Finane i fiscalitate

SEMINARUL NR. 1

Evaluarea studenilor La stabilirea notei finale se iau n considerare :

cerinele aferente cursului i examenului final testarea la seminar printr-o lucrare de control rezolvarea unei teme pentru acas date la seminar 60% 20% 20%

Lucrarea de control la seminar va cuprinde trei (3) probleme aplicative din tematica abordat la seminar (nceputul lunii Decembrie) Temele de seminar se regsesc la sfritul fiecrui seminar; un student va preda o singur tem la alegere din ansamblul de teme propuse, pn la sfritul semestrului.
2

Bibliografie
Leoveanu V., (2011), Finane i fiscalitate, suport de seminar format electronic pe platforma Claroline FAA-UB; Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Ed. Economic, Bucureti; Dimitriu Caracot M., Caracot D., (2004), Evaluarea investiiilor de capital, Ed. Fundaiei Pro, Bucureti; Halpern P., Weston J.F., Brigham E.F., (1994), Finane manageriale, Ed. Economic, Bucureti; Helfert E.A., (2006), Tehnici de analiz financiar, Ed. BMT Publishing House, Bucureti; Ross S.A., Westerfield R.W., Jordan B.D., (2000), Fundamentals of corporate finance, Richard D. Irwin Inc., N.Y.; Vcrel I. i colectiv, (2006), Finane publice, Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti; Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti; Ministerul Finanelor, (2012), Sistemul contabil al agenilor economici, Ed. Economic, Bucureti; Legea Bugetului de Stat pe anul 2013, Monitorul Oficial Codul Fiscal 2013
3

Noiuni introductive n Finane

1. Definirea Finanelor
Finanele reprezint o ramur a tiinelor economice ce are ca obiect de studiu modul de constituire i administrare a fondurilor bneti la dispoziia statului sau a unui agent economic pentru ndeplinirea obiectivelor, a funciilor i a sarcinilor sale.

2. Sistemul financiar
Circuitul fluxurilor financiare ntr-o economie

ADMINISTRAIA PUBLIC CENTRAL I LOCAL

GOSPODRII

INSTITUII DE CREDIT

COMPANII

SOCIETI DE ASIGURARE

RESTUL LUMII
6

2. Sistemul financiar i Piaa financiar

Piaa de capital Ageni cu necesiti de finanare (Ageni Deficitari) (-) Ex: Statul, Companiile

Instituii de credit (Bnci)

Piaa monetar

Piaa ipotecar

Ageni cu capaciti de finanare (Ageni Excedentari) (+) Ex: Gospodriile, Companiile

Intermediari financiari nebancari Intermediari financiari nebancari (Societi de asigurare, Fonduri de pensii)

Cadrul conceptual al Finanelor corporative

1. Definirea Finanelor corporative

Finanele corporative au n vedere constituirea i gestiunea resurselor necesare agenilor economici pentru realizarea obiectului lor de activitate n condiii de profitabilitate.

2. Managementul financiar
Managementul (Gestiunea) financiar a firmei reprezint ansamblul principiilor, metodelor, tehnicilor i instrumentelor specifice aplicate pentru constituirea i utilizarea resurselor economico-financiare n scopul atingerii obiectivului fundamental al firmei: maximizarea valorii ntreprinderii, respectiv creterea averii proprietarilor si (acionari sau asociai).
10

2. Managementul financiar

Managementul financiar urmrete n acest sens maximizarea profitului obinut n contextul dezvoltrii durabile, de ansablu, a firmei, n armonie cu mediul economico-social i natural.

11

2. Managementul financiar
Maximizarea valorii ntreprinderii presupune trei elemente majore: Realizarea unui nivel de rentabilitate ridicat al proiectelor de investiii Meninerea solvabilitii sau a echilibrului financiar al firmei Reducerea riscurilor asociate activitii firmei
12

3. Organizarea activitii economice i sociale n Romnia

Activitatea economica si sociala
Lucrativa Acte de comert Nelucrativa Acte civile non-profit

Comerciant persoana fizica

Societate comerciala

Regie autonoma

Cooperativa

Gospodarie individuala

Societate civila

Administratie publica

de persoane

SRL

de capitaluri

de valori patrimoniale

de persoane

Centrala

Locala

in nume colectiv

in comandita simpla

in comandita pe actiuni

societate pe actiuni

Societate agricola

Fundatie

Asociatie

Organizatie obsteasca

13

4. Mediul extern al ntreprinderii

O afacere transform intrrile (inputs) n ieiri (outputs) n scopul obinerii unui profit. Cu toate acestea, afacerea nu exist ntr-un vid, ea se desfoar ntr-un mediu extern supus aciunii altor juctori care se afl n afara firmei (afacerii).

14

4. Mediul extern al ntreprinderii

Mediul extern al firmei este format din:
SISTEMUL ECONOMIC FIRMA SISTEMUL SOCIAL SISTEMUL MONETAR-FINANCIAR COMPETITORII

SISTEMUL POLITIC / LEGISLATIV

MEDIUL NCONJURTOR
15

4. Mediul extern al ntreprinderii

Concurenii, prin aciunile lor, influeneaz activitatea firmei deoarece ei vor cuta n permanen obinerea unui avantaj competitiv fa de firma respectiv, prin diferenierea produselor i serviciilor lor. Sistemul economic semnific modul de organizare a economiei n alocarea resurselor limitate. Sistemul social este estura de idei, atitudini i comportamente implicate n relaiile umane. n special, ntreprinderile sunt influenate de atitudini i comportamente de consum, care depind de factori cum ar fi vrsta, structura populaiei, precum i natura muncii i modul de petrecere a timpului liber.
16

4. Mediul extern al ntreprinderii

Sistemul monetar-financiar faciliteaz schimburile comerciale dintre firme. Activitatea monetarfinanciar la nivelul unei firme se bazeaz pe fluxurile financiare ale veniturilor, cheltuielilor, economiilor i mprumuturilor i implic firma respectiv ntr-o reea de relaii n care intervin instituii financiare (de exemplu, bncile i societile de construcii), creditori, debitori, clieni i furnizori. O influen cheie pentru mediul de afaceri o are rata dobnzii de pe pieele financiare. Creterea ratelor dobnzii crete costurile unei afaceri i tinde s acioneze ca o frn n economie.
17

4. Mediul extern al ntreprinderii

Sistemul politic / legislativ creeaz normele i legile sub care i desfoar activitatea firmele. Politica guvernului sprijin i ncurajeaz unele afaceri, n timp ce le descurajeaz pe altele. Mediul nconjurtor este sistemul natural propice vieii, astfel c, n ultimul timp, guvernele i, totodat, i firmele au devenit din ce n ce mai contiente de relaia dintre activitatea lor economic i efectele pe care aceasta le are asupra sistemului de mediu.

18

5. Legtura dintre Finanele corporative i Contabilitate

Contabilitatea este tiina economic de gestiune care are drept obiect de studiu patrimoniul i care presupune nregistrarea, raportarea i evaluarea metodic, periodic a tranzaciilor economico-financiare ale unei ntreprinderi.

19

5. Legtura dintre Finanele corporative i Contabilitate

STRUCTURA PATRIMONIULUI

PATRIMONIUL
entitate economico-juridic

Bunuri economice ACTIV PATRIMONIAL

Drepturi i obligaii PASIV PATRIMONIAL

20

5. Legtura dintre Finanele corporative i Contabilitate

Contabilitatea implic realizarea unor situaii financiare referitoare la patrimoniul firmei i la rezultatele operaiunilor efectuate de acea firm (blianul contabil, contul de profit i pierdere, situaia fluxurilor de numerar). Datele i informaiile contabile pstrate n aceste declaraii i rapoarte sunt utilizate n Finane i ajut directorii (managerii) financiari n analiza performanelor anterioare i a celor viitoare ale companiei i n ndeplinirea anumitor sarcini i responsabiliti legale, cum ar fi plata taxelor i impozitelor. Astfel, contabilitatea i finanele firmei sunt, practic, strns legate.
21

Principalii utilizatori ai informaiei contabile dintr-o ntreprindere sunt: Investitorii actuali i poteniali Conducerea ntreprinderii Salariaii Creditorii financiari i comerciali Clienii Guvernul i instituiile sale Publicul (mass-media, specialiti, profesori, studeni, mediul de afaceri etc.)
22

5. Legtura dintre Finanele corporative i Contabilitate

Contabilitatea este asociat cu modul de nregistrare a valorilor i fluxurilor patrimoniale, n timp ce Finanele corporative sunt asociate cu analiza patrimoniului i cu luarea deciziilor. n contabilitate, sistemul de determinare a fluxurilor, anume veniturile i cheltuielile, se bazeaz pe principiul contabilitii de angajamente. Acesta presupune c pentru a nregistra o cheltuial n contabilitate, nu este nevoie ca ea s fie pltit, iar pentru a nregistra un venit nu este necesar ncasarea lui. Cheltuiala va fi nregistrat cnd exist obligaia de a o plti, iar venitul atunci cnd exist dreptul de a-l primi. Spre deosebire, n finane, sistemul de determinare a fluxurilor se bazeaz pe intrrile i ieirile de numerar. Veniturile sunt recunoscute la momentul primirii efective n numerar, iar cheltuielile sunt recunoscute atunci cnd se face plata efectiv.

23

6. Organizarea activitii financiar-contabile Principalele compartimente ale firmei aflate sub coordonarea Managerului financiar sunt: Compartiment analiz economico-financiar; Compartiment previziune financiar; Compartiment decontri; Compartiment casierie; Compartiment salarizare; Compartiment preuri i tarife; Compartiment control financiar intern.
24

7. Responsabilitile operaionale ale Finanelor corporative

1. Analiza financiar

- privit ca aciune intern, analiza are ca obiectiv identificarea potenialului de degajare a fluxurilor monetare reale (cash-flow-uri); - privit ca aciune extern, analiza urmrete echilibrul financiar, dar i performanele firmei pe baza soldurilor intermediare de gestiune i a capacitii de autofinanare.
*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

25

7. Responsabilitile operaionale ale Finanelor corporative

2. Gestiunea financiar pe termen lung

- deciziile de investiii au influen direct asupra structurii activelor firmei, respectiv asupra gradului lor de lichiditate; - deciziile de finanare influeneaz direct pasivele firmei modificnd gradul lor de exigibilitate i costul mediu ponderat al capitalului; - deciziile de repartizare a profitului net cu implicaii directe asupra investiiilor i autofinanrii.
*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti

26

7. Responsabilitile operaionale ale Finanelor corporative 3. Gestiunea financiar pe termen scurt - are ca obiectiv asigurarea echilibrului financiar ntre necesarul de capitaluri circulante i de trezorerie, pe de o parte, i sursele de finanare ale capitalurilor circulante; - urmrete optimizarea gestiunii stocurilor, creanelor i soldurilor de trezorerie mpreun cu relaxarea scadenelor datoriilor de exploatare i reducerea costului creditelor pe termen scurt.
*Vintil G., (2006), Gestiunea financiar a ntreprinderii, E.D.P., Bucureti
27

V multumesc !