Raport Anual ASF 2013 - PDF

ROMNIA
AUTORITATEA
DE SUPRAVEGHERE
FINANCIAR
RAPORT ANUAL 2013
Bucureti, iunie 2014

Not
Raportulanual2013afostanalizatiaprobatdeConsiliulAutoritiideSupraveghere
Financiar n edina din 25 iunie 2014 i a fost naintat Parlamentului Romniei n
conformitate cu prevederile Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 93/2012 privind
nfiinarea,organizareaifuncionareaAutoritiideSupraveghereFinanciaraprobat
cu modificri i completri prin Legea nr. 113/2013, cu modificrile i completrile
ulterioare.
Acestraportanualprezintevenimenteledinanulcalendaristic2013ireflectdatelela
31decembrie2013.
Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a fi revizuite n publicaiile

ulterioarealeAutoritiideSupraveghereFinanciar.Datoritrotunjiriloresteposibilca
totalurilesnucorespundexactsumeicomponentelorsausaparmicidiferenefa
devariaiileprocentualeindicatengraficesautabele.
Toatedrepturilerezervate.
Reproducereainformaiilornscopuri educativei necomercialeestepermisnumaicu
indicareasursei.
AutoritateadeSupraveghereFinanciar,
SplaiulIndependeneinr.15,sector5,codpotal050092,Bucureti
Tel:+4021.659.64.64,+4021.659.63.76,Fax:021.659.60.51,021.659.64.36
Internet:http://www.asfromania.ro
Email:office@asfromania.ro
CUVNTNAINTE
Amonoareasvprezint,ncalitatedePreedintealAutoritiideSupraveghereFinanciar,primulraport
integratdesprepieelefinanciarenebancaredinRomnia.
Este primul Raport Anual al Autoritii de Supraveghere Financiar, dup materializarea inteniei
legiuitoruluideapunesubaceeaiAutoritatetoatepieelefinanciarenebancare:asigurri,piadecapital,
pensiiprivate.Attdinperspectivareglementrii,darmaialesasupravegheriiunitare.
Esteolucrareambiioas,carepoatefimbuntitnviitor.Darcusiguranaremultevaleneimulte
caliti. n premier raportul ofer o abordare integrat, att a actului de supraveghere ct i a analizei
pieelor supravegheate. Nu lipsete o identificare pragmatic a dimensiunii i rolului pe care pieele
financiarenebancarelauneconomiaromneasc.
Poateveifisurprinicaminclusnraportoanalizcriticaproprieiactivitidesupraveghere,mpreun
cuprezentareaunormsuriviitoaredembuntire,darconsidermctransparenastlabazadezvoltrii
continueapieeiiesteunelementdefinitoriumpotrivastagnriiiregresului.
Raportulestebogatdinpunctdevedereinformaional.Amintrodusanalizeaprofundatealepieeloriam
incluspeste400detabele,figuriianexerelevante.Nuncrcmutilizatoriiraportuluicudetaliipentrua
ascundeproblemelerealealepieelor.Acesteaexist,suntemcontienideele,acionmpentrulimitarea
lor.
Prin analizele integrate pe care le conine, raportul pregtete terenul pentru identificarea i folosirea
sinergiilor celor trei piee n vederea modernizrii acestora. Prezentm simultan dimensiunea agregat a
unorresurseimportanteincontinucretereacrorutilizareeficientconduceladezvoltareaRomniei.
Afirmm c misiunea noastr de construcie instituional este n continu efervescen. Prin propria
transformare intim optimizarea i eficientizarea proceselor de reglementare i supraveghere cu care am
fostnvestii.
Contribuim la mbuntirea ofertei de produse financiare pe cele trei piee, la o mai bun protecie i
informareaconsumatorilor,lantrireaidezvoltareainstituiilorfinanciarenebancare.nfinal,contribuim
laocretereechilibratapieelor.
Dup nfiinare, Autoritatea de Supraveghere Financiar a parcurs multe etape dificile. Procesul de
integrarearealizatprogreseimportante,nsestedepartedeasefisfrit.Suntemhotricalafinalul
acestuiprocesAutoritateasntruneasctoateateptrilepentrucareafostnfiinat:cretereancrederii
pieelor,asiguraneiinvestiiilor,idezvoltareaeconomicaRomniei.
MiuNegrioiu
PreedintealAutoritiideSupraveghereFinanciar
3
CUPRINS

Cuvntnainte 3
Introducere 9
PARTEAI.ANALIZAEVOLUIEIPIEELORSUPRAVEGHEATEDEASF 15
1.REPEREALEEVOLUIEIMACROECONOMICEAROMNIEIN2013 17
1.1.EvoluiaPIB 17
1.2.ContribuiacereriilacretereaPIB 18
1.3.ContribuiaoferteilacretereaPIB 19
1.4.Deficitulcontuluicurentideficitulbugetar 20
1.5.Intrriledecapitalextern 21
1.6.Evoluiadatorieiguvernamentaleiadatorieiexterne 21
1.7.Productivitatea,omajulictigulsalarial 23
1.8.Inflaiaicursuldeschimb 24
1.9.Contextuleconomiceuropean 24
2.DIMENSIUNEAPIEELORFINANCIARENEBANCARE 25
2.1.Graduldepenetrareaasigurrilor(PBS/PIB) 26
2.2.Densitateaasigurrilor 27
2.3.PondereacapitalizriibursierenPIB 28
2.4.PondereanPIBaactivelororganismelordeplasamentcolectivi
societilordeasigurare 29
2.5.PondereatitlurilordestatdeinutedeentitilesupravegheatedeASFntotaldatorie
guvernamental 30
2.6.PondereaplasamentelorbancaredeinutedeentitilesupravegheatedeASFntotaldepozite 30
2.7.NumruldeparticipanipepieelefinanciaresupravegheatedeASF 30
3.INFLUENACONTEXTULUIINTERNAIONALASUPRAPIEELORSUPRAVEGHEATEDEASF 31
3.1.Evoluiainvestiiilorstrinepepiaadecapitalromneasc 36
3.2.Cumprriivnzrideaciunialenerezidenilorpepiaadecapitalromneasc 37
3.3.Ajustrinstructuraplasamentelorfondurilordepensiiprivate 39
4.PIAADEASIGURRI 40
Precizrimetodologice 40
4.1.Capitalulsocialalsocietilordeasigurare 41
4.2.Primebrutesubscrise 43
5

4.3.Indemnizaiibrutepltite 52
4.4.Asigurriledelocuine 58
4.5.Rezervetehnice 60
4.6.Activelesocietilordeasigurare 63
4.7.Activitateadereasigurare 71
4.8.Cheltuieliledeachiziieiadministrare 77
4.9.Solvabilitateasocietilordeasigurare 80
4.10.Rezultatelefinanciareirezultateletehnicealesocietilordeasigurare 81
4.11.Analizaactivitiibrokerilordeasigurarei/saureasigurare 83
5.EVOLUIAPIEEIDECAPITALDINROMNIA 91
5.1.Tendineleanului2013pepiaadecapitalromneasc 91
5.2.BursadeValoriBucureti(BVB) 92
5.3.SIBEXSibiuStockExchange 111
5.4.Organismeledeplasamentcolectiv 118
5.5.Depozitariisistemedecompensaredecontare 131
6.EVOLUIASISTEMULUIDEPENSIIPRIVATEDINROMNIA 139
6.1.SistemuldepensiiprivatedinRomnia 139
6.2.PilonulIIfonduriledepensiiadministrateprivat 148
6.3.PilonulIIIfonduriledepensiifacultative 164
6.4.Agenidemarketing 178
6.5.Rezultatefinanciare 178
PARTEAII.RAPORTDEACTIVITATEALASF2013 183
1.SECTORULASIGURRILORREASIGURRILOR 185
1.1.SupraveghereaSectoruluiasigurrilorreasigurrilor 185
1.2.ReglementareaSectoruluiasigurrilorreasigurrilor 193
1.3.Autorizarea/avizareansectorulasigurrilorreasigurrilor 197
1.4.Proteciaconsumatorilordeasigurri 201
1.5.Pregtireaprofesionalnasigurri 207
2.SECTORULINSTRUMENTELORIINVESTIIILORFINANCIARE 210
2.1.SupraveghereaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare 210
2.2.ReglementareaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare 226
2.3.Autorizarea/avizareaentitilorreglementate 228
2.4.Proteciainvestitorilorpepiaadecapital 236
6

3.SECTORULSISTEMULUIDEPENSIIPRIVATE 238
3.1.SupraveghereaSectoruluisistemuluidepensiiprivate 238
3.2.Reglementareasistemuluidepensiiprivate 244
3.3.Autorizarea/avizareanSectorulsistemuluidepensiiprivate 247
3.4.Proteciaparticipanilornsistemuldepensiiprivate 250
4.ABORDAREAINTEGRATAPIEELORFINANCIARENEBANCARE 254
4.1.Supraveghereaintegratasectoarelorfinanciarenebancare 254
4.2.Activitateadecercetareianaliz 259
4.3.Activitateadeprevenireasplriibanilor 262
5.ACTIVITATEADECONTROL 265
5.1.Controlulnpiaadeasigurrireasigurri 265
5.2.Controlulnpiaainstrumenteloriinvestiiilorfinanciare 272
5.3.Controlulnsistemuldepensiiprivate 276
6.COOPERAREAINTERNAIONALNSISTEMULFINANCIARNEBANCAR 280
6.1.RelaiacuinstituiileUniuniiEuropene 280
6.2.Relaiacuorganismeinternaionale 283
7.ACTIVITATEAJURIDIC 285
8.MANAGEMENTULRESURSELORUMANE 289
8.1.SituaiaspecificgeneratdenfiinareaASF 289
8.2.Structuraorganizatoricinumruldesalariaipetotalipeactiviti 289
8.3.Formareaievaluareaperformanelorprofesionale 292
9.TRANSPARENDECIZIONALIINFORMAREPUBLIC 295
9.1.Ianuarieaprilie2013.ActivitateadecomunicarenCNVM,CSAiCSSPP 295
9.2.ActivitateadecomunicarepublicirelaiicumassmediancadrulAutoritiide
SupraveghereFinanciarnperioadaapriliedecembrie2013 297
10.FONDURIDEPROTECIEAPARTICIPANILORLASISTEMULFINANCIARNEBANCAR 299
10.1.FonduldeGarantareaAsigurailor 299
10.2.FonduldeProtecieaVictimelorStrzii 303
10.3.FonduldeCompensareaInvestitorilor 306
10.4.FonduldeGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate 308

PARTEAIII.EXECUIABUGETARISITUAIILEFINANCIAREALEASFN2013 311
1.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALASFNPERIOADA
30.04.201331.12.2013 313
1.1.ExecuiaveniturilorASFnperioada30.04.201331.12.2013 313
1.2.ExecuiacheltuielilorASFladatade31.12.2013 316
2.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALCNVMNPERIOADA
01.01.201329.04.2013 319
2.1.Execuiaveniturilor 319
2.2.Execuiacheltuielilor 321
3.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALCSSPPNPERIOADA
01.01.201329.04.2013 323
4.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALCSANPERIOADA
01.01.201329.04.2013 326
5.SITUAIILEFINANCIAREANUALEALEASFPEANUL2013 329
6.RAPORTASUPRASITUAIILORFINANCIARENTOCMITELADATADE31.12.2013 335
6.1.Bilanul 335
6.2.Contulderezultatpatrimonial 336
6.3.Situaiafluxurilordetrezorerie 337
6.4.ContuldeexecuiebugetaralASF 337
PARTEAIV.RAPORTULDEAUDIT 341
ANEXE 349
Abrevieri 393
ListTabele 397
ListFiguri 402
8
AutoritateadeSupraveghereFinanciarIntroducerelaRaportulAnual2013

INTRODUCERE
Apariianoiiautoriti
Crizafinanciardinultimiianiapusnevidenvulnerabilitilearhitecturiiinstituionaleiorganizaionale
a pieelor, precum i a activitii de supraveghere i reglementare a acestora. Reformarea modelelor
deafaceriipracticilordereglementareisupravegheresefaceanevoiosintimp.Unpasmajornacest
sensafostfcutn2011prinnfiinareaatreiorganismeeuropenedesupraveghere:
AutoritateaBancarEuropean(EBA,EuropeanBankingAuthority)cuatribuiinmonitorizareai
supravegherearecapitalizriibncilor;
Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i Piee (ESMA, European Securities and Markets
Authority)cuatribuiinsupraveghereapieelordecapital;
Autoritatea European de Asigurri i Pensii Ocupaionale (EIOPA, European Insurance and
Occupational Pensions Authority) cu atribuii n monitorizarea i supravegherea
sectoruluiasigurriloripensiilorprivate.
Formareaautoritilormenionatemaisusacreatpremisepentrumbuntireasupravegheriifinanciarei
o mai bun coordonare a activitii autoritilor de reglementare din statele membre, cu scopul
deadiminuarisculdecontagiuneiagarantabunaaplicareadirectiveloriregulamentelorUE.
n aceast dinamic a reconstruciei arhitecturii i de consolidare a mecanismelor de reglementare i

supraveghere a pieelor la nivel european sa nfiinat Autoritatea de Supraveghere Financiar (ASF)
n Romnia. Noua autoritate nu a aprut de la zero; ASF a preluat activele i pasivele instituionale ale
fostelor autoriti, funciile i atribuiile Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (CNVM), ale Comisiei de
Supraveghere a Asigurrilor (CSA) i ale Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP)
fiindntrunprocesdeconstrucie,carevacontinua.
Unuldinmotiveleprincipalecareaudeterminatcomasareacelortreiautoritidesupravegherentruna
singurafostformareaunuicadrumaibuniunitardesupraveghereapieelor,instituiilor,activitilori
instrumentelorfinanciarenebancare.Prinnoulcadrusaurmritresponsabilizareaindividualicolectiv
a tuturor participanilor din sistemul financiar nebancar naional, o alocare mai bun a resurselor i
realizarea unui mediu concurenial corect pentru participanii de pe pieele financiare. De asemenea,
prin nfiinarea ASF se creeaz precondiii pentru implementarea i aplicarea unui set uniform de reguli
de supraveghere pentru pieele financiare nebancare favoriznduse implementarea recomandrilor
autoritiloreuropenedesupraveghereimbuntireaparticipriiRomnieilaactivitileacestororganisme.
ASFrol,atribuiiiobiective
ASF are rolul de a dezvolta un cadru integrat de reglementare i supraveghere a pieelor financiare
nebancare, a participanilor i operaiunilor pe aceste piee. Existena ASF este menit s favorizeze
coordonarea, colaborarea i schimbul de informaii ntre piee i instituii, n special pentru asigurarea
stabilitii sectorului financiar nebancar. ASF lucreaz cu BNR pentru asigurarea stabilitii financiare de
ansamblu,inclusivprinintermediulComitetuluiNaionalpentruSupraveghereMacroprudenial.
9

ASFexercitatribuiideautorizare,reglementare,supraveghereicontrolasupra:
I.Societilorcomercialedeasigurare,deasigurarereasigurareidereasigurare,asocietilormutuale,
denumite n continuare asigurtori, respectiv reasigurtori, precum i a intermediarilor n asigurri,
supravegherea asigurtorilor i reasigurtorilor care i desfoar activitatea n sau din Romnia,
supraveghereaactivitiiintermediarilornasigurriireasigurri,precumiaaltoractivitinlegtur
cu acestea, conform prevederilor Legii nr. 136/1995 privind asigurrile i reasigurrile n Romnia,
cu modificrile i completrile ulterioare, Legii nr. 32/2000 privind activitatea de asigurare i
supraveghereaasigurrilor,cumodificrileicompletrileulterioare,Legiinr.260/2008privindasigurarea
obligatorie a locuinelor mpotriva cutremurelor, alunecrilor de teren i inundaiilor, republicat,
Legiinr.503/2004privindredresareafinanciarifalimentulsocietilordeasigurare,cumodificrileulterioare;
II.Intermediarilordeoperaiunicuinstrumentefinanciare;societilordeserviciideinvestiiifinanciare;
organismelor de plasament colectiv; societilor de administrare a investiiilor; consultanilor de
investiiifinanciare;pieelordeinstrumentefinanciare;operatorilordepiaidesistem;depozitarilor
centrali; caselor de compensaredecontare; contraprilor centrale; operaiunilor de pia; emitenilor
de valori mobiliare; Fondului de compensare a investitorilor; altor persoane fizice sau juridice
cedesfoaractiviticonformprevederilorLegiinr.297/2004privindpiaadecapital,cumodificrilei
completrile ulterioare, Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 32/2012 privind organismele
de plasament colectiv n valori mobiliare i societile de administrare a investiiilor, precum i pentru
modificareaicompletareaLegiinr.297/2004privindpiaadecapital,OrdonaneideurgenaGuvernului
nr.25/2002privindaprobareaStatutuluiComisieiNaionaleaValorilorMobiliare,aprobatcumodificrii
completri prin Legea nr. 514/2002, cu modificrile i completrile ulterioare, Legii nr. 253/2004 privind
caracterul definitiv al decontrii n sistemele de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor
cu instrumente financiare, cu modificrile i completrile ulterioare, Ordonanei Guvernului nr. 9/2004
privind unele contracte de garanie financiar, aprobat cu modificri i completri prin Legea
nr.222/2004,cumodificrileicompletrileulterioare,OrdonaneideurgenaGuvernuluinr.99/2006
privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, aprobat cu modificri i completri prin Legea
nr.227/2007,cumodificrileicompletrileulterioare;
III.Sistemuluidepensiiprivate,conformLegiinr.411/2004privindfonduriledepensiiadministrateprivat,
republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 50/2005
privind nfiinarea, organizarea i funcionarea Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private,
aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 313/2005, cu modificrile i completrile ulterioare,
Legiinr.204/2006privindpensiilefacultative,cumodificrileicompletrileulterioare,Legiinr.187/2011
privindnfiinarea,organizareaifuncionareaFonduluidegarantareadrepturilordinsistemuldepensii
private, Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 61/2008 privind implementarea principiului egalitii
detratamentntrefemeiibrbainceeacepriveteaccesullabunuriiserviciiifurnizareadebunurii
servicii,aprobatcumodificriprinLegeanr.62/2009;
IV. Tuturor entitilor, instituiilor, operatorilor de pia i emitenilor de valori mobiliare,

precumioperaiuniloriinstrumentelorfinanciarereglementatedelegislaiasecundaremisanterior
intrrii n vigoare a prezentei ordonane de urgen de ctre Comisia Naional a Valorilor Mobiliare,
Comisia de Supraveghere a Asigurrilor i Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private
nsprijinulipentruimplementarealegislaieiprimareaferentepieeifinanciare.
10

ntre obiectivele principale ale ASF se numr promovarea stabilitii activitii de asigurare i aprarea
drepturilor asigurailor. ASF are ca obiectiv important asigurarea bunei funcionri a pieelor de
instrumente financiare, promovarea ncrederii n aceste piee i n investiiile n instrumente financiare,
precum i asigurarea proteciei operatorilor i investitorilor mpotriva practicilor neloiale, abuzive i
frauduloase. Totodat, asigurarea unei funcionri bune a sistemului de pensii private i protejarea
intereselorparticipanilorialebeneficiarilorsuntobiectiveprimordialepentruASF.
Ceadefinitanul2013
Anul2013afostunuldificilpentruASF,carezultatalprovocrilordeordinorganizatoric,administrativi
logistic,alevoluieicadruluilegislativcarereglementeazactivitateanoiiautoritiialcazurilorspeciale
pepiee,careaupuslancercareabilitile,responsabilitateaiputereadereacieaacesteia.
Perioada scurt de la nfiinare i pn acum a fost presrat de evenimente i episoade care au reliefat
malpraxisulunorparticipanipepiee,problemeledenerespectareareglementrilornvigoarecaresau
manifestat n special pe piaa asigurrilor, precum i nevoia de a ntri activitatea de supraveghere i
reglementare. Ateptrile sunt mari cu privire la activitatea ASF, deoarece exist probleme structurale
cuoriginemaivechepepieeicarenecesitunefortsusinutpentrusoluionarealor.nprimeleaseluni
de funcionare noua Autoritate a suferit nu mai puin de trei schimbri operate la nivelul componenei
Consiliului(iniialformatdin17membri,ulteriornumrulmembrilorsaredusla11,pentrucanfinalsse
agreezeoformulcu9membri)ceeaceiapusamprentaasupraprocesuluideintegrareacelortreifoste
autoriti.TotnaceastperioadsaupusbazeleorganizaionalecurentealeASF.
Arhitectura organizaional a ASF este n schimbare i necesit timp pn la optimizarea acesteia.

Procesul de schimbare are ca repere practici ale BNR i ale altor autoriti europene n domeniu.
Restructurareaorganizaionalesteunprocescesevaefectuainndcontdeanalizarealizatdefirmade
consultanPricewaterhouseCoopers,careprivete,printrealtele,structuracompartimentelorirelaiilor
ntreactivitiledesupraveghere,reglementare,autorizareiceledesuport.
Pentruacreauncadruunitar,aidentificacelemaibunepracticiipentruambuntiactivitilespecifice
de reglementare i supraveghere a pieelor, vulnerabilitile existente n cele trei sectoare financiare
nebancare au fost evaluate dintro perspectiv integrat. De asemenea, n urma unui proces de
introspecieorganizaionalaufostrealizatedourapoartedeevaluareasupravegheriipepiaadecapital
ipepiaaasigurrilor.Acesteevaluriaupusnevidennecesitateaaccenturiisupravegheriibazatepe
riscurifadeceabazatpeconformare.
n ceea ce privete piaa de capital, ASF a urmrit ntrirea capacitii intermediarilor autorizai
deaprentmpinariscurioperaionale(cuaccentspecialperisculdeeroareumanidefraud)isporirea
siguraneimecanismelordeevideniereadeinerilorclieniloridetranzacionarepepieelereglementate.
Pentru aceasta ASF a suplimentat verificrile ncruciate n ceea ce privete deinerile clienilor i are
n vedere creterea exigenelor privind sigurana sistemelor IT i controlul riscurilor operaionale,
precumimodificareareglementrilorreferitoarelaidentificareacorectaclientului.
Pepiaaasigurrilorsaurmritidentificareasocietilorcareaudezvoltatntimpdeficienenactivitate,
n respectarea prevederilor legislative specifice i n respectarea principiilor prudeniale. Pentru aceste
societi ASF a instituit msuri de remediere a situaiei. Controalele au evideniat situaia special
11

a trei societi de asigurri, Euroins Romnia Asigurare Reasigurare SA, Carpatica Asig SA i
SocietateaAsigurareReasigurareAstraSA,careareclamatatenie,efortialocareimportantderesurse
din partea ASF pentru gsirea i aplicarea de soluii care s restabileasc un cadru normal, prudenial,
defuncionarealcelortreientitisupravegheate.
ncazulEuroins,ASFainterzistemporaractivitateacompanieidevnzaredepolieRCA.Ulteriorcompania
ia revizuit politica de constituire a rezervelor, procesul de plat a daunelor a fost mbuntit i
aufostefectuateinfuziidecapital.nsituaiaCarpatica,avndnvederecsocietateanuamaindeplinit
condiiile de solvabilitate, n sensul c valoarea marjei de solvabilitate disponibile a sczut sub valoarea
marjei de solvabilitate minim, ASF a hotrt deschiderea procedurii de redresare financiar a societii,
pe baz de plan de redresare financiar. n ceea ce privete societatea Astra, pentru c aceasta
nuandeplinitplanuldemsurisolicitatdeASFcareviza,printrealtele,revizuireapoliticiidereasigurare,
evidenierea corespunztoare a contractelor de asigurare ncheiate, anularea creanelor din asigurare
aferentecontractelorieitedinperioadadevalabilitateicalculareacorectatuturorrezervelortehnice,
afostdispusiniiereaproceduriideredresarefinanciarasocietiiprinadministrarespecial.
ExperiaiASFcolaboreazcureprezentanidinpiapentrudezvoltareapieeidecapitaldinRomnia.Un
exempluconcretnacestsensesteproiectulcareaidentificatoptbarieresistemiceicarearentrescopuri
facilitarea unei poteniale reclasificri a pieei de capital din Romnia, de la categoria pia de frontier
(FrontierMarkets)laPiaEmergent(EmergingMarkets).Printreavantajeleacesteireclasificrisenumr
o mai mare vizibilitate a Romniei n rndul investitorilor internaionali i o modalitate mai bun de a
atragenoicategoriideinvestitori.
Activitateadecontrolaconsolidatelementelecomunedinactivitateafostelordireciidecontrolexistente
n cadrul celor trei autoriti de supraveghere. Noul regulament de control a fost structurat pe cele trei
tipuridecontrolenunatedeOUGnr.94/2013,respectivcontrolperiodic,inopinatipermanent.
n vederea mbuntirii i eficientizrii cadrului de funcionare a pieei financiare i a stabilirii celor mai
bunepracticidetransparendecizional,ASFaformatunConsiliuConsultativcompusdinreprezentaniai
pieelorpecareASFlereglementeazilesupravegheaz,precumidinreprezentaniaiBNRiaimediului
academic. La activitatea acestui Consiliu au participat reprezentani ai Asociaiei Administratorilor de
Fonduri din Romnia (AAF), Asociaiei pentru Pensiile Administrate Privat din Romnia (APAPR), Uniunea
Naional a Societilor de Asigurare din Romnia (UNSAR), Uniunea Naional a Societilor de
IntermediereiConsultannAsigurridinRomnia(UNSICAR),precumipartenerirelevanidinpiaade
capital.
Ceurmeaz
Pentru ASF urmeaz o perioad de adncire a reformelor organizaionale n scopul aezrii instituiei pe
principiiibazesolide.Politicaderesurseumanesevaaxapepromovareacriteriilordeprofesionalism,pe
un sistem de remunerare corect n raport cu piaa, precum i pe optimizarea numrului de personal.
Structura organizaional va avea mai puine nivele de management i va fi mai supl. Este demarat un
proces de mbuntire calitativ a activitii autoritii cu accent pe supraveghere, reglementare i
autorizareavndncentrulatenieiproteciaconsumatorilordeserviciifinanciare.
Odat cu reunirea fostelor comisii de supraveghere este necesar constituirea i implementarea unui
12

sisteminformaticintegrat.Acestsistemtrebuiespermitcolectareaiprelucrareaeficientadatelori
informaiilor raportate de entiti sau rezultate din activitile specifice derulate de ASF (supraveghere,
autorizare/raportare,control).Porninddelaacesta,nviitorsevorputearealizamaimultecorelaiiise
vorputeautilizaindicatorideavertizaretimpuriecaresfacilitezetranziiactresupraveghereabazatpe
riscuri.SistemeleinformaticeaferentesectoarelorASFsuntncgestionatentrunmodseparatisedepun
eforturipentruarmonizareaacestora.SearenvedereunplanmajordedezvoltareITpentrumbuntirea
modalitiidecolectare,prelucrareisistematizareainformaiilorprovenitedelaentitilesupravegheate.
ASFainiiatunprocesdeelaborareaunuiCoddeeticiintegritate,carestabileteprincipiiiregulide
conduitprofesional,inclusivprivindsituaiiledeincompatibilitiiconflictedeinterese.Acesteprincipii
vor reprezenta un reper n cadrul relaiilor socioprofesionale n relaia cu consumatorii de produse
financiare,cuentitilereglementateicuinstituiilenaionaleiinternaionale.
ReformeleprivescnunumaiASFciipieele.Piaadecapitaltrebuiessedezvolte,iarlaaceastatrebuies
contribuie att politicile publice ct i mediul privat. ASF are un rol de sprijin important. Este necesar o
conduit corect a participanilor pe pia, precum i a unor instituii ale pieei (BVB, Depozitarul etc.).
Piaa asigurrilor trebuie si corecteze deficienele structurale privind preurile produselor, practicile
anticoncureniale, calitatea raportrilor i a contractelor de reasigurare, corecta aplicare a principiilor
actuariale de fundamentare a rezervelor tehnice i solvabilitii. Autoritatea are n vedere o mai bun
funcionareapieelorceeacepresupuneobuncirculaieacapitalurilor,obunconduitaparticipanilor,
o corect formare a preurilor, comisioane i taxe sustenabile i nu n ultimul rnd o bun protecie a
consumatorilor.
ASFurmretecapieeledecapitalsajutemaimulteconomiancondiiilencarefinanareabancareste
preponderent. ASF ntreprinde un proces de transparentizare, reanalizare i ajustare a tarifelor i
comisioanelor percepute, astfel nct acestea s fie competitive n concuren regional cu alte piee, s
ncurajezeatragereadecapitaluriiinvestitori.
13

I.ANALIZAEVOLUIEIPIEELORSUPRAVEGHEATEDEASF
15
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF

1.REPEREALEEVOLUIEIMACROECONOMICEAROMNIEIN2013
Criza financiar global, urmat de criza datoriilor suverane ale statelor europene, au afectat
performanele economiei romneti, din cauza vulnerabilitii acesteia la schimbarea condiiilor de pe
pieele externe i pe fondul unor carene structurale proprii. Creterea economic a fost excesiv
dependentdesurseleexternedefinanare,dincarecreditelereprezintoponderesemnificativ.
Efectele negative ale procesului de dezintermediere practicat inclusiv de bncile europene cu filiale n
Romnia, au fost atenuate parial de politicile macroeconomice de ajustare sprijinite de Fondul Monetar
Internaional, Uniunea European i Banca Mondial. Rezultatele pozitive sau regsit n reducerea
deficituluibugetuluipublic1dela9%dinPIBnanul2009la2,3%n2013,urmatdeajustareaputernica
deficituluidecontcurent la1,1%dinPIBnanul2013(comparativcuvalorilede doucifredinperioada
20062008).
1.1.EvoluiaPIB
Evoluia economiei a fost sensibil influenat n perioada postcriz 20112013 de variaiile conjuncturale
ale produciei agricole, aceasta contribuind la o cretere peste ateptri de 2,3% a PIB n anul 2011. Ca
urmareacontracieivaloriiadugatebruteasectoruluiagricolcu25%n2012,dinamicaPIBanregistrat
un minim de 0,6%. Accelerarea dinamicii PIB la 3,5% n anul 2013 este explicat de creterea sectorului
agricolcu23,4%iaindustrieicu8%.
FiguraI1Evoluiaeconomicsubinfluenaagriculturii
10% DinamicaPIB DinamicaPIBactiv.neagricole Excluznd contribuia sectorului

7,3
8% 6,5 agricol, se constat mbuntirea
6%
3,5 gradualacreteriieconomiei,ns
4% 2,3 2,3 2,5
1,6 la dinamici reduse, de la 1,6% n
2% 0,6
0% 2011 la 2,3% i 2,5% n 2012 i
2% respectiv2013.
1,1 0,8
4%
6%
8% 6,6 6,8
2008 2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:INS,calculeASF
n anul 2013 economia romneasc a fost a doua din Uniunea European (dup Letonia) din punct de
vederealniveluluicreteriieconomicentimpcezonaeurosczutcu0,4%,iarUE28sameninutlaun
nivelapropiatanuluianterior(0,1%).
1
calculatprinmetodologiaUE
17

TabelulI1CretereaeconomicnUE
CreterearealaPIB
2011 2012 2013
(%fadeanulprecedent)
UE28 1,6 0,4 0,1
Zonaeuro 1,6 0,7 0,4
Romnia 2,3 0,6 3,5
Bulgaria 1,8 0,6 0,9
Ungaria 1,6 1,7 1,1
Polonia 4,5 2,0 1,6
Cehia 1,8 1,0 0,9
Germania 3,3 0,7 0,4
Frana 2,0 0,0 0,2
Spania 0,1 1,6 1,2
Italia 0,4 2,4 1,9
Sursa:Eurostat
RomniaarederecuperatundecalajimportantdedezvoltarecomparativcumediaUEiceaazoneieuro
n ceea ce privete PIB/locuitor. Pornind de la un nivel de 34,7% din media UE n anul 2004, Romnia a
ajuns la un nivel al PIB/locuitor de 52,7% din media UE n anul 2012, recupernd aadar 18 puncte
procentualedinacestdecalajnaceastperioad.
TabelulI2PIBpelocuitorexprimatnPCS(%dinmediaUE28)
2004 2006 2008 2010 2012

UE28 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Zonaeuro 108,8 108,9 108,4 108,6 107,8
Romnia 34,7 39,0 48,8 50,8 52,7
Bulgaria 34,7 38,1 43,6 44,3 47,3
Ungaria 63,0 63,1 63,6 66,0 66,4
Polonia 50,5 52,1 56,4 63,1 66,8
Cehia 78,2 80,1 80,8 80,7 80,9
Germania 115,7 115,7 116,0 119,7 123,0
Frana 109,7 108,1 106,8 109,0 108,2
Spania 101,4 105,1 103,6 99,2 95,3
Italia 106,9 104,7 104,0 102,9 100,0
Sursa:Eurostat,calculeASF
Admindorevenireacereriiinterneimeninereacereriiexterne,prognozaindicodinamicpozitiva
PIBuluinperioada20142017,lavaloridecirca1punctprocentualntermenirealipestemediaUE,ceea
cevaasiguracontinuarea,deilent,aprocesuluideconvergenreal,ncondiiilemenineriistabilitii
financiareiacontinuriiconsolidriifiscale.
1.2.ContribuiacereriilacretereaPIB
Anul 2013 sa remarcat prin persistena unui deficit al cererii agregate n primele trei trimestre i un
comportamentinvestiionalsubateptri.Cerereainternasczutnvolumcu0,8%(dupcen20112012
nregistraseotendinderelansare)peseamareduceriicheltuielilordeconsumguvernamentalecu1,8%i
ainvestiiilor(formareabrutdecapitalfix)cu3,3%.
Procesul de reducere a expunerii la riscuri (deleveraging) a instituiilor financiare, suprandatorarea

sectoruluiprivatiscdereaputeriidecumprareasalariuluinetdinsectorulprivat(nmediecu0,8%fa
deanul2012)audescurajatconsumuldepiaiinvestiiileprivate.Totodat,nevoiadeconsolidarefiscal
18

igraduldeabsorbieafonduriloreuropenenuausprijinitinvestiiileguvernamentale.Astfel,cheltuielile
decapitalicheltuielileaferenteproiectelorfinanatedinfondurieuropenedinbugetulgeneralconsolidat
aufostnscderecu4,2%fadeanul2012.
DinamicaridicataPIB(+3,5%)afostposibilprinpreluarearoluluidefactorprincipalalcreteriidectre
exportul net (+4,4%). Contribuia pozitiv a consumului privat (+0,9%) la creterea PIB sa datorat anului
agricolfoartebuncareastimulatautoconsumuliindustriacasnic,inudinrelansareacereriidepia.
FiguraI2ContribuiacategoriilorderesurseiutilizrilacretereaPIB
Impozitepe 0,1% 0,7% Variatiadestoc

produs 4,4%
Servicii 0,1% Exportnet
Constructii 0,0%
0,9%
2,2% Formareabruta
Industrie 1 1
0,2% decapitalfix
1,1% 2,4%
Agricultura 0,9% Consumaladm.
3,5% publice
PIB(faraAgric) 3,5% Consumalgosp.
populatiei
PIB
PIB
0,5% 1,5% 3,5% 1,9% 0,1% 2,1% 4,1%
Stimularea exporturilor a fost posibil prin competitivitatea legat de pre ca urmare a reducerii
deflatorului exportului n anul 2013 i prin expansiunea cererii externe n zona extracomunitar pentru
produsele agricole i cele din industria prelucrtoare (mijloace de transport, maini i echipamente
mecaniceielectrice,produsedinindustriaalimentar).
1.3.ContribuiaoferteilacretereaPIB
EvoluiaPIBnetsuperioarnanul2013(+3,5%)afostsusinutdeperformaneleobinutenagricultur
(contribuie+1,1%),favorizatedecondiiileclimatericefoartebuneiderelansareaindustriei(contribuie
+2,2%)stimulatdeocerereexternsuplimentardinzonaextracomunitar.
AuaprutmodificrisemnificativenstructuradinamiciiPIB,ceamaiimportantfiindpreluareadectre
industriearoluluidefactorprincipalalcreteriinloculserviciilor.
Contribuianeutrde+0,1%asectoruluiserviciilorlacretereaPIBnanul2013(comparativcu+2%nanul
2012)seexplicprinperformaneleslabenregistratedesubsectoarelecaredeinponderiridicatenPIB.
Astfel,serviciilepublice(administraie,nvmnt,sntate,cuoponderede10,4%nPIB)sauredusn
termenirealicu1,1%fadeanul2012,iarserviciiledestinatenspecialpopulaiei(comer,transporturi,
hoteluri, restaurante avnd o pondere de 11% n PIB) sau redus cu 0,2%, cele din urm fiind n strns
corelaiecuveniturilepopulaiei.Subsectorulserviciilordeintermedierifinanciareiasigurri(ponderede
2,2%nPIB)acunoscutcelmaimaredeclindingrupaserviciilor,cuoscderede5,6%nanul2013nurma
rezultatelornegativedintrimestrulIV.
19

1.4.Deficitulcontuluicurentideficitulbugetar
Insuficienacereriiinterneiorientareasectoruluiprivatctrepiaaexternaufavorizatcorectarearapid
adeficiteloritrecereapesoldpozitivncazulsectoruluiprivatnanul2013.PondereanPIBadeficitului
de cont curent sa diminuat la 1,1% n 2013 comparativ cu 4,4% n anul precedent, iar deficitul
administraieipubliceasczut dela3,0%n2012la2,3%n2013,ceeacecorespunde unuiexcedentde
1,2%dinPIBpentrusectorulprivat(cadiferenntreeconomisireiinvestiii).
Ajustarea deficitului de cont curent sa produs pe seama reducerii deficitului comercial cu 54% fa de
nivelul realizat n 2012 pn la 3,4 miliarde euro, i a mbuntirii performanei serviciilor care au
nregistrat un sold pozitiv de 2,7 miliarde euro. De remarcat este faptul c n anul 2013 deficitul de cont
curentafostacoperitintegraldeinvestiiilestrinedirecte(1,9%dinPIB).
Reducerea deficitului bugetar (deficitul ESA) cu 4,5 puncte procentuale n doar trei ani constituie o
performan remarcabil, asigurnd ieirea Romniei din procedura de deficit excesiv i restabilind
ncrederea pieelor financiare externe. Procesul de consolidare fiscal n condiiile nivelului ridicat al
dobnzilor la datoria public (1,8% din PIB) a pus presiuni pe limitarea cheltuielilor guvernamentale de
consumiinvestiii,afectndnceledinurmcerereainternnanul2013.
FiguraI3Evoluiadeficituluicontuluicurentiadeficituluibugetar
Deficitulcontuluicurent Deficitadm.publica Deficitsectorprivat
4,8
5
2,4
1,0 1,2
0
1,4
5 3,0 1,1 2,3
4,5
5,7 5,9 4,2 4,4 5,5 4,4
6,8
10
9,0
15 11,6
2008 2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:BNR,INS,calculeASF
n anul 2013 sectorul privat a evideniat un excedent n special din cauza investiiilor reduse. Aceast
situaie sa mai nregistrat n perioada 20092010 ca urmare a accesului dificil la finanarea extern,
reduceriiimporturiloriainvestiiilor.
20

1.5.Intrriledecapitalextern
Unimpulspentrucomponentainvestiionalacereriiinternearputeavenicaurmareaintrrilordecapital
externdinultimiidoianiiprinconsolidareaalocrilorbugetarepentruinvestiiidinfondurieuropene.
FiguraI4Intrrilenetedecapitalalenerezidenilor
Investiiistrinedirecte
14 11,0%
Investiiideportofoliu
12
8,5% IncasridelaUE(Adm.Public) 9,1% 9,0%
10 9,5
%PIB
7,0%
8 6,0% 4,7% 7,3%
5,7
6 4,6% 5,0%
4,5
4,0
3,5
4 2,7 3,5 2,9 2,7 2,7
2,3 2,1 3,0%
2,2 1,8 1,7
2 1,3
0,7
1,0%
0
-0,3
2 1,0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:BNR,calculeASF
Investiiile strine directe i de portofoliu ale nerezidenilor atrase de Romnia n anul 2013 au totalizat
7,2mld.deeuro,ncreterecu17,5%fadeperioadaprecedent,ceeacearatmbuntireancrederii
partenerilorexternineconomiaromneasc.Totui,intrriledefluxuriexternedinanul2013sauregsit
mai puin n stimularea economiei reale (prin investiii), i mai ales n asigurarea stabilitii
macroeconomice.ncasriledelaUEaleadministraieipublice(transferuricurenteitransferuridecapital)
saudublatfadeanul2011,ajungndn2013la5,7miliardeeuro,dintrecare2miliardeeurosauregsit
nveniturialebugetuluigeneralconsolidat.
1.6.Evoluiadatorieiguvernamentaleiadatorieiexterne
Interesulinvestiionalexternmanifestatpentrupiaadecapitalromneascvafisusinutpetermenmediu
i de stabilizarea parametrilor de ndatorare. La sfritul lunii decembrie 2013 datoria guvernamental
(metodologiaUE)sasituatla38,4%dinPIB (sub plafonulde60%stabilit prinTratatuldela Maastricht),
pondere redus comparativ cu celelalte state UE. Ponderea datoriei guvernamentale n PIB aproape sa
triplatfadeanul2008fiindfinanatexternnprocentdepeste50%.
TabelulI3EvoluiadatorieiguvernamentalenUE
2009 2010 2011 2012 2013

UE28 74,4 79,9 82,4 85,2 87,1
Zonaeuro 80,0 85,5 87,4 90,7 92,6
Romnia 23,6 30,5 34,7 38,0 38,4
Bulgaria 14,6 16,2 16,3 18,4 18,9
Ungaria 79,8 82,2 82,1 79,8 79,2
Polonia 50,9 54,9 56,2 55,6 57,0
Cehia 34,6 38,4 41,4 46,2 46,0
21

2009 2010 2011 2012 2013
Germania 74,6 82,5 80,0 81,0 78,4
Frana 79,2 82,7 86,2 90,6 93,5
Spania 54,0 61,7 70,5 86,0 93,9
Italia 116,4 119,3 120,7 127,0 132,6
Sursa:Eurostat
FiguraI5Evoluiadatorieiguvernamentale
60,0%
50,0% Datoriainternaadministraieipublice Datoriaexternaadministraieipublice
40,0%
30,0% 20,9%
17,1% 19,3%
14,9%
(%)PIB
20,0% 11,4%
10,0% 8,0% 15,6% 17,6% 18,7% 17,5%

12,2%
5,4%
0,0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
10,0%

Sursa:MFP,calculeASF
Credibilitatea politicilor macroeconomice de ajustare, sprijinite de FMI, UE, Banca Mondial, a crescut
interesulinvestitorilornerezidenipentruobligaiunileguvernamentaleromnetincepndcuanul2011,
ceeacesamanifestatprinintrriconsiderabiledeinvestiiideportofoliu.Obligaiuniledestatpetermen
mediu i lung au devenit o component semnificativ a datoriei publice externe directe, evolund de la
2,4%nPIBnanul2010la9,6%nPIBlasfritulluniidecembrie2013.Pentruperioada20142017se
estimeazcpondereadatorieiguvernamentalenPIBnuvadepinivelulde40%,pefondulnregistrrii
unor deficite publice de pn la 2,0% (metodologia UE) i o cretere economic medie anual de 2,8%
(ProgramuldeConvergena20142017).
Acumulareadatorieiguvernamentaleexterneaavutunimpactsemnificativasupracreteriidatorieitotale
externeaRomniei,cu12,5puncteprocentualedinPIBlasfritulanului2013fadeanul2008.
FiguraI6Evoluiadatorieiexterne
140,0% n cazul sectorului
Datoriaexternsectorneguvernamental
120,0% Datoriaexternguvernamental neguvernamental, ponderea
datoriei externe n PIB a revenit n
100,0%
anul 2013 la nivelul celui din 2008,
60,4% 59,2% 55,9%
80,0% 57,0% 47,6% ca urmare a rambursrilor de
48,1%
(%)PIB
60,0% credite ctre instituiile financiare

40,0%
internaionale din ultimii ani i a
19,3% 20,9% accenturii comportamentului de
20,0% 11,5% 15,2% 17,3%
7,9% economisire.
0,0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:BNR,calculeASF
22

1.7.Productivitatea,omajulictigulsalarial
Cretereanesustenabilnperioadadeboomeconomiccaurmareasupranclziriieconomieiprinexcesul
de cerere intern, adncirea deficitelor, intrrile speculative de capital extern, a fost semnalat prin
devansarea ritmului productivitii de ctre cel al veniturilor salariale. Impactul crizei economice sa
resimit n anul 2009 mai mult pe partea de competitivitate dect pe cea de venituri prin reducerea
productivitii muncii cu 4,7% i creterea ctigului salarial real cu 2%, continund n 2010 cu ajustarea
puteriidecumprarenscderecu4%.
FiguraI7Dinamicaproductivitii,ocupriiictiguluisalarialreal
5,8% 6,9% 7,3% 7,4% 7,3%

Ctigul de productivitate superior 6 7,0%
creterii salariului real mediu n 2011 3,7 5,0%

4 3,2
i2013afostnmareparterezultatul
evoluiei conjuncturale pozitive a 2,0
2 1,5
0,8 0,0%
sectoruluiagricolintromsurmai
micsadatoratdeciziilormediuluide 0
5,0%
afaceri. Performanele legate de 0,9 0,8
2
productivitate nu au condus la o 0,9
Productivitate
10,0%
mbuntire pe msur a 4 Ocupare
4,0 Castignetreal
indicatorilorniveluluidetrai. 4,7
6 Ratasomajului 15,0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013

n anul 2013 rata omajului a revenit la un nivel de 7,3%, n condiiile unei variaii modeste a numrului
totaldesalariai,inclusivceidineconomiaascuns(surplusde29miisalariain2013comparativcu78mii
n2012)iadeteriorriiputeriidecumprare(0,8%)aangajailordinsectorulprivat.Cretereaputeriide
cumpraremediiapopulaieicuunritminferiorceluinregistratnanulprecedent(+0,8%comparativcu
+1,5%) a fost posibil datorit indexrii salariilor din sectorul public. Bugetarii au resimit n medie pe
parcursulanului2013omajoraresemnificativasalariuluirealmediucu7,4%.
TabelulI4Populaiainumruldesalariai
(miipersoane) 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Populaiatotal* 20.537,9 20.367,4 20.246,8 20.147,7 20.096,0 20.020,1
Populaiaocupat 9.664,2 9.520,6 9.488 9.364,7 9.482,8 9.432,2
Numrdesalariai 6.705,6 6.474,5 6.296,9 6.366,1 6.444,2 6.473,3
Sursa:Eurostat(metodologiaESA)
*Pentruanii20082011populaiastabilmsuratla1iulie,iarpentru20122013la1ianuarie
Ritmulsczutdecretereaveniturilorsalarialeainfluenatactivitateasectoruluiserviciilor,dintrecarecele
maiafectateaufostcomerul,transporturileiserviciilefinanciare.
23

1.8.Inflaiaicursuldeschimb
Rataanualainflaieindecembrie2013comparativcudecembrie2012aajunslaminimulde1,55%,fiind
determinat i de efectul de baz al creterii preurilor din septembrie 2012. Asupra reducerii inflaiei
anualeauacionatfactoriprecumapreciereamonedeinaionale,reducereapreurilormrfurilordinimport
i persistena deficitului de cerere din primele 9 luni ale anului 2013. n cazul mrfurilor alimentare sa
manifestatunfenomendedeflaie(1,8%)fadelunadecembrieaanuluianterior.
TabelulI5Evoluiainflaieiiacursuluideschimb
(%) 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Evoluiapreurilordeconsum
6,30 4,74 7,96 3,14 4,95 1,55
(lafinaldean)
Evoluiapreurilordeconsum
7,85 5,59 6,09 5,79 3,33 3,98
(medieanual)
EvoluiadeflatoruluiPIB 15,25 4,22 5,72 4,00 4,69 3,48
Evoluiapreurilorproducieiindustriale
15,30 1,87 6,34 7,10 5,42 2.09
(medieanual)
Cursdeschimb(EURRON)
3,68 4,24 4,21 4,24 4,46 4,42
(medieanual)
Evoluiactiguluisalarialreal(%) 16,5 1,6 3,7 1,8 1,0 0,8
Sursa:BNR,INS,CNP(prognozadeprimvar),calculeASF
Mediaanualainflaieiafostde3,98%,fiindpestenivelulnregistratnanul2012(3,33%).Ratadecretere
a deflatorului PIB n 2013 (3,48%) sa situat sub nivelul nregistrat n anul precedent (4,69%), datorit
influenei preurilor produciei industriale care iau redus accelerat ritmul de cretere la 2,09%
(comparativcu5,42%n2012).
1.9.Contextuleconomiceuropean
ncepnddintrimestrulII2013PIBreal(ajustatsezonier)dinzonaeuroaevoluatpeuntrenddecretere
moderat cu 0,2%0,3% n fiecare trimestru fa de perioada precedent, majoritatea statelor europene
ieind din recesiune. Se remarc accelerarea creterii peste media UE n economiile dezvoltate cum ar fi
Germania i Marea Britanie dar i n economiile emergente precum Polonia, Ungaria, Romnia. Celelalte
economiidezvoltateprecumSpaniaiItaliaauieitdinrecesiunemaitrziuialturideFranaauevoluat
pe un trend aproape staionar, din cauza dificultilor financiare generate de nivelul ridicat al deficitului
bugetarialdatorieiguvernamentale.
Inflaia redus a permis BCE s relaxeze i mai mult politica monetar determinnd scderea ratelor
nominalealedobnzilornzonaeuro. ncazul Romniei,BNRa redusratadobnziidepoliticmonetar
pnla3,5%nfebruarie2014,nscopulrelansriipetermenmediuacreditriisectoruluiprivat.
RataomajuluirmneridicatnUE(10,7%),cudecalajefoartemarintrestatelemembre.Dintrestatele
dezvoltate, Germania (5,2%) i Marea Britanie (7,1%) nregistreaz valori reduse ale ratei omajului
(perioadaiunie2013aprilie2014),urmatedeFrana(10,3%)iItalia(12,5%)caresepoziioneaznjurul
medieizoneieuro(11,9%).LapolulopussesitueazSpania(25,7%)iGrecia(27,2%).Unomajmairedus
dectmediaUEseregsetenAustria(4,9%),Cehia(6,7%),Romnia(7,3%),Belgia(8,5%).
24

2.DIMENSIUNEAPIEELORFINANCIARENEBANCARE
Cele trei sectoare supravegheate de ASF, asigurri, piaa de capital i pensii private, au avut evoluii
divergentenperioadaparcursdeladeclanareacrizeifinanciare.Chiarincadrulaceluiaisector,unele
componenteauavutdinamicimultdiferite.
Capitalizareabursierilichiditateamediezilnicatranzaciilorausczutsemnificativnaniidecriz,iar
ulterior au cunoscut doar o recuperare parial datorat n parte noilor listri. Totui, activele nete ale
fondurilordeschisedeinvestiii(subcomponentapieeidecapital)aucunoscutcreterispectaculoasen
acestintervaldetimp(+286%nperioada20092013,ajungndlafinalulacesteialacirca13miliardelei2),n
special ca urmare a ascensiunii fondurilor de instrumente cu venit fix administrate de grupurile bancare
importantedepepiaaromneasc.
Sectorul fondurilor private de pensii a artat n ultimii 56 ani o evoluie pozitiv consistent i stabil.
Ea sa datorat att acumulrii graduale de noi contribuii i creterii cotei acestora de la 3,5% la 4% din
veniturile participanilor, ct i plasamentelor prudente efectuate de administratori, preponderent n
instrumentecuvenitfixcareauconduslaacumulrinetedecapitalnfiecarean.
Anul2013afostpozitivpentruindicatoriipieeidecapitaliaipieeifondurilordepensiiprivate,attn
ceea ce privete dimensiunea pieei, ct i performanele consemnate. Capitalizarea bursei i activele
organismelor de plasament colectiv au crescut semnificativ, au fost listai noi emiteni, indicii bursieri au
consemnat aprecieri importante, iar fondurile de investiii i de pensii au avut randamente superioare
inflaiei.
La polul opus se situeaz piaa asigurrilor i reasigurrilor a crei dimensiune (msurat prin valoarea
primelorbrutesubscrise)saredusattntermeninominali,ctintermenirealipeparcursulperioadei
20082013. Pe parcursul anului 2012, evoluia n termeni reali a pieei asigurrilor i reasigurrilor a fost
pozitiv, dar nesemnificativ. Dup aceast stabilizare, anul 2013 a adus din nou o tendin de scdere
(1,6%ntermeninominalii5,37%ntermenireali).
Evoluiile diferite prezentate mai sus sunt fireti avnd n vedere c unele sectoare sunt mai mult
influenatedeevenimenteleitendinelepieelorfinanciareexterne,alteleauodependenmaimarede
niveluldetrai,deculturafinanciaraconsumatoriloridencredereaacestorafadefuncionareacorect
amecanismelordepia,precumidefaptulcuneleprodusefinanciarereglementateisupravegheate
deASFaucaracterobligatoriu,ntimpcealtelesuntfacultative.
Piaa asigurrilor, piaa de capital i piaa pensiilor private, att individual, ct i cumulat, au nc o
anvergur redus raportat la dimensiunea economiei naionale, fiind semnificativ mai puin dezvoltate
prin comparaie cu piaa bancar. Din perspectiva impactului social, cea mai important dintre cele trei
piee supravegheate de ASF este n prezent piaa fondurilor de pensii private care cuprindea la finalul
anului 2013 circa 6,04 milioane participani la pilonul II i aproximativ 0,31 milioane de participani la
pilonul III. n ultimii ani, activele totale ale organismelor de plasament colectiv reglementate pe piaa de
capitalaudepitactiveletotalealecompaniilordeasigurri,nspiaadeasigurrirmnemaiputernic
interconectatcufuncionareaeconomiei.
2
Sursa:dateASFpentruanul2013,respectivdateAAFpentruperioada20092012.
25

2.1.Graduldepenetrareaasigurrilor(PBS/PIB)
Dincolo de faptul c Romnia se afla pe ultimele poziii ntre rile din Uniunea European n ceea ce
privete gradul de penetrare a asigurrilor3, este de notat tendina de scdere pe care acest indicator a
avuto n perioada 20082011. Aceast tendin descendent a fost ns comun mai multor state
europene, fiind n egal msur rezultatul mediului economic intern i situaiei financiare internaionale.
nanul2012graduldepenetrareaasigurrilorastagnatnjurulvalorii1,41%,ntimpcepentruanul2013
saconsemnatdinnouoscderepnlavaloareade1,29%.
TabelulI6GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%)
Graduldepenetrareaasigurrilorn
Simbol 2008 2009 2010 2011 2012
PIB(%)
AT Austria 5,73 5,94 5,87 5,50 5,30
BE Belgia 8,45 8,35 8,32 7,95 8,59
BG Bulgaria 2,58 2,43 2,28 2,11 2,03
CH Elveia 9,37 9,67 9,62 9,55 9,63
CY Cipru 4,50 4,83 4,85 4,80 4,72
CZ RepublicaCeh 3,37 3,61 3,89 3,83 3,79
DE Germania 6,65 7,22 7,17 6,82 6,81
DK Danemarca 8,72 9,12 8,85 9,33 8,60
EE Estonia 2,01 2,20 2,06 1,75 1,70
ES Spania 5,45 5,85 5,38 5,69 5,45
FI Finlanda 8,52 9,39 10,42 9,61 10,32
FR Frana 9,48 10,59 10,70 9,47 8,89
GR Grecia 2,18 2,33 2,36 2,34 2,23
HR Croaia 2,82 2,86 2,86 2,78 2,75
HU Ungaria 3,35 3,24 3,18 2,97 2,74
IE Irlanda 7,45 7,68 8,05 6,99 6,47
IS Islanda 2,71 2,72 2,77 2,72 2,75
IT Italia 5,84 7,75 8,10 6,98 6,71
LU Luxemburg 4,56 4,60 4,85 3,89 4,43
LV Letonia 2,08 1,70 1,48 0,94 0,93
MT Malta 4,60 4,77 5,03 4,59 3,86
NL Olanda 13,21 13,55 13,27 13,15 12,54
NO Norvegia 4,08 4,34 4,34 4,31 4,49
PL Polonia 4,63 3,82 3,82 3,71 3,88
PT Portugalia 8,91 8,61 9,45 6,82 6,61
RO Romnia 1,74 1,77 1,59 1,40 1,41
SE Suedia 7,50 8,03 8,13 7,63 6,37
SI Slovenia 5,42 5,84 5,90 5,60 5,72
SK Slovacia 3,15 3,23 3,03 2,92 2,97
TR Turcia 1,21 1,29 1,28 1,32 1,40
UK MareaBritanie 13,48 12,90 11,95 12,05 12,51
Sursa:InsuranceEurope,Eurostat
3
calculatcaraportntrevaloareaprimelorbrutesubscrise(cumulatpentruasigurriledeviaicelegenerale)iprodusulinternbrut
26

2.2.Densitateaasigurrilor
RomniaareunadintrecelemaisczutevaloridinUniuneaEuropeanadensitiiasigurrilor4.Lafelcan
cazulgraduluidepenetrarealasigurrilor,seconstatoevoluienegativ,pentruperioada20082012,nu
doar pentru Romnia, ci pentru majoritatea rilor membre. Tabelul I 7 relev faptul c Romnia este
singuraar pentrucare ncursulanului2012primelebrutesubscriseaufostnmedie maipuinde100
euro/locuitor.nanul2013valoareaacestuiindicatoracobortla91,83euro/locuitor5.Niveluldetraisub
mediaUE,efectelecrizeieconomiceasupracomportamentuluideconsumalindiviziloriasuprastrategiilor
ageniloreconomici,precumiculturafinanciarinsuficientsuntfactoricarecontribuielaunnivelredus
alcheltuieliloralocatenbugetelefirmelorigospodriilorpentruasigurareampotrivariscurilor,nafara
celorobligatoriiprinlege.
TabelulI7Densitateaasigurrilor(euro/locuitor)
Simbol Densitateaasigurrilor(euro/locuitor) 2008 2009 2010 2011 2012
AT Austria 1948,4 1967,9 2002,5 1961,3 1932,5

BE Belgia 2734,5 2635,7 2720,9 2674,0 2921,1
BG Bulgaria 120,0 112,0 109,0 110,6 110,9
CH Elveia 4348,5 4551,7 5124,0 5758,0 5966,1
CY Cipru 982,2 1008,2 1018,0 1009,5 967,7
CZ RepublicaCeh 498,2 489,0 553,8 567,6 550,8
DE Germania 2003,6 2093,6 2187,5 2177,6 2216,7
DK Danemarca 3731,9 3691,8 3771,5 4028,8 3771,8
EE Estonia 243,3 229,2 221,0 211,4 221,5
ES Spania 1299,9 1332,4 1222,1 1291,4 1214,3
FI Finlanda 2975,9 3030,8 3473,7 3367,5 3667,2
FR Frana 2856,5 3097,2 3199,4 2910,9 2761,6
GR Grecia 454,6 480,4 469,5 439,2 389,4
HR Croaia 311,0 297,7 295,2 287,0 281,5
HU Ungaria 352,7 295,6 306,4 294,7 267,6
IE Irlanda 2987,4 2747,2 2790,5 2483,0 2309,9
IS Islanda 873,6 739,9 827,3 861,1 907,4
IT Italia 1538,0 1957,1 2078,6 1815,2 1726,0
LU Luxemburg 3483,2 3283,8 3753,7 3124,8 3578,6
LV Letonia 218,6 147,0 127,1 92,7 101,8
MT Malta 670,6 689,0 783,0 738,2 633,6
NL Olanda 4775,7 4699,7 4688,0 4717,7 4485,9
NO Norvegia 2665,4 2454,2 2819,4 3072,9 3484,5
PL Polonia 441,3 311,0 352,0 356,6 384,5
PT Portugalia 1442,8 1365,2 1536,1 1098,6 1031,4
RO Romnia 118,2 102,7 97,4 91,6 92,1
SE Suedia 2712,6 2525,9 3032,0 3114,3 2729,9
SI Slovenia 998,5 1013,9 1022,1 986,5 981,6
SK Slovacia 375,7 374,1 367,2 373,3 391,2
TR Turcia 85,1 78,8 96,7 99,3 n.a.
UK MareaBritanie 4032,2 3322,4 3323,2 3402,4 3794,1
Sursa:InsuranceEurope,Eurostat
4
calculatcaraportntrevaloareaneuroaprimelorbrutesubscriseidimensiuneapopulaieitotale.
5
Valoareaprimelorbrutesubscriseafost405,82leipelocuitor,launcursmediuEUR/RONde4,4190leicalculatdeBNRpentruanul2013.
27

2.3.PondereacapitalizriibursierenPIB
Anul2013aadusdounoilistriimportante,NuclearelectricaiRomgaz,faptcareaconduslaocretere
semnificativacapitalizriiBurseideValoriBucuretiiaimpulsionatlichiditateatranzaciilorpeaceast
pianultimelelunialeanului.Carezultat,capitalizareabursiernPIBaurcatla12,54%,celmairidicat
niveldinultimii6ani.
FiguraI8EvoluiacapitalizriitotaleacompaniilorlocalelistatelaBursadeValoriBucureti
160.000 12,54% 14,00%

140.000 12,00%
120.000 9,19%
10,00%
7,86% 8,23%
100.000
7,11% 8,00%
80.000
4,63% 6,00%
60.000
4,00%
40.000
20.000 2,00%
0,00%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
PIB(mil.euro) Capitalizare bursier (mil. euro) PonderenPIB(%)

Noilelistriievoluiapozitivaindicilorlocali(alecrorrandamenteaufostn2013printrecelemaimari
dinEuropa)auadusRomnialaunraportntredimensiuneapieelorreglementatedeaciuniinivelulde
ansamblu al economiei apropiat de cel pe care l nregistreaz majoritatea rilor din jur, cu excepia
Poloniei,carermneunuldinlideriiregionalgreudeegalatnacestdomeniu.
Totodat, acestea au mbuntit i structura capitalizrii, reducnd ponderea companiilor financiare n

indicii principaliaipieeiicrendmai multeoportunitide diversificareaportofoliilor.Totui,sectoare
economice importante din Romnia, precum construciile i materialele de construcii, industria auto,
telecomunicaiileitehnologiainformaiei,industriaalimentar,serviciilemedicale,comeruliagricultura
suntncinsuficientreprezentatepepiaadecapital.
28

FiguraI9Evoluiacapitalizriibursiere/PIBpentruRomniairiledinjur
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Romnia Polonia Ungaria Rep. Ceh Slovacia Bulgaria

2.4.PondereanPIBaactivelororganismelordeplasamentcolectivisocietilordeasigurare
Evoluia activelor totale ale organismelor de plasament colectiv i societilor de asigurare raportate la
dimensiuneaeconomieinaionalearatc,ntimpcesectorulasigurrilorastagnat,aavutlococreterea
importaneifondurilordepensii.PentruacestearaportulntreactiveletotaleadministrateiPIBsamrit
de peste patru ori n intervalul 20092013 n special ca urmare a intrrilor lunare de noi contribuii i a
numruluimaredeparticipani.
Evoluiaorganismelordeplasamentcolectiv(OPC)dinperioada20092013afostpozitiv,datorndusen
principalfaptuluicnanul2010FondulProprietateaafostinclusnaceastcategorie.Peparcursulanului
2013cretereanominal aactivelortotaleadministratedeOPC afostde13,7%isadatoratncea mai
marepartenoilorcapitalurisubscrisedeinvestitorilafonduriledeschisedeinvestiii(+42,9%,nspecialpe
segmentulfondurilordeinstrumentecuvenitfix).Totodat,activeleSIFuriloraucrescutn2013,darcuo
amploare mai redus (+6,55), n timp ce activul Fondului Proprietatea sa diminuat uor (0,8%).
nambelecazuriexplicaiaevoluiilormaipuinfavorabileinedecaracterulnchisalcelordoutipuride
entiti6idedividendelesemnificativepecareleaudistribuitpeparcursulanului2013.
TabelulI8TotalactivecaponderenPIB
2009 2010 2011 2012 2013

Societideasigurare 3,27% 3,21% 3,10% 3,23% 2,92%
Fonduridepensii 0,52% 0,89% 1,23% 1,75% 2,35%
Organismedeplasamentcolectiv 2,24% 5,43% 5,08% 4,38% 5,70%
Sursa:INS,ASF
6
Spredeosebiredefonduriledeschisedeinvestiii,ncareinvestitoriipotefectuanmodcontinuusubscrieriiretrageri,fondurile
nchise i societile de investiii nu primesc capitaluri suplimentare de la investitori dect n situaii speciale (ex. majorrile de
capital).
29

2.5.PondereatitlurilordestatdeinutedeentitilesupravegheatedeASFntotaldatorie
guvernamental
Plasamentelentitluridestatauavutnpermanenoponderesemnificativnportofoliileinvestiionale
ale tuturor entitilor reglementate i supravegheate de ASF pe cele trei piee financiare nebancare.
La finele anului 2013 acestea deineau circa 15% din datoria guvernamental intern, fiind o surs
importantistabildefinanareadeficituluibugetuluipublic.nafaradetitluridestat,organismelede
plasamentcolectivaveauideineriimportantedeobligaiunimunicipale.
TabelulI9ContribuiaentitilorsupravegheatedeASFlafinanareadatorieiguvernamentale
(metodologiaESA95)nanul2013
Tipurideentiti Datoriaguvernamentaltotal(%) Datoriaguvernamentalintern(%)

Societiledeasigurri 1,89% 4,16%
Fonduriledepensii 3,47% 7,63%
Organismeledeplasamentcolectiv 1,33% 2,92%
Total 6,69% 14,71%
Sursa:ASF
2.6.PondereaplasamentelorbancaredeinutedeentitilesupravegheatedeASFntotal
depozite
n ceea ce privete plasamentele bancare, importana entitilor supravegheate de ASF este redus.
Valorile cumulate ale depozitelor i conturilor curente deinute de societile de asigurare, fondurile de
pensii i organismele de plasament colectiv reprezint doar aproximativ 2,21% din totalul depozitelor
atrase de bncile romneti la 31 decembrie 2013. n cadrul acestora mai mult de jumtate aparin
fondurilor deschise de investiii. n general, deinerile la bnci sunt utilizate de entitile din piaa de
capital, sectorul pensiilor private i piaa asigurrilor, ca instrumente de gestiune pe termen scurt ale
rezerveidelichiditate7.
2.7.NumruldeparticipanipepieelefinanciaresupravegheatedeASF
PotrivitdatelorcentralizatedeASF,ladatade31.12.2013,societiledeasiguraredeineauunnumrtotal
de 16.168.668 contracte de asigurare n vigoare, din care 4.539.654 contracte de asigurare de via,
2.464.186 contracte de asigurri facultative pentru locuine i 736.318 contracte de asigurri obligatorii
pentrulocuine.
nlunadecembrie2013,fonduriledepensiiprivatedincadrulpilonuluiII(obligatoriu)cumulauunnumr
de6.039.261participani,iarceledincadrulpilonuluiIII(facultativ)313.348participani.
Conform datelor AAF8, la finalul anului 2013 numrul cumulat al investitorilor n fonduri deschise de
investiiierade271.866dincare262.034persoanefizice.
Datele de mai sus arat c produsele financiare i activitile supravegheate de ASF n cadrul celor trei
sectoare au o influen direct asupra unei mari pri din societatea romneasc, chiar dac ponderea
acestoractivitintotaluleconomieinaionaleestereduscomparativcualtedomenii,precumcelbancar.
7
Maimultdejumtatedinvaloareatotaladepozitelorconstituitedeentitiledinsectoarelefinanciarenonbancareauavutn
2013scadenemaiscurtde6luni.Plasamentelendepozitesuntngeneralperceputecafiindmairiscantedectcelentitlurile
destat,iarcurbarandamentelorladepoziteafostnultimulanaplatizat.
8
AsociaiaAdministratorilordeFonduridinRomnia
30

3.INFLUENACONTEXTULUIINTERNAIONALASUPRAPIEELORSUPRAVEGHEATEDEASF
ncepnd din a doua parte a anului 2010 indicii principalelor burse internaionale au avut o tendin de
cretere de amploare semnificativ, n timpul creia coreciile au fost de mic anvergur i de scurt
durat.Politicilemonetarerelaxate(maialesdinperspectivastimulilorcantitativiutilizai)aleprincipalelor
bncicentraleinivelulatractiv(comparativcumediaistoric)pecarelauavutmultipliidepre9nprima
parteaperioadeiamintiteauconstituitfactoriiprincipaliaicreteriipreuriloractivelorbursiere.
nlunamai2013auaprutprimeleindiciiclarecuprivirelainteniaFederalReserveBank(FED)dinStatele
Unite ale Americii de a iniia trecerea ctre un regim de politic monetar mai puin stimulativ, trecere
care avea ca prim etap o reducere gradual a dimensiunii programelor lunare de cumprare de active
(diminuareastimulilorcantitativi).nFiguraI10iFiguraI11seobservcpieele,indiferentdegradulde
dezvoltaresaudetipuldeinstrumentetranzacionate,aureacionatlaacesteveniment.Ulterior,retorica
FEDacontinuatnacelaisens,darafostmultnuanat,devenindevidentcvitezacucarevorfiretrai
stimulii va ine seama de reacia pieelor i a economiei i c o cretere a ratelor dobnzii de politic
monetarnuesteateptatpetermenscurt.Aasepoateexplicafaptulcpieeleaureacionatdiferit,n
multecazuricoreciileaufostdescurtduratideamplitudineredus.
FiguraI10Evoluiaprincipalilorindicibursieriinternaionalinperioada20092013
200
Indicedepre(100=decembrie2009),EURO
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
feb.2010
iun.2010
aug.2010
feb.2011
iun.2011
aug.2011
feb.2012
iun.2012
aug.2012
feb.2013
iun.2013
aug.2013
dec.2009
apr.2010
oct.2010
dec.2010
apr.2011
oct.2011
dec.2011
apr.2012
oct.2012
dec.2012
apr.2013
oct.2013
dec.2013
STOXX600 DJI S&P500 FTSE100

DAX30 CAC40 NIKKEI225 BET

Sursa:ThomsonReutersDatastream
9
Raportul dintre preul curent de pia i profitul pe aciune estimat pentru urmtoarele 12 luni (forward P/E ratio), raportul
dintre preul curent de pia i valoarea activului net pe aciune (P/B ratio) i raportul dintre valoarea de pia a activelor
companieiiexcedentulbrutdinexploatarepecareseestimeazcaceastalgenereaz(enterprisevalue/EBITDAratio).
31

Tendinaderetragereacapitalurilorspeculativedepepieeleemergentesaobservatnprimeleaseluni
aleanului2013.Reaciaafostdiferitideterminatderegimulfluxurilordecapital,deadncimeapieelor
financiarei,nmaimicmsur,defundamenteleeconomicealerilor.
Capitalurile retrase din unele piee emergente considerate mai vulnerabile au fost direcionate ctre
pieelematuredeaciuni(ceeaceasusinutparcursulpozitivalacestorainadouaparteaanului2013,
conducndnunelecazurilarevizitareamaximeloristoricealeacestoradinainteadeclanriicrizei),dari
ctrepieeleemergentedeaciuniiobligaiuniguvernamentaleconsideratemairobuste(uneledintreele
aflatela periferiazoneieuro).Acesteaau determinatunparcurspozitivalburselor,cretereacorelaiilor
dintreindiciipieelordecapitaldezvoltateireducereacorelaiilordintrepieeleemergententreelein
relaiecupieelemature.
n evoluia indicelui general al pieei bursiere din Romnia, la nivelul anului 2013, sa fcut simit o
reducere uoar n prima parte a anului, care poate fi vzut i ca reacie la creterea accelerat de la
finalulanului2012.
FiguraI11Evoluiapetermenlungaprincipalilorindicibursieriregionali(EuropaCentralideEst)
250
Indicedepre(100=ianuarie2009)
200
150
100
50
0
ian.2009 ian.2010 ian.2011 ian.2012 ian.2013
Romnia Cehia Austria Ungaria Polonia

Concluziile de natur calitativ de mai sus sunt susinute i de studiul cantitativ al evoluiei volatilitii
indicelui pieei bursiere romneti. Figura I 12 arat c n cea mai mare parte a anului 2013 bursa
romneascsancadratntrunregimdevolatilitateredus.Singuraexcepienotabilafcutoperioada
aprilieiuliecndvolatilitateaacrescutmoderat,piaatrecndlaunregimdevolatilitatemedie.Aceast
perioadncarevolatilitateaburseiromnetiafostmairidicatsesuprapunecuperioadeledecoreciea
majoritiipieelormatureiemergenteicoincidecumomentulschimbriideretoricaFED.
32

FiguraI12RegimuridevolatilitatealeindiceluiBETnperioada2012201310
1
0,8
0,6
0,4
0,2
0
Aug12
May13
Jun13
Jul13
Aug13
Sep12
Nov12
Sep13
Nov13
Jan12
Apr12
May12
Jun12
Jul12
Jan13
Apr13
Feb12
Feb13
Oct13
Dec13
Mar12
Oct12
Dec12
Mar13
Volatilitateredus Volatilitatemedie Volatilitateridicat

Sursa:BVB,calculeASF
PrimadecizieefectivdereducereastimulilorcantitativiafostanunatdeFEDdupedinadepolitic
monetar din 18 decembrie 2013. ncepnd cu aceast edin i continund apoi n toate edinele din
prima parte a anului 2014, FED a hotrt s reduc valoarea lunar a cumprrilor de active cu cte
10miliardededolari.
Figura I 12 Regimuri de volatilitate ale indicelui BET n perioada 20122013arat c piaa romneasc a
reacionat la acest stimul extern, volatilitatea crescnd din nou pe parcursul lunii decembrie, dar numai
pentru o perioad foarte scurt, de cteva zile. Explicaia pentru reacia de mic amplitudine i de mai
scurt durat dect cea din luna mai 2013 ine de faptul c n decembrie anticiprile erau deja puternic
ancoratecarezultatalcomunicriiintenseieficientepecareFEDaefectuatopediversecanalenadoua
parteaanului.
FiguraI13Dinamicaindicilordecontagiunenrandamenteinvolatilitate11
80,00
70,00
60,00
50,00
40,00
Indicecontagiunerandamente Indicecontagiunevolatilitate

Sursa:ThomsonReutersDatastream,calculeASF
10
Metodologia de calcul utilizat este adaptat dup Statespace models with regime switching: classical and Gibbssampling
approaches with applications (Kim, C.J. i Nelson, C.R., 2000). Modelul MarkovSwitching pentru indicele BET a fost estimat
bayesian.Eantionulutilizatconinedatezilnicenintervalulianuarie2012decembrie2013.
11
MetodologiadecalculutilizatesteMeasuringFinancialAssetReturnandVolatilitySpilloverswithApplicationtoGlobalEquity
Markets (Diebold, F.X i Yilmaz, K.,2009). Indicele este construit din 10 indici bursieri pe baza unui model Vector Autoregresiv
(VAR)cu10paideprognozpentruofereastrdeestimarede75dezileprinnsumareaeroriivarianeideprognozaindicilor.
VariabileledinmodelulVARsuntindiciideaciuniDatastreampentruStateleUnitealeAmericii,MareaBritanie,Germania,rile
PIIGS (Portugalia, Italia, Irlanda, Grecia, Spania), Austria, Romnia, Ungaria, Cehia, Polonia i Bulgaria. Eantionul utilizat conine
datezilnicenintervaluldecembrie2011decembrie2013.
33

n perioadele de volatilitate ridicat legturile dintre piee devin mai puternice, iar fenomenul de
contagiune devine mai pronunat, iar evoluiile tind s se sincronizeze mai mult dect n perioadele cu
volatilitate redus. Aceste caracteristici ale comportamentului pieelor de capital sunt confirmate de
FiguraI13carearatcindiciidecontagiunenrandamenteinvolatilitatedintreindiciiburseiromneti
iceiaialtorpieeregionaleiinternaionaleaucunoscutcreterisemnificativenperioadaaprilieiulie2013
inoiembriedecembrie2013.
FiguraI14(stnga)aratdintroperspectivcantitativfaptulcaproximativ68%dinrandamentulbursei
romneti n anul 2013 este rezultatul factorilor interni (evoluia economiei, a companiilor,
comportamentul investitorilor etc.), restul de 32% fiind influen primit de la alte piee. Este foarte
interesant de remarcat c influena extern asupra randamentului bursei romneti a venit aproape n
exclusivitate de la pieele mature (SUA 9,3%, UK 13,3%, GER 4,2%). Practic, contagiunea cu pieele
emergenteidefrontierdinvecintateafostinexistentpentrupiaaromneascnanul2013.
Oconcluziesimilarsepoatedesprindeinceeaceprivetevolatilitateaburseiromnetinanul2013.
FiguraI14aratcvolatilitateaindiceluicompozitDatastreamalBVBsadatoratnproporiede62%unor
factorinterniidoar38%contagiuniiprimitedelaaltepiee.Sursamajordecontagiunenanul2013au
constituito indicii burselor dezvoltate, volatilitatea pieei romneti nefiind aproape deloc influenat de
volatilitateaburseloremergenteidefrontierdinvecintateasa.
FiguraI14Dinamicaindicilordecontagiunenrandamenteinvolatilitate(peri)
Marea Britanie
Marea Britanie
Germania
Germania
Romnia
Romnia
Bulgaria
Bulgaria
Ungaria
Ungaria
Polonia
Polonia
Austia
Austia
GIIPS
GIIPS
Cehia
Cehia
SUA
SUA
SUA 96.6 1.6 0.2 0.0 0.1 1.0 0.0 0.1 0.4 0.1 SUA 91.1 0.4 0.6 0.4 1.4 4.2 1.1 0.0 0.8 0.0
Contribuie la randamentele altor indici
Marea Britanie 37.2 60.9 0.1 0.1 0.2 0.1 0.2 0.0 1.3 0.0 Marea Britanie 24.7 71.2 0.5 0.2 1.4 1.4 0.2 0.1 0.2 0.2
Contribuie la volatilitatea altor indici

Germania 35.5 28.7 34.3 0.2 0.0 0.3 0.1 0.1 0.6 0.2 Germania 33.5 22.4 41.5 0.1 1.9 0.2 0.1 0.2 0.0 0.1
GIIPS 19.5 33.6 16.8 29.2 0.0 0.2 0.1 0.0 0.4 0.1 GIIPS 8.9 36.6 4.7 48.8 0.0 0.0 0.1 0.0 0.6 0.2
Austia 20.9 29.0 13.8 6.1 29.0 0.2 0.6 0.2 0.3 0.1 Austia 17.3 32.4 8.6 8.0 32.2 0.0 0.4 0.9 0.3 0.0
Romnia 9.3 13.3 4.2 1.5 2.7 67.7 0.2 0.2 0.5 0.3 Romnia 8.7 17.0 0.8 6.0 4.0 62.2 0.9 0.1 0.3 0.0
Ungaria 9.5 20.7 10.4 4.2 2.6 2.8 48.9 0.1 0.5 0.3 Ungaria 8.4 28.8 0.6 14.3 4.8 3.3 39.3 0.2 0.2 0.0
Cehia 6.4 13.3 6.3 3.1 1.8 2.4 4.4 60.3 1.4 0.6 Cehia 8.6 18.5 2.8 1.0 6.0 5.0 1.4 55.7 1.0 0.0
Polonia 12.7 25.9 10.6 3.0 1.6 2.6 5.7 2.2 35.5 0.1 Polonia 14.8 31.3 3.5 2.8 2.2 3.4 5.6 3.0 33.2 0.3
Bulgaria 3.1 0.7 0.8 0.6 0.9 0.9 0.6 0.1 0.1 92.2 Bulgaria 0.3 0.3 0.0 0.2 0.0 0.1 0.8 0.0 0.5 97.9
Contribuie de la randamentele altor indici Contribuie de la volatilitatea altor indici

Sursa:ThomsonReutersDatastream,calculeASF
Evoluia cotaiilor CDS12n dolari pentru obligaiunile de stat cu maturitatea de 5 ani arat aceeai
difereniere a percepiei investitorilor fa de pieele emergente, n funcie de caracteristicile i
vulnerabilitile acestora. Totodat, Figura I 15 surprinde aceeai reacie la evenimentele de politic
monetarglobaldinlunilemaiidecembrie2013.nparticularpentruRomnia,graficularatotendin
susinutdembuntireapercepieiinvestitorilorcuprivirelarisculmacroeconomicalrii,cotaiaCDS
revenindlaniveluldindecembrie2009,anteriordeclanriicrizeidatoriilorsuverane.
12
CreditDefaultSwap(CDS),instrumentfinanciarderivat,tranzacionatngeneralpepieeOTC,carearecaactivsuportobligaiuni
emise de oentitate juridic (public sau privat), i prin care emitentul de CDS (vnztorul) se angajeaz sl despgubeasc pe
deintorulCDSului(cumprtorul)ncazulncareemitentulobligaiunilorcareconstituiesuportulCDSuluinupltetelatermen
dobndai/sauprincipalulaferentobligaiunilorrespective.PreulCDSuluiseexprimderegulnbasispoints.Unbasispoint
esteechivalentula0,01%dinvaloareaactivuluisuport.
34

FiguraI15EvoluiacotaiilorCreditDefaultSwapsnperioada20092013
700
CDSSpreadMid 600
500
400
300
200
100
0
feb.2010
iun.2010
aug.2010
oct.2010
feb.2011
iun.2011
aug.2011
oct.2011
feb.2012
iun.2012
aug.2012
oct.2012
dec.2009
feb.2013
apr.2010
iun.2013
aug.2013
oct.2013
dec.2010
apr.2011
dec.2011
apr.2012
dec.2012
apr.2013
dec.2013
Romania Germania Polonia Cehia Ungaria

nFiguraI16esteprezentatevoluiarandamentelorpnlamaturitate13pentruobligaiuniledestatpe
5aniemiseneuropepieeleexterne.DeipercepiacuprivirelarisculdearexprimatdecotaiaCDS
estemaibunncazulRomnieidectalUngariei,costullacareceledousemprumutaavutn2013o
evoluiesimilar.
Tendina general pe parcursul anului 2013 pentru randamentele de pia ale obligaiunilor
guvernamentalepe5anineuroaleRomnieiafostdescdere,cuexcepiareacieilaevenimenteledin
lunilemaiidecembrie2013,caresapututregsiattncotaiilebursiere,ctincelealeCDSurilor,i
careestecomuntuturorpieelormatureiemergentedinzon.Totui,pepiaaobligaiunilordestatse
remarcuncomportamentparticularinteresantcenuseregsetepepiaabursieripepiaaCDSurilor:
n timp ce tendina randamentelor pentru Germania, Cehia i mai ales Polonia a fost uor ascendent
ncepnd cu finele anului 2012 i pe aproape tot parcursul anului 2013, n cazul Romniei i Ungariei
tendinaafostmaidegrabdescderesauconsolidare.
FiguraI16Evoluieindicerandamenteobligaiunidestatpe5ani
12
10
8
6
4
2
0
oct.2012
feb.2013
iun.2013
aug.2013
oct.2013
feb.2010
iun.2010
aug.2010
oct.2010
feb.2011
iun.2011
aug.2011
oct.2011
feb.2012
iun.2012
aug.2012
dec.2012
apr.2013
dec.2013
dec.2009
apr.2010
dec.2010
apr.2011
dec.2011
apr.2012
Romnia Polonia Cehia Ungaria Germania

13
RedemptionYield.
35

3.1.Evoluiainvestiiilorstrinepepiaadecapitalromneasc
nanul2013intrrilenetedecapitalstrinpepiaadecapitaldinRomniaaucrescutsemnificativfade
perioada 20092012, ceea ce pune n eviden o revenire a interesului investitorilor strini fa de
instrumentele financiare disponibile pe piaa de capital romneasc. Aceast evoluie sa nscris ntro
tendinmailarg,lanivelinternaional,marilefondurideinvestiiiartndusencontinuareinteresatede
pieeleemergenteidefrontierdinEuropa,chiardacsemnaleleFEDdereduceregradualaprogramului
de cumprare de active a dus la reticen fa de unele pieele emergente din afara continentului
european.
nceeaceprivetetotalulintrrilorbrutedecapitalpepiaadinRomnia,acesteaaunsumatnanul2013
peste2,71mld.leifade2,04mld.lein2012,ntimpcetotalulieirilorbruteafostde1,89mld.lein
2013fade1,59mld.lein2012.Astfel,fluxulnetdecapitalafostde814,2mil.lei,aproapedublufade
447,47mil.leinanul2012.
FiguraI17Investiiistrinenetepepiaadecapitalromneasc
mil.lei mil.lei
900
300
814,20
800 200
700 100
600 0
447,47 100
500
200
400
300
300 400
132,24
200 500
60,59
Mai
August
Septembrie
Februarie
Noiembrie
Decembrie
Ianuarie
Martie
Iunie
Aprilie
Iulie
100 Octombrie
21,86
0
100 2009 2010 2011 2012 2013
Intrrinetedecapital 2009 2010 2011

2012 2013
Sursa:ASF
n perioada crizei economice au existat retrageri importante de capital strin din conturile de
tranzacionaredeschiselaintermediariidepepiaaromneascdecapital.Fluxulnet de capitaldinanul
2009afostnegativ,iarnanii20102011sameninutpozitiv,darlanivelurireduse.nanul2012intrrile
neteaucrescutsemnificativdepindvaloareaanuluiaferent2008(415,28mil.lei),iarnanul2013afost
aproximativdublfadeceadin2008.
nanul2013,medialunaravolumuluideintrridecapitalstrinafostde226,11mil.leifade170,4mil.lei
n 2012, iar media lunar a volumului de intrri nete de capital extern a fost de 67,85 mil. lei fa de
37,28 n 2012. Media anual a intrrilor nete de capital extern n perioada 20092013 a fost de
286,53 mil. lei cu peste 131 mil. lei mai mare dect media anual a intrrilor nete de capital extern din
perioada20082012(154.61mil.lei).
36

FiguraI18Dinamicaintrrilor(stnga)iieirilor(dreapta)decapitalstrin
mil.lei mil.lei
900 841 800 756
800 700
700
600
600
500
500 383
354 400 337
400 349 311
283 259 250
225 300
300 163 211 216
171 113 130 123 169
200 162 158 136 130 200 119 144 126
128 92 106
75
108
77 79 92 80 106 89 95
100 37 100 64 52 2966 77 55 50 65
17
0 0
Ianuarie
Martie
Aprilie
Iunie
Iulie
Mai
Septembrie
Februarie
August
Octombrie
Noiembrie
Decembrie
Ianuarie
Iunie
Mai
Septembrie
August
Martie
Aprilie
Iulie
Decembrie
Februarie
Octombrie
Noiembrie
2012 2013 2012 2013
Sursa:ASF
3.2.Cumprriivnzrideaciunialenerezidenilorpepiaadecapitalromneasc
nceeaceprivetecumprriledeaciuni,lanivelulanului2013,persoanelerezidentenMareaBritanieau
deinut cea mai important cot, i anume 40,64% din totalul cumprrilor ce au nsumat peste
3,77mld.lei(stocuri).Comparativcuanul2012,rezideniibritaniciaproapeciaudublatcumprrilede
aciuni, de la 807,91 mil. lei n 2012 la peste 1,533 mld. lei n 2013. Poziia a doua n clasamentul
cumprrilordeaciuniafostocupatdeinvestitoriidinAustria,cuocotde22,91%,fiindurmaidecei
din SUA, cu o cot de 14,24%. De remarcat este faptul c ocupanii primelor trei poziii au realizat
aproximativ 78% din totalul cumprrilor de aciuni efectuate de nerezideni de pe piaa romneasc de
capital.
Celemaimultevnzrideaciuniaufostefectuatedeinvestitoriproveninddinaceleaitreiricamaisus.
Investitorii britanici au avut o cot de 42,69% din totalul vnzrilor. Poziia secund a fost ocupat de
Austria(22,09%),iarpeloculaltreileasauclasatinvestitoriidinSUA,cuocotde7,20%.
TabelulI10Situaiacumprrilorivnzrilordeaciunirealizatedepersoanelenerezidentenanul2013
Nr. CUMPRRI VNZRI

crt. ara Valoare(lei) %dinTotal ara Valoare(lei) %dinTotal
1 MareaBritanie 1.533.447.519,49 40,64% MareaBritanie 1.342.650.192,12 42,69%
2 Austria 864.536.736,39 22,91% Austria 694.675.380,60 22,09%
3 SUA 537.174.665,84 14,24% SUA 226.326.202,93 7,19%
4 Luxemburg 115.350.533,51 3,06% Cipru 181.998.038,99 5,79%
5 Grecia 112.215.999,65 2,97% Grecia 158.759.247,95 5,05%
6 Estonia 91.791.389,07 2,43% Luxemburg 105.911.413,04 3,37%
7 Suedia 66.532.682,99 1,76% Suedia 104.877.525,18 3,33%
8 Cipru 52.576.564,36 1,39% Estonia 88.105.386,94 2,80%
9 Slovenia 51.868.030,85 1,38% Polonia 26.658.791,57 0,85%
10 Altele 347.836.152,31 9,22% Altele 215.055.284,96 6,84%
Total 3.773.330.274,46 100,00% Total 3.145.017.464,28 100,00%
Sursa:ASF
37

UninteresdeosebitafostmanifestatpentruclasaFondurimutualeialteentitifinanciaresimilare(peste
50%dintotalcumprriivnzrialenerezidenilor).naceastcategoriesuntinclusecelecinciSIFurii
FondulProprietatea,emitenicareauopondereimportantncapitalizareailichiditateaBurseideValori
Bucureti.
InvestitoriinerezideniaumaiconsideratcafiindatractivedomeniiprecumAlteactivitideintermedieri
monetare (12,09% pondere n total cumprri i 7,74% pondere n total vnzri) unde sunt incluse cele
patrubncitranzacionatelaBVB(ErsteBank,BRDGSG,BancaTransilvaniaiBancaComercialCarpatica)
caredeasemeneacontribuiesemnificativlalichiditateaicapitalizareapieei,iardoudintreelefacparte
din majoritatea indicilor de referin ai pieei. O pondere important n tranzaciile investitorilor
nerezideni au avuto i domeniul Extracia petrolului brut (8,34% pondere n total cumprri i 20,34%
ponderentotalvnzri)undeesteinclusOMVPetrom.
Oconcluzieacelordemaisusarficaproximativ2/3dinactivitateanerezidenilorpepieelereglementate
deaciunidinRomniaafostdirecionatctreprimele15companiidepepiadupcriteriulcapitalizrii
ilichiditii.
TabelulI11Domeniiledeinterespentruinvestitoriinerezidenin2013
CUMPRRI VNZRI
Nr.
%din %din
crt. Clasa Valoare(lei) Clasa Valoare(lei)
Total Total
Fondurimutualeialte Fondurimutualeialte
1 2.094.176.166,78 55,50% 1.834.273.262,55 58,32%
entitifinanciaresimilare entitifinanciaresimilare
Alteactivitideintermedieri
2 456.342.415,96 12,09% Extraciapetroluluibrut 639.742.255,09 20,34%
monetare
Alteactivitideintermedieri
3 Extraciapetroluluibrut 314.712.343,48 8,34% 243.536.843,84 7,74%
monetare
Alteintermedierifinanciare Alteintermedierifinanciare
4 268.958.116,18 7,13% 195.020.160,09 6,20%
n.c.a. n.c.a.
5 Extraciagazelornaturale 240.194.057,38 6,37% Transporturiprinconducte 64.124.168,55 2,04%
Cultivareacerealelor(exclusiv
orez),plantelorleguminoase Administrareapieelor
6 217.625.235,73 5,77% 44.757.336,74 1,42%
iaplantelorproductoarede financiare
semineoleaginoase
Fabricareaarticolelordinfire
7 Transporturiprinconducte 80.810.964,41 2,14% metalice;fabricareadelanuri 33.612.882,06 1,07%
iarcuri
Cultivareacerealelor(exclusiv
Administrareapieelor orez),plantelorleguminoase
8 51.314.644,55 1,36% 29.219.769,48 0,93%
financiare iaplantelorproductoarede
semineoleaginoase
Comercuamnuntuln
Fabricareauleiurilori magazinenespecializate,cu
9 20.126.326,90 0,53% 7.685.830,48 0,25%
grsimilor vnzarepredominantde
produsenealimentare
10 Altele 29.070.003,09 0,77% Altele 53.044.955,40 1,69%
Total 3.773.330.274,46 100,00% Total 3.145.017.464,28 100,00%
Sursa:ASF
Comparativcuanulprecedent,dei cotadeinutde cumprrile/vnzrile deaciuniale investitorilor n

Fondurimutualeialteentitifinanciaresimilareasczutdela76,71%lacumprri,respectiv64,40%la
vnzri n 2012 pn la 55,50% la cumprri, respectiv 58,32% la vnzri n anul 2013, valoarea n lei a
acestortranzaciifostsemnificativmaimare.
38

Seremarcfaptulcnanul2013domeniiprecumExtraciagazelornaturale,Cultivareacerealelor(exclusiv
orez), plantelor leguminoase i a plantelor productoare de semine oleaginoase i Transporturi prin
conducteauavutponderimaiimportantedectnaniiprecedeni,artndinteresulcrescutalinvestitorilor
ctreacestedomeniiiotendindediversificaresectorialaportofoliiloracestorapepiaaromneasc.
3.3.Ajustrinstructuraplasamentelorfondurilordepensiiprivate
n 2013, comparativ cu anul 2012, fondurile de pensii private iau redus expunerea pe instrumente cu
venit fix din portofolii, n favoarea investiiilor n aciuni i a plasamentelor bancare. Modificarea alocrii
strategiceaactivelorsarealizatntruncontextncareBursadeValoriBucuretiaoferitperspectivebune
decretereidoulistrinoicareaufostextremdeatractivepentruinvestitoriiinstituionali,printrecare
ifonduriledepensiiprivate.
CutoatecpoliticaBnciiNaionaleaRomnieiafostunaderelaxaremonetarprinreducereagraduala
ratelordedobnd,fonduriledepensiiprivateauoptatpentruplasareaunuiprocentmairidicatdinactive
ndepozitebancare.Administratoriiaumanifestatnsopreferinpentrudepozitepetermenscurt,peste
jumtateavndoscadenmaimicdeolun.
FiguraI19Fonduridepensiiprivatealocareastrategicaactivelorn2013
2,84%
72,55% 15,56% 8,59%
0,46%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Instrumentecuvenitfix Actiuni Numerarsidepozite Fondurideinvestitii Alteactive

FiguraI20Fonduridepensiiprivatealocareastrategicaactivelorn2012
0,34% 1,21%
82,16% 11,41% 5,55%
0% 20% 40% 60% 80% 100%

Instrumentecuvenitfix Actiuni Numeraridepozite Fondurideinvestitii Alteactive

Sursa:ASF
39

4.PIAADEASIGURRI
Precizrimetodologice
Anexelereferitoarelasocietiledeasigurare,cuprinsenprezentulraport,ianalizaindicatoriloragregai
specifici au fost realizate pentru 38 de societi de asigurare care au desfurat activitate de
asigurare/reasigurarenanul2013,dincare:
20desocietiaudesfuratactivitatedeasigurrigenerale;
10societiaudesfuratactivitatedeasigurridevia;
8societiaupracticatambelecategoriideasigurare.
Comparativ cu Raportul Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor pentru anul 2012, prezentul raport include
modificripepiaaasigurrilorpentruurmtoareasocietideasigurare/reasigurare:
PrinDecizianr.705/11.09.2013,ASFaaprobattransferuldeportofoliudelaAlicoAsigurriRomniaSAla
MetropolitanLifeAsigurriSA,precumifuziuneaprinabsorbieasocietiiAlicoAsigurriRomaniaSAde
ctreMetropolitanLifeAsigurriSAirespectivretragereaautorizaieidefuncionareasocietiiabsorbite.
n anul 2013 au desfurat activitate pe teritoriul Romniei n baza dreptului de stabilire un numr de
9 sucursale autorizate n alte state membre ale UE Frana, Belgia, Marea Britanie, Polonia, Austria i
Suedia care au raportat un volum de prime brute subscrise n Romnia de 258.885.828 lei, n cretere
nominalcu19,50%fadeanul2012,iarntermenirealide14,93%.
StructurapecategoriideasigurareavolumuluitotaldeprimesubscrisepeteritoriulRomnieidectrecele
9sucursaleafosturmtoarea:
205.301.624lei,respectiv79,30%dintotal,pentruasigurrigenerale;
53.584.204lei,20,70%dintotal,pentruasigurridevia.
Din punct de vedere al structurii pe clase de asigurri generale, situaia subscrierilor n Romnia a celor
9sucursaleafosturmtoarea:
26,55%,clasaXIVAsigurridecredite;
23,70%,clasaIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectferoviare;
18,16%,clasaVIIIAsigurrideincendiuialtecalamitinaturale;
12,02%,clasaXVIAsigurridepierderifinanciare;
19,57%,alteclase.
Pentru asigurrile de via, sucursalele societilor de asigurare autorizate n statele membre ale Uniunii
Europene care desfoar activitatea pe teritoriul Romniei au realizat subscrieri numai pentru clasele
AIAsigurridevia,anuitiiasigurrideviasuplimentareiAIIIAsigurrideviaianuiticare
suntlegatedefondurideinvestiii.
Lafelcainaniiprecedeni,indicatoriispecificiactivitiideasigurareprezentainacestraportprime
brutesubscrise,graddepenetrareaasigurrilor,densitateaasigurrilor,indemnizaiibrutepltiteetc.nu
includ activitatea sucursalelor societilor de asigurare autorizate n alte state membre ale Uniunii
EuropenedeschisepeteritoriulRomniei,nbazadreptuluidestabilire.Potrivitreglementriloreuropene
n vigoare, aceste sucursale sunt supuse supravegherii autoritilor competente din statele membre de
40

origine, indicatorii specifici activitii desfurate fiind inclui n situaiile tehnice i financiare raportate
acestorautoriti.
Ritmurile reale de cretere ale indicatorilor specifici activitii de asigurare i de intermediere n asigurri,
analizainprezentulraport,aufostdeterminateprinutilizarearateimediiainflaieidinperioadadecembrie
2012decembrie2013,publicatdeInstitutulNaionaldeStatistic(INS)caresasituatla3,98%pentrucalculul
indicatorilorcucaracterdefluxi1,55%pentrudeterminareaindicatorilorcucaracterdestoc.
INSacomunicatpentruanul2013ovaloareaprodusuluiinternbrut(PIB)estimatde628.581,3milioanelei
preuricurente.ntermenireali,prinajustareaPIBcudeflatorulsu,sanregistratocreterecu3,5%fa
deanul2012.
NumrullocuitorilorRomniei,luatncalcululanumitorindicatorispecificiaipieeideasigurri,afostde
20.020,1 mii persoane la 1 ianuarie 2013 (sursa EUROSTAT, conform calculelor pe baza rezultatelor
recensmntuluipopulaiei).
Pentru exprimarea n moneda euro a unor indicatori din prezentul raport sa utilizat cursul de schimb
publicatdeBancaNaionalaRomnieindatade31.12.2013,launnivelde4,4847lei/euro.
Situaiile financiare de la 31.12.2013 prezentate de societatea Astra SA au fost realizate i asumate de
KPMGAdvisorySRLfrsdeinopiniaauditoruluiexternDeloitteAuditSRL,auditulfiindndesfurare.
4.1.Capitalulsocialalsocietilordeasigurare
Conform situaiilor financiare anuale auditate transmise ASF de ctre societile de asigurare, la data de
31.12.2013,valoareaagregatlanivelulpieeiacapitalurilorsocialesubscriseerade3.466.278.606lei,iar
ceaacapitalurilorsocialesubscriseivrsateerade3.461.691.166lei.
Diferenade4.587.440lei,dintrevaloareacapitaluluisocialsubscrisiceaacapitaluluisubscrisivrsat,a
rezultat din sumele subscrise dar rmase nevrsate de ctre acionarii societii EUROINS ROMNIA
ASIGURAREREASIGURARESA.
Comparativcuvaloareaagregatacapitalurilorsocialesubscriselasocietiledeasigurarelasfritulanului
2012, de 2.985.886.114 lei, valoarea nregistrat la data de 31.12.2013 a nregistrat o cretere cu
480.392.492lei,ceeacenseamnocreterenominalcu16,09%.
TabelulI12Evoluiacapitaluluisocialsubscrisnperioada20092013
Capitalsocial Creterenominalfadeanul Ratainflaiei(sfritde Cretererealfadeanul

Anul
subscris(lei) anterior(%) perioad)(%) anterior(%)
2009 3.970.678.526 37,90 4,74 31,66
2010 4.175.309.300 5,15 7,96 2,60
2011 4.038.239.446 3,28 3,14 6,23
2012 2.985.886.114 26,06 4,95 29,55
2013 3.466.278.606 16,09 1,55 14,32
Sursa:ASF
41

FiguraI21Dinamicacapitaluluisocialsubscrisnperioada20092013
4.300
Milioane
4.100
3.900
3.700
3.500
3.300
3.100
2.900
2.700
2.500
2009 2010 20112012 2013
Capitalsocialsubscris

Sursa:ASF
n ultimii 5 ani, valoarea capitalului social subscris agregat la nivelul societilor de asigurare a sczut cu
12,70%,dela3.970.678.526leilasfritulanului2009,la3.466.278.606leilasfritulanului2013.
Ladatade31.12.2013valoareacapitaluluisocialsubscrisivrsaterade3.461.691.166leincreterecu
16,04%fadeceanregistratladatade31.12.2012(2.982.981.252lei).
ncursulanului2013auavutloc:
a) Majorridecapitalsocialnvaloaretotalde577.504.105leidincare:
245.633.718 lei provin din fuziunea prin absorbie a societii Alico Asigurri Romnia SA de
ctreMetropolitanLifeAsigurriSA.
331.870.387leiprovindinvrsminteaferentemajorrilordecapitalsocial.
b) Diminuridecapitalsocialnvaloarede98.794.191lei,nregistratede3societideasigurare:
Societatea Alico Asigurri Romnia a fuzionat cu societatea Metropolitan Life Asigurri SA.,
procesncarecapitalulsocialalacestora,nvaloarecumulatde78.515.911leiafosteliminat
caurmareaprocesuluidefuziuneprinabsorbie;
Societatea Chartis Romnia ia transferat portofoliul de asigurri ctre Chartis Europe LTD
Londra(DeciziaCSAnr.159/15.03.2012)iiafostretras,lacerereautorizaiadefuncionare,
avnduncapitalsocialnvaloarede10.192.000lei.
Diferenade10.086.280leiconstnreduceridecapitalsocialconformprevederilorarticolului
15324dinLegeasocietilorcomercialenr.31/1990cumodificrileicompletrileulterioare.
La data de 31.12.2013, cota de participare a investitorilor strini la capitalul social subscris i vrsat al
societilordeasigurareerade83,21%,iarceaaferentcapitaluluiromnescerade16,79%dintotal.
n ceea ce privete ara de provenien a capitalului, investitorii strini deineau urmtoarele ponderi la
data de 31.12.2013 n valoarea total a capitalului social subscris i vrsat nregistrat de societile de
asigurri:
Austria,30,10%;
Frana,14,97%;
Olanda,12,89%;
Irlanda,9,71%;
Bulgaria,3,64%;
Italia,3,31%;
Germania,2,84%;
42

Grecia,2,22%;
Cipru,1,21%;
MareaBritanie,1,05%;
Luxemburg,0,95%;
Moldova,0,32%;
SUA,0,0002%;
Turcia,0,0001%.

FiguraI22StructuraperiaparticipriilacapitalulsocialalsocietilordeasiguraredinRomnia(%)
16,79
30,1
Austria
Franta
Olanda
8,59
Irlanda
3,31 Bulgaria
Italia
3,64
Altetari
9,71
Romania
14,97
12,89

Sursa:ASF
4.2.Primebrutesubscrise
nanul2013,primelebrutesubscrise,cumulatepentruceledoucategoriideasigurrigeneraleidevia
au totalizat 8.124.654.841 lei, nivel ce arat o scdere cu 132.260.109 lei comparativ cu anul 2012,
respectivoscderede1,60%,ntermeninominali,ide5,37%,ntermenireali.
PiaadeasigurridinRomniaestedependentdesegmentulasigurrilorauto,carereprezentau65,12%
dintotalulprimelorbrutesubscriseaferentecategorieideasigurrigeneralenanul2013.
DacsubscrierileaferenteclaseiIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare
auavutoscderenominalcu7,92%fadeanul2012,subscrierileclaseiXAsigurriderspunderecivil
pentruautovehiculeauavutocreterede15,19%.
Creterea nivelului subscrierilor pentru asigurrile RCA a fost influenat de modificrile legislative
referitoare la modalitatea de tarifare a asigurrii RCA aduse n cursul lunii ianuarie 2013 prin intrarea n
vigoareaprevederilorOrdinuluinr.3/2013,pentrumodificareaicompletareaNormelorprivindasigurarea
obligatoriederspunderecivilpentruprejudiciiproduseprin accidente devehicule, pusenaplicareprin
Ordinul preedintelui Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor nr. 14/2011, respectiv faptul c tarifele
pentruasigurrileRCAtrebuiecalculatepecategoriideriscuriomogene.nplus,pentrufiecarecategorie
43

derisc,primaderiscvacuprindeestimareafrecveneidauneiiadauneimedii,iartarifeledeprimtrebuie
stabilite astfel nct, cu o probabilitate de 99,5%, primele estimate pe urmtoarele 12 luni trebuie s
acoperetoatecheltuielileaferente.
TabelulI13Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092013
Primebrutesubscrise Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfadeanul

Anul
(lei) anulanterior(%) inflaiei(%) anterior(%)
2009 8.869.746.957 0,74 5,59 6,00
2010 8.305.402.152 6,36 6,09 11,74
2011 7.822.309.952 5,82 5,79 10,97
2012 8.256.914.950 5,56 3.33 2,15
2013 8.124.654.841 1,60 3,98 5,37
Sursa:ASF
FiguraI23Dinamicaprimelorbrutesubscrisenperioada20092013
9.000
Primebrutesubscrise
8.800 (mil.lei)
8.600
8.400
8.200
8.000
7.800
7.600
7.400
7.200
2009 2010 2011 2012 2013
Sursa:ASF
Structuraprimelorbrutesubscrisepezonegeograficeseprezintastfel:
Bucureti(careincludeijudeulIlfov),cu50,32%dintotal;
zonadeNordVest(Judeele:Bihor,BistriaNsud,Cluj,Maramure,SlajiSatuMare),cu8,07%;
zonadeCentru(Alba,Braov,Covasna,Harghita,Mure,Sibiu),cu7,45%;
zonadeSud(Arge,Clrai,Dmbovia,Giurgiu,Ialomia,Prahova,Teleorman),cu7,01%;
zonadeSudEst(Brila,Buzu,Constana,Galai,Tulcea,Vrancea),cu7,42%;
zonadeNordEst(Bacu,Botoani,Iai,Neam,Suceava,Vaslui),cu6,46%;
zonadeVest(Arad,CaraSeverin,Hunedoara,Timi),cu5,19%;
zonadeSudVest(Dolj,Gorj,Mehedini,Olt,Vlcea),cu4,41%.
Lavolumultotalalprimelorbrutesubscriseaucontribuitisubscrierilerealizatede8societideasigurare
din Romnia n alte ri membre ale Uniunii Europene (Belgia, Bulgaria, Estonia, Finlanda, Frana, Italia,
Letonia, Lituania, Polonia, Slovacia, Spania i Ungaria).Volumul total al acestor subscrieri a fost de
298.158.065leiiareprezentat3,67%dintotalprimebrutesubscrisedepiaadeasigurri.
44

Gradul de penetrare a asigurrilor n Produsul Intern Brut (PIB) a nregistrat o scdere a nivelului,
comparativcucelnregistratnanul2012,evoluieinfluenatnprincipaldecretereaProdusuluiIntern
Brut.
nanul2013,graduldepenetrareaasigurrilornPIB,determinatcaraportntreprimelebrutesubscrise
pentru asigurri generale i de via i PIB, sa situat la 1,29%, nregistrnd o scdere cu 0,11 puncte
procentuale fa de nivelul anului 2012. Gradul de penetrare a asigurrilor generale n PIB sa situat la
1,03%,iarcelalasigurrilordeviasasituatla0,26%.Comparativcuanul2012,indicatorulanregistrato
scderecu0,07puncteprocentualepentruasigurrilegeneraleiarindicatorulpentruasigurriledeviaa
nregistratoscderecu0,04puncteprocentuale.
Densitatea asigurrilor, un alt indicator specific sectorului asigurrilor, este determinat ca raport ntre
volumuldeprimebrutesubscriseinumruldelocuitori.PotrivitcalculelorrealizatedeASF,nanul2013,
acestindicatornregistraovaloarede405,82lei/locuitor,nivelnscderecu5,05lei/locuitorfadeanul
2012(410,87lei/locuitor).Pentrucomparabilitate,afostutilizatpopulaiarezident(stabil)la1ianuarie
20122013 determinat de Institutul Naional de Statistic pe baza rezultatelor definitive ale RPL 2011.
Conformnoilorevidene,pentruanul2012populaiaafostajustatnscderecucca.1,2mil.locuitori.
nsectorulasigurrilorgenerale,densitateaasigurrilorsasituatla324,19lei/locuitor,nivelncreterecu
3,01lei/locuitorfadeanul2012.Pentrucategoriaasigurrilordevia,valoareaacestuiindicatorafost
de81,63lei/locuitor,nivelnscderecu8,07lei/locuitorcomparativcuanul2012.
TabelulI14Evoluiagraduluidepenetrareidensitateaasigurrilornperioada20092013
Indicator 2009 2010 2011 2012 2013

GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%) 1,77 1,59 1,40 1,41 1,29
Densitateaasigurrilor(lei/locuitor) 435,49 410,21 388,25 410,87 405,82
Populaiarezident(stabil)(miipersoane)* 20.367,4a 20.246,8a 20.147,7a 20.096,0a 20.020,1a
Sursa:INS,Eurostat,CalculeASF
*Pentruanii20082011populaiastabilmsuratla1iulie,iarpentru20122013la1ianuarie
FiguraI24Dinamicagraduluidepenetrareaasigurriloriadensitiiasigurrilor,nperioada20092013
440 2
430 1,8
1,6
420
1,4
410 1,2
Densitateaasigurrilor
400 1 (lei/locuitor)
390 0,8 Graduldepenetrarea

asigurrilornPIB(%)
0,6
380
0,4
370 0,2
360 0
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
45

Structurapecategoriideasigurareavolumuluitotaldeprimebrutesubscrise,ladatade31.12.2013,era
urmtoarea:
6.490.358.402 lei, prime brute subscrise pentru categoria asigurrilor generale, reprezentnd
79,88%dintotal;
1.634.296.439 lei, prime brute subscrise pentru categoria asigurrilor de via, reprezentnd
20,12%dintotal.
TabelulI15Structuraprimelorbrutesubscrisenperioada20092013
Primebrutesubscrise 2009 2010 2011 2012 2013

Asigurride Total(lei) 1.628.162.635 1.665.668.554 1.738.366.854 1.802.519.132 1.634.296.439
via PonderentotalPBS(%) 18,36 20,06 22,22 21,83 20,12
Asigurri Total(lei) 7.241.584.322 6.639.733.598 6.083.943.098 6.454.395.818 6.490.358.402
generale PonderentotalPBS(%) 81,64 79,94 77,78 78,17 79,88
TotalPBS(AG+AV)(lei) 8.869.746.957 8.305.402.152 7.822.309.952 8.256.914.950 8.124.654.841
Sursa:ASF
FiguraI25Dinamicaprimelorbrutesubscrise,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092013
10.000
9.000
8.000
7.000
6.000
Asigurridevia
5.000
Asigurrigenerale
4.000
Totalprimebrutesubscrise(lei)
3.000
2.000
1.000
0
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
FiguraI26Dinamicastructuriiprimelorbrutesubscrise,nfunciedecategoriadeasigurare,
nperioada20092013
100%
90% 81,64 79,94 77,78 78,17 79,88
80%
70%
60%
50% Asigurrigenerale(%)
40%
Asigurridevia(%)
30%
20%
10% 18,36 20,06 22,22 21,83 20,12
0%
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
46

Piaaasigurrilordin Romniaeste caracterizatdeun gradridicatdeconcentrare.nanul2013,80,49%
dinvolumultotaldeprimesubscriseafostrealizatde10societideasigurare,dincele38desocieticare
audesfuratactivitatedeasigurare/reasigurare.
TabelulI16Societilecucelemaimarivolumedeprimebrutesubscriseiponderealorntotalpia
(asigurrigeneraleidevia)
Totalprimesubscrise(asigurri Cotatotaldepia
Nr.crt. Societate
generaleidevia)(lei) (%)
1. ASTRASA 921.493.884 11,34
2. ALLIANZTIRIACASIGURARISA 918.775.736 11,31
3. OMNIASIGVIG 881.103.941 10,84
4. GROUPAMAASIGURARISA 717.601.525 8,83
5. UNIQAASIGURARISA 570.149.623 7,02
6. INGASIGURARIDEVIATASA 559.593.663 6,89
7. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 544.098.985 6,70
8. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 504.776.744 6,21
9. CARPATICAASIGSA 483.069.445 5,95
10. GENERALIROMANIASA 438.707.010 5,40
TOTAL(110) 6.539.370.556 80,49
TOTAL 8.124.654.841 100
Sursa:ASF
Potrivit datelor centralizate de ASF, la data de 31.12.2013, societile de asigurare deineau cumulat,
pentruceledoucategoriideasigurare,unnumrtotalde16.168.668contractedeasigurarenvigoare,n
cretere cu 789.041 contracte comparativ cu anul 2012 cnd erau n vigoare 15.379.627 contracte de
asigurare.Pesegmentulasigurrilorgeneralesenregistrau11.629.014decontractenvigoare,respectiv
71,92%dintotal.Fadeanul2012,numrulcontractelornvigoarepesegmentulasigurrilorgeneralea
sczutcu198.785decontracte.Pesegmentulasigurrilordeviaeraunvigoare4.539.654decontracte,
reprezentnd 28,08% din total. Fa de sfritul anului 2012, sa nregistrat o cretere cu 987.826 a
numruluidecontractedeasigurridevianvigoare.
ConformdatelorINS(metodologiaConturilorNaionale),nanul2013populaiaocupatcuprindea9.432,2mii
persoane dintre care 6.473.3 reprezint numrul de salariai declarai, inclusiv cei din sectorul informal.
Prin raportarea numrului persoanelor angajate cu contracte de munc pe perioad nedeterminat,
raportatedesocietiledeasigurarenanul2013,latotalulsalariailordinRomnia,rezultcindustriade
asigurrideineoponderede0,19%.
4.2.1Primebrutesubscrisepentruasigurrigenerale
Volumultotalalprimelorbrutesubscrisepentruasigurrilegenerale,nanul2013,afostde6.490.358.402
lei,nregistrndocreterenominalde0,56%fadeanul2012,ceeacenseamnoscderentermeni
realide3,29%.
Ladatade31.12.2013,distribuiaprimelorbrutesubscrisepecategoriideasiguraieraurmtoarea:40,13%
primebrutesubscrisedepersoanefizice,cuuntotalde2.604.770.340lei;59,87%primebrutesubscrise
depersoanejuridice,cuovaloarede3.885.588.062lei.
n anul 2013, valoarea primelor brute subscrise pentru contractele de asigurri generale ncheiate de
persoanefiziceasczutntermeninominalicu4,23%fadeanul2012.Valoareaprimelorbrutesubscrise
aferent contractelor ncheiate de persoane juridice a nregistrat o cretere cu 4,05% fa de anul
precedent.
47

TabelulI17Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneralenperioada20092013
Primebrutesubscrise Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfade

Anul
pentruAG(lei) anulanterior(%) inflaiei(%) anulanterior(%)
2009 7.241.584.322 2,45 5,59 2,97
2010 6.639.733.598 8,31 6,09 13,57
2011 6.083.943.098 8,37 5,79 13,39
2012 6.454.395.818 6,09 3,33 2,67
2013 6.490.358.402 0,56 3,98 3,29
Sursa:ASF
FiguraI27Evoluiaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale,nperioada20092013
7.400 7.242
7.200
7.000
6.800 6.640
6.600 6.454 6.490
6.400 Primebrutesubscrisedinasigurari
6.200 6.084 generale(mil.lei)
6.000
5.800
5.600
5.400
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
Din analiza datelor raportate de cele 28 de societi de asigurare care au subscris prime aferente
asigurrilorgenerale,rezultc10societiaucumulatovaloarede5.959.980.987lei,ceeacereprezint
91,83%dintotalulacestuisegmentdeactivitate.
TabelulI18Societilecareaunregistratcelemaimarisubscrieripentruasigurrigeneralenanul2013
Primesubscrisedin Cotadepiala
Nr.crt. Societate
asigurrigenerale(lei) asigurrigenerale(%)
1. ASTRASA 907.211.516 13,98
2. OMNIASIGVIG 881.103.941 13,58
9. GENERALIROMANIA 354.319.719 5,46
10. CITYINSURANCESA 304.722.582 4,70
TOTAL(110) 5.959.980.987 91,84
Altesocieti 530.377.415 8,16
TOTALPBSasigurrigenerale 6.490.358.402 100
Sursa:ASF
48

nceeaceprivetestructurapeclasedeasigurriaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale,cea
mai mare pondere, respectiv 81,46%, a fost deinut cumulat de urmtoarele: clasa III Asigurri de
mijloace de transport terestru, altele dect cele feroviare, clasa X Asigurri de rspundere civil pentru
vehiculeiclasaVIIIAsigurrideincendiuialtecalamitinaturale.
FiguraI28Structurapeclaseaprimelorbrutesubscrisedinasigurrigenerale
18,54%
37,93%
clasaX
clasaIII
16,34% ClasaVIII
alteclase
27,19%

Sursa:ASF
Ceamaimareponderentotalulprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneraleafostdeinutdeclasa
XAsigurri derspundere civil pentruvehicule(37,93%),urmatde clasaIIIAsigurride mijloacede
transport terestru, altele dect cele feroviare (27,19%), i de clasa VIII Asigurri de incendiu i alte
calamitinaturale(16,34%).
Evoluiaprimelorbrutesubscrise,nanul2013,pentruceletreiclasedeasigurri,afosturmtoarea:
clasaIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare(Casco),pentru
careafostsubscrisunvolumdeprimebrutede1.764.820.758lei,nscderenominalcu7,92%
fadeanul2012icu11,44%ntermenireali.Subscrierilepeaceastclasdeasigurriauintrat
pe o tendin descendent ncepnd cu anul 2008, o dat cu declanarea crizei economico
financiare.
clasaVIIIAsigurrideincendiuialtecalamitinaturale,pentrucaresausubscrisprimebrute
nvaloaretotalde1.060.344.929lei,nivelnscderenominalcu1,93%fadeanul2012.
Aceastclasaavutoevoluienegativdeiattsubscrierilepentruasigurrilefacultativedelocuinecti
celepentruasigurrileobligatoriidelocuineaucrescut,comparativcuanul2012.
clasaXAsigurriderspunderecivilpentruvehicule,cuunvolumdeprimebrutesubscrisede
2.461.675.830leianregistratocreterenominalcu15,19%,comparativcuanul2012.
Societilecareausubscrisprimenvalorisemnificativepentrucele3clasedeasigurrisunturmtoarele:
pentruclasaIIIasigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare:
49

ALLIANZIRIACASIGURRISA,cu374.007.033lei,reprezentnd21,19%dinvolumultotal
alsubscrierilorpeaceastclas;
GROUPAMA ASIGURRI SA, cu 327.521.447 lei, reprezentnd 18,56% din volumul total al
subscrierilorpeaceastclas;
OMNIASIGVIG,cu311.821.237lei,reprezentnd17,67%dinvolumultotalalsubscrierilor
peaceastclas;
pentruclasaVIIIasigurrideincendiuialtecalamitinaturale:
OMNIASIGVIG,cu218.283.429lei,reprezentnd20,59%dinvolumultotalalsubscrierilor
peaceastclas;
ASTRA SA, cu 159.771.515 lei, reprezentnd 15,07% din volumul total al subscrierilor pe
aceastclas;
ALLIANZIRIACASIGURRISA,cu153.724.309lei,reprezentnd14,50%dinvolumultotal
alsubscrierilorpeaceastclas;
pentruclasaXasigurriderspunderecivilpentruautovehicule:
EUROINS ROMANIA ASIGURARE REASIGURARE S.A., cu 466.314.975 lei, reprezentnd
18,94%dinvolumultotalalsubscrierilorpeaceastclas;
CARPATICA ASIG S.A., cu 413.808.421 lei, reprezentnd 16,81% din volumul total al
subscrierilorpeaceastclas.
ASTRA SA, cu 403.086.440 lei, reprezentnd 16,38% din volumul total al subscrierilor pe
aceastclas;
nanul2013,unnumrde25desocietideasigurareauraportatprimebrutesubscrisepentruasigurri
generalecareincludiriscuridecatastrofenaturalenvaloarede6.541.286.494lei.Dinvaloareatotala
primelor brute subscrise pentru categoria asigurrilor generale ale acestor societi, primele brute
subscrise pentru riscurile de catastrofe naturale au nsumat 2.455.713.117 lei, ceea ce a reprezentat
38,07%dintotal.
4.2.2Primebrutesubscrisepentruasigurridevia
Valoarea cumulat a primelor brute subscrise n anul 2013 pentru asigurrile de via, raportate de
societile de asigurare autorizate s practice aceast categorie de asigurri, a fost n valoare de
1.634.296.439 lei, nregistrnd o scdere nominal cu 9,33% fa de anul 2012, ceea ce reprezint o
scdererealcu12,80%.
Volumulprimelorbrutesubscrisepentruasigurriledeviareprezint20,12%dintotalulprimelorbrute
subscrisedepiaadeasigurri,peceledousegmentealesaleasigurrigeneraleidevia.
TabelulI19Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurridevianperioada20092013
Primebrutesubscrisedinasigurri Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfadeanul

Anul
devia(lei) anulanterior(%) inflaiei(%) anterior(%)
2009 1.628.162.635 12,84 5,59 17,46
2010 1.665.668.554 2,30 6,09 3,57
2011 1.738.366.854 4,36 5,79 1,35
2012 1.802.519.132 3,69 3,33 0,35
2013 1.634.296.439 9,33 3,98 12,80
Sursa:ASF
50

FiguraI29Primebrutesubscrisepentruasigurridevia
1.850
1.803
1.800
1.738
1.750
1.700 1.666
1.628 1.634
1.650
1.600
1.550
1.500
2009 2010 2011 2012 2013
Prime brute subscrise din asigurri de via (mil. lei)

Sursa:ASF
Din datele prezentate rezult c dei n perioada 20092012 volumul primelor brute subscrise pentru
asigurrile de via au nregistrat un ritm de cretere pozitiv, volumul primelor brute subscrise pentru
asigurriledevianregistratnanul2013sesitueazpuinpestenivelulnregistratnanul2009.
Din punct de vedere al structurii portofoliului de asigurri de via, n 2013, dou clase de asigurri
AIAsigurridevia,anuitiiasigurrideviasuplimentareiAIIIAsigurrideviaianuitilegate
defondurideinvestiiiaucumulatunvolumalprimelorbrutesubscrisenvaloarede1.569.040.589lei,
ceeacereprezint96,01%dintotalprimesubscrisepentruasigurridevia.
primele brute subscrise pentru clasa AI Asigurri de via, anuiti i asigurri de via
suplimentare, n valoare de 1.025.144.246 lei, au reprezentat 62,73% din total subscrieri pentru
asigurridevia,nregistrndoscderenominalde7,36%ioscderentermenirealide10,91%
fadeanul2012;
primele brute subscrise pentru clasa AIII Asigurri de via i anuiti legate de fonduri de
investiii,nvaloarede543.896.343lei,aureprezentat33,28%dintotal,nregistrndfadeanul
2012oscderenominalde13,15%,iarntermenirealioscderede16,47%.
nanul2013,asigurrileaferenteclaseiB1Asigurrideaccidente(inclusivaccidentedemuncibolile
profesionale)aunregistratocreterenominalde2,36%(scderede1,56%,ntermenireali)fadeanul
2012. Aceast clas de asigurri deine o pondere de 1,97% n total prime brute subscrise aferente
asigurrilordevia.
FiguraI30Distribuiaprimelorbrutesubscrisepeclasedeasigurridevia

1,97% 2,02%
clasaAI
33,28%
clasaAIII
clasaBI
62,73% alteclase
Sursa:ASF
51

Sectorulasigurrilordeviasacaracterizat,inanul2013,printrungradmaredeconcentrare,astfelc
10 societi au deinut o pondere de 89,63% din volumul total al primelor subscrise pe acest segment, cu
subscriericumulatenvaloarede1.464.871.890lei.
TabelulI20Societilecareaunregistratcelmaimarevolumdesubscrieripentruasigurridevia
Nr. Primebrutesubscrisepentru Cotadepia

Societate
crt. asigurriledevia(lei) (%)
2. BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 213.350.111 13,05
3. METROPOLITANASIGURARISA 140.546.162 8,60
4. ALICOASIGURARIROMANIASA 121.761.688 7,45
8. BRDASIGURARIDEVIATASA 69.569.678 4,26
9. GRAWEROMANIAASIGURARESA 49.814.467 3,05
Total(110) 1.464.871.890 89,64
Altesocieti 169.424.549 10,36
Total 1.634.296.439 100
Sursa:ASF
Comparativ cu anul 2012, ponderea deinut de primele 10 societi n volumul subscrierilor pentru
asigurrideviaanregistratoscderecu2,28puncteprocentuale,dela91,91%la89,63%.
4.3.Indemnizaiibrutepltite
Societile de asigurri au pltit, n anul 2013, un volum total de indemnizaii brute pentru asigurri
generaleidevianvaloarede4.545.123.441lei,nivelnscderenominalcu4,39%fadeanul2012.
ntermeniireali,scdereanregistratafostde8,05%.
Societile care au desfurat activitate de asigurri generaleau pltit indemnizaii brute nvaloare total de
4.217.170.526lei,nivelnscderenominalcu5,31%fade2012,ceeacereprezintoscdererealcu8,93%.
Pentru segmentul asigurrilor de via, indemnizaiile brute i maturitile pltite de societile de

asigurare au avut o valoare de 327.952.915 lei, ceea ce a reprezentat o cretere nominal cu 9,37% i o
cretererealcu5,18%fadeanul2012.
TabelulI21Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092013
Indemnizaiibrutepltitepentru Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfade

Anul
asigurrigeneraleidevia anulanterior(%) inflaiei(%) anulanterior(%)
2009 5.435.503.756 24,57 5,59 17,97
2010 5.069.483.669 6,73 6,09 12,09
2011 4.483.069.265 11,57 5,79 16,41
2012 4.753.573.042 6,03 3,33 2,62
2013 4.545.123.441 4,39 3,98 8,05
Sursa:ASF
52

FiguraI31Dinamicaindemnizaiilorbrutepltite,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092013
Milioane 6.000
5.000
4.000 Totalindemnizatiibruteplatite
(mil.lei)
3.000 Asigurarigenerale(mil.lei)
2.000
Asigurarideviata(mil.lei)
1.000
0
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
Ladatade31.12.2013,pondereaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneraleideviantotal
primebrutesubscrisepentruceledoucategoriideasigurrierade55,94%.
TabelulI22Structuraindemnizaiilorbrutepltitepeceledoucategoriideasigurarenperioada20092013
Categoriideasigurare 2009 2010 2011 2012 2013

Total(lei) 248.023.136 271.922.669 288.396.876 299.855.424 327.952.915
Asigurride
Ponderentotal
via 4,56 5,36 6,43 6,31 7,22
indemnizaii(%)
Total(lei) 5.187.480.620 4.797.561.000 4.194.672.389 4.453.717.618 4.217.170.526
Asigurri
Ponderentotal
generale 95,44 94,64 93,57 93,69 92,78
indemnizaii(%)
Totalindemnizaiibrutepltite(lei) 5.435.503.756 5.069.483.669 4.483.069.265 4.753.573.042 4.545.123.441
Sursa:ASF
FiguraI32Dinamicastructuriiindemnizaiilorbrutepltite,nfunciedecategoriadeasigurare,
nperioada20092013
100
90
80
70
60
95,44 94,64 93,57 93,69 92,78
50
40
30
20
10
4,56 5,36 6,43 6,31 7,22
0
2009 2010 2011 2012 2013
Asigurri generale (%) Asigurri de via (%)

Sursa:ASF
53

4.3.1.Indemnizaiibrutepltitepentruasigurrigenerale
n anul 2013, valoarea indemnizaiilor brute pltite de societile de asigurare care au practicat asigurri
generale a fost de 4.217.170.526 lei, n scdere nominal cu 5,31% fa de anul 2012. n termeni reali,
scdereaafostde8,93%.
TabelulI23Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneralenperioada20092013
Indemnizaiibrute Creterenominalfa Ratamedieanuala Cretererealfade

Anul
pltite(lei) deanulanterior(%) inflaiei(%) anulanterior(%)
2009 5.187.480.620 25,19 5,59 18,56
2010 4.797.561.000 7,52 6,09 12,83
2011 4.194.672.389 12,57 5,79 17,35
2012 4.453.717.618 6,18 3,33 2,75
2013 4.217.170.526 5,31 3,98 8,93
Sursa:ASF
FiguraI33Evoluiaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigenerale,nperioada20092013
(milioanelei)
6.000
5.187
4.798
5.000 4.454
4.195 4.217
4.000
3.000
2.000
1.000
0
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
Dinvaloareatotalaindemnizaiilorbrutepltitenanul2013pentrucategoriaasigurrilorgenerale,valoarea
aferentdaunelorprodusenaniianterioriafost2.224.876.917lei,ceeacereprezint52,76%dintotal.
Suma recuperat de la societile de reasigurare, ctre care societile de asigurare au cedat o parte din
riscurile asumate, a fost de 1.424.011.300 lei i a reprezentat 33,77% din volumul total de indemnizaii
brutepltitepentruasigurrigenerale.
Cumulat, indemnizaiile brute pltite de 10 societi de asigurri au reprezentat 96,48% din totalul
indemnizaiilorpltitelanivelulsegmentuluideasigurrigenerale.
TabelulI24Societiledeasigurricucelmaimarevolumdeindemnizaiibrutepltite
pentruasigurrigenerale
Indemnizaiibrutepltitepentru Ponderentotal
Nr.crt. Societate
asigurrilegenerale(lei) (%)
1. OMNIASIGVIG 793.552.126 18,82
2. ASTRASA 522.107.612 12,38
54

Indemnizaiibrutepltitepentru Ponderentotal
Nr.crt. Societate
asigurrilegenerale(lei) (%)
10. CITYINSURANCESA 78.800.551 1,86
Total(110) 4.068.801.681 96,48
Altesocieti 148.368.845 3,52
TotalIBP(lei) 4.217.170.526 100
Sursa:ASF
Ponderi semnificative ale indemnizaiilor brute pltite de societile de asigurare au fost nregistrate pe
urmtoarele clase de asigurare: clasa X Asigurri de rspundere civil a autovehiculelor,
clasa III Asigurri de mijloace de transport terestru, clasa VIII Asigurri de incendiu i calamiti
naturale.
FiguraI34Structurapeclaseaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigenerale(%)
7,21
clasaX
45,69 clasaVIII
clasaIII
41,85 alteclase
5,25

Sursa:ASF
n anul 2013, evoluia indemnizaiilor brute pltite pentru principalele clase de asigurri generale a fost
urmtoarea:
pentru clasa X Asigurri de rspundere civil pentru autovehicule au fost pltite indemnizaii
brute n valoare de 1.926.727.090 lei, reprezentnd 45,69% din valoarea total a indemnizaiilor
brutepltitepentruasigurrilegenerale.Valoareaindemnizaiilorpltitepentruasigurriinclusen
aceast clas a nregistrat o cretere nominal cu 3,44%, ceea ce reprezint n termeni reali o
scderecu0,52%fadeanul2012.
Cinci societi de asigurare au cumulat o valoare a indemnizaiilor pltite, pentru asigurri incluse n
aceastclas,de1.349.679.337lei,nivelaferentuneiponderide70,05%dintotalulindemnizaiilorbrute
pltitepentruclasaX.Acestesocietisunturmtoarele:
ASTRASA,cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede339.375.491lei;
EUROINSROMNIAS.A.,cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede299.782.438lei;
CARPATICAASIGS.A.cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede257.570.636lei;
ASIROM VIENNA INSURANCE GROUP S.A. cu o valoare a indemnizaiilor brute pltite de
230.845.167lei;
OMNIASIGVIG,cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede222.105.605lei.
55

pentru clasa III Asigurri de mijloace de transport terestru, altele dect cele feroviare au fost
pltite indemnizaii brute n valoare de 1.764.679.546 lei, ceea ce reprezint 41,85% din totalul
indemnizaiilor brute pltite pentru asigurri generale, nregistrnduse o scdere nominal cu
9,37%iunarealcu12,84%fadeanul2012.
Cincisocieti,dincele21desocieticareaupltitindemnizaiipentruacesttipdeasigurri,aunregistrat
ovaloarecumulataindemnizaiilorbrutepltitede1.451.666.506lei,nivelceareprezentat82,26%din
valoareatotalaindemnizaiilorpltitepentruaceastclas,dupcumurmeaz:
OMNIASIGVIG,cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede483.832.246lei;
GROUPAMAASIGURARIS.A.cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede285.075.276lei;
ALLIANZIRIACASIGURRISA,cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede281.273.385lei;
UNIQAASIGURARIS.A.,cuovaloareaindemnizaiilorbrutepltitede266.936.056lei;
ASIROM VIENNA INSURANCE GROUP S.A., cu o valoare a indemnizaiilor brute pltite de
134.549.543lei.
Indemnizaiilepltitepentruasigurrileauto(CascoiRCA,respectivpentruasigurriinclusenclasaIIIi
clasa X) au reprezentat 87,54% din totalul indemnizaiilor brute pltite pentru categoria asigurrilor
generale. Comparativ cu anul 2012, indemnizaiile cumulate pltite pentru asigurri auto au nregistrat o
scderenominalcu3,11%,ceeacentermenirealinseamnoscderecu6,82%.
pentru clasa VIII Asigurri de incendiu i calamiti naturale, 25 de societi de asigurare au

pltitindemnizaiinvaloarede221.300.510lei,ceeacereprezintoponderede5,25%dintotalul
pliloraferenteasigurrilorgenerale.Nivelulacestorindemnizaiianregistratocreterenominal
cu1,27%fade2012,iarntermenirealioscderecu2,61%.
Pentru asigurrile facultative de locuine au fost pltite indemnizaii brute de 63.317.820 lei, ceea ce
reprezint 28,61% din valoarea indemnizaiilor brute pltite pentru clasa VIII. Comparativ cu anul 2012,
valoarea indemnizaiilor brute pltite pentru asigurrile facultative de locuine a nregistrat o scdere
nominalcu17,42%.
Cinci societi de asigurri au pltit cumulat indemnizaii brute de 179.395.163 lei, ceea ce reprezint
81,06%dinvaloareatotalaindemnizaiiloraferenteclaseiVIII.Acestesocietisunturmtoarele:
OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPS.A.,cuovaloarede53.021.803lei;
ALLIANZIRIACASIGURRISA,cuovaloarede45.210.253lei;
ASTRAS.A.,cuovaloarede38.425.452lei;
GROUPAMAASIGURARIS.A.,cuovaloarede23.345.330lei;
ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPS.A.,cuovaloarede19.392.325lei.
4.3.2.Indemnizaiibrutepltitepentruasigurridevia
Valoareaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrideviasasituat,nanul2013,la327.952.915lei,
nregistrndocreterenominalcu9,37%fade2012.ntermenireali,sanregistratocreterecu5,18%.
n aceast sum au fost incluse i plile efectuate de societile de asigurri aferente contractelor de
asigurareajunselamaturitate,careaureprezentat58,91%dintotal.
56

TabelulI25Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurridevianperioada20092013
Indemnizaiibrutepltite Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfade

Anul
(lei) anulanterior(%) inflaiei(%) anulanterior(%)
2009 248.023.136 12,81 5,59 6,84
2010 271.922.669 9,64 6,09 3,34
2011 288.396.876 6,06 5,79 0,25
2012 299.855.424 3,97 3,33 0,62
2013 327.952.915 9,37 3,98 5,18
Sursa:ASF
FiguraI35Evoluiaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurridevia,nperioada20092013
(milioanelei)
350 328
288 300
300 272
248
250
200
150
100
50
0
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
Celemaisemnificativeponderintotalulindemnizaiilorbrutepltiteaufostdeinutedeurmtoareleclase:
AI Asigurri de via, anuiti i asigurri de via suplimentare i AIII Asigurri de via i anuiti
legatedefondurideinvestiii.
FiguraI36Structurapeclaseaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurridevia(%)
5,87
21,62
clasaAI
clasaAIII
alteclase
72,51

Sursa:ASF
57

TabelulI26Societilecareaunregistratcelmaimarevolumdeindemnizaiipltite
pentruasigurridevia
Nr.crt. Societate Indemnizaiibrutepltite(lei) Ponderentotal(%)

3. METROPOLITANLIFEASIGURARISA 23.719.336 7,23
4. BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 21.336.603 6,50
7. ALICOASIGURARIROMANIASA 15.286.004 4,66
9. AXALIFEINSURANCESA 10.092.767 3,08
10. EUREKOASIGURARISA 6.691.750 2,04
Total(110) 302.759.618 92,32
Altesocieti 25.193.297 7,68
TotalIBP(lei) 327.952.915 100
Sursa:ASF
Sumederscumprarepltitepentruasigurridevia
nanul2013,volumulsumelorpltitecutitluderscumprri(totaleipariale)lacerereaasigurailora
nregistrat o cretere nominal cu 1,93% (scdere de 1,97%, n termeni reali) fa de anul 2012, de la
429.798.249lei,la438.075.853lei.
Dinvaloareacumulatarscumprrilorpltitenanul2013,rscumprriletotalepltitedeinopondere
de 78,39%. Acestea au nregistrat o cretere nominal cu 11,23%, ceea ce n termeni reali a nsemnat o
cretere cu 6,97% fa de anul 2012. Valoarea rscumprrilor pariale pltite, de 94.666.773 lei, a
reprezentat21,61%dintotalulrscumprrilorpltite,nivelnscderenominalfade2012cu21,81%,
ceeacearatoscdererealcu24,80%.
4.4.Asigurriledelocuine
Primele brute subscrise pentru asigurrile facultative i obligatorii de locuine totalizau, n anul 2013, un
volum de 646.463.991 lei, nivel ce reprezenta 60,97% din subscrierile aferente Clasei VIII Asigurri de
incendiuialtecalamitinaturale.
Asigurrile facultative de locuine au generat un volum de subscrieri de 586.210.016 lei, ceea ce a

reprezentat 55,29% din totalul primelor brute subscrise aferent clasei VIII. Asigurrile obligatorii pentru
locuinereprezentau5,68%dintotalulclaseiVIII,cuunvolumdeprimebrutesubscrisede60.253.975lei.
58

TabelulI27Evoluiaprimelorbrutesubscriseiaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrilede
locuinefacultativeiobligatorii
Totalprimebrutesubscrisei Asigurrideincendiiialtecalamitinaturale
indemnizaiibrutepltiteaferente (clasaVIII),dincare:
Anul Indicatori
claseiVIIIAsigurrideincendiiialte Asigurrifacultative Asigurriobligatoriide
calamitinaturale(lei) delocuine locuine
Primebrutesubscrise 1.178.020.775 638.532.825 35.310.758
2011
Indemnizaiibrutepltite 238.387.105 47.013.398 327.310
2012
2013
Sursa:ASF
Lasfritulanului2013eraunvigoare2.464.186contractedeasigurrifacultativepentrulocuine(fade
3.324.910decontracten2012),ceeaceareprezentat65,66%dintotalulde3.752.693contractenvigoare
aferente asigurrilor incluse n Clasa VIII. Pe segmentul asigurrilor obligatorii pentru locuine erau n
vigoare736.318contracte,reprezentnd19,62%dintotal.
La data de 31.12.2013, gradul de acoperire n asigurare a fondului locativ al Romniei, obinut prin
raportarea numrului de contracte pentru asigurri obligatorii i facultative la numrul total de locuine
(aproximativ8,5milioanelocuine,potrivitINS)afostde37,65%.
TabelulI28Evoluiaprincipalilorindicatoripentruasigurrilefacultativedelocuine(20112013)
Cretereabsolut
Indicatori 2011 2012 2013
2013/2012
Numrdecontractenvigoarelasfritulanului(buc.) 4.392.647 3.324.910 2.464.186 860.724
Primebrutesubscrise(lei) 638.532.825 565.773.166 586.210.016 20.436.850
Primebrutecedatenreasigurare(lei) 130.750.782 154.127.843 163.256.197 9.128.354
Pondereaprimelorbrutecedatentotalprimebrute
20,48 27,24 27,85
subscrise(%)
Indemnizaiibrutepltite(lei) 47.013.398 76.678.178 63.317.820 13.360.358
Sursa:ASF
TabelulI29Situaiaindicatorilorpentruasigurrileobligatorii*delocuine(20112013)
Cretereabsolut
Indicatori 2011 2012 2013
2013/2012
Numrdecontractenvigoarelasfritulanului(buc.) 574.229 331.131 736.318 405.187
Primebrutesubscrise(lei) 35.310.758 24.200.893 60.253.975 36.053.082
Primebrutecedatenreasigurare(lei) 25.883.655 14.424.191 36.894.680 22.470.489
Ponderea primelor brute cedate n total prime brute
73,30 59,60 61,23
subscrise(%)
Indemnizaiibrutepltite(lei) 327.310 276.689 473.496 196.807
*PooluldeAsigurarempotrivaDezastrelorNaturale(PAID)
Sursa:ASF

59

4.5.Rezervetehnice
Din analiza datelor nregistrate n situaiile financiare transmise ASF rezult c, la data de 31.12.2013,
societile de asigurare au constituit rezerve tehnice brute pentru activitatea de asigurri generale i de
via n valoare de 13.320.064.000 lei, n cretere nominal cu 7% fa de data de 31.12.2012, ceea ce
reprezintocreterentermenirealicu5,37%.
Rezerveletehnicebruteconstituitepentruasigurrilegeneraleaunregistratunvolumde7.451.089.408lei,
deinndastfeloponderede55,94%dintotal.Pentruasigurridevia,societileauconstituitrezerven
valoarede5.868.974.592lei,nivelaferentuneiponderide44,06%dintotal.
La data de 31.12.2013, partea cedat reasigurtorilor din rezervele tehnice brute era n valoare de
1.962.593.026lei,cumulatpentruasigurrigeneraleidevia,reprezentnd14,73%dintotalulrezervelor
tehnice brute. Comparativ cu data de 31.12.2012, valoarea total a prii cedate reasigurtorilor din
rezerveletehnicebruteconstituitepentruceledoucategoriideasigurareanregistratoscderenominal
cu9,38%ceeacentermenirealireprezintoscderecu10,76%.
4.5.1.Rezervetehniceconstituitepentruasigurrigenerale
Pentru activitatea de asigurri generale, la data de 31.12.2013, societile de asigurare aveau constituite
rezervetehnicebrutenvaloarede7.451.089.408lei,ocreterenominalcu6,87%,ceeacereprezinto
cretererealcu5,24%,fade31.12.2012.
Partea cedat reasigurtorilor din rezervele tehnice brute pentru asigurri generale avea o valoare de
1.891.111.277lei,nregistrndoscderenominalcu8,74%(scderecu10,13%,ntermenireali)fade
2012. Raportat la totalul rezervelor aferente asigurrilor generale, partea cedat reasigurtorilor a
reprezentat25,38%nivelnscderefadeanulprecedent,cndaceastasesituala29,72%.
Structura rezervelor tehnice brute pentru categoria asigurrilor generale, la data de 31.12.2013, era
urmtoarea:
rezerve de prime, n valoare brut de 3.157.532.267 lei, reprezint 42,38% din valoarea total a
rezervelor tehnice brute aferente asigurrilor generale. Comparativ cu soldul existent la sfritul
anului 2012, valoarea rezervelor de prime a nregistrat o cretere nominal cu 1,37%, ceea ce
nseamn un minus real de 0,18%. Creterea rezervelor de prim este n strns corelaie cu
evoluiapozitivnregistratdevolumulprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneralecareau
nregistratocreterenominalcu0,56%fadeanul2012.
Partea aferent cedrilor n reasigurare din rezervele de prime brute, n valoare de 492.154.840 lei,
reprezenta15,59%dinrezerveledeprimebrute.
rezervelededauneavizateineavizatebrute,nvaloarede3.816.474.170lei,reprezentau51,22%
din valoarea rezervelor tehnice brute constituite pentru asigurrile generale. Nivelul acestor
rezervetehniceanregistratocreterenominalcu11,69%fadedatade31.12.2012,ceeacen
termenirealiansemnatocreterecu9,99%.
Partea aferent cedrilor n reasigurare din valoarea rezervelor brute de daune avizate i neavizate, n
valoare de 1.245.604.367 lei, reprezenta 32,64% din totalul rezervelor de daune, nregistrnd o scdere
nominalcu7,25%fadeanulprecedent.ntermenireali,sanregistratoscderecu8,67%.
60

TabelulI30Evoluiarezervelortehnicebrutepentruasigurrigenerale,nperioada20092013
Rezerve Rezervede Rezervededauneavizatei

Anul
tehnicebrute(lei) primebrute(lei) neavizate(lei)
2009 6.931.624.256 3.576.537.375 3.003.255.595
2010 6.782.629.538 3.230.521.900 3.128.617.940
2011 7.022.466.930 3.017.386.502 3.543.612.908
2012 6.971.815.101 3.114.890.480 3.416.959.206
2013 7.451.089.408 3.157.532.267 3.816.474.170
Sursa:ASF
FiguraI37Dinamicarezervelortehnicebrutepentruasigurrigenerale,nperioada20092013
8.000
Milioanelei
7.000
6.000
Rezervetehnicebrute(lei)
5.000
4.000 Rezervedeprimebrute(lei)
3.000
Rezervededauneavizatei
2.000
neavizate(lei)
1.000
0
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
nceeaceprivetestructurapeclasedeasigurriarezervelortehnicebruteconstituitedesocietipentru
asigurrigenerale,ladatade31.12.2013,valorisemnificativeaufostnregistrate,dupcumurmeaz:
clasa III Asigurri de mijloace de transport terestru, altele dect cele feroviare nregistra
rezervetehnicebrutenvaloarede1.771.058.903lei.Comparativcudatade31.12.2012,nivelula
fostnscderenominalcu9,72%,ceeacereprezintoscderentermenirealicu11,10%.Aceast
evoluie negativ a fost cauzat de diminuarea cu 7,92% a subscrierilor aferente asigurrilor din
clasa III. n total rezerve tehnice brute constituite pentru asigurri generale, clasa III deinea o
ponderede23,77%,nscderefadedatade31.12.2012,cndreprezenta28,14%dintotal;
clasa VIII Asigurri de incendiu i alte calamitai naturale rezervele tehnice brute erau n
valoare de 1.014.827.448 lei, reprezentnd 13,62% din total. Acest tip de rezerve a nregistrat o
cretere nominal cu 7,16%, ceea ce nseamn o cretere real cu 5,52% fa de data de
31.12.2012.
clasa X Asigurri de rspundere civil pentru vehicule rezervele tehnice brute, n valoare de
3.185.704.151lei,aunregistratocreterenominalcu8,58%(ocreterecu6,92%ntermenireali)
fade2012.Rezerveleconstituitepentruaceastclasreprezentau42,75%dintotalulrezervelor
tehnice brute constituite pentru asigurri generale, nivel n cretere cu 0,67 puncte procentuale
fadepondereacalculatlasfritulanului2012(42,08%).
61

4.5.2.Rezervetehniceconstituitepentruasigurridevia
Pentruactivitateadeasigurridevia,ladatade31.12.2013,societiledeasigurareaveaunregistrate
rezervetehnicebrutenvaloarede5.868.974.592lei,nivelncreterenominalcu7,15%(5,51%,cretere
real)fade31.12.2012.
Parteadinrezerveletehniceaferentcedrilornreasigurarepentruaceastcategoriedeasigurriaveao
valoare de 71.481.750 lei, reprezentnd 1,22% din totalul rezervelor tehnice brute pentru asigurrile de
via. Valoarea prii cedate n reasigurare din rezervele tehnice pentru asigurrile de via a sczut cu
23,57%ntermeninominali,respectivcu24,74%ntermenireali,fadeanul2012.
TabelulI31Evoluiarezervelortehnicebrutepentruasigurridevia,nperioada20092013
Rezerve Rezerve Ponderearezervelor

Anul
tehnicebrute(lei) matematicebrute(lei) matematicentotal(%)
2009 3.889.930.756 3.015.904.434 77,53
2010 4.383.572.919 3.535.862.556 80,66
2011 4.772.055.357 3.913.498.770 82,01
2012 5.477.203.711 4.563.022.452 83,31
2013 5.868.974.592 5.058.997.092 86,20
Sursa:ASF
FiguraI38Dinamicarezervelortehnicebrutepentruasigurridevia,nperioada20092013
7.000
Milioanelei
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
2009 2010 2011 2012 2013
Rezervetehnicebrute(lei) Rezervematematicebrute(lei)

Sursa:ASF
Rezervele matematice brute, n valoare de 5.058.997.092 lei, reprezentau 86,20% din totalul rezervelor
tehnice brute constituite pentru asigurri de via, i au nregistrat o cretere nominal cu 10,87%
(9,18%,creterereal)fade31.12.2012.
n valoarea total a rezervelor matematice brute, ponderi semnificative au fost deinute de rezervele
matematice constituite pentru clasele AI Asigurri de via, anuiti i asigurri de via suplimentare
40,06%)iAIIIAsigurrideviaianuitilegatedefondurideinvestiii(59,81%).
62

4.6.Activelesocietilordeasigurare
4.6.1.Activetotale
Ladatade31.12.2013,valoareatotalaaactivelorbilaniereraportatensituaiilefinanciarealesocietilor
deasigurareerade18.357.707.937lei,nregistrndoscderenominalcu3,18%comparativcuanul2012.
n termeni reali, lund n calcul rata inflaiei, valoarea activelor societilor de asigurare a nregistrat o
scderecu4,66%.
Valoarea total a activelor bilaniere la data de 31.12.2013 a fost influenat att de scderea valorii
activelor la cteva societi de asigurare n cursul anului 2013 (de exemplu societatea Astra SA la care
activeleausczutcu51%nanul2013),precumidescdereanumruluidesocietideasigurare(37fa
de39cteerauladatade31.12.2012).
TabelulI32Activelebilanierealesocietilordeasigurare,nperioada31.12.200931.12.2013
Plasamente(lei)
Totalactive Plasamenteaferente
Data Obligaiuniialte Alte
bilaniere totaldincare asigurrilordeviacu
titluricuvenitfix plasamente
componentinvestiional
31.12.2009 16.398.487.279 9.174.286.671 3.557.692.096 1.501.947.164 4.114.647.411
31.12.2010 16.805.591.185 9.857.781.064 4.515.307.549 1.880.392.260 3.462.081.255
31.12.2011 17.293.960.385 10.390.101.581 5.113.381.422 2.122.748.569 3.153.971.590
31.12.2012 18.960.424.182 10.525.710.723 4.925.977.303 2.629.080.446 2.970.652.974
31.12.2013 18.357.707.937 11.248.152.194 5.360.401.087 2.993.042.517 2.894.708.590
Sursa:ASF
FiguraI39Evoluiaactivelortotaleiaplasamentelorfinanciare,nperioada31.12.200931.12.2013
20,00
18,00
18,96
18,36
16,00
17,29
16,81
16,40
14,00 31.12.2009
12,00
31.12.2010
10,00
11,25
10,53
10,39
31.12.2011
9,86
8,00
9,17
6,00 31.12.2012
4,00 31.12.2013
2,00
0,00
totalactive(mld.lei) plasamentefinanciare(mld.lei)

Sursa:ASF
Raportat la PIB, valoarea total a activelor bilaniere deinute la data de 31.12.2013 de societile de
asiguraredinRomniareprezintoponderede2,92%,fade3,23%nregistratlasfritulanului2012.
Primele10societideasigurare,clasificatenfunciedecotadepia,deinactivebilanierede74,64%
dintotal,conformdatelorraportatensituaiilefinanciare.
63

Ceamaimareponderentotalulactivelor,respectiv61,27%,estedeinutdeplasamentecare,ladatade
31.12.2013,eraunvaloarede11.248.152.194lei.Comparativcuanulprecedent,valoareaplasamentelora
nregistratocreterenominalcu6,86%,ceeacentermenirealireprezintocreterecu5,23%.
FiguraI40Structuraactivelorsocietilordeasigurareladatade31.12.2013
4,29% 0,87%
10,69%
Plasamente
Activenecorporale
17,65%
Conturilabancisicasierie
61,27% Creante
Rezervecedateinreasigurare
Cheltuielideachizitiereportate
2,20% Alteelementedeactiv
3,03%

Sursa:ASF
Principaleletipurideplasamenteraportatedesocietiledeasigurareaufosturmtoarele:
Depozitela
institutiidecredit Terenurisi
Titluri OPCVM Obligatiuni
constructii
4.601.020.744lei 2.053.173.073lei 1.439.165.064lei 919.968.842lei
817.135.496lei
Valoarea plasamentelor efectuate de societile de asigurare n aciuni a fost de doar 155.694.815 lei la
datade31.12.2013,principaleleinvestiiifiindntitluri,obligaiuniiOPCVM.
Disponibilitilebnetiexistentendepoziteconstituitedesocietiledeasigurarelainstituiiledecredit
aveauovaloarede919.968.842lei,nivelcomparativcuceldinanulprecedent(ocreterededoar0,97%n
termeni nominali, ceea ce reprezint n termeni reali o scdere 0,57%). Raportat la valoarea total a
plasamentelor, depozitele constituite la instituiile de credit sau meninut pe tendina descendenta
nceputnanul2008,cndreprezentau33,72%.Lasfritulanului2013,acesteadeineauoponderede
8,18% din totalul plasamentelor, cot n scdere cu 0,48 puncte fa de cea nregistrat pentru sfritul
anului2012.
64

4.6.2.Activeadmisesacopererezerveletehnicebrutepentruasigurrigenerale
La data de 31.12.2013 valoarea activelor admise s acopere rezervele tehnice brute constituite pentru
asigurri generale a fost de 8.059.443.915 lei, n uoar scdere fa de nivelul nregistrat la data de
31.12.2012(0,95%).Graduldeacoperirearezervelortehnicecuactiveadmisepentruaceastacategoriede
asigurrieraladatade31.12.2013de108,16%.
Structura activelor admise s acopere rezervele tehnice brute pentru asigurri generale a fost la data de
31.12.2013urmtoarea:
Titluriledestatibonuridetezauremisedestatelemembre,nvaloarede2.243.339.914lei,au
fost utilizate ca active de 18 societi de asigurare. Valoarea acestor plasamente a nregistrat o
creterenominalcu11,05%(9,35%creterereal)fadeanul2012.Aceastcategoriedeactive
reprezint 27,83% din totalul activelor admise s acopere rezervele tehnice brute, i participa la
acoperireaa30,11%dinrezerveletehnicebrute;
Titlurile emise de autoriti ale administraiei publice localeauavutovaloarede23.754.518lei,

nivel n cretere nominal cu 8,37% (6,72%, cretere real) fa de data de 31.12.2012. Aceast
categoriedeactiveadeinutoponderede0,29%dintotalactiveadmise,iparticipalaacoperireaa
0,32%dinrezerveletehnicebrute.
Valorile mobiliare tranzacionate pe o pia reglementat i titluri de participare la fondurile

deschise de investiii au cumulat 376.024.796 lei, nregistrnd o cretere nominal cu 13,19%
(11,46%, cretere real) fa de data de 31.12.2012. Ponderea acestei categorii de active n total
activeadmiseafostde4,67%.Graduldeacoperirealrezervelortehnicebrutecuaceastcategorie
deactiveafostde5,05%.
Structuraacesteicategoriideactiveesteurmtoarea:
plasamentele n obligaiuni i alte instrumente ale pieei monetare i de capital au
totalizat 231.108.683 lei i au fost raportate de 7 societi de asigurare. Aceste active
dein o pondere de 61,46% din totalul valorilor mobiliare tranzacionate pe o pia
reglementat;
aciunileialteparticipaiicurandamentvariabilaucumulat96.821.141lei,nivelcea
reprezentat 25,75% din valorile mobiliare tranzacionate pe o pia reglementat. n
aceastcategoriedeactiveauinvestit10societideasigurare;
plasamentelenunitidefondaleorganismelordeplasamentcolectivinaltefonduri
de investiii au totalizat 48.094.971 lei i au deinut ponderea cea mai redus dintre
investiiile n valori mobiliare, respectiv 12,79%. Pentru acest tip de activ au raportat
investiii7societi.
Disponibilul n depozite, conturi curente i casierie, n valoare de 847.673.122 lei, a nregistrat o
scderenominalcu8,02%(9.42%,scderereal)fadedatade31.12.2012.Plasamentelenastfel
de instrumente au reprezentat 10,52% din total active admise. Gradul de acoperire al rezervelor
tehnicebrutecuaceastcategoriedeactiveafostde11,38%;
Creanele de la asigurai i intermediari, n valoare de 1.841.045.035 lei, admise n acoperirea

rezervelortehnicenvaloarede1.492.913.490lei,audeinutoponderede18,52%dintotalactive
admise, i acoper n proporie de 20,04% rezervele tehnice brute la data de 31.12.2013. Fa de
datade31.12.2012,valoareaacestoractiveasczutcu10,62%;
65

Partea din rezervele tehnice aferent contractelor cedate n reasigurare, n valoare de
1.891.059.333lei,adeinutoponderede23,46%ntotalactiveadmise,iacopernproporiede
25,38% rezervele tehnice brute. Se nregistreaz o scdere nominal cu 8,74% (10,13%, scdere
real)fadedatade31.12.2012.
Terenurileiconstruciileadmisenacoperirearezervelortehniceaufosttotalizat567.622.752lei,
nivelncreterenominalcu11,38%(9,68%,creterentermenireali),fade31.12.2012.Aceast
categoriedeactiveadeinutoponderede7,04%dintotalulactiveloradmise.Graduldeacoperireal
rezervelortehnicebruteprinterenuriiconstruciiafost,ladatade31.12.2013,de7,62%.
Dobnzile de ncasat aferente activelor admise au cumulat66.787.256lei,nregistrndo scdere

nominal cu 11,34% (12,69%, n termeni reali) fa de data de 31.12.2012. Ponderea acestei
categoriintotalactiveadmiseafostde0,83%,iparticipacudoar0,90%laacoperirearezervelor
tehnicebrute.
Cheltuieliledeachiziiereportate,nvaloarede549.631.447lei,audeinutoponderede6,84%n
totalul activelor admise pentru acoperirea rezervelor tehnice brute pentru asigurri generale.
Aceastcategorieanregistratocreterenominalcu6,95%(5,32%creterereal),fadedatade
31.12.2012.Graduldeacoperirealrezervelortehnicecuaceastcategoriedeactiveafostde7,36%.
66

FiguraI41Evoluiastructuriiactiveloradmisesacopererezerveletehnicebrutepentruasigurrile
generalenperioada31.12.200931.12.2013
100%
Cheltuielideachiziiereportate
4,43 4,28 5,28 6,32 6,84
0,80 0,83
0,86
0,93 0,83
90%
Dobnzidencasataferenteactivelor
admisesacopererezerveletehnice
20,42 19,24 brute
21,38
80% 25,46 23,46
Parteadinrezerveletehniceaferente
contractelorcedatenreasigurare
70%
Creanedelaasiguraii
intermediari,rezultnddin
operaiunideasiguraredirectei
26,99 20,63 acceptri
60% 29,87 18,52
20,53 Terenurisiconstrucii
50%
7,62
7,04
6,36 Depoziteiconturicurentela
6,26 instituiidecreditsidisponibilitatiin
casierie
5,88
40%
12,35 10,52
15,32 11,32 Unitinorganismedeplasament

0,58 0,60 colectivnvalorimobiliare(OPCVM)
1,20 ialtefondurideinvestiii
30% 0,86 0,46
19,36 2,50 2,87
0,58 1,03
0,67 2,59
3,11 Aciuniialteparticipaiicu
randamentvariabilasimilate
acestora,tranzacionatepeopia
20% 0,72 supravegheata
0,34
3,89
27,94 28,12 Obligaiuniialteinstrumenteale
25,10 pieeimonetareidecapital
22,62 asimilateacestora,tranzacionatepe
10%
opiatasupravegheata
14,29
Titluridestatibonuridetezaur
emisedestatelemembresititluri
0% emisedeautoritialeadministraiei
publicelocale
31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013

Sursa:ASF
67

4.6.3.Activeadmisesaacopererezerveletehnicebrutepentruasigurridevia
Valoareaactivelorcareacopereaurezerveletehnicebruteconstituitepentruasigurridevia,lasfritul
anului2013,afostde6.414.915.796lei,nivelncreterecu4,77%fadecelnregistratlasfritulanului
2012. Gradul de acoperire al rezervelor tehnice brute cu active admise, pentru categoria asigurrilor de
via,afostde109,3%.
Structura activelor admise s acopere rezervele tehnice brute pentru asigurrile de via la data de
31.12.2013afosturmtoarea:
Titluriledestatibonuridetezauremisedestatelemembreautotalizat2.360.202.497lei,niveln
creterenominalcu7,08%(5,45%,ntermenireali)fadedatade31.12.2012.Investiiilerealizate
n aceste tipuri de instrumente reprezint 36,79% din total active admise s acopere rezervele
tehnice. Gradul de acoperire al rezervelor tehnice brute cu aceast categorie de active a fost de
40,21%.
Titlurileemisedeautoritialeadministraieipublicelocaleaureprezentatplasamentenvaloare
de33.088.171lei,nivelncreterenominalcu21,91%(creterecu20,05%,ntermenireali)fade
datade31.12.2012.ntotalulactiveloradmisesaacopererezerveletehnicebrute,aceastcategorie
a deinut o pondere de 0,52%. Gradul de acoperire al rezervelor tehnice cu plasamente n titluri
emisedeautoritialeadministraieipublicelocaleafostde0,56%.
Valorile mobiliare tranzacionate pe o pia reglementat i titlurile de participare la fondurile
deschisedeinvestiiiaureprezentatplasamentetotalede3.201.646.905lei,nregistrndocretere
nominal cu 14,91% (13,16%, n termeni reali) fa de data de 31.12.2012. Ponderea valorilor
mobiliare n total active a fost de 49,91%, iar gradul de acoperire al rezervelor tehnice brute cu
aceastcategoriedeactiveafostde54,55%.
Disponibilul n depozite, conturi curente i casierie a totalizat 286.660.603 lei, nivel ce a
reprezentat o scdere nominal cu 21,77% (22,96%, scdere n termeni reali) fa de data de
31.12.2012. Contribuia acestui tip de active la formarea activelor totale admise s acopere
rezervele tehnice brute a fost de 4,47%. Gradul de acoperire al rezervelor tehnice brute cu
disponibilulndepozite,conturicurenteicasierieafostde4,88%.
Creanele de la asigurai i intermediari au cumulat 183.587.289 lei i au nregistrat o scdere
nominal cu 32,67% (scdere cu 33,70%, n termeni reali) fa de data de 31.12.2012. Aceast
categorieareprezentat2,86%dintotalulactiveloradmisesacopererezerveletehnicebrutepentru
asigurri de via. Gradul de acoperire al rezervelor tehnice brute cu creanele de la asigurai i
intermediariafostde3,13%.
Partea din rezervele tehnice aferent contractelor cedate n reasigurare a avut o valoare de
70.531.750lei,anregistratoscdere nominalcu 24,12%(25,28%,scdere real)fadedatade
31.12.2012iadeinutoponderede1,10%ntotalactiveadmise.Graduldeacoperirealrezervelor
tehnicebrutecuaceastcategoriedeactiveafostde1,20%.
Terenurileiconstruciileadmisenacoperireaufostnvaloarede93.100.764lei,nivelnscdere
nominalcu42,50%(43,38%,scderereal)fadedatade31.12.2012.Pondereaacesteicategorii
ntotalactiveadmiseafostde1,45%.Graduldeacoperirealrezervelortehnicebrutecuterenurii
construciiafostde1,59%.
Dobnziledencasataunsumat103.900.681leiiaunregistratocreterenominalacu2,29%,ceea
ce n termeni reali reprezint o cretere cu 0,73% fa de data de 31.12.2012. Ponderea acestei
categoriintotalactiveadmiseafostde1,62%.Graduldeacoperirealrezervelortehnicebrutecu
dobnziledencasataferenteactiveloradmiseafostde1,77%.
Cheltuieliledeachiziiereportateaunsumat82.072.799leiiaunregistratoscderenominalcu
25,17%(scdererealcu26,31%),fadedatade31.12.2012.Acesteactiveaudeinutopondere
de1,28%ntotalulactiveloradmise.Graduldeacoperirealrezervelortehnicebrutecucheltuielile
deachiziiereportateafostde1,40%.
68

FiguraI42Evoluiastructuriiactiveloradmisesacopererezerveletehnicebrutepentruasigurrilede
vianperioada31.12.200931.12.2013
100% 1,28 Cheltuielideachiziiereportate

3,47 2,66 2,16 1,79
1,66 1,62
1,97 1,94 1,1
2,23 1,71 1,52
1,68 2,86
1,71 4,45 1,45
6,13 5,90
90% 6,57 2,64 4,47 Dobnzidencasataferente
3,18 activeloradmisesacopere
3,15 rezerveletehnicebrute
3,47 5,99
5,63
80% 8,49
Parteadinrezerveletehnice
12,23 aferentecontractelorcedaten
reasigurare
31,38
70%
28,46 Creanedelaasiguraii
26,76 intermediari,rezultnddin
operaiunideasiguraredirectei
24,95 acceptri
18,01
60%
Terenurisiconstrucii
0,7
0,68 0,49 0,55
50% 0,62
Depoziteiconturicurentela
17,83 instituiidecreditsi
14,38 16,50 disponibilitatiincasierie
14,82 14,57
40%
Unitinorganismede
plasamentcolectivnvalori
mobiliare(OPCVM)ialte
fondurideinvestiii
30%
Aciuniialteparticipaiicu
randamentvariabilasimilate
acestora,tranzacionatepeo
piasupravegheata
20%
36,81 37,85 36,44 37,31
35,78
Obligaiuniialteinstrumente
alepieeimonetareidecapital
asimilateacestora,
tranzacionatepeopiata
10% supravegheata
Titluridestatibonuridetezaur
emisedestatelemembresi
Titluriemisedeautoritiale
administraieipublicelocale
0%
31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013

Sursa:ASF
69

4.6.4Plasamenteefectuatedesocietiledeasigurarenstrintate
Valoarea plasamentelor societilor de asigurare n titluri de stat i bonuri de tezaur, valori mobiliare
tranzacionatepeopiareglementatititlurideparticiparelafondurideinvestiiiladatade31.12.2013
erade8.249.053.696lei,dincaredeinutenstrintate2.638.060.883lei,ceeacereprezint31,98%din
total. Trebuie menionat faptul c societile de asigurare nregistreaz i altfel de plasamente n
strintate, de tipul terenurilor i/sau a construciilor i depozitelor bancare, care nu sunt luate n
considerarelaacestcapitol.
La data de 31.12.2013, investiiile n strintate efectuate n titluri de stat i bonuri de tezaur, valori
mobiliare tranzacionate pe o pia reglementat i titluri de participare la fonduri de investiii, aferente
activitiideasigurrigenerale,nvaloarede212.799.015lei(echivalent47milioaneeuro),aufostrealizate
nurmtoareletitluridevaloare:
obligaiuni63,59%;
aciuni17,09%;
titlurideparticiparelafondurideinvestiii13,70%;
titluridestatibonuridetezaur5,62%.
PlasamentesemnificativenobligaiuniaufostefectuatenAnglia(11,78%),Bulgaria(9,16%),Luxemburg
(10,06%) i SUA (4,30%), iar n aciuni au fost efectuate n Statele membre ale Uniunii Europene; cele n
uniti de fond ale Organismelor de Plasament Colectiv n Valori Mobiliare (OPCVM) au fost efectuate n
Austria,iarcelentitluridestataufostefectuatenStatelemembrealeUniuniiEuropene.
Pentru asigurrile de via investiiile n strintate la data de 31.12.2013 au fost n valoare de

2.425.261.868lei(541milioaneeuro),iauavuturmtoareastructura:
81,69%,respectiv1.981.083.380lei(442milioaneeuro)audeinutoplasamentelerealizatepentru
asigurrile de via cu component investiional, de tip unitlinked. Investiiile realizate n
strintatedesocietiledeasigurri,nnumeleclienilorcareauncheiatasigurrideviadetip
unitlinked, au fost ndreptate n cea mai mare parte, respectiv 87,43%, n uniti de fond ale
OPCVM cu emiteni din state membre, precum: Luxemburg (88,80%), Germania (6,16%), Austria
(4,59%) i alte ri. De asemenea, obligaiunile au deinut o pondere de 12,55% din totalul
plasamentelor aferente asigurrilor de via cu component investiional de tip unitlinked i au
fostndreptatespreemitenidinriprecum:Austria(42,16%)MareaBritanie(23,95%),Luxemburg
(20,25%)ialteri.
18,31%, respectiv 444.178.488 lei (99 milioane euro), au deinuto plasamentele realizate pentru
asigurrile de via tradiionale. Investiiile realizate n strintate de societile de asigurri,
aferente activitii de asigurri de via tradiionale, au fost ndreptate ctre obligaiuni (74,51%),
titluridestatibonuridetezaur(15,21%),unitidefondaleOPCVM(4,76%)iaciuni(5,52%).Din
valoarea cumulat a plasamentelor n obligaiuni corporatiste, de 330.965.358 lei, un procent de
32,36% a fost realizat de emiteni din SUA. Plasamentele n obligaiuni corporatiste n Statele
membrealeUniuniiEuropeneauatinsovaloarede223.853.629lei,nivelceareprezentat67,64%
dintotal.Plasamentesemnificativenobligaiunicorporatistecuemitenieuropeniaufostrealizate
nurmtoarelestate:MareaBritanie39,52%;Norvegia14,34%.

70

4.7.Activitateadereasigurare
nanul2013,unnumrde26desocietideasigurareaucedatriscurinreasigurarepentruactivitateade
asigurrigeneralei18societipentruactivitateadeasigurridevia.
Valoarea total a primelor subscrise cedate n reasigurare n anul 2013 a fost de 2.319.056.875 lei
reprezentnd28,54%dintotalprimebrutesubscrisedesocietiledeasiguraredinRomniananul2013.
Fadevaloareaprimelorsubscrisecedatenreasigurarenanulanterior,variaiansumade580.239.643lei
reprezintocreterenvalorinominalecu33,37%,respectivde28,27%nvalorireale.
Pentrucategoriadeasigurrigenerale,nanul2013,aufostcedatenreasigurareprimebrutesubscrisen
valoare de 2.258.953.512 lei reprezentnd 34,80% din total prime brute subscrise pentru asigurri
generale.
n ceea ce privete asigurrile de via, primele cedate n reasigurare au nregistrat o cretere cu 0,33%,
rmnndaproapeneschimbate.
n anul 2013 activitatea de primiri n reasigurare a cunoscut o cretere cu 1,5% fa de anul precedent,
pondereacovritoarefiindprimirilenreasigurarepentruactivitateadeasigurrigenerale.
Principaliiindicatoriaiactivitiidereasigurarenanii2012i2013seprezintdupcumurmeaz:
TabelulI33Principaliiindicatoriaiactivitiidereasiguraren2013
Asigurridevia Asigurrigenerale Total(generale+via)

Indicatori
2012 2013 2012 2013 2012 2013
Primebrutesubscrise(lei) 1.802.519.132 1.634.296.439 6.454.395.818 6.490.358.402 8.256.914.950 8.124.654.841
Primenreasigurare(lei) 39.044 44.433 35.255.931 35.778.914 35.294.975 35.823.347
Comisioaneleaferenteprimirilor
0 0 7.657.045 7.794.593 7.657.045 7.794.593
nreasigurare(lei)
Pondereacomisioaneloraferente
primirilornprimeleaferente 0 0 21,72% 21,79 21,69% 21,76%
acestora(%)
Primecedatenreasigurare(lei) 59.903.019 60.103.363 1.678.914.213 2.258.953.512 1.738.817.232 2.319.056.875
Pondereaprimelorcedatentotal
3,32% 3,68% 26,01% 34,80% 21,06% 28,54%
primebrutesubscrise(%)
Comisioaneleprimitepentru
17.127.424 14.956.231 281.908.429 354.903.720 299.035.853 369.859.951
cedrinreasigurare(lei)
Pondereacomisioanelorprimite
28,59% 24,88% 16,79% 15,71% 17,20% 15,95%
pentrucedrinreasigurare(%)
Veniturinregistratedela
reasiguratoridinindemnizaii 16.738.291 16.865.640 937.128.744 1.424.011.256 953.867.035 1.440.876.896
recuperate(lei)
Pondereaveniturilornregistrate
delareasiguratoridin
indemnizaiirecuperatentotal 27,94% 28.06% 55,82% 63,04% 54,86% 62,13%
primebrutesubscrisecedaten
reasigurare(%)
Sursa:ASF
Programuldereasigurareadoptatdesocietiledeasigurare,prezentatdectreacesteanRaportulanual
privindstrategiadereasigurarenanulfinanciar2013,pstreaznliniimariaceiaireasiguratoriitipuride
contractedereasigurarencheiatenanulanterior.
71

FiguraI43Dinamicaprimelorbrutesubscriseialeprimelorbrutesubscrisecedatenreasigurare,
nperioada20102013(mil.lei)
7.000
Mil
6.000
5.000
4.000 2010
3.000
2011
2.000
1.000 2012
0 2013
PBS PBScedate PBS PBScedate
AG AV

Sursa:ASF
Deoarece reasigurarea este cea mai indicat soluie pentru dispersia riscurilor, meninerea cerinelor de
solvabilitate,obinereanivelriiprofiluluiderisc,cretereacapacitaiidesubscriere,societileauoptat,ca
i n anii precedeni, pentru ncheierea att a tratatelor de reasigurare proporionale cota parte sau
surplus,ctiacelorneproporionaleexcedentdedaunperrisci/sauevenimentsaustopdaun.
Valoarea veniturilor nregistrate de la reasiguratori din indemnizaii recuperate, n baza contractelor de
reasigurare ncheiate, au fost n anul 2013 de 1.440.876.896 lei, n cretere fa de anul 2012 cu
487.009.861 lei, reprezentnd o cretere cu 51,06% n valori nominale, respectiv o cretere real de
45,28%.
FiguraI44Dinamicaveniturilornregistratedelareasigurtoridinindemnizaiirecuperate,nperioada
20102013(mil.lei)
2.500
Mil
2.000
PBScedate
1.500
1.000 Venituriinregistratedela
reasiguratoridinindemnizatii
500 recuperate
0
2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
72

4.7.1Activitateadeasigurrigenerale
nsectorulasigurrilorgenerale,primelebrutecedatenreasigurareaufostnanul2013de2.258.953.512lei,
reprezentnd34,80%dintotalprimebrutesubscrisepentruactivitateadeasigurrigenerale.nconsecin,
la data de 31.12.2013, gradul reinerii proprii rezultat din raportrile transmise de ctre societile de
asigurareafostde65,20%dinvolumulprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale.
Seconstatocretereaprocentuluireprezentndcedrinreasigurarefadeanulprecedentcndafost
cedatnreasiguraredoarunprocentde26,01%dinprimebrutesubscrisepentruasigurrigenerale.Astfel,
valorile demonstreaz o preocupare permanent a asiguratorilor n anul 2013 de a se reasigura n fa
riscurilormajore,obinndoproteciedelareasigurtori,nprincipal,dinEuropaiSUA.
FiguraI45Dinamicaprimelorbrutesubscriseialeprimelorbrutesubscrisecedatenreasigurarepentru
categoriaasigurrilorgenerale,nperioada20102013(mil.lei)
7.000 6.640 6.454 6.490

6.084
Mil
6.000
5.000
4.000
PBS
3.000
2.259
1.679 PBScedate
2.000 1.332
1.213
1.000
0
2010 2011 2012 2013

Sursa:ASF
Pentru categoria asigurrilor generale cele mai mari ponderi n valoarea total a primelor cedate n
reasigurareaufostnregistratepentruurmtoareleclasedeasigurri:
clasa VIII asigurri de incendiu i alte calamitai naturale, nregistreaz un volum al primelor
cedate n reasigurare de 514.941.382 lei, reprezentnd 48,56% din total prime brute subscrise
pentruaceastclasdeasigurrii22,80%dintotalprimecedatenreasigurarepentruasigurrile
generale. Fa de anul precedent se constat o cretere a valorii primelor subscrise cedate n
reasigurare pentru aceast clas de asigurri cu 5,98% n valori nominale, respectiv o cretere n
valoarerealcu1,92%.
73

FiguraI46Dinamicaprimelorbrutesubscriseialeprimelorcedatenreasigurareaferenteclaseide
asigurrigeneraleVIIIasigurrideincendiuialtecalamitainaturale,nperioada20102013(mil.lei)
1.400
Mil
1.200
1.000
2010
800
2011
600
400 2012
200 2013
0
PBS PBScedate

Sursa:ASF
Pentru daunele produse, veniturile nregistrate de la reasiguratori din indemnizaii recuperate au fost n
sum de 83.580.975 lei, reprezentnd 37,77% din valoarea indemnizaiilor brute pltite pentru aceast
clas.Acesteindemnizaiiaunregistratoscderenvalorinominalecu7,86%fadeanul2012.
clasa Xasigurri de rspundere civil pentru vehicule, cu un volum al primelor cedate n
reasigurare de 773.761.857 lei, reprezentnd 31,43% din volumul primelor subscrise pe aceast
clasdeasigurarei34,23%dintotalprimecedatenreasigurarepentruasigurrilegenerale.Fa
de anul precedent se constat o cretere puternic a valorii primelor subscrise cedate n
reasigurarepentruaceastclascu20,46%nvalorinominale,respectivcu15,85%nvalorireale.
asigurrigeneraleXasigurriderspunderecivilpentruvehicule,nperioada20102013(mil.lei)
3.000
Mil
2.500
2.000 2010
1.500 2011
2012
1.000
2013
500
0
PBS PBScedate
Sursa:ASF
Pentru daunele produse, veniturile nregistrate de la reasiguratori din indemnizaii recuperate pentru
acesteasigurride801.194.729leiaunregistratocreterenominalcu45,15%irealcu39,59%fade
anul2012.Raportatelatotalulindemnizaiilorbrutepltitepentruaceastclasdeasigurri,nanul2013,
veniturilenregistratedelareasiguratoridinindemnizaiirecuperateaureprezentat41,58%.
clasaIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare,cuunvolumal
primelorcedatede628.176.861lei,reprezentnd35,59%dintotalprimesubscrisepentruaceast
clasdeasigurrii27,81%dintotalprimecedatenreasigurarepentruasigurrilegenerale.Fa
de anul precedent se constat o puternic cretere a valorii primelor subscrise cedate n
reasigurare pentru aceast clas de asigurri cu 169,31% n valori nominale i o cretere cu
74

159,00% n valori reale, chiar dac primele brute subscrise au avut o tendin de scdere uoar
(scderecu7,92%nvalorinominale).
asigurrigeneraleIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare,nperioada
20102013(mil.lei)
3.000
Mil
2.500
2.000
2010
1.500 2011
1.000 2012
2013
500
0
PBS PBScedate

Sursa:ASF
Veniturile nregistrate de la reasiguratori din indemnizaii recuperate pentru daunele produse au fost n
valoarede448.431.096lei,ncreterenominalcu193,09%,respectivcretererealcu181,87%fade
anul2012.Aceastasumreprezint25,41%dintotalindemnizaiibrutepltitedeasiguratori.
Alte clase, care au nregistrat modificri semnificative, fa de anul 2012, din punct de vedere al
subscrierilordeprimebrute,precumialcedrilornreasiguraresunturmtoarele:
clasa XV asigurri de garanii, cu un volum al primelor cedate n reasigurare de 44.254.899 lei
reprezentnd21,06%dintotalprimebrutesubscrisepentruaceastclasdeasigurrii1,96%din
totalprimecedatenreasigurarepentruasigurrilegenerale.
Seremarcfaptulc,fadeanultrecut,pentruaceastclasdeasigurriaucrescutsubscrierilecu38,01%
coroboratcuocretereavaloriiprimelorsubscrisecedatenreasigurarecu20,71%nvalorinominale,ceea
cenvalorirealereprezintocreterecu16,09%.
Pentru daunele produse, veniturile nregistrate de la reasigurtori din indemnizaii recuperate au fost n
valoarede5.138.394lei,ncreterenominalcu1870,58%,respectivcretererealcu1795,15%fade
anul2012.
clasaXIIIasigurriderspunderecivilgeneral;volumulprimelorbrutesubscriseanregistrato
scderecu14%fadeanulprecedent,nschimbceprimelebrutesubscrisecedatenreasigurare
aunregistratocreterenvalorinominalecu28,50%,nregistrndunvolumde118.995.940lei.
Valoareaveniturilornregistratedelareasiguratoridinindemnizaiirecuperatepentrudauneleproduseau
fostnsumde19.439.237lei,nscderenominalcu58,73%,respectivoscdererealcu60,31fade
anul2012.
75

4.7.2Activitateadeasigurridevia
nanul2013,nsectorulasigurrilordeviavaloareaprimelorcedatenreasigurareafostde60.103.363lei,
un nivel relativ constant fa de cel raportat n anul 2012, cu o cretere nominal cu 0,33%, ceea ce n
termenirealireprezintoscderecu3,51%.
categoriaasigurrilordevia,nperioada20102013(mil.lei)
2.000
Mil
1.800
1.600
1.400
1.200 2010
1.000 2011
800
2012
600
400 2013
200
0
PBS PBScedate

Sursa:ASF
Raportatelatotalulprimelorbrutesubscrisedinasigurriledevia,primelecedateaureprezentat3,68%,
meninnduse aproximativ la acelai nivel fa de anul 2012. n consecin, gradul reinerii proprii a
riscurilor asumate prin contractele de asigurri de via era de 96,32% la data de 31.12.2013, valoarea
primelornetefiindde1.574.193.076lei.
Cea mai mare pondere n totalul primelor cedate n reasigurare, respectiv de 93,88%, a fost raportat
pentru clasa I Asigurri de via, anuiti i asigurri de via suplimentare. Astfel c, primele cedate
pentruaceastclasdeasigurriaufostnsumde56.425.176lei,nregistrndovaloareconstantfade
anul2012.
Dintotalulindemnizaiilorbrutepltitenanul2013pentruasigurriledevia,nvaloarede134.773.646lei,
veniturilenregistratedelareasigurtoridinindemnizaiirecuperateaufostnsumde16.865.640leiiau
reprezentat12,51%.
Programele de reasigurare ale societilor care practic categoria asigurrilor de via nu au suferit
modificri substaniale fa de anul 2012, att din punct de vedere al valorilor primelor brute subscrise
cedatenreasigurarectidinpunctdevederealstructuriilor.
4.7.3Analizanecesaruluidecapitalnvedereasubscrieriiriscurilordecatastrofnatural
conformOrdinuluinr.12/2012
Normeleprivindautorizareaidesfurareaactivitiidesubscriereicedarenreasigurareariscurilorde
catastrofnaturalpusenaplicareprinOrdinulnr.12/2012includmetodologiadecalculalnecesaruluide
capital pentru riscurile de catastrof natural (cutremur i inundaie), abordnd un calculul omogen al
dauneimaximeprobabilepentrutoiasiguratoriiromnicaresubscriuastfelderiscuri.
76

nurmaanalizeidatelorfurnizatedecele26desocietideasigurarecaresuntautorizatessubscrieriscuri
decatastrofnatural,pentrudatade30.09.2013,saconstatatfaptulclanivelulindustrieideasigurri,
daunamaximprobabilbrut,calculatconformmodeluluidinNorme,sesitueazlacirca12,91mld.lei,
dincarepeste90,96%arreveninsarcinareasigurtorilor.Cumulat,acestesocietiprezentau,ladatade
30.09.2013unexcedentdefonduriproprii(incluzndactivulnetirezervadecatastrofnet)decirca1,6
mld.leifadedaunamaximprobabilrmasnsarcinalor.
4.8.Cheltuieliledeachiziieiadministrare
Valoarea cumulat a cheltuielilor de achiziie i administrare raportate de societile de asigurare pentru

anul2013afostde3.415.416.798lei,ncreterecu6,74%fadeanul2012,ceeacenseamnntermeni
realiocreterecu2,65%.
Cheltuielile de achiziie, de 1.997.363.583 lei, au reprezentat 58,48% din total cheltuieli, n timp ce
cheltuieliledeadministrareaudeinutoponderede41,52%,aferentuneivaloride1.418.053.215lei.
Valoareatotalacheltuielilordeachiziieiadministrareareprezentat42,04%dinvolumulprimelorbrute
subscrise pentruambele categoriide asigurare,n anul2013,nivelmai marecu3,29puncteprocentuale
fadecelnregistratnanul2012.
TabelulI34Structuracheltuielilordeachiziieiadministrarepecategoriideasigurri
Asigurridevia Asigurrigenerale Total

Indicator (lei) (lei) (lei)
2012 2013 2012 2013 2012 2013
Cheltuielideachiziie 313.071.708 308.344.272 1.436.830.625 1.689.019.311 1.749.902.333 1.997.363.583
Cheltuielideadministrare 415.538.962 400.795.073 1.034.178.649 1.017.258.142 1.449.717.611 1.418.053.215
Totalcheltuielideachiziie
728.610.670 709.139.345 2.471.009.274 2.706.277.453 3.199.619.944 3.415.416.798
iadministrare
Sursa:ASF
Ladatade31.12.2013structuracheltuielilordeachiziieiadministrareseprezintastfel:
Pentruactivitateadeasigurrigenerale,cheltuieliledeachiziieiadministrareraportatedesocietilede
asigurare aveau o valoare de 2.706.277.453 lei (79,24% din totalul nregistrat la nivelul ntregii piee), n
creterenominalcu9,52%fadeanul2012,ceeaceansemnatocreterecu5,33%ntermenireali.
Dinanalizapeclasedeasigurrigeneraleacheltuielilordeachiziieiadministrarearezultatccelemai
marivalorisuntaferenteclaseiXAsigurriderspunderecivilpentruvehicule(1.003.391.973lei),clasei
III Asigurri de mijloace de transport terestru, altele dect cele feroviare (741.621.496 lei) i
clasei VIII Asigurri de incendiu i alte calamiti naturale (458.781.518 lei). Valoarea cumulat a
cheltuielilor de achiziie i administrare realizate pentru cele dou clase auto (III i X) a fost de
1.745.013.469 lei, ceea ce a reprezentat 64,48% din totalul cheltuielilor de acest gen aferente ntregii
categoriideasigurrigeneralei41,29%dinprimelebrutesubscrisepentruceledouclase.
Comparativcuanul2012,cheltuieliledeachiziieiadministrarepentruclasaIIIAsigurridemijloacede
transportterestru,alteledectceleferoviare,aunregistratocreterenominalcu1,66%(ioscderecu
2,23%,ntermenireali).
77

Pe segmentul asigurrilor de rspundere civil pentru vehicule (clasei X), cheltuielile de achiziie i
administrareaunregistratocreterenominalcu19,17%(iocreterecu14,61%ntermenireali)fade
anul2012.
FiguraI50Evoluiacheltuielilordeachiziieiadministrarepentruasigurrigenerale
2.000
1.689
1.437
milioanelei
1.500
1.034 1.017
1.000 2012
2013
500
0
Cheltuielideachizitie Cheltuielideadministrare
Sursa:ASF
FiguraI51Structuracheltuielilordeachiziieiadministrarepeclasedeasigurrigenerale(%)
la31.12.2013
18,57
37,08
X
III
16,95 VIII
alteclase
27,40

Sursa:ASF
Pentruactivitateadeasigurridevia,cheltuieliledeachiziieiadministrareraportatepentruanul2013
sau situat la un volum de 709.139.345 lei (ceea ce reprezint 20,76% din totalul nregistrat la nivelul
pieei),fiindnscderenominalcu2,67%(scderecu6,40%ntermenireali)fadeanul2012.

Pentru clasa I Asigurri de via, anuiti i asigurri de via suplimentare, cheltuielile de achiziie i
administrare efectuate de societi au fost de 546.342.614 lei (77,04% din totalul aferent asigurrilor de
via),ncreterenominalcu3,50%(0,46%scderereal)fadeanul2012.
CheltuieliledeachiziieiadministrareaferenteclaseiIIIAsigurrideviaianuiticaresuntlegatede
fondurideinvestiiiauavutovaloareade113.779.642lei(16,05%dintotalulaferentasigurrilordevia),
nscderenominalcu24,31%fade2012,ceeaceansemnatoscdererealcu27,21%.
78

FiguraI52Evoluiacheltuielilordeachiziieiadministrarepentruasigurriledevia
450,00 415,54 400,80

400,00
350,00 313,07 308,34
300,00
milioanelei
250,00
2012
200,00
150,00 2013
100,00
50,00

Cheltuielideachizitie Cheltuielideadministrare

Sursa:ASF
FiguraI53Structuracheltuielilordeachiziieiadministrarepeclasedeasigurridevia(%)
la31.12.2013
6,91
AI
16,05
AIII
alteclase
77,04

Sursa:ASF
Cheltuielideachiziie
nanul2013,societiledeasigurriauraportatcheltuielideachiziienvaloarede1.997.363.583lei,nivel
ncreterenominalcu14,14%(ocreterecu9,77%ntermenireali)fadeanul2012.
Structurapecategoriideasigurareacheltuielilordeachiziieafosturmtoarea:
Pentruasigurrilegenerale,cheltuieliledeachiziieefectuatenanul2013aufostde1.689.019.311lei,
ncreterenominalcu17,55%(respectivocretererealde13,05%)fadeanul2012.Aceast
valoare reprezint 84,56% din totalul cheltuielilor de achiziie raportate de societi pentru
asigurrigeneraleiasigurridevia.
Pentru asigurrile de via, cheltuieliledeachiziieauavutovaloarede308.344.272lei(15,44%
din totalul cheltuielilor de achiziie raportate pentru ambele categorii de asigurare), n scdere
nominalcu1,51%(5,28%scderereal)fadeanul2012.

Cheltuielideadministrare
Cheltuieliledeadministrarenregistratedesocietiledeasigurarepentruanul2013,auavutovaloarede
1.418.053.215 lei, n scdere nominal cu 2,18% (scdere cu 5,92%, n termeni reali) fa de anul 2012.
Structuracheltuielilordeadministrare,peceledoucategoriideasigurare,afosturmtoarea:
79

Pentru asigurri generale, cheltuielile de administrare au avut o valoare de 1.017.258.142 lei,
reprezentnd 71,74% din totalul cheltuielilor de administrare, n scdere nominal cu 1,64%
(scderecu5,40%,ntermenireali)fadeanul2012.
Pentru asigurri de via, cheltuielile de administrare au avut o valoare de 400.795.073 lei,
reprezentnd 28,26% din totalul cheltuielilor de administrare, n scdere nominal cu 3,55%
(scderecu7,24%,ntermenireali),fadeanul2012.
TabelulI35Ratadauneiprincipalelorclasedeasigurrigenerale,nperioada20112013
2011 2012 2013

Clasa Rata Rata Rata Rata Rata Rata Rata Rata Rata
cheltuielilor daunei combinat cheltuielilor daunei combinat cheltuielilor daunei combinat
Totalasigurri
40,27% 73,20% 113,47% 38,90% 69,10% 108,00% 41,97% 71,60% 113,57%
generale,dincare:
ClasaIII 33,81% 84,18% 117,99% 35,19% 92,82% 128,01% 38,68% 89,43% 128,11%
ClasaVIII 46,03% 16,19% 62,22% 37,98% 25,34% 63,32% 43,71% 24,61% 68,32%
ClasaX 40,58% 103,46% 144,04% 41,05% 83,68% 124,73% 42,56% 88,37% 130,92%
Sursa:ASF
Pentrusectorulasigurrilorgenerale,ratacheltuielilor,calculatcaraportdintrecheltuieliledeachiziiei
administrareiprimelebrutectigateafostde41,97%,ncreterefadeceanregistratnanul2012,de
38,96%.
Ratadaunei,calculatcaraportdintredaunelebruteapruteiprimelebrutectigateafostde71,60%n
anul2013,fadenivelulde69,10%nregistratnanul2012,ncreterecu3,62%.
Rata daunei combinat pentru sectorul asigurrilor generale, calculat ca raport dintre daunele brute
aprute,cheltuielideachiziieiadministrareiprimelebrutectigateafostde113,57%nanul2013,fa
denivelulde108%nregistratnanul2012.
Din analiza pe clase de asigurri generale, se observ faptul c au fost nregistrate creteri ale acestui
indicatorattlanivelulclaseiIIIAsigurridemijloacedetransportterestru(alteledectferoviare),clasei
VIIIAsigurrideincendiuialtecalamitinaturale,ctilanivelulclaseiXAsigurriderspunderecivil
auto.PentruclaseleIIIiXratacombinatadauneiadepitpragulde100%,aceastaindicndfaptulc
pentruceledouclasesaunregistratpierderinrezultatultehnic.
4.9.Solvabilitateasocietilordeasigurare
Analiza gradului de solvabilitate, determinat pe fiecare categorie de asigurare, n conformitate cu

directiveleeuropeneaconstituitinanul2013oprioritatencadrulsupravegheriiprudeniale.
TabelulI36Evoluiavaloriimarjeidesolvabilitate(nlei)disponibilnregistratpentruasigurri
generaleiasigurridevia,nperioada31.12.200931.12.2013:
Marjadesolvabilitatedisponibil
Categoriideasigurri
31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013
Asigurrigenerale 2.012.033.024 2.125.511.889 2.038.318.791 1.939.918.788 944.286.575
Asigurridevia 1.199.193.246 1.219.431.465 1.028.915.044 1.062.053.390 899.672.499
Sursa:ASF
80

TabelulI37continuareTabelI36
Ritmdemodificare(%)
Categoriideasigurri
2010/2009 2011/2010 2012/2011 2013/2012 2013/2009
Asigurrigenerale 5,64 4,10 4,83 51,32 53,07
Asigurridevia 1,69 15,62 3,22 15,29 24,98
Sursa:ASF
Ladatade31.12.2013,valoareamarjeidesolvabilitatedisponibilaferentactivitiideasigurrigenerale
a nregistrat o scdere nominal cu 995.632.213 lei, respectiv cu 51,32%, fa de cea nregistrat pentru
data de 31.12.2012. Aceast situaie a fost generat n contextul rezultatului tehnic negativ nregistrat la
nivelulsectoruluiasigurrilorgeneralenanul2013.
Ladatade31.12.2013,valoareamarjeidesolvabilitatedisponibilaferentactivitiideasigurrideviaa
nregistratoscderenominalcu162.380.891lei,respectivcu15,29%,fadeceanregistratpentrudata
de31.12.2012.
Ladatade31.12.2013dintrunnumrde28desocieticarepracticasigurrigenerale:
6asiguratoriauungraddesolvabilitatepeste1,5;
16asiguratoriauungraddesolvabilitatecuprinsntre1,05i1,5;
3asiguratoriaugraduldesolvabilitatentre1i1,05;
3societinundeplinesccerinadesolvabilitate.Dintreacestea2seaflnproceduraderedresare
financiar, iar un asigurator ia majorat capitalul social n perioada urmtoare ndeplinind astfel
cerinadesolvabilitate.
Dintrecele17societicarepracticasigurridevia:
13asiguratoriauungraddesolvabilitatepeste1,5;
3asiguratoriauungraddesolvabilitatecuprinsntre1,05i1,5;
un asigurator nu ndeplinete cerina de solvabilitate, ca urmare a faptului c nu a obinut toate
aprobrilenecesaremajorriicapitaluluisocialpnlasfritulanului.
4.10.Rezultatelefinanciareirezultateletehnicealesocietilordeasigurare
Din centralizarea datelor nregistrate n situaiile financiare a societilor care au desfurat activitate de
asigurare n 2013, sa constatat c, la data de 31.12.2013, nregistrau rezultate nete pozitive (profit)
17societi,ntimpce20societiaunregistratpierdere.
Valoarea profitului, cumulat la nivelul ntregii piee, a fost de 222.215.253 lei, n cretere nominal cu
10,38%(ocreterecu6,16%,ntermenireali)fadenivelulnregistratnanul2012.Pierdereanregistrat
decele20societicareaudeclaratrezultatnetnegativafostde1.506.025.310lei,ncreterenominalcu
188,01%(ocreterecu176,99%,ntermenireali)fadepierdereanregistratnanul2012.
Lanivelulntregiipieedeasigurri,rezultatulnetalactivitiidinanul2013afostnegativ,pierdereatotal
situndusela1.283.810.057lei.
81

TabelulI38Rezultatulfinanciarnetnperioada20092013
An Rezultatulnetfinanciar(lei) Cretereabsolutfadeanulprecedent(lei)
2009 103.215.754 479.241.677
2010 41.369.241 61.846.513
2011 325.866.554 284.497.313
2012 321.586.576 4.279.978
2013 1.283.810.057 962.223.481
Sursa:ASF
n perioada 2009 2013, rezultatul financiar net la nivelul pieei asigurrilor a fost unul negativ. n anul
2013, sa constatat o cretere absolut semnificativ a pierderilor cu suma de 962.223.481 fa de cea
nregistratnanul2012.
La31.12.2013societateaAstraS.Anregistreazopierderenvaloarede813.640miilei,deinndastfelo
ponderentotalpierdereapieeiasigurrilorde54,03%.AsiromVIGS.A,BCRAsigurarideViataVIGS.Ai
OmniasigVIGS.Aaunregistratladatade31.12.2013cumulatopierderede467.952miileideinndastfel
oponderentotalpierdereapieeiasigurrilorde31,07%.
n ceea ce privete rezultatele tehnice obinute de societile de asigurare n 2013, distinct pentru
activitateadeasigurrigeneraleipentruceadesfuratpesegmentulasigurrilordevia,situaiaafost
urmtoarea:
Activitatea de asigurri generale anregistrato pierderepentrusocietiledeasigurare. Valoarea
cumulatapierderiinregistratnsituaiilefinanciarealeacestorsocietiafostde1.218.376.670lei.
Fadeanulanteriorseconstatodeteriorarearezultatuluitehniclanivelulactivitiideasigurri
generale.
TabelulI39Rezultatultehnicaferentactivitiideasigurrigenerale,nperioada20092013
Rezultatnetalactivitii(lei) Cretereabsolutfadeanulprecedent(lei)
An
Profit Pierdere Profit Pierdere
2009 111.273.144 432.143.703 91.211.936 436.789.725
2010 92.969.443 288.052.643 18.303.701 144.091.060
2011 102.973.139 591.573.238 10.003.696 303.520.595
2012 106.914.091 569.594.999 3.940.952 21.978.239
2013 106.847.209 1.325.223.879 66.882 755.628.880
Sursa:ASF
Asigurrile de via au fost profitabile pentru 12 societi, ale cror rezultate tehnice totalizeaz
149.091.189lei,nivelnscderecu15,91%fadeanul2012.Alte6societiaunregistratpierderi
dinactivitateadeasigurridevia,acrorvaloarecumulatseridicla75.488.139lei,nscdere
cu24,98%fade2012.Astfel,lanivelulntregiipieenanul2013,activitateadeasigurridevia
ageneratunrezultattehnicpozitivde73.603.050lei.Fadeanulanteriorseconstatoscderela
nivelulrezultatuluitehnicaferentactivitiideasigurrideviacu3.076.173lei.
TabelulI40Rezultatultehnicaferentactivitiideasigurridevia,nperioada20092013
Rezultatnetalactivitii(lei) Cretereabsolutfadeanulprecedent(lei)
An
Profit Pierdere Profit Pierdere
2009 248.736.055 92.078.859 109.541.331 38.926.012
2010 184.849.007 79.565.673 63.887.048 12.513.186
2011 167.437.329 81.622.444 17.411.678 2.056.771
2012 177.302.111 100.622.888 9.864.782 19.000.444
2013 149.091.189 75.488.139 28.210.922 25.134.749
Sursa:ASF
82

4.11.Analizaactivitiibrokerilordeasigurarei/saureasigurare
4.11.1.Activeleicapitalulsocialalbrokerilordeasigurarei/saureasigurare
Potrivit situaiilor financiare anuale transmise de 464 brokeri de asigurare i/sau reasigurare, valoarea
agregataactivelorbilanieredeinutedeacetia,ladatade31.12.2013,erade536.400.670lei,nscdere
nominalcu12,78%(14,11%scderereal)fadeanul2012(614.976.290lei).
Activecuovaloaremaimarede1.600.000leieraudeinutede50brokerideasigurarei/saureasigurare.
Valoareacumulataactivelordeinutedeacetiaafostde408.217.641lei,ceeacereprezint76,10%din
valoarea total a activelor bilaniere deinute de brokerii de asigurare i/sau reasigurare la data de
31.12.2013.
La aceeai dat, valoarea cumulat a capitalurilor sociale subscrise de brokerii de asigurare era de
24.704.222 lei n cretere nominal cu 10,08% (8,40% cretere reala), fa de anul 2012 (22.442.157 lei).
Valoareacumulatacapitalurilorsocialevrsatedectrebrokeriideasigurareerade24.686.222lei.
Diferena de 18.000 lei dintre valoarea capitalului social subscris i cea a capitalului subscris i vrsat, a
rezultatdinsumasubscrisinevrsatdectreSCRomInsuranceBrokerdeAsigurareSRLpnladata
aprobriimajorriicapitaluluisocialdectredireciadespecialitatedincadrulASF.
Unnumr de50 brokeri deasigurarei/saureasigurareauraportatcapitalsocialcuvalori cuprinsentre

85.000leii2.766.740lei,deinndoponderede53,00%dinvaloareatotalacapitalurilorsocialeladata
de31.12.2013(24.704.222lei),respectivvaloareade13.093.872lei.
FiguraI54Evoluiaactivuluibilanieriacapitaluluisocialsubscrisnperioada20112013
700
614,98
Mil.lei
600 545,72 536,40

500
400 2011
300 2012
200 2013
100 26,48 22,44 24,70

0
ActivBilanier Capitalsocialsubscris

Sursa:ASF
4.11.2.Primedeasigurareintermediate
Brokeriideasigurarei/saureasigurare,persoanejuridiceautorizatencondiiileLegiinr.32/2000privind
activitateadeasigurareisupraveghereaasigurrilor,cumodificrileicompletrileulterioare,negociaz
pentru clieni, persoane fizice sau juridice, asigurai ori poteniali asigurai, ncheierea contractelor de
asiguraresaudereasigurareiacordasistennainteipedurataderulriicontractelororinlegturcu
83

regularizarea daunelor, dup caz, determinnd circumstanele producerii daunei, mrimea acesteia, fac
recomandrireferitoarelarspundereaasigurtorului.
La data de 31.12.2013, au transmis raportri tehnice referitoare la volumul primelor intermediate un

numr de445debrokeri deasigurare i/saureasigurare,dincarerezult c valoareatotalaacestoraa
fost de 3.928.510.997 lei, din care 3.830.266.198 lei pentru asigurri generale i 98.244.799 lei pentru
asigurri de via. Comparativ cu anul 2012, cnd valoarea acestor prime a fost de 3.603.663.044 lei, sa
nregistratocreterenominalde9,01%(4,84%cretereantermenireali).
Raportnd valoarea primelor intermediate de brokerii de asigurare i/sau reasigurare la totalul primelor
brutesubscrisedectreasigurtoripentruasigurrigeneraleiasigurridevia(8.124.654.841),rezult
cnanul2013brokeriideasigurarei/saureasigurareauintermediat48,35%dinvolumultotalalprimelor
brutesubscriselanivelulpieeideasigurri(59,01%pentruasigurrigeneralei6,01%pentruasigurride
via).Astfel,graduldeintermediereacrescutcu4,7puncteprocentuale,fadeanul2012.
Unnumrde50brokerideasigurareauintermediatprimedeasigurarenvaloarede2.781.592.534lei,cu
valoricuprinsentre16.000.000leii242.000.000lei.Pondereaacestorantotalulprimelorintermediatela
nivelul pieei de brokeraj (3.928.510.997 lei), n anul 2013, a fost de 70,81%, n cretere cu 1,49 puncte
procentualefadeanulprecedent(69,32%).
TabelulI41Situaiabrokerilordeasigurarecucelmaimarevolumdeprimeintermediateiponderealor
ntotalpian2013
Nr. Totalprime cotade

DenumireBrokerdeAsigurare
crt. intermediate pia(%)
1 SAFETYBROKERDEASIGURARESRL 242.484.259 6,17
2 MARSHBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 234.587.241 5,97
3 PORSCHEBROKERDEASIGURARESRL 151.759.889 3,86
4 DESTINEBROKERDEASIGURARESRL 146.448.546 3,73
5 UNICREDITINSURANCEBROKERSRL 141.471.790 3,60
6 TRANSILVANIABROKERDEASIGURARESRL 132.526.388 3,37
7 AONROMANIABROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 94.923.261 2,42
8 CAMPIONBROKERDEASIGURARESRL 77.821.496 1,98
9 RCIBROKERDEASIGURARESRL 76.531.712 1,95
10 MILLENIUMINSURANCEBROKER(MIB)SA 76.103.809 1,94
11 UNITYBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 72.017.575 1,83
12 GRASSAVOYEROMANIABROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 66.335.060 1,69
13 DAWMANAGEMENTBROKERDEASIGURARESRL 63.413.661 1,61
14 INTERBROKERDEASIGURARESRL 62.758.165 1,60
15 D&CAINSURANCEBROKERSRL 62.568.365 1,59
16 BUSINESSWIDEBROKERDEASIGURARESRL 60.147.649 1,53
17 DOMASINSURANCEBROKERDEASIGURARESRL 53.504.932 1,36
18 MAXYGOBROKERDEASIGURARESRL 49.847.313 1,27
19 SRBABROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 48.690.392 1,24
20 OTTOBROKERDEASIGURARESRL 47.631.193 1,21
21 ALPINABROKERDEASIGURARESRL 47.627.515 1,21
22 PROFESSIONALBROKERDEASIGURARESRL 45.545.634 1,16
23 VBLBROKERDEASIGURARESRL 44.050.604 1,12
24 RAIFFEISENBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 40.886.752 1,04
25 PIRAEUSINSURANCEREINSURANCEBROKERROMANIASRL 39.661.438 1,01
26 MERCEDESBENZINSURANCEBROKERSRL 36.599.551 0,93
27 PINTILIEBROKERDEASIGURARESRL 36.426.176 0,93
28 STARBROKERDEASIGURARESRL 34.900.117 0,89
29 GLOBALASSURANCEBROKERDEASIGURARESRL 33.389.276 0,85
30 VECTORBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 32.452.170 0,83
31 ASICONSBROKERDEASIGURARESRL 31.804.433 0,81
84

Nr. Totalprime cotade
DenumireBrokerdeAsigurare
crt. intermediate pia(%)
32 AMSTERDAMBROKERDEASIGURARESRL 28.234.411 0,72
33 OXIGENINSURANCEBROKERDEASIGURARESRL 25.912.109 0,66
34 ACTIVASIGURARIBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 25.426.589 0,65
35 ROMINSURANCEBROKERDEASIGURARESRL 23.980.682 0,61
36 ASIGESTBROKERDEASIGURAREREASIGURARESA 23.735.536 0,60
37 INTERCAMBROKERDASSURANCESRL 22.997.234 0,59
38 LACOLIBROKERDEASIGURARESRL 22.375.965 0,57
39 PRESTIGEINSURANCEBROKERDEASIGURARESRL 21.595.568 0,55
40 ASKOASSEKURANZBROKERDEASIGURARESRL 20.792.765 0,53
41 PSGINSURANCEBROKERSRL 19.444.358 0,49
42 EXPERTBROKERDEASIGURARESRL 19.398.258 0,49
43 STEINBESTASIGINSURANCEBROKERSRL(ANTERIORSTEININSURANCE) 18.612.536 0,47
44 KUNDENBROKERDEASIGURARESRL 18.570.543 0,47
45 ZURICHBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 18.453.270 0,47
46 AUSTINSURANCEBROKERDEASIGURARESRL 18.063.890 0,46
47 IVECOCAPITALBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 17.887.906 0,46
48 SUDASIGBROKERDEASIGURARESRL 17.441.901 0,44
49 ORIZONTBROKERDEASIGURAREREASIGURARESA 17.291.845 0,44
50 TITANBROKERDEASIGURARESRL. 16.460.806 0,42
Totalprimeintermediatedeprimii50brokerideasigurare 2.781.592.534 70,79
Primeintermediatederestulbrokerilordeasigurare 1.146.918.463 29,21
Totalgeneralprimeintermediate 3.928.510.997 100,00
Sursa:ASF
Pentru activitatea de regularizare a daunelor, 7 brokeri de asigurare i/sau reasigurare au raportat o

valoareadaunelorregularizatensumde72.767.497lei.Comparativcuanul2012(58.436.799lei),acest
nivel reprezint o cretere nominal de 24,52%, creterea real fiind de 19,75%. Raportnd valoarea
daunelorregularizatedebrokeriideasigurarelatotalulindemnizaiilorpltitedeasigurtorinanul2013
pentru asigurri generale (4.217.170.526 lei), rezult c brokerii de asigurare i/sau reasigurare au
regularizat1,72%dindauneleprodusenacestsectordeactivitate.
FiguraI55Evoluiaprimelorintermediatedebrokeriideasigurareiadaunelorregularizate
nperioada20112013
4.500
3.928,51
Mil.lei
4.000 3.603,66
3.500 3.115,07
3.000
2.500 2011
2.000 2012
1.500
2013
1.000
500 47,98 58,44 72,76
0
Valoareaprimelorintermediate Valoareadaunelorregularizate

Sursa:ASF
85

4.11.3.Venituriledinactivitateadeintermedierenasigurri
Ladatade31.12.2013,464brokerideasigurarei/saureasigurareaunregistratiraportatovaloaretotal
aveniturilordinactivitateadeintermedierenasigurrinsumade795.634.830lei,ncreterenominalcu
11,55%fadeanul2012(713.274.641lei).Cretereantermenirealiafostde7,28%.
Structura veniturilor din activitatea de intermediere n asigurri, la data de 31.12.2013 pe categorii de

venituri,seprezintastfel:
771.952.444 lei venituri obinute din negocierea contractelor de asigurare i reasigurare au fost
raportate de 455 brokeri de asigurare, reprezentnd 97,02% din totalul veniturilor obinute din
activitatea de intermediere n asigurri. Comparativ cu anul 2012 (690.195.327 lei), nivelul acestor
veniturianregistratocreterenominalcu11,85%(7,57%ntermenireali);
4.991.869leivenituriobinutedinefectuareainspeciilorderisc,careaufostraportatede7brokeri
de asigurare i/sau reasigurare. Valoarea acestor venituri a reprezentat 0,63% din total venituri din
activitateadeintermedierenasigurri.Comparativcuanul2012(3.227.540lei),aceastcategoriede
veniturianregistratocreterenominalde54,66%(48,74%,creterentermenireali);
12.557.077 lei venituri obinute din regularizri de daune, care au fost raportate de 16 brokeri de
asigurare i/sau reasigurare. Valoarea acestor venituri a reprezentat 1,58% din total venituri din
activitatea de intermediere n asigurri. Fa de perioada precedent a anului 2012 (12.297.112 lei),
veniturile obinute din regularizri de daune au nregistrat o cretere nominal de 2,11% (1,80%
scderentermenireali);
312.116 lei venituri din comisariat de avarii, care au fost raportate de 7 brokeri de asigurare i/sau
reasigurare.Valoareaacestorveniturianregistratocreterenominalcu0,77%(3,10%scdereareal)
comparativcuanulprecedent(309.744lei).Pondereaacesteicategoriideveniturinanul2013,ntotal
venituridinactivitateadeintermedierenasigurriafostde0,04%;
5.821.324 lei venituri obinute din alte activiti n legtur cu obiectul de activitate, care au fost
raportatede50brokerideasigurarei/saureasigurare.Valoareaacestorveniturianregistratoscdere
nominal fa de anul 2012 (7.244.918 lei) cu 19,65% (22,73% scdere n termeni reali). Ponderea
acestorveniturintotalvenituridinactivitateadeintermedierenasigurriafostde0,73%.
La data de 31.12.2013, un numr de 50 de brokeri de asigurare au raportat venituri din activitatea de

intermediere n asigurri cu valori de peste 3.300.000 lei. Cumulat, valoarea acestora a totalizat
574.038.444lei,ceeaceareprezentat72,15%dinvaloareatotalaveniturilorobinutedinactivitateade
intermedierenasigurri,respectiv795.634.830lei.
TabelulI42Brokeriideasigurarecareauraportatveniturimaimaride3.300.000lein2013
Venituridin Venituri
Venituridinnegocierea Venituridin Venituri
Nr. Totaldin efectuarea din
DenumireBrokerdeAsigurare contractelordeasigurarei regularizrin dinalte
crt. care: inspeciilor comisariat
reasigurare cazdedaune activiti
derisc deavarii
1 SAFETYBROKERDEASIGURARESRL. 46.869.734 46.869.734 0 0 0 0
2 DESTINEBROKERDEASIGURARESRL. 33.724.914 33.724.914 0 0 0 0
3 TRANSILVANIABROKERDEASIGURARESRL. 32.387.968 32.387.968 0 0 0 0
MARSHBROKERDEASIGURARE
4 31.608.164 31.042.457 0 34.331 0 531.376
REASIGURARESRL.
5 UNICREDITINSURANCEBROKERSRL. 28.623.666 28.623.666 0 0 0 0
UNITYBROKERDEASIGURARE
6 23.590.383 23.590.383 0 0 0 0
REASIGURARESRL
86

derisc deavarii
7 PORSCHEBROKERDEASIGURARESRL. 22.731.100 20.977.727 0 0 0 1.753.373
8 RCIBROKERDEASIGURARESRL. 20.688.581 20.688.581 0 0 0 0
9 CAMPIONBROKERDEASIGURARESRL. 17.925.185 17.925.185 0 0 0 0
10 MILLENIUMINSURANCEBROKER(M.I.B.)SA 14.949.253 14.949.253 0 0 0 0
11 INTERBROKERDEASIGURARESRL. 14.818.936 14.818.936 0 0 0 0
PIRAEUSINSURANCEREINSURANCEBROKER
12 14.366.697 14.366.697 0 0 0 0
ROMANIASRL
DAWMANAGEMENTBROKERDE
13 13.707.671 13.707.671 0 0 0 0
ASIGURARESRL.
14 BUSINESSWIDEBROKERDEASIGURARESRL. 13.173.407 13.173.407 0 0 0 0
AONROMANIABROKERDEASIGURARE
15 12.787.211 11.184.293 0 0 0 1.602.918
REASIGURARESRL
DOMASINSURANCEBROKERDEASIGURARE
16 12.760.792 12.760.792 0 0 0 0
SRL.
17 MAXYGOBROKERDEASIGURARESRL. 11.393.636 11.393.636 0 0 0 0
18 ALPINABROKERDEASIGURARESRL. 11.085.364 11.085.364 0 0 0 0
19 AMSTERDAMBROKERDEASIGURARESRL. 10.926.934 10.926.934 0 0 0 0
20 D&CAINSURANCEBROKERSRL. 10.852.420 10.826.739 0 0 0 25.681
GRASSAVOYEROMANIABROKERDE
21 10.502.195 10.502.195 0 0 0 0
ASIGURAREREASIGURARESRL.
22 OTTOBROKERDEASIGURARESRL. 10.314.996 10.231.798 0 0 0 83.198
23 PROFESSIONALBROKERDEASIGURARESRL. 9.847.555 9.847.555 0 0 0 0
SRBABROKERDEASIGURARE
24 9.669.743 9.669.743 0 0 0 0
REASIGURARESRL
AVUSINTERNATIONALBROKERDE
25 7.972.027 0 0 7.972.027 0 0
ASIGURAREREASIGURARESRL.
RAIFFEISENBROKERDEASIGURARE
26 7.668.119 7.663.736 0 0 0 4.383
REASIGURARESRL.
27 STARBROKERDEASIGURARESRL. 7.490.784 7.490.784 0 0 0 0
28 PINTILIEBROKERDEASIGURARESRL. 7.461.859 7.461.859 0 0 0 0
29 VBLBROKERDEASIGURARESRL 6.985.019 6.985.019 0 0 0 0
GLOBALASSURANCEBROKERDE
30 6.863.995 6.863.513 0 0 0 482
ASIGURARESRL.
31 ASICONSBROKERDEASIGURARESRL. 6.497.415 6.497.415 0 0 0 0
OXIGENINSURANCEBROKERDE
32 6.041.413 6.041.413 0 0 0 0
ASIGURARESRL.
VECTORBROKERDEASIGURARE
33 5.885.396 5.885.396 0 0 0 0
REASIGURARESRL
ZURICHBROKERDEASIGURARE
34 5.746.858 5.646.788 0 0 0 100.070
REASIGURARESRL
35 DEXASIGBROKERDEASIGURARESRL. 5.468.506 5.466.031 0 2.475 0 0
36 MERCEDESBENZINSURANCEBROKERSRL. 5.217.715 5.217.715 0 0 0 0
ACTIVASIGURARIBROKERDEASIGURARE
37 4.847.985 4.847.985 0 0 0 0
REASIGURARESRL.
ROMINSURANCEBROKERDEASIGURARE
38 4.829.470 4.829.470 0 0 0 0
SRL.
39 LACOLIBROKERDEASIGURARESRL. 4.577.693 4.577.693 0 0 0 0
ASIGESTBROKERDEASIGURARE
40 4.467.322 4.458.478 0 0 0 8.844
REASIGURARESA
PRESTIGEINSURANCEBROKERDE
41 4.368.489 4.368.489 0 0 0 0
ASIGURARESRL
42 INTERCAMBROKERDASSURANCESRL. 3.999.727 3.999.727 0 0 0 0
43 EXPERTBROKERDEASIGURARESRL. 3.906.704 3.906.704 0 0 0 0
44 TITANBROKERDEASIGURARESRL. 3.847.122 3.847.122 0 0 0 0
AXASIGBROKERDEASIGURARE
45 3.612.916 3.612.916 0 0 0 0
REASIGURARESRL
ORIZONTBROKERDEASIGURARE
46 3.611.083 3.611.083 0 0 0 0
REASIGURARESA
GLOBASIG2002BROKERDEASIGURARE
47 3.367.008 3.367.008 0 0 0 0
REASIGURARESRL.
CORISROUMANIE,BROKERDEASIGURARE
48 3.358.062 78.532 0 2.913.576 231.454 134.500
REASIGURARESRL.
49 PSGINSURANCEBROKERSRL. 3.338.190 3.312.865 0 22.120 0 3.205
50 SUDASIGBROKERDEASIGURARESRL. 3.301.062 3.301.062 0 0 0 0
87

derisc deavarii
Totalvenituridinactivitateadeintermedieren
asigurriaferenteprimilor50brokeride 574.038.444 558.614.431 0 10.944.529 231.454 4.248.030
asigurare
Venituridinactivitateadeintermedieren
221.596.386 213.338.013 4.991.869 1.612.548 80.662 1.573.294
asigurripentrurestulbrokerilordeasigurare
Totalgeneralvenituridinactivitateade
795.634.830 771.952.444 4.991.869 12.557.077 312.116 5.821.324
intermedierenasigurri
Sursa:ASF
FiguraI56Structuraveniturilordinactivitateadeintermedierenasigurriladatade31.12.2013
0,04%
1,58%
0,73% Venituridinnegociereacontractelor
0,63% deasigurareireasigurare
Venituridinefectuareainspeciilor
derisc
Venituri din regularizri n caz de

daune
Venituridincomisariatdeavarii
97,02%
Venituri din alte activiti n legatur

cu obiectul de activitate

Sursa:ASF
FiguraI57Evoluiaveniturilordinactivitateadeintermedierenasigurriobinutedebrokeriide
asigurarenperioada20112013
900
795,63 771,95
Mil.lei
800 713,27 690,20

700
604,80 582,71
600
500
400 2011
300 2012
200 2013
100 22,09 23,08 23,68

0
Totaldincare: Venituridinnegocierea Altecategoriidevenituriin
contractelordeasigurarei legaturacuobiectulde
reasigurare activitate

Sursa:ASF
88

4.11.4.Rezultatelefinanciarealebrokerilordeasigurarei/saureasigurare
n urma centralizrii datelor nregistrate n situaiile financiare anuale ale brokerilor de asigurare i/sau
reasigurare,arezultatcladatade31.12.2013aunregistratprofitunnumrde339brokeri,iarunnumr
de125brokerideasigurareaunregistratpierdere.
Valoareaprofituluicumulatlanivelulpieeidebrokerajafostde130.524.503lei,nivelnscderenominal
cu10,92%fadeanul2012(146.519.742lei),ntermenireali,scdereafiindde14,33%.
Un numr de 50 brokeri de asigurare i/sau reasigurare au nregistrat profituri cu valori cuprinse ntre
220.000 lei i 19.500.000 lei. Valoarea cumulat a acestora a fost de 116.435.942 lei, ceea ce reprezint
89,20%dinvaloareaprofituluitotalnregistratdebrokeriideasigurarei/saureasigurare(130.524.503lei).
Valoareacumulatapierderiinregistratlanivelulpieeidebrokerajnasigurriafostde16.224.819lei,
nivelncreterenominalcu29,25%(24,30%creterereal),comparativcuanul2012(12.552.856lei).
FiguraI58Evoluiarezultatelorfinanciarenregistratedebrokeriideasigurare,nperioada20112013
160 146,52
141,13
Mil.lei
130,52
140
120
100
2011
80
2012
60
2013
40
13,53 12,55 16,22
20
0
Profit Pierdere

Sursa:ASF
4.11.5.Activitateadeintermediereaproduselordepensiifacultative
n temeiul prevederilor art. 35 alin.(19) din Legea nr.32/2000 privind activitatea de asigurare i
supravegherea asigurrilor, cu modificrile i completrile ulterioare, precum i a normelor emise de
ASF/CSA,brokeriideasigurarei/saureasigurarepotintermedia,nconformitateculegislaiaspecificn
vigoare, i produse ale fondurilor de pensii facultative i au obligaia de a transmite anual situaia
comisioanelorncasatedinaceastactivitate.
La data de 31.12.2013, 14 brokeri de asigurare i/sau reasigurare au raportat venituri ncasate din pensii
facultative.Valoareatotalaacestorvenituriafostde1.188.417lei,nivelncreterenominalcu105,25%
(97,39%cretereareal)fadeanul2012(579.029lei).
89

TabelulI43Situaiaveniturilorobinutenanul2013debrokeriicareintermediazpensiifacultative
Nr. Totalcomisionncasatla
Denumirebrokerdeasigurare
crt. datade31.12.2013
1 DESTINEBROKERDEASIGURARESRL. 513.405
2 OVBALLFINANZROMANIABROKERDEASIGURARESRL. 227.001
3 MARSHBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL. 208.915
4 CAMPIONBROKERDEASIGURARESRL. 96.980
5 AMSTERDAMBROKERDEASIGURARESRL. 44.198
6 HERMANNSTADTBROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL. 42.675
7 PIRAEUSINSURANCEREINSURANCEBROKERROMANIASRL 19.945
8 MAXYGOBROKERDEASIGURARESRL. 16.000
9 AONROMANIABROKERDEASIGURAREREASIGURARESRL 9.345
10 MONEYCOACHBROKERDEASIGURARESRL. 4.575
11 EXABROKERDEASIGURARESRL. 2.035
12 QUALITYASIGBROKERDEASIGURARESRL. 1.501
13 ASTOPBROKERDEASIGURARESRL. 1.010
14 FEHUBROKERDEASIGURARESRL. 832
Total 1.188.417
Sursa:ASF
90

5.EVOLUIAPIEEIDECAPITALDINROMNIA
5.1.Tendineleanului2013pepiaadecapitalromneasc
nceeacepriveteindicatoriicantitativi,anul2013afostpozitivpentrucelemaimultesegmentealepieei
de capital din Romnia. Performana indicilor principali ai pieei de capital romneti a fost pozitiv,
superioarinflaieiiprintrecelemairidicatedintreindiciieuropenianalizai.Numruldecompaniilistate,
capitalizareailichiditateapieeiaunregistratcreteri.Interesulinvestitorilorfadepieeleemergentei
defrontierdinEuropasameninutcaurmareapreuriloratractivenraportcuevalurileactiveloricu
percepiareferitoarelariscuri,npofidasemnalelorFEDdenscrierepeotraiectoriedediminuaregradual
astimulilormonetari.Aceastaaconduslaintrrinetedecapitaldelanerezideninvaloaresemnificativ
mairidicatcomparativcuaniianteriori.Ofertelepublicedeaciuniiobligaiunidinadouaparteaanului
aumobilizatsumeimportanteiauavutsusinereainvestitorilorderetail.Activelefondurilordeschisede
investiii au continuat creterea accelerat din anii anteriori. Numrul de investitori activi rmne redus
raportatlapopulaiarii.
Deiaufostdoulistridesuccesalecompaniilordestat,niciocompanieprivatdeanvergurnuareuit
listarealabursnanul2013.Multesectoareimportantealeeconomieisuntfoarteslabsaunusuntdeloc
reprezentate la burs, ceea ce face ca opiunile de diversificare a portofoliilor s fie limitate. Prea puini
dintre intermediarii autorizai i asum rolul de a transforma piaa prin listarea de noi companii private,
educareainvestitoriloripromovareabunelorpractici.
n anul 2013, statutul pieei RASDAQ nu a fost nc clarificat la nivel legislativ, proiectul de autorizare n
Romnia a unei contrapri centrale i a unui registru de tranzacii nc nu sa concretizat, iar piaa
contractelorforexrollingspot14rmnencnereglementatipermiteunorintermediarineautorizais
comitabuzurifadeinvestitoriineiniiai.
Princomparaiecusistemulconturilorindividualeutilizatnaniianteriori,mecanismeledetranzacionare
pe baza conturilor globale 15 din prezent permit investitorilor instituionali s opereze mai facil.
Din perspectiva persoanelor fizice ns, conturile globale prezint transparen redus i riscuri
operaionalemairidicate,nspecialrisculdefraud.Dinacestmotiv,daridincauzaunuinivelsczutal
guvernanei din partea unor intermediari autorizai, au existat n anul 2013 unele cazuri de furturi de
aciuni i bani din conturile investitorilor sau de executare de tranzacii neautorizate de clieni pe care
activitatea de supraveghere a ASF i a altor instituii ale pieei nu a reuit s le previn. Ca urmare,
ncredereaparticipanilorlapianmecanismeleiinstituiilepieeidecapitalafostafectat.
Practica dificil a mprumuturilor de aciuni i a vnzrilor n lips (shortselling) care ngreuneaz mult
activitiledeformatordepiaidefurnizordelichiditate,contribuielareducerealichiditiitranzaciilor
14
TranzaciiledetipFOREXsuntsimilarecuceledetipCFD,nssedesfoarpepiaamonedelordeschimb.Piaatranzaciilorcu
monedadeschimb(numitipiaaFOREX,piaaFXsaupiaamonedeideschimb)esteopiafinanciarglobalncadrulcreia
sunttranzacionatetoatemonedelestatelorlumii.ASFaemisoalertcuprivirelaproduselefinanciaredetipulforexrollingspot
http://www.asfromania.ro/index.php/component/content/article/78protectiaconsumatorilor/1904deceemitemaceastaalerta.
15
ncepndcudatade01.02.2012,sistemuldeconturiglobaleimecanismfrprevalidareafostextinspentrutoateinstrumentele
financiaretranzacionatencadrulpieeireglementatelavedereadministratedeBVB.nlunanoiembrie2012,CNVMacreatcadrul
regulamentar pentru extinderea conturilor globale i mecanismului fr prevalidare i pentru Piaa RASDAQ i piaa valorilor
mobiliarenecotate,iaracestsistemafostgeneralizatpetoatepieelelavederealeBVBncepndcu14.01.2013.
91

cu instrumente financiare derivate simple, destinate mai ales managementului riscurilor, precum
contractelefuturesioptionsavnddreptactivsuportindiciibursierilocali,cursuldeschimbEUR/RON,rata
dobnziiimrfuri.
Costuriletranzacionrii16pepiaadecapitaldinRomniasuntncridicatencomparaiecumulteburse
dinregiune,proceduriledendeplinireaobligaiilorfiscalesuntgreoaie,practicaintermediarilor,custozilor
iemitenilorcuprivireladeschidereadeconturiiexercitareadrepturiloracionarilornuesteunitar,unii
emiteni nu respect drepturile acionarilor minoritari, iar procedurile de derulare a ofertelor publice ar
puteasuferimodificricaresreducdurataicosturileaferente.
Experienaanului2013areconfirmatcRomniaarenevoiedeodezvoltarerobustapieeidecapital,nu
doarcantitativ,conjuncturalideterminatdefactori exogeni(tendinaburselorinternaionale,decizii
alestatului), ciistructural,printransformareintern,ntrireainstituiiloriaconduiteiindeplinirea
roluluifundamentaldefinanareaeconomiei.
5.2.BursadeValoriBucureti(BVB)
PiaareglementatadministratdeBursadeValoriBucureti(BVB)aavutotendindecreteresimilar
cu cea a marilor piee bursiere i regionale fiind influenat exogen de msurile bncilor centrale
responsabileiendogendeniveluldecreterealeconomieiromneti.
OfertelepublicealeTransgaz,NuclearelectricaiRomgaz,ncheiatecusucces,transferulConpetpepiaa
reglementat i dinamica preurilor au fost principalii factori care au condus n anul 2013 la creterea
capitalizriibursiereaBVBcu48,7%fadeanulanterior.ValoareanominalacapitalizriiBVBrmnei
n2013subnivelurileatinsedealtebursedinregiune,precumVaroviasauPraga.
FiguraI59EvoluiaindicilorBVBnperioada FiguraI60Evoluian2013aindiceluiBETia
20092013 principalilorindiciinternaionali
300 130 500,00
125 450,00
400,00
250 120
350,00
115 300,00
200
110 250,00
105 200,00
150
150,00
100
100,00
100 95 50,00
90 0,00
50
0
ian.2009 ian.2010 ian.2011 ian.2012 ian.2013
IndicedeIncertitudine DAX30Performance
BET BETC BETFI
DowJones BET
BETXT BETNG BETBK
Sursa:BVB Sursa:ThomsonReutersDatastream,policyuncertainty.com,
calculeASF
16
aufostoperateunelereducerialecomisioanelor
92

Contextul global a fost favorabil n ceea ce privete evoluiile burselor. Pe pieele mature din Europa
indiceleXetraDaxanregistratceamaimarecretere,deaproximativ26%,ntimpcenSUAindiceleDow
Jonessaapreciatcu27%.IndiceledeincertitudinecalculatpentruEuropaafostrelativsczutcuexcepia
lunilormartieioctombrie.Cretereaindiceluinlunaoctombrieseexplicprinamplificareaincertitudinii
referitoare la politica de reducere (tapering) a programului FED de cumprare de active financiare
garantate cu ipoteci17. Descreterea volatilitii pe piee i diminuarea riscurilor sistemice n Europa ca
urmare a politicilor macroprudeniale ale Bncii Centrale Europene a creat un climat macroeconomic
favorabilpentrupieelebursiere.
Creterea nregistrat de indicele BET a situat BVB pe locul al doilea n regiune, fiind depit doar de
creterea bursei din Bulgaria. Dup un debut pozitiv n lunile ianuarie i februarie, la BVB a urmat o
perioadsemnificativdecoreciialepreurilor.nceadeadoujumtateaanuluinsBVBanregistrato
tendinascendentiocretereacorelaiilorcupieeleinternaionalemature.
TabelulI44EvoluiacomparativaBVBiaburselordinregiune
Bursa Indicedereferin Valoareindice2013 Variaiaanual(%)
WarsawStockExchange WIG20 2.400,98 7,00
CEESEGPragueStockExchange PX 989,04 4,80
CEESEGBudapestStockExchange BUXIndex 18.564,08 2,20
BursadeValoriBucureti BET 6.493,79 26,10
BulgarianStockExchange SOFIX 491,52 42,30
CEESEGLjubljanaStockExchange SBITop 655,66 3,20
BratislavaStockExchange SAX 197,76 2,90
Sursa:FederationofEuropeanSecuritiesExchanges
Raportat la capitalizarea bursier, BVB se afl pe locul patru n regiune, urcnd n clasament n urma
evoluieipozitivedinanul2013.
TabelulI45PrincipaliiindicatoridepiaaiburselordinCEE(2013)
Capitalizare Capitalizarebursier Valoareamedie
Valoareamediezilnica
bursier companiilocale zilnicatranzaciilor
Bursa tranzaciilorCompaniilocale
companiilocale (variaieanual companiilocale2013
(variaieanual2013/2012)
(mil.EUR) 2013/2012) (mil.EUR)
WarsawStockExchange 148.678,04 12,40% 247,26 23,73%
CEESEGPragueStockExchange 21.990,78 14,80% 21,15 31,42%
CEESEGBudapestStockExchange 14.355,45 6,90% 31,20 8,69%
BursadeValoriBucureti 17.833,82 48,70% 6,88 12,97%
BulgarianStockExchange 5.092,86 1,40% 2,66 137,50%
CEESEGLjubljanaStockExchange 5.173,10 5,30% 1,21 1,63%
BratislavaStockExchange 4.075,22 0,50% 0,32 37,25%
Sursa:FederationofEuropeanSecuritiesExchanges
Ceamai bunevoluieanregistratoindiceleBET(+26,1%),ntimp cecretereaceamairedusafost a

indiceluiBETNG(+6,1%)conformtabeluluidemaijos.
17
Activefinanciarecuipotecicaactivsuport(Mortgagebasedsecurities).
93

TabelulI46DinamicaindicilorBVBnultimii5ani
2009 2010 2011 2012 2013
Indice Valoare Valoare Variaie Valoare Variaie Valoare Variaie Valoare Variaie
Dec2011 Dec2010 % Dec2011 % Dec2012 % Dec2013 %
BET18 4.690,57 5.268,61 12,3 4.336,95 17,7 5.149,56 18,7 6.493,79 26,1
BETC19 2.714,77 3.111,17 14,6 2.621,41 15,7 2.786,11 6,3 3.344,38 20,0
BETFI20 23.885,96 21.980,58 8,0 19.341,5 12,0 25.375,38 31,2 31.291,82 23,3
BETXT21 461,95 470,61 1,9 405,62 13,8 486,44 19,9 600,27 23,4
BETNG22 596,16 771,97 29,5 612,35 20,7 628,34 2,6 666,73 6,1
BETBK23 1.059,46 1.261,74 19,1
ROTX24 9.674,67 10.864,58 29,5% 8.038,92 26,0% 10.377,42 29,1% 12.941,72 24,7%

FiguraI61Evoluiacapitalizriiiavaloriimediizilnicede
tranzacionarelaBVBnperioada20092013
150.000 50
40 Noile listri au contribuit la creterea
100.000 30 capitalizrii, ns au condus la o
20 scdere a freefloatului mediu,
50.000
10 ntruct a sporit ponderea emitenilor
0 0
cu grad ridicat de concentrare a
2009 2010 2011 2012 2013
acionariatului25.
Capitalizare (mil.lei) Valoare medie zilnica (mil.lei)

Sursa:BVB
Bursa de Valori Bucureti (BVB) administreaz o pia reglementat la vedere, o pia reglementat la
termen, seciunea de pia RASDAQ, precum i un sistem alternativ de tranzacionare. Tranzaciile
efectuate la BVB se desfoar prin sistemul electronic de tranzacionare Arena, care asigur preluarea
electronicaordinelorintrodusedeintermediariiautorizaiiexecuiatranzaciilorpepieeleadministrate
deBVB.
18
BETesteunindicedepreponderatcucapitalizareafreefloatuluicelormailichide10companiilistatepepiaareglementatBVB
19
BETCesteindicelecompozitalpieeiBVB.ElreflectevoluiapreurilortuturorcompaniilorlistatepepiaareglementatBVB,
CategoriaIiII,cuexcepiaSIFurilor.BETCesteunindicedepreponderatcucapitalizareadepiaacompaniilordincomponenasa.
20
BETFIesteprimulindicesectorialalBVBireflecttendinadeansambluapreurilorfondurilordeinvestiiifinanciare(SIFurilor)
tranzacionate pe piaa reglementat BVB. Ponderarea companiilor n indice se face cu capitalizarea free floatului acestora.
MetodologiaBETFIpermitefolosireaacestuiacaactivsuportpentruderivateiprodusestructurate.
21
BETXT este un indice bluechip i reflect evoluia preurilor celor mai lichide 25 de companii tranzacionate n segmentul de
piareglementat,inclusivSIFurile,pondereamaximaunuisimbolnindicefiindde15%.Metodologiasapermiteacestuias
constituiedreptactivsuportpentruinstrumentefinanciarederivateiprodusestructurate.
22
BETNGesteunindicesectorialceurmreteevoluiapreuriloraciunilorcompaniilortranzacionatepepiaareglementatBVB,
alcrordomeniudeactivitateprincipalesteasociatcusectoruleconomicenergieiutilitileaferenteacestuia.Pondereamaxim
aunuisimbolnindiceestede30%.
23
BETBKesteunindicedepreuriponderatcucapitalizareafreefloatuluicelormailichidesocietilistatepepiaareglementata
BVB, ce poate fi folosit ca benchmark de ctre administratorii de fonduri, dar i de ali investitori instituionali, metodologia de
calculreflectndcerinelelegaleilimiteledeinvestiiialefondurilor.
24
ROTX este un indice de pre ponderat cu capitalizarea free floatului i reflect n timp real micarea aciunilor blue chip
tranzacionatelaBursadeValoriBucureti(BVB).CalculatnRON,EURiUSD,idiseminatntimprealdeBursadeValoridinViena
(Wiener BorseAG), ROTX esteproiectat ca un indice tranzacionabil i poate fi folosit ca activ suport pentruproduse derivate i
structurate.
25
UnexempluesteOMVPetrom,acruicapitalizarereprezentalasfritulanului2013peste19%dincapitalizareatotalaBVB,iar
primiitreiacionarideineaumpreunpeste90%dinsocietate:OMVAktiengesellschaft51,01%,StatulRomn20,64%iarFondul
Proprietatea18,99%.Restulaciunilordisponibilepentrutranzacionarecumulau9,36%dintotalulaciuniloremisedesocietate.
94

DintotalultranzaciilorefectuatepeBursadeValoriBucureti,instrumenteletranzacionatepesegmentul
BVBaureprezentatpeste97%dinrulaje,ntimpcevaloareatranzaciilorrealizatepesegmenteleRASDAQ
iATSreprezentausub3%.Valoareatotaltranzacionatnanul2013peBVBafostde13.532mil.leidin
care13.209mil.pesegmentulBVB,301mil.pesegmentulRASDAQi20,8mil.leipesegmentulATS.
TabelulI47ValoareatotaltranzacionatlaBVBnanul2013
Tipinstrument Pondere Valoare(RON) Valoare(EURO)
SegmentBVB 97,61% 13.209.982.250 2.986.588.515
SegmentRASDAQ 2,23% 301.912.615 68.343.051
SegmentATS 0,16% 20.833.367 4.719.195
Valoaretotaltranzacionat 13.532.728.232 3.059.650.761
Sursa:BVB
ntimpcevaloareatranzacionatpeseciuneaBVBacrescutnultimulan,valoareatranzaciilorefectuatepe
RASDAQaavutotendindescderenultimiitreiani,posibilecauzefiindstatutulncneclarificatalacestui
segmentdepia,transparenaredusaemiteniloripreferinainvestitorilorpentrucompaniilichide.
TabelulI48EvoluiacomparativatranzaciilorefectuatepesegmentulBVBiRASDAQ
SegmentBVB SegmentRASDAQ
Volum Valoare(RON) Valoare(EUR) Volum Valoare(RON) Valoare(EUR)
Total2008 12.847.992.164 6.950.399.787 1.895.443.665 Total2008 1.991.117.731 1.562.001.447 426.490.489
Total2009 14.431.359.301 5.092.691.411 1.203.801.128 Total2009 1.550.827.718 575.984.882 136.315.860
Total2010 13.339.282.639 5.600.619.918 1.338.291.678 Total2010 1.402.211.352 605.058.629 144.560.612
Total2011 16.623.747.907 9.936.957.505 2.349.040.633 Total2011 1.203.611.959 575.362.245 136.206.305
Total2012 12.533.192.975 7.436.052.589 1.674.196.588 Total2012 722.749.942 218.615.612 48.921.414
Total2013 13.087.904.925 11.243.500.680 2.543.568.507 Total2013 688.612.924 301.912.615

68.343.051
Sursa:BVB
5.2.1.PiaareglementatlavedereaBVB
TabelulI49ValoareatranzacionatpesegmentulBVB FiguraI62StructuratranzaciilorBVB
n2013 Unitide
fond
Piaareglementat
(cuprindFI
Tipinstrument Valoare(lei) iETF) Obligaiuni
0,06% 10,57%
Obligaiuni 420.726.025 Structurate
Futures 2.987.053 4,02% Futures
Drepturi 28.654.667 0,02%
Aciuni 9.830.897.939 Drepturi
Structurate 531.587.322 0,22%
Unitidefond(cuprindfondurinchiseiETF) 7.526.503
Total 10.822.379.509
Oferteprimare
Aciuni
Obligaiuni 975.000.000 85,11%
Aciuni 1.410.454.973
Total 2.385.454.973
PiaaUnlisted
Aciuni 2.147.768
Totalgeneral 13.209.982.250
Sursa:BVB
Din totalul valorii tranzacionate pe segmentul BVB de 13.209 mil. lei, tranzaciile cu aciuni au avut
ponderea cea mai important (85,11%). Drepturile de alocare i drepturile de subscriere nu reprezint
instrumenteutilizatefrecventpepiaaromneascdecapitaldincauzareticeneiemitenilor,deaceea,n
95

anul2013pondereaacestorinstrumententotalultranzaciilorpepiaareglementatlavedereafostde
numai 0,22%. Tranzaciile cu obligaiuni au avut o pondere de 10,57%, n cretere comparativ cu anul
anterior, n principal datorit noilor emisiuni lansate n anul 2013. Investitorii au fost puin interesai de
unitile emise de fondurile romneti listate la BVB, ponderea tranzaciilor cu aceste instrumente fiind
nesemnificativ (0,06%). Produsele structurate sau meninut la un nivel de tranzacii apropiat de cel al
aniloranteriori(4,02%)ntimpcetranzaciilecucontractefuturesaufostnesemnificative(0,02%).
Cel mai mare interes din partea investitorilor activi a continuat s se manifeste i n anul 2013 pentru
aciuni, fiind alimentat de listrile nou ncheiate cu succes ale companiilor Nuclearelectrica i Romgaz.
Sectoruldeobligaiuniprezintuninteresaparte,nudoardinprismavaloriitranzacionate,ctmaialesca
expresieaabsorbieicusuccesaofertelorprimarepeobligaiuni.
nanul2013auavutloctreiofertepublicedevnzaredeobligaiunipepiaareglementat,celemaimari
dinistoriaBVB,careaufostprimitecumareinteresdectreinvestitori.
TabelulI50Emisiuninoideobligaiuniprin
intermediulBVB
An Nr.oferte Valoare(RON) Valoare(EUR)
Oexplicaieaacesteievoluiiconstncreterea
2008 1 35.000.000 9.713.858
2009 3 107.000.000 25.161.204
numrului investitorilor instituionali locali i a
2010 3 242.286.400 57.306.269 activelor administrate, n special de ctre
2011 1 100.000.000 23.930.315 fondurilemutualeifonduriledepensiiprivate.
2012 1 250.000.000 54.776.512
2013 3 975.000.000 218.539.265
Sursa:BVB
Activeleadministratedefondurilemutualedeobligaiuniauavutnultimiianiotendinsemnificativde
cretere,sporinduicotadepianraportcucelelaltecategoriidefondurimutuale,iarfonduriledepensii
private iau crescut sumele plasate n obligaiuni sau n fonduri mutuale de obligaiuni n anul 2013.
Finalizareacusuccesnanul2013acelortreiofertedevnzaredeobligaiuniconfirmimportanaacestor
instrumentepentruinvestitori,nceeaceprivetediversificareaimanagementulrisculuideportofoliu.
Valoarea tranzacionat pe tipuri de instrumente financiare la BVB a crescut n luna noiembrie 2013, n
principal datorit rezultatului ofertei publice primare a societii Romgaz. Faptul c n luna noiembrie a
crescutilichiditateaaciunilorsocietilorcareeraudejalistate,poateconducectreconcluziacoferta
Romgazageneratindirectiunefectderebalansareaportofoliilorinvestiionale.
96

FiguraI63EvoluiavaloriitranzacionatepetipurideinstrumentefinanciarelaBVBn2013
3500 3.261 3.500
3000 3.000
2500 2.500
2000 2.000
1.306
1500 1.071 1.079 1.029 1.060 1.008 1.500
925
1000 689 735 1.000
574
474
500 500
0 0
Aciuni societi listate Aciuni societi nelistate Obligaiuni

Drepturi Uniti de fond Produse structurate
Futures Oferte publice primare Total (mil. Lei)

Sursa:BVB

Aciuni
FiguraI64EvoluiaindicatorilordelichiditateaiBVBn2013
3500 120000
3000 100000

2500
80000
2000 n luna noiembrie indicatorii de
60000
1500 lichiditate au atins maximul anului
40000 2013. Creterea lichiditii n aceast
1000
500 20000 lun sa datorat n principal ofertei
publiceiniialeaRomgaz.
0 0
Valoare tranzacionat (mil. Lei)

Volum (mil. aciuni)
Numr de tranzacii(mil. aciuni)
Sursa:BVB
Anul2013aaduscelmaimarevolumdeofertedeaciuniderulatepepiaareglementatadministratde
BVB,dintrecarecelemaiimportantermnlistareaNuclearelectricaiRomgaz.
TabelulI51Evoluiaofertelordeaciuniderulatepepiaareglementat
Numruldeoferte
Tipofert 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Iniial 3 1 1
Vnzarespeciallaordin 1 1 2
Preluare 3 2 1 1 2
Vnzare 1 1 1
Cumprare 1 1 2
97

Numruldeoferte
Vnzare(OPprimar) 1
OfertepeReg.10 3
Total 5 5 4 1 2 12
Valoareaofertelor(lei)
Tipofert 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Iniial 70.530.793 4.180 1.128.577.056
Vnzarespecialordin 15.233 1.157.870 9.581.973
Preluare 10.431.004 110.124.480 2.469.116 240.830.877 829.753
Vnzare 9.450.000 164.723.166 315.084.845
Cumprare 669.811 45.864 600.230.136
Vnzare(OPprimar) 281.877.917
OfertepeReg.10 935.833.361
Total 71.215.837 19.926.868 111.286.530 2.469.116 405.554.043 3.272.015.040
Sursa:BVB
ncursulanului2013,FondulProprietateaalansatoofertderscumprareaaciunilorproprii,careavizat
un pachet de 4,35% i Ministerul Economiei prin Oficiul Participrii Statului i Privatizrii n Industrie a
iniiatoofertdevnzareaunuipachetde15%dinaciunileTransgaz.
ListrileNuclearelectricaiRomgazaufostsuprasubscriseiaugeneratosporireainteresuluifadepiaa
romneascnansamblu.
ListareaNuclearelectrica
Compania ia propus s atrag ntre 282 i 379 mil. lei (6486 mil. euro) prin vnzarea a 10% din
aciunilepropriiprintroofertpubliciniialpeBursadeValoriBucuretindoutrane:
(i)TranaInvestitorilorMari:85%dinaciunilesupuseofertei;suprasubscrisde2,31ori;
(ii)TranaInvestitorilorMici:15%dinaciunilesupuseofertei;suprasubscrisde5,64ori.
nfinal,companiaareuitsatragsumaminimde282mil.delei.
ListareaRomgaz
Statul Romn, prin Ministerul Economiei, Departamentul pentru Energie a vndut un numr de
57.813.360 aciuni, reprezentnd 15% din capitalul social al SNGN Romgaz SA. Oferta sa derulat n
perioada22.10.201331.10.2013.
Pentruprimadatpepiaaromneascdecapitalncadruluneiofertepubliceprimareaufostutilizate
certificate de depozit (GDR26). Preul de subscriere al aciunilor anunat n prospectul de ofert a fost:
orice pre situat ntre 24 lei/aciune i 32 lei/aciune, inclusiv capetele de interval, iar pentru GDRuri:
oricepresituatntre7,38$/GDRi9,84$/GDR,inclusivcapeteledeinterval.
Ofertaafostmpritntrane,astfel:
15%dinValorileMobiliareOferiteunnumrde8.672.004Aciuni(subformadeAciunii/sau
deGDR)oferitiniialInvestitorilorMiciTranaInvestitorilorMici;
85%dinvalorilemobiliareunnumrminimde49.141.356Aciuni(subformadeAciunii/sau
GDR)oferiteiniialInvestitorilorInstituionaliTranaInvestitorilorInstituionali.
26
GlobalDepositoryReceipts (GDR)sunt certificateemisedeobanc,reprezentndunnumrdeaciuni listate localiaflate n
custodiauneisucursalesauaalteibncidinararespectiv,icaresuntoferiteglobalprindiferitesucursalealebncii.Elepotfi
utilizatedeoanumitcompaniepentruaaveaacceslaaltepieedecapitaldectceapecareestelistat,darfrsfienevoits
treac prin procedura dificil a listrii pe pieele respective. ADRurile reprezint GDRurile emise n Statele Unite putnd fi
sponsorizate atunci cnd compania care a emis aciunilesuport ofer informaii financiare bncii emitente sau chiar suport
costuriledeadministrareaADRurilor.
98

Avndnvederecerereamaredevalorimobiliarepetranainvestitorilormici,lafinalulofertei,conform
prevederilor prospectului, trana a fost suplimentat la 20% din totalul valorilor mobiliare oferite. Preul
finalstabilitconformprevederilorprospectuluideofertafostde30lei/aciune,respectiv9,25USD/GDR.Au
fostsubscrisencadrulofertei37.728.312aciunii20.085.048GDRuri,valoareatotalaoferteifiindde
1.731.128.496 lei. Conform notificrii cu privire la rezultatele ofertei transmis de intermediarii ofertei,
pentru trana investitorilor mici, oferta a fost suprasubscris de peste 13,2 ori. n vederea admiterii la
tranzacionareacertificatelordedepozit(GDR)avndlabazaciunileemisedeSNGNRomgazSAlaBursa
de Valori din Londra, ASF a paaportat prospectul de ofert i amendamentul adus acestuia, aprobate,
ctre Financial Conduct Authority din Marea Britanie. Listarea dual a unei companii prin oferirea de
certificatededepozitareprezentatopremierpentrupiaadecapitaldinRomnia.
ncercareanereuitdelistareauneicompaniiprivate
ncursulanului2013aavutloconcercaredelistarepebursauneicompaniiprivate,carenusafinalizatcu
succes. Emitentul Adeplast SA a iniiat o ofert primar de vnzare de aciuni reprezentnd 33,33% din
capitalul social majorat al societii n urma ofertei publice. n cazul ncheierii cu succes (reprezentnd
subscriereaaminim70%dinaciunileoferite),acestaintenionalistareacompanieilaBVB.Valoareamaxim
aoferteiafoststabilitntre58.080.000i66.990.000RON,structuratndoutrane:
(i) Trana Investitorilor Mari n cadrul creia vor fi acceptate subscrieri n aa fel nct valoarea fiecrei
subscrierisfiemaimaresauegalcu500.000lei.Aciunileoferitencadrulacesteitranereprezint85%
dinnumrultotalalAciunilorOferite.Preuldesubscrieresasituatntre3,52i4,06RON/aciune.
(ii) Trana Investitorilor Mici n cadrul creia vor fi acceptate subscrieri n aa fel nct valoarea fiecrei
subscrieri s fie mai mic de 500.000 lei. Aciunile oferite n cadrul acestei trane reprezint 15% din
numrultotalalAciunilorOferite.Preuldesubscriereafostfix,respectiv4,06RON/aciune.
Oferta nu sa ncheiat cu succes, deoarece subscrierile nu au atins pragul de 70% din numrul total de
aciuninecesarpentrunchidereatranzaciei.Cutoatectranainvestitorilormiciafostsuprasubscriscu
104%,subscrierilepetranainvestitorilormariaufostmaimicide7mil.euro.
Celedoulistrifinalizatecusuccesncondiiileunuigradridicatdesuprasubscriereauartatcpepiaa
de capital romneasc exist suficient cerere att din rndul investitorilor instituionali ct i retail.
Cutoateacestea,avndnvedereeeculuneicompaniiprivatedeaselista,sepoateafirmacaversiunea
faderiscainvestitorilorarmasncontinuareridicat.
ncadrulsegmentuluiBVB,celemaimultetranzaciiauavutlocavndcaobiectaciunilesocietilorlistate
lacategoriaI.
TabelulI52Activitateadetranzacionarenanul2013pesegmentelepieeireglementatedeaciuni
administratdeBVB
SegmentBVB
Categorie Nr.tranz. Volum Valoare(RON) Valoare(EUR)
Cat.I 492.685 11.931.893.167 9.275.867.215 2.099.613.568
Cat.aIIa 110.116 1.081.182.009 214.989.686 48.590.249
Cat.aIIIa 0 0 0 0
International 14.255 3.201.516 339.175.664 76.936.137
AlteInternational(NEP) 134 35.655 865.374 194.124
Unlisted 3.465 8.496.030 2.147.768 485.779
Ofertepubliceprimare 15.750 63.096.548 1.410.454.973 317.748.650
Total 13.087.904.925 11.243.500.680 2.543.568.507
Sursa:BVB
99

Instrumentecuvenitfix
n anul 2013 au avut loc 3 emisiuni de obligaiuni corporative care au atras 975 mil. lei (peste
218mil.euro),cu27%maimultdecttotalulatrasnperioada20082012.
TabelulI53Companiileemitentedeobligaiuninanul2013
Valoareemisiune
Emitent Nr.obligaiuni Valoareprincipal Anmaturitate Ratacuponului
(mil.lei)
UnicreditiriacBank 550 55.000 10.000 2018 6,35%
RaiffeisenBank 225 22.500 10.000 2016 5,5%
Transelectrica 200 20.000 10.000 2018 6,1%
Sursa:BVB
Valoarea tranzaciilor cu obligaiuni pe piaa secundar a sczut uor, de la 1.431,11 mil. lei n 2012 la
1,395,72mil.lein2013.Oexplicaiepentrulichiditatearedusapieeisecundareaobligaiunilorlistatela
BVB o reprezint detaliile de emisiune ale acestora. Att statul romn, ct i majoritatea companiilor
privateprefersemitobligaiunicuvaloarenominalridicat,ngeneralde10.000delei.nacestmod,
emitenii se adreseaz n special investitorilor instituionali, dar acetia sunt, de regul, deintori pe
termenlungcarepreferspstrezeacestetitlurinportofoliupnlascaden(datoritrandamentelor
atractiveiavolatilitiireduseapreuluipepiaasecundarcarenucreeazoportunitidespeculaiipe
termen scurt). Totodat, valoarea mare a principalului face dificil achiziia acestor obligaiuni de ctre
investitoriiindividuali.
FiguraI65EvoluiatranzaciilorcuobligaiunipeBVB
3.000 1.200
Mil.
965
2.500 1.000
2.000 800
552 543 567
1.500 600
409
1.000 248 400
500 200
0 0
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Valoare(RON) Nr.tranzactii

Sursa:BVB
n anul 2013, 72,7% din valoarea total tranzacionat pe piaa obligaiunilor listate la BVB (include i
ofertele publice iniiale) a reprezentat tranzacii cu obligaiuni corporative, n timp ce valoarea
tranzacionat a titlurilor de stat a reprezentat 27,1%. Tranzaciile cu obligaiuni municipale au avut o
ponderefoartesczut,denumai0,2%.
100

TabelulI54EvoluiatranzaciilorcuobligaiunilaBVB(suntcuprinseiofertelepubliceiniiale)
nperioada20082013
Anul Volum Valoare(RON) Valoare(EUR)
Obligaiunicorporative
Total2008 537.031 146.466.336 39.019.558
Total2009 1.515.882 246.771.395 58.626.323
Total2010 133.580 13.823.454 3.301.225
Total2011 713.520 73.820.955 17.352.031
Total2012 125.001 260.716.012 57.240.133
Total2013 103.425 1.014.919.008 227.558.249
Obligaiunimunicipale
Total2008 675.253 66.378.745 18.294.507
Total2009 1.291.349 126.358.875 29.741.852
Total2010 2.677.071 265.270.983 62.691.087
Total2011 1.107.839 108.523.335 25.921.183
Total2012 5.992 425.341 96.188
Total2013 64.548 2.731.953 616.426
Obligaiunidestat
Total2008 2.069 19.084.870 5.022.901
Total2009 85.689 911.488.575 214.574.821
Total2010 203.724 2.291.970.810 554.469.412
Total2011 35.889 363.633.967 84.980.089
Total2012 114.245 1.169.974.384 263.744.355
Total2013 35.575 378.075.064 85.575.328
Sursa:BVB
Produsestructurate
Emitenii produselor structurate sunt, de regul, instituii de credit, care urmresc asigurarea lichiditii
pieeiprinintroducereadecotaiidecumprareivnzarefiennumepropriu,dacacetiaacioneazn
dublcalitate(emitentiparticipantlaBVB),fieprinintermediulunuiparticipantBVBdesemnat,ncazuln
care emitentul nu este participant la BVB27. n egal msur, emitenii de produse structurate urmresc
acoperirea riscului prin operaiuni de hedging pe piaa activului suport i, unde este necesar activiti de
acoperirearisculuivalutar,atuncicndexistdiferenentremonedadetranzacionareaactivuluisuporti
ceadetranzacionareaprodusuluistructurat28.
LaBVBsautranzacionatn2013CertificateTurboiCertificateIndex,ncondiiilestabilitedeemitenii
furnizoriidelichiditate.CertificateleTurboiIndexaucaactivesuportindicibursieri,aur,petrolsauaciuni.
Valoarea total tranzacionat a produselor structurate a sczut de la 687,3 mil. lei n 2012 la
531,5milioanelein2013.
FiguraI66EvoluiatranzaciilorcuprodusestructuratelaBVBnperioada20102013
400.000 1.000
mil.
217.512
Valoaretotala
181.612
200.000 99.522 500 (RON)
Nr.tranzactii
12.706
0 0
2010 2011 2012 2013
Sursa:BVB
27
Participantul BVB care se angajeaz s menin lichiditatea produselor structurate n condiiile impuse, se numete n
terminologiautilizatdeBVBfurnizordelichiditate.
28
Sursa:BVB
101

5.2.2. Situaia comparativ a costurilor de tranzacionare percepute de operatori de pia n
RomniaiEuropa
Analizacantitativacomisioanelordetranzacionarencasatedeburseledinregiune,raportatelavaloarea
tranzacionatiaveniturilortotalefadenumruldetranzaciiauartatcBursadeValoriBucuretia
obinutprintrecelemaimarivenituridincomisioaneaplicatetranzaciilorcuinstrumentelistaterelativla
valoareatranzacionattotal,ns,nacelaitimp,celemaimicivenituritotalerelativlanumrultotalde
tranzacii.Totodat,BVBsaaflatsubmediaregiuniinceeacepriveteveniturileobinutedinlistriia
raportului dintre numrul instrumentelor listate meninute la tranzacionare i numrul total de
instrumente listate. Cele mai recente date disponibile au fost cele aferente anului 2012, dar n 2013
structuracomisioanelorpracticatedeBVBnuasuferitmodificrimajore.
FiguraI67Regresiaveniturilortotalealeburselorfadevaloareatranzacionat
14 NYS
13
Log(Venituri din tranzactionare)
12 NDQ
ESP
SWZ GE.D
11
TUR
POL
10
AUS NOR
9
ROM GRE CZE

8 HUN
IRL
7 SLK
BUL
6 SLO
4 6 8 10 12 14 16
Log(Valoare Tranzactionata Instrumente)
Sursa:FederationofEuropeanStockExchanges,calculeASF
Bursa de Valori Bucureti (ROM) se situeaz peste dreapta de regresie, ceea ce arat c la o valoare
tranzacionat relativ redus, BVB realizeaz venituri relativ mai mari din taxele pe tranzacii dect
majoritateaburselordinregiune(PragueStockExchangeCZE,BratislavaStockExchangeSLK,Budapesta
Stock Exchange HUN, Ljubliana Stock Exchange SLO, Bulgarian Stock Exchange BUL, Athens Stock
Exchange GRE). BVB se situeaz n termeni relativi la un nivel apropiat Bursei din Varovia (POL), fiind
depit doar de Vienna Stock Exchange (AUS) i New York Stock Exchange (NYS), care ns nregistreaz
valoritranzacionatemultmaimari.Cutoateacestea,venituriledinlistareimeninerelatranzacionare
suntrelativmairedusedectalealtorburse,deexemplu,BudapestStockExchange(HUN),PragueStock
Exchange(CZE)sauWarsawStockExchange(POL).
FiguraI68Regresiaveniturilortotalealeburselorfadenumruldetranzacii
15 NYS
GE.D
14
13
NDQ
Log(Venituri totale)
12 SW Z
NOR TUR
11 POL
AUS
GRE
10 CZE
IRL
9 HUN
ROM
8
SLK SLO
BUL
7
6
8 10 12 14 16 18 20
Log(Nr. Tranzactii)
Sursa:FederationofEuropeanStockExchanges,calculeASF
102

ngraficuldinFiguraI68relaiadintrevenituriletotaleinumruldetranzaciiesteevidentliniar.Bursa
deValoriBucuretinregistreazunnumrredusdetranzacii,depindnaceastprivindoartreialte
burse din regiune. n privina veniturilor totale realizate aferente numrului de tranzacii efectuate prin
intermediulsu,BVBsesitueazsubmedie.
5.2.3.PiaareglementatlatermenaBVB
Activitatea desfuratnanul2013pepiaaderivatelorafost afectatdeimpactulimplementriinoilor

standardeaplicabilecontraprilorcentralenregistratenEuropa,inclusivlanivelulCaseideCompensare
Bucureti,entitatecareoferserviciiledecasdecompensareicontrapartecentralpentruactivitateade
tranzacionarecuinstrumentefinanciarederivatelaBVB.Dinacestmotiv,peparcursulanului2013auavut
loc unele modificri ale specificaiilor de contract pentru instrumentele financiare derivate nregistrate la
ASF/CNVMpentru:
apermiteincludereaunuinouelementcaracteristic,respectivmodalitateadedeterminareapreului
delichidarensituaiaretrageriidelatranzacionare;
a oferi posibilitatea de a nu introduce, pentru o perioad nedeterminat, noi serii corespunztoare
contractelor futures listate pe piaa derivatelor. n baza acestei modificri, BVB a decis s nu mai
introduc,petermennedeterminat,noiserii(scadente)pepiaaderivatelor.
n baza deciziei BVB emis n luna septembrie 2013, seriile disponibile la 19 septembrie 2013 au fost
meninutepnnultimazidetranzacionare/datascadenei,darnuaumaifostrennoite.
TabelulI55Activitatecontractefuturesnfunciedecategoriadeactivsuport
Categorie NumrContracte ValoareNoional Numr
ActivSuport Tranzacionate ContracteTranzacionate(lei) Tranzacii
Aciuni 2.976 1.615.479,20 464
Mrfuri 2.576 4.188.406,80 350
Valute 38 170.220,00 16
Total(nregistrriduble) 5.590 5.974.106,00 830
Sursa:BVB
nanul2013,celemaimultecontractefuturestranzacionateauavutcaactivsuportaurul,urmatedecele
cu activ suport aciunile Fondului Proprietatea. innd cont de structura descris mai sus i de
instrumenteledisponibilepentruinvestiiipepiaadecapitaldinRomnia,tranzaciilecucontractefutures
auavutnanul2013uncaractermaidegrabspeculativinudeacoperirearisculuidepia.
TabelulI56Statisticadupactivulsuportalcontractuluifutures
DenumireContractFutures NumrContracteTranzacionate ValoareNoionalContracteTranzacionate(lei)
BVBFutures 120 23.310,00
FPFutures 1.848 1.167.238,00
SIF4Futures 1.008 424.931,20
GoldFutures 2.564 4.134.234,80
GrauPanificatieUEFutures 2 23.450,00
SilverFutures 10 30.722,00
EUR/RONFutures 38 170.220,00
Total(nregistrriduble) 5.590 5.974.106,00
Sursa:BVB
103

TabelulI57Numrdecontractetranzacionateivaloarenoionalnfunciedelunadescadent
Lunadescaden Numrdecontractetranzacionate Valoarenoionalacontractelortranzacionate(lei)
ianuarie2013 856 1.270.574,00
februarie2013 2.222 3.167.907,00
martie2013 678 456.497,80
aprilie2013 1.042 597.249,20
mai2013 700 448.158,00
iunie2013 92 33.720,00
Total(nregistrriduble) 5.590 5.974.106,00
Sursa:BVB
Celmaimarenumrdecontractetranzacionateiceamaimarevaloarenoionaltranzacionataufost
nregistrate n luna februarie. De asemenea, numrul de tranzacii maxim la nivelul unei luni a fost
nregistrat n luna februarie (137 tranzacii), iar numrul maxim de tranzacii ntro singur edin de
tranzacionareafostnregistratndatade22februarie2013,respectiv27tranzacii.
n cadrul edinelor de tranzacionare ale BVB desfurate n anul 2013 sau nregistrat pentru piaa
derivatelorunnumrde423tranzacii,unvolumde2.969iovaloarede3.049.561,72lei.
Contractele Gold Futures au reprezentat 69,2% din totalul valorii tranzacionate, urmate de contractele
FPFuturescu19,54%.Restulcontracteloraureprezentatdoar11,26%.
Dupexpirareacontractelorcuscadenaiunie2013,BursadeValoriBucuretinuamaiemisalteseriide
contractefutures.
5.2.4.SeciuneadepiaRASDAQ
Pe seciunea de pia RASDAQ sa meninut i n 2013 tendina de diminuare a activitii, manifestat

printrolichiditateredus,scderialetuturorindicilorafereniicontinuareadelistriiemitenilor.
TabelulI58Prezentareasinteticaanului2013dinperspectivaRASDAQ
Nr.edinede Valoaremedie Capitalizare Nr.societi Nr.noisocieti Nr.societi
An Valoare(EUR)
tranzacionare zilnic(EUR) (EUR) emitente emitente delistate
2013 251 68.343.051 272.283 1.774.474.210 982 0 105
Sursa:BVB
TabelulI59Structuracapitalizriiianumruluideemiteni
pecategoriidepiaRASDAQ
PiaaRASDAQ

Categorie 29
Nr.emisiuni Capitalizare(RON) Capitalizare(EUR) n cadrul seciunii de pia RASDAQ au
Cat.I 4 249.415.273 55.873.849 fost tranzacionate aciuni emise de
Cat.aIIa 7 207.990.052 46.593.797 982 de societi comerciale care sunt
Cat.aIIIa 971 7.463.670.104 1.672.006.565 clasificatepetreicategoriidelistare.
Sursa:BVB
Procesul de delistare a societilor de pe Piaa RASDAQ a continuat i n anul 2013, att ca urmare a
desfurriiunorofertepubliceobligatoriidepreluare,adecizieiAdunrilorGeneralealeAcionarilorunor
societi de retragere de la tranzacionare, a unor situaii de natur juridic care nu mai permiteau
desfurarea activitii, dar i datorit continurii promovrii a unor societi performante pe piaa
reglementatadministratdeBVB.
29
Regulamentulnr.02/2002privindtransparenaiintegritateapieeiRASDAQ,CapitolulI.Categoriiledelistare.
104

NumrulsocietilordelistatedepePiaaRASDAQafostde247nanul2010,125societinanul2011,
98nanul2012i105nanul2013.DoudintresocietiledelistatedepeRASDAQnanul2013,respectiv
Contend Dorohoi i Conpet Ploieti,au promovat pe piaa reglementat administrat de BVB, restul de
103societifiindretrasedelatranzacionare.
TabelulI60Structuracapitalizriiianumruluideemitenipe
categoriidepiaRASDAQ
Motivaie Nr.

HotrreA.G.A.retrageredelatranzacionare 32 Cele mai multe motive de
Dizolvareilichidare 11 retragere de la tranzacionare
Faliment 34 au fost: faliment, hotrri AGA
Ofertpublicpreluare 5 i dizolvarea nsoit de
Transformareformjuridicnsocietatecurspunderelimitat 10 lichidareasocietii.
RadieredinEvideneleOficiuluiRegistruluiComerului 10
Implementaremsuriinclusenplanuldereorganizare 1
TOTAL
103
Sursa:BVB
nultimiiani,celemaimulteofertedeaciuniaufostderulatepepiaaRASDAQ,iardintreacestea,celede
preluare au reprezentat cea mai important categorie. n anul 2013, numrul ofertelor a fost mai ridicat
fade2012,dararmassczutcomparativcuanul2008.
TabelulI61EvoluiaofertelordeaciuniderulatepepiaaRASDAQ
Numrdeoferte
Tipofert 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Vnzare 1
Cumprare 8 10 10 6 2 1
Secundar 2
Vnzarespeciallaordin 6 1 2 3 2
Preluare 30 14 17 20 10 15
OfertepeReg.10 1
Total 47 24 28 28 15 19
Valoareaofertei(lei)
Tipofert 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Vnzare 3.365.943
Cumprare 37.492.046 22.837.310 980.479 492.067 447.589 118.332
Secundar 7.274.150
Vnzarespeciallaordin 1.396.499 195.600 18.164.375 2.097.940 1.247.061
Preluare 85.373.011 42.800.977 8.491.836 14.513.524 3.750.171 12.708.787
OfertepeReg.10 37.783.090
Total 134.901.648 65.638.287 9.667.915 33.169.966 6.295.701 51.857.269
Sursa:BVB
TabelulI62SituaiasocietilorlistatepeRASDAQ
Lasfritulanului 31.12.2013
Tranzacionabile 707
Suspendate 275
Numrtotalsocietilistate 982
Sursa:BVB
La sfritul anului 2013, 28% din emitenii listai pe RASDAQ erau suspendai de la tranzacionare, dup
cumurmeaz:
13societisuspendatenvedereaclarificriistatutului,cercetriefectuatedectreASF(CNVM),litigii,
derulareOPPinchidere;
35societisuspendatedatoritstriidefaliment,lichidare,dizolvare,radiere;
105

23societisuspendatedatoritabseneiunuicontractdeprestriserviciideregistru;
24 societi suspendate n vederea clarificrii statutului privind retragerea de la tranzacionare sau
declaratesocietidetipnchis;
5 societi suspendate prin decizie ASF (CNVM) n vederea retragerii de la tranzacionare n
conformitatecuart.74alin.(2)dinLegeanr.297/2004;
56societisuspendatenvedereaclarificriisituaieiprivinddeschidereaproceduriideinsolven;
osocietatesuspendatnvedereafuziunii;
10societisuspendatenvedereadivizrii;
77societisuspendatedatoritniveluluicapitaluluisocialsublimitalegal;
6 societi suspendate n vederea nregistrrii unor noi caracteristici ale capitalului social, diminuare
capitalsocial;
8 societi suspendate la finalul anului 2013 n vederea informrii publicului investitor cu privire la
diverseevenimentecurente;
17 societi suspendate n vederea clarificrii situaiei referitoare la schimbarea formei juridice n
societatecurspunderelimitat.
Indicele compozit al pieei RASDAQ a continuat i n 2013 tendina negativ declanat n perioada
20072009.Investitoriicontinusfiereticenifademajoritateacompaniilorprezentepeacestsegment
depiadincauzavolatilitiiridicatearandamentelor,lichiditiisczuteislabeiguvernanecorporative
aemitenilor.
TabelulI63DinamicaindicilorseciuniidepiaRASDAQnultimii5ani
2009 2010 2011 2012 2013
Valoare Valoare Valoare Valoare Valoare
Indice Variaie% Variaie% Variaie% Variaie%
Dec2009 Dec2010 Dec2011 Dec2012 Dec2013
RASDAQC 2.239,51 1.680,01 25,0 1.580,08 5,9 1.414,79 10,5 1.366,33 3,4
RAQI 2.362,57 1.441,98 39,0 908,83 37,0 169,5 81,3 180,71 6,6
RAQII 5.491,44 3.056,69 44,3 1.991,98 34,8 1.768,6 11,2 1.494,43 15,5
SursaBVB
FiguraI69Evoluiaindicatorilordelichiditateai
seciuniidepiaRASDAQnperioada20092013
700 1800 n ceea ce privete indicatorii de lichiditate ai
600 1600 seciunii de pia RASDAQ la nivelul anului
1400 2013,acetiaauurmattendinadescresctoare
500
1200 dinultimiiani.nanul2013afostnregistratcel
400 1000
800
mai mic numr de tranzacii din perioada
300
600 20092013,nslaovaloarea tranzaciilormai
200
400 marecupeste38%fadeanul2012.
100 200 Fa de anul precedent volumul de aciuni a
- 0 sczut cu 4,72%, de la 722,75 mil. aciuni n
2009 2010 2011 2012 2013 2012 la 668,61 mil. aciuni n 2013, n timp ce
numruldetranzaciiefectuateasczutn2013
Numr tranzacii(mii) cu4,16%fade2012,dela67,69miiaciunila
Valoare tranzacii (mil.lei) 64,88miiaciuni.
Numr aciuni tranzacionate (mil.aciuni)
Sursa:BVB
106

FiguraI70Evoluiacapitalizriiiavaloriimediizilnice
detranzacionarepeseciuneadepiaRASDAQ
nperioada20092013
La sfritul anului 2013, capitalizarea seciunii
13.000 2,5
de pia RASDAQ a sczut cu 10,81% fa de
11.000
2 nivelul anului 2012, nregistrnd un prag de
9.000
7,92 mld. lei cea mai sczut valoare din
7.000
1,5 ultimiicinciani.
5.000
3.000 1 Capitalizarea RASDAQ a avut o tendin
1.000
descendent n perioada 20092013, fiind n
-1.000 0,5
2013 cu aproximativ 36% mai mic fa de
2009 2010 2011 2012 2013
anuldereferin2009.nplus,valoareamedie
zilnic de tranzacionare a crescut cu 37,55%,
Capitalizare (mil.lei)
dela0,87mil.lein2012la1,2mil.lein2013.
Valoare medie zilnica (mil.lei)
Sursa:BVB
5.2.5.SistemulalternativdetranzacionarealBVB
BVBacreatprinintermediulsistemuluialternativdetranzacionare(ATS)oportunitateadeatranzaciona
aciuni strine ale unor companii importante listate pe piee internaionale, n moneda local, utiliznd
serviciileintermediariloriinstituiilorpieeiromneti.nplus,peATSsunttranzacionateiaciunileunor
companii romneti, ca prim pas n pregtirea acestora n vederea admiterii la tranzacionare pe piaa
reglementat.
TabelulI64SituaiatranzaciilorrealizatepeATSadministratdeBVB
Luna Numrdetranzacii Volumdeaciuni Valoaretranzacii(mil.Ron)
Ianuarie 937 51.916 2,88
Februarie 873 19.503 1,73
Martie 683 14.133 1,59
Aprilie 743 574.587 2,74
Mai 628 328.308 1,59
Iunie 443 65.902 0,94
Iulie 572 152.116 1,15
August 645 66.717 1,16
Septembrie 587 84.891 2,24
Octombrie 585 136.906 1,80
Noiembrie 561 379.536 1,83
Decembrie 399 76.699 1,20
Total 7.656 1.951.214 20,83
Sursa:BVB
n anul 2013 sau desfurat 251 de edine de tranzacionare n cadrul sistemului alternativ de
tranzacionare (ATS) administrat de BVB, pe parcursul crora sau nregistrat 7.656 de tranzacii cu o
valoaretotaltranzacionatde20,8milioanelei,fade16,8milioanelein2013.Pesistemulalternatival
BVBeraulistate29desocietilasfritulanului,cudoumaimultefade2012.
TabelulI65Prezentareasinteticaanului2013dinperspectivaATS
Nr.aciuni Valoare Nr. Nr.noi Nr.
Nr.edinede Nr. Valoare
An tranzacionate mediezilnic societi societi societi
tranzacionare tranzacii (EUR)
(volum) (EUR) emitente emitente delistate
2013 251 7.656 1.951.214 4.719.195 18.802 29 2 0
Sursa:ASF
107

Lafinalulanului2011,peATSeraunregistrai10emiteni,dintrecareinoucompaniilistaten2011i
unalistatn2010.nanul2012listaemitenilorpeATSsaextinscunc16companiialecroraciunisunt
admise la tranzacionare i pe o pia reglementat din Uniunea Europeana sau din Statele Unite ale
Americii,prinasumareadectreSSIFTradevillearesponsabilitiideMarketMaker.Totodat,n2012a
fostlistatpeATSprimacompanieromneasc,respectivPROVORBASFACILITYMANAGEMENTSERVICES
SA(fostPROVORBASSA).
Anul2013anregistratextindereaoferteideemiteniadmiilatranzacionare.Astfel,ndatade11.07.2013
anceputtranzacionareacompanieiTRANSILVANIALEASINGIFNSAOaltpremiercareaavutlocnanul
2013pesegmentulATSafostlistareaprimeicompaniinregistratenaltstatalUniuniiEuropene,respectiv
SIFIMOBILIAREPLCNICOSIA,Cipru,ncepndcudatade23.12.2013.
TabelulI66TranzaciileefectuatepeATSn2013
SegmentATS
Categorie Nr.tranzacii Volum Valoare(RON) Valoare(EUR)
IATS 180 479.903 27.321 6.149
BaseATS 165 1.307.661 1.545.617 349.962
IntlATS 7.311 163.650 19.260.430 4.363.084
Total 1.951.214 20.833.367 4.719.195
Sursa:BVB
CelemaimultetranzaciirealizatepeATSauavutcaobiectaciunileinternaionale.ncazulfiecruiadintre
acesteinstrumenteexistcelpuinunintermediarlocalautorizatcareseangajeazsmeninlichiditatea
pieeiutilizndpropriulcapital,prinintroducereaimeninereadeofertefermedecumprareivnzaren
numepropriu30.
TabelulI67CapitalizareasegmentuluiATS
ATS
Categorie Nr.emisiuni Capitalizare(RON) Capitalizare(EUR)
IATS 1 30.941.400 6.931.472
BaseATS 2 153.096.000 34.296.467
IntlATS 26 N/A N/A
Sursa:BVB
5.2.6.EmiteniideaciunilistatepepieeleadministratedeBVB
La sfritul anului 2013 erau nregistrai n evidena ASF (CNVM)un numr de 1.085 emiteni de aciuni
tranzacionatepesegmenteledepiaadministratedeBVB,dupcumurmeaz:
83societicomercialealecroraciunierautranzacionatepepiaaBVB;
21societicomercialealecroraciunierautranzacionatepepiaavalorilormobiliarenecotatece
utilizeazsistemultehnicalBVB;
980societialecroraciunieraulaBVBpiaaRASDAQ;
1societatealecreiaciunieraulistatepeSistemulAlternativdeTranzacionareadministratdeBVB;
De asemenea, n cursul anului 2013 au fost retrase de la tranzacionarea pe piaa de capital aciunile a
106societicomerciale.
30
Sursa:BVB
108

Totodat,aciunileadoiemitenitranzacionaipepiaaRASDAQaufostadmiselatranzacionarepepiaa
BVB,nbazahotrrilorAGEAadoptatedectreacetiaianume:SCCONTEDSADorohoiiSCCONPETSA
Ploieti.
TabelulI68SituaiaadmiteriilatranzacionarelaBVBn2013
Sector Categoria Nr.Emisiuni DenumireEmitent
COTECONPETSAPloieti
Categoria1Aciuni 3 SNNSNNUCLEARELECTRICASABucureti
SNGSNGNROMGAZSAMedia
TitlurideCapital
Categoria2Aciuni 1 CNTECONTEDSADorohoi
SNNR01SNNUCLEARELECTRICASA
Categoria3Drepturi 1
(drepturidealocare)
AlteInstrumente NEPR03NEWEUROPEPROPERTYINVESTMENTS
CategoriaA 1
FinanciareInternaionale PLCIsleofMan(drepturidepreferin)
UCT18UNICREDITTIRIACBANKSA
Titluridecredit Categoria3Obligaiuni 2
RBRO16RAIFFEISENBANKSA
CategoriaObligaiuniMunicipale 1 HRZ15ORAHOREZU
CategoriaTitlurideStat 4
79ERSTEGROUPBANKAG
Produsestructurate CategoriaCertificate 94
15SSIFBROKERSA
Sursa:BVB
5.2.7.IntermediariipepieeleadministratedeBVB
Lasfritulanului2013pepiaalavedereadministratdeBVBeraunregistrai45participanifade58n
2012.PepiaalatermenadministratdeBVBeraunregistrai19participanilasfritulanului2013care
deineauicalitateademembrucompensatorlaCasadeCompensareBucureti.Pesistemulalternativde
tranzacionareadministratdeBVBeraunregistrai37departicipani,cu11maipuinfade2012.
TabelulI69SituaiaintermediarilorlaBVBn2013
Nr.crt. Denumireintermediar Valoaretranzacionat(lei) Procent
1 SWISSCAPITALSA 4.664.639.237,58 17,23
2 RAIFFEISENCAPITAL&INVESTMENT 4.585.006.932,04 16,94
3 BANCACOMERCIALAROMANA 4.287.186.178,96 15,84
4 WOOD&COMPANYFINANCIALSERVICESasPRAGA 3.374.892.957,42 12,47
5 SSIFBROKER 2.309.990.223,30 8,53
6 BRDGroupeSocieteGenerale 969.383.754,29 3,58
7 BTSECURITIES 788.073.098,15 2,91
8 NBGSecuritiesRomaniaSA 735.605.163,58 2,72
9 IFBFINWEST 572.906.263,42 2,12
10 TRADEVILLE 464.381.716,80 1,72
11 Alii 4313390937 15,94
Sursa:BVB
Primiizeceintermediariaurealizat84,06%dintotalulvaloriitranzacionatepepiaalavedereadministrat
de BVB. Dintre acetia, doi intermediari sunt instituii de credit (Banca Comercial Romn, BRD Groupe
Societe Generale), iar trei intermediari sunt SSIF afiliate acestora (Raiffeisen Capital & Investment,
BTSecurities,NBGSecuritiesRomaniaSA).Cotadepiaaaacestoraafostde41,39%n2013.
109

FiguraI71Distribuiatranzaciilorrealizatedeintermediarin2013
SWISSCAPITALSA
17% RAIFFEISENCAPITAL&
29% INVESTMENT
17% BANCACOMERCIALAROMANA
9%
WOOD&COMPANYFINANCIAL
12% 16% SERVICES.asPRAGA
SSIFBROKER
Aliintermediari

Sursa:BVB

TabelulI70ParticipaniilasistemuldetranzacionarealBVB
An Numrinstituiidecredit Pondereinstituiidecredit(%) NumrSSIF PondereSSIF(%)
2008 7 11,25 70 88,75
2009 11 24,34 66 75,66
2010 10 29,51 59 70,49
2011 9 16,75 56 83,25
2012 9 27,21 51 72,79
2013 8 21,41 41 78,59
Sursa:BVB
O analiz a ASF referitoare la situaia financiar i operaional a SSIFurilor care acioneaz pe piaa
romneascdecapital,nfunciedesituaiaacestoranprimulsemestrualanului2013aconstatatc:
15SSIFaunregistratpierderiattn2012,ctinprimulsemestruldin2013.nnoucazuripierderile
suntcauzatedevolumulredusalcifreideafaceri,nivelulveniturilorfiindprobabilinsuficientpentru
acoperirea cheltuielilor operaionale minime impuse de specificul activitii de intermediere. n
semestrulI2013ncazulapatrudintrecelenoucazurimenionateanterior,nivelulcapitaluluiiniial
acobortpnlaniveluldatdecerinaminim;
12intermediariiaudesfuratactivitateacuunnumrredusdeangajai(maipuinde10angajai),
ceea ce poate conduce la creterea riscurilor operaionale din cauza unei insuficiente separri a
funciilorncadrulfirmei;
njumtatedinacestecazurifuncionareacuoschemredusdepersonalafostcorelatcuunnivel
redusalcifreideafaceriicunregistrareadepierderinceledouperioadeanalizate;
veniturile poteniale pentru cea mai mare parte dintre intermediarii situai n a doua jumtate a
clasamentuluisuntfoarteredusenraportcucosturilepecarelepresupunederulareaacesteiactiviti
n parametrii operaionali optimi (calitatea i numrul angajailor, echipamente IT i de comunicaii,
software,audit,controlulactivitii,securitateainformaiiloretc.).
Volumulredusdeactivitate,nregistrareadepierderi,precumitendinadescdereacapitaluluiiniialia
fondurilor proprii indic riscuri pentru desfurarea n bune condiii de ctre entitile respective a
activitilordeintermediere.
110

Cu toate c intermediarii cu volum redus al activitii nu prezint un risc semnificativ pentru stabilitatea
sistemuluifinanciar,faptulcacetiafuncioneazncondiiicarearputeaaccentuariscurileoperaionale
necesitoateniesporitdinparteaASF.CazulSSIFHarinvestaartatcmaterializareariscurilorlanivelul
unor intermediari de mic dimensiune, dei nu genereaz un impact sistemic, afecteaz semnificativ
ncredereainvestitorilornpiaadecapital.
Peparcursulanului2013afostretrascalitateadeParticipantlasistemuldetranzacionareaurmtorilor
intermediari: Invest Trust, GM Invest, RBS Bank (Romania), OTP Bank Romania, Active International, ING
BankNVAmsterdamSucursalaBucureti,Avantgarde Finance, FairwindSecurities, Eurosavam,Roinvest
Bucovina, WBS Romania, Unicapital, City Invest. SSIF Harinvest SA Rmnicu Vlcea a fost sancionat cu
retragerea autorizaiei de funcionare, iar calitatea de participant la piaa administrat de BVB ia fost
retrasnprimaedinaConsiliuluiBurseidin2014.
5.3.SIBEXSibiuStockExchange
nprezentSIBEXSIBIUSTOCKEXCHANGESAadministreazopiareglementatlavedere,opiapentru
instrumentefinanciarederivateiunsistemalternativdetranzacionare(ATS).
SIBEXesteprincipalapiaadetranzacionareainstrumentelorfinanciarederivatedinRomnia,cuocotde
piade99,34%dinvaloareanoionaltranzacionat.Deasemenea,deineocotimportantdinvaloarea
tranzacionat prin intermediul ATS, respectiv 13,44%. Valoarea tranzacionat pe piaa reglementat la
vederenureprezintdect0,01%dintotal.
La finalul anului 2013, pe piaa reglementat la vedere i pe sistemul alternativ de tranzacionare erau
disponibile aciunile a 2 emiteni, n timp ce pe piaa instrumentelor financiare derivate erau disponibile
37 de contracte futures cu 135 scadene cumulate, 15 contracte pentru diferen, 18 opiuni standard i
4opiunibinare(TabelulI71).
TabelulI71SituaiainstrumentelortranzacionatepeSIBEXla31.12.2013
Tipinstrument Activsuport Numrcontracte
ratadobnzii 0
aciuni 23
paritivalutare 9
Futures
indici 2
petrol 1
aur 2
Opiunibinare valute 4
aciuni 13
valute 3
Opiunistandard
aur 1
indici 1
CFD 15
CO2 0
Aciuni 2
Sursa:ASF
Peparcursulanului2013,aufostlistatelaSIBEX9contractenoipentrudiferencuactivsuportaciunile
unorcompaniiromnetii5contractenoifuturescuactivsuportaciunileunorcompaniiamericane.De
asemenea,npartedatoritprogramelordestimulareaparticipanilorlansaten2013,DELTASTOCKADa
111

devenitMarketMakerpentru7instrumentederivate.Lasfritulanuluiactivaupepiaaderivatelordela
SIBEXncalitatedeMarketMakeriDELTASTOCKADiSSIFBROKERSA,furnizndmpreuncotaiipentru
15instrumentederivate.
SIBEX a ncheiat n luna iulie 2013 un acord cu Operatorul Pieei de Energie i Gaze Naturale (OPCOM)
pentrudezvoltareailansarealatranzacionareacontractelorfuturesavndactivsuportindiciipieeispot
deenergieelectric,ROPEX_DAM,calculaideOPCOM.
Apariia Regulamentului (UE) nr. 648/2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere,
contraprile centrale i registrele centrale de tranzacii (EMIR) a introdus obligaia din partea caselor de
compensaie de iniiere i derulare a procesului de autorizare avnd ca obiectiv convertirea acestora n
contrapri centrale. Autorizarea presupune ndeplinirea unei cerine de capital semnificativ superioare
niveluluiactualalcapitaluluipropriupecareldeineCasaRomndeCompensaie.Caurmare,instituiile
pieeidecapitaldinRomniaaunceputdiscuiileprivindformareanRomniaauneicontrapriCentrale
caresrespectecerineleEMIR,fraajungelaunacordnanul2013.
Pentru asigurarea continuitii pieei reglementate de instrumente financiare derivate, Consiliul de

Administraie al SIBEX a decis n data de 16 septembrie 2013 aprobarea Hellenic Exchanges SA pentru
serviciile de clearing, consolidare tehnologic i cooperare n proiecte de dezvoltare. De asemenea, la
aceeai dat a fost aprobat iniierea procesului de semnare a Acordului ferm cu Contrapartea Central,
parteaGrupuluiHellenicExchangesSA(ATHEXClear).
5.3.1.PiaalavedereaSIBEX
Piaareglementatlavedere
La fel ca n anii anteriori, pe piaa reglementat la vedere au fost tranzacionate aciunile unui singur
emitent SC SIBEX SIBIU STOCK EXCHANGE SA. Valoarea tranzaciilor a sczut n 2013 cu 75% fa de
2012, ajungnd la 1,35 milioane lei, la un volum tranzacionat de 2,15 milioane de aciuni (Tabelul I 72).
n comparaie cu anul 2010, cnd a fost nfiinat piaa reglementat la vedere SIBEX, n 2013 valoarea
tranzaciilorasczutde18,78ori.
TabelulI72Evoluiatranzaciilorcuaciunipepiaareglementatlavederenperioada20102013
An Volumtranzacii(aciuni) % Valoaretranzacii(lei) %
2010 15.895.566,00 25.434.529,30
2011 16.779.926,00 6% 24.653.455,96 3%
2012 4.732.266,00 72% 5.387.460,57 78%
2013 2.155.871,00 54% 1.354.107,00 75%
Sursa:SIBEX
Volumuldeaciunitranzacionatelunarpepiaareglementatlavedereafostmultredusncomparaiecu
anul2012.Maximulafostnregistratnlunaaugust,cndvaloareatranzaciilorsaridicatla292.011lei,la
unvolumtranzacionatde486.718aciuniiocapitalizaremedielunarde12.926.091(TabelulI73).
112

TabelulI73Evoluiatranzaciilorlunarecuaciunipepiaareglementatlavederen2013
Perioada Volumtranzacii(aciuni) Valoaretranzacii(lei) Capitalizaremedielunar(mil.lei)
ian2013 33.321 22.812 18.686.965
feb2013 63.011 50.324 17.802.333
mar2013 70.271 56.246 17.169.867
apr2013 81.092 65.129 18.101.745
mai2013 173.704 130.282 16.349.813
iun2013 196 133 15.521.667
iul2013 364.800 220.253 12.747.373
aug2013 486.718 292.011 12.926.091
sep2013 350.900 207.900 12.680.075
oct2013 11.630 6.978 12.915.840
nov2013 346.458 201.545 12.300.800
dec2013 173.770 100.494 12.461.394
Total 2.155.871 1.354.107 14.971.997
Sursa:SIBEX
Sistemulalternativdetranzacionare
Pesistemulalternativdetranzacionareaufosttranzacionate0,81milioaneaciunialesinguruluiemitent
listat,SCPRODPLASTIMOBILIARESA,nvaloaretotalde3,23milioanelei.Volumultranzacionatacrescut
cu4%n2013fade2012,nsrmnemultredusfadeanul2011,cndafostde8,12orimaimare
dectn2013(TabelulI74).
TabelulI74EvoluiatranzaciiloranualecuaciunipeATSnperioada20102013
An Volumtranzacii(aciuni) Variaiefadeanulanterior Valoaretranzacii(lei) Variaiefadeanulanterior
2010 5.409.685,00 21.314.873,03
2011 6.592.703,00 +22% 36.227.900,91 +70%
2012 778.527,00 88% 3.545.740,64 90%
2013 811.765,00 +4% 3.234.583,98 9%
Sursa:SIBEX
VolumultranzaciilorcuaciunileSCPRODPLASTIMOBILIARESAanregistratnlunaiulie2013unmaximde
521,46miiaciuni,reprezentnd64%dinnumrultotaldeaciunitranzacionatepeparcursulanului2013.
n luna decembrie 2013, capitalizarea companiei era de 103,64 milioane lei, n cretere cu 58% fa de
nceputulanului.
TabelulI75EvoluiatranzaciilorlunarecuaciunipeATSn2013
Perioada Volumtranzacii(aciuni) Valoaretranzacii(lei) Capitalizaremedielunar(lei)
ian2013 1.090 4.183 65.490.383
feb2013 2.479 9.117 66.292.690
mar2013 3.146 10.285 66.835.805
apr2013 29 107 67.754.487
mai2013 208.498 833.272 88.045.984
iun2013 26.374 104.810 95.127.151
iul2013 521.458 2.066.195 82.115.031
aug2013 13.303 51.533 80.982.519
sep2013 12.297 47.657 71.356.818
oct2013 8 18 62.433.076
nov2013 5.926 23.517 90.222.401
dec2013 17.157 83.888 103.643.643
Total 811.765 3.234.584 78.358.332
Sursa:SIBEX
Pe parcursul anului 2013, SIBEX a pregtit listarea n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare a
aciuniloremisedecompaniileRomradiatoareSA,FeperSAiAroPalaceSA.
113

SituaiaintermediarilorpepiaalavedereSIBEX(reglementat+ATS)
Lanceputulanului2013erauactivipepiaalavedereunnumrde14intermediari,darpeparcursulanului
3 dintre acetia, respectiv SSIF Swiss Capital SA, SSIF Intervam i SSIF Prime Transaction, sau retras.
SSIF IFB FINWEST SA a intermediat majoritatea tranzaciilor cu aciuni SIBEX, nregistrnd o pondere de
66,31%dinvaloareatotaltranzacionat(TabelulI76).
Lafinalulanului2013niciunintermediarnuactivancalitate deMarket Makerpepiaareglementatla

vedereadministratdeSIBEX.
TabelulI76SituaiaintermediarilorpepiaalavedereSIBEXn2013
Nr.crt. NumeSSIF Rulaj Pondere(%)
1 SSIFIFBFINWESTSA 6.085.626 66,3
2 SSIFINTERVAMSA 750.964 8,2
3 SSIFINTERFINBROKSA 692.134 7,5
4 SSIFTRANSILVANIACAPITALSA 626.856 6,8
5 SSIFTRADEVILLESA 550.503 6,0
6 SSIFINTERCAPITALINVESTSA 179.616 2,0
7 SSIFCARPATICAINVESTSA 177.314 1,9
8 SSIFGOLDRINGSA 71.079 0,8
9 SSIFESTINVESTSA 24.309 0,3
10 SSIFBROKERSA 18.411 0,2
11 SSIFSUPERGOLDINVESTSA 569 0,0
TOTAL*) 4.588.691 100,0
*)
n dreptul fiecrui intermediar este trecut valoarea total a tranzaciilor incluznd i contrapartea cu care au fost realizate.
Totalulreprezintdinsumavalorilortranzacionatedefiecareintermediar.
Sursa:SIBEX
5.3.2.PiaainstrumentelorfinanciarederivateadministratdeSibex
SIBEXaoferitspretranzacionarenanul2013contractefuturespeaciuniromneti,aciuniamericane,
pariti valutare, indicele internaional Dow Jones Industrial Average i mrfuri. De asemenea, au fost
disponibilecontracteoptionspecontractelefuturesexistente31.
TabelulI77Contractefuturesioptionstranzacionaten2013
Perioada Futures(contracte) Opiuni(contracte) Total(contracte)
ian2013 24.023 3 24.026
feb2013 28.433 1 28.434
mar2013 31.693 1 31.694
apr2013 38.631 0 38.631
mai2013 31.077 1 31.078
iun2013 49.213 1 49.214
iul2013 39.417 0 39.417
aug2013 39.774 0 39.774
sep2013 30.323 0 30.323
oct2013 37.766 4 37.770
nov2013 33.275 0 33.275
dec2013 36.324 4 36.328
Total 419.949 15 419.964
Sursa:SIBEX
31
La sfritul lunii decembrie 2013 opiunile binare pe perechi valutare i contractele financiare pentru diferen (CFD) au fost
suspendatedelatranzacionare,dincauzalichiditiiredusegeneratedelipsaMarketMarkerilorpeacesteinstrumentefinanciare.
114

Numrul de contracte cu instrumente financiare derivate tranzacionate n anul 2013 la SIBEX a fost de
419,96 mii, nregistrnd o medie lunar de 35 mii i un maxim de 49,21 mii n luna iunie (Tabelul I 77).
Valoareatranzacionatacontractelorcuinstrumentefinanciarederivatesameninutrelativconstantpe
parcursulanului2013,observnduseouoarcreterenultimultrimestrualanului2013ncomparaiecu
anulprecedent(FiguraI72).
FiguraI72Evoluiavaloriitranzacionateacontractelorcu
instrumentefinanciarederivate
3.000.000
Valoareatranzacionat(mil.lei)
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
Ian Feb Mar Apr Mai Iun Iul Aug Sep Oct Nov Dec
Anul2012 Anul2013

Sursa:SIBEX
Celmaitranzacionatcontractfuturesnanul2013afostDEDJIA_RON,cuactivsuportindiceleDowJones
IndustrialAverage.UrmtoarelecontractefuturesnordineanumruluidetranzaciiaufostEUR/USD_RON,
cuactivsuportparitateavalutarEUR/USD_RONicontractulpeaurSIBGOLD(TabelulI78).
TabelulI78ContractefuturestranzacionatelaSIBEXn2013
Tipcontract Totalcontracte Procentdintotalcontracte
DEDJIA_RON 261.501 62,27
EUR/USD_RON 75.465 17,97
SIBGOLD 24.596 5,86
DEOIL_LSC 20.561 4,90
SIBGOLD_RON 12.086 2,88
DESIF5 9.175 2,18
EURO/JPY_RON 4.081 0,97
EUR/RON 3.580 0,85
DEFPR 2.768 0,66
Altele 6.136 1,46
Total 419.949 100,00
Sursa:SIBEX
Valoareanoionalacontractelorfuturestranzacionatenanul2013laSIBEXarevenitlaniveluriledecriz
dinanii20092010.Scdereasemnificativnraportcu2012poatefiexplicat,printrealtele,prinncetarea
activitii unor intermediari care n anii anteriori au avut o cot nsemnat din valoarea tranzaciilor, n
unelecazuriacetiaavndicalitateadeMarketMaker.
115

FiguraI73Volumivaloarecontractefuturesnperioada20062013
16
Milioane
14
12
10
8
6
4
2
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
VolumFutures Valoarefutures/1000

Sursa:SIBEX
n luna septembrie 2013 au fost listate 5 noi contracte futures cu scadene trimestriale i activ suport
aciuni emise de urmtoarele companii americane: GOOGLE INC, MCDONALDS Corporation, FACEBOOK
INC,APPLEINCiVISAINC.
Totodat,cuscopuldeacretelichiditateapepiaacontractelorfutures,SIBEXalansatdouprogramede
stimulare a participanilor (intermediarilor): (1) programul de stimulare a Market Makerilor (50% money
back)i(2)reducereataxeideconectare.
nlunamartie2013,DELTASTOCKADsaalturatSSIFBROKERSA,devenindceldealdoileaMarketMaker
pepiaalatermenadministratdeSIBEX.Lasfritulanului2013ceidoiMarketMakerifurnizaucotaiide
cumprareivnzarepentru15instrumentederivate,dincare3contractefuturesavndlabazaciuniale
unorcompaniilocale(SNP,SIF4iFP),respectiv12contractefuturespemrfuri,paritivalutare,indicii
aciuniamericane.
Piaa contractelor options sa redus semnificativ ncepnd cu anul 2010 (Figura I 74). Cu toate c n anul
2013aufostdisponibilespretranzacionareattopiuniclasice,ctiopiunibinare,aufosttranzacionate
doar15contracte,dintrecare9cuactivsuportaciunileSIF5,5cuactivsuportperecheavalutarEUR/RON
iuncontractcuactivsuportindiceleDowJonesIndustrialAverage(TabelulI79).
TabelulI79ContracteoptionstranzacionatelaSIBEXn2013
Tipcontract Totalcontracte Procentdintotalcontracte
DESIF5 9 60.0
EUR/RON 5 33.3
DEDJIA_RON 1 6.7
Total 15 100,0
Sursa:SIBEX

116

FiguraI74Volumivaloarecontracteoptionsnperioada20062013
80.000
60.000
40.000
20.000
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
VolumOptions ValoareOptions/100

Sursa:SIBEX
SIBEX a introdus n luna ianuarie 2013 9 contracte pentru diferen (CFD) cu activ suport aciunile
urmtoarelor companii: BIOFARM SA (BIO), Bursa de Valori Bucureti SA (BVB), Electromagnetica SA
(ELMA), Fondul Proprietatea (FPR), Societatea de Investiii Financiare Moldova (SIF2), Societatea de
InvestiiiFinanciareTransilvania(SIF3), Societatea deInvestiiiFinanciareOltenia (SIF5), TRANSELECTRICA
(TEL)iSNTGNTRANSGAZSA(TGN).Lichiditateatranzaciilorcuacestecontracteafostextremderedus
pe parcursul anului. Din acest motiv, SIBEX a decis s suspende aceste instrumente pe perioad
nedeterminatisseconcentrezeasupracontractelorfutures.
Situaiaintermediarilorpepiaalatermen
Lanceputulanului2013operaupepiaadeinstrumentederivate21departicipani.apteparticipanisau
retras pe parcursul anului 2013, respectiv: SSIF Swiss Capital SA, SSIF Interdealer Capital Invest SA, BRD
Group Societe Generale, SSIF Rombell Securities SA, SSIF Fairwind Securities, SSIF Intervam, SSIF Prime
Transaction.DELTASTOCKADiSSIFBROKERSAauintermediat64,3%dintrecontracteletranzacionatepe
aceastpia(TabelulI80).
TabelulI80SituaiaintermediarilorpepiaalatermenSIBEXn2013
Nr.crt. NUMESSIF NumrcontracteIFD Pondere(%)
1 DELTASTOCKAD 320.199 38,1
2 SSIFBROKERSA 220.457 26,2
3 SSIFTRADEVILLESA(Vanguard) 97.025 11,6
4 SSIFESTINVESTSA 94.475 11,2
5 SSIFIFBFINWESTSA 31.572 3,8
6 SSIFCARPATICAINVESTSA 23.338 2,8
7 SSIFINTERCAPITALINVESTSA 21.883 2,6
8 SSIFVIENNAINVESTMENTTRUSTSA(FinansSecurities) 14.549 1,7
9 SSIFINTERFINBROKCORPORATIONSA 9.885 1,2
10 SSIFTRANSILVANIACAPITALSA 1.623 0,2
11 SSIFFAIRWINDSECURITIESSA 1.318 0,2
12 SSIFEASTERNSECURITIESSA 1.148 0,1
13 PIRAEUSBANKSA 907 0,1
14 SSIFGOLDRINGSA 821 0,1
15 SSIFSUPERGOLDINVESTSA 687 0,1
16 SSIFINTERDEALERCAPITALSA 23 0,0
17 SSIFINTERVAMSA 18 0,0
TOTAL*) 419.964 100,0
*)
ndreptulfiecruiintermediarestetrecutnumrultotalalcontractelorincluzndicontraparteacucareaufostrealizate.Totalul
reprezintdinsumacontractelortranzacionatedefiecareintermediar.
Sursa:SIBEX
117

5.4.Organismeledeplasamentcolectiv
Peansamblulsectoruluiorganismelordeplasamentcolectiv(OPC)romneti,tendinadecretereavalorii
activelor administrate sa meninut n ultimii ani i a fost susinut n principal de avansul consistent al
activelorfondurilordeschisedeinvestiii(FDI).
FiguraI75Evoluiavaloriiactivelortotaleadministrate Piaa OPC este dominat de Fondul
mil. lei deOPClocale Proprietatea ale crui active reprezentau la
40.000
finele anului 2013 peste 42% din total.
35.000
Valoarea acestora sa diminuat cu 0,82% n
30.000
perioada ianuarie decembrie 2013 ca
25.000
urmare a valorificrii unor participaii i a
20.000
distribuirii sumelor rezultate ctre acionari
15.000
subformdedividendecomuneireturnri
10.000
decapital,precumiindirectprinprograme
5.000
de rscumprare i anulare a aciunilor
0
proprii.

Fondurile nchise de investiii (FI) locale au
nregistrat o cretere a valorii activelor
Fd.deschise Fd.nchise SIFuri FP Sursa:ASF administrate (+18,32%), ns au rmas la o
cotredusdintotalulpieeiOPCromneti.
Creterea de volum cea mai important n
FiguraI76Dinamicavaloriiactivelortotale decursul anului 2013 a aparinut
administratedeOPCromnetinperioada segmentuluifondurilordeschisedeinvestiii
ian.dec.2013(%) (+42,85%), acestea situnduse pe locul doi
nfunciedecotadinactiveletotalealeOPC
50% (36,32%).
42,85%
45% Comparativ cu evoluia preurilor aciunilor
40% din portofoliu, cele cinci societi de
35% investiii financiare (SIF) au avut o cretere
30% modest a activelor totale (+6,51%) care
25% poate fi explicat prin faptul c cele mai
18,32%
20% multe dintre ele au ales s distribuie
13,67%
15% acionarilor cote importante din profitul
10% 6,51% exerciiului financiar 2012 sub form de
5% dividende, ceea ce a redus efectul pozitiv
0,82% asupra activelor adus de evoluia favorabil
0%
5% Fd.deschise Fd.nchise SIFuri FP TOTALOPC aplasamentelor.
Sursa:ASF
Ca urmare a interesului ridicat pe care investitorii lau artat n ultimii ani fa de FDI romneti i a
tendinei SIFurilor de distribuire a lichiditii ctre acionari, la sfritul anului 2013 valoarea activelor
totaleaFDIeradeaproximativdouorimaimarecomparativcuceaaSIFurilor.
PortofoliultotalalOPCromnetiesterelativechilibrat,aciuniledeinndoponderede59,99%,ntimpce
instrumentele cu venit fix (obligaiuni, titluri de stat, depozite i certificate de depozit) cumuleaz circa
42,55%.Pondereanegativacategorieialteactiveesteaferentsubscrierilorpentrucareurmeazsse
aloceuniti defond.Ca urmare,sumaponderilor celorlalte categoriideactivedepete100%.Aceast
situaie este specific mecanismului de subscriere de uniti de fond la pre necunoscut. Remarcm
totodat c utilizarea instrumentelor financiare derivate pentru acoperirea riscului portofoliului prin
strategiidehedgingcontinusaibunrolmarginal.
118
FiguraI77Dinamicavaloriiactivelortotale FiguraI78Dinamicastructuriiplasamentelor
administratedeOPCromnetinperioada nsumatealeOPCromneti
ian.dec.2013(miilei)
40.000 70% 65,43%

59,99% Ian.2013
35.000 60%
Dec.2013
30.000 50%
25.000 40%
20.000 30% 26,38%
19,42%
15.000 15,16%
20%
10.000 12,21%
10% 2,73% 1,01%
5.000 1,76% 1,89%
0%
0 1,56%
5.000 Fd. Fd.nchise SIFuri FP TOTAL 10%
4,44%
deschise
Aciuniidrepturi Obligaiuni
Titluridestat Depoziteidisponibil
TitluriOPCVM/AOPC Altele*
Sursa:ASF
Ca dinamic, investiiile n aciuni i drepturi au sczut cu peste 5% n decembrie 2013 fa de ianuarie

2013,ntimpceinvestiiilenobligaiuniidepoziteaucrescut(+6,9%laobligaiunii+2,95%ladepozite).
O scdere important au nregistrat investiiile n titluri de stat, de la 2,73% la nceputul anului la doar
1,01% la sfritul lunii decembrie 2013. Pe ansamblu ns, ponderile principalelor clase de active n
plasamenteletotalealeOPCaurmasrelativnemodificatefadelunaianuarie2013.

FiguraI79StructurapieeiFDIromnetipetipuride
fondurinfunciedevolumulactivelorla31.12.2013
Conform clasificrii ASF, fondurile de
0,60% 1,13% 1,63% obligaiunireprezintcirca94,42%dinactivul
2,22% totaladministratdeFDIromneti.
La finalul anului 2013, pe piaa de capital
romneascexistau60deFDIdintrecare20
deobligaiuni,18diversificate,17deaciuni,
1 FDI monetar, iar 4 FDI au fost plasate n
94,42% categoriaaltele32.
FDIdeactiuni
FDIdiversificate
Sursa:ASF
Analiza performanei i volatilitii lunare a unitilor de fond emise de FDI romneti, pentru perioada
ianuariedecembrie2013,aratcrezultateleobinuteaufostnstrnslegturcucaracteristicilepieelor
financiarelocaleiinternaionalenacestintervaldetimp.
32
nspecialcaurmareaplasamentelorsemnificativenunitidefondalealtorOPC.
119
FiguraI80RandamentulmediulunaralVUANpetipurideFDInperioadaian.dec.2013
1,20%
1,00%
0,80%
0,60%
0,40%
0,20%
0,00%
17FDIde 18FDI 20FDIde 1FDImonetar 4FDIaltele TOTAL(60FDI)
actiuni diversificate obligatiuni
Sursa:ASF
FDIdeobligaiuniaugenerat,nmedie,randamentelunareapropiatedecelealeFDIdincategoriaaltele,
deivolatilitateaacestoraafostceamaisczut.Caprofildevolatilitate(risc),FDIncadratencategoria
altelesausituatmaiaproapedefondurilediversificatedectdeceledeaciuniideceledeobligaiuni.
Explicaia ine de faptul c acestea au avut plasamente preponderent n active puin volatile, precum
instrumentelecuvenitfixiunitialeunorOPCdeobligaiunisaudiversificate.Peparcursulanului2013,
ceamairidicatvolatilitateaunregistratoFDIdeaciuni.
Pentruperioadaianuariedecembrie2013,celmaibunraportntrerandamentivolatilitate(rataSharpe)a
fostobinutdefondulmonetar(caurmareavolatilitiiextremdesczuteaacestuia),urmatedeFDIdin
categoriaalteleidecelediversificate.IndiceleSharpe33petipurideFDI.
FiguraI81Volatilitatearandamentuluilunaral FiguraI82IndiceleSharpepetipurideFDI
VUANpetipurideFDInperioadaian.dec.2013
3,5%
0,80
3,0% 0,70
2,5% 0,60
2,0% 0,50
1,5% 0,40
1,0% 0,30
0,5% 0,20
0,10
0,0% 0,00
SursaASF
PersoanelefizicesuntcategoriadeinvestitoricucelemaiimportantedeineriattnFDI,ctinFI.Avnd
nvederemobilitateamairidicatireaciamairapidainvestitorilorpersoanejuridicelascderidepia,
faptul c n prezent persoanele fizice dein circa 2/3 din plasamentele n FDI arat o rezisten bun a
sectorului FDI fa de riscurile de pia i riscurile de lichiditate, ipotez susinut i de structura
plasamentelorprezentatanterior.
33
IndiceleSharpeesteutilizatpentrumsurareaperformanelorportofoliilordeactivefinanciareiestecalculatcaraportuldintre

excesulrentabilitiiportofoliuluiideviaiastandardaacestuia:

120

FiguraI83StructuraplasamentelornFDIiFIpetipurideinvestitori
80,00% 74,18% 73,68%

62,20% %detineri
60,00% Persoane
37,80% Fizice
40,00% %detineri
25,82% 26,32%
Persoane
20,00% Juridice
0,00%
Fd.deschise Fd.nchise TOTAL
Sursa:ASF
n anul 2013, sectorul FDI a continuat s atrag subscrieri nete din partea investitorilor. Numrul
subscrierilorneteafostnscderendecembrie2013,nsseaflalaunniveldublufamedialunardin
primaparteaanului.
FiguraI84SubscrierinetelaFDIlocale
800
mil. lei
700
600
500
400
300
200
100
0
Ian13 Feb13 Mar13 Apr13 Mai13 Iun13 Iul13 Aug13 Sep13 Oct13 Noi13 Dec13
Sursa:ASF

121

5.4.1.Societiledeadministrareainvestiiilor(SAI)
Din totalul societilor de administrare a investiiilor, grupurile bancare reprezint categoria dominant,
controlndmaimultdejumtatedintotalulcumulatalactiveloradministrate,caurmareaavantajelordate
dereelelededistribuiemaieficienteidenotorietateamaimareabncilorfadeSAInonbancare.
TabelulI81SituaiaentitilorimplicatepepiaaOPCla31.12.2013
Nr.crt. Categorieentitate Nr.entiti
1 Societideadministrareainvestiiilor 22
2 Fondurideschisedeinvestii 64
3 Fondurinchisedeinvestiii 31
4 Societideinvestiiifinanciare 5
5 FondulProprietatea 1
6 Depozitari 7
Sursa:ASF
Piaa de administrare a fondurilor mutuale este una concentrat, primele cinci SAI (dintrun total de 21)
administrndmaimultde90%dintotalulactivelorifiindtoatesocietiafiliateunuigrupbancar.
FiguraI85SituaiacotelordepiaaleSAIn2013
SAIBTASSET
SAIBRDASSET MANAGEMENT
MANAGEMENT S.A.
S.A. ALTELE
5,36% 7,59%
10,03%
SAIRAIFFEISEN SAIERSTEASSET
ASSET MANAGEMENT
MANAGEMENT S.A.
S.A. 43,51%
33,51%
Sursa:ASF
TabelulI82Clasamentulprimelorcincisocietideadministrareainvestiiilordupactivulnet
administratladatade31.12.2013
S.A.I. ActivNetladatade31.12.2013(lei) %dintotalActivNet
SAIERSTEASSETMANAGEMENTSA 5.914.732.201,58 43,51
SAIRAIFFEISENASSETMANAGEMENTSA 4.555.185.529,97 33,51
SAIBRDASSETMANAGEMENTSA 1.363.971.884,16 10,03
SAIBTASSETMANAGEMENTSA 728.291.281,40 5,36
SAIOTPASSETMANAGEMENTSA 383.152.375,26 2,82
TOTALACTIVEGESTIONATEDEPRIMELE5SAI 12.945.333.272,37 95,23
TOTALACTIVEADMINISTRATEDECELE21SAI 13.594.427.659,62 100,00
Sursa:RaportriletransmiselaASFdectreentitilereglementate
Ladatade31.12.2013,cinciSAIdesfurauactivitideadministrareaportofoliilorindividualedeinvestiii.
Acestea administrau 198 de conturi individuale de investiii cu o valoare cumulat a activului de
157.827.685,44lei.
122

5.4.2.Fondurideschisedeinvestiii
Numrul investitorilor n fonduri deschise de investiii a crescut semnificativ n ultimii ani, ajungnd la
nivelulde271.547investitorinanul2013,cu12,46%maimulifadeanul2012.Dintreacetia,nanul
2013, 9.822 au fost investitori instituionali (persoane juridice) n cretere cu 10,22% fa de anul
precedent,ntimpcenumruldeinvestitoripersoanefiziceacrescutcu29.182(+12,55%)fadeanul2012.
FiguraI86EvoluianumruluideinvestitorinFDI
300.000 271.547
233.777 241.454
250.000 221.862
200.000 164.446
150.000
100.000
50.000
0
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:AAF
TabelulI83Numrulinvestitorilorrepartizatpecategoriidefondurideschise
31.12.2013
Categoriidefonduri
Persoanefizice Persoanejuridice TOTAL
Fondurideaciuni 8.341 162 8.503
Fonduridiversificate 44.809 324 45.133
Fondurideobligaiuni 206.508 9.193 215.701
Fondurimonetare 797 125 922
Altefonduri 1.335 21 1.356
TOTAL 261.790 9.825 271.615
Sursa:RaportriletransmiselaASF/CNVMdectreentitilereglementate
Din distribuia numrului total al investitorilor pe categorii de fonduri se observ o concentrare a

interesuluictrefondurilecuopoliticinvestiionalorientatspreinstrumentelecuvenitfix(obligaiuni).
Deoarece cele mai mari fonduri de obligaiuni sunt administrate de societi din cadrul unor grupuri
bancare, preferina fa de fondurile de obligaiuni se datoreaz i politicii prudente fa de clieni a
bncilor.
TabelulI84Orientareacapitaluluiinvestiionalalfondurilordeschisedeinvestiiinfunciedepolitica
investiional
ClasificareaFDInfunciedepoliticainvestiional Activnetladatade31.12.2013(lei)
Fondurideaciuni(17) 210.191.182,65
Fonduridiversificate(18) 286.528.920,70
Fondurideobligaiuni(22) 12.266.327.136,31
Fondurimonetare(1) 77.414.198,29
Altefonduri(6) 147.273.053,02
TOTAL 12.987.734.490,97
Sursa:RaportriletransmiselaASF/CNVMdectreentitilereglementate
123

5.4.3.Fondurinchisedeinvestiii
La 31 decembrie 2013 pe piaa de capital din Romnia desfurau activiti investiionale un numr de
31fondurinchisedeinvestiii(FI).Pentruambuntiaccesulinvestitorilorilichiditateaplasamentelor
nacestevehiculeinvestiionale,unelesocietideadministrareauoptatpentrulistareaFIlaburs.Astfel,
la finele anului 2013 existau patru fonduri listate pe Bursa de Valori Bucureti nsumnd active de peste
98mil.lei:IfondGold,IfondFinancialRomnia,STKEmergentiFondulOamenilordeAfaceri.
TabelulI85ClasificareaFInfunciedepoliticainvestiional
Data Fonduri Fonduri Fonduride Fonduri Alte Fonduri
TOTAL
deaciuni diversificate obligaiuni monetare fonduri imobiliare
Numrdefonduri 10 9 2 0 8 2 31
Numrdeinvestitori 89.736 41 1.308 0 602 2 91.689
Sursa:ASF
Peparcursulanului2013,numrulinvestitorilornFInuacrescutsemnificativ.SpredeosebiredeFDI,n
privina FI se remarc o preferin pentru fondurile de aciuni explicat prin faptul c reglementrile
permitostrategieinvestiionalmultmaiflexibilncazulFIfadeFDI,acesteadinurmfiindobligatela
oabordaremultmaiprudent.Peansamblulpieei,segmentulFIareoanverguramultreduscomparativ
cuFDI,attnceeaceprivetevaloareaactivelortotale,ctinumruldeinvestitori.
Lafinalulanului2013,77,60%dinactivulnetalfondurilornchisedeinvestiiieraacumulatnfondurilede
aciuniiobligaiuni.
TabelulI86Valoareaactivulnetalfondurilor FiguraI87Structurafondurilornchisedeinvestiii
nchisedeinvestiiiladatade31.12.2013 dupactivulnetla31.12.2013
Tipulfondului Decembrie2013 Altefonduri Fonduride
Fonduri 11,77% aciuni
Fondurideaciuni(10) 237.059.832 imobiliare 39,07%
Fonduridiversificate(9) 60.466.726 0,66%
Fondurideobligaiuni(2) 233.710.004
Fonduriimobiliare(2) 4.028.622,90
Altefonduri(8) 71.422.656
Totalactivnet 606.687.841,16
Fonduride Fonduri
obligaiuni diversificate
38,52% 9,97%
Sursa:ASF
Peparcursulanului2013,saobservatocretereaactivelornetealeFI,attpetotal,ctipentrufiecare
categoriedefondurinparte.
124

FiguraI88Evoluiaactivuluinetalfondurilornchisedeinvestiiinperioadaian.2013dec.2013
700 22,79% 25,00%

19,76%
600
18,23% 20,00%
500 14,35%
400 15,00%
300 10,00%
200
5,00%
100
0 0,00%
Totalfonduri Fondurideaciuni Fonduride Altefonduri
obligaiuni
Ian.2013 Dec.2013 Dec./Ian.2013(%)

Sursa:ASF
5.4.4.FondulProprietateaSA(FP)
ModificrilenstructuraacionariatuluiFPaucontinuat tendina aniloranteriori.Discountulsemnificativ

pecarepreulbursieralaciunilorFPnclaavutnraportcuevalurileanalitilorareprezentatn2013
pentru investitorii instituionali strini o motivaie puternic de ai crete participaiile. Ponderea n
capitalul social deinut de acetia a ajuns la aproximativ 70%, n timp ce deinerile persoanelor fizice
romnesaudiminuatsemnificativajungndladoar23%.
TabelulI87Dividendeaferenteprofiturilordinperioada
20082013

n paralel, fondurile strine de investiii cu
Profitnet DividendBrut/Aciune DividendNet/Aciune pondere semnificativ n acionariatul FP s
An
(mil.RON) (RON) (RON)
20082009 au implicat activ n strategia de pia a
1.197,8 0,08160 0,07034
(cumulat) emitentului, solicitnd societii de
2010 456,2 0,03141 0,02708
administrare s pun n aplicare msuri
2011 543,8 0,03854 0,03322
2012 567,0 0,04089 0,03525 pentru diminuarea discountului dintre pre
2013 682,2 0,05000 0,05000 iactivulnetpeaciune.
Sursa:FP
AaseexplicfaptulcFPaavutostrategiedepiafoarteactivpeparcursulanului2013.FPavnduto
seriededeinerilichidedinportofoliu,iarsumeleastfelobinuteaufinanatoperaiuniderscumprarede
aciunipropriinvedereaanulriiacestoraiastfeladiminuriicapitaluluisocialidistribuiriimportantede
dividende. Rscumprrile de aciuni sau realizat att prin programe de rscumprare, ct i printro
ofertpublic.
TabelulI88StructuraacionariatuluiFonduluiProprietateala31.12.2013
31.12.2012 31.12.2013
Tipacionar %din %dincapitalulsocial %din %dincapitalulsocial
drepturiledevot subscrisivrsat drepturiledevot subscrisivrsat
Acionariinstituionalistrini 54,602 53,623 60,99 54,89
Acionariinstituionaliromni 9,847 9,671 9,66 8,69
Persoanefizicenerezidente 6,337 6,224 6,32 5,69
Persoanefiziceromne 29,192 28,669 23,00 20,71
MinisterulFinanelorPublice 0,022 0,022 0,03 0,02
FondulProprietatea 0,000 1,791 0,00 10,00
TOTAL 100,000 100,000 100,000 100,000
Nr.totaldeaciuniemise(nr.dedrepturidevot) 13.172.475.365 12.071.882.101
Capitalsocialsubscrisivrsat 13.412.780.166 13.413.137.586
Sursa:ASF
125

Distribuia important de dividende i rscumprarea de aciuni proprii n vederea diminurii capitalului
socialaconduslacretereasemnificativavaloriiunitareaactivuluinet(VUAN),deivaloareaactivuluinet
(VAN) total a rmas aproximativ constant la finele anului 2013 n raport cu luna decembrie 2012.
Totodat, aceasta este i cauza principal pentru care plasamentele monetare ale Fondului (cont curent,
titluri de stat, depozite bancare) erau semnificativ mai reduse n decembrie 2013 fa de aceeai lun a
anuluiprecedent.
TabelulI89ActivulnetalFP
Indicatori Decembrie2011 Decembrie2012 Decembrie2013 Dec.2013/Dec.2012(%)
VUAN(lei) 1,0788 1,1371 1,2436 9,37
Activnet(mil.lei) 14.465,4 14.979,2 15.013,7 0,23
Sursa:ASF
TabelulI90StructuraportofoliuluiFP
Structuraportofoliului(lei) Decembrie2012 Decembrie2013 %dinAT
Aciunicotate(total) 6.123.898.146,23 8.244.208.891,90 54,69
Aciuninecotate 8.116.277.279,82 6.375.101.372,72 42,29
Disponibil 1.857.627,12 5.552.476,95 0,04
Titluridestatcuscadenmaimicdeunan 454.732.856,81 213.635.520,72 1,42
Titluridestatcuscadenmaimaredeunan 0 0 0,00
Depozitebancare 317.309.451,54 232.110.012,77 1,54
Alteactive 2.989.047,78 3.624.220,84 0,02
TOTALACTIVE 15.017.064.409,30 15.074.232.495,90 100
Sursa:ASF
Pentru c la constituirea sa Fondul Proprietatea a primit o parte din deinerile pe care statul le avea la
diferitecompaniiromneti,pondereaceamaiimportantdinactivultotalafostalocatplasamentelorn
aciuni.Dintreacestea,circa54,69%erareprezentatdedeinerideaciunilistatepepieereglementate,
iar42,29%dinactivultotalalfonduluiladatade31.12.2013erainvestitnaciuninecotate:Hidroelectrica,
PotaRomnetc.
FiguraI89EvoluiapreuluiidiscountuluifadeVANpentruFPnperioada20112013

Sursa:FP
126

5.4.5.Societideinvestiiifinanciare(SIF)
Preulaciunilorcelorcincisocietideinvestiiifinanciare,ngeneral,aurmattendinapozitivaindicilor
bursieri locali i internaionali. Mai ales n a doua parte a anului tendina a fost preponderent pozitiv
pentru aciunile SIF ceea ce a determinat o

FiguraI90Evoluiapreuluiidiscountuluifade
2,5
VANpentruSIFurinperioada20112013 cretere a capitalizrii bursiere a acestor
emiteni.
2,0
1,5
Cel mai important avans lau avut aciunile
SIF5 Oltenia (+41,41%), urmate de titlurile
1,0
SIF4 Muntenia (+14,55%), SIF1 Banat Criana
0,5 (+6,51%) i SIF2 Moldova (+1,38%). Preul
aciunilor SIF3 Transilvania a sczut pe
0,0
ansamblulanului2013cu5,62%.
SIF1 SIF2 SIF3 SIF4 SIF5
Sursa:ASF
Pentruaaveaimagineacompletarandamentelorpecareaciunilefiecruiadintrecele5SIFurileauadus
investitorilornanul2013trebuieinutnsseamaidedividendelepecareacestecompaniileaudistribuit
nanul2013dinprofitulexerciiuluifinanciar2012.Astfel,cuexcepiaSIF1,toatecelelaltepatruSIFuriau
pltitdividendesemnificativenanul2013,ncelemaimultecazuriacesteareprezentndcirca8090%din
profitulnetpeaciuneacumulatnanulanterior.SIF2MoldovaiSIF3Transilvaniaaudistribuitcelemai
maridividendebrutepeaciune,de0,240leiirespectiv0,175lei.Aaseexplicdecencazulacestordoi
emiteni corecia de pre aferent datei exdividend a fost mai ampl i ca atare i dinamica preului pe
ansamblulanului2013afostmaimodestnraportcucelelaltetreiSIFuri.Dividendelebrutepeaciune
distribuitedeSIF4MunteniaiSIF5Olteniaaufostapropiatecavaloare,0,134leiirespectiv0,130lei.
Similar cu situaia ntlnit n cazul Fondului Proprietatea, dividendele pltite acionarilor au diminuat
creterea activului net generat de profitul obinut din gestionarea portofoliului de plasamente. Aa se
explicfaptulcactivulnettotaliactivulnetunitarausczutncazulSIF3TransilvaniaiSIF4Muntenia.
Totodat,SIF1BanatCriana,carenuadistribuitdividenddinprofitulaferentanului2012aconsemnatcea
mai mare cretere a activului net i a activului net unitar (circa 20,84%). SIF2 Moldova i SIF5 Oltenia au
avutopoliticechilibratorientatattctreremunerareaacionarilor,ctictreacumulareadectiguri
decapital,astfelcauconsemnataprecierialevaloriiactivuluinettotaliactivuluinetunitarde16,94%i
respectiv13,73%.
TabelulI91EvoluiavaloriiactivuluinetalSIF
ActivNet(mil.lei) VUAN ActivNet(mil.lei) VUAN Variaie2013/2012
Entitate
31.12.2012 (lei/aciune) 31.12.2013 (lei/aciune) (%)
SIF1 1.317,5 2,40 1.592,0 2,90 20,84
SIF2 1.090,5 2,10 1.275,2 2,46 16,94
SIF3 1.140,3 1,04 1.075,1 0,98 5,72
SIF4 1.064,3 1,31 1.061,2 1,32 0,29
SIF5 1.410,4 2,43 1.604,0 2,76 13,73
Sursa:ASF
127

FiguraI91EvoluialunaraprofituluiSIFn2013
250
200
150
100
50
0
ian.13 feb.13 mar.13 apr.13 mai.13 iun.13 iul.13 aug.13 sep.13 oct.13 nov.13 dec.13
50
SIFBanat Crisana SIFMoldova SIFMuntenia

SIFOltenia SIFTransilvania

Sursa:AAF
CelecinciSIFurisaunumratprintreemiteniiceimaitranzacionaipepiaadecapitalromneascin
anul2013.Lichiditatearidicataacestoraseexplicprintrunfreefloat34ridicat,ocapitalizarebursierde
nivelmediuiuninteresridicatdinparteainvestitorilorcaurmareadiscountuluidintrepreuldepiaal
aciunilor i evalurile analitilor. Totui, pe msur ce au fost listate noi companii atractive pentru
investitori(Transelectrica,Transgaz,FondulProprietatea,Romgazetc.),iaropartedincompaniileexistente
deja au traversat evenimente corporative interesante sau au raportat performane n cretere, ponderea
tranzaciilorcuaciuniSIFnrulajultotalalburseisadiminuat.
TabelulI92EvoluialunaraprofituluiSIFn2013
An Totalvaloare(lei)tranzaciicuaciunipiaareglementat Totalvaloare(lei)tranzaciicuaciuniSIF Pondere(%)
2008 6.831.843.101 3.026.467.234 44,30
2009 5.082.953.607 2.349.769.105 46,23
2010 5.593.933.033 2.541.639.497 45,44
2011 9.930.944.574 1.873.989.511 18,87
2012 7.429.145.808 1.745.299.793 23,49
2013 9.830.897.939 1.295.257.237 13,18
Sursa:BVB
La nfiinarea lor n 1992 ca Fonduri ale Proprietii Private, celor 5 SIFuri li sau atribuit aprox. 30% din
capitalulsocialalsocietilorcomercialedestat,nmarepartealocareafcndusepecriteriigeograficei
ramuri economice. Excepia notabil au fcuto participaiile la bnci, SIFurile avnd iniial participaii
aproximativ egale la bncile mari de stat din anii 1990. Rezultatul a fost c portofoliile SIFurilor sunt
formatepreponderentdinaciuniiincludncunnumrmaredeparticipaiilacompaniiromneti,chiar
dac unele sunt nesemnificative ca procent n activul total al SIFului respectiv. Dea lungul timpului
SIFurileiaustructuratportofoliile,inclusivprinvnzareaparticipaiilorminoritare.
Lasfritulanului2013,activeletotalecumulatealecelorcinciSIFurivalorau7,126mld.leireprezentnd
unprocentdedoar1,13%dinPIBulRomniei.
34
Freefloatul reprezint ponderea din capitalul social al unui emitent a aciunilor deinute de investitori care individual nu
depescpragulde5%.
128

DinpunctdevederealexpuneriiportofoliilordeaciunipesectoareleeconomicedinRomnia,chiardac
exist mai multe diferene de alocare ntre cele cinci SIFuri, cea mai mare pondere este deinut de
sectorul financiar, urmat de industria prelucrtoare. SIF2 i SIF5 au cea mai mare expunere pe sectorul
financiar, SIF3 are plasamente importante n sectorul turistic (restaurante i hoteluri), SIF4 are cea mai
mareponderensectorulagricol,iarSIF1iatransferatopartedinactiventrocompanienounfiinat,
SIFImobiliare,listatpesistemulalternativdetranzacionarealBVB.
Ponderea important a SIFurilor n sectorul financiar arat faptul c SIFurile au un aport semnificativ n
funcionarea pieei de capital romneasc. Astfel, n anul 2013 acestea deineau 19,5% la BVB, 15,5% la
SIBEX,8,1%laCasaRomndeCompensaieSibiu,19,14%laDepozitarulSibexSA,18,74%laDepozitarul
CentralBucureti,76,62%laFondulRomndeGarantareaCreditelorpentruntreprinderi.Deasemenea,
toate cele cinci SIFuri se claseaz ntre primele 20 companii listate la Bursa de Valori Bucureti, att din
perspectivavaloriitranzacionate,ctiavaloriicapitalizriiifreefloatului.Cumulat,SIFurilesarsitua
peloculdoilacapitolullichiditate(circa18,16%dintotal,peprimullocfiindnprezentFPcucirca47,94%
dintotal)ipeloculaselacapitolulcapitalizare(2,97%dincapitalizareatotalacompaniilorlocale,dup
SNP,SNG,FP,BRDiNEP).
Raportat la influena pe care o au SIFurile asupra companiilor din portofoliu (apreciat n funcie de
ponderea deinut din capitalul social al emitenilor), se observ faptul c SIF3 are deineri majoritare
ntrunnumrridicatdecompanii,lapolulopussitunduseSIF2,cucelemaimulteplasamenteminoritare.
FiguraI92InfluenaexercitatdeSIFurincompaniiledinportofoliu
160
140
120 50
100 72
82
81 Detinereminoritara
80
(<10%)
45
60 32 Influentasemnificativa
(10%32.99%)
40 50
36 16
28 Influentamajora(33%
36 49%)
20 4 5
31 5
15 6 13 14 Control(>50%)
0 4
SIF1 SIF2 SIF3 SIF4 SIF5

Sursa:ASF
TabelulI93Cifradeafacerigeneratn2012decompaniiledinportofoliileSIFurilor
InfluenaSIFurilor SIF1 SIF2 SIF3 SIF4 SIF5
Control(>50%) 342.095.026 32.560.494 335.586.845 180.837.620 172.901.682
Influentamajora(33%49%) 39.110.691 34.938.656 61.368.252 61.774.680 25.493.096
Influensemnificativ(10%32,99%) 849.790.887 588.078.136 403.897.478 1.086.935.906 1.240.628.315
Deinereminoritar(<10%) 30.921.337.471 34.147.122.894 28.386.806.856 26.845.826.468 26.266.798.450
Total 32.152.334.075 34.802.700.180 29.187.659.431 28.175.374.674 27.705.821.543
Sursa:BVB,INE,MFP,calculeASF
129

Raportat la cifra de afaceri pe sectoare din ntreaga economie naional, societile din portofoliile
SIFurilorauavutocontribuiesemnificativnindustriaextractiv(nspecialdatoritPetrom),nproducia
i furnizarea de energie electric i termic, transport i depozitare, industria prelucrtoare i hoteluri i
restaurante.Cutoateacestea,influenaexercitatdeSIFurilanivelulntregiieconomiiromnetiesteuna
redus.
TabelulI94PondereacompaniilordinportofoliulagregatalSIFurilorntotaleconomien2012
CAsocietidin Nr.desalariaiaicompaniilordin
SeciuneaCAEN portofoliu/CA portofoliu/nr.desalariailanivel
naional(%) naional(%)
Activitideserviciiadministrativeiactivitideserviciisuport 0,32 0,07
Activitiprofesionaletiinificeitehnice 1,30 1,59
Alteactivitideservicii 0,02 0,01
Comercuridicataicuamnuntul,reparareaautovehiculeloria
0,28 0,39
motocicletelor
Construcii 0,61 0,79
Distribuiaapei,salubritate,gestionareadeeurilor,activitide
0,24 0,64
decontaminare
Hoteluriirestaurante 4,03 2,49
Industriaextractiv 73,03 34,46
Industriaprelucrtoare 5,29 5,25
Informaiiicomunicaii 0,22 0,34
Produciaifurnizareadeenergieelectricitermic,gaze,ap
22,62 15,65
caldiaercondiionat
Sntateiasisten 0,12 0,18
Transportidepozitare 8,69 5,11
Tranzaciiimobiliare 2,21 1,52
Sursa:BVB,INS,MFP,calculeASF
AlocareastrategicaportofoliilorSIFurilorla31.12.2013aratorientareapreponderentaacestoractre
aciunidupcumurmeaz:
SIF1 are ponderea cea mai mare din activ alocat n aciuni cotate (79,23%), fiind urmat de aciuni
necotate(10,69%).Numerarulidepoziteleocuppoziiaatreia(5,58%)nalocareaportofoliului,fiind
urmatedeinstrumentelecuvenitfix,nspecialobligaiunicorporative(2,17%).
SIF2 a efectuat plasamente n aciuni (79,45%) i are cea mai mare pondere din active plasate n
OPCVMuri/AOPCuri(15,03%);
SIF3areoponderede88,5%dinactivultotalplasatnaciuni,4,97%ninstrumentecuvenitfixi
doar1,65%dinresursesuntplasatenOPCVMuri/AOPCuri;
Comparat cu celelalte SIFuri, SIF4 are cea mai mare pondere dintre din activ plasat n depozite
bancare(9,72%)i83,77%dinactivalocatdeineriideaciuni;
SIF5deineceamaimarepondereaactivelorplasatenaciuni(96,61%)raportatlacelelaltesocieti
deinvestiii,dariceamaimicalocarearesurselorfinanciarennumeraridepozite(2,25%).

130

TabelulI95AlocareastrategicaportofoliilorSIFurilorla31.12.2013
StructuraactivelorSIFurilorladecembrie2013 SIF1 SIF2 SIF3 SIF4 SIF5
Numeraridepozite 5,58% 3,00% 3,65% 9,72% 2,25%
ACIUNI 89,92% 79,45% 88,50% 83,77% 96,61%
Aciunicotate 79,23% 74,35% 64,22% 68,19% 60,42%
Aciuninecotate 10,69% 5,10% 24,27% 15,58% 36,20%
Instrumentecuvenitfix 3,18% 0,91% 4,97% 0,80% 0,00%
Titluridestat 1,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
ObligaiuniMunicipale 0,00% 0,03% 0,00% 0,01% 0,00%
ObligaiuniCorporative 2,17% 0,88% 4,98% 0,79% 0,00%
OPCVM/AOPC 0,92% 15,03% 1,65% 4,13% 0,13%
Alteactive 0,40% 1,61% 1,23% 1,58% 1,01%
Imobilizri(ne)corporale+alteimobilizrifinanciare 0,30% 1,22% 1,09% 0,04% 0,82%
Stocuri,creane,dividendedencasat 0,09% 0,38% 0,13% 1,53% 0,18%
Cheltuielinavans 0,01% 0,01% 0,01% 0,00% 0,01%
Alteactivecirculante 0,00% 0,01% 0,00% 0,01% 0,00%
TOTALDATORII 2,39% 4,78% 8,77% 14,07% 7,97%
ACTIVNET 97,61% 95,22% 91,23% 85,93% 92,03%
Sursa:AAF,calculeASF
5.5.Depozitariisistemedecompensaredecontare
n Romnia, activitatea de depozitare a activelor organismelor de plasamente colectiv i fondurilor de

pensiiprivatepoatefiprestatdoardeobancautorizatnacestsensdeBancaNaionalaRomniei.
Importanadepozitaruluinuserezumlapstrareansiguranaactivelorfondului,ciareiroluldea
verifica respectarea de ctre fond (i implicit de ctre societatea de administrare care acioneaz n
numeleacestuia)atuturorprevederilorlegalentoateactivitileioperaiunilederulatedefondsaun
numelefondului.
PiaaserviciilordedepozitareestenRomnia FiguraI93Cotadepiaadepozitarilorfondurilorde
destuldepuindiversificat.Ceamairidicat investiiinfunciedeactiveletotale
cot de pia o deine BRD (63,54%), urmat
de BCR (18,17%) i Raiffeisen (18,00%). Ali Ali
depozitari
depozitari cu cote de pia foarte mici sunt 0,29%
LibraBank,UnicreditiriaciBancPost.
Raiffeisen
18,00%
Aceleai trei bnci dein primele poziii i n
ceea ce privete numrul de entiti (fonduri
sau SIFuri) i de administratori pentru care BCR
18,17%
oferserviciidedepozitare.Ceitreidepozitari BRD
cu cote de pia mai mici au fiecare cte un 63,54%
singur administrator i un numr redus de
fonduridepozitate.
Sursa:ASF
131

TabelulI96ExpunereadepozitarilordinRomniala31.12.2013(calculatcaactivetotaleminusnumerar
idepozitepentrutoatefondurileaflatelaundepozitar)
Depozitar/ Fondurimutuale Numrde Numrdefonduri Expuneredepozitar
%cotapia Pensiiprivate administratori depozitate (lei)
BRD FonduriInvestiii 17 48 19.022.966.054
69,53% PensiiPrivate 9 15 11.300.643.609
BCR FonduriInvestiii 6 32 4.355.358.586
13,66% PensiiPrivate 1 2 422.267.538
Raiffeisen FonduriInvestiii 3 14 4.602.928.801
16,60% PensiiPrivate 1 1 1.781.748.501
LibraBank
FonduriInvestiii 1 1 17.865.571
0,04%
UniCreditiriac
0,03%
BancPost
0,13%
Sursa:calculeASF
nsegmentulfondurilordeinvestiii,peste92%dinactiveledepozitatelaBCRsuntadministratencadrul
grupului,ntimpcelaRaiffeisenpondereadepete71%.ncazulBRDprincipalaentitatepentrucarese
oferserviciidedepozitareesteFondulProprietatea,activeleacesteiareprezentndaproximativ65%din
totalulactivelorfondurilordeinvestiiiaflatencustodiabncii.
5.5.1.DepozitarulCentral
Anul2013aadusextindereautilizriiconturilorglobaleiamecanismuluifrprevalidareainstrumentelor
financiare la toate instrumentele financiare nregistrate n sistemul RoClear administrat de Depozitarul
Central. Acestea mbuntesc accesul investitorilor instituionali pe piaa romneasc, dar atrag
rspundereaexclusivaintermediaruluinceeaceprivetecorectareflectareaactivitiiclienilorsidela
momentul primirii ordinului de tranzacionare, pn la momentul confirmrii tranzaciei i a situaiilor
portofoliilor acestora. De aceea, din perspectiva investitorilor persoane fizice, sistemul conturilor globale
prezintriscurioperaionalemairidicate(nspecialrisculdefraud)pentrucintermediariisuntnacelai
timpicustoziaiactivelorclienilor.
Pentru prevenirea acestor riscuri este necesar ca toi intermediarii din pia si ntreasc sistemele
interne control, de management al riscurilor i conduit. Totodat, este necesar o supraveghere mai
strict i mai eficient din partea ASF. Investitorii instituionali (cel mai adesea organisme de plasament
colectiv sau fonduri de pensii) sunt mai puin expui la riscurile operaionale materializate n cadrul
intermediarilor pentru c activele acestora (att instrumente financiare, ct i fonduri bneti) sunt
pstratensigurandectrebncicustode.
La sfritul anului 2013 n sistemul Depozitarului Central erau nregistrai un numr de 44 intermediari,
11agenicustodei15bncidedecontare.
Pe parcursul anului 2013 tranzaciile de tip turnaround35cu instrumente financiare de tipul aciunilor,
drepturilor i unitilor de fond admise la tranzacionare pe sistemele administrate de Bursa de Valori
Bucuretiau dobnditoflexibilitatemairidicat datoritDepozitaruluiCentral.Prinintermediulacestora
brokeriistrinipotscumperedirectaciuni,drepturiiunitidefonddepeBursadeValoriBucuretiis
ledistribuienafaraclienilorcarenuauconturidetranzacionarenRomnia.Accesulinvestitorilorstrini
35
Potrivitart.11dinCodulSCDepozitarulCentralSAwww.depozitarulcentral.ro/home/info/juridic/Codul_Depozitarului_Central_03_06_2013.pdf.
132

lainstrumentelefinanciareromnetiafostsimplificatprinaplicareaunorregulinoidecontriitranzaciilor
detipturnaround.Deasemenea,aufosteliminaterestriciilenceeaceprivete:
variaia maxim admis pentru preul aferent tranzaciilor ncheiate n afara sistemelor de
tranzacionare de tip turnaround fa de preul aferent tranzaciilor corespondente ncheiate la
BursadeValoriBucureti;
ordineadeefectuareatranzaciilorncheiatelaBursadeValoriBucuretiiacelorcorespondente,
ncheiatenafarasistemelordetranzacionare,detipturnaround.
DepozitarulCentralestesingurainstituiedeprofildinregiunecareoferattserviciidedecontareFreeof
Payment36(FoP), ct i Delivery versus Payment37(DvP) pentru toate conexiunile existente n 20 de ri
situatepe3continente.
TabelulI97ActivitateadedepozitareiregistruaDepozitaruluiCentral
Nr.crt. Activitateaderegistru Nr.deactiviti
1 Numruldeemitenicucareaufostncheiatenoicontractederegistru 36
2 Numruldetransferuridirecte 58.711
3 Numruldeextrasedecontemise 53.845
4 Numruldestructurisintetice 7.851
5 Numruldemodificridedate 22.155
Numruldenregistrrimodificridecapitalsocial
6 (majorri,diminuridecapital,fuziuniidivizrialeemitenilor) 60
7 Numruldetransferurintreconturileparticipanilor 103
8 nscrierigaranii 51
9 Radierigaranii 79
10 Restricionriconturi 965
11 Derestricionriconturi 1520
Sursa:DepozitarulCentral
nceeacepriveteutilizareasistemuluiSaFIRadministratdeBancaNaionalaRomniei,prinintermediul
conexiuniicuacestaaufostrealizate317transferuricutitluridestatiuntransfercuobligaiuniemisedeo
instituiefinanciarinternaional.Labazatransferurilorafostfolositprincipiuldelivrarefrplat(FoP)
frschimbareaproprietii.
TabelulI98ActivitateadecompensaredecontareaDepozitaruluiCentraln2013
Nr.deactiviti/val.
Nr.crt. Activitateadecompensaredecontare
tranzacii
1 Numruldetranzaciidecontatepebaznet 902.016
2 Valoareatotalatranzaciilordecontatepebaznet 13.787,99mil.lei
3 Valoareatranzaciilordecontatedupcompensare 6.408,78mil.lei
4 Graddecompensare 53,52%
5 NumruldetranzaciiOTCdecontatepebazbrut 1.082
6 ValoareatotalatranzaciilorOTCdecontatepebazbrut 1.155,74mil.lei
7 Numrultranzaciilorcudecontareamnat 1
Numrultranzaciilordesfiinateretroactivcaurmarearevocriiordinelordetransfer
8 1
aferentetranzaciei
9 MembrinsistemulRoCleardincare 57
9.1 participanicarenudeincalitateadeagenicustode 43
9.2 agenicustode 12
9.3 2membri(undepozitarcentralstrininactiviBancaNaionalaRomniei) 2
10 Numruldebncidedecontare 15
11 NumruldecoduriISINalocate 1.821
Sursa:DepozitarulCentral
36
Avndlabazprincipiullivrarefrplat.
37
Livrareainstrumentelordectrevnztorsefacesimultancuprimireasumeidebaniaferentpliiacestoradectrecumprtor.
133

ndecursulanului2013,nsistemulDepozitaruluiCentralaufostnregistrate161deinstrumentefinanciare
strine, n cretere cu circa 32% fa de cele 122 deja existente. Acestea au fost clasificate astfel:
81 emisiuni de aciuni, 4 emisiuni de obligaiuni, 75 serii de certificate turbo i o emisiune de uniti de
fond.
Avnd la baz principiul livrare fr plat (FoP) fr schimbarea proprietii au fost realizate 634 de
operaiuni transfrontaliere cu depozitarii din Austria, Germania, Olanda, Marea Britanie, Frana,
Luxemburg,SUAiCanadapeinstrumentefinanciaredetipulaciunilor,certificatelorturbo,obligaiunilor
corporative, unitilor de fond i drepturilor de preferin/subscriere. Utiliznd principiul livrare contra
plat (DvP) pe instrumente financiare de tipul aciunilor, obligaiunilor i produselor structurate, sau
realizat212operaiunitransfrontalierecudepozitariidinAustria,Germania,Frana,Olanda,Cehia,Elveia,
Spania,CanadaiStateleUnitealeAmericii,valoareatotalnsumnd9.608.921,90RON.
Depozitarul Central a procesat 73 de evenimente corporative aferente certificatelor turbo emise de

ErsteGroupBankAGiRaiffeisenCentrobankAG,respectivrscumprrileanticipatecaurmareaatingerii
barierei de pre de ctre activul suport pentru 55 de emisiuni n valoare total de 4.131.817,68 RON
(942.159,75EUR)aferenteunuinumrtotalde1.657.533instrumentefinanciarei,ajungerealamaturitate
a18emisiuni,nvaloaretotalde462.685,31RON(104.615,58EUR)corespunztoareunuinumrtotalde
168.499instrumentefinanciare.
Depozitarul Central a operat 91 de evenimente corporative aferente aciunilor strine nregistrate n

sistemulRoClearastfel:
80distribuiridedividendencashcorespunztoareexerciiilorfinanciare2012i2013desfurate
dectreemitenistrininregistrain8ri.Plileaufostefectuaten5valute(EUR,GBP,USD,
CZKiCAD)pentruunnumrtotalde6.297.905aciuniicuovaloaretotalde8.204.272,03RON
(1.881.319,09EUR);
2distribuiridedividendenaciuniiniiatedeNewEuropePropertyInvestmentsPLC;
2plide cuponnvaloaretotalde177.921,90RON(40.500 EUR) pentruobligaiunileemisede
YioulaGlassWorksSA;
4operaiunidemajoraredecapitalsocialnvaloaretotalde30.112.851,82RON(6.808.433,80EUR);
ooperaiunedeschimbareadenumiriiemitentului(FranceTelecom);
ooperaiunedeconsolidare(reversesplit)derulatdeCommerzbankAG;
ooperaiunededivizare(spinoff)derulatdeSiemensAG.
Depozitarul Central este singura entitate responsabil de alocarea i gestionarea codurilor ISIN38) i
codurilor CFI39conform standardelor stabilite de International Organization for Standardization (ISO).
n calitate de Agenie Naional de Numerotare a instrumentelor financiare pentru Romnia, Depozitarul
CentralestemembrualAsociaieiAgeniilorNaionaledeNumerotare("ANNA").
38
ISIN (International Securities Identification Number) este un cod format din 12 caractere alfanumerice, unde primele dou
caractereindiccodulriiundeafostalocatcodulISIN(ROpentruRomnia),urmtoarele9caracterereprezintcoduldebaz,iar
ultimulsimbolreprezintcifradecontrol.AlocareacodurilorISINdectreDepozitarulCentralserealizeazconformstandardului
ISO6166iANNAguidelines.CodurileISINsuntnecesarepentruidentificareainstrumentelorfinanciareemisenRomniaipotfi
solicitateDepozitaruluiCentral.
39
CFI Code (Classification of Financial Instruments code) const n 6 caractere alfa care descriu caracteristicile instrumentului
financiar n momentul emiterii i care rmn neschimbate dea lungul ciclului de via al respectivului instrument financiar (ISO
10962)
134

5.5.2.DepozitarulSibex
Ca obiect principal de activitate, Depozitarul Sibex realizeaz operaiuni de depozitare, compensare,

decontareiregistrupentruvalorilemobiliaretranzacionatepepiaareglementatlavedereipesistemul
alternativdetranzacionareadministratedeSIBEXSibiuStockExchange.
Spre deosebire de Depozitarul Central, n cadrul Depozitarului Sibex mecanismele de registru i de
compensaredecontareatranzaciiloraulabazsistemulconturilorindividuale.LasistemulDepozitarului
Sibexsuntnregistraiunnumrdezeceintermediari,patruagenicustodeiasebncidedecontare.
TabelulI99ActivitateaderegistruaDepozitaruluiSibex
Nr.crt. Activitateaderegistru Nr.deactiviti
1 numrdeemitenicucareaufostncheiatecontractederegistru 2
2 numrtotaldeaciunigestionatederegistru 208.666.434
3 numrdetransferuri 50
4 numrderestricionri 8
5 numrdeextrasedecontemise 65
6 numrdestructurisinteticeemise 1
7 numrdemodificrialecapitaluluisocial 1
Sursa:DepozitarulSibex
TabelulI100ActivitateadecompensaredecontareaDepozitaruluiSibex
Nr. Nr.deactiviti/valoarea
Activitateadecompensaredecontare
crt. tranzaciei
1 numrdetranzaciidecontate 222
2 valoareatotalatranzaciilordecontate 4,73millei
3 graddecompensare(dupcompensarealaniveldebancdedecontare) 83,50%
graddecompensare(dupcompensarealaniveldeparticipantlasistemuldecompensare
4 77,70%
decontareiregistrualDS)
5 numrdetranzaciicudecontareamnat 0
6 numrdetransferurintreconturileparticipanilorlasistemuldecompensaredecontare 183
7 numrdebncidedecontareactive
pnladatade29.07.2013 8
ladatade31.12.2013 7
Sursa:DepozitarulSibex
5.5.3.CasaRomndeCompensaie
Principalul rol al Casei Romne de Compensaie (CRC) este realizarea zilnic a compensrii i marcrii la
pia a poziiilor deschise, precum i decontarea tranzaciilor ncheiate pe piaa reglementat la termen
administratdeSIBEXSibiuStockExchangeSA.Lafineleanului2013laCRCeraunregistrai17membri
compensatori dintre care doar 14 activi. Tipurile de instrumente financiare derivate pentru care se
realizeaz aceste operaiuni sunt contractele futures, CFDurile40i opiunile avnd ca suport contracte
futures.SIBEXiCRCsenumrprintrepuineleburse,respectivcasedecompensaiedinlumecareauun
sistem adaptat pentru tranzacionarea, marcarea la pia, compensarea i decontarea tranzaciilor cu
CFDuri.Acesteaaufostnsfoartepuintranzacionate,interesulinvestitorilorfiindfoarteredus,situaie
similarcuceaacontractelordeopiuniclasiceiopiunibinare.
40
Contracts For Diference (CFD) reprezint instrumente financiare derivate materializate sub forma unui contract prin care
cumprtorul va plti vnztorului diferena dintre preul existent la iniierea contractului i preul de la momentul nchiderii
poziiei.CFDurileaudiferiteactivesuport(aciuni,indici,cotaiivalutare,mrfuri,obligaiuni,contractefuturesdeoricetip,rate
de inflaie sau de dobnd etc.) i funcioneaz n unele privine similar contractelor forward i futures dar nu au o dat de
scaden.CFDurilesuntngeneralinstrumenteOTCoferitedeintermediari,ncalitatedeMarketMakeri,propriilorclieni.
135

FiguraI94Evoluiaanualanumruluidecontractetranzacionatenperioada20092013
3 16 60 80
Mii
Milioane
14 70
2,5 50
12 60
2 40
10 50
1,5 8 30 40
6 30
1 20
4 20
0,5 10
2 10
0 0 0 0
2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013
VolumFutures Valoarefutures/1000 VolumOptions ValoareOptions/100
SursaCRC
Saremarcatnanul2013oscderesemnificativaactivitiidecompensaredecontareaCRCcaurmarea
declinuluiimportantpecarelauavutnumrulivaloareacontractelortranzacionatelaSIBEX.Totodat,
saresimitoaccentuareacomportamentuluispeculativalinvestitorilorpepiaainstrumentelorfinanciare
derivateadministratdeSIBEX,acetiaorientndusecupreponderenctrecontractelefuturesavndla
baz active internaionale (indicele Dow Jones, cursul valutar EUR/USD, aur i petrol) care mpreun
reprezintpeste98%dinvaloareatranzacionatpeacestsegmentdepia.Totodat,graficuldemaijos
arat c numrul de poziii pstrate deschise la finalul fiecrei luni a sczut semnificativ n perioada
20092013, acesta fiind o consecin a reducerii volumului de tranzacii, dar i a comportamentului
speculativ,orientatpreponderentpetermenscurtalinvestitorilor.
FiguraI95EvoluianumruluidepoziiipeIFDrmasedeschiselafinalullunii,nperioada20092013
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
Jan09
Sep09
Jan10
Sep10
Jan11
Sep11
Jan12
Sep12
Jan13
Sep13
May09
May10
May11
May12
May13

Sursa:CRC

5.5.4.CasadeCompensareBucureti
CasadeCompensareBucureti(CCB)realizeazmarcareazilniclapiazilnic,precumicompensareai
decontarea tranzaciilor ncheiate pe piaa reglementat la termen administrat de BVB. Singurul tip de
instrumente financiare derivate prezente pe aceast pia sunt contractele futures41. La sfritul anului
41
certificatele index, certificatele turbo i certificatele bonus sunt nregistrate ca valori mobiliare i ca atare se compenseaz i
deconteazprinDepozitarulCentral
136

2013nsistemuldecompensaredecontareadministratdeCCBeraunregistrai19membricompensatori
individuali(participanidireci)i4bncidedecontare.
TabelulI101MembricompensatoriaiCCB
Nr. H=house Nr. H=house
Denumireintermediar Denumireintermediar
Crt. CL=client Crt. CL=client
1 BRDGroupeSocitGnrale CL 11 INTERCAPITALINVEST H+CL
2 CARPATICAINVEST CL 12 INTERFINBROKCORPORATION CL
3 CONFIDENTINVEST CL 13 PRIMETRANSACTION
4 EASTERNSECURITIES CL 14 RAIFFEISENCapital&Investment CL
5 ELDAINVEST CL 15 ROMBELLSecurities CL
6 EQUITYINVEST CL 16 SSIFBROKER H+CL
7 ESTINVEST H+CL 17 SSIFVIENNAINVESTMENTTRUST H+CL
8 GOLDRING CL 18 SWISSCAPITAL H+CL
9 HARINVEST CL 19 TRADEVILLE H+CL
10 IFBFINWEST H
Sursa:CCB
Activitatea de nregistrare, compensare, decontare i garantare cu instrumente financiare derivate a fost

desfuratprinutilizareadeconturi:
24conturinmarj42,astfel:
a. 7conturinmarjHouse;
b. 17conturinmarjClients.
64conturiindividualedepoziie43,astfel:
a.7conturiindividualedetipHouse;
b.53conturiindividualedetipFinancial/Staff/Clients
Graficul de mai jos arat c n cazul contractelor futures tranzacionate la BVB i decontate prin CCB
numruldepoziiirmasedeschiselafinalulfiecreiluniafostnpermanenmairedusprincomparaie
cu evoluia indicatorului similar pe piaa SIBEX. Interesul mai redus al investitorilor fa de contractele
futures tranzacionate la BVB sa putut constata pe ntreaga perioada 20122013 cnd valoarea lunar a
openinterestasczutsemnificativprincomparaiecu2010i2011.
FiguraI96EvoluiamedieilunareavalorilorzilnicealeOpenInterest
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
Sursa:CCB
42
pentruevidenadisponibiluluibnesc
43
pentruevidenadeinerilordeinstrumenteiatranzaciilor
137

Chiar n prima lun a anului 2013 RBS Bank (Romnia) sa retras din calitatea de banc de decontare i
aceea de Market Maker pentru contractele futures avnd la baza cursul EUR/RON i USD/RON. Acesta
poate fi unul din motivele pentru care tranzacionarea contractelor futures avnd ca suport cursul de
schimbsaredussemnificativprincomparaiecuaniianteriori.Acrescutnsinteresulpentrucontractele
futuresavndcasuportaur,aciuniFP,BVBiSIF4.
TabelulI102StatisticipecategoriideactivesuportCCB
Categorieactivsuport Numrcontractetranzacionate Valoarenoionalcontractetranzacionate(lei) Numrtranzacii
Aciuni 2.976 1.615.479,20 464
Mrfuri 2.576 4.188.406,80 350
Valute 38 170.220,00 16
Total(postnovaie) 5.590 5.974.106,00 830
SursaCCB
TabelulI103StatisticipecontractefuturesCCB
Denumirecontractfutures Numrcontractetranzacionate Valoarenoionalcontractetranzacionate(lei)
BVBFutures 120 23.310,00
FPFutures 1.848 1.167.238,00
SIF4Futures 1.008 424.931,20
GoldFutures 2.564 4.134.234,80
GruPanificaieUEFutures 2 23.450,00
SilverFutures 10 30.722,00
EUR/RONFutures 38 170.220,00
TOTAL(doublecounted) 5.590 5.974.106,00
SursaCCB
Scderealazeroatranzaciiloripoziiilordeschisepentruinstrumentelefinanciarederivatecompensatei
decontateprinCCBesterezultatuldecizieiluatedeBVBdeanumaiintroducelatranzacionarenoiseriide
instrumentepemsurceseriileemiseanteriorajunglascaden.
Aceast decizie a BVB trebuie vzut n contextul n care de la momentul apariiei Regulamentului (UE)
nr. 648/2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contraprile centrale i registrele
centraledetranzacii(EMIR)afostactivatobligaiaimpusdeacestadeiniiereiderulareaprocesuluide
autorizare ca i contrapri centrale a entitilor ce anterior ndepliniser pn atunci rolul i
funcionalitileuneicontrapricentrale.AceastautorizarearpresupunepentruCCB(lafelcaipentru
CRC) att aciuni administrative i organizatorice, ct i ndeplinirea unei cerine de capital superioare
niveluluiactualalcapitaluluipropriu.Deiauexistatnumeroasediscuiintreinstituiipotenialinteresate
deautorizareanRomniaauneicontrapricentralecaresrespectecerineleEMIR(printrecaregrupul
BVB,grupulSIBEX,BNR,MinisterulFinanelor,ASFetc.),nuexistncoperspectivclarcuprivirelaacest
proiect.Caatare,pnlagsireauneisoluiipentrudecontareatranzaciilorcucontractefuturesprintro
contrapartecentralautorizatconformEMIR,pentrueliminareaunorposibileriscurioperaionale,BVBi
asuspendatpracticactivitateapeacestsegmentdepiancepndculunaiulie2013.
TabelulI104NumrdecontracteivaloareanoionallunarnsistemuladministratdeCCB
Lunadescaden Numrcontractetranzacionate Valoarenoionalcontractetranzacionate(lei)
ianuarie2013 856 1.270.574
februarie2013 2.222 3.167.907
martie2013 678 456.497.8
aprilie2013 1.042 597.249.2
mai2013 700 448.158
iunie2013 92 33.720
Total(doublecounted) 5.590 5.974.106
Sursa:CCB
138

6.EVOLUIASISTEMULUIDEPENSIIPRIVATEDINROMNIA

6.1.SistemuldepensiiprivatedinRomnia
Tendinegenerale
Sistemul fondurilor de pensii private, prin componentele sale pensiile private obligatorii (Pilonul II) i
pensiile facultative (Pilonul III), completeaz arhitectura sistemului de pensii din Romnia, n scopul
asigurriiuneipensiiprivate,distincte,caresuplimenteazpensiaacordatdesistemulpublic.naceast
structur, o parte din contribuiile individuale de asigurri sociale sunt transferate fiecrui participant, n
conturiproprii,sumeleacumulatefiindinvestitedectreadministratoriprivai,ninteresulparticipanilor,
nscopulobineriiuneipensiidecentelavrstaretrageriidinactivitate.
Implementarea sistemului de pensii private a reprezentat o etap important n reforma pensiilor care
vizeaznlturareapresiuniiasuprasistemuluipublicdepensii,presiunegeneratdeevoluiademografic
prognozat: mbtrnirea populaiei n viitor, scderea natalitii i scderea ponderii forei de munc
active44.Conformprognozelor,seateaptomajoraresubstanialanumruluidepensionari,concomitent
cureducereaefectivuluidesalariai,ceeacenseamncsumelecarepotfincasatedelaangajaivoravea
o tendin de scdere, n timp ce sumele care trebuie pltite pensionarilor vor crete. n acelai timp,
sperana de via este estimat a crete, datorit progreselor nregistrate de medicin i a dezvoltrii
tehnologice, responsabiliznd i mai mult statele pentru a gsi soluii sustenabile astfel nct s asigure
standardedeviadecentepopulaieiduppensionare.
n Romnia, sistemul de pensii private este unul de tip contribuii definite, ceea ce determin ca nivelul
pensieilacarevoraveadreptulparticipaniisdepindderezultatulobinutdeadministratori,participanii
fiind n cele din urm cei care suport riscul investiional, specific mediului financiar. Pentru a preveni
deteriorarea activelor fondurilor de pensii private, legiuitorul a stabilit limite investiionale i cerine de
ordincalitativpentruactive,iarpentruaprotejaactivulpersonalnet,aufoststabilitegaraniirelative45i
absolute46.ASFmonitorizeaznpermanenmoduldeinvestireaactivelorfondurilordepensiiprivatei
sprijin responsabilizarea populaiei privind planificarea financiar pe termen lung i, n acelai timp,
creterea gradului de educaie financiar, care a devenit o prioritate n multe state, n urma crizei
economicerecente.Arhitecturasistemuluidepensiiprivatenuestencunacomplet,ntructmaieste
necesaradoptareaiimplementareacadruluilegislativprivindmodalitilederealizareapliidrepturilor
depensieientitilecarevorasiguraacestepli,denumitefurnizoridepensii.nplus,sistemeledinalte
state europene cuprind i planuri de pensii ocupaionale, care completeaz schemele de pensii deja
existente. n acelai timp, n contextul liberei circulaii a persoanelor din Uniunea European, trebuie
reglementat i implementat modul de stabilire a dreptului la pensie al persoanelor care lucreaz n
Romniainaltestate.
44
CE:The2012AgeingReportEconomicandbudgetaryprojectionsforthe27EUMemberStates(20102060).
45
Garania relativ const n stabilirea unui prag minim de rentabilitate care trebuie obinut de fondurile de pensii private,
calculatnfunciederataminimderentabilitateidegradulderisc.
46
nPilonulII,garaniaconstnsumacontribuiilorpltite,diminuatecupenalitiledetransfericomisioanelelegale.PilonulIII
nu prevede obligativitatea garantrii sumelor, dar exist dou fonduri de pensii facultative care garanteaz participanilor suma
contribuiilornete.
139

Din cauza obinuinei pe termen lung a populaiei cu plata pensiei din sistemul public, societatea
romneascnuarencexperienanecesarprivindplanificareaindividualaveniturilorpetermenlungn
vedereaasigurriiunuiniveldetraiadecvatlabtrnee.StudiulFinancialLiteracySurveyRomnia47(Mai
2010),realizatnbazadatelorculesedeInstitutuldeEconomieMondial,aevideniatcomarepartedin
populaiearedificultinnelegereaproblematicilorlegatedebani,afectndcapacitateadeadministrare
a acestora pe termen lung, n condiiile existenei unei corelaii ntre nivelul de cunotine financiare,
modernitateaindividului,acomunitiiinivelulveniturilorobinute.Aceastanuestedoarocaracteristic
a Romniei, ea regsinduse i n state dezvoltate. mbuntirea comportamentelor individuale n plan
economic a devenit, n multe ri, o politic prioritar, pe termen lung. Aceast tendin a condus la
crearea unei game largi de proiecte de educaie financiar, uneori combinate cu msuri de protecie a
consumatorului, msurile fiind iniiate de ctre guverne, autoriti de reglementare n domeniu sau de
diverialiactoridinrndulsocietii.
n Romnia, persoanele nou intrate pe piaa muncii manifest n continuare un interes sczut fa de
pensiile private obligatorii, ceea ce rezult din procentul ridicat de participani noi care sunt distribuii
aleator administratorilor de ctre Casa Naional de Pensii Publice. Dei modalitatea de distribuire
aleatoare, prin alocarea participanilor n cote egale administratorilor, a avut efecte benefice asupra
administratorilor,facilitndrecuperareadectreacetiaasumelorridicateinvestitenmarketingn2008
pentru atragerea participanilor la fond, aceasta a contribuit n timp la meninerea apetitului redus al
populaiei fa de aceste produse, cei mai muli dintre administratori neimplicnduse n strategii
competitivedeatragereaparticipanilornoi.
FiguraI97Structurasistemuluidepensii
privatedinRomnia
PilonIII, La finalul anului 2013, n sistemul de pensii
5,51% privatedinRomniaeraunscrii6,04milioane
participaninPilonulII,313,3miiparticipani
n Pilonul III, iar activele nete acumulate
nsumau 3,3 miliarde euro, reprezentnd
peste2,35%dinPIBulRomniei.
PilonII,
94,49%
Sursa:ASF
Delanfiinareasistemului,numruladministratorilorialfondurilordepensiiprivateaavutotendinde
consolidare, n urma achiziiilor, fuziunilor i administrrii speciale, tendin care a continuat i n 2013.
Astfel,pePilonulIIFPAPALICOapreluatFPAPPENSIAVIVAnurmaunuiprocesdefuziune,iarpePilonulIII
FPF CONCORDIA MODERAT ia ncetat existena, participanii si mpreun cu activul personal net fiind
distribuiicelorlaltefonduridepensiifacultative,nurmaunuiprocesdeadministrarespecialmonitorizat
de ASF/CSSPP. La finalul anului 2013 mai existau opt administratori pe Pilonul II, opt fonduri de pensii
administrateprivat,optadministratoripePilonulIIIi10fonduridepensiifacultative.nceeaceprivete
risculinvestiionalasumat,aptefonduridepensiiadministrateprivatauungradderiscmediu,ntimpce
unfondare gradulderiscridicat,iarnPilonulIIIoptfonduriaugradulderiscmediuidoufonduri au
gradulderiscridicat.SituaiaevoluieisistemuluidepensiiprivateestedetaliatnAnexaI.19.
47
Institute for the Study of the Quality of Life: Comprehensive Report Prepared For The World Bank Analysis of the Financial
LiteracySurveynRomaniaandRecommendations.
140

Participanii la sistemul de pensii private au posibilitatea transferrii n orice moment ntre fondurile de
pensiidincadrulaceluiaipilon48,darmobilitatealoresteredus,maipuinde0,01%dinnumrultotalde
persoanedintrunpilonoptndpentrutransferulactivuluipersonalnetlaunaltfonddepensii,ncondiiile
unuigradridicatderepartizarealeatorie.
Sumeleacumulatenconturileindividualealeparticipaniloraucontinuatcretereadatoritcontribuiilor
ncasateiarezultatelorinvestiionalebuneobinutedeadministratori.ntimp,valoareamedieaactivului
personaldinPilonulIIIacrescutpestenivelulceleidinPilonulII.Lasfritulanului2013,unparticipantla
Pilonul III avea n medie activul personal n valoare de 2.590 lei (578 euro), iar unul din Pilonul II avea
2.385 lei (532 euro). Explicaia poate consta n caracterul facultativ al Pilonului III ceea ce determin ca
participaniisfiedirectinteresaidesumeleeconomisite.

TabelulI105Veniturileicheltuielilemediiale Din analiza situaiei veniturilor i a
gospodriilornRomnia cheltuielilor medii n Romnia, rezult c,
Veniturileicheltuielile Medielunar Medielunar raportat la ntreaga populaie (din mediul
Evoluie
gospodriilor 2013 2012
urban i rural), acestea rmn n
Venituritotale 2,559 2,475
Cheltuielitotale 2,317 2,245
continuaresczute.
Venitpepersoan 896 861
Prinurmare,estedeneleslipsaapetitului
Cheltuialpepersoan 811 781
%Cheltuieli/Venituri 90,55% 90,68% pentruinvestiresauaplanificriifinanciare
%Impozite,contribuii, pe termen lung, n condiiile n care o
16,58% 16,35%
cotizaiiitaxe persoanareunvenitmediulunarmaimic
%Altecheltuieli 3,30% 3,13% de200deeuro.
%Cheltuielideconsum 72,05% 71,93%
%Cheltuielipentruinvestiii 0,58% 0,48% Putem considera c persoanele care aleg o
%Cheltuielideproducie 7,50% 8,13%
pensiefacultativauveniturimairidicate,de

multe oriaceasta esteo facilitateoferit de

angajator, iar contribuiile acumulate n
medienconturileparticipaniloraucrescut.
nafarderolulsocialimportantpecarelaresistemuldepensiidinRomnia,unbeneficiusuplimentaral
mecanismului este reprezentat de formarea de capital autohton i investirea acestuia n economia
naional.Sistemuldepensiiprivateseaflncontinuarentroperioaddeacumulare,ncarenumrulde
participani este n cretere, iar ieirile din sistem sunt foarte rare. Din acest motiv, valoarea activelor se
aflpeotraiectorieascendent,iarntimp,attrolulsueconomic,cticelsocial,sevoramplifica.
48
cusuportareaunorpenalitidacefectueaztransferulntroperioadmaimicde2anidelaaderare.
141

FiguraI98FonduridepensiiprivateAlocareaperiaactivelorla
31dec.2013
La sfritul anului 2013, 94,6% din
UEi
activelefondurilordepensiiprivate
SEE
5,4% erau investite n instrumente pe
teritoriul Romniei, reprezentnd o
surs important de finanare
intern, n special pentru statul
Romnia
94,6% romnprinachiziiadetitluriemise
de Ministerul Finanelor Publice i
prin participarea activ n calitate
deinvestitoriinstituionalipeBursa
deValoriBucureti.

Sursa:ASF
FiguraI99FonduridepensiiprivateEvoluiaactivelortotalei
creterilelunaredecembrie2012decembrie2013
4% 15 Ritmullunardecreterealactivelor
totale a fost de 2,8% n decembrie
12
2013,valoareasituatsubmediana
3% intervalului analizat, 3,17%
(valoarea maxim n perioada
9
decembrie2012decembrie2013a
Miliardelei
2%
fostnmai,3,87%).
6
Ritmulanualdecretereaactivelor
1% fondurilor de pensii administrate
3
privat sa meninut la un nivel
10,2 10,6 10,9 11,2 11,5 11,9 12,2 12,7 13,1 13,5 14,0 14,4 14,8 superior celor ase ani de
0% 0
funcionare, 44,64% n Pilonul II,
comparativcu35,50%nPilonulIII.
Activetotale(scaladindreapta) PII PIII PII+PIII
Sursa:ASF
Investiiilefondurilordepensiiprivate
n anul 2013, cadrul legislativ secundar ce guverneaz investirea activelor fondurilor de pensii private sa
mbuntit, pentru a asigura o mai bun transparen i un nivel de calitate mai ridicat al portofoliilor.
Principala modificare a constituito evaluarea instrumentelor cu venit fix la valoarea just, determinat de
preuldepiaalacestora.Momentulalespentruimplementareaschimbriiafostunulcuvolatilitateredus
a pieelor de obligaiuni, astfel nct s nu implice variaii49semnificative ale activelor fondurilor de pensii
private.Oaltmodificareimportantareprezentatoinstituireaobligaieiadministratorilordeatranzaciona
obligaiunilecorporativepepieelereglementate,pentruaprotejafonduriledepensiimpotrivariscului de
creditspecificpieelorOTC.nacelaitimp,aufoststabilitelimitesuplimentarealeexpuneriipeunemitent,
raportate la capitalul social al acestuia (n cazul aciunilor), nivelul datoriei emise (pentru obligaiuni) sau
activul net (pentru titlurile de participare). Tot n cadrul modificrilor normative referitoare la investiii, sa
49
Fondurile de pensii private au nregistrat variaii ale VUAN ntre:+2,35% (FPAP BRD) i 1,45% (FPAP Alico), majoritatea
nregistrndcreterialeactivelor(14din18fonduri).Ulterior,nivelulvariaiilorzilnicearevenitlaniveluriasemntoarecucele
anterioaretreceriilaevaluarealavaloareajust(fairvalue).
142

interzisefectuareadeplasamentenemiteniceactiveazndomeniulimobiliarinmrfurisaumetalefizice
(existndposibilitateainvestiriinfonduridemrfuriExchangeTradedCommodities).
n contextul evoluiei legislative dar i a evoluiilor mediului financiar, alocarea strategic a activelor
fondurilordepensiiprivate(PilonIIiPilonIII)samodificatnanul2013comparativcu2012.Preferina
investiionalaadministratorilorsameninutctreinstrumentefinanciarecuvenitfix,darponderealorn
portofolii sa redus cu aproximativ 10 procente, comparativ cu anul 2012. n schimb, administratorii au
crescutdeineriledeaciunidela11,41%n2012la15,56%n2013iauplasatmaimultesumendepozite
i conturi bancare, respectiv 8,59% din active, fa de 5,55% n 2012. Modificarea strategic sa realizat
ntruncontextncareratelededobndseaflaupeuntrenddescendent,alimentatdeoratainflaiein
scdere. n acelai timp, aciunile cotate pe Bursa de Valori Bucureti au nregistrat creteri, indicele
BETapreciindusecupeste20%peparcursulanului2013.
FiguraI100FonduridepensiiprivateAlocareastrategicaactivelorla31.12.2013
2,84%
72,55% 15,56% 8,59%
0,46%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Instrumentecuvenitfix Actiuni Numerarsidepozite Fondurideinvestitii Alteactive
Sursa:ASF
Comparativcuanul2012,administratoriiaualocatoponderemairidicatactivelorexprimatenmoned
naional,darnacelaitimp,aucontinuatscreascgradualexpunereapemonedaeuropean,ajungnd
lafinalulanului2013sreprezinte9,56%dinactiveletotale.
FiguraI101FonduridepensiiprivateEvoluiaexpuneriivalutare
2010 2011
EUR;7,92%
EUR;4,45%
RON; 7,41% PLN;1,19%
PLN;1,84% RON,89,63 10,37%
92,59% Altevalute % Altevalute
Altevalute, Altevalute,
1,12% 1,26%
2012 2013
EUR;9,56%
EUR;9,04%
RON; 13,30% RON;
86,70% 12,28% PLN;0,96%
Altevalute PLN;1,26% 87,72% Altevalute
Alte valute, USD,2.28% Altevalute, USD,1.36%

0,72% 0,40%
Sursa:ASF
143

TabelulI106FonduridepensiiprivateGradulde
acoperireprinhedgingla31.12.2013 Cele mai importante expuneri valutare ale
EUR 86,23% fondurilordepensiiprivateaufostacoperiteprin
HUF 87,39% utilizarea strategiilor de hedging cu instrumente
PLN 55,26% derivate,ntroproporiedepeste50%.
USD 52,49%
Sursa:ASF
Cutoate c pondereaalocat titlurilor de statraportatlaactivele totaleasczutn2013fa de2012,

pn la nivelul de 66,88% din activele totale, fondurile de pensii private rmn unii dintre cei mai
importani investitori pe termen lung n titlurile emise de statul romn, reprezentnd n luna
decembrie20138,85%dintotalulemisiunilornleii6,50%dintotalulemisiunilorneuro.
FiguraI102FonduridepensiiprivateDistribuia
investiiilorntitluridestatnfunciederata

cuponuluiaferentla31.12.2013
70%
Titlurile din portofoliile fondurilor de pensii
60% private, emise de statul romn pe o perioad
50% mai mare de un an, au rat a cuponului fix.
40% Pnnprezent,nuauexistatemisiunidetitluri
30% romnetiindexatecuratainflaiei,sauavndo
20% ratacuponuluivariabil.
10%
La sfritul anului 2013, peste 60% din
0%
portofoliuldetitluridestatromnetideinute
de fondurile de pensii private avea rata
cuponuluicuprinsntre5%i6%.

Sursa:ASF
FiguraI103Fonduridepensiiprivate FiguraI104FonduridepensiiprivateStructurape
Structurapevaluteainvestiiilorntitluri scadeneainvestiiilorntitluridestatn2013
destat
USD 2.310
EUR
10,8% 1,2% mil.lei
1.527
1.336 1.304
1.182
RON
728 669
88,0%
343
246
82 144
20142015201620172018201920202021202220232027
Sursa:ASF
Fonduriledepensiiprivateaucontinuatn2013sicreascexpunereapeemisiuniledenominateneuro
idolaramericanpnla12%dintotalulplasamentelorntitluridestat.Comparativcuanul2012,fondurile
de pensii private au renunat la titlurile de stat emise de Polonia, investind 99,89% din totalul acestei
categoriintitluriledestatromnetii0,11%ntitluriemisedestatulitalian.Administratoriiaupreferato
strategieinvestiionalpetermenmediu,majoritateatitlurilorajungndlamaturitatenurmtorii5ani.
144

Ponderea obligaiunilor corporative sa diminuat n portofoliile fondurilor de pensii private, acestea
ajungndlanivelulde4,76%dintotalulactivelordinsistem.Unadintrecauzeesteslabareprezentarepe
Bursa de Valori Bucureti a acestor instrumente, ca numr de emiteni i lichiditate, n condiiile n care,
pentru a asigura transparen i reducerea riscului de contraparte, prevederile referitoare la investiii
obligfonduriledepensiistranzacionezeobligaiunicorporativeprinintermediulpieelorreglementate.
Pentru a i continua strategia investiional, administratorii sau orientat n schimb ctre organisme de
plasamentcolectivnvalorimobiliaredenaturaobligaiunilor.
FiguraI105FonduridepensiiprivateStructura FiguraI106Fonduridepensiiprivate
obligaiunilorcorporativeperin2013 Structurainvestiiilornobligaiunimunicipale
isupranaionalen2013
Luxemburg Obligaiuni Obligaiuni
Turcia Austria 1,07%
Norvegia 5,29% 1,92% municipale municipale
7,18% RO (UE)
Olanda 25% 6%
7,49%
Romnia
Obligaiuni
59,48%
BERD,BEI,
BM
Marea 69%
Britanie
17,57%
Sursa:ASF
Cota din portofoliile fondurilor de pensii private alocat obligaiunilor municipale i supranaionale sa
redusdeasemeneapnlanivelulde0,91%n2013,raportatlaactiveletotalecumulatedinPilonulIIi
PilonulIII
Administratoriiaucrescutinvestiiilenaciuninanul2013,comparativcu2012,dela12,37%la15,56%,
din care peste 83% sunt aciuni ale unor companii romneti. Aceast evoluie strategic sa realizat
datorit perspectivelor bune de evoluie ale Bursei de Valori Bucureti, dar i datorit listrilor noi ce au
avutlocn2013,NuclearelectricaiRomgaz,careauintratntopuldeinerilordeaciunialefondurilorde
pensiiprivate.Fonduriledepensiifacultativeaualocat18,95%dinportofoliiinvestiiilornaciuni,maimult
dect fondurile de pensii administrate privat, al cror plasamente n aciuni reprezentau peste 15% din
activeletotale.
n condiiile n care activele totale ale fondurilor de pensii private sunt n continu cretere, dezvoltarea
pieei de capital din Romnia are o importan ridicat pentru implementarea strategiilor investiionale
optime, n funcie de limitele stipulate de cadrul legal i de prospect. Fondurile de pensii au nevoie de o
lichiditate crescut i de listri noi de emiteni pe Bursa de Valori Bucureti pentru a i putea diversifica
portofoliileigestionantrunmodactivportofoliulirisculdepiaaferent.Fropiadecapitaladnc
iatractivcreterisculcasumeleeconomisitederezidenismigrezedinRomnia.
145

FiguraI107Fonduridepensiiprivate FiguraI108FonduridepensiiprivateStructuraaciunilor
Structuraaciunilorromneti/ romnetipeemitenin2013
strinen2013
FondulProprietatea
2,52%
Actiuni OMVPetrom
strine, 2,60% Romgaz
16,88% 2,72%
8,46% 16,67% BancaTransilvania
2,69%
4,19% Transgaz
14,88% BRDGSG
5,70%
SIF5Oltenia
7,3% 14,20%
SIF2Moldova
11,43%
6,41% Nuclearelectrica
Actiuni
SIF1BanatCrisana
romneti;
83,12% Transelectrica
SIF3Transilvania

Sursa:ASF Aliemiteni

TabelulI107FonduridepensiiprivateDeineri
cumulatencapitalulsocialalemitenilordintopulBVBla

31.12.2013

Capitalul social al
Rulaj
Top emiteni BVB n 2013, emitentului deinut de
emitent
nfunciedelichiditate fondurile de pensii
BVB(%)
private(%)
Fondurile de pensii private, n calitate de
FondulProprietatea 46,40% 2,77%
investitori pe termen lung pe Bursa de
Petrom 11,35% 1,07% Valori Bucureti au acumulat deineri
Transgaz 7,32% 6,60% importantencapitalulsocialalemitenilor
BRDSocieteGenerale 5,48% 1,95% care au avut cea mai mare lichiditate n
BancaTransilvania 4,54% 5,99% 2013. Dintre acestea, cele mai mari
SIFTransilvania 3,85% 6,55% deineri sunt la Bursa de Valori Bucureti
SIFOltenia 3,36% 9,45% (11,21%), SIF Moldova (10,47%) i
SIFMoldova 3,04% 10,47% SIFOltenia(9,45%).
SIFBanatCriana 2,88% 7,32%
SIFMuntenia 1,54% 3,85%
Biofarm 1,46% 3,95%
Transelectrica 1,14% 4,29%

BursadeValoriBucureti 0,75% 11,21%
Sursa:ASF,BVB,calculeASF
Administratorii au modificat structura plasamentelor n fonduri de investiii, reducnd expunerea pe

fonduri strine (de aciuni i ETFuri) n favoarea OPCVMurilor pe obligaiuni romneti. Ponderea lor n
totalulOPCVMuriloracrescutdela14,43%n2012la67,32%n2013.
146

FiguraI109FonduridepensiiprivateStructura
investiiilornOPCVM2013
Aceastevoluiesedatoreazimodificrilorn
ETFUE legislaia secundar cu privire la investiiile
OPCVM
10,55%
aciuniUE fondurilor de pensii private, care oblig
13,39% administratorii s tranzacioneze obligaiunile
doarpepiaareglementat.nprezent,aceasta
nu este suficient de lichid, iar sectorul
OPCVM
aciuni obligaiuniloresteslabreprezentatpeBursade
RO Valori Bucureti. Din acest motiv,
OPCVM 8,74% administratorii sau orientat ctre OPCVMuri
obligaiuni
RO denaturaobligaiunilor.
67,32%

Sursa:ASF
nanul2013,comparativcu2012,expunereafondurilordepensiiprivatepedepozitebancareacrescutde
la5,55%la8,52%.Cutoateacestea,totalulplasamentelorlaBRDGSGsadiminuatnfavoareaaltorbnci
dinsistem,dela35,94%n2012la19,96%n2013.
FiguraI110FonduridepensiiprivateStructura TabelulI108Fonduridepensiiprivate
depozitelorbancaren2013 Structuradepozitelorpematuritiirata
dobnzii
BRDGSG 19,96%
GarantiBank 16,96% Pondere
Maturitate IntervalRata
RaiffeisenBank 13,78% dintotal
depozite dobnzii
CitibankEuropePlc 13,60% depozite
BCR 11,71% <1lun 54,21% 0,034,50%
VolksBank 9,26% 12luni 12,42% 0,604,50%
PiraeusBank 6,52% 23luni 2,59% 3,905,25%
UnicreditTiriacBank 3,84%
34luni 18,48% 2,005,65%
BancaItaloRomena 2,25%
45luni 5,48% 3,905,60%
OTPBank 1,85%
56luni 0,42% 5,00%
BancaTransilvania 0,16%
Intesa 67luni 2,40% 5,00%
0,09%
INGBank 0,01%
78luni 2,40% 5,00%
89luni 0,80% 5,00%
0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00%
910luni 0,80% 5,00%

Sursa:ASF
Administratoriiaupreferatdepozitelepetermenscurt,peste54%dintreacesteaavndscadenmaimic
de o lun, procent n cretere fa de decembrie 2012 (50,83%). Depozitele constituite cu activele
fondurilor de pensii private au avut rata maxim a dobnzii de 5,65% (pentru maturitatea de 34 luni),
structuralatermenaacestorafiindunaplatpentruscadenecedepesc5luni.
Performaneinvestiionale
Fonduriledepensiiprivateaucontinuatcretereastabilavaloriiunitareaactivuluinetiarratelerealede
rentabilitate50au fost pozitive, nregistrnd o cretere n anul 2013, pe fondul rezultatelor investiionale
pozitiveiaunuimediuinflaionistnscdere.
50
ConformLegii411/2004privindfonduriledepensiiadministrateprivat,republicat,cumodificrileicompletrileulterioare i
204/2006privindpensiilefacultative,cumodificrileicompletrileulterioare
147

FiguraI111Evoluiarateimediiderentabilitatensistemuldepensiiprivate
16,00%
14,00%
12,00%
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
ian.10 ian.11 ian.12 ian.13
RatamediederentabilitatePilonII
RatamediederentabilitatePilonIII(gradderiscmediu)
RatamediederentabilitatePilonIII(gradderiscridicat)
Ratainflatieiperioadei

Sursa:ASF
6.2.PilonulIIfonduriledepensiiadministrateprivat
6.2.1.Participani
TabelulI109PilonIINumrparticipani(mil.pers)
Nr. Fonddepensiiadministrat dec.13/

dec.13 dec.12*
crt. privat dec.12
La sfritul anului 2013, 6,04 milioane
1 FPAPING 1,78 1,73 3,01%
2 FPAPAZTVIITORULTU 1,40 1,37 2,1%
persoane erau evideniate n Registrul
3 FPAPALICO* 0,85 0,39 119,1% participanilor din sistemul fondurilor
4 FPAPARIPI 0,57 0,54 5,4% de pensii administrate privat, un avans
5 FPAPBCR 0,47 0,44 8,20% de 4,62% fa decembrie 2012, n
6 FPAPEUREKO 0,47 0,44 6,93% condiiile unei creteri a efectivului
7 FPAPVITAL 0,26 0,23 12,37% salariailor din economie cu 0,38% 51
8 FPAPBRD 0,24 0,20 15,95% (decembrie2013/decembrie2012).
TOTAL 6,04 5,77 4,62%
*Totaldecembrie2012inclusivFPAPPensiaViva.
Sursa:ASF
PrimeletreifonduridepensiiadministrateprivataufostFPAPING,FPAPAZTVIITORULTUiFPAPALICO
(careafuzionatcuFPAPAVIVAPENSIAVIVAfondabsorbitnprimelelunialeanului2013),cuaproximativ
66,7% din participani la 31 decembrie 2013. Mediana creterilor lunare pentru perioada analizat,
decembrie2012decembrie2013,afostde0,37%.
51
148

FiguraI112PilonIIEvoluianumruluideparticipaninou

intrainperioada
decembrie2012decembrie2013
45 100% Pe parcursul anului 2013 numrul
Mii
40 pers. persoanelor nou intrate n sistem a
35 80% fluctuatlun delun,nregistrndun
30 maxim n decembrie (40,2 mii
60%
25 persoane) i un minim n iulie
20 (12,5 mii persoane). Aproximativ
40%
15
274 mii persoane au devenit
10 20% participani n 2013, cu 3% mai puin
5 35,7 30,7 33,9 26,0 19,0 14,8 21,9 12,5 13,7 15,7 22,7 22,5 40,2 dectnanulprecedent.
0 0%
dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec.
Participantinouintrati
Repartizatialeatoriu(procentual)(scaladindreapta)
Sursa:ASF
Procentulderepartizarealeatorieaparticipanilorsemeninencontinuareunulridicat,nanul2013fiind
repartizaialeatoriu231miipersoane,reprezentnd85%dintotaluldenouintrainaceastperioad.
5,85 milioane de participani erau nregistrai n decembrie 2013 cu cel puin o contribuie virat de la
nceputul funcionrii sistemului de pensii administrate privat (mai 2008), reprezentnd aproximativ
96,79% din total participani, n uoar cretere comparativ cu decembrie anul trecut (96,61%). Avansul
nregistratdenumruldeparticipanicucontribuiiafostde4,82%fadedecembrie2012.
TabelulI110PilonIIPondereparticipanicucontribuii
lunarentotalparticipani20122013

Fond de pensii administrat Ponderelunar Ponderelunar
privat medie2013 medie2012
Valoarea medie a numrului de
FPAPALICO 59,66% 62,95% participani care au ncasat contribuii
FPAPARIPI 60,26% 59,75%
FPAPAZTVIITORULTU 61,49% 62,44% raportatlanumrultotaldeparticipani
FPAPBCR 55,75% 58,00% din sistem sa redus n anul 2013,
FPAPBRD 56,68% 58,67% comparativ cu anul 2012, pe fondul
FPAPEUREKO 56,63% 58,10%
FPAPING 65,33% 66,25%
scderiimaiaccentuateaefectivuluide
FPAPVITAL 54,69% 56,18% salariai n economie, n special n
TOTAL 60,94% 62,07% ultimultrimestrualanuluitrecut.
Sursa:ASF
149

FiguraI113PilonIIEvoluiaparticipanilorcu FiguraI114PilonIIEvoluiaefectivuluide
contribuiilunaren2013 salariaidineconomien2013
100,00% 3.750 4.390
miipersoane
3.700 4.380
80,00%
3.650 4.370
60,00% 4.360
3.600
4.350
40,00% 3.550
4.340
3.500 4.330
20,00%
3.450 4.320
0,00% 3.400 4.310
4.300
sep.
dec.
ian.
mar.
mai.
iul.
aug.
nov.
apr.
iun.
oct.
feb.
Participanicucontribuienlun(scaladindreapta)
Participanicucontribuienluna/totalparticipani Efectivsalariaineconomie(miipers)
Participanicucontribuienlun/efectivsalariaineconomie

Sursa:ASF Sursa:INS
n ceea ce privete distribuia pe vrst, n Pilonul II, raportul participanilor cu vrsta de pn n 35 ani
comparativcuceicuvrstadepeste35deaniafostde53%la47%.Pegen,distribuiaafosturmtoarea:
52%eraubrbaii48%femei.
FiguraI115PilonIIEvoluiastructuriipegrupe FiguraI116PilonIIVrstaidistribuiapesexea
devrst20082013 participanilor
100%
Brbai Femei
90%
80% >65ani 0,00% 0,00%
70% 60 64ani 0,00% 0,00%
60% 55 59ani 0,00% 0,00%
50 54ani 0,76% 0,74%
50%
4549ani 5,82% 5,65%
40%
40 44ani 7,21% 7,05%
30%
35 39ani 9,58% 10,40%
20%
30 34ani 8,96% 10,06%
10% 25 29ani 9,34% 10,50%
0% 20 24ani 5,81% 6,87%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 <19ani 0,60% 0,69%
panain35ani peste35ani

Sursa:ASF Sursa:ASF
n decembrie 2013, cele mai bine reprezentate activiti economice au fost industria prelucrtoare cu
19,5% i comerul cu 14,4%, urmate de sntate, transporturi, administraia public i aprarea i
construcii cu aproximativ 5% fiecare, reprezentnd mpreun 54% din totalul participanilor pentru care
sau virat contribuii i 53% din sumele virate la fondurile de pensii administrate privat n aceast lun.
Printre cele mai slab reprezentate activiti, cu valori sub 1%, sau situat n continuare cultura, industria
extractiv,produciaifurnizareaenergieielectriceitranzaciileimobiliare,reprezentndaproximativ3%
dintotalparticipanii5%dintotalsumevirate.
150

FiguraI117PilonIIParticipanidistribuiepe FiguraI118PilonIIParticipanidistribuiepe
activitieconomice*decembrie2013 regiunidedezvoltaredecembrie2013
SudVest 4,5%
18,7% 5,2%
Serviciisociale 7,5%
15,4% Vest
7,4%
SudEst 6,3%
38,6% 7,1%
Serviciicomerciale
35,2% Sud 7,7%
8,1%
27,2% Nord Est 6,7%
Industrie,constructii 7,7%
26,9%
Centru 9,8%
10,1%
1,6%
Agricultura NordVest 9,7%
1,9% 10,3%
BucurestiIlfov 33,8%
0% 25% 50% 23,2%
Sumevirateinlunacurenta
0% 10% 20% 30% 40%
Participanticucontributiiinlunacurenta sume participanti

Sursa:ASF Sursa:ASF
*Sectorul serviciilor comerciale cuprinde activitile: comer, hoteluri i restaurante, transport i depozitare, informaii i
comunicaii,intermedierifinanciareiasigurri,tranzaciiimobiliare,activitiprofesionale,tiinificeitehnice,activitideservicii
administrativeiactivitideserviciisuport,alteactivitideservicii.Sectorulserviciilorsocialecuprindeactivitile:administraie
public (exclusiv forele armate i asimilai), nvmnt, sntate i asisten social, activiti de spectacole, culturale i
recreative.
n funcie de regiunile de dezvoltare ale Romniei, cei mai muli participani pentru care au fost virate
contribuii la fondurile de pensii administrate privat n luna decembrie 2013 lucrau n Bucureti: 21%, cu
aproximativ 31% din total contribuiile virate. Cele mai bine reprezentate regiuni de dezvoltare au fost
BucuretiIlfov: 23%, NordVest i Centru cu 10% fiecare, acestea reprezentnd aproximativ 44% dintre
participaniipentrucaresauviratcontribuiii53%dincontribuiilevirate.
6.2.2.Contribuiibrute
Nivelulcontribuiilornsistemulpensiiloradministrateprivatinclusnbugetulasigurrilorsocialedestata
crescutla4%dinvenitulbrutalparticipanilor,respectndcalendaruldecretereanualacontribuiilorcu
0,5 puncte procentuale pe an pn va atinge nivelul de 6%. Meninerea traiectoriei ascendente a
contribuiilorconformplanificriieste deoimportanmajor,ntructvaloareapensieilacarevoravea
dreptulviitoriipensionaridupretragereadinactivitateesteputernicinfluenatdenivelulsumelorvirate
lunariacumulatenconturileindividualealeparticipanilor.
Peparcursulanuluitrecut,sauvirataproximativ3,1miliardelei(0,7miliardeeuro),cuomedielunarde
0,3miliardelei,ncondiiilencarecotadecontribuiepentruacestanafostde4%,iarprimelecontribuii
majoratevirateaufostcelepentrulunamartie2013(calculatelasalariilebruteaferenteluniiianuarie2013).
151

FiguraI119PilonIIParticipanicucontribuiinlunacurenti
contribuiamediedec.2012dec.2013
90,0 4,0
80,0 3,5 Contribuia medie la nivelul

70,0 3,0 participanilor cu contribuii n luna
de referin a fost de 80,61 lei,
60,0 2,5
nregistrnd o cretere de 32%
50,0 2,0 comparativcudecembrie2012ide
dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. 8%fadeiunie2013.Avansulfa
Lei Mil.
Participanticucontributieinlunarespectiva(scaladindreapta) participanti delunaprecedentafostde9%.
Contributiemedie/participantcucontributieinlunarespectiva(scaladinstanga)
Sursa:ASF
FiguraI120PilonIIContribuiamedie/participantcucontribuienlunacurentdec.2012dec.2013
100
Cot ALICO
90 contribuie ARIPI
80,61 AZTVIITORULTAU
80
BCR
70
BRD
60 EUREKO
Cotcontribuie
ING
50 2013*4,0%
PENSIAVIVA
40
VITAL
Lei dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec.
Contributiemedie

*Sumeleviratenlunamartie2013suntaferenteluniidecalculianuarie2013. Sursa:ASF
FPAP ING a nregistrat cea mai mare valoare a contribuiei medii/participant cu contribuii, 91,46 lei, n
condiiilencarefondulanregistratcelemaimarivalorialesumelorvirateinumruluideparticipanicu
contribuii n luna de referin (aproximativ 36%, respectiv 32%). FPAP BCR cu 81,25 lei/participant i
FPAP ALICO, 79,43 lei/participant sau situat printre primele trei fonduri, acestea reprezentnd la
31decembrie201353%dinparticipaniipentrucaresauviratcontribuiii57%dinsumelevirate.
FiguraI121PilonIIEvoluiecreterelunarcontribuie
medie/participantictigsalarialmediubrutn2013
30,00%
Creterea contribuiei medii pe
20,00%
participant n ultimele luni ale anului
10,00% 2013 a fost corelat pozitiv cu
0,00%
creterea salariului brut pe economie
dinaceeaiperioad.
10,00%
20,00%
ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec.
creterelunarsalariumediubrutpeeconomie
creterelunarcontribuiemedie/participantcucontribuii
cotacontribuiedinvenitulbrut
Sursa:ASF,INS
152

6.2.3.Activelefondurilordepensiiadministrateprivat
TabelulI111PilonIIActivenete(miliardelei)

dec.13/
Nr.crt. Fonddepensiiadministratprivat dec.13 dec.12*
dec.12
Valoarea activelor nete nregistrat
1 FPAPING 5,24 3,65 43,45%
2 FPAPAZTVIITORULTU 3,19 2,24 42,21% la 31 decembrie 2013 de fondurile
3 FPAPALICO* 1,96 0,68 186,51% de pensii administrate privat a fost
4 FPAPARIPI 1,16 0,79 47,16% 13,94 miliarde lei (3,11 miliarde
5 FPAPBCR 0,80 0,54 48,48%
6 FPAPEUREKO 0,79 0,54 46,43%
euro), un avans de 44,64% fa de
7 FPAPVITAL 0,42 0,28 50,67% decembrie 2012 (42,8% raportat la
8 FPAPBRD 0,39 0,25 53,17% monedaeuro).
TOTAL 13,94 9,64 44,64%
*rezultatenurmafuziuniiFPAPALICOcuFPAPAVIVAPENSIAVIVA
Sursa:ASF
FiguraI122PilonIICotdepianfunciedeparticipani
iactivenetedecembrie2013 FPAP ING, FPAP AZT VIITORUL TU i FPAP
Active ALICO sau meninut n decembrie 2013 pe
4,32% 13,96%
ALICO primele poziii ca volum active nete i numr
2,99% ARIPI
participani, nsumnd aproximativ 74% din
14,03%
activelenetei67%dinparticipani.
9,68% AZTVIITORULTAU
29,56% 8,32% FPAP BRD, FPAP VITAL i FPAP BCR, cu
37,59%
BCR aproximativ 12% din activele nete i 16% din
BRD participani, au continuat s nregistreze cele
22,86%
2,80% maimariritmuridecreterilunareattncazul
23,04% EUREKO
5,67% activelor nete, ct i n cel al numrului de
5,75%
7,70% ING participani (creterea nregistrat de
3,93% FPAP ALICO a fost influenat de absorbia
7,80% VITAL
Participani FPAPPENSIAVIVAdin2012).
Sursa:ASF
ValoareamedieaunuicontnPilonulII,calculatcaraportntreactiveleneteinumruldeparticipanicu
contribuii,afostlasfritulanului20132.385lei, reprezentnd532euro,ncreterecu 37,99%fade
aceeai perioad a anului trecut. Aproximativ 69% dintre participani sau situat sub medie i 31% peste
medie, valori similare cu cele nregistrate n decembrie 2012. n decembrie 2013 3% din conturi au avut
valoarea0.
153

TabelulI112PilonIIEvoluievaloaremediecontdec.2012dec.2013
dec.2013/ dec.2013/
Fonddepensii dec.13 dec.12 dec.13 dec.12
dec2012 dec2012
administratprivat
lei euro
FPAPALICO* 2.396 1.812 32,22% 534 409 30,57%
FPAPARIPI 2.050 1.468 39,68% 457 331 37,94%
FPAPAZTVIITORULTU 2.365 1.704 38,80% 527 385 37,07%
FPAPBCR 1.760 1.277 37,82% 392 288 36,10%
FPAPBRD 1.697 1.288 31,80% 378 291 30,15%
FPAPEUREKO 1.754 1.287 36,28% 391 291 34,58%
FPAPING 3.032 2.178 39,18% 676 492 37,44%
FPAPPENSIAVIVA* 1.623 366
FPAPVITAL 1.647 1.237 33,13% 367 279 31,47%
TOTAL 2.385 1.728 37,99% 532 390 36,27%
*FPAPALICOafuzionatcuFPAPPENSIAVIVA
Sursa:ASF,cursEURRONBNRdin31.12.2013,31.12.2012
6.2.4.Structuraportofoliuluideinvestiii
TabelulI113PilonIIStructurainvestiiilorla
31.12.2013 Pe parcursul anului 2013, fondurile de pensii
dec.2013/
administrate privat iau redus uor ponderea
Investiii dec.13 dec.12 investiiilor efectuate n state membre UE, n
dec.2012
favoareaplasamentelornRomnia.Printrefactorii
InvestiiiRO 94,72% 93,64%
Investiii state
determinani sau numrat ofertele publice de
5,28% 6,36% listareaRomgaziNuclearelectricapeBVB.
membreUE
Sursa:ASF
TabelulI114PilonIIStructurinvestiiitotal(miliardelei)
Nr.crt. Instrumentefinanciare dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
1 DepoziteBancare 1,19 0,52 127,37%
2 TitlurideStat 9,35 7,36 27,04%
3 ObligaiuniMunicipale 0,04 0,04 9,06%
4 Obligaiunicorporative 0,66 0,47 38,84%
5 Obligaiunialeorganismelorstrineneguvernamentale 0,08 0,08 2,15%
6 Aciuni 2,14 1,08 98,75%
7 TitlurideparticipareOPCVM 0,41 0,12 249,77%
8 Fonduridemrfuriimetalepreioase 0,01 0,01 1,32%
9 Instrumentedeacoperireariscului 0,002 0,023 89,82%
10 Sumencursdedecontare 0,07 0,061 214,08%
Activtotal 13,95 9,64 44,64%
Sursa:ASF
n decembrie 2013, sumele plasate n obligaiuni municipale, obligaiuni ale organismelor strine
neguvernamentale, fonduri de mrfuri i metale preioase i instrumente de acoperire a riscului au
nregistratscdericomparativcudecembrie2012,sumeleplasatencelelalteclasedeactiveaunregistrat
nscreteridepeste27%,ncondiiilencareactiveletotaleaucrescutcuaproximativ45%.
Din punct de vedere al alocrii resurselor financiare pe diferite clase de active, n decembrie 2013,
depozitele bancare, aciunile i titlurile de participare au nregistrat creteri ale ponderilor n total active
comparativcuaceeailundin2012.Celelalteclasedeactiveaunregistratscderi.
154

FiguraI123PilonIIEvoluiaalocriistrategiceaactivelornperioada20082013
100%
1,75% 9,34% 12,22% 10,72% 11,18%
90% 15,37%
21,12% 7,13% 4,92% Sumeindecontare
80% 13,23% 11,00% 4,72% Riskhedging
70% ETC/Marfuri
60% OPCVM
50% Actiuni
66,37% 76,32% 67,03% Obligatiunisupranationale
40% 59,23% 66,35%
64,70% Obligatiunicorporative
30% ObligatiuniMunicipale
20% TitlurideStat
10% DepoziteBancare
13,43% 7,18% 12,08% 8,55%
0% 4,90% 5,44%
Dec08 Dec09 Dec10 Dec11 Dec12 Dec13
Sursa:ASF
La31decembrie2013,structuraportofoliilorfondurilordepensiiadministrateprivatafosturmtoarea:
FiguraI124PilonIIStructurinvestiiidecembrie2013
Titluride Fonduride Instrumente
participare marfurisi acoperirerisc
OPCVM2,94% metale Sumeincursde
0,02%
pretioase decontare0,50%
Obligatiuni
0,04%
organismestraine Actiuni15,37%
neguvern.0,58% DepoziteBancare
8,55%
Obligatiuni
corporative
4,72%
Obligatiuni TitlurideStat
Municipale0,26% 67,03%

Sursa:ASF
6.2.4.1.Instrumentecuvenitfix
Titluridestat
FiguraI125PilonIITitluridestatdec.2012dec.2013 Titlurile de stat continu s reprezinte cea mai

importantinvestiiedinportofoliulfondurilorde
10.500 78%
pensii administrate privat. Ponderea acestora a
76%
9.000 fost 67,03% din total active, n scdere fa de
74%
7.500 72% decembrie 2012 (76,32%), continund trendul
70%
6.000 68%
descresctor nregistrat pe parcursul anului
4.500
66% trecut (o diferen de aproximativ 10 puncte
64%
procentuale fa de valoarea cea mai mare
3.000 62%
nregistratnfebruarie2013,aproximativ77%),
ian.
apr.
aug.
nov.
dec.
feb.
oct.
dec.
mai.
iun.
iul.
mar.
sep.
Mil.lei tendin nregistrat n mod special n ultimele

Sumeplasate(axadinstanga) treilunidin2013.Sumeleplasate,reprezentnd
%inactivtotal(axadindreapta)
9,35miliardedelei,aucrescutcu27,04%fade
decembrie2012.
Sursa:ASF
155

TabelulI115PilonIITitluridestatla31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumente
financiare Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive PonderenActiv
Valoare
(mld.lei) Totale(%) (mld.lei) Totale(%) Total(%)
TitlurideStat 9,35 67,03% 7,36 76,32%
Sursa:ASF
Spre deosebiredeanul trecut,nportofoliilefondurilordepensiiadministrateprivatseregsesci titluri

emise de statul italian, achiziionate de FPAP BCR, reprezentnd 0,1% din plasamentele n titluri de stat
aferentePilonuluiII.
FiguraI126PilonIIObligaiunicorporative
dec.2012dec.2013

700 5%
Obligaiunile corporative au
600 reprezentat 4,72% din total active, n
scdereuoarfadedecembrie2012
500 4%
(4,92%). Sumele plasate n obligaiuni
400 corporative,reprezentnd0,66miliarde
lei, pe un trend ascendent pe parcursul
300 3%
celeideadouajumtiaanuluitrecut,
Mil.lei au crescut cu aproximativ 39%
Sumeplasate(axadinstanga)
comparativcudecembrie2012.

Sursa:ASF
TabelulI116PilonIIObligaiunicorporativela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumente
Valoare
Obligaiuni
0,66 4,72% 0,47 4,92%
corporative
Sursa:ASF
Expunerea fa de principalii emiteni a fost mai dispersat n 2013 fa de anul 2012. La sfritul anului
2013, primii 7 emiteni reprezentau cumulat 81,32% din deinerile de obligaiuni ale fondurilor de pensii
administrate privat, n timp ce n anul 2012 primii 5 emiteni cumulau 86,37% din plasamentele n
obligaiuni.
156

FiguraI127PilonIIStructurainvestiiilornobligaiunicorporative
n2013... ...fade2012
Altele, BCR, Unicredit
Transelectrica, 18,68% 18,70% Altele,
TiriacBank, 13,63% BCR;23,95%
7,07% DnBNOR
14,99%
Bank,
10,18%
KBC
IFIMA,
7,21% RoyalBank
DnBNOR ofScotland,
15,26% GDFsuez,
Bank;7,50% GDFsuez, 20,73%
13,85% LloydsBank
LloydsBank Plc,
PLC;12,00% 16,25%
Sursa:ASF
FiguraI128PilonIIObligaiunimunicipale
dec.2012dec.2013
Investiiile n obligaiuni municipale
45 1,2% reprezentau 0,26% din total active, n
scdere constant pe parcursul
perioadei analizate, fa de 0,42% n
decembrie 2012. Activele investite au
40 0,6%
atins valoarea de 0,04 miliarde lei, de
asemenea n scdere, n mod special n
lunile iulie i august (cu 9% comparativ
35 0,0%
cudecembrie2012).
Mil.lei Sumeplasate(axadinstanga)
Sursa:ASF
TabelulI117PilonIIObligaiunimunicipalela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumente
Valoare
Obligaiuni
0,036 0,26% 0,040 0,42%
Municipale
Sursa:ASF
Pe parcursul anului 2013, fondurile de pensii administrate privat iau redus participaiile pe Finlanda i
Spania. La sfritul anului 2013, 79,60% din obligaiunile municipale erau emise de autoriti publice
romneti,ntimpce20,4%erauemisedeoautoritatedinSuedia52.
52
Ladatade31.12.2013doufonduridepensiiadministrateprivatdeineaunportofoliiobligaiuniemisenleideKommuninvesti
SeverigedinSuedia.Titlurileaufostemisenmartie2009cuscadenanmartie2014iauoferitoratacuponuluide13,2%.
157

TabelulI118Evoluiastructuriiperiainvestiiilornobligaiunimunicipale
dec.13 dec.12
Obligaiuni Ponderenactivetotale Valoare(mil. Ponderenactive

Valoare(mil.Lei) Obligaiunimunicipale
municipale (%) Lei) totale(%)
Total,dincare 36.44 0.26% Total,dincare 40.07 0.42%

Romnia 29.01 0.208% Romnia 30.9 0.32%
Suedia 7.43 0.053% Suedia 7.49 0.08%
Finlanda 1.05 0.01%
Spania 0.63 0.01%
Sursa:ASF
FiguraI129PilonIIStructuraobligaiunilormunicipaleromnetila31.12.2013
30
mil.lei
OraulEforie
OraulLugoj La 31.12.2013, cea mai mare pondere din
20 MunicipiulAlbaIulia obligaiunile municipale romneti a fost
MunicipiulTimioara alocat titlurilor emise de Municipiul
10 MunicipiulBacu Bucureti,urmatdeIaiiBacu.
MunicipiulIai
MunicipiulBucureti

Sursa:ASF
Obligaiunisupranaionale
FiguraI130PilonIIObligaiuniorganismestrine
neguvernamentaledec.2012dec.2013
Obligaiunile organismelor strine
90 1,5% neguvernamentale au fost 0,58% din total
active, n scdere constant pe parcursul anului
80 2013,(0,85%ndecembrie2012i0,67%niunie
1,0% 2013). Activele investite n acest tip de
70 instrument, 0,081 miliarde de lei, au sczut cu
2%fadedecembrie2012,daraunregistratun
60 0,5% avansdeaproximativ4%fadeiunie2013.
ian.
mai.
iun.
iul.
sep.
oct.
mar.
aug.
nov.
dec.
dec.
apr.
feb.
Mil.lei
Sursa:ASF
158

FiguraI131PilonIIStructurapeemitenia
obligaiunilorsupranaionalela31.12.2013
Ca i n anii anteriori, portofoliul obligaiunilor
organismelor strine neguvernamentale era
BERD format din obligaiuni emise de Banca
38,55%
BEI
European de Investiii BEI (49,6 mil. lei) i
61,45% Banca European pentru Reconstrucie i
Dezvoltare BERD (31,1 mil. lei), ponderea cea
maimareaparinndobligaiuniloremisedeBEI,
care se situeaz la acelai nivel ca n anul 2012,
respectiv61%.
Sursa:ASF
TabelulI119PilonIIObligaiunialeorganismelorstrineneguvernamentalela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumentefinanciare Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive PonderenActiv
Valoare
Obligaiuni organisme strine
0,081 0,58% 0,082 0,85%
neguvernamentale
Sursa:ASF
6.2.4.2.Aciuni
FiguraI132PilonIIAciunidec.2012dec.2013 Valoarea aciunilor din portofoliile

fondurilor de pensii administrate privat
2.500 16%
a atins 15,37% din total active, n
2.000
cretere fa de decembrie 2012
(11,18%) i iunie 2013 (10,70%),
1.500 13% nregistrnd un trend uor fluctuant n
prima parte a perioadei analizate, dar
1.000
ascendent n partea a doua a anului, n
500 10% mod special n ultimele trei luni (o
dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. diferen de aproximativ cinci puncte
Mil.lei
procentuale fa de valoarea cea mai
%inactivtotal(axadindreapta) micnregistratnaprilie2013,10,56%).
Sursa:ASF
isumeleplasatenaciuni,2,14miliardedelei,aucrescutsemnificativfadeanultrecut,odublarefa
dedecembrie2012icu73,5%comparativcuiunie2013.
TabelulI120PilonIIValoareaportofoliuluideaciunila31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumente
Valoare
Aciuni 2,14 15,37% 1,08 11,18%
Sursa:ASF
Din punct de vedere al rii emitentului, cele mai mari investiii au fost realizate n companii romneti,
cumulnd peste 83% din valoarea total a aciunilor, n cretere fa de anul 2012, n special datorit
listrilorNuclearelectricaiRomgazpeBursadeValoriBucureti.
159

FiguraI133PilonIIStructurinvestiiinaciuninfunciedearaemitentului
n2013... ...Fade2012
POLONIA
POLONIA
10,71%
5,99%
R.CEH
AUSTRIA 2,01%
3,44% FRANA
Altestate 2,07%
Altestate ROMNIA
ROMNIA GERMANIA 25,47% GERMANIA
16,97% 74,53%
83,03% 3,10% 2,84%
FRANA UNGARIA
2,08% 3,94%
R.CEH Altele AUSTRIA
Altele
1,09% 1,07% 2,83%
1,28%
Sursa:ASF
Fondurile de pensii administrate privat iau redus semnificativ ponderea deinut pe aciuni strine la
16,97% n anul 2013, fa de 25,46% n 2012. Topul rilor europene din punct de vedere al valorii
emiteniloraufost:Polonia,Austria,Germania,FranaiRepublicaCeh.
i n anul 2013, cea mai important investiie n aciuni a fondurilor de pensii administrate privat a fost
Fondul Proprietatea, reprezentnd 2,11% din activele totale, n cretere fa de 2012 (1,81%). Valoarea
investiieinaciuniemisedeRomgazocuplocultreinclasament(1,86%dinactiveletotale),ntimpce
valoareatitlurilorNuclearelectricaocuplocul10(0,35%dinactiveletotale).
TabelulI121PilonIIAciuni,top10emitenin2013
Nr. Denumireemitent Valoare(millei) Ponderenportofoliuldeaciuni(%) Ponderenactivetotale(%)
1 FondulProprietatea 294,68 13,75% 2,11%
2 OMVPetrom 265,65 12,40% 1,90%
3 Romgaz 258,76 12,08% 1,86%
4 BancaTransilvania 200,53 9,36% 1,44%
5 Transgaz 129,87 6,06% 0,93%
6 BRDGSG 113,39 5,29% 0,81%
7 SIF5Oltenia 101,93 4,76% 0,73%
8 SIF2Moldova 75,38 3,52% 0,54%
9 SIF1BanatCriana 48,17 2,25% 0,35%
10 Nuclearelectrica 48,16 2,25% 0,35%
Total(top10) 1.536,51 71,70% 11,02%
TotalvaloareaciunipilonII 2.142,92
TotalactivepilonII 13.946,20
Sursa:ASF
6.2.4.3.Depozitebancare
FiguraI134PilonIIDepozitebancaredec.2012dec.2013
1.400 13% Depozitele bancare au reprezentat
1.200 n 2013 8,55% din total active, n
10% cretere fa de decembrie 2012
1.000
800 (5,44%), dar n scdere comparativ
8%
600 cu iunie 2013 (9,24%). Activele
400 5% plasate n depozite, n valoare de
1,19 miliard de lei, au nregistrat o
sep.
ian.
feb.
iun.
aug.
nov.
dec.
mar.
apr.
dec.
mai.
iul.
oct.
Mil.lei creteresemnificativcomparativcu
%inactivtotal(axadindreapta) decembrie2012,depeste2ori.
Sursa:ASF
160

TabelulI122PilonIIDepozitebancarela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumente
Valoare
DepoziteBancare 1,19 8,55% 0,52 5,44%
Sursa:ASF
nafardedepoziteleefectuatenlei,dolariamericaniieuro,administratoriifondurilordepensiiauinclusn
2013fade2012iplasamentepeforintulmaghiaricoroanaceh,renunndladepozitelenzloipolonezi.
TabelulI123PilonIIStructurapevaluteadepozitelorla31.12.2013
dec.13 dec.12
Depozitebancare
Valoare(millei) Ponderenactivetotale(%) Valoare(millei) Ponderenactivetotale(%)
Total,dincare 1.192,52 8,55% 524,47 5,44%
RON 1.089,23 7,81% 376,77 3,91%
USD 59,47 0,43% 91,98 0,95%
EUR 38,58 0,28% 51,75 0,54%
HUF 3,83 0,03%
CZK 1,41 0,01%
PLN 3,97 0,04%
Sursa:ASF
La fel ca anul trecut, i n decembrie 2013 BRDGSG sa clasat pe primul loc n depozitele cumulate ale
fondurilordepensiiprivate,urmatdeGarantiBankiRaiffeisenBank.
TabelulI124PilonIIStructuradetaliatabncilorlacaresuntconstituitedepozitelela31.12.2013
comparativcu31.12.2012
dec.13 dec.12
Poziientop Valoare Ponderentotal Poziientop Valoare Ponderentotal
Banca Banca
2013 (mil.Lei) depozite(%) 2012 (mil.Lei) depozite(%)
1 BRDGSG 237,48 19,91% 1 BRDGSG 191,62 36,54%
2 GarantiBank 196,09 16,44% 2 RaiffeisenBank 81,04 15,45%
3 RaiffeisenBank 171,19 14,36% 3 UnicreditiriacBank 51,86 9,89%
4 CitibankEuropePlc 166,15 13,93% 4 Volksbank 35,56 6,78%
5 BCR 140,29 11,76% 5 MarfinBank 30,97 5,90%
6 Volksbank 113,43 9,51% 6 PiraeusBank 30,54 5,82%
7 PiraeusBank 80,91 6,78% 7 BCR 23,89 4,56%
UnicreditTiriac
8 35,02 2,94% 8 CreditEuropeBank 22,89 4,36%
Bank
Banca Italo
9 28,17 2,36% 9 GarantiBank 22,50 4,29%
Romena
10 OTPBank 21,67 1,82% 10 BancaTransilvania 11,42 2,18%
11 BancaTransilvania 2,01 0,17% 11 CitibankEuropePlc 10,96 2,09%
12 INGBank 0,10 0,02% 12 RoyalBankofScotland 10,1 1,93%
13 13 INGBank 1,1 0,21%
Sursa:ASF
6.2.4.4.Alteactive(OPCVM)
Activele care fac parte din portofoliile fondurilor de pensii administrate privat avnd o pondere limitat
sunt organismele de plasament colectiv n valori mobiliare, fonduri de mrfuri i metale preioase i
instrumentederivate,utilizateexclusivpentruproteciampotrivarisculuivalutar.
161

FiguraI135PilonIITitlurideparticiparedec.2012dec.2013
450 3,0% Titlurile de participare OPCVM au

350 reprezentat 2,94 % din total active, n
2,0%
250
1,0%
(1,22%) i iunie 2013 (0,88%), cretere
150 semnificativ nregistrat n ultimele
50 0,0% lunialeanuluitrecut.
Mil.lei %inactivtotal(axadindreapta)
Sursa:ASF
Valoarea activelor investite n titluri de participare, aproximativ 0,41 miliarde lei, a crescut semnificativ,
nregistrnd o triplare comparativ cu decembrie 2012 i de patru ori comparativ cu iunie 2013, cretere
nregistrat, de asemenea, n perioada octombrie decembrie 2013. Creterea sa datorat investiiilor
efectuatedeFPAPINGiFPAPALICO(fonduricareocuppoziiidetopnPilonulII)ntitlurialefonduluide
investiiinobligaiuniErsteBondFlexibleRon(peste275mil.lei).
TabelulI125PilonIITitlurideparticiparela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumente
Valoare
Titlurideparticipare
0,41 2,94% 0,12 1,22%
OPCVM
Sursa:ASF
Pelngacesteinstrumente,nportofoliilefondurilordepensiiprivatesemaigsescconturicurenteialte
sume.Acesteanureprezintinvestiii,cimaidegrabparteaoperaionalaactivitiideinvestire:conturile
curente n/din care se fac ncasrile/plile aferente tranzaciilor i alte sume ce in n principal de
decontareaacestora.
TabelulI126PilonIIAlteactivela31.12.2013
dec.13 dec.12
Alteactive Valoare Ponderenactivetotale Valoare Ponderenactive
(mil.lei) (%) (mil.lei) totale(%)
Fonduridemetalepreioase 5,33 0,04% 5,4 0,06%
Conturicurente 10,89 0,08% 1,5 0,02%
Drepturi(UE) 0,03 0,00%
Instrumentederivate 2,30 0,02% 22,6 0,23%
Altesume 58,30 0,42% 62,3 0,65%
Sursa:ASF
6.2.5. Ratele de rentabilitate ale fondurilor de pensii administrate privat i performana

investiional
nanul2013toiadministratoriiauobinutcreteristabilealevaloriiunitareaactivuluinetalfondurilorde
pensiiadministrateprivatiraterealederentabilitatepozitive,ncontextulncareratainflaieianuala
fostnscdere.
162

FiguraI136PilonIIEvoluieVUANn2013 TabelulI127PilonIIEvoluiaVUAN
19 dec.2013dec.2012
18 Fonddepensii dec.13/
dec.13 dec.12
administratprivat dec.12
17
FPAPALICO 18,6618 16,4958 13,13%
16 FPAPARIPI 18,7322 16,5515 13,18%
FPAPAZTVIITORULTU 18,1377 16,4403 10,32%
15 FPAPBCR 18,2363 16,3848 11,30%
14 FPAPBRD 16,2263 14,4485 12,30%
FPAPEUREKO 17,5346 15,8465 10,65%
FPAPING 18,9363 17,0146 11,29%
FPAPVITAL 17,0541 15,3115 11,38%

ALICO ARIPI
AZTVIITORULTAU BCR
BRD EUREKO
ING VITAL

Sursa:ASF
FiguraI137PilonIIRatamedieponderatde FiguraI138PilonIIRatederentabilitate
rentabilitatedec.2012dec.2013 anualizatedecembrie2013
11,0%
9,3872%
10,0% 9,4562%
9,8456%
9,0%
10,1638%
8,0% 10,2432%
10,4535%
7,0%
11,2553%
6,0%
11,3054%
5,0% 11,5953%
ian.
nov.
dec.
oct.
dec.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
feb.
mar.
5,0% 6,5% 8,0% 9,5% 11,0%

Sursa:ASF
*Rataderentabilitateminimafostde5,3159%pentrufonduriledepensiicugradderiscmediui4,2527%pentrufondurilede
pensiicugradderiscridicat(FPAPARIPI)
163

6.3.PilonulIIIfonduriledepensiifacultative
6.3.1.Participani
TabelulI128PilonIIINumrdeparticipani(persoane)
Nr. Fonddepensii dec.13/
313.348participanieraunregistraila
dec.13 dec.12*
crt. facultative dec.12 cele zece fonduri de pensii facultative
1 FPFINGOPTIM 99.551 89.161 11,65% la sfritul anului trecut, un avans de
2 FPFBCRPLUS 86.114 81.572 5,57%
7,26% fa de decembrie 2012 i de
3 FPFAZTMODERATO 34.292 33.340 2,86%
4 FPFINGACTIV 32.096 29.177 10,00% 3,8% comparativ cu iunie 2013.
5 FPFAZTVIVACE 20.300 20.277 0,11% Comparativ cu luna precedent
6 FPFBRDMEDIO 13.874 11.679 18,79% creterea a fost de numai 0,81%.
7 FPFPENSIAMEA 10.259 10.292 0,32%
Ritmul lunar de cretere a nregistrat
FPFRAIFFEISEN
8 8.313 7.855 5,83% un trend fluctuant n perioada
ACUMULARE
9 FPFSTABIL 4.782 4.722 1,27% analizat, un maxim n decembrie
10 FPFEUREKOCONFORT 3.767 3.713 1,45%
2012, 1,27%, un minim n ianuarie
TOTAL 313.348 292.146 7,26%
Sursa:ASF 2013, 0,35%, iar mediana creterilor
lunareafostde0,5%.
nPilonulIII,raportulntreparticipaniicuvrstadepnn45aniiceicuvrstadepeste45deanierala
31decembrie2013aproximativ58%la42%,iarpegen,distribuiaafosturmtoarea:aproximativ49%erau
brbaii51%femei.
FiguraI139PilonIIIEvoluiestructur FiguraI140PilonIIIVrstaidistribuiapesexea
participanipegrupedevrst20072013 participanilor
100% >65ani 0,04% 0,11%

90% 60 64ani 0,38% 1,41%
80% 55 59ani 4,43% 5,22%
70% 50 54ani 7,31% 6,35%
60%
4549ani 9,07% 8,02%
50%
40 44ani 10,06% 8,70%
40%
30% 35 39ani 7,86% 7,69%
20% 30 34ani 6,69% 6,42%
10% 25 29ani 4,35% 4,11%
0% 20 24ani 0,77% 0,98%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 <19ani 0,02% 0,03%
16 29ani 30 44ani peste45 Brbai Femei
Sursa:ASF
164

FiguraI141PilonIIIStructuraangajailornfuncie FiguraI142PilonIIIStructuraparticipanilorpe
deactivitileeconomicedecembrie2013 regiunidedezvoltaredecembrie2013
DezvoltareVest
7,0%
9,0%
7,1%
SudVest 6,8%
Sud 7,2%
10,3%
Nord Est 8,0%
10,9%
SudEst 9,8%
10,8%
Centru 10,9%
13,5%
NordVest 11,1%
14,6%
BucuretiIlfov 38,9%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
24,1%
Zona
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
dedezvoltare
Participani Angajatori
Sursa:ASF
nfunciederegiunilededezvoltarealeRomniei,ceimaimuliparticipanilucraunBucureti(37%),iar
cele mai bine reprezentate regiuni de dezvoltare au fost BucuretiIlfov: 39%, NORDVEST i CENTRU cu
11% fiecare (cele trei regiuni nsumnd aproximativ 61% dintre participani), celelalte regiuni (39%) au
nregistratpondericuprinsentre710%dintotal.
Cele mai bine reprezentate activiti economice n decembrie 2013 au fost tranzaciile imobiliare i
industria (cu aproximativ 12% fiecare) i intermedierile financiare (11%), nsumnd 34%. Cele mai slab
reprezentateactivitieconomice,cuponderideaproximativ1%,aufostagriculturaiserviciilehoteliere.
FiguraI143PilonIIIEvoluianumruluideparticipaninouintrai

ndecembrie2012decembrie2013
4000 150%

100%
Pe parcursul anului 2013,
3000 aproximativ 24 mii persoane au
50% intrat n sistem, nregistrnd un
2000
0% maxim n luna februarie
1000
(3,1 mii persoane) i un minim n
50% ianuarie (1,3 mii persoane).
0 100% Comparativ cu anul 2012, numrul
pers. total de noi participani n sistem a
sczutcu29%
Participantinouintrati Cresterelunara(scaladindreapta)

Sursa:ASF
165

6.3.2.Contribuiibrute
FiguraI144PilonIIIEvoluiacontribuiilorbruteiacontribuiei

mediindec.2010dec.2013
n sistemul pensiilor facultative,
18 49,6 51,1 53,0 60
16 46,5 nivelul contribuiilor a nregistrat
41,7 40,6 39,1 40,4 41,1 40,4 50
14 36,3 35,7 37,8 37,3 37,3 creteri moderate, excepie fcnd
12 40
10 luna decembrie, cnd sa constatat
30
8
6 20
o cretere sezonier accentuat.
4
10
Ceamaimarepartedincontribuiile
2
0 0 la fondurile facultative sunt pltite
de angajatori sau de participani
mpreuncuangajatoriilor53.
PilonIIIContribuiilunare(millei)
PilonIIIContribuiemedie(lei)

Sursa:ASF
n aceste condiii, variaiile contribuiilor nregistrate periodic n luna decembrie se pot explica printro
preferinaangajatorilordeaiselectasingurifrecvenacucarerealizeazplile,uneoriasociindpensia
privatcuunbeneficiusalarialdetipulprimeloranuale.
Cu toate c beneficiaz de un regim fiscal favorabil54, contribuia medie din Pilonul III rmne inferioar
celei din Pilonul II. Cu toate acestea, activul net mediu al participanilor a fost superior n Pilonul III
comparativcuPilonulIIlasfritulanului2013.
FiguraI145PilonIIIContribuiibrutetotalen2013
FPFINGOPTIM 66,12 FPF ING OPTIM ocup primul loc n

FPFBCRPLUS 22,0 2013 din punct de vedere al
FPFAZTMODERATO 21,0 contribuiilor brute totale ncasate,
FPFINGACTIV 18,39
care au fost aproximativ de trei ori
FPFBRDMEDIO 14,60
mai mari dect cele ncasate de
FPFAZTVIVACE 6,7
fondul situat pe locul al doilea
FPFRAIFFEISENACUMULARE 5,71
(FPF BCR PLUS). Fondul de pensii
FPFPENSIAMEA 4,79
FPFSTABIL
facultativecucelemaimicicontribuii
1,93
FPFEUREKOCONFORT 0,71
afostFPFEUREKOCONFORT.
FPFCONCORDIAMODERAT 0,02

0,00 20,00 40,00 60,00 mil.lei

Sursa:ASF,*FPFConcordiaModeratiancetatexistenanurmaadministrriispeciale
53
n luna decembrie 2013, 50% din contribuii au fost pltite de angajatori, 12% de participani mpreun cu angajatorii lor i
38%departicipaniindividual.
54
Estedeductibilfiscalnlimitaa400deeuropentruangajati400deeuropentruangajator.
166

6.3.3.Activelefondurilordepensiifacultative
TabelulI129PilonIIIActivenete(mil.lei)

Nr.crt. Fonddepensiifacultative dec.13 dec.12* dec.13/dec.12
Activele nete ale fondurilor de pensii
1 FPFINGOPTIM 293,69 208,67 40,74%
2 FPFBCRPLUS 132,11 102,01 29,50% facultative au atins n decembrie 2013
3 FPFAZTMODERATO 116,68 88,37 32,03% 812 milioane lei (aproximativ 181
4 FPFINGACTIV 94,34 70,73 33,39% milioane euro), nregistrnd un avans
5 FPFAZTVIVACE 51,18 40,88 25,20%
FPFRAIFFEISEN
de 35,51% comparativ cu decembrie
6 39,74 30,23 31,46%
ACUMULARE 2012 i de 18,05% fa de iunie 2013
7 FPFBRDMEDIO 36,19 19,70 83,66% (33,82%irespectiv17,37%raportatla
8 FPFPENSIAMEA 35,08 28,56 22,83%
moneda euro). Comparativ cu luna
9 FPFSTABIL 8,23 5,81 41,69%
10 PFEUREKOCONFORT 4,36 3,22 35,24% anterioarcretereaafostde2,62%.
TOTAL 811,61 598,92 35,51%
Sursa:ASF
FiguraI146PilonIIICotdepianfunciedeparticipaniiactive
netedecembrie2013
AZTMODERATO
Active
2,65% 1,53%
nete 10,94% AZTVIVACE
3,27%
6,48% BCRPLUS
4,90%
4,32%
14,38% Primele trei fonduri de pensii,
BRDMEDIO
31,77% 1,01% FPFINGOPTIM,FPFBCRPLUSiFPF
EUREKOCONFORT
6,31% AZT MODERATO deineau n
36,19% INGACTIV
16,28% decembrie2013aproximativ67%din
4,46% INGOPTIM activelenetei70%dinparticipani.
0,54%
PENSIAMEA
11,62% 27,48%
RAIFFEISEN
10,24% ACUMULARE
4,43% Participani STABIL
1,20%
Sursa:ASF
Valoareamedieaunuicontafostla31decembrie2013de2.590lei,reprezentnd578euro,aproximativ
62% dintre participani situnduse sub medie i 38% peste medie. Valorile au nregistrat un avans
comparativcucelenregistratendecembrie2012,raportulfiindde60%la40%iniunie2013,raportula
fostde61%la39%.
TabelulI130Valoareaconturilordepensiifacultative
Fonddepensiifacultative dec.13
dec.12 dec.2013/dec.2012 dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
lei euro
FPFAZTMODERATO 3.402 2.651 28,36% 759 599 26,76%
FPFAZTVIVACE 2.521 2.016 25,06% 562 455 23,50%
FPFBCRPLUS 1.534 1.251 22,67% 342 282 21,14%
FPFBRDMEDIO 2.608 1.687 54,60% 582 381 52,67%
FPFEUREKOCONFORT 1.158 868 33,30% 258 196 31,63%
FPFINGACTIV 2.939 2.424 21,26% 655 547 19,75%
FPFINGOPTIM 2.950 2.340 26,06% 658 528 24,48%
FPFPENSIAMEA 3.420 2.775 23,23% 763 627 21,69%
FPFRAIFFEISENACUMULARE 4.780 3.848 24,22% 1066 869 22,66%
FPFSTABIL 1.722 1.231 39,91% 384 278 38,17%
TOTAL 2.590 2.050 26,34% 578 463 24,76%
Sursa:ASF,cursEURRONBNRdin31.12.2013,31.12.2012
167

6.3.4.Structuraportofoliuluideinvestiii
TabelulI131PilonIIIStructurinvestiiila31.12.2013
dec.2013/
Pe parcursul anului 2013, fondurile de pensii
Investiii dec.13 dec.12 facultative au pstrat aproximativ aceeai
dec.2012
InvestiiiRO 93,25% 93,64% structur investiional pe ri, crescnd foarte
Investiii externe puin ponderea investiiilor efectuate n state
6,75% 6,36%
stateUE membreUE.
Sursa:ASF
n decembrie 2013, sumele plasate n obligaiuni municipale, fonduri de mrfuri i metale preioase i
instrumentedeacoperirearisculuiaunregistratscdericomparativcudecembrie2012.ncazulcelorlalte
clasedeactivesaunregistratcreterialesumelorplasatecuprinsentre5,28%i70,53%,ncondiiileunui
avansalactivelortotalede35,50%.
TabelulI132PilonIIIStructurinvestiiitotal(mil.lei)
Nr.
Instrumentefinanciare dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
crt.
1DepoziteBancare 64,51 41,62 54,98%
2TitlurideStat 521,97 408,80 27,68%
3ObligaiuniMunicipale 4,58 6,00 23,56%
4Obligaiunicorporative 44,57 33,63 32,55%
5Obligaiunialeorganismelorstrineneguvernamentale 12,73 12,10 5,28%
6Aciuni 154,06 90,34 70,53%
7TitlurideparticipareOPCVM 8,52 6,83 24,71%
8Fonduridemrfuriimetalepreioase 0,03 0,04 29,97%
9Privateequity 0,09 0,00
10
Instrumentedeacoperireariscului 0,67 1,74 61,62%
11
Sumencursdedecontare 1,24 1,11 211,06%
Activtotal 812,96 599,97 35,50%
Sursa:ASF
Dinpunct devederealalocriiresurselorfinanciarepediferiteclasedeactive,comparativcudecembrie
2012, au nregistrat creteri depozitele bancare, aciunile i fondurile de mrfuri i metale preioase.
Celelalteclasedeactiveaunregistratscderi.
FiguraI147PilonIIIEvoluiaalocriistrategiceaactivelor
100%
4,40% 12,61% Sumeindecontare
90% 14,10% 12,51% 15,06% 18,95%
Privateequity
80% 14,97% 6,89% 6,58% 7,24% 5,60% 5,48% Riskhedging
70%
ETC
60%
OPCVM
50%
65,78% Actiuni
40% 56,92% 68,91% 65,85% 68,14% 64,21%
Obligatiunisupranationale
30%
Obligatiunicorporative
20%
ObligatiuniMunicipale
10%
12,85% 6,09% 8,48% 8,93% 6,94% 7,93% TitlurideStat
0%
DepoziteBancare
Dec08 Dec09 Dec10 Dec11 Dec12 Dec13
Sursa:ASF
168

La31decembrie2013,structuraportofoliilorfondurilordepensiifacultativeafosturmtoarea:
FiguraI148PilonIIIStructuraportofoliilorla31.12.2013
Titluride Fonduri Instrumente Sumein

participare marfurisi acoperirerisc cursde
metale Privateequity
OPCVM 0,08% decontare
pretioase 0,01%
1,05% 0,15%
0,004% Depozite
Oblig.org.str. Bancare
Actiuni 7,93%
neguvern.
18,95%
1,57%
Obligatiuni
corporative
5,48% TitlurideStat
64,21%
Obligatiuni
municipale
0,56%

Sursa:ASF
6.3.4.1.Instrumentecuvenitfix
Titluridestat
FiguraI149PilonIIITitluridestatdec.2012dec.2013 Plasamentele n titluri de stat au

sczut la 64,21% din total active
600 75% fonduri, fa de decembrie 2012
(68,14%), i iunie 2013 (69,28%). Dei
70% pe parcursul anului trecut ponderea n
400 total active a fluctuat, trendul a fost
65% descendent, n mod special n ultimele
luni ale anului (o diferen de
200 60% aproximativ 6 puncte procentuale fa
dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. de valoarea cea mai mare nregistrat
Mil.lei n martie 2013, aproximativ 70%).
Valoric, activele investite n titluri de
stat, reprezentnd 521,97 milioane de
Sursa:ASF lei, au crescut cu aproximativ 28%

TabelulI133PilonIIITitluridestat31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrument
financiar Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive
(mil.lei) Totale(%) (mil.lei) Totale(%) (mil.lei) Totale(%)
TitlurideStat 521,97 64,21% 408,80 68,14%
Sursa:ASF
Dinpunctdevederealpreferineipentrustatulemitent,99,68%dinplasamentelentitluridestataferente
Pilonului III au fost realizate n instrumente emise de statul romn, un singur fond de pensii facultative
(FPFBCRPLUS)investindintitluriemisedestatulitalian(0,32%dintotalultitlurilordestataferentePilonuluiIII).
169

FiguraI150PilonIIIObligaiunicorporative
dec.2012dec.2013
La sfritul anului 2013, 5,48% din
50 6,5% total active fonduri de pensii
facultativeerauinvestitenobligaiuni
40
corporative, n scdere fa de
5,5%
30 decembrie 2012 (5,60%). Valoarea
activelor investite n obligaiuni
20 4,5% corporative, 44,57 milioane de lei, a
dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. crescut constant, n mod special n
Mil.lei
Sumeplasate(axadinstanga) partea a doua a anului trecut, cu
%inactivtotal(axadindreapta) aproximativ 33% comparativ cu

decembrie2012.
Sursa:ASF
TabelulI134PilonIIIObligaiunicorporativela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrument
financiar Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive Valoare Ponderen
(mil.lei) Totale(%) (mil.lei) Totale(%) (mil.lei) ActiveTotale(%)
Obligaiuni
44,57 5,48% 33,63 5,60%
corporative
Sursa:ASF
Dinpunctdevederealconcentrriinumruluideemitenideobligaiunicorporative,nanul2013aavut
locotendindediversificare,comparativcuanul2012.Astfel,ndecembrie2013primiioptemitenide
obligaiuni corporative cumulau 94,81% din totalul acestei categorii, n timp ce n 2012 primii 5 emiteni
totalizau96,12%.
FiguraI151PilonIIIStructuraobligaiunilorcorporative
n2013... ...fade2012
Raiffeisen Turkiye Ali Ali
Lloyds Bank; Garanti emiteni, emiteni, RoyalBank
BankPLC; 5,83% Bankasi, 5,19% LloydsBank 3,88% ofScotland,
12,23% 4,43% PLC;16,05% 22,87%
GDFSuez,
17,15%
BCR;
14,67%
GDFSuez;
KBCIFIMA, 21,32%
RoyalBank 13,89% BCR;
of 18,06%
Scotland,
Unicredit 13,58% KBCIFIMA,
Tiriac 17,82%
Bank,
13,04%
Sursa:ASF
170

FiguraI152PilonIIIObligaiunimunicipale
dec.2012dec.2013
Obligaiunilemunicipalereprezentau
6 1,5%
0,56% din total active fonduri,
situnduse pe un trend descresctor

5 1,0% constant 1,00% n decembrie 2012 i
0,81%niunie2013.isumeleplasate
n obligaiuni municipale au sczut
4 0,5% constant, cu 24% fa de decembrie
2012 i cu 18% comparativ cu iunie
2013,atingnd4,58milioanedelei.
Sursa:ASF
TabelulI135PilonIIIObligaiunimunicipalela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrument
Obligaiuni
4,58 0,56% 6,00 1,00%
Municipale
Sursa:ASF
Toate investiiile n obligaiuni municipale ale fondurilor de pensii facultative au fost n titluri emise de
autoriti publice din Romnia, spre deosebire de 2012, cnd n portofoliile fondurilor se gseau i
instrumentealeautoritilordinFinlanda.
FiguraI153PilonIIIStructuraobligaiunilormunicipalela
31.12.2013 La data de 31.12.2013, cea mai mare
5 MunicipiulHunedoara pondere din obligaiunile municipale
mil.lei
OraulLugoj romnetiafostalocattitluriloremise
4 OraulOravia de Municipiul Timioara, urmat de
MunicipiulAlbaIulia Bucureti i Bacu. Unul dintre
3
OraulPredeal motivelescderiiestedatdespecificul
MunicipiulIai mai multor obligaiuni municipale
2
OraulEforie romneti,carepltescperiodicoparte
1 MunicipiulBacu din principal mpreun cu cuponul
MunicipiulBucureti datorat,diminundnacestmodsuma
0 MunicipiulTimioara deplatlascaden.
Sursa:ASF
171

Obligaiunisupranaionale
FiguraI154PilonIIIObligaiunialeorganismelorstrine
neguvernamentaledec.2012dec.2013

13 2,5%
Obligaiunile emise de organisme strine
neguvernamentale reprezentau 1,57% din
activelefondurilor,peuntrenddescresctor
constant comparativ cu decembrie 2012
12 2,0%
(2,02%) i iunie 2013 (1,65%). Activele
plasate n obligaiuni ale organismelor
strine neguvernamentale, 12,73 milioane
delei,aucrescutfadedecembrie2012cu
10 1,5%
dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. 5,28%icu12%comparativcuiunie2013.
Mil.lei %inactivtotal(axadindreapta)
Sursa:ASF
TabelulI136PilonIIIObligaiunialeorganismelorstrineneguvernamentalela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrumentfinanciar Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive
Obligaiuniorganismestrine
12,73 1,57% 12,10 2,02%
neguvernamentale
Sursa:ASF
FiguraI155PilonIIIStructuraobligaiunilorsupranaionalela
31.12.2013
n anul 2013 portofoliul de obligaiuni
BERD
strine neguvernamentale cuprindea
25,71%
titluri emise de Banca European de
Investiii (BEI) i Banca European
BEI pentru Reconstrucie i Dezvoltare
74,29%
(BERD). Structura plasamentelor ntre
celedoutitluriarmasaproximativn
aceleaipondericain2012.
Sursa:ASF
172

6.3.4.2.Aciuni
FiguraI156PilonIIIAciunidec.2012dec.2013
160 20% Aciunile, 18,95% din activele

fondurilor, cu un trend fluctuant pe
120 parcursul anului trecut, au crescut ns
15% constant n partea a doua a anului,
80
dup ce n iunie se evideniase o
scdere (15,06% n decembrie 2012 i
40 10%
dec. ian. feb. mar. apr. mai. iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. 14,31% iunie 2013). Pe ansamblu, sa
nregistrat o diferen de aproximativ
Sumeplasate(axadinstanga) 5 puncte procentuale fa de valoarea
Mil.lei %inactivtotal(axadindreapta) cea mai mare nregistrat n mai 2013,

de aproximativ 19%. Sumele plasate n
Sursa:ASF
aciuni, 154,06 milioane de lei, au
nregistrat un avans de 70,53%
TabelulI137PilonIIIAciunila31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrument
Aciuni 154,06 18,95% 90,34 15,06%
Sursa:ASF
Din punct de vedere al rii emitentului, cele mai mari investiii au fost realizate n companii romneti,
cumulndpeste84%dinvaloareatotalaaciunilor,nfavoareaplasamentelorncompaniistrine.
FiguraI157PilonIIIStructurinvestiiinaciuninfunciedearaemitentului
n2013... ...fade2012
Polonia Polonia
7,91% 6,80%
Austria Ungaria
4,85% 2,13%
Altestate
Romnia Romnia Altestate Austria
15,67% R.Ceh
84,33% 87,85% 12,15% 1,86%
1,47%
R.Ceh
Ungaria
1,05%
1,07%
Altele Altele
0,36% 0,31%

Sursa:ASF
173

in2013,topulriloreuropenedinpunctdevederealvaloriiemitenilorafostreprezentatde:Polonia55,
Austria,RepublicaCehiUngaria.
TabelulI138PilonIIIAciuni,top10emitenin2013
Nr. Denumireemitent Valoare(mil.lei) Ponderenportofoliuldeaciuni Ponderenactivetotale
1 FondulProprietatea 23,55 15,29% 2,90%

2 OMVPetrom 18,35 11,91% 2,26%
3 BancaTransilvania 17,69 11,49% 2,18%
4 Transgaz 13,98 9,07% 1,72%
5 Romgaz 12,30 7,98% 1,51%
6 BRDGSG 8,92 5,79% 1,10%
7 SIF5Oltenia 6,82 4,43% 0,84%
8 SIF2Moldova 4,55 2,95% 0,56%
9 Transelectrica 4,10 2,66% 0,50%
10 SIF1BanatCriana 3,75 2,43% 0,46%
Totaltop10aciuni 114,02 74,01% 14,02%
TotalvaloareaciuniPilonIII 154,06
TotalActivePilonIII 812,93
Sursa:ASF
n anul 2013, cea mai important investiie n aciuni a fondurilor de pensii facultative a fost Fondul
Proprietatea,reprezentnd2,9%dinactiveletotale,nuoarcreterefade2012(2,35%).
6.3.4.3.Depozitebancare
FiguraI158PilonIIIDepozitebancaredec.2012dec.2013
80 10%
9%
Depozitele bancare reprezentau
60 8% 7,93% din total active fonduri, n
7%
(6,94%).Activeleplasatendepozite,
40 6% n valoare de 64,51 milioane de lei,
5% au crescut cu 55% comparativ cu
decembrie2012.
20 4%
Mil.lei

Sursa:ASF
55
Peste42%dininvestiiilenaciunipolonezeaufostrealizatensocietibancare.
174

TabelulI139PilonIIIDepozitebancarela31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrument
Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive Valoare PonderenActive
financiar
DepoziteBancare 64,51 7,93% 41,62 6,94%
Sursa:ASF
Dinpunctdevederealstructuriipevalute,administratoriifondurilordepensiifacultativeauinclusn2013
fade2012plasamentepezlotulpolonezicoroanaceh,renunndladepozitelenlireturceti56.
TabelulI140PilonIIIStructurapevaluteadepozitelorla31.12.2013
dec.13 dec.12
Depozitebancare Valoare(millei) Ponderenactivetotale(%) Valoare(millei) Ponderenactivetotale(%)
Total,dincare 64,51 7,93% 41,62 6,94%
RON 60,87 7,49% 36,16 6,03%
USD 2,66 0,33% 2,5 0,42%
EUR 0,80 0,10% 2,36 0,39%
CZK 0,16 0,02%
PLN 0,01 0,00%
TRY 0,61 0,10%
Sursa:ASF
n 2013, Garanti Bank sa situat pe primul loc din punct de vedere al depozitelor atrase, urmat de
BRDGSGiUnicreditiriac.
TabelulI141PilonIIIStructuradetaliatabncilorlacaresuntconstituitedepozitelela31.12.2013
comparativcu31.12.2012
dec.13 dec.12
Poziientop Valoare Ponderentotal Poziientop Valoare Ponderentotal
Banca Banca
2013 (mil.Lei) depozite(%) 2012 (mil.Lei) depozite(%)
1 GarantiBank 17,14 26,57% 1 BRDGSG 11,81 28,37%
2 BRDGSG 13,45 20,85% 2 GarantiBank 5,64 13,56%
Unicredit
3 13,23 20,51% 3 OTPBank 5,19 12,47%
TiriacBank
UnicreditTiriac
4 BCR 6,92 10,73% 4 5,01 12,04%
Bank
5 Citibank 4,83 7,49% 5 BCR 3,92 9,43%
6 VolksBank 2,97 4,61% 6 VolksBank 3,4 8,16%
Raiffeisen
7 2,00 3,10% 7 RaiffeisenBank 1,35 3,23%
Bank
8 OTPBank 1,60 2,49% 8 MarfinBank 1,27 3,06%
9 Intesa 1,17 1,81% 9 INGBank 1,08 2,58%
10 PiraeusBank 1,07 1,66% 10 Intesa 0,93 2,22%
Banca Italo
11 0,07 0,11% 11 Citibank 0,74 1,78%
Romena
12 INGBank 0,05 0,07% 12 PiraeusBank 0,67 1,61%
13 Altebnci 0,61 1,49%
Sursa:ASF
56
OposibilexplicaiefiindturbuleneledinTurcia
175

6.3.4.4.Alteactive(OPCVMetc.)
Alte active care fac parte din portofoliile fondurilor de pensii facultative, cu o pondere limitat sunt
reprezentate de organisme de plasament colectiv n valori mobiliare, fonduri de private equity, conturi
curenteiinstrumentederivate,utilizateexclusivpentruproteciampotrivarisculuivalutar.
FiguraI159PilonIIITitlurideparticipareOPCVM
dec.2012dec.2013

9 1,5%
Titluri de participare OPCVM:
1,05% din total active fonduri, n
6 1,0% scdere fa de decembrie 2012
(1,14%).Activeleinvestitentitluride
participareauatins8,52milioanelei,
3 0,5%
o cretere de aproximativ 25% fa
dedecembrie2012.

Sursa:ASF
TabelulI142PilonIIITitlurideparticipareOPCVMla31.12.2013
dec.13 dec.12 dec.2013/dec.2012
Instrument
Titluride
8,52 1,05% 6,83 1,14%
participareOPCVM
Sursa:ASF
Unelementdenoutatelreprezintprimeleinvestiiinfondurideprivateequity,realizatedeFPFPENSIA
MEA,deipondereaacestoransistemesteunaredus,reprezentnddoar0,01%dintotalulactivelordin
PilonulIII.
Pelngacesteinstrumente,nportofoliilefondurilordepensiiprivatesemaigsescconturicurenteialte
sume.Acesteanureprezintinvestiii,cimaidegrabparteaoperaionalaactivitiideinvestire:conturile
curente n/din care se fac ncasrile/plile aferente tranzaciilor i alte sume ce in n principal de
decontareaacestora.
TabelulI143PilonIIIAlteactivela31.12.2013
dec.13 dec.12
Alteactive
Valoare(mil.Lei) Ponderenactivetotale(%) Valoare(mil.Lei) Ponderenactivetotale(%)
OPCVM 8,516 1,05% 6,83 1,14%
Fonduridemetalepreioase 0,029 0,00% 0,04 0,01%
Conturicurente 0,170 0,02% 0,8 0,13%
Drepturi(UE) 0,001 0,00%
Instrumentederivate 0,667 0,08% 1,74 0,29%
Fonduriprivateequity 0,093 0,01%
Altesume 1,066 0,13% 1,96 0,33%
Sursa:ASF
176

6.3.5.Ratelederentabilitatealefondurilordepensiifacultative
FiguraI160PilonIIIEvoluieVUANn2013 TabelulI144PilonIIIEvoluieVUAN20122013
Fonddepensii
18 dec.13 dec.12 dec.13/dec.12
facultative
FPFAZTMODERATO 16,5809 14,9085 11,22%
16
FPFAZTVIVACE 15,9939 14,2581 12,17%
14 FPFBCRPLUS 15,5936 14,1510 10,19%
FPFBRDMEDIO 13,3064 11,9528 11,32%
12
FPFEUREKOCONFORT 11,7324 10,4664 12,10%
10 PFPINGACTIV 17,5494 15,8129 10,98%
sep.13
nov.13
dec.13
ian.13
feb.13
mar.13
apr.13
mai.13
iun.13
iul.13
aug.13
oct.13
FPFINGOPTIM 18,1643 16,2504 11,78%
FPFPENSIAMEA 15,6303 14,3020 9,29%
AZTMODERATO
FPFRAIFFEISEN
AZTVIVACE 17,7582 15,5532 14,18%
BCRPLUS ACUMULARE
BRDMEDIO FPFSTABIL 14,7249 13,1648 11,85%
EUREKOCONFORT
Sursa:ASF
INGACTIV
INGOPTIM
PENSIAMEA
RAIFFEISENACUMULARE
Sursa:ASF
Fonduriledepensiifacultativeauobinutraterealederentabilitatepozitive,cutoatecdinactivulfondului
sesuportmaimultecomisioane57dectnPilonulII,iardimensiuneamairedusaactivelorpoatecrete
costuriledetranzacionare.
FiguraI161PilonIIIRatemediiderentabilitaten FiguraI162PilonIIIRatederentabilitate
perioadadec.2012dec.2013 anualizatedecembrie2013
14% 14%
12% 12%
10% 10%
8%
8%
6%
13,6271%
12,5367%
11,6915%
11,6289%
11,4693%
11,2059%
10,3900%
10,3292%
10,0719%
10,5226%
6%
9,9947%
8,6734%
4%
4% 2%
2% 0%
ian.
apr.
aug.
nov.
dec.
feb.
oct.
dec.
mai.
iun.
iul.
mar.
sep.
Gradderiscmediu Gradderiscridicat

Sursa:ASF,
*La31.12.2013,rataderentabilitateminimpentrufonduriledepensiifacultativecugradderiscmediuafost5,1950%iarpentru
fondurilecugradderiscridicatafostde5,8457%(FPFINGACTIViFPFAZTVIVACE).
57
Comisioanebancare,detranzacionareetc.
177

6.4.Agenidemarketing
Numrulagenilordemarketingsareduscuaproximativ21%n2013,attnrndulpersoanelorfizice,ct
ijuridice.DatoritdimensiuniimultmaimariaPilonuluiIIncomparaiecuPilonulIIIiamodalitiide
distribuirealeatorieaparticipanilorprincoteegalerepartizateadministratorilor,activitateadepromovare
apensiilorobligatoriiesteunaredus.Cuctevaexcepii,majoritateaadministratoriloraupuinecampanii
demarketingmenitesatragparticipaninoi.
TabelulI145Situaiaagenilordemarketingn2013
Numrul de ageni de marketing din
Agenidemarketing 2013 2012 2013/2012
sistemuldepensiiprivateestencontinuare
persoanefizice(miipers.) 72 91 20,88%
scdere, n strns legtur cu politica de
persoanejuridice 48 61 21,31%
ansamblu a administratorilor privind
Sursa:ASF
marketingulfondurilordepensiiprivate.
Diminuarea activitii de marketing a fondurilor de pensii private rezult indirect i din comisioanele
ncasatedebrokeriiintermediaripersoanejuridice,careausczutn2013comparativcu2012cu29,21%
pePilonulIIicu20,61%pePilonulIII.
TabelulI146Evoluiavenituriloragenilordemarketingpersoanejuridicen2013comparativcu2012
Venituriagenidemarketingpersoanejuridicedin 2013 2012 2013/2012
Marketingfonduridepensiiadministrateprivate 4,78 6,75 29,24%
Marketingfonduridepensiifacultative 1,23 1,55 20,61%
Sursa:ASF
6.5.Rezultatefinanciare
6.5.1.Fonduridepensiiadministrateprivat
Toatefonduriledepensiiadministrateprivatauobinutprofitnanul2013,ncreterefadeanulanterior
datoritacumulriideactiveiprinaceastaacreteriisumelorrulatepentruinvestiii.Nivelulveniturilori
alcheltuielilorfonduluiafostcorelatcudimensiuneaactiveloricustrategiadetranzacionareadoptatde
administratori(tranzaciiefectuatecufrecvenmairidicatsaumairedus).
n anul 2013, cel mai mare profit la nregistrat FPAP ING, care are i cea mai ridicat pondere n active
totaleinumrdeparticipani,iarcelmaisczutafostobinutdeFPAPBRD.
TabelulI147PilonIIRezultatefinanciarefonduridepensiin2013
Venituritotale(mil.lei) Cheltuielitotale(mil.lei) Profitnet(mil.lei)
Fonddepensiiadministratprivat
2013 2013/2012 2013 2013/2012 2013 2013/2012
FPAPING 3591,27 218,96% 3115,89 273,83% 475,39 62,55%
FPAPAZTVIITORULTU 750,12 58,85% 489,24 66,39% 260,88 46,41%
FPAPALICO 934,29 321,14% 754,62 354,54% 179,67 221,80%
FPAPARIPI 417,87 95,35% 298,88 104,37% 119 75,86%
FPAPBCR 361,66 62,10% 290,26 69,46% 71,4 37,80%
FPAPEUREKO 258,46 78,50% 192,41 79,60% 66,04 75,37%
FPAPBRD 94,17 118,30% 56,85 100,54% 37,32 152,32%
FPAPVITAL 97,75 77,57% 60,6 78,42% 37,15 76,20%
TOTAL 6505,59 160,22% 5258,75 195,35% 1246,85 73,30%
Sursa:ASF
178

6.5.2.Fonduridepensiifacultative
Toatefonduriledepensiifacultativeauobinutprofitnanul2013,ncreterefadeanulanteriordatorit
acumulriideactiveiacreteriisumelorrulatepentruinvestiii.Nivelulveniturilorialcheltuielilorfondului
adepinsdevaloareaactiveloridefrecvenacucareaufostrealizatetranzaciicuactivelefondului.
n anul 2013, cel mai mare profit la nregistrat FPF ING OPTIM, care are i cea mai ridicat pondere n
activetotaleinumrdeparticipani,iarcelmaisczutafostobinutdeFPFEUREKOCONFORT.
TabelulI148PilonIIIRezultatefinanciarefonduridepensiin2013
Venituritotale(mil.lei) Cheltuielitotale(mil.lei) Profitnet(mil.lei)
Fonddepensiifacultative
2013 2013/2012 2013 2013/2012 2013 2013/2012
FPFINGOPTIM 85,21 68,85% 57,2 56,84% 28,01 100,16%
FPFBCRPLUS 68,22 48,50% 56,76 52,78% 11,47 30,41%
FPFAZTMODERATO 31,3 44,78% 20,54 41,79% 10,77 50,87%
FPFINGACTIV 43,91 26,13% 35,2 24,57% 8,71 32,88%
FPFAZTVIVACE 20,7 18,49% 15,42 17,07% 5,28 22,83%
FPFRAIFFEISENACUMULARE 27,79 87,25% 23,15 98,36% 4,64 46,33%
FPFBRDMEDIO 8,01 175,25% 4,95 148,51% 3,06 233,25%
FPFPENSIAMEA 13,12 33,73% 10,3 42,11% 2,82 10,07%
FPFSTABIL 2,8 95,24% 2,02 116,23% 0,78 56,18%
FPFEUREKOCONFORT 1,41 92,08% 0,97 113,42% 0,44 57,24%
TOTAL 302,48 51,21% 226,50 49,18% 75,98 57,60%
Sursa:ASF
6.5.3.Administratori
nanul2013,cincidintreadministratoriauobinutunprofitcumulatnvaloarede46,54mil.leintimpce
restulde6aunregistratopierderecumulatde35,1mil.lei.Peansamblu,rezultatulnetobinutlanivelul
tuturoradministratorilornsistemuldepensiiprivateafostunulpozitiv,nvaloarede14mil.lei.
TabelulI149AdministratorifonduridepensiiprivateRezultatefinanciaren2013
Venituritotale(mil.lei) Cheltuielitotale(mil.lei) Profitnet(mil.lei) Pierdere(mil.lei)
Administrator 2013/ 2013/ 2013/ 2013/
2013 2013 2013 2013
2012 2012 2012 2012
*AEGONPENSIISAFPP 6,11 40,16% 6,54 30,79% 0,43 33,12%
*BRDSAFPP 7,31 35,42% 9,3 34,11% 1,99 29,52%
*EUREKOSAFPP 10,54 19,60% 15,12 14,31% 4,57 48,19%
*BCRPENSIISAFPP 14,97 35,21% 35,05 29,70% 20,08 48,23%
**INGASIGURRIDEVIA 10,84 30,06% 18,24 12,24% 7,39 6,55%
**APFSAFPF 3,84 60,69% 4,48 46,14% 100,00% 0,63
*ALLIANZTIRIACPENSIIPRIVATE
SAFPP 40,85 37,61% 23,04 39,98% 17,8 34,67%
*INGPENSIISAFPAP 59,97 30,60% 42,62 46,72% 14,79 12,32%
*ALICOSAFPAP 21,74 135,67% 13,37 79,12% 8,36 376,08%
*GENERALISAFPP 16,32 31,81% 10,98 20,10% 5,34 64,87%
**RAIFFEISENASSET
MANAGEMENT 1,22 30,22% 0,97 22,24% 0,24 74,08%
*TOTALAdministratoriPilonIIsau
177,81 40,17% 156,03 10,22% 46,30 31,95% 27,08 45,62%
PilonIIiPilonIII
**TOTALAdministratoriexclusiv
15,91 16,49% 23,68 6,59% 0,24 84,90% 8,03 1,48%
PilonIII
TOTALGENERAL 193,72 32,77% 179,71 7,67% 46,54 26,86% 35,10 39,17%
Sursa:ASF
Datoritniveluluimaredeactive,idatoritpstrriicalendaruluidecretereacontribuiilor,rezultatele
financiareobinutedemajoritateaadministratorilorcaregestioneazfonduridinPilonulIIsaudinPilonulII
iPilonulIIIaufostmaibunenanul2013,comparativcuanul2012.OexcepieoreprezintBRDSAFPP,
179

careanregistratopierderemaimarecu29,52%n2013fade2012.
Dintre administratorii care gestioneaz exclusiv fonduri din Pilonul III, singurul care a obinut profit este
RaiffeisenAssetManagement,ncreterecu74,08%fadeanulprecedent.Cutoateacestea,profitulse
datoreaz n special veniturilor financiare i nu celor din activitatea de exploatare. APF SAFPF este fosta
AVIVAPensiiPrivateSAFPP,careiaschimbatdenumireadupabsorbiaFPAPPENSIAVIVAdectreFPAP
ALICO n urma unui proces de fuziune. Rezultatele financiare obinute sau deteriorat considerabil,
societateancheindanul2013pepierdere,dupcen2012obinuseunprofitnetde1,46mil.lei.
FiguraI163Administratoridefonduridepensiiprivate
Profit/pierderenexerciiulfinanciar20122013 Allianz iriac Pensii Private SAFPP i ING
ALLIANZTIRIACPENSIIPRIVATE SAFPP
PensiiSAFPPauobinutcelmaimareprofit
dinactivitateadeadministrareafondurilor
INGPENSII SAFPAP
depensii.AllianzTiriacPensiiPrivatearen
ALICO SAFPAP administrare un fond din Pilonul II i dou
GENERALI SAFPP fonduri din Pilonul III (unul cu grad de risc
mediu i unul cu grad de risc ridicat). ING
RAIFFEISENASSETMANAGEMENT
Pensii are n administrare un fond din
AEGONPENSII SAFPP
PilonulII, darestelider n ceea ce privete
APF SAFPF cota de pia a activelor totale i numrul
BRD SAFPP departicipani.Totodat,INGPensiiduceo
politic activ de atragere a participanilor
EUREKO SAFPP
noinsistem,avndcelmaimarenumrde
INGASIGURARIDEVIATA actedeaderaresemnate.Lapolulopus,se
BCRPENSII SAFPP afl BCR Pensii SAFPP, care a obinut cea
mai mare pierdere, dar n scdere fa de
(50) (30) (10) 10 30 anul2012.iBCRPensiiarenadministrare
mil.lei
Profit/Pierdere2012 Profit/pierdere2013 unfondpePilonulIIiunulpePilonulIII.
Sursa:ASF
TabelulI150AdministratorifonduridepensiiprivateStructurrezultatefinanciaren2013
Indicatori(mil.lei) 2013 %dinvenituritotale 2013/2012
Venituritotale,dincare 193,72 100,00% 32,77%
Venituridincomisioanedeadministrareactive,dincare: 82,12 42,39% 46,65%
aferentePilonII 69,68 35,97% 45,17%
aferentePilonIII 12,44 6,42% 55,54%
Venituridincomisioanedincontribuiibrute,dincare 84,90 43,83% 23,04%
Altevenituri 26,69 13,78% 27,11%
Cheltuielitotale,dincare 179,71 92,77% 7,67%
Cheltuielidepersonal 37,48 19,35% 1,30%
TaxeASF/CSSPP* 25,71 13,27% 97,65%
Cheltuieliagenimarketing 6,01 3,10% 27,62%
Altecheltuieli 110,52 57,05% 1,68%
Rezultatfinanciar 13,99 7,22%
Profit 49,10 25,35% 33,82%
Pierdere (35,10) 18,12% 39,17%
Sursa:ASF,*includatttaxeledeactivitatectitaxeledeautorizare
180

Structuraveniturilorn2013
Comisioane
Comisioane
Cea mai mare parte din veniturile
Altevenituri administrare obinute din activitatea de administrare
contribuii
13,78% activePilonIII
6,42%
brutePilonIII a fondurilor de pensii private (76%)
3,51%
provindincomisioaneledincontribuiii
active nete ncasate din Pilonul II.
Comisioaneleobinutedinadministrarea
fondurilor de pensii facultative
reprezintdoar10%dinvenituri,ntimp
ce14%constituiealtevenituri.

Comisioane
Comisioane administrare
contribuii activePilon
brutePilonII II
40,32% 35,97%
Sursa:ASF
Structuracheltuielilorn2013
Cheltuielide Majoritateacheltuieliloradministratorilor
personal
20,86%
sunt variate, n funcie de politica i
strategia proprie, fiind ncadrate la
categoriaAltecheltuieli.Dincheltuielile
ce pot fi atribuite ntrun mod unitar
activitii de baz, cele cu personalul
TaxeASF/CSSPP
14,31% sunt cele mai mari, reprezentnd
Altecheltuieli
61,50% 20,86% din totalul cheltuielilor.
Cheltuielile cu agenii de marketing
persoane juridice sunt reduse,
raportate la total, datorit numrului
Cheltuieli mare deageni de marketing persoane
Cheltuieli marketingPilon
marketingPilon
fizice care lucreaz direct pentru
II
III 2,66% administratori.
0,67%
Sursa:ASF
181

II.RAPORTDEACTIVITATEALASF2013

AutoritateadeSupraveghereFinanciarII.RaportdeactivitatealASF2013

1.SECTORULASIGURRILORREASIGURRILOR
1.1.SupraveghereaSectoruluiasigurrilorreasigurrilor
ASF efectueaz o supraveghere prudenial permanent asupra activitii societilor i brokerilor de

asigurarei/saudereasigurareprinanalizeievalurialeinformaiilorcuprinsenrapoartele,informrilei
documenteletransmisedeacetia(offsitesupervision).
n cadrul ASF a fost realizat o evaluare a propriei activiti de supraveghere pe piaa asigurrilor.
Raportulconstatcsistemuldesupravegherealpieeiasigurriloresteinsuficientorientatctreanalize
specializate de risc. Sistemul urmrete respectarea regulilor dar prezint slbiciuni n ceea ce privete
identificarea timpurie i monitorizarea vulnerabilitilor i a riscurilor. Capacitatea redus de procesare
ainformaiiloresteunadintrecelemaimariprobleme,aceastaafectndnmoddirectabilitiledeanaliz
(offsite) i posibilitatea de intervenie a supraveghetorului. Sunt necesare mbuntirea coordonrii
actului de supraveghere, a accesului la informaii i introducerea unei baze de date comun,
delimitareaoperaionalclar,dezvoltareacomponenteidemonitorizare,reorientarearesurselorumanei
integrareaaplicaiilorITnprocesuldeevaluare(offsite).
Ca parte a eforturilor de implementare a strategiei ASF privind trecerea de la supravegherea

de tip conformitate la o supraveghere pe baz de riscuri, aciunile de supraveghere desfurate n cursul
anului 2013 sau focalizat asupra acelor problematici i respectiv asupra acelor asigurtori care prezint
celemaimaririscuriasupraatingeriiobiectivelorAutoritii,respectivpromovareastabilitiiactivitiide
asigurareiaprareadrepturilorasigurailor.Astfel,frecvenaiintensitateaactivitilordesupraveghere
aplicatefiecruiasigurtoraufostcorelatecumrimeariscurilorpecareacestaleprezintnraportcu
stabilitatea financiar i protecia drepturilor asigurailor. Totodat, au fost dezvoltate noi aplicaii
informaticecurolanaliticinoiplatformederaportare.ASFarealizatoaplicaietipdashboard1pentru
piaa asigurrilor care permite o prezentare grafic n dinamic i structur a indicatorilor financiari
raportai de entitile supravegheate i care faciliteaz introducerea ulterioar a unui sistem de alerte
iaunuisistemderatingpecategoriiiniveluriderisc.
ncontextulncaredataaplicriiDirectivei2009/138(SolvabilitateII)afoststabilitpentru1ianuarie2016,
aciunile ASF n ceea ce privete supravegherea pe baz de riscuri a societilor de asigurare
auvizatpreponderentcontinuareacreriicondiiilorpentrutrecerealaacestnouregimdesupraveghere.
UnadintreaciunileimportantealeASFnvedereatreceriilasupraveghereapebazderiscurisubregimul
SolvabilitateIIesteparticiparealaColegiiledeSupraveghere2pentrugrupuriledeasigurrii,ndeosebi,la
colegiile constituite pentru dou mari grupuri de asigurri care dezvolt un model intern parial pentru
calculul cerinei de capital de solvabilitate, model care va fi utilizat i de filialele acestora
din Romnia. n cadrul celor dou colegii sa continuat analiza documentaiei depuse de grup privind
1
Aplicaieinformaticcepermitedefinireaiobinereaautomataunorrapoartesinteticecuprinzndindicatoriimportanipentru
piaaasigurrilor,attlanivelagregatctipentrufiecaresocietatedeasigurrinparte.Aplicaiaextrageinformaiilenecesare
din baze de date actualizate pe baza raportrilor periodice ale societilor de asigurare iar rapoartele generate sunt utile
pentruidentificareaimonitorizareariscurilorlanivelindividualsauagregat.
2
Cadrul formal n care se realizeaz supravegherea consolidat a grupurilor multinaionale de asigurri, precum i schimbul
deinformaiintreautoritilecompetentedinfiecarearncaregrupulrespectividesfoaractivitatea.
185

modelul intern i revizuirea informaiilor comunicate de reprezentanii grupului i ai filialelor acestora,
etap care precede procesul de aplicaie oficial pentru aprobarea modelului intern prevzut de
Directiva 2009/138. Implicarea ASF n aceste colegii a ajutat la o cunoatere mai bun a activitii
societilordeasiguraredingrupiariscurilorcucareacesteaseconfrunt.
Principalele slbiciuni pe care ASF lea identificat pentru piaa asigurrilor sunt nivelul creanelor
din asigurri, concentrarea activitii pe RCA3, politici de reasigurare inadecvate, extinderea rapid
a asigurrilor de credit i garanii, riscul de contagiune, percepia greit asupra sistemului de control
interni,prinurmare,funcionareasainadecvat,raportrileincorecte.
Supraveghereasocietilordeasigurare/reasigurare
Avnd n vedere rolul su de aprare a drepturilor asigurailor i de promovare a stabilitii activitii

deasigurarenRomnia,ASFamonitorizat,aanalizativerificatindicatoriitehniciifinanciarideterminai
pe baza raportrilor transmise lunar, trimestrial, semestrial i anual de societile de asigurare i/sau
de reasigurare, precum: rezervele tehnice, coeficientul de lichiditate, gradul de solvabilitate, gradul de
acoperirecuactiveadmisearezervelortehnicebrute,ratadaunei,ratadauneicombinate,rezultatultehnic
peclasedeasigurare,necesaruldecapitalaferentsubscrierilorderiscuridecatastrofnaturaletc.
Din analiza raportrilor transmise de societile de asigurare n cursul anului 2013, sau constatat
deficiene privind activele admise s acopere rezervele tehnice constituite, cauzate n principal
de ponderea mare a activelor nelichide (terenuri i construcii, creane de la asigurai i intermediari,
parteadinrezerveletehniceaferentcontractelorcedatenreasigurareicheltuielideachiziiereportate)
ntotalactiveadmiseconformprevederilorlegalesacopererezerveletehnicebrute.Oastfeldesituaie
poate conduce n timp la diminuarea coeficientului de lichiditate n apropierea limitei admise
de prevederile legale (respectiv valoarea 1). De aceea este necesar ca analiza de risc a managementului
societilor de asigurare s in seama de acest element iar ASF analizeaz oportunitatea introducerii
n cadrul de reglementare a unor reguli mai stricte cu privire la calitatea activelor luate n acoperirea
rezervelortehnicenvedereadiminuriirisculuidelichiditatealsocietilor.
Un alt aspect important constatat n activitatea de supraveghere este neadecvarea rezervelor tehnice
constituite de unele societi de asigurare, cu precdere pentru asigurrile auto, ceea ce a condus
la tarife de prim nerealiste practicate de societile respective, n special n cazul asigurrilor RCA.
Se constat deci c unele entiti supravegheate practic o politic de subtarifare, mai ales n cazul
asigurrilor RCA, fenomen determinat de goana de a atrage clieni pentru ai crete cota de pia,
fr a ine seama n calculul tarifelor de prim de profitabilitatea pe clase/produse de asigurare.
Pe termen mediu aceasta se reflect n incapacitatea de a face fa obligaiilor viitoare de plat pentru
societilerespective,ceeaceconducelanecesitateamajorriicapitalului.Rezultateletehnicenregistrate
la nivelul pieei din activitatea de asigurri RCA, respectiv pierderile din activitatea de baz,
trebuiesconducasigurtoriirespectivictreoreevaluareatarifelordeprimepentruacesteasigurri.
ncazulsocietilordeasigurarepentrucaretesteledeadecvareauartatcrezervelesuntsubadecvate
sau iniiat controale inopinate i au avut loc ntlniri cu reprezentanii societilor n cauz, care
au condus la msuri din partea acestora pentru stabilirea unui nivel adecvat al rezervelor, astfel nct s
permitndeplinireatuturorobligaiilorasumateprincontracteledeasigurare.
3
Asigurarea obligatorie de rspundere civil auto prin care terii prejudiciai n urma unui accident auto sunt despgubii,
fiecestevorbadedaunelaautovehicule,vtmricorporale,decesesaupagubeaduseproprietilor.
186

Pentru o parte important din companiile de asigurare se identific nevoia de mbuntire a activitii
decontrolinternidemanagementinternalriscurilor,nspecialnceeaceprivetepoliticadetarifare,
pentru c sa constat c politica de management din ultimii ani a companiilor, axat n principal pe
cretereacoteidepia(caregenereazocreteredoarpetermenscurtaniveluluilichiditii),nupoatefi
sustenabilpetermenmediuilungnlipsaunoraporturisemnificativedecapital.Estenecesarcapolitica
de management a companiilor s se reorienteze n vederea creterii profitabilitii liniilor de business i
creteriicapacitiiinternedegenerarearesurselorfinanciarenecesaresusineriiactivitii.
nanul2013,prinOrdinulCSAnr.3afostintrodusobligaiaasigurtorilorRCAdeastabilitarifeleanuale
de prime astfel nct, cu o probabilitate de cel puin 99,5%, primele estimate pe urmtoarele 12 luni
s acopere toate cheltuielile aferente, cu respectarea legislaiei n vigoare i a principiilor actuariale
general acceptate. n acest sens, n colaborare cu UNSAR sau organizat ntlniri cu actuarii societilor
cepracticasigurareaRCApentrudiscutareametodelordetarifarecesepotaplica.TarifeleRCAnotificate
de asigurtori n anul 2013 au fost analizate de actuarii din cadrul ASF, urmrinduse respectarea noilor
cerine.
ASF analizeaz trimestrial rata daunei i rata daunei combinate pe ansamblul pieei, pe societi
ipeclasedeasigurare,iefectueaztestetrimestrialedeadecvarearezervelorpentruasigurrilegenerale.
Pe parcursul anului 2013 sa nregistrat o ameliorare a ratei daunei la nivelul pieei asigurrilor,
datoritschimbrilorlegislativeintroduse.
Ca urmare a activitii de supraveghere din anul 2013 au fost notificate un numr de opt societi de
asigurare i/sau reasigurare pentru nendeplinirea prevederilor legale privind acoperirea rezervelor
tehnice brute cu active admise, nerespectarea dispersiei activelor luate n calcul la acoperirea rezervelor
tehnice brute, netransmiterea n termen a raportrilor, precum i n legtur cu calculul marjei
desolvabilitate.nurmanotificrilortransmiseaufoststabiliteanumiteobligaiinsarcinauneisocietii
afostsancionatcuavertismentscrisconducereaexecutivaacesteia.
De asemenea, pe parcursul anului 2013 au fost monitorizate un numr de cinci societi de asigurare
care au raportat un grad de solvabilitate pentru data de 31.12.2012 mai mic de 1,05, precum i dou
societiavndindicatoruldesolvabilitatesubnivelulminimadmis,urmrinduselunarevoluiagradului
de solvabilitate, iar n cazul celor cu solvabilitate subunitar monitoriznd masurile luate de societi
pentru efectuarea majorrii capitalului social. n cazul acestor societi, gradul de solvabilitate
afostcalculatcaraportntrevaloareamarjeidesolvabilitatedisponibilivaloareafonduluidesiguran.
La Carpatica Asig SA au fost identificate erori operaionale din partea angajailor societii, precum i
deficiene n aplicarea propriilor proceduri i instruciuni de lucru privind constatarea, evaluarea i
lichidareadaunelorRCA.TotodatASFaconstatatcsistemuldecontrolinternalsocietiinuafuncionat
corespunztoricsocietateanuaconstituitrezervdedaunavizatlaunniveladecvat.
ASF a dispus sancionarea societii Carpatica Asig SA cernd totodat luarea de msuri n vederea
corectrii deficienelor constatate n timpul controlului. ASF a dispus reevaluarea contractelor
de reasigurare ale Carpatica Asig, inclusiv n ceea ce privete reflectarea acestora n situaiile financiare
alesocietii.nprimaparteaanului2014,ASFaluatdeciziadeschideriiproceduriideredresarefinanciar
aCarpaticaAsigpebazdeplanderedresare.
Din activitatea curent de supraveghere ASF a constatat unele probleme n ceea ce privete modul de
gestionare de ctre Euroins Romania Asigurare Reasigurare SA a dosarelor de daun RCA.
187

n urma clarificrilor solicitate companiei, sa observat un numr mare de dosare de daun eliminate
din rezerva de daun (mai exact 12.626 de dosare respinse n 2012), ceea ce a creat premisele unor
verificri suplimentare, iar n urma acestora ASF a decis sancionarea cu amend a conductorului
departamentului de daun i a stabilit n sarcina societii mai multe obligaii, printre care
revizuireatuturordosarelordedaunrespinsepentrucaretermenuldeprescripienuaintervenitpnla
momentulrespectiv.
n urma unui nou control inopinat la Euroins Romania Asigurare Reasigurare SA, ASF a constat c
reglementrileiinstruciuniledeconstatareilichidareadaunelorutilizatedesocietatenusuntadecvate,
cnunelecazuriafostdiminuatnmodnejustificatcuantumuldespgubiriifadevaloarearezultatdin
documenteleexistenteladosarelededaunicplilectrepgubiiaferenteunordosarededaunsau
fcut cu ntrziere fa de termenele prevzute de normele legale. n cazul unor dosare de daun partea
prejudiciat nu a fost notificat cu privire la respingerea preteniilor de despgubire i la motivaia
respingerii.
Pentru motivele de mai sus ASF a interzis temporar activitatea companiei de vnzare de polie RCA.
Ulteriorcompaniaiarevizuitpoliticadeconstituirearezervelor,rezervadedaunefiindcrescutgradual,
procesuldeplatadaunelorafostmbuntitiaufostefectuateinfuziidecapital.Acesteevoluiipozitive
auavutcarezultatridicarea,nseptembrie2013,arestricieimenionate.
ncazulAstraSA,nurmacontroluluiperiodicfinalizatnprimaparteaanului2013,ASF(CSA)aconstatat
subadecvarearezerveideprimeiarezerveidedaune,calcululeronatalgraduluideacoperirearezervelor
tehnicecuactiveadmise,deficienealeprogramuluidereasigurare,unsistemdecontrolinterninadecvati
altedeficieneimportante.DinacestemotiveASFacerutsocietiisrealizezeunplandemsuripentru
corectareadeficienelorconstatate.
Planulviza,printrealtele,revizuireaprocedurilorinterneprivindactivitateadereasigurareideinvestiii,
evidenierea i evaluarea corespunztoare a contractelor de asigurare ncheiate, efectuarea coreciilor
necesare n vederea asigurrii concordanei dintre evidena tehnic i contabil a societii, anularea
creanelor din asigurare aferente contractelor de asigurare ieite din perioada de valabilitate, calcularea
corespunztoareinconformitatecucerinelelegaleatuturorrezervelortehniceconstituitedesocietate.
Acest plan de msuri a avut ca termen final de ducere la ndeplinire data de 31 decembrie 2013.
Ulterior acestei date, ASF a revenit cu un control inopinat n urma cruia sa constat c societatea
nuandeplinitntermenmsurilestabilitensarcinaacesteia.Pebazaaspectelorconstatateiareferatului
ntocmitcaurmareacontroluluipermanent,ntrimestrulI2014ConsiliulASFadispusiniiereaprocedurii
deredresarefinanciarasocietiiprinadministrarespecial.
Tot n cadrul activitii de supraveghere a Sectorului asigurrilorreasigurrilor ASF a analizat studiile de

fezabilitate transmise de societile de asigurare privind autorizarea i funcionarea asigurtorilor sau
autorizareatransferurilordeportofoliii/saufuziunilorntresocieti.
n scopul supravegherii prudeniale personalul din cadrul ASF a participat la diverse ntlniri
cu reprezentanii societilor de asigurare i/sau reasigurare pentru clarificarea unor interpretri
alelegislaieinvigoaresauaaltorproblematiciridicatedeasigurtori.
De asemenea, personalul ASF cu atribuii n domeniul supravegherii (offsite supervision)

n Sectorul asigurrilorreasigurrilor a participat mpreun cu specialiti n control la aciuni de control
188

periodiceiinopinate(onsitesupervision)efectuatelasocietiibrokerideasigurare,avndcontribuii
laurmrireaimplementriiplanurilordemsuridispusecaurmareaanalizriirezultateloracestorcontroale.
Rezultatul activitilor de supraveghere i control efectuate de ASF n anul 2013 sa resimit

nrecapitalizrialesocietilordeasigurare,cretereaniveluluirezervelortehnicenregistrate,reevaluri
ale tarifelor practicate, mbuntirea activitilor de control intern i management al riscurilor.
n anumite cazuri, ca urmare a situaiilor identificate prin activitatea de supraveghere i control
aufostluatemsuri cuimpactsemnificativnvederearedresriisocietilordeasigurareacrorsituaie
financiarnuapututficonsolidatprincapacitateafinanciariadministrativinternasocietii.
ASFurmreteasigurareauneimaibuneguvernanencadrulsocietilordeasigurare,caresconduc
laocretereacalitiiinformaiilorfinanciareraportatedesocieti,prinresponsabilizareaconducerilor
societilor de asigurare i a persoanelor din cadrul acestora implicate n activiti de managementul
riscului, control intern i audit intern. Este vizat inclusiv responsabilizarea sporit a actuarilor
iaauditorilorexterni.
Activitatea de supraveghere a ASF va fi intensificat n anul 2014 i va inti ntrirea i mbuntirea

sistemuluideguvernandincadrulsocietilordeasigurare,inclusivdinperspectivaaplicriiSolvabilitateII.
UnobiectivalASFestesasigureocretereacapacitiiinterneasocietilordeasigurarengestionarea
riscurilor, conducnd astfel la mai mult pruden n evaluarea rezervelor i n stabilirea primelor,
precumilamaimultcredibilitateainformaiilorfinanciaretransmise.
nanul2013,EIOPAadecisderulareaunuitestdestreslanivelulpieeideasigurridinstatelemembre
ale Uniunii Europene, exerciiu care a fost programat a se desfura ncepnd cu 30 aprilie 2014.
Exerciiul are ca scop testarea societilor de asigurare la scenarii cu potenial impact asupra activelor i
activitiiacestora,urmrindidentificareavulnerabilitilormajore.Acestexerciiuvapermiteautoritilor
naionale i EIOPA s defineasc zonele care necesit analize i msuri suplimentare de supraveghere.
ASF sa alturat iniiativei EIOPA i a demarat efectuarea testului de stres la nivel naional, datele
centralizatedelasocietiledeasigurareurmndsfievalidatepnla31.07.2014.
Asigurrileobligatorii
Avnd n vedere ponderea semnificativ a asigurrii obligatorii RCA n totalul asigurrilor generale,
precum i importana asigurrilor RCA i a asigurrilor obligatorii de locuine n protecia populaiei,
ASFdesfoaroactivitatedesupraveghereprudenialpebazaraportrilorlunare,urmrindianaliznd
indicatoriitehniciaisocietilordeasigurarepentruceledoutipurideasigurrimenionate.
SunturmriicuprecdereindicatoriiprivindasigurareaRCA,attpentrufiecaresocietatenpartectila
nivelulntregiipiee,precum:primamedie,daunamediepltitinrezerv,ratadaunei,ratacheltuielilor.
Suntmonitorizaterezervelededauninivelultarifelordeprim.
Ca urmare a situaiilor identificate n urma supravegherii permanente exercitate de ASF pe segmentul

societilordeasigurareautorizatesncheieasigurriobligatoriiRCAiasigurriobligatoriidelocuine,
n anul 2013 au fost sancionate dou societi de asigurare, din care pentru una sa emis decizie de
sancionarecuavertismentscrispentruactuariplandemsuripentrusocietate,iarpentruceadeadoua
saemisdeciziedesancionarecuamendnsumde50.000deleipentruconductoruldepartamentului
de daune i plan de msuri pentru societate. n cazul altor abateri mai puin grave de la reglementri
au fost transmise scrisori de atenionare ctre societile de asigurare. De asemenea, au fost iniiate
189

controale la sediul unor societi de asigurare pentru clarificarea n detaliu a situaiilor sesizate
ncazulactivitilordesupraveghere.
Activitateadecedarenreasigurare
Pentru monitorizarea activitii de cedare n reasigurare, ASF a analizat informaiile transmise de cele
26 de societi de asigurare autorizate s subscrie riscuri de catastrofe naturale i rapoartele anuale
aleacestoraprivindstrategiadereasigurareadoptat,verificndacoperireanecesaruluidecapitalaferent
subscrierilorderiscuridecatastrofnatural.
Normeleprivindautorizareaidesfurareaactivitiidesubscriereicedarenreasigurareariscurilor
de catastrof natural puse n aplicare prin Ordinul nr. 12/2012 includ metodologia de calcul al
necesarului de capital pentru riscurile catastrofice. Aceasta faciliteaz un calcul omogen al daunei
maxime probabile pentru toi asigurtorii romni care subscriu astfel de riscuri. Calculul este bazat pe
unscenariucutreievenimente:uncutremuridouinundaii.
Din analiza rapoartelor anuale privind strategia de reasigurare adoptat, sa constatat c societile de
asigurare au optat pentru un mixt de contracte de reasigurare tradiionale, att proporionale
ctineproporionale,avndnvederestructuraportofoliuluideasigurri,frecvenaiseveritateadaunelor,
apetitul la risc i ali indicatori, astfel nct s se ofere protecie adecvat pentru riscurile asumate din
activitateadesubscriere.
Contractele de reasigurare financiare au ptruns n ultima perioad pe piaa local. Din punct de vedere
alactivitiidesupraveghere,problemelecaracteristicecontractelordereasigurarefinanciaresuntfoarte
importantedeoareceacesteainflueneaznivelulindicatorilordeprudenialitatefiindlegatedetransferul
riscului, cu implicare direct n evidenierea n contabilitate a contractului de reasigurare, ceea ce
influeneaz calculul solvabilitii societii. n unele situaii, utilizarea reasigurrii financiare poate
determina o imagine denaturat a poziiei financiare a societii, lucru care preocup n mod evident
autoritatea de supraveghere. Din cauza clauzelor complexe pe care le au contractele de reasigurare
financiar,procesuldecuantificarearisculuicedatestedificilpentruautoritateadesupraveghere.
Supraveghereaefectivafostmbuntitprintrostrnscolaborareinternaionalntreautoritilede
supraveghere prin schimburi de informaii referitoare la stabilitatea financiar i proprietarii societilor
careparticiplarealizareatranzaciilor.Asigurtoriicarefacpartedingrupurifinanciareinternaionaleau
principii de protecie stabilite n cadrul strategiei generale a grupului. Acetia cedeaz riscurile n
reasigurare n cadrul grupului din care fac parte, relaiile cu reasigurtorii fiind monitorizate la nivel de
grup/holding n scopul reducerii semnificative a profitului cedat n afara grupului. La rndul lor, aceste
holdinguriretrocesioneazportofoliilectrereasigurtoriprofesionali,diminundrisculdeconcentrare.
Activitile de supraveghere i control derulate de ASF pe parcursul anului 2013 au identificat situaii
n care planurile de reasigurare ale societilor au fost inadecvate att n ceea ce privete nivelul cedrii
n reasigurare ct i calitatea reasigurtorilor selectai. n cazurile respective ASF a solicitat societilor
saplicemsurideameliorareasituaieiconstatateiaurmritgraduldendeplinirealacestora.
Supraveghereabrokerilordeasigurare
Activitatea de supraveghere a brokerilor de asigurare sa intensificat n cursul anului 2013 n vederea

asigurriiunuicadruconcurenialcompetitivpepiaaasigurrilor,prinverificareacondiiilordedesfurare
lanivelprofesionalaactivitiideintermedierencadrulpieeiasigurrilor.Aufostconstatatenumeroase
190

deficiene legate de organizarea activitii, de controlul intern i raportarea operaiunilor desfurate.
ASF a notificat brokerii de asigurare care nu au respectat prevederile legale iar n urma analizrii
rspunsurilorprimiteaufostemisedeciziidesancionarepentruunnumrde29debrokerideasigurarei
sadispusretragereaautorizaieidefuncionarepentrudoibrokerideasigurare.
Un rol activ i o responsabilitate suplimentar n supravegherea activitii i conduitei agenilor

de asigurare trebuie s fie asumat de societile de asigurare. Intensificarea activitii de supraveghere
cu privire la calitatea activitilor de control intern i management al riscurilor din cadrul societilor de
asigurare, vizeaz inclusiv modul de gestionare a activitii desfurate prin intermediarii n asigurri,
cu accent pe problematica colectrii i virrii primelor de asigurare i pe calitatea informaiilor
furnizateclienilorcuprivirelaproduseleintermediate.
RegistreibazededatepublicesauinternepepiaaasigurrilormeninutedeASF
n cadrul ASF se ine evidena Registrului Actuarilor. n anul 2013 au fost nregistrai 14 noi actuari,
nurmaanalizriidocumentaieicerutedelegislaiandomeniu.
Tot ASF gestioneaz i baza de date CEDAM4, rolul acesteia fiind s ofere informaii utile persoanelor
asigurateicelorprejudiciate,precumissimplificeactivitateadesubscriereapolielorRCA.
Pentruaveninsprijinulpieeideasigurrinceeaceprivetemoduldestabilireadespgubiriloracordate
pentruvtmricorporaleideces,mpreuncureprezentaniaiUNSAR,afostnfiinatobazdedate
cu informaii referitoare la despgubirile acordate de companiile de asigurri pentru vtmri corporale i
decesnurmaunoraccidenterutiere.
n cursul anului 2013 a continuat procesul de verificare i analiz a noii platforme electronice
EWS (Early Warning System) pentru managementul raportrilor transmise de societile i brokerii
de asigurare. Sa verificat conformitatea privind structura machetelor de raportare, precum i a datelor
din rapoartele finale cu cele din machetele de raportare, sau verificat termenii i coninutul, precum i
modul de ncrcare n noul sistem electronic al raportrilor rectificative. Pe tot parcursul anului 2013,
experiiASFndomeniulsupravegheriiSectoruluiasigurrilorreasigurrilorauacordatasistenentitilor
raportoarenvedereansuiriinoutilorprivindplatformaderaportare,antocmiriicorectearaportrilor5,
procescarecontinuinprezent.
Personalul cu atribuii de supraveghere n Sectorul asigurrilorreasigurrilor a participat la dezvoltarea

platformei IT Dashboard, aplicaie care are ca obiectiv s devin un instrument de monitorizare
a indicatorilor de prudenialitate la nivel de societate i pe ansamblul pieei de asigurri, precum i de
analizndinamicaindicatorilorspecifici.
Tot n cursul anului 2013 a fost dezvoltat o platform de raportare pentru informaiile noi solicitate
n perioada de pregtire a trecerii la Solvabilitate II, folosind taxonomia XBRL6 recomandat de EIOPA.
ASF are n vedere actualizarea machetelor i formulelor de calcul implementate n cadrul platformei
deraportarecunoilemodificrilaSpecificaiileTehnicetransmiseulteriordeEIOPA.
4
Baza de date CEDAM a fost implementat i este meninut de ASF n baza Ordonanei de urgen nr. 189/2005
pentru stabilirea unor msuri privind vehiculele rutiere nmatriculate i n conformitate cu Directiva Parlamentului European
i a Consiliului Europei nr. 2000/26/CE privind armonizarea legislaiilor statelor membre privind asigurarea de rspundere civil
pentru daunele decurgnd din circulaia autovehiculelor. Rolul acestei baze dedate este acelade a oferi oeviden centralizat
apolielorRCAncheiatepeteritoriulRomniei,attnscopuluneimaibuneurmririarespectriilegislaieinvigoare,ctipentru
afacilitaaccesultuturorpersoanelorinteresatelainformaiilegatedeexistenauneipolieRCApentruunanumitautovehicul.
5
MajoritatearaportrilornouintrodusesuntrecomandatedeEIOPAifacpartedinimplementareaSolvabilitateII.
6
XBRLesteunstandardinternaionalpentrupublicarea,schimbulianalizafinanciaradatelorraportate.
191

Colaborareainterinstituionalcuprivirelasupraveghereapieeiasigurrilor
Personalul de specialitate din cadrul ASF sa ocupat de ntocmirea certificatelor de solvabilitate,

princaresecomunicautoritilorcompetentealestatelormembredovadadeineriidectreasigurtori
amarjeiminimedesolvabilitate.
ntemeiulprotocoalelorncheiatecualteautoritiiorganismedinRomnia(precumBancaNaionala
Romniei, Institutul Naional de Statistic, Ministerul Finanelor Publice sau Consiliul Concurenei),
ASFelaboreazitransmiteperiodicinformaiiprivindpiaaasigurrilor,precumialterapoartesolicitate
deacesteinstituii.
n anul 2013 ASF a participat, dup consultri cu societile de asigurare, la proiectul de modificare
a Legii nr. 260/2008 privind asigurarea obligatorie a locuinelor mpotriva cutremurelor, alunecrilor de
tereniinundaiilor,republicat,nsensuldeapermitetuturorasigurtorilorautorizaissubscrieriscuri
de catastrof, s ncheie asigurri obligatorii PAD, n baza unor contracte de coasigurare i/sau
intermedierencheiatecuPAID,acestaredevenindastfeluniculgestionaralasigurriiobligatoriimpotriva
dezastrelornaturalealocuinelor.ProiectulsaconcretizatprinLegeanr.243/2013pentrumodificareai
completarea Legii nr. 260/2008 privind asigurarea obligatorie a locuinelor mpotriva cutremurelor,
alunecrilordetereniinundaiilor,ceafostpublicatnMonitorulOficialnr.456din24.07.2013.
Totodat, ASF a avut contribuii n cadrul grupului de lucru constituit la nivelul Ministerului Sntii,
dincarefacparteireprezentaniaiColegiuluiMedicilor,aiUNSAR,aiColegiuluiDentitiloriaiAsociaiilor
Pacienilor,nvedereaelaborriiTitluluiXVRspundereacivilapersonaluluimedicaliafurnizoruluide
produse i servicii medicale, sanitare i farmaceutice din proiectul de lege pentru modificarea i
completareaLegiinr.95/2006privindreformandomeniulsntii.
ASF sa implicat n activitatea grupului de lucru constituit la nivelul Ministerului Turismului, alturi de
Autoritatea Naional pentru Turism, n vederea elaborrii proiectului de modificare i completare
aOrdinuluinr.235/2001privindasigurareaturitilorncazulinsolvabilitiisaufalimentuluiagenieideturism.
UnaltgrupdelucrupeplannaionallacarespecialitiidincadrulASFauavutcontribuiiestecelconstituit
la nivelul unor Comisii din cadrul Camerei Deputailor, avnd ca obiect definitivarea proiectului de lege
privindaprobareaOrdonaneideurgenaGuvernuluinr.195/2002privindcirculaiapedrumurilepublice,
cu precdere n ceea ce privete capitolul referitor la accidentul de circulaie din care au rezultat numai
pagubemateriale.
Urmrirea gradului de acoperire n asigurarea RCA a parcului auto din Romnia reprezint o preocupare
permanent a ASF, n vederea ncadrrii n limitele impuse de Uniunea European. Pentru aceasta
ASF monitorizeaz i compar numrul de vehicule asigurate cu numrul vehiculelor nmatriculate,
aciune desfurat n colaborare cu Direcia Regim Permise de Conducere i nmatriculare a Vehiculelor
(DRPCIV) din cadrul Ministerului Administraiei i Internelor. n acest sens, n baza prevederilor OUG nr.
189/2005pentrustabilireaunormsuriprivindvehiculelenmatriculate,aprobatcuunelemodificriprin
Legea432/2006,afostncheiatladatade13.06.2013ProtocoluldeCooperarentreASFiDRPCIVprivind
schimbuldeinformaiinvedereacreteriiprocentuluidevehiculerutiereasigurateRCA.
Colaborareacualteautoritidesupraveghereiinstituiieuropeneaavutunrolimportantnactivitatea
de supraveghere din Sectorul asigurrilorreasigurrilor. Experii ASF au continuat s participe activ
n colegiile de supraveghere ale grupurilor de asigurri constituite la nivelul Uniunii Europene, n cadrul
192

comitetului constituit la EIOPA pe tema raportrilor (IGSRR) i au rspuns solicitrilor de informaii
de la EIOPA, att informaii pentru raportul anual al EIOPA privind stabilitatea financiar ct i diverse
chestionareprivindaspectecalitativesauinformaiicantitative.nacelaitimpaufosttransmiserspunsuri
lanumeroasechestionare,aufostformulatepunctedevedereiaufosttransmiiindicatorispecificictre
organismeleeuropeneiinternaionale,precumEIOPA,FMI,BancaMondial.
Concluziile i experiena activitilor de supraveghere au fost valorificate n procesul de elaborare

aproiectelordemodificare/completareanormeloremisedeASFdarilaconferineiseminariiorganizate
ncadrulprocesuluidepregtireanouluiregimdesupraveghereSolvabilitateII.
1.2.ReglementareaSectoruluiasigurrilorreasigurrilor
n ceea ce privete legislaia primar aplicabil domeniului asigurrilor este de menionat faptul c,
ncursulanului2013afostmodificatLegeanr.32/2000privindactivitateadeasigurareisupravegherea
asigurrilor prin Legea nr. 272/2013 pentru modificarea i completarea Ordonanei de urgen
a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar a instituiilor de credit, a societilor de
asigurare i/sau de reasigurare, a societilor de servicii de investiii financiare i a societilor de
administrare a investiiilor dintrun conglomerat financiar, a Ordonanei de urgen a Guvernului
nr.99/2006privindinstituiiledecreditiadecvareacapitaluluiiaLegiinr.32/2000privindactivitateade
asigurareisupraveghereaasigurrilor.
Modificarea asigur transpunerea dispoziiilor art. 1 pct. 1 i 2 din Directiva 2011/89/UE a Parlamentului
European i a Consiliului din 16 noiembrie 2011 de modificare a Directivelor 98/78/CE, 2002/87/CE,
2006/48/CE i 2009/138/CE n ceea ce privete supravegherea suplimentar a entitilor financiare
careaparinunuiconglomeratfinanciar.
Pe plan european, n contextul n care Parlamentul European, Comisia European i Consiliul Uniunii
Europene au finalizat negocierile (aa numitul trialog) i au ajuns la un consens asupra proiectului de
DirectivOmnibusIIdemodificareaDirectivei2009/138/CEprivindSolvabilitateIIabianlunanoiembrie2013
(calendarul convenit anterior fiind cu mult depit), n anul 2013 sa impus adoptarea de urgen
auneinoidirectivedeamnareadatelordetranspunereirespectivdeaplicareaDirectivei2009/138/CE.
Cunoscut sub denumirea de Quick Fix Directive II, Directiva 2013/58/UE a Parlamentului European i a
Consiliului din 11 decembrie 2013 de modificare a Directivei 2009/138/CE (Solvabilitate II) n ceea ce
privete data pentru transpunerea acesteia i data de aplicare a acesteia, precum i data de abrogare
aanumitordirective(SolvabilitateI),publicatnJurnalulOficialalUniuniiEuropenenr.L341din18/12/2013,
amndatadetranspunerenlegislaiilestatelormembredela30iunie2013la31martie2015,respectivdata
deaplicareanouluiregimdesolvabilitatedela1ianuarie2014la1ianuarie2016.
ConsensulprivindproiectuldedirectivOmnibusIIafostobinutdupce,nprealabil,laniveleuropeana
fost derulat un amplu exerciiu de evaluare privind impactul prevederilor referitoare la produsele de
asigurri cu garanii pe termen lung asupra cerinelor de capital de solvabilitate
(LTGAlongtermguaranteeassesment),aspectcareacreatcelemaimultecontroverseicareacauzat
prelungirirepetatealetermenelordefinalizareanegocierilor.
LTGAsaderulatnperioadamartieaprilie2013iaimplicatparticipareaasigurtoriloriaautoritilor
naionale de supraveghere din toate statele membre UE, fiind coordonat de EIOPA, care a livrat raportul
193

finalagregatctreparticipaniilatrialogniunie2013.Scopulexerciiuluiafostaceladeatestametodele
propuse a fi introduse n proiectul directivei Omnibus II i anume: prima de echilibrare (MA), prima de
lichiditate contraciclic (CCP), extrapolarea i msurile tranziionale. ASF a trimis la EIOPA rezultatele
cantitative pentru fiecare participant la LTGA (n form anonim) i chestionarul calitativ
(n form agregat), doi reprezentani ai ASF participnd ulterior la validarea rezultatelor i respectiv,
laelaborarearaportuluilaniveleuropean.
n absena unei decizii politice privind directiva Omnibus II, n anul 2013 EIOPA a emis patru ghiduri,
cu aplicabilitate de la 1 ianuarie 2014, privind etapa de pregtire pentru implementarea regimului
desupraveghereSolvabilitateII.
Scopulacestorghiduri,careaufostaprobatedeConsiliulSupraveghetorilorEIOPAndatade25septembrie2013,
este de a preveni adoptarea de soluii diferite de ctre autoritile naionale competente n vederea
promovriicelormaibunepracticidesupravegheresubcerineledirectiveiSolvabilitateII.
Celepatrughiduri,avndcatermendeaplicaredatade01.01.2014,sereferla:
sistemuldeguvernan,inclusivsistemuldemanagementalriscurilor;
analizareaprospectivdesocietiledeasigurriapropriilorriscuri;
procesul de evaluare prealabil a modelului intern (utilizat pentru calculul cerinei de capital
desolvabilitatenregimulSolvabilitateII);
transmitereainformaiilorctreautoritateanaionalcompetent.
La nivelul ASF sa apreciat c o aplicare brusc a cerinelor directivei Solvabilitate II, fr o pregtire
prealabil, att din partea asigurtorilor ct i a Autoritii, ar crete riscul ca impactul asupra pieei,
inclusiv asupra asigurailor, s fie unul negativ. n aceste condiii i avnd n vedere faptul c, potrivit
Regulamentului (UE) nr. 1094/2010 al Parlamentului European i al Consiliului de instituire a EIOPA,
ghidurile sunt supuse procedurii de conformare sau explicare (comply or explain), ASF a optat pentru
preluareaprevederilorcelor4ghidurincadruldereglementareisupraveghereasectoruluiasigurrilor,
emindnacestsensDecizianr.47/2013.Deasemenea,ASFarealizatunGlosardetermeniSolvabilitate
II,ceineseamaideobservaiileprimitedelaasociaiileprofesionalealeasigurtorilor.
Caurmareademersurilorntreprinsenanul2013,ASFabeneficiatdeexpertizaunorspecialitidincadrul
autoritii din Marea Britanie (Prudential Regulation Authority PRA), n cadrul unui seminar tehnic
care a avut loc n februarie 2014 avnd ca tematic central modelele interne ce pot fi utilizate
desocietiledeasigurarepentrucalcululcerineidecapitaldesolvabilitatesubregimulSolvabilitateII.
n anul 2013, cadrul legislativ aplicabil asigurtorilor i intermediarilor n asigurri din Romnia a fost
completatimodificatprinurmtoareleactenormative:
OrdinulpreedinteluiCSAnr.1din11.01.2013pentrumodificareaicompletareaNormelorprivindPoolul
de Asigurare mpotriva Dezastrelor Naturale, puse n aplicare prin Ordinul preedintelui Comisiei de
SupraveghereaAsigurrilornr.17/2009(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.47din22.01.2013):
actualizeazcondiiilencareasigurtoriipotdeveniacionariPAID;
modific/introduce prevederi de natur s clarifice procedura de decontare de ctre PAID
a cheltuielilor efectuate de asigurtori cu activitatea de constatare a prejudiciilor i
platadespgubirilorcaurmareaproduceriiriscurilorasigurateobligatoriu;
194

OrdinulpreedinteluiCSAnr.2din15/01/2013pentrumodificareanoteianexeinr.4laNormeleprivind
autorizarea i desfurarea activitii de subscriere i cedare n reasigurare a riscurilor de catastrof
natural,pusenaplicareprinOrdinulpreedinteluiComisieideSupraveghereaAsigurrilornr.12/2012
(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.48din22/01/2013);
Ordinul preedintelui CSA nr. 3 din 16.01.2013 pentru modificarea i completarea Normelor privind
asigurarea obligatorie de rspundere civil pentru prejudicii produse prin accidente de vehicule,
puse n aplicare prin Ordinul preedintelui Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor nr. 14/2011
(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.41din18.01.2013),cumodificrileicompletrileulterioare:
noi obligaii n sarcina asigurtorului n sensul solicitrii de documente justificative la ncheierea
polielor RCA, innd cont de faptul c acetia i asum rspunderea pentru documentele
deasigurareemise;
seintroduceobligaiaasigurtorilordeaideterminatarifeledeprimpracticatepentruasigurarea
obligatorie RCA cu un anumit nivel de ncredere i cu respectarea principiilor actuariale general
acceptate. Scopul emiterii actului normativ a fost acela ca nivelul tarifelor RCA rezultat
sfieunulcorectisuficientpentruacoperireatuturorriscurilorasumateiacheltuieliloraferente;
Ordinul preedintelui CSA nr. 4 din 17.01.2013 pentru modificarea Normelor privind condiiile i
modalitile de comunicare electronic a unor informaii referitoare la contracte de asigurare,
(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.56din24.01.2013):
eliminarea, pentru societile de asigurare autorizate s practice asigurarea obligatorie de
rspunderecivilpentru prejudiciiproduse prinaccidente devehicule, aobligaieidea transmite
informaii complete privind evenimentele rutiere produse ctre baza de date pentru evidena
evenimentelorrutiereREVER;
OrdinulpreedinteluiCSAnr.5din17.01.2013pentrumodificareaanexeilaNormeleprivindmetodologia
de calcul i eviden a rezervelor tehnice minimale pentru activitatea de asigurri generale,
puse n aplicare prin Ordinul preedintelui Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor nr. 3.109/2003
stabilete o nou metodologie de calcul al rezervei de daune neavizate aferent contractelor
deasigurriobligatoriiderspunderecivilpentruprejudiciiproduseprinaccidentedevehicule;
Ordinul preedintelui CSA nr. 6 din 23/01/2013 pentru modificarea i completarea Normelor privind
autorizarea i funcionarea asigurtorilor, puse n aplicare prin Ordinul preedintelui Comisiei de
SupraveghereaAsigurrilornr.16/2012(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.66din31/01/2013);
OrdinulpreedinteluiCSAnr.7din04/02/2013pentrupunereanaplicareaNormelorprivindncheierea
exerciiuluifinanciar2012pentrusocietiledindomeniulasigurrilor(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,
nr.100din20/02/2013);
Ordinul preedintelui CSA nr. 8 din 04.02.2013 privind cota procentual pentru contribuia asigurtorilor
laFonduldeprotecieavictimelorstrzii(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.84din07.02.2013):
stabiletecontribuiaasigurtorilorcarepracticasigurareaobligatoriederspunderecivilpentru
prejudicii produse prin accidente de vehicule, la Fondul de protecie a victimelor strzii, aferent
anului2013,lacotaprocentualde1%dinvolumulprimelorbrutencasatepentruaceastasigurare;
195

OrdinulpreedinteluiCSAnr.9din08/02/2013pentrumodificareaNormelorprivindcalificareaprofesional
ipregtireacontinuaintermediarilornasigurri,pusenaplicareprinOrdinulpreedinteluiComisiei
deSupraveghereaAsigurrilornr.9/2012(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.95din15/02/2013);
Ordinul preedintelui CSA nr. 10 din 25/03/2013 pentru modificarea anexei nr. 6 la Normele privind
autorizareabrokerilordeasigurarei/saudereasigurare,precumicondiiiledemeninereaacesteia,
(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.176din01/04/2013);
Ordinul preedintelui CSA nr. 11 din 11/04/2013 pentru modificarea Normelor privind autorizarea i
funcionarea asigurtorilor, puse n aplicare prin Ordinul preedintelui Comisiei de Supraveghere
aAsigurrilornr.16/2012(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.223din18/04/2013);
Ordinul preedintelui ASF nr. 2 din 16/05/2013 pentru modificarea Normelor privind calificarea
profesional i pregtirea continu a intermediarilor n asigurri, puse n aplicare prin Ordinul
preedintelui Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor nr. 9/2012 (Publicat n Monitorul Oficial, Partea I,
nr.290din22/05/2013);
Norma ASF nr. 3 din 22/07/2013 pentru punerea n aplicare a Sistemului de raportare contabil
la 30 iunie 2013 a societilor din domeniul asigurrilor (publicat n Monitorul Oficial, Partea I, nr. 463
din26/07/2013).
Norma nr. 6 din 14.08.2013 privind Poolul de Asigurare mpotriva Dezastrelor Naturale
armonizeaz prevederile legislaiei secundare cu dispoziiile Legii nr. 260/2008 privind asigurarea
obligatoriealocuinelormpotrivacutremurelor,alunecrilordetereniinundaiilor,republicat;
Norma nr. 7 din 14.08.2013 privind forma i clauzele cuprinse n contractul de asigurare obligatorie
alocuinelormpotrivacutremurelor,alunecrilordetereniinundaiilor(publicatnMonitorulOficial,
ParteaI,nr.521din20.08.2013):
armonizeaz prevederile legislaiei secundare cu dispoziiile Legii nr. 260/2008 privind asigurarea
obligatoriealocuinelormpotrivacutremurelor,alunecrilordetereniinundaiilor,republicat;
NormaASFnr.11din11/09/2013privindimplementareaprincipiuluiegalitiidetratamentntrefemei
i brbai n ceea ce privete accesul la serviciile din domeniul asigurrilor i furnizarea de servicii
ndomeniulasigurrilor(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.593din20/09/2013):
prinhotrreaCuriideJustiieaUniuniiEuropene(CJUE)din1martie2011,ncauzaTestAchats
(C236/09), ncepnd cu 21 decembrie 2012 au devenit inaplicabile prevederile art. 5 alin. (2) din
Directiva2004/113/CE,carepermiteauprimeibeneficiidifereniatepesexendomeniulasigurrilor;
ca urmare a deciziei CJUE, sa impus necesitatea modificrii legislaiei secundare romne
n domeniul asigurrilor, ns acest lucru reclama, n prealabil, modificarea n concordan
a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 61/2008 privind implementarea principiului egalitii
de tratament ntre femei i brbai n ceea ce privete accesul la bunuri i servicii i furnizarea
de bunuri i servicii, care a transpus la nivel primar Directiva 2004/113/CE. Aceasta deoarece,
deinarticolul7alin.(1)dinOUGeraprevzutprincipiulprimeloribeneficiilorunisexnasigurri,
la alin. (2) se prevedea o excepie de la acest principiu, atunci cnd elementul sex,
folosit n determinarea primelor i beneficiilor n asigurri, era un factor determinant
nevaluareariscului,iardateleactuarialeistatisticefolositeeraurelevanteirealiste;
196

OUGnr.61/2008afostmodificatprinLegeanr.128/2013pentruabrogareaalin.(2)(4)aleart.7
din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 61/2008 privind implementarea principiului egalitii
de tratament ntre femei i brbai n ceea ce privete accesul la bunuri i servicii i furnizarea
de bunuri i servicii, fapt care a permis ulterior ASF s emit Norma nr. 11/2013 care asigur
concordana cu modificrile aduse legislaiei primare romne n materie i implicit cu hotrrea
CJUEncauzaTestAchats;
Norma abrog Ordinul preedintelui CSA nr. 6/2009 pentru punerea n aplicare a Normelor privind
implementarea principiului egalitii detratament ntre femeii brbain ceea ce privete accesul
laserviciiledindomeniulasigurrilorifurnizareadeserviciindomeniulasigurrilor;
Norma ASF nr. 15 din 08/11/2013 pentru modificarea art. 29 alin. (2) din Normele privind autorizarea i
funcionarea asigurtorilor, puse n aplicare prin Ordinul preedintelui Comisiei de Supraveghere
aAsigurrilornr.16/2012(publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.715din20/11/2013);
Norma ASF nr. 17 din 27/11/2013 pentru modificarea Normelor privind autorizarea brokerilor
de asigurare i/sau de reasigurare, precum i condiiile de meninere a acesteia, puse n aplicare prin
OrdinulpreedinteluiComisieideSupraveghereaAsigurrilornr.15/2010(publicatnMonitorulOficial,
ParteaI,nr.784din14/12/2013).
1.3.Autorizarea/avizareansectorulasigurrilorreasigurrilor
Catipurideactivitidesfurate,nanul2013activitateadeautorizareafostcompusnprincipaldin:
autorizareasocietilordeasigurarei/saureasigurare;
aprobareapracticriiunornoiclasedeasigurare;
aprobareasubscrieriiriscurilordecatastrofenaturale;
aprobarea i avizarea modificrilor aduse actelor constitutive ale societilor de asigurare
i/saureasigurarecareauconstatnprincipaln:
schimbareadenumiriisocietii;
nfiinarea/desfiinarea/schimbareasediuluipunctelordelucru/ageniilor/sucursalelor;
aprobareadirectorilorgeneraliidirectoriloradjunci/consiliuluideadministraie;
aprobareamembrilordirectoratului/consiliuluidesupraveghere;
aprobareaaltorpersoanesemnificative;
cesiunea/vnzareacumprareadeaciuni;
majorarea/reducereacapitaluluisocial;
aprobareaacionarilorsemnificatividireci/indireci;
transferurideportofolii,fuziuni;
extinderea desfurrii activitii de asigurare pe teritoriul Uniunii Europene, conform dreptului
destabiliresaualibertiideaprestaservicii;
sancionareasocietilordeasigurarei/saureasigurareiapersoanelorsemnificative;
autorizareabrokerilordeasigurarei/saureasigurare;
aprobarea i avizarea modificrilor aduse actelor constitutive ale brokerilor de asigurare
i/saureasigurare,careconstaunprincipaln:
majorareacapitaluluisocial;
cesiunideaciuni/prisociale;
acionari/asociaisemnificativi;
197

aprobareaconductoruluiexecutiv/directoruluigeneral;
aprobareadenoiadministratori;
schimbareadenumiriisocietii;
completareaobiectuluideactivitatecu:
pensiifacultativei/sauprivate;
activitideevaluarearisculuiiapagubelor;
sancionareabrokerilordeasigurarei/saureasigurare;
avizareaagenilordeasiguraresubordonai;
actualizarea bazei de date, n aplicaia electronic comun pe ASF Sectorul asigurrilor
reasigurrilorpentruRegistrulAsigurtoriloriaBrokerilordeAsigurare,precumiabazeidedate
privind societile i intermediarii de asigurare autorizai n Romnia care notific intenia
de a desfura activitate pe teritoriul UE, conform liberei circulaii a serviciilor sau a dreptului
destabilire;
autorizareafurnizorilordeprogrameeducaionaleiatestarealectorilorndomeniulasigurrilor.
Activitideautorizare/avizareasocietilordeasigurarereasigurare
La data de 31 decembrie 2013 erau autorizate s desfoare activitate de asigurare 37 de societi

de asigurare, din care: 8 societi compozite (asigurri generale i asigurri de via), 20 de societi
carepracticnumaiasigurrigeneralei9societicarepracticnumaiasigurridevia.
Anterior nfiinrii ASF, n urma activitii de autorizare desfurate de CSA n anul 2013 a fost aprobat
transferulportofoliuluideasigurridelaSocietateaAEGONAsigurrideViaSActreSocietateaAEGON
TowarzystwoUbezpieczennaycieSAinconsecinretragerealacerereaautorizaieidefuncionarea
SocietiiAEGONAsigurrideViaSA.
De asemenea, CSA a autorizat schimbarea denumirii societii Platinum Asigurri Reasigurri SA

n Gothaer Asigurri Reasigurri SA i a avizat notificarea extinderii activitii n statele membre UE
nbazalibertiideaprestaserviciipentrusocietateaOnixAsigurriSA.
Tot n prima parte a anului 2013, CSA a aprobat majorarea capitalului social pentru urmtoarele
10societideasigurare:
AxaLifeInsuranceSA;
FataAsigurriSA;
INGAsigurrideViaSA;
OmniasigViennaInsuranceGroupSA;
GothaerAsigurriReasigurriSA;
GroupamaAsigurriSA;
SocietateadeAsigurareReasigurareCityInsuranceSA;
ForteAsigurriReasigurriSA;
SignalIdunaAsigurrideViaSA;
GermanRomanianAssuranceSA.
UlteriornfiinriiASF,caurmareaactivitiiacesteia,peparcursulanului2013aufostaprobate:
fuziunea prin absorbie ntre Societatea Metropolitan Life Asigurri, n calitate de societate
absorbantiSocietateaAlicoAsigurriRomniaSA,ncalitatedesocietateabsorbit;
transferulportofoliuluideasigurridelaSocietateaAlicoAsigurriRomniaSActreSocietatea
MetropolitanLifeAsigurriSA;
198

majorareacapitaluluisocialpentruurmtoarele10societideasigurare:
AxaLifeInsuranceSA;
FataAsigurriSA;
EuroinsRomaniaAsigurareReasigurareSA;
INGAsigurrideViaSA;
CompaniadeAsigurriReasigurriEximRomaniaSA;
AsigurareReasigurareASIMEDSA;
ABCAsigurriReasigurriSA;
ERGOAsigurriDeViaSA;
ASITOkapitalSA;
diminuareacapitaluluisocialpentruurmtoareledousocietideasigurare:
ATEInsuranceRomaniaSA;
retragerea la cerere a autorizaiei de funcionare a Societii Alico Asigurri Romnia SA
ulteriortransferriiportofoliuluideasigurrictreSocietateaMetropolitanLifeAsigurriSA;
schimbareadenumiriiSocietiiComercialeAsigurareReasigurareAstraSAnSocietateaAsigurare
ReasigurareAstraSA(prinefectullegii);
notificarea extinderii activitii n statele membre UE n baza libertii de a presta servicii
pentrusocietile:
SocietateadeAsigurareReasigurareCityInsuranceSA;
MetropolitanLifeAsigurriSA;
ForteAsigurriReasigurriSA;
pentru urmtorii asigurtori, extinderea activitii n statele membre UE n baza dreptului
destabilire:
OnixAsigurriSA;
SocietateaAsigurareReasigurareAstraSA.
Tot n anul 2013, ASF a sancionat conform prevederilor art. 39 alin. (3) din Legea nr. 32/2000 privind
activitatea de asigurare i supravegherea asigurrilor, cu modificrile i completrile ulterioare,
urmtoriitreiasigurtori:
OnixAsigurriSA(avertismentscris);
EurekoAsigurriSA(amend5.000delei);
ATEInsuranceRomaniaSA(amend5.000delei).
Activitideautorizare/avizarepesegmentulasigurrilorobligatorii
n ceea ce privete practicarea asigurrilor obligatorii, n anul 2013 un numr de 11 asigurtori au avut
autorizare pentru desfurarea activitii RCA. Totodat, un numr de 22 de societi autorizate
s practice riscuri de catastrof ncheiau n numele PAID polie de asigurare obligatorie a locuinelor
mpotrivacutremurelor,alunecrilordetereniinundaiilor,astfel:
12asigurtoriacionariaiPAID;
10asigurtoricucarePAIDancheiatprotocoaledecolaborare.
PAID a ncheiat protocoale de colaborare, ulterior modificrilor aduse Legii nr. 260/2008, republicat,
respectivncepndcudatade27.07.2013cu:ALLIANZ,OMNIASIG,ASIROM,GARANTA,EXIM,ASITO,FATA,
ASIMED,FORTEiEUROLIFE.
199

Activitideautorizare/avizareabrokerilordeasigurare
La data de 31 decembrie 2013 erau autorizai s desfoare activitate de intermediere un numr de

593debrokerideasigurare.
n anul 2013, anterior nfiinrii ASF, CSA a aprobat cererea de obinere a autorizaiei de funcionare
cabrokerdeasigurare/reasigurarepentruurmtoareleaptesocieti:
CBGLOBBrokerdeAsigurareSRL;
HealthSmartInvestmentsBrokerdeAsigurareSRL;
AvantiInsuranceBrokerdeAsigurareSRL;
TopazBrokerdeAsigurareReasigurareSRL;
DirectlineBrokerdeAsigurareSRL;
RKABURGBrokerdeAsigurareSRL;
ISPOBrokerdeAsigurareSRL.
De asemenea, CSA a aprobat n anul 2013 majorarea capitalului social pentru un numr de ase brokeri
deasigurare/reasigurare:
ConsiliumBrokerdeAsigurareSRL;
BaldorInsuranceBrokerSRL;
MarshalyZepterInsuranceFinancialAssociated,BrokerdeAsigurareReasigurareSRL;
DoioAsigBrokerdeAsigurareSRL;
StemmaBrokerdeAsigurareSRL;
UnityBrokerdeAsigurareReasigurareSRL.
Totodat,CSAaaprobatdiminuareacapitalurilorsocialepentrusocietateaTrygonBrokerdeAsigurareSRL.
Pentru nerespectarea prevederilor Legii nr. 32/2000, cu modificrile i completrile ulterioare,

i a normelor n vigoare, CSA sancionat cu amend doi brokeri de asigurare, Peia Group Broker
de Asigurare SRL i EURIAL Broker de Asigurare SRL. n acelai interval de timp, CSA a sancionat
cuavertismentscrispatrubrokerideasigurare,respectiv:PerfectAsigBrokerdeAsigurareSRL;ASIPREST
BrokerdeAsigurareSRL,SfinxBrokerdeAsigurareSRLiUNIASIGBrokerdeAsigurareSRL.
Dup nfiinarea ASF, aceasta a aprobat cererea de obinere a autorizaiei de funcionare ca broker
deasigurare/reasigurarepentruurmtoarelesocieti:
VisionwareBrokerdeAsigurareSRL;
CruxInsuranceBrokerSRL;
RenkerBrokerdeAsigurareSRL;
AroAsigurriRomaniaBrokerdeAsigurareSRL;
ShantiDoBrokerdeAsigurareSRL;
GordianBrokerdeAsigurareReasigurareSRL;
ForsafeBrokerdeAsigurareSRL;
SavulescuBrokerdeAsigurareSRL;
AlbertBrokerdeAsigurareSRL;
DynamichBrokerdeAsigurareSRL;
ImpulsBrokerdeAsigurareSRL;
InterservTotalBrokerdeAsigurareSRL;
200

PreventivInsuranceBrokerSRL;
TineeaBrokerdeAsigurareSRL;
FabricadeAsigurriBrokerdeAsigurareSRL;
CrestAsigBrokerdeAsigurareSRL;
SavinvestC.I.BrokerdeAsigurareSRL;
BogdanInsuranceBrokerdeAsigurareReasigurareSRL;
ZoomInsuranceReinsuranceBrokerSRL;
AsigCenterBrokerdeAsigurareSRL.
n anul 2013 ASF a aprobat majorarea capitalului social pentru un numr de 8 brokeri
deasigurare/reasigurare:
GepaBrokerdeAsigurareSRL;
ProximusBrokerdeAsigurriSRL;
ZurichBrokerdeAsigurareReasigurareSRL;
PintilieBrokerdeAsigurareSRL;
MAIBrokerdeAsigurareReasigurareSRL;
DeconInsuranceBrokerdeAsigurareSRL;
OVBAllfinanzRomaniaBrokerdeAsigurareSRL;
CredoInsuranceBrokerSRL.
Tot n anul 2013 ASF a aprobat schimbarea denumirii unei societi, din Coris Roumanie Broker
de Asigurare Reasigurare SRL n AprilBroker de Asigurare Reasigurare SRL, i diminuarea capitalurilor
sociale pentru doi brokeri de asigurare, Staff Broker de Asigurare SRL i Logos Broker de Asigurare SRL.
n acelai interval de timp, Societatea Zurich Broker de Asigurare Reasigurare SRL a notificat extinderea
activitiideintermedierenstatelemembreUEnbazalibertiideaprestaservicii.
Pentru nerespectarea prevederilor Legii nr. 32/2000, cu modificrile i completrile ulterioare,

i a normelor n vigoare, ASF a sancionat cu interzicerea temporar a exercitrii activitii societatea
UIRB United Insurance Reinsurance Broker SA i societatea Felix Insurance Broker de Asigurare
Reasigurare SRL (pentru care n 2014 sa dispus reluarea activitii). De asemenea, ASF a sancionat
cuamendsocietateaSfinxBrokerdeAsigurareSRLicuavertismentscrissocietateaGeneralInsurance&
ConsultingBrokerdeAsigurareReasigurareSRL.
Pentru a facilita obinerea unor informaii utile publicului larg, ASF actualizeaz permanent
Registrul asigurtorilor i brokerilor de asigurare/reasigurare, Registrul furnizorilor de programe
educaionale n domeniul asigurrilor, precum i Registrul lectorilor, toate cele trei putnd fi consultate
npaginiledeinternetaleASF.
1.4.Proteciaconsumatorilordeasigurri
n anul 2013 personalul din cadrul ASF a furnizat ctre persoanele fizice/juridice, la solicitarea acestora,
puncte de vedere i rspunsuri privind legislaia referitoare la asigurrile obligatorii. n cea mai mare
parte,cele1.002ntrebri/solicitrideclarificareprimitencadrulDirecieiAsigurriObligatoriidinpartea
persoanelor fizice/juridice au vizat: modul de aplicare al sistemului bonusmalus, modul de stabilire
al tarifelor de prim RCA, valabilitatea polielor de asigurare, modul de respectare a obligaiei privind
ncheiereaasigurriiobligatoriipentrulocuineetc.
201

ncadrulASF,soluionareapetiiilorprimitenlegturcupiaaasigurrilorsarealizatdeDireciaProtecia
Asigurailor,alecreiactivitiauconstatnprimirea,nregistrarea,analizareaiformulareaderspunsuri
lapetiiile,respectivcererile,reclamaiile,sesizrileformulatenscrisoriprinpotelectronic.Prinserviciul
Relaii cu Publicul din cadrul acestei direcii, ASF a acordat asisten de specialitate n domeniul
asigurrilor i sau transmis informaiile necesare asigurailor/pgubiilor, pentru clarificarea/soluionarea
problemelor cu care se confrunt. A fost facilitat accesul asigurailor la asistena de specialitate
prinintermediullinieitelefonicedetipultelverdeDialogASF.
Activitateadesoluionareapetiiilorsarealizatprinanalizareadosarelordedauncareaufcutobiectul
acestora n raport cu aspectele semnalate de peteni, precum i a notelor de fundamentare solicitate
societilor de asigurare cu privire la modul de instrumentare a dosarelor, urmrinduse respectarea
dectreasigurtorialegislaieinvigoaredindomeniulasigurrilor,precumiacondiiilorcontractuale.
n situaiile n care soluiile adoptate de societile de asigurare reclamate sau dovedit a fi insuficient
fundamentate sau au existat divergene de opinie, sa solicitat reanalizarea dosarelor i/sau
au fost organizate ntlniri cu persoanele abilitate din cadrul societilor n cauz, n vederea clarificrii
speelorcareaufcutobiectulpetiiilor.
Totodat, n vederea protejrii intereselor consumatorilor de asigurri, personalul ASF cu atribuii

n activitatea de protecie a asigurailor sa alturat specialitilor n control la realizarea aciunilor
decontrolperiodiciinopinatefectuatelasediulsocietilordeasigurare.
n aplicarea i respectarea prevederilor Ordonanei nr. 27/2002 privind reglementarea activitii

desoluionareapetiiilor,ncadrulASFafostpstratnmodpermanentoevidenlaziatuturorpetiiilor
primite,prinnregistrareaacestorantrobazdedatecreatspecialiactualizatpermanent.
n cursul anului 2013 au fost nregistrate n mod unic pe petent, analizate i soluionate
13.475depetiiitransmisedeasigurai/pgubii.Suplimentarfadeacestea,pentruinformareacorect
a asigurailor, ASF a transmis 451 de rspunsuri la solicitrile de informaii primite din partea
consumatorilor/potenialilorconsumatorideasigurri.
FiguraII1Evoluianumruluidepetiiitransmisedeasigurai/pgubii
16.000
14.000
12.000 13.475
10.000 12.041
8.000
6.000 7.570
4.000
2.000
0
2011 2012 2013

Sursa:ASF
Creterea cu 11,91% a numrului de petiii n 2013 fa de 2012 a fost determinat de sporirea cu circa
6,03%anumruluitotaldecontractenoideasigurarencheiate,precumideexistenalasfritulanului2012,
n evidenele societilor de asigurare, a unui numr de 384.092 de daune avizate i nelichidate,
202

dosarecareaufostinstrumentateifinalizatenanul2013.Astfel,numruldepetiiinregistratenanul2013
reprezint 1,5361% din numrul total de daune avizate de asigurtori i 0,0776% din numrul total
alcontractelordeasigurareaflatenvigoarenanul2013.
Analizanumruluidepetiiitransmisedeasigurai/pgubiinanul2013,efectuatdistinctpentruperioada
funcionriiCSA(ianuarieaprilie),iperioadaulterioarnfiinriiAutoritiideSupraveghereFinanciar,
arat faptul c n perioada ianuarie aprilie 2013 sa nregistrat o cretere cu 31,68% fa de aceeai
perioadaanului2012,ntimpcenperioadamaidecembrie2013sanregistratocreterecu4,20%.
TabelulII1Numrulpetiiilornregistrateisoluionatenanul2013
Petiiinregistraten Petiiinregistraten Cretere%n2013
%dintotalan2012 %dintotalan2013
anul2012 anul2013 fade2012
Ianuarieaprilie 3.377 28,05 4.447 33,00 31,68
Maidecembrie 8.664 71,95 9.028 67,00 4,20
TOTAL 12.041 100,00 13.475 100,00 11,91
Sursa:ASF
PetiiinaintateCSA
Dintotalulde4.447depetiiinregistratenperioadaianuarieaprilie2013unnumrde3.031depetiii
au fost soluionate n favoarea petenilor, ca urmare a interveniei autoritii de supraveghere,
reprezentndunprocentde68,16%dintotalulnregistratnaceastperioad.Aspectulcelmaidesreclamat
de peteni n perioada ianuarie aprilie 2013 a fost plata parial sau neplata despgubirilor/valorilor de
rscumprare, acesta fcnd obiectul a 4.156 de petiii (93,46% din total). Cea mai mare pondere
ntotalulpetiiilornregistratelaCSAnperioadaianuarieaprilie2013odeincelenregistratepeclasa
asigurrilor generale, cu un numr de 4.393 (98,79% din total). n cadrul acestei categorii au dominat
petiiile n legtur cu polie RCA i Carte Verde, n numr de 3.064 (68,90% din totalul petiiilor
consemnatenianuarieaprilie2013),ncreterecu29,50%fadeaceeaiperioadaanului2012.
FiguraII2Numrdepetiiitransmisedeasigurai/pgubiictreCSA
PetiiinregistratenIanuarie Aprilie2012
PetiiinregistratenIanuarie Aprilie2013
1.400
1.191
1.200 1.130
1.086
1.040
1.002
1.000
818 794
800 763
600
400
200
0
Ianuarie Februarie Martie Aprilie

Sursa:ASF
Scderea numrului de petiii nregistrate pe clasa asigurrilor de via se datoreaz realizrii de ctre
asigurtoriauneiinformrimaibuneaclienilor,ncdinfazaprecontractual,asupracondiiilordeasigurare
203

a riscurilor ct i a evalurii nevoilor financiare ale acestora (potrivit prevederilor Ordinului CSA 23/2009,
cumodificrileicompletrileulterioare),astfelnctprodusulalesscorespundnecesitilorlor.
TabelulII2StructurapetiiilornregistratelaCSA,peclasedeasigurri
Petiiinregistrate %dintotal Petiiinregistrate %dintotal Cretere/scdere
nianuarieaprilie asigurri nianuarieaprilie asigurri (%)n2013fa
2012 (I+II)n2012 2013 (I+II)n2013 de2012
I. Asigurrigenerale(1+2+3+4) 3.277 97,04 4.393 98,79 34,06
1AsigurritipCASCO 567 16,79 928 20,87 63,67
2AsigurriobligatoriiRCAiCarteVerde 2.366 70,06 3.064 68,90 29,50
Asigurrideincendiiialtedaunela
3 282 8,35 278 6,25 1,42
proprieti
4Alteformedeasigurrigenerale 62 1,84 123 2,77 98,39
II. Asigurridevia 100 2,96 54 1,21 46,00
Totalasigurrigeneraleidevia(I+II) 3.377 100,00 4.447 100,00 31,68
Sursa:ASF
nperioadaianuarieaprilie2013,unprocentde99,21%dinnumrulpetiiiloranalizateaufostndreptate
mpotriva societilor de asigurare, n timp ce petiiile nregistrate mpotriva brokerilor de asigurare
aureprezentat0,79%dintotal.
Situaiaprimelorzecesocietideasigurarepentrucaresaunregistratcelemaimultepetiiinperioada
ianuarie aprilie 2013 arat c, n perioada analizat, trei societi de asigurare au nregistrat cumulat
un procent de 68,52% din numrul total de petiii adresate CSA, i anume: EUROINS SA (31,62%),
ASTRASA(22,94%)iOMNIASIGVIGSA(13,96%).
TabelulII3Primelezecesocietideasigurarecareaunregistratcelemaimultepetiii
transmisedeasigurai/pgubiinperioadaianuarieaprilie2013
Nr. Societatea/ Petiiinregistraten %dintotal Petiiinregistraten %dintotal Cretere/scdere%
crt. brokerideasigurare ianuarieaprilie2012 n2012 ianuarieaprilie2013 n2013 n2013fade2012
1 EUROINSSA 465 13,77 1.406 31,62 202,37
2 ASTRASA 1.045 30,94 1.020 22,94 2,39
3 OMNIASIGVIGSA 592 17,53 621 13,96 4,90
4 UNIQAAsigurriSA 105 3,11 267 6,00 154,29
5 ASIROMSA 425 12,59 277 6,23 34,82
6 CARPATICAASIGSA 321 9,51 235 5,28 26,79
7 CITYINSURANCESA 16 0,47 179 4,03 1018,75
8 GROUPAMA 72 2,13 120 2,70 66,67
9 ALLIANZTIRIACSA 79 2,34 104 2,34 31,65
10 GENERALIROMANIASA 112 3,32 82 1,84 26,79
Altesocieti/brokerideasigurare 145 4,29 136 3,06 6,21
TOTAL 3.377 100,00 4.447 100,00 31,68
Sursa:ASF
n perioada ianuarie aprilie 2013 au fost analizate i evideniate separat un numr de 499 de solicitri
primite din partea unitilor reparatoare care au prezentat mandate/mputerniciri din partea pgubiilor.
Dintreacestea,unnumrde431,reprezentnd86,37%,aufostsoluionatefavorabil.
Pebazaaspectelorconstatatenactivitateadesoluionareapetiiilor,ASFademarataciunidecontrol
inopinatlasocietileSCEUROINSSA,ASTRASAiOMNIASIGVIGSA,controalecareauavutnvedere
verificarea modalitii de instrumentare i finalizare a dosarelor de daun, precum i a modului
de respectare a prevederilor Ordinului nr. 11/2012, pentru punerea n aplicare a Normelor privind
proceduradesoluionareapetiiilorreferitoarelaactivitateaasigurtoriloriintermediarilornasigurri.
Caurmareafinalizriicontroalelordispuse,ASFaluatmsuridesancionareapersoanelorsemnificative
204

dinceletreisocietideasigurare,nconformitatecuprevederileart.39alin.(3)dinLegeanr.32/2000,
fiinddispuseianumiteobligaiiimsurinsarcinasocietilorEUROINSSAiASTRASA.
Totodat, avnd n vedere faptul c sau nregistrat tot mai multe reclamaii transmise de beneficiarii
polielorde asigurareprivindrambursareacheltuielilorderepatrierei/sau asumelorachitate de turist,
n cazul insolvabilitii sau falimentului ageniei de turism, mpotriva societii German Romanian
Assurance SA, CSA a efectuat un control inopinat n vederea verificrii modului de instrumentare
a dosarelor de daun. Pentru c aspectele reclamate de beneficiarii acestor polie artau c n cazul
unei eventuale insolvabiliti a ageniei de turism drepturile turitilor erau insuficient protejate prin
prevederile OMT nr. 235/2001, CSA a transmis o adres ctre Ministerul Turismului pentru analizarea
modificriiordinuluimenionat.
PetiiinaintateASF
n perioada mai decembrie 2013 la ASF sau nregistrat 9.028 de petiii transmise de asigurai/pgubii,
analizateisoluionatenmodunicpepetent,ncreterecu4,20%fadeaceeaiperioadaanului2012.
Dintre acestea, un numr de 6.349 de petiii au fost soluionate n favoarea petenilor, ca urmare
aintervenieiautoritiidesupraveghere,reprezentndunprocentde70,33%dintotal.
FiguraII3Numrdepetiiitransmisedeasigurai/pgubiictreASF
PetiiinregistratenMai Decembrie2012
1.600 PetiiinregistratenMai Decembrie2013
1.400 1.380
1.273 1.210
1.200 1.195
1.101
1.038
1.000 973
858
800
600
400
200
Sursa:ASF
Similar situaiei din prima parte a anului, aspectul cel mai des reclamat de peteni n perioada
mai decembrie 2013 a fost plata parial sau neplata despgubirilor/valorilor de rscumprare,
acesta fcnd obiectul a 8.576 de petiii (94,99% din total). n toate cazurile ASF a intervenit solicitnd
asigurtorilor reclamai reanalizarea dosarelor de daun n ceea ce privete modul de instrumentare,
respectiv recalcularea valorii despgubirilor cuvenite petenilor, potrivit prevederilor legale i/sau
contractualedupcaz,ncadrareacorectaevenimenteloravizatenriscurileasigurateprincontractelede
asigurarefacultativ.Totodat,cuscopuldeaprotejaintereseleasigurailorsaupgubiilorcareauadresat
petiii, au fost iniiate numeroase ntlniri cu reprezentanii asigurtorilor, n vederea analizrii i
soluionriipecaleamiabilaspeelorreclamate.
i dup nfiinarea ASF petiiile nregistrate pe clasa asigurrilor generale RCA, Carte Verde i CASCO
205

aucontinuatsdeinoponderecovritoarentotal(90,9%),fiindcreterefadeaceeaiperioada
anului2012.
TabelulII4StructurapetiiilornregistratelaASF,peclasedeasigurri
Petiiinregistrate %dintotal Petiiinregistrate %dintotal Cretere/scdere
nmaidecembrie asigurri(I+II) nmaidecembrie asigurri(I+II) (%)n2013fa
2012 n2012 2013 n2013 de2012
I. Asigurrigenerale(1+2+3+4) 8.504 98,15 8.902 98,60 4,68
1AsigurritipCASCO 2.114 24,40 2.023 22,41 4,30
2AsigurriobligatoriiRCAiCarteVerde 5.283 60,98 6.183 68,49 17,04
Asigurrideincendiiialtedaunela
3 914 10,55 509 5,64 44,31
proprieti
4Alteformedeasigurrigenerale 193 2,23 187 2,07 3,11
II. Asigurridevia 160 1,85 126 1,40 21,25
Totalasigurrigeneraleidevia(I+II) 8.664 100,00 9.028 100,00 4,20
Sursa:ASF
n perioada mai decembrie 2013, un procent de 99,44% din numrul petiiilor analizate
aufostndreptatempotrivasocietilordeasigurare,ntimpcepetiiilenregistratempotrivabrokerilor
deasigurareaureprezentat0,56%dintotal.
Similar primei pri a anului 2013, anterior nfiinrii ASF, aceleai trei societi de asigurare sau situat
peprimelelocurinclasamentulnumruluidepetiii,cumulndunprocentde65,97%dintotalulpetiiilor
adresateASF,ianume:EUROINSSA(31,83%),ASTRASA(25,90%)iOMNIASIGVIGSA(8,24%).
CaefectalintervenieiASFsarealizatunprocentdepeste50%alpetiiilorfinalizatenfavoareapetenilor
pentru urmtoarele societi de asigurare: EUROINS SA (88,14%), CITY INSURANCE SA (78,97%),
ASTRASA(73,82%),UNIQAASIGURRISA(68,92%)iASIROMVIGSA(63,80%).
n perioada mai decembrie 2013 au fost analizate i evideniate separat un numr de 392 de solicitri
primite din partea unitilor reparatoare care au prezentat mandate/mputerniciri din partea pgubiilor.
Dintreacestea,unnumrde241,reprezentnd61,48%,aufostsoluionatefavorabil.
TabelulII5Primelezecesocietideasigurare
careaunregistratcelemaimultepetiiitransmisedeunitiservice
Nr. Societatea/ Petiiitransmisedeuniti %dintotal Petiiitransmisedeuniti %dintotal
crt. brokerideasigurare servicenmaidecembrie2012 perioad2012 servicenmaidecembrie2013 maidecembrie2013
1 EUROINSSA 96 14,84 134 34,18
2 ASTRASA 273 42,19 75 19,13
3 OMNIASIGVIGSA 86 13,29 35 8,93
4 ASIROMSA 87 13,45 41 10,46
5 UNIQAAsigurriSA 20 3,09 23 5,87
6 CARPATICAASIGSA 6 0,93 6 1,53
7 CITYINSURANCESA 45 6,96 35 8,93
8 GROUPAMA 0 0,00 0 0,00
9 ALLIANZTIRIAC 4 0,62 12 3,06
10 GENERALIROMANIASA 12 1,85 4 1,02
Altesocieti/brokerideasigurare 18 2,78 27 6,89
TOTAL 647 100,00 392 100,00
Sursa:ASF
Avndnvederecretereasemnificativanumruluidepetiiinregistratenanul2013pentrusocietile
EUROINS SA, CITY INSURANCE SA i UNIQA ASIGURRI SA, precum i dificultile ntmpinate
n soluionarea acestora, Consiliul ASF a stabilit n data de 04.02.1014 efectuarea unor controale
206

inopinate la aceste societi de asigurare, pentru verificarea modalitii de instrumentare i finalizare
adosarelordedauniarespectriiprevederilorNormelorpusenaplicareprinOrdinulCSAnr.14/2011i
prinOrdinulCSAnr.11/2012.
FiguraII4SituaiaprimelorzecesocietideasigurarecareaunregistratcelemaimultepetiiilaASF

EUROINS 4.280
ASTRA 3.358
OMNIASIGVIG 1.372
UNIQAAsigurari 991
ASIROMVIG 835
CARPATICA 666
CITYINSURANCE 626
GROUPAMA 335
ALLIANZTIRIAC 371 Petiiinregistratenanul2013
GENERALIROM. 202 Petiiinregistratenanul2012
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500

Sursa:ASF
1.5.Pregtireaprofesionalnasigurri
CSA a nfiinat, n anul 2009, Institutul de Management n Asigurri (IMA), n scopul creterii calitii
pregtiriiprofesionalendomeniulasigurrilor.
Pe parcursul anului 2013 activitatea IMA a fost derulat la nivel naional prin intermediul a opt centre
de pregtire profesional (cte unul n fiecare din cele opt regiuni de dezvoltare ale Romniei),
fiindorganizateunnumrde12programedepregtireprofesional,dupcumurmeaz:
TabelulII6CursurileIMAnanul2013
Nr.crt. Denumireacursului Nr.cursuriorganizate Nr.participani Nr.persoanecertificate
Prevenirea i combaterea splrii banilor i a finanrii
1 1 15 15
actelordeterorismprinintermediulpieeiasigurrilor
Prevenirea i combaterea splrii banilor i a finanrii
2 1 15 15
actelordeterorismprinintermediulpieeiasigurrilor
Reglementari contabile, raportri financiare i tehnice
3 1 23 23
alebrokerilordeasigurare
4 Fraudanasigurri 4 123 123
5 Managementuldaunelorauto 3 69 68
6 Tehnicidevnzare 2 55 53
TOTAL 12 300 297
Sursa:IMA
n vederea obinerii certificrilor profesionale n domeniul asigurrilor, au fost organizate sesiuni de

examinare n conformitate cu prevederile Ordinului CSA nr. 9/2012, cu modificrile i completrile
ulterioare.nacestsens,IMAaorganizat,lanivelnaional,300desesiunideexaminarelacareauparticipat
27.539depersoane,dupcumurmeaz:
207

TabelulII7SesiuniledeexaminareorganizatedeIMAlanivelnaionaln2013
Anul2013/luna Nr.sesiuniexaminare Nr.persoanenscrise Nr.persoaneexaminate Nr.persoanecertificate
Ianuarie 17 963 898 745
Februarie 26 1.635 1.583 1.387
Martie 48 7.565 7.199 5.780
Aprilie 20 1.615 1.534 1.211
Mai 29 2.275 2.150 1.767
Iunie 36 3.884 3.686 2.947
Iulie 27 1.384 1.290 1.008
August 25 1.138 1.077 852
Septembrie 20 1.615 1.492 1.125
Octombrie 18 1.481 1.406 1.104
Noiembrie 21 4.081 3.868 3.120
Decembrie 13 1.448 1.356 1.098
Totalgeneral 300 29.84 27.539 22.144
Sursa:IMA
Din cele 29.084 de persoane nscrise n vederea participrii la examinare, 5,31% dintre acestea
nusauprezentat.Ratadepromovarelasfritulanuluiafostde80,41%.
ncazulcertificrilor,pondereaceamaimareauavutoceledincategoriapregtiriiprofesionalecontinue,
acest lucru fiind determinat de termenele limit prevzute de Ordinul CSA nr. 9/2012 privind efectuarea
primuluiprogramdepregtireprofesionalcontinu,cumodificrileicompletrileulterioare.
TabelulII8CertificrileacordatedeIMAnanul2013
Calificare Calificareprofesional Pregtireprofesionalcontinu
Pregtireprofesional Total
Anul2013/ profesional conductoriexecutiviai conductoriexecutiviai
continuintermediari persoane
luna intermediari brokerilordeasigurri brokerilordeasigurrii/sau
persoanefizice(PPF) certificate
persoanefizice(CPF) i/saureasigurri(CBRK) reasigurri(PBRK)
Ianuarie 264 474 5 2 745
Februarie 449 913 16 9 1.387
Martie 1.170 4.584 9 17 5.780
Aprilie 693 508 10 0 1.211
Mai 551 1.209 7 0 1.767
Iunie 692 2.250 5 0 2.947
Iulie 446 559 3 0 1.008
August 432 413 7 0 852
Septembrie 491 633 1 0 1.125
Octombrie 602 498 4 0 1.104
Noiembrie 1.218 1.891 11 0 3.120
Decembrie 921 172 4 1 1.098
Total 7.929 14.104 82 29 22.144
Sursa:IMA
La 31.12.2013 sau finalizat activitile proiectului Program naional de formare profesional

a specialitilor i intermediarilor din asigurri, ID 49461, finanat prin Programul Operaional Sectorial
Dezvoltarea Resurselor Umane 20072013. Proiectul a avut o durat de 3 ani i sa derulat n perioada
01.01.201131.12.2013.
n cadrul proiectului, n anul 2013 au fost organizate i derulate un numr de 189 de cursuri
(61,76%dintotalulde306cursuriplanificate),la careau participat5.250de persoane,delasocieti de
asigurareidereasigurareideintermedierenasigurri(brokeri,ageni).
Dintre cele 5.250 de persoane participante la cursuri, 5.128 de persoane au promovat examenul
deabsolvireacursurilor(ratdepromovarede97,67%).
208

n total, n cadrul proiectului au fost organizate i derulate 306 cursuri, la care au participat
8.339 de persoane i au absolvit examenul de finalizare a cursurilor 8.158 de persoane
(ratdepromovabilitatede97,83%).
TabelulII9Listacursurilorderulatencadrulproiectuluin2013
Denumireacursului Nr.cursuriplanificate Nr.cursurirealizate
Fundamentealeasigurrilor 41 41
Fundamentealeasigurrilor.Proteciamediului 40 40
Negociereitehnicidevnzare 68 68
Negociereitehnicidevnzare.Proteciamediului 54 54
Reglementricontabileistandardederaportarefinanciar 1 1
Evaluri,instrumentarintocmireasituaiilorfinanciare 3 3
Riscurispecifice,evaluare,reglementri 1 1
ManagementulrisculuidinperspectivaSolvabilitateII 2 2
Conformarealegalasocietilordeasigurri 2 2
Conformarealegalabrokerilordeasigurare 1 1
Constatarea,soluionareaiplatadaunelorauto 7 7
Regularizareadaunelorauto 33 33
Regularizareadaunelornonauto 13 13
Proteciaasigurailor,proteciadatelorcucaracterpersonal,eticprofesionalnasigurri 1 1
Metodeitehnicideevaluareanevoilorclientului 15 15
Asigurridesntate 4 4
Sistemeonlinedevnzareaasigurrilor 2 2
Managementulinformaieielectronicenasigurri 2 2
Managementulforelordevnzare.Sntateisecuritatenmunc 6 6
Managementulforelordevnzare 8 8
Introducerenactuariat 1 1
Fraudanasigurri 1 1
TOTAL 306 306
Sursa:IMA
209

2.SECTORULINSTRUMENTELORIINVESTIIILORFINANCIARE

Complexitatea rolului ASF de reglementare, autorizare i supraveghere a entitilor i activitilor
depepiaadecapitalideprotecieainvestitorilor,precumiefortulsemnificativpecareacestalnecesit
apare ca urmare a numrului mare de tipuri de entiti, instrumente i activiti profesionale
cesecircumscriuacestuisector:intermediarideoperaiunicuinstrumentefinanciare,societideservicii
de investiii financiare, organisme de plasament colectiv, societi de administrare a investiiilor,
consultani de investiii financiare, piee de instrumente financiare, operatori de pia i de sistem,
depozitari centrali, case de compensaredecontare, contrapri centrale, operaiuni de pia, emiteni de
valori mobiliare, Fond de compensare a investitorilor, alte persoane fizice sau juridice ce desfoar
activitireglementatedeASF.
Avndrolulsundezvoltareapieeidecapital,ASFaparticipatalturideinstituiipubliceiprivatelaun
efortcoordonatdeidentificareidiminuareaobstacolelormajorecarempiedicevoluianormalapieei
decapitaldinRomnia.Acesteaincludproblematiciprivindaccesullapia,dificultiprivindconformarea
fiscalainvestitorilorstrini,respectareadrepturilorfundamentalealeinvestitorilor(cum arficeldevot
saudreptulladividende),regimulcomplexalofertelorpubliceiallistrilordeaciuniiobligaiuni.
Principalele concluzii ale acestui demers sau cristalizat n documentul Opt bariere sistemice n calea
7
dezvoltriipieeidecapitalmodernedinRomania elaboratdeungrupdeexperidinindustrieidinASF,
BNR,MinisteruldeFinane.DocumentulafostprezentatncadrulconferineiCreareauneipieedecapital
internaionalenRomniaorganizatndatade12februarie2014lasediulBnciiNaionaleaRomniei.
Celeoptbariereidentificatendocumentsuntdeoimportancrucialpentrudezvoltareapieeidecapital
autohtone, iar meninerea lor ncetinete semnificativ ritmul de cretere a pieei. Pentru eliminarea
acestora ASF lucreaz att la actualizarea regulamentelor proprii ct i la o propunere de modificare a
cadruluilegalcuprivirelaactivitilepepiaadecapital.Deasemenea,ASFadecisreducereaunorcotei
tarife aplicate n cazul unor tranzacii cu instrumente financiare i a unor oferte publice.
Totodat se are n vedere reducerea unor tarife fixe percepute n activitile de autorizare
idesupraveghereaentitilorreglementate.
2.1.SupraveghereaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare
2.1.1.Supraveghereaentitilorreglementate
ASF supravegheaz activitatea entitilor reglementate, urmrind aplicarea legislaiei specifice pieei
de capital i a normelor n vigoare i acioneaz pentru creterea transparenei i protejarea intereselor
investitorilor.
Societiledeserviciideinvestiiifinanciare(SSIF)
Societatea de servicii de investiii financiare8 este orice persoan juridic a crei activitate curent
oconstituieprestareaunuiasauamaimultorserviciideinvestiiictreterii/saudesfurareauneiasau
7
http://www.bvb.ro/juridic/files/Raport%20bvb%20web.pdf.
8
Definitnart.7alin.(1)pct.6dinOUGnr.99/2006.SSIFestedenumitntermeniiMiFIDfirmdeinvestiii.
210

mai multor activiti de investiii pe baze profesionale, incluznd societile de servicii de investiii
financiare.9
Monitorizarea i supravegherea SSIFurilor este realizat pe baza Regulamentului CNVM nr. 32/2006
privind serviciile de investiii financiare i a Instruciunii CNVM nr. 8/2007 privind raportarea cerinelor
minime de capital. Monitorizarea respectrii regulilor de conduit are la baza OUG. nr. 99/2006
privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, aprobat i modificat de Legea nr. 227/2007,
precumiprevederileregulamentelorcomuneBNR/CNVMemisenaplicareaacesteianceeaceprivete
respectareacerinelorprudenialeideadecvareacapitalului.
Perioadaianuarieaprilie2013
Lasfritulacesteiperioadeerauautorizate43deSSIF,dincare,nfunciedeobiectuldeactivitateautorizat:
27deSSIFautorizatesprestezetoateserviciiledeinvestiiifinanciare;10
16 SSIF care nu tranzacioneaz instrumente financiare pe cont propriu, nu subscriu instrumente
financiarei/sauplasamentedeinstrumentefinanciarenbazaunuiangajamentferm,nupresteaz
serviciiiactivitideinvestiiideadministrareaunuisistemalternativdetranzacionare.
n exercitarea atribuiilor de supraveghere sau efectuat trei audieri care au avut ca obiect clarificarea
aspectelor legate de activitatea desfurat de persoanele responsabile din cadrul SSIF pentru clieni i
clarificarea aspectelor legate de vnzarea aciunilor deinute n portofoliul propriu, nregistrarea acestor
tranzaciiireevaluareaefectuatlasfritulexerciiuluifinanciar.Aufostaplicatesanciunicareauvizat
reducereaobiectuluideactivitateiamendareapersoanelorresponsabiledincadrulsocietii.
n urma analizrii i verificrii raportrilor periodice i ca rezultat al investigrii activitii SSIF,

ASFaidentificatnclcrialeprevederilorlegalepentrucareaufostluatediversemsuriadministrative.
TabelulII10SanciunileacordatencadrulactivitiidemonitorizareaSSIFnperioadaianuarieaprilie2013
Nr.crt. Sanciuni Nr.sanciuni
1. Acordaretermendencadrarenprevederilelegaleireducereaobiectuluideactivitate 1
2. SuspendareaautorizaieiSSIF/persoanelordincadrulSSIF 2
3. ReducereaobiectuluideactivitatealSSIF 1
4. Monitorizareaactivitii 2
Sursa:ASF
Perioadamaidecembrie2013
Ladatade31.12.2013erauautorizate37deSSIF,dincarenfunciedeobiectuldeactivitateautorizat:
25deSSIFautorizatesprestezetoateserviciiledeinvestiiifinanciare;10
12 SSIF care nu tranzacioneaz instrumente financiare pe cont propriu, nu subscriu instrumente
financiarei/sauplasamentedeinstrumentefinanciarenbazaunuiangajamentferm,nupresteaz
serviciiiactivitideinvestiiideadministrareaunuisistemalternativdetranzacionare.
Peparcursulntreguluiansauefectuatoptaudiericareauavutcaobiectclarificareaaspectelorlegatede
activitatea desfurat de persoanele responsabile din cadrul SSIF pentru clieni, de vnzarea aciunilor
deinute n portofoliul propriu, de nregistrarea acestor tranzacii i de reevaluarea efectuat la sfritul
9
DefiniteconformLegiinr.297/2004privindpiaadecapital,cumodificrileicompletrileulterioare.
10
n conformitate cu prevederile art. 7 alin. (1) pct. 6 i art. 421^1 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006
privindinstituiiledecreditiadecvareacapitalului,aprobatprinLegeanr.227/2007.
211

exerciiului financiar. Au fost aplicate sanciuni care au vizat reducerea obiectului de activitate i
amendareapersoanelorresponsabiledincadrulsocietii.
TabelulII11SanciunileacordatencadrulactivitiidemonitorizareaSSIFnperioadamaidecembrie2013
Nr.crt. Sanciuni Nr.desanciuni
1. AmenzipentrupersoaneresponsabiledincadrulSSIF 20
2. Monitorizareaactivitii 2
3. Acordaretermendencadrarenprevederilelegale 3
4. RetragereaautorizaieiSSIF 1
5. AmenzipentruSSIF 2
6. RetragereaautorizaieipersoanelorresponsabiledincadrulSSIF 1
7. SuspendareaautorizaieiSSIF 1
8. SuspendareaautorizaieipersoaneresponsabiledincadrulSSIF 1
9. ReducereaobiectuluideactivitatealSSIF 2
Sursa:ASF
SSIF transmit la ASF rapoarte n conformitate cu prevederile Regulamentului ASF(CNVM) nr. 32/2006
privind serviciile de investiii financiare i a reglementrilor emise n aplicarea OUG nr. 99/2006
privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, n scopul supravegherii de ctre ASF a activitii
desfuratedeacestea.nurmaanalizeirapoarteloraufosttransmiseunnumrde131deadresecuprivire
la modalitatea corect de reflectare a informaiilor cuprinse n aceste raportri. Problemele identificate
se refer n special la includerea incorect a unor instrumente financiare n categoriile de risc,
evaluarea eronat a acestora fa de prevederile legislaiei secundare emise n comun de BNR i ASF
ineincludereasaudeducereaincorectaunorelementedincomponenafondurilorproprii.
n scopul supravegherii de ctre ASF a activitii desfurate de SSIF11, acestea au depus la ASF
urmtoarelesituaiiidocumente:
situaii financiare lunare i trimestriale12, raportul privind evidena operaiunilor de mprumut,

acumprrilornmarjiavnzrilornlips,ntermendemaximum10ziledelancheierealunii
deraportare;
raportul semestrial, n termenul legal stabilit prin reglementrile ASF, care cuprinde situaiile
financiare semestriale compuse din bilan, cont de profit i pierdere, situaia modificrilor
capitaluluipropriuisituaiafluxurilordetrezorerie;
raportulanual,ntermenullegalstabilitprinreglementrileASF,carecuprinde:
situaiilefinanciareanualecompusedinbilan,contdeprofitipierdere;
situaiamodificrilorcapitaluluipropriu;
situaiafluxurilordetrezorerie;
politicicontabileinoteexplicative;
raportuladministratorilor;
raportulauditoruluifinanciar;
raportulauditoruluiintern,caresetransmitempreuncuraportulanual;
raportul privind sursa veniturilor (detaliate pe categorii de servicii de investiii financiare)
idestinaiacheltuielilor,pentrufiecaresediu,transmismpreuncuraportulanual.
11
nconformitatecudispoziiileart.153dinRegulamentulCNVM/ASFnr.32/2006.
12
nconformitatecuprevederilereglementriloremisenaplicareaOUGnr.99/2006privindinstituiiledecreditiadecvareacapitalului.
212

SSIFtransmitanuallaASFurmtoarelerapoarte:
pnceltrziuladatade31ianuarie,dateprivindacionarii,administratorii,conductoriiiagenii
de servicii de investiii financiare, lista serviciilor de investiii financiare autorizate, actualizat i
completatintegral,mpreuncu:
lista sediilor secundare autorizate cuprinznd agenii pentru servicii de investiii financiare
i reprezentanii compartimentului de control intern care i desfoar activitatea
larespectivelesediisecundare;
raportulprivindstructuraportofoliilorindividualealeclieniloraflatenadministrare;
raportul privind msurile disciplinare aplicate conductorilor, agenilor pentru servicii
deinvestiiifinanciareireprezentanilorcompartimentuluidecontrolintern;
listacontractelorncheiatecualiintermediariiobiectulacestora;
raportulprivindactivitileaflatenobiectuldeactivitateautorizatceaufostexternalizate;
pnladatade1martie,raportulcompartimentuluidecontrolintern;
pnladatade31martie,raportulprivindstructuraorganizaionalisistemuldecontabilitate.
Pe baza analizei rapoartelor primite, ASF a transmis un numr de 12 adrese prin care sa solicitat
completarearapoarteloritransmitereadenoteexplicativereferitoarelauneleelementesau/idiferene
sesizatedinanalizareaacestora.
n cadrul activitii de supraveghere, au fost efectuate cinci investigaii care au avut la baz sesizri
primiteinereguliconstatatenlegturcuactivitateadesfuratdeageniipentruserviciideinvestiii
financiare i persoanele responsabile din cadrul SSIF, care sau finalizat cu aplicarea de sanciuni
persoanelorrspunztoareisesizareaorganelorcompetente.
Supravegherea activitii desfurate de SSIF a fost realizat att prin intermediul raportrilor/situaiilor
transmise, ct i prin analizarea unor aspecte relevate de diversele sesizri primite de la persoane
fizice/juridicesauinstituiialestatului,referitoarelaactivitateasocietilor.
n anul 2013, ASF (CNVM) a soluionat 41 de sesizri/solicitri venite din partea unor persoane
fizice/juridice.nafardeacesteasausoluionat14sesizridelaautoritialestatuluiialteinstituii.
TabelulII12Sesizrile/solicitrileprimitedelaautoritialestatuluiialteinstituii
Nr.crt. Instituie Nr.solicitriperioadaI Nr.solicitriperioadaaIIa
1 MAIDGPMBiinspectoratelejudeenedepoliie 4 3
ParchetuldepelngnaltaCurtedeCasaieiJustiie/DNA
2 3
ParchetuldepelngCurteaSupremdeJustiie
3 PreedinteleRomniei,GuvernulRomniei 1
4 Alteinstituiipublice 2 1
Total 10 4
Sursa:ASF
Cazul Harinvest a fost probabil exemplul cel mai mediatizat de operaiuni de intermediere pe piaa
decapitalderulatefrrespectareaprevederilorlegaleincidente,defraudareaclienilorprinnstrinarea
activeloracestorafracordullor.
Circumstanele care au fcut posibile abuzurile identificate la SSIF Harinvest SA au fost: nenregistrarea
n contabilitate i backoffice a unor operaiuni efectuate sau nregistrarea vdit eronat a acestora,
213

transmiterea ctre ASF (CNVM), alte instituii ale pieei de capital (operator de pia, depozitar central,
fond de compensare a investitorilor) i ctre Ministerul Finanelor Publice/Administraia Financiar
a unor raportri periodice/financiare care au prezentat deformat situaiei economic a societii,
aindicatorilordelichiditateisolvabilitate.
LamomentulidentificriiindiciilordenerespectaredectreSSIFHarinvestSAaprevederilorlegalenvigoare,
ASFaadoptatmsurinvedereastopriiacestoractivitiiasancionriipersoanelorresponsabile.
Ca urmare a analizrii modului de operare n cazul Harinvest, ASF a luat msuri pentru a prentmpina
apariiaunorsituaiisimilareipentruameliorareaactivitilordesupraveghereicontrolasocietilorde
serviciideinvestiiifinanciare.Astfel,aufostiniiatedemersuripentrutrecerealaosupravegherepebaz
de riscuri prin crearea unor indicatori de prudenialitate care vor acoperi aspecte privind solvabilitatea,
lichiditatea,graduldendatorare,precumiexpunereaexcesivaintermediaruluifadeocontrapartid,
ramureconomicsauzongeografic,precumifadeoanumitcategoriedeinstrumentefinanciare
caracterizate printrun efect de levier ridicat, care s accentueze caracterul preventiv al activitii
desupraveghere.
n cadrul activitilor de supraveghere offsite i de control ASF a introdus solicitarea i verificarea

extraselor de cont bancare privind disponibilitile clienilor i ale societii, n corelare cu datele
din balanele de verificare ale societii. Totodat, ASF a suplimentat verificrile n ceea ce privete
deinerileclienilor,prinverificareancadrulcontroalelorrealizatelaintermediari,ncruciat,aechivalenei
deinerilor evideniate n contul global al clienilor la intermediar cu deinerile evideniate n sistemul
RoClearalDepozitaruluiCentral.
De asemenea, ca urmare a constatrilor controlului ASF desfurat la SSIF Harinvest SA,

n vederea protejrii intereselor participanilor la pia i a descurajrii practicilor frauduloase,
ASF a solicitat SC Bursa de Valori Bucureti SA i SC Depozitarul Central SA modificarea prevederilor
reglementrilor proprii pentru reglementarea mai strict a procedurilor de sellout speciale,
inclusivsubaspectuldocumentelorjustificativenecesareanteriorrealizriiacestoroperaiuni.
Din acelai motiv, ASF a iniiat demersuri de modificare a prevederilor Legii nr. 297/2004 sub aspectul
calificriidreptinfraciuneaunorfaptecaresuntconsideratenprezentcontravenii(practicfrauduloas,
conformprevederilorRegulamentuluiCNVMnr.32/2006).
La Harinvest ct i n alte situaii, au atras atenia furturi de aciuni ale unor investitori nsoite uneori
desubstituiredeidentitateifraud.Astfel,diferitepersoane,folosinddocumentefalsificate(inclusivcri
de identitate), au realizat operaiuni de transfer, tranzacionare de aciuni i gestionare de fonduri,
nnumeleipecontultitularilordedrept.Uneorilaacestefapteilegaleauparticipatangajaiaisocietilor
deintermediereautorizate.MsurileadoptatedeASFnacestespeeauvizatprintrealtelesancionareacu
amend a persoanelor juridice i a persoanelor fizice responsabile din cadrul intermediarilor implicai
noperaiuni,nsoitncazulabaterilorgravederetragereaautorizaiiloracordate,precumidesesizarea
organelordecercetarepenal.
n vederea prevenirii unor situaii similare i innd cont de creterea numrului de infraciuni pe piaa
decapitalcaurmareautilizriideactedeidentitatefalse,direciiledespecialitatedincadrulASFlucreaz
la modificarea reglementrilor incidente referitoare la identificarea corect a clientului. Sa considerat
necesarstabilireadectreintermediaraunorparoledeidentificarepentrufiecareclientnpartencazul
ncareacestasolicittelefonicinformaiidesprecontulsudeinstrumentefinanciaredeschislarespectiva
214

societate de servicii de investiii financiare, transferul instrumentelor financiare la depozitar sau alte
operaiunicareimplicinstrumentelefinanciaredincontuldeclient.Deasemenea,ASFainiiatdemersuri
pentru ncheierea unui protocol de colaborare cu Ministerul Afacerilor Interne n vederea gsirii unor
metodemaisiguredeverificareaidentitiiinvestitorilor.
Totnacestcontext,ASFarenvedereconcentrareamonitorizriipezonaentitilorcarearputeainduce
riscsistemic,careprezintvulnerabiliti,sincopenactivitate,nscopulpreveniriicontaminriisistemice,
darinscopuldeafacedinpiaadecapitalunspaiusiguricorectpentruparticipaniiinvestitori.
Instituiiledecredit
Lafineleluniiaprilie2013eraunscrisenRegistrulpublicalASF(CNVM)12instituiidecreditiarlafinalul
anului un numr de 10 instituii de credit autorizate de BNR care au transmis rapoarte conform
Regulamentului nr. 32/2006 privind serviciile de investiii financiare, respectiv raportul compartimentului
de control intern pentru activitatea desfurat pe piaa de capital i raportul conductorului structurii
organizatoriceaferentactivitiidesfuratepepiaadecapital.
n perioada analizat ASF (CNVM) a transmis instituiilor de credit dou adrese de informare privind
respectareadectreacesteaaregulilordeconduitreferitoarelapstrareadocumenteloritransmiterea
diferitelorrapoarte.
Operatoridepia
Activitatea de supraveghere a celor doi operatori de pia respectiv Bursa de Valori Bucureti (BVB) i
SibiuStockExchange(SIBEX)ncursulanului2013saaxatpe:
verificareamoduluincareaufostrespectateprevederileLegiinr.297/2004privindpiaadecapital
i ale Regulamentului CNVM nr. 2/2006 privind pieele reglementate i sistemele alternative
detranzacionare,cumodificrileicompletrileulterioare;
verificareaianalizarearapoartelorcurenteiperiodice(anuale,semestriale,trimestriale,lunare)
primitedeASF(CNVM);13
verificareastructuriiacionariatuluipentrufiecareoperatordepia,precumimoduldencadrare
nprevederileart.129dinLegeanr.297/2004privindpiaadecapital.
nceeacepriveteregimulsanciuniloraplicatencursulanului2013aufostdispusedouamenzipentru
persoane fizice n calitate de acionari ai operatorilor de pia pentru nerespectarea prevederilor legale
nvigoare.
PiaaRASDAQreprezintosituaieapartepepiaadecapitaldinRomniaacreisoluionareesteunul
din obiectivele importante ale ASF. Reglementarea situaiei juridice a pieei RASDAQ,
carenusencadreaznprezentntipologialocurilordetranzacionareprevzutdelegislaiaeuropean
n domeniu, implementat n legislaia naional, reprezint o obligaie a statului romn ce deriv
dincalitateademembrualUniuniiEuropene.
SocietiletranzacionatenprezentpepiaaRASDAQsunt,nceamaimareparte,societicareaudevenit
deinutepubliccaurmareaprocesuluideprivatizarenmas,reglementatnspecialprinLegeanr.58/1991
13
n conformitate cu prevederile Regulamentului CNVM nr. 2/2006 privind pieele reglementate i sistemele alternative
detranzacionare,cumodificrileicompletrileulterioare.
215

privind privatizarea societilor comerciale i Legea nr. 55/1995 pentru accelerarea procesului
deprivatizare,actenormativecaresuntnprezentabrogate.
Potrivitactualeilegislaiiapieeidecapital(Legeanr.297/2004,cumodificrileicompletrileulterioare),
carepreiacorespunztorprevederialedirectiveloreuropene,instrumentelefinanciaresepottranzaciona
pe o pia reglementat sau n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare. Actualul statut al pieei
RASDAQ nu permite ncadrarea acesteia ntrunul dintre aceste tipuri de sisteme de tranzacionare,
aceastpiafiindnprezentadministratdeBursadeValoriBucureti.
SoluionareaproblematiciiRASDAQaconstituitoprioritateaASFncdelanfiinare,ndecursulanului2013
fiind efectuate demersurile pentru promovarea unui proiect de act normativ, la nivel de legislaie
primar, care s stabileasc statul societilor ale cror aciuni sunt tranzacionate pe piaa RASDAQ.
Avnd n vedere faptul c ASF nu dispune de iniiativ legislativ, demersurile efectuate pentru
promovarea actului normativ sau realizat pe dou ci, respectiv prin Parlamentul Romniei
iprinintermediulMinisteruluiFinanelorPublice.
Astfel, pornind de la un proiect de act normativ pe care CNVM, ca autoritate de supraveghere existent
la acel moment, la transmis n luna februarie 2013 spre promovare Ministerului Finanelor Publice,
ASF a aprobat, n luna iulie 2013, un proiect de lege care abordeaz problematica RASDAQ.
ProiectuldelegeafosttransmissprepromovareattGuvernuluiRomniei,MinisteruluiFinanelorPublice,
ncalitatedeautoritatecaredispunedeiniiativlegislativ,ctictrecomisiiledespecialitatedincadrul
ParlamentuluiRomniei.
ndecursulanului2013,formaproiectuluidelegerespectivafostrevizuitsuccesiv,(existndinteniade
promovarea n regim de urgen a proiectului de act normativ sub forma unei ordonane de urgen),
lund n considerare propunerile i observaiile primite de la prile interesate, inclusiv cele primite
ncadrulprocesuluideconsultarepublicdesfuratdeMinisterulFinanelorPublicecaparteaprocesului
detransparendecizional.
n prezent proiectului de lege se afl n proces de avizare n cadrul ministerelor de resort

dinGuvernulRomniei,fiindsemnatdereprezentaniiMinisterulFinanelorPubliceideASF.
De asemenea, n decursul anului 2013, ASF a participat la discuiile purtate n cadrul comisiilor
de specialitate din cadrul Parlamentului Romniei pe marginea a dou proiecte de lege elaborate
la iniiativa unor membri ai Parlamentului care au ca obiect soluionarea problematicii RASDAQ,
alteledectproiectuldelegepecareASFlatransmisParlamentuluinvedereaaprobriiacestuia.
Avnd n vedere faptul c unul dintre aceste proiecte conine prevederi asemntoare cu cele incluse
n proiectul de act normativ susinut i promovat de ASF i faptul ca acesta se afl ntro procedur
de dezbatere avansat, ASF a transmis observaiile sale pe marginea proiectului de lege respectiv
ctreParlamentulRomnieipentruafiluatenconsiderarenprocesuldeadoptare.
Pana la acest moment proiectul de lege respectiv nu a fost nc adoptat fiind n continuare n proces
dedezbaterencomisiiledespecialitate.
216

PrincipaleleschimbripreconizateafiintroduseprinproiectuldeactnormativpropusdeASFnvederea
clarificriistatuluisocietiloralecroraciunisunttranzacionatepepiaaRASDAQ
Proiectul de lege intenioneaz crearea unui cadru de reglementare a tranzaciilor cu instrumente

financiare armonizat cu legislaia european i garantarea integritii i eficienei globale a sistemului
financiarromnesc.
PentruncadrareanprevederileDirectivei2001/34/CEprivindadmitereavalorilormobiliarelacotaoficial
auneibursedevaloriiinformaiilecetrebuiepublicatecuprivirelaacestevalorimobiliareseintroduce,
n cadrul proiectului de lege, obligativitatea ca societile tranzacionate n cadrul pieei RASDAQ
s convoace adunarea general a acionarilor prin care se solicit acordul acionarilor pentru
tranzacionarea pe o pia reglementat, precum i ntocmirea unui prospect de admitere
la tranzacionare conform reglementrilor prevzute n Directiva 2003/71/CE, transpus n legislaia
romneasc prin Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare,
iprinRegulamentulCNVMnr.1/2006privindemiteniiioperaiunilecuvalorimobiliare.
Pentru asigurarea proteciei investitorilor minoritari i pentru asigurarea continuitii, prin proiectul de
legepropussaustabilitoseriedecerinesuplimentarepecaresocietiletranzacionatepepiaaRASDAQ
care nu se ncadreaz n prevederile art. 213, art. 215 i art. 217 alin. (1) i alin. (2) lit. a) din Legea
nr.297/2004privindpiaadecapital,cumodificrileicompletrileulterioare,trebuieslerespectedup
transferul pe un sistem alternativ de tranzacionare. Cerinele suplimentare au fost introduse
nconsiderareaprevederilorDirectivei2004/25/CEprivindofertelepublice,Directivei2007/36/CEprivind
exercitarea anumitor drepturi ale acionarilor n cadrul societilor cotate la burs, Directivei 2006/6/CE
(MAD) privind abuzul pe pia, Directivei 2004/109/CE privind armonizarea obligaiilor de transparen
n ceea ce privete informaia referitoare la emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise
latranzacionarepeopiareglementatidemodificareaDirectivei2001/34/CE.
Deasemenea,afostintrodusncadrulproiectuluidelegeobligativitateaemitenilorcaresencadreaz
n criteriile de admitere pe o pia reglementat, dar a cror adunare general a acionarilor
nu i d acordul pentru tranzacionarea pe aceast pia, de a da, n anumite condiii, acionarilor
minoritari care nu au fost de acord cu hotrrea adunrii generale a acionarilor, dreptul de retragere
dincadrulsocietiiideasolicitacumprareaaciunilorlordectresocietate.
Sistemedecompensaredecontare
n cadrul pieei de capital din Romnia operaiunile de compensare i decontare sunt asigurate de
urmtoareleentiti:DepozitarulCentral(DC),DepozitarulSibex(DS),CasadeCompensareBucureti(CCB)
iCasaRomndeCompensare(CRC).
Cei doi depozitari respectiv Depozitarul Central i Depozitarul Sibex au ca principal obiect de activitate
prestareaserviciilorde depozitareiregistruavalorilormobiliaretranzacionatepepieelereglementate
iar Casa de Compensare Bucureti i Casa Romn de Compensaie gestioneaz riscul participanilor
la pieele reglementate de instrumente derivate, realiznd zilnic compensarea i marcarea la pia
apoziiilordeschise,precumidecontareatranzaciilorncheiate.
217

Activitateadesupraveghereacelorpatruentitiaconstatn:
verificarea modului n care au fost respectate prevederile Legii nr. 297/2004 privind piaa
de capital i ale Regulamentului nr. 13/2005 privind autorizarea i funcionarea depozitarului
central,acaselordecompensareiacontraprilorcentrale.
verificarea i analizarea rapoartelor curente (sptmnale i lunare) i periodice
(anuale,semestriale,trimestriale)transmisectreCNVM.14ncursulanului2013nuauintervenit
modificriesenialenceeacepriveteconinutulitipologiaraportrilortransmisededepozitarii
centralilaASF.
Depozitarul Central sa implicat n continuarea procesului de aderare la platforma pan european

de decontare TARGET 2 Securities. Totodat, cei doi depozitari centrali au continuat demersurile
organizatoricedeconstituireaunuicompartimentdecontrolintern15.
Celepatruentitiauaplicatopoliticinvestiionalprudentprinlimitareaexpunerilornceeaceprivete
plasareafondurilornconturicurente,depozitelatermen,titluridestatcuscadenmaimicdeunani
obligaiunigarantateintegraldestat,respectndlimitelelegaleprevzutedeRegulamentulCNVMnr.13/2005.
n cursul anului 2013 casele de compensare au depus la ASF dosare de reautorizare n scopul respectrii
condiiilor instituite la nivel european de prevederile Regulamentului (UE) nr. 648/2012 privind
instrumentelefinanciarederivateextrabursiere,contraprilecentraleiregistrelecentraledetranzacii(EMIR).
Una dintre condiiile necesare n vederea autorizrii celor dou case de compensare n calitate de
contrapri centrale (CPC) o reprezint nivelul capitalului iniial permanent i disponibil care trebuie
sfiedecelpuin7,5milioanedeeuro.
DelamomentulapariieiEMIRafostactivatobligaiaimpusdeacestadeiniiereiderulareaprocesului
de autorizare ca i contrapri centrale a entitilor ce anterior ndepliniser pn atunci rolul i
funcionalitileuneicontrapricentrale.ncazulpieeidecapitalromnetiacesteentitisuntcaselede
compensare autorizate anterior de ASF (CNVM) s desfoare activiti de compensare i decontare
a tranzaciilor cu instrumente financiare derivate. Pentru aceasta ASF (CNVM) a desfurat o ampl
activitatedecolaborare/corespondencuentitilecarepotenialurmau/puteauafiimplicatenprocesul
de aplicare a acestui regulament european printre care enumerm Banca Naional a Romniei,
MinisterulFinanelorPublice,CasaRomndeCompensaie,CasadeCompensareBucureti.
Conform prevederilor Regulamentului ASF nr. 3/2013,16 n vederea continurii prestrii serviciilor
de compensare conform EMIR, Casa Romn de Compensaie SA i Casa de Compensare Bucureti SA
aveauobligaiadeadepunelaASF,pnladatade15septembrie2013,ocereredeautorizarencalitate
de contraparte central conform Regulamentului (UE) nr. 648/2012, nsoit de documentaia necesar
nconformitatecuprevederileacestuiregulament.
nconsiderareaacesteiobligaiilegale,CCBiCRCautransmislaASF,ntermenullegal,cererideautorizare
n calitate de contrapri centrale n conformitate cu art. 14 i, respectiv, art. 17 din Regulamentul (UE)
14
Conform Dispunerii de msuri nr. 1/2008, cu modificrile i completrile ulterioare, a Instruciunii nr. 5/2006, a Dispunerii de
msurinr.2/2010,aDispuneriidemsurinr.12/2010,aRegulamentuluinr.5/2010iaRegulamentuluinr.13/2005.
15
Obligaie instituit de prevederile Dispunerii de msuri CNVM nr. 27/2012 cu termen limit la 31.03.2014
(DeciziaASFnr.805/2013).
16
RegulamentulASFnr.3/2013stabileteaspectedeordintehnicprivindprocesuldeautorizareacontraprilorcentralenbaza
EMIRireglementeazmodalitateadefuncionareisupraveghereacontraprilorcentralencontextulacestuiregulament.
218

nr.648/2012,nsoitedeoseriedindocumentelemenionatelaart.4alin.(2)dinRegulamentulASFnr.3/2013.
Avnd n vedere c dosarele depuse iniial de CCB i CRC erau n continuare incomplete, ASF a solicitat
nmaimulterndurinperioadanoiembrie2013februarie2014celordoucasedecompensarecompletarea
acestordosareiimplicitadocumentaieinecesareobineriiautorizaieidecontrapartecentral.
ASF continu s se implice n dialogul interinstituional pe aceast tem, att cu BNR i Ministerul
Finanelor ct i cu cei doi operatori de pia, considernd c este important ca n Romnia s existe
attcontrapartecentralctiregistrucentralde tranzaciiautorizateconformEMIR,faptcarearputea
susinedezvoltareatranzacionriiinstrumentelorderivatenecesaremanagementuluiriscurilordepia.
Societiledeadministrareainvestiiilor(SAI)
SAI are ca obiect de activitate administrarea de organisme de plasament colectiv n valori mobiliare
(OPCVM).17 Pe lng administrarea OPCVM, o SAI poate administra, sub condiia autorizrii ASF,
i alte organisme de plasament colectiv. Prin excepie de la activitile menionate anterior,
SAIpoatedesfuraiactivitateadeadministrareaportofoliilorindividualedeinvestiii,precumiservicii
conexe, potrivit autorizaiei acordate. Astfel, SAI are calitatea de investitor calificat pe piaa de capital18.
Cea mai important consecin ce deriv din aceast calitate este cea potrivit creia investitorii calificai
sunt exceptai de la compensare n cazul incapacitii de plat a membrilor Fondului de Compensare a
Investitorilor,respectiv,intermediariiautorizaiisocietiledeadministrareainvestiiilorceadministreaz
portofoliiindividualedeinvestiii.19
Conform prevederilor Regulamentului 575/2013/UE, SAI au obligaia de a menine, pe toat durata

desfurrii activitii, un nivel al fondurilor proprii cel puin egal cu cel al capitalului iniial necesar
la momentul emiterii autorizaiei. n vederea asigurrii punerii n aplicare a prevederilor Regulamentului
nr. 575/2013 a fost elaborat un proiect de regulament ce a fost supus consultrii publice i urmeaz
sfiefinalizatnperioadaurmtoare.Totodat,pentruaevaluacapacitateaSAIdeaseconformaacestor
cerine, sa instituit analiza prudenial a adecvrii capitalului (baza de date fiind asigurat prin
raportrilelunareaezatensarcinalor),princoroborareacerinelordecapitalcudiferiteletipuriderisc
(potrivitfiecruitipdeoperaiune)icucerineledeacoperireapierderilorcepotapreadinactivitile
desfuratedeSAI.
SAI ce au n obiectul de activitate administrarea conturilor individuale pe baz discreionar au obligaia

ntocmiriiitransmiteriilaASF,cufrecvencelpuinbianual,aniveluluifondurilorproprii,cerinelorde
capitaliaexpunerilormari.nacestcontext,searenvedereiclarificareaaspectelorlegatedecerinele
privind fondurile proprii aplicabile SAI, astfel nct s existe o distincie clar n privina obligaiilor de
raportare incidente, n funcie de existena sau nu n obiectul de activitate a serviciului de administrare
deportofoliiindividualedeinvestiii,respectivdeprestareanfaptaacestuiserviciu.
ncazulSAIcareaunobiectuldeactivitateadministrareaportofoliilorindividualedeinvestiiinbazaunor
contractede mandatspecial,conformcroraclienii ialegcustodele,activeleitipuriledeinstrumente
financiarencaredorescsinvesteascprecumilimitelemaximeinvestiionalepentrufiecaretipdeactive
sauemitentdeinstrumentefinanciare,reguliledeadecvareacapitaluluivizeazexclusivpoziiileproprii.
17
nconformitatecuprevederileart.5dinOUGnr.32/2012.
18
nconformitatecuprevederileart.2pct.15dinLegeanr.297/2004.
19
nconformitatecuprevederileart.46alin.(5)lit.a)dinLegeanr.297/2004.
219

Organismeledeplasamentcolectiv(OPC)
Pentru asigurarea integritii i a funcionalitii corecte a organismelor de plasament colectiv,

supraveghereaOPCiSAIarelabazurmtoarelecomponente:
monitorizareaactivitiiioperaiunilordesfuratedeOPCiSAI;
verificarea modului n care sunt respectate prevederile legale de ctre entitile supravegheate
nscopulasigurriitranspareneipieeidecapitaliauneicorecteinformriainvestitorilor;
n vederea aplicrii principiilor de supraveghere prudenial i preventiv, se exercit o verificare
permanent asupra activitii respectivelor entiti prin analizarea i evaluarea informaiilor
cuprinse n raportrile periodice (sptmnale, lunare), rapoartele semestriale, anuale, precum i
alteinformri/documentetransmisedeacetialaASF;
primirea i analizarea sesizrilor investitorilor sau ale altor instituii ale statului, referitoare la
activitateaioperaiunilerealizatedeOPCiSAI;
efectuarea investigaiilor i propunerea msurilor ce se impun referitoare la activitile i
operaiuniledesfuratedeastfeldeentiti;
solicitarea documentelor, datelor sau informaiilor entitilor reglementate, altor instituii sau
autoriti ale statului i colaborarea cu celelalte structuri organizatorice din cadrul ASF pentru
ndeplinireaatribuiilor.
Activitatea de supraveghere se realizeaz prin monitorizarea continu i analiza informaiilor relevante

dincadrulrapoartelorprimitedelaentitilecareaufuncionatnbazaautorizriiCNVM/ASF.
Organismedeplasamentcolectivnvalorimobiliarefondurideschisedeinvestiii
SocietiledeadministrareainvestiiilortransmitlaASFraportrisptmnaleprivindSituaiaactivelor
i obligaiilor fondurilor cu detalierea activelor, numrului de investitori i valorii activului net,
aferentefiecreizilelucrtoare,pentrufonduriledeschisedeinvestiiipecareleadministreaz.20Pebaza
acestora ASF verific respectarea regulilor prudeniale, monitorizeaz conformitatea cu reglementrile
nvigoareiintervinepentrusoluionareasituaiilorneconformeprevederilorlegale.
OPCVM din state membre care intenioneaz s distribuie sau care distribuie titluri de participare
n Romnia, transmit la ASF orice modificri ale documentelor i/sau informaiilor aferente activitii
respectivelor OPCVM, inclusiv ultimul raport anual i raportul semestrial n termen de 15 zile lucrtoare
deladatadelacareacesteaaufostfcutepublicenstatulmembrudeorigine.21
Ladatade31.12.2013eraunregistratecincisocietideadministrareainvestiiilordinstatemembreUE
cuOPCVMaflatenadministrarecareaudistribuittitlurideparticiparenRomnianvaloarede64.187.829delei.
Alteorganismedeplasamentcolectiv.Fondurilenchisedeinvestiii,FondulProprietateaiSIF
Cele 5 societi de investiii financiare, Fondul Proprietatea SA i societile de administrare a fondurilor

nchise de investiii transmit cu frecven lunar raportri privind Situaia activelor i obligaiilor
fondurilor cu detalierea activelor, numrului de investitori i valorii activului net, pentru ultima zi
20
nconformitatecuprevederileRegulamentuluiCNVMnr.15/2004.
21
n conformitate cu prevederile Instruciunii nr. 5/2007 privind procedura de notificare a organismelor de plasament colectiv
nvalorimobiliare(OPCVM)dinstatemembre.
220

lucrtoare a lunii.22 Aceste raportri sunt certificate de instituiile de credit care sau nregistrat la ASF
(CNVM) ca depozitari ai activelor fiecrui OPCVM/AOPC. Pe baza lor, ASF verific ncadrarea n limitele
investiionale.
2.1.2.Supravegheretranzaciiiemiteni
Operaiunicorporative(majorri/diminurialecapitaluluisocial,fuziuni,divizri)
Noileemisiunidevalorimobiliaresaumodificrilecaracteristiciloremitenilordejanregistraiserealizeaz
prin nregistrarea la ASF a acestora i emiterea Certificatului de nregistrare a Valorilor Mobiliare (CIVM).
nacestsens,nanul2013aufostemisedeASF(CNVM)173decertificatedenregistrareavalorilormobiliare
aferente urmtoarelor tipuri de operaiuni: majorarea/diminuarea capitalului social, divizarea/fuziunea,
modificareavaloriinominaleauneiaciuni,emisiunideobligaiuni/titluridestat/produsestructurate.
O noutate n ceea ce privete operaiunile corporative ale emitenilor de valori mobiliare o reprezint
ntocmirea prospectelor/prospectelor proporionate ce necesit aprobarea ASF, atunci cnd se adopt
hotrridemajorareacapitaluluisocialprinexercitareadreptuluidepreferindectreacionariisocietii
comerciale.23ncursulanului2013aufostaprobate7prospecteproporionate.
Printreevenimentelesemnificativederulatenanul2013,senumr:
admiterea la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de BVB a aciunilor emise de
SNGNROMGAZSAMediaiSNNUCLEARELECTRICASABucureti;
nregistrarea la ASF n vederea admiterii la tranzacionare pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare
administrat de BVB a aciunilor emise de SIF IMOBILIARE PLC Nicosia, Cipru i
TRANSILVANIALEASINGIFNSABraov;
nregistrarea la ASF n vederea admiterii la tranzacionare pe Sistemul Alternativ de Tranzacionare
alSIBEXaaciuniloremisedeSCFEPERSABucuretiiSCROMRADIATOARESABraov;
nregistrarea la ASF i admiterea la tranzacionare la BVB a obligaiunilor emise de SC RAIFFEISEN
BANKSABucuretiiSCUNICREDITTIRIACBANKSABucureti.
OfertePublice
CNVMaaprobatnperioadaianuarieaprilie2013:
un prospect de admitere la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de BVB

(SCContedSADorohoi)neprecedatdeoferireasprevnzaredeaciuni;
un prospect aferent unei oferte publice de vnzare de aciuni (secundar), valoarea ofertei
fiindde315.084,84miidelei;
apte documente aferente ofertelor publice de preluare obligatorie a cror valoare se ridic la
4.620,47miidelei;
emiterea unei decizii de stabilire a preului n cadrul ofertelor de preluare obligatorie
nbazaraportuluideevaluarentocmitdeunevaluatorindependent;
emitereaadoudeciziiderespingereadocumentelordeofertdatoritpreuluioferit;
undocumentaferentuneiofertepublicedepreluarevoluntar;valoareaseridicla86,7miilei;
patruanunurideretragereaacionarilordintrosocietate,ntocmitedeacionariicaresencadrau
nunadintreceledoucondiiiimpusedeprevederilearticolului206dinLegeanr.297/2004.
22
nconformitatecuprevederileRegulamentuluiCNVMnr.15/2004.
23
Acest tip de prospect este o consecin a Regulamentului UE nr. 486/2012 care modific Regulamentului (CE) nr. 809/2004
iaimplementriiacestorreglementrinnormeleinterne.
221

nperioadaianuarieaprilie2013,CNVMaemis20deacteindividualedesancionareaacionarilorcare
nu iau ndeplinit obligaiile prevzute la art. 203/205 din Legea nr. 297/2004, amenzile aplicate fiind
n sum de 1.787.105 lei. n cursul anului 2013, CNVM a aprobat prospectul aferent ofertei publice
secundaredevnzaredeaciunideinutedeMinisterulEconomieilaSNTGNTransgazSA.
ASFaaprobatnperioadamaidecembrie2013:
trei prospecte aferente unor oferte publice de vnzare de aciuni (primare/secundare) a cror
valoareseridicla2.013.006,41miidelei;
unprospectdeadmiterelatranzacionarepepiaareglementatadministratdeBVB(SCConpetSA)
neprecedatdeoferireadeaciunisprevnzare;
douprospectedebazprivindemitereadeprodusestructurate;
dou prospecte de admitere la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de BVB
precedatedeofertedeobligaiuniadresateinvestitorilorcalificai;
un prospect aferent unei oferte publice de vnzare de obligaiuni, valoarea ofertei
fiindde550.000demiidelei;
dou prospecte aferente ofertelor de vnzare de obligaiuni adresate acionarilor societii,
valoareaacestorofertefiindde7.250demiidelei;
un prospect aferent unei oferte de vnzare de obligaiuni adresate acionarilor societii i
investitorilorcalificai,valoareaoferteifiindde30.000demiideeuro;
12 documente aferente ofertelor publice de preluare obligatorie a cror valoare se ridic la
9.625,67miidelei;
treidocumenteaferenteofertelorpublicedecumprareacrorvaloareseridicla600.230,14miidelei;
douanunurideretragereaacionarilordintrosocietate,ntocmitedeacionariicaresencadrau
nunadintreceledoucondiiiimpusedeprevederilearticolului206dinLegeanr.297/2004.
n perioada mai decembrie 2013, ASF a emis 42 de acte individuale de sancionare a acionarilor
carenuiaundeplinitobligaiileprevzutelaart.203/205dinLegeanr.297/2004,amenzileaplicatefiind
nsumde3.637.907lei.Deasemenea,aufostaplicateisanciunipentrunclcareaaltorprevederilegale
nmateriaofertelorpublice,amenzileaplicatefiindnsumde150.000delei.
n conformitate cu prevederile legale armonizate cu Directivele europene, n calitate de stat gazd,

ASF primete de la autoritile similare din spaiul UE, prospectele aprobate de acestea, certificatul i
rezumatul n limba romn ale prospectelor. Conform normelor legale, ASF nu iniiaz nicio procedur
deaprobareaprospectului.nacestsens,nanul2013,ASF(CNVM)afostnotificatcuprivirelaaprobarea
a16prospecte,precumicuprivirelaamendamenteleaduseacestora.
Supraveghereaemitenilordevalorimobiliare
Aria de supraveghere cuprinde la ora actual emitenii de pe piaa BVB aciuni, emitenii de pe piaa
RASDAQ, emitenii de pe piaa BVB obligaiuni, emitenii de aciuni nelistate BVB, uniti de fonduri
BVBiemitenilistailaSIBEX.
ASF monitorizeaz conformitatea informaiei financiare (situaii financiare auditate) cu reglementrile

contabile(IFRSistandardelenaionaledecontabilitate)pentruemiteniidepepiaareglementat.nplus,
ASFverificrespectareadectretoiemiteniiacerinelorderaportareprevzutedeLegeanr.297/2004.
222

ConformitateainformaieifinanciarecucerinelederaportareprevzutedeLegeanr.297/200424
Afostverificat,nprincipal,respectareaurmtoarelorcerinederaportare:
punerea la dispoziia acionarilor a documentelor (integral sau parial) care urmeaz s fie
prezentateadunriigeneraleaacionarilorcucelpuin30dezilenaintededesfurareaacesteia
(art.243alin.(10)dinLegeanr.297/2004);
punerea la dispoziia publicului, n termen de 4 luni a situaiilor financiare, mpreun cu raportul
anual,aprobatedeadunareageneralaacionarilor(art.227alin.(4)dinLegeanr.297/2004);
raportulanualtrebuiescuprindsituaiilefinanciareauditate,raportulconsiliuluideadministraie,
declaraiapersoanelorresponsabile(art.112^1dinRegulamentulCNVMnr.1/2006);
raportul consiliului de administraie anual trebuie s cuprind informaii echivalente celor
prevzutelaanexanr.32;
punerea la dispoziia publicului a rapoartelor semestriale n termen de cel mult dou luni
delancheiereaperioadeideraportare(art.227alin.(5)dinLegeanr.297/2004);
raportul semestrial trebuie s cuprind situaiile financiare interimare sau condensate,
raportul consiliului de administraie, declaraia persoanelor responsabile (art. 113 din
RegulamentulCNVMnr.1/2006);
raportul consiliului de administraie semestrial trebuie s cuprind informaii echivalente celor
prevzutelaanexanr.31;
punerea la dispoziia publicului a rapoartelor trimestriale n termen de cel mult 45 de zile
delancheiereaperioadeideraportare(art.113dinRegulamentulCNVMnr.1/2006);
raportul trimestrial trebuie s cuprind contul de profit i pierdere i indicatorii economico
financiarimenionailaanexanr.30B(art.113dinRegulamentulCNVMnr.1/2006).
Unnumrde1.044deemiteniaufostnotificaindatade31.01.2013prinscrisorirecomandatecuprivire
la coninutul i termenul de transmitere a raportului aferent anului 2012.25 n luna mai 2013, 394 de
emiteni care nu transmiseser raportrile pn la aceast dat, au fost atenionai n ceea ce privete
nerespectarea prevederilor legale, iar prin Decizia nr. 248/18.07.2013 au fost sancionai cu avertisment
127 de emiteni care nu au transmis ctre ASF i operatorul de pia raportul anual aferent anului 2012.
Totodataufosttransmise361denotificrictresocietilecomercialecuprivirelanecesitateatransmiterii
rapoarteloranualectreoperatoruldepia,publicareapesiteulpropriusaucompletareaacestorrapoarte
n conformitate cu prevederile legale n vigoare. Sa rspuns la 50 de solicitri ale emitenilor privind
obligaiile de raportare cu privire la urmtoarele problematici: tipuri rapoarte, termene de raportare,
auditare,acordareadedividende,rapoartecurententocmiteconformart.225dinLegeanr.297/2004.
Activitatea de supraveghere prin raportri curente sa concretizat n perioada ianuarie aprilie 2013
prin analizarea unui numr de 1.500 de raportri curente recepionate la nivelul CNVM, iar n intervalul
maidecembrie2013prinanalizareaunuinumrde5.500derapoartecurentelanivelulASF.nactivitatea
de monitorizare a raportrilor curente CNVM a emis n perioada ianuarie aprilie 2013 un numr de
400deatenionri,iarnperioadamaidecembrieASFaemis1.600deatenionrictreemiteniidevalori
mobiliare fiind sancionai preedini ai consiliilor de administraie/administratori unici, acionari,
administratori judiciari, n vederea conformrii cu prevederile legale incidente pieei de capital, n scopul
respectriiprincipiilorderaportareiinformarecompleteicorecteaacionariloriapotenialilorinvestitori.
24
ToateacesteraportritrebuieintrodusenSistemulInformaticdeRaportare(SIR)conformRegulamentuluiCNVMnr.27/2010.
25
Potrivitart.227alin.(1)i(4)dinLegeanr.297/2004privindpiaadecapital.
223

n cadrul activitii de monitorizare derulat, ASF (CNVM) a urmrit conformarea cu prevederile legale
nceeaceprivetentocmirearapoartelorcurenteaferenteconvocatoarelorihotrrileadoptatencadrul
adunrilorgeneralealeacionarilorlaemiteniidevalorimobiliare,precumiaaltortipuriderapoartecurente.26
Activitatea de supraveghere sa concretizat, de asemenea, prin verificarea respectrii prevederilor

Regulamentului CNVM nr. 6/2009, cu modificrile i completrile ulterioare, n materia exercitrii
drepturilor acionarilor n cadrul adunrilor generale ale emitenilor (asigurarea informrii acionarilor
prin publicarea unui convocator corect i complet, respectarea drepturilor acionarilor de a completa
ordineadeziideaadresantrebriconsiliuluideadministraieprivindordineadezietc.).nconsiderarea
obligaiilor instituite prin dispoziiile art. 286 din Legea nr. 297/2004 i ale Instruciunii nr. 6/2012
nceeaceprivetelimitadedeineredincapitalulsocialalsocietilordeinvestiiifinanciare,ncontextul
adunrilorgenerale careauavutlocn anul2013,CNVMadispusn cazulapatrudintreacestesocieti
msurilegale,attnceeace privete obligaiade vnzareaaciunilorcaredepeaulimitadedeinere,
ctidesuspendareadrepturilordevotpentruaciuniledeinutedeacionariicaredepeaulimitalegal.
Totodat,nvedereainformriiiprotecieiinvestitorilorASFadispus:
reconvocarea AGA n vederea adoptrii hotrrilor cu respectarea prevederilor legale n cazul
adoiemiteni;
blocareatransferuluiunorvalorimobiliarencazulunuiemitent.
nconformitatecuOMFnr.881/25iunie2012ncepndcuexerciiulfinanciaralanului2012,societile
comerciale ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat au obligaia
de a aplica Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS) la ntocmirea situaiilor financiare
anuale individuale. De asemenea, instituiile de credit aplic IFRS ncepnd cu exerciiul financiar 2012.
Societile autorizate, reglementate i supravegheate de ASF aplic Reglementri contabile conforme cu
DirectivaaIVaaComunitilorEconomiceEuropene(RegulamentulCNVMnr.4/2011).
Astfel,ncursulanului2013,aufostpublicate79desituaiifinanciareanuale,dincare:
35auditatedefirmedeconsultaninternaionale;
55cuopiniefrrezerve.
Deasemenea,28desocietiaufostnotificatepentrunerespectareaIAS1.16()Oentitatenuvadescrie
situaiilefinanciaredreptconformecuIFRSuriledectdacacesteasatisfactoatedispoziiileIFRSurilor.
nurmaactivitiidesupraveghereaemitenilordevalorimobiliare,ASFadispusurmtoarelemsuri:
reconvocarea AGA n vederea adoptrii hotrrilor cu respectarea prevederilor legale,
ncazuladoiemiteni,nperioadaianuarieaprilie2013;
blocarea transferului unor valori mobiliare n cazul unui emitent, prin emiterea unui numr de
9ordonaneCNVM,nperioadaianuarieaprilie2013iaunuinumrde18deciziiASFnperioada
maidecembrie2013;
sancionarea cu avertisment a 127 de emiteni care nu au transmis raportul anual 2012 ctre
autoritateictreoperatoruldepia,conformDecizieiASFnr.248/18.07.2013;
sancionarea unor preedini ai consiliilor de administraie, acionari i administratori judiciari,
astfel: n perioada ianuarie aprilie 2013 a fost emis o amend n cuantum de 10.000 de lei,
iarnperioadamaidecembrie2013sauemisunnumrde15amenzinvaloarede320.000delei
i16avertismente;
26
Potrivitdispoziiilorart.113IAdinRegulamentulnr.1/2006ialeDispuneriidemsuriCNVMnr.11/2010.
224

emiterea a 5 atestate, n perioada ianuarie aprilie 2013, prin care CNVM a luat act
c unor acionari le sunt incidente prevederile art. 286 din Legea nr. 297/2004, n cazul a patru
dintre cinci societi de investiii financiare, emind 15 ordonane prin care a dispus msurile
legale,attnceeacepriveteobligaiadevnzareaaciunilorcaredepeaulimitadedeinere,
ct i n ceea ce privete suspendarea drepturilor de vot pentru aciunile deinute de acionarii
careaudepitlimitalegalprevzutnart.286dinLegeanr.297/2004.
Supraveghereaactivitiidetranzacionare
ASF supravegheaz activitatea de tranzacionare a unui numr de 1.249 de instrumente financiare

listatelaBVBiSIBEX(aciuni,obligaiuni,drepturi,instrumentefinanciarederivate,produsestructurate,
uniti de fond). n cadrul acestei activiti au fost realizate un numr de 433 de analize i monitorizate
programelederscumprarederulatencazula13emiteni.ASFasolicitatsuspendareadelatranzacionare
aunorvalorimobiliaren40desituaiinvedereainformriicorespunztoareainvestitorilor.
ASFsupravegheazntimprealactivitateaioperaiuniledesfuratedeintermediari,operatoridepia,
referitoare la tranzacionarea instrumentelor financiare. Sunt analizate evoluiile anormale cu privire la
caracteristicile de pre i cantitate ale tranzaciilor desfurate n cursul edinelor de tranzacionare
n vederea detectrii unor posibile cazuri de abuz pe pia. n activitatea sa, ASF folosete urmtoarele
mijloacedesupraveghere:
terminaleledetranzacionarealepieelorreglementateialesistemeloralternativedetranzacionare
(terminalul ARENA al SC Bursa de Valori Bucureti SA, terminalul ELTRANS al SC Sibex Sibiu Stock
ExchangeSA);
sistemuldesupraveghereelectronicpropriu,dezvoltatncadrulinstituiei;
raportriletransmisedeemiteni,potrivitdispoziiilorlegale;
informaiilecareaparnmassmedia.
PrinintermediulterminalelordetranzacionareASFurmreteoseriedeelementelegatededesfurarea
tranzaciilor: cotaiile societilor emitente, momentul efecturii, contraprile, numrul de ordine
altranzaciilor,tipuldeconturifolosite,tipultranzacieietc.
SistemuldesupraveghereelectronicalASFconinealertepentruevoluiaanormalapreului,acantitii
tranzacionate, a gradului de concentrare a intermediarilor, a ponderii tranzaciilor n capitalul social
al emitentului etc. Sistemul este de tip deschis, putnd fi adugate noi alerte, n funcie de evoluia i
necesitilepieei.Alerteleprivindevoluiileanormalesuntanalizate,lundusenconsiderareinformaiile
publice existente, raportrile emitenilor i ale entitilor pieei, caracteristicile emitentului i ale pieei
pecaresetranzacioneaz.
n urma finalizrii investigaiilor desfurate de ASF cu privire la incidena titlului VII Abuz pe pia din
Legea nr. 297/2004 n cazul unor tranzacii derulate pe piaa de capital, ASF a dispus, n patru situaii,
sesizarea organele de urmrire penal competente, ca urmare a constatrii existenei unor suspiciuni
privindincidenatitluluiVIIAbuzpepiadinLegeanr.297/2004,iarncazuluneisesizrisacomunicat
petentuluicnsituaiatranzaciilorreclamatenusuntndeplinitecondiiilepentruncadrareantitlulVII.
La solicitarea formulat de organele de urmrire penal competente sa transmis un rspuns oficial
referitorlarezultateleanalizeiprivindincidenatitluluiVIIAbuzpepiadinLegeanr.297/2004.
ASF are n vedere ntrirea activitilor de supraveghere a tranzaciilor n vederea detectrii abuzurilor
de pia i identificrii timpurii a posibilelor situaii de conduit incorect. Pentru aceasta vor fi alocate
resursesuplimentare,attdinpunctdevederetehnicctialpersonaluluiimplicatnacesteactiviti.
225

n ceea ce privete obligaiile instituite n sarcina ASF n calitate de autoritate competent, n domeniul
pieei de capital, n spaiul economic european (SEE) i n contextul relaionrii cu ESMA i cu celelalte
autoriti, ASF este responsabil de transmiterea i recepionarea prin sistemul SARIS (Suspension and
RestorationInformationSystem,utilizatncepndlunaoctombrie2013)anotificrilorprivindsuspendrile
iretrageriledelatranzacionareainstrumenteloradmiselatranzacionarepepieelereglementatedinSEE,
nconformitatecuprevederileart.41dinMiFID.Astfel,nasesituaii,ASFanotificatprinsistemulSARIS
suspendarea de la tranzacionare, la iniiativa ASF, a aciunilor unor emiteni tranzacionai pe pieele
reglementate,alturidederivateleavndacesteaciunicaactivsuport.
Prin intermediul sistemului Transaction Reporting Exchange Mechanism27 (TREM), administrat de ESMA
fiecareautoritatecompetent,implicitASF,trebuiestransmiturmtoareleelementencadrulprocesului
deraportareatranzaciilor:
listainstrumentelorfinanciarepentrucareesteautoritateacompetentrelevant,uniceiautoriti
competentepecarefiecarestatmembruodesemneazcapunctdecontact;28
listatranzaciilorrealizate.29
ASF notific zilnic lista instrumentelor financiare admise la tranzacionare pe o pia reglementat,
pentru care este autoritatea competent relevant, iar n ceea ce privete tranzaciile menionate,
ASF este n proces de aducere la zi a informaiilor ce trebuie preluate de la i comunicate ctre celelalte
autoriticompetente.
n urma investigaiilor desfurate de ASF cu privire la incidena titlului VII Abuz pe pia
dinLegeanr.297/2004sauconstatatnclcrialeprevederilorlegaleaplicabilenmateriapieeidecapital,
fapt pentru care ASF a dispus sancionarea persoanelor responsabile cu 15 amenzi, n cuantum total de
417.000delei.
2.2.ReglementareaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare
Aciunea de armonizare a cadrului legislativ din Romnia cu acquisul comunitar, prin completarea
legislaieisecundare,acontinuatnanul2013incluzndiprocesuldeinformarepermanentaentitilor
reglementateasupradispoziiilornoilorregulamenteeuropeneiasupraregimuluideaplicareaacestora.
Transpunereanoutilordinlegislaiacomunitarpentrupiaadecapitalnaionalsarealizatconcomitent
cu mbuntirea legislaiei secundare sectoriale, att n sensul actualizrii i al detalierii ei, ct i n cel
alcreriicadruluilegalnecesarreglementriiunorsituaiinoiaprutenpracticauneipieedecapitalaflat
ntrocontinudinamic.
Activitateadereglementaresaaxat,nperioadaanalizat,peurmtoareledireciiprincipale:
elaborarea reglementrilor (normelor/regulamentelor/instruciunilor) n vederea crerii sau

completriicadruluilegalpentrudesfurareanmodcorespunztoraactivitiientitilorpieei
decapital,reglementateisupravegheatedeASF;
elaborarea proiectelor de legislaie primar impuse de prevederile legislaiei naionale sau
europenereferitoarelapiaadecapital;
27
SistemulderaportareTREMafostelaboratnscopulndepliniriidectreautoritilecompetenteaobligaiilorconformMiFIDi
RegulamentuluiCEnr.1287/2006.
28
Potrivitart.11alRegulamentuluiCEnr.1287/2006.
29
Menionatelaalin.(1)alart.13alRegulamentuluiCEnr.1287/2006.
226

analizareareglementriloremisedeentitilepieeidecapitalreglementateisupravegheatedeASF
iamodificrilorintervenitecuprivirelaacestereglementri;
analizarea proiectelor de norme emise de alte instituii publice sau a iniiativelor legislative
aleGuvernuluisauParlamentuluiRomnieicuimpactasuprapieeidecapital;
elaborarea punctelor de vedere cu privire la interpretarea prevederilor Legii nr. 297/2004 privind
piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare, i ale reglementrilor emise de ASF,
caurmareasolicitrilortransmisedediveripeteni,inclusivdedireciiledespecialitatedinASF;
formulareaderspunsurilantrebrile/solicitrileprimitedeladiferiteinstituii,massmediaiali
peteninbazaLegiinr.544/2001privindliberulacceslainformaiiledeinterespublic,referitoare
lalegislaiaaplicabilndomeniulpieeidecapital.
Activitateadeelaborareareglementrilor(normelor/regulamentelor/instruciunilor)nvedereacrerii
saucompletriicadruluilegalpentrudesfurareanmodcorespunztoraactivitiientitilorpieeide
capital,reglementateisupravegheatedeASF,aavutdreptcoordonateprincipale:
elaborarea reglementrilor n aplicarea legislaiei n vigoare i pentru transpunerea acquisului

comunitar;
elaborarea reglementrilor, ca urmare a unor solicitri fundamentate ale unei/unor entiti din
piaadecapitaladresateASF,pentrumodificareasaucompletareaunorreglementri;
elaborarea reglementrilor ca urmare a modificrilor intervenite n actele normative emise de
Parlamentul Romniei sau de Guvernul Romniei, precum i n legislaia european, cu privire la
piaa de capital, pentru a cror implementare a fost necesar modificarea reglementrilor n
vigoare,nmsurancareacesteanuauvizatmodificareaLegiinr.297/2004privindpiaadecapital.
Activitateadereglementarepeacestsegmentsaconcretizatnanul2013prinelaborareaunuinumrde
8 regulamente, 3 norme i 4 instruciuni. Lista actelor normative emise de ASF (CNVM) este prezentat
nAnexaII1.
Actele normative emise au fcut, anterior intrrii lor n vigoare, obiectul consultrii cu entitile pieei
icualtepriinteresate,fiindpublicate,nmarealormajoritate,nprealabil,nfazadeproiect,pepagina
deinternetaASF,pentruapermiteentitilorinteresatesleanalizezeistransmiteventualeobservaii
i propuneri de modificare i completare. Unele propuneri primite au fost adoptate n forma final
aproiectelorlansatenconsultare/dezbaterepublic.
Reglementrile emise de ASF n perioada analizat, publicate n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I,
au drept principal obiectiv clarificarea modului de aplicare a unor prevederi ale legislaiei primare,
introducnd i o serie de precizri i detalieri legate de structura organizatoric i de particularitile
funcionalealepieeidecapital,inndseamaidedinamicaacesteia.
nAnexaII2suntprezentateproiecteledelegislaieprimarimpusedeprevederilelegislaieinaionalesau
europenereferitoarelapiaadecapital.
n Anexa II 3 sunt prezentate reglementrile emise de entitile pieei de capital reglementate i
supravegheatedeASF.
Activitatea de reglementare presupune i analizarea normelor emise de alte instituii sau a iniiativelor
legislative ale Parlamentului i ale Guvernului Romniei. Pe parcursul anului 2013 au fost transmise
22deastfelderspunsuri.ListadeciziiloremisedeCNVM/ASFesteprezentatnAnexaII4.
227

2.3.Autorizarea/avizareaentitilorreglementate
Activitatea de autorizare a ASF se realizeaz pe dou linii principale i anume: autorizarea i nscrierea
nRegistrulpublicalASFaentitilorreglementate,respectivautorizareaiaprobareaoperaiunilordepia.
Astfel,nanul2013afostautorizatonousocietatedeadministrareainvestiiilor,respectivSAIBrokerSA.
AutorizareainscriereanRegistrulpublicalASFaentitilorreglementate
I.Intermediarii
Intermediarii,SSIFiinstituiiledecreditpresteazserviciiiactivitideinvestiii,precumiserviciiconexe
nbazaprevederilorart.5alin.(1)ialin.(1)dinLegeanr.297/2004privindpiaadecapital,cumodificrile
icompletrileulterioare.
Societiledeserviciideinvestiiifinanciare(SSIF)
nurmasolicitrilorprimite,ASFaautorizatoseriedemodificrinmoduldeorganizareifuncionarealSSIF,
respectivmodificareacomponeneiconsiliuluideadministraiesauaconducerii,astructuriiacionariatului,
restrngereaobiectuluideactivitate,majorrialecapitaluluisocial,aautorizatnfiinareaoridesfiinarea
desediisecundare,precumischimbareasediuluisocial.
Comparativ cu sfritul anului 2012 cnd figurau nregistrate n Registrul CNVM 46 de SSIF, pe parcursul
anului2013nuafostautorizatnicionouSSIF.
La sfritul anului 2013 erau autorizate s i desfoare activitatea pe piaa de capital din Romnia
37 de SSIF, meninnduse tendina de scdere a numrului de SSIF care activeaz pe piaa de capital
dinRomnianregistratncursulanului2012.
Au fost retrase autorizaiile de funcionare ale nou SSIF, respectiv autorizaiile deinute de
SSIF Euro Bank Securities SA, SSIF Unicredit CAIB Securities Romania SA, SSIF Invest Trust SA,
SSIF Avantgarde Finance SA, SSIF Active International SA i SSIF Unicapital SA au fost retrase la cerere,
iarautorizaiileSSIFHarinvestSA,SSIFEurosavamSAiSSIFGMInvestSAaufostretrasecasanciune.
Totodat,ncursulanului2013aufostnotificatelaASFinteniileatreiSSIFderetragereaautorizaieide
funcionare i anume: SSIF FAIRWIND SECURITIES SA, SSIF ROINVEST BUCOVINA SA i
SSIF RAIFFEISEN CAPITAL & INVESTMENT SA, la finele perioadei raportului dosarele n cauz fiind
ncursdeanaliz.
n acest sens, la data de 31.12.2013, din cele 37 de SSIF autorizate de ASF, 23 de SSIF desfurau toate
serviciile de investiii financiare, avnd un capital iniial mai mare sau egal cu echivalentul n lei a
730.000 de euro, iar 14 SSIF nu tranzacionau instrumente financiare pe cont propriu i nu subscriau
ncadrulemisiunilordevalorimobiliarenbazaunuiangajamentferm.
n cursul anului 2013 a fost aprobat de ASF doar o modificare intervenit n structura acionariatului ca
urmare a dobndirii sau diminurii poziiilor semnificative directe/indirecte de ctre persoane fizice i
juridice romne i strine, n urma solicitrii primite din partea SSIF Dorinvest SA
careafostpreluatdeacionariatpersoanefizicedinIsrael.
La data de 31.12.2013, din cele 37 de SSIF, 30 erau controlate de persoane juridice i fizice romne,
iar apte erau controlate de persoane juridice i fizice strine (din care trei sunt din Grecia, dou din
Austria,unadinItaliaiunadinIsrael).
228

n urma solicitrilor primite n cursul anului 2013, ASF a aprobat prestarea de servicii i activiti
de investiii, precum i servicii conexe pe teritoriul altor state membre ale UE, n baza principiului liberei
circulaiiaserviciilor,pentruurmtoareleSSIF:
SSIF Dorinvest SA n Austria, Belgia,Bulgaria, Cipru,Cehia, Croaia, Danemarca, Estonia, Finlanda,
Frana, Germania, Grecia, Ungaria, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburg, Malta, Marea
Britanie,Olanda,Polonia,Portugalia,Slovacia,Slovenia,Spania,Suedia;
SSIFEquityInvestSAnAustria,Belgia,Bulgaria,Cipru,Cehia,Danemarca,Estonia,Finlanda,Frana,
Germania, Grecia, Ungaria, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburg, Malta, Marea Britanie,
Olanda,Polonia,Portugalia,Slovacia,Slovenia,Spania,Suedia;
SSIFRomintradeSAnAustria,Belgia,Bulgaria,Cipru,Cehia,Croaia,Danemarca,Estonia,Finlanda,
Frana, Germania, Grecia, Ungaria, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburg, Malta,
MareaBritanie,Olanda,Polonia,Portugalia,Slovacia,Slovenia,Spania,Suedia.
SituaiaSSIFcareaunotificatnperioada20082013inteniadeaprestaserviciiiactivitideinvestiii
peteritoriulaltorstatemembrealeU.E.,nbazaprincipiuluilibereicirculaiiaserviciilor,esteprezentat
nTabelulII13.
TabelulII13SSIFcareaunotificatinteniadeaprestaserviciiiactivitideinvestiii
Nr.crt. Societatedeserviciideinvestiiifinanciare StatemembrealeU.E. Anulnotificrii
Austria 2008
1. BTSecuritiesSA
Polonia 2011
2. EstinvestSA Austria 2008
Austria 2008
3. MunteniaGlobalInvestSA
MareaBritanie 2009
Austria
4. IFBFinwestSA 2009
Germania
Olanda
5. ViennaInvestmentTrustSA Frana 2010
Austria
6. BrokerSA Austria 2010
7. TradevilleSA Bulgaria 2010
Suedia 2011
8. EldainvestSA
MareaBritanie 2011
Austria 2012
9. TransilvaniaCapitalSA
Germania 2012
10. CarpaticaInvestSA Polonia 2011
11. SSIFEquityInvestSA Toatestatelemembre,cuexcepiaCroaiei 2013
12. SSIFRomintradeSA Toatestatelemembre 2013
13. SSIFDorinvestSA Toatestatelemembre 2013
Sursa:ASF
SituaiaSSIFautorizateinscrisenRegistrulpublicalASFladatade31.12.2013esteprezentatnAnexaII5.
Instituiiledecredit
ConformRegistruluipublicalASF,ladatade31.12.2013,pepiaadecapitaldinRomniaactivauncalitate
de intermediari 10 instituii de credit persoane juridice romne. La finele anului 2013, dintre acestea,
cinci deineau i calitatea de participani pe pieele reglementate autorizate de ASF (Banca Comercial
Romn SA, B.R.D. Groupe Socit Gnrale SA, Piraeus Bank Romnia SA, Bancpost SA i Credit Europe
BankRomniaSA),iarpatruaudesfuratnprincipalactivitidecustodieainstrumentelorfinanciare.
Instituiile de credit nscrise n Registrul public al ASF n calitate de intermediari la data de 31.12.2013
suntprezentatenAnexaII6.
229

II.Societiledeadministrareainvestiiilor(SAI)
n anul 2013 au fost nregistrate la ASF solicitri din partea unor SAI privind autorizarea unor modificri
n ceea ce privete modul de organizare i funcionare al societilor, care au vizat n special schimbarea
sediilor sociale, diminuarea capitalului social, modificarea componenei consiliului de administraie sau
acomponeneiconduceriiefective(directorilor)imodificareastructuriiacionariatului.
ASF a avizat delegarea de ctre Franklin Templeton Investment Management Limited United Kingdom
Sucursala Bucureti, n calitate de societate de administrare a SC Fondul Proprietatea SA a activitii de
evaluareaunorparticipaiialeSCFondulProprietateaSAncompaniinelistatectreErnst&YoungServiceSRL,
respectivctreKPMGAdvisorySRL.
nanul2013saautorizatosingurnousocietatedeadministrareainvestiiilorinusaunregistratcereri
deretragereaautorizaiilor,astfelnctlasfritulanuluifiguraunscrisenRegistrulpublicalASF22deSAI
(indicatenAnexaII7),dintrecare10nuadministrauportofoliiindividualedeinvestiii.nceeaceprivete
structura acionariatului, din cele 22 de SAI existente, 15 sunt controlate de persoane juridice i fizice
romne,iaraptesuntcontrolatedepersoanejuridiceifizicestrine(dinAustria,Italia,Slovenia,Ungaria,
ElveiaiFrana).
n anul 2013, ASF nu a nregistrat solicitri din partea nici unei SAI din Romnia n vederea desfurrii
deactivitipeteritoriulaltorstatemembrealeUE.
III.Ageniipentruserviciideinvestiiifinanciare
nurmaactivitiidesfuratedeASFprivindautorizareainscriereaunorpersoanencalitatedeageni
pentru servicii de investiii financiare i respectiv de ageni delegai, n anul 2013 au fost emise
64deautorizaiideagenipentruserviciideinvestiiifinanciareiaufostautorizai63deagenidelegai
pepiaadecapitaldinRomnia.nurmaretrageriia170deautorizaiideagenipentruserviciideinvestiii
financiare i a 99 de autorizaii de ageni delegai, la data de 31.12.2013, n Registrul public al ASF
eraunscrii490deagenipentruserviciideinvestiiifinanciarei290deagenidelegai.
IV.Reprezentaniicompartimentuluidecontrolintern
nanul2013,ASFaautorizat26noireprezentaniaicompartimentuluidecontrolinterncareidesfoar
activitatea n cadrul sediilor sociale ale SSIF ale instituiilor de credit, ale SAI., sau n cadrul sediilor
secundare de tip sucursal pe care SSIF leau nfiinat n cadrul reelei teritoriale. La data de 31.12.2013
deineau aceast calitate 127 de persoane, ca urmare a retragerii a 49 de autorizaii de reprezentant
alcompartimentuluidecontrolinternncursulanului.
V.Instituiilepieeidecapital
Pe parcursul anului 2013, au fost transmise la ASF solicitri din partea instituiilor pieei de capital care
vizau autorizarea anumitor modificri intervenite n modul de organizare i funcionare ale acestora,
respectivaledocumentelorcareaufcutobiectulautorizriiiniiale.
Operatoriidepia/Operatoriidesistem
ASF a autorizat solicitarea SC Bursa de Valori Bucureti SA (BVB) privind modificarea autorizaiei de
funcionare ca urmare a numirii unui conductor i a validat numirea noului conductor ales de organul
statutaralacesteia.
230

LasolicitareaSCSibexSibiuStockExchangeSA(SIBEX)aufostaprobatetreimodificrialecomponenei
consiliului de administraie. De asemenea, ASF a nregistrat cinci instrumente financiare derivate noi
(contracte futures), tranzacionabile pe piaa reglementat administrat de acest operator
depiaiaradiatlasolicitareaSIBEXuncontractfutures.
La sfritul anului 2013, a fost prelungit programul de tranzacionare pentru aciunile, unitile de fond i
drepturile tranzacionate pe piaa reglementat administrat de BVB de la orele 16:45 la orele 18:00.
SIBEXiameninutnanul2013oraruldetranzacionareavizatanteriordeCNVM.
nprimajumtateaanului2013afuncionatsistemulalternativ detranzacionareBESTXadministratde
societatea de servicii de investiii financiare MUNTENIA GLOBAL INVEST SA, n calitatea acesteia de
operatordesistem.ncepndcudatade01.06.2013sistemulalternativdetranzacionareBESTXiasistat
activitatea, fiind depus n luna noiembrie a aceluiai an, solicitarea de retragere a autorizaiei acestuia,
solicitarecarelafineleanului2013seaflananaliz.
CaseledeCompensare
n cursul anului 2013, SC Casa de Compensare Bucureti SA i SC Casa Romn de Compensaie SA

au solicitat autorizarea n calitate de contraparte central n conformitate cu prevederile Regulamentului
ASF nr. 3/2013 pentru autorizarea i funcionarea contraprilor centrale emis n conformitate cu
prevederile Regulamentului (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European i al Consiliului din 4 iulie 2012
privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contraprile centrale i registrele centrale
detranzacii,cumodificrileicompletrileulterioare.
ASFaautorizatmodificareacomponeneiConsiliuluideAdministraieattpentruSCCasadeCompensare
BucuretiSA)ctipentruSCCasaRomndeCompensaieSA.
DepozitariiCentrali
ASF a autorizat numirea a doi reprezentani ai compartimentului de control intern pentru

SCDepozitarulCentralSA.Deasemenea,ASFaautorizatmodificareacomponeneiconsiliuluideadministraie
alSCDepozitarulSIBEXSAiaautorizatnumireaunuireprezentantalcompartimentuluidecontrolinternpentru
aceastsocietate.
SCFonduldeCompensareaInvestitorilorSA
nanul2013,ASFaaprobatmodificareaactuluiconstitutivalSCFonduldeCompensareaInvestitorilorSA
caurmareaschimbriisediuluisocial,precumimodificareacomponeneiconsiliuluideadministraie.
VI.Organismeledeplasamentcolectiv
n sectorul organismelor de plasament colectiv din Romnia pe parcursul anului 2013 sa evideniat o
cretereconstantanumruluidefondurideinvestiii,nspecialafondurilenchise.
Organismeledeplasamentcolectivnvalorimobiliare(OPCVM)
ASFaacordatnanul2013autorizaiadefuncionarepentru4noifondurideschisedeinvestiii,respectiv:
fondul deschis de investiii ERSTE BOND FLEXIBLE ROMANIA EUR, fondul deschis de investiii
ERSTEABSOLUTERETURN15EUR,fonduldeschisdeinvestiiiERSTEABSOLUTERETURN25EURifondul
231

deschis de investiii STK EUROPE. Totodat, a retras autorizaia de funcionare, respectiv a radiat din
Registrul public al ASF fondul deschis de investiii KD OPTIMUS (ca urmare a fuziunii prin absorbie
cufonduldeschisdeinvestiiiKDMAXIMUS)ifonduriledeschisedeinvestiiiOPORTUNITINAIONALEi
VANGUARD PROTECTOR (ca urmare a cererilor formulate de societatea de administrare a investiiilor ce
administraacestefonduri,respectivSAIVANGUARDASSETMANAGEMENTSA).
De asemenea, ASF a aprobat schimbarea denumirii fondurilor deschise de investiii BCR DINAMIC n
ERSTEBALANCEDRON,BCREXPERTnERSTEEQUITYROMANIA,BCROBLIGAIUNInERSTEBONDFLEXIBLERON,
BCREUROPAAVANSATnERSTEABSOLUTERETURN25RON,ERSTEMONETARnERSTEMONEYMARKETRON,
ZEPTERACIUNInZEPTEREQUITY,RAIFFEISENCONFORTSERIA2nRAIFFEISENCONFORTEURO.
Comparativcusituaianregistratladatade31.12.2012,fadecele64defondurideschisedeinvestiii
care i desfurau activitatea pe piaa de capital din Romnia, la data de 31.12.2013 figurau nscrise
n Registrul public al ASF 65 de fonduri deschise de investiii. Situaia fondurilor deschise de investiii
autorizatedeASFladatade31.12.2013esteprezentatnAnexaII8.
n anul 2013 nu a fost depus la ASF nicio cerere n vederea distribuirii de uniti de fond
emisedeunOPCVMdinRomniapeteritoriulaltuistatmembrualUE.
ncursulanuluilacarefacemreferireaufostautorizateoseriedemodificrialedocumentelorfondurilor
deschise de investiii, avnd ca obiect modificri ale politicii de investiii, modificarea comisioanelor de
depozitare, a comisioanelor de subscriere/rscumprare, precum i alte modificri care vizau n principal
alinieri la modificrile aduse legislaiei aplicabile OPCVM, n special n ceea ce privete modalitatea de
evaluareaactivuluinetalacestorareglementatprinDispunereademsurinr.23/2012.
De asemenea, n anul 2013 ASF a continuat emiterea ordonanelor de blocare a conturilor bancare i de
aciunideschisedeSCPactinvestSAnnumelefonduluideschisdeinvestiiiFondulNaionalRetcon,fiind
continuatetotodatidemersurileiniiatencursulanului2011nvederealichidriiFonduluiNaionalRetcon.
Societatea desemnat n calitate de administrator al lichidrii Fondului, LEXEXPERT AUDIT SRL Galai,
societate membr a CAFR, a procedat la identificarea i centralizarea investitorilor care au fcut dovada
deinerii calitii de investitor al Fondului Naional Retcon, precum i a patrimoniului fondului i ulterior
a ncheiat un contract cu o societate de servicii de investiii financiare n vederea valorificrii aciunilor
din patrimoniul Fondului. ASF a decis deblocarea conturilor bancare i de aciuni deschise de
SC PACTINVEST SA n numele Fondului Naional Retcon n favoarea lichidatorului Fondului, n vederea
finalizriidectreacestaaproceduriidelichidareaFonduluiNaionalRetcon.
Organismeledeplasamentcolectiv,alteledectOPCVM(AOPC)
ncategoriaaltororganismedeplasamentcolectiv,alturidefondurilenchisedeinvestiiisuntprezentate
i societile de investiii financiare ncadrate la categoria AOPC cu politica de investiii diversificat i
SCFondulProprietateaSA(AOPCdetipspecial,nfiinatsubformauneisocietideinvestiiidetipnchis).
ase noi fonduri nchise de investiii din Romnia au fost nscrise n Registrul public al ASF n anul 2013,
respectiv: Fondul nchis de Investiii OTP AGRI FUND, Fondul nchis de Investiii OTP PROPERTIES, Fondul
nchis deInvestiii OMNITREND,FondulnchisdeInvestiiiOMNIHEDGE,FondulnchisdeInvestiiiBETFI
INDEXINVEST,FondulnchisdeInvestiiiGLOBALINVESTINGFUNDiafostradiatunsingurAOPC,respectiv
Fondul nchis de Investiii cu Capital Garantat OTP GREEN ENERGY, ca urmare a cererii formulate de
societateadeadministrareaacestuiAOPC.
232

Ladatade31.12.2013eraunregistratenevidenaASF31defondurinchisedeinvestiii,situaiaacestora
fiindprezentatnAnexaII9.
Aplicarea prevederilor Dispunerii de msuri nr. 23/2012 i, implicit, alinierea documentelor fondurilor
nchise de investiii la dispoziiile acesteia, respectiv avizarea/notificarea acestora la ASF a reprezentat
oactivitaterelevantinsectorulacestuitipdeentitidesfuratpeparcursulperioadeiamintite.
De asemenea, fondurile nchise de investiii au depus la ASF pe parcursul perioadei analizate o serie de
solicitri de avizare/o serie de notificri ale modificrilor intervenite n documentele depuse pentru
nscriereanRegistrulpublicalASF.
n ceea ce privete SC Fondul Proprietatea SA, n cursul perioadei analizate au fost avizate o serie de
modificriintervenitendocumenteleavutenvederelamomentulnregistrriiSCFondulProprietateaSA,
respectiv n actul constitutiv i n contractul de administrare ncheiat cu Franklin Templeton Investment
ManagementLtdUnitedKingdom,sucursalaBucureti.
Deasemenea,peparcursulperioadeirespectiveaavutlocschimbareadepozitaruluiSCFondulProprietateaSA
dinINGBANKNVAmsterdamSucursalaBucuretinBRDGSG.
Totodat,ncursulaceleiaiperioade,INGBANKNVAmsterdamSucursalaBucuretiareziliatcontractele
de depozitare ncheiate cu celelalte societi de investiii financiare, respectiv SIF BanatCriana SA,
SIFTransilvaniaSAiSIFOlteniaSA.
Societile de investiii financiare au depus la ASF n 2013 o serie de solicitri de avizare a modificrilor
intervenite n documentele depuse pentru nscrierea n Registrul public al ASF care au vizat n principal
modificri ale actelor constitutive, reglementrilor interne, ale componenei consiliilor de
administraie/consiliilor de supraveghere i conducerii societii, respectiv modificri ale sediului
sucursalelor/desfiinare de sedii secundare. Se remarc n acest sens schimbarea sistemului de
administrarealSIFTransilvaniaSA.Caurmareaexprimriivoineiacionarilorncadruladunriigenerale
extraordinare desfurate la sfritul lunii aprilie, societatea a adoptat sistemul dualist de administrare,
conducereasocietiifiindasiguratdeunconsiliudesupravegherecompusdin7membriiundirectorat
formatdin3persoane.
Unaltaspectrelevantpentruperioadaamintitlreprezintaprobareaintenieideachiziionaredectre
SIF BanatCriana SA a unui pachet majoritar de aciuni ale SAI Muntenia Invest SA, administrator al
SIFMunteniaSA.
SocietiledeinvestiiidetipnchisnscrisenRegistrulpublicalASFladatade31.12.2013suntprezentate
nAnexaII10.
VII.Depozitarii
n data de 30.07.2013 a fost retras, la cerere, autorizaia de funcionare n calitate de depozitar

a RBS BANK (Romnia). La finele anului 2013 erau nscrii n Registrul public al ASF nou depozitari,
acetiafiindprezentainAnexaII11.
233

VIII.Consultaniideinvestiii
Pe parcursul anului 2013, a fost retras, la cerere, autorizaia unui consultant de investiii persoan
juridic,iaufostautorizaiaseconsultanideinvestiiipersoanefiziceidoiconsultanideinvestiii
persoanejuridice.
Astfel, la data de 31.12.2013 activau pe piaa de capital n aceast calitate 28 de persoane fizice i dou
persoanejuridice.
Situaia consultanilor de investiii, persoane fizice i persoane juridice, este prezentat n Anexa II 13,
respectivnAnexaII14.
IX.Evaluatorii
La data de 31.12.2013 activau pe piaa de capital n aceast calitate trei persoane fizice i
15persoanejuridice(AnexaII15).
X.Auditoriisistemelorinformatice
Pe parcursul anului 2013 nu au intervenit modificri n situaia auditorilor sistemelor informatice nscrii
nRegistrulpublicalASF.
NotificrileprimitedeASFdelaautoritilecompetentedinstatelemembrealeUE
IntermediariidinstatelemembrealeUE,reprezentaidefirmeledeinvestiiiiinstituiiledecredit,precum
isocietiledeadministrareainvestiiiloriadministratoriidefondurideinvestiiialternative,potpresta
peteritoriulRomniei,nbazaprincipiuluilibereicirculaiiaserviciilor,serviciileiactivitiledeinvestiii,
precum i serviciile conexe prevzute de Anexa nr. 1 la Directiva 2004/39/CE, respectiv servicii de
administrare a portofoliilor colective i individuale, precum i servicii conexe, n baza art. 6
dinDirectiva2009/65/CEinbaza2011/61/UE.
I.Firmeledeinvestiii
CaurmareanotificrilortransmisedereprezentaniiautoritilorcompetentedinaltestatemembrealeUE,
pe baza unui format standardizat agreat de toate autoritile, ASF nscrie firmele de investiii
nRegistrulpublicalASF,nseciuneaIntermediaricarepresteazserviciideinvestiiifinanciarenRomnia.
ncursulperioadeianalizate,nurmanotificrilorprimitedinparteaautoritilorcompetentealeunorstate
membrealeUE,ASFanscrisnRegistrulpublic124defirmedeinvestiiiiosucursal,respectivaradiat
nregistrrilea50defirmedeinvestiii.
La data de 31.12.2013, din cele 1.436 de firme de investiii nscrise, 1.207 provin din Marea Britanie,
99dinCipru,22dinOlanda,17dinIrlanda,11dinNorvegia,11dinBulgaria,11dinFrana,9dinGermania,
9dinLuxemburg,6dinMalta,5dinCehia,4dinAustria,3dinSpania,3dinGibraltar,3dinLiechtenstein,
3dinGrecia,2dinSlovacia,2dinBelgia,2dinSuedia,2dinPolonia,unadinDanemarca,unadinFinlanda,
unadinEstonia,unadinUngariaiunadinLetonia.Totodat,lafineleanuluiprecedentfiguraunregistrate
nRegistrulpublicalASFaptesucursalealeunorfirmedeinvestiiidinaltestatemembrealeUE.
SituaiafirmelordeinvestiiidinaltestatemembrealeUEcareaufostnscrisenRegistrulpublicalASFn
seciuneaIntermediaricarepresteazserviciideinvestiiifinanciarepeteritoriulRomnieipnladata
de31.12.2013esteprezentatnAnexaII16.
234

TabelulII14NumrulfirmelordeinvestiiidinaltestatemembrealeUEnscrisenRegistrulpublicalASF
aradeorigine Numrdefirme aradeorigine Numrdefirme aradeorigine Numrdefirme

MareaBritanie 1207 Malta 6 Suedia 2
Cipru 99 RepublicaCeh 5 Polonia 2
Olanda 22 Austria 4 Danemarca 1
Irlanda 17 Spania 3 Finlanda 1
Norvegia 11 Gibraltar 3 Estonia 1
Bulgaria 11 Liechtenstein 3 Ungaria 1
Frana 11 Grecia 3 Letonia 1
Germania 9 Slovacia 2
Luxemburg 9 Belgia 2
Sursa:ASF
II.InstituiiledecreditdinaltestatemembrealeUniuniiEuropene
ncazulinstituiilordecreditdinaltestatemembrecareintenioneazsprestezepeteritoriulRomniei
servicii echivalente celor prevzute de art. 5 alin. (1) i alin. 1 din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i
completrileulterioare,autoritilecompetentedinstatelemembredeorigineautransmisnotificrictreBNR,
careulterioraufostremisencopieASF,nvedereanregistrriinRegistrulpublic,seciuneaIntermediari
carepresteazserviciideinvestiiifinanciarenRomnia.
nurmasolicitrilorprimitencursulanului2013,ASFanscrisnRegistrulpublicunnumrdetreiinstituii
de credit din UE care iau manifestat intenia de a presta servicii i activiti de investiii pe teritoriul
Romniei, n mod direct, n baza principiului liberei circulaii a serviciilor, precum i o sucursal a unei
instituiidecreditdinUE.
NumrultotalalinstituiilordecreditdinstatemembrealeUEeraladatade31.12.2013de147,dincare
41din MareaBritanie,22dinAustria, 18dinLuxemburg,13 dinGermania, 12dinIrlanda,10dinFrana,
7 din Olanda, patru din Liechtenstein, trei din Gibraltar, trei din Malta, trei din Italia, dou din Belgia,
doudinDanemarca,doudinFinlanda,doudinGrecia,unadinSpania,unadinUngaria,unadinCipru.
LaacesteaseadaugpatrusucursalealeunorinstituiidecreditdinaltestatemembrealeUE.
TabelulII15InstituiidecreditdinstatemembrecareaufostnscrisenRegistrulpublicalASF
aradeorigine Numrdeinstituiidecredit aradeorigine Numrdeinstituiidecredit

MareaBritanie 41 Malta 3
Austria 22 Italia 3
Luxemburg 18 Belgia 2
Germania 13 Danemarca 2
Irlanda 12 Finlanda 2
Frana 10 Grecia 2
Olanda 7 Spania 1
Liechtenstein 4 Ungaria 1
Gibraltar 3 Cipru 1
Sursa:ASF
III.SocietiledeadministrareainvestiiilordinaltestatemembrealeUE
nanul2013nuaufostnregistratesolicitridenscriereiradieredinRegistrulpublicalASFasocietilor
deadministrareainvestiiilordinaltestatemembrealeUE.
Astfel,la31.12.2013eraunregistratezecesocietideadministrareainvestiiilordinaltestatemembrealeUE
care pot presta servicii de administrare a investiiilor n Romnia, dintre care nou societi pot presta
servicii de administrare a investiiilor, n mod direct, n temeiul principiului liberei circulaii a serviciilor
iosocietatepoateprestaserviciideadministrareainvestiiilornRomniaprinintermediuluneisucursale.
235

IV.OPCVMdinaltestatemembrealeUE
n anul 2013 au intervenit o serie de modificri n documentele unor organisme de plasament colectiv
nvalorimobiliaredistribuitepeteritoriulRomniei.nperioadaanalizatafostnscrisnRegistrulpublicalASF
un OPCVM dintrun alt stat membru al UE n vederea distribuirii de titluri de participare pe teritoriul
Romniei,respectivESPASTOCKRISINGMARKETS.
Ladatade31.12.2013eraunscrisenRegistrulpublicalASF28deOPCVMdinaltestatemembrealeUE,
respectivtreisocietideinvestiiii25defondurideschisedeinvestiii(AnexaII18).
V.FondurideInvestiiiAlternative(FIA)dinaltestatemembrealeUE.
n perioada analizat au fost nregistrate 7 solicitri de nscriere n Registrul public al ASF a FIA30
din alte state membre ale UE n vederea distribuirii de titluri de participare pe teritoriul Romniei,
respectiv solicitri primite din partea autoritilor competente din Marea Britanie i Irlanda pentru
Grosvenor London Office Fund Partnership, Europe Infrastructure Debt Fun, Doughty Hanson VI,
BabsonCapitalGlobalInvestmentsFundsPLC,AmadeusIVEarlyStageFundALP,AmadeusIVEarlyStage
Fund B LP, Amadeus IV Digital Prosperity LP. Menionm c n notificarea transmis pentru nscrierea
Babson Capital Global Investments Funds PLC se menioneaz faptul c este un fond compartimentat,
iar8dintresubfondurileacestuiavorfidistribuitepeteritoriulRomniei.
2.4.Proteciainvestitorilorpepiaadecapital
n perioada 01.08. 31.12.2013, activitatea de protecie a investitorilor31 sa axat, n principal,

pe soluionarea sesizrilor i reclamaiilor care au vizat aspecte privind nerespectarea prevederilor legale
dectreentitilepieeidecapitaldinRomnia.
ServiciulProteciaInvestitorilordincadrulASFSectorulinstrumenteloriinvestiiilorfinanciareaprimit
spresoluionareunnumrde138depetiii,memoriiisolicitrideinformaii,dincare:
unnumrde49depetiii/cereriprivindactivitateaemitenilor,dintrecare:
14 sesizri privind modul de desfurare sau adoptare a hotrrilor adunrilor generale
aleacionarilorsaualeconsiliilordeadministraiealeemitenilorvizai;
3 sesizri n legtur cu modul de aplicare a metodei votului cumulativ pentru alegerea
membrilorconsiliuluideadministraie;
2 sesizri privind modalitatea prin care sa realizat majorarea capitalului social al societilor
reclamate;
4sesizriprivindsuspendarea/reintroducerealatranzacionareaaciuniloremitenilor;
8sesizriprivindmoduldedistribuireadividendelor;
6sesizricareauvizatnerespectareaobligaiilorlegalederaportare;
5sesizricareauvizatmodulncare aufostntocmiterapoarteledeevaluaredeevaluatorii
independeninregistrailaASF;
30
n conformitate cu Directiva 2011/61/UE, FIA sunt organisme de plasament colectiv, inclusiv compartimente de investiii
ale acestora, care atrag capital de la o serie de investitori, n vederea plasrii acestuia n conformitate cu o politic de investiii
definit n interesul respectivilor investitori i nu necesit autorizare n conformitate cu articolul 5 din Directiva 2009/65/CE.
AFIAsuntpersoanelejuridiceacroractivitatecurentesteadministrareaunuiasaumaimultorFIA.
31
La01.08.2013afostcreatostructurdespecialitatecuatribuiispecificenproteciainvestitorilor.
236

6sesizricareauvizatdiversealteaspecte(moduldenstrinareactivesocietate,retragerede
la tranzacionare conform hotrrii AGA, retragere de la tranzacionare prin procedura
desqueezeout,operaiunedefuziune,pachetedeaciuniblocate);
petiie n legtur cu activitatea unei societi de administrare a investiiilor privind modul
deadministrareaunuiemitentaflatnportofoliulsu;
unnumrde37desesizricareauvizatactivitateadeintermediere(activitateaintermediarilor
autorizaideASFsaualteautoriticompetentedinstatemembre,saupeplatforme
detranzacionarepeplatformeautorizate/neautorizate):
6 sesizri care au vizat aspecte legate de respectarea clauzelor contractului, de modul
deprestareaserviciilordectreintermediariiautorizaideASF;
4sesizriprivindmoduldeprestareaserviciilordectrefirmedeinvestiiidinstatemembre;
2sesizrinlegturcudesfurareadeactivitidectrepersoaneneautorizate;
25desesizriprincaresareclamatautoritiivnzareafrauduloasdectreHarinvestSARm.
Vlcea a portofoliului de aciuni deinute, precum i faptul c banii nu se regsesc
nici n conturile clienilor i nici n conturile Harinvest; n fapt au fost nregistrate un numr
de37deadrese,nsacesteaeraurevenirisaucompletrialeadreseloriniiale;
totodat,printrunnumrde23decererisasolicitatverificareadeinerilordeaciuniladiferite
societi(admisesaunulatranzacionare),respectivamodalitiidenstrinareaacestora;
afostnregistratoadrescuprivireladoucazuridefraudprinfurtdeidentitateconstatate
nactivitateaunuiintermediar;
de asemenea, au mai fost nregistrate n cadrul Serviciului un numr de 28 de adrese/solicitri
informaii care au vizat aspecte diverse, dintre care un numr de 6 cereri au fost formulate
depersoanepgubiteFNI.
n perioada de referin, au fost emise 4 decizii de sancionare (dintre care 3 acte vizau sancionarea
cu avertisment a membrilor CA i o decizie de sancionare cu amend pentru reprezentantul legal
al preedintelui CA al unui emitent) i o decizie de radiere din Registrul public al ASF a unui evaluator
independent.
237

3.SECTORULSISTEMULUIDEPENSIIPRIVATE
ncontextulmbtrniriipopulaiei,riledinEuropaCentralideEstseconfruntcuprovocareadificil
de a mbunti sustenabilitatea pe termen lung a sistemelor de pensii, pstrnd obiectivul lor principal:
deaasigurapensiiadecvateideameninevaloarealorntimp,bazndusepeoserielimitatdeopiuni
de politici. n acest context, prin Legea nr. 411/2004 i prin Legea nr. 204/2006, Romnia a introdus
pe lng sistemul pensiilor publice i sistemul pensiilor private. Scopul sistemului pensiilor private
esteasigurareauneipensiiprivate,distincticaresuplimenteazpensiaacordatdesistemulpublic.
3.1.SupraveghereaSectoruluisistemuluidepensiiprivate
SupraveghereasistemuluidepensiiprivatedinRomniaserealizeazprinmonitorizareaoffsiteaactivitii
entitilorreglementate.ASFverificianalizeazrapoarteleperiodicetransmisedeacesteaiprocedeaz
lainvestigaiincazuldetectriiunoraspecteneconformeculegislaianvigoare,inclusivprinpropunerea
unor investigaii aprofundate sau aciuni de control (onsite). De asemenea, n cadrul activitii
se analizeaz i se soluioneaz toate problemele operaionale identificate i/sau semnalate la nivelul
entitilorsupravegheate.
PentruactivitateadesupravegheredinSectorulsistemuluidepensiiprivateprincipalaprovocareaanului2013
afostschimbareametodeideevaluareainstrumentelorcuvenitfixdeinutedefonduriledepensiiprivate.
Iniial, evaluarea acestor instrumente pentru includerea n calculul activului total al fondurilor de pensii
se realiza prin adugarea la preul net de achiziie att a dobnzii cumulate, ct i a sumei rezultate
din recunoaterea zilnic a diferenei dintre valoarea nominal care va fi efectiv ncasat la scadena
titluriloripreulnetdeachiziie.ncepndcu1iulie2013satrecutlaevaluareainstrumentelorcuvenit
fixprinvaloareajust32,fiindastfelreflectatzilnicnportofoliilefondurilordepensiiprivatevaloareade
pia a acestor instrumente. Pentru a se asigura utilizarea unitar a unui pre pentru fiecare instrument
cu venit fix din portofoliile fondurilor de pensii private, acestea preiau cotaiile furnizate de
BloombergFinanceiThompsonReuters.
Trecerea la noua metod de evaluare sa realizat ntrun moment cu volatilitate redus a pieelor
deobligaiuni,astfelnctsnuimplicemodificrisemnificativealeactivelorfondurilordepensiiprivate.
Caefectpetermenscurtalschimbriidemetod,fonduriledepensiiprivateaunregistratvariaiialeVUAN33
ntre +2,35% i 1,45% majoritatea fondurilor nregistrnd creteri ale activelor (14 din 18 fonduri).
Ulterior,nivelulvariaiilorzilnicearevenitlaniveluriasemntoarecuceleanterioaretreceriilaevaluarea
lavaloareajust.Aceastaschimbareaimplicatnudoarunefortdeorganizareicomunicarecuentitile
reglementateciinevoiadedotarecusistemeinformaticeadecvate,inclusivcusuficientelicenesoftware
BloombergFinance i Thompson Reuters pentru a putea asigura toate cerinele de supraveghere
prudenial.
32
Valoareajust(fairvalue)estedefinitdestandardeleinternaionaledecontabilitatedreptpreulcarearfiprimitdinvnzarea
unuiactivsaupltitpentrutransferuluneidatoriincadruluneitranzaciireglementatentreparticipaniidepepialadataevalurii.
33
ValoareaUnitaraActivuluiNet(VUAN)secalculeazcaraportntreactivulnetalfonduluiinumrultotaldeunitidefondemise.
Activulnetestedeterminatcadiferenntrevaloareatotalaactivelorfondului,calculatconformprevederilordinreglementrile
nvigoare,ivaloareatotalaobligaiilordeplatpecarelearefondul.
238

Attfonduriledepensiiprivatecti participaniilasistemsuntavantajaidenouametoddeevaluare,
deoarece activul fondurilor de pensii reflect situaia la zi a instrumentelor din portofoliu tranzacionate
pepieelereglementatesaupepiaasecundarinterbancar34.nacelaitimp,activitateadesupraveghere
prudenialsantrit,permindomonitorizaremaiatentainvestiiilordetaliatealefondurilordepensii
iamoduluidecalculalactivului.
3.1.1.Supraveghereaprudenialaentitilorreglementate
n anul 2013 supravegherea prudenial sa desfurat printro monitorizare permanent de tipul

rulebasedsaudeconformitate,verificnddacentitilesupravegheateiaurespectatcerineleprevzute
de cadrul legislativ aplicabil. Aceast monitorizare a avut drept obiectiv protejarea intereselor
participanilorisarealizatprin:
supraveghereaprinprelucrareaiverificareatuturorraportrilorperiodicetransmisedeentiti;
analizaisoluionareaproblemeloroperaionalesemnalatelanivelulntreguluisistemdepensiiprivate;
propunerea de msuri corective, sanciuni sau demararea unor aciuni de control n cazul
identificriiunornereguli.
Supraveghereadeconformitateaconstatnverificareafaptuluicentitileraportoare(administratorde
fonduridepensii,depozitariiagenidemarketing)respectprevederilelegalenvigoare.
Supravegherea administratorilor de fonduri de pensii a vizat n principal urmtoarele domenii: aderarea

participanilor i respectarea obligaiilor legale referitoare la contribuii, transferurile i plata drepturilor
depensieaferente;activeleinvestiteiobligaiilefondurilordepensii,calcululactivuluinetimodalitatea
de investire a activelor fondului; situaiile financiare i balana contabil de verificare analitic
(separat pentru administrator i fond); activele care acoper provizionul tehnic, rata de rentabilitate,
respectareacerinelordetransparenipublicitateialtele.35
Supravegherea depozitarilor sa derulat preponderent cu privire la: comisionul datorat de administrator

depozitarului;situaiaactivelorcareacoperprovizionultehnic;ndeplinireaobligaiilorderaportarelaASF
aneregulilorconstatatenactivitateaadministratorilorialtele.35
Supravegherea agenilor de marketing a presupus monitorizarea periodic volumului activitii

intermediate de acetia reflectat indirect prin valoarea comisioanelor ncasate de la administratori.
TotodatafostverificatndeplinireaobligaiilorderaportareideplatctreASF.
Activitatea de monitorizare offsite a inclus analiza i soluionarea problemelor operaionale semnalate

la nivelul ntregului sistem de pensii private. Entitile supravegheate sau uneori participanii nii
aunotificatdiversesituaii,ausolicitatpunctedevederesaunecesitatealuriiunormsuricorective.
ncepnd cu anul 2013 i Fondul de Garantare a Drepturilor din Sistemul de Pensii Private raporteaz
periodic,permindastfeliniiereaunuicadruadecvatdesupraveghereoffsitecuprivirela:
situaiilefinanciaresemestrialeianuale;
raportulactuarialanual;
planuldeauditinternanualiaciuniledesfurate;
aciuniledecontrolintern;
34
Singureleinstrumentecuvenitfixdinportofoliilefondurilordepensiicaresepottranzacionapepiaasecundarinterbancar
sunttitluriledestat.
35
TaxedatoratectreASF,ndeplinireamsurilordispusenurmacontroaleloretc.
239

situaia resurselor financiare, a activelor investite, a obligaiilor i a sumelor utilizate pentru
acoperireapliicompensaieictreparticipaniibeneficiari;
situaiadetaliatainvestiiilor;
balanacontabildeverificareanalitic.
CorespondenacuASFaabordatariideoperativitatealefondurilordincele maivariate:delaviramente
eronateprimitedelaCNPPicaselesectoriale,transferurialeparticipanilorntrefonduriiregularizarea
activului net al participanilor, pn la strategii de investiii i solicitarea opiniei ASF privind conformarea
portofoliilor cu normele n vigoare. Toat aceast coresponden a presupus investigaii amnunite i
uneoricooperareinterinstituionalpentruaasigurabunasoluionareacauzelorsemnalate.
Unobiectivprincipalalactivitiidesupravegheredinanul2013afostprotejareaintereselorparticipanilor.
Acest lucru reiese din modul n care au fost tratate problemele ce privesc interesele participanilor
transferurintrefonduri,recalculrideactivnet,platabeneficiilor,neoperarealatimpaanumitorsolicitri
aleparticipaniloretc.
Pe lng supravegherea de conformitate (rulebased supervision) au fost introduse i unele elemente

de supraveghere pe baz de riscuri (riskbased supervision). n acest sens, ncepnd cu anul 2014,
administratoriisuntobligaistrimitrapoarteprivindauditulintern,control interniactivitateaderisc.
Aceste noi raportri, prin care se verific ndeplinirea unor cerine de ordin calitativ, fiind mai greu
deevaluatprinsimpliindicatori,necesitoanalizamnunit.
3.1.2.Analizaievaluareariscurilor
ncepnd cu anul 2013 organizarea activitii a cunoscut modificri n ceea ce privete abordarea
supravegherii bazate pe riscuri. Astfel, au fost monitorizate i analizate riscurile induse de portofoliile
fondurilor de pensii private: risc de lichiditate, risc de rat a dobnzii, risc de concentrare, risc valutar.
Totodat, au fost introduse teste de stres. Suplimentar, analizele privind riscurile i testele de stres
aureflectatsituaiainclusivlaniveldefond,nunumailaniveldepilonisistem.
nplusfademonitorizareavariaiilorvaloriiunitareaactivuluinetiadepirilordelimite(nprincipal
caelementalconformitii)aufostadugateverificriprivinddecontrilentrziateiaufostanalizate
dinpunctdevederealabordriisupravegheriibazateperiscuri.nbazaverificrilordecontrilorntrziate
afostsolicitatimplementareadectreadministratorideprocedurispecificetratriiunorastfeldecazuri.
Sa urmrit i sa analizat modalitatea implementrii msurilor i sa verificat respectarea procedurilor
implementate.Aufostefectuatesemestrialtestedestresasupraportofoliilorinvestiionalealefiecrui
fond de pensii: activele fondurilor de pensii sunt supuse unor ocuri imediate de pre, de dobnd
i de curs valutar i se urmrete impactul pe care lar avea asupra portofoliilor fondurilor de pensii i
asuprantreguluisistemdepensiiprivate.36
De asemenea, a fost analizat lunar situaia titlurilor de stat deinute de fondurile de pensii pe scadene
iulteriorafosttransmisMinisteruluiFinanelorPublice.
Analizeleiverificrileefectuateauavutlocfiecucaracterregulat,fieadhoc.
36
Impactulafosturmritidinpunctdevederealevoluieintimp,pentruaseidentificaeventualeschimbrimajorealeacestuia
fielanivelulunuifonddepensii,fielanivelulntreguluisistemdepensii.
240

Analizeisituaiiefectuatenmodregulat
Cufrecvenlunar
Lichiditatea fondurilor de pensii private sunt calculai indicatori care reflect lichiditatea
portofoliului, necesarul de lichiditate al unui fond de pensii, precum i gradul de acoperire
arespectivuluinecesardelichiditate
Risculderatadobnziisuntcalculatedurataiscadeneleinstrumentelorcuvenitfix
Risculdeconcentrareainvestiiilorestecalculatrisculdeconcentrarealportofoliilorfondurilor
depensiidinpunctdevederealsectoruluiindustrialncareauinvestit,alemitenilorialgrupurilor
deemiteni,precumialtipuluideinstrumentfinanciarprincareafostrealizatinvestiia
Risculvalutarsuntcalculateexpunereavalutar,acoperireaexpuneriivalutareprininstrumente
financiarederivate,respectivexpunereavalutarnet
VolatilitateaVUANestecalculatvolatilitateaVUANpentrufiecarefonddepensii.
Cufrecvensemestrial
testedestresasupraportofoliilorinvestiionalealefiecruifonddepensii.ncadrulacestorteste
sunt supuse unor ocuri imediate de pre, de dobnd i de curs valutar activele fondurilor
de pensii i se urmrete impactul pe care lar avea asupra portofoliilor fondurilor de pensii i
asuprantreguluisistemdepensiiprivate.Impactulestedeasemeneaurmritdinpunctdevedere
al evoluiei n timp, pentru a se identifica eventuale schimbri majore ale acestuia
fielanivelulunuifonddepensii,fielanivelulntreguluisistemdepensii.
Analizeefectuateadhoc
Analizaefectelorncetriisaumodificriiaplicriiunorprevederinormative
Analiza portofoliilor i a strategiilor investiionale ale fondurilor de pensii private privind evoluia
activelorfondurilordepensiiprivate
Analizaactivitiidecustodieidepozitareaactivelorfondurilordepensiiprivate.
Verificriefectuatenmodregulat
Tranzaciicudecontarentrziat
n cadrul ASF au fost identificate i analizate tranzaciile fondurilor de pensii private ce au nregistrat
ntrzieri n decontare. Astfel, pe parcursul anului 2013 au fost nregistrate 38 de tranzacii
a cror decontare sa efectuate cu ntrziere. Motivele ntrzierii decontrilor au fost n toate cazurile
independente de administratori, n toate cazurile analizate contrapartea fondurilor de pensii private
ntranzacieafostosocietatedeintermediereimportantdinafaraRomniei.
Astfel,dincele38dedecontrintrziate36aufostpentrutranzaciidecumprare,ntimpcedoardou
aufostpentrutranzaciidevnzare.ntotal5dincele8fonduridepensiiadministrateprivati4dincele
10 fonduri de pensii facultative sau confruntat cu situaii n care tranzaciile realizate au fost decontate
cuntrziere.
n vederea diminurii riscului de decontare a tranzaciilor efectuate de fondurile de pensii private,

administratorilor lea fost solicitat elaborarea unei proceduri interne privind gestiunea situaiilor
dedecontarentrziatatranzaciilorefectuatedefonduriledepensiiprivate.
241

AnalizavariaiilordeVUANafondurilordepensiiprivate
SuntanalizatetoatevariaiilezilnicedeVUANcedepescunpragprestabilit.nurmaanalizeisaconstat
cprincipalulmotivpentruvariaiiledeVUANnregistrateafostfluctuaiapreurilordepiaaleactivelor
deinutedefonduriledepensiiprivate.
Pe parcursul anului 2013 sau nregistrat peste 55 de cazuri de depire a limitelor investiionale
alefondurilordepensiiprivate,majoritateaacestorafiinddatoratesumeloraflatencursdedecontare.
Alteverificriefectuate
verificriasupraactivelorfondurilordepensiiprivatedeinutencustodie;
analizainformaiilortransmiselarubricaSumeaflatendecontare/Altesume;
verificarea evidenei deinerilor de aciuni pe piaa reglementat din Romnia a fondurilor
depensiiprivate;
verificareainvestiiilorfondurilordepensiiprivatensocieticaredesfoaractivitinsectorul
bunurilorimobiliare.
Situaiidiverse
Verificareaprivindefectuareadetranzaciisuccesivedevnzare/rscumprareaaceluiaiactiv
la momente apropiate de timp, n urma crora sa solicitat administratorilor s suporte
diferenelenegativedintrepreuriledevnzareicumprare
Verificarea privind nerespectarea art. 25 alin. (1) lit. b) al Normei CSSPP nr. 19/2012 privind
interdicia investirii n societi care desfoar, n orice procent, activiti n domeniul ()
producerii i/sau comercializrii de armament. Ca urmare a solicitrii ASF fondurile de pensii
respectiveaulichidatdeinerilerespective
Verificareaprivindraportareaeronatainstrumentelorfinanciarederivate
Comunicarepermanentcuentitilereglementatepentruaasigurabunadezvoltareasistemului
depensiiprivateprinimplementareareglementrilorspecifice:
furnizareadeinformaiiprivindmetodologiadeidentificareadomeniuluideactivitatealemitenilor;
asistenprivindmetodologiadeevaluareaainvestiiilordetipprivateequity;
clarificriasupraproceduriideevaluareainstrumentelorcuvenitfixncepndcu1iulie2013.
n ceea ce privete colaborarea cu alte instituii din Romnia, ASF a furnizat BNR analize i rapoarte
specifice pieei pensiilor private necesare elaborrii Raportului de Stabilitate Financiar a BNR,
precum i rspuns la solicitarea FMI de actualizare a seciunii specifice pensiilor private din
AnnualReportonExchangeArrangementsandExchangeRestrictions.
De asemenea, ASF a transmis EIOPA datele aferente sistemului de pensii din Romnia pentru
EIOPA Spring Report i EIOPA Autumn Report, date referitoare la riscuri i ateptri privind evoluia
acestoracuimpactasuprapensiilorprivate.
Autoritatea de Supraveghere Financiar Sectorul sistemului de pensii private, a fost solicitat de

ComisiaNaionalaPieeiFinanciare(CNPF)dinRepublicaMoldovasofereasistentconsultativncadrul
unuiproiectTAIEXfinanatdeComisiaEuropean,pentruomisiunedeexpericutemaSistemedepensii
private.Misiuneadeexperiasusinutprezentripetemaorganizriiifuncionriisistemuluidepensii
privatedinRomnia.
242

ASFparticipncadrulEIOPAlaComitetuldePensiiOcupaionale(OccupationalPensionCommitteeOPC)
inGrupuldeLucrupePensiiPersonale(TaskForceonPersonalPensionsTFPP).PrinparticiparealaOPC,
ASFacontribuitlaelaborareadestandardetehniceprivindaplicareadirectiveiprivindpensiileocupaionale
la momentul actual fiind activ implicat n urmtoarele trei subgrupuri: Decummulation phase for IORPs
(DB & DC), Effective investment decisions, Cost and charges for occupational pension schemes.
n cadrul TFPP, ASF a participat la elaborarea raportului preliminar pentru Comisia European
privind posibilitatea crerii unui cadru legislativ unitar european pentru planurile personale de pensii
(nonocupaionale).
3.1.3.SupraveghereansistemuldepensiiprivatedinRomniaprinmetodeactuariale
n vederea exercitrii supravegherii solvabilitii n sistemul de pensii private, a fost creat cadrul
de reglementare necesar prin elaborarea modelelor matematice i elaborarea legislaiei secundare
aplicabilesolvabilitiisistemuluidepensiiprivatedinRomnia.
Att prin natura activitii desfurate, ct i prin natura reglementrilor elaborate, supravegherea
solvabilitii prin metode actuariale este integral bazat pe riscuri. Elementul central al acesteia
estereprezentatdeprovizionultehnic.
Dinpunctdevedereadministrativ,provizionultehnicreprezintsumadebanipecareadministratorultrebuie
s o dein pe toat durata desfurrii activitii n piaa pensiilor private, ntrun cont cu regim special
ce poate fi accesat doar n anumite condiii descrise de legislaia secundar aplicabil, deschis la banca
depozitar al fondului de pensii. Aceast sum asigur plata valorii garantate a activului personal
(garantat prin Legea nr. 411/2004 sau prin prospectul schemei de pensii), n condiiile evoluiilor viitoare
nefavorabileposibile,determinateprobabilisticpebazariscurilorspecificealerespectivuluifonddepensiiia
portofoliuluiactualdeparticipanipecareacestaldeine.Aceastsumesterevizuitcelpuinodatpean.
nmomentulactual,lanivelulASFsecalculeaziseanalizeazperiodicmaimulteelementeprincipale.
Elementecalculateianalizatepentrusupraveghereasolvabilitii
valoareagarantatactualaactivuluipersonalalfiecruiparticipantalPilonuluiII;
venitulactualalfiecruiparticipantalPilonuluiII;
contribuiamedieactualizatafiecruiparticipantalPilonuluiII;
venitulviitorpnladatapensionriipentrufiecareparticipantalPilonuluiII;
contribuiileviitoarepnlapensionarepentrufiecareparticipantalPilonuluiII;
ratadefinanareafiecruicontindividualaferentPilonuluiII;
evoluiavaloriigarantatepnlapensionarepentrufiecareparticipantalPilonuluiII;
evoluiavaloriiactivuluipersonalpnlapensionarepentrufiecareparticipantalPilonuluiII;
valoarea viitoare a pensiei, pentru fiecare participant al Pilonului II, pe tipuri de pensii
(anuitatesimpl,anuitatecuperioadcert,jointsurvivor,anuitatelimitat);
ratadenlocuireavenituluisalariallapensionare,petipuridepensie;
valoareaateptataplilorlanivelulfiecruifonddepensiiadministratprivat,petipuridepli
(deces,invaliditate,transfer,pensionarepentrulimitdevrst);
valoareaviitoareafiecruifonddepensiiadministratprivat,nbazaportofoliuluiactualdeparticipani;
valoarea viitoare ncasrilor din comisioane pentru fiecare fond de pensii administrat privat,
petipuridecomisioane(activ/contribuii);
valoareaprovizionuluitehniccorespunztorfiecruifonddepensiiadministratprivat;
243

valori medii ale indicatorilor principali, calculate la nivel de fond de pensii administrat privat
din totalul valorilor individuale aferente portofoliului de participani, respectiv: activ personal
mediulamomentulactual,activpersonalmediulamomentulpensionrii,valoaregarantatmedie
actual,valoaregarantatmedielamomentulpensionrii,contribuiemedieactual,venitmediu,
frecvenamediedeplatacontribuiei,ratdefinanareactual;
evoluii medii anuale: evoluia anual a valorii medii a pensiei pe tipuri de pensie, evoluia anual
avaloriimediiapensieipetipuridepensie,nfunciedefrecvenadeplatacontribuiei(peintervale);
analiza comparativ a evoluiei sumei activelor personale i valoarea garantat total,
pentrufiecarefonddepensiiadministratprivat;
analiza comparativ, sub form grafic, a valorilor medii actuale ale indicatorilor principali,
respectiv activ personal, valoare garantat, contribuie, venit, frecven de plat a contribuiei,
ratdefinanare,lanivelulPilonuluiII;
analiza comparativ a valorilor provizionului tehnic necesar rezultat n urma calculelor efectuate
de ASF Sectorul sistemului de pensii private pentru fiecare fond de pensii administrat privat
cu valoarea provizionului tehnic calculat i raportat de administratorii fondurilor de pensii
administrateprivat.
3.2.Reglementareasistemuluidepensiiprivate
La momentul actual, sistemul de pensii private din Romnia funcioneaz n baza Legii nr. 411/2004,
aLegiinr.204/2006,aLegiinr.187/2011ianormelorASF(CSSPP),pentrupunereanaplicareaacestorlegi.
Reglementrile emise sunt eseniale pentru a realiza obiectivul prevzut la art. 22 din OUG nr. 50/2005,
respectivprotejareaintereselorparticipanilorialebeneficiarilor,prinasigurareauneifuncionrieficiente
asistemuluidepensiiprivateiinformareaasupraacestuia.
Consolidarea arhitecturii aplicabile sectorului de pensii private, respectiv a cadrului de reglementare i

supraveghere,ntrireacadruluideraportareicontabilitate,aplicarearegulilordeguvernancorporativ,
crearea unor mecanisme solide n investirea i evaluarea activelor financiare, au constituit dezideratele
principalealeactivitiidereglementare.Astfel,ASFaavutnvedere:
continuareaelaborriilegislaieisecundare;
continuarea colaborrii cu alte instituii ale statului i pri interesate, inclusiv cu publicul larg
prin procedurile de consultare public, att n procesul de elaborare a legislaiei primare,
ctinimplementareaacesteia,nconcordancuactelenormativenaionaleialeUniuniiEuropene;
asigurareauneiabordriunitareaprevederilorlegislative.
n scopul unei mai bune protejri a intereselor participanilor, ca obiectiv major, n cursul anului 2013,
ASF a adus o serie de modificri i completri reglementrilor aplicabile. Necesitatea acestora a rezultat
caurmareatreceriilaunnoustadiudedezvoltare apieeifondurilordepensiiprivate,daricaurmare
adiscuiiloravutenpermanencuadministratoriidefonduridepensiiprivateiavizat:
mbuntireaactivitiidemarketingafondurilordepensiiprivate;
actualizarea regulilor privind ntocmirea situaiilor financiare anuale i a raportrilor contabile
semestriale;
implementareametodologieiprivindcalcululactuarialalcontribuieianualedatoratedeadministratorii
defonduridepensiiprivateFonduluideGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate;
reorganizareaactivitiidearhivaadministratorilordefonduridepensiiprivate;
modificareatemporaralimiteimaximeaplicabileinvestiiilorfondurilordepensiiprivatentitluridestat;
244

introducerea unor cerine prudeniale suplimentare n investirea i evaluarea activelor fondurilor
depensiiprivate;
corelareacuprevederilenouluicodcivilnceeacepriveteautorizareafonduluidepensiifacultative
iautorizareafonduluidepensiiadministratprivat;
actualizarea regulilor privind protecia participanilor n cazul fuziunii fondurilor de pensii
administrateprivat.
Prin actualizarea cadrului legal sa urmrit adaptarea legislaiei secundare la condiiile pieei, precum i
soluionarea anumitor probleme de natur operaional identificate n cadrul activitii administratorilor
depensiiprivate.
ParticipareaASFlaelaborarealegislaieiprimaredindomeniulpensiilorprivatenanul2013
ReprezentaniiASFSectorulsistemuluidepensiiprivateauparticipatlagrupuriledelucruorganizatede
Ministerul Muncii, Familiei, Proteciei Sociale i Persoanelor Vrstnice, n vederea elaborrii legislaiei
primareprivind:
proiectuldeLegeprivindorganizareaifuncionareasistemuluideplatapensiilorprivate;
proiectuldeLegeprivindpensiileocupaionale;
proiectuldeLegeprivindtransferuldrepturilordepensiealefuncionarilorUniuniiEuropeneiale
altorageniaiUniuniiEuropene;
proiectuldeLegedemodificareicompletareaLegiinr.204/2006.
Deasemenea,personalulASFaparticipatlagrupuriledelucruorganizatedeMinisterulFinanelorPublice
i Ministerul Afacerilor Europene pentru analiza legislaiei incidente n contextul declanrii procedurilor
de nclcare a dreptului UE (infrigement) de ctre Comisia European, sub aspectul transpunerii
directiveloreuropenenlegislaianaional.
nanul2013sacontinuatconsolidareacadruluilegislativcaurmareaevoluieisistemuluidepensiiprivate
din Romnia, prin colaborarea continu cu administratorii de fonduri de pensii private i identificarea
problemelorcucareseconfruntacetia,precumiprinconsultrilepublicerealizatepentruproiectelede
actenormative.Dezvoltareacadruluidereglementarearenvedereasigurareaunuicadrulegislativsolid,
coerentiarmonizatcuceleuropean,caressusindezvoltareasistemuluidepensiiprivate,consolidarea
mecanismelordesupraveghereifurnizareadeinformaiirelevanteisuficientectreparticipani.
NormeemisenaplicareaLegiinr.411/2004
NormaCSSPPnr.3/2013privindactivitateademarketingafonduluidepensiiadministrat privat,
publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.153din22/03/2013;
Norma ASF nr. 10/2013 pentru completarea Normei nr. 4/2007 privind autorizarea fondului
depensiiadministratprivat,publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.573din09/09/2013;
Norma ASF nr. 12/2013 privind protecia participanilor n cazul fuziunii fondurilor de pensii
administrateprivat,publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.614din02/10/2013.
Norma ASF nr. 9/2013 pentru completarea Normei nr. 3/2006 privind autorizarea fondului
depensiifacultative,publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.573din09/09/2013;
Norma ASF nr. 16/2013 privind activitatea de marketing al fondului de pensii facultative,
publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.3din06/01/2014.
245

NormeemisenaplicareaLegiinr.411/2004iaLegiinr.204/2006
NormaCSSPPnr.1/2013privindmodificareaicompletareaNormeinr.3/2011pentruntocmirea
i depunerea situaiilor financiare anuale individuale pentru entitile autorizate, reglementate i
supravegheatedeComisiadeSupraveghereaSistemuluidePensiiPrivate,publicatnMonitorul
Oficial,ParteaI,nr.118din01/03/2013;
Norma ASF nr. 1/2013 privind organizarea activitii de arhiv a administratorilor de fonduri
depensiiprivate,publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.448din22/07/2013;
Norma ASF nr. 2/2013 pentru modificarea Normei nr. 3/2012 privind modificarea temporar
a limitei maxime aplicabile investiiilor fondurilor de pensii private n titluri de stat,
publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.448din22/07/2013;
Norma ASF nr. 4/2013 pentru modificarea i completarea Normei nr. 9/2011 privind sistemul
de raportare contabil semestrial a entitilor autorizate, reglementate i supravegheate
deComisiadeSupraveghereaSistemuluidePensiiPrivate,publicatnMonitorulOficial,ParteaI,
nr.502din08/08/2013;
NormaASFnr.8/2013pentrumodificareaicompletareaNormeinr.11/2011privindinvestireai
evaluarea activelor fondurilor de pensii private, publicat n Monitorul Oficial, Partea I, nr. 573
din09.09.2013.
NormaCSSPPnr.2/2013privindcalcululactuarialalcontribuieianualedatoratedeadministratorii
de fonduri de pensii private Fondului de garantare a drepturilor din sistemul de pensii private,
publicatnMonitorulOficial,ParteaI,nr.130din12/03/2013.
n activitatea de reglementare, ASF Sectorul sistemului de pensii private a colaborat cu alte instituii,
prin schimb de informaii n vederea ntririi stabilitii i integritii sistemului de pensii private,
inclusivprinformulareadepunctedevedereasupratranspuneriianumitordirective.
Cooperareinterinstituionalpeplaninternreferitoarela:
Directiva 2010/78/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010

de modificare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE,
2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE cu privire la
competenele Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea bancar european),
ale Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea european pentru asigurri i pensii
ocupaionale) i ale Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea european pentru valori
mobiliareipiee);
Directiva nr. 41/2003 privind activitile i supravegherea instituiilor pentru furnizarea
depensiiocupaionale;
propunerealegislativprivindpacheteledeprodusedeinvestiiicuamnuntul(PRIPS);
propunere de Directiv a Consiliului din 28 septembrie 2011 privind sistemul comun al taxei
petranzaciilefinanciareidemodificareaDirectivei2008/7/CE.
Din analiza sistematic a activitii de reglementare a rezultat faptul c, n domeniul pensiilor private,
au fost adoptate i implementate normele necesare pentru funcionarea n bune condiii a fondurilor
depensiiprivateiaadministratoriloracestora,urmrindnmodcontinuuasigurareaprotejriiintereselor
246

participanilorialebeneficiarilor.ProvocareadebazaASFrezidndezvoltareapieeipensiilorprivate
prinreglementristabileieficiente,nbeneficiulparticipanilorlafonduriledepensiiprivate,ncalitatede
viitoripensionari.
Pentruobunfuncionareasistemuluidepensiiprivate,ASFvadezvoltacaracterulproactivalactivitii
desfurate,cuaccentpeanticipareanevoilorireceptivitateafadesolicitrilecarederivdinobiectivele
stabilitelaniveldeASF,dinactivitateadesupraveghere,daridinpracticaentitilorcareopereaznsistem.
ASF va continua abordarea prudent i responsabil a activitii sale, care a permis ca, pn n prezent,
sistemuldepensiissedezvoltentrunmodsustenabilicafonduriledepensiiprivatesobinrezultate
investiionalepozitive,chiarincontextulcrizeifinanciare.
3.3.Autorizarea/avizareanSectorulsistemuluidepensiiprivate
Activitatea de autorizare/avizare n sistemul de pensii private aferent anului 2013, sa concretizat prin
emitereadectreASF(CSSPP)aunuinumrtotalde698dedecizii/avize,dincare:
168 de decizii i avize privind cererile de autorizare/avizare ale administratorilor, fondurilor i
depozitarilor din cadrul sistemului de pensii private, precum i a modificrii documentelor
careaustatlabazaautorizrii/avizriiacestora;
530dedeciziiiavizeprivindcereriledeautorizare/avizarealeagenilordemarketing,precumia
modificriidocumentelorcareaustatlabazaautorizrii/avizriiacestora.
ActivitateadeAutorizareAvizareAdministratori,Fonduri,Depozitari
n tabelul urmtor sunt prezentate numrul de decizii/avize emise de ASF (CSSPP), pe tipuri de cereri
depusedeentitiledinsistemuldepensiiprivate:
TabelulII16Deciziile/avizeleemisedeASF(CSSPP)n2013pentruadministratori,fonduri,depozitari
Tipuldeciziei 01.0128.04 29.0431.12 Total2013
Decizii/avizeemise,dincare: 58 110 168
A.Pensiiadministrateprivat 35 52 87
a)Decizie/avizdeautorizare/avizarepentru: 8 17 25
autorizaredefinitivfuziunefonduri 1 1
finalizarefuziunefonduri(aprobarerapoartetransferactive) 3 3
persoanresponsabilcuinvestirea,directordeinvestiii 2 2 4
membrunConsiliuldeAdministraie/ConsiliuldeSupraveghere 1 8 9
directorgeneral/directorgeneraladjunct/membrudirectorat 5 5
persoaneresponsabilesasigurefunciadecontrolintern/administrareariscurilor 1 1 2
avizareefServiciuCustodieDireciaTitluri(depozitar) 1 1
b)Decizie/avizdemodificarepentru: 23 35 58
modificarea actelor care au stat la baza autorizrii administratorilor fondurilor de pensii
7 12 19
administrateprivat
documentele care au stat la baza obinerii deciziilor de autorizare a fondurilor de pensii
7 8 15
administrateprivat
modificareaprospectuluischemeidepensiiprivate 6 9 15
modificareaactuluiindividualdeaderare 3 4 7
modificarea actelor care au stat la baza avizrii depozitarilor fondurilor de pensii
2 2
administrateprivat
c)Deciziederespingerepentru: 1 1
persoanresponsabilsasigurefunciadecontrolintern 1 1
d)Deciziederetragere/radiere: 3 3
retragereaautorizaieiFonduluidePensiiAdministratPrivatPENSIAVIVA 1 1
247

Tipuldeciziei 01.0128.04 29.0431.12 Total2013
retragerea autorizaiei prospectului schemei de pensii private pentru Fondul de Pensii
1 1
AdministratPrivatPENSIAVIVA
retragereaautorizaieiAVIVAPENSIIPRIVATE SocietatedeAdministrareaFondurilorde
1 1
PensiiPrivateSAdeadministrareafondurilordepensiiadministrateprivat
B.Pensiifacultative 23 58 81
a)Decizie/avizdeautorizare/avizarepentru: 4 10 14
persoanresponsabilcuinvestirea,directordeinvestiii 1 1 2
membrunConsiliuldeAdministraie/ConsiliuldeSupraveghere 3 4 7
directorgeneraladjunct/directorgeneral/membrudirectorat 4 4
avizareefServiciuCustodieDireciaTitluri(depozitar) 1 1
modificareaactelorcareaustatlabazaautorizriiadministratorilorfondurilordepensiifacultative 5 9 14
documentelecareaustatlabazaobineriideciziilordeautorizareafonduluidepensiifacultative 3 12 15
modificareaprospectuluischemeidepensiifacultative(avizareprealabilidefinitiv) 6 17 23
modificareaactuluiindividualdeaderare 4 7 11
modificareaactelorcareaustatlabazaavizriidepozitarilorfondurilordepensiifacultative 2 2
c)AprobaretranzacieaciuniAvivaPensiiSAFPP 1 1
d)Deciziederetragere/radiere: 1 1
retragereaavizuluidepozitaruluiINGBANKN.V.AMSTERDAMSUCURSALABUCURETI 1 1
Sursa:ASF
n anul 2013, nscriinduse n procesul natural de consolidare a pieei pensiilor private, ASF (CSSPP)
aautorizatdefinitivfuziuneaFonduluidePensiiAdministratePrivatALICO(fondabsorbant)cuFondulde
Pensii Administrate Privat PENSIA VIVA (fond absorbit). n urma finalizrii procesului de fuziune
i a aprobrii rapoartelor de transfer active, ASF (CSSPP) a retras autorizaia Fondului de Pensii
Administrat Privat PENSIA VIVA, autorizaia prospectului schemei de pensii private pentru Fondul de
Pensii Administrat Privat PENSIA VIVA i autorizaia AVIVA Pensii Private Societate de Administrare
FondurilordePensiiPrivateSAdeadministratoralunuifonddepensiiadministratprivat.
Totnaceastperioad,ASF(CSSPP)aavizatdeinerilemaimaride5%dincapitalulsocialalAVIVAPENSII
PRIVATESocietatedeAdministrareaFondurilordePensiiPrivateSA,dectreALICOAsigurriRomniaSA,
caurmareaplecriidepepiaaromneascagrupuluiAVIVAiatransferuluiactivitiisaledindomeniul
pensiilorprivatectregrupulALICO.
Modificrile fundamentale aduse activitii de investire a activelor fondurilor de pensii private

prinNormanr.19/2012iNormanr.8/2013pentrumodificareaicompletareaNormeinr.11/2011privind
investirea i evaluarea activelor fondurilor de pensii private, au dus la revizuirea politicilor de investiii
ale administratorilor i la autorizarea modificrii declaraiilor privind politica de investiii a fondurilor
depensiiprivateiavizareamodificriiprospectelorschemelordepensiipentrufonduriledepensiiprivate.
Caurmareaschimbrilorintervenitelanivelultopmanagementuluiadministratorilordepensiiprivateia
cerinelorASF(CSSPP)referitoarelaprincipiiledeguvernancorporativaadministratorilorilaconceptul
de fit&proper, transpuse n legislaia secundar, n cursul anului 2013 au fost autorizai individual
unnumrde16membriaiconsiliuluidesupraveghere/consiliuluideadministraie,9directori/membri
directorat/conductori. De asemenea au fost autorizate individual un numr de 8 persoane propuse
sasigurefunciilededirectordeinvestiii,decontrolinternsaudeadministrareariscurilordincadrul
administratorilordefonduridepensiiprivate.
ActivitatedeAutorizare/AvizareAgenideMarketing
n tabelul urmtor sunt prezentate numrul de decizii/avize emise de ASF (CSSPP), pe tipuri de cereri
depusedeageniidemarketingpersoanejuridiceifizice.
248

TabelulII17Deciziile/avizeleemisedeASF(CSSPP)n2013pentruagenidemarketing
Tipuldeciziei/avizului 01.0128.04 29.0431.12 Total
Documenteemise,dincare: 172 358 530
A.Pensiiadministrateprivat 85 186 271
a)Decizie/Avizpentru: 37 52 89
autorizarebrokerdepensiiprivate 1 1
avizareagenidemarketingpersoanefizice* 37 40 77
reavizareaagenilordemarketingpersoanefizice** 11 11
documentelecareaustatlabazaobineriidecizieideautorizarepentruageniidemarketing
2 2
persoanejuridice,brokeridepensiiprivate
documentelecareaustatlabazaobineriidecizieideavizarepentruageniidemarketing
12 26 38
persoanefizice***
modificareatematiciiprivindcursulpentruageniidemarketingndomeniulpensiilorprivate 1 1
c)Deciziederetragere/radiere: 33 108 141
retragereavizpersoanjuridicspecializat 2 2
retragereavizconsultanidepensiiprivate 22 22
retragereavizagenidemarketingpersoanefizice**** 31 86 117
*princele77deavizeaufostavizaiunnumrde785deagenidemarketingpersoanefizice.
**princele11avizeaufostreavizaiunnumrde847deagenidemarketingpersoanefizice.
***aufostemise38decomunicriprincareaufostmodificatedatelepersonaleale605agenidemarketingpersoanefizice.
****princele117deciziiaufostretraseavizelepentruunnumrde7.292deagenidemarketingpersoanefizice.
B.Pensiifacultative 87 172 259
a)Avizpentru: 42 74 116
avizareintermediardepensiiprivate 1 1
avizareagenidemarketingpersoanefizice* 36 53 89
reavizareaagenilordemarketingpersoanefizice** 6 20 26
modificareatematiciiprivindcursulpentruageniidemarketingndomeniulpensiilorfacultative 1 1
documentelecareaustatlabazaobineriidecizieideavizarepentruageniidemarketing
13 36 49
persoanefizice***
c)Deciziederetragere/radiere: 31 62 93
retragereavizagenidemarketing,persoanefizice**** 31 62 93
*princele89dedeciziiaufostavizaiunnumrde1.948deagenidemarketingpersoanefizice.
**princele26deavizeaufostreavizaiunnumrde648deagenidemarketingpersoanefizice.
***aufostemise49decomunicriprincareaufostmodificatedatelepersonaleale610agenipersoanefizice.
****princele93dedeciziiaufostretraseavizelepentruunnumrde3.527deagenidemarketingpersoanefizice.
Sursa:ASF
Datorit consolidrii pieei pensiilor private, avnd n vedere procentul ridicat de participani repartizai
aleatoriu pe Pilonul II, pe parcursul anului 2013 sa meninut un trend cresctor al retragerilor avizelor
agenilordemarketing,comparativcucelalavizrilor.
AprobareacererilortransmisedeFonduldeGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate
nconformitatecuprevederileLegiinr.187/2011privindnfiinarea,organizareaifuncionareaFondului
de Garantare a Drepturilor din Sistemul de Pensii Private, ASF a emis dou decizii privind aprobarea
ProceduriiprivindactivitateadeauditinternncadrulFonduldeGarantareaDrepturilordinSistemul
de Pensii Private i respectiv aprobarea Procedurii privind activitatea de control intern n cadrul
FonduldeGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate.
n cadrul ASF sa inut evidena Registrului entitilor autorizate/avizate n sistemul pensiilor private.
Acesta este constituit i structurat pe Pilonul II i Pilonul III i n cadrul acestora pe categorii de entiti,
incluznd administratori, fonduri de pensii private, depozitari, auditori i ageni de marketing
(persoane juridice i fizice). Partea public a Registrului este disponibil spre consultare pe siteul ASF
(www.asfromania.ro).
249

Colaborareacualteautoritifinanciare
ASF a colaborat cu alte autoriti de supraveghere financiar din Romnia, respectiv Banca Naional
a Romniei, Casa Naional de Pensii Publice i Casele sectoriale de pensii, potrivit legii i/sau
acordurilor/protocoalelorncheiatecuacestea,ncondiiidereciprocitateideasigurareaconfidenialitii
informaiilor astfel furnizate, n vederea obinerii sau furnizrii de informaii privind entitile
supravegheateipersoaneleautorizate/avizate.
De asemenea, Direcia Autorizare Avizare a colaborat cu alte autoriti de supraveghere financiar

din strintate, prin schimb de informaii, n scopul realizrii atribuiilor sale i al ntririi stabilitii i
integritiisistemuluidepensiiprivatedinRomnia.
3.4.Proteciaparticipanilornsistemuldepensiiprivate
Dinistoriculproblematiciispecificeacesteiactivitiidinanalizaunuinumrmediuanualde1.600depetiii
nregistrate i soluionate de la nfiinarea fostei Comisii de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private
se desprinde necesitatea stringent de a dezvolta o cultur financiar solid, la toate palierele sociale,
profesionaleidevrstapopulaiei.
Din cauza lipsei unor politici i msuri coerente i consecvente n domeniul educaiei financiare,
constatmclasfritulanului2013,peste85%dinnumrultotallunardeadeziuninregistratelafondurile
depensiiprivateobligatoriiPilonulIIsuntrezultatulrepartizriialeatoare.
Slabacunoatereaprevederilorlegalenvigoarenceeaceprivetesistemuldepensiiprivatesedesprinde
att din problematica abordat de un numr nsemnat de peteni care solicit informaii privind
reglementrile n vigoare, ct i din datele statistice referitoare la participanii la pensiile facultative.
Lipsauneiinformriadecvateiaccesibilecaresprezinte,attangajatorului,ctipersonaluluisalariat,
beneficiileiriscurileparticipriilasistemuldepensiifacultative,facecanprezentnumruldeparticipani
laPilonulIIIsreprezintemaipuinde5%dinnumrultotaldeparticipanilasistemuldepensiiprivate.
Oparteintegrantainstrumentelorspecificeactivitiideprotecieaparticipaniloresteanalizastatistic
a unor date financiare, demografice i sociale. Acest demers face posibil identificarea corect
a orientrilor ce trebuie avute n vedere pentru optimizarea accesului populaiei la pensia privat.
Valorificarea acestor date este asigurat de ASF prin publicarea lor periodic, att pe suport material,
ct i n format electronic, ceea ce contribuie la informarea corect a celor aproximativ 6 milioane
departicipanilasistem.
Problematicaabordatdepetiiiacoperogamvastdesubiecte.nperioadaaugustdecembrie2013,
aufostsoluionate554depetiii,dincare218transmiseprinpot,136transmisetelefonic,193formulate
prinpot electronici8prin prezentarelasediul ASF.Desubliniatestefaptulcoponderensemnat
o au petiiile prin care se solicit informaii privind denumirea fondului de pensii la care sunt nscrii,
precum i cele referitoare la repartizarea aleatoare la un fond de pensii. Acest aspect scoate n eviden
slaba informare a acelor participani la fondurile de pensii private, precum i ponderea ridicat
a persoanelor care nu au exprimat n termenul prevzut n lege o opiune pentru ncheierea actului
deaderare.
250

FiguraII5Petiiitransmiseisoluionatenanul2013
250
8 8
200 3
11 5 7
150 85 7 1 2
96
119 4 42 34
83 95 73 1
100 81 22
0
90 54 50 32
67 41 30
50 42 33 83 25
42 28 21 18
34 51 34
30 26 19 27 24 28 26 24
0
Petiiitransmiseprinposta Petiiitransmisetelefonic
PetiiitransmiseprinEmail Petiiitransmiseprinprezentarelasediu

Sursa:ASF
FiguraII6Structurapetiiilortransmiseisoluionaten2013
PIIPetiiitransmisetelefonic
1%
4% 1%
PIIPetiiitransmiseprinEmail
34%
PIIPetiiitransmiseprin
prezentarelasediu
60%
PIIIPetiiitransmisetelefonic
PIIIPetiiitransmiseprinEmail
Sursa:ASF
n perioada 1 august 31 decembrie 2013 au fost soluionate 28 de spee viznd fraude i anume,
petiii prin care persoanele solicit respectarea alegerii exprimate n cadrul procesului de aderare
lasistemulpensiiloradministrateprivatiacroropiuneiniialnuafostrespectatdincauzaunorerori
de procedur sau a unor fraude, precum i petiii prin care participanii reclam aderarea frauduloas i
solicitretragereadinsistemulPilonulII.
251

nceleceurmeazsuntprezentatendetaliucategoriiledepetiiisoluionatenntreganul2013:
TabelulII18Petiiitransmiseisoluionaten2013(cumulatprinpot,telefon,emailsauprezenlasediu)
Luna ian feb mar apr mai iun iul aug sept oct nov dec Total
PILONULII
Solicitriprivinddenumireafonduluidepensiiactesemnate 45 33 23 34 47 35 7 37 42 66 78 57 504
Solicitriprivindrepartizarealeatorie 94 81 93 93 107 58 32 37 3 12 57 1 668
Solicitriprivindinformaiinecesaretransferuluilaunaltfonddepensii 5 3 6 2 7 13 1 1 3 5 1 2 49
Petiiiclasatesauredirecionatectrealteinstituiipubliceiorganizaii 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1
Solicitrideinformaiigeneraleprivindsistemuldepensiiprivate,
37 39 20 11 20 30 82 20 19 49 21 24 372
legislaiadindomeniulsauprocesulderepartizarealeatorie
FraudePetiiiprincarepersoanelesolicitrespectareaalegerii
exprimatencadrulprocesuluideaderarelasistemulpensiilor
5 7 3 3 5 3 4 1 0 11 4 8 54
administrateprivatiacroropiuneiniialnuafostrespectat
dincauzaunorerorideprocedursauaunorfraude
Petiiiprincareparticipaniisolicitsituaiacontribuiilorsau
0 8 2 1 1 6 5 1 0 0 1 0 25
reclamlipsacontribuiilorlafonduriledepensiiadministrateprivat
Petiiiformulatedeagenidemarketing 2 2 5 1 0 0 1 0 0 0 0 0 11
FraudePetiiiprincareparticipaniireclamaderareafrauduloas
1 0 0 0 3 3 0 0 0 4 0 0 11
isolicitretragereadinsistemulPilonulII
Petiiiformulatenscopulremedieriisituaieicreatecaurmarea
0 1 2 1 0 0 3 3 0 0 0 0 10
modificriiCNPului
Solicitrideretrageredinsistemulpensiiloradministrateprivatdei
2 4 0 0 2 0 1 1 2 0 1 0 13
aderareasarealizatncunotindecauzPilonulII
Solicitriprivindaderareapersoaneloraflatensituaiispeciale
1 9 0 3 3 3 7 1 0 0 0 0 27
MAIMApN
Solicitrideinformaiiprivindmodalitiledeplatapensiei
1 7 1 0 0 0 2 1 2 2 3 0 19
administrateprivatinvaliditate/deces
TOTAL 193 194 155 149 195 151 145 104 71 149 166 92 1.764
PILONULIII
Solicitrideinformaiireferitoareladeductibilitateacontribuiilor
0 4 0 0 1 0 0 1 3 1 2 0 12
lapensiilefacultative
Informaiigeneralereferitoarelalegislaiaimoduldefuncionare
1 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 3
asistemuluifondurilordepensiifacultative
Petiiireferitoarelaretragereadinsistemulfondurilordepensii
0 2 0 0 1 0 0 0 0 0 0 1 4
facultative
Solicitriprivindtransferul 0 0 0 0 0 0 0 0 3 0 0 1 4
TOTAL 1 7 0 0 2 0 1 1 6 1 2 2 23
Sursa:ASF
Activitateaderaportarestatisticndomeniulpensiilorprivate
Sistemuldepensiiprivateestepromovatprinmeninereauneiimaginibuneaautoritiidesupraveghere,
prin consolidarea relaiilor cu participanii i operatorii din piaa pensiilor private, dar i cu massmedia,
cu celelalte instituii ale statului, cu organisme neguvernamentale. n paralel, este important i
transmitereaunormesajecorecteicoerenteprivindevoluiapensiilorprivatedinRomnia.
A continuat astfel publicarea informaiilor i datelor statistice relevante pensiilor private din Romnia,
n format tiprit i n format electronic. Paginile de internet au reprezentat principalul mijloc
de interaciune ntre autoritate i publicul larg, reprezentanii massmedia i participani.
Pesiteulwww.asfromania.ro,elaboratnparteaadouaaanuluitrecut,aufostpostatelunar,trimestriali
semestrial, buletine informative care au prezentat evoluia principalilor indicatori ai sistemului de pensii
private, lista actelor emise de autoritate etc., redactate ntro form vizual i ntrun limbaj accesibil
publicului interesat. Au fost publicate pe pagina web i tabele cu serii de date statistice relevante
sistemului.
252

n cursul anului 2013 sa asigurat participarea la lucrrile Comitetului pentru Protecia Consumatorului i
InovaieFinanciar(CCPFI)dincadrulAutoritiiEuropenepentruAsigurriiPensiiOcupaionale(EIOPA),
asigurnd analiza materialelor i documentelor privind protecia participanilor aflate n lucru, din prisma
sistemuluinostrudepensiiprivate,prezentndelementelespecificeacestuiancontexteuropean.
Managementuldocumentelor
De asemenea, sa asigurat optimizarea circuitului documentelor, cu precdere n procesul de soluionare

a petiiilor (mai cu seam n cazul speelor cu grad ridicat de complexitate, care presupun demersuri
decontrolianchet).Saurmritastfelscurtareasemnificativatimpuluiderspunslapetiiileprimite.
Deasemenea,saasiguratbunadesfurareaactivitiidearhivareadocumentelor.
253

4.ABORDAREAINTEGRATAPIEELORFINANCIARENEBANCARE

4.1.Supraveghereaintegratasectoarelorfinanciarenebancare
nceeaceprivetesupraveghereaintegrat,ASFsegsetelanceputdedrum.ncele5lunidinanul2013
de activitate pe aceast zon au fost puse baze pentru monitorizarea integrat a pieelor,
pentrumanagementulriscuriloricrizeloripentruproteciaconsumatorilordinperspectivaconsolidat.
Obiectivelesupravegheriiintegratevizeazaplicarealegislaieieuropene,corelareacuaceastaalegislaiei
naionale, identificarea componentelor de macroprudenialitate, a riscurilor comune celor trei sectoare,
armonizarea politicilor sectoriale aferente monitorizrii pieei i proteciei consumatorilor,
managementulriscurilorialcrizelor cuimpactsectorialisistemic, tranziiade lasupravegherea bazat
peconformitatectresupraveghereabazatperiscuriipromovareasupravegheriipebazecontinue.
Experii ASF din domeniul supravegherii integrate au participat la grupurile de lucru internaionale
organizate de ESMA, EIOPA, ESRB i Comitetul comun al autoritilor UE contribuind la elaborarea
materialelor privind riscurile i vulnerabilitile sistemului financiar, a standardelor tehnice i a cadrului
generaldereglementareisupraveghere.Porninddelaexperienainternaional,personaluldindomeniul
supravegherii integrate a contribuit la noile reglementri ASF ce implementeaz legislaia european
privindderivateleOTC,contraprilecentraleiregistrelecentraledetranzacii,solvabilitateacompaniilor
deasigurarereasigurareiadecvareacapitalurilorpentrufirmeledeinvestiiiisocietiledeadministrare
ainvestiiilor.
De asemenea, ASF a organizat un seminar internaional avnd ca tem supravegherea integrat,

lacareauparticipatreprezentanidelaautoritiimportantedesupravegheredinEuropa(FMAAustria,
BaFIN Germania, Banca Irlandei, Banca Naional a Cehiei, KNF Polonia, FCA Marea Britanie,
FMI i Comisia European). Scopul seminarului a fost ca personalul ASF implicat n activiti
desupravegheresbeneficiezedeexperienapracticaautoritilorsimilare.
n cadrul activitilor de supraveghere integrat, ASF a derulat o evaluare a calitii activitii

de supraveghere din Sectorul instrumentelor i investiiilor financiare. n urma acesteia au rezultat
ci de mbuntire a supravegherii sectoriale, precum: reorganizarea activitii de supraveghere a pieei
de capital i mbuntirii colectrii i prelucrrii informaiilor de la entitile supravegheate
(prinaplicaiiinformatice),trecerealaosupraveghereprudenialbazatperiscuriiemitereaunuimanual
desupraveghere.
Un demers similar a fost efectuat pentru evaluarea activitii de supraveghere din Sectorul asigurrilor
reasigurrilor. Raportul final de evaluare a scos n eviden puncte slabe precum necesitatea dezvoltrii
componentelor IT i a ntregului mecanism de evaluare offsite (infrastructur, platform de raportare i
aplicaii analitice). Totodat, uniformizarea nivelului de expertiz a personalului i a mecanismului
de evaluare este o necesitate imediat, cu accent pe introducerea unor proceduri operaionale
caresreglementezepunctualfiecarestadiudeevaluaresauetapdelucru(inclusivmonitorizare).
TotncadrulactivitilordesupraveghereintegratsecircumscrieipregtireaprimeireglementriaASF
referitoare la riscurile operaionale generate de utilizarea sistemelor informatice i la prevenirea
criminalitiiinformatice.Proiectuldeinstruciuneaplicprincipiiledesupravegherecontinubazatperiscuri
254

iareoabordareconsolidatfadeentitilesupravegheatedinceletreisectoarereglementatedeASF.
n paralel, sunt vizate msuri la nivel operaional referitoare la poteniale riscuri sistemice comune celor
treisectoare.
Monitorizareaintegratapieelor
Evoluia rapid a pieelor financiare a determinat att crearea unor grupuri/conglomerate financiare,
ctinregistrareaunorexpunerimarincazulinstituiilorfinanciarecareactiveazpepiaainstrumentelor
i investiiilor financiare, asigurrilorreasigurrilor i pensiilor private. Totodat, criza financiar
a evideniat modalitatea n care unele riscuri sau propagat n ntregul sector financiar, subliniind astfel
necesitatea existenei unei supravegheri suplimentare la nivel consolidat, bazat pe o completare
a cerinelor de supraveghere prudenial sectorial, care s in seama de interconexiunile din interiorul
grupurilor/conglomeratelorfinanciareideexpunerilefadeacesteaalecelorlaliparticipanilapia.
nacestcontext,unadinaciunileASFnactivitateadesupraveghereintegratpeanul2013afostformarea
unui grup permanent de lucru n domeniul monitorizrii integrate a pieelor (GLPMIP), alctuit din
specialitinmonitorizare/supraveghere,reglementare,control,juridiciprevenireaicombatereasplrii
banilor. Activitatea grupului sa concentrat pe completarea supravegherii sectoriale cu unelte de
supraveghereagrupurilor/conglomeratelorfinanciareiaexpunerilormaripetipurideinstrumente/piee
(ambeleconstituindsursederiscsistemic).Coordonatelenouluiprocesdemonitorizarelanivelconsolidat
pun accentul pe riscurile de grup, pe riscul de contagiune, pe detectarea i corectarea utilizrii multiple
acapitaluluiipemonitorizareaexpunerilormaripetipurideinstrumente/piee.
Au fost identificate la nivelul fiecrui sector al ASF reglementrile privind supravegherea prudenial
a riscurilor induse de un grup/conglomerat financiar, reglementrile viznd expunerile entitilor care
activeaznceletreisectoare,precumicompeteneleASFrezultatedinlegi,ordonane,ordinecomune,
reglementri sectoriale n materie de supraveghere prudenial. Scopul acestui demers a fost emiterea
unei norme unitare la nivelul ASF pentru definirea grupurilor/conglomeratelor financiare care activeaz
nceletreisectoare,fixareapragurilordeidentificareaentitilorcarevorfaceobiectulsupravegheriide
grup, stabilirea entitilor responsabile cu respectarea cerinelor aplicabile la nivel de grup, precum i
stabilireacerinelordetransparenpentrustructurilejuridiceioperaionale.
Caparteaactivitilordesupraveghereintegrataufostelaborate:
analizaprivindncadrareapieeidecapitaldinRomniancategoriapieelordefrontierdectre
instituii internaionale precum Morgan Stanley Capital International, FTSE International,
S&PDowJonesIndices;
contribuiipentruRaportulasuprastabilitiifinanciareediia2013realizatdeBNR;
analizavulnerabilitilorpieeidecapitaldinRomnia;
soluiideautorizare,nRomnia,acontrapriicentraleconformcerinelorEMIR;
analiz privind unele aspecte referitoare la activitatea Harinvest au fost realizate trei analize
pebazainformaiilorprimitedelaBursadeValoriBucuretiidelaDepozitarulCentral;
propuneripentrueficientizareaactivitiidesupraveghereonsiteioffsite(astfelnctatribuiile
ASFprivindprotejareainvestitorilorspoatfimaibinendeplinite);
propuneri de msuri mpotriva practicilor abuzive ale intermediarilor cu privire la pstrarea
n custodie a activelor clienilor, precum i pentru ntrirea disciplinei n decontare
aintermediarilor.
255

ExperienaacumulatdepersonalulASFnactivitateadesupraveghereintegratacontribuitlaelaborarea
urmtoarelorreglementri:
regulamentulprivindaciunilesuportpentrucertificatededepozit(GlobalDepositaryReceiptsGDR).
Acest regulament a permis emiterea de certificate de depozit n cadrul ofertei publice pentru
vnzareaaciuniloremisedeRomgazSA;
normaprivindcontrolulintern,auditulinterniadministrareariscurilornsistemuldepensiiprivate;
regulamentul referitor la regimul sanciunilor care se aplic n cazul nclcrii dispoziiilor EMIR
(Regulamentul UE nr. 648/2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere,
contraprilecentraleiregistrelecentraledetranzacii);
regulamentulprivindcalificareacainstrumentefinanciarederivateaunorcontractedetipFOREXi
regimulofeririinesolicitatedeserviciiiactivitideinvestiiifinanciare.
Managementulriscurilorimanagementulcrizelor
Crizafinanciarglobal,prindinamicaapariieiriscuriloriprinmanifestarealoratipic,ageneratdificulti
autoritilor de supraveghere n detectarea, prevenirea i controlul timpuriu al riscurilor i a scos
n eviden necesitatea mbuntirii instrumentelor i mecanismelor care servesc acestor obiective.
Acrescutimportanaexpertizeinmanagementulriscuriloriaaciunilordeprevenieasituaiilordecriz,
acestedomeniidevenindprioritarepentruautoritiledesupraveghere.
Managementul riscurilor i managementul crizelor sunt activiti pe care ASF le dezvolt la nivel integrat
pentru a rspunde nevoii de abordare sistematic i continu a tematicii riscurilor i managementului
acestora,nspecialcuprivirelariscurilecarepotafectantregulsistemfinanciar.Suntvizate:
elaborareaiactualizareastrategiiloripoliticilordemanagementalrisculuiicrizelor;
stabilirea unor criterii pentru identificarea i msurarea riscurilor conform modelelor de evaluare
ariscurilor(delichiditate,depia,riscurioperaionale,decredit,desubscriereetc.);
construireaunuisistemdesupraveghereconsolidatprincolectare,analizare,avertizareirspuns
lasituaiideurgenaferentecrizelorsistemiceicrizelorgeneratedecriminalitateainformatic;
elaborareaiactualizareascenariilorprivindtestedestres.
ASF urmrete armonizarea politicilor sectoriale privind proiectarea de simulri pentru situaii de criz,
identificarea i evaluarea riscurilor nou aprute, analizarea impactul cu potenial al acestora asupra
pieelor,activitiloriinstituiilorsupravegheate.
Trecerea de la supravegherea bazat pe conformitate la supravegherea prudenial bazat pe riscuri

implicdinparteaASFeforturipentru:
ncadrareaentitilorsupravegheatencategoriiderisc;
sprijinirea entitilor supravegheate n realizarea de evaluri interne ale riscurilor i ntocmirea
registruluideriscuri;
colectareaderaportrielectroniceperiodicecuprinzndindicatoriicantitativiafereniactivitilor
iproceselorinternealeentitilorsupravegheate,pebazacroraASFvarealizaunpunctajspecific
fiecreientiti;
realizarea periodic a unor analize privind riscurile care s identifice modele comportamentale,
deviaiialeacestora,inclusivdezvoltareacapacitiidebenchmarking.
ASFinteteombuntireacontroluluiinterniagraduluidematuritateorganizaionalpentruentitile
supravegheateprincerinedifereniatenfunciedecategoriancareacesteasencadreaz:
evaluareinternariscurilordefinireaproprieariscurilor(inclusivrisculdefraud)referitoarela
256

oameni,procese,sistemeimediulextern,prin:
definireaapetituluiiatoleraneilarisc;
determinareariscurilorinerenteireziduale;
nfiinarea registrului de riscuri cu evaluarea frecvenei, severitii i mijloacele de msurare
aferentepentrufiecarerisc;
msuripentrulimitareariscurilorcaredepescnivelulasumatprinapetitulitoleranalarisc;
implementarea de puncte de msur i control al riscurilor la nivel general i la nivel specific.
Controalele pot s fie preventive, corective i detective, pe baza principiului segregrii
responsabilitilor, implementarea de fluxuri de aprobare, nregistrare i pstrare a jurnalelor
deactiviti;
organizareaactivitiipeprocese;
implementarea managementului securitii prin aplicarea cerinelor generale, specifice i a celor
de securitate a accesului la piee, prin elaborarea unui manual al securitii informatice i prin
implementareaunorproceduridesecuritate;
implementareadeindicatoricheiederisc.
ASF a demarat iniiativa privind prevenirea riscurilor sistemice exogene (generate de teri, criminalitate
informatic,intereseostilenaionalesausectoriale,concureniale,terorismispionajcibernetic,furnizori,
personalexternetc.)iafactorilorcarepotafectacapacitateaoperaionalainstituiilorsupravegheate.
PentruarmonizareapoliticilorcelortreisectoaredinASFreferitoarelamanagementulriscurilorialcrizelor
ASFadesfuratntlniridirectela21deentitisupravegheatedinSectorulinstrumenteloriinvestiiilor
financiare i din Sectorul asigurrilorreasigurrilor, precum i la toate entitile Sectorului sistemului de
pensii private. Sau purtat discuii cu 7 asociaii ale entitilor supravegheate pentru identificarea
problemelor i analizarea noilor abordri propuse de ASF. Totodat, au fost realizate analize detaliate
isauidentificatriscurileconcretelaentitilecuimportansistemicmajor(BVBiDepozitarulCentral).
ASF a definit indicatorii pe care entitile supravegheate trebuie s i raporteze pentru asigurarea unei
supravegheri ncruciate plecnd de la riscuri i a demarat proiectarea sistemului de colectare, analizare,
avertizareirspunslaincidenteicrize,precumiimplementriisistemuluideavertizaretimpurie.
Proteciaconsumatorilor,dinperspectivaintegrat
Perspectiva integrat privind protecia consumatorilor la nivel ASF este dat de implementarea i
promovareadestrategii,planurideaciuneirecomandricomunendomeniulprotecieiconsumatorilor
pepiaainstrumenteloriinvestiiilorfinanciare,piaaasigurriloripiaapensiilorprivate.
n prezent, procesul de reglementare i supraveghere a pieei financiare este centrat n jurul proteciei
consumatorilor,ncondiiilencarecompaniiletindstransferectreclieniigospodriiogamextins
de riscuri asociate noilor oportuniti de economisire i investiii. Se observ o cretere continu
a complexitii produselor financiare i dezvoltarea rapid a uneltelor IT aferente. De aceea, msurile de
protecieaconsumatorilordeserviciifinanciaretrebuieintegratecualtepoliticideincluziuneieducaie
financiar,acestlucrucontribuindlaconsolidareastabilitiifinanciare.
Protecia consumatorilor reprezint una dintre funciile principale ale ASF. Extrapolnd, se poate spune
c aproape toate msurile ntreprinse au, n esen, scopul final de protejare a consumatorilor.
PentruaceastaASFaluatmsuridirecteispecificedesporireatranspareneinactivitateafurnizorilorde
serviciifinanciare,decompensareapgubiilor,depromovareaeticiidebusiness,decontrolalclauzelor
abuzive i al modalitilor de vnzare a produselor financiare ctre piaa de retail, a emis comunicri
257

publice (precum alertele), a analizat impactului produselor financiare de ni, a acionat pentru
soluionareapetiiilor.
ndomeniulprotecieiconsumatoruluiieducaieifinanciare,lanivelintegrat,ASFurmrete:
implementareaipromovareadestrategii,planurideaciuneirecomandrindomeniulproteciei
consumatorilorpepiaainstrumenteloriinvestiiilorfinanciare,asigurriloripensiilorprivate;
colectareaianalizadatelorprivindserviciilefinanciareiimpactulacestorapentruconsumatori;
monitorizareaactivitilorneconforme dinpiaafinanciar nebancarcarepotdunaintereselor
consumatorilor;
evaluarea impactului de pia al noilor servicii i instrumente financiare, elaborarea de analize
privindplngerileconsumatorilor;
monitorizareaposibileloractivitideintermediere/prestrideserviciidectrefirmeneautorizate,
pentruclieniideretail;
activitideeducareiinformarecorectaconsumatorilor.
Avndnvedereabordareaintegrataprotecieiconsumatorilor,nanul2013ASFaconstruitmecanisme
necesareacesteiabordriiaredesenatstructurilespecificeprotecieiconsumatorilorlanivelulcelortrei
sectoarealeASF.
Au fost emise noi proceduri de lucru i a fost elaborat o nou pagina de internet ASF care pune accent
pe informarea consumatorilor i pe facilitarea dialogului cu acetia. Au fost identificate bune practici
la nivelul sectoarelor ASF i implementate la nivel integrat: de exemplu elaborarea unui formular online
general de petiii i a unui glosar unic de termeni. A fost publicat o seciune detaliat de ntrebri
frecvente cu rspunsurile aferente iar n rubrica de petiii a fost inclus o descriere n detaliu a pailor
pecaretrebuiesiparcurgunpetentpentruabeneficiadesprijinulobligatoriualASF.
Totodat, avnd n vedere necesitile privind uniformizarea activitilor ASF n domeniile de protecie
a consumatorului i educaie financiar a fost nfiinat un Grup Permanent de Lucru privind Protecia
Consumatorilor.Grupulimplementeazmodalitieficientedecolaborarentresectoarepentrucolectarea
datelor,analizaintegratapetiiilor,elaborareadestatistici,redactareauneistrategiicomunendomeniu,
uniformizarea activitilor, transmiterea de alerte i recomandri. Totodat a fost demarat lucrul
la Strategia pentru Protecia Consumatorilor i Educaia Financiar ASF 20142017.
Laredactareastrategieiseiaunconsiderarecelemainoitendineirecomandriinternaionalendomeniu,
documentulaliniinduseastfelPrincipiiloriRecomandrilorOECD.
StrategiapentruProteciaConsumatoriloriEducaiaFinanciarASF20142017
Strategia este menit s asigure o viziune de ansamblu asupra aciunilor i mecanismelor necesare
a fi proiectate i implementate de Autoritatea de Supraveghere Financiar n msurile i programele de
protecie a consumatorilor i educaie financiar dedicate domeniului serviciilor financiare nebancare
asigurri,instrumenteiinvestiiifinanciarerespectivpensiiprivate.
Scopul acestei strategii este s creeze un cadru organizatoric structurat, unitar i funcional necesar
elaborrii proiectelor din acest domeniu i s ofere factorilor de implementare un ghid comun
n dezvoltarea de programe de protecie a consumatorilor i educaie financiar, pentru urmtorii 3 ani.
n primul rnd strategia expune argumentele de ordin calitativ respectiv cantitativ care scot n eviden
258

necesitatea implementrii de msuri de protecie a consumatorilor i de educaie financiar.
n al doilea rnd, strategia propune, ntro secven logic, planificat, principii, metode i proiecte
necesare pentru atingerea obiectivelor enunate. O astfel de abordare ordonat i logic este
indispensabiluneistrategiideoarecenuestesuficientosimplniruireaunuisetdeideiindividualecare
doarsipropunatingereaunorobiectiveimprecise,necuantificabile,bifndastfelaciunilipsitedeefecte.
Strategia poate clarifica rolurile n funcie de atribuii i competenele, modul i nivelul de implicare al
fiecrei structuri organizaionale n parte n atingerea obiectivelor enunate, n vederea identificrii i
prioritizrii nevoilor diverselor grupuri sociale int, precum i n vederea raionalizrii resurselor
disponibile.
La capitolul Alerte i Recomandri este de menionat publicarea Recomandrii ASF ctre consumatori
pentru ncheierea polielor de asigurare RCA. n privina pieei de capital, pentru c tranzaciile i
platformeledetipFOREXnusuntreglementatenmoddirectnRomnia,ASFsaimplicatproactivnacest
fenomenprinemitereauneialertectreconsumatori.Astfel,nconcordancuatribuiilesaleinurma
situaiilorsemnalatenpetiiileprimiteiaconstatrilordirecte,ASFaelaboratoanalizprivindefectele
tranzaciilor cu instrumente de tip FOREX i CFD prin care a identificat practicile incorecte
ale intermediarilor acestor tipuri de tranzacii, persoane fizice sau juridice, cu sau fr autorizaie
nadesfuraactivitipepiaadecapital,practicimanifestatenprimulrndprinpublicitateneltoarei
prinmarketingdirectagresiv.
ncheiereaprotocoaleloriacordurilordecolaborarereprezintbazastabiliriirelaiilorinterinstituionale
aleASFcucelelalteautoritiiinstituiidin Romnia.ConsiliulASFaaprobatncheiereaProtocoluluide
Colaborare ntre Autoritatea de Supraveghere Financiar i Autoritatea Naional pentru Protecia
Consumatorilor, pentru dezvoltarea cooperrii ntre cele dou instituii n vederea creterii gradului de
protecie a consumatorilor de servicii financiare, precum i pentru mbuntirea educaiei financiare
ianiveluluidencrederenpiaafinanciar.ASFipropuneextindereacolaborrilorlanivelulONGurilor
dindomeniuiintensificareaimbuntireaaciunilordeconsultarepublic.
Analizapetiiiloriconcluziiledesprinsedinsoluionareaacestorasuntfactorigeneratoridereglementrii
aciuni de control cu scopul proteciei consumatorilor. De aceea ASF a stabilit principii minime comune
celortreisectoarenclasificareaigestionareapetiiilor.
4.2.Activitateadecercetareianaliz
ActivitateadecercetareianalizdesfuratdeASFcontribuielaidentificareaimonitorizareatendinelor
i riscurilor pe pieele financiare nebancare, la supravegherea practicilor de pia i la fundamentarea
reglementrilorsistemuluifinanciarnebancar.
n cadrul ASF au fost analizate vulnerabilitile pieei de capital, pieei asigurrilor i sectorului pensiilor
private din Romnia n scopul mbuntirii activitii de supraveghere a entitilor reglementate i
adaptriiactivitilordecontrollaevoluiilerecentedincadrulacestorsectoare.
259

Activitile de analiz din cadrul ASF au vizat realizarea de studii de impact i analize cost beneficiu
dintro perspectiv integrat, economic i social, care s fundamenteze politicile de reglementare
ndomeniulfinanciarnebancar
AnalizaconsolidataSIFurilor.Raportulsubliniazimportanaacestorentitipentrueconomiai
piaa de capital din Romnia realiznd o analiz detaliat privind structura activelor i strategia
deinvestiii,evoluiaaciunilorSIFlabursiinfluenapecareaceastaoareasupratendineipieei
bursiere n ansamblu, ipoteze cu privire la posibile efecte ale modificrii pragului de 5%,
aleunorposibilefuziunintreSIFuriialeunoreventualedeinerincruciatedirecteetc.
Prezentarea situaiei intermediarilor pe piaa bursier romneasc din perspectiva riscurilor
deprofitabilitate,solvabilitateiariscuriloroperaionalealeacestora,raport careacontribuitla
demersul ASF de a promova un mai bun management al riscurilor operaionale din partea
entitilorpecarelesupravegheaz.
Analiza proiectului de Regulament European privind indicii utilizai ca referin n cadrul
instrumentelorfinanciareialcontractelorfinanciare.
Pregtirea a dou studii comparative, primul viznd taxele i tarifele de supraveghere a pieelor
financiarenebancarepracticatedeautoritidinUE,iarceldealdoileacomisioanelepracticatede
bursele de valori din UE. Cele dou studii au fost finalizate n prima lun a anului 2014 i
au contribuit la fundamentarea unor propuneri de modificare a structurii taxelor i tarifelor ASF
ndomeniulpieeidecapital.
Experii ASF au monitorizat tendinele i riscurile manifestate pe pieele supravegheate,

dintroperspectivintegrat
A fost elaborat un Tablou trimestrial al riscurilor (Risk Dashboard) pentru piaa financiar
nebancar din Romnia, n conformitate cu recomandrile organismelor internaionale (ESMA,
EIOPA, ESRB). n cadrul acestei analize periodice este avut n vedere crearea unei metodologii
privindidentificareariscurilorsectoarelorfinanciarenebancare.
Analiza de senzitivitate a portofoliilor de aciuni la ocuri externe (prin metoda Value at Risk).
Analiza a prezentat un studiu practic de msurare a senzitivitii indicelui BET la condiii adverse
de pia simulate prin metoda Monte Carlo. Au fost utilizate dou modele pentru calculul
volatilitii, modelul RiskMetrics i modelul Garch nelinear (NGARCH). Valoarea la Risc (VaR) i
indicatorul pentru pierderea ateptat (Expected Shortfall), dou msuri de cuantificare
a pierderilor posibile ale unui emitent, au fost calculate pentru o perioad de 10 zile pentru
mai multe scenarii de volatilitate. Metoda poate fi aplicat pentru orice societate listat
laBursadeValoriBucuretiivafiutilizatdeASFpeviitornactivitateadesupravegherepepiaa
decapital.Analizasenscrienpreocuprileactualedemonitorizarearezilieneipieelorfinanciare
laocurieconomice.
MonitorizareaperiodicaindicatorilorderiscpublicaideESMA,ESRB,EIOPAiEBA,precumia
principalilor indicatori macroeconomici i financiari publicai de Thomson Reuters Datastream
ntrindprinaceastaactivitiledesupraveghereintegratasectoarelorfinanciarenebancare.
A fost pregtit primul raport lunar al ASF (CNVM) de analiz a evoluiei pieei de capital
dinRomnia,primaediieaacestuiadeveninddisponibilpubliculuipesiteulASFnprimaparte
aanului2014.
260

ExperiinstatisticipoliticimacroeconomicedincadrulASFaucolectat,prelucratifurnizatstatistici
macroeconomiceifinanciarenecesarendepliniriiobiectivelorinstituiei
nacestcontextaufostelaboratedoubazededateunitare,primacuprinzndindicatorimacroeconomici,
iarceadeadouacuprinzndindicatorifinanciarispecificipieelordecapital,asigurriipensiiprivate.

Baza de date macroeconomic este actualizat lunar n reeaua ASF i este structurat pentru
a descrie evoluia principalelor sectoare economice care au impact i asupra sectorului financiar
nebancar.Suntactualizateseriidedatelunareitrimestriale,cadeexempluprodusulinternbrut,
contulcurenticontulfinanciaralbalaneidepli,bugetulgeneralconsolidat,datoriapublici
privat, piaa forei de munc, veniturile populaiei, sistemul de preuri, industria, construciile,
investiiile, serviciile, comerul exterior, indicatori agregai pe ri ale Uniunii Europene. Baza de
dateesteutilizatpentruelaborareaiactualizareaunorrapoarte,studiiicercetrincadrulASF.
Cealaltbazdedateafostorganizatpentruarspundesolicitrilordedatestatisticedinpartea
celorlaltedireciidinASF(piaadecapital,asigurriipensiiprivate),pentruelaborareastudiilor,
rapoartelor i analizelor proprii (Raportul anual al ASF n derulare, Raportul Risk Dashboard,
diverse analize elaborate pentru alte sectoare ale ASF), i este n stadiul de construcie i
diversificare.
PersonalulASFimplicatncercetareianalizapieelorfinanciarenebancareacontribuitlacreterea
standardelor de performan ale activitilor desfurate de ASF prin participarea activ la reuniuni
naionaleiinternaionaleicooperareinterinstituional.
Grupuri de lucru alturi de reprezentani ai BNR, MFP, BVB i ai industriei financiare pentru
dezvoltarea pieei de capital din Romnia. Acest demers a fost concretizat prin elaborarea
documentului Opt bariere sistemice pentru crearea unei piee de capital moderne n Romnia
ceastatlabazasemnaluluiderelansareaefortuluidemodernizareapieeiromnetidecapital.
ntruniri periodice ale CEMA37 (ESMA38), AWG39 (ESRB40) i IWG41 (ESRB) unde se implic activ n
studii privind pieele financiare, monitorizarea i analiza tendinelor acestora, identificarea,
evaluarea i administrarea riscurilor manifestate pieelor financiare. n acest context este de
remarcat contribuia adus la lucrrile secretariatului ESRB n perioada 07.10.2013 18.10.2013
ntrun proiect de lucru susinut de ASF pentru a conlucra cu experii din alte state membre
nvederearealizriiunuimanualtehnicprivindoperaionalizareainstrumentelormacroprudeniale
dinCRDIV/CRRdestinatautoritilorcompetentesaudesemnatedinstatelemembre,precumia
unui raport pilot cu privire la politicile macroprudeniale care se adreseaz decidenilor,
participanilorlapiaiopinieipublice.
37
CommitteeforEconomicandMarketsAnalysis.
38
EuropeanStockMarketAuthority.
39
AnalysisWorkingGroup.
40
EuropeanSystemicRiskBoard.
41
InstrumentsWorkingGroup.
261

4.3.Activitateadeprevenireasplriibanilor
Autoritatea de Supraveghere Financiar are atribuii i responsabiliti directe pentru implementarea

msurilor preventive i cerinelor normative specifice pentru prevenirea i sancionarea splrii banilor,
precumipentruinstituireaunormsurideprevenireicombatereafinanriiactelordeterorismconform
dispoziiilor Legii nr. 656/2002 R i a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 202/2008 privind punerea
n aplicare a sanciunilor internaionale, cu modificrile i completrile ulterioare. n acelai timp,
Autoritiiisuntatribuitecompetenelegatedesupraveghereaiverificareamoduluincareentitiledin
ariaderesponsabilitateseconformeazcuobligaiilelegalespecificeacestuidomeniu,darireferitoarela
relaionarea cu alte instituii responsabile (naional i internaional), inclusiv posibilitatea de a efectua
schimbuldeinformaiicuacesteaideaemitedeciziinconsecin.
Activitatea efectuat de ASF nu este o activitate eminamente investigativ, fiind axat n principal pe
aplicareamsurilorpreventivedindomeniulCSB/CFT.Elementeleprincipalecarecompunprocesulanalitic
sunt legate de necesitatea de a asigura transparena structurilor juridice care activeaz pe pieele
financiare supravegheate, transparena tranzaciilor financiare i identificarea corespunztoare a
beneficiarilorreali,analizareaconduiteifinanciareaanumitorentitisupravegheate,evaluareamoduluide
conformare cu dispoziiile normative din domeniul CSB/CFT, precum i, dup caz, identificarea vidurilor
de reglementare (loopholes) sau a vulnerabilitilor sectoriale care afecteaz gradul de expunere fa de
risculdesplareabaniloridefinanareaterorismului.
Principale structuri ale ASF care au transmis solicitri sau sesizri au fost cele implicate n activitatea
de control i de autorizare/avizare. Toate aceste demersuri interne au generat analize aprofundate,
caresauconcretizat,dupcaz,prinsesizritransmisectreautoritiledeaplicarealegii,prinavizesau
puncte de vedere specifice, dar i prin creterea nivelului de transparen a unor tranzacii sau intenii
deaccespepia.
n ceea ce privete prevenirea splrii banilor i a finanrii terorismului, ASF a implementat un cadru
operaionalcomplex,careesteinterconectatlamajoritateacomponentelorstructurale.Aceastabordare,
modern i foarte eficient, a permis o diversificare a fluxului de operaiuni, precum i o relaionare
multmaieficacecuautoritiledeaplicarealegii.
Cu excepia raportrilor specifice domeniului CSB/CFT (tranzacii suspecte, numerar etc.), a existat
ocretereconsiderabilaanalizelorefectuatenprocesuldepreautorizare(fit&proper),precumiacelor
efectuate n raport cu reglementrile sectoriale emise de CNVM, CSA i CSSPP n acest domeniu,
n special cele care vizeaz aplicarea dispoziiilor prevzute de Legea nr. 656/2002 R. Un alt element
importantalactivitiiASFnprevenireasplriibaniloriafinanriiterorismuluinanul2013estelegat
de analiza raportrilor transmise de entitile supravegheate, n special cele referitoare la tranzaciile
suspectedesplareabanilor.
n ceea ce privete mecanismul de evaluare, ASF a demarat un proiect de automatizare a procesului

deanaliz,bazatpecuantificareaunorindicatoriderisc,definireaunorvariabileanaliticei(pre)stabilirea
unor categorii de risc. n paralel cu activitatea zilnic, toate speele analizate de ASF sunt re/evaluate
dinprismaunorabloaneoperaionale,caredetermincomponenteleunuimecanismdeevaluarebazatperisc
(tip RBA risk based approach). Anul 2013 a reprezentat o reevaluare general a activitii de prevenire
a splrii banilor i a finanrii terorismului, precum i a modului de aplicare a regimului de sanciuni
internaionale.Dimensiuneaacesteire/evaluriainclusattcomponentaproactiv,ctipeceareactiv.
262

Din perspectiva proactivitii, aceast activitate a suferit cele mai multe modificri operaionale,
careurmeazafitranspusenpracticncursulanului2014.nfunciedespecificulfiecruitipdeactivitate
analizat, au fost stabilite principalele elemente care contureaz proactivitatea CSB/CFT: implementarea
unui proces continuu de informare a sectoarelor supravegheate, implementarea unui proces accelerat
de conformare cu obligaiile legislative din acest domeniu, implementarea unui sistem de atenionare
(ntimpreal)idezvoltareaunuimecanismdeinstruireeficient,inclusivprinintroducereanpracticauzual
auneisesiunispecializate,focusatepeprincipaleleelementedeconformitate,daripetipologii,indicatori
i/saufactoriderisc,vulnerabilitioperaionaleetc.
Dinperspectivareactivitii,activitateadesfuratdeASFnsferaCSB/CFTacunoscutocreteredepeste
4 ori fa de rezultatele anterioare ale CSA, CNVM i CSSPP. Aceast cretere nu a avut n vedere
numai componenta sancionatorie, fiind bazat totodat pe numrul foarte mare de sesizri
ctre autoritile de aplicare a legii. n acest context, activitatea desfurat de ASF a avut un impact
nunumainlegturcususpiciuniledesplareabanilorsaudefinanareaterorismului,ciinlegturcu
suspiciunile sau indiciile privind alte categorii infracionale. Mai mult, opiniile de specialitate emise
n acest segment au ntrit considerabil procesul de evaluare n faza de preautorizare (fit&proper),
cu preponderen n ceea ce privete buna reputaie, transparena tranzacional i sursa fondurilor
folosite. De menionat este faptul c rezultatele acestei activiti nu pot fi prezentate punctual,
dinmotiveevidente,nprincipallegatedespecificulactivitiiCSB/CFT,derelaionareinterinstituional.
Activitateadeprevenireasplriibaniloriafinanriiterorismuluiestecompletdiferitdealtecategorii
de activiti specifice unei autoriti de supraveghere. Este organizat, juridic i operaional,
n conformitate cu standardele internaionale n materie, precum Cele 40+9 Recomandri ale Financial
ActionTaskForce(FATF),saudirectiveleiregulamenteleemisedeParlamentuliComisiaEuropean.
ParteasistemuluinaionalCSB/CFT,ASFaintrat,aproapeimediatdupnfiinare,ntrunprocescomplex
de evaluare, care a privit cadrul juridic sectorial, rezultatele efective ale acestei activiti, modul intern
deorganizare,resurselealocatenacestdomeniu,capacitatea analitic,nivelulde cooperarecu celelalte
instituiiresponsabile,niveluldeacoperirensferadesupraveghere,interrelaionareainternpeanumite
palieredeactivitate,schimbuldeinformaii,regimuldeconfidenialitateetc.
Din perspectiva structurii organizaionale, misiunea de evaluare fcut de Comitetul Moneyval a condus
lare/analizareamoduluideorganizareaactivitiiCSB/CFTncadrulASF,precumilaoptimizareamodului
de coordonare i de cooperare intern. Complexitatea acestei evaluri se evideniaz inclusiv prin sfera
legislativ examinat: reglementrile sectoriale emise de CSA, CNVM i CSSPP n acest domeniu i
corespondena cu obligaiile prevzute de legislaia primar, legislaia statutar, competenele i
regimuljuridicpentruaplicareasanciunilorinternaionaleetc.
Rezultatele acestei misiuni internaionale de evaluare au evideniat impactul pozitiv adus sistemului
naional CSB/CFT prin nfiinarea ASF, care a reuit s rspund imediat n raport cu anumite deficiene
constatate n supravegherea efectuat de cele trei structuri anterioare. Din punct de vedere al creterii
nivelului de conformitate cu standardele din acest domeniu, ASF a avut cea mai rapid reevaluare i
reorganizarea instituional, reuind ca, ntro perioada de mai puin de cinci luni, si dezvolte o nou
politicionouabordarefaderesponsabilitileaferentesupravegheriiCSB/CFT.
ndecursulactivitilorspecificeefectuatenanul2013,ASFaidentificatoseriedesituaii,caredatorit
gradului de repetitivitate, au condus la stabilirea unor tematici punctuale pentru activitatea de instruire,
decontrolsaudesupraveghere:
263

mecanismulfit&proper:tendinaanumitorcategoriideentitiipersoanedeanufifoarteexplicite
nceeacepriveteidentificareabeneficiarilorreali,asurseifondurilorsauaaltorelementelegate
de transparena operaiunilor supuse autorizrii/avizrii, fapt ce genereaz etape de lucru
suplimentare;
mecanismul de raportare (RTS): au fost constatate anumite situaii cnd, n urma unor posibile
confuzii,raportareasuspiciunilorlegatedenclcareaunornormeprudenialeafostsubstituitcu
raportarea unor tranzacii suspecte de splare a banilor. Dei raportrile menionate anterior
nu se exclud ntre ele, astfel de confuzii pot genera efecte foarte serioase pentru societile
supravegheate.
De asemenea, au fost constatate situaii n care anumite entiti au omis raportarea unor operaiuni
financiaresauleaufracionat,pentruaevitaatingereaunuipragderaportare(efectnreactivitate).
conformitate: demersuri importante au fost fcute de ASF pentru a elimina sau a minimaliza
posibilitatea existenei, n practica entitilor supravegheate, a unor interpretri eronate
nceeaceprivetelegislaiadinacestdomeniuiobligaiileaferente.Reprezintunpunctdistinct
alproactivitii.
implementare:saconstatatnanumitesituaiicnuexistoimplementareefectivapoliticilorCSB/CFT
nactivitateapropriuzis,conformareafiindsuperficial(cuefectnmsuriledeconformare).
264

5.ACTIVITATEADECONTROL
nscopulexercitriiactivitiidesupraveghere,ASFafostabilitatprinlegesefectuezecontroalelasediul
entitilor pe care le reglementeaz, autorizeaz i supravegheaz. n exercitarea atribuiilor sale,
ASF are dreptul s solicite orice informaii i s aib acces la orice document, sub orice form ar fi,
delaicuprivirelaoricepersoansauentitatesupuscontrolului.
PrincipalacomponentaactivitiidecontrolaASFesteceaplanificat,desfuratpotrivitunuiprogram
anualdecontrolaprobatdeConsiliulASF.Prindesfurareacontroalelorprogramateseasigurcontrolul
periodic al activitii entitilor supravegheate din piaa financiar nebancar. Pe lng latura planificat,
activitatea de control cuprinde i o component inopinat, ca urmare a unor constatri rezultate
din activitatea direciilor de specialitate din cadrul ASF, solicitri ale altor autoriti, inclusiv reclamaii
depuselasediulASF.
5.1.Controlulnpiaadeasigurrireasigurri
5.1.1.Controaleefectuatelasocietiledeasigurare
Anteriordateide29.04.2013,aciuniledecontrolrealizateaufost:
Societideasigurarei/saureasigurarelacaresaefectuatcontrolperiodic:
SOCIETATEAASIGURAREREASIGURAREASTRASAiCARPATICAASIGSA
Societideasigurarei/saureasigurarelacaresauefectuataciunidecontrolinopinat,cutematicipunctuale:
SOCIETATEADEASIGURAREREASIGURARELIGINSURANCESA
verificarea portofoliului de contracte de asigurare subscrise n Italia n baza libertii de a presta
servicii;
UNIQAASIGURRISA
verificareamodalitiideinstrumentareifinalizareadosarelordedaun;
OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA
verificareamoduluidenregistrareievidenadosarelordedaun,moduldeconstituire/eliberare
arezervelortehniceaferente;verificareamoduluidesoluionareapetiiilor;verificareamoduluide
recunoaterenevidenelecontabileacreanelordinTVAaferentelucrrilordereparaiiexecutate
de unitile de service, ca urmare a daunelor produse autovehiculelor aflate n proprietatea
societilordeleasingpltitoaredeTVAicaresuntdespgubitedeasigurtornbazacontractelor
deasigurare.
Ca urmare a rezultatelor aciunilor de control periodic i inopinat finalizate la cele 5 societi

mai sus menionate, Consiliul CSA a dispus implementarea unor planuri de msuri pentru remedierea
aspectelorconstatate.
DupnfiinareaASF,nperioada29.04.201331.12.2013,saurealizat23deaciunidecontrolinopinat
la un numr de 18 societi de asigurarereasigurare i sau iniiat dou aciuni de control inopinat
i4aciunidecontrolperiodic,acesteadinurmfiindfinalizatencursultrimestruluiIalanului2014.
265

Societiledeasigurarei/saureasigurarelacaresauefectuataciunidecontrolinopinat,cutematici
punctualeaufost:
GERMANROMANIANASSURANCESA(douaciunidecontrol)
verificareamoduluideinstrumentareadosarelordedaun;
verificarea fundamentrii (calcul actuarial) primei de asigurare i a nivelului franizei
pentru produsul Asigurare privind rambursarea cheltuielilor de repatriere i/sau a sumelor
achitatedectreturiti,ncazulinsolvabilitiisaufalimentuluiagenieideturism,aprocedurilor
de administrare i lichidare a daunelor, a procedurilor privind respingerea/prescrierea dosarelor
de daun, precum i a procedurilor privind analizele de risc pe care societatea le efectueaz
cu privire la acoperirea riscurilor de insolven pentru ageniile de turism asigurate,
naintedeasumarearisculuiasigurat;
EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA(treiaciunidecontrol)
derespectareaprevederilorOrdinuluinr.11/2012;
verificarea ndeplinirii de ctre societate a msurilor prevzute n Decizia Consiliului ASF
nr.659/29.08.2013;
verificareamoduluidendeplinireaplanuluidemsuristabilitprinDecizianr.743/19.09.2013;
OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA
verificrii modalitii de instrumentare i finalizare a dosarelor de daun, precum i a modului
derespectareaprevederilorOrdinuluinr.11/2012;
ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA
verificarea respectrii prevederilor legale n ceea ce privete plata aciunilor emise la majorarea
de capital social cu suma de 900.000 de lei, de la valoarea de 11.301.000 de lei, la valoarea
de 12.201.000 de lei, nregistrat n anul 2012 la ORC fr avizul prealabil al autoritii
desupraveghereilegalitateasurselorcapitaluluisocialutilizatedeacionariisemnificativipentru
majorareadecapitalsocialdelavaloareade12.201.000delei,lavaloareade13.101.000delei,
n vederea aprobrii modificrilor aferente aduse actului constitutiv i legalitatea utilizrii
capitaluluisocialpentruplatamprumuturilorobinutedelaacionari;
ASIGURAREAROMNEASCASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA
verificarea modului de organizare i funcionare a sistemului de control intern i management
al riscului, a politicilor/procedurilor antifraud n vederea diminurii riscurilor la care acestea
suntexpuse,precumiverificareaportofoliuluidecontractedeasigurrideviacareconinclauze
contractualecepermitrscumprarea;
SOCIETATEAASIGURAREREASIGURAREASTRASA
derespectareaprevederilorOrdinuluinr.11/2012;verificareamoduluideorganizareifuncionare
a sistemului de control intern i management al riscului, precum i a politicilor/procedurilor
antifraud n vederea diminurii riscurilor la care acestea sunt expuse; verificarea portofoliului
decontractedeasigurrideviacareconinclauzecontractualecepermitrscumprarea;
POOLULDEASIGURAREMPOTRIVADEZASTRELORNATURALESA(PAID)
verificarea adecvrii programului de reasigurare al societii la expunerea riscurilor acoperite
prin PAD i analizarea msurilor pe care conducerea societii le are n vedere pentru protejarea
intereselorasigurailor,lundnconsideraremodificrilelaLegeanr.260/2008privindasigurarea
obligatoriealocuinelormpotrivacutremurelor,alunecrilordetereniinundaiilor;
266

COMPANIADEASIGURRIREASIGURRIEXIMROMNIA(CAREROMNIA)SA
verificareamoduluidefuncionareasistemuluidecontrolintern,managementalrisculuiiaudit
intern,ncadrulguvernaneicorporativeasocietii;verificareamoduluidenregistrareieviden
adosarelordedaunideconstituire/eliberarearezervelortehniceaferente;verificareaactivitii
desubscriereapolielor;verificarearespectriiprevederilorlegalenvigoarecuprivirelacontrolul
asupraintermediarilor;verificareaaltoraspectereferitoarelaguvernanacorporativ;
SOCIETATEADEASIGURAREREASIGURARECITYINSURANCESA
verificarea respectrii prevederilor legale n ceea ce privete modul de instrumentare a dosarelor
dedaunaferenteasigurrilorpentrulocuineibunuri;
CARPATICAASIGSA
verificarea modalitii de instrumentare, finalizare i eviden a dosarelor de daun,
moduldeconstituirearezervelortehnice,modulderespectareaprevederilorOrdinuluinr.11/2012
privindproceduradesoluionareareclamaiilor;
ALLIANZIRIAC ASIGURRI SA, ALICO ASIGURRI ROMNIA SA, BCR ASIGURRI DE VIA VIENNA
INSURANCE GROUP SA, EUREKO ASIGURRI SA, GENERALI ROMNIA ASIGURARE REASIGURARE SA,
GRAWE ROMNIA ASIGURARE SA, ING ASIGURRI DE VIA SA, METROPOLITAN LIFE ASIGURRI SA,
(8societi)
verificareaportofoliuluidecontractedeasigurrideviacareconinclauzecontractualecepermit
rscumprarea.
Dintre aspectele constatate n urma controalelor inopinate efectuate, urmtoarele deficiene

sauregsitlamajoritateasocietilordeasigurarei/saureasiguraresupusecontrolului:
lipsanormelorinternereferitoarelamoduldecalculaltuturorrezervelortehnice;
constituireanecorespunztoarearezerveidedaunavizat;
calculul incorect al rezervelor tehnice (rezerva de prime, rezerva matematic, rezerva de daune
avizate,rezervadedauneneavizate);
evideniereanecorespunztoareareclamaiilorintrzierinsoluionareaacestora;
netransmiterea ctre clieni, n calitatea lor de contractani/poteniali contractani sau asigurai/
potenialiasigurai,ainformaiilorprevzutedenormelenvigoare;
inexistenaunuiprofilderiscalsocietii,nansamblu;
inexistenaunuisistemdecontrolinternidemanagementalrisculuiadecvati/saufuncionarea
necorespunztoare a acestora, ceea ce face imposibil gestionarea apariiei unor riscuri i
imposibilitatealuriimsurilornvedereadiminurii/eliminriiriscurilor;
inadecvareafuncieideauditintern;
neconcordane ntre datele din evidena tehnic i evidena contabil a societilor referitoare la
primelebrutesubscrise,primelebrutencasate,rezervetehnice,cuantumuldespgubiriloraferente
dosarelordedaun.
Ca urmare a rezultatelor aciunilor de control desfurate la societile de asigurare/reasigurare,

ConsiliulASFadispusurmtoarele:42
amendsocietatedousocieti;
interziceretemporarpracticareRCAosocietate;
42
Sanciunile constnd n amenzi au fost aplicate complementare altor sanciuni/msuri dispuse, valoarea acestora ridicnduse
lasumade930.000delei.
267

reluarepracticareRCAosocietate;
avertismentscrisconducereexecutivosocietate;
amendnsarcinaconduceriiadministrativedousocieti;
amendnsarcinaconduceriiexecutive5societi;
retragereaprobareconductorexecutivosocietate;
avertismentscrisconductordepartamentdauneosocietate;
amendnsarcinaaltorpersoanesemnificativedousocieti;
retragereavizaltepersoanesemnificativeosocietate;
plandemsuri11societi;
sesizareaaltorinstituii/autoriti3societi.
n urma controalelor efectuate n rndul societilor de asigurare, au fost ntlnite trei situaii speciale,
deimportandeosebitdatoritimpactuluiasupraopinieipubliceianumruluimaredeasigurai.
CarpaticaAsigSA
Controlul inopinat efectuat a vizat verificarea modalitii de instrumentare, finalizare i eviden

adosarelordedaun,verificareamoduluideconstituirearezervelortehniceaferente,precumiverificarea
modului de respectare a prevederilor Ordinului Preedintelui CSA nr. 11/2012 privind procedura
desoluionareapetiiilor.
Pe parcursul desfurrii controlului, societatea nu a prezentat echipei de control toate informaiile

solicitate,uneledintredosarelededaunsolicitateaufostprezentateincomplete,iarsituaiilenformat
electronic prezentate au fost necorelate. ASF a identificat erori operaionale i deficiene n aplicarea
propriilor proceduri i instruciuni de lucru privind constatarea, evaluarea i lichidarea daunelor RCA,
neconstituirea rezervelor de daun la un nivel adecvat, iar sistemul de control intern al societii nu a
funcionatcorespunztor.
Pebazaaspectelorconstatate,ConsiliulASFadispus:
sancionareasocietiiCARPATICAASIGSAcuamendncuantumde20.000delei;
sancionarea dnei Crudu InaAna, director general la societatea CARPATICA ASIG SA,
cuavertismentscris;
stabilirea n sarcina societii a obligaiei ca, n termen de 60 de zile de la data primirii deciziei,
stransmitlaASFmsurileluatenvedereacorectriideficienelorconstatatentimpulcontrolului.
Ulterior, ASF a cerut societii s reevalueze contractele de reasigurare (inclusiv modul de reflectare a
acestora n situaiile financiare), iar n prima parte a anului 2014 a luat decizia deschiderii procedurii de
redresarefinanciaraCarpaticaAsigpebazdeplanderedresare.
EuroinsRomaniaAsigurareReasigurareSA
nurmaunuicontrolinopinatlaEuroinsRomaniaAsigurareReasigurareSAcareavizatverificareamodului
de instrumentare i finalizare a dosarelor de daun i a modului de respectare a prevederilor privind
aplicarea procedurii de soluionare a petiiilor referitoare la activitatea asigurtorilor i intermediarilor
nasigurri,ASFaconstatcreglementrileiinstruciuniledeconstatareilichidareadaunelorutilizate
de societate nu sunt adecvate. Aceasta a diminuat n mod nejustificat cuantumul despgubirii
fa de valoarea rezultat din documentele existente la unele dosare de daun, iar plata unor dosare
de daun ctre pgubii sa fcut cu ntrziere fa de termenele prevzute de normele legale.
268

Totodat,aufostidentificatedosarededaunncareparteaprejudiciatnuafostnotificatcuprivirela
respingereapreteniilordedespgubireilamotivaiarespingerii.
Avnd n vedere aceste situaii constatate, ASF a interzis temporar activitatea companiei de vnzare de
polieRCA.
SocietateaAsigurareReasigurareAstraSA
Controlul efectuat n urma autosesizrii ASF a vizat verificarea planului de msuri stabilit anterior
prin decizia Consiliului ASF i a constatat faptul c societatea nu a ndeplinit n totalitate i n termen,
respectiv pn la data de 31.12.2013, msurile stabilite n sarcina acesteia, iar pn la finalul aciunii
decontrol,nuaufostpredateechipeidecontroloseriededocumentesolicitatedeaceasta.
Pe baza aspectelor constatate i a referatului ntocmit ca urmare a controlului permanent,

n trimestrul I din 2014 Consiliul ASF a dispus iniierea procedurii de redresare financiar a societii
prinadministrarespecial.
5.1.2.Controaleefectuatelabrokeriideasigurare
Aciunile de control la brokerii de asigurare i/sau reasigurare au vizat respectarea prevederilor legale
dindomeniulasigurrilor,anormelor,ordinelorideciziilorCSAnvedereaprotejriiintereselorasigurailor.
Principalelefaptecontravenionaleconstatatenurmaaciunilordecontrolcareauconduslaaplicarea
sanciunilordemaisus,aufost:
nendeplinireacondiiilordeautorizareifuncionarestabiliteprinnormeleCSA/ASF;
lipsapolieideasigurarederspunderecivilprofesional;
netransmiterea sau transmiterea cu ntrziere a raportrilor periodice i a celor privind
taxadefuncionare;
nerespectarea reglementrilor referitoare la procedura privind combaterea splrii banilor
iafinanriiactelordeterorism;
neaplicarea corespunztoare a reglementrilor contabile conforme cu directivele europene
specificedomeniuluiasigurriloretc.;
n cursul anului 2013, pn la data de 29.04.2014, au fost finalizate 3 aciuni de control periodic
i14aciunidecontrolinopinat.
Ca urmare a rezultatelor aciunilor de control desfurate la brokerii de asigurare i/sau reasigurare,

ConsiliulCSAadispusurmtoarelesanciuni:
retragereaaprobriiconductorilorexecutivi:unconductorexecutiv(unbroker);
avertismentscrispentruconductoriiexecutiviaibrokerilor:2conductoriexecutivi(2brokeri);
avertismentscrispentrusocietate:3brokeri;
amendnsarcinasocietii:2brokeri;
interziceretemporaraactivitii:2brokeri;
retragereaautorizaieidefuncionare:3brokeri.
269

Cuantumul amenzilor aplicate de CSA n urma aciunilor de control desfurate la brokerii de asigurare
i/saureasigurarenanul2013aufostnsumde5.000delei.
De asemenea, tot n cursul anului 2013, Consiliul CSA a aprobat, la cerere, retragerea autorizaiei
pentruunbrokerdeasigurarei/saureasigurare,suspendarea,lacerere,aactivitiipentruunnumrde
4brokerideasigurarei/saureasigurare,iarpentruunnumrde3brokerideasigurarei/saureasigurare,
ConsiliulCSAaluatactdecontroaleleefectuateinuaufostdispusesanciunisaumsuri.
Totodat,nurmacontroalelorefectuatenanul2013,pentru unnumrde5brokerideasigurarei/sau
reasiguraresaustabilitmsuripentrucorectareaanumitordeficieneconstatate.
TabelulII19Situaiaaciunilordecontrolefectuatepnladatade29.04.2013
Nr. Tip Nr.idatdecizie
Brokerdeasigurarei/saureasigurare Msuridispusenurmacontrolului
crt. control desancionare
20/17.01.2013 Avertismentscrisconducereexecutiv
1 SCNetBrokerdeAsigurareSRL Inopinat
21/17.01.2013 Aprobaresuspendareactivitatelacerere
2 SCVNTBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 44/04.02.2013 Aprobareretragereautorizaielacerere
Avertismentscrisconducereexecutiv
3 SCInterlandBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 126/26.03.2013
Plandemsuri
Sancionaresocietatecuamend
4 SCCarolBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 134/28.03.2013
Plandemsuri
Avertismentscrissocietate
5 SCAsiprestBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 173/18.04.2013
Plandemsuri
Sancionaresocietatecuamend
SCBrainInsuranceGroupBrokerdeAsigurare 171/12.04.2013
6 Inopinat Plandemsuri
ReasigurareSRL
180/23.04.2013 Interziceretemporaractivitate
7 SCIonasigBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 198/26.04.2013 Retragereautorizaie
174/18.04.2013 Avertismentscrissocietate
8 SCPerfectAsigBrokerdeAsigurareSRL Inopinat
207/26.04.2013 Retragereautorizaie
9 SCUltraBrokerdeAsigurareSRL Inopinat
211/26.04.2013 Retragereaprobareconducereexecutiv
10 SCVerglaserBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 199/26.04.2013 Interziceretemporaractivitate
SCAvusInternaionalBrokerdeAsigurare
11 Periodic Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
ReasigurareSRL
12 SCOmegaBrokerdeAsigurareSRL Periodic Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
13 SCAviasigBrokerdeAsigurareSRL Inopinat Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
14 SCKamerBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 134/04.06.2013 Aprobaresuspendareactivitatelacerere
15 SCSpecialOfficeBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 135/04.06.2013 Aprobaresuspendareactivitatelacerere
16 SCEconomyConsultingGroupROBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 212/26.04.2013 Aprobaresuspendareactivitatelacerere
17 SCZurichBrokerdeAsigurareReasigurareSRL Periodic 189/13.06.2013
Plandemsuri
Sursa:ASF
DupnfiinareaASFaufostfinalizate12aciunidecontrolperiodici22deaciunidecontrolinopinat.
Aciunile de control la brokerii de asigurare i/sau reasigurare au vizat respectarea prevederilor legale
din domeniul asigurrilor, a normelor, ordinelor i deciziilor ASF (CSA) n vederea protejrii intereselor
asigurailor.
Ca urmare a rezultatelor aciunilor de control desfurate la brokerii de asigurare i/sau reasigurare,

ConsiliulASFadispusurmtoarelesanciuni:
retragereaaprobriiconductorilorexecutivi:4conductoriexecutivi(4brokeri);
avertismentscrispentruconductoriiexecutiviaibrokerilor:5conductoriexecutivi(5brokeri);
avertismentscrispentrusocietate:2brokeri;
270

amendnsarcinaconductorilorexecutivi:8conductoriexecutivi(7brokeri);
amendnsarcinasocietii:3brokeri;
interziceretemporaraactivitii:3brokeri;
retragereaautorizaieidefuncionare:7brokeri.
Cuantumul amenzilor aplicate de ASF n urma aciunilor de control desfurate la brokerii de asigurare
i/saureasigurarenanul2013afostnsumde1.002.500delei.
nanul2013,pentru2brokeri,ntimpulaciunilordecontrolauaprutindiciiprivindsvrireaunorfapte
care exced sfera de competen a autoritii de supraveghere. Pentru un broker a fost sesizat
OficiulNaionaldePrevenireiCombatereaSplriiBaniloriAgeniaNaionaldeAdministrareFiscal,
iar pentru cellalt broker a fost sesizat numai Agenia Naional de Administrare Fiscal
nvedereaverificriiacestorindicii.
De asemenea, tot n cursul anului 2013, Consiliul ASF a aprobat, la cerere, retragerea autorizaiei pentru
unnumrde9brokerideasigurarei/saureasigurare,suspendarea,lacerere,aactivitiipentruunnumr
de 3 brokeri de asigurare i/sau reasigurare, iar pentru un numr de 5 brokeri de asigurare i/sau
reasigurareConsiliulASFaluatactdecontroaleleefectuateinuaufostdispusesanciunisaumsuri.
Totodat,nurmacontroalelorefectuatenanul2013,pentru unnumrde8brokerideasigurarei/sau
reasiguraresaustabilitmsuripentrucorectareaanumitordeficieneconstatate.
TabelulII20Situaiaaciunilordecontrolefectuatedupdatade29.04.2013
Plandemsuri
1 SCFidelityBrokerdeAsigurareReasigurareSRL Inopinat 345/12.07.2013
Retragereautorizaie
2 SCS.I.N.BrokerdeAsigurareReasigurareSRL Inopinat Retragereaprobareconducereexecutiv
625/21.08.2013
Amendconducereexecutiv
627/21.08.2014
3 SCStabilityInsuranceBrokerdeAsigurareSRL Periodic Retragereaprobareconducereexecutiv
928/21.10.2013 Sancionaresocietatecuamend
4 SCAlpinaBrokerdeAsigurareSRL Periodic Avertismentscrisconducereexecutiv
927/21.10.2013
Plandemsuri
5 SCAprilBrokerdeAsigurareSRL Periodic 930/21.10.2013 Avertismentscrisconducereexecutiv
932/21.10.2013 Aprobaresuspendareactivitatelacerere
6 SCRominsBrokerdeAsigurareSRL Inopinat
Plandemsuri
933/21.10.2013
Retragereautorizaiei
7 SCBestTeamBrokerdeAsigurareSRL Periodic
Retragereaprobareconducereexecutiv
929/21.10.2013
1159/3.12.2013 AprobareRetragereautorizaielacerere
8 SCSalveBrokerdeAsigurareSRL Inopinat
1155/3.12.2013 Retragereaprobareconducereexecutiv
Plandemsuri
9 SCUnityBrokerdeAsigurareSRL Periodic 1229/16.12.2013
sancionareasocietatecuamend
10 SCEticaBrokerdeAsigurareSRL Inopinat
Plandemsuri
11 SCSureInvestCompanyBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 16/31.01.2014
Plandemsuri
12/31.01.2014
12 SCSudAsigBrokerdeAsigurareSRL Periodic Amendconducereexecutiv
11/31.01.2014 Avertismentscrissocietate
Plandemsuri
13 SCAsigestBrokerdeAsigurareSRL Periodic 55/25.02.2014
271

14 SCPannonSafeBrokerdeAsigurareSRL Inopinat
15 SCShantiDoBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 56/25.02.2014 Retragereautorizaie
16 SCVictoriaBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 85/28.03.2014 Interziceretemporaractivitate
146/28.04.2014 Interziceretemporaractivitate
17 SCNelbaBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 147/28.04.2014 Sancionareasocietatecuamend
148/28.04.2014 Amendconducereexecutiv
18 SCMBIMarchetingberatungBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 89/28.03.2014 Interziceretemporaractivitate
19 SCEmiasigBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 637/23.08.2013 Aprobaresuspendareactivitatelacerere
20 SCMondialBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 344/12.07.2013 Aprobareretragereautorizaielacerere
21 SCTopAsigBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 343/12.07.2013 Aprobareretragereautorizaielacerere
22 SCAgroprotector2010BrokerdeAsigurareSRL Periodic Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
23 SCAeroAsigBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 1158/03.12.2013 Aprobareretragereautorizaielacerere
24 SCCarionBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 1157/03.12.2013 Aprobareretragereautorizaielacerere
25 SCMarinsInternationalBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 1156/03.12.2013 Aprobareretragereautorizaielacerere
26 SCInterasigBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 13/31.01.2014 Aprobareretragereautorizaielacerere
27 SCAloasigurriBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 10/31.01.2014 Aprobareretragereautorizaielacerere
28 SCKundenBrokerdeAsigurareSRL Periodic Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
29 SCInterBrokerdeAsigurareSRL Periodic Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
30 SCAustInsuranceBrokerdeAsigurareSRL Periodic Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
31 SCIspoBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 59/25.02.2014 Aprobaresuspendareactivitatelacerere
32 SCUnionFirstBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 15/31.01.2014 Aprobareretragereautorizaielacerere
33 SCStandardClassBrokerdeAsigurareSRL Inopinat 14/31.01.2014 Plandemsuri
34 SCDawmanagementBrokerdeAsigurareSRL Periodic Nuestecazul Saluatactdecontrolulefectuat
Sursa:ASF
5.2.Controlulnpiaainstrumenteloriinvestiiilorfinanciare
Principaleleelementeverificatencadrulcontroalelordefond/periodiceauvizatla:
intermediari: servicii de investiii financiare autorizate i prestate efectiv, capitalul iniial,
structura organizatoric i modificri intervenite n modul de organizare i funcionare,
cerineorganizatorice,proceduriinterne,documente,informaiiiraportrinrelaiacuclieniii
potenialii clieni, evaluarea clienilor i a oportunitii serviciului de investiii prestat, clasificarea
clienilorinotificareaacestora,pstrareansiguranaactivelorclienilor,conflictuldeinterese,
cercetarea pentru investiii, stimulentele, reguli privind executarea ordinelor i administrarea
ordinelor clienilor, tranzacii personale i tranzacii n contul propriu, practici frauduloase,
operaiunile transfrontaliere, cerine privind transparena i integritatea operaiunilor
cuinstrumentefinanciare,fondurileproprii,prevenireaicombatereasplriibaniloriafinanrii
actelordeterorismisanciunileinternaionale;
societile de administrare a investiiilor: activitile desfurate/delegate, administrarea
portofoliilor individuale de investiii, fondurile proprii, modificri n organizare i funcionare,
controlul intern, publicitatea fondurilor de investiii, reguli prudeniale i politica de administrare
a riscului, reguli de conduit, obligaii de raportare ale SAI/fondurilor administrate, autorizarea i
funcionarea fondurilor deschise de investiii administrate, evaluarea activelor fondurilor
de investiii administrate i calculul activelor fondurilor deschise de investiii administrate,
politicadeinvestiiiafonduriloradministrate,emisiuneairscumprareatitlurilordeparticipare,
prevenirea i combaterea splrii banilor i a finanrii actelor de terorism i sanciunile
internaionale;
depozitari: existena unui departament specializat pentru activitatea de depozitare,
modificri supuse avizrii, evidenierea n conturi separate a activelor entitilor depozitate,
272

respectarea instruciunilor date de SAI, respectarea interdiciei de transferare, gajare, dispunere,
garantare, modul de calcul al valorii unitare a titlurilor de participare, informarea ASF (CNVM)
cu privire la orice abuz al SAI n raport cu activele OPCVM depozitate, subdepozitarea
activelor/ncetareafuncieidedepozitar;
operatori de pia: modificri n modul de organizare i funcionare a operatorului de pia
iapieeireglementate,accesulparticipanilorpepiaareglementat,admiterea,suspendareasau
retragerea de la tranzacionare a instrumentelor financiare, monitorizarea respectrii regulilor
pieei reglementate i depistarea abuzului de pia, cerine privind transparena pre i post
tranzacionare n cadrul pieei reglementate, raportri privind activitatea operatorului de pia,
raportriprivindactivitateapieei,operaiunitransfrontaliere;
depozitari centrali: modificri n modul de organizare i de funcionare, admiterea valorilor
mobiliare i a membrilor n sistemul depozitarului central, depozitarea valorilor mobiliare,
operaiuni de registru i evidenele depozitarului central, administrarea riscurilor, politica de
investiii, reglementrile depozitarului central, finalitatea decontrii i transferul dreptului
deproprietate,operaiunitransfrontaliere;
case de compensare: modificri n modul de organizare i de funcionare, admiterea membrilor
compensatori n sistemul de compensaredecontare, proceduri privind nendeplinirea obligaiilor
membrilor compensatori i/sau necompensatori, suspendarea i retragerea dreptului de acces
la sistemul de compensaredecontare, politica de investiii, cerine privind sistemul de conturi
nmarj,condiiidetransparen,operaiunitransfrontaliere;
fondul de compensare a investitorilor: reglementrile fondului, resursele financiare, excluderea
membrilor fondului, procedura de compensare, obligaii privind transparena fondului
iamembrilor,operaiunitransfrontaliere;
societi de investiii financiare: modificri supuse autorizrii/avizrii/notificrii ASF (CNVM),
adunarea general a acionarilor SIF, structura acionariatului societii de investiii financiare,
activitatea de administrare a portofoliului SIF, rapoarte curente, litigii, prevenirea i combaterea
splriibanilorisanciuniinternaionale.
Lanceputulanului2013,CNVMaaprobatplanuldecontrolalentitilordinsectorulpieeidecapital
aferentanuluincurs.Acestaacuprins28deentiti:
11intermediari(10societideserviciideinvestiiifinanciareioinstituiedecredit);
4societiideadministrareainvestiiilor(avndnadministrare15OPCVM/AOPC);
doubncidepozitare;
celecincisocietideinvestiiifinanciare;
unoperatordepia;
ceidoidepozitaricentrali;
celedoucasedecompensare;
fonduldecompensareainvestitorilor.
Pn la data de data de 29 aprilie 2013, controlul respectrii dispoziiilor legale i ale reglementrilor
aplicabile n domeniul pieei de capital a fost exercitat de CNVM care a verificat, prin inspecii
lafaalocului,activitateaentitilorreglementate,autorizateisupravegheate.
Conform planului de control aprobat, n perioada ianuarie 29 aprilie 2013 (pn la nfiinarea ASF) sau
efectuat 7 controale de fond ce au vizat activitatea a 6 intermediari de servicii de investiii financiare
(5societideserviciideinvestiiifinanciareioinstituiedecredit),precumiaunuioperatordepia.
273

Pe lng controalele menionate anterior, n perioada ianuarie 29 aprilie 2013 a fost derulat
iuncontrolinopinat/tematic,careavizatactivitateauneiSSIF.
Astfel, CNVM a decis n perioada ianuarie 29 aprilie 2013 aplicarea de sanciuni cu avertisment (8),
amend (29, n cuantum total de 476.569,8 lei), retragerea autorizaiei (3) i interdicia desfurrii
unoractiviti(2),nbazapropunerilorcuprinsennotelentocmitedepersonaluldecontroldespecialitate.
TabelulII21SanciunileaplicatedeCNVMn2013ncadrulactivitiidecontrolnsectorulpiadecapital
Entitivizate Tipsanciune Nr.desanciuni(01.0129.04.2013)
avertisment 1
amend 22
Intermediari/persoanefizicedincadrulacestora
retragereaautorizaiei 3
interdicie 2
Societideadministrareainvestiiilor/societide avertisment 7
investiii/depozitari/persoanefizicedincadrulacestora amend 2
Altesituaii amend 5
Sursa:ASF
UlteriornfiinriiASF,personalulspecializatdecontrolaasigurat,conformatribuiilorspecifice,ducereala
ndeplinire a planului aprobat n anul 2013, astfel nct, n perioada 29 aprilie 2013 31 decembrie 2013
aufostefectuatecontroaledefondlarestulde21deentitiinclusenplanuldecontrol.
Pe lng controalele menionate anterior, dup data de 29 aprilie 2013 au fost derulate i 5 controale
inopinate/tematice, care au vizat 3 societi de servicii de investiii financiare, un depozitar central i
osocietatedeadministrareainvestiiilor.
De asemenea, n cadrul aciunilor de anchet, n conformitate cu prevederile art. 2 alin. (5) lit. f.)
dinLegeanr.297/2004,ialeart.2alin.(1)dinOrdonanadeurgenaGuvernuluinr.93/2012,aprobat
cumodificriicompletriprinLegeanr.113/2013,aufostemise4deciziideaudierelasediulASF.
Caurmareaactivitiidecontrolaufostimpusesanciuni,sautransmisatenionrientitilorcontrolate,
sadecisnotificareasocietilorsupusecontroluluicuprivirelaobligaiaremedieriideficienelorconstatate
de echipele de control i/sau dup caz, sesizarea altor instituii sau autoriti competente
(spreexempluPICCJDIICOT,CAFR,ANAF,ONPCSB).nplus,ncazulconstatriidectreechipeledecontrol
a unor situaii nereglementate sau reglementate insuficient, au fost formulate o serie de propuneri
privindmodificareaunorreglementriemisedeASF.
Astfel, pe baza constatrilor echipelor de control, n perioada 29 aprilie 31 decembrie 2013,

ASF a decis aplicarea de sanciuni cu avertisment (17), amend (50, n cuantum total de 550.370,81 lei),
retragereaautorizaiei(5)iinterdiciadesfurriiunoractiviti(6).
TabelulII22SanciunileaplicatedeASFn2013ncadrulactivitiidecontrolnsectorulpiadecapital
Entitivizate Tipsanciune Nr.desanciuni(29.0431.12.2013)
avertisment 11
amend 38
Intermediari/persoanefizicedincadrulacestora
retragereaautorizaiei 5
interdicie 6
Societideadministrareainvestiiilor/societide avertisment 6
investiii/depozitari/persoanefizicedincadrulacestora amend 10
Altesituaii amend 2
Sursa:ASF
274

CaurmareaactivitiidecontrolnSectorulinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare,peparcursulanului2013
(inclusiv pn la nfiinarea ASF) au fost aplicate amenzi n valoare total de 1.026.940,61 lei,
ncreteresemnificativfadeanul2012(amenzinsumde316.157,2lei),anul2011(amenzinsumde
91.500delei)ianul2010(amenzinsumde191.978delei).
Individualizarea sanciunilor aplicate de ASF sa realizat n raport cu circumstanele personale i reale

ale svririi faptei i conduita fptuitorului. Conform prevederilor Legii nr. 297/2004, ASF poate aplica
sanciunipersoanelorfizicecrora,ncalitatedeadministratori,reprezentanilegalisauexercitnddejure
saudefactofunciideconducere,oriexercitndcutitluprofesionalactivitireglementatedelege,leeste
imputabilrespectivacontraveniepentruc,deiputeauitrebuiausprevinsvrireaei,nuaufcuto.
Dinsituaiilentlnitecuocaziaaciunilordecontroldesfuratelainstituiidinpiaadecapitalnanul2013,
douaufostdenotorietatepublic,denaturapericlitancredereainvestitoriloriparticipanilorlapiee:
SSIFHarinvestSA
Societatea a utilizat disponibilitile clienilor si n alt mod dect pentru acoperirea obligaiilor acestora
iafolositinstrumentelefinanciaredinportofoliilelorpentruaacoperitranzaciirealizatepecontulaltorclieni,
frexistenaunuiacordprealabilcaresntruneascprevederilelegale.
La fel de grav este c societatea nu a respectat condiiile de meninere a evidenelor, neasigurnd

acurateeaacestoraicorespondenacuinstrumentelefinanciareifonduriledeinutennumeleclienilor.
Totodat,sauconstatatdiscrepanemajoreexistententredatelenscrisenraportrilelunarereferitoare
lafondurileclienilortransmisectreASF(CNVM),precuminraportrilepecaresocietatealearealizat
ctre depozitarul central (reconcilieri), pe de o parte i n situaiile evideniate n sistemul de backoffice
alsocietii,pedealtparte,societateafolosindproceduraselloutncondiiicarenuoimpuneau.
nafardeproblemelemajoreidentificatemaisus,ntimpulaciuniidecontrolinopinatsauconstatati
alte deficiene referitoare la importul i nregistrarea corect a datelor clienilor, ndeplinirea obligaiei
completrii unui formular de ordin pentru fiecare ordin de tranzacionare i lipsa segregrii corecte
aactivitilordesfuratedeangajaipentruaevitarisculpierderiiactiveloraparinndclienilorcaurmare
afolosiriinecorespunztoareaacestora.
Pebazaaspectelorconstatate,ConsiliulASFadispusurmtoarelesanciuni:
amend n cuantum de 33.850 de lei, reprezentnd 5% din cifra de afaceri total realizat
nanulfinanciar2012iretragereaautorizaieidefuncionarepentruSSIFHarinvestSA.;
amend n cuantum de 50.000 de lei, retragerea autorizaiei de conductor i interzicerea pentru
o perioad de 5 ani a dreptului de a ocupa o funcie, de a desfura o activitate sau de a presta
un serviciu pentru care se impune autorizarea n condiiile Legii nr. 297/2004 pentru
MariaFloricaBoghioiconductorncadrulSSIFHarinvestSA.;
amend n cuantum de 100.000 de lei, retragerea autorizaiei de agent de servicii de investiii
financiare i interdicie pentru o perioad de 5 ani pentru dna Maria Voinea ASIF n cadrul
SSIFHarinvestSA.;
amendncuantumde30.000delei, retragereaautorizaieideconductor obinut iinterdicie
pentru o perioad de 3 ani pentru dna Carmen Cecilia Prvuceanu conductor n cadru
SSIFHarinvestSA.;
amend n cuantum de 10.000 de lei, pentru dna Ana Maria Belu reprezentant al
compartimentuluidecontrolinternncadrulSSIFHarinvestSA.;
275

amendncuantumde30.000deleiiinterdicie3anipentrufiecaredintremembriiConsiliuluide
Administraie:LunguVeronel,AntonescuIoniIlieMihail.;
deasemenea,naceastspe,ConsiliulASFadispusisesizareaaltorautoritiiinstituiindrept
(PICCJDIICOT,CameraAuditorilorFinanciari).
Ca urmare a constatrilor controlului de la SSIF HARINVEST SA, ASF a extins verificrile i asupra
altorentitiimplicatencazultranzaciilorefectuatedeaceastsocietate.Astfel,aufostiniiatecontroale
inopinate,ncursulluniiianuarie2014,laBancaComercialRomn,DepozitarulCentraliSSIFBrokerSA
ClujNapoca.ncazulcelordoiintermediari,controlulainclusverificareaunoraspecteprivindtranzaciile
de tip sellout, precum i cele corelate cu acestea, derulate de aceste societi, avnd contraparte
SSIF Harinvest SA. n cazul Depozitarului Central, controlul a vizat respectarea prevederilor legale
nceeaceprivetetranzaciiledetipselloutderulatedeSSIFHarinvestSA.
SituaiileconstatatenurmaacestorverificriaudeterminatASFsadopteoseriedemsurisancionatorii
(amenzi), dar i sesizarea organelor de cercetare penal. Totodat, n vederea protejrii intereselor
participanilor la pia dar i a descurajrii practicilor frauduloase, ASF a solicitat SC Bursa de Valori
BucuretiSAiSCDepozitarulCentralSAsmodificeprevederilereglementrilorpropriinceeaceprivete
necesitatea reglementrii distincte a procedurilor de tip sellout speciale, sub aspectul documentelor
justificative necesare anterior realizrii acestor operaiuni i sub alte aspecte. De asemenea, ASF a iniiat
demersuridemodificareaprevederilorLegiinr.297/2004subaspectulcalificriidreptinfraciuneaunor
faptecaresuntconsideratecontravenii(practicfrauduloas,conformprevederilorRegulamentuluiCNVM
nr.32/2006).
Furturideaciunipepiaadecapital
Cea de a doua situaie special constatat a reprezentat n fapt o substituire de identitate i fraud,
realizate de o persoan, care prin intermediul unui document de identitate falsificat, sa prezentat
sub o identitate fals la sediul unor societi de intermediere autorizate pe piaa de capital i la entiti
bancareiarealizatoperaiunidetranzacionareigestionaredefonduri,nnumeleipecontultitularului
dedrept.
MsurileadoptatedeASFnaceastspeauvizatprintrealtelesancionareacuamendauneipersoane
juridiceiapersoanelorfiziceresponsabiledincadrulintermediarilorimplicainoperaiunii,ntruncaz,
cu retragerea autorizaiilor acordate de ASF (CNVM) unei persoane fizice, precum i sesizarea organelor
decercetarepenalcuprivirelaconstatrileASF.
5.3.Controlulnsistemuldepensiiprivate
ActivitateadecontrolaentitilordinSectorulsistemuluidepensiiprivate,desfuratdeASFaavutrolul
de a preveni sau a remedia situaii care prejudiciau interesele participanilor i beneficiarilor la fondurile
de pensii administrate privat i facultative. n Sectorul sistemului de pensii private, entitile autorizate
seaflnperioadadeacumulare,ieiriledinsistemavndcaracteraccidental.
nconformitatecuplanulanualdecontrolalentitilordinsistemuldepensiiprivate,ncursulanului2013
au fost programai a fi controlai toi administratorii de fonduri private de pensii, depozitarii acestora i
FonduldeGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate.
276

n ceea ce privete planificarea controalelor periodice, sau avut n vedere prevederile
art. 10 din Norma nr. 3/2010, conform crora, activitatea de control se organizeaz i se desfoar
n baza unor planuri aprobate de autoritatea de supraveghere. Astfel, innd cont de faptul c
toi cei 11 administratori de fonduri private de pensii i cei 3 depozitari care desfoar activitate
sunt controlai anual, nu a fost necesar planificarea unor controale inopinate la acetia.
n perioada 01.01.2013 29.04.2013 sau desfurat aciunile de control de fond (periodic) la sediul
entitilor,descrisencontinuare.
TabelulII23Aciuniledecontrolnsistemuldepensiiprivatenperioadaianuarieaprilie2013
Nr. Perioadadesfurrii
Entitatecontrolat Coninutdecizii
crt. controlului
DeciziaCSSPP:plandemsurideremediereadeficienelor
1 BRDGROUPESOCIETEGENERALESA 21.01.201320.02.2013
constatate
Nusauidentificatdeficienecaresnecesiteadoptareadectre
2 RAIFFEISENBANKSA 21.01.201320.02.2013
ConsiliulCSSPPauneideciziidesancionare
DecizieaConsiliuluiASFdindatade18.07.2013:
SCGENERALISOCIETATEDE msurideremediereadeficienelor;
3 ADMINISTRAREAFONDURILORDE 11.02.201314.03.2013 amendde10.000deleiVremeIoanncalitatedePreedinteDirectorat;
PENSIIPRIVATESA retragereautorizaieagentdemarketingfonddepensii
facultativpersoanfizicVeleaRuxandra
4 INGASIGURRIDEVIASA 18.03.201318.04.2013
msurideremediereadeficienelor
SCALICOSOCIETATEDE
5 ADMINISTRAREAUNUIFONDDE 29.03.201329.04.2013
PENSIIADMINISTRATPRIVATSA
SCBRDSOCIETATEDEADMINISTRARE DecizieaConsiliuluiASFdindatade24.07.2013:
6 01.04.201330.04.2013
AFONDURILORDEPENSIIPRIVATESA msurideremediereadeficienelor
Sursa:ASF
Activitatea de control a entitilor din sistemul de pensii private, a continuat i dup data de 29.04.2013
(data nfiinrii ASF). Astfel, pentru administratorii de fonduri private de pensii, controlai n perioada
01.01.2013 29.04.2013, pentru care CSSPP nu a emis decizii ca urmare a controalelor efectuate,
adispusConsiliulASF.
n afara controalelor periodice, n perioada 1 ianuarie 29 aprilie 2013 sau desfurat 31 de aciuni
deancheteianalizaa76deraportriefectuatedeinspectoriicontroldinCSSPP.
Cele mai multe anchete sau efectuat asupra modului n care administratorii de pensii desfoar
activitatea de marketing, prin analize i investigaii efectuate asupra a 52 de raportri referitoare la
activitateademarketing,transmiselaCSSPPdeadministratoriidepensiiiageniidemarketingpersoane
juridice. Analizarea acestor raportri a determinat efectuarea de ctre inspectorii de control ai CSSPP
a 10 investigaii ctre administratorii de pensii i agenii de marketing persoane juridice
la care sau constatat aspecte de nerespectare a prevederilor legale, iar n baza msurilor dispuse
au fost sancionai agenii de marketing pentru abaterile nregistrate cu decizii de atenionare,
avertismente scrise sau retragerea avizelor de ageni de marketing persoane fizice pentru situaiile
depistate c sau desfurat prin nerespectarea prevederilor privind activitatea de marketing
pentruaderareapersoaneloreligibilelafonduriledepensiiprivate.
n perioada menionat sau mai efectuat analize i investigaii asupra celor 24 de raportri
ale administratorilor de pensii referitoare la nevirarea la termen a contribuiilor participanilor
ctrefonduriledepensiifacultative.
277

De asemenea, sau efectuat anchete pentru soluionarea a 13 sesizri transmise ctre CSSPP,
care au determinat desfurarea a 8 investigaii cu notificri ctre administratorii de pensii n a cror
activitatesaureclamatnerespectareaprevederilorlegale,precumisolicitareadenscrisuricaresasigure
finalizareaanchetelorpenaleefectuatedeinspectoratelejudeenedepoliie.
n vederea respectrii planului anual de control, dup data de 29.04.2013, sau efectuat urmtoarele
aciuni de control de fond/periodic, la sediul entitilor din Sectorul sistemului de pensii private.
Caurmareacontroalelorefectuate,pnladatade28.02.2014,ConsiliulASFadecisdispunereansarcina
entitiloraduceriilandeplinireaunorplanuridemsuri.
TabelulII24Aciuniledecontrolnsistemuldepensiiprivatenperioadamaidecembrie2013
Nr. Perioadadesfurrii
Entitatecontrolat Coninutdecizii
crt. controlului
ALLIANZTIRIACPENSIIPRIVATESOCIETATEDE DecizieaconsiliuluiASFdindatade12.11.2013
1 10.06.201310.07.2013
ADMINISTRAREAFONDURILORDEPENSIIPRIVATESA msurideremediereadeficienelor
EUREKOSOCIETATEDEADMINISTRAREA DecizieaconsiliuluiASFdindatade12.11.2013
2 10.06.201310.07.2013
FONDURILORDEPENSIIPRIVATESA msurideremediereadeficienelor
DecizieaconsiliuluiASFdindatade24.02.2014
3 BANCACOMERCIALROMANSA 31.07.201330.08.2013
SCAEGONSOCIETATEDEADMINISTRAREAUNUI DecizieaconsiliuluiASFdindatade21.01.2014
4 13.08.201313.09.2013
FONDDEPENSIIADMINISTRATPRIVATSA msurideremediereadeficienelor
SCINGPENSIISOCIETATEDEADMINISTRAREAUNUI Ladataredactriimsurileaplicateerauncn
5 03.10.201301.11.2013
FONDDEPENSIIADMINISTRATPRIVATSA perioadancareputeauficontestate
APFSOCIETATEDEADMINISTRAREAFONDURILOR Ladataredactriimsurileaplicateerauncn
6 03.10.201301.11.2013
DEPENSIIFACULTATIVESA perioadancareputeauficontestate
SCBCRPENSII,SOCIETATEDEADMINISTRAREA Ladataredactriimsurileaplicateerauncn
7 08.11.201305.12.2013
FONDURILORDEPENSIIPRIVATESA perioadancareputeauficontestate
Ladataredactriimsurileaplicateerauncn
8 SAIRAIFFEISENASSETMANAGEMENTSA 08.11.201329.11.2013
perioadancareputeauficontestate
FonduldeGarantareaDrepturilordinSistemulde Ladataredactriimsurileaplicateerauncn
9 13.12.201320.12.2013
PensiiPrivate perioadancareputeauficontestate
Sursa:ASF
Ca urmare a controalelor periodice efectuate n anul 2013, pn la data de 28.02.2014 sa aplicat

oamendcontravenional,sadispusretragereaautorizaieipentruunagentdemarketingpersoanfizic
isadispus,pentru9entiti,ducerealandeplinireaunorplanuridemsurideremediereadeficienelor
constatate. De asemenea, pentru o entitate nu a fost necesar dispunerea de msuri sancionatorii,
iar pentru ultimele 5 entiti controlate n trimestrul IV urmeaz a se decide n Consiliul ASF
dupprezentareanotelorprivindrapoarteledecontrol.
n afara controalelor periodice, n perioada 1 mai 31 decembrie 2013 sau mai desfurat alte
108aciuni43,astfel:
40deraportrireferitoarelamodulncareadministratoriidepensiidesfoaractivitateademarketing;
14 raportri transmise de administratorii de pensii referitoare la nevirarea la termen
acontribuiilorparticipanilorctrefonduriledepensiifacultative;
22 de anchete pentru soluionarea sesizrilor transmise la ASF de persoane eligibile
careaureclamaturmtoareleaspecte:
43
Anchetele desfurate de inspectorii de control au avut n vedere respectarea prevederilor din Legea nr. 233/2002 privind
reglementareaactivitiidesoluionareapetiiilor,prinmsuridecercetareianalizdetaliatatuturoraspectelorsesizate,naafel
nctpersoaneleeligibilesadereisparticipelafonduriledepensiiprivatepebazamanifestriidevoiniadrepturilorcarelisecuvin.
278

ncheiereaunoracteindividualedeaderarefracordulisemnturapersoaneloreligibile;
lipsainformaiilortransmisedeadministratoriidepensiictreparticipanicuprivirelasituaia
contribuiiloriaactivelornete;
neprocesareaunortransferurisolicitatedeparticipaniidelaunfonddepensiictreunaltfond
depensiiprivate;
acordareadrepturilorcaresecuvinpentruparticipaniicaresaupensionat;
nevalidarea actelor de aderare care au confirmarea manifestrii de voin din partea
persoanelor eligibile, ca urmare a procesului de repartizare aleatorie sau a faptului c
respectivele persoane nu sunt nregistrate cu plata contribuiilor de asigurri sociale,
nevideneleCaseiNaionaledePensiiPublice.;
31 de anchete asupra dosarelor penale transmise de organele de cercetri penale,
identificnduseageniidemarketingpersoanefizicepentrucareexistsuspiciuneacauncheiat
acteleindividualedeaderarefracordulisemnturapersoaneloreligibile;
oaudierenvedereaanalizriiidispuneriimsurilorcareseimpunpentrueficientizareaactivitii
demarketingdesfuratpentruFonduldePensiiAdministratPrivatING.
279

6.COOPERAREAINTERNAIONALNSISTEMULFINANCIARNEBANCAR
6.1.RelaiacuinstituiileUniuniiEuropene
6.1.1.CadrulinstituionalaldialoguluiRomniaUniuneaEuropean
AutoritateaEuropeanpentruValoriMobiliareiPiee(ESMA)
Deciziile la nivelul acestei autoriti se iau n Consiliul Supraveghetorilor (ESMA BoS) format din
conductoriiautoritilordesupraveghereapieeidecapitaldinUniuneaEuropean.ASFafostimplicat
nactivitateadecizionalaESMA,prinparticiparelatoatecele7reuniunialeConsiliuluiSupraveghetorilor
ceauavut locnanul2013,contribuindastfellantrireadialoguluiASFcu ESMA i cu autoritile similare
la nivel european. n cadrul reuniunilor ESMA BoS, ASF ia exprimat votul pe marginea opiniilor,
standardelortehniceidereglementare,aghiduriloriaaltordocumenteelaboratedeESMA.
La nivel tehnic, ASF este implicat n activitile comitetelor permanente ale ESMA i n activitile
subgrupurilor de lucru ale acestora, participnd alturi de ali experi ai autoritilor de supraveghere
din UE la elaborarea de analize i rapoarte privind activitatea pieelor i analize costbeneficiu
(CEMA Comitetul pentru analize economice i de pia), la elaborarea de opinii privind aplicarea
prevederiloraferenteageniilorderating(CRAAgeniiderating),elaborareadestandardetehniceiopinii
pe marginea transpunerii directivelor UCITS (IMSC Comitetul permanent privind administrarea
investiiilor), implementarea prevederilor directivei privind abuzul pe pia (MISC Comitetul permanent
privind integritatea pieei), sistemele de compensaredecontare, depozitari centrali i bazele de date
centralizatepentrutranzaciileOTCcuinstrumentefinanciarederivate(PTSCComitetulpermanentprivind
activitatea de posttranzacionare), aspecte privind transpunerea directivei MiFID (IPISC Comitetul
permanent privind protecia investitorilor i intermediarii), elaborarea de ghiduri i recomandri
n domeniul inovaiei financiare (FISC Comitetul permanent pentru inovaie financiar),
raportareatranzaciiloriraportrileconformEMIR(MDRWGGrupuldelucruprivindraportareadatelor
din pia), analize i recomandri privind indicii (ESMA/EBA Benchmarks), dezvoltarea i implementarea
de sisteme IT (Comitetul permanent privind IT), analiza gradului de implementare a legislaiei UE
nlegislaianaional(Paneluldemonitorizare).
La nivelul subgrupurilor de lucru (drafting subgroups/task forces) din cadrul comitetelor permanente,
experi ai ASF au fost implicai n elaborarea de documente i materiale care stau la baza discuiilor
comitetelor permanente ale ESMA. Astfel, experi din cadrul ASF au participat la elaborarea cadrului
pentrucooperareainternaionalischimbuldeinformaiintresupraveghetori(ETFSCadrullegalprivind
acorduriledecooperareischimbuldeinformaii),laproiectedestandardetehnicepentruaplicareanoului
regulament european privind depozitarii centrali (Grup de lucru privind depozitarii centrali)
i n derularea de exerciii de evaluare a practicilor de supraveghere folosite de autoritile competente
(MiFIDCoBsupraveghereamaterialeloriinformaiilorpublicitareconformMiFID).
AutoritateaEuropeanpentruPensiiOcupaionale(EIOPA)
CaincazulAutoritiiEuropenepentruValoriMobiliare(ESMA),deciziilelanivelulEIOPAseiauncadrul
Consiliul Supraveghetorilor (EIOPA BoS) format din conductorii autoritilor de supraveghere ai pieelor
280

de asigurri i pensii din Uniunea European. n anul 2014, ASF a participat la toate cele 5 reuniuni ale
ConsiliuluiSupraveghetorilor,exprimnduivotulpemargineadocumentelordiscutatencadrulacestuiforum.
Pregtirea declaraiilor i documentelor EIOPA se realizeaz, la nivel tehnic, n cadrul comitetelor

permanentedincarefacparteexperiaiautoritilornaionaledesupraveghere.
Experii ASF au fost implicai n activitile grupurilor permanente ale EIOPA dedicate pregtirii aplicrii
directivei Solvabilitate II prin: elaborarea de politici de reglementare pentru supravegherea grupurilor de
asigurare,asigurareacooperriintrecolegiiledesupraveghere(IGSCSupraveghereaGrupurilordeAsigurri),
elaborarea de proiecte de standarde i linii directoare tehnice pentru aplicarea prevederilor directivei
Solvabilitate II n ceea ce privete sistemele de guvernan (IGSRR Guvernarea Intern, Evaluarea
Supravegherii i Raportarea), n procesul de aplicare de modele interne pe marginea Solvabilitate II
(IMModeleInterne),nelaborareadestandardetehniceprivindcerineledecapital,fondurilorpropriii
rezervelortehniceconformregimuluiSolvabilitateII(FinReqCerineFinanciare).
n domeniul pensiilor ocupaionale, experii ASF au participat n cadrul grupurilor de lucru

(OPC Pensii Ocupaionale) la elaborarea de opinii privind aplicarea legislaiei europene n domeniul
pensiilorocupaionaleilaelaborareastudiuluicantitativdeimpactprivindrevizuireaDirectiveiIORP.
Aspecte privind protecia consumatorilor de servicii de asigurri au fcut obiectul analizelor din cadrul
Grupului de lucru al EIOPA privind protecia consumatorului i inovaie financiar (CCPFI). Experi ai ASF
aufostimplicainelaborareadeghiduriprivindgestionareacontestaiilordectresocietiledeasigurare
raportare transfrontalier. n cadrul grupului de lucru FSC Stabilitate financiar, sau realizat analize i
studii privind transferul de risc alternativ i pregtirea unui test de stres pentru 2014,
ndomeniulasigurriloripensiilor.
n ceea ce privete subgrupurile de lucru, experii ASF au fost implicai n activitile subgrupului privind
planurile personale de pensii. n baza raportului privind planurile personale de pensii din UE, realizat n
cadrul acestui subgrup, Comisia European va decide direcia de aciune, respectiv: fie introducerea unei
directive care s reglementeze la nivel european toate pensiile private, fie introducerea unui regulament
europeancaresfuncionezecauncadrulegislativparalelculegislaianaional(aldoilearegim).
ConsiliulEuropeanpentruRiscSistemic(ESRB)
ncepnd cu luna iulie 2013 ASF a fost implicat, n calitate de membru fr drept de vot, n activitile
Comitetului European pentru Risc Sistemic (ESRB), att la nivel decizional, prin participarea la reuniunile
Consiliului General, ct i la nivel tehnic, prin participarea n cadrul Comitetului Consultativ Tehnic.
n anul 2013, activitatea ESRB sa axat pe teme ca: riscuri i vulnerabiliti identificate n interiorul
Uniunii Europene, recomandrile privind obiectivele i instrumentele politicii macroprudeniale, pachetul
privind garaniile pe termen lung (LTG), evaluarea impactului LTG asupra unor prevederi din directiva
SolvabilitateII,consideraiilanivelmacroprudenialprivindcontraprilecentrale,identificarea,prevenirea
iminimizareariscurilornntregulsistemfinanciaralUniuniiEuropene;tabloulriscurilorprezentatdecele
trei autoriti de supraveghere europene: Autoritatea Bancar European (EBA), Autoritatea European
pentruValoriMobiliareiPiee(ESMA),AutoritateaEuropeanpentruPensiiOcupaionale(EIOPA).
Laniveltehnic,nlunaoctombrie2013,ASFafostimplicatnactivitateaCERSdeelaborareaunuimanual
tehnicprivindoperaionalizareainstrumentelormacroprudenialedinCRDIV/CRR,precumiaunuiraportpilot
cuprivirelapoliticilemacroprudenialecareseadreseazdecidenilor,participanilorlapiaiopinieipublice.
281

6.1.2.ParticipriASFlastructurialeConsiliuluiUEialeComisieiEuropene
Pe parcursul anului 2013, ASF sa implicat activ n procesul de negociere a legislaiei la nivel european
prin participarea experilor si la reuniuni ale grupurilor de lucru ale Consiliului i Comisiei Europene
care au dezbtut iniiative legislative n domeniul asigurrilorreasigurrilor i serviciilor financiare:
DirectivaOMNIBUSII,DirectivaQUICKFIXII,revizuireadirectiveiprivindintermediereanasigurriIMDII,
pachetul legislativ privind pieele i instrumentele financiare (MiFID/MIFIR), proiectul de regulament
privind abuzul de pia (MAR), proiectul de directiv UCITS V, proiectul de regulament
privind mbuntirea decontrii operaiunilor cu instrumente financiare n Uniunea European i
depozitarii centrali, proiectul de directiv de instituire a unui cadru pentru redresarea i rezoluia
instituiilor de credit i a firmelor de investiii (BRR), proiectul de regulament referitor la documentele
privindinformaiilecheiepentruproduseledeinvestiii(PRIPS).
nanul2013,ComisiaEuropeanapublicatoseriedenoiproiectelegislativecuimpactasupraserviciilor
financiaredinRomnia:
propunerea de regulament al Parlamentului European i al Consiliului cu privire la informaiile
privindpltitorulcarensoesctransferuriledefonduri/PropunereadedirectivaParlamentului
EuropeaniaConsiliuluiprivindprevenireautilizriisistemuluifinanciarnscopulsplriibanilor,
inclusiv al finanrii terorismului. n luna februarie 2013, Comisia European a lansat un pachet
de instrumente legislative privind eficientizarea regimurilor de combatere a splrii banilor
i a finanrii terorismului. Scopul comun al adoptrii celor dou instrumente legislative const
n revizuirea cadrului UE n vigoare n domeniul combaterii splrii banilor i a finanrii
terorismului, cu scopul de a spori eficacitatea acestuia i de a asigura conformitatea sa
custandardeleinternaionale;
propunerea de regulament privind fondurile europene de investiii pe termen lung. n data de
26 iunie 2013, Comisia European a publicat o propunere de regulament referitoare la un nou
cadru de reglementare a fondurilor de investiii adresat investitorilor care doresc s investeasc
petermenlung.Regulamentulprevedenormeuniformeprivindautorizarea,politiciledeinvestiiii
condiiile de funcionare a fondurilor de investiii alternative ale UE (FIA) comercializate
nUniuneaEuropeancafondurieuropenedeinvestiiipetermenlung;
propunereaderegulamentprivindfonduriledepiamonetar.PublicatdeComisiaEuropean
n data de 4 septembrie 2013, propunerea de regulament este menit a reglementa fondurile
de pia monetar, surs important pentru finanarea pe termen scurt a instituiilor financiare,
corporaiiloriguvernelor;
propunerea de regulament privind indicii de referin utilizai pentru instrumente i contracte
financiare (benchmarks). n data de 18 septembrie 2013, Comisia European a publicat
opropuneredeproiectlegislativnvederearestabiliriincrederiinintegritateaindicilordereferin.
Noile norme vor asigura exactitatea i vor ameliora fiabilitatea indicilor de referin, vor facilita
prevenirea i detectarea ncercrilor de manipulare a acestora, vor clarifica responsabilitile
nprivinaindicilorinprivinasupravegheriiacestoradeautoritilecompetente.
282

6.2.Relaiacuorganismeinternaionale
OrganizaiaInternaionalaReglementatorilordeValoriMobiliare(IOSCO)
nanul2013ASFacontinuatmandatulncadrulstructuriideconducereaIOSCO(ComitetulDirector)isa
implicatlanivelulComitetuluiregionaleuropeanialComitetulpieeloremergenteincursdedezvoltare.
Comitetul Director. ncepnd cu anul 2012 ASF este membr n structura de conducere la nivel
organizatoric(IOSCOBoard)ireprezentantaComitetuluiregionaleuropeanncadrulaceleiaistructuri,
pentruunmandatde2ani.ActivitateaASFncadrulIOSCOafostintensificatprincontribuiiimateriale
de prezentare susinute de reprezentanii ASF n cadrul Comitetului regional european i
Comitetuluipieeloremergenteincursdedezvoltare.ASFaparticipatactivlaelaborareaderapoartei
standarde internaionale, prin implicarea experilor ASF n grupuri i subgrupuri de lucru cu activitate
specializatiiaasumatrolullanivelorganizatoricprinparticiparealaprocesuldeadoptareadeciziilor
privind: memorandumul multilateral de cooperare, calitatea de membru i drepturile de vot,
plata contribuiilor anuale, msuri graduale aplicabile membrilor care nu i ndeplinesc obligaiile,
amendareaStatutuluiIOSCO,condiiiledeadmitereanoilormembri.
Comitetul privind creterea economic i pieele emergente (GEM). ASF a fost aleas ca membru
n cadrul structurii de conducere a Comitetului privind creterea economic i pieele emergente.
Noua structur pune un accent mai mare pe echilibrarea creterii economice, pe consolidarea canalelor
de comunicare i dezvoltarea unei mai mari capaciti de reglementare pentru autoritile
careaujurisdicieasuprapieeloremergente.
Comitetul regional european (ERC). Comitetul ia continuat activitatea n legtur cu evoluia aplicrii
MMoU IOSCO de ctre membrii ERC, au fost discutate teme de interes pentru membri n legtur cu
activitatea schimbului de informaii ntre acetia i au fost identificate modalitile pentru a ncuraja
implementarea principiilor IOSCO, precum i pentru utilizarea celor mai bune practici de supraveghere
laniveleuropean.
Comitetele permanente. La nivel tehnic, experi ai ASF au fost implicai n activitatea a patru comitete
specializatealeIOSCO,contribuindlaanalizaimpactuluischimbrilorlanivelglobalasuprapieeifinanciare
ca urmare a crizei financiare (IOSCO C2 Comitetul pentru piee secundare), la elaborarea metodologiei
de identificare a instituiilor financiare de importan sistemic global care nu aparin unui grup bancar
sauunuigrupdesocietideasigurri(GSIFIs),laelaborareademsuripentruredresareaintermediarilor
i standarde prudeniale pentru sectorul valorilor mobiliare (IOSCO C3 Comitetul pentru intermediari),
la identificarea celor mai bune practici n domeniul administrrii investiiilor existente n jurisdicia
membrilor(IOSCOC5Comitetulpentruadministrareainvestiiilor).
Experii ASF din cadrul Comitetului pentru cooperare i schimb de informaii (IOSCO C4) au lucrat
la identificarea principalelor elemente referitoare la descurajarea participanilor la pia de a nclca
prevederile legale, la identificarea jurisdiciile necooperante. De asemenea, grupul a actualizat
Raportul IOSCO privind investigaiile transfrontaliere i procedurile aplicabile acestora prin includerea
debunepracticiiexperienealemembrilor.ncadrulacestuicomitetafostnfiinatGrupuldeverificare
a cererilor pentru a deveni semnatar al MMOU (Screening Group) cu scopul de a revizui cererile
autoritilor de a deveni semnatare ale IOSCO MMOU i de a stabili dac autoritile respective
auputerilegalepentruasencadranprevederileacordului.ExperiaiASFaufostimplicainactivitatea
de analiz a noilor cereri i n propunerea de msuri pentru acele autoriti care nu ndeplinesc criteriile
pentruadevenisemnatarealeacorduluimultilateral.
283

OrganizaiaInternaionalaSupraveghetorilordindomeniulPensiilor(IOPS)
Pe parcursul anului 2013 ASF a continuat s se implice activ n proiectele privind elaborarea de principii,
standarde i bune practici realizate n cadrul Comitetului Tehnic i Comitetului Executiv i a participat
la Adunarea General a Membrilor IOPS. n cadrul acesteia, n conformitate cu procedurile de alegere
stabilite n regulamentul IOPS, candidatura ASF pentru ai continua nc 2 ani mandatul de membru
nComitetulExecutivalIOPSafostaprobat.
nanul2013agendaIOPSsaconcentratpesubiecteprivind:elaborareaghiduluidebunepracticiprivind
guvernana instituional a autoritilor de supraveghere, analiza costurilor i comisioanelor din diferite
jurisdicii i dezvoltarea unei metodologii de calcul comune la nivel global i de mprire a costurilor
pe categorii i membri, la elaborarea de teste de stres i la analiza scenariilor pentru planurile de pensii.
Membrii organizaiei au abordat i subiecte noi, precum supravegherea distribuiei anuitilor
pentruaprentmpinasituaiancarebeneficiariiarfiblocaicuunprodussuboptimaldeplatapensiilor
pentru toat durata pensiei i supravegherea autonrolrii innd cont de experiena statelor care
au implementat deja aceste programe i care i au introdus responsabiliti/cerine specifice
(maistringente)pentruangajatoriifurnizori,comparativcusistemelevoluntarepure.
AsociaiaInternaionalaSupraveghetorilornAsigurri(IAIS)
ASFsaimplicatactiv,prinintermediulreprezentanilorsincomiteteleisubcomiteteleIAIS,nactivitatea
pecareasociaiaadesfuraton2013nscopulpromovriiuneipieeglobaleaasigurrilor,eficienti
soliddinpunctdevederefinanciar.
nanul2013activitateaIAISaabordattemecareauvizatelaborareaiimplementareadestandardeprivind
supravegherea (Principiile de baz n asigurri, standarde, linii directoare), intensificarea cooperrii
cu organisme internaionale cum ar fi Comitetul de Stabilitate Financiar (FSB), Forumul Comun i
FondulMonetarInternaional,identificarearoluluiasigurrilorncontextulstabilitiifinanciareglobalei
promovarea supravegherii macroprudeniale; evaluarea i gestionarea riscurilor i vulnerabilitilor
care provin din alte sectoare i i produc efecte i n sectorul asigurrilor, elaborarea cadrului comun
pentrusupraveghereagrupurilordeasigurriactivelanivelinternaional(ComFrame).
INFEReeauaInternaionalpentruEducaieFinanciar
ncalitatedemembruncadrulReeleiInternaionalepentruEducaieFinanciar(INFE),ASFcontribuiela
elaborareairevizuireadocumentelornlucruilapromovarealanivelnaionalaprincipiilor,aghidurilori
arapoartelorpecareaceastorganizaielepublicnvedereasprijiniriiprogramelordeeducaiefinanciar.
n anul 2013 eforturile organizaiei sau concentrat pe identificarea modalitilor de a asigura

sustenabilitatea financiar a activitii sale, ceea ce a determinat o schimbare a structurii acesteia.
Nouastructuraorganizaieiseaplicncepndcuanul2014.
ASF a devenit membru cu drepturi depline n INFE, putnd fi reprezentat, ncepnd cu anul 2014,
nComitetulTehnic,ComitetulConsultativilasubgrupuriledelucrualeINFE.
284

7.ACTIVITATEAJURIDIC
ASFdesfoaroactivitatespecializat,expresreglementatdelegiuitornscopulmenineriisaurestabilirii
legalitii actelor administrative emise de Autoritate, protejrii acesteia i evitrii chemrii n judecat
ca prt, fapt care ar putea conduce ctre suportarea unor cheltuieli de judecat i plata unor daune
persoanelorlezate.
Sectorulinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare
Pentru asigurarea i meninerea cadrului legal necesar ndeplinirii obiectivelor fundamentale ale ASF,
activitatea juridic sa concretizat prin implicarea direct n faza de elaborare a actelor administrative
cu caracter individual i normativ, n vederea asigurrii conformitii acestora cu cadrul legal aplicabil.
Astfel,nurmaanalizeilucrrilorntocmitedecompartimenteledespecialitatedinSectorulinstrumentelor
i investiiilor financiare, n aceast perioad sau emis 1.800 de avize pentru legalitate i 120 de adrese
interne i externe. De asemenea, sa oferit n mod permanent asisten juridic celorlalte structuri
din Sectorul instrumentelor i investiiilor financiare, prin emiterea de puncte de vedere, analize i opinii
juridiceisaparticipatnemijlocitlantocmireaunorlucrricuungradridicatdecomplexitate.
n perioada 01.01.2013 31.12.2013, activitatea de soluionare a plngerilor prealabile a constat

n analizarea i propunerea de msuri, precum i elaborarea rspunsurilor oficiale n cadrul procedurii
administrativeprealabile,prevzutdeLegeanr.554/2004privindcontenciosuladministrativ.
n perioada 01.01.2013 30.04.2013 au fost soluionate 19 plngeri prealabile formulate mpotriva

msurilor dispuse de CNVM, dup cum urmeaz: un numr de 17 plngeri au fost respinse, o plngere
afostadmis,oplngereafostadmisnparte.
Plngerile prealabile formulate mpotriva actelor administrative individuale emise de CNVM au vizat,
nprincipal,urmtoarele:
avizareamodificriloractelorsocietarenlegturcuAOPC;
ofertelepublice,cuprivirelaobligativitateapersoanelorlainiiereaiderulareaofertelorpublice;
aciuniconcertatenlegturcuemitenialecrorvalorimobiliaresuntadmiselatranzacionare;
respectarea de societile de investiii financiare i de administratorii acestora, a dispoziiilor
incidenteprivindpiaadecapital,nurmacontroluluiefectuatdereprezentaniiCNVM;
respectareanormelorlegalereferitoarelaobligaiiledetransparenaleemitenilor.
Dintredeciziilederespingereacontestaiilorunnumrde12dintreacesteaformeazobiectulunoraciuni
ninstan.Acestedeciziiauvizat,nprincipal,urmtoarele:
nerespectareaobligaiilorderaportareprevzutedeart.224alin.(1)dinLegeanr.297/2004;
nregistrareaSCFondulProprietateaSAlaCNVMcaAOPC;
concertriprincaresedepetepragullegalde5%,nerespectareaobligaieiprevzutelaart.286
dinLegeanr.297/2004;
nerespectareaobligaieiprivindofertapublicdepreluare,prevzutlaart.203dinLegeanr.297/2004;
nerespectareaprevederilorart.42alin.(1)dinRegulamentulCNVMnr.15/2004,nurmaconstatrilor
echipeidecontrolaCNVM/ASF.
285

Dup nfiinarea ASF, n perioada 30.04.2013 31.12.2013 sau soluionat 109 plngeri prealabile
formulate mpotriva msurilor dispuse de Autoritate, care au fost soluionate dup cum urmeaz:
unnumrde100deplngeriaufostrespinse,4plngeriaufostadmise,oplngereafostadmisnparte,
4plngerifiindrmasefrobiect.
Plngerile prealabile formulate mpotriva actelor administrative individuale sau cu caracter normativ
(RegulamentulCNVMnr.10/2012)emisedeASFauvizat,nprincipal,urmtoarele:
ofertelepublice,cuprivirelaobligativitateapersoanelordeainiiaideaderulaofertelepublice;
majorrile de capital social, prin aport n natur sau n numerar, care au avut loc la emitenii
alecrorvalorimobiliaresuntadmiselatranzacionare;
respectareanormelorlegaleiaregulilordeconduitnrelaiacuclieniidectresocietiledeservicii
deinvestiiifinanciare,conductoriiacestora,ageniimembriicompartimentuluidecontrolintern;
respectarea de societile de servicii de investiii financiare a dispoziiilor incidente privind piaa
decapital,nurmacontroalelorefectuatedereprezentaniiASFlasediileacestora;
respectareanormelorlegalereferitoarelaobligaiiledetransparenaleemitenilor;
respectareanormelorlegalereferitoarelamanipulareadepia;
respectareanormelorlegaleaplicabileoperatorilordepiareglementat.
Dintre deciziile de respingere a plngerilor prealabile, un numr de 35 dintre acestea formeaz obiectul
unoraciunininstan.Acestedeciziiauvizat,nprincipalurmtoarele:
nerespectarea obligaiilor privind AGA n cadrul unor societi emitente, conform Regulamentului
nr.1/2006;
aciuniconcertateprincaresedepetepragullegalde5%,nerespectareaobligaieiprevzutela
art.286dinLegeanr.297/2004;
nerespectareaobligaieiprivindofertapublicdepreluare,prevzutlaart.203dinLegeanr.297/2004;
nerespectarea prevederilor titlului VII Abuzul pe pia din Legea nr. 297/2004, prin efectuarea
detranzaciipebazaunorinformaiiprivilegiate;
nerespectarea reglementrilor i procedurilor interne aplicabile societilor de servicii de investiii
financiare;
respingereasolicitriidemodificareaactuluiconstitutivaluneiSIFnceeaceprivetecerinelede
cvorumimajoritatedevot.
n perioada 01.01.2013 31.12.2013, activitatea de reprezentare a intereselor ASF (CNVM) n dosare de

instancareauvizatsectorulpieeidecapitalsaconcretizatninstrumentareaa219dosaredeinstan,
careautotalizatpeste360determenedejudecat.
Dintre acestea, au fost nregistrate 85 de dosare noi de instan, dintre care 20 de dosare n perioada
01.01.201329.04.2013,iar65aufostnregistratenperioada30.04.201331.12.2013,dupnfiinareaASF.
DosarelencareASF(CNVM)aavutcalitateprocesualpasiv(prt)auavutcaobiect:
- aciuni n contencios administrativ viznd anularea, respectiv suspendarea executrii unor acte
administrativeindividualeemisedeCNVM,princaresadispus:
aplicarea unor sanciuni contravenionale (amenzi contravenionale, retragerea autorizaiei
defuncionare,radiereadinRegistrulpublicalASF)pentrunerespectareaobligaiilorprevzute
delegislaiapieeidecapital,respectiv:
nerespectareadesocietiledeserviciideinvestiiifinanciareisocietiledeadministrare
ainvestiiiloradispoziiilorincidenteprivindpiaadecapital;
286

nerespectarea normelor legale i a regulilor de conduit n relaia cu clienii de ctre
conductorii societilor de servicii de investiii financiare, ageni i reprezentanii
compartimentuluidecontrolintern;
nerespectarea reglementrilor i procedurilor interne aplicabile societilor de servicii de
investiiifinanciare;
nerespectareadectreemiteni/membriaiconsiliilordeadministraieaobligaiilorprivind
convocareaiderulareaAGAprevzutedeLegeanr.297/2004,Regulamentulnr.6/2009i
Regulamentulnr.1/2006;
nerespectarea prevederilor titlului VII Abuzul pe pia din Legea nr. 297/2004,
prin efectuarea de tranzacii pe baza unor informaii privilegiate/neraportarea unor
tranzaciisuspecte;
msuricucaracteradministrativvizndrespectareaobligaiilorlegalespecificepieeidecapital:
obligarealalansareadeofertepublicedepreluare;
suspendareaunordrepturidevotaleacionariloralecrordeineridepescpragulmaxim
prevzutdelege;
obligarea la nstrinarea aciunilor deinute cu depirea pragului prevzut de art. 286
dinLegeanr.297/2004;
ridicareasuspendriidrepturilordevotdispusfrrespectareaprevederilorlegale;
efectuareademersurilorpentruncheiereadecontractecuDepozitarulCentral;
msuricucaracterasiguratoriu;
- aciuni n contencios administrativ viznd anularea, respectiv suspendarea executrii unor acte
administrative asimilate (de tipul adreselor prin care sa rspuns petenilor cu privire la diverse
cereri)saumpotrivarefuzuluinejustificatdearezolvaocerere(apreciatcaataredereclamani)
deexemplu,respingereasolicitriidemodificareaactuluiconstitutivaluneiSIFnceeaceprivete
cerinele de cvorum i majoritate de vot, respingerea aprobrii majorrii capitalului social
prinhotrreaconsiliuluideadministraiealuneiSIF;
- aciunincontenciosadministrativavndcaobiectanulareaunorprevederidinacteadministrative
cu caracter normativ emise de CNVM (Regulamentul CNVM nr. 1/2006, Instruciunea nr. 2/2006,
Instruciunea nr. 1/2007, Dispunerea de msuri nr. 1/2006), a unor acte de interpretare
(DeciziaCNVMnr.994/2011)sauexcepiidenelegalitatealeunoracteadministrativeemisedeCNVM;
- litigiidedreptcivil(comercial):
aciuni avnd ca obiect constatarea statutului de societate de tip nchis, care nu ndeplinete
condiiilepentruafiadmislatranzacionare;
aciuni viznd obligarea unor acionari la plata unor daune rezultnd din nerespectarea
obligaiiloracestoradederulareaofertelorpublicedepreluareobligatorie;
aciuninpretenii;
- dosarepenale;
- excepiideneconstituionalitate;
- accesul la informaii de interes public solicitate n baza Legii nr. 544/2001 privind liberul acces
lainformaiideinterespublic;
- aciunidedreptulmuncii;
- obligaiadeaface.
Pe de alt parte, pe lng sanciunile i msurile dispuse n sarcina entitilor reglementate i

supravegheate,nexercitarearoluluisuvizndprotejareaintereselorinvestitorilordepepiaadecapital,
ASF(CNVM)aavutcalitateprocesualactivncauzeavndcaobiectconstatareanulitiiabsoluteaunor
287

hotrri A.G.A. adoptate cu nclcarea legislaiei specifice pieei de capital, respectiv cererea adresat
instaneicompetentepentruaautorizaconvocareaAGAncazuluneisocietiadmiselatranzacionare.
Laacesteasauadugatdosareleviznd:
- 95 de cereri de nregistrare la masa credal a debitorilor n cazul crora sa deschis procedura
insolvenei(cereridecrean);
- 65dedosaredeexecutaresilit;
- contestaiilaexecutareicereridesuspendareprovizorieaexecutriisilite.
Sectorulasigurrilorreasigurrilor
Consilierii juridici au formulat aprri i au reprezentat interesele CSA n 30 de cauze procesuale,

dintrecare19aufostcontestaiimpotrivadeciziilordesancionare,iar11auavutaltobiect.
Dup nfiinare, ASF a fost reprezentat n 53 de cauze procesuale n legtur cu activitatea din cadrul
Sectoruluiasigurrilorreasigurrilor,dintrecare32aufostcontestaiimpotrivadeciziilordesancionare,
iar21auavutaltobiect.
Sectorulsistemuluidepensiiprivate
ConsilieriijuridiciauformulataprriiaureprezentatintereseleCSSPPn8dosaredecauzeprocesuale,
dintre care dou au fost contestaii mpotriva deciziilor de sancionare, iar 6 au avut alt obiect.
De asemenea, au formulat aprri i au reprezentat interesele CSSPP n 2 dosare de executare silit
iausoluionatpatruplngeriprealabileformulatedepersoanelesancionateprindeciziiemisedeCSSPP.
Dup nfiinare ASF a fost reprezentat n 13 cauze procesuale n legtur cu activitatea din cadrul
Sectorului sistemului de pensii private, dintre care dou au fost contestaii mpotriva deciziilor de
sancionare,iar11auavutaltobiect.Deasemenea,auformulataprriiaureprezentatintereseleCSSPP
n dou dosare de executare silit. Consilierii juridici au soluionat o plngere prealabil formulat de
opersoansancionatprindecizieemisdeCSSPP.
288

8.MANAGEMENTULRESURSELORUMANE
8.1.SituaiaspecificgeneratdenfiinareaASF
n cursul anului 2013 activitatea derulat de ASF n domeniul resurselor umane a pus accent pe crearea
cadruluiunicdeorganizareifuncionareainstituieinvedereandepliniriimisiuniisale.
ASF a preluat toate atribuiile i prerogativele Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare,

Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor i Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private,
prelundimplicitposturileipersonalulncadratlaacestecomisiiladatade30.04.2013.Integrareaefectiv
apersonaluluiiastructurilororganizatoriceanterioaresapututrealizansabialadatade01.08.2013,
cnd au fost aprobate de Consulul ASF Regulamentul de Organizare i Funcionare al ASF
(cu propria structur integrativ a fostelor comisii), precum i Regulamentul Intern al ASF
(cuunsingurstatdefunciiaplicabillanivelulASF).
Organigrama ASF care a rezultat la momentul 01.08.2013, precum i statul de funcii din aceeai dat
evideniaz comasarea activitilor de suport ale ASF, precum i distribuia activitii de supraveghere,
monitorizare i control la nivelul pieelor financiare nonbancare pe sectoare, respectiv:
Sectorul asigurrilorreasigurrilor, Sectorul instrumentelor i investiiilor financiare i
Sectorulsistemuluidepensiiprivate.
Deasemenea,prinnegociereacureprezentaniisalariailorASFicusindicatulformatlanivelulfosteiCNVM,
saaprobatcontractulcolectivdemunclanivelulASFpentruperioada01.08.201331.07.2014.
8.2.Structuraorganizatoricinumruldesalariaipetotalipeactiviti
nperioadaianuarieaprilie2013aufuncionatceletreicomisiidesupraveghererespective:(CSA,CNVMi
CSSPP)desinestttoare,iardelanceputulluniimai2013adevenitfuncional(cuunConsiliulpropriu)
AutoritateadeSupraveghereFinanciarcareapreluatunnumrtotalde718posturi,astfel:
TabelulII25NumruldeposturipreluatelanfiinareaASF
Nr.deposturibugetate Nr.deposturibugetate Nr.deposturibugetate
Sectordeactivitate
aprobatela30.04.2013 ocupatela30.04.2013 vacantela30.04.2013
CNVM 267 257 10
CSA 297 225 72
CSSPP 154 98 56
TOTAL 718 580 138
Sursa:ASF
Dup intrarea n vigoare a OUG nr. 94/2013 pentru modificarea i completarea OUG nr. 93/2012 privind
nfiinarea, organizarea i funcionarea Autoritii de Supraveghere Financiar, precum i pentru
modificareaicompletareaLegiinr.136/1995privindasigurrileireasigurrilenRomania,Autoritateade
Supraveghere Financiar trebuia s se ncadreze n numrul total de posturi de 609, motiv pentru care
n data de 16 ianuarie 2014 ASF sa conformat ncadrnduse, prin msuri de reorganizare a activitii i
apersonaluluireducndnumruldeposturipnla609.
289

Dincele609posturiunnumrde160reprezintfunciidemanagement(efdedepartament,director,
directoradjunct,efdeserviciu,efdecabinet),iarrestulde449deposturireprezintfunciideexecuie
despecialitatepentrufiecaresectordeactivitate(deex:inspectordespecialitate,inspectorspecialitate
daune, inspector asigurri, specialist piee reglementate, specialist piee de capital, analist autorizare,
specialist reglementare, specialist reglementari contabile, inspector control, consilier juridic, specialist
resurse umane, economist, actuar, consilier actuar, auditor intern, analist financiar, administrator reea
calculatoare,analist,programator,inginerdesistem,informatician).
n perioada 30.04.2013 31.12.2013, Autoritatea de Supraveghere Financiar a angajat, de asemenea,

un numr de 80 de persoane, n calitate de personal specializat majoritatea pentru structurile
organizatoricenounfiinate,respectiv:ServiciulAuditIntern,ServiciuldeSntateiSecuritateaMuncii,
Serviciul Protecia Informaiilor Clasificate, Direcia Afaceri Europene i Relaii Internaionale,
Direcia Supraveghere Integrat, Serviciul Managementul Riscurilor, Serviciul Managementul Crizelor,
DireciaAnalizStudiiiPublicaii,ServiciulAbuzpePia(Sectorulinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare),
DireciaPrevenireaSplriiBanilor.
De asemenea, din numrul total de posturi al Autoritii de Supraveghere Financiar, 234 de persoane
au desfurat activiti de control i supraveghere offsite (personal din Serviciul Audit intern,
Serviciul Control Intern, Direcia Prevenirea Splrii Banilor, Direcia Supraveghere Integrat,
Direcia Autorizare Avizare Sectorul asigurrilorreasigurrilor, Direcia Supraveghere i Stabilitate
Financiar Sectorul asigurrilorreasigurrilor, Direcia Asigurri Obligatorii Sectorul asigurrilor
reasigurrilor, Direcia Protecia Asigurailor Sectorul asigurrilorreasigurrilor, Direcia Contestaii i
ProteciainvestitorilorSectorulinstrumenteloriinvestiiilorfinanciare,DireciaSupraveghereTranzacii
i Emiteni Sectorul instrumentelor i investiiilor financiare, Direcia Autorizare Supraveghere Entiti
Reglementate Sectorul instrumentelor i investiiilor financiare, Direcia Autorizare Avizare Sectorul
sistemuluidepensiiprivate,DireciaSupraveghereSectorulsistemuluidepensiiprivate,DireciaProtecie
Participani Sectorul sistemului de pensii private), iar 40 de persoane desfoar activiti de control i
supraveghere onsite (Direcia Control control societi i brokeri asigurare reasigurare, anchete i
inspeciipepiaadecapitalisistemuldepensiiprivate).
OrganigramaAutoritiideSupraveghereFinanciarladatade31decembrie2013esteprezentatnAnexaII.19.
Autoritatea de Supraveghere Financiar, n temeiul art. 23 din OUG 93/2012, a preluat personalul
celortreientiticumeninereafunciiloriasalariiloravutedefiecaresalariatladatade29.04.2013.
Pentru activitatea de resurse umane a urmat o perioad de maxim provocare privind asigurarea
continuitii activitii n cadrul noii autoriti nfiinate. Astfel, un colectiv format din reprezentani
dindireciilederesurseumaneidindireciilejuridiceproveniidelafiecareentitate,iaaduscontribuia
la crearea unui cadru unitar de organizare i funcionare a ASF. n acest sens, pe parcursul a dou luni
a prins contur Regulamentul de organizare i funcionare care a stabilit, n primul rnd, noua structur
organizatoric innd seama de activitile specifice fiecrui sector de activitate, precum i de asigurarea
serviciilorsuportlaniveldeASF.nparalelsalucratilastabilireaunorregulicomuneprivindraporturile
de munc, drepturile i obligaiile fiecrei pri, sistemul de salarizare, reglementri integrate
n Regulamentul intern al ASF. Pentru ntocmirea i definitivarea acestor regulamente care au pus bazele
unui cadru unic de organizare i funcionare al ASF sau depus eforturi susinute de colectivul desemnat.
Demenionatclaaceadat,nafardeConsiliulASF,nuexistaoaltstructurdeconducereunitari
centralizat la nivel de ASF. Aceast situaie a generat mai multe ambiguiti, concretizate n dificulti
290

la nivelul armonizrii procesului decizional, al comunicrii i raportrii rezultatelor obinute.
nscutoateacestegreutintmpinate,colectivuldesemnatafinalizatacesteregulamente,careaufost
naintatespreanaliziaprobareConsiliuluiASFlanceputulluniiiulie,cuaplicaredinlunaaugust2013.
Dup aprobarea regulamentelor pentru activitatea de resurse umane a urmat o alt provocare,
i anume, ncadrarea salariailor preluai din cadrul celor trei entiti n noua structur organizatoric.
n acest sens, n cursul lunii iulie au nceput negocierile cu salariaii ASF, n vederea integrrii acestora
nnoulstatdefunciialASFcareaintratnvigoarela01.08.2013.
ImplementareaRegulamentuluideorganizareifuncionare,inspecialncadrareasalariailornstatulde
funciiaprobat,afostunprocescomplex,continuatcuimplementareauneinoigriledesalarizareunitar,
aplicabiltuturorsalariailorproveniidelaceletreientiti.
Aceast gril de salarizare a ncercat s fundamenteze importana activitilor din ASF pentru
supravegherea prudenial a tuturor componentelor unei piee financiare integrate evaluat la
circa 25 de miliarde de euro, a crei eventual instabilitate ar putea genera fenomene sociale grave
cuposibileimplicaiitransfrontaliere.
AutoritateadeSupraveghereFinanciar,alturideBancaNaionalaRomniei,constituiepiloniiceasigur
stabilitatea rii n plan macrofinanciar i necesit o abordare unitar, inclusiv n privina salarizrii,
fiindconsiderate,nmodimplicit,componentealesistemuluinaionaldeaprarearii.SalarizareaASFare
carepersistemulpracticatnBNR.
ncadrareasalariailorASF
Implementarea Regulamentului de organizare i funcionare al ASF sa realizat ncepnd cu

datade01.08.2013potrivitHotrriiConsiliuluiASFnr.1/03.07.2013.
Ladatade01.08.2013toisalariaiaufostncadrainfunciideexecuie.Pepoziiiledeconducereaufost
numiicudelegaresalariaicaresasigureconducereainterimarpnlaorganizareaconcursurilorpentru
ocupareaacestora.
Stabilireasalariiloraavutlabaz:
oferta salarial fundamentat n raport cu activitatea depus i calitatea muncii, nivelul de
responsabilitate,importanamunciidepuse,complexitate,volum;
principiulnegocierii;sadiscutatinegociatcufiecaresalariat,attfuncia,ctisalariul.
nacestprocesdeimplementaresauntlnitsituaiile:
salariailor care au deinut funcii de conducere (top sau middle management), pentru
ncadrareanpoziiiledeexecuie,lisaoferitunsalariuapropiatcuceldeinutanterior.Saaplicat
aceast politic pentru evitarea situaiilor conflictuale, pentru pstrarea unor specialiti
experimentaietc.,avndusenvederecoeventualrezolvarenjustiienueraosoluiefezabil
iarficostatmaimultASF;
specialitilorlisaoferitunsalariuapropiatdeceldinpiaafinanciar.
Aceast specificitate a sistemului de salarizare din ASF, principalul factor de cretere a eficienei
instituionale, nu ar fi fost posibil n condiiile n care grila de salarizare nu ar fi fost aprobat la nivelul
ConsiliuluiASFnraportcuparticularitileiresponsabilitilespecifice.
291

Numrtotaldeposturi
La data de 29.04.2013, data comasrii celor trei entiti au fost 718 posturi aprobate bugetate din care
580erauocupate.
Creterea volumului de activitate i implicit a numrului de salariai sa concretizat n necesitatea

dezvoltrii unor activiti existente sau chiar nfiinarea unor structuri noi pentru atingerea misiunii ASF.
Astfel, sau nfiinat i dezvoltat mai multe structuri organizatorice dintre care exemplificm:
Serviciul Control Intern, Serviciul Prevenire i Combatere a Splrii Banilor, Serviciul de Sntate i
SecuritateaMuncii,ServiciulProteciaInformaiilorClasificate,DireciaAnalizStudiiiPublicaiietc.
Dezvoltarea activitilor adiacente, dar impuse de legislaia privind controlul intern, splarea banilor,
securitatea i sntatea n munc, regimul informaiilor clasificate etc., a condus la creterea numrului
efectiv de salariai. Totodat, pe parcursul ntlnirilor avute de conducerea ASF cu FMI sa recomandat
dezvoltarea activitilor din sfera supravegherii, controlului, reglementrii i autorizrii
dinceletreisectoaredeactivitateprincretereanumruluidespecialitinacestedomenii.
nacestcontext,OUGnr.94/2013pentrumodificareaicompletareaOUGnr.93/2012privindnfiinarea,
organizarea i funcionarea Autoritii de Supraveghere Financiar, precum i pentru modificarea i
completarea Legii nr. 136/1995 privind asigurrile i reasigurrile n Romania, a stabil c ASF trebuie
ssencadrezennumrultotalde609posturipnladatade15.01.2014.
nvedereandepliniriiprevederilorOUGnr.94/2013,sauntreprinsurmtoarelemsuricareaufcutca
ladatade15.01.2014statuldefunciialASFssereducla609funcii:
organizareaconcursurilorpentruocupareafunciilordeconducere;
radiereadinstatuldefunciiatuturorposturilorvacante;
reducereaunorposturidefuncionariadministrativi;
concedierea unor categorii de personal (ex. consilier, specialist n relaii publice, unele categorii
defuncionariadministrativi).
Unul dintre obiectivele de perspectiv n managementul resurselor umane ale ASF este consolidarea
structurii organizaionale i implementarea propunerii privind lucrul pe proiecte n cadrul unor grupuri
de lucru multidisciplinare, cu scopul mbuntirii, att a nivelului de comunicare ntre direcii,
ctiaspirituluideiniiativiasimuluiderspundere.
8.3.Formareaievaluareaperformanelorprofesionale
nanul2013,odatcupreluareapersonaluluifostelorentitinstructuraorganizaionalaASF,funciile
deconducereaufostexercitate prindelegaredeatribuii,fiindstabilit unproiect cu consultanextern
care s contribuie la activitatea de evaluare a personalului cu funcii de conducere din cadrul ASF,
iar obiectivul principal al procesului de evaluare a fost de a descrie nivelul de performan al fiecrui
candidat care a participat la interviul socioprofesional, organizat de ASF, n contextul
concursului/examenului derulat pentru ocuparea posturilor de conducere (ef de departament, director,
directoradjunct,efdeserviciu)dincadrulinstituiei.
Pentru a oferi o evaluare independent i obiectiv a candidailor, ASF, n urma procedurilor legale
delicitaiedesfurate,acontractatSCPricewaterhouseCoopersAuditSRL(PwC),careafurnizatasisten
isuportnprocesulderecrutareideseleciepentruposturiledeconducere,oferindctedoievaluatori
decompetenemanagerialepercomisiedeevaluare.
292

Interviulsocioprofesionalavizatdoudimensiuni:
I. Cunotine tehnice de specialitate (evaluate de un evaluator desemnat de ASF), specifice domeniului
deactivitateipostuluipentruocupareacruiaestederulatprocesul;
II.Competenemanageriale(evaluatede doi consultanievaluatoriexterni),considerateafi,ngeneral,
relevante pentru posturile cu responsabiliti de conducere. Competenele manageriale ce au fost
evaluate.nscopulidentificriicandidailorcorespunztoripentruposturiledeconduceredinASFsunt:
rezolvarea de probleme i luarea deciziilor vizeaz soluionarea situaiilor dificile, capacitatea
deaoferiajutorpersonalizat,adaptat,pebazaexperieneloranterioare,capacitateadegestionare
a relaiilor delicate dintre oameni, capacitatea de anticipare a momentelor de criz, modul
profesionalipragmaticdeluareadeciziilori/sausprijinulacordatprocesuluideluareadeciziilor;
abilitidecomunicarevizeazcapacitateadea(se)prezentantrunmodinteresant,organizat,
articulaticoncis;
dezvoltarea echipei vizeaz capacitatea de a gestiona n mod eficient i de a ghida eforturilor
de grup, de a anticipa obstacolele, de a oferi un feedback relevant, abilitatea de a lua msuri
nepopulareatuncicndsituaiaimpuneacestlucru;
orientareactrerezultatvizeazcapacitateadeamaximizaresurseledisponibilepentruaoferi
nmodconstantrezultateleateptate,respectndtermenelelimit.
n luna mai a anului 2014, consultantul PwC a pus la dispoziia ASF un raport cu recomandri privind
structura organizaional optim a ASF, n cadrul componentei de asisten organizaional,
ncareconsultantulanalizeazsituaiacurentpentruaidentificamodalitiledeoptimizareieficientizare
astructuriiorganizaionaleaASF.
RaportulconsultantuluiexternceconinerecomandriprivindstructuraorganizaionalaASFsereferla:
analizastructuriiorganizaionaleaASFpebazafiecreicomponenteaAutoritiideSupraveghere
Financiarafostelorcomisii,respectiv:
structurile organizatorice aflate n subordinea Consiliului ASF, a preedintelui
iaprimvicepreedintelui;
structurile organizatorice din Sectorul asigurrilorreasigurrilor, Sectorul instrumentelor i
investiiilorfinanciare,SectorulsistemuluidepensiiprivateiFonduldeGarantareaAsigurailor;
Comisia de Supraveghere a Asigurrilor (CSA), Comisia Naional a Valorilor Mobiliare (CNVM) i
ComisiadeSupraveghereaSistemuluidePensiiPrivate(CSSPP)caresacopereurmtoareleaspecte:
analiza viziunii i strategiei instituiei, cu scopul evalurii noului model organizaional al
funciilorsuportilegislativecaresrspundobiectivelorstabiliteprinnfiinareaASF;
analiza mediului organizaional, a structurii organizaionale i a liniilor formale i informale
de raportare, precum i a dimensiunilor curente ale fiecrei structuri i substructuri
dinceletreicomponente;
analiza procesului decizional i de management existent, n vederea identificrii eventualelor
sinergiii/sauoportunitideeficientizareaacestuia;
rolurileiresponsabilitilefiecreistructuriisubstructuridinnouaorganizaie,conformnoii
organigramepropuse,precumiliniilederaportaredintreacestea;
elaborarea matricei de competene, avnd n vedere obiectivele alocate i specificul posturilor
ocupatedesalariaiiincluinprocesuldeevaluare:
identificareacompetenelorceurmeazafievaluate;
definireacomportamenteloraferentefiecreicompetene;
definireanivelurilordeperformanpentrufiecarecompetenanalizat;
293

analiza n linii generale a principalelor procese i activiti specifice care s asigure funcionarea
eficientanoiiinstituiicaresacopereurmtoareleaspecte:
identificarea ariilor/zonelor comune din perspectiva activitii interne, care pot fi comasate
nstructuricentralizatecaresdeserveascnouainstituie;
identificarea oportunitilor de eficientizare a activitilor prin reorganizare/automatizare,
precumiprinvalorificareasinergiilorrezultatenurmaconsolidriicelortreiinstituii;
pregtirea unor analize comparative (benchmark) n raport cu cele mai bune practici
din industria financiar, precum i cu instituii de reglementare similare din alte ri privind
dimensiuneastructurilorisubstructurilororganizaionaledincadrulnoiiinstituii.
n baza evalurii structurii organizaionale a ASF efectuat de consultantul extern, precum i a evalurii
pentru restul personalului ASF ncadrat pe funcii de execuie, pe baza obiectivelor de performan,
criteriiloristandardelorprofesionalestabilitenfielepostuluifiecruiangajatASF,sevaprocedalaluarea
msurilornecesarenvedereareduceriinumruluidepersonalpentruoptimizareaactivitiiiabugetului
instituiei.
ASF se afl n curs de finalizare a procesului de consolidare a unui cadru integrat de funcionare i
supraveghereapieelorfinanciarenonbancare,aparticipanilorioperaiunilorpeacestepiee,corelativ
cufinalizareaprocesuluideelaborareauneipoliticidembuntireasupravegheriiideresurseumane,
orientatenprimulrndasupraefecturiidectresalariaicalificaiasupravegheriinamplasament.
Politicadesntateisecuritatenmunc
Dei este o activitate puin vizibil din exteriorul ASF, n paralel cu formarea i evaluarea performanelor
profesionale,ncadrulcompartimentuluideresurseumanesadepusunefortconsiderabilpentruprevenirea
riscurilorprofesionale,proteciasntiiisecuritatealucrtorilor,eliminareafactorilorderisciaccidentare,
informarea, consultarea i instruirea, planificarea activitii, schimbarea atitudinii fa de munc,
analiza evenimentelor, obinerea i monitorizarea rezultatelor. Sau identificat i evaluat riscurile pentru
fiecare component a sistemului de munc, respectiv executant, sarcin de munc,
mijloace de munc/echipamente de munc i mediul de munc pe locuri de munc/posturi de lucru.
n urma evalurii riscurilor pentru fiecare loc de munc au fost stabilite msuri de prevenire i protecie,
denaturtehnic,organizatoric,igienicosanitaridealtnatur,necesarepentruasigurareasecuritii
isntiilucrtorilor.
n cursul anului 2013 ASF a nregistrat trei accidente de munc, respectiv dou la locul de munc i
unaccidentdetraseu.Nuaufostdepistarecazurideboliprofesionale.
Proteciainformaiilorclasificate
Specificul activitii ASF impune pstrarea confidenialitii informaiilor colectate de la entitile

reglementateiaconcluziilordesprinsedindemersuriledesupraveghereicontrolcarenuauuncaracter
public. ndeplinirea acestei obligaii a ASF este susinut de compartimentul de specialitate din
Direcia Resurse Umane care pe parcursul anului 2013 a elaborat i dezvoltat cadrul procedural intern,
a gestionat documentele clasificate aflate n posesia ASF, sa ngrijit de gestionarea componentei
desecuritateapersonalului,deimplementareasistemuluidesecuritatefizicainstituieiiderelaionarea
cu autoritile abilitate s coordoneze i s controleze msurile privitoare la protecia informaiilor
clasificate. Tot n acest compartiment au fost implementate i gestionate declaraiile de avere
ideclaraiiledeinterese.
294

9.TRANSPARENDECIZIONALIINFORMAREPUBLIC
CaurmareanfiinriiAutoritiideSupraveghereFinanciar,nanul2013,princomasareaCSA,CNVMi
CSSPP,activitateadecomunicareirelaiicumassmediaesteprezentatndoupri.Astfel,primaparte
sereferlaactivitilecelortreicompartimentedecomunicare,desfuratencadrulfiecreiadintrecele
trei comisii de supraveghere, n perioada ianuarie aprilie 2013, iar n cea dea doua parte la activitatea
decomunicaredincadrulASF,nperioadaapriliedecembrie2013.
9.1.Ianuarieaprilie2013.ActivitateadecomunicarenCNVM,CSAiCSSPP
ComisiaNaionalaValorilorMobiliare(CNVM)
Activitatea de comunicare i relaii cu massmedia fost bazat pe principiul transmiterii sistematice,

prompte i transparente prin canalele massmedia a informaiilor referitoare la activitatea instituiei.
DefiecaredatcndCNVMaluatdeciziimajorecuprivirelapiaadecapitaldinRomnia,reprezentanii
massmediaaufostinformaipromptcuprivirelaacestea,nvedereanelegeriicorecteamsuriloradoptate.
nactivitateadeinformarepublicdesfurat,CNVMaurmrit:
respectareadreptuluilainformaiealtuturorcetenilornconformitatecuprevederilelegislaiei
romnetinvigoare;
respectarea principiului egalitii de informare i tratament al investitorilor i de protejare
aintereseloracestoraialetuturoractorilorpieeidecapital;
stabilirea i meninerea unor canale de comunicare variate ntre CNVM i diferitele categorii
de public interesate de activitatea instituiei, pentru asigurarea, prin structurile specializate,
aaccesuluilainformaiiledeinterespublic.
Publicaii periodice. n aceast perioad, CNVM a continuat activitatea de publicare n versiunea

electronicaediiilorspecialelunareisptmnalealeBuletinuluiCNVM,ParteaIActivitateaComisiei,
nvedereaasigurriitranspareneidecizionaleiainformriiadecvateapubliculuilarg.
Pentru asigurarea transparenei activitii societilor comerciale ale cror aciuni sunt admise
latranzacionarepeopiareglementat,conformRegulamentuluiCNVMnr.1/2006privindemiteniii
operaiunile cu valori mobiliare, acestea au obligativitatea ntocmirii, transmiterii i publicrii
nBuletinulelectronicalCNVMarapoartelorprivindinformaiiprivilegiate,prevzutelaart.226alin.(1)
dinLegeanr.297/2004.
Pentru asigurarea unui grad nalt de transparen, pagina de internet, www.cnvmr.ro, a fost actualizat
permanentcuactelenormativeiacteleindividualeemise,chiarnziuaemiterii,nversiuneaelectronic
sptmnal a Buletinului CNVM, iar ordonanele de sancionare au fost publicate periodic n seciunea
siteuluispecialdestinatacestuiscop.
295

ComisiadeSupraveghereaAsigurrilor(CSA)
La fel ca i n anii precedeni, CSA a informat publicul, cu promptitudine i profesionalism, cu privire la

procesul de reglementare, precum i cu privire la deciziile de interes luate n aceast perioad de CSA,
nscopulprotejriiintereselorasigurailoristabilitiipieeiasigurrilor.
Relaia cu massmedia. Canalele de comunicare cel mai des utilizate au fost instituiile de pres,
prin intermediul crora au fost transmise publicului informaii sub form de comunicate de pres.
Astfel,nperioadaianuarieaprilie2013,aufosttransmisecomunicateiinformaiideprescuprivirela
activitateapieeiromnetideasigurare.Concomitent,acesteaaufostpublicateipepaginadeinternet
aComisieideSupraveghereaAsigurrilor,www.csaisc.ro.
Publicaii periodice. CSA a continuat i n 2013 s editeze i s distribuie gratuit Buletinul Informativ
trimestrial,AnulVII,Nr.1/aprilie2013.Prinintermediulacesteipublicaiisocietileibrokeriideasigurare,
precum i publicul interesat au avut acces la cele mai recente informaii cu privire la activitatea CSA,
la evoluia pieei asigurrilor, dar i la noutile i modificrile legislaiei europene n domeniu.
ToateediiileBuletinuluiinformativalComisieideSupraveghereaAsigurrilorpotficonsultateinformat
electronic,laadresawww.asfromania.ro,nseciuneaPublicaii/Buletine/BuletineCSA.
Pagina de internet a Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor, www.csaisc.ro, deja consacrat publicului

larg, a fost actualizat permanent cu informaii referitoare la activitatea comisiei, cu toate comunicatele
de pres ale comisiei, informaii utile pentru asigurai i alte informaii de interes pentru public.
Deasemenea,pewww.csaisc.rotoiceiinteresaiaupututconsultabazadedateCEDAM.
Programuldeaudiene.ConsiliulComisieideSupraveghereaAsigurriloraavutunprogramdeaudiene,
afiatattlasediulinstituiei,ctipesiteulCSA.Acesteaudieneauavutroluluneimaibuneinformri
cu privire la eventualele probleme cu care se confrunt asiguraii, pgubiii, societile din domeniul
asigurrilorialtepersoaneinteresatededomeniulasigurrilor.
Participarea CSA la evenimente organizate de asociaiile profesionale ale pieei asigurrilor,

Uniunea Naional a Societilor de Asigurare din Romnia (UNSAR), Uniunea Naional a Societilor
de Intermediere i Consultan n Asigurri din Romnia (UNSICAR). Direcia comunicare i relaii
cu massmedia a pregtit participarea reprezentanilor CSA la aceste evenimente prin furnizarea
dematerialeinformativecuprivirelasubiecteledezbtutencadrulacestora.
ComisiadeSupraveghereaSistemuluidePensiiPrivate(CSSPP)
ActivitateadecomunicareirelaiipublicedesfuratncadrulComisieideSupraveghereaSistemuluide
Pensii Private (CSSPP) a avut ca scop promovarea unei imagini corecte a activitii comisiei, consolidarea
relaiilor cu massmedia, cu celelalte instituii ale statului, cu organisme neguvernamentale,
organisme internaionale, cu participanii i operatorii din piaa pensiilor private. Aceasta a transmis
prinmijloacelespecificedecomunicareobiectiveleimesajeleCSSPP,attninteriorulctinexteriorul
instituiei,afurnizatinformaiideinterespublicnconformitatecuprevederileLegiinr.544/2001privind
liberulacceslainformaiiledeinterespublic,aasiguratasistenaparticipanilorndemersurilelorctreCSSPP.
n perioada ianuarieaprilie 2013, activitatea CSSPP a fost prezentat opiniei publice i massmedia
prinintermediulaaptecomunicatedepresalecrorsubiecteaufost:
apariia buletinelor informative pentru lunile decembrie 2012, ianuarie i februarie 2013.
Acestea conin principalele date statistice din: evoluia volumului activelor, a numrului de
296

participani, analize privind evoluia structurii participanilor i a structurii investiiilor fondurilor
depensiiprivate.Deasemenea,acesteacuprindlistaacteloremisedeinstituienlunileanalizate,
aplicabileattPilonuluiIIctiPilonuluiIII;
finalizarea absorbiei fondului de pensii administrat privat PENSIA VIVA de ctre ALICO.
La sfritul lunii martie 2013, Consiliul Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private
(CSSPP)aaprobatoseriededeciziicaremarcheazfinalizareaprocesuluidefuziuneaFonduluide
PensiiAdministratPrivatPENSIAVIVA(fondabsorbit)cuFonduldePensiiAdministratPrivatALICO
(fondabsorbant).
Publicaiiperiodice.CSSPPacontinuatspubliceistipreasclunar,nperioadaianuarieaprilie2013,
treibuletineinformativecareconinprincipaleledatestatisticealeluniloranterioarepublicrii,precumi
olistaacteloremisedeautoritate.Acesteasuntdisponibileipesiteulnoiiautoritidesupraveghere,
www.asfromania.ro,laseciuneaArhivBuletineinformativeCSSPP.
Pagina de internet, www.csspp.ro, a fost mbuntit i optimizat permanent astfel nct s rspund
deopotrivcerinelorutilizatorilorctiultimelorstandardendomeniu,pentruafiunspaiuinteractivi
atractivpentruvizitatoriisi.
Declaraiile i interviurile n pres acordate de reprezentanii CSSPP au constituit un alt canal

de comunicare cu publicul larg. Astfel, n cursul lunii aprilie 2013, reprezentanii CSSPP au acordat
trei interviuri referitoare la finalizarea fuziunii fondurilor de pensii administrate privat PENSIA VIVA i
ALICO,precumilacaracteristicilesistemuluidepensiiprivate,transparenieducaiefinanciar.
9.2. Activitatea de comunicare public i relaii cu massmedia n cadrul Autoritii de

SupraveghereFinanciarnperioadaapriliedecembrie2013
Una din consecinele interne ale nfiinrii ASF a fost necesitatea construirii unei identiti vizuale
ainstituieiiauneistrategiiintegratedecomunicarecupublicul.
Pagina de internet, www.asfromania.ro, care a fost lansat oficial pe data de 4 decembrie 2013,
areunitpractic,ntrunmodunitar,celetreisiteurialefostelorentitidesupraveghere.
www.asfromania.ro cuprinde peste 1.500 de pagini, baze de date interactive, legi, acte normative i
individualeemisedeASF,comunicateledepresaleautoritii,comunicateleComisieiEuropeneimulte
alte informaii de interes pentru pieele reglementate i supravegheate de ASF. Pagina de internet
ainstituieiesteactualizatzilnicnproporiede90%dereprezentaniaiServiciuluidecomunicare.
Siteul ASF este un instrument practic de comunicare cu publicul larg, dar i un instrument de lucru
deosebit de util pentru toi juctorii din cele trei piee financiare nonbancare, astfel nct s rspund
cerinelorutilizatoriloristandardelorndomeniu.
Comunicatele i informaiile de pres. Cele mai importante aspecte cu privire la activitatea ASF
au fost comunicate opiniei publice, preponderent, prin intermediul comunicatelor de pres.
Astfel, n intervalul aprilie decembrie 2013, au fost difuzate n massmedia 25 de comunicate de pres.
Deasemenea,acesteaaufostpostateconcomitentipesiteulwww.asfromania.ro.
ReprezentaniiASFauacordatziaritilorinterviuriideclaraiicuprivirelasubiectedeinterespentruopinia
publicipentrusocietilecareactiveazpeceletreipieesupravegheateireglementatedeAutoritate.
297

Corespondena cu massmedia a constituit un alt canal de comunicare. ASF a acordat o deosebit
importanntrebriloradresateinstituieinscrisdereprezentaniipreseiiantreprinstoatedemersurile
pentrutransmiterearspunsurilorncelmaiscurttimpposibil.Aceastformdedialogcupresacontribuie,
alturidecelelaltecanaledecomunicareutilizate,larealizareauneictmaibunetranspareneaactivitiiASF.
Prinurmare,naceastperioad,ASFarspunssolicitrilorvenitedinparteajurnalitilordinpresacentral
i local presa scris, radio i TV. Majoritatea ntrebrilor adresate de jurnaliti sau referit la cele mai
recente acte normative i individuale emise de autoritate pentru cele trei sectoare, la activitatea pieei
asigurrilor,precumilaceaapieeidecapital.
Evenimentele organizate, fie de Autoritatea de Supraveghe Financiar, fie de alte entiti din domeniu,
auconstituit,deasemenea,importantecanaledecomunicarepecareinstituialeautilizatnanul2013.
Participarea ASF la conferine pe tema asigurrilor: Forumul Internaional Asigurri Reasigurri (FIAR),
ForumulInternaionalalRiscurilorCatastrofale(ICAR).
Programuldeaudiene.ConsiliulAutoritiideSupraveghereFinanciarareunprogramdeaudieneafiat
pe pagina de internet, www.asfromania.ro. Aceste audiene ofer autoritii o mai bun informare
cu privire la eventualele probleme cu care se confrunt societile care activeaz pe cele trei sectoare
supravegheate,precumiconsumatoriideserviciifinanciarenonbancare.
Buletinul informativ al ASF i politica de informare public privind activitatea instituiei i evoluia
sectoarelor financiare nebancare. ASF public i distribuie Buletinul lunar (tiprit) i Buletinul electronic
(sptmnal pentru piaa de capital i lunar pentru toate cele 3 sectoare, inclusiv ediii speciale).
Cele dou buletine includ reglementri i alte acte oficiale emise de direciile de specialitate din ASF,
raportri ale emitenilor tranzacionai pe pieele reglementate, ale fondurilor deschise de investiii
din Romnia, precum i materiale lunare de analiz a evoluiilor din sectoarele pensii private
iasigurrireasigurri,utilenudoarASFciipubliculuiinvestitorientitilorreglementate.
298

10.FONDURIDEPROTECIEAPARTICIPANILORLASISTEMULFINANCIARNEBANCAR
10.1.FonduldeGarantareaAsigurailor
Schemele de garantaresuntcreate pentrua proteja asiguraiiibeneficiariiasigurrilor ncazul insolvenei

unui asigurtor, servind drept mecanisme de protecie a creditorilor de asigurri i contribuind totodat
la meninerea ncrederii publice i la stabilitatea industriei asigurrilor i implicit a sectorului financiar.
Acestea sunt finanate, de regul, de industrie, fiind percepute ca mecanisme de ultim instan,
oferindunnivelminimdeprotecieatuncicndtoatecelelaltemsuripreventivesaudecorectareaueuat.
Cadrullegalprivitorlanfiinarea,administrarea,proceduraicondiiiledeefectuareaplilor,precumila
alteaspectereferitoarelaFonduldeGarantareaAsigurailor(FGA),cuprindeurmtoareleactenormative:
Legeanr.136/1995privindasigurrileireasigurrilenRomnia,Legeanr.32/2000privindactivitateade
asigurare i supravegherea asigurrilor, Legea nr. 503/2004 privind redresarea financiar, falimentul,
dizolvarea i lichidarea voluntar n activitatea de asigurri i Normele privind Fondul de garantare
aprobateprinOrdinulPreedinteluiCSAnr.10/2009.
Fondul se constituie prin contribuia asigurtorilor44 i este destinat plilor de indemnizaii/despgubiri

rezultate din contractele de asigurare facultative i obligatorii, n cazul constatrii insolvabilitii unui
asigurtor.FGApoatefidesemnat,ncondiiilelegii,ncalitatedelichidatorpentruaconduceactivitatea
asigurtorului/reasigurtorului n vederea exercitrii atribuiilor prevzute de art. 40
din Legea nr. 503/2004 privind redresarea financiar, falimentul, dizolvarea i lichidarea voluntar
nactivitateadeasigurri,cumodificrileicompletrileulterioare.
Prin specificul activitii i al atribuiilor sale, FGA este administrat de ASF, care emite norme cu privire la
activitateaacestuia.ConsiliulASFaprobstructuraorganizatoricidepersonal,politicasalarial,bugetulde
venituriicheltuieli,precumistrategiaprivindplasamenteleFGA.
Primele pli ctre creditorii de asigurri ai societilor de asigurare aflate n insolven sau efectuat
ncepnd cu anul 2005, dup intrarea n vigoare a Legii nr. 503/2004 i constatarea aplicabilitii
dispoziiilor acestei legi n cauzele aflate pe rolul instanelor de judecat avnd ca obiect insolvena
societilor de asigurare. Cadrul legislativ special a fcut posibil simplificarea modului de acordare
a despgubirilor ctre creditorii de asigurri, contribuind la sporirea ncrederii populaiei n sistemul
deasigurriilameninereastabilitiipieeiasigurrilor.
ActivitateaFGAnperioada01ianuarie29aprilie2013
Pe parcursul perioadei menionate FGA a fost administrat de CSA. n intervalul la care ne raportm,
FGAaefectuatplidindisponibilitilesalectrecreditoriideasigurriaiasigurtoriloraflainprocedur
de insolven. Astfel, n perioada menionat, au avut loc 3 edine ale Comisiei Speciale,
44
Prin aplicarea unei cote de maximum 10% din volumul primelor brute ncasate de acetia din activitatea de asigurri directe.
nanul2013nivelulacesteiaafostde0,3%pentruasigurriledeviai0,8%pentruasigurrilegenerale(similaranuluianterior).
AsigurtoriicareauviratcontribuiilaFGAnanul2013aufostnnumrde46,dincare38suntsocietideasigurareautorizatedeASF
i 8 sunt sucursale ale companiilor de asigurare din spaiul economic european deschise pe teritoriul Romniei n baza
dreptuluidestabilire.
299

constituit conform art.23 alin. (2) din Legea nr. 503/2004, n cadrul creia au fost analizate iaprobate
listele creditorilor de asigurri n conformitate cu prevederile art. 15 alin. (3) din Normele privind Fondul
degarantareraportatlaart.24dinLegeanr.503/2004.
Sumatotalaplilordedespgubiridinfondafostde66.808lei.Situaiaplilorpentrufiecaresocietate
deasigurareseprezintdupcumurmeaz:
SCSAREuroasigSA6.775delei;
MetropolCIARSA2.430delei;
GrupuldeAsigurriRomnGrupASSA41.515lei;
SCDeltaAddendumAsigurriGeneraleSA16.088delei.
n cazul societilor de asigurare aflate n insolven pentru care sau fcut pli din disponibilitile
fondului,aufostntocmiteidepuseladosarulcauzei3declaraiidecrean,nvederearecuperriiacestor
sume din contul de lichidare. Toate cererile au fost admise de judectorul sindic n conformitate cu
dispoziiileart.27dinLegea503/2004.
nsituaiancarenuaufostndeplinitecondiiilelegale,ComisiaSpecialadispusrespingereatotalsau
parial a sumelor solicitate drept despgubire din disponibilitile Fondului de Garantare a Asigurailor.
n acest sens, Fondul a emis un numr de 46 de decizii de respingere. Motivele pentru care
au fost respinse, fie n totalitate, fie parial, sumele solicitate din disponibilitile fondului
aupriviturmtoareleaspecte:nencadrareancondiiilestipulatencontractuldeasigurare,sumapretins
nureprezintcreandeasigurriconformdispoziiilorLegiinr.503/2004,lipsadocumentelorjustificative
alecreanei.
De asemenea, FGA a procedat la notificarea individual a unui numr de 43 de creditori de asigurri

ale cror date de identificare au fost menionate n evidenele tehnicooperative preluate conform
art. 23 alin. (1) din Legea nr. 503/2004 de la asigurtorii aflai n insolven, pentru a depune cerere
deplatnsoitdeacteledoveditoarenvederearecuperriidespgubiriicuvenite.
n perioada ianuarie aprilie 2013, pe rolul instanelor judectoreti se aflau n curs de soluionare
unnumrde36delitigii.Dintreacestea,unnumrde19dosareaucaobiectanulareantotsaunparte
a deciziilor emise de FGA, 5 dosare au ca obiect falimentul societilor de asigurare, un dosar are
ca obiect atragerea rspunderii membrilor organelor de conducere ai asigurtorilor aflai n procedur
defaliment,7dosareaucaobiectpretenii,dousuntdosarepenale,iardousuntdosaredeexecutaresilit.
ActivitateaFGAnperioada30aprilie31decembrie2013
PeparcursulacesteiperioadeFGAafostadministratdeASF.nperioadamenionataavutlocoedin
a Comisiei Speciale, suma aprobat la plat din disponibilitile FGA ctre creditorii de asigurri
aiasigurtoriloraflainprocedurdeinsolvenfiindncuantumde54.383delei,dupcumurmeaz:
pentruSCSAREuroasigSA13.702lei;
pentruSCDeltaAddendumAsigurriGeneraleSA40.681delei.
LadosarulavndcaobiectfalimentulSCDeltaAddendumAsigurriGeneraleSAsaformulatodeclaraie
de crean, n vederea recuperrii acestei sume din contul de lichidare, cerere care a fost admis
dejudectorulsindic.
nperioada30aprilie31decembrie2013,perolulinstanelorjudectoretiseaflauncursdesoluionare
un numrde32delitigii. Dintreacestea,un numr de18dosareaucaobiectanulareantotsau n parte
300

a deciziilor emise de fond, 3 dosare au ca obiect falimentul societilor de asigurare, un dosar are
ca obiect atragerea rspunderii membrilor organelor de conducere ai asigurtorilor aflai n procedura de
faliment,6dosareaucaobiectpretenii,dousuntdosarepenaleidousuntdosaredeexecutaresilit.
Litigiile n care a fost implicat fondul au dat natere la mai multe interpretri ale dispoziiilor legale
incidentenceeaceprivete:
calitateaprocesualncareFGAestechematnjudecat;
proceduraadministrativdeplatadespgubirii;
condiiileangajriirspunderiiciviledelictuale;
suportarea de ctre fond a cheltuielilor de judecat achitate de prile care au ctigat dosare
procesualecontraasigurtoriloraflaininsolven;
condiiileilimitelelegalencarefondulpoateefectuaplidindisponibilitilesale.
Deasemenea,prinsentinacivilnr.9570pronunatndatade14.11.2013,TribunalulBucuretiadispus,
n dosarul nr. 46745/3/2008, n temeiul art. 53 alin. (1) lit. a) i b) din Legea nr. 503/2004 nchiderea
procedurii de insolven a debitorului SC SAR Euroasig SA, radierea din Registrul Comerului Bucureti
adebitoareiEuroasigSA.Conformart.136dinLegeainsolvenei,judectorulsindic,lichidatoruljudiciari
toate persoanele care iau asistat sunt descrcai de orice ndatoriri i responsabiliti cu privire la
procedur,debitoriaverealui,creditori,titularidegaranii,acionarisauasociai.
n ceea ce privete situaia dosarelor de daun deschise la SC SAR Euroasig SA i neachitate nc

dindisponibilitilefonduluiladatade14.11.2013,menionmcrezervatotaldedaun(sumaestimat
aferent dosarelor neachitate) n cazul SC SAR Euroasig SA este de 1.205.499 de lei aferent unui numr
de998dedosarededaun.
ResurseleisituaiilefinanciarealeFGA
ContulderezultatpatrimonialalFGAestentocmitpebazaprincipiuluideangajamente.Acestprincipiu
sebazeazpeindependenaexerciiului,potrivitcruiatoateveniturileitoatecheltuielileseraporteazla
exerciiul la care se refer, fr a se ine seama de data ncasrii veniturilor, respectiv data plii
cheltuielilor.DinacestpunctdevedereFGAanregistratnanul2013unexcedenttotalde81.010.262delei,
proveninddin:
47.087.223 de lei excedent din activitatea operaional, determinat ca diferen ntre totalul
drepturilor constatate n perioada de raportare (conform prevederilor legale care reglementeaz
sursele de ncasare ale FGA) i cheltuielile operaionale (salarii i contribuii sociale, cheltuieli
privindstocurile,lucrriiserviciiexecutatedeteri,cheltuielicuamortizrileiprovizioaneleetc.);
33.923.039deleiexcedentdinactivitateafinanciar,provenindnceamaimarepartedinvenituri
aferenteplasamentelorconstituite.
Pentreganul2013situaiavenituriloricheltuielilorFGAseprezintastfel:
venituritotale99.789.094delei,dincare:
o 59.118.796deleidincontribuiiledatoratedesocietiledeasigurare;
o 40.670.298deleictigdinplasamenteleefectuatenobligaiunidestat,depozitelatermen,
precumiaferentesumelorpstratenconturicurente;
cheltuielitotale18.329.495delei,dincare:
o 6.429.257 de lei cheltuieli cu salariile i contribuiile sociale aferente acestora (34,24% din
totalul cheltuielilor). Acestea au reprezentat 6,44% din totalul veniturilor i 15,81% din
veniturilefinanciare;
301

o 956.650 de lei cheltuieli cu materiale consumabile, obiecte de inventar, lucrri i servicii
executatedeteri;
o 4.645.666deleicheltuielicuamortizareaimobilizrilorcorporaleinecorporale;
o 6.747.259deleicheltuielicuajustrilepentrupierdereadevaloarenregistratedeobligaiunile
destat;
o 121.191 de lei cheltuieli reprezentnd pli de indemnizaii/despgubiri aferente creditorilor
deasigurri.
Excedentulde81.010.262deleialFGAaferentexerciiuluifinanciar2013sereporteaznanulurmtor.
TabelulII26BilanulcontabilalFGA
Nr. Soldlanceputul Soldlasfritul
Denumireaindicatorilor
crt. anului2013(lei) anului2013(lei)
ACTIV
I. Activenecurente,dincare 235.957.298 573.690.287
1. Activefinanciarenecurente(investiiipetermenlung) 226.615.654 569.942.573
2. Activenecorporale 8.456 4.472
3. Imobilizricorporale 9.146.176 3.556.230
4. Altecreanenecurente 187.012 187.012
II. Activecurentedincare: 537.919.389 280.321.729
1. Stocuri 113.982 114.323
2. Creanecurentedinoperaiunicomerciale 6.336.749 6.118.308
3. Disponibilitiialtevalori(investiiifinanciarepetermenscurt,conturilabnciicasa) 531.468.658 274.089.098
III. Totalactive 773.876.687 854.012.016
PASIV
IV. Datoriinecurente 372.529 372.872
V. Datoriicurente 607.222 546.037
VI. Totaldatorii 979.751 918.909
VII. Capitaluripropriidincare: 772.896.936 853.093.107
1. Rezerve 1.230.893 275.502
2. Rezultatulreportat 675.202.902 771.807.343
3. Rezultatulpatrimonialalexerciiului 96.463.141 81.010.262
Sursa:ASF,FGA
Lasfritulanului2013,disponibilitileFGAeraunvaloarede844.799.401lei.PotrivitLegiinr.136/1995
acestea pot fi plasate n instrumente ale pieei monetare purttoare de dobnd, la instituii de credit,
ntitluridestatsaualteplasamentesaualocristabiliteprinlegislaianvigoare.
n anul 2013 sa urmrit plasarea disponibilitilor financiare n condiii de minimizare a riscului,

cu asigurarea lichiditii necesare plilor de indemnizaii/despgubiri ctre creditorii de asigurare i
fructificareaeficientadisponibilitilor,ncondiiilescderiicontinuearatelordobnzilor.Plasamentele
efectuateauavutmaturitiattpetermenscurt,ctipetermenmediuilung.
Politicademinimizarearisculuisepoateremarcadindeineriledetitluridestat,carelafineleanului2013
reprezint 71,33% n totalul disponibilitilor, n timp ce ponderea depozitelor n total disponibiliti
este de 27,57%, iar cea a disponibilitilor din conturile curente este de 1,10%. De asemenea, dat fiind
faptul c depozitele FGA nu sunt garantate, potrivit reglementrilor legale n vigoare, sa urmrit
permanentstructuraplasamentelorilimiteledeexpunerepeinstituiidecredit.
302

FiguraII7StructuraplasamentelorFGAla FiguraII8Evoluiadisponibilitilorfinanciareale
31.dec.2013 FGA
900
Depozite
800 845
Milioanelei
27,57%
700 745
Conturi 600 645
curente 500 556
1.10% 400 469
300 372
Titluride 302
200 248
stat 100
71,33% 0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Sursa:ASF,FGA
10.2.FonduldeProtecieaVictimelorStrzii
FonduldeProtecieaVictimelorStrzii(FPVS)estereglementatcainstituiejuridicsubformdeasociaie
profesional a tuturor asigurtorilor care au dreptul s practice asigurarea RCA pe teritoriul Romniei,
prin articolul 251 din Legea nr. 32/2000 privind activitatea de asigurare i supravegherea asigurrilor,
introdusprinart.1pct.32dinLegeanr.113/2006privindaprobareaOrdonaneideurgenaGuvernului
nr. 201/2005 pentru modificarea i completarea Legii nr. 32/2000 privind societile de asigurare i
supraveghereaasigurrilor.
FiguraII9Numrulpersoanelorprejudiciateprinvtmricorporale/daunemateriale
Vtmri corporale sau decese Daunemateriale
523
472 439
525 1069
440
528 598
335
168
2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:FPVS
Peparcursulanului2013,aufostavizatelaFondunnumrde1.592decazuridedaundincare29pentru
accidente produse de autovehicule neidentificate i 1.563 pentru accidente produse de autovehicule
neasigurate RCA. Sub aspectul persoanelor prejudiciate n cele 1.592 de cazuri de daun, 1.500 au fost
persoanefizicei92persoanejuridice.Dinpunctdevederealcategoriilordedaunecareaufostsolicitate,
n523decazuriaufostsolicitatedaunematerialeiarn1.069,daunepentruvtmricorporalesaudeces.
O categorie de cazuri care a crescut ca pondere n volumul de lucru al FPVS este cea n care
suntimplicatevehiculenregistratelaautoritilelocale(tractoaresaualteutilajeagricole,mopedeetc.),
pentrucareexistobligativitateancheieriiiamenineriivalabilitiiuneipoliedeasigurareRCAdarcare
nu figureaz n baza de date a DRPCIV, fcnd astfel extrem de dificil determinarea riscului rezultat din
303

punerea n circulaie a acestora i gradul de cuprindere n asigurarea RCA. De cele mai multe ori,
consecineleaccidentelorprodusedeastfeldevehiculesuntextremdegrave,avndcarezultatvtmarea
corporali/saudecesulmaimultorpersoane.
FiguraII10Valoareadespgubiriloracordatenfunciedetipulprejudiciului
Plidedespgubiripentrudaunemateriale
Plidedespgubiripentruvtmricorporalesaudeces
26.469.585 27.181.697
9.368.406
3.199.572
3.367.532 3.540.976 2.951.311 3.087.562
2010 2011 2012 2013

Sursa:FPVS

Peparcursulanului2013,dinFondaufostpltitedespgubiripentrudaunensumtotalde30.269.259delei
ctre un numr total de 908 persoane din care 22 avizate n 2008, 46 avizate n 2009,
113cazuriavizaten2010,174cazuriavizaten2011,220cazuriavizaten2012i333cazuriavizaten2013.
Sa remarcat o cretere semnificativ n ceea ce privete numrul total al persoanelor despgubite,

dela800persoanenanul2012,la908persoanen2013(+13,5%).Valoareatotaladespgubirilorpltite
acrescutdoarcu2,88%,dela29.420.896delein2012,pnla30.269.259deleinexerciiulfinanciar2013.
Caefect,despgubireamediepltitperpersoanpgubitasczutcuaproape10%,dela36.776delein2012,
pnla33.336deleilanivelulanului2013.
FiguraII11Despgubireamediepltit
40.000 36.776
35.000 33.336
30.000
25.000 22.889
LEI
20.000
16.017
15.000
10.717 10.437
10.000 7.038
5.000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Sursa:FPVS
Scdereadespgubiriimediin2013fade2012sadatoratuneipracticimaiunitareainstanelordinRomnia,
care pe parcursul anului 2013 (probabil i ca urmare a publicrii Ghidului pentru soluionarea daunelor
morale),nuaumaiacordatpunctualsumeattdemarincazuriindividualecananiiprecedeni.Aceast
constatare, bazat pe datele de care dispune FPVS, este valabil mai ales n ceea ce privete sumele
acordate cu titlu de daune morale victimelor indirecte n cazul decesului (adic a sumelor acordate
persoanelorapropiatedinfamiliecaurmareapierderiiunuimembrualfamiliei).ntrecutacestesumeau
304

depitchiarimaximeleacordatevreodatncazurisimilarelanivelulntreguluiSpaiuEconomicEuropean.
Observmc,deiritmuldecretereanumruluidecazuriavizaten2013fade2012esteunuldestulde
accentuat i anume cu 53,52%, totui volumul total al plilor de despgubiri a crescut mult mai ncet,
cudoar2,88%,n2013raportatla2012.Cretereaconstatpeparcursulanului2013afostaproapeegal
att n ceea ce privete volumul de despgubiri acordate pentru daune materiale, ct i a volumului de
despgubiriacordatepentruvtmricorporaleideces.Pondereacelordoucategoriintotaldespgubiri
a fost n 2013 aproape egal cu cea din anul precedent, i anume circa 10% pentru daune materiale
i90%pentruvtmricorporalesaudeces.
Anul 2013 devine astfel cel deal treilea an consecutiv, din toat activitatea de pn acum a Fondului,
n care valoarea despgubirilor pltite pentru vtmri corporale sau deces a depito pe cea a
despgubirilorpltitepentrudaunemateriale.
FPVSaprocedatlacentralizareahotrrilorjudectoretiprivinddaunelemoraleacordatedeinstanelede
judecat,ceeaapermisFonduluisadopteunmodproactivderegularizareacazurilordedaunavizate
pentruvtmricorporalesaudeces,pentruancercasdespgubeascpecaleamiabilcorectiechitabil
persoanele prejudiciate, ntrun interval de timp ct mai scurt. Astfel, FPVS a reuit ca la nivelul anului
2013splteascpeste70%dinnumrultotalalcazurilordedespgubiripecaleamiabil.Acestmodde
lucru prezint avantaje n primul rnd pentru persoanele prejudiciate, datorit reducerii duratei de
instrumentare i de lichidare a preteniilor de despgubire, dar i pentru Fond, prin evitarea aglomerrii
instanelor i implicit a unor hotrri judectoreti impredictibile, care uneori depesc cu mult media i
uneorichiarimaximeleabsolutedelaniveleuropean(dintretoatecelelaltestatemembrealeUE/SEE)n
specialnceeacepriveteniveluldaunelormorale/nepatrimonialeacordatevictimelorindirecte.
Rezervededaun
Legislaia privind FPVS nu reglementeaz constituirea de rezerve la nivelul Fondului avnd n vedere c
acestaareformadeorganizarecaasociaiefrscoplucrativ.Sacalculattotuiorezervpentrudaunele
nelichidate, prin similitudine cu modul de constituire al acesteia de ctre societile de asigurare, cu
excepia rezervei pentru daune ntmplate dar neavizate i a rezervei pentru daune avizate dar eventual
insuficientrezervate.
Rezervamediecalculatlafineleanului2013afostdecirca54.500delei,adicnmediecuaproape5.000
deleimaimultdectceadelafineleanului2012,cndrezervamedieeradeaproximativ49.700deleiicu
peste21.000deleimaimaredectdespgubireamediepltitde33.336delei,lanivelulanului2013.
Pentru cele 1.497 de dosare de daun aflate n diverse stadii de lucru n gestionare la 31.12.2013
aufostconstituiterezervededaunnsumtotalde80.560.000deleilafineleanului2013.
Recuperridedespgubiri
Conformprevederilorlegale,dupplatadespgubirilor,Fondularedreptuldearecuperadelapersoanele
responsabile pentru crearea prejudiciului, despgubirile pltite, cheltuielile legate de plata acestora,
precumidobndalegalaferent.Astfel,ncursulanului2013afostrecuperatsumade2.708.053delei.
Pe parcursul anului au fost formulate 510 aciuni de regres. Dintre acestea un numr de 437 de aciuni
se afl nc pe rolul instanelor judectoreti, 66 fiind deja admise, ctigate de FPVS, aflnduse n faza
executriisiliteiaralte7fiinddejarecuperateintegral.
305

n total, la finalul anului 2013 se aflau pe rolul instanelor judectoreti un numr de 886 de dosare
avndcaobiectaciunideregresformulatedeFPVSncontrapersoanelorresponsabilepentrurepararea
prejudiciului produs prin accidente de vehicule, iar n faza de executare silit a respectivelor obligaii
seaflaualte919dosare.
FPVS, n calitate de Centru Romn de Informare, a prelucrat la nivelul anului 2013 un numr de
10.450decererideinformaiicontinundastfeltrendulascendentnceputdin2007,cuocreterede23,9%
anumruluitotaldeinformaiiprelucratefadeanul2012(8.432decereriprelucrate).nbazaactivitii
CentruluideInformare,coeficientuldeidentificareaasigurtoruluiRCAprinconsultareabazeidedateCEDAM
poateficalculatpentruanul2013cafiindde70,8%(602/(1.090240)x100=70,8%)fade69,1%n2012,
iargraduldecuprinderenasigurareRCApoatefiestimatla95,5%((1.09049)/1.090x100=95,5%)pentru
anul2013fade94,06%n2012.
FPVS,ncalitatedeorganismdecompensare,aefectuatnanul2013unnumrde273deavizri,dincare
229 avizri de dosare pro forma. Dosarele pro forma sunt deschise la cererea persoanelor
pgubite/reclamante,pentrucazurilencareasigurtorulRCAnuacordnicidespgubireacuvenitiniciun
rspuns motivat reclamantului n termen de 90 de zile de la primirea cererii iniiale. Dup intervenia
Fonduluincalitatedeorganismdecompensareacestedosaremaipotfigestionate/soluionatedirecttot
de asigurtorul RCA, respectiv de reprezentantul acestuia de despgubiri, n termen de 60 de zile de la
intervenia organismului de compensare, fie prin plata despgubirii cuvenite, fie prin transmiterea unui
rspunsmotivatpersoanelorreclamante/pgubite.
SituaiilefinanciarealeFPVSaferenteanului2013
nanul2013Fondularealizatvenituritotalede23.893.879delei,reprezentndocreterecu7.178.879
de lei (43%) fa de prevederile Bugetului de Venituri i Cheltuieli aprobat, principala surs a veniturilor
fiindreprezentatdecontribuiilemembrilorcareautotalizat16.696.152delei,adicaproape70%din
totalvenituri.Fondulaobinutvenituridindobnzi,nsumde4.271.281delei.Venituriledinrecuperri
dedespgubiriaufostnsumtotalde2.708.053delei.
Cheltuieliletotalerealizateaufostnsumde35.837.736delei,reprezentndoeconomiede2.030.039delei
(scderecu5,36%)fadetotalulcheltuielilorprevzutenBugetuldeVenituriiCheltuieliaprobatpentru
anul2013.Pondereaceamaimareaudeinutocheltuielilecudespgubirilecareaunsumat31.032.468
delei,ceeacereprezint86,59%dintotalcheltuielilorFPVS.
Pe parcursul anului 2013 Consiliul Director al FPVS a negociat i ncheiat contractul de reasigurare al
Fondului,detipXL(excessoflossexcedentdedaun),pentruanul2014.Contractuldereasigurarede
tipul XL este ncheiat cu reinere proprie de 400.000 de euro i este plasat n proporie de 100%
n reasigurare, cu societatea Swiss Re ca lider al contractului cu o participaie de 50% la contract,
liderulfiindurmatdealireasigurtori,toicuratingminimA.
10.3.FonduldeCompensareaInvestitorilor
La data de 31.12.2013 Fondul de Compensare a Investitorilor (FCI) avea un numr de 58 de membri,

dincare37deSSIFuri,10instituiidecrediti11societideadministrareainvestiiilor(SAI).
Conform Directivei 97/9/CE privind schemele de compensare a investitorilor, Fondul de Compensare
306

a Investitorilor compenseaz n mod egal i nediscriminatoriu investitorii n limita unui plafon maxim
cereprezintechivalentulnleia20.000deeuro/investitor.Peparcursulanului2013nuaufostnregistrate
cazuridecompensareacreanelorinvestitorilor.45
n anul 2013, Fondul nu a nregistrat niciun membru nou, iar 14 membri din cei existeni sau retras,
respectiv 9 SSIFuri (Avantgarde Finance SA, Harinvest SA, Invest Trust SA, Unicapital SA, Unicredit CAIB
SecuritiesSA,ActiveInternationalSA,EurosavamSA,GMInvestSA,EurobankSecuritiesSA),douinstituii
decredit(OTPBankiRBSBank)i3societideadministrareainvestiiilor(SAIGlobinvestSA,SAISwiss
CapitalSA,SAISTKSA).
TabelulII27EvoluianumruluidemembriaiFCI
Categoriidemembri 2009 2010 2011 2012 2013
SSIF 63 55 52 46 37
Instituiidecredit 15 14 12 12 10
SAI 18 14 14 14 11
Total 96 83 78 72 58
Sursa:FCI
nceeaceprivetecontribuiileanualedinanul2013,Fondulacolectatcontribuiinvaloarede920.484delei,
sumceareprezentataproximativ5,82%dintotalulcontribuiiloranualencasatenperioada20052013.
Raportat la anul precedent, valoarea total a contribuiilor anuale ncasate a fost mai mic cu 44%,
ca rezultat al schimbrii metodei de calcul a contribuiei, care nu sa mai bazat pe indicatorul Investiia
mediecompensabil.
SSIFurileauavutcelemaimaricontribuiinpondereavaloriitotaleaferenteanului2013dintrecategoriile
demembriaiFondului.Astfel,contribuiileacestoraaunsumat67%dintotal(616.137delei),fiindurmate
deinstituiiledecreditcu25%(232.012lei)iSAIuricu8%(72.335delei).
TabelulII28EvoluiacontribuiiloranualealemembrilorFCI
SSIF 680.568 875.730 1.141.160 1.200.888,10 616.137,17
Instituiidecredit 84.484 144.928 258.262 359.271,15 232.011,84
SAI 81.422 64.035 62.982 77.532,04 72.334,59
Total 846.474 1.084.693 1.462.404 1.637.691,29 920.483,60
Sursa:FCI
TabelulII29EvoluiacontribuiiloriniialealemembrilorFCI
SSIF 5.332
Instituiidecredit 30.954
SAI 15.882
Total 21.214 30.954
Sursa:FCI
Lasfritulanului2013,nconformitatecuprevederileart.26dinRegulamentulCNVMnr.3/2006privind
autorizarea, organizarea i funcionarea Fondului de Compensare a Investitorilor, cu modificrile i
completrile ulterioare, resursele financiare ale Fondului erau plasate astfel: n proporie de 35,25%
ncertificatedetrezoreriecudiscount,51,19%nobligaiunidestatdetipbenchmark,iarrestulde13,57%
ndepozitenegociatelatermen.
45
VezicazulHarinvestSAdetaliatnRaportuldeactivitateASF,punctul3.1.1.
307

Investirearesurselornperioadaianuariedecembrie2013aconduslaobinereaunuirandamentmediu
de5,33%.
Ca rezultat al neonorrii obligaiilor de plat a contribuiei anuale de ctre membri n termenul legal
prevzut n reglementri, Fondul a calculat i a ncasat majorri de ntrziere n valoare de 572 de lei
nanul2013.
FCIatransmisASFlunarsituaiileprivindplasamenteleefectuatedinresurseleadministrateicelepropriii
deasemenearaportulanual,conformRegulamentuluiCNVMnr.3/2006privindautorizarea,organizareai
funcionareaFonduluideCompensareaInvestitorilor,cumodificrileicompletrileulterioare.
n anul 2013 nu sa nregistrat niciun eveniment de compensare a investitorilor ns aceasta urmeaz

s se ntmple pe parcursul anului 2014 ca urmare a deciziei ASF din 26.03.2014 care constat c sunt
ntrunite condiiile pentru intervenia Fondului de Compensare a Investitorilor, n scopul despgubirii
clienilorHarinvest.CaatareFonduldeCompensareaInvestitorilorpoatedemaraprocesuldedespgubire,
nlimitaunuiplafonmaximreprezentndechivalentulnleia20.000deeuro,nurmaverificriindeplinirii
condiiilor prevzute de lege (printre care stabilirea cu exactitate a sumelor sau aciunilor deinute
de fiecare client Harinvest). Legislaia prevede c toi pgubiii care au de ncasat sume de pn la
20.000 de euro vor fi compensai integral de ctre Fond. Pentru ceea ce depete 20.000 de euro,
pgubiiisepotadresainstaneidejudecatpnlantregireasumelorpretinse.
10.4.FonduldeGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate
Fondul de Garantare a Drepturilor din Sistemul de Pensii Private (FGDSPP), este constituit ca o persoan
juridic de drept public i este menit s asigure stabilitatea financiar a sistemului de pensii i protecia
participanilordinsistemuldepensiiprivateconformLegiinr.187/2011.
Anul2013afostaldoileaandeactivitatealFGDSPPiprimulanncareademaratactivitateadegarantare,
evideniatnsituaiilefinanciareanualenmoddistinctfadeactivitateadeadministrareifuncionare.
Scopul FGDSPP este de a garanta drepturile participanilor i ale beneficiarilor dobndite n cadrul
sistemului de pensii private i de a compensa pierderile acestora, provenite din incapacitatea
administratorilor/furnizorilor de pensii de a onora obligaiile asumate, att pe ntreaga perioad
de acumulare a contribuiilor ct i dup deschiderea dreptului la pensie. Pierderile sunt compensate
de ctre FGDSPP numai n condiiile n care ASF constat c administratorii de fonduri nu au capacitatea
deaionoraobligaiileasumateduputilizareaprovizioanelortehniceconstituiteiafondurilorproprii.
CaurmareaintrriinvigoareaNormei18/2012privindobligaiilederaportareitransparenaFGDSPP
emisdeASF,ncepnddinlunaianuarie2013FondulatransmisctreASFrapoarteperiodice:
lunare care au cuprins situaia privind resursele financiare ale FGDSPP, situaia activelor investite
iaobligaiilorFGDSPP,situaiadetailatainvestiiilorpentruactivitateadegarantareadrepturilor
dinsistemuldepensiiprivate,precumibalanacontabildeverificareanalitic;
semestriale, respectiv rapoartele cuprinznd aciunile de audit intern i rapoartele cuprinznd
aciuniledecontrolintern.
n decursul anului 2013, n cadrul FGDSPP a fost elaborat, avizat i apoi publicat n Monitorul Oficial
o norm care stabilete regulile de calculare i de constituire a necesarului FGDSPP pentru compensarea
308

pierderilor participanilor i ale beneficiarilor la fondurile de pensii administrate privat i la fondurile de
pensii facultative n perioada de acumulare a contribuiilor (Norma nr. 2/2013). De asemenea,
a fost elaborat un Raport de evaluare actuarial, aprobat de ASF, care cuprinde valoarea calculat
arezerveitehnicecorespunztoarefiecruiadministratordefonddepensiiprivatecareofergaranii.
Astfel,prinRaportuldeevaluareactuarial,sarealizatuncalculactuarialalcontribuieianualedatorat
de fiecare administrator n baza rezervei tehnice evideniinduse distinct fondurile de pensii administrate
privat,respectivfonduriledepensiifacultative.
TabelulII30Contribuiaanualdatoratdefiecareadministratornbazarezerveitehnice
Rezervatehnic Numrde Valoareactiv(lei)la Contribuie2013(contribuie
Fonddepensii
(lei) participani 31.12.2012 cumulat20122013)(lei)
PilonII
EUREKO 218.223,25 439.599 539.575.295,51 54.555,81
AVIVAPENSIAVIVA 241.296,46 432.038 663.290.490,92
BCR 236.525,73 438.970 540.400.616,63 59.131,43
AZTVIITORULTU 721.036,13 1.368.805 2.241.674.164,28 180.259,03
ING 744.725,66 1.729.058 3.654.381.378,20 186.181,42
ARIPI 265.676,84 538.746 788.939.725,19 66.419,21
VITAL 167.791,27 234.933 276.453.383,11 41.947,82
BRD 160.681,89 203.453 254.812.769,77 40.170,47
ALICO 224.873,72 386.912 682.725.795,97 116.542,55
NecesarFondPilonII 2.980.830,95 5.772.514 9.624.253.619,58 745.207,74
PilonIII
INGOPTIM 55.850,50 89.161 209.024.566,34 13.962,63
EUREKOCONFORT 2.636,73 3.713 3.224.348,54 659,18
BRDMEDIO 8.415,73 11.679 19.752.066,82 2.103,93
NecesarFondPilonIII 66.902,95 104.553 232.000.981,70 16.725,74
Sursa:Raportanualdeactivitate2013alFGDSPP
n cadrul activitii de garantare au fost ncasate contribuii anuale n valoare de 761.933,48 RON,
careaufostinvestitendepozitepetermenscurt,realiznduseastfelfructificrinvaloarede12.872,58RON.
Pentruoechilibrareaplasamentelorresurselorfinanciarepentrugarantare,aufostconstituitedepozitede
valori diferite la 3 bnci comerciale din Romnia (CEC Bank, Raiffeisen Bank, Banca Transilvania),
urmrinduseattminimizareariscului,ctiobinereaunuirandamentbunalinvestiiilor.
Principalelecriteriiluatencalculpentruselectareainstituiilordecreditaufost:
ratinguldebanc
dobndaoferit
comisioanelebancare.
n anul 2013 nu au fost efectuate pli pentru garantarea drepturilor din sistemul de pensii private.
ncadrulactivitiideadministrareifuncionare,aufostnregistrateveniturinvaloarede1.459.805RON
(venituridincomisioanespecifice,venituridinfructificarearesurseloraferenteactivitiideadministrarei
funcionare i alte venituri), respectiv cheltuieli nsumnd 1.831.755 RON (cheltuieli cu personalul,
cheltuieli cu materiale i utiliti i alte cheltuieli), astfel nct la 31 decembrie 2013 a fost realizat
opierderede371.950RON.
FGDSPP propune acoperirea pierderii rezultate la sfritul exerciiului financiar din activitatea de
administrareifuncionarecuprofitulreportatdinanulprecedent(910.584RON).
309

III.EXECUIABUGETARISITUAIILEFINANCIARE2013

AutoritateadeSupraveghereFinanciarIII.Execuiabugetarisituaiilefinanciare2013

1.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALASF
NPERIOADA30.04.201331.12.2013
n conformitate cu art. 22 din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 93/2012 cu modificrile i

completrile ulterioare, ASF a preluat de la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, de la Comisia de
Supraveghere a Asigurrilor i de la Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private, pe baz de
protocoale de predarepreluare ncheiate cu fiecare dintre acestea disponibilitile bneti existente n
conturi i patrimoniul stabilit pe baza situaiilor financiare ntocmite potrivit art. 28 alin. (1) din
Legeacontabilitiinr.82/1991,republicat,cumodificrileicompletrileulterioare,precumicelelalte
drepturiiobligaiicedecurgdinacestea.
1.1.ExecuiaveniturilorASFnperioada30.04.201331.12.2013
nconformitatecuprevederileart.18dinOUG93/2012privindnfiinarea,organizareaifuncionarea
Autoritii de Supraveghere Financiar aprobat cu modificri prin Legea nr. 113/2013, ASF se
finaneazintegraldinvenituriproprii,dupcumurmeaz:
I. art.13i17alin.(3)dinStatutulComisieiNaionaleaValorilorMobiliare,aprobatprinOrdonana
de urgen a Guvernului nr. 25/2002, aprobat cu modificri i completri prin
Legeanr.514/2002,cumodificrileicompletrileulterioare,astfel:
a) cotade0,08%dinvaloareatranzaciilorderulatepeoricepiareglementat,suportatdectre
cumprtor,cuexcepiapieelorreglementatedeinstrumentefinanciarederivate;
b) cotade0,1%dinvaloareaactivuluinetalorganismelordeplasamentcolectivnvalorimobiliare;
c) cotade0,5%dinvaloareaofertelorpublicedevnzare;
d) cotedifereniateaplicatelavaloareaofertelorpublicedecumprare/preluare:
cotade1,5%dinvaloareaofertelorpublicedecumprare;
cotade2%dinvaloareaofertelorpublicedepreluare;
e) tarife sau comisioane pentru tranzaciile derulate pe pieele reglementate de instrumente
financiarederivate,ceurmeazaseaprobaprinanexlabuget;
f) tarifeicomisioaneperceputelaactivitipentrucareseemitedectreCNVMunactindividual;
g) tarifeperceputepentruprestareadeserviciictreentitisupravegheatesauterepersoane;
h) penalitistabiliteprinreglementripropriicasanciunipatrimoniale;
i) donaii;
j) activitideeditur,publicitate,multiplicare;
k) oricealtesurselegale.

II. art.10alin.(1)dinLegeanr.32/2000privindactivitateadeasigurareisupraveghereaasigurrilor,
cumodificrileicompletrileulterioare,astfel:
a) taxeimajorriprevzutelaart.13i36dinLegeanr.32/2000;
b) sumeleprovenitedinamenzicontravenionale;
c) venituriprovenitedindonaii,publicaiiialtesurselegale;
313

d) contribuia prevzut la art.5 lit. c) din Legea nr. 32/2000 (1% din volumul primelor pentru
asigurareaobligatorieRCA).

III. art.17alin.(1)dinOrdonanadeurgenaGuvernuluinr.50/2005privindnfiinarea,organizarea
ifuncionareaComisieideSupraveghereaSistemuluidePensiiPrivate,aprobatcumodificrii
completriprinLegeanr.313/2005,cumodificrileicompletrileulterioare,astfel:
a) taxepentruautorizareiavizare;
b) taxedefuncionarepltitelunar;
c) venituriprovenitedindonaii,publicaiiialtesurselegale.

IV. venituridinnstrinareademijloacefixeiobiectedeinventardinpatrimoniulpropriu,
devenitedisponibile.
CheltuielilesuntstabiliteprinbugetulanualalASF,nconformitatecuobiectiveleisarcinileacesteia.
Bugetul de venituri i cheltuieli al ASF pentru anul 2013 care cuprinde perioada
30.04.2013 31.12.2013 a fost aprobat de ctre Consiliul ASF n data de 29.07.2013 prin
HotrreaConsiliuluiASFnr.22.
Contuldeexecuiebugetarcuprindelaparteadeveniturincasrilerealizate,iarlaparteadecheltuieli
plile efectuate. Excedentul bugetar curent sa stabilit ca diferen ntre veniturile ncasate i plile
efectuate.
La data de 31.12.2013 suma veniturilor ncasate de ctre ASF n perioada 30.04 31.12.2013 a fost de
96.652.084lei,iarplileefectuateaufostnsum89.825.056lei.Excedentulcurentalexecuieibugetului
afost6.827.028lei.Soldulconturilordedisponibilitiladatade30.04.2013afostde50.823.392lei.
TabelulIII1ExecuiaveniturilorASFladatade31.12.2013(lei)
Prevederi Realizri %realizrifade
DENUMIREINDICATOR
30.04.31.12.2013 30.04.31.12.2013 prevederi
1 2 3 4=3/2*100
1. Venituricurente,dincare: 92.449.604 96.652.084 104,55
1.1. VenituricurenteaferenteSectoruluiAsigurriiReasigurri 42.011.652 34.935.219 83,15
1.2. VenituricurenteaferenteSectoruluiInstrumentelori
32.741.875 40.290.609 123,05
InvestiiilorFinanciare
1.3. VenituricurenteaferenteSectoruluiPensiiPrivate 17.696.077 18.489.215 104,48
1.4. Altesurse 2.938.041
Sursa:ASF
nperioada30.04.201331.12.2013,veniturilencasatedeASFpotrivitreglementrilorlegaleprezentate
maisusaufostde96.652.084lei,reprezentndungradderealizarefadeprevederilebugetareaferente
perioadeide104,55%.
314

1.VenituriaferenteSectoruluiAsigurriReasigurri:37.701.676lei,reprezintungradderealizarede
83,15%iprovindinurmtoarelesurse:
taxadefuncionaredatoratdesocietiledeasigurareibrokeriideasigurrincuantumde
0,3% din volumul primelor brute de asigurare. Suma ncasat n perioada de raportare este de
18.349.022lei.
RCAdatoratdesocietiledeasigurarereprezint1%dinvolumulprimelorbrutedeasigurare
detipRCA.Sumancasatnanul2013este15.803.348lei.
taxedeautorizare,altetaxelegalereprezinttaxefixedatorateconformLegiinr.32/2000i
OrdineloremisedeASF(CSA)nacestsens.Sumancasatestede667.133lei.
amenzincasate(50%dinvaloareaamenziloracordate):115.715lei.
diverseveniturisumancasatnperioadaderaportareafostde2.766.457leiiincludenceamai
marepartedobnzincasateladepoziteleititluriledestatdeinutedeASFlabncilecomerciale.
Deoarece la momentul prelurii de ctre ASF a patrimoniul celor trei foste autoriti, Comisia de
Supraveghere a Asigurrilor era singura care deinea disponibiliti financiare plasate att n depozite la
bnci, ct i n titluri de stat, veniturile financiare aferente au fost recunoscute ca i realizri aferente
SectoruluiAsigurriReasigurri.
2.VenituriaferenteSectoruluiInstrumenteiInvestiiiFinanciare:40.290.609lei,reprezintungradde
realizarede123,05%fadeprevederileaferenteperioadei30.0431.12.2013iprovindin:
venituri din tranzaciile derulate pe pieele reglementate i pe sistemele alternative de
tranzacionare (cota de cel mult 0,08%); suma ncasat n perioada de raportare este de
5.229.498lei;
venituridinvaloareaactivuluinetalorganismelordeplasamentcolectivnvalorimobiliarei
alorganismelordeplasamentcolectiv,alteledectO.P.C.V.M18.480.604lei;
venituridinvaloareaofertelorpublicedevnzare(cotdecelmult0,5%);pentruanul2013sa
stabilit prin Regulamentul CNVM nr.7/2006 cu modificrile i completrile ulterioare, cota de
0,5%.Sumancasatnperioada30.0431.12.2013estede1.837.354lei(includeicomisionul
aferentoferteipublicedevnzareaRomgaznsumde1.730.500lei).
venituridinvaloareaofertelorpublicedecumprare/preluare(cotdecelmult2%)suma
ncasat n perioada de raportare a fost de 10.295.586 lei (provine n cea mai mare parte din
comisionulncasatdinderulareaoferteidecumprarelansatdeFondulProprietatea);
venituridintarifeicotepentrutranzaciilederulatepepieelereglementatedeinstrumente
financiare derivate (pentru anul 2013 tariful ce se ncaseaz pentru tranzaciile derulate pe
pieele reglementate de instrumente financiare derivate i pe sistemele alternative de
tranzacionare, respectiv 0,10 lei/contract perceput de la fiecare parte contractant) suma
ncasatestede33.756lei.
venituridintarifeicoteperceputelaactivitipentrucareseemitedectreASF(S.I.I.F.)un
actindividualsumancasatestede657.020lei.
venituridintarifeperceputepentruprestareadeserviciictreentitisupravegheatesautere
persoaneconstauntarifepentrunregistrareaimeninereavalorilormobiliarenevidenele
ASF, precum i venituri ncasate din cota de 1% din veniturile de exploatare ale entitilor
supravegheatedeASFS.I.I.F.sumancasatestede3.581.943lei.
venituridinactivitideeditur,publicitate:158.047lei;
altevenituri(penaliti,imputaii):16.791lei.
315

3.Venituri aferente Sectorului Pensii Private 18.489.215 lei, reprezint un grad de realizare de
104,48%fadeprevederileaferenteperioadei30.0431.12.2013iprovindin:
taxe de funcionare lunar datorate n sistemul de pensii facultative (depozitar i agenii de
marketing), precum i taxe de funcionare datorate n sistemul pensiilor administrate privat:
sumancasatestede16.296.884lei.
taxe de autorizare, avizare i alte taxe datorate de entitile autorizate i supravegheate n
sectorulpensiiprivate:sumancasatestede562.425lei.
taxe de administrare datorate de administratorii de pensii facultative: suma ncasat este de
1.628.828lei
altevenituri:1.078lei.
4.Altevenituri:2.938.041leireprezintnceamaimarepartedobnzincasateladepoziteleititlurile
de stat deinute de ASF la bncile comerciale, venituri ncasate din chirii pentru spaiile nchiriate de
ctreASF,venituridinvalorificareaunorbunuri,altevenituri.
1.2.ExecuiacheltuielilorASFladatade31.12.2013
Suma cheltuielilor efective n perioada 30.04 31.12.2013 a fost de 89.825.056 lei i reprezint 76% din
bugetulrectificatalAutoritiideSupraveghereFinanciar.
TabelulIII2Cheltuielileprevzuteiceleefectuatenperioada01.0131.12.2013(lei)
%realizrila31.12.2013
Prevederi Realizri
Denumireindicatori fadeprevederi
30.04.31.12.2013 30.04.31.12.2013
30.0431.12.2013
Cheltuielitotale 118.186.244 89.825.056 76,00
Cheltuielicurente 113.191.219 86.892.402 76,76
Cheltuielidepersonal 87.887.081 72.065.732 81,99
Bunuriiservicii 22.565.041 12.238.194 54,23
Dobnzi 12.097 3981 32,90
AltetransferuricotizaiilaorganismeleInternaionale 2.727.000 2.584.495 94,77
Cheltuielidecapital 4.995.025 2.932.651 58,71
Sursa:ASF
1. Cheltuieliledepersonalreprezint80,22%dincheltuieliletotaleefectuate.Fadeprevederile
aferente perioadei 30.04.201331.12.2013, cheltuieli de personal sau realizat n proporie de
81,99% rezultnd o economie la finele anului de 15.821.349 lei. Din totalul cheltuielilor de
personal 72.065.732 lei, suma de 14.949.920 lei reprezint contribuii ale instituiei pentru
asigurrisociale,asigurrideomajiasigurrisocialedesntate.

2. Cheltuielile cu bunuri i servicii suma de 12.238.194 lei cheltuit n perioada 30.04.2013
31.12.2013secompune,nprincipal,din:
Bunuriiservicii:constndnachiziiidefurnituridebirou,materialecurenie,carburani,
contravaloarea serviciilor de utiliti, telefonie, internet, servicii paz, service auto, servicii
ntreinerecentraletermice,serviciiarhivareetc.4.334.201lei.
Lafineleanului,laacestarticolbugetarsanregistratoeconomiede2.992.540lei;
316

Deplasri interne i externe din suma prevzut n bugetul ASF pentru perioada
30.0431.12.2013de1.546.775leisauefectuatplinvaloarede1.102.539lei,ceeacea
conduslaoeconomiede444.236lei;
Alte cheltuieli: reprezint n cea mai mare parte pli aferente serviciilor de mentenan
pentruprogramulCEDAMncheiatdefostaCSA,precumiplireprezentndchiriaaferent
spaiului n care a funcionat fosta CSSPP, chiria pltit de ctre ASF ctre EximBank,
cheltuielideprotocol,altecheltuielietc.
3. Transferuri internaionale reprezint cotizaii la organismele internaionale la care ASF este
membrusumatotalpltitnperioada30.0431.12.2013afostde2.584.495lei,dincare:
cotizaiapeanul2013laESMA2.075.346lei;
cotizaiaEIOPA437.581lei;
cotizaiaIOSCO71.568lei.
4. Cheltuieli de capital suma total realizat la data de 31.12.2013 este de 2.932.651 lei i
reprezintnceamaimareparteplipentrucomponentadedezvoltaredincadrulprogramului
CEDAM.
Excedentul curent la finele anului 2013, determinat ca diferen ntre veniturile ncasate i plile
efectuatenperioadaderaportare,respectiv30.04.201331.12.2013,estede6.827.027lei.
TabelulIII3ExecuiaBVCalASF30.0431.12.2013(lei)
BVCrectificat
Realizri %gradde
Denumireaindicatorilor Clasific. pentru
30.0431.12.2013 realizare
30.0431.12.2013
1 2 3 4 5=4/3*100
VENITURICURENTEANUL2013(1+2+3) I 92.449.604 96.652.084 104,55
SectorulAsigurriReasigurri 1 42.011.652 37.701.675 89,74

Taxafuncionare 20.300.000 18.349.022 90,39
RCA 19.200.000 15.803.348 82,31
Taxedeautorizare,altetaxelegale 105.000 667.133 635,36
Diversevenituri 2.331.652 2.882.172 123,61
SectorulInstrumenteiInvestiiiFinanciare 2 32.741.875 40.290.610 123,06
Venituridintranzaciilederulatepepieelereglementateipe
4.334.423 5.229.498 120,65
sistemelealternativedetranzacionare
Venituridinvaloareaactivuluinetalorganismelordeplasament
colectivinvalorimobiliareialaltororganismedeplasament 18.524.271 18.480.604 99,76

colectiv,alteledectOPVCVM
Venituridinvaloareaofertelorpublicedevnzare 3.996.203 1.837.354 45,98
Venituridinvaloareaofertelorpublicedecumprare/preluare 636.720 10.295.586 1,616,97
Venituridintarifesaucomisioanepentrutranzaciilederulatepe
pieelereglementatedeinstrumentefinanciarederivateipe 43.490 33.756 77,62

Venituridintarifesaucomisioaneperceputelaactivitipentru
538.109 657.020 122,10
careseemitedectreCNVMunactindividual
Venituridintarifeperceputepentruprestareadeserviciictre
3.371.362 3.581.943 106,25
entitisupravegheatesauterepersoane
Venituridinpenalitistabiliteprinreglementaripropriica
38.730 16.791 43,35
sanciunipatrimoniale
Venituridinactivitideeditur,publicitate,multiplicare 203.760 158.058 77,57
Altesurselegale 1.054.807 0 0,00
317

BVCrectificat
Realizri %gradde
Denumireaindicatorilor Clasific. pentru
30.0431.12.2013 realizare
30.0431.12.2013
1 2 3 4 5=4/3*100
SectorulPensiiPrivate 3 17.696.077 18.489.215 104,48
Taxafuncionare 15.759.346 16.296.884 103
Taxaautorizare 271.850 562.425 207
Taxedeadministrare 1.553.944 1.628.828 105
Diversevenituri 50.937 1.078 2
Venituridinvalorificareaunorbunuri 60.000 0
Altesurse 170,584
CHELTUIELITOTALE IV 118.186.244 89.825.056 76,00
CHELTUIELICURENTE(10+20+30+55) o1 113.191.219 86.892.402 76,77

CHELTUIELIDEPERSONAL 10 87.887.081 72.065.732 82,00
Cheltuielisalarialenbani 10.01. 69.326.791 56.551.803 81,57
Cheltuielisalarialennatura 10.02. 731.781 564.009 77,07
Contribuii 10.03. 17.828.509 14.949.920 83,85
BUNURIiSERVICII 20 22.565.041 12.238.194 54,24
Bunuriiservicii 20.01. 7.956.741 4.334.201 54,47
Reparaiicurente 20.02. 169.700 161.195 94,99
Bunuridenaturaobiectelordeinventar 20.05. 643.222 108.159 16,82
Deplasri 20.06. 1.546.775 1.102.539 71,28
cri,publicaiiimaterialedocumentare 20.11. 69.813 22.203 31,80
Consultaniexpertiz 20.12. 296.392 236.220 79,70
Pregtireprofesionala 20.13. 169.930 8.351 4,91
Proteciamuncii 20.14. 162.385 139.398 85,84
Cheltuielijudiciareiextrajudiciare 20.25. 26.500 2.186 8,25
Altecheltuieli 20.30. 11.523.583 6.123.742 53,14
DOBNZI 30 12.097 3.981 32,91
Altedobnzi 30.03 12.097 3.981 32,91
TRANSFERURI 55 2.727.000 2.584.495 94,77
Transferuriinterne 55.01 2.000 0 0,00
Transferuriexterne 55.02 2.725.000 2.584.495 94,84
Contribuiiicotizaiilaorganismeinternaionale 55.02.01 2.725.000 2.584.495 94,84
CHELTUIELIDECAPITAL 70 4.995.025 2.932.654 58,71
TITLULXACTIVENEFINANCIARE 71 4.995.025 2.932.654 58,71
Activefixe 71.01. 4.995.025 2.932.654 58,71
EXCEDENTCURENT 6.827.028

Sursa:ASF
318

2.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALCNVM
NPERIOADA01.01.201329.04.2013

Comisia Naional a Valorilor Mobiliare sa finanat integral din venituri proprii, conform prevederilor
art.13alOrdonaneideUrgenaGuvernuluinr.25/2002privindaprobareaStatutuluiComisieiNaionalea
Valorilor Mobiliare, aprobat prin Legea nr. 514/2002 modificat i completat prin Legea nr. 297/2004
privindpiaadecapital,cumodificrileicompletrileulterioare.
nconformitatecuart.14dinOUGnr.25/2002privindaprobareaStatutuluiComisieiNaionaleaValorilor
Mobiliare,aprobatprinLegeanr.514/2002modificaticompletatprinLegeanr.297/2004privindpiaa
decapitalcumodificrileicompletrileulterioare,cheltuielilesuntstabiliteprinbugetulanualalCNVMn
conformitatecuobiectiveleisarcinileacesteia.
2.1.Execuiaveniturilor
Nivelul cotelor i tarifelor utilizate n anul 2013 la dimensionarea veniturilor CNVM sunt evideniate n
Regulamentul privind veniturile Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr.7/2006R, cu modificrile i
completrileulterioare,cuncadrareanlimitelemaximestabiliteprinlege.
Pentru a asigura comparabilitatea informaiilor prezentate n contul de execuie ntocmit la data de
29.04.2013,prevederiletrimestrialeaprobateaufostrepartizatepeprimele4lunialeanului2013.
TabelulIII4Structuraveniturilorprevzuteiancasrilorrealizateprinbugetuldevenituri,
ladatade29.04.2013(miilei)
%fade
Prevederipe
Prevederi Realizrila prevederilepe
Denumireindicatori primele4luni
anuale 29.04.2013 primele4luniale
aleanului2013
anului2013
VENITURICURENTEdincare: 59.800,00 19.876,67 18.458,12 92,86
Venituri din tranzaciile derulate pe pieele reglementate i pe
8.000,00 2.466,67 1.665,57 67,52
Venituri din valoarea activului net al organismelor de plasament
colectiv n valori mobiliare i al organismelor de plasament 31.700,00 10.600,00 13.175,73 124,30
colectivnvalorimobiliare,alteledectO.P.C.V.M.
Venituridinvaloareaofertelorpublicedevnzare 5.400,00 1.733,33 1.103,79 63,68
Venituri din valoarea ofertelor publice de cumprare / preluare,
5.000,00 1.533,33 163,28 10,65
dincare:
venituridinvaloareaofertelorpublicedecumprare 500,00 200,00 20,23 10,12
venituridinvaloareaofertelorpublicedepreluare 4.500,00 1.333,33 143,05 10,73
Venituridintarifesaucotepentrutranzaciilederulatepepieele
reglementate de instrumente financiare derivate i pe sistemele 300,00 93,33 12,51 13,40
alternativedetranzacionare
Venituri din tarife i cote percepute la activiti pentru care se
1.000,00 333,33 361,89 108,57
emitedectreCNVMunactindividual
Venituri din tarife percepute pentru prestarea de servicii ctre
4.950,00 2.000,00 1.728,63 86,43
entitisupravegheatesauterepersoane
Venituri din penaliti stabilite prin reglementri proprii ca
200,00 66,67 25,27 37,91
sanciunipatrimoniale
Venituridinactivitideeditur,publicitate,multiplicare 250,00 83,33 96,24 115,49
Altesurselegale 3.000,00 966,67 125,19 12,95
Sursa:ASF
319

nperioada01.01.201329.04.2013,veniturilecurenteaunregistratungradderealizarede92,86%fa
deprevederileaferenteperioadei,respectiv18.458,1miilei.
1. Veniturile din tranzaciile derulate pe pieele reglementate i pe sistemele alternative de

tranzacionare au fost fundamentate n bugetul anului 2013 la un nivel de 8.000 mii lei reprezentnd
13,37%dintotalulveniturilecurenteprevzutepentruacestan.Fadeprevederileaferenteperioadeide
comparaie,gradulderealizareafostde67,52%,respectivsumade1.665,57miilei.
nvedereancurajriiinvestitorilor,CNVMaoptatinanul2013pentruaplicareaunorcotemaimici.Pede
alt parte, situaia economic pe care a traversato Romnia, precum i caracteristicile specifice pieelor
financiareinternaionale,aucondusladiminuareavolumuluiivaloriidetranzacionarepepiaadecapital
dinRomnia,astfelcnanul2013,nivelulncasrilordinaceastsurssasituatsubcelprognozatodat
cufundamentareaBVC.
2. Veniturile din valoarea activului net al organismelor de plasament colectiv n valori mobiliare i al
organismelordeplasamentcolectiv,alteledectOPCVMreprezintdeasemeneaoimportantsursde
venit. n primele patru luni ale anului 2013, suma total realizat la aceast surs de venit a fost de
13.175,73 mii lei, ceea ce reprezint un grad de realizare de 124,30% n raport cu prevederile bugetare
aferenteperioadei,de10.600miilei.
3. Veniturile din valoarea ofertelor publice de vnzare pentru anul 2013 sa stabilit prin Regulamentul
CNVM nr.7/2006R cu modificrile i completrile ulterioare, cota de 0,5%. Pentru ofertele publice de
vnzare derulate n vederea admiterii la tranzacionare pe piee reglementate i sisteme alternative de
tranzacionare, precum i pentru ofertele publice transfrontaliere efectuate de un emitent pentru care
Romnia este stat membru de origine i care intenioneaz s deruleze o ofert public de
vnzare/admitere la tranzacionare pe o pia dintrun stat membru, altul dect Romnia, cota aplicat
estede0,1%dinvaloareaacestoroferte.Sumaprevzutasencasanprimelepatrulunialeanului2013a
fostde1.733miilei.Pnla29.04.2013sumancasatreprezentndvenituridinofertepublicedevnzare
a fost de 1.103,79 mii lei, reprezentnd un grad de realizare de 63,68% fa de prevederile aferente
perioadei. Cauza nerealizrii rezid n legislaia actual care permite tranzacionarea direct pe pia a
pachetelor mari, motiv pentru care deintorii de aciuni nu mai iniiaz oferte publice de vnzare, ci
prefertranzaciilelapreulpieeicaresefinalizeazmultmairapid.
4. Veniturile din valoarea ofertelor publice de cumprare/preluare pentru anul 2013, sau estimat
ncasri totale de 5.000 mii lei. n perioada 01.01 29.04.2013 sa ncasat suma de 163,28 mii lei,
nregistrnduseungradderealizarede10,65%nraportcuprevederilebugetareaferentede1.533miilei,
urmareanederulriiunorofertecuvaloaresemnificativcaresgenerezencasridinacestesurse.
5. Veniturile din tarife i cote pentru tranzaciile derulate pe pieele reglementate de instrumente
financiarederivatepentruanul2013,sumaprevzutnbugetafostde300miileiconstnddin:
tariful ce se ncaseaz pentru tranzaciile derulate pe pieele reglementate de instrumente
financiare derivate i pe sistemele alternative de tranzacionare, respectiv 0,10 lei/contract
perceputdelafiecarepartecontractant;
tariful perceput pentru tranzaciile derulate pe pieele reglementate de instrumente financiare
derivateavndcasuportcertificateledeemisiidegazecuefectdeser,cuantumulstabilitpentru
anul2013fiindde1,00lei/contractperceputdelafiecarepartecontractant.
320

n primele patru luni ale anului 2013, suma ncasat a fost de 12,51 mii lei reprezentnd 13,40% din
prevederileaferenteperioadeidecomparaie.
6.VeniturileobinutedintarifeicoteperceputelaactivitipentrucareseemitedectreCNVMunact
individual pentru anul 2013, suma prevzut n buget a se ncasa a fost de 1.000 mii lei. La data de
29.04.2013,realizareaacestorvenituriafostpestenivelulprognozat,respectiv108,57%,adic361,89mii
leifade333,33miileiprognozat.
7. Veniturile din tarife percepute pentru prestarea de servicii ctre entiti supravegheate sau tere
persoanepentruanul2013,sumaprevzutasencasaafostde4.950miileiiconstntarifepentru
nregistrareaimeninereavalorilormobiliarenevideneleCNVM,precumiveniturincasatedincotade
1%dinvenituriledeexploatarealeentitilorsupravegheate.
La 29.04,2013, gradul de realizare a fost de 86,43% fa de prevederile bugetare aferente,

respectiv1.728,63miileifade2.000miilei.
Nerealizareaacestorveniturilanivelulprognozatafostdeterminatpedeopartedenivelulmairedusal
activitiibursiere,iarpedealtpartedereducereanumruluideemiteniaflainevidenaCNVM.
8. Veniturile din penaliti pentru anul 2013, suma prevzut a se ncasa a fost de 200 mii lei.
La29.04.2013acestevenituriaufostrealizatenproporiede37,91%fadeprevederilebugetareaferente
perioadeide67miilei,sumancasatlaacestindicatorfiindde25,27miilei.
9. Veniturile din activiti de editur, publicitate, multiplicare pentru anul 2013, suma prevzut a se
ncasa a fost de 250 mii lei. La 29.04.2013 aceste venituri au fost realizate n proporie 115,49% fa de
prevederile bugetare aferente perioadei, suma ncasat la acest indicator fiind de 96,24 mii lei, fa de
83,33miileiprognozat.
10.Venituriledinaltesurselegaleaufostrealizatenproporiede12,95%fadeprevederilebugetare
aferenteperioadei.Sumancasatdinaceastsursdevenituriestede125,19miilei,fade966,66miilei,
fiind reprezentat n cea mai mare parte de venituri din imputaii i contravaloarea biletelor de avion
decontate de Uniunea European n cadrul grupurilor de lucru. ntruct cea mai mare parte a ntlnirilor
acestor grupuri de lucru au avut loc n a doua parte a anului, ncasarea veniturilor reprezentnd
contravaloareabiletelordeavionsevarealizanadouaparteaanului2013.
2.2.Execuiacheltuielilor
Fundamentareabugetuluidecheltuielipeanul2013saconstruitavndlabazurmtoareleobiective:
politicsalarialcaresasigureunniveldesalarizareastfelnctsprevinfluctuaiapersonalului
isasigureindependenanecesarroluluidesupraveghetor;
alocareafondurilorbugetarenecesarepentrucheltuielilecubunuriiserviciinecesarefuncionrii
optimeainstituiei,
plataunorcontribuiianualesemnificativelaorganismeleinternaionale.

321

TabelulIII5Cheltuielileprevzuteiceleefectuatenperioada01.01.201329.04.2013(miilei)
Prevederipe %fadeprevederi
Prevederi Realizrila
Denumireindicatori primele4luni peprimele4luni
anuale 29.04.2013
aleanului2013 aleanului2013
Cheltuielitotale 59.900,00 20.678,29 18.030,25 87,19
Cheltuielicurente 58.400,00 20.482,66 18.165,20 88,69
Cheltuielidepersonal 48.700,00 17.300,00 17.209,45 99,48
Bunuriiservicii 7.200,00 2.349.33 955,74 40,68
Altetransferuri 2.500,00 833,33 0 0
Cheltuielidecapital 1.500,00 466,67 136,09 29,16
Pliefectuatenaniiprecedeniirecuperatenanulcurent 271,04
Sursa:ASF
Gradul de realizare a cheltuielilor la 29.04 2013 a fost de 87,19% fa de prevederile cumulate aferente
perioadei,respectiv18.030,25miileivisavisde20.678,29miilei.
1.Execuiacheltuielilordepersonal
n cadrul cheltuielilor totale ponderea cea mai important o dein cheltuielile de personal, n sum de
48.700miilei,datfiindfaptulcobiectuldeactivitatealCNVMesteaceladereglementare,supravegherei
controlalpieeidecapitaldinRomnia.
TitlulIcheltuielidepersonalpentruprimelepatrulunialeanului2013,prevederileacestuititluaufostde
17.300miilei,iarplileefectuatelacheltuielidepersonalaureprezentat99,48%dinprevederileaferente
perioadei,respectiv17.209,45miilei.
2.Execuiacheltuielilorcubunuriiservicii
Pentruanul2013sumaprevzutlaTitlulIIBunuriiServiciiafostde7.200miilei.Gradulderealizarea
cheltuielilorcubunuriiserviciuladatade29.04.2013afostde40,68%nraportcuprevederileaferente
perioadeideraportare,respectiv955,74miileifade2.349,33miilei.
ExecuiaprincipalelorarticolebugetaredelaTitlulIIBunuriiservicii,ladatade29.04.2013,includepli
pentru furnituri de birou, carburani, service/revizii auto, telefoane, telecomunicaii, servicii agenii de
pres, servicii copiatoare, imprimante, faxuri, ntreinere central telefonic, ntreinere programe
informatice, editare buletin, servicii paza, servicii publicare acte normative n Monitorul Oficial, achiziii
materialentreinere,alteservicii.
Ladatade29.04.2013,CNVM prezentaangajamentebugetare deplatareprezentndfacturide bunurii

serviciinsumatotalade391,46miilei.
Pelngcategoriileenunatemaisus,laacestindicatorsecuprindi:
bunuridenaturaobiectelordeinventarsumacheltuitfiindde3,57miilei;
cri,publicaiisumacheltuitfiindde35,19miilei;
consultaniexpertizsumacheltuitfiindde93,61miilei;
deplasri,detari,transferrisumacheltuitfiindde111,14miilei.
3.LatitlulVIIAltetransferuripnladatade29.04.2013nusauefectuatplireprezentndcontribuiile
CNVMlaorganismeleinternaionale(ESMA,IOSCO,ICGN).
4.LatitlulXCheltuielidecapitalpnladatade29.04.2013sauefectuatplireprezentndcheltuielide
capital n cuantum total de 136,09 mii lei, ceea ce reprezint un grad de realizare de 29,16% fa de
prevederilebugetareaferenteperioadei.
322

3.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALCSSPP
NPERIOADA01.01.201329.04.2013
nconformitatecuprevederilelegalenvigoareladatantocmiriisituaiilorfinanciare,finanareaCSSPPse
constituiedin:
a)taxepentruautorizareiavizare;
b)taxedefuncionarepltitelunar;
c)venituriprovenitedindonaii,publicaiiialtesurselegale.
Bugetul de venituri i cheltuieli pe anul 2013 a fost rectificat i aprobat prin Hotrrea nr. 6/07.03.2013,
emis n temeiul prevederilor art.16 alin.(1), art.21, art.211 i ale art.22 din Ordonana de Urgen a
Guvernului nr.50/2005 privind nfiinarea, organizarea i funcionarea Comisiei de Supraveghere a
SistemuluidePensiiPrivate,aprobatcumodificriicompletriprinLegeanr.313/2005,cumodificrilei
completrile ulterioare, precum i ale art. 15, alin.(1), litera h) din Regulamentul de Organizare i
FuncionarealCSSPP.
Nivelul cotelor i tarifelor utilizate anual la dimensionarea veniturilor CSSPP, evideniate n art. 17
alin. (1) din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 50/2005, aprobat cu modificri i completri prin
Legea nr. 313/2005, cu modificrile i completrile ulterioare, sunt evideniate n normele de aplicare a
Legii 411/2004 privind fondurile de pensii administrate privat i Legii nr. 204/2006 privind pensiile
facultative.
Prevederipe %fadeprevederi
Denumireindicatori primele4luniale peprimele4luniale
anuale 29.04.2013
anului2013 anului
VENITURICURENTEdincare: 24.504 7.434,66 7.344,33 98,78
Taxedeadministrare 2.258 720,66 743,09 103,11
Taxadefuncionare 21.626 6.520,66 6.263,92 96,06
Taxadeautorizare,avizareialtetaxe 435 143,33 273,83 191,04
Venituridindobnzi(ladepoziteconstituitelatermen) 125 50,00 58,30 116,6
Venituridinpenaliti 0 0 0,008 0
Altevenituri 0 0 5,11 0
Venituridinprestriservicii(valorificareaunorbunuri) 60 0 0,08 0
Sursa:ASF
n perioada 01.01.2013 29.04.2013 sau realizat venituri n sum de 7.344,33 mii lei, reprezentnd un
gradderealizarede98,78%fadeprevederileaferenteperioadeideraportare,respectiv7.434.66miilei.
1.Venituriledintaxedeadministrareaufostfundamentatenbugetulanului2013launnivelde2.258miilei.
Fadeprevederilecumulateaferenteprimelor4lunialeanului,de720,66miilei,gradulderealizareafost
de103,11%,respectivsumade743,09miilei.
323

2.Venituriledintaxadefuncionare
nprimelepatrulunialeanului2013,sumatotalrealizatlaaceastsursdevenitafostde6.263,92miilei,
ceea ce reprezint un grad de realizare de 96,06% n raport cu prevederile bugetare aferente primelor
4lunialeanului,nsumde6.520,66miilei.
3.Venituriledintaxadeautorizare,avizareialtetaxeaufostrealizate,ladatade29.04.2013,nsum
total de 273,83 mii lei, reprezentnd 191,04%, n raport cu prevederile bugetare aferente, n sum de
143,33miilei.
4.Venituriledindobnzi(ladepoziteconstituitelatermen)suntrealizatensumtotalde58,30miilei,
reprezentnd116,6%,nraportcurevederilecumulateaferente,nsumde50miilei.
5.Venituriledinpenalitiaufostnsumde0,008miilei,celedinvalorificareaunorbunuri,nsumde
0,08miilei,iarsumade5,11miileireprezintncasridinaltevenituri.
Prevederipeprimele4luni Realizrila %fadeprevederipe

Denumireindicatori Prevederianuale
aleanului2013 29.04.2013 primele4lunialeanului
Cheltuielitotale,dincare 27.805 12.036,36 9.180,93 76,28
I.Cheltuielicurente,dincare 27.056 11.746,36 9.063,15 78,83
1.Cheltuielidepersonal 22.011 9.269,33 7.698,49 83,05
2.Bunuriiservicii 4.273 1.719.03 988,64 57,51
3.Dobnzi 24 10 2,36 23,6
4.Altetransferuri 748 748 373,65 49,95
II.Cheltuielidecapital 749 290,00 117,78 40,61
Sursa:ASF
nperioada01.01.201329.04.2013,aufostefectuatecheltuielinsumtotalde9.180,93miilei,reprezentnd
76,28%fadeprevederilecumulateaferenteperioadeideraportare,respectiv11.787.03miilei.
TitlulIcheltuielidepersonalprevederilealocatepeprimele4lunialeanuluiaufostde9.269,33miilei,
iarplileefectuate,pnladatade29.04.2013,aufostnsumde7.698,49miilei,reprezentnd83,05%
dinprevederileaferenteperioadei.
Pentru anul 2013 suma prevzut la Titlul II Bunuri i Servicii este de 4.273 mii lei, din care au fost
repartizatepentruprimelepatrulunialeanului1.719,03miilei.
Gradulderealizareacheltuielilorcubunuriiserviciuladatade29.04.2013afostde57,51%nraportcu
prevederileaferente,respectiv988,64miilei.
ExecuiaprincipalelorarticolebugetaredelaTitlulIIBunuriiservicii,ladatade29.04.2013includepli
pentru furnituri de birou, materiale pentru curenie, energie electric i termic, ap, canal, salubritate,
carburani, service/revizii auto, telefoane, telecomunicaii, servicii agenii de pres, service copiatoare,
324

imprimante,faxuri,ntreinerecentraltelefonic,ntreinereprogrameinformatice,editarebuletin,servicii
paz,serviciipublicareactenormativenMonitorulOficial,achiziiimaterialentreinere,alteservicii.
3.Dobnzi
TitlulIIIDobnziprevederilepeprimelepatruluniaufostnsumde10miilei,iarplileefectuate,
pnladatade29.04.2013,aufostnsumde2,36miilei,reprezentnd23,60%dinprevederileaferente.
4.LatitlulVIIAltetransferuripnladatade29.04.2013sauefectuatplireprezentndcontribuiile
CSSPP la organismele internaionale, n valoare de 373,65 mii lei, reprezentnd 49,95% n raport cu
prevederilebugetareaferenteperioadei,nsumde748miilei.
5. La titlul X Cheltuieli de capital La data de 29.04.2013 sau efectuat pli reprezentnd cheltuieli de
325

4.RAPORTPRIVINDEXECUIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALCSA
NPERIOADA01.01.201329.04.2013

n conformitate cu prevederile Legii nr. 32/2000 privind activitatea de asigurare i supravegherea
asigurrilor, cu modificrile i completrile ulterioare, sursele de constituire a veniturilor Comisiei de
SupraveghereaAsigurriloraufosturmtoarele:
a)Taxadefuncionareachitatdesocietiledeasigurareibrokeriideasigurare,nprocentulstabilit
anual prin Norme ale Comisiei (care se aplic la primele brute ncasate, respectiv la veniturile
ncasate prin activitatea de brokeraj, aferente perioadei pentru care sunt datorate), precum i
majorrile de ntrziere calculate n conformitate cu reglementrile legale n vigoare pentru
nevirarealatermenaacesteia.nanul2013,taxadefuncionareafoststabilitlanivelulde0,3%.
b)Taxeledeautorizareconformprevederilorart.13iart.36dinLegeanr.32/2000,cumodificrilei
completrileulterioare;
c) Contribuia datorat de societile de asigurare care practic asigurri obligatorii, calculat prin
aplicarea procentului stabilit prin norme ale CSA, la valoarea primelor brute ncasate aferente
asigurrilorobligatorii.nanul2013,aceastacontribuieafoststabilitlaunnivelde1%.
d)Altesurse,potrivitlegii.
NivelulcoteloritarifelorutilizateanualladimensionareaveniturilorCSAsuntevideniaten:
Legeanr.32/2000privindactivitateadeasigurareisupraveghereaasigurrilor;
Ordinulnr.11/2009pentrupunereanaplicareaNormelorprivindcuantumulitermenuldeplat
ataxeidefuncionaredatoratedeasigurtoriidebrokeriideasigurare;
Ordinul nr. 4/2011 pentru punerea n aplicare a Normelor privind asigurarea obligatorie de
rspunderecivilpentruprejudiciiproduseprinaccidentedevehicule.
Prevederipe %fadeprevederile
Denumireindicatori primele4luniale peprimele4luniale
anuale 29.04.2013
anului2013 anului
TotalVenituri 99.947,00 21.908,67 17.365,07 79,26
VENITURIOPERAIONALEdincare: 90.597,00 18.792,00 16.044,00 85,37
Venituridintaxadeautorizare 150,00 53,33 50,00 93,75
Venituridintaxadefuncionare 30.015,00 10.005,33 8.695,40 86,91
VenituridinRCA 25.000,00 8.333,33 6.986,21 83,83
Venituridinaltetaxelegale 600,00 200,00 169,13 84,57
Venituridinaltesurse 600,00 200,00 143,24 71,62
Venituridinaniiprecedeni 34.232,00
Veniturifinanciare 9,350,00 3.116,67 1.321,07 42,39
Sursa:ASF
nperioada01.01.201329.04.2013,veniturilecurenteaunregistratungradderealizarede79,26%fa
deprevederileaferenteprimeIorpatrulunialeanului,respectiv17.365,07miilei.
326

1.Venituriledintaxadeautorizareaufostfundamentatenbugetulanului2013launnivelde150,00miilei.
Fa de prevederile cumulate aferente perioadei de 53 mii lei, gradul de realizare a fost de 93,75%,
respectivsumade50,00miilei.
2.Venituriledintaxadefuncionare.nprimelepatrulunialeanului2013,sumatotalrealizatlaaceast
surs de venit a fost de 8.695,40 mii lei, ceea ce reprezint un grad de realizare de 86,91% n raport cu
prevederilebugetareaferenteaceleiaiperioade,de10.005,33miilei.
3. Veniturile din RCA pentru anul 2013 sa stabilit prin Ordinul CSA nr. 5/2010 cu modificrile i
completrileulterioare,cotade1%.Sumaprevzutasencasanprimelepatrulunialeanului2013afost
de8.333,33miilei.Pnla29.04.2013sumancasatestede6.986,21miilei.
4.Venituriledinaltetaxelegalesauestimatncasritotalede600miilei.nperioada01.0129.04.2013
sancasatsumade169,13miilei,nregistrnduseungradderealizarede84,57%nraportcuprevederile
bugetareaferenteperioadeide200miilei,pnladatade29.04.2013.
5. Veniturile financiare cuprind: venituri din dobnzi la depozitele constituite, venituri din diferene de
cursvalutar,venituridincreaneimobilizate(proveninddinplasamententitluridestat).
n primele patru luni ale anului 2013, suma ncasat a fost de 1.321,07 mii lei, reprezentnd 42,39% din
prevederileaferenteprimelor4lunialeanului.
6.Venituriledinaltesurseaufostrealizatenproporiede71,62%fadeprevederilebugetareaferente
perioadei01.01.201329.04.2013careaufostprevizionatela200miilei.Sumancasatdinaceastsurs
devenituriestede143,24miilei.
Prevederi Prevederipeprimele Realizrila %fadeprevederipe

Denumireindicatori
anuale 4lunialeanului2013 29.04.2013 primele4lunialeanului
Cheltuielitotale 99.947,00 50.472,67 32.574,25 64,54
Cheltuielicurente 92.274,00 46.746,00 32.266,63 69,03
Cheltuielidepersonal 72.169,00 38.796,00 24.472,43 63,08
Bunuriiservicii 18.680,00 7.000.000 6.883,83 98,34
Altetransferuri 1.425,00 950,00 910,36 95,83
Cheltuielidecapital 7.673,00 3.726,67 308,00 8,26
Sursa:ASF
Gradul de realizare a cheltuielilor la 29.04.2013 a fost de 64,54% fa de prevederile cumulate aferente

perioadei,respectiv32.574,25miilei.
TitlulIcheltuielidepersonalpentruprimelepatrulunialeanului2013,prevederileacestuititluaufostde
38.796,00 mii lei, iar plile efectuate la cheltuieli de personal au reprezentat 63,08% din prevederile
aferenteperioadei,respectiv24.472,43miilei.
327

Pentruanul2013sumaprevzutlaTitlulIIBunuriiServiciiestede18.680,00miilei,dincareaufost
repartizatepentruprimelepatrulunialeanului7.000miilei.
Gradulderealizareacheltuielilorcubunuriiserviciuladatade29.04.2013afostde98,34%nraportcu
prevederiletrimestrialecumulate,respectiv6.883,83miilei.
ExecuiaprincipalelorarticolebugetaredelaTitlulIIBunuriiservicii,ladatade29.04.2013includeplti
pentru furnituri de birou, materiale pentru curenie, energie electric i termic, ap, canal, salubritate,
carburani, service/revizii auto, telefoane, telecomunicaii, servicii agenii de pres, service copiatoare,
imprimante, faxuri, ntreinere central telefonic, ntreinere programe informatice, editare buletin,
servicii paz, servicii publicare acte normative n Monitorul Oficial, achiziii materiale ntreinere, alte
servicii.
La data de 29.04.2013, Comisia de Supraveghere a Asigurrilor prezenta angajamente legale de pltit n

sumtotalde11.796,16miilei.
Pelngcategoriileenunatemaisus,laacestindicatorsecuprindi:
bunuridenaturaobiectelordeinventar:sumacheltuit43,78miilei;
cri,publicaiisumacheltuitde3,25miilei;
deplasri,detari,transferripentrucaresaucheltuit151,54miilei;
chiriisumacheltuitareprezentat33,85miilei;
cheltuieliprotocolireprezentaresumacheltuitareprezentat416,92miilei;
primedeasigurarenonviasumacheltuitareprezentat33,85miilei;
fondulconductoruluiinstituieisumacheltuitareprezentat93,91miilei.
3.LatitlulVIIAltetransferuripnladatade29.04.2013sauefectuatplireprezentndcontribuiile
CSA la organismele internaionale (taxa I.A.I.S. i taxa E.I.O.P.A) Precizm c suma de plat la data de
29.04.2013reprezentndacestecontribuiiestede910,36miilei.
4. La titlul X Cheltuieli de capital La data de 29.04.2013 sau efectuat pli reprezentnd cheltuieli de
328

5.SITUAIILEFINANCIAREANUALEALEASFPEANUL2013

nconformitatecuart.22dinOrdonanadeurgenaGuvernuluinr.93/2012,ASFapreluatdelaComisia
Naional a Valorilor Mobiliare, de la Comisia de Supraveghere a Asigurrilor i de la Comisia de
Supraveghere a Sistemului de Pensii Private, pe baz de protocoale de predarepreluare ncheiate cu
fiecaredintreacesteadisponibilitilebnetiexistentenconturiipatrimoniulstabilitpebazasituaiilor
financiarentocmitepotrivitart.28alin.(1)dinLegeacontabilitiinr.82/1991,republicat,cumodificrile
icompletrileulterioare,precumicelelaltedrepturiiobligaiicedecurgdinacestea.
Situaiile financiare ntocmite la data de 31.12.2013 au avut n vedere situaiile financiare anuale
intermediarentocmitedeCNVM,CSAiCSSPPladatade29.04.2013.Deasemenea,nconformitatecu
prevederile OMF.629/2009 pentru aprobarea Normelor metodologice privind ntocmirea i depunerea
situaiilorfinanciaretrimestrialealeinstituiilorpublice,precumiaunorraportrifinanciarelunarenanul
2009, instituiile publice care ncheie protocoale de predare/preluare de instituii, structuri sau activiti
potrivit unor acte normative, vor avea n vederea preluarea n bilan a datelor din coloana 1 "Soldul la
nceputulanului"nbilanulinstituiilorpublicecareaupreluatalteinstituii,structurisauactiviti.
Unele clarificri referioare la Departamentul Fond de Garantare a Asigurailor potrivit prevederilor

Ordinului CSA nr.10/2009, Departamentul Fond de Garantare a Asigurailor a fost nfiinat ca sediu
secundar al ASF (fostei CSA), fr personalitate juridic. Prin urmare, n scopul raportrii ctre Ministerul
Finanelor Publice, situaiile financiare ale ASF au fost ntocmite consolidat cu Departamentul Fond de
GarantareaAsigurailor.
Pentru o imagine ct mai exact asupra situaiei financiare ale ASF, vom prezenta mai jos Extrase din
Situaiile financiare consolidate ntocmite la 31.12.2013, care se refer exclusiv la ASF, informaiile cu
privire la situaiile financiare ale Fondului de Garantare a Asigurailor fiind prezentate n cadrul seciunii
destinateacestuiadinparteaadouaaprezentuluiraport.
SituaiilefinanciarealeASFsuntntocmiteconformprincipiiloriregulilorcontabileprevzutedelegislaia
nvigoareicuprind:
1bilanul,
2contulderezultatpatrimonial,
3situaiafluxurilordetrezorerie,
4situaiamodificrilornstructuraactivelor/capitalurilor,
5contuldeexecuiebugetar.
TabelulIII10BILANULASFladatade31.12.2013(lei)
NR. Cod Soldlanceputul Soldlasfritul

DENUMIREAINDICATORILOR
CRT. rnd anului perioadei
A B C
A. ACTIVE 01
ACTIVENECURENTE 02
1. Activefixenecorporale(ct.203+205+206+208+233280290293*) 03 5.274.744 5.165.742
2. Instalaiitehnice,mijloacedetransport,animale,plantaii,mobilier,aparatur
04 3.299.944 2.541.931
biroticialteactivecorporale(ct.213+214+231281291293*)
3. Terenuriicldiri(ct.211+212+231281291293*) 05 2.868.306 2.199.106
4. Alteactivenefinanciare(ct.215) 06 0 0
329

A B C
5. Activefinanciarenecurente(investiiipetermenlung)pesteunan
07 50.593.442 10.193.877
(ct.260+265+2671+2672+2673+2675+2676+2678+2679296)dincare:
Titlurideparticipare(ct.260296) 08 0 0
6. Creanenecurentesumeceurmeazafincasatedupoperioadmaimare
09 0 1.022.706
deunan(ct.4112+4118+4282+461249124962)dincare:
Creanecomercialenecurentesumeceurmeazafincasatedupo
10 0 553.953
perioadmaimaredeunan(ct4112+4118+461249124962)
7. TOTALACTIVENECURENTE(rd.03+04+05+06+07+09) 15 83.056.055 34.334.973
ACTIVECURENTE 18
1. Stocuri(ct.301+302+303+304+305+307+309+331+332+341+345+346+347+
349+351+354+356+357+358+359+361+371+381+/348+/378391392393 19 0 1.022.706
394395396397398)
2. Creanecurentesumeceurmeazafincasatentroperioadmaimicdeunan 20
Creanedinoperaiunicomerciale,avansuriialtedecontri(ct.232+234+409
+4111+4118+413+418+425+4282+4611+473**+481+482+4834911 21 9.906.156 18.702.234
4961+5128)dincare:
Creanecomercialeiavansuri(ct.232+234+409+4111+4118+413+418+
22 7.787.994 16.874.766
461149114961):dincare
Avansuriacordate(ct.232+234+409) 22.1
Creanebugetare(ct.431**+437**+4424+4428**+444**+446**+4482+
23 1.552.732 284.835
461+463+464+465+4664+4665+4669+481**+482**497)dincare:
Creanelebugetuluigeneralconsolidat(ct.463+464+465+4664+4665+4669
24 0
497)
Creanedinoperaiunicufonduriexternenerambursabileifonduridela
buget(ct.4501+4503+4505+4507+4511+4513+4515+4531+4541+4543+4545+
25 0
4551+4553+4561+4563+4571+4572+4573+4581+4583+473**+474+476)
dincare:
SumedeprimitdelaComisiaEuropean(ct.4501+4503+4505+4507) 26 0
mprumuturipetermenscurtacordate(ct2671+2672+2673+2675+2676+
27 1.496.051 1.496.051
2678+2679+4681+4682+4683+4684+4685+4686+4687+4688+4689+469)
Totalcreanecurente(rd.21+23+25+27) 30 12.954.939 20.483.120
3. Investiiipetermenscurt(ct.505595) 31 0
4. Conturilatrezoreriiiinstituiidecredit,dincare: 32
Conturilatrezorerie,casanlei.(ct.510+5121+5125+5131+5141+5151+5153
+5161+5171+5201+5211+5212+5213+523+5251+5252+5253+526+527+
528+5291+5292+5293+5294+5299+5311+550+551+552+555+557+5581+ 33 5.685.328 10.568.880
5582+5591+5601+5602+561+562+5711+5712+5713+5714+5741+5742+
5743+5744)
Dobnddencasat,altevalori,avansuridetrezorerie(ct.5187+532+542) 33.1 132.501 62.604
depozite(ct.5153+5187+5222+550+5602+5714+5744) 34
Conturilainstituiidecredit,BNR,casnvalut
(ct.5112+5121+5124+5125+5131+5132+5141+5142+5151+5152+5153+5161 35 12.282.484 36.251.867
+5162+5171+5172+5314+5411+5412+550+5583+5592+5601+5602)
Dobnddencasat,avansuridetrezorerie(ct.5187+542) 35.1 76.195 581.242
depozite(ct.5153+5187+5602) 36
Totaldisponibilitiialtevalori(rd.33+33.1+35+35.1) 40 18.176.508 47.464.593
5 ConturidedisponibilitialeTrezorerieiCentrale
41
(ct.5126+5127+5201+5202+5203+5241+5242+5243)
Dobnddencasat(ct.5187) 41.1 0
6 Cheltuielinavans(ct.471) 42 8.285 0
7 TOTALACTIVECURENTE(rd.19+30+31+40+41+41.1+42) 45 32.666.733 69.592.585
330

A B C
8 TOTALACTIVE(rd.15+45) 46 115.722.788 103.927.558
B. DATORII 50
DATORIINECURENTEsumeceurmeazafipltitedupoperioadmaimare
51
deunan
1 Sumenecurentesumeceurmeazafipltitedupoperioadmaimarede
52 0 372.872
unan(ct.269+401+403+4042+405+4622+509)dincare:
Datoriicomerciale(ct.401+403+4042+405+4622) 53 0 372.872
2 mprumuturipetermenlung
54 54.430 55.118
(ct.1612+1622+1632+1642+1652+1661+1662+1672+168169)
3 Provizioane(cont151) 55 24.979.804
TOTALDATORIINECURENTE(rd.52+54+55) 58 54.430 25.034.922
DATORIICURENTEsumeceurmeazafipltitentroperioaddepnlaunan 59
1 Datoriicomerciale,avansuriialtedecontri(ct.401+403+4041+405+
60 2.293.227 2.509.217
408+419+4621+473+481+482+483+269+509+5128)dincare:
Datoriicomercialeiavansuri
61 2.784.901 2.487.062
(ct.401+403+4041+405+408+419+4621),dincare:
Avansuriprimite(ct.419) 61.1
2 Datoriictrebugete(ct431+437+.440+441+4423+4428+444+446+4481+
62 4.869.046 4.741.938
4555+4671+4672+4673+4674+4675+4679+473+481+482),dincare:
Datoriileinstituiilorpublicectrebugete
63
(ct.431+437+4423+4428+444+446+4481),dincare
Contribuiisociale(ct.431+437) 63.1 2.996.494 3.254.578
SumedatoratebugetuluidinFonduriexternenerambursabile(ct.4555) 64
3 DatoriidinoperaiunicuFonduriexternenerambursabileifonduridela
buget,altedatoriictrealteorganismeinternaionale
65
(ct.4502+4504+4506+4512+4514+4516+4521+4522+4532+4542+4544+
4546+4552+4554+4564+4584+4585+459+462+473)
dincare:sumedatorateComisieiEuropene(ct.4502+4504+4506+459+462) 66
4mprumuturipetermenscurtsumeceurmeazafipltitentroperioadde
70
pnlaunan(ct.5186+5191+5192+5193+5194+5195+5196+5197+5198)
5 mprumuturipetermenlungsumeceurmeazafipltitencursulexerciiului
71 23.540 0
curent(ct.1611+1621+1631+1641+1651+1661+1662+1671+168169)
6 Salariileangajailor(ct.421+423+426+4271+4273+4281) 72 7.369.877 5.992.044
7 Altedrepturicuvenitealtorcategoriidepersoane(pensii,indemnizaiide
73
omaj,burse)(ct.422+424+426+4272+4273+429+438)dincare:
Pensii,indemnizaiideomaj,burse(ct.422+424+429) 73.1
8 Veniturinavans(ct.472) 74 22.800 541.615
9 Provizioane(ct.151) 75 72.298.904 0
10 TOTALDATORIICURENTE(rd.60+62+65+70+71+72+73+74+75) 78 86.877.394 13.784.814
11 TOTALDATORII(rd.58+78) 79 86.931.824 38.819.736
12 ACTIVENETE=TOTALACTIVETOTALDATORII=CAPITALURIPROPRII
80 28.790.964 65.107.822
(rd.80=rd.4679=rd.90)
C. CAPITALURIPROPRII 83
1. Rezerve,fonduri(ct.100+101+102+103+104+105+106+132+133+135+1391+
84 2.903.265 3.446.010
1392+1393+1394+1396+1399)
2. Rezultatulreportat(ct.117soldcreditor) 85 78.723.117 32.068.340
3. Rezultatulreportat(ct.117solddebitor) 86 0 0
4. Rezultatulpatrimonialalexercitiului(ct.121soldcreditor) 87 0 29.593.472
5. Rezultatulpatrimonialalexercitiului(ct.121solddebitor) 88 52.835.418 0
6 TOTALCAPITALURIPROPRII(rd.84+8586+8788) 90 28.790.964 65.107.822
Sursa:ASF
331

TabelulIII11CONTULDEREZULTATPATRIMONIALalASFla31.12.2013
Nr. Cod
DENUMIREAINDICATORULUI Anprecedent Ancurent
crt. rnd
A B C 1 2
I. VENITURIOPERATIONALE 01
1. Venituridinimpozite,taxe,contribuiideasigurriialteveniturialebugetelor
02 0 0
(ct.730+731+732+733+734+735+736++739+745+746+750+751)
2. Venituridinactivitieconomice
03 61.501.727 22.929.583
(ct.701+702+703+704+705+706+707+708+/709)
3. Finantri,subvenii,transferuri,alocaiibugetarecudestinaiespecial
04 39.388 9.125
(ct.770+771+772+773+774+775+776+778+779)
4. Alteveniturioperaionale(ct.714+718+719+721+722+781) 05 48.887.456 211.296.824
TOTALVENITURIOPERAIONALE
06 110.428.571 234.235.532
(rd.02+03+04+05)
II. CHELTUIELIOPERAIONALE 07
1. Salariileicontribuiilesocialeaferenteangajailor(ct.641+642+645+646+647) 08 112.463.359 125.693.306
2. Subventiiitransferuri(ct.670+671+672+673+674+675+676+677+678+679) 09 2.952.357 3.825.417
3. Stocuri,consumabile,lucrriiserviciiexecutatedeteri
(ct.601+602+603+606+607+608+609+610+611+612+613+614+622+ 10 20.177.610 21.885.354
623+624+626+627+628+629)
4. Cheltuielidecapital,amortizriiprovizioane(ct.681+682+689) 11 24.322.150 55.497.402
5. Altecheltuielioperaionale(ct.635+654+658) 12 9.403.643 843.420
TOTALCHELTUIELIOPERAIONALE(rd.08+09+10+11+12) 13 169.319.119 207.744.899
III. REZULTATULDINACTIVITATEAOPERAIONAL 14
EXCEDENT(rd.06rd.13) 15 26.490.633
DEFICIT(rd.13rd.06) 16 58.890.548
IV. VENITURIFINANCIARE(ct.763+764+765+766+767+768+769+786) 17 6.694.375 3.979.108
V. CHELTUIELIFINANCIARE(ct.663+664+665+666+667+668+669+686) 18 691.933 924.749
VI. REZULTATULDINACTIVITATEAFINANCIAR 19
EXCEDENT(rd.17rd.18) 20 6.002.442 3.054.359
DEFICIT(rd.18rd.17) 21
VII. REZULTATULDINACTIVITATEACURENT 22
EXCEDENT(rd.15+201621) 23 29.544.992
DEFICIT(rd.16+211520) 24 52.888.106
VIII. VENITURIEXTRAORDINARE(ct.790+791) 25 53.361 77.572
IX. CHELTUIELIEXTRAORDINARE(ct.690+691) 26 674 29.092
X. REZULTATULDINACTIVITATEAEXTRAORDINAR 27
EXCEDENT(rd.25rd.26) 28 52.687 48.480
DEFICIT(rd.26rd.25) 29
XI. REZULTATULPATRIMONIALALEXERCIIULUI 30
EXCEDENT(rd.23+282429) 31 29.593.472
DEFICIT(rd.24+292328) 32 52.835.419
Sursa:ASF
332

TabelulIII12SITUAIAFLUXURILORDETREZORERIEladatade31.12.2013
Cod
DENUMIREAINDICATORULUI TOTAL(COL.2+10) 5311 5601
rnd
A B 1 2 10
I.NUMERARDINACTIVITATEAOPERAIONAL 1
1.ncasri 2 115.971.290 1.573.617 114.397.673
2.Pli 3 108.032.628 1.628.453 106.404.175
3.Numerarnetdinactivitateaoperaional(rd.02rd.03) 4 7.938.662 54.836 7.993.498
II.NUMERARDINACTIVITATEADEINVESTIII 5
1.ncasri 6 76.892 54.836 22.056
2.Pli 7 3.132.002 0 3.132.002
3.Numerarnetdinactivitateadeinvestiii(rd.0607) 8 3.055.110 54.836 3.109.946
III.NUMERARDINACTIVITATEADEFINANARE 9
1.ncasri 10 0 0 0
2.Pli 11 0 0 0
3.Numerarnetdinactivitateadefinanare(rd.10rd.11) 12 0 0 0
IV.CRETEREA(DESCRETEREA)NETDENUMERARIECHIVALENT
13 4.883.552 0 4.883.552
DENUMERAR(rd.04+rd.08+rd.12)
V.NUMERARIECHIVALENTDENUMERARLANCEPUTULANULUI 14 5.685.328 0 5.685.328
sumerecuperatedinexcedentulanuluiprecedent* 14.1
sumeutilizatedinexcedentulanuluiprecedent* 14.2
VI.NUMERARIECHIVALENTDENUMERARLASFRITULPERIOADEI
15 10.568.880 0 10.568.880
(rd.13+rd.14+14.114.2)
Sursa:ASF
TabelulIII13SITUAIAFLUXURILORDETREZORERIElabancicomercialeladatade31.12.2013
Cod
DENUMIREAINDICATORULUI TOTAL 5314 5**
rnd
A B
I.NUMERARDINACTIVITATEAOPERAIONAL 01
1.ncasri 02 583.717.609 637.153 583.080.456
2.Pli 03 559.175.612 636.755 558.538.857
3.Numerarnetdinactivitateaoperaional(rd.02rd.03) 04 24.541.997 398 24.541.599
II.NUMERARDINACTIVITATEADEINVESTIII 05
1.ncasri 06 0 0 0
2.Pli 07 359.335 0 359.335
3.Numerarnetdinactivitateadeinvestiii(rd.0607) 08 359.335 0 359.335
III.NUMERARDINACTIVITATEADEFINANARE 09
1.ncasri 10 0 0 0
2.Pli 11 0 0 0
3.Numerarnetdinactivitateadefinanare(rd.10rd.11) 12 0 0 0
IV.CRETEREA(DESCRETEREA)NETDENUMERARIECHIVALENT 13
24.182.662 398 24.182.264
DENUMERAR(rd.04+rd.08+rd.12)
V.NUMERARIECHIVALENTDENUMERARLANCEPUTULANULUI 14 12.282.485 0 12.282.485
1.Diferenedecursfavorabile 15 22.765 149 22.616
2.Diferenedecursnefavorabile 16 236.045 547 235.498
VI.NUMERARIECHIVALENTDENUMERARLAFINELEPERIOADEI 17
36.251.867 0 36.251.867
(rd.13+14+1516)
Sursa:ASF
TabelulIII14EXECUTIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALASFPEANUL2013(lei)
BVCrectificatalASFpentru Realizri Gradde
Denumireaindicatorilor Clasific.
perioada01.01.31.12.2013 31.12.2013 realizare(%)
1 2 3 4 5=4/3*100
VENITURICURENTEANUL2013(1+2+3) I 135.617.131 139.819.611 103,10
SectorulAsigurriReasigurri 1 59.376.734 55.066.758 92,74
Taxfuncionare 28.995.412 27.044.434 93,27
RCA 26.186.206 22.789.554 87,03
Taxautorizare 125.000 140.000 112,00
Altetaxelegale 274.139 382.972 139,70
Diversevenituri, 3.795.977 4.709.798 124,07
333

BVCrectificatalASFpentru Realizri Gradde
Denumireaindicatorilor Clasific.
perioada01.01.31.12.2013 31.12.2013 realizare(%)
1 2 3 4 5=4/3*100
SectorulInstrumenteiInvestiiiFinanciare 2 51.200.000 58.748.734 114,74
Venituridintranzaciilederulatepepieelereglementate
6.000.000 6.895.075 114,92
ipesistemelealternativedetranzacionare
Venituridinvaloareaactivuluinetalorganismelorde
plasamentcolectivnvalorimobiliareialaltororganisme 31.700.000 31.656.333 99,86
deplasamentcolectiv,alteledectOPVCVM
Venituridinvaloareaofertelorpublicedevnzare 5.100.000 2.941.151 57,67
Venituridinvaloareaofertelorpublicede
800.000 10.458.866 1.307,36
cumprare/preluare,dincare:
venituridinvaloareaofertelorpublicedecumprare 100.000 9.308.718 9.308,72
venituridinvaloareaofertelorpublicedepreluare 700.000 1.150.148 164,31
Venituridintarifesaucomisioanepentrutranzaciile
derulatepepieelereglementatedeinstrumente
56.000 46.266 82,62
financiarederivateipesistemelealternativede
tranzacionare
Venituridintarifesaucomisioaneperceputelaactiviti
900.000 1.018.911 113,21
pentrucareseemitedectreCNVMunactindividual
Venituridintarifeperceputepentruprestareadeservicii
5.100.000 5.310.581 104,13
ctreentitisupravegheatesauterepersoane
Venituridinpenalitistabiliteprinreglementriproprii
64.000 76.586 119,67
casanciunipatrimoniale
Venituridinactivitideeditur,publicitate,multiplicare 300.000 254.287 84,76
Altesurselegale 1.180.000 90.678 7,68
SectorulPensiiPrivate 3 25.040.397 25.833.535 103,17
Taxfuncionare 22.023.268 22.454.785 101,96
Taxautorizare 545.675 836.250 153,25
Taxedeadministrare 2.297.032 2.371.916 103,26
Altetaxelegale 0 0 0,00
Diversevenituri 114.343 110.505 96,64
Venituridinvalorificareaunorbunuri 60.079 60.079 100,00
Altesurselegale 170.584 0,00
CHELTUIELITOTALE III 177.971.675 149.610.487 84,06
CHELTUIELICURENTE(10+20+30+55) o1 172.686.201 146.387.384 84,77
CHELTUIELIDEPERSONAL 10 137.267.459 121.446.110 88,47
Cheltuielisalarialenbani 10.01. 109.241.424 96.466.436 88,31
Contribuii 10.03. 27.105.245 24.226.656 89,38
BUNURIISERVICII 20 31.393.269 21.066.422 67,10
Bunuriiservicii 20.01. 9.805.560 6.183.020 63,06
Reparaiicurente 20.02. 170.000 161.495 95,00
Bunuridenaturaobiectelordeinventar 20.05. 720.556 185.493 25,74
Deplasri 20.06. 1.840.059 1.395.823 75,86
Cri,publicaiiimaterialedocumentare 20.11. 108.252 60.642 56,02
Consultaniexpertiz 20.12. 441.749 381.577 86,38
Pregtireprofesional 20.13. 215.996 54.417 25,19
Proteciamuncii 20.14. 174.264 151.277 86,81
Cheltuielijudiciareiextrajudiciare 20.25. 31.014 6.700 21,60
Altecheltuieli 20.30. 17.885.819 12.485.978 69,81
DOBNZI 30 14.458 6.342 43,86
TRANSFERURI 55 4.011.015 3.868.510 96,45
CHELTUIELIDECAPITAL 70 5.556.511 3.494.140 62,88
TITLULXACTIVENEFINANCIARE 71 5.556.511 3.494.140 62,88
Activefixe 71.01. 5.556.511 3.494.140 62,88
Pliefectuatenaniiprecedeniirecuperatenanulcurent 85 271.037 271.037
EXCEDENT/DEFICITCURENT(venituricurente
42.354.544 9.790.876
cheltuielitotale:IIII)
EXCEDENT/DEFICITTOTAL(venituricurente+solddin
24.750.232 57.313.900
aniiprecedenicheltuielitotale:I+IIIII)
Sursa:ASF
334

6.RAPORTASUPRASITUAIILORFINANCIARENTOCMITELADATADE31.12.2013
6.1.Bilanul
Bilanulncheiatladatade31.12.2013prezinturmtoareleelementedeactivipasiv:
TabelulIII15ElementebilanierealeASF(lei)
Nr.crt. Denumireaindicatorilor Soldlanceputulanului Soldlasfritulperioadei

I. Activenecurentedincare: 83.056.055 34.334.973
1. Activefixenecorporale 5.274.744 5.165.742
3. Instalatiitehnic,mijloacedetransport,mobilieretc. 2.868.306 2.199.106
4. Activefixecorporale(terenuriicladiri,altemijloacefixe) 24.319.563 15.753.542
5. Activefinanciare 50.593.442 10.193.877
6. Creanenecurente 0 1.022.706
II. Activecurentedincare: 12.954.939 20.483.120
1. Stocuri 1.527.001 1.644.872
2. Creanecurentedinoperaiunicomerciale 9.906.156 18.702.234
3. Creanebugetare 1.552.732 284.835
4. Cheltuielinavans
mprumuturipetermenscurtacordate(2678cauiunipltite
5. 1.496.051 1.496.051
defostaCNVM)
6. Disponibilitiialtevalori 18.176.508 47.464.593
III. Totalactive 115.752.788 103.927.558
Provizioanenecurente 24.979.804
Datoriinecurente 54.430 25.034.922
Provizioanecurente 72.298.904
IV. Datoriicurente 86.877.394 13.784.814
V. Totaldatorii 86.931.824 38.819.736
VI. Capitaluripropriidincare: 28.790.964 65.107.822
1. Rezerve 2.903.265 3.446.010
2. Rezultatulreportatexcedent 78.723.117 32.068.340
3. Rezultatulpatrimonialalexerciiuluiexcedent/deficit() 52.835.418 65.107.822
Sursa:ASF
not:soldullanceputulanuluireprezintsoldulla01.01.2013preluatdelaceletreiautoriti
Principaleleelementedinbilanseprezintastfel:
Capitalurileproprii(activelenetealeinstituiei)rezultatenurmapreluriidectreASFacelortreientiti
aufostde28.970.964lanceputulanului,iarla31.12.2013aufostde65.107.822lei.Capitalurilepropriis
au majorat cu 124%, respectiv cu 36.316.858 lei, fa de valorile iniiale la 01.01.2013 aferente fiecrei
autoriti, n special ca urmare a transferului ctre Autoritatea pentru Administrarea Activelor Statului a
obligaiilor CNVM, rezultate din actele juridice prin care aceasta a fost obligat, ca parte responsabil
civilmente, la plata de despgubiri ctre investitorii la Fondul Naional de Investiii. Aceste obligaii se
regseaunsituaiilefinanciarealeCNVMlacapitolulProvizioane,fiindreluatenrezultatulpatrimonialal
exerciiului.
Activele totale la data de 31.12.2013 erau n sum de 103.927.558 lei. Pe parcursul anului 2013 sau
acestea diminuat ca urmare a deprecierii rezultate din reevaluarea terenurilor i cldirilor aflate n
patrimoniulinstituiei,reevaluareefectuatladatade31.12.2013.
335

Soldulcreanelorcomercialela31.12.2013de18.702.234leiiconstncreanedencasatreprezentnd
cotedatoratepentrulunadecembrie2013,proveninddinceletreisectoare,astfel:
A. Datorii necurente 25.034.922 lei constau n cea mai mare parte n provizioane pentru riscuri i
cheltuielide24.979.804leirecunoscutenurmtoareledosare:
- dosarulSSIFMobinvestSentinaComercialnr.127/COM/28.01.2010pronunatdeTribunalul
Bihor n dosar nr. 2714/111/2009, prin care C.N.V.M. a fost obligat la plata n solidar cu
SSIF MOBINVEST. Prin decizia nr.24/V/2011 emis de Curtea de Apel Oradea n dosarul descris
mai sus, instana a admis apelul CNVM. Astfel, fosta CNVM a fost chemat n instan n mai
multesolicitrideacordarededespgubiri,cuantificatelasumade24.821.147lei;
- SC KDF Energy SRL dosarul nr.3598/2/2010 prin care se solicit fostei CNVM cheltuieli de
judecatnvaloarede145.656lei;
- SCMicroelectronicaSAsentinacivilnr.10614/02.07.2012princaresesolicitfosteiCNVM
cheltuielidejudecatnvaloarede6.500lei;
- Pe lng acestea ASF nregistreaz alte provizioane pentru alte litigii (de la fosta CSSPP) de
6.500lei.
La datorii necurente se includ i contractele de leasing financiar provenind de la fostaCSSPP n
sumde55.118lei,cutermenscadentnanul2015.
B. Datoriicurente13.784.814leiiprovindin:
- Datoriictrefurnizori:2.509.217.lei,ceaufostachitatencursulanului2014.
- Contribuiile obligatorii ctre bugetele asigurrilor sociale de stat, bugetele fondurilor speciale,
bugetuldestat4.741.938lei,aferenteluniidecembrie,ceaufostachitatenlunaianuarie2014.
- Salariile angajailor 5.992.044 lei, reprezentnd lichidarea lunii decembrie 2013, achitat n
lunaianuarie2014.
- Veniturinavans:541.615lei.

6.2.Contulderezultatpatrimonial
TabelulIII16Elementealecontuluiderezultatpatrimonial(lei)
Ancurent
Denumireaindicatorului
ASF
1 Veniturioperaionale 234.235.532
2. Cheltuielioperaionale 207.744.899
3. Rezultatuldinactivitateaoperaional(excedent) 26.490.633
4. Veniturifinanciare 3.979.108
5. Cheltuielifinanciare 924.749
6. Rezultatuldinactivitateafinanciar(excedent) 3.054.359
7. Rezultatuldinactivitateacurent(excedent) 29.544.992
8. Venituriextraordinare 77.572
9. Cheltuieliextraordinare 29.092
10. Rezultatuldinactivitateaextraordinar(deficit) 48.480
11. Rezultatulpatrimonialalexerciiului(excedent) 29.593.472
Sursa:ASF
Contulderezultatpatrimonial estentocmitpebazaprincipiuluicontabilitiideangajamenteconform
cruia efectele tranzaciilor i ale altor evenimente sunt recunoscute atunci cnd tranzaciile i
evenimenteleseproducinupemsurcenumerarulsauechivalentulsuestencasatsaupltitisunt
nregistrate n evidenele contabile i raportate n situaiile financiare ale perioadelor de raportare.
336

n aceste condiii, excedentul curent al anului 2013 (ce nglobeaz i rezultate obinute de ctre cele trei
fosteautoritinperioada01.0129.04.2013)estede25.953.472lei,proveninddin:
- Excedent din activitatea operaional ASF: 26.490.633 lei, determinat ca diferen ntre totalul
drepturilor constatate n perioada de raportare conform prevederilor legale care reglementeaz
sursele de venituri ale ASF i cheltuielile operaionale (cheltuieli cu salariile i contribuii sociale,
cheltuieli privind stocurile, lucrri i servicii executate de teri, cheltuieli cu amortizrile i
provizioanele,altecheltuielioperaionale);
- Excedent din activitatea financiar ASF: 3.054.359 lei provenind n cea mai mare parte din
venituridindobnziaferenteplasamentelordisponibilitilorconstituite(depoziteititluridestat);
- Excedent din activitatea extraordinar ASF: 48.480 lei provenind din valorificarea unor active
fixeaflatenpatrimoniulASF.
6.3.Situaiafluxurilordetrezorerie
TabelulIII17SituaiadisponibilitilorcontTrezorerie(lei)
Nr.Crt. Denumireaindicatorilor 31.12.2013

1. Creterea/descretereanetdenumerar: 4,883,552
2. Numerariechivalentdenumerarlanceputulanului 5,685,328
3. Numerariechivalentdenumerarlasfritulperioadei 10,568,880
Sursa:ASF
Soldul de 5,685,328 lei provine din soldurile iniiale ale celor trei foste autoriti la data de 01.01.2013,
astfel:CSA315.774lei,CNVM119.978lei,CSSPP5.249.575lei.
TabelulIII18Situaiadisponibilitilorplasastelabncicomerciale(lei)
Nr.Crt. Denumireaindicatorilor 31.12.2013

1. Creterea/descretereanetdenumerar: 23,969,382
2. Numerariechivalentdenumerarlanceputulanului 12,282,485
3. Numerariechivalentdenumerarlasfritulperioadei 36,251,867
Sursa:ASF
6.4.ContuldeexecuiebugetaralASF
ASF se finaneaz integral din venituri extrabugetare, n conformitate cu prevederile art.18 din
OUG nr. 93/2012 privind nfiinarea, organizarea i funcionarea Autoritii de Supraveghere Financiar
aprobatcumodificriprinLegeanr.113/2013.
CheltuielilesuntstabiliteprinbugetulanualalASF,nconformitatecuobiectiveleisarcinileacesteia.
BugetuldevenituriicheltuielialASFladatade31.12.2013arezultatprincumulareacelortreibugete
realizate de ctre cele trei autoriti care sau dizolvat la data de 29.04.2013 i la care sa adugat
BugetuldevenituriicheltuieliaprobatdeConsiliulASFndatade29.07.2013prinHotrreaConsiliului
nr.22, conform creia sa aprobat rectificarea Bugetului de venituri i cheltuieli pentru anul 2013 care
cuprindeperioada30.04.201331.12.2013.
337

Contuldeexecuiebugetarcuprindelaparteadeveniturincasrilerealizate,iarlaparteadecheltuieli
plileefectuate.Excedentulbugetarsastabilitcadiferenntreveniturilencasateiplileefectuate.
La data de 31.12.2013 suma veniturilor ncasate de ctre ASF n perioada 01.01 31.12.2013 a fost de
139.819.611 lei, iar plile efectuate au fost n sum de 149.610.487 lei. Deficitul curent al execuiei a
bugetuluiafost9.790.876lei.Soldulconturilordedisponibilitilanceputulanuluiafostde67.104.776
lei.
Execuiaveniturilorladatade31.12.2013
n conformitate cu prevederile legale mai sus menionate, structura veniturilor prevzute i ncasate se
prezintastfel:
TabelulIII19SituaiaveniturilorASFfrFonduldeGarantarealAsigurailor(lei)
Prevederi Realizri %realizrifade

DENUMIREINDICATOR
01.01.31.12.2013 01.01.31.12.2013 prevederi
1 2 4 5=4/3*100
1. Venituricurente,dincare: 135.617.131 139.819.611 103,09
1.1. Venituri curente aferente Sectorului Asigurri i
59.376.734 51.097.336 86,05
Reasigurri
1.2. Venituri curente aferente Sectorului Instrumentelor i
51.200.000 58.748.734 114,74
InvestiiilorFinanciare
1.3. VenituricurenteaferenteSectoruluiPensiiPrivate 27.353.133 25.833.535 94.44
1.4. Altesurse 4.140.006
Sursa:ASF
Suma veniturilor ncasate n anul 2013 a fost de 139.819.611 lei, reprezentnd 104,23% din prevederile
aferenteperioadei.Dinaceastsum,43.167.527leisuntveniturincasatedectreceletreiautoritin
perioada01.0129.04.2013.Veniturilencasateseprezintastfel:
1.VenituriaferenteSectoruluiAsigurriReasigurri:55.066.758leicareprovindinurmtoarelesurse:
taxadefuncionaredatoratdesocietiledeasigurareibrokeriideasigurriestencuantum
de0,3%dinvolumulprimelorbrutedeasigurare.Sumancasatnperioadaderaportareestede
27.044.434lei.
RCAdatoratdesocietiledeasigurarereprezint1%dinvolumulprimelorbrutedeasigurare
detipRCA.Sumancasatnanul2013este22.789.554lei.
taxe de autorizare, alte taxe legale reprezint taxe fixe datorate conform Legii nr. 32/2000 i
OrdineloremisedeASF(CSA)nacestsens.Sumancasatestede917.633lei.
amenzincasate(50%dinvaloareaamenziloracordate):205.715lei.
2.VenituriaferenteSectoruluiInstrumenteiInvestiiiFinanciare:58.748.734lei,reprezentndungrad
derealizarede114,74%fadeprevederileaferenteanului2013careprovindin:
veniturile din tranzaciile derulate pe pieele reglementate i pe sistemele alternative de

tranzacionare (cot de cel mult 0,08%) suma ncasat n perioada de raportare este de
6.895.075lei;
venituriledinvaloareaactivuluinetalorganismelordeplasamentcolectivnvalorimobiliareial
organismelordeplasamentcolectiv,alteledectOPCVM31.656.333lei;
venituri din valoarea ofertelor publice de vnzare (cot de cel mult 0,5%) pentru anul 2013 sa
stabilitprinRegulamentulCNVMnr.7/2006cumodificrileicompletrileulterioare,cotade0,5%.
338

Sumancasatnperioada01.0131.12.2013estede2.941.151lei(includeicomisionulaferent
oferteipublicedevnzareaRomgaznsumde1.730.500lei).
venituri din valoarea ofertelor publice de cumprare / preluare (cot de cel mult 2%) suma
ncasat n perioada de raportare a fost de 10.458.866 lei (provine n cea mai mare parte din
comisionulncasatdinderulareaoferteidecumprarelansatdeFondulProprietatea).
venituri din tarife i cote pentru tranzaciile derulate pe pieele reglementate de instrumente
financiarederivate(pentruanul2013tarifulcesancasatpentrutranzaciilederulatepepieele
reglementate de instrumente financiare derivate i pe sistemele alternative de tranzacionare,
a fost de 0,10 lei/contract perceput de la fiecare parte contractant) suma ncasat este de
46.266lei;
venituri din tarife i cote percepute la activiti pentru care se emite de ctre ASF (SIIF) un act
individualsumancasatestede1.018.911lei;
venituriledintarifeperceputepentruprestareadeserviciictreentitisupravegheatesautere
persoaneconstntarifepentrunregistrareaimeninereavalorilormobiliarenevideneleASF.,
precum i venituri ncasate din cota de 1% din veniturile de exploatare ale entitilor
supravegheatedeASFSIIFsumancasatestede5.310.581lei;
venituridinactivitideeditur,publicitate:254.287lei;
altevenituri(penaliti,imputaii):90.678lei.
3. Venituri aferente Sectorului Pensii Private 25.833.535 lei, reprezentnd un grad de realizare de
94,44%fadeprevederileaferenteperioadei01.0131.12.2013careprovindin:
taxe de funcionare lunar datorate n sistemul de pensii facultative (depozitar i agenii de

marketing), precum i taxe de funcionare datorate n sistemul pensiilor administrate privat:
sumancasatestede22.560.806lei.
taxe de autorizare, avizare i alte taxe datorate de entitile autorizate i supravegheate n
sectorulpensiiprivate:sumancasatestede836.250lei.
taxe de administrare datorate de administratorii de pensii facultative: suma ncasat este de
2.371.916lei
altevenituri(dobnzietc)64.563lei.

4.Altevenituri:4.140.006leireprezintnceamaimarepartedobnzincasateladepoziteleititlurilede
stat deinute de ASF la bncile comerciale 3.536.324 lei, precum i venituri ncasate din chirii pentru
spaiilenchiriatedectreASF,venituridinvalorificareaunorbunuri,altevenituri.
Execuiacheltuielilorladatade31.12.2013
Suma plilor efectuate la data de 31.10.2013 este de 149.610.487 lei i reprezint 84,06% din bugetul
rectificatpentruperioada01.0131.12.2013.Dintotalulacesteisume,59.785.431leisuntpliefectuate
dectreceletreifosteautoritinperioada01.0129.04.2013.
339

TabelulIII20SituaiacheltuielilorASFfrFonduldeGarantarealAsigurailor(lei)
Prevederi %realizrila31.10.2013
Realizri
Denumireindicatori aferenteperioadei01.01. fadeprevederi
01.01.31.12.2013
31.12.2013 01.0131.12.2013
Cheltuielitotale 177.971.675 149.610.487 84,06
Cheltuielicurente 172.686.201 146.387.384 84,47
Cheltuielidepersonal 137.267.459 121.446.110 88,47
Bunuriiservicii 31.393.269 21.066.422 67,10
Altetransferuricotizaiilaorganismele
4.011.015 3.868.510 96,44
Internaionale
Cheltuielidecapital 5.556.511 3.494.140 62,88
Sursa:ASF
1.Cheltuieliledepersonalreprezint81,17%dincheltuieliletotaleefectuate.Fadeprevederileaferente
perioadei,cheltuielidepersonalsaurealizatnproporiede84%rezultndoeconomielafineleanuluide
15.821.349lei.
Dintotalulcheltuielilordepersonalde121.446.110lei,24.226.656leisuntcontribuiialeinstituieipentru
asigurrisociale,asigurrideomajiasigurrisocialedesntate.
Precizm c, suma cheltuielilor de personal pltite de ctre cele trei foste autoriti n perioada
01.0129.04.2013afostde49.380.378lei.
2. Cheltuieli cu bunuri i servicii, suma de 21.066.422 cheltuit n perioada 01.01 31.12.2013 se

compune,nprincipal,din:
- PlipentruBunuriiservicii:6.183.020lei,constndnachiziiidefurnituridebirou,materiale
curenie,carburani,contravaloareaserviciilordeutiliti,telefonie,internet,serviciipaz,service
auto, servicii ntreinere centrale termice, servicii arhivare etc. La finele anului, la acest articol
bugetarsanregistratoeconomicede3.622.540lei.
- Deplasriinterneiexterne:sumacheltuitnperioada01.0131.12.2013estede1.395.823lei,
reprezentnd 75,85% din suma bugetat pentru perioada 01.01 31.12.2013. Cheltuielile cu
deplasrilenaraufostde205.235lei.
- alte cheltuieli suma cheltuit este de 12.485.978 lei i const n cea mai mare parte n pli
aferente serviciilor de mentenan pentru programul CEDAM ncheiat de fosta CSA, pli
reprezentndchiriaaferentspaiuluincareafuncionatfostaCSSPP,chiriapltitdectreASF
ctreEximBank,cheltuielideprotocol,altecheltuielietc.
3.TransferuriinternaionalereprezintcotizaiilaorganismeleinternaionalelacareASFestemembru
sumatotalpltitncursulanului2013afostde3.868.510lei:
cotizaiapeanul2013laESMA2.075.346lei;
cotizaiaEIOPA1.631.595lei;
cotizaiaIOSCO71.568lei;
altecotizaii(IAIS,IFREFI,ICGN)
4.Cheltuielidecapitalsumatotalrealizatladatade31.12.2013estede3.494.140leiireprezintn
ceamaimareparteplipentrucomponentadedezvoltaredincadrulprogramuluiCEDAM.
340
AutoritateadeSupraveghereFinanciarIV.Raportdeaudit2013

IV.RAPORTULDEAUDIT2013
341
343
344
345
346
347

ANEXE
AutoritateadeSupraveghereFinanciarAnexelaRaportulanual2013

ANEXE
AnexaI.1Primebrutesubscrisepeclasedeasigurrigenerale(lei).............................................................................352
AnexaI.2Primebrutesubscrisepeclasedeasigurridevia(lei)..............................................................................355
AnexaI.3Cotadepiaasocietilordeasigurarenfunciedeprimelebrutesubscrise(lei).....................................356
AnexaI.4Primebrutesubscrisedeasigurtoripecategoriideasiguraipersoanefiziceijuridice(lei)...................357
AnexaI.5Indemnizaiibrutepltitepeclasedeasigurrigenerale(lei).......................................................................358
AnexaI.6Indemnizaiibrutepltitepeclasedeasigurridevia(lei)........................................................................361
AnexaI.7Distribuiaprimelorbrutesubscrisepezonededezvoltare..........................................................................362
AnexaI.8Situaiarezervelortehnicepentruasigurrilegenerale(lei).........................................................................363
AnexaI.9Situaiarezervelortehnicepentruasigurriledevia(lei)...........................................................................365
AnexaI.10Situaiaprivindprimelebrutesubscriseiprimelebrutecedatepentruasigurrilegenerale(lei)............366
AnexaI.11Situaiaprivindprimelebrutesubscriseiprimelebrutecedatepentruasigurriledevia(lei)..............367
AnexaI.12Situaiaactivelorsocietilordeasigurareconformbilanuluicontabilla31.12.2013(lei)........................368
AnexaI.13Rezultatelefinanciareirezultateletehnicealesocietilordeasigurareconformbilanuluicontabil
la31.12.2013(lei)........................................................................................................................................369
AnexaI.14Situaiaactivuluibilantiericapitalulsocialalbrokerilordeasigurarei/saureasigurare,
conformbilanuluicontabilladatade31.12.2013.....................................................................................371
AnexaI.15Situaiaprimelorintermediateiadaunelorregularizatedebrokerideasigurarei/saubrokeride
reasigurareladatade31.12.2013...............................................................................................................371
AnexaI.16Distribuiaintermedierilorrealizatedebrokeriideasigurareperegiunidedezvoltare.............................371
AnexaI.17Situaiaveniturilordinactivitateadeintermedierenasigurriladatade31.12.2013..............................371
AnexaI.18Rezultatelefinanciarealebrokerilordeasigurarei/saureasigurare,conformbilanuluicontabil
ladatade31.12.2013..................................................................................................................................371
AnexaI.19EvoluiaSistemuluidePensiiPrivatedinRomnia,nperioada2007decembrie2013............................372
AnexaII.1ActenormativeemisedeASF/CNVM...........................................................................................................373
AnexaII.2Proiectedelegislaieprimarimpusedeprevederilelegislaieinaionalesaueuropenereferitoarela
piaadecapital............................................................................................................................................374
AnexaII.3Proiectedelegislaieprimarimpusedeprevederilelegislaieinaionalesaueuropenereferitoarela
piaadecapital............................................................................................................................................375
AnexaII.4ProiecteledenormeemisedealteinstituiipublicesauainiiativelorlegislativealeGuvernuluiRomniei
sauParlamentuluiRomnieicuimpactasuprapieeidecapital.................................................................376
AnexaII.5SocietiledeserviciideinvestiiifinanciareautorizateinscrisenRegistrulASF
ladatade31.12.2013..................................................................................................................................377
AnexaII.6InstituiiledecreditpersoanejuridiceromnenscrisenRRegistrulASFladatade31.12.2013..............379
AnexaII.7SocietiledeadministrareainvestiiilorautorizateinscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013......380
AnexaII.8FonduriledeschisedeinvestiiiautorizateinscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013.....................381
AnexaII.9FondurinchisedeinvestiiinscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013................................................383
AnexaII.10SocietiledeinvestiiidetipnchisnscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013.................................384
AnexaII.11SituaiadepozitarilornscriinRegistrulASFladatade31.12.2013.........................................................384
AnexaII.12OrganismedeformareprofesionalatestatedeASF.................................................................................385
AnexaII.13Situaiaconsultanilordeinvestiiiladatade31.12.2013Consultanipersoanefizice...........................385
AnexaII.14Situaiaconsultanilordeinvestiiiladatade31.12.2013Consultanipersoanejuridice.......................386
AnexaII.15SituaiaevaluatorilornscriinRegistrulASFladatade31.12.2013.........................................................386
AnexaII.16Firmeledeinvestiiidinaltestatemembre,nscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013.....................387
AnexaII.17Instituiiledecreditdinaltestatemembre,nscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013.....................387
AnexaII.18Organismedeplasamentcolectivnvalorimobiliaredinstatemembrealecrortitluri
departiciparesuntdistribuitepeteritoriulRomniei,ladatade31.12.2013............................................388
AnexaII.19OrganigramaASFla31.12.2013..................................................................................................................392

351

AnexaI.1Primebrutesubscrisepeclasedeasigurrigenerale(lei)
Claseledeasigurri(IIX)
Total Clasedeasigurri
Nr.
Denumiresocietate Primebrute
crt. I II III IV V VI VII VIII IX
subscrise
1.ABCASIGURARIREASIGURARISA 23.113.684 273.220 0 3.070.810 0 0 0 38.714 2.167.444 12.262
2.ALICOASIGURARIROMANIASA 0 0
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 824.062.484 6.107.278 10.019.662 374.007.033 0 162.770 665 4.410.262 153.724.309 5.868.971
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 1.356.942 795 879.229 0 0 0 0 0 34.907 0
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 455.086.301 4.068.672 5.472 124.798.130 152.440 677.300 899.602 2.901.764 73.549.722 23.080.342
6.ASITOKAPITALSA 16.279.892 542.601 898.010 2.921.847 0 0 174.872 105.915 6.475.358 743.318
7.ASTRASA 907.211.516 41.186.591 31.679.606 104.816.259 6.624 6.891.458 53.079.111 2.002.906 159.771.515 8.229.871
8.ATEINSURANCEROMANIASA 1.393.167 39 0 156.147 0 0 0 121.917 870.320 152.683
9.AXALIFEINSURANCESA 0 0
10.BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 0 0
11.BRDASIGURARIDEVIATASA 0 0
12.CARPATICAASIGSA 483.069.445 2.241.916 10.649 28.092.199 0 158.942 0 116.652 29.460.422 0
13.CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 53.795.799 340.737 1.443 405.009 0 742.564 12.819.361 1.150.055 1.809.607 5.345.339
14.CITYINSURANCESA 304.722.582 392.535 0 4.110.453 0 0 0 192.994 3.015.185 0
15.CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 40.208.416 10.237.103 608.950 13.315.837 0 0 227.778 327.168 10.363.125 102.493
16.ERGOASIGURARIDEVIATASA 0 0
17.EUREKOASIGURARISA 130.353 149.306 279.659 0 0 0 0 0 0 0
18.EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 504.776.744 392.789 15.302 14.283.502 34.959 0 97.410 83.918 12.903.543 1.523.884
19.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 7.780.753 429.483 0 0 0 0 0 0 7.173.600 0
20.EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 0 0
21.EXIMROMANIASA 31.976.331 7.571.651 0 0 0 0 0 12.950 2.496.245 0
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 28.569.942 44.431 0 3.961.407 0 0 0 29.705 6.043.678 18.361.056
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 32.921.473 35.057 0 263.165 0 0 0 0 542.987 56.880
24.GARANTAASIGURARISA 52.285.272 1.641.449 300.972 8.161.038 0 23.007 30 1.019.950 13.289.803 207.280
25.GENERALIROMANIASA 354.319.719 2.254.673 0 145.660.976 38.923 0 56.970 903.564 94.988.641 37.581.762
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 2.169.804 60 0 0 0 0 0 0 0 0
27.GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 66.726.470 94.699 73.993 21.490.201 156.572 825.406 1.794.296 154.198 10.637.324 16.234.513
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 1.471.867 166.345 0 0 0 0 0 0 1.035.754 218.605
29.GROUPAMAASIGURARISA 675.478.631 3.282.901 3.290.606 327.521.447 686.871 0 1.470.706 2.883.646 126.338.402 33.616.161
30.INGASIGURARIDEVIATASA 0 0
31.LIGInsuranceSA 73.171.525 8.806 0 229.709 0 0 0 0 362.031 12.087
32.METROPOLITANLIFEASIGURARISA 0 0
352

Nr.
crt. I II III IV V VI VII VIII IX
subscrise
33.OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 881.103.941 13.190.808 58.418 311.821.237 3.203.394 3.663.620 4.954.374 25.788.695 218.283.429 21.105.772
34.ONIXASIGURARISA 37.032.457 0 0 0 0 0 0 0 0 0
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 60.253.975 0 0 0 0 0 0 0 60.253.975 0
36.SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 0 0
37.UNIQAASIGURARIDEVIATASA 0 0
38.UNIQAASIGURARISA 570.149.623 3.829.457 2.985.066 276.260.681 0 0 93.586 3.021.061 64.753.603 0
Total2013 6.490.358.402 98.483.402 50.547.719 1.764.820.758 4.279.783 13.145.067 75.668.701 45.266.035 1.060.344.929 172.428.755
Ponderedintotal2013 100,00% 1,52% 0,78% 27,19% 0,07% 0,20% 1,17% 0,70% 16,34% 2,66%
Total2012 6.454.395.818 225.684.732 44.594.699 1.916.682.149 5.053.043 15.339.962 29.396.555 42.547.281 1.081.228.539 161.311.425
Evoluientermeninominali2013/2012 0,56% 56,36% 13,35% 7,92% 15,30% 14,31% 157,41% 6,39% 1,93% 6,89%
Total2011 6.083.943.098 47.247.617 27.995.549 1.990.961.515 4.015.152 17.298.674 22.075.744 41.020.715 1.178.020.775 160.445.277
Total2010 6.639.733.598 58.560.333 21.226.311 2.453.009.347 4.337.375 20.333.256 23.125.689 42.284.810 967.376.678 128.244.935

Primebrutesubscrisepeclasedeasigurrigenerale(lei)
Claseledeasigurri(XXVIII)

Nr.
crt. X XI XII XIII XIV XV XVI XVII XVIII
subscrise
1.ABCASIGURARIREASIGURARISA 23.113.684 8.101.805 0 0 4.494.457 0 4.525.631 0 0 453.865
2.ALICOASIGURARIROMANIASA 0
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 824.062.484 210.653.442 110.197 0 31.705.252 901.770 3.345.533 6.432.082 0 16.613.258
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 1.356.942 0 0 0 442.011 0 0 0 0 0
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 455.086.301 210.078.016 18.999 0 12.578.999 657 229.073 296.880 0 1.751.547
6.ASITOKAPITALSA 16.279.892 0 0 0 1.284.521 0 3.133.450 0 0 0
7.ASTRASA 907.211.516 403.086.440 14.693.993 1.654.552 57.422.344 226.057 14.586.599 321.595 0 7.555.995
8.ATEINSURANCEROMANIASA 1.393.167 0 0 0 3.638 0 0 0 0 88.423
9.AXALIFEINSURANCESA 0
10.BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 0
11.BRDASIGURARIDEVIATASA 0
353

Nr.
crt. X XI XII XIII XIV XV XVI XVII XVIII
subscrise
12.CARPATICAASIGSA 483.069.445 413.808.421 0 0 5.290.058 540.171 242.384 0 0 3.107.631
13.CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 53.795.799 0 521.934 9.350.256 3.772.817 0 17.418.119 0 0 118.558
14.CITYINSURANCESA 304.722.582 177.318.672 0 0 96.702.896 0 20.762.544 0 0 2.227.303
15.CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 40.208.416 0 0 0 1.130.747 2.194.922 0 25 0 1.700.268
16.ERGOASIGURARIDEVIATASA 0
17.EUREKOASIGURARISA 130.353 0 0 0 0 0 0 0 0 0
18.EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 504.776.744 466.314.975 0 0 5.037.298 128.397 2.462.658 29.851 0 1.468.258
19.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 7.780.753 0 0 0 177.670 0 0 0 0 0
20.EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 0
21.EXIMROMANIASA 31.976.331 0 0 0 10.815.247 881.174 10.203.040 3.976 0 0
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 28.569.942 73.993 0 0 55.672 0 0 0 0 0
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 32.921.473 0 0 0 1.283.016 0 31.265.569 0 0 1.129
24.GARANTAASIGURARISA 52.285.272 2.737 5.231 0 479.396 25.577.161 1.660 1.575.618 0 0
25.GENERALIROMANIASA 354.319.719 39.961.866 0 0 17.117.841 226 889.875 329.133 0 14.535.269
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 2.169.804 0 0 0 0 0 0 1.020.841 0 1.148.903
27.GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 66.726.470 791.093 813.615 2.238.631 4.938.167 0 5.129.212 392.259 4.951 957.340
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 1.471.867 0 0 0 18.802 0 0 0 0 32.361
29.GROUPAMAASIGURARISA 675.478.631 134.003.609 0 0 9.520.416 22.834.396 488.602 3.057.379 19.073 6.464.416
30.INGASIGURARIDEVIATASA 0
31.LIGInsuranceSA 73.171.525 0 0 0 18.746.120 0 53.812.772 0 0 0
32.METROPOLITANLIFEASIGURARISA 0
33.OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 881.103.941 189.305.924 1.679.861 6.159.531 67.496.795 222.901 4.604.693 513.962 0 9.050.527
34.ONIXASIGURARISA 37.032.457 0 0 0 0 0 37.032.457 0 0 0
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 60.253.975 0 0 0 0 0 0 0 0 0
36.SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 0
37.UNIQAASIGURARIDEVIATASA 0
38.UNIQAASIGURARISA 570.149.623 208.174.836 0 47.569 10.983.763 0 0 0 0 0
Total2013 6.490.358.402 2.461.675.830 17.843.830 19.450.539 361.497.942 53.506.518 210.133.871 13.965.649 24.024 67.275.051
Total2012 6.454.395.818 2.137.043.377 21.422.643 14.276.953 420.349.378 116.510.672 152.259.090 12.120.991 22.480 58.551.849
Total2011 6.083.943.098 1.970.529.648 22.234.917 14.638.217 268.815.750 126.339.401 113.998.711 17.163.660 10.357 61.131.419
Total2010 6.639.733.598 2.494.726.787 16.298.795 14.530.399 145.229.880 118.110.756 66.364.834 14.706.439 6.241 51.260.734
354

AnexaI.2Primebrutesubscrisepeclasedeasigurridevia(lei)

Nr. Primebrute Clasedeasigurri
Denumiresocietate
crt. subscrise I II III IV B1 B2
1. ABCASIGURARIREASIGURARISA 0 0
2. ALICOASIGURARIROMANIASA 121.761.688 85.231.478 0 16.976.931 0 17.600.300 1.952.979
3. ALLIANZTIRIACASIGURARISA 94.713.252 50.868.406 0 43.844.846 0 0 0
4. ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 0 0
5. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 89.012.684 87.642.758 0 1.369.926 0 0 0
6. ASITOKAPITALSA 0 0
7. ASTRASA 14.282.368 14.282.368 0 0 0 0 0
8. ATEINSURANCEROMANIASA 0 0
9. AXALIFEINSURANCESA 33.756.929 25.928.757 1.209.913 2.115.766 0 326.158 4.176.335
BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCE
10. 213.350.111 107.290.203 0 99.584.150 0 0 6.475.758
GROUPSA
11. BRDASIGURARIDEVIATASA 69.569.678 65.441.810 0 3.970.434 0 0 157.434
12. CARPATICAASIGSA 0 0
13. CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 0 0
14. CITYINSURANCESA 0 0
15. CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 0 0
16. ERGOASIGURARIDEVIATASA 30.576.536 10.940.551 0 19.635.985 0 0 0
17. EUREKOASIGURARISA 20.641.873 17.624.606 0 3.017.267 0 0 0
18. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 0 0
19. EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 0 0
20. EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 44.109.750 12.275.450 0 31.834.300 0 0 0
21. EXIMROMANIASA 0 0
22. F.A.T.A.ASIGURARISA 0 0
23. FORTEASIGURARIREASIGURARISA 0 0 0 0 0 0 0
24. GARANTAASIGURARISA 6.997.235 6.997.235 0 0 0 0 0
25. GENERALIROMANIASA 84.387.291 67.842.527 15.482 11.427.113 5.102.169 0 0
26. GERMANROMANIANASSURANCESA 0 0
27. GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 0 0
28. GRAWEROMANIAASIGURARESA 49.814.467 49.735.250 0 19.133 60.084 0 0
29. GROUPAMAASIGURARISA 42.122.894 41.104.194 0 1.018.700 0 0 0
30. INGASIGURARIDEVIATASA 559.593.663 287.882.520 0 270.161.202 0 1.549.941 0
31. LIGInsuranceSA 0 0
32. METROPOLITANLIFEASIGURARISA 140.546.162 87.660.364 0 38.796.265 0 12.697.356 1.392.177
33. OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 0 0
34. ONIXASIGURARISA 0 0
35. POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 0 0
36. SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 13.180.465 521.176 0 124.325 0 31.806 12.503.158
37. UNIQAASIGURARIDEVIATASA 5.879.393 5.874.593 0 0 0 0 4.800
38. UNIQAASIGURARISA 0 0
Total2013 1.634.296.439 1.025.144.246 1.225.395 543.896.343 5.162.253 32.205.561 26.662.641
Ponderedintotal2013 100.00% 62.73% 0.07% 33.28% 0.32% 1.97% 1.63%
Total2012 1.802.519.132 1.106.597.613 1.338.262 626.278.317 1.673.835 31.461.718 35.169.387
Ponderedintotal2012 100,00% 61,39% 0,07% 34,74% 0,09% 1,75% 1,95%
Evoluientermeninominali2013/2012 9,33% 7,36% 8,43% 13,15% 208,41% 2,36% 24,19%
Total2011 1.738.366.854 1.070.263.886 1.427.607 612.764.759 531.521 29.565.228 23.813.853
Total2010 1.665.668.554 1.007.201.003 1.790.616 617.720.689 234.317 29.317.164 9.404.765

355

AnexaI.3Cotadepiaasocietilordeasigurarenfunciedeprimelebrutesubscrise(lei)

Totalprime Cota Primebrute Cotadepia Primebrute Cotadepia
Nr.
Denumiresocietate brute totalde subscrisedin laasigurri subscrisedin laasigurri
crt.
subscrise pia(%) asigurrigenerale generale(%) asigurridevia devia(%)
1. ASTRASA 921.493.884 11,34 907.211.516 13,98 14.282.368 0,87
2. ALLIANZTIRIACASIGURARISA 918.775.736 11,31 824.062.484 12,70 94.713.252 5,80
3. OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 881.103.941 10,84 881.103.941 13,58 0 0,00
4. GROUPAMAASIGURARISA 717.601.525 8,83 675.478.631 10,41 42.122.894 2,58
5. UNIQAASIGURARISA 570.149.623 7,02 570.149.623 8,78 0 0,00
6. INGASIGURARIDEVIATASA 559.593.663 6,89 0 0,00 559.593.663 34,24
7. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 544.098.985 6,70 455.086.301 7,01 89.012.684 5,45
8. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 504.776.744 6,21 504.776.744 7,78 0 0,00
9. CARPATICAASIGSA 483.069.445 5,95 483.069.445 7,44 0 0,00
10. GENERALIROMANIASA 438.707.010 5,40 354.319.719 5,46 84.387.291 5,16
11. CITYINSURANCESA 304.722.582 3,75 304.722.582 4,70 0 0,00
BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCE
12. 213.350.111 2,63 0 0,00 213.350.111 13,05
GROUPSA
13. METROPOLITANLIFEASIGURARISA 140.546.162 1,73 0 0,00 140.546.162 8,60
14. ALICOASIGURARIROMANIASA 121.761.688 1,50 0 0,00 121.761.688 7,45
15. LIGInsuranceSA 73.171.525 0,90 73.171.525 1,13 0 0,00
16. BRDASIGURARIDEVIATASA 69.569.678 0,86 0 0,00 69.569.678 4,26
17. GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 66.726.470 0,82 66.726.470 1,03 0 0,00
18. POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 60.253.975 0,74 60.253.975 0,93 0 0,00
19. GARANTAASIGURARISA 59.282.507 0,73 52.285.272 0,81 6.997.235 0,43
CERTASIGSOCIETATEDEASIGURARE
20. 53.795.799 0,66 53.795.799 0,83 0 0,00
REASIGURARESA
21. GRAWEROMANIAASIGURARESA 51.286.334 0,63 1.471.867 0,02 49.814.467 3,05
22. EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 44.109.750 0,54 0 0,00 44.109.750 2,70
23. CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 40.208.416 0,49 40.208.416 0,62 0 0,00
24. ONIXASIGURARISA 37.032.457 0,46 37.032.457 0,57 0 0,00
25. AXALIFEINSURANCESA 33.756.929 0,42 0 0,00 33.756.929 2,07
26. FORTEASIGURARIREASIGURARISA 32.921.473 0,41 32.921.473 0,51 0 0,00
27. EXIMROMANIASA 31.976.331 0,39 31.976.331 0,49 0 0,00
28. ERGOASIGURARIDEVIATASA 30.576.536 0,38 0 0,00 30.576.536 1,87
29. F.A.T.A.ASIGURARISA 28.569.942 0,35 28.569.942 0,44 0 0,00
30. ABCASIGURARIREASIGURARISA 23.113.684 0,28 23.113.684 0,36 0 0,00
31. EUREKOASIGURARISA 20.511.520 0,25 130.353 0,00 20.641.873 1,26
32. ASITOKAPITALSA 16.279.892 0,20 16.279.892 0,25 0 0,00
33. SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 13.180.465 0,16 0 0,00 13.180.465 0,81
34. EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 7.780.753 0,10 7.780.753 0,12 0 0,00
35. UNIQAASIGURARIDEVIATASA 5.879.393 0,07 0 0,00 5.879.393 0,36
36. GERMANROMANIANASSURANCESA 2.169.804 0,03 2.169.804 0,03 0 0,00
37. ATEINSURANCEROMANIASA 1.393.167 0,02 1.393.167 0,02 0 0,00
38. ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 1.356.942 0,02 1.356.942 0,02 0 0,00
Total2013 8.124.654.841 6.490.358.402 1.634.296.439
Ponderedintotal2013 100,00% 79,88% 20,12%
Total2012 8.256.914.950 6.454.395.818 1.802.519.132
Ponderedintotal2012 100,00% 78,17% 21,83%

356

AnexaI.4Primebrutesubscrisedeasigurtoripecategoriideasiguraipersoanefiziceijuridice(lei)

Asigurrigenerale Asigurridevia
Nr. Pondere Pondere
Denumiresocietate Persoane Persoane Persoane
crt. Total persoane persoane Total
fizice juridice fizice
fizice(%) juridice(%)
1. ABCASIGURARIREASIGURARISA 23.113.684 3.457.868 14,96 19.655.816 85,04 0 0
2. ALICOASIGURARIROMANIASA 0 0 0 121.761.688 121.761.688
3. ALLIANZTIRIACASIGURARISA 824.062.484 243.968.051 29,61 580.094.433 70,39 94.713.252 94.713.252
4. ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 1.356.942 476.918 35,15 880.024 64,85 0 0
5. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 455.086.301 150.763.791 33,13 304.322.510 66,87 89.012.684 89.012.684
6. ASITOKAPITALSA 16.279.892 1.169.378 7,18 15.110.514 92,82 0 0
7. ASTRASA 907.211.516 525.798.314 57,96 381.413.202 42,04 14.282.368 14.282.368
8. ATEINSURANCEROMANIASA 1.393.167 632.422 45,39 760.745 54,61 0 0
9. AXALIFEINSURANCESA 0 0 0 33.756.929 33.756.929
BCRASIGURARIDEVIATAVIENNA
10. 0 0 0 213.350.111 213.350.111
INSURANCEGROUPSA
11. BRDASIGURARIDEVIATASA 0 0 0 69.569.678 69.569.678
12. CARPATICAASIGSA 483.069.444 331.380.296 68,60 151.689.148 31,40 0 0
13. 53.795.797 1.141.308 2,12 52.654.489 97,88 0 0
REASIGURARESA
14. CITYINSURANCESA 304.722.582 178.041.875 58,43 126.680.707 41,57 0 0
CREDITEUROPEASIGURARI
15. 40.208.418 20.175.669 50,18 20.032.749 49,82 0 0
REASIGURARISA
16. ERGOASIGURARIDEVIATASA 0 0 30.576.536 30.576.536
17. EUREKOASIGURARISA 130.353 130.353 100,00 0 0,00 20.641.873 20.641.873
EUROINSROMANIAASIGURARE
18. 504.776.744 322.967.210 63,98 181.809.534 36,02 0 0
REASIGURARESA
19. EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 7.780.753 6.213.896 79,86 1.566.857 20,14 0 0
20. EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 0 0 0 44.109.750 44.109.750
21. EXIMROMANIASA 31.976.331 18.293 0,06 31.958.038 99,94 0 0
22. F.A.T.A.ASIGURARISA 28.569.942 2.238.684 7,84 26.331.258 92,16 0 0
23. FORTEASIGURARIREASIGURARISA 32.921.473 92.715 0,28 32.828.758 99,72 0 0
24. GARANTAASIGURARISA 52.285.272 10.461.449 20,01 41.823.823 79,99 6.997.235 6.997.235
25. GENERALIROMANIASA 354.319.719 142.139.286 40,12 212.180.433 59,88 84.387.291 84.387.291
26. GERMANROMANIANASSURANCESA 2.169.804 1.253.163 57,75 916.641 42,25 0 0
27. GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 66.726.470 3.604.563 5,40 63.121.907 94,60 0 0
28. GRAWEROMANIAASIGURARESA 1.471.867 627.801 42,65 844.066 57,35 49.814.467 49.814.467
29. GROUPAMAASIGURARISA 675.478.631 234.807.800 34,76 440.670.831 65,24 42.122.894 42.122.894
30. INGASIGURARIDEVIATASA 0 0 0 559.593.663 559.593.663
31. LIGInsuranceSA 73.171.525 2.328.959 3,18 70.842.565 96,82 0 0
32. METROPOLITANLIFEASIGURARISA 0 0 0 140.546.162 140.546.162
33. OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 881.103.941 171.908.419 19,51 709.195.522 80,49 0 0
34. ONIXASIGURARISA 37.032.457 0 0,00 37.032.457 100,00 0 0
35. POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 60.253.975 57.255.696 95,02 2.998.279 4,98 0 0
36. SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 0 0 0 13.180.465 13.180.465
37. UNIQAASIGURARIDEVIATASA 0 0 0 5.879.393 5.879.393
38. UNIQAASIGURARISA 570.149.623 191.976.869 33,67 378.172.754 66,33 0 0
Total2013 6.490.358.402 2.604.770.340 40,13 3.885.588.062 59,87 1.634.296.439 1.634.296.439
Total2012 6.454.395.818 2.719.923.089 42,14 3.734.472.729 57,86 1.802.519.132 1.802.519.132
Total2011 6.083.943.098 2.480.467.149 40,77 3.603.475.950 59,23 1.738.366.854 1.738.366.854
Total2010 6.639.733.598 2.494.095.377 37,56 4.145.638.221 62,44 1.665.668.554 1.665.668.554
357

AnexaI.5Indemnizaiibrutepltitepeclasedeasigurrigenerale(lei)
Claseledeasigurri(IIX)
Nr. Totalindemnizaii Clasedeasigurri
Denumiresocietate
crt. brutepltite I II III IV V VI VII VIII IX
1.ABCASIGURARIREASIGURARISA 8.722.122 8.824 0 3.507.978 0 0 0 0 158.090 0
2.ALICOASIGURARIROMANIASA 0 0
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 478.331.005 908.916 4.697.265 281.273.385 0 75.671 0 65.394 45.210.253 4.490.343
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 811.114 1.500 809.614 0 0 0 0 0 0 0
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 406.581.177 214.985 66.213 134.549.543 48.589 0 200.975 277.087 19.392.325 19.800.081
6.ASITOKAPITALSA 5.317.375 53.796 521.345 3.526.412 0 0 0 1.558 1.122.139 0
7.ASTRASA 522.107.612 495.396 771.763 117.826.552 0 4.092.670 1.452.473 87.378 38.425.452 10.688.869
8.ATEINSURANCEROMANIASA 657.869 0 0 556.828 0 0 0 8.470 76.659 4.035
9.AXALIFEINSURANCESA 0 0
10.BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 0 0
11.BRDASIGURARIDEVIATASA 0 0
12.CARPATICAASIGSA 276.510.062 234.842 0 13.172.772 0 0 0 4.622 3.770.913 7.896
13.CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 18.311.594 188.933 6.287 3.925.607 0 90.051 4.753.490 5.695 676.954 580.498
14.CITYINSURANCESA 78.800.551 48.692 0 4.456.715 0 0 0 1.911 578.604 0
15.CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 19.083.479 265.327 47.900 11.313.174 0 0 0 6.663 4.077.340 5.964
16.ERGOASIGURARIDEVIATASA 0 0
17.EUREKOASIGURARISA 6.125.741 140.664 4.979.173 21.206 0 0 0 31.039 317.602 0
18.EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 322.579.155 111.075 0 17.955.999 0 0 17.730 5.292 2.447.528 717.118
19.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 486.006 0 0 0 0 0 0 0 486.006 0
20.EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 0 0
21.EXIMROMANIASA 4.283.287 0 0 0 0 0 0 0 1.069 0
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 25.868.578 0 0 2.013.593 0 0 0 0 3.092.723 20.760.969
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 564.451 0 0 236.395 0 0 301.020 0 5.099 0
24.GARANTAASIGURARISA 38.889.900 368.183 6.372 10.376.845 0 1.315.108 0 254.065 1.104.232 17.217
25.GENERALIROMANIASA 244.423.986 135.644 0 112.196.326 620 0 12.343.189 415.162 15.073.303 9.695.864
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 86.247 0 0 0 0 0 0 0 0 0
27.GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 18.033.769 147.248 0 11.630.656 0 1.330.009 112.616 46.085 444.303 3.408.652
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 91.437 13.057 0 0 0 0 0 0 27.133 47.011
29.GROUPAMAASIGURARISA 520.305.597 1.578.767 51.188 285.075.276 0 0 351.591 727.376 23.345.330 15.045.728
30.INGASIGURARIDEVIATASA 0 0
31.LIGInsuranceSA 550.191 0 0 295.982 0 0 0 0 24.427 0

358

32.METROPOLITANLIFEASIGURARISA 0 0
33.OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 793.552.126 6.265.071 22.813 483.832.246 3.982.516 1.466.975 2.526.720 2.440.218 53.021.803 8.866.308
34.ONIXASIGURARISA 12.189 0 0 0 0 0 0 0 0 0
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 473.496 0 0 0 0 0 0 0 473.496 0
36.SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 0 0
37.UNIQAASIGURARIDEVIATASA 0 0
38.UNIQAASIGURARISA 425.610.410 2.062.173 1.110.424 266.936.056 0 0 0 644.384 7.947.727 0
Total2013 4.217.170.526 13.243.093 13.090.357 1.764.679.546 4.031.725 8.370.484 22.059.804 5.022.399 221.300.510 94.136.553
Total2012 4.453.717.618 14.114.541 10.550.484 1.947.134.155 277.983 1.870.025 26.424.938 46.218.733 218.520.305 80.326.131
Evoluientermeninominali2013/2012 5,31% 6,17% 24,07% 9,37% 1,350,35% 347,61% 16,52% 89,13% 1,27% 17,19%
Total2011 4.194.672.389 12.856.759 7.678.605 1.986.085.949 433.280 3.661.662 14.388.217 8.809.808 238.387.105 56.812.669
Total2010 4.797.561.000 12.398.755 7.498.871 2.506.517.445 285.866 6.635.114 14.619.612 4.616.758 249.625.903 115.053.284

Indemnizaiibrutepltitepeclasedeasigurrigenerale(lei)
Claseledeasigurri(XXIII)
Denumiresocietate
1.ABCASIGURARIREASIGURARISA 8.722.122 2.925.786 0 0 2.157 0 1.930.644 0 0 188.643
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 478.331.005 131.227.228 0 0 5.169.337 64.368 564.806 434.458 0 4.149.581
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 811.114 0 0 0 0 0 0 0 0 0
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 406.581.177 230.845.167 0 0 735.580 0 0 17.704 0 432.928
6.ASITOKAPITALSA 5.317.375 0 0 0 92.125 0 0 0 0 0
7.ASTRASA 522.107.612 339.375.491 355 1.455.420 3.541.154 47.057 978.043 265.342 0 2.604.197
8.ATEINSURANCEROMANIASA 657.869 0 0 0 0 0 0 0 0 11.877
12.CARPATICAASIGSA 276.510.062 257.570.636 0 0 34.242 907.832 31.000 0 0 775.307

359

Denumiresocietate
13.CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 18.311.594 0 0 3.391.272 272.270 0 4.387.113 0 0 33.424
14.CITYINSURANCESA 78.800.551 49.357.683 0 0 18.394.461 0 5.294.471 0 0 668.014
15.CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 19.083.479 0 0 0 13.562 2.837.242 0 0 0 516.306
17.EUREKOASIGURARISA 6.125.741 636.057 0 0 0 0 0 0 0 0
18.EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 322.579.155 299.782.438 0 0 389.727 94.444 762.996 6.202 0 288.606
19.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 486.006 0 0 0 0 0 0 0 0 0
21.EXIMROMANIASA 4.283.287 0 0 0 5.986 55.292 4.220.940 0 0 0
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 25.868.578 1.293 0 0 0 0 0 0 0 0
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 564.451 0 0 0 0 0 21.937 0 0 0
24.GARANTAASIGURARISA 38.889.900 0 0 0 398.812 24.874.380 0 174.686 0 0
25.GENERALIROMANIASA 244.423.986 88.708.984 0 0 587.134 44.441 23.099 32.864 0 5.167.356
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 86.247 0 0 0 0 0 0 43.441 0 42.806
27.GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 18.033.769 150.173 0 22.408 93.938 0 311.535 20.198 0 315.948
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 91.437 0 0 0 2.942 0 0 0 0 1.294
29.GROUPAMAASIGURARISA 520.305.597 157.738.872 0 0 2.281.730 31.547.532 19.499 815.169 0 1.727.539
31.LIGInsuranceSA 550.191 0 0 0 188.992 0 40.790 0 0 0
33.OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 793.552.126 222.105.605 154.487 295.441 3.830.854 1.306.757 578.834 169.436 0 2.995.016
34.ONIXASIGURARISA 12.189 0 0 0 0 0 12.189 0 0 0
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 473.496 0 0 0 0 0 0 0 0 0
38.UNIQAASIGURARISA 425.610.410 146.301.677 0 0 607.969 0 0 0 0 0
Total2013 4.217.170.526 1.926.727.090 154.132 5.164.541 36.642.972 61.779.345 19.177.896 1.979.500 0 19.918.842
Total2012 4.453.717.618 1.862.712.485 126.951 2.537.410 58.342.568 151.679.719 8.361.927 3.906.108 0 20.613.154
Total2011 4.194.672.389 1.657.186.411 516 4.571.807 50.720.983 118.435.794 4.266.978 9.124.903 5 21.250.938
Total2010 4.797.561.000 1.630.275.079 29.391.140 3.416.291 36.390.764 153.797.921 2.600.964 3.399.494 0 21.037.738

360

AnexaI.6Indemnizaiibrutepltitepeclasedeasigurridevia(lei)

Nr. Indemnizaii Clasedeasigurri
Denumiresocietate
crt. brutepltite I II III IV B1 B2
1.ABCASIGURARIREASIGURARISA 0 0
2.ALICOASIGURARIROMANIASA 15.286.004 11.197.948 0 2.646.137 0 1.032.894 409.025
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 13.435.681 8.955.201 0 4.480.480 0 0 0
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 0 0
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 54.691.378 53.697.072 0 994.306 0 0 0
6.ASITOKAPITALSA 0 0
7.ASTRASA 2.105.406 2.105.406 0 0 0 0 0
8.ATEINSURANCEROMANIASA 0 0
9.AXALIFEINSURANCESA 10.092.767 7.168.208 205.573 232 0 15.321 2.703.433
BCRASIGURARIDEVIATAVIENNA
10. 21.336.603 15.018.063 0 1.539.748 0 0 4.778.792
INSURANCEGROUPSA
11.BRDASIGURARIDEVIATASA 6.319.042 6.315.894 0 3.148 0 0 0
12.CARPATICAASIGSA 0 0
13. 0 0
REASIGURARESA
14.CITYINSURANCESA 0 0
15.CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 0 0
16.ERGOASIGURARIDEVIATASA 355.055 355.055 0 0 0 0 0
17.EUREKOASIGURARISA 6.691.750 6.414.448 0 277.302 0 0 0
EUROINSROMANIAASIGURARE
18. 0 0
REASIGURARESA
19.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 0 0
20.EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 854.352 854.247 0 105 0 0 0
21.EXIMROMANIASA 0 0
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 0 0
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 0 0 0 0 0 0 0
24.GARANTAASIGURARISA 2.339.487 2.339.487 0 0 0 0 0
25.GENERALIROMANIASA 19.122.126 17.051.678 1.227 480.902 1.588.319 0 0
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 0 0
27.GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 0 0
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 6.635.972 6.611.891 0 0 24.081 0 0
29.GROUPAMAASIGURARISA 15.843.502 15.783.943 0 59.559 0 0 0
30.INGASIGURARIDEVIATASA 122.540.471 67.928.030 0 54.405.137 0 207.304 0
31.LIGInsuranceSA 0 0
32.METROPOLITANLIFEASIGURARISA 23.719.336 15.785.122 0 6.006.559 0 1.255.562 672.093
33.OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 0 0
34.ONIXASIGURARISA 0 0
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 0 0
36.SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 6.460.278 104.348 0 0 0 61.094 6.294.836
37.UNIQAASIGURARIDEVIATASA 123.705 123.705 0 0 0 0 0
38.UNIQAASIGURARISA 0 0
Total2013 327.952.915 237.809.746 206.800 70.893.615 1.612.400 2.572.175 14.858.179
Total2012 299.855.424 223.808.828 164.387 58.445.675 580.016 3.512.696 13.343.822
Total2011 288.396.876 247.364.192 0 35.740.760 170.573 2.323.669 2.797.682
Total2010 271.922.669 243.012.787 928 25.908.404 121.212 2.496.931 382.408
361

AnexaI.7Distribuiaprimelorbrutesubscrisepezonededezvoltare

362

AnexaI.8Situaiarezervelortehnicepentruasigurrilegenerale(lei)

Nr. Totalrezervetehnice Rezervadeprime Rezervadedauneavizateineavizate Alterezervetehnice
Denumiresocietate
crt. Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut Valoarenet
1.ABCASIGURARIREASIGURARISA 14.038.848 10.571.708 10.107.335 7.585.695 2.716.719 2.063.405 1.214.794 922.608
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 825.332.724 671.202.387 389.795.592 325.713.119 410.671.234 320.623.370 24.865.898 24.865.898
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 694.755 642.814 521.665 469.724 160.912 160.912 12.178 12.178
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 501.768.954 344.546.872 193.735.072 189.983.603 298.556.582 145.085.969 9.477.300 9.477.300
6.ASITOKAPITALSA 28.936.177 8.296.070 6.943.406 4.659.555 3.460.045 1.196.142 18.532.726 2.440.373
7.ASTRASA 1.336.757.044 1.236.766.536 604.804.063 590.289.879 587.451.583 583.699.178 144.501.398 62.777.479
8.ATEINSURANCEROMANIASA 1.186.802 769.690 551.044 195.346 155.717 94.303 480.041 480.041
12.CARPATICAASIGSA 316.722.167 299.793.202 180.014.401 166.728.314 133.983.197 130.340.320 2.724.568 2.724.568
13.CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 41.212.377 30.444.119 28.763.058 22.052.442 11.886.818 7.829.176 562.501 562.501
14.CITYINSURANCESA 233.741.797 204.211.898 141.126.469 132.215.346 86.763.592 66.582.877 5.851.736 5.413.675
15.CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 37.386.143 29.239.299 28.575.755 22.142.134 6.308.015 4.594.792 2.502.373 2.502.373
17.EUREKOASIGURARISA 4.414.584 2.208.879 131.232 131.232 4.238.612 2.032.907 44.740 44.740
18.EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 467.648.636 148.930.101 149.230.023 45.233.906 302.078.699 88.559.680 16.339.914 15.136.515
19.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 5.604.368 4.916.395 3.681.427 3.023.160 170.709 141.003 1.752.232 1.752.232
21.EXIMROMANIASA 27.515.804 14.731.995 17.222.134 9.880.420 10.016.602 4.574.507 277.068 277.068
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 18.746.059 9.375.814 11.970.744 6.425.787 2.909.557 1.559.770 3.865.758 1.390.257
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 25.534.733 22.510.264 23.063.729 21.406.161 1.392.417 470.260 1.078.587 633.843

363

Nr. Totalrezervetehnice Rezervadeprime Rezervadedauneavizateineavizate Alterezervetehnice
Denumiresocietate
crt. Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut Valoarenet
24.GARANTAASIGURARISA 52.167.423 32.991.799 13.820.615 6.736.530 9.730.716 4.759.200 28.616.092 21.496.069
25.GENERALIROMANIASA 577.183.140 456.245.134 169.163.641 161.316.362 370.548.602 257.457.875 37.470.897 37.470.897
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 902.065 779.430 504.265 503.575 395.640 273.695 2.160 2.160
27.GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 72.214.489 40.332.698 38.316.976 25.788.465 29.001.605 11.656.109 4.895.908 2.888.124
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 1.516.502 950.279 846.332 499.096 373.857 154.870 296.313 296.313
29.GROUPAMAASIGURARISA 780.473.185 731.623.782 319.045.832 318.735.683 360.937.610 319.412.092 100.489.743 93.476.007
31.LIGInsuranceSA 71.779.922 61.271.556 66.904.214 56.499.025 4.288.265 4.185.088 587.443 587.443
33.OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 1.281.826.086 758.056.109 431.967.503 345.548.425 825.666.294 405.611.192 24.192.289 6.896.492
34.ONIXASIGURARISA 24.048.526 24.048.526 22.788.480 22.788.480 975.800 975.800 284.246 284.246
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 52.296.591 35.821.562 45.635.024 29.159.995 1.252.425 1.252.425 5.409.142 5.409.142
38.UNIQAASIGURARISA 649.439.508 378.699.214 258.302.237 149.665.968 350.382.345 205.522.885 40.754.926 23.510.360
Total2013 7.451.089.408 5.559.978.132 3.157.532.267 2.665.377.427 3.816.474.170 2.570.869.802 477.082.971 323.730.902
Total2012 6.971.815.101 4.899.683.739 3.114.890.480 2.521.032.399 3.416.959.206 2.073.973.247 439.965.415 304.678.092
Evoluientermeninominali2013/2012 6,87% 13,48% 1,37% 5,73% 11,69% 23,96% 8,44% 6,25%
Total2011 7.022.466.930 5.293.649.028 3.017.386.502 2.563.247.306 3.543.612.908 2.452.570.126 461.467.520 277.831.596
Total2010 6.782.629.538 5.267.860.310 3.230.521.900 2.792.541.860 3.128.617.940 2.225.908.965 423.489.698 249.409.485

364

AnexaI.9Situaiarezervelortehnicepentruasigurriledevia(lei)

Nr. Totalrezervetehnice Rezervamatematic Rezervaprime Alterezervetehnice
Denumiresocietate
crt. Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut Valoarenet Valoarebrut ValoarenetValoarebrut Valoarenet
ABCASIGURARI
1. 0
REASIGURARISA
ALICOASIGURARI
2. 0
ROMANIASA
ALLIANZTIRIAC
3. 336.940.339 334.398.456 294.961.409 294.961.409 29.049.037 27.480.032 12.929.893 11.957.015
ASIGURARISA
ASIGURAREREASIGURARE
4. 0
ASIMEDSA
ASIROMVIENNA
5. 219.137.723 218.648.131 166.386.255 166.386.255 36.601.353 36.601.353 16.150.115 15.660.523
INSURANCEGROUPSA
6. ASITOKAPITALSA 0
7. ASTRASA 32.271.406 29.888.921 9.293.243 9.293.243 7.058.864
6.976.379 15.919.299 13.619.299
8. ATEINSURANCEROMANIASA 0
9. AXALIFEINSURANCESA 95.399.179 95.399.174 70.363.446 70.363.446 17.594.236 17.594.236 7.441.497 7.441.492
BCRASIGURARIDEVIATA
10. VIENNAINSURANCE 967.277.789 919.023.446 906.059.599 872.604.019 42.806.680 33.310.275 18.411.510 13.109.152
GROUPSA
11. BRDASIGURARIDEVIATASA 66.146.749 65.667.392 45.941.342 45.941.342 4.398.435 4.302.250 15.806.972 15.423.800
12. CARPATICAASIGSA 0
CERTASIGSOCIETATEDE
13. 0
ASIGURAREREASIGURARESA
14. CITYINSURANCESA 0
CREDITEUROPEASIGURARI
15. 0
REASIGURARISA
16. ERGOASIGURARIDEVIATASA 75.076.799 74.402.282 71.826.823 71.323.293 2.085.496 2.024.999 1.164.480 1.053.990
17. EUREKOASIGURARISA 137.706.521 137.679.126 120.619.710 120.619.710 9.660.064 9.660.064 7.426.747 7.399.352
EUROINSROMANIA
18. 0
ASIGURAREREASIGURARESA
EUROLIFEERBASIGURARI
19. 0
GENERALESA
EUROLIFEERBASIGURARI
20. 51.442.864 51.418.706 44.893.561 44.893.561 5.985.571 5.985.571 563.732 539.574
DEVIATASA
21. EXIMROMANIASA 0
22. F.A.T.A.ASIGURARISA 0
FORTEASIGURARI
23. 0 0 0 0 0 0 0 0
REASIGURARISA
24. GARANTAASIGURARISA 4.512.396 3.602.622 1.107.753 492.486 1.234.676 1.056.617 2.169.967 2.053.519
25. GENERALIROMANIASA 228.402.453 220.278.233 167.927.938 167.927.938 34.028.061 30.131.243 26.446.454 22.219.052
GERMANROMANIAN
26. 0
ASSURANCESA
GOTHAERASIGURARI
27. 0
REASIGURARISA
GRAWEROMANIA
28. 278.821.213 276.956.832 210.849.659 210.849.659 23.658.830 22.405.032 44.312.724 43.702.141
ASIGURARESA
29. GROUPAMAASIGURARISA 97.531.457 96.358.517 55.990.883 55.582.840 35.239.504 34.474.607 6.301.070 6.301.070
30. INGASIGURARIDEVIATASA 2.489.235.647 2.489.235.647 2.255.208.606 2.255.208.606 134.350.768 134.350.768 99.676.273 99.676.273
31. LIGInsuranceSA 0
METROPOLITANLIFE
32. 774.965.443 770.678.120 634.165.731 634.155.190 107.363.352 106.948.588 33.436.360 29.574.342
ASIGURARISA
OMNIASIGVIENNA
33. 0
INSURANCEGROUPSA
34. ONIXASIGURARISA 0
POOLULDEASIGURARE
35. 0
P.A.I.D.
SIGNALIDUNAASIGURARI
36. 7.705.489 7.697.192 576.823 571.083 5.833.418 5.832.171 1.295.248 1.293.938
DEVIATASA
UNIQAASIGURARIDE
37. 6.401.125 6.160.045 2.824.311 2.804.105 3.492.969 3.272.095 83.845 83.845
VIATASA
38. UNIQAASIGURARISA 0
Total2013 5.868.974.592 5.797.492.842 5.058.997.092 5.023.978.185 500.441.314 482.406.280309.536.186 291.108.377
Total2012 5.477.203.711 5.383.678.370 4.563.022.452 4.508.794.772 597.106.361 581.359.024277.476.821 293.524.574
Evoluientermeni
7,15% 7,69% 10,87% 11,43% 16,19% 17,02% 11,55% 0,82%
nominali2013/2012
Total2011 4.772.055.357 4.676.603.108 3.913.498.770 3.852.822.460 546.611.114 525.648.027311.945.473 298.132.621
Total2010 4.383.572.919 4.294.674.353 3.535.862.556 3.483.980.594 519.431.330 497.186.077328.279.033 313.507.682

365

AnexaI.10Situaiaprivindprimelebrutesubscriseiprimelebrutecedatepentruasigurrilegenerale
(lei)

Nr. Primebrute Primebrutecedate Pondereprimecedaten
Denumiresocietate
crt. subscrise nreasigurare primebrutesubscrise(%)
1. ABCASIGURARIREASIGURARISA 23.113.684 5.973.579 25,84
2. ALICOASIGURARIROMANIASA
3. ALLIANZTIRIACASIGURARISA 824.062.484 168.717.609 20,47
4. ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 1.356.942 19.827 1,46
5. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 455.086.301 250.440.441 55,03
6. ASITOKAPITALSA 16.279.892 7.397.809 45,44
7. ASTRASA 907.211.516 317.662.550 35,02
8. ATEINSURANCEROMANIASA 1.393.167 923.148 66,26
9. AXALIFEINSURANCESA
10. BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA
11. BRDASIGURARIDEVIATASA
12. CARPATICAASIGSA 483.069.445 174.783.402 36,18
13. CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 53.795.799 14.318.312 26,62
14. CITYINSURANCESA 304.722.582 28.957.670 9,50
15. CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 40.208.416 11.200.404 27,86
16. ERGOASIGURARIDEVIATASA
17. EUREKOASIGURARISA 130.353 161 0,12
18. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 504.776.744 123.101.113 24,39
19. EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA
20. EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 7.780.753 3.471.367 44,61
21. EXIMROMANIASA 31.976.331 18.604.284 58,18
22. F.A.T.A.ASIGURARISA 28.569.942 14.879.498 52,08
23. FORTEASIGURARIREASIGURARISA 32.921.473 1.261.444 3,83
24. GARANTAASIGURARISA 52.285.272 24.044.217 45,99
25. GENERALIROMANIASA 354.319.719 93.066.629 26,27
26. GERMANROMANIANASSURANCESA 2.169.804 21.119 0,97
27. GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 66.726.470 25.785.280 38,64
28. GRAWEROMANIAASIGURARESA 1.471.867 986.064 66,99
29. GROUPAMAASIGURARISA 675.478.631 60.884.117 9,01
30. INGASIGURARIDEVIATASA
31. LIGInsuranceSA 73.171.525 17.871.934 24,42
32. METROPOLITANLIFEASIGURARISA
33. OMNIASIGVIG 881.103.941 590.296.346 67,00
34. ONIXASIGURARISA 37.032.457 0,00
35. POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 60.253.975 36.894.680 61,23
36. SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA
37. UNIQAASIGURARIDEVIATASA
38. UNIQAASIGURARISA 570.149.623 267.390.830 46,90
Total2013 6.490.358.402 2.258.953.512 34,80
Total2012 6.454.395.818 1.678.914.213 26,01
Evoluientermeninominali2013/2012 0,56% 34,55% 33,80%
Total2011 6.083.943.098 1.331.511.544 21,89
Total2010 6.639.733.598 1.213.406.564 18,27

366

AnexaI.11Situaiaprivindprimelebrutesubscriseiprimelebrutecedatepentruasigurriledevia
(lei)
Nr. Primebrute Primebrutecedate Pondereprimecedaten

Denumiresocietate
crt. subscrise nreasigurare primebrutesubscrise(%)
1. ABCASIGURARIREASIGURARISA
2. ALICOASIGURARIROMANIASA 121.761.688 2.165.338 1,78
3. ALLIANZTIRIACASIGURARISA 94.713.252 3.939.257 4,16
4. ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA
5. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 89.012.684 4.735.609 5,32
6. ASITOKAPITALSA
7. ASTRASA 14.282.368 306.405 2,15
8. ATEINSURANCEROMANIASA
9. AXALIFEINSURANCESA 33.756.929 301.017 0,89
10. BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 213.350.111 17.207.000 8,07
11. BRDASIGURARIDEVIATASA 69.569.678 1.221.001 1,76
12. CARPATICAASIGSA
13. CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA
14. CITYINSURANCESA
15. CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA
16. ERGOASIGURARIDEVIATASA 30.576.536 16.615 0,05
17. EUREKOASIGURARISA 20.641.873 1.133.739 5,49
18. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA
19. EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA
20. EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 44.109.750 1.282.388 2,91
21. EXIMROMANIASA
22. F.A.T.A.ASIGURARISA
23. FORTEASIGURARIREASIGURARISA
24. GARANTAASIGURARISA 6.997.235 317.160 4,53
25. GENERALIROMANIASA 84.387.291 12.607.290 14,94
26. GERMANROMANIANASSURANCESA
27. GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA
28. GRAWEROMANIAASIGURARESA 49.814.467 2.492.675 5,00
29. GROUPAMAASIGURARISA 42.122.894 1.952.736 4,64
30. INGASIGURARIDEVIATASA 559.593.663 4.177.539 0,75
31. LIGInsuranceSA
32. METROPOLITANLIFEASIGURARISA 140.546.162 5.944.269 4,23
33. OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA
34. ONIXASIGURARISA
35. POOLULDEASIGURAREP.A.I.D.
36. SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 13.180.465 3.960 0,03
37. UNIQAASIGURARIDEVIATASA 5.879.393 299.365 5,09
38. UNIQAASIGURARISA
Total2013 1.634.296.439 60.103.363 3,68
Total2012 1.802.519.132 59.903.019 3,32
Evoluientermeninominali2013/2012 9,33% 0,33% 10,66%
Total2011 1.738.366.854 58.083.787 3,34
Total2010 1.665.668.554 58.193.654 3,49

367

AnexaI.12Situaiaactivelorsocietilordeasigurareconformbilanuluicontabilla31.12.2013(lei)
Plasamente Conturila
Nr. Totalactive, Active Alteelemente
Denumiresocietate Totalplasamente, Terenurii Obligaiuniialte Depozitela Plasamenteaferenteasigurrilor bncii
crt. dincare: necorporale deactiv
dincare: construcii titluricuvenitfix instituiiledecredit deviadetipunitlinked casierie
1.ABCASIGURARI REASIGURARISA 33.340.018 89.882 11.604.171 4.881.197 4.337.644 741.886 20.904.079
2.ALICOASIGURARIROMANIASA
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 2.018.433.432 2.612.776 1.489.603.489 13.208.658 676.175.847 8.426.365 241.923.262 33.873.529 492.343.638
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 17.893.181 9.379.409 4.672.617 3.465.439 5.048.333
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 1.114.453.070 1.859.553 568.462.039 139.770.432 360.021.850 39.840.652 3.105.179 72.480.005 471.651.473
6.ASITOKAPITALSA 47.766.507 4.194 22.127.993 4.913.444 8.650.466 7.984.920 244.901 25.389.419
7.ASTRASA 906.482.437 5.780.938 199.407.629 86.389.554 13.812.276 687.481.594
8.ATEINSURANCEROMANIASA 30.162.705 199.934 28.448.117 28.448.117 209.624 1.305.030
9.AXALIFEINSURANCESA 151.114.666 5.947.476 119.540.078 21.461.751 63.792.202 26.823.422 7.207.232 195.835 25.431.277
10.BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 1.121.521.028 3.994.350 977.103.274 64.386.422 121.640.864 783.439.312 1.109.336 139.314.068
11.BRDASIGURARIDEVIATASA 120.597.627 1.418.563 105.612.455 36.798.693 60.186.687 8.254.477 1.242.286 12.324.323
12.CARPATICAASIGSA 286.559.391 527.973 37.909.717 27.307.291 92.123.416 155.998.285
13.CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 70.891.445 100.598 27.196.337 13.974.043 2.739.177 40.855.333
14.CITYINSURANCESA 405.443.881 108.026 131.221.000 126.916.257 53.491.761 220.623.094
15.CREDITEUROPEASIGURARI REASIGURARISA 88.392.518 320.626 31.124.400 5.053 3.140.171 23.347.763 2.170.599 54.776.893
16.ERGOASIGURARIDEVIATASA 99.668.651 81.096.546 29.308.624 200.288 51.307.852 1.192.546 17.379.559
17.EUREKOASIGURARISA 255.370.534 320.745 223.955.042 2.497.000 169.121.426 36.540.547 12.671.577 15.018.102 16.076.645
18.EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 690.380.909 326.423 165.091.662 20.150.267 25.036.662 57.387.979 2.065.452 522.897.372
19.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 27.860.555 24.456.994 21.407.337 1.954.622 353.317 3.050.244
20.EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 78.078.000 70.092.829 22.925.502 2.104.689 43.916.784 581.113 7.404.058
21.EXIMROMANIASA 74.375.472 1.647.920 39.335.776 253.976 5.828.452 33.253.348 869.170 32.522.606
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 40.463.927 32.050 16.605.567 16.565.642 801.899 23.024.411
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 54.062.110 384.096 27.402.812 24.635.932 2.690.820 3.308.029 22.967.173
24.GARANTAASIGURARISA 126.574.651 42.913 87.577.695 10.282.520 52.819.399 1.625.437 37.328.606
25.GENERALIROMANIASA 1.082.486.023 5.051.549 788.127.275 50.666.087 625.138.634 35.851.955 29.329.249 3.862.044 285.445.155
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 12.976.810 8.111.653 2.100.745 1.009.362 86.809 4.778.348
27.GOTHAERASIGURARI REASIGURARISA 126.443.827 897.665 4.435.194 954.251 43.907.388 77.203.580
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 356.088.244 1.537.284 332.841.402 61.492.652 247.088.032 8.026.084 108.344 1.483.461 20.226.097
29.GROUPAMAASIGURARISA 1.243.359.793 9.463.135 734.933.561 77.938.083 590.526.255 42.112.484 1.505.840 8.445.067 490.518.030
30.INGASIGURARIDEVIATASA 2.694.941.688 8.433.875 2.542.803.787 1.000.107.318 24.318.774 1.505.505.007 6.158.707 137.545.319
31.LIGInsuranceSA 102.787.193 2.439.864 22.847.886 12.933.141 354.544 77.144.899
32.METROPOLITANLIFEASIGURARISA 1.099.570.782 489.824 979.602.168 581.050.486 4.784.804 304.340.303 9.245.522 110.233.268
33.OMNIASIGVIENNAINSURANCEGROUPSA 2.555.747.543 489.266.838 790.199.562 72.165.962 520.803.114 123.766.571 6.751.773 1.269.529.370

368

Plasamente Conturila
Nr. Totalactive, Active Alteelemente
Denumiresocietate Totalplasamente, Terenurii Obligaiuniialte Depozitela Plasamenteaferenteasigurrilor bncii
crt. dincare: necorporale deactiv
dincare: construcii titluricuvenitfix instituiiledecredit deviadetipunitlinked casierie
34.ONIXASIGURARISA 49.260.603 355.229 43.109.772 23.548 19.285.192 23.773.874 117.503 5.678.099
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 96.756.145 1.346.643 57.744.456 6.832.337 50.906.076 2.458.427 35.206.619
36.SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 31.111.150 137.851 22.172.575 3.054.784 428.099 612.245 8.188.479
37.UNIQAASIGURARIDEVIATASA 44.230.591 2.738.429 26.250.263 21.256.042 3.907.313 742.478 9.756.225 5.485.674
38.UNIQAASIGURARISA 1.002.060.830 6.663.730 400.617.609 16.284.993 268.985.504 87.151.076 7.036.826 587.742.665
Total2013 18.357.707.937 554.540.952 11.248.152.194 817.135.496 5.360.401.087 919.968.842 2.993.042.517 403.991.676 6.151.023.115
Total2012 18.960.424.182 712.508.314 10.525.710.723 839.864.234 4.925.977.303 911.115.420 2.629.080.446 412.955.700 7.309.249.445
Evoluientermeninominali2013/2012 3,18% 22,17% 6,86% 2,71% 8,82% 0,97% 13,84% 2,17% 15,85%
Total2011 17.293.960.385 90.634.648 10.390.101.581 904.384.206 5.113.381.422 1.047.591.680 2.122.748.569 275.870.576 6.537.353.580
Total2010 16.805.591.185 88.506.904 9.857.781.064 837.842.558 4.515.307.549 1.303.007.178 1.880.392.260 265.090.769 6.594.212.448

AnexaI.13Rezultatelefinanciareirezultateletehnicealesocietilordeasigurareconformbilanuluicontabilla31.12.2013(lei)

Rezultatultehnic
Rezultatulexerciiuluifinanciar
Nr.crt. Denumiresocietate Asigurrigenerale Asigurridevia
Profit Pierdere Profit Pierdere Profit Pierdere
1.ABCASIGURARIREASIGURARISA 0 262.950 0 404.062
2.ALICOASIGURARIROMANIASA 0 0 0 0 27.928.463 0
3.ALLIANZTIRIACASIGURARISA 88.635.468 0 58.314.220 0 10.068.958 0
4.ASIGURAREREASIGURAREASIMEDSA 0 681.879 0 1.049.192 0 0
5.ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 0 235.504.952 0 241.938.703 7.482.404 0
6.ASITOKAPITALSA 0 443.973 0 1.403.332 0 0
7.ASTRASA 0 813.640.462 0 600.209.497 0 2.097.372
8.ATEINSURANCEROMANIASA 0 801.226 0 970.209 0 0
9.AXALIFEINSURANCESA 0 45.994.076 0 0 0 39.710.656
10.BCRASIGURARIDEVIATAVIENNAINSURANCEGROUPSA 0 15.403.764 0 13.550.865
11.BRDASIGURARIDEVIATASA 9.364.975 0 0 0 10.168.839 0
12.CARPATICAASIGSA 0 30.267.794 0 32.090.311
13.CERTASIGSOCIETATEDEASIGURAREREASIGURARESA 340.488 0 0 691.067 0 0
14.CITYINSURANCESA 24.083.121 0 32.925.389 0

369

Rezultatultehnic
Rezultatulexerciiuluifinanciar
Nr.crt. Denumiresocietate Asigurrigenerale Asigurridevia
Profit Pierdere Profit Pierdere Profit Pierdere
15.CREDITEUROPEASIGURARIREASIGURARISA 1.235.793 0 682.929 0
16.ERGOASIGURARIDEVIATASA 0 4.923.552 0 4.471.625
17.EUREKOASIGURARISA 0 5.379.384 0 23.934.118 17.915.730 0
18.EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 0 19.817.373 0 22.776.093 0 0
19.EUROLIFEERBASIGURARIDEVIATASA 3.716.438 0 4.232.687 0
20.EUROLIFEERBASIGURARIGENERALESA 2.419.356 0 1.094.720 0
21.EXIMROMANIASA 0 7.856.854 0 8.775.406 0 0
22.F.A.T.A.ASIGURARISA 0 11.217.138 0 11.169.282 0 0
23.FORTEASIGURARIREASIGURARISA 276.488 0 0 734.074
24.GARANTAASIGURARISA 0 1.883.441 0 3.766.696 1.209.743 0
25.GENERALIROMANIASA 20.126.430 0 0 15.950.752 2.651.572 0
26.GERMANROMANIANASSURANCESA 17.599 0 306.596 0 0 0
27.GOTHAERASIGURARIREASIGURARISA 0 33.850.871 0 34.645.253 0 0
28.GRAWEROMANIAASIGURARESA 2.024.968 0 401.175 0 3.015.226 0
29.GROUPAMAASIGURARISA 0 45.692.822 0 65.105.112 1.944.961 0
30.INGASIGURARIDEVIATASA 10.063.608 0 0 0 28.528.477 0
31.LIGInsuranceSA 4.975.948 0 7.089.875 0
32.METROPOLITANLIFEASIGURARISA 29.063.425 0 0 0 33.944.129 0
33.OMNIASIGVIG 0 217.043.394 0 213.442.222
34.ONIXASIGURARISA 7.376.201 0 5.522.464 0 0 0
35.POOLULDEASIGURAREP.A.I.D. 23.854 0 509.841 0
36.SIGNALIDUNAASIGURARIDEVIATASA 0 11.841.036 0 11.927.410
37.UNIQAASIGURARIDEVIATASA 0 3.518.369 0 3.730.211
38.UNIQAASIGURARISA 18.471.093 0 0 46.168.498
Total2013 222.215.253 1.506.025.310 106.847.209 1.325.223.879 149.091.189 75.488.139
Total2012 201.320.819 522.907.395 106.914.091 569.594.999 177.302.111 100.622.888
Evoluientermeninominali 10,38% 188,01% 0,06% 132,66% 15,91% 24,98%
Total2011 257.054.506 582.921.060 102.973.139 591.573.238 167.437.329 81.622.444
Total2010 235.268.398 276.637.639 92.969.443 288.052.643 184.849.007 79.565.673

370

AnexaI.14Situaiaactivuluibilaniericapitalulsocialalbrokerilordeasigurarei/saureasigurare,
conformbilanuluicontabilladatade31.12.2013

Numrultotalalbrokerilordeasigurarei/saureasigurarenscriinRegistrulASFladatade31.12.2013estede611.Listacomplet
a acestora, precum i detaliile cu privire la situaia activului bilanier i capitalul social al fiecruia conform bilanului contabil
seregsetepepaginadeinternetaASFlaadresadeweb:www.asfromania.ro,nseciuneadedicatRaportuluianual2013.

AnexaI.15Situaiaprimelorintermediateiadaunelorregularizatedebrokerideasigurarei/sau
brokeridereasigurareladatade31.12.2013

Numrul total al brokerilor de asigurare i/sau reasigurare nscrii n Registrul ASF la data de 31.12.2013 este de 611.
Lista complet, precum i detaliile cu privire la situaia primelor intermediate i a daunelor regularizate de fiecare dintre acetia
seregsetepepaginadeinternetaASFlaadresadeweb:www.asfromania.ro,nseciuneadedicatRaportuluianual2013.

AnexaI.16Distribuiaintermedierilorrealizatedebrokeriideasigurareperegiunidedezvoltare

AnexaI.17Situaiaveniturilordinactivitateadeintermedierenasigurriladatade31.12.2013

Lista complet, precum i detaliile cu privire la veniturile din activitatea de intermediere n asigurri realizate n anul 2013
de fiecare dintre acetia se regsete pe pagina de internet a ASF la adresa de web: www.asfromania.ro, n seciunea dedicat
Raportuluianual2013.

AnexaI.18Rezultatelefinanciarealebrokerilordeasigurarei/saureasigurare,
conformbilanuluicontabilladatade31.12.2013

Listacomplet,precumidetaliilecuprivirelarezultatelefinanciarealeacestoraseregsetepepaginadeinternetaASFlaadresa
deweb:www.asfromania.ro,nseciuneadedicatRaportuluianual2013.
371

AnexaI.19EvoluiaSistemuluidePensiiPrivatedinRomnia,nperioada2007decembrie2013

2012 2013
2011

2010
2009
PILONII:
2008 PILONII: PILONII: 6,04 milioane
PILONII: 5,77 demilioane de participani
5,52demilioane
PILONII: 5,19milioane departicipani de participani 13,94miliardedelei
PILONII:
4,91 de milioane departicipani activenete
4,53demilioane 6.416,36de milioane 9.637,28 de milioane
4.331,9milioane
departicipani
departicipani deleiactivenete deleiactivenete 8fonduridepensiii
2007
2.384,4milioane de leiactivenete 8administratori
831,9milioane 9fonduridepensiii 9fonduridepensiii
de leiactivenete
de leiactivenete
9fonduridepensiii 9administratori 9administratori 2,23% din PIB
12fonduridepensii 9administratori
14fonduridepensiii 1,11%dinPIB 1,64%dinPIB
i12administratori
0,84%dinPIB
14administratori
0,49%dinPIB
0,16%dinPIB

PILONIII: PILONIII: PILONIII: PILONIII:
PILONIII: PILONIII: PILONIII:
50,1mii de 150,8miideparticipani 187,2miide 221,6 mii de
260,4mii 292,15mii 313,3 miideparticipani
participani
84,3milioanedelei
participani participani departicipani de participani
811,61 demilioane de lei
14,3milioane activenete 204,0milioane de lei 328,0milioane de lei 435,65demilioane 598,92 demilioane activenete
deleiactivenete activenete activenete de leiactivenete deleiactivenete
9fonduridepensii 10fonduridepensii
7fonduridepensii i7administratori 13fonduridepensii 13fonduridepensii 11fonduridepensii 11fonduridepensii i8administratori
i10administratori
i9administratori
i5administratori i10administratori i9administratori 0,13%dinPIB
0,017%dinPIB
0,04%dinPIB 0,06%dinPIB 0,08%dinPIB 0,10%dinPIB

372

AnexaII.1ActenormativeemisedeASF/CNVM
1ianuarie28aprilie2013(CNVM)
INSTRUCIUNI
Instruciunea CNVM nr. 1/2013 de modificare i completare a Instruciunii nr. 2/2007 privind ntocmirea i depunerea
1 situaiilor financiare anuale de ctre entitile autorizate, reglementate i supravegheate de Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare(M.Of.nr.43/19.01.2013)
Instruciunea CNVM nr. 2/2013 de modificare i completare a Instruciunii nr. 7/2007 privind raportarea unor operaiuni
2
(M.Of.nr.154/22.03.2013)
DISPUNERIDEMSURI
DispunereademsuriCNVMnr.1/20.02.2013privindprelungirea,pnladatade30.09.2013,atermenuluiprevzutlaart.3
1 din Dispunerea de msuri nr. 27/20.12.2012 privind compartimentul de control intern al depozitarului central i al casei de
compensare/contrapriicentrale
Dispunerea de msuri CNVM nr. 2/20.02.2013 privind aplicarea Orientrilor ESMA privind sistemele i controalele ntrun
2
mediudetranzacionareautomatpentruplatformeledetranzacionare,firmeledeinvestiiiiautoritilecompetente
DispunereademsuriCNVMnr.3/27.02.2013privindprelungireatermenelorprevzutelaart.1iart.2din Dispunereade
3
msuriaCNVMnr.12/27.09.2011,pnladatade30.06.2013
DispunereademsuriCNVMnr.4/27.02.2013privindmodificareaunorprevederialeRegulamentuluiCNVMnr.3/2006privind
4 autorizarea, organizarea i funcionarea Fondului de compensare a investitorilor, cu modificrile i completrile ulterioare,
precumialeProceduriinr.1privindmembriiFondului,stabilirea,declarareaiplatacontribuiilor
Dispunerea de msuri CNVM nr. 5/06.03.2013 privind suspendarea prevederilor art. 2 din Dispunerea de msuri
5
nr.10/22.03.2012
DispunereademsuriCNVMnr.6/14.03.2013referitoarelaaplicareaOrientrilorcuprivirelaanumiteaspectealecerinelor
6
MiFIDprivindfunciadeasigurareaconformitii
Dispunerea de msuri CNVM nr. 7/04.04.2013 privind suspendarea prevederilor art. 66 alin. (3) din Regulamentul CNVM
7
nr.1/2006privindemiteniiioperaiunilecuvalorimobiliare,cumodificrileicompletrileulterioare
DispunereademsuriCNVMnr.8/25.04.2013privindmodificareaunorprevederialeRegulamentuluiCNVMnr.3/2006privind
8 autorizarea, organizarea i funcionarea Fondului de compensare a investitorilor, cu modificrile i completrile ulterioare,
precumialeProceduriinr.1privindmembriiFondului,stabilirea,declarareaiplatacontribuiilor
DECIZII
Decizia CNVM nr. 26/17.01.2013 de aprobare a modificrii reglementrilor pieei reglementate la vedere administrat
1
deSCBursadeValoriBucuretiSA,careconstaunCarteaIdinCodulBurseideValoriBucuretiSAoperatordepia
2 DeciziaCNVMnr.102/07.02.2013privindaprobareacuamendamenteamodificriireglementrilorSCCRCSA
Decizia CNVM nr. 199/28.02.2013 emis n aplicarea prevederilor art. 185 alin. (1) lit. a) i b) din Regulamentul CNVM
3
nr.15/2004ialeart.13i16dinInstruciuneaCNVMnr.2/2006
4 DeciziaCNVMnr.348/18.04.2013privindintermediariinregistrainRegistrulCNVM
Decizia CNVM nr. 349/18.04.2013 privind aprobarea modificrilor aduse Codului SC Depozitarul Central SA aprobat prin
5
DeciziaCNVMnr.1407/20.06.2006,cumodificrileicompletrileulterioare
AVIZE
Avizul CNVM nr. 1/07.02.2013 referitor la prevederile Regulamentului nr. 6/2009 privind exercitarea anumitor drepturi
1
aleacionarilorncadruladunrilorgeneralealesocietilorcomerciale
2 AvizulCNVMnr.4/20.02.2013privinddeterminareapreuluincadruluneiofertepublicedepreluareobligatorie
29aprilie31decembrie2013(ASF)
REGULAMENTE
RegulamentulASFnr.1/2013pentrumodificareaicompletareaRegulamentuluinr.3/2006privindautorizarea,organizareai
1
funcionareaFonduluidecompensareainvestitorilor(M.Of.nr.361/18.06.2013)
Regulamentul ASF nr. 2/2013 pentru modificarea Regulamentului nr. 1/2006 privind emitenii i operaiunile cu valori
2 mobiliare, aprobat prin Ordinul preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 23/2006, publicat n Monitorul
OficialalRomniei,ParteaI,nr.312din6aprilie2006,cumodificrileicompletrileulterioare(M.Of.nr.503/09.08.2013)
RegulamentulASFnr.3/2013privindautorizareaifuncionareacontraprilorcentraleemisenconformitatecuprevederile
3 Regulamentului(UE)nr.648/2012alParlamentuluiEuropeanialConsiliuluidin4iulie2012privindinstrumentelefinanciare
derivateextrabursiere,contraprilecentraleiregistrelecentraledetranzacii(EMIR)(M.Of.nr.552/30.08.2013)
4 RegulamentulASFnr.4/2013privindaciunilesuportpentrucertificatededepozit(M.Of.nr.622/7.10.2013)
RegulamentulASFnr.5/2013pentrumodificareaicompletareaRegulamentuluinr.4/2009privindRegistrulpublicalCNVM,
5
aprobatprinOrdinulCNVMnr.26/2009(M.Of.nr.667/31.10.2013)
373

Regulamentul ASF nr. 6/2013 emis n conformitate cu prevederile art. 12 alin. (1) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012
6 al Parlamentului European i al Consiliului din 4 iulie privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contraprile
centraleiregistrelecentraledetranzacii(M.Of.nr.51/21.01.2014)
RegulamentulASFnr.7/2013din9decembrie2013pentrumodificareaanexelornr.13laRegulamentulComisieiNaionale
7 aValorilorMobiliarenr.27/2010privindsupraveghereaelectronicprinraportri,aprobatprinOrdinulpreedinteluiComisiei
NaionaleaValorilorMobiliarenr.100/2010(M.Of.nr.51/21.01.2014)
8 RegulamentulBNR/ASFnr.7/8pentruabrogareaunoractenormative(M.Of.nr.837/24.12.2013)
NORME
NormaASFnr.5/2013referitoarelaOrientrileESMAprivindderogrilepentruactivitiledeformatordepiaioperaiunile
1
depepiaaprimar(M.Of.nr.563/04.09.2013)
Norma ASF nr. 13/2013 referitoare la procedura intermediar privind distribuia ctre investitorii profesionali din Romnia
2 a titlurilor de participare emise de FIA administrate n alte state membre UE, precum i administrarea de ctre un AFIA
dintrunstatmembruaunuiAOPCdinRomnia(M.Of.nr.679/05.11.2013)
Norma ASF nr. 14/2013 privind investiiile organismelor de plasament colectiv n instrumente ale pieei monetare de tipul
3
biletelorlaordin(M.Of.nr.700/14.11.2013)
INSTRUCIUNI
Instruciunea ASF nr. 1/2013 de modificare i completare a Instruciunii CNVM nr. 6/2011 privind aplicarea Standardelor
1 Internaionale de Raportare Financiar de ctre entitile autorizate, reglementate i supravegheate de Comisia Naional
aValorilorMobiliare(M.Of.nr.297/24.05.2013)
InstruciuneaASFnr.2/2013demodificareaInstruciuniinr.5/2006cuprivirelasistemulderaportarecontabilsemestrial
2
aentitilorautorizate,reglementateisupravegheatedeComisiaNaionalaValorilorMobiliare(M.Of.nr.559/03.09.2013)

AnexaII.2Proiectedelegislaieprimarimpusedeprevederilelegislaieinaionalesaueuropene
referitoarelapiaadecapital
ProiectdeOrdonandeurgenprivindadministratoriidefondurideinvestiiialternativeprincareserealizeaztranspunerea
nlegislaianaionalaDirectivei2011/61/UEaParlamentuluiEuropeaniaConsiliuluidin8iunie2011privindadministratorii
fondurilor de investiii alternative i de modificare a Directivelor 2003/41/CE i 2009/65/CE i a Regulamentelor (CE)
nr.1060/2009i(UE)nr.1095/2010(DAFIA)
Proiect de act normativ privind reglementarea situaiei juridice a pieei RASDAQ, care nu se ncadreaz n prezent n tipologia
locurilor de tranzacionare prevzut de legislaia european n domeniu, implementat n legislaia naional,
obligaie a statului romn ce deriv din calitatea de membru al Uniunii Europene. n vederea iniierii demersurilor pentru
adoptareaacestuia,proiectuldeactnormativafosttransmissubformdelegeMinisteruluiFinanelorPubliceiGuvernului
Romnieindatade07.02.2013irevizuitulteriornlunileiulieaugust2013
ProiectdeordonandeurgenpentrumodificareaOrdonaneideurgenaGuvernuluinr.99/2006privindinstituiiledecredit
i adecvarea capitalului, cu modificrile i completrile ulterioare, pentru transpunerea n legislaia naional a prevederilor
Directivei 36/2013/UE cu privire la accesul la activitatea instituiilor de credit i supravegherea prudenial a instituiilor
decreditiafirmelordeinvestiii,demodificareaDirectivei2002/87/CEideabrogareaDirectivelor2006/48/CEi2006/49/CE
Proiect de lege de aprobare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 32/2012 privind organismele de plasament colectiv
nvalorimobiliareisocietiledeadministrareainvestiiilor,precumipentrumodificareaicompletareaLegiinr.297/2004
privindpiaadecapital.
ProiectdeOrdonandeurgenprivindadministratoriidefondurideinvestiiialternativeprincareserealizeaztranspunerea
nlegislaianaionalaDirectivei2011/61/UEaParlamentuluiEuropeaniaConsiliuluidin8iunie2011privindadministratorii
fondurilor de investiii alternative i de modificare a Directivelor 2003/41/CE i 2009/65/CE i a Regulamentelor (CE)
nr.1060/2009i(UE)nr.1095/2010(DAFIA)
ProiectdeactnormativprivindreglementareasituaieijuridiceapieeiRASDAQ,transmisiniialsubformdelegeMinisterului
FinanelorPubliceiGuvernuluiRomnieindatade07.02.2013afostrevizuit(caurmareaschimbrilorintervenitencadrul
374

autoritii competente) i retransmis Ministerului Finanelor Publice i Parlamentului Romniei (Comisia pentru politic
economic,reformiprivatizareiComisiapentrubuget,finaneibncidinCameraDeputailor,respectivComisiapentru
buget,finane,activitatebancaripiadecapitaliComisiaeconomic,industriiiserviciidinSenat)ndatade01.07.2013.
Deasemenea,afosttransmisunproiectdeordonandeurgenMinisteruluiFinanelorPublicendatade02.08.2013
ProiectdeordonandeurgenpentrumodificareaOrdonaneideurgenaGuvernuluinr.99/2006privindinstituiiledecredit
i adecvarea capitalului, cu modificrile i completrile ulterioare, pentru transpunerea n legislaia naional a prevederilor
Directivei 36/2013/UE cu privire la accesul la activitatea instituiilor de credit i supravegherea prudenial a instituiilor
decreditiafirmelordeinvestiii,demodificareaDirectivei2002/87/CEideabrogareaDirectivelor2006/48/CEi2006/49/CE
Proiect de lege de aprobare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 32/2012 privind organismele de plasament colectiv
nvalorimobiliareisocietiledeadministrareainvestiiilor,precumipentrumodificareaicompletareaLegiinr.297/2004
privindpiaadecapital

AnexaII.3Proiectedelegislaieprimarimpusedeprevederilelegislaieinaionalesaueuropene
referitoarelapiaadecapital
SCBursadeValori Decizia nr. 26/17.01.2013 de aprobare a modificrii reglementrilor pieei reglementate la vedere
BucuretiSA administrat de SC Bursa de Valori Bucureti SA, care constau n Cartea I din Codul Bursei de Valori
BucuretiSAoperatordepia
SCFonduldecompensare Decizia nr. 2/21.01.2013 referitoare la aprobarea modificrii Procedurii privind regimul i circuitul
ainvestitorilorSA informaiiloridocumentelorncadrulFonduluidecompensareainvestitorilorSA
SCCasaRomnde Decizia nr. 102/07.02.2013 privind aprobarea cu amendamente a modificrii reglementrilor
CompensareSA SCCasaRomndeCompensareSA
SCDepozitarulCentralSA Decizia nr. 349/18.04.2013 privind aprobarea modificrilor aduse Codului SC Depozitarul Central SA
aprobatprinDeciziaCNVMnr.1407/20.06.2006,cumodificrileicompletrileulterioare
SCFonduldecompensare Decizia nr. A/157/28.06.2013 privind modificarea Procedurii nr. 1 privind membrii Fondului
ainvestitorilorSA decompensareainvestitorilor,stabilirea,declarareaiplatacontribuiilor
SCMunteniaGlobal Decizia nr. A/256/23.07.2013 privind aprobarea modificrilor reglementrilor sistemului alternativ
InvestSA detranzacionareBESTXadministratdeSCMunteniaGlobalInvestSA
SCDepozitarulSibexSA Decizianr.803/27.09.2013deaprobare,cuamendamente,amodificriloraduseRegulamentuluinr.1
privindorganizareaSCDepozitarulSibexSAaprobatprinDeciziaCNVMnr.1284/19.08.2009
Decizianr.804/27.09.2013deaprobare,cuamendamente,amodificriloraduseRegulamentuluinr.2
privind funcionarea SC Depozitarul Sibex SA aprobat prin Decizia CNVM nr. 1284/19.08.2009 i
modificatprinDeciziaCNVMnr.330/04.04.2011
SCSibexSibiuStock Analizarea propunerilor de modificare a Regulamentului Sibex nr. 5 privind activitatea Market
ExchangeSA MakerilorpepiaareglementatadministratdeSCSibexSibiuStockExchangeSA
AnalizareapropunerilordemodificareaRegulamentuluiSibexnr.3privindorganizareaifuncionarea
pieeireglementatedeinstrumentefinanciarederivateadministratdeSCSibexSibiuStockExchangeSA,
precumiincludereanROFaprocedurilorprivindfuncionareasocietii
SSIFMunteniaGlobal Analizarea aprobrii modificrii regulamentului de organizare i funcionare a operatorului de sistem
InvestSA SSIF Muntenia Global Invest SA i de operare i funcionare a sistemului alternativ de tranzacionare
BESTXnvedereaintroduceriiunorsanciunipecuniare
Analizarea solicitrii SSIF Muntenia Global Invest SA de retragere a autorizaiei nr. 709/14.08.2012
princaresaaprobatconstituireaiadministrareadectreSCMunteniaGlobalInvestSAncalitatede
administratorioperatordesistem,asistemuluialternativdetranzacionareBestX
SCDepozitarulCentralSA Decizia nr. 831/30.09.2013 prin care se prevede c prevederile articolului 3 din Decizia CNVM
nr. 1506/2008 referitoare la modificarea i/sau completarea unor prevederi ale Codului
SCDepozitaruluiCentralSAinceteazaplicabilitatea

375

AnexaII.4Proiecteledenormeemisedealteinstituiipublicesauainiiativelorlegislativeale
GuvernuluiRomnieisauParlamentuluiRomnieicuimpactasuprapieeidecapital
AnalizareaitransmitereapunctuluidevederealCNVMreferitorlapropunerealegislativprimitdelaBNRprivindobligaiunile
garantatecucreane
AnalizareaitransmitereapunctuluidevederealCNVMreferitorlaproiectuldeordonandeurgenprivindnfiinareaASF
Analizarea i transmiterea punctului de vedere al ASF privind proiectul de regulament pentru modificarea i completarea
RegulamentuluiBnciiNaionaleaRomnieinr.3/2013pentrumodificareaicompletareaRegulamentuluiBNRnr.31/2011privind
raportareadedateiinformaiistatisticelaBNR
AnalizareaitransmitereapunctuluidevederealASFprivindpropunerealegislativcarearecaobiectnfiinareaFonduluiRomn
de Investiii Strategice n Energie i Resurse Energetice SA iniiat de o serie de membrii ai Parlamentului Romniei, ca urmare
asolicitriiformulatedeGuvernulRomniei
Analizarea i transmiterea punctului de vedere al ASF referitor la proiectele de lege iniiate de unii membri
aiParlamentuluiRomnieipetemareglementriistatutuluipieeiRASDAQ
AnalizareaitransmitereapunctuluidevederealASFprivindpropunerealegislativaMinisteruluiFinanelorPublicepemarginea
proiectului de lege pentru modificarea i completarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea
suplimentarainstituiilordecredit,asocietilordeasigurarei/saudereasigurare,asocietilordeserviciideinvestiiifinanciare
iasocietilordeadministrareainvestiiilordintrunconglomeratfinanciariaOrdonaneideurgenaGuvernuluinr.99/2006
privindinstituiiledecreditiadecvareacapitalului
Analizarea i transmiterea punctului de vedere al ASF pe marginea proiectului de acord ntre Guvernul Romniei i
Guvernul Statelor Unite ale Americii pentru mbuntirea conformrii fiscale internaionale i implementarea msurilor
FATCA(TheUSForeignAccountTaxComplianceAct)
AnalizareaitransmitereapunctuluidevederealASFprivindproiectuldemodificareicompletareaCoduluifiscal;
AnalizareaitransmitereapunctuluidevederealASFreferitorlapropunerealegislativprimitdelaB.N.R.privindobligaiunile
garantatecucreane
AnalizaitransmitereapunctuluidevederealASFprivindproiectuldelegedeaprobareaOrdonaneideurgenaGuvernului
nr.91/2013privindproceduriledeprevenireainsolveneiideinsolven
Analiza i transmiterea punctului de vedere al ASF privind proiectul de Hotrre a Guvernului Romniei pentru aprobarea
strategieideprivatizareaSocietiideProducereaEnergieiElectricenHidrocentraleHidroelectricaSABucureti
Analizarea i transmiterea punctului de vedere al ASF privind proiectul Ministerului Finanelor Publice de modificare i
completare a Ordinului MFP nr. 3055/2009 pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene
(cesiuneadecrean)
Analizarea i transmiterea punctului de vedere al Sectorului instrumentelor i investiiilor financiare privind proiectul
SectoruluisistemuluidepensiiprivateASFdemodificareareglementrilorcontabile
Analizarea i transmiterea punctului de vedere al ASF privind propunerea Ministerului Finanelor Publice referitoare la
operaiuneadefiducie
AnalizareaitransmitereapunctuluidevederealASFprivindproiectuldelegedeaprobareaOrdonaneideurgenaGuvernului
nr. 64/2013 privind nfiinarea i acreditarea fondurilor mutuale pentru gestionarea riscurilor n agricultur i acordarea de
compensaiifinanciaremembrilorpentrupierderileeconomicecauzatedebolialeanimalelor,aleplantelorsaudeunincidentdemediu
Analizarea i transmiterea punctului de vedere al ASF ctre Ministerul Finanelor Publice privind propunerea de directiv de
abrogareaDirectivei78/660/CEEiaDirectivei83/345/CEE,ceavizatnprincipalintroducereadeobligaiipentruntreprinderilemari

376

AnexaII.5Societiledeserviciideinvestiiifinanciare
autorizateinscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013

Nr. Numridat Numridatde Telefon/
Denumire Adres
crt. autorizare nscrierenRegistrulASF Fax
Tel:0268/470.938;
PJR01SSIF/080037/
1.ACTINVEST Braov,str.NicolaeIorganr.2 2056/03.07.2003 470.967
22.05.2006
Fax:0268/411.387
Tel:021/455.72.06;
ALPHAFINANCE Bucureti,NEOCITYTOWERCal. PJR01SSIF/400036/ 031/423.70.26
2. 2666/05.08.2003
ROMANIA Dorobanilornr.237B,et.2,sector1 22.05.2006 Fax:021/231.53.32;
231.53.89
ClujNapoca,bd.21Decembrie1989 PJR01SSIF/120022/ Tel:0264/430.564;
3.BTSECURITIES 2330/22.07.2003
nr.104 20.04.2006 Fax:0264/431.718
Tel:0269/217.781;
211.153;
Sibiu,bd.MihaiViteazunr.5, PJR01SSIF/320024/
4.CARPATICAINVEST 1826/16.06.2003 211.398
jud.Sibiu 26.04.2006
Fax:0269/217.781;
211.398
Tel:021/320.21.02;
CONFIDENTINVEST Bucureti,str.NervaTraiannr.7, PJR01SSIF/400026/
5. 1939/24.06.2003 031/401.12.22
BUCURETI bl.M66,tronson2/4,sector3 08.05.2006
Fax:021/320.21.03
Tel:021/312.99.70;
Bucureti,CaleaDorobanilornr.16, PJR01SSIF/400011/
6.DORINVEST 3079/09.09.2003 312.99.71
sector1 13.03.2006
Fax:021/312.99.62
Tel:021/314.02.45;
Bucureti,str.Sevastopolnr.24, PJR01SSIF/400068/ 314.08.92
7.EASTERNSECURITIES 1796/12.06.2003
et.2,cam.206,sector1 27.06.2006 Fax:021/314.02.45;
314.08.92
Tel:0236/472.113;
Galai,str.Domneascnr.17,bl.B, PJR01SSIF/170028/ 473.393
8.ELDAINVEST 1746/10.06.2003
sc.3,et.1,ap.23 10.05.2006 Fax:0236/472.113;
473.393
Bucureti,str.GheorgheManunr.5, PJR01SSIF/400070/ Tel:021/401.13.96
9.EQUITYINVEST 3077/09.09.2003
et.6,sector1 27.06.2006 Fax:021/310.43.62
Tel:031/808.38.46;
410.00.31;
Bucureti,AleeaNegruVodnr.2, PJR01SSIF/400075/
10.SIGISA 124/30.01.2007 0372/748.809
bl.C4,sc.A,ap.25,et.6,sector3 30.01.2007
Fax:0372/872.787;
021/3200042
Tel:0237/221.804;
238.900;
Focani,str.Republiciinr.9, PJR01SSIF/390040/
11.ESTINVEST 2668/05.08.2003 238.901;
jud.Vrancea 24.05.2006
238.902
Fax:0237/237.471
Bucureti,str.MuzeulZambaccian PJR01SSIF/400009/ Tel:031.860.18.00
12.FAIRWINDSECURITIES 370/15.04.2011
nr.22B,et.1,ap.5 28.02.2006 Fax:031860.18.18
Bucureti,str.PetreCreunr.17, PJR01SSIF/400018/ Tel:021/66.64.870
13.FINACOSECURITIES 2410/29.07.2003
ap.1,parter,sector1 19.04.2006 Fax:021/66.64.870
Tg.Mure,str.TudorVladimirescu PJR01SSIF/260045/ Tel:0265/269.195
14.GOLDRING 2734/08.08.2003
nr.56A 29.05.2006 Fax:0265/269.195
Tel:021/313.01.02;
313.04.96;
Bucureti,bd.MirceaEliadenr.18, PJR01SSIF/400063/
15.IEBATRUST 3446/09.10.2003 313.04.49;
et.1,corp.A,sector1 07.06.2006
313.04.60
Fax:021/313.15.95
Tel/Fax:
Arad,str.DimitrieBolintineanu PJR01SSIF/020065/
16.IFBFINWEST 2735/08.08.2003 0257/281.611
nr.5,jud.Arad 08.06.2006
281.612
377

Denumire Adres
Bucureti,bd.Aviatorilornr.33, PJR01SSIF/400019/ Tel:021/222.87.31
17.INTERCAPITALINVEST 2063/04.07.2003
corpA,et.1sector1 19.04.2006 Fax:021/222.87.44
INTERDEALERCAPITAL ClujNapoca,str.OnisiforGhibu PJR01SSIF/120047 Tel:0264/433.212
18. 1936/24.06.2003
INVEST nr.20A,corpApiB 29.05.2006 Fax:0264/432.266
Tel:0241/639.071;
INTERFINBROK Constana,str.Clrainr.1, PJR01SSIF/130010/
19. 2000/01.07.2003 547.829
CORPORATION jud.Constana 28.02.2006
Fax:0241/547.829
Tel:021/315.70.10;
Bucureti,str.MirceaVulcnescu PJR01SSIF/400013/
20.INTERVAM 1997/01.07.2003 315.70.80
nr.79,sector1 27.03.2006
Fax:021/315.82.22
Bucureti,bd.Dacianr.20,Cldirea PJR01SSIF/400054/ Tel:021/408.42.00
21.SWISSCAPITAL 2674/05.08.2003
RomanOffice,et.4,sector1 31.05.2006 Fax:021/408.42.27
Tel:021/337.09.46;
337.09.47;
MUNTENIAGLOBAL Bucureti,bd.Mretinr.25,et.3, PJR01SSIF/400020/
22. 1702/05.06.2003 337.22.79;
INVEST sector4 19.04.2006
337.22.80
Fax:021/337.09.46
Tel:0251/410.810;
Craiova,str.MihaiViteazunr.4, PJR01SSIF/160061/
23.OLTENIAGRUPINVEST 2765/12.08.2003 410.502
jud.Dolj 07.06.2006
Fax:0251/418.215
Tel:021/321.40.90;
322.46.14;
Bucureti,str.Caloianjudeulnr.22, PJR01SSIF/400064/
24.PRIMETRANSACTION 1841/17.06.2003 321.40.82
sector3 07.06.2006
Fax:021/321.59.81;
321.40.84
Tel:021/306.12.33;
Bucureti,CaleaFloreascanr.246D, 306.12.40;
RAIFFEISENCAPITAL& PJR01SSIF/400023/
25. et.II,cam.1,IIB,CiD,IIIE,IVF, 3083/09.09.2003 306.12.36;
INVESTMENT 26.04.2006
sector1 306.12.35
Fax:021/230.06.84
Tel:0230/520.133;
Suceava,str.tefniVodnr.8, PJR01SSIF/330053/ 0330/401.085
26.ROINVESTBUCOVINA 3101/10.09.2003
jud.Suceava 31.05.2006 Fax:0230/520.133;
0330/401.084
Tel:021/311.00.24;
Bucureti,str.tirbeiVodanr.150, PJR01SSIF/400034/ 311.00.27;
27.ROMBELLSECURITIES 2332/22.07.2003
bl.26C,sc.1,etaj5,ap.17,sector1 22.05.2006 311.10.61;
Fax:021/311.10.38
Tel:0256/490.121;
PJR01SSIF/350059/
28.ROMCAPITAL Timioara,bd.MihaiViteazunr.30 2051/03.07.2003 490.122
07.06.2006
Fax:0256/490.122
Tel:021/310.75.74;
Bucureti,str.Av.Sntescunr.53, PJR01SSIF/400049/ 0318.054.536;
29.FORTIUSFINANCE 1938/24.06.2003
et.2,sector1 29.05.2006 0318.054.535
Fax:021/310.75.70
VIENNAINVESTMENT SplaiulUniriinr.4,bl.B3,tronson3, PJR01SSIF/400051/ Tel:021/207.48.80
30. 3006/02.09.2003
TRUST et.6,ap.6.2,sector4,Bucureti 30.05.2006 Fax:021/207.48.98
SOCIETATEDESERVICIIDE Tel:0264/433.677;
PJR01SSIF/120072/
31. INVESTIIIFINANCIARE ClujNapoca,str.Moilornr.119 3097/10.09.2003 0364/401.709
27.06.2006
BROKER Fax:0364/401.710
SOCIETATEADESERVICII Tel:0268/410.605;
PJR01SSIF/080058/
32. DEINVESTIIIFINANCIARE Braov,bd.Victorieinr.12 1763/10.06.2003 410.496
07.06.2006
ROMINTRADE Fax:0268/410.592
Tel:021/316.71.87;
Bucureti,CaleaVictorieinr.145, 316.71.53;
NBGSECURITIES PJR01SSIF/400007/
33. VictoriaCenter,etaj7,nivel8, 2334/22.07.2003 330.71.87;
ROMANIA 10.02.2006
sector1 330.71.53
Fax:021/316.72.69
378

Denumire Adres
Tel:0251/415.956;
PJR01SSIF/160014/ 419.342
34.VOLTINVEST Craiova,str.Tufnelenr.1 1999/01.07.2003
11.04.2006 Fax:0251/419.342;
415.956
Tel:0248/215.862
PJR01SSIF/030032/ 0348/401.555;
35.SUPERGOLDINVEST Piteti,str.Crinuluinr.18 1995/01.07.2003
16.05.2006 Fax:0248/215.862;
0248/213.417
Tel:021/300.0455;
Bucureti,str.Dr.IacobFelixnr.28, PJR01SSIF/190057/ 300.0477;
36.TRANSILVANIACAPITAL 1942/24.05.2003
et.4,sector1 07.06.2006 300.0479;
Fax:031/402.52.80
Bucureti,bd.CarolInr.3436,
PJR01SSIF/400033/ Tel:021/318.75.55
37.TRADEVILLE CldireaInternationalBusiness 2225/15.07.2003
17.05.2006 Fax:021/318.75.57
CenterModern,etaj10,sector2
Sursa:ASF

AnexaII.6InstituiiledecreditpersoanejuridiceromnenscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013

Nr. Telefon/ Numridatdenscrieren
Denumire Adres
crt. Fax RegistrulASF
Bucureti,bd.DimitriePompeiunr.6A, Tel.021/365.61.00
1.BANCPOSTSA PJR01INCR/400002/11.10.2005
sector2 Fax:021/330.42.02
Tel:0372.26.36.402
BANCACOMERCIAL Bucureti,bd.ReginaElisabetanr.5,
2. Fax021/302.19.86; PJR01INCR/400007/26.05.2006
ROMNSA sector3
021/302.19.84
BRDGROUPESOCIT Bucureti,bd.IonMihalachenr.17, Tel:021/200.83.72
3. PJR01INCR/400008/13.06.2006
GNRALESA sector1 Fax:021/200.83.73
Tel:021/323.41.82;
Bucureti,CaleaFloreasca,nr.246C, 021/326.22.64
4.RAIFFEISENBANKSA PJR01INCR/400009/27.06.2006
sector1 Fax:021/322.90.54;
021/326.22.09
Tel:021/200.20.00
5.UNICREDITIRIACBANKSA Bucureti,bd.Expoziieinr.1F,sector1 PJR01INCR/400010/06.11.2006
Fax:021/230.84.85
Tel:021/406.46.15;
CREDITEUROPEBANK Bucureti,bd.Timioaranr.26Z, 406.46.29;
6. PJR01INCR/400012/11.03.2008
(ROMANIA)SA cldireaAnchorPlaza,sector6 310.73.31
Fax:021/310.73.31
Tel:021/208.80.00
7.LIBRAINTERNETBANKSA Bucureti,str.Semiluneinr.46,sector2 PJR01INCR/400013/15.10.2008
Fax:021/230.65.65
Bucureti,oseauaNicolaeTitulescu Tel:021/303.69.69
8.PIRAEUSBANKROMANIASA PJR01INCR/400014/22.10.2008
nr.2931,sector1 Fax:021/303.69.68
Str.DinuVintilnr.11,et.4,5,6,7, Tel:021/305.94.90
9.BANCAROMNEASCSA PJR01INCR/400015/05.11.2008
Bucureti,sector2 Fax:021/305.91.91
Tel:021/209.21.00;
Bucureti,CaleaDorobanilornr.237B, 209.99.99;
10.ALPHABANKROMNIASA PJR01INCR/400016/19.03.2009
sector1 209.22.60
Fax:021/231.65.70
Sursa:ASF

379

AnexaII.7SocietiledeadministrareainvestiiilorautorizateinscrisenRegistrulASF
ladatade31.12.2013

Numridat Numridatde
Nr. Telefon/
Denumire Adres decizieautorizare/ nscrieren
crt. Fax
reautorizare RegistrulASF
ClujNapoca,str.Universitiinr.3, A320/12.12.1995 PJR05SAIR/120001/ Tel:0264/595.925
1.SAIGLOBINVESTSA
bl.2,ap.23 R3612/21.10.2003 21.01.2003 Fax:0264/595.925
SAITARGETASSET ClujNapoca,str.Constantin A216/19.10.1995 PJR05SAIR/120002/ Tel:0264/406.080
2.
MANAGEMENTSA Brncuinr.133,etaj2 R3758/31.10.2003 31.10.2003 Fax:0264/590.771
Bucureti,bd.Buzetinr.7680, A138/06.09.1995 PJR05SAIR/400005/ Tel:021/203.1400
3.SAICERTINVESTSA
et.4,sector1 R4222/02.12.2003 02.12.2003 Fax:021/203.1414
SocietateadeAdministrarea A6924/17.07.1997
Bucureti,SplaiulUniriinr.16, PJR05SAIR/400006/ Tel:021/387.3210
4. InvestiiilorMUNTENIA
sector4 R110/13.01.2004 13.01.2004 Fax:021/387.3209
INVESTSA
PIONEERASSET Bucureti,bd.Dacianr.56et.1, PJR05SAIR/400007/ Tel:021/210.0016
5. A238/16.01.2004
MANAGEMENTSAISA sector2 16.01.2004 Fax:021/210.5017
Bucureti,str.Finlandanr.25, A460/27.02.1996 PJR05SAIR/400008/ Tel:021/230.0078
6.SAISIRASA
sector1 R256/19.01.2004 19.01.2004 Fax:021/230.4550
Bucureti,str.ClucerulUdricani, A527/30.03.2001
BRDASSETMANAGEMENT PJR05SAIR/400010/ Tel:021/327.2228
7. nr.13,tronson2,bl.106A,parter,
SAISA R1049/26.02.2004 11.03.2004 Fax:021/327.1410
sector3
SAIKDINVESTMENTS Bucureti,str.GheorgheManunr.3, PJR05SAIR/400011/ Tel:021/650.0444
8. A1309/11.03.2004
ROMNIASA tronson1,et.1,sector1 11.03.2004 Fax:021/650.0442
SocietateadeAdministrarea Bucureti,str.Siriuluinr.7476, A168/22.09.1995 PJR05SAIR/400012/ Tel:0372/13.1870
9.
InvestiiilorSAFIINVESTSA sector1 R2298/13.05.2004 13.05.2004 Fax:021/233.2690
Bucureti,bd.CarolInr.3436, A641/16.03.1999
SAIVANGUARDASSET PJR05SAIR/400013/ Tel:021/336.9283
10. InternationalBusinessCenter
MANAGEMENTSA R3000/08.07.2004 08.07.2004 Fax:021/336.9281
Modern,et.10,sector2
SAISWISSCAPITALASSET Bucureti,bd.Dacianr.20,Cldirea PJR05SAIR/400015/ Tel:021/408.4220
11. A4551/28.10.1998
MANAGEMENTSA RomanOffices,et.4,sector1 14.12.2004 Fax:021/408.4222
BTASSETMANAGEMENT ClujNapoca,bd.21Decembrie PJR05SAIR/120016/ Tel:0264/301.036
12. A903/29.03.2005
SAISA 1989,nr.104,ap.5,jud.Cluj 29.03.2005 Fax:0264/301.035
STKFINANCIALSocietatede ClujNapoca,str.HeltaiGaspar PJR05SAIR/120017/ Tel:
13. A2731/05.10.2005
AdministrareaInvestiiilorSA nr.29,jud.Cluj 05.10.2005 Fax:0264/591.982
SAIRAIFFEISENASSET Bucureti,CaleaFloreascanr.246, PJR05SAIR/400019/ Tel:021/306.1711
14. A432/08.02.2006
MANAGEMENTSA corpD,et.2,camera2,sector1 08.02.2006 Fax:021/312.0533
SAIINTERCAPITALINVESTMENT Bucureti,bd.Aviatorilornr.33, PJR05SAIR/400020/ Tel:021/222.8749
15. A661/14.03.2006
MANAGEMENTSA corpA,camerele2,3i8,sector1 14.03.2006 Fax:021/222.8750
Bucureti,CaleaFloreascanr.91
SAISTARASSET PJR05SAIR/400021/ Tel:021/316.1766
16. 111,bl.F1,tronson5,et.1,ap.41, A730/23.03.2006
MANAGEMENTSA 23.03.2006 Fax:021/316.1766
sector1
ZEPTERASSETMANAGEMENT Tel/
Bucureti,PiaaAlbaIulia,nr.2, PJR05SAIR/400022/
17. SocietatedeAdministrare A1660/11.09.2007 Fax:021/539.6610
bl.I1,sc.B,et.2,ap.19,sector3 11.09.2007
aInvestiiilorSA 021/539.66.12
OTPAssetManagement PJR05SAIR/400023/ Tel:031/308.5550
18. Bucureti,bd.Dacianr.83,sector2 A2620/18.12.2007
RomniaSAISA 18.12.2007 Fax:031/308.5555
SAICARPATICAASSET PJR05SAIR/320025/ Tel:0369/430.532
19. Sibiu,bd.VasileMileanr.1 A275/13.02.2008
SAIERSTEASSET Bucureti,str.Uruguaynr.14, PJR05SAIR/400028/ Tel:0372.269.999
20. A98/21.01.2009
MANAGEMENTSA sector1 21.01.2009 Fax:0372.870.995
Bucureti,bd.Agronomieinr.816,
SAIATLASASSET PJR05SAIR/400030/ Tel:021/361.7821
21. vilanr.N3.1,corpA,etaj1,ap.5, A607/14.04.2009
sector1
ClujNapoca,str.Moilornr.119, PJR05SAIR/120031/ Tel:0364.260.755
22.SAIBROKERSA A71/29.01.2013
et.IV 29.01.2013 Fax:0364.780.124
Sursa:ASF

380

AnexaII.8FonduriledeschisedeinvestiiiautorizateinscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013

Numridat Numridat
Nr.
Denumire decizieautorizare/ nscrieren Societatedeadministrare Depozitar
crt.
CSC06FDIR/400002/ SAIErsteAsset BancaComercial
1.ErsteBalancedRON A2160/10.07.2003
10.07.2003 ManagementSA RomnSA
IntegroFondDeschisde A60/01.12.1999 CSC06FDIR/400003/ PioneerAssetManagement INGBankNVAmsterdam
2.
Investiii R4220/02.12.2003 02.12.2003 SAISA sucursalaBucureti
FondulDeschisdeInvestiii A321/12.12.1995 CSC06FDIR/120005/
3.
Transilvania R4288/05.12.2003 05.12.2003
SAIGlobinvestSA BancpostSA
4.
Napoca R4290/05.12.2003 05.12.2003
StabiloFondDeschisde A4631/03.11.1998 CSC06FDIR/400007/ PioneerAssetManagement BRDGroupeSocit
5.
Investiii R4412/11.12.2003 11.12.2003 SAISA GnraleSA
6.
FortunaClassic R4524/18.12.2003 18.12.2003 SAITargetAsset BRDGroupeSocit
FondulDeschisdeInvestiii A2769/23.12.1999 CSC06FDIR/120009/ ManagementSA GnraleSA
7.
FortunaGold R4526/18.12.2003 18.12.2003
FondulDeschisdeInvestiii A473/27.02.1996 CSC06FDIR/400010/ SocietateadeAdministrare BancaComercial
8.
Omnitrust R442/28.01.2004 28.01.2004 aInvestiiilorSIRASA RomnSA
FondulDeschisdeInvestiii A2121/14.12.2001 CSC06FDIR/400011/ BancaComercial
9.
CertinvestDinamic R444/28.01.2004 28.01.2004 RomnSA
FondulDeschisdeInvestiii A140/06.09.1995 CSC06FDIR/400012/ BRDGroupeSocit
10. SAICertinvestSA
CertinvestPrudent R624/05.02.2004 05.02.2004 GnraleSA
FondulDeschisdeInvestiii A1389/30.06.1999 CSC06FDIR/400013/ BancaComercial
11.
CertinvestTezaur R626/05.02.2004 05.02.2004 RomnSA
FondulDeschisdeInvestiii A722/04.05.2001 CSC06FDIR/400014/ BRDAssetManagement BRDGroupeSocit
12.
SimfoniaI R1064/26.02.2004 26.02.2004 SAISA GnraleSA
FondulDeschisdeInvestiii A3114/30.01.1997 CSC06FDIR/400015/ SocietateadeAdministrare BancaComercial
13.
Omninvest R1852/07.04.2004 07.04.2004 aInvestiiilorSIRASA RomnSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400016/ BRDGroupeSocit
14. A2149/04.05.2004 SAICertinvestSA
CertinvestObligaiuni 04.05.2004 GnraleSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400017/ SAIKDInvestments BRDGroupeSocit
15. A2514/01.06.2004
KDMaximus 01.06.2004 RomniaSA GnraleSA
FondDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400020/ SAISwissCapitalAsset
16. A4839/02.12.1998 UniCreditiriacBankSA
ActiveDinamic 27.10.2004 ManagementSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/120021/
17. A1735/09.06.2005
BTClasic 09.06.2005 BTAssetManagement BRDGroupeSocit
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/120022/ SAISA GnraleSA
18. A1736/09.06.2005
BTMaxim 09.06.2005
19.ErsteEquityRomania A3215/29.11.2005
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400025/ BRDAssetManagement BRDGroupeSocit
20. A3455/21.12.2005
BRDObligaiuni 21.12.2005 SAISA GnraleSA
21. A900/13.04.2006
StarFocus 13.04.2006 SAIStarAsset BRDGroupeSocit
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400031/ ManagementSA GnraleSA
22. A899/13.04.2006
StarNext 13.04.2006
23. A1043/03.05.2006
RaiffeisenBenefit 03.05.2006 SAIRaiffeisenAsset
RaiffeisenBankSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400033/ ManagementSA
24. A1044/03.05.2006
RaiffeisenProsper 03.05.2006
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/120034/ BTAssetManagement BRDGroupeSocit
25. A1619/17.07.2006
BTIndexRomaniaROTX 17.07.2006 SAISA GnraleSA
26. A1438/14.08.2007
RaiffeisenConfort 14.08.2007 SAIRaiffeisenAsset
RaiffeisenBankSA
27. A1439/14.08.2007
RaiffeisenRomaniaAciuni 14.08.2007
28.ErsteBondFlexibleRON A1872/09.10.2007
381

Numridat Numridat
Nr.
crt.
CSC06FDIR/400042/
29.ErsteAbsoluteReturn25RON A1870/09.10.2007
09.10.2007
30. A2617/18.12.2007
ZepterObligaiuni 18.12.2007
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400045/ BancaComercial
31. A2618/18.12.2007 SAIZepterSA
ZepterMixt 18.12.2007 RomnSA
32. A2619/18.12.2007
ZepterEquity 18.12.2007
33. A375/27.02.2008
OTPObligaiuni 27.02.2008
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400049/ OTPAssetManagement BancaComercial
34. A377/27.02.2008
OTPComodisRO 27.02.2008 RomaniaSAISA RomnSA
35. A376/27.02.2008
OTPAvantisRO 27.02.2008
36. A1235/10.06.2008
BTObligaiuni 11.06.2008 SAISA GnraleSA
37. A1237/10.06.2008
CarpaticaStock 10.06.2008 SAICarpaticaAsset
RaiffeisenBankSA
38. A1275/17.06.2008
CarpaticaGlobal 10.06.2008
39. A1713/27.08.2008
DiversoEuropaRegional 27.08.2008 BRDAssetManagement BRDGroupeSocit
40. A1714/27.08.2008
AciuniEuropaRegional 27.08.2008
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400058/ SAIRaiffeisenAsset
41. A1715/27.08.2008 RaiffeisenBankSA
RaiffeisenRONPlus 27.08.2008 ManagementSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400059/ BancaComercial
42. A1793/10.09.2008 SAICertinvestSA
CertinvestXTIndex 11.09.2008 RomnSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400060/ SAIAtlasAsset BRDGroupeSocit
43. A1205/04.08.2009
AudasPiscator 04.08.2009 ManagementSA GnraleSA
RaiffeisenEuroPlus 21.10.2009 ManagementSA
45. A227/16.02.2010
iFondConservator 16.02.2010 SAIIntercapitalInvestment BancaComercial
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400063/ ManagementSA RomnSA
46. A395/18.03.2010
iFondAciuni 18.03.2010
47. A452/30.03.2010
BRDEuroFond 30.03.2010 BRDAssetManagement BRDGroupeSocit
48. A453/30.03.2010
BRDIndexEuropaRegional 30.03.2010
RaiffeisenConfortEURO 15.04.2010 ManagementSA
50. A850/01.07.2010
CertinvestBETFIINDEX 01.07.2010 BancaComercial
SAICertinvestSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400068/ RomnSA
51. A849/01.07.2010
CertinvestBETINDEX 01.07.2010
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400069/ OTPAssetManagement BancaComercial
52. A1083/20.08.2010
OTPEuroBond 20.08.2010 RomaniaSAISA RomnSA
53. A1158/09.09.2010
BTIndexAustriaATX 09.09.2010 SAISA GnraleSA
Fonduldeschisdeinvestiii CSC06FDIR/400073/ SAIRaiffeisenAsset
RaiffeisenRONFlexi 25.05.2011 Management
55. A466/18.05.2011
PiscatorEquityPlus 18.05.2011 ManagementSA GnraleSA
56. A486/25.05.2011
CertinvestNextGeneration 25.05.2011 BRDGroupeSocit
SAICertinvestSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400076/ GnraleSA
57. A951/28.09.2011
CertinvestShortFund 28.09.2011
382

Numridat Numridat
Nr.
crt.
58. A55/19.01.2012
Monolith 19.01.2012 ManagementSA GnraleSA
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/320078/ SAICarpaticaAsset BancaComercial
59. A209/28.02.2012
CarpaticaObligaiuni 28.02.2012 ManagementSA RomnSA
60.ErsteMoneyMarketRON A596/04.07.2012
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/400080/ SAIVanguardAsset BRDGroupeSocit
61. A606/09.07.2012
ETFBETTradeville 09.07.2012 ManagementSA GnraleSA
FondulDeschisdeInvestiii
CSC06FDIR/400081/
62. ErsteBondFlexibleRomania A371/25.04.2013
25.04.2013
EUR
SAIErsteAsset BancaComercial
63. A370/25.04.2013 ManagementSA RomnSA
ErsteAbsoluteReturn15EUR 25.04.2013
64. A369/25.04.2013
ErsteAbsoluteReturn25EUR 25.04.2013
FondulDeschisdeInvestiii CSC06FDIR/120084/ STKFinancialSocietatede BRDGroupeSocit
65. A130/26.09.2013
STKEurope 26.09.2013 AdministrareaInvestiiilorSA GnraleSA
Sursa:ASF

AnexaII.9FondurinchisedeinvestiiinscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013

Nr. Numridatnregistraren Societatedeadministrarea
Denumire Depozitar
crt. RegistrulASF investiiilor
BRDGroupeSocit
1.FondulnchisdeInvestiiiBTInvest1 CSC08FIIR/120002/21.11.2005 BTAssetManagementSAISA
GnraleSA
2.FondulPrivatComercial CSC08FIIR/120003/31.05.2006 SAIGlobinvestSA BancpostSA
FondulnchisdeInvestiii STKFinancialSocietatede BRDGroupeSocit
3. CSC08FIIR/120004/16.03.2006
STKEmergent AdministrareaInvestiiilorSA GnraleSA
GlobinvestFonduldeAciuniPrivat
4. CSC08FIIR/120005/28.06.2006 SAIGlobinvestSA BancpostSA
Transilvania
FondulOamenilordeAfaceriFond SocietateadeAdministrare
5. CSC08FIIR/400007/30.08.2006 LibraInternetBankSA
nchisdeInvestiii aInvestiiilorSAFIInvestSA
BancaComercial
6.FondulnchisdeInvestiiiStarValue CSC08FIIR/400008/08.02.2007 SAIStarAssetManagementSA
RomnSA
7.Euroglobinvest CSC08FIIR/120009/27.09.2007 SAIGlobinvestSA BancpostSA
BRDGroupeSocit
8.BTInvest CSC08FIIR/120010/06.03.2008 BTAssetManagementSAISA
GnraleSA
FondulnchisdeInvestiii SAIRaiffeisenAsset
9. CSC08FIIR/400012/01.07.2008 RaiffeisenBankSA
RaiffeisenStrategiiValutare ManagementSA
FondulnchisdeInvestiii
10. CSC08FIIR/400013/01.07.2008
CertinvestEverest BancaComercial
SAICertinvestSA
FondulnchisdeInvestiii RomnSA
11. CSC08FIIR/400014/08.12.2008
CertinvestLeader
FondulnchisdeInvestiii BRDGroupeSocit
12. CSC08FIIR/400017/19.11.2009 SAICertinvestSA
CertinvestPropertiesRO GnraleSA
SAIRaiffeisenAsset
13.RaiffeisenDolarPlus CSC08FIIR/400019/09.09.2010 RaiffeisenBankSA
ManagementSA
FondulnchisdeInvestiiiSectorial
14. CSC08FIIR/400018/20.07.2010
FinanciarIFONDFinancialRomania SAIIntercapitalInvestment BRDGroupeSocit
FondulnchisdeInvestiii ManagementSA GnraleSA
15. CSC08FIIR/400020/04.11.2010
SectorialIFONDGold
BRDGroupeSocit
16.FondulnchisdeInvestiiiHermes CSC08FIIR/400023/05.05.2011 SAIAtlasAssetManagementSA
GnraleSA
FondulnchisdeInvestiii
17. CSC08FIIR/400021/12.04.2011
CertinvestArtaRomneasc BancaComercial
SAICertinvestSA
FondulnchisdeInvestiii RomnSA
18. CSC08FIIR/400022/19.04.2011
CertinvestAbsoluteReturn
383

Nr. Numridatnregistraren Societatedeadministrarea
Denumire Depozitar
crt. RegistrulASF investiiilor
19. CSC08FIIR/400024/28.06.2011 SAICertinvestSA
CertinvestGreen GnraleSA
20.FondulnchisdeInvestiiiHerald CSC08FIIR/400025/14.07.2011 BRDGroupeSocit
SAIAtlasAssetManagementSA
21.FondulnchisdeInvestiiiMatador CSC08FIIR/400026/27.03.2012 GnraleSA
22.FondulnchisdeInvestiiiActivePlus CSC08FIIR/400027/20.04.2012
SAISwissCapitalAsset
FondulnchisdeInvestiii UniCreditiriacBankSA
23. CSC08FIIR/400028/20.04.2012 ManagementSA
ActiveInvest
24. CSC08FIIR/400030/13.11.2012 SAIAtlasAssetManagementSA
DCPInvestiii GnraleSA
25. CSC08FIIR/400029/30.10.2012 SAIStarAssetManagementSA
MulticapitalInvest GnraleSA
26.OTPAgriFund CSC08FIIR/400031/13.02.2013 OTPAssetManagement BancaComercial
27.OTPProperties CSC08FIIR/400032/13.02.2013 RomaniaSAISA RomnSA
28.FondulnchisdeInvestiiiOmnitrend CSC08FIIR/400033/28.02.2013 BancaComercial
SAISiraSA
29.FondulnchisdeInvestiiiOmnihedge CSC08FIIR/400034/28.02.2013 RomnSA
30. CSC08FIIR/120035/10.04.2013 SAIBrokerSA
BETFIIndexInvest GnraleSA
FondulnchisdeInvestiii SAIVanguardAsset BRDGroupeSocit
31. CSC08FIIR/400036/25.04.2013
GlobalInvestingFund ManagementSA GnraleSA
Sursa:ASF

AnexaII.10SocietiledeinvestiiidetipnchisnscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013

Nr.crt. Denumire NumridatdenscrierenRegistrulASF Depozitar
1. SIFBanatCrianaSA PJR09SIIR/020002/02.02.2006 INGBankNVAmsterdamSucursalaBucureti
2. SIFMoldovaSA PJR09SIIR/040001/14.12.2005 BRDGroupeSocitGnraleSA
3. SIFTransilvaniaSA PJR09SIIR/080004/06.03.2006 INGBankNVAmsterdamSucursalaBucureti
4. SIFMunteniaSA PJR09SIIR/400005/15.06.2006 BRDGroupeSocitGnraleSA
5. SIFOlteniaSA PJR09SIIR/160003/14.02.2006 INGBankNVAmsterdamSucursalaBucureti
6. SCFondulProprietateaSA PJR09SIIR/160006/18.08.2010 BRDGroupeSocitGnraleSA
Sursa:ASF

AnexaII.11SituaiadepozitarilornscriinRegistrulASFladatade31.12.2013

Nr. Numridat Numridatde
Telefon/
Denumire Adres
crt. actindividual nscrierenRegistrulASF
Fax
Tel:021/380.0999
Bucureti,bd.DimitriePompeiu PJR10DEPR/400001/
1. BancpostSA 3111/11.09.2003 021/365.6102
nr.6A,sector2 11.09.2003
Fax:021/330.4202
INGBankN.V.Amsterdam Bucureti,bd.IancudeHunedoara PJM10DEPMNLD0001/ Tel:021/222.1600
2. 146/28.01.2008
SucursalaBucureti nr.48,parteriet.712,sector1 28.01.2008 Fax:021/222.1401
UniCreditiriac Bucureti,str.Ghearilornr.2325, PJR10DEPR/400011/ Tel:021/200.2000
3. 66/16.11.2006
BankSA sector1 16.11.2006 Fax:021/230.8485
Bucureti,str.Semiluneinr.46, PJR10DEPR/400006/ Tel:021/208.8000
4. LibraInternetBankSA 3893/11.11.2003
sector2 11.11.2003 Fax:021/230.6565
BRDGroupeSocit Bucureti,str.Biharianr.6777, PJR10DEPR/400007/ Tel:021/200.8378
5. 4338/09.12.2003
GnraleSA cldireaMetavcorpA2,et.2,sector1 09.12.2003 Fax:021/200.8377
Bucureti,CaleaFloreascanr.246C, PJR10DEPR/400009/ Tel:021/306.1000
6. RaiffeisenBankSA 54/08.01.2004
CldireaSkyToweret.27,sector1 08.01.2004 Fax:021/230.0700
BancaComercial Bucureti,bd.ReginaElisabeta PJR10DEPR/400010/ Tel:021/312.6185
7. 27/04.05.2006
RomnSA nr.5,sector3 04.05.2006 Fax.021/311.1971
Bucureti,str.DinuVintilnr.11, PJR10DEPR/400013/ Tel:021/305.9490
8. BancaRomneasc 1/13.01.2009
etaj4,5,6,7,sector2 13.01.2009 Fax:021/305.9574
CitibankEuropePLCDublin Bucureti,CaleaVictorieinr.145, PJM10DEPMIRL0002/ Tel:021/203.5550
9. 19/09.06.2011
SucursalaRomnia sector1 09.06.2011 Fax:021/203.5565
Sursa:ASF
384

AnexaII.12OrganismedeformareprofesionalatestatedeASF

Nr. Telefon/
Denumiresocietate Sediulsocietii Numeconductor
crt. Fax
Bucureti,SplaiulUniriinr.16, 021/312.9743
1. AsociaiaAdministratorilordeFonduridinRomnia DragoNEACU
et.4,camera403,sector4 021/312.9744
Bucureti,str.Povernei,nr.1517, 021/317.9933
2. AsociaiaBrokerilor DanPAUL
et.1,ap.1,sector1 021/317.9934
Bucureti,SplaiulUniriinr.4, 021/327.1180
3. CentruldePregtireFinanciarMillenium AdrianSIMIONESCU
bl.B3,et.6,sector4 021/327.1181
Sibiu,PiaaAurelVlaicunr.910, 0269/211.799
4. SCSIBEXSibiuStockExchangeSA GheorgheOvidiuPETRU
etajIII 0269/211.153
0744/664.467
5. SCASFinancialMarketsSIF Sibiu,PiaaCriannr.1 IoanALEMAN
0369/432.488
Sursa:ASF

AnexaII.13Situaiaconsultanilordeinvestiiiladatade31.12.2013Consultanipersoanefizice

Nr. Consultani Numridat Numridatdenscriere Telefon/
crt. persoanefizice deciziedeautorizare nRegistrulASF Fax
Tel:0256/206.687
1.GhermanCristianGabriel 3116/22.07.2004 PFR04CIPF/350004/13.02.2006
Fax:0256/206.687
Tel:021/321.7857
2.AbabeiDana 3170/28.07.2004 PFR04CIPF/400002/13.02.2006 0723/190.227
Fax:021/321.7857
3.DanCeciliaMagda 3440/07.09.2004 PFR04CIPF/400003/13.02.2006 Tel:021/323.9123
Tel:021/321.6823
4.DrulDorinCornel 553/23.02.2006 PFR04CIPF/400007/23.02.2006
Fax:021/321.6801
Tel:0256/127.840
5.CrceieRadu 798/03.04.2006 PFR04CIPF/350009/03.04.2006 0256/190.773
Fax:0256/190.773
6.CosmaDorin 799/03.04.2006 PFR04CIPF/350010/03.04.2006 Tel:0256/294.205
Tel:0268/313.036
7.BecheaLucian 2159/16.08.2006 PFR04CIPF/080011/16.08.2006
0742/850.158
8.SegheteCarmen 3416/15.11.2006 PFR04CIPF/400014/15.11.2006 Tel:0722/284.861
9.OanceaCorneliaMioara 3415/15.11.2006 PFR04CIPF/400013/15.11.2006 Tel:0723/513.795
10.TudoseGelu 3414/15.11.2006 PFR04CIPF/400012/15.11.2006 Tel:0722/500.005
Tel:0264/426.885
0364/117.885
11.PalMukul 3630/22.12.2006 PFR04CIPF/120015/22.12.2006
0746/919.497
Fax:0364/117.885
Tel:021/307.6005
12.AngheluMariaElena 60/22.01.2007 PFR04CIP/400016/22.01.2007
Fax:021/307.6005
13.ParaschivNicuor 1494/22.07.2008 PFR04CIPF/160019/22.07.2008 Tel/Fax:0351419586
Tel:021/630.2032
14.AnghelAndreiBogdan 1712/27.08.2008 PFR04CIPF/1000020/27.08.2008
Fax:021/630.2032
15.TurcaFlorinMarius 1400/28.09.2009 PFR04CIPF/020022/28.09.2009 Tel:0723/634.593
16.HarsanDan 13/05.01.2010 PFR04CIPF/260023/05.01.2010 Tel:0756/026.756
17.IstodorHorianaIleana 261/23.02.2010 PFR04CIPF/400024/23.02.2010 Tel:
18.TeodorescuBogdanGabriel 409/23.03.2010 PFR04CIPF/400025/23.03.2010 Tel:0755/043.680
19.ArionRzvanMarius 635/18.05.2010 PFR04CIPF/400026/18.05.2010 Tel:0722/332.554
20.LupuMariusAdrian 579/21.06.2011 PFR04CIPF/400027/21.06.2011 Tel:0728/854.883
21.PopBogdan 950/28.09.2011 PFR04CIPF/320028/28.09.2011 Tel:
Tel:0230/520.101
22.SkokanNiculae 845/02.10.2012 PFR04CIPF/320029/02.10.2012
Fax:0230/520.101
23.MassaciAlexandruIoan 331/11.04.2013 PFR04CIPF/400030/11.04.2013 Tel:0742/200.907
385

Nr. Consultani Numridat Numridatdenscriere Telefon/
crt. persoanefizice deciziedeautorizare nRegistrulASF Fax
Tel:021/211.9649;
24.MarineanuDragoAndrei 330/11.04.2013 PFR04CIPF/400031/11.04.2013
0722/474.316
25.VlaicuBogdan 70/25.07.2013 PFR04CIPF/290032/25.07.2013
26.MainescuComanTeodor 88/13.08.2013 PFR04CIPF/150033/13.08.2013 Tel:0722/155.354
27.PerianuAndreiFlorin 142/04.10.2013 PFR04CIPF/400034/04.10.2013 Tel:0721/975.329
28.IrimescuOliviaCamelia 188/14.11.2013 PFR04CIPF/400035/14.11.2013 Tel:0723/316.175
Sursa:ASF

AnexaII.14Situaiaconsultanilordeinvestiiiladatade31.12.2013Consultanipersoanejuridice

Nr. Consultani Numridat Numridatde Telefon/
Adres
crt. persoanejuridice deciziedeautorizare nscrierenRegistrulASF Fax
SCBUCHARESTEQUITY Bucureti,str.PierredeCoubertin, PJR04CIPJ/400002/ Tel:021/307.6005
1. 4494/17/11/2004
RESEARCHGROUPSA OfficeCenternr.35,sector2 13.02.2006 Fax:021/307.6006
SCSMARTTRADE Buzu,str.Nufruluinr.7,jud. PJR04CIPJ/100005/ Tel/Fax:0238/432.1
2. 2301/08.12.2008
CONSULTSRL Buzu 08.12.2008 37
Sursa:ASF

AnexaII.15SituaiaevaluatorilornscriinRegistrulASFladatade31.12.2013

Evaluatoripersoanefizice

Nr.crt. Evaluatoripersoanefizice NumridatdenscrierenRegistrulASF Telefon/Fax
1. OlaruIon PFR16EVPF/080001/30.03.2006 Fax:0268/414.648
2. AnghelIon PFR16EVPF/400002/30.03.2006 Fax:021/267.4248
3. ChimisliuGabriel PFR16EVPF/13007/27.07.2010
Sursa:ASF

Evaluatoripersoanejuridice

Nr.crt. Evaluatoripersoanejuridice NumridatdenscrierenRegistrulASF Telefon/Fax
PRICEWATERHOUSECOOPERSMANAGEMENT
1. PJR16EVPJ/400001/30.03.2006 Fax:021/202.8650
CONSULTANTSSIF
2. ALFACHIMCONSULTINGSIF PJR16EVPJ/350003/30.03.2006 Fax:0256/219.092
3. JPAAUDIT&CONSULTANTASIF PJR16EVPJ/400004/30.03.2006 Fax:021/327.5236
4. ERNST&YOUNGSIF PJR16EVPJ/400006/30.03.2006 Fax:021/310.7123
5. CMFCONSULTINGSA PJR16EVPJ/400008/17.04.2006 Fax:021/321.7857
6. ELFEXPERTSIFBUCURETI PJR16EVPJ/400009/17.04.2006 Fax021/314.2475
Fax0264/438.033;
7. DARIANDRSSA PJR16EVPJ/120011/17.04.2006 0264/438.034;
Tel:0722/875.797
8. ROMCONSTCONSULTINGSIF PJR16EVPJ/240013/26.05.2006 Fax:0262/221.197
9. PRECISSCONSULTINGSIF PJR16EVPJ/400014/26.05.2006 Fax:021/321.6801
10 FENCOSA PJR16EVPJ/400015/03.07.2006 Fax:021/313.2179
11. FAIRVALUECONSULTINGSRL PJR16EVPJ/400017/02.07.2010 Fax:021/322/7106
Fax:031/401.2228;
12. NGCONSULTINGSRL PJR16EVPJ/400018/25.10.2010
Tel:0722/332.244
13. DELOITTECONSULTANTASRL PJR16EVPJ/400019/17.03.2011 Fax:021/222.1660
14. KPMGADVISORYSRL PJR16EVPJ/400020/19.12.2012 Fax:40(21).201.2211
Sursa:ASF

386

AnexaII.16Firmeledeinvestiiidinaltestatemembre,nscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013

Numrul total al firmelor de investiii din alte state membre, nscrise n Registrul ASF la data de 31.12.2013 este de 1.435.
ListacompletseregsetenRegistrulASFlaadresadeweb:www.asfromania.ro.
Sursa:ASF

AnexaII.17Instituiiledecreditdinaltestatemembre,nscrisenRegistrulASFladatade31.12.2013

Numrul total al instituiilor de credit din alte state membre, nscrise n Registrul ASF la data de 31.12.2013 este de 147.
ListacompletseregsetenRegistrulASFlaadresadeweb:www.asfromania.ro.
Sursa:ASF
387

AnexaII.18OrganismedeplasamentcolectivnvalorimobiliaredinstatemembrealecrortitlurideparticiparesuntdistribuitepeteritoriulRomniei,
ladatade31.12.2013

DistribuitorulnRomnia Nr.denscrieren
Nr. Societateadeadministrare Autoritatea
DenumireOPCVM SubfondurialeOPCVMdistribuitepeteritoriulRomniei Persoandelegtur altitlurilordeparticipare Registrulpublical
crt. aOPCVM(SAI) competent
adres ASF
RaiffeisenOsteuropa
1. CSC06FDIMAUT0001
AktienFonds
RaiffeisenEurasienAktien Mr.MartinJethan
2. RaiffeisenKapitalanlage CSC06FDIMAUT0002
Fonds Tel:431711703553
Gesellschaftmit
RaiffeisenEmerging Fax:43171170763553
3. beschrnkterHaftung RaiffeisenBankSA CSC06FDIMAUT0003
MarketsAktien martin.jethan@rcm.at
Austria sterreicheFMA PiaaCharlesdeGaulle
RaiffeisenEuropaAktien
4. Finanzmarktaufsicht nr.15,sector1, CSC06FDIMAUT0004
Fonds DumitruRusu
Sediulsocial cod011857,Bucureti
5. RaiffeisenGlobalRent Tel:0040722213619 CSC06FDIMAUT0007
Schwarzenbergplatz3
RaiffeisenEuroPlusRent Fax0040213140290
6. A1010Viena,Austria CSC06FDIMAUT0008
Fonds rusud@vf.ro
RaiffeisenRusslandAktien
7. CSC06FDIMAUT0015
Fonds
1.(LF)EQUITYGLOBALEQUITIESFUND
2.(LF)EQUITYINSTITUTIONALPORTOFOLIOSFUND
3.(LF)EQUITYEMERGINGEUROPEMARKETSFUND
4.(LF)EQUITYGREEKEQUITIESFUND
5.(LF)MONEYMARKETINCOMEPLUS$FUND
6.(LF)ABSOLUTERETURNFUND
7.(LF)SPECIALPURPOSECLICKFUND
8.(LF)SPECIALPURPOSEDOUBLECLICKFUND
9.(LF)SPECIALPURPOSEALLWEATHERFUND
10.(LF)SPECIALPURPOSEALLWEATHERPLUSFUND
11.(LF)SPECIALPURPOSEDUALFORMULAFUND
8. LF 12.(LF)EQUITYDYNAMICROMANIANFUND EurobankEFGFund CSC06FDIMLUX0012
13.(LF)SPECIALPURPOSEBLUECHIPSPROTECTFUND ManagementCompany
ComisiadeSupraveghere DanielStifter BancpostSA
14.(LF)ABSOLUTERETURNIIFUND (LUX)SA
aSectoruluiFinanciar Tel:0040213086842 Str.DimitriePompeiu
15.(LF)SPECIALPURPOSEBLUECHIPSPROTECTIIFUND
(CSSF)dinLuxemburg Fax:0040213202585 nr.6A,sector2,Bucureti
16.(LF)SPECIALPURPOSE8%EQUITYFORMULAFUND SediulsocialRueJean
17.(LF)SPECIALPURPOSE6%EQUITYFORMULA$FUND Monnetnr.5Luxemburg
18.(LF)SPECIALPURPOSE10%EQUITYFORMULAPLNFUND
19.(LF)SPECIALPURPOSEBLUECHIPSPROTECTIIIFUND
20.(LF)MONEYMARKETCASHFUND
21.(LF)BALANCEDACTIVEFUND
22.(LF)SPECIALPURPOSEEQUITYFORMULA
BONUS(RON)FUND
1.(LF)FUNDOFFUNDSEQUITYBLEND
2.(LF)FUNDOFFUNDSBRIC
9. LFFundofFunds 3.(LF)FUNDOFFUNDSBALANCEDBLEND CSC06FDIMLUX0013
4.(LF)FUNDOFFUNDSREALESTATE

388

adres ASF
AlphaAggressiveStrategy
10. CSC06FDIMGRC0017
DomesticEquitiesFund
AlphaSelectSouthEast
11. EuropeForeignEquities CSC06FDIMGRC0018
Fund
AlphaEuropean
12. GovernmentForeign AlphaAssetManagement BeatricePopescu CSC06FDIMGRC0020
BondsFund MutualFundsManagement Tel:0040212092438
AlphaCosmosStars CompanySA Fax:0040212317685 AlphaBankRomaniaSA
ComisiaPieeide
13. EuropeForeignEquities CaleaDorobanilornr.237B, CSC06FDIMGRC0022
CapitaldinGrecia
FundOfFund Sediulsocial CristianHncu sector1,Bucureti
AlphaCosmosStarsUSA 1214Pesmazoglou, Tel:0040212092400
14. ForeignEquitiesFundof GR10564Atena,Grecia Fax:0040212316572 CSC06FDIMGRC0023
Fund
AlphaCosmosStarsSilk
15. RouteAsiaForeign CSC06FDIMGRC0024
EquitiesFundOfFund
AlphaGlobalConservative
16. CSC06FDIMGRC0025
ForeignBalancedFund
OTPFundManagement
PTE.LTD CristianNae OTPBankRomniaSA
OTPCentralEuropean HungarianFinancial
17. Tel:0040213075700 str.Buzetinr.6668, CSC06FDIMHUN0026
EquityFund SupervisoryAutority
1134Budapesta,Vcit. Fax:0040213075730 sector1,Bucureti
nr.33,Ungaria
ESPAStockGlobal
18. CSC06FDIMAUT0027
EmergingMarkets BancaComercialRomnSA
19. ESPABondEurope VasileCristianPascu CSC06FDIMAUT0028
ERSTESPARINVEST Bd.ReginaElisabetanr.5,
Tel:0040213131030
20. ESPABondDollar Kapitalanlagegesellschaft sector3,Bucureti CSC06FDIMAUT0029
Fax:0040313130077
21. ESPABondDanubia m.b.H.,Austria AutoritateaPieei CSC06FDIMAUT0030

22. ESPAStockGlobal FinanciaredinAustria SAIERSTEAsset CSC06FDIMAUT0031
MihneaBrbulescu
ESPAStockEurope Habsburgergasse1A, ManagementSA
23. Tel:0040372269920 CSC06FDIMAUT0032
Emerging A1010Viena,Austria Str.Uruguaynr.14,sector1,
Fax:0040372269999
ESPASTOCKRISING Bucureti
24. CSC06FDIAAUT0034
MARKETS
1.PioneerFundsEuropeanPotential UniCreditiriacBankSA
2.PioneerFundsEurolandEquity str.Ghearilornr.2325,
3.PioneerFundsNorthAmericanBasicValue sector1Bucureti
PioneerAsset
4.PioneerFundsEmergingMarketsEquity
ManagementSA ComisiadeSupraveghere DavidGlassey
5.PioneerFundsEmergingEuropeandMediterranean
25. PioneerFunds aSectoruluiFinanciar Tel:352421202225 CSC06FDIMLUX0033
Equity CitibankEuropePLCDublin
4rueAlphonseWeicker (CSSF)dinLuxemburg Fax:352421208260
6.PioneerFundsGlobalSelect SucursalaRomnia
L2721Luxemburg
7.PioneerFundsU.S.PioneerFund CaleaVictorieinr.145,
8.PioneerFundsEuroCorporateBond sector1,Bucureti
9.PioneerFundsStrategicIncome
389

adres ASF
10.PioneerFundsEmergingMarketsBond PiraeusBank
11.PioneerFundsEmergingMarketsCorporateBond Bucureti,str.Dr.N.Staicovici
2016 nr.2,et.1,sector5,
12.PioneerFundsCommodityAlpha Fax:0214028551
13.PioneerFundsEuroAggregateBond
14.PioneerFundsEuroBond
15.PioneerFundsEuroStrategicBond
16.PioneerFundsGlobalEcology
17.PioneerFundsGoldandMining
18.PioneerFundsMultiAssetRealReturn
19.PioneerFundsU.S.DollarAggregateBond
20.PioneerFundsU.S.FundamentalGrowth
21.PioneerFundsEuropeRecoveryIncome2017
INGBankN.V.Amsterdam
SucursalaBucureti
Bd.Kiseleffnr.1113,
sector1,Bucureti
Tel:021.222.1600
1.ING(L)InvestAsiaexJapan Fax:021.222.1401
2.ING(L)InvestEmergingEurope Email:office@ingbank.ro
3.ING(L)InvestEmergingMarketsHighDividend
4.ING(L)InvestEuroHighDividend
5.ING(L)InvestEuroIncome MilleniumBank
6.ING(L)InvestEuropeanRealEstate PiaaPreseiLiberenr.35,
7.ING(L)InvestGlobalHighDividend HoriaBraunErdei CldireaCityGate,Turnul
8.ING(L)InvestGlobalOpportunities Sudic,parter,et.1317,
9.ING(L)InvestGreaterChina INGInvestment INGAssetManagementB.V. sector1
10.ING(L)InvestLatinAmerica ManagementLuxemburgSA ComisiadeSupraveghere TheNetherlands,Sucursala
26. ING(L) 11.ING(L)InvestMaterials aSectoruluiFinanciar Bucureti PJM07SISMLUX0002
12.ING(L)InvestSustainableEquity 3,rueJeanPiret, (CSSF)dinLuxemburg CitibankEuropePLCDublin
13.ING(L)InvestUS(EnhancedCoreConcentrated) Luxemburg Bucureti,OperaCenter, SucursalaRomnia
14.ING(L)InvestUSHighDividend str.CostacheNegrinr.15 CaleaVictorieinr.145,
15.ING(L)RentaFundDollar sector5 sector1,Bucureti
16.ING(L)RentaFundEmergingMarketsDebt(Hard
Currency) PiraeusBank
17.ING(L)RentaFundEuro Bucureti,str.Dr.N.Staicovici
18.ING(L)RentaFundEuroLiquidity nr.2,et.1,sector5,
19.ING(L)RentaFundEurocredit Fax:0214028551
20.ING(L)RentaFundGlobalHighYield
OTPBankRomniaSA
str.Buzetinr.6668,
sector1,Bucureti

390

adres ASF
INGBankN.V.Amsterdam
SucursalaBucureti
Bd.Kiseleffnr.1113,
sector1,Bucureti
Tel:021.222.1600
Fax:021.222.1401
email:office@ingbank.ro
HoriaBraunErdei

MilleniumBank
INGInvestment INGAssetManagementB.V.
PiaaPreseiLibere,nr.35,
1.INGInternationalConvergingEuropeEquity ManagementLuxemburgSA ComisiadeSupraveghere TheNetherlands,Sucursala
CldireaCityGate,Turnul
27. INGInternational 2.INGRomanianInternationalEquity aSectoruluiFinanciar Bucureti PJM07SISMLUX0004
Sudic,parter,et.1317,
3.INGRomanianInternationalBond 3,rueJeanPiret, (CSSF)dinLuxemburg
sector1
Luxemburg Bucureti,OperaCenter,

str.CostacheNegrinr.15,
CitibankEuropePLCDublin
sector5
SucursalaRomnia
CaleaVictorieinr.145,
sector1,Bucureti

OTPBankRomniaSA
str.Buzetinr.6668,
sector1,Bucureti
BRD GroupeSocit
GnraleSA
1.FranklinHighYieldFund
Bd.IonMihalachenr.17,
2.FranklinIndiaFund
sector1,Bucureti
3.FranklinNaturalResourcesFund

4.FranklinTechnologyFund
MariusNechifor CitibankEuropePLCDublin
5.FranklinTempletonGlobalFundamentalStrategies
ComisiadeSupraveghere FranklinTempleton SucursalaRomnia
FranklinTempleton Fund
28. (autoadministrat) aSectoruluiFinanciar InvestmentManagementLTD CaleaVictorieinr.145, PJM07SISALUX0005
InvestmentFunds 6.FranklinUSTotalReturnFund
(CSSF)dinLuxemburg UnitedKingdomSucursala sector1,Bucureti
7.TempletonAsianGrowthFund
Bucureti
8.TempletonBRICFund
MilleniumBank
9.TempletonChinaFund
PiaaPreseiLiberenr.35,
10.TempletonGlobalBondFund
CldireaCityGate,Turnul
11.TempletonGlobalTotalReturnFund
Sudic,parter,et.1317,
sector1
391

AnexaII.19OrganigramaASFla31.12.2013
392

ABREVIERI

AAF =AsociaiaAdministratorilordeFonduridinRomnia
ADR =AmericanDepositaryReceipt(Certificateamericanededepozit)
AFIA =AdministratordeFondurideInvestiiiAlternative
AGA =AdunareaGeneralaAcionarilor
ANAF =AgeniaNaionaldeAdministrareFiscal
ANNA =AssociationofNationalNumberingAgencies(AsociaiaAgeniilorNaionaledeNumerotare)
ANPC =AutoritateaNaionalpentruProteciaConsumatorilor
AOPC =AlteOrganismedePlasamentColectiv
APAPR =AsociaiapentruPensiileAdministratePrivatdinRomnia
ASF =AutoritateadeSupraveghereFinanciar
ATS =AlternativeTradingSystem(SistemAlternativdeTranzacionare)
AWG =AnalysisWorkingGroup(Grupdelucrupentruanaliz),ESRB
BAAR =BiroulAsigurtorilordeAutovehiculedinRomnia
BaFIN =BundesanstaltfrFinanzdienstleistungsaufsicht(AutoritateaFederaldeSupraveghereFinanciar),Germania
BCE =BancaCentralEuropean
BEI =BancaEuropeandeInvestiii
BERD =BancaEuropeanpentruReconstrucieiDezvoltare
BM =BancaMondial
BNR =BancaNaionalaRomniei
BRR =BankRecoveryandResolutionDirective(Directivade recuperarebancarirezoluie)
BVB =BursadeValoriBucureti
BVC =Bugetdevenituriicheltuieli
CA =ConsiliuldeAdministraie
CAFR =CameraAuditorilorFinanciaridinRomnia
CASCO =Asigurridemijloacedetransportterestrualteledectceleferoviare
CBRK =Calificareprofesionalconductoriexecutiviaibrokerilordeasigurrii/saureasigurri
CCB =CasadeCompensareBucureti
CCP =CountercyclicalPremium(Primadelichiditatecontraciclic)
CommitteeforConsumerProtectionandFinancialInnovation(ComitetulprivindProteciaConsumatorului
CCPFI =
iInovaiaFinanciar),EIOPA
CDS =CreditDefaultSwap
CE =ComisiaEuropean
CEDAM =BazadedatencaresuntnscrisepolieleRCAemisenRomnia
CEMA =CommitteeforEconomicandMarketsAnalysis(ComitetulpentruAnalizEconomicidePia),ESMA
CFD =ContractforDifference(contractepediferen)
CFI =ClassificationofFinancialInstruments(Clasificareainstrumentelorfinanciare)
CIVM =CertificatdenregistrareaValorilorMobiliare
CJUE =CurteadeJustiieaUniuniiEuropene
CNP =ComisiaNaionaldePrognoz
CNPF =ComisiaNaionalaPieeiFinanciare,RepublicaMoldova
CNPP =CasaNaionalaPensiilorPublice
CNSF =ComitetulNaionalpentruStabilitateFinanciar
CNVM =ComisiaNaionalaValorilorMobiliare
ComFrame=CommonFramework(Cadrucomun)
CPC =ContraparteaCentral
CPF =Calificareprofesionalintermediaripersoanefizice
CRA =CreditRatingAgency(Ageniiderating)
CRC =CasaRomndeCompensaie
CRDIV =CapitalRequirementsDirectiveIV(DirectivaIVprivindcerineledecapital)
CRR =CapitalRequirementsRegulation(Regulamentprivindcerineledecapital)
CSA =ComisiadeSupraveghereaAsigurrilor
393

CSB/CFT =combatereasplriibaniloriafinanriiterorismului
CSSF =ComisiadeSupraveghereaSectoruluiFinanciardinLuxemburg
CSSPP =ComisiadeSupraveghereaSistemuluidePensiiPrivate
DC =DepozitarulCentral
DGPMB =DireciaGeneraldePoliieaMunicipiuluiBucureti
DoP =Deliveryvs.Payment(Livrarevs.plat)
DPA =DireciaProteciaAsigurailor,ASF
DRPCIV =DireciaRegimPermisedeConducereinmatriculareaVehiculelor
DS =DepozitarulSIBEX
DSGE =DynamicStochasticGeneralEquilibrium
DSPSC =DireciaStabilitateaPieei,SupraveghereiControl
EBA =EuropeanBankingAuthority(AutoritateaBancarEuropean)
EuropeanInsuranceandOccupationalPensionsAuthority(AutoritateaEuropeandeAsigurriiPensii
EIOPA =
Ocupaionale)
EIOPABoS =EIOPABoardofSupervisors(EIOPAConsiliulSupraveghetorilor)
EIOPC =EuropeanInsuranceandPensionsCommittee(ComitetuluiEuropeanpentruAsigurriiPensiiOcupaionale)
EMIR =EuropeanMarketInfrastructureRegulation(Regulamentulprivind infrastructurapieeieuropene)
ERC =EuropeanRegionalCommittee(ComitetulRegionalEuropean)
ESA =EuropeanSystemofAccounts(SistemuldeConturiEuropean)
ESMA =EuropeanSecuritiesandMarketsAuthorithy(AutoritateaEuropeanpentruValoriMobiliareiPiee)
ESMABoS =ESMABoardofSupervisors(ESMAConsiliulSupraveghetorilor)
ESRB =EuropeanSystemicRiskBoard(ComitetulEuropeandeRiscSistemic)
ETC =ExchangeTradedCommodities
ETF =ExchangeTradedFunds
EwS =EarlyWarningSystem(SistemdeAvertizareTimpurie)
FATCA =TheUSForeignAccountTaxComplianceAct
FCA =FinancialConductAuthority(AutoritateadeConduitFinanciar),MareaBritanie
FCI =FonduldeCompensareaInvestitorilor
FDI =Fondurideschisedeinvestiii
FED =FederalReserveBank(BancaRezervelorFederale),SUA
FGA =FonduldeGarantareaAsigurailor
FIA =FondurideInvestiiiAlternative
FIAR =ForumulInternaionaldeAsigurriReasigurri
FI =Fondurinchisedeinvestiii
FinReq =FinancialRequirements(CerineFinanciare)
FISC =FinancialInnovationStandingCommittee(ComitetulPermanentpentruEducaieFinanciar),ESMA
FMA =FinancialMarketAuthority(AutoritateapentruPieeFinanciare),Austria
FMI =FondulMonetarInternaional
FoP =Freeofpayment(livrarefrplat)
FOREX =ForeignExchange(PiaaValutar)
FP =FondulProprietatea
FPAP =FonddePensiiAdministratPrivat
FPF =FonddePensiiFacultative
FPVS =FonduldeProtecieaVictimelorStrzii
FSB =FinancialStabilityBoard(ComitetuldeStabilitateFinanciar),IAIS
FSC =FinancialStabilityCommittee(ComitetuldeStabilitateFinanciar),EIOPA
GDR =GlobalDepositoryReceipt(Certificateglobalededepozit)
GEM =GrowthandEmergingMarkets(ComitetulprivindCretereaEconomiciPieeleEmergente),IOSCO
GLPMIP =GrupuldeLucruPermanentMonitorizareaIntegrataPieelor,ASF
GLSII =GrupuldelucruSolvabilitateII,ASF
GSIFIs =GlobalSystemicallyImportantFinancialInstitutions (Instituii FinanciaredeImportanSistemicGlobal)
IAIS =InternationalAssociationofInsuranceSupervisors(AsociaiaInternaionalaSupraveghetorilornAsigurri)
ICAR =InternationalCatastrophicRisksForum(ForumulInternaionalalRiscurilorCatastrofale)
394

IFD =Instrumentefinanciarederivate
InternationalForumofInsuranceGuaranteeSchemes(ForumulInternaionalalSchemelordeGarantare
IFIGS =
nAsigurri)
IFRS =InternationalFinancialReportingStandards(StandardeleInternaionaledeRaportareFinanciar)
IGPR =InspectoratulGeneralalPoliieiRomne
IGSC =InsuranceGroupSupervisionCommittee(ComitetuldeSupraveghereaGrupurilordeAsigurri), EIOPA
InternalGovernance,SupervisoryReviewandReportingCommittee(ComitetuldeGuvernanIntern,
IGSRR =
EvaluareaSupravegheriiiRaportare),EIOPA
IM =InternalModels(Modeleinterne)
IMA =InstitutuldeManagementnAsigurri
IMDII =InsuranceMediationDirectiveII(DirectivaIIprivindintermediereanasigurri)
IMM =ntreprinderimiciimijlocii
IMSC =InvestmentManagementStandingCommittee(Comitetulpermanentprivindadministrareainvestiiilor),ESMA
INFE =InternationalNetworkonFinancialEducation(ReeauaInternaionalpentruEducaieFinanciar),OECD
INS =InstitutulNaionaldeStatistic
IOPS =InternationalOrganisationofPensionSupervisors(OrganizaiaInternaionalaSupraveghetorilordePensii)
InstitutionforOccupationalRetirementProvisionDirective(DirectivaEuropeanprivindactivitilei
IORP =
supraveghereainstituiilorpentrufurnizareadepensiiocupaionale)
IORPs =InstitutionsforOccupationalRetirementProvision(Instituiiledefurnizaredepensiiocupaionale)
InternationalOrganizationforSecuritiesCommission(OrganizaiaInternaionalaComisiilordeValori
IOSCO =
Mobiliare)
IPB =IndemnizaiiBrutePltite
InvestorProtectionandIntermediariesStandingCommittee(Comitetulpermanentprivindprotecia
IPISC =
investitoriloriintermediarii),ESMA
ISIN =InternationalSecuritiesIdentificationNumber(Numrinternaionaldeidentificareavalorilormobiliare)
IT =InformationTechnology(TehnologiaInformaiei)
IWG =InstrumentsWorkingGroup(GrupuldelucruprivindInstrumente), ESRB
KNF =KomisjaNadzoruFinansowego(AutoritateadeSupraveghereFinanciar),Polonia
LOS =Loculobinuitdestaionare
LTG =LongTermGuarantees(Garaniipetermenlung)
LTGA =LongTermGuaranteeAssessment(Evaluareagaraniilorpetermenlung)
MA =MatchingAdjustment(Primadeechilibrare),DirectivaOmnibusII
MAD =MarketAbuseDirective(Directivaprivindabuzulpepia)
MAI =MinisterulAfacerilorInterne
MAR =MarketAbuseRegulation(Regulamentulprivindabuzulpepia)
MDRWG =MarketDataReportingWorkingGroup(Grupuldelucruprivindraportareadatelordinpia),ESMA
MFP =MinisterulFinanelorPublice
MiFID =MarketsinFinancialInstrumentsDirective(Directivaprivindpieeledeinstrumentefinanciare)
MiFIDCoB =MiFIDConductofBusiness(MiFIDConduitdeafaceri)
MIFIR =MarketsinFinancialInstrumentsRegulation(Regulamentulprivindpieeledeinstrumentefinanciare)
MISC =MarketIntegrityStandingCommittee(Comitetulpermanentprivindintegritateapieei),ESMA
MMOU =MultilateralMemorandumofUnderstanding(MemorandumulMultilateraldenelegere),IOSCO
MO =MonitorulOficial
NGARCH =NonlinearGeneralizedAutoRegressiveConditionalHeteroskedasticity
OrganizationforEconomicCooperationandDevelopment(OrganizaiapentruCooperareiDezvoltare
OECD =
Economic)
OMF =OrdinMinistrulFinanelor
OMT =OrdinulMinistruluiTurismului
ONG =Organizaieneguvernamental
ONPCSB =OficiulNaionaldePrevenireiCombatereaSplriiBanilor
OPC =OrganismedePlasamentColectiv
OPC =OccupationalPensionCommittee(Comitetulpentrupensiiocupaionale),EIOPA
OPCOM =OperatorulPieeideEnergieiGazeNaturaledinRomnia
OPCVM =OrganismedePlasamentColectivnValoriMobiliare
395

ORC =OficiualRegistruluiComerului
OTC =OverTheCounter
OUG =OrdonandeurgenaGuvernului
PAD =Polideasigurareobligatoriempotrivadezastrelornaturale
PAID =PooluldeAsigurarempotrivaDezastrelorNaturale
PBRK =Pregtireprofesionalcontinuconductoriexecutiviaibrokerilordeasigurrii/saureasigurri
PBS =Primebrutesubscrise
PCS =PutereadeCumprareStandard
PIB =ProdusulInternBrut
PICCJ ParchetuldepelngnaltaCurtedeCasaieiJustiie DireciadeInvestigareaInfraciunilorde
=
DIICOT CriminalitateOrganizatiTerorism
POSDRU =ProgramOperaionalSectorialpentruDezvoltareaResurselorUmane
PPF =Pregtireprofesionalcontinuintermediaripersoanefizice
PRA =PrudentialRegulationAuthority(AutoritateadeReglementarePrudenial),MareaBritanie
PRIPs =PackagedRetailInvestmentProducts(Pachetedeprodusedeinvestiiideretail)
PTSC =PostTradingStandingCommittee(Comitetulpermanentprivindactivitateaposttranzaionare),ESMA
PwC =PricewaterhouseCoopers
QIS5 =CeldealcincileaStudiuCantitativdeImpact,EIOPA
RomanianAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotation(AsociaiaRomndedealeride
RASDAQ =
valorimobiliarecotateautomat)
RCA =Asigurareaobligatoriederspunderecivilauto
REVER =Registrulpentruevidentaevenimentelorrutiere
ROF =RegulamentdeOrganizareiFuncionare
SAFPAP =Societatedeadministrareaunuifonddepensiiadministratprivat
SAFPP =Societatedeadministrareafondurilordepensiiprivate
SAI =SocietatedeAdministrareaInvestiiilor
SAR =SectorulAsigurriReasigurri,ASF
SARIS =SuspensionandRestorationInformationSystem(SistemulInformaticdeSuspendareiRestaurare),ESMA
SEE =Spaiuleconomiceuropean
SIBEX =SibexSibiuStockExchange
SIF =SocietatedeInvestiiiFinanciare
SIIF =SectorulInstrumenteloriInvestiiilorFinanciare,ASF
SIR =SistemulInformaticdeRaportare
SSIF =SocietatedeServiciideInvestiiiFinanciare
SSPP =SectorulSistemuluidePensiiPrivate,ASF
TAIEX =TechnicalAssistanceandInformationExchange(Asistentehnicischimbdeinformaii),CE
TFPP =TaskForceonPersonalPensions(Grupdelucruprivindpensiilepersonale),EIOPA
TREM =TransactionReportingExchangeMechanism(MecanismuldeRaportareaTranzaciilor),ESMA
TVA =TaxapeValoareAdugat
UCITS =UndertakingsforCollectiveInvestmentinTransferableSecurities(=OPCVM)
UE =UniuneaEuropean
UNSAR =UniuneaNaionalaSocietilordeAsigurareiReasiguraredinRomnia
UNSICAR =UniuneaNaionalaSocietilordeIntermediereiConsultannAsigurridinRomnia
VAN =Valoareactivnet
VaR =ValorealaRisc
VIG =ViennaInsuranceGroup
VUAN =Valoareaunitaraactivuluinet
XBRL =eXtensibleBusinessReportingLanguage
XL =excessofloss(excedentdedaun)

396

LISTTABELE

PARTEAI
TabelulI1CretereaeconomicnUE 18
TabelulI2PIBpelocuitorexprimatnPCS(%dinmediaUE28) 18
TabelulI3EvoluiadatorieiguvernamentalenUE 21
TabelulI4Populaiainumruldesalariai 23
TabelulI5Evoluiainflaieiiacursuluideschimb 24
TabelulI6GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%) 26
TabelulI7Densitateaasigurrilor(euro/locuitor) 27
TabelulI8TotalactivecaponderenPIB 29
TabelulI9ContribuiaentitilorsupravegheatedeASFlafinanareadatorieiguvernamentale
(metodologiaESA95)nanul2013 30
TabelulI10Situaiacumprrilorivnzrilordeaciunirealizatedepersoanelenerezidentenanul2013 37
TabelulI11Domeniiledeinterespentruinvestitoriinerezidenin2013 38
TabelulI12Evoluiacapitaluluisocialsubscrisnperioada20092013 41
TabelulI13Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092013 44
TabelulI14Evoluiagraduluidepenetrareidensitateaasigurrilornperioada20092013 45
TabelulI15Structuraprimelorbrutesubscrisenperioada20092013 46
TabelulI16Societilecucelemaimarivolumedeprimebrutesubscriseiponderealorntotalpia
(asigurrigeneraleidevia) 47
TabelulI17Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneralenperioada20092013 48
TabelulI18Societilecareaunregistratcelemaimarisubscrieripentruasigurrigeneralenanul2013 48
TabelulI19Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurridevianperioada20092013 50
TabelulI20Societilecareaunregistratcelmaimarevolumdesubscrieripentruasigurridevia 52
TabelulI21Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092013 52
TabelulI22Structuraindemnizaiilorbrutepltitepeceledoucategoriideasigurarenperioada20092013 53
TabelulI23Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneralenperioada20092013 54
TabelulI24Societiledeasigurricucelmaimarevolumdeindemnizaiibrutepltitepentru
asigurrigenerale 54
TabelulI25Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurridevianperioada20092013 57
TabelulI26Societilecareaunregistratcelmaimarevolumdeindemnizaiipltitepentruasigurridevia 58
TabelulI27Evoluiaprimelorbrutesubscriseiaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurriledelocuine
facultativeiobligatorii 59
TabelulI28Evoluiaprincipalilorindicatoripentruasigurrilefacultativedelocuine(20112013) 59
TabelulI29Situaiaindicatorilorpentruasigurrileobligatoriidelocuine(20112013) 59
TabelulI30Evoluiarezervelortehnicebrutepentruasigurrigenerale,nperioada20092013 61
TabelulI31Evoluiarezervelortehnicebrutepentruasigurridevia,nperioada20092013 62
TabelulI32Activelebilanierealesocietilordeasigurare,nperioada31.12.200931.12.2013 63
TabelulI33Principaliiindicatoriaiactivitiidereasiguraren2013 71
TabelulI34Structuracheltuielilordeachiziieiadministrarepecategoriideasigurri 77
TabelulI35Ratadauneiprincipalelorclasedeasigurrigenerale,nperioada20112013 80
TabelulI36Evoluiavaloriimarjeidesolvabilitate(nlei)disponibilnregistratpentruasigurrigeneralei
asigurridevia,nperioada31.12.200931.12.2013: 80
TabelulI37continuareTabelI36 81
TabelulI38Rezultatulfinanciarnetnperioada20092013 82
TabelulI39Rezultatultehnicaferentactivitiideasigurrigenerale,nperioada20092013 82
TabelulI40Rezultatultehnicaferentactivitiideasigurridevia,nperioada20092013 82
397

TabelulI41Situaiabrokerilordeasigurarecucelmaimarevolumdeprimeintermediateiponderealorn
totalpian2013 84
TabelulI42Brokeriideasigurarecareauraportatveniturimaimaride3.300.000lein2013 86
TabelulI43Situaiaveniturilorobinutenanul2013debrokeriicareintermediazpensiifacultative 90
TabelulI44EvoluiacomparativaBVBiaburselordinregiune 93
TabelulI45PrincipaliiindicatoridepiaaiburselordinCEE(2013) 93
TabelulI46DinamicaindicilorBVBnultimii5ani 94
TabelulI47ValoareatotaltranzacionatlaBVBnanul2013 95
TabelulI48EvoluiacomparativatranzaciilorefectuatepesegmentulBVBiRASDAQ 95
TabelulI49ValoareatranzacionatpesegmentulBVBn2013 95
TabelulI50EmisiuninoideobligaiuniprinintermediulBVB 96
TabelulI51Evoluiaofertelordeaciuniderulatepepiaareglementat 97
TabelulI52Activitateadetranzacionarenanul2013pesegmentelepieeireglementatedeaciuni
administratdeBVB 99
TabelulI53Companiileemitentedeobligaiuninanul2013 100
TabelulI54EvoluiatranzaciilorcuobligaiunilaBVB(suntcuprinseiofertelepubliceiniiale)
nperioada20082013 101
TabelulI55Activitatecontractefuturesnfunciedecategoriadeactivsuport 103
TabelulI56Statisticadupactivulsuportalcontractuluifutures 103
TabelulI57Numrdecontractetranzacionateivaloarenoionalnfunciedelunadescadent 104
TabelulI58Prezentareasinteticaanului2013dinperspectivaRASDAQ 104
TabelulI59StructuracapitalizriiianumruluideemitenipecategoriidepiaRASDAQ 104
TabelulI60StructuracapitalizriiianumruluideemitenipecategoriidepiaRASDAQ 105
TabelulI61EvoluiaofertelordeaciuniderulatepepiaaRASDAQ 105
TabelulI62SituaiasocietilorlistatepeRASDAQ 105
TabelulI63DinamicaindicilorseciuniidepiaRASDAQnultimii5ani 106
TabelulI64SituaiatranzaciilorrealizatepeATSadministratdeBVB 107
TabelulI65Prezentareasinteticaanului2013dinperspectivaATS 107
TabelulI66TranzaciileefectuatepeATSn2013 108
TabelulI67CapitalizareasegmentuluiATS 108
TabelulI68SituaiaadmiteriilatranzacionarelaBVBn2013 109
TabelulI69SituaiaintermediarilorlaBVBn2013 109
TabelulI70ParticipaniilasistemuldetranzacionarealBVB 110
TabelulI71SituaiainstrumentelortranzacionatepeSIBEXla31.12.2013 111
TabelulI72Evoluiatranzaciilorcuaciunipepiaareglementatlavederenperioada20102013 112
TabelulI73Evoluiatranzaciilorlunarecuaciunipepiaareglementatlavederen2013 113
TabelulI74EvoluiatranzaciiloranualecuaciunipeATSnperioada20102013 113
TabelulI75EvoluiatranzaciilorlunarecuaciunipeATSn2013 113
TabelulI76SituaiaintermediarilorpepiaalavedereSIBEXn2013 114
TabelulI77Contractefuturesioptionstranzacionaten2013 114
TabelulI78ContractefuturestranzacionatelaSIBEXn2013 115
TabelulI79ContracteoptionstranzacionatelaSIBEXn2013 116
TabelulI80SituaiaintermediarilorpepiaalatermenSIBEXn2013 117
TabelulI81SituaiaentitilorimplicatepepiaaOPCla31.12.2013 122
TabelulI82Clasamentulprimelorcincisocietideadministrareainvestiiilordupactivulnetadministratla
datade31.12.2013 122
TabelulI83Numrulinvestitorilorrepartizatpecategoriidefondurideschise 123
TabelulI84Orientareacapitaluluiinvestiionalalfondurilordeschisedeinvestiiinfunciede
politicainvestiional 123
TabelulI85ClasificareaFInfunciedepoliticainvestiional 124
398

TabelulI86Valoareaactivulnetalfondurilornchisedeinvestiiiladatade31.12.2013 124
TabelulI87Dividendeaferenteprofiturilordinperioada20082013 125
TabelulI88StructuraacionariatuluiFonduluiProprietateala31.12.2013 125
TabelulI89ActivulnetalFP 126
TabelulI90StructuraportofoliuluiFP 126
TabelulI91EvoluiavaloriiactivuluinetalSIF 127
TabelulI92EvoluialunaraprofituluiSIFn2013 128
TabelulI93Cifradeafacerigeneratn2012decompaniiledinportofoliileSIFurilor 129
TabelulI94PondereacompaniilordinportofoliulagregatalSIFurilorntotaleconomien2012 130
TabelulI95AlocareastrategicaportofoliilorSIFurilorla31.12.2013 131
TabelulI96ExpunereadepozitarilordinRomniala31.12.2013(calculatcaactivetotaleminusnumerari
depozitepentrutoatefondurileaflatelaundepozitar) 132
TabelulI97ActivitateadedepozitareiregistruaDepozitaruluiCentral 133
TabelulI98ActivitateadecompensaredecontareaDepozitaruluiCentraln2013 133
TabelulI99ActivitateaderegistruaDepozitaruluiSibex 135
TabelulI100ActivitateadecompensaredecontareaDepozitaruluiSibex 135
TabelulI101MembricompensatoriaiCCB 137
TabelulI102StatisticipecategoriideactivesuportCCB 138
TabelulI103StatisticipecontractefuturesCCB 138
TabelulI104NumrdecontracteivaloareanoionallunarnsistemuladministratdeCCB 138
TabelulI105VeniturileicheltuielilemediialegospodriilornRomnia 141
TabelulI106FonduridepensiiprivateGraduldeacoperireprinhedgingla31.12.2013 144
TabelulI107FonduridepensiiprivateDeinericumulatencapitalulsocialalemitenilordin
topulBVBla31.12.2013 146
TabelulI108FonduridepensiiprivateStructuradepozitelorpematuritiiratadobnzii 147
TabelulI109PilonIINumrparticipani(mil.pers) 148
TabelulI110PilonIIPondereparticipanicucontribuiilunarentotalparticipani20122013 149
TabelulI111PilonIIActivenete(miliardelei) 153
TabelulI112PilonIIEvoluievaloaremediecontdec.2012dec.2013 154
TabelulI113PilonIIStructurainvestiiilorla31.12.2013 154
TabelulI114PilonIIStructurinvestiiitotal(miliardelei) 154
TabelulI115PilonIITitluridestatla31.12.2013 156
TabelulI116PilonIIObligaiunicorporativela31.12.2013 156
TabelulI117PilonIIObligaiunimunicipalela31.12.2013 157
TabelulI118Evoluiastructuriiperiainvestiiilornobligaiunimunicipale 158
TabelulI119PilonIIObligaiunialeorganismelorstrineneguvernamentalela31.12.2013 159
TabelulI120PilonIIValoareaportofoliuluideaciunila31.12.2013 159
TabelulI121PilonIIAciuni,top10emitenin2013 160
TabelulI122PilonIIDepozitebancarela31.12.2013 161
TabelulI123PilonIIStructurapevaluteadepozitelorla31.12.2013 161
TabelulI124PilonIIStructuradetaliatabncilorlacaresuntconstituitedepozitelela31.12.2013
comparativcu31.12.2012 161
TabelulI125PilonIITitlurideparticiparela31.12.2013 162
TabelulI126PilonIIAlteactivela31.12.2013 162
TabelulI127PilonIIEvoluiaVUANdec.2013dec.2012 163
TabelulI128PilonIIINumrdeparticipani(persoane) 164
TabelulI129PilonIIIActivenete(mil.lei) 167
TabelulI130Valoareaconturilordepensiifacultative 167
TabelulI131PilonIIIStructurinvestiiila31.12.2013 168
TabelulI132PilonIIIStructurinvestiiitotal(mil.lei) 168
399

TabelulI133PilonIIITitluridestat31.12.2013 169
TabelulI134PilonIIIObligaiunicorporativela31.12.2013 170
TabelulI135PilonIIIObligaiunimunicipalela31.12.2013 171
TabelulI136PilonIIIObligaiunialeorganismelorstrineneguvernamentalela31.12.2013 172
TabelulI137PilonIIIAciunila31.12.2013 173
TabelulI138PilonIIIAciuni,top10emitenin2013 174
TabelulI139PilonIIIDepozitebancarela31.12.2013 175
TabelulI140PilonIIIStructurapevaluteadepozitelorla31.12.2013 175
TabelulI141PilonIIIStructuradetaliatabncilorlacaresuntconstituitedepozitelela31.12.2013
comparativcu31.12.2012 175
TabelulI142PilonIIITitlurideparticipareOPCVMla31.12.2013 176
TabelulI143PilonIIIAlteactivela31.12.2013 176
TabelulI144PilonIIIEvoluieVUAN20122013 177
TabelulI145Situaiaagenilordemarketingn2013 178
TabelulI146Evoluiavenituriloragenilordemarketingpersoanejuridicen2013comparativcu2012 178
TabelulI147PilonIIRezultatefinanciarefonduridepensiin2013 178
TabelulI148PilonIIIRezultatefinanciarefonduridepensiin2013 179
TabelulI149AdministratorifonduridepensiiprivateRezultatefinanciaren2013 179
TabelulI150AdministratorifonduridepensiiprivateStructurrezultatefinanciaren2013 180
PARTEAII
TabelulII1Numrulpetiiilornregistrateisoluionatenanul2013 203
TabelulII2StructurapetiiilornregistratelaCSA,peclasedeasigurri 204
TabelulII3Primelezecesocietideasigurarecareaunregistratcelemaimultepetiiitransmisede
asigurai/pgubiinperioadaianuarieaprilie2013 204
TabelulII4StructurapetiiilornregistratelaASF,peclasedeasigurri 206
TabelulII5Primelezecesocietideasigurarecareaunregistratcelemaimultepetiiitransmisede
unitiservice 206
TabelulII6CursurileIMAnanul2013 207
TabelulII7SesiuniledeexaminareorganizatedeIMAlanivelnaionaln2013 208
TabelulII8CertificrileacordatedeIMAnanul2013 208
TabelulII9Listacursurilorderulatencadrulproiectuluin2013 209
TabelulII10SanciunileacordatencadrulactivitiidemonitorizareaSSIFnperioadaianuarieaprilie2013 211
TabelulII11SanciunileacordatencadrulactivitiidemonitorizareaSSIFnperioadamaidecembrie2013 212
TabelulII12Sesizrile/solicitrileprimitedelaautoritialestatuluiialteinstituii 213
TabelulII13SSIFcareaunotificatinteniadeaprestaserviciiiactivitideinvestiii 229
TabelulII14NumrulfirmelordeinvestiiidinaltestatemembrealeUEnscrisenRegistrulpublicalASF 235
TabelulII15InstituiidecreditdinstatemembrecareaufostnscrisenRegistrulpublicalASF 235
TabelulII16Deciziile/avizeleemisedeASF(CSSPP)n2013pentruadministratori,fonduri,depozitari 247
TabelulII17Deciziile/avizeleemisedeASF(CSSPP)n2013pentruagenidemarketing 249
TabelulII18Petiiitransmiseisoluionaten2013(cumulatprinpot,telefon,emailsauprezenlasediu) 252
TabelulII19Situaiaaciunilordecontrolefectuatepnladatade29.04.2013 270
TabelulII20Situaiaaciunilordecontrolefectuatedupdatade29.04.2013 271
TabelulII21SanciunileaplicatedeCNVMn2013ncadrulactivitiidecontrolnsectorulpiadecapital 274
TabelulII22SanciunileaplicatedeASFn2013ncadrulactivitiidecontrolnsectorulpiadecapital 274
TabelulII23Aciuniledecontrolnsistemuldepensiiprivatenperioadaianuarieaprilie2013 277
TabelulII24Aciuniledecontrolnsistemuldepensiiprivatenperioadamaidecembrie2013 278
TabelulII25NumruldeposturipreluatelanfiinareaASF 289
TabelulII26BilanulcontabilalFGA 302
400

TabelulII27EvoluianumruluidemembriaiFCI 307
TabelulII28EvoluiacontribuiiloranualealemembrilorFCI 307
TabelulII29EvoluiacontribuiiloriniialealemembrilorFCI 307
TabelulII30Contribuiaanualdatoratdefiecareadministratornbazarezerveitehnice 309
PARTEAIII
TabelulIII1ExecuiaveniturilorASFladatade31.12.2013(lei) 314
TabelulIII2Cheltuielileprevzuteiceleefectuatenperioada01.0131.12.2013(lei) 316
TabelulIII3ExecuiaBVCalASF30.0431.12.2013(lei) 317
ladatade29.04.2013(miilei) 319
TabelulIII5Cheltuielileprevzuteiceleefectuatenperioada01.01.201329.04.2013(miilei) 322
TabelulIII10BILANULASFladatade31.12.2013(lei) 329
TabelulIII11CONTULDEREZULTATPATRIMONIALalASFla31.12.2013 332
TabelulIII12SITUAIAFLUXURILORDETREZORERIEladatade31.12.2013 333
TabelulIII13SITUAIAFLUXURILORDETREZORERIElabancicomercialeladatade31.12.2013 333
TabelulIII14EXECUTIABUGETULUIDEVENITURIICHELTUIELIALASFPEANUL2013(lei) 333
TabelulIII15ElementebilanierealeASF(lei) 335
TabelulIII16Elementealecontuluiderezultatpatrimonial(lei) 336
TabelulIII17SituaiadisponibilitilorcontTrezorerie(lei) 337
TabelulIII18Situaiadisponibilitilorplasastelabncicomerciale(lei) 337
TabelulIII19SituaiaveniturilorASFfrFonduldeGarantarealAsigurailor(lei) 338
TabelulIII20SituaiacheltuielilorASFfrFonduldeGarantarealAsigurailor(lei) 340
401

LISTFIGURI
PARTEAI
FiguraI1Evoluiaeconomicsubinfluenaagriculturii 17
FiguraI2ContribuiacategoriilorderesurseiutilizrilacretereaPIB 19
FiguraI3Evoluiadeficituluicontuluicurentiadeficituluibugetar 20
FiguraI4Intrrilenetedecapitalalenerezidenilor 21
FiguraI5Evoluiadatorieiguvernamentale 22
FiguraI6Evoluiadatorieiexterne 22
FiguraI7Dinamicaproductivitii,ocupriiictiguluisalarialreal 23
FiguraI8EvoluiacapitalizriitotaleacompaniilorlocalelistatelaBursadeValoriBucureti 28
FiguraI9Evoluiacapitalizriibursiere/PIBpentruRomniairiledinjur 29
FiguraI10Evoluiaprincipalilorindicibursieriinternaionalinperioada20092013 31
FiguraI11Evoluiapetermenlungaprincipalilorindicibursieriregionali(EuropaCentralideEst) 32
FiguraI12RegimuridevolatilitatealeindiceluiBETnperioada20122013 33
FiguraI13Dinamicaindicilordecontagiunenrandamenteinvolatilitate 33
FiguraI14Dinamicaindicilordecontagiunenrandamenteinvolatilitate(peri) 34
FiguraI15EvoluiacotaiilorCreditDefaultSwapsnperioada20092013 35
FiguraI16Evoluieindicerandamenteobligaiunidestatpe5ani 35
FiguraI17Investiiistrinenetepepiaadecapitalromneasc 36
FiguraI18Dinamicaintrrilor(stnga)iieirilor(dreapta)decapitalstrin 37
FiguraI19Fonduridepensiiprivatealocareastrategicaactivelorn2013 39
FiguraI20Fonduridepensiiprivatealocareastrategicaactivelorn2012 39
FiguraI21Dinamicacapitaluluisocialsubscrisnperioada20092013 42
FiguraI22StructuraperiaparticipriilacapitalulsocialalsocietilordeasiguraredinRomnia(%) 43
FiguraI23Dinamicaprimelorbrutesubscrisenperioada20092013 44
FiguraI24Dinamicagraduluidepenetrareaasigurriloriadensitiiasigurrilor,nperioada20092013 45
FiguraI25Dinamicaprimelorbrutesubscrise,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092013 46
FiguraI26Dinamicastructuriiprimelorbrutesubscrise,nfunciedecategoriadeasigurare,
FiguraI27Evoluiaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale,nperioada20092013 48
FiguraI28Structurapeclaseaprimelorbrutesubscrisedinasigurrigenerale 49
FiguraI29Primebrutesubscrisepentruasigurridevia 51
FiguraI30Distribuiaprimelorbrutesubscrisepeclasedeasigurridevia 51
FiguraI31Dinamicaindemnizaiilorbrutepltite,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092013 53
FiguraI32Dinamicastructuriiindemnizaiilorbrutepltite,nfunciedecategoriadeasigurare,
FiguraI33Evoluiaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigenerale,nperioada20092013(milioanelei) 54
FiguraI34Structurapeclaseaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigenerale(%) 55
FiguraI35Evoluiaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurridevia,nperioada20092013(milioanelei) 57
FiguraI36Structurapeclaseaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurridevia(%) 57
FiguraI37Dinamicarezervelortehnicebrutepentruasigurrigenerale,nperioada20092013 61
FiguraI38Dinamicarezervelortehnicebrutepentruasigurridevia,nperioada20092013 62
FiguraI39Evoluiaactivelortotaleiaplasamentelorfinanciare,nperioada31.12.200931.12.2013 63
FiguraI40Structuraactivelorsocietilordeasigurareladatade31.12.2013 64
FiguraI41Evoluiastructuriiactiveloradmisesacopererezerveletehnicebrutepentruasigurrilegenerale
nperioada31.12.200931.12.2013 67
FiguraI42Evoluiastructuriiactiveloradmisesacopererezerveletehnicebrutepentruasigurriledevia
nperioada31.12.200931.12.2013 69
402

FiguraI43Dinamicaprimelorbrutesubscriseialeprimelorbrutesubscrisecedatenreasigurare,
nperioada20102013(mil.lei) 72
FiguraI44Dinamicaveniturilornregistratedelareasigurtoridinindemnizaiirecuperate,
categoriaasigurrilorgenerale,nperioada20102013(mil.lei) 73
FiguraI46Dinamicaprimelorbrutesubscriseialeprimelorcedatenreasigurareaferenteclaseideasigurri
generaleVIIIasigurrideincendiuialtecalamitainaturale,nperioada20102013(mil.lei) 74
generaleXasigurriderspunderecivilpentruvehicule,nperioada20102013(mil.lei) 74
generaleIIIasigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare,
categoriaasigurrilordevia,nperioada20102013(mil.lei) 76
FiguraI50Evoluiacheltuielilordeachiziieiadministrarepentruasigurrigenerale 78
FiguraI51Structuracheltuielilordeachiziieiadministrarepeclasedeasigurrigenerale(%)la31.12.2013 78
FiguraI52Evoluiacheltuielilordeachiziieiadministrarepentruasigurriledevia 79
FiguraI53Structuracheltuielilordeachiziieiadministrarepeclasedeasigurridevia(%)la31.12.2013 79
FiguraI54Evoluiaactivuluibilanieriacapitaluluisocialsubscrisnperioada20112013 83
FiguraI55Evoluiaprimelorintermediatedebrokeriideasigurareiadaunelorregularizate
FiguraI56Structuraveniturilordinactivitateadeintermedierenasigurriladatade31.12.2013 88
FiguraI57Evoluiaveniturilordinactivitateadeintermedierenasigurriobinutedebrokeriideasigurare
FiguraI58Evoluiarezultatelorfinanciarenregistratedebrokeriideasigurare,nperioada20112013 89
FiguraI59EvoluiaindicilorBVBnperioada20092013 92
FiguraI60Evoluian2013aindiceluiBETiaprincipalilorindiciinternaionali 92
FiguraI61EvoluiacapitalizriiiavaloriimediizilnicedetranzacionarelaBVBnperioada20092013 94
FiguraI62StructuratranzaciilorBVB 95
FiguraI63EvoluiavaloriitranzacionatepetipurideinstrumentefinanciarelaBVBn2013 97
FiguraI64EvoluiaindicatorilordelichiditateaiBVBn2013 97
FiguraI65EvoluiatranzaciilorcuobligaiunipeBVB 100
FiguraI66EvoluiatranzaciilorcuprodusestructuratelaBVBnperioada20102013 101
FiguraI67Regresiaveniturilortotalealeburselorfadevaloareatranzacionat 102
FiguraI68Regresiaveniturilortotalealeburselorfadenumruldetranzacii 102
FiguraI69EvoluiaindicatorilordelichiditateaiseciuniidepiaRASDAQnperioada20092013 106
FiguraI70EvoluiacapitalizriiiavaloriimediizilnicedetranzacionarepeseciuneadepiaRASDAQ
FiguraI71Distribuiatranzaciilorrealizatedeintermediarin2013 110
FiguraI72Evoluiavaloriitranzacionateacontractelorcuinstrumentefinanciarederivate 115
FiguraI73Volumivaloarecontractefuturesnperioada20062013 116
FiguraI74Volumivaloarecontracteoptionsnperioada20062013 117
FiguraI75EvoluiavaloriiactivelortotaleadministratedeOPClocale 118
FiguraI76DinamicavaloriiactivelortotaleadministratedeOPCromnetinperioadaian.dec.2013(%) 118
FiguraI77DinamicavaloriiactivelortotaleadministratedeOPCromnetinperioadaian.dec.2013(miilei) 119
FiguraI78DinamicastructuriiplasamentelornsumatealeOPCromneti 119
FiguraI79StructurapieeiFDIromnetipetipuridefondurinfunciedevolumulactivelorla31.12.2013 119
FiguraI80RandamentulmediulunaralVUANpetipurideFDInperioadaian.dec.2013 120
FiguraI81VolatilitatearandamentuluilunaralVUANpetipurideFDInperioadaian.dec.2013 120
FiguraI82IndiceleSharpepetipurideFDI 120
403

FiguraI83StructuraplasamentelornFDIiFIpetipurideinvestitori 121
FiguraI84SubscrierinetelaFDIlocale 121
FiguraI85SituaiacotelordepiaaleSAIn2013 122
FiguraI86EvoluianumruluideinvestitorinFDI 123
FiguraI87Structurafondurilornchisedeinvestiiidupactivulnetla31.12.2013 124
FiguraI88Evoluiaactivuluinetalfondurilornchisedeinvestiiinperioadaian.2013dec.2013 125
FiguraI89EvoluiapreuluiidiscountuluifadeVANpentruFPnperioada20112013 126
FiguraI90EvoluiapreuluiidiscountuluifadeVANpentruSIFurinperioada20112013 127
FiguraI91EvoluialunaraprofituluiSIFn2013 128
FiguraI92InfluenaexercitatdeSIFurincompaniiledinportofoliu 129
FiguraI93Cotadepiaadepozitarilorfondurilordeinvestiiinfunciedeactiveletotale 131
FiguraI94Evoluiaanualanumruluidecontractetranzacionatenperioada20092013 136
FiguraI95EvoluianumruluidepoziiipeIFDrmasedeschiselafinalullunii,nperioada20092013 136
FiguraI96EvoluiamedieilunareavalorilorzilnicealeOpenInterest 137
FiguraI97StructurasistemuluidepensiiprivatedinRomnia 140
FiguraI98FonduridepensiiprivateAlocareaperiaactivelorla31dec.2013 142
FiguraI99FonduridepensiiprivateEvoluiaactivelortotaleicreterilelunare
decembrie2012decembrie2013 142
FiguraI100FonduridepensiiprivateAlocareastrategicaactivelorla31.12.2013 143
FiguraI101FonduridepensiiprivateEvoluiaexpuneriivalutare 143
FiguraI102FonduridepensiiprivateDistribuiainvestiiilorntitluridestatnfunciederatacuponului
aferentla31.12.2013 144
FiguraI103FonduridepensiiprivateStructurapevaluteainvestiiilorntitluridestat 144
FiguraI104FonduridepensiiprivateStructurapescadeneainvestiiilorntitluridestatn2013 144
FiguraI105FonduridepensiiprivateStructuraobligaiunilorcorporativeperin2013 145
FiguraI106FonduridepensiiprivateStructurainvestiiilornobligaiunimunicipaleisupranaionalen2013 145
FiguraI107FonduridepensiiprivateStructuraaciunilorromneti/strinen2013 146
FiguraI108FonduridepensiiprivateStructuraaciunilorromnetipeemitenin2013 146
FiguraI109FonduridepensiiprivateStructurainvestiiilornOPCVM2013 147
FiguraI110FonduridepensiiprivateStructuradepozitelorbancaren2013 147
FiguraI111Evoluiarateimediiderentabilitatensistemuldepensiiprivate 148
FiguraI112PilonIIEvoluianumruluideparticipaninouintrainperioada
decembrie2012decembrie2013 149
FiguraI113PilonIIEvoluiaparticipanilorcucontribuiilunaren2013 150
FiguraI114PilonIIEvoluiaefectivuluidesalariaidineconomien2013 150
FiguraI115PilonIIEvoluiastructuriipegrupedevrst20082013 150
FiguraI116PilonIIVrstaidistribuiapesexeaparticipanilor 150
FiguraI117PilonIIParticipanidistribuiepeactivitieconomicedecembrie2013 151
FiguraI118PilonIIParticipanidistribuieperegiunidedezvoltaredecembrie2013 151
FiguraI119PilonIIParticipanicucontribuiinlunacurenticontribuiamediedec.2012dec.2013 152
FiguraI120PilonIIContribuiamedie/participantcucontribuienlunacurentdec.2012dec.2013 152
FiguraI121PilonIIEvoluiecreterelunarcontribuiemedie/participantictigsalarialmediubrutn2013 152
FiguraI122PilonIICotdepianfunciedeparticipaniiactivenetedecembrie2013 153
FiguraI123PilonIIEvoluiaalocriistrategiceaactivelornperioada20082013 155
FiguraI124PilonIIStructurinvestiiidecembrie2013 155
FiguraI125PilonIITitluridestatdec.2012dec.2013 155
FiguraI126PilonIIObligaiunicorporativedec.2012dec.2013 156
FiguraI127PilonIIStructurainvestiiilornobligaiunicorporative 157
FiguraI128PilonIIObligaiunimunicipaledec.2012dec.2013 157
FiguraI129PilonIIStructuraobligaiunilormunicipaleromnetila31.12.2013 158
FiguraI130PilonIIObligaiuniorganismestrineneguvernamentaledec.2012dec.2013 158
404

FiguraI131PilonIIStructurapeemiteniaobligaiunilorsupranaionalela31.12.2013 159
FiguraI132PilonIIAciunidec.2012dec.2013 159
FiguraI133PilonIIStructurinvestiiinaciuninfunciedearaemitentului 160
FiguraI134PilonIIDepozitebancaredec.2012dec.2013 160
FiguraI135PilonIITitlurideparticiparedec.2012dec.2013 162
FiguraI136PilonIIEvoluieVUANn2013 163
FiguraI137PilonIIRatamedieponderatderentabilitatedec.2012dec.2013 163
FiguraI138PilonIIRatederentabilitateanualizatedecembrie2013 163
FiguraI139PilonIIIEvoluiestructurparticipanipegrupedevrst20072013 164
FiguraI140PilonIIIVrstaidistribuiapesexeaparticipanilor 164
FiguraI141PilonIIIStructuraangajailornfunciedeactivitileeconomicedecembrie2013 165
FiguraI142PilonIIIStructuraparticipanilorperegiunidedezvoltaredecembrie2013 165
FiguraI143PilonIIIEvoluianumruluideparticipaninouintraindecembrie2012decembrie2013 165
FiguraI144PilonIIIEvoluiacontribuiilorbruteiacontribuieimediindec.2010dec.2013 166
FiguraI145PilonIIIContribuiibrutetotalen2013 166
FiguraI146PilonIIICotdepianfunciedeparticipaniiactivenetedecembrie2013 167
FiguraI147PilonIIIEvoluiaalocriistrategiceaactivelor 168
FiguraI148PilonIIIStructuraportofoliilorla31.12.2013 169
FiguraI149PilonIIITitluridestatdec.2012dec.2013 169
FiguraI150PilonIIIObligaiunicorporativedec.2012dec.2013 170
FiguraI151PilonIIIStructurobligaiunicorporative 170
FiguraI152PilonIIIObligaiunimunicipaledec.2012dec.2013 171
FiguraI153PilonIIIStructuraobligaiunilormunicipalela31.12.2013 171
FiguraI154PilonIIIObligaiunialeorganismelorstrineneguvernamentaledec.2012dec.2013 172
FiguraI155PilonIIIStructuraobligaiunilorsupranaionalela31.12.2013 172
FiguraI156PilonIIIAciunidec.2012dec.2013 173
FiguraI157PilonIIIStructurinvestiiinaciuninfunciedearaemitentului 173
FiguraI158PilonIIIDepozitebancaredec.2012dec.2013 174
FiguraI159PilonIIITitlurideparticipareOPCVMdec.2012dec.2013 176
FiguraI160PilonIIIEvoluieVUANn2013 177
FiguraI161PilonIIIRatemediiderentabilitatenperioadadec.2012dec.2013 177
FiguraI162PilonIIIRatederentabilitateanualizatedecembrie2013 177
FiguraI163AdministratoridefonduridepensiiprivateProfit/pierderenexerciiulfinanciar20122013 180
FiguraI164AdministratoridefonduridepensiiprivateStructuraveniturilorn2013 181
FiguraI165AdministratoridefonduridepensiiprivateStructuracheltuielilorn2013 181
PARTEAII
FiguraII1Evoluianumruluidepetiiitransmisedeasigurai/pgubii 202
FiguraII2Numrdepetiiitransmisedeasigurai/pgubiictreCSA 203
FiguraII3Numrdepetiiitransmisedeasigurai/pgubiictreASF 205
FiguraII4SituaiaprimelorzecesocietideasigurarecareaunregistratcelemaimultepetiiilaASF 207
FiguraII5Petiiitransmiseisoluionatenanul2013 251
FiguraII6Structurapetiiilortransmiseisoluionaten2013 251
FiguraII7StructuraplasamentelorFGAla31.dec.2013 303
FiguraII8EvoluiadisponibilitilorfinanciarealeFGA 303
FiguraII9Numrulpersoanelorprejudiciateprinvtmricorporale/daunemateriale 303
FiguraII10Valoareadespgubiriloracordatenfunciedetipulprejudiciului 304
FiguraII11Despgubireamediepltit 304
405

Raport Anual ASF 2013 - PDF

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport Anual ASF 2013 - PDF

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

ROMNIA

RAPORT ANUAL 2013

Bucureti, iunie 2014

Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a fi revizuite n publicaiile

n aceast dinamic a reconstruciei arhitecturii i de consolidare a mecanismelor de reglementare i

IV. Tuturor entitilor, instituiilor, operatorilor de pia i emitenilor de valori mobiliare,

Arhitectura organizaional a ASF este n schimbare i necesit timp pn la optimizarea acesteia.

10% DinamicaPIB DinamicaPIBactiv.neagricole Excluznd contribuia sectorului

2004 2006 2008 2010 2012

Procesul de reducere a expunerii la riscuri (deleveraging) a instituiilor financiare, suprandatorarea

Impozitepe 0,1% 0,7% Variatiadestoc

2009 2010 2011 2012 2013

50,0% Datoriainternaadministraieipublice Datoriaexternaadministraieipublice

10,0% 8,0% 15,6% 17,6% 18,7% 17,5%

60,0% credite ctre instituiile financiare

5,8% 6,9% 7,3% 7,4% 7,3%

creterii salariului real mediu n 2011 3,7 5,0%

(miipersoane) 2008 2009 2010 2011 2012 2013

(%) 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Simbol Densitateaasigurrilor(euro/locuitor) 2008 2009 2010 2011 2012

AT Austria 1948,4 1967,9 2002,5 1961,3 1932,5

160.000 12,54% 14,00%

Totodat, acestea au mbuntit i structura capitalizrii, reducnd ponderea companiilor financiare n

Romnia Polonia Ungaria Rep. Ceh Slovacia Bulgaria

2009 2010 2011 2012 2013

Tipurideentiti Datoriaguvernamentaltotal(%) Datoriaguvernamentalintern(%)

STOXX600 DJI S&P500 FTSE100

Contribuie la volatilitatea altor indici

Contribuie de la randamentele altor indici Contribuie de la volatilitatea altor indici

Romnia Polonia Cehia Ungaria Germania

Intrrinetedecapital 2009 2010 2011

Nr. CUMPRRI VNZRI

Comparativcuanulprecedent,dei cotadeinutde cumprrile/vnzrile deaciuniale investitorilor n

72,55% 15,56% 8,59%

82,16% 11,41% 5,55%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Capitalsocial Creterenominalfadeanul Ratainflaiei(sfritde Cretererealfadeanul

Primebrutesubscrise Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfadeanul

Indicator 2009 2010 2011 2012 2013

390 0,8 Graduldepenetrarea

Primebrutesubscrise 2009 2010 2011 2012 2013

Primebrutesubscrise Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfade

Primebrutesubscrisedinasigurri Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfadeanul

Nr. Primebrutesubscrisepentru Cotadepia

Pentru segmentul asigurrilor de via, indemnizaiile brute i maturitile pltite de societile de

Indemnizaiibrutepltitepentru Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfade

Categoriideasigurare 2009 2010 2011 2012 2013

Indemnizaiibrute Creterenominalfa Ratamedieanuala Cretererealfade

pentru clasa VIII Asigurri de incendiu i calamiti naturale, 25 de societi de asigurare au

Indemnizaiibrutepltite Creterenominalfade Ratamedieanuala Cretererealfade

Nr.crt. Societate Indemnizaiibrutepltite(lei) Ponderentotal(%)

Asigurrile facultative de locuine au generat un volum de subscrieri de 586.210.016 lei, ceea ce a

Rezerve Rezervede Rezervededauneavizatei

Rezerve Rezerve Ponderearezervelor

Titlurile emise de autoriti ale administraiei publice localeauavutovaloarede23.754.518lei,

Valorile mobiliare tranzacionate pe o pia reglementat i titluri de participare la fondurile

Creanele de la asigurai i intermediari, n valoare de 1.841.045.035 lei, admise n acoperirea

Dobnzile de ncasat aferente activelor admise au cumulat66.787.256lei,nregistrndo scdere

15,32 11,32 Unitinorganismedeplasament

100% 1,28 Cheltuielideachiziiereportate

Pentru asigurrile de via investiiile n strintate la data de 31.12.2013 au fost n valoare de

Asigurridevia Asigurrigenerale Total(generale+via)

7.000 6.640 6.454 6.490