceasta se foloseste pentru urmarirea si confir-
marea unui trend si reprezinta
· o rezistenta descendenta care se traseaza prin cel
Indicatori putin doua puncte de High pentru trend descendent
· un suport ascendent trasat prin cel putin doua
Divergente
puncte de Low pentru un trend ascendent.
Daca pana aici este totul clar, sa trecem la capitolul
urmator.

Cuprins
Se mai numesc si formatiuni de lumanari japoneze.
Introducere
Acest capitol este numai pentru aceia care doresc sa
foloseasca lumanarile japoneze in reprezentarile
Ce este analiza tehnica grafice, ceilalti pot sari la capitolul urmator fara nici
un fel de probleme.
Pretul
Formatiunile de lumanari japoneze reprezinta configu-
Volumul
ratii formate dintr-una sau mai multe lumanari ja-
poneze consecutive. Cum deja stim ce este aceea o lu-
Suport si rezistenta manare japoneza (candlestick) si cum se reprezinta,
voi trece direct la prezentarea celor mai importante
Formatiuni grafice
formatiuni care isi gasesc aplicabilitate si in piata
bursiera romaneasca:
Indicatori Doji - este des intalnita si se caracterizeaza prin fap-

tul ca nu are corp, deschiderea si inchiderea fiind
Divergente
egale. Este o lumanare care implica indecizie si pe
Sisteme de tranzactionare care o puteti intalni in componenta unor formatiuni
grafice.
Formatiunile de lumanari japoneze sunt de doua fe-

luri: bullish, adica au tendinta pozitiva, si bearish,
adica au tendinta negativa. Sa le prezentam pe rand:

Formatiuni pozitive (bullish):
Hammer - este compusa dintr-un corp mic si o um-

bra inferioara lunga. Aceasta lumanare apare in trend
descendent. Corpul poate fi sau rosu sau albastru.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Morning star - este formata dintr-un grup de 3
Formatiuni grafice lumanari. Lumanarea din mijloc poate fi rosie, al-
bastra sau poate sa fie un doji
Indicatori
Divergente

Piercing line - este formata din 2 lumanari, carac-

teristic fiind faptul ca a doua lumanare se deschide
sub minimul primeia si se inchide peste jumatatatea
corpului acesteia. Ambele lumanari sunt lungi si de
culori diferite
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Long white line - apare cand deschiderea este

aproape de Low, iar inchiderea este aproape de High,
Formatiuni grafice corpul lumanarii fiind foarte lung.
Indicatori
Divergente
Ca o paranteza, "white" inseamna "alb" si lumanarea

se numeste asa deoarece de cele mai multe ori cu-
loarea lumanarilor cu Close>Open este alba in
reprezentarile grafice. Va recomand sa utilizati cu-
loarea albastra, impactul vizual fiind semnificativ mai
mare.

Formatiuni negative (bearish):
Hanging man - este similara lumanarii tip hammer de mai

sus numai ca apare in trend ascendent. De asemenea, corpul
lumanarii poate fi rosu sau albastru.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Evening star - este formata dintr-un grup de 3 lu-
Formatiuni grafice manari. Lumanarea din mijloc poate fi rosie, albastra
sau poate sa fie un doji
Indicatori
Divergente

Dark cloud cover - este formata din 2 lumanari,

caracteristic fiind faptul ca a doua lumanare se
deschide peste maximul primeia si se inchide sub ju-
matatatea corpului acesteia. Ambele lumanari sunt
lungi si de culori diferite
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Long black line - apare cand deschiderea este

aproape de High, iar inchiderea este aproape de Low,
Formatiuni grafice corpul lumanarii fiind foarte lung.
Indicatori
Divergente
Aici facem alta paranteza, "black" inseamna "negru" si

lumanarea se numeste asa deoarece de cele mai
multe ori culoarea lumanarilor cu Close<Open este
neagra in reprezentarile grafice. Va recomand sa utili-
zati culoarea rosie, impactul vizual fiind semnificativ
mai mare.

Gravestone doji - este o lumanare fara corp, cu

umbra superioara foarte lunga si la care deschiderea,
inchiderea si minimul sunt egale. Atentie la acest tip
de lumanare deoarece se confirma de cele mai multe
ori si este urmata de retrageri de amploare ale pretu-
lui!
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Indicatori
Cuprins In studiul evolutiei pretului si/sau volumului unei ac-

tiuni avem nevoie de niste unelte speciale care sa
Introducere reprezinte mult mai sugestiv aceste evolutii pentru a
putea face anticipari cat mai perfomante asupra evo-
lutiei viitoare. Aceste noi reprezentari poarta denu-
Pretul mirea de indicatori si sunt prin definitie (ca la scoala,
va mai amintiti?) reprezentari grafice ale unor formule
Volumul matematice aplicate asupra pretului si/sau volumu-
lui. In acord cu aceasta definitie o sa consideram
mediile mobile tot ca pe niste indicatori desi, in unele
Formatiuni grafice materiale, le veti gasi tratate separat.
Formatiuni candlestick Mediile mobile

Asa cum le spune si numele, ele sunt niste medii apli-
Indicatori
cate unui set de date de intrare (preturi) intr-un inter-
Divergente val de timp dat. Simplu, nu? Ceea ce incurca, sunt
sigur, este cuvantul "mobile". Ce-o mai fi si asta?
Sisteme de tranzactionare Sunt convins ca ati ghicit raspunsul. Da, deoarece
pretul ia tot timpul noi valori, automat acestea sunt
incluse in medie ea devenind "mobila" si nu "fixa". Im-
portanta datelor vechi asupra mediei mobile se reduce
treptat pana la zero pe masura ce media evolueaza in
timp. Rolul acestor medii este acela de a netezii as-
peritatile evolutiei pretului (dintii de fierastrau) pentru
o identificare mai clara a directiei de evolutie a aces-
tuia. Asa cum si la scoala ati aflat, sunt mai multe ti-
puri de medii si o sa le trecem in evidenta pe cele mai
importante.
Simple Moving Average (SMA) - Este cea mai

simpla si mai populara medie mobila si se calculeaza
ca o medie simpla a valorilor pretului pentru o pe-
rioada data conform formulei:
Cuprins
Introducere
unde C - pretul de inchidere

n - perioada pentru care se calculeaza media
Pretul Aceasta medie acorda aceeasi greutate tuturor pre-
turilor cuprinse in serie.
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Exponential Moving Average (EMA) - Este o

medie care acorda greutate mai mare ultimului pret
si, teoretic, raspunde mai bine modificarilor de pret
decat media precedenta. Formula ei de calcul este:
Cuprins
Introducere
EMAieri(C,n) - valoarea mediei din ziua prece-
Pretul denta
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Weighted Moving Average (WMA) - Este o me-

die care acorda greutate mai mare ultimului pret si,
teoretic, raspunde mai bine modificarilor de pret decat
media precedenta. Formula ei de calcul este:
Cuprins
Introducere
Pretul Este intr-adevar o formula mai complicata, dar este

o medie in care se poate avea incredere.
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Acum, pentru ca diferenta intre cele acestemedii nu

se observa usor in cele trei grafice expuse, le voi pune
pe toate intr-un singur grafic. Iata:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori In mod firesc, mai sunt o sumedenie de alte tipuri de

medii cu care n-o sa va mai plictisesc, deoarece sunt
Divergente
mai putin folosite si le veti decoperi pe masura ce veti
Sisteme de tranzactionare avansa cu studiul analizei tehnice. O sa amintesc nu-
mai cateva dintre ele: DEMA (double exponential mov-
ing average), AMA (adaptive moving average), Wilders
moving average, Hull moving average etc.

Relative Strength Index (RSI) - Acest indicator,

conceput de J. Welles Wilder, este unul dintre cei mai
folositi de catre analistii tehnici din toata lumea. Care
are fi atuurile acestui indicator sau, cu alte cuvinte,
de ce l-am folosi? In primul rand are avantajul de a
lua valori pe o scala de la 0 la 100 indiferent de acti-
unea analizata. In al doilea rand, este un indicator ale
Cuprins
carui divergente cu pretul (despre care vom vorbi in
capitolul urmator) indica, in avans, o intoarcere a
Introducere
cursului. Punctul slab al acestui indicator este acela
Ce este analiza tehnica ca, in trenduri puternice, ascendente sau descen-
dente, ia valorile extreme 100 sau 0 si nu mai
Pretul
furnizeaza alte informatii legate de evolutia pretului.
Formula de calcul este:
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori unde: P - media schimbarilor de pret pozitive pentru

perioada aleasa n
Divergente
M - media schimbarilor de pret negative pentru
perioada aleasa n
n - perioada de calcul a indicatorului

Cei mai multi analisti folosesc n=15 pentru calculul

RSI si n=9 pentru media mobila folosita ca linie de
semnal. Pentru RSI valorile importante sunt 30, 50,
70. Cand RSI este sub 30 pretul actiunii se afla in
zona de supravanzare, peste 70 este in zona de su-
pracumparare, in jurul 50 este in consolidare, adica
in stabilizare.
Cuprins
Este un indicator foarte folosit in detectarea divergen-
telor datorita semnalelor viabile de schimbare de
Introducere
trend pe care le genereaza in avans.
Iata si reprezentarea grafica:
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Stochastic (STOCH) - Reprezinta un alt indicator

foarte folosit de analistii tehnici. De fapt, reprezen-
tarea grafica este formata din 2 linii, %K (linia rapida)
si %D (linia lenta), si din 2 sectoare de referinta, su-
pracumparare si supravanzare. A fost conceput de
George Lane si urmareste, in fapt, relatia dintre pretul
Cuprins
de inchidere si intervalul maxim-minim. Acest indica-
tor prezinta acelasi avantaj ca si RSI, in sensul ca ia
Introducere valori intre 0 si 100, si da rezultate bune in lipsa unui
trend puternic
Ce este analiza tehnica Formulele de calcul sunt:
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick unde : C - pretul de inchidere curent

%K - este indicatorul rapid
Indicatori %D - indicatorul lent sau linia de semnal
m, n - perioadele de calcul (Ex. m=5, n=3)
Divergente
Sisteme de tranzactionare Ca si in cazul RSI prezentat mai devreme , Stochastic

ia valori intre 0 si 100 si prezinta cele doua zone : cea
Planul de tranzactionare de supracumaprare (peste linia 70) si cea de supra-
vanzare (sub linia 30) . Acest indicator se recomanda
a se utiliza in piete care nu prezinta un trend puternic
si, de asemenea, pentru divergentele pe care le gene-
reaza in raport cu pretul.
Sa-l prezentam si grafic:

Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Cum se "citeste" acest indicator?
Formatiuni grafice
cand %K trece peste %D = semnal de cumparare
Formatiuni candlestick cand %D trece peste %K = semnal de vanzare
cand %K (%D) trec peste 30 = semnal de cumparare
Indicatori
cand %K (%D) trec sub 70 = semnal de vanzare
Divergente

Detrended Price Oscillator (DPO) - Este un indicator

care netezeste trendul permitand identificarea cu o
mai mare usurinta a ciclurilor si a punctelor majore
de schimbare de trend.
Formula de calcul este:
Cuprins
Introducere
unde: C - pretul de inchidere curent
n - perioada de calcul a mediei mobile simple
Ce este analiza tehnica SMAper - media mobila din urma cu n/2 +1
zile
Pretul
Iata reprezentarea grafica:

Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Moving Averages Convergence Divergence

(MACD)
- Este un indicator conceput de Gerald Appel ca rela-
tie dintre doua medii mobile exponentiale pentru gen-
erarea semnalelor de intrare-iesire. Mai precis, el este
calculat ca diferenta dintre media mobila exponentiala
la 12 zile si cea la 26 de zile. Pentru generarea de
Cuprins
semnale, mai este calculat si o linie de semnal (Signal)
Introducere
ca medie exponentiala la 9 zile a MACD. Cu cat un
trend este mai puternic, cu atat diferenta dintre
Ce este analiza tehnica MACD si Signal este mai mare si invers.
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Formulele de calcul sunt:

Cuprins
Sa mai spunem ca 12,26,9 sunt perioadele formulei
Introducere
originale de calcul, ele putand fi schimbate in functie
de orizontul de investitii si experienta fiecaruia.
Ce este analiza tehnica Acest indicator se foloseste indeosebi pentru gener-
area semnalelor de cumparare si de vanzare in urma
Pretul
incrucisarilor dintre MACD si Signal. In consecinta
Volumul
vom avea:
· semnal de cumparare - cand linia MACD intersec-
Suport si rezistenta teaza de jos în sus Signal
· semnal de vanzare - cand linia MACD intersecteaza
Formatiuni grafice
de sus in jos Signal
Semnalele sunt cu atat mai puternice (credibile) cu
cat au loc mai aproape de linia zero! Nu uitati acest
Indicatori lucru; este foarte important!
Ca o ultima remarca, MACD se foloseste si el in iden-
Divergente
tificarea divergentelor in raport cu pretul.

Money Flow Index (MFI) - Este un indicator care,

de aceasta data, pe langa pret ia in calcul si volumul.
Scopul elaborarii lui a fost acela de a masura puterea
banilor care intra sau ies dintr-o actiune. Este unul
dintre cei mai buni indicatori in detectarea divergente-
lor cu pretul si poate fi folosit si pentru identificarea
pozitiilor de supracumparare si supravanzare (similar
Cuprins cu RSI si Stochastic).
Formula de calcul este ceva mai complicata dar nu
Introducere
imposibila. Nu este necesar sa o tineti minte, majori-
tatea softurilor de analiza tehnica avand-o deja in-
clusa!
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente H - pretul maxim al zilei curente (High)
L - pretul minim al zilei curente (Low)
PM - pretul mediu
MF - Money Flow: daca PM de azi este mai mare
decat PM de ieri, atunci MF devine Positive Money
Flow; invers, devine Negative Money Flow
V - volumul
n - perioada de calcul
PMF - Suma Positive Money Flow pentru pe-
rioada n
NMF - Suma Negative Money Flow pentru pe-
rioada n

Iata si graficul:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Interpretare:
Indicatori MFI genereaza semnale foarte bune de cumparare si
vanzare prin raportarea sa la pragurile de supracum-
Divergente
parare (70) si supravanzare (30). Astfel, cand MFI se
afla sub 30 si strapunge aceasta linie de jos in sus,
genereaza un semnal de cumparare. Invers, cand se
Planul de tranzactionare afla la valori de peste 70 si strapunge aceasta linie de
sus in jos, genereaza un semnal de vanzare.

Bollinger Bands (BB) - Acest indicator dezvoltat de

John Bollinger foloseste in general 3 linii: o medie mo-
bile (simpla in majoritatatea cazurilor) si 2 linii calcu-
late ca deviatii standard fata de aceasta medie mobile.
Ultimele doua linii se mai numesc si benzi Bollinger
sau , pur si simplu, benzi si masoara volatilitatea din
piata.
Cuprins Formula de calcul este urmatoarea:
Introducere
Pretul

Volumul
n - perioada de calcul
f - factor de multiplicare
σ - deviatia standard
Formatiuni grafice BBSup - banda Bollinger superioara
BBInf - banda Bollinger inferioara
SMA(C,n) - media mobila simpla calculata pen-
Indicatori
tru perioada n
Divergente Interpretare :
In majoritatea timpului pretul se misca intre cele
doua benzi Bollinger. Atunci cand pretul cade sub
banda inferioara avem o situatie de supravanzare, iar
cand trece peste banda superioara, o situatie de su-
pracumparare. In trend ascendent, pretul evolueaza
intre media mobila si banda superioara, iar in trend
descendent, intre media mobila si banda inferioara. In
aceste situatii distanta dintre benzi este, de regula,
mare.

Iata si graficul:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Cand pretul se afla in consolidare, distanta dintre
Indicatori benzi se ingusteaza ca efect al reducerii volatilitatii,
iar pretul se misca de o parte si de alta a mediei mo-
Divergente
bile. Cu cat distanta dintre benzi este mai mica, cu
atat creste probabilitatea ca pretul sa explodeze in pe-
rioada urmatoare. Ceea ce benzile Bollinger nu ne in-
Planul de tranzactionare dica, este directia in care va exploda pretul : in jos
sau in sus!

Divergente
Cuprins
In mod normal, pretul intrand in calculul indicato-
rilor, se presupune ca acestia ar trebui sa evolueze in
Introducere
acelasi sens cu el. In realitate nu este deloc asa si
evolutiile dintre pret si indicatori sunt uneori opuse
ceea ce mai poarta numele de divergente. La ce ne
Pretul folosesc ? Practica demonstreaza ca aceste divergente
reprezinta avertizari in avans asupra unor posibile
Volumul
schimbari in evolutia pretului.
In afara divergentelor cu indicatorii, se mai pot iden-
tifica si divergente ale pretului cu volumul care sunt
Formatiuni grafice distincte si le vom prezenta la sfarsitul acestui capitol.
Sa le luam pe rand:
In functie de directia de evolutie a pretului anticipata,
Indicatori
divergentele cu indicatorii se impart in doua mari
categorii : pozitive si negative.
Divergente
Divergentele pozitive cu indicatorii:
Sunt atentionari privind o posibila miscare ascen-
Planul de tranzactionare denta semnificativa a pretului in perioada urmatoare.
Sunt trei tipuri de astfel de divergente:
· Divergenta D-F (Descendent-Flat)

· Divergenta F-A (Flat-Ascendent)
· Divergenta D-A (Descendent-Ascendent)
Sa le si reprezentam pentru a le intelege mai bine:

Divergenta D-F (Descendent-Flat) - apare

atunci cand pretul se misca descendent , iar indicato-
rul se misca lateral executand un double bottom
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Divergenta F-A (Flat-Ascendent) - apare

atunci cand pretul executa un double botom, iar
indicatorul se misca ascendent
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Divergenta D-A (Descendent-Ascendent) -

este cea mai puternica si apare atunci cand pretul se
misca descendent (lower lows), iar indicatorul
evolueaza ascendent (higher lows)
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente Ce trebuie sa retineti in cazul divergentelor pozitive:

anume ca ele urmaresc evolutia inferioara a pretului,
Sisteme de tranzactionare respectiv indicatorului si se traseaza, in consecinta, in
partea inferioara a reprezentarilor grafice.

In cazul divergentelor negative, aceste linii se traseaza

in partea superioara a pretului, respectiv indicatoru-
lui si urmaresc evolutia superioara a acestora.
Acum ca am facut si o scurta introducere, sa prezen-
tam si celalat tip de divergente:
Cuprins
Divergentele negative cu indicatorii:
Sunt atentionari privind o posibila miscare descen-
Introducere denta semnificativa a pretului in perioada urmatoare
si, in mod similar cu cele precedente, sunt de trei ti-
puri:
Pretul
· Divergenta A-F (Ascendent-Flat)
Volumul · Divergenta F-D (Flat-Descendent)
· Divergenta A-D (Ascendent-Descendent)
Formatiuni grafice
Sa le reprezentam si pe ele:
Indicatori
Divergente

Divergenta A-F (Ascendent-Flat) - apare atunci

cand pretul se misca ascendent , iar indicatorul se
misca lateral executand un double top
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Divergenta F-D (Flat-Descendent) - apare

atunci cand pretul executa un double top, iar indica-
torul se misca descendent
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Divergenta A-D (Ascendent-Descendent) -

apare atunci cand pretul se misca ascendent , iar in-
dicatorul se misca descendent. Este cea mai puternica
dintre divergentele negative.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Divergentele cu volumul au alta semnificatie fata de

divergentele cu indicatorii si prezinta o particularitate:
sunt avertizari negative privind evolutia pretului pe
termen scurt!
Divergenta A-D (Ascedendet-Descendent) cu

Cuprins volumul - apare atunci cand pretul se misca ascen-
dent, iar evolutia volumului este descendenta. Sa o
Introducere reprezentam:
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente
Pe masura ce pretul creste, cumparatorii se retrag

considerand actiunea prea scumpa , iar vanzatorii,
ajungand la aceeasi concluzie, vor impinge pretul in
jos.

Divergenta D-A (Descedendet-Ascendent) cu

volumul - apare atunci cand pretul se misca de-
scendent, iar evolutia volumului este ascendenta.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Pe masura ce pretul scade, panica in randul vanzato-
Divergente rilor este tot mai mare si acestia incearca sa scape de
actiunile devenite "fierbinti". Dupa ce panica a trecut,
Sisteme de tranzactionare pretul continua sa scada inca o perioada in virtutea
inertiei, dar pe volume sensibil mai mici. Atentie, di-
vergentele cu volumul sunt cu atat mai credibile cu
cat volumele sunt mai mari in raport cu media (de
regula, media simpla la 21 de zile).

Cuprins Una din regulile de baza utilizate in elaborarea siste-

melor de tranzactionare este aceea ca trebuie sa ur-
Introducere maresti trendul, nu sa lupti contra lui! Nu uitati
aceasta regula, este foarte importanta! Vom incepe
prezentarea sistemelor de tranzactionare cu unul sim-
Pretul plu care da, insa, rezultate foarte bune:
Volumul Sistemul EMA10-EMA20 - este format din doua

medii mobile calculate pentru perioade de 10, respec-
tiv 20 de zile.
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

Media mai scurta (EMA10) este cea verde, iar cea

lunga (EMA20) este rosie.
Am reprezentat de asemenea si Parabolic Sar sub
forma punctelor portocalii care urmaresc pretul.
Iata cum se genereaza semnalele de tranzactionare in
acest caz:
Cuprins
Cumparare:
Introducere
· Close >EMA10>EMA20
· EMA10 trece peste EMA20
Vanzare:
Pretul
· Close<EMA10<EMA 20
Volumul
· EMA20 trece peste EMA10
Suport si rezistenta Am adaugat Parabolic SAR deoarece in cazul in care

trece sub pret concomitent cu EMA10 peste EMA20,
Formatiuni grafice
semnalul de cumparare devine foarte puternic, iar
daca trece peste pret concomitent cu EMA20 peste
EMA10, semnalul de vanzare devine foarte puternic.
Indicatori Nu uitati sa reprezentati si volumul sub pret. El da
credibilitate unui semnal!
Divergente

Sistemul BB-RSI - foloseste pentru generarea sem-

nalelor benzile Bollinger si Relative Strength Index
(RSI) prezentate intr-un capitol precedent.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori In primul subgrafic avem reprezentat pretul si benzile

Bollinger, iar in cel deal doilea avem reprezentat indi-
Divergente
catorul RSI si liniie care delimiteaza zonele de su-
pracumparare (70) si de supravanzare (30). Semnalele
de tranzactionare se genereaza astfel:

Cumparare :
· Pretul este peste banda Bollinger superioara, iar RSI
trece in zona de supracumparare (strapunge de jos in
sus linia 70)
· Pretul este in apropierea benzii inferioare, iar RSI
paraseste zona de supravanzare (strapunge de jos in
sus linia 30)
Cuprins
Interpretarea este urmatoarea : pretul este foarte
Introducere
aproape de un bottom si o ascensiune poate apare in
perioada imediat urmatoare
Vanzare:
Pretul
· Pretul este sub banda Bollinger inferioara, iar RSI
Volumul
trece in zona de supravanzare (strapunge linia 30 de
sus in jos)
Suport si rezistenta · Pretul este in apropierea benzii superioare, iar RSI
paraseste zona de supracumparare (strapunge linia
Formatiuni grafice
70 de sus in jos)
Interpretarea este urmatoarea : pretul este foarte
aproape de un top si o retragere poate apare in pe-
Indicatori rioada imediat urmatoare
Divergente

Sistemul DI+DI- - RSI

DI+ (Positive Directional Index) si DI- (Negative Direc-
tional Index) sunt doi indicatori reprezentati in ace-
lasi grafic, foarte folositi pentru incrucisarile dintre ei,
care sunt interpretate ca semnale de cumparare si
vanzare. Ii gasiti inclusi in mai toate programele de
Cuprins
analiza tehnica si nu este necesar sa memorati for-
mula lor de calcul, de altfel destul de complicata. Pen-
Introducere tru a reduce semnalele false pe care le genereaza se
pot folosi impreuna cu RSI astfel:
Pretul
Volumul
Formatiuni grafice
Indicatori
Divergente

In primul subgrafic avem reprezentat pretul, in al

doilea sunt DI+ si DI-, iar in cel deal doilea avem
reprezentat indicatorul RSI si liniie care delimiteaza
zonele de supracumparare (70) si de supravanzare
(30), plus linia mediana (50). Semnalele de tranzac-
tionare se genereaza astfel:
Cuprins
Cumparare :
Introducere
- RSI strapunge de jos in sus linia 50, iar DI+ se afla
peste DI-
Vanzare:
Pretul
• RSI strapunge de sus in jos linia 50, iar DI+ se afla
Volumul
sub DI-
Suport si rezistenta Sagetile albastre din ultimele doua subgrafice sur-

prind momentele care indeplinesc conditiile de tran-
Formatiuni grafice
zactionare.
Indicatori
Divergente

Sistemul Pivot point - reprezinta o metoda rapida

de calcul a unor tandemuri suport- rezistenta care pot
genera semnale de tranzactionare prin raportarea lor
la pret in cursul unei zile de tranzactionare. Reco-
manarea este sa-l utilizati impreuna cu formatiunile
de lumanari japoneze (candlestick).
Cuprins
Sunt mai multe metode de calcul a punctelor pivot,
Introducere cea mai raspandita fiind cea in care se calculeaza 5
puncte de referinta. Sistemul foloseste preturile High,
Low, Close curente pentru a genera doua tandemuri
Pretul
suport-rezistenta care deriva din punctul pivot calcu-
lat si care sunt valabile pentru ziua urmatoare de
Volumul tranzactionare. Multe cuvinte, dar erau necesare pen-
tru a intelege acest sistem.
Formatiuni grafice
P = (H + L + C) / 3
R1 = (P x 2) - L
Formatiuni candlestick S1 = (P x 2) - H
R2 = P + (H - L) = P + (R1 - S1)
Indicatori
S2 = P - (H - L) = P - (R1 - S1)
Divergente
unde: S1, S2 =niveluri de support
Sisteme de tranzactionare R1, R2= niveluri de rezistenta
P= pivot point.
H, L, C= High, Low, Close
Interpretare:
Pivot point reprezinta primul prag care trebuie avut in
vedere a doua zi, atat ca suport, cat si ca rezistenta.

Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Acest lucru inseamna ca o variatie semnificativa a

Formatiuni grafice
pretului este asteptata la atingerea acestui nivel si aici
putem lua o decizie de cumparare sau vanzare.
Daca pivot point este depasit printr-o miscare ascen-
Indicatori denta, evolutia este bullish (adica tendinta este
pozitiva) si R1 si R2 trebuie avute in vedere atat ca
Divergente
praguri de confirmare, cat si ca nivele de marcare a
profitului in cazul in care sunt depasite ascendent,
apoi pretul se intoarce ; daca este depasit printr-o
Planul de tranzactionare miscare descendenta, evolutia pretului este bearish
(adica tendinta este negativa)si pragurile de suport S1
si S2 trebuie urmarite cu prioritate.

Cuprins Reprezinta un ansamblu de reguli care trebuiesc sta-

bilite si urmate pentru a deveni un investitor de suc-
Introducere ces.
In primul rand un plan de tranzactionare trebuie sa
contina raspunsurile la urmatoarele intrebari :
Pretul
· cand cumpar ?
· cat sa cumpar ?
Volumul · care sunt obiectivele mele de profit pe o tranzac-
tie?
· care sunt pierderile pe care mi le pot permite
Formatiuni grafice
intr-o tranzactie ?
· cand vand?
Cand cumpar ?
Indicatori
Sunteti gata sa tranzactionati ? Daca da, trebuie sa
Divergente mai intai sa va stabiliti un sistem de tranzactionare in
functie de capitalul disponibil si de toleranta dum-
Sisteme de tranzactionare neavoastra la risc. Sistemele de tranzactionare pot fi
din cele exemplificate la capitolul precedent sau pro-
prii. Recomandarea este aceea de a le testa un timp in
piata pentru a vedea daca vi se potriveste sau nu.
Dupa ce ati ales sistemul de tranzactionare mai tre-
buie doar sa urmariti semnalele generate, volumele de
tranzactionare si sa actionati ! Nu uitati, volumul este
cel care da greutate unui semnal !

Cat sa cumpar ?
Analiza tehnica nu ofera o garantie (ca de altfel nici

un alt tip de analiza) asupra corectitudinii semnalelor
generate. O parte din semnalele generate vor fi false si
atunci exista posibilitatea ca pozitiile deschise sa fie
generatoare de pierderi. In aceste conditii recoman-
Cuprins
dam ca, functie de dimensiunea capitalului avut la
dispozitie, sa alocati 15%- 25% pentru un simbol, dar
Introducere
nu mai mult!
Atentie, nu intrati in pozitii de cumparare daca nu
sunt pregatiti din punct de vedere emotional sau aveti
Pretul dubii asupra semnalelor generate !
Volumul
Care sunt obiectivele mele de profit pe o tranzac-
tie?
Inainte sa intrati intr-o pozitie trebuie sa va fixati un
Formatiuni grafice target realist care poate fi un top precedent, o variatie
procentuala (sa spunem +15%), o rezistenta grafica
etc. In momentul cand se atinge target-ul si trendul
Indicatori nu este foarte puternic, recomandarea este sa vindeti
cel putin o parte din actiuni (minim o treime)
Divergente
Care sunt pierderile pe care mi le pot permite intr-

o tranzactie ?
Planul de tranzactionare Nu va lasati capitalul la mana hazardului ! Inainte de
a trimite ordinul de cumparare in piata, trebuie sa
aveti deja fixat un prag de la care trebuie sa vindeti
daca pretul evolueaza negativ. Acest prag poarta nu-
mele de Stop Loss si se poate determina in mai multe
feluri.

Iata cateva exemple :

1. ultimul low al pretului inainte de cumparare
2. un procent fix (-7, -10, -15% etc.) din pretul de
cumparare
3. o retragere Fibonacci ( de regula prima situata sub
pretul de cumparare)
4. o valoare rotunda a pretului ( de exemplu 0,2, in
Cuprins
loc de 0,21)
Introducere
Daca pretul evolueaza ascendent dupa cumparare,
Ce este analiza tehnica pasul imediat urmator este sa calculati un alt prag de
iesire care poarta numele de Trailing Stop. Este de
Pretul
fapt un Stop Loss care se misca numai ascendent
Volumul
(atentie !) si care urmareste ascensiunea pretului.
Cand acesta se intoarce si trece sub TS : vanzare. Ex-
Suport si rezistenta emple de modalitati de calcul :
1. procent fix (-7, -10, -15% etc.) din cel mai mare
Formatiuni grafice
close (sau high) inregistrat din momentul cumpararii
2. trecerea Parabolic SAR peste pret
3. retrageri Fibonacci
Indicatori 4. valori calculate in functie de volatilitatea pretului
Divergente
Cand vand ?
Semnalul de vanzare il va da sistemul dumneavoastra
de tranzactionare
Planul de tranzactionare Dupa ce ati stabilit propriul dumneavoastra plan de
tranzactionare, va recomand sa-l scrieti si sa-l aveti
tot timpul la indemana. Pe masura ce veti acumula
experienta si pe masura ce conditiile din piata se vor
modifica, planul dumneavoastra va suferi si el schim-
bari in timp. Concluzia : trebuie sa fiti flexibili.
In piata sunt generate destul de rar semnale foarte
puternice (fie de cumparare, fie de vanzare) si de
aceea se practica, de regula, tranzactiile in trepte.

Tehnica de tranzactionare in trepte sau in sistem pi-

ramida pe care o recomandam are 3 pasi si este ur-
matoarea :
· La generarea primului semnal de cumparare se intra
in pozitii cu jumatate din suma destinata simbolului
respectiv (1/2 * S). La generarea celui de-al doilea
semnal cu o treime din acea suma (1/3 * S), iar la
Cuprins aparitia celui de-al treilea cu restul sumei. Atentie,
pretul trebuie sa se miste ascendent si fiecare semnal
Introducere de intrare sa fie mai sus decat precedentul !
· La vanzare este la fel : se vinde jumatate din actiuni
la aparitia primului semnal, o treime la al doilea si
Pretul restul actiunilor la generarea ultimului semnal
Volumul
Am ajuns si la sfarsitul acestei carti. Acum ati acu-

mulat suficiente informatii pentru a putea lua singuri
Formatiuni grafice decizii privind investitiile pe piata de capital, fara a
mai fi influentati de zvonuri, mai mult sau mai putin
binevoitoare.
Indicatori
Succes!
Divergente

Analiza Tehnica Pe Intelesul Tuturor PDF

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Tehnica Pe Intelesul Tuturor PDF

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza tehnica

un produs Art Invest autor: Marcelin Tudor

Ce este analiza tehnica

Copyright © Art Invest

Click pe componentele din

Copyright © Art Invest

Ce este Analiza Tehnica

Copyright © Art Invest

momentul actual, nu reprezinta decat informatii in-

Copyright © Art Invest

Formatiuni grafice a). Tipuri de preturi

Divergente High - este pretul maxim

Nu-i asa ca nu e chiar atat de complicat?

Copyright © Art Invest

calculat pe baza celor enumerate mai sus dupa for-

PM=(H+L+C+O)/4 sau (H+L+C))/3 etc.

De ce avem nevoie de o reprezentare a pretului?

Linie - este cea mai simpla reprezentare si foloseste,

Copyright © Art Invest

Ce este analiza tehnica

Veti intalni acest tip de reprezentare cel mai des in

Copyright © Art Invest

Ce este analiza tehnica

Copyright © Art Invest

Acest grafic surprinde evolutia aceleiasi actiuni in

Arata infricosator? De fapt este o varianta a tipului

Copyright © Art Invest

Acest lucru este vizibil in cazul particular cand

Ce este analiza tehnica

Volumul Acum ca am vazut ca nu este nimic foarte complicat in

Copyright © Art Invest

De ce va recomand acest tip de reprezentare? In pri-

Copyright © Art Invest

Copyright © Art Invest

Ce este analiza tehnica

Sa mai spunem ca volumul intra in calculul unor in-

Copyright © Art Invest

Acum, ce-or fi chestiile astea, suport si rezistenta? Sa

Copyright © Art Invest

pana cand reuseste sa opreasca echipa albastra, apoi

Copyright © Art Invest

In graficul de mai sus avem reprezentarea unei rezis-

Ce este analiza tehnica

Divergente Si acum sa trecem din nou la teorie. Stiu ca nu va

Copyright © Art Invest

Acordati-le atentie maxima deoarece, oricat de simple

Copyright © Art Invest

Am desenat o sageata verde acolo unde pretul a stra-

Observati ce s-a intamplat cu pretul dupa ce a depasit

Odata rupt suportul, pretul a continuat sa se miste

Copyright © Art Invest

Atentie, semnalul este credibil daca depasirea supor-

Ce este analiza tehnica

Copyright © Art Invest

Divergente · double top

Copyright © Art Invest

Double top (varf dublu) - este o formatiune cu

Ce este analiza tehnica

Copyright © Art Invest

Double bottom (fund dublu) - este o formatiune

Ce este analiza tehnica

Copyright © Art Invest

Canale - sunt formate din doua linii paralele care in-